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  • 人行持續放水 GDP可望止穩回升

    人行持續放水 GDP可望止穩回升

     2019年大陸全年GDP增速「保6」將在市場意料之中,但2020年能否「保6」,目前市場樂觀情緒漸升。北京清華大學中國經濟思想與實踐研究院研究員袁鋼明表示,中國人民銀行(大陸央行)在2019年逐漸從強調「降槓桿」回到向偏重經濟「穩增長」的正確合理方向,只要放鬆貨幣政策就帶動工業增加值上升,進而延緩經濟下行壓力。從這個角度來看,2020年若人行在貨幣政策上維持正確合理放鬆步調,預期2020年經濟將不但有望「保6」,甚至還可能踏出「回升」步伐。

  • 熱門股-大毅 股價寫波段新高

    熱門股-大毅 股價寫波段新高

     大毅(2478)受到晶片電阻價格止穩,大陸通路商喊漲現貨市場之下,股價連續拉出兩根漲停板,4日仍以漲停板作收,漲停委買單量達9,251張,收盤價49.6元,寫下本波段新高紀錄。 \n 大毅為晶片電阻廠,目前國巨(2327)仍為其大股東之一,晶片電阻歷經一年的庫存去化,目前整條供應鏈已乾,大毅率先針對單一客戶進行提價,就合約價而言,大毅預期第四季以及明年第一季晶片電阻價格可望止穩,這一季的稼動率已優於第三季,伴隨手機急單、農曆年提前拉貨需求,法人預期,大毅本季營運可望持平。(李淑惠)

  • 庫存有效下降 MLCC價格 第四季止穩

     隨著庫存水位改善,MLCC價格初見止穩,本季MLCC廠交給大客戶的價格絕大多數沒有降價,優於9月底的議價幅度,龍頭廠國巨(2327)預計年底將電阻、電容的庫存週轉天數壓縮至70天。 \n 9月底針對第四季的議價,約落在小幅降價3~5%,隨著MLCC庫存有效下降,據了解,MLCC廠第四季針對大型客戶的交貨價格,幾乎沒有下跌,顯示需求雖然還在打底階段,但是台灣廠商的價格已經領先止穩。 \n 而MLCC價格經過2019年以來的下跌,報價呈現逐季下跌、跌幅呈現逐季收斂的趨勢,從高檔滑落的MLCC價仍高於2017年第四季的價格,國巨(2327)、華新科(2492)上季度毛利率下墜幅度因此而收斂,分別落在31%、29%,雖然不如全盛時期的50~60%,但因庫存已經對半砍,加上國巨的產能重鎮-蘇州廠招不到工,產能無法火力全開,價格、毛利率有望觸底。 \n 至於在電阻方面,則是整條供應鏈庫存已空,無論是原廠、通路端的庫存均消化完畢,價格雖回到起漲點,但也帶動訂單回流,已有大客戶在電阻庫存回補上無法100%掌握充足貨源,電阻生產廠家比MLCC少,第一大廠國巨擴產至每月1,200億顆後,就不再增產,對平衡電阻供需有幫助。

  • MLCC廠營運止穩 年底前續清庫存

     華新科集團旗下信昌電公布9月營收,以3.36億元繳出連續兩個月成長成績單,由於MLCC價格逐漸落底,信昌電的營收表現也讓市場預期,MLCC廠9月營收可望持平或小幅成長,營收表現已邁向止穩。 \n 根據信昌電公告,9月營收達3.36億元,月增3.89%,但因去年基期較高,年減幅度仍達45.2%;累計第三季營收達9.74億元,季減9.81%,累計前9月營收達33.57億元,年減21.8%。 \n 信昌電9月營收連兩月成長,也讓市場聯想到國巨、華新科9月營收可望進一步止穩,第三季MLCC價格仍在下跌,但因有急單湧入,導致MLCC廠9月呈現價跌量增趨勢,單月營收再下滑的機率不高。 \n 業者表示,泛用型MLCC再傳供應吃緊,雖然穩住第四季MLCC價格,但國內MLCC廠因客戶下單以急單、短單居多,景氣能見度不明朗,加上龍頭廠國巨蘇州廠要大舉招工不易,因此今年底前MLCC廠難以急拉稼動率,以持續清理庫存為重點。 \n 目前國巨的稼動率約30~40%,由於現在投料到產出無助於解決缺料的規格,而且國巨現階段的重點仍在清理庫存,加上客戶給不出兩個月之後景氣輪廓,拉開稼動率無助於價格走勢,據悉,國巨到今年底之前,僅微幅拉升稼動率至50%,並會持續觀察終端需求至農曆年前後,終端需求有起色,明年才有機會進一步將稼動率拉至60%。 \n 華新科從去年第四季清理庫存,中美貿易戰導致景氣充滿不確定性,因此將庫存壓低至兩個月,由於庫存水位相對較低,今年上半年華新科維持約60~70%稼動率,雖然庫存水位相對國巨更低,但也因客戶目前訂單以短單、急單居多,也無意急拉稼動率。 \n 業界認為,這一波被動元件缺貨雖然限於泛用型產品,並非如過去兩年全規格短缺,但庫存水位已大幅削減,加上國巨、華新科兩廠不開產能,即使全面缺貨、合約價上漲可能性不高,但至少穩住MLCC價格,明年若如市調機構預測5G手機滲透率上看15%,買賣雙方話語權才可能逆轉。

  • 矽晶圓出貨降溫 明年止穩

    矽晶圓出貨降溫 明年止穩

     受到美中貿易戰及市場庫存水位過高的雙重影響,半導體矽晶圓出貨今年出現降溫。根據國際半導體產業協會(SEMI)統計及預估,矽晶圓出貨面積在2018年達到歷史新高,2019年預期將減少6.3%達117.57億平方英吋,2020年預估將與今年持平或小幅增加,2021年之後才會進入新一波成長循環,直到2022年出貨面積才會再創新高。 \n 根據SEMI統計,去年半導體生產鏈需求強勁且新增產能大量開出,推升2018年全球半導體矽晶圓出貨面積達125.41億平方英吋,成長率達8.0%並創歷史新高。SEMI原本推估今年可續創新高,不過受到美中貿易戰開打影響終端需求,加上記憶體市場庫存水位居高不下,半導體產業進入需求減緩及庫存去化階段情況下,2019年半導體矽晶圓出貨量自高點滑落。 \n SEMI將2019年全球半導體矽晶圓出貨面積下修至117.57億平方英吋,較去年下滑6.3%,維持歷史次高水準。至於2020年展望上雖然較今年樂觀,但矽晶圓出貨量預期較今年持平或小幅成長,矽晶圓出貨面積預估僅較今年成長1.9%達119.77億平方英吋。 \n 隨著5G世代交替需求在2020年下半年進入成長期,加上人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)等新應用會在明年以物聯網或雲端運算服務的型態加快進入市場,業界看好2021年半導體市場將有明顯成長動能,SEMI預估2021年矽晶圓出貨將進入新一波成長循環,但市場規模要等到2022年出貨面積才會再創歷史新高,預估會衝上127.85億平方英吋規模。 \n 業界對於半導體矽晶圓今年出貨降溫、明年止穩的變化已有共識,矽晶圓大廠環球晶也受到影響,8月合併營收47.76億元較去年同期減少8.0%,累計前8個月合併營收395.38億元,較去年同期小幅成長2.9%。環球晶因為與客戶簽訂長約,價格並未出現較大跌幅,全年獲利仍有機會追平去年水準,2020年則看好市場庫存獲得有效去化,出貨量將回復成長動能,市場展望與SEMI看法相若。

  • 港中聯辦主任:香港生死保衛戰已到退無可退的地步

    綜合報導指出,針對香港情勢,北京中央駐香港代表王志民今日表示,這是一場關乎香港前途命運的「生死戰」、「保衛戰」,並且已到了退無可退的地步。 \n \n大陸國務院港澳事務辦公室及北京中央駐港聯絡辦公室今日就香港目前形勢在深圳舉行座談會,與會者包括港區人大代表及政協委員等人士。 \n \n王志民指出,目前最重要的是「止暴制亂,穩控局勢」,盼港區人大代表及政協委員堅定不移挺特首、挺政府,而且「要真挺、包容地挺、少些指責、怪責,多些理解、扶持,行埋(走在)一起,徹底擊碎反對派的謠言和幻想」。 \n \n他並呼籲,要堅定支持警隊果斷嚴正執法,全力組織和參與改善社會氛圍、提升社會正能量的活動,並做好青年工作,將絕大多數參加遊行示威的青年學生與極端暴力分子區別開來,防止他們被反對勢力利用。

  • 台股可望於半年線止穩 依長線趨勢分散布局

    美國封殺華為事件利空持續發酵,由於台灣許多科技大廠都是華為供應鏈,華為處境艱難,導致台股一度跌破年線,外資匯出也使得台幣貶至28個月低點。統一中小基金經理人林世彬表示,中國現階段無意做出妥協、主動重啟談判,美中僵局可能還要維持一段時間。不過,美中對抗已轉為長線議題,加上市場預測美國聯準會下半年降息機率大幅提升,預期市場會對利空逐漸鈍化,外資賣壓逐步減緩,觀察指標為外資賣超台積電是否告一段落。由於目前台股籌碼穩定,台商陸續回流,短期內只要美中關係未進一步惡化,加權指數可望於半年線附近止穩。 \n林世彬指出,美國第一季企業獲利成長,目前經濟數據普遍良好,但在5月對中國加徵關稅的影響下,美國企業紛紛下修第二季獲利預估,目前市場預期美國聯準會最快有可能提早於7月降息;中國5月官方製造業PMI為49.4,再度跌破50景氣榮枯線,貿易戰再度開打後,企業信心、訂單皆受影響轉為保守,預期中國政府會提出穩定經濟之政策。 \n美中兩大經濟體的貿易戰已升級擴大,已不單純是貿易紛爭,即使6月如市場預期簽約,也只是大國博弈的一環,未來兩國持續談判衝突,將成為常態,貿易協議的內容、時間點,不再是唯一的關注點,因此預期未來資本市場對相關利空反應,將逐漸鈍化。 \n林世彬表示,對企業而言,不管貿易協議如何,都需重新思考調整業務內容、銷售市場、及製造模式。對股市而言,由於不再有明確的時間點及單一關鍵事件,市場預料將回歸原有投資交易邏輯。只是在全球企業面對此一趨勢,面臨調整事業佈局之際,對基本面動能多少會帶來影響,但在大局還是活局下,不會是系統風險。 \n中美貿易戰對通訊、半導體產業造成衝擊,台灣亦受到影響,不過,隨著更多企業加速回台投資,部份企業也調整布局將原位於中國的製造基地南移分散,可望緩和外部衝擊,根據主計處最新預估,台灣下半年的GDP成長率仍將優於上半年。 \n投資策略上,重視長線趨勢、分散布局,動態調整。看好雲端、5G建設仍是未來大趨勢,也是趨動未來電子、汽車電子、車用零件相關產業成長的契機,短期雖受到中美貿易等變數影響,但長線趨勢並未改變。非電子產業方面,看好內需、民生必需相關,且殖利率高的個股。

  • 《台北股市》林世彬:台股可望於半年線止穩,大國博弈利空將鈍化

    美國封殺華為事件利空持續發酵,由於台灣許多科技大廠都是華為供應鏈,華為處境艱難,導致台股一度跌破年線,外資匯出也使得台幣貶至28個月低點。統一中小基金經理人林世彬表示,中國現階段無意做出妥協、主動重啟談判,美中僵局可能還要維持一段時間。 \n 不過,美中對抗已轉為長線議題,加上市場預測美國聯準會下半年降息機率大幅提升,預期市場會對利空逐漸鈍化,外資賣壓逐步減緩,觀察指標為外資賣超台積電是否告一段落。由於目前台股籌碼穩定,台商陸續回流,短期內只要美中關係未進一步惡化,加權指數可望於半年線附近止穩。 \n \n 林世彬指出,美國第一季企業獲利成長,目前經濟數據普遍良好,但在5月對中國加徵關稅的影響下,美國企業紛紛下修第二季獲利預估,目前市場預期美國聯準會最快有可能提早於7月降息;中國5月官方製造業PMI為49.4,再度跌破50景氣榮枯線,貿易戰再度開打後,企業信心、訂單皆受影響轉為保守,預期中國政府會提出穩定經濟之政策。 \n 美中兩大經濟體的貿易戰已升級擴大,已不單純是貿易紛爭,即使6月如市場預期簽約,也只是大國博弈的一環,未來兩國持續談判衝突,將成為常態,貿易協議的內容、時間點,不再是唯一的關注點,因此預期未來資本市場對相關利空反應,將逐漸鈍化。 \n 林世彬表示,對企業而言,不管貿易協議如何,都需重新思考調整業務內容、銷售市場、及製造模式。對股市而言,由於不再有明確的時間點及單一關鍵事件,市場預料將回歸原有投資交易邏輯。只是在全球企業面對此一趨勢,面臨調整事業佈局之際,對基本面動能多少會帶來影響,但在大局還是活局下,不會是系統風險。 \n 中美貿易戰對通訊、半導體產業造成衝擊,台灣亦受到影響,不過,隨著更多企業加速回台投資,部份企業也調整布局將原位於中國的製造基地南移分散,可望緩和外部衝擊,根據主計處最新預估,台灣下半年的GDP成長率仍將優於上半年。 \n 投資策略上,重視長線趨勢、分散布局,動態調整。看好雲端、5G建設仍是未來大趨勢,也是趨動未來電子、汽車電子、車用零件相關產業成長的契機,短期雖受到中美貿易等變數影響,但長線趨勢並未改變。非電子產業方面,看好內需、民生必需相關,且殖利率高的個股。 \n \n

  • 《匯市》台幣強升逾1角,人民幣亦止貶回穩

    台北外匯經紀公司今早新台幣匯價開升走升,11點左右,新台幣匯價強升1.86角,匯價來到31.426元。在人民幣方面,今早盤人民幣中間價為6.8896元,升值0.96分。人民幣走升帶動亞幣回穩,韓元早盤也回升到1179元附近。只是美元指數早盤依然呈現偏強的整理格局。 \n 美國總統川普宣布從6月10日開始,對所有墨西哥輸入美國的商品加徵5%關稅,而此關稅會逐漸增加至25%,直到墨西哥非法移民停止進入美國。美股上周五重挫。 \n \n 美國第一季通膨低於預期,因國內需求大幅放緩,此疲弱的通膨數據可能給美聯儲帶來降息壓力。美聯儲副主席克拉里達上周四表示,美國經濟形勢非常好,失業率接近50年低點,通膨壓力偏低,預期通膨穩定,國內生產總值增長穩健且預計將保持這樣的態勢,表明不支持未來幾個月降息。 \n \n

  • 消費走緩 陸4月宏觀數據不妙

    消費走緩 陸4月宏觀數據不妙

     大陸最新公布的4月宏觀經濟數據全面遜於預期,其中消費成長率更創下近16年新低。路透分析,這表明先前3月亮眼的經濟數據只是曇花一現,大陸經濟止穩的基礎還不牢固;鑑於中美貿易摩擦升級進一步加劇外部不確定性,第二季大陸經濟恐面臨較大的下行風險。 \n 大陸國家統計局15日公布,4月規模以上工業增加值年增5.4%,社會消費品零售總額年增7.2%,都遜於預期,值得注意的是4月消費增速為2003年5月以來最低,當時為4.3%。1至4月固定資產投資年增6.1%,亦遜於預期,民間固定資產投資年增為5.5%。 \n 數據不佳 政策恐微調 \n 國家統計局發言人劉愛華表示,從4月整體的生產、需求、就業、物價和企業生產預期等方面的指標綜合變動趨勢來看,經濟運行總體繼續保持了總體平穩、穩中有進的發展態勢。「當然,我們也要看到目前外部的環境依然嚴峻複雜,不穩定、不確定性有所增加。從國內看,結構性矛盾也還仍然比較突出,所以整體上仍然存在下行壓力。」 \n 由於宏觀經濟數據不如預期,分析人士認為,這意味著接下來政策可能也會有一些微調,貨幣政策會繼續保持流動性寬鬆,再度降準可能性上升;財政政策也會繼續發力支援基建投資,在外部風雲動盪之時,「穩內需」的重要性更加凸顯。 \n 最大風險 中美貿易戰 \n 「數據反映第一季經濟走穩的基礎並不牢固,第二季仍舊面臨較大的下行壓力。」中原銀行首席經濟學家王軍表示,斷言經濟已經完全止穩並將繼續走高恐怕為時尚早,過早過快過於冷酷地收緊政策、奢談政策轉向恐怕也為時尚早。 \n 交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示,4月無論是生產、消費下降都很明顯,整個經濟成長壓力較大,房地產投資在較高水準,是支撐整體投資的一個重要動能,但是未來能否持續還有不確定性,未來重點關注基建能否持續回升,製造業投資下行的趨勢能否通過擴大內需來止穩。 \n 「現在來看最大的風險還是在外部,也就是中美貿易摩擦,目前看有進一步升級的風險。新一輪加徵關稅帶來的負面衝擊會比較明顯,內需也沒有像第一季尤其3月表現的那麼穩健,整體經濟運行還是存在下行壓力,宏觀政策還是需要保持定力。」劉學智表示。

  • 大毅挑戰第二季價格止穩 前三季營運逐季成長

    晶片電阻大廠大毅(2478)宣布現金減資加計配息,股東每股拿回5元,隱含現金殖利率飆8.76%;大毅也釋出正面的景氣看法,指4月客戶提貨意願拉升,本季稼動率可望升至70~80%,力拼本季價格止穩,綜合價與量的走勢,大毅挑戰營收、稼動率首季觸底,前三季營運可望逐季成長。 \n大毅對4月之後的電阻市況相對樂觀,指第一季雖然有庫存壓力,但是4月已經感受客戶拉貨意願,以及訂單釋出,代表部分大客戶的庫存可能已經從過去的2~3個月,下降至一個月,第一季稼動率相對低迷,僅50~60%,進入4月已經回升至70%,大毅預期第二季整體平均稼動率達70~80%。 \n至於價格方面,大毅第一季ASP約下滑20%,第二季估跌幅收斂至10%,不過由於每個大客戶議價時間點不同,隨著客戶提貨意願攀升,大毅力求議價在本季止穩。 \n  \n  \n  \n  \n 

  • 陸經濟加速成長 第2季力拚翻轉

    陸經濟加速成長 第2季力拚翻轉

     大陸經濟可望觸底反轉,20日發布的一份報告指出,在政府「六穩」政策和一系列改革的作用下,今年第1季大陸宏觀經濟成功抵禦了各種下行風險的衝擊,多數指標較去年第4季止穩。由於政策和改革存在一定的時間滯後,大陸宏觀經濟可望從今年第2、3季出現明顯改觀。 \n 中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員劉曉光在「中國宏觀經濟論壇」發表了以上報告。 \n 另外,美國貝萊德投資集團(BlackRock)的研究也呼應了以上看法,貝萊德投資集團的研究部門在最新報告中說,中國採取更具擴張性的財政和貨幣政策已開始奏效,這可能有助於扭轉歐洲和新興市場衰退造成的經濟放緩勢頭。 \n 貝萊德指出,「我們越來越相信,中國經濟很可能將從第2季開始重新加速增長」,並將成為全球經濟的主要推動者,推動全球資本支出,並暫時緩解對於全球增長放緩的擔憂。 \n 今年形勢 或好於去年 \n 劉曉光認為,大陸第1季宏觀經濟最為明顯的兩大背景特徵是,宏觀調控政策開始發力和改革開放進程重新提速,從總需求和總供給兩方面帶動宏觀經濟短期止穩。但是由於政策傳遞和改革紅利的釋放存在一定的時間滯後,在前期需求不足的慣性壓力下,大陸宏觀經濟目前仍保持低速運行,消費和投資的結構性下行壓力有所加大,但是預估最早於2019年第2、3季,就會出現明顯改觀。他預估,今年經濟形勢可能會好於去年。 \n 下階段 穩內需壓力大 \n 不過值得注意的是,劉曉光指出,大陸第1季進出口增速出現明顯回落,進出口總額負增長1.5%,全年出口展望,由於2019年全球經濟增速不斷放緩,總體上對中國出口形成不利局面。而下階段大陸金融業和房地產業增速也可能出現下行風險,這意味著下階段「穩內需」的壓力加大,政府應把握好政策調整的節奏和力度,適時出台更多的改革舉措。 \n 擁有6兆美元的資產、世界上最大投資公司貝萊德投資集團的全球首席投資策略師理查.特尼爾(Richard Turnill)表示,貝萊德追蹤中國服務業、製造業和貿易的指數顯示,服務業在經歷了2018年上半年的萎縮之後,於2018年底恢復增長;雖然追蹤的另外兩個類別──製造業和貿易──尚未出現改善,但預計這兩個行業將在未來幾個月內出現改善,目前先從服務業中看到這種好轉勢頭。但整體而言,他相信,中國經濟很可能從第2季開始重新加速成長。

  • 不甩美股暴跌 亞股止穩走自己的路

    不甩美股暴跌 亞股止穩走自己的路

     亞股12日已不甩美股前晚再度暴跌,明顯止穩反彈,又以11日跌勢最慘烈的台股領軍上攻,加權指數最終大漲239.7點,漲幅2.44%,重回萬點之上。大陸以及香港股市也連袂反彈,恆生指數大漲2.12%,上證指數上漲0.91%,大中華股市力圖振作。其他亞股中,南韓股市上漲1.51%,日股小漲0.46%,印度股市亦大漲2.15%。 \n 12日亞洲匯市普遍表現平穩向上,其中,新台幣兌美元匯率大漲近2角,收復31元關卡,顯見外資撤離速度有放緩跡象。人民幣在11日夜盤強勢反彈,收復6.9關口,不過,12日再顯疲態,在岸以及離岸匯率在6.9關口僵持不下,不過夜盤跌勢加重,雙雙貶破6.91。後續觀察人民幣何時能夠止穩,才有助於陸股延續反彈。 \n 外資12日在台股集中市場賣超已大幅減低至40.9億元(新台幣,下同),不過本周外資大舉賣超511.48億元,迫使加權指數單周下跌4.48%,10月以來,外資賣超達804億元,加權指數也相應大跌8.72%,可見外資賣超何時減輕,將關係著台股後勢發展。 \n 富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄認為,美中貿易戰造成提前拉貨現象、蘋概股展望多空不明等旺季不旺隱憂,10月以來台股波動加劇,後市止穩仍觀察高現金殖利率股能否提供支撐力道。而全球經濟成長面臨下行壓力,以及美國升息循環推升美債殖利率,影響成長股估值不易大幅上揚,一來一往之間盤面風格或續以低波動、高殖利率股為主流,布局反彈行情仍宜謹慎。 \n 整體而言,塑化、金融都有一定基本盤,並擁殖利率題材支撐;第4季大陸實行錯峰生產,亦看好鋼鐵行業表現。電子股部分則因半導體有庫存偏高跡象,上半年零組件漲價則迫使下游廠商提前拉貨,因此進入調整期,市場看法保守。此外在美中貿易戰影響下,部份台灣廠商受惠於客戶轉單,持續留意相關公司對下季的展望。 \n 日盛日盛基金經理人張亞瑋表示,10月以來台股修正幅度達8.7%,電子指數與OTC一樣持續修正,大盤靠傳產與金融撐盤,加上外資近期在期現貨態度都相對保守,操作上不宜太過積極。

  • 群智諮詢:9月電視面板止漲回穩

    \n \n9月份新增產線加速爬坡,同時,大陸電視廠商外銷備貨需求逐步減弱,供需趨於平衡,大部分電視面板尺寸價格止漲回穩。 \n \n10月份,外銷備貨需求進一步減弱,但內銷雙十一備貨依然強勁,預計電視面板價格整體平穩,部分尺寸將小幅下降。 \n \n各尺寸價格表現分析如下:32吋面板9月價格止漲回穩,預計10月價格將小幅下降1美元。39.5吋~43吋面板需求依然強勁,9月供應偏緊,價格微幅上漲1美元,預計10月份價格持穩。49吋~50吋面板方面,需求及供應均有增加,供需相對平衡,預計9月和10月的價格維持平穩。55吋面板9月價格維持,預計10月價格持穩。大尺寸電視面板方面,供需基本平衡,價格持穩。

  • 商品期貨趨勢專欄-黃豆價格有望止穩 可逢低布局

     大陸作為世界最大黃豆進口國,自美中貿易戰加劇使大陸將對美國黃豆加徵25%關稅的消息發布以來,大陸對美國的訂單幾乎轉移至巴西,使美國黃豆價格一路下滑了15%,直到7月初受乾旱影響擔憂作物生長與歐盟承諾進口更多美國黃豆,才使黃豆期貨觸碰到1英斗8.1美元後止穩反彈。 \n 然而美國黃豆出口近期受到的影響不大,截至目前黃豆出口較去年同期僅小幅減少2%,因巴西黃豆對美國黃豆溢價升高,所以除了大陸以外的黃豆進口商都向美國採買黃豆,且12日傳出在大陸外海停泊一個月的黃豆船「飛馬峰號」由大陸國企中儲糧買下貨物並支付關稅後停靠大連港卸貨,證實市場分析由於大陸需求龐大,即使黃豆出口大國巴西和阿根廷出口全部產量至大陸,也仍有1,000多萬噸的需求缺口必須仰賴美國進口。 \n 但就在黃豆供需問題看似解決且技術面底部止穩上攻之際,因貿易戰爆發後中國停止進口美豬,轉向俄羅斯進口豬肉,導致俄羅斯境內嚴重的非洲豬瘟疫情流入大陸5個省份,大量撲殺染病的豬隻使作為飼料添加物的黃豆需求下滑,讓黃豆價格再受打擊。 \n 技術面觀察,黃豆價格在反彈後受到季線反壓下挫,正朝向前低位置回測,而目前美國黃豆產區天氣持續改善,黃豆產量預期上升,與中國豬瘟影響黃豆需求下滑,短線黃豆價格仍承受壓力,不過由於歐洲酷熱乾旱使本地作物價格飛漲,預料歐盟進口黃豆將增加80%以替代牛豬飼料,黃豆價格應有望在底部止穩,投資建議若市場上無出現重大事件,可逢低布局多單。

  • 法人:人民幣若止穩 陸股築底有望

     上證綜合指數來到今年來指數相對低檔區,從今年以來跌幅近兩成,法人表示,人民幣若止穩,陸股市即有望築底。且雖然上證綜合指數跌幅近兩成,主動式中國基金表現差異大,根據Stockq資料顯示,至8月16日為止,有少數幾檔大陸基金表現不如指數,但多數大陸基金績效都贏過大盤。 \n 其中第一金大中華基金、聯博中國時機基金(美元)以及GAM Star中華股票基金─累積基金等基金甚至呈現正報酬率。 \n 野村亞太高股息基金經理人吳維表示,陸股估值已低,短期觀察人民幣貶勢若止穩,股市有望築底。富達投資也認為,陸股已比美股具吸引力。 \n 根據Wind資料,海外資金今(2018)年來透過滬深港通布局陸股的資金,在7月底之前已淨買入陸股約1,800億人民幣,已達去年全年淨買入陸股約2千億人民幣的九分之一。 \n 復華投信說,外資持續買進陸股是因大陸經濟基本面無虞,A股企業的今年獲利年增率可望達13.5%,本益比已來到歷史底部區。 \n 元大投信表示,只要基本面不變,任何事件干擾都是逢低進場布局時機,因此,從上證綜合指數跌破十年線後,對中長線投資人來說,出現逢低布局的契機。 \n 8月13日以來國際股市波動大,相對陸股跌幅不到1.5%,顯示上證綜合指數在經連續下跌,本益比接近歷史底部,上證綜合指數本益比約12.5倍,正開始築底,不過,在資金動能未明顯進場之下,陸股還是以橫向整理走勢居多。 \n 柏瑞投信指出,因市場恐慌而重挫後,陸股價值已經被低估,在大陸政府推出財政與貨幣政策利多方案之後,將為陸股帶來支撐。而且先前撤離新興市場的資金,近期已開始回流陸股,當川普政府和大陸政府重回談判桌且雙方取得共識之後,將使投資人重拾對陸股信心,但短期仍應留意陸股波動風險。

  • 《盤前》美股止穩 台股回歸趨堅基本面

    美股與台股近期籠罩在中美可能引爆的貿易大戰陰影中,呈現高檔大震盪;不過,一般來說,看得見的問題,大多不是問題,不排除雙方未來透過溝通協調方式,仍將是貿易戰衝擊降低至最小程度,因此,目前美方或中方的「暫時性」的強硬態度,或只是虛掩一招。 \n \n此係美股投資人,在上周四、五,似多逐漸淡定,未來可能爆發的貿易衝突,使道瓊指數漸次在高檔止跌回穩,該現象對台股而言,自具正面效益。 \n \n目前看起來,塑化、部分電子、紡纖等產業,在三、四及五月的產銷,係逐漸進入旺季,而新台幣兌元匯價,初估上H1之前,也將持穩發展,使盤勢波段回歸基本面發展仍審慎樂觀。 \n \n此外,市場資金方面仍豐沛,包括壽險、公營法人、主力群與大股東等市場大戶,逢低布局意願仍相對濃厚,而外資也未過分偏空,不少外資還針對檯面上高股息殖利率與價值投資等相關概念股,充滿興趣,使台股短期可望在重量級集團持穩輪動下,仍穩步邁向趨堅架構。 \n \n據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考: \n \n(A)利多因子: \n \n1.晶圓代工龍頭台積電(2330)雖受到蘋果iPhone供應鏈庫存調整及新台幣兌美元匯率升值影響,今年前2個月合併營收表現不盡理想,但隨著聯發科手機晶片、輝達(NVIDIA)繪圖晶片、比特大陸(Bitmain)加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片(ASIC)等16奈米及12奈米訂單轉旺,產能已被客戶包下,並將滿載投片到今年下半年。 \n \n2.蘋果今年將推出低價版的MacBook,而且MacBook Pro也可望降價,將帶動整體MacBook銷售,法人預估,今年MacBook出貨成長率將達13~16%,成為蘋果主要產品線中成長率最高。MacBook代工廠廣達、鴻海直接受惠之外,瑞儀是MacBook背光模組獨家供應商,TPK-KY是OLED觸控條模組供應商,今年訂單也會隨之成長。 \n \n3.融券回補題材近期升溫,高券資比個股國巨(2327)、禾伸堂(3026)分別於3月28日及29日步入融券最後回補日,兩檔券資比分別達35.58%及34.25%,將成為市場軋空風向球。 \n \n此外,上市的上銀、新光金、世紀鋼及華新科,上櫃碩禾、穩懋、撼訊等高券資比個股後市,亦受市場關注。 \n \n4.背光模組廠瑞儀(6176)去年第四季獲利維持在高檔,每股盈餘1.71元,全年每股盈餘6.57元,這也是瑞儀連續3年每股盈餘都維持在6元以上。今年瑞儀iPhone背光模組出貨主要是舊款的iPhone,對於營收有一定的影響,不過受惠於MacBook出貨成長,以及獨家供貨的HomePod上蓋模組訂單,今年毛利率可望有所提升。 \n \n5.台股上周連續5日收盤都守在11,000點,上周五(16日)拉尾盤收高11,027.70點、周K線連兩紅;投資專家看技術型態偏多、業績及股息成長、融券回補等因素,有利於大盤維持震盪偏多格局、指數將挑戰前高11,270點。 \n \n6.蘋果傳出將於本月底發表最新平板以及觸控筆,加上現在二合一筆電逐步成為平價市場新趨勢,甚至智慧手機也開始附帶觸控筆,同樣帶動觸控筆需求,在筆電、平板及智慧手機市場將吹起一波配備觸控筆的新趨勢下,法人看好,義隆(2458)去年在筆電帶筆市占率已經接近6成,明年更將開始搶攻智慧手機帶筆新商機。 \n \n7.生技類股去年度財報持續出爐,受惠產景氣明朗,公司配股採大放送政策,華廣(4737)、曜亞(4138)、杏昌(1788)、麗豐-KY(4137)不僅配發高股利,且以周五(16)日收盤計算,殖利率都在5%以上,突顯今年營運樂觀。法人預期,高配股和高殖利率股將可望扮演多頭領頭羊,延續類股人氣。 \n \n就初步統計,生技高獲利股目前除了精華、康友-KY、生展、百略、泰博未公布去年度股利外,其餘已大致出爐,目前以麗豐的配息8.081元居冠,其次是金可的6.8元,葡萄王、醫揚、杏昌也在6元以上。 \n \n8.3月下游陸續開工,烘托石化需求活絡推進。其中,PE因農膜、管材及中越LLDPE帆布市場,及孟加拉包裝需求逐步加溫放大,搭配亞洲有6座PE廠預計第2季停車歲修,價量行情齊步看俏。 \n \n此外,第2季為大陸EVA鞋材旺季,另有太陽能封裝膜光伏料需求強勁。因此,台塑(1301)、台聚(1304)及亞聚(1308)旗下PE、EVA業績、利差有望受惠水漲船高。 \n \n9.台北國際汽車零配件展4月11日登場,今年除將新增電動車展區外,並同步舉辦首屆台北國際智慧運輸展,宣示汽車行業走向「智能化」與「節能輕量化」的兩大趨勢,產品布局符合趨勢潮流的汽配族群,未來業績看多。 \n \n輕量趨勢的有生產汽車塑膠零件的東陽(1319)、廣華-KY(1338);英利-KY(2239)布局熱沖壓、鋁合金車體結構,並掌握碳纖維技術;投入精密鑄造技術的汽車輪圈廠健信(4502);切入LED車燈光源供應的堤維西(1522)、麗清(3346)等。 \n \n智能化族群則有同致(3552),布局倒車雷達、全車周影像、自動停車等安全相關汽車電子系統產品;切入胎壓偵測器(TPMS)的謚源(2235),以及跨足車用雷達產品的汽車零件股王為升(2231)。 \n \n10.面板去年大賺,配多少市場很關心。摩根士丹利證券台灣區研究部主管施曉娟最近對友達(2409)可能的股利政策,進行3大情境分析,估最樂觀狀況是友達將配出2.3元現金股利,最差估有0.56元。 \n \n去年獲利脫胎換骨的友達獲得大摩青睞,給予「優於大盤」投資評等,以及16.5元的推測合理股價估值。 \n \n11.去年蘋果新機銷售不如預期,市場鎂光燈由蘋概股轉移至新應用、新需求概念股,3D感測商機以及AI、物聯網發展帶動矽晶圓缺貨,題材股躍居盤面主流,包括前兩月營收年增亮眼,獲法人買盤力挺的穩懋(3105)、環球晶(6488)等,皆是權證熱門標的。 \n \n12.走過前兩年的貶值陰霾,人民幣金融商品今年似乎又開始走紅。人民幣投資型保單今年1月銷售15.96億人民幣(約新台幣73.7億元),超過去年全年的人民幣保單保費,成長幅度高達60倍;人民幣計價基金2月底規模達188.04億人民幣,創歷史新高,且近一年新增的規模,相當於過去三年的總和。 \n \n13.半導體矽晶圓持續供不應求,台勝科(3532)2月工作天數明顯較少,但2月合併營收12.55億元,僅月減0.7%,法人認為,3月業績可望再度上攻,而中美晶(5483)同樣受惠業績與半導體矽晶圓題材,近期股價走勢強勁。 \n \n14.櫃買中心近期舉辦活動均熱鬧滾滾,櫃買中心表示,今年度將舉辦法人說明會實務研討會,規劃於4月20日、24日、25日及27日分別在新竹、台中、高雄及台北舉辦四場次107年度「法人說明會實務研討會」,歡迎上櫃公司踴躍參加。 \n \n15.新台幣升值重創國內外銷產業,但對於內需型產業來說並不受影響,尤其專攻公職補教的智基(6294)更在國人報考公職人員的風潮下,連續第二年繳出賺逾一個股本。智基也宣布,將配發8.5元股利,其中7.5元為現金,另搭配1元股票,若以目前股價123.5元計算,光是現金股息的殖利率就達6%。 \n \n16.材料-KY(4763)與敘利亞客戶接洽順利,預期今年可再新增約1千噸絲束訂單,後續也有印尼等其他客戶在接洽;另在設置新廠上,也與北非客戶規劃設置新廠,該廠規劃年產能約在8千噸,強化長期利基。 \n \n永光(1711)產品線包括染料、特用化學品、電子用化學品、印表機碳粉和原料藥等。分析師認為,3月走入下游客戶紡織業傳統旺季,有利業績加溫,搭配看好數位印花染料今年歐洲、中國出貨可持續成長,營收佔比有望來到雙位數,有望提振毛利結構現。 \n \n17.東南亞及台灣房市景氣有從谷底回溫跡象,建材、磁磚、衛浴設備供應鏈活絡起來;大陸政府加強供給側改革、嚴格執行環保稽查,再加原物料價格上漲,國內玻陶廠台玻(1802)、冠軍(1806)在政策給力下,市場預期2018年營運仍可維持去年成長動能。 \n \n而磁磚原料廠中釉(1809)及衛浴設備凱撒衛(1817),在東南亞、台灣房市復甦下,公司對今年營運成長樂觀看待。 \n \n18.美國升息在即、大陸上證A股6月開始納入MSCI新興市場指數,兩大利空夾擊,導致國際資金近期忽多忽空。外資券商研究部主管指出,台股有四大優勢加倍奉還:連動成熟國家景氣復甦、匯率走升優勢、現金殖利率高、企業營運走強,「不用自己嚇自己。」 \n \n19.為滿足一般投資人多元化投資需求,櫃買3月15日開放證券商得於營業處所與一般投資人從事外國債券附條件交易。 \n \n20.面對美國總統川普執意實施鋼鋁關稅,德、中兩國領導人上周六熱線討論全球鋼市產能過剩議題,並同意周一在阿根廷首都召開的20國集團(G20)財長會議架構下尋求解決方案。 \n \n21.台股上周五(16日)尾盤出現急拉走勢,驚險守住11,000點關卡,法人指出,近期盤勢動盪加劇,建議以權證較小金額特色,輕單布局有利多題材的個股,如受惠升息議題的中信金(2891)、3大產品成長可期的信邦(3023)等。 \n \n22.「台灣金融聯合都更服務公司」成立進入倒數計時。據透露,對於八大公股行庫與台灣金聯共同成立的「台灣金融聯合都更服務公司」,政務委員張景森已在上周五(16日)召集內政部次長花敬群、財政部次長蘇建榮和八大公股行庫、台灣金聯董座開會,並決定在本周五(23日)召集發起人大會。 \n \n23.中華電信MOD用戶數突破169萬,正式超越凱擘有線及台灣大旗下台固媒體合計的168萬用戶,成為本土第一大影視內容平台。 \n \n24. \n \n25.5G前哨站,電信三雄先拚物聯網卡位戰。繼中華電信、遠傳各組一個物聯網聯盟之後,台灣大明(20)日將宣布成立「台灣大物聯網大生態圈」,電信三雄三大物聯網聯盟正式成軍。 \n \n26.面對民生物資價格不斷往上攀升,唯獨薪水停滯不前,元大人壽商品精算部副總經理張銘修建議民眾,無論薪資多寡都要及早養成理財規劃的習慣外,對資產的配置與規劃也需要有保本與安穩的功能,同時還要能有抗通膨的效果;尤其現已是地球村時代,將資產做多幣別的配置,資產才不會隨貨幣政策起伏而減少。 \n \n27.俄羅斯總統大選投票周日登場,現任總統普丁(Vladimir Putin)預料將可輕騎過關,寫下四連霸大業。然而普丁當選不是問題,金融時報指出,他最大挑戰在於選後如何提振俄國經濟。 \n \n28.大陸國家監察委員會昨(18)日正式成立,首任主任由原大陸國家監察部部長、國家預防腐敗局局長楊曉渡出任,成為大陸官方最高反腐機構的一把手。楊曉渡是習近平在上海任職時的舊部,在中紀委和監察部任職期間獲得習的充分信任和授權,成為習打擊腐敗的重要助手。 \n \n29.過去以個人電腦及智慧型手機為成長驅動力的半導體產業,今年迎來新的成長動能,那就是由人工智慧(AI)、大數據(Big Data)、雲端運算(Cloud Computing)相互融合而產生的半導體ABC新趨勢。隨著AI技術及應用的加速發展,需要更強大的高效能運算(HPC)晶片支援,半導體業者自然在AI世代扮演重要角色。 \n \n30.網路生活平台數字科技(5287)營運穩健,數字表示,受惠於旗下各大網路平台業務穩健成長,加上出售101原創T恤,強勁挹注業外獲利,激勵2017年每股盈餘達15元,寫下歷史新高紀錄。數字科技董事會決議配發現金股利每股15.5元,再寫配息新高,亦是連續四年股利配發率超過100%。 \n \n31.中央銀行本周舉行首季理監事會議,也是20年來首度由彭淮南以外的人主持央行理監事會。市場人士指出,央行新總裁楊金龍日前在立院明確指出升息兩大標準,一是經濟過熱,一是通膨增溫、CPI年增率達2%以上,因此預期央行利率連7凍的機率近乎百分之百 \n \n32.人工智慧(AI)成為未來所有電子產品都必須導入的功能,因此科技大廠都開始搶進AI世代,國內IC設計龍頭聯發科(2454),IC設計服務廠創意(3443)、世芯-KY(3661)及智原(3035)等廠商也開始搶進這波AI商機。 \n \n33.在電商崛起、全球環保意識提高、中國大陸化纖產業壯大、東南亞新興供應鏈形成的壓力下,台灣紡織產業從1950年以來,繼天然纖維、人造纖維染印技術及機能性布料三次大躍進後,已進入第四次的產業進化改造! \n \n34.台灣空污議題發酵,帶動口罩產銷量暴增,包括中衛、華新等醫材廠商因此大發利市!其中,台灣前三大口罩專業大廠、擁有71年歷史的醫材大廠-「中國衛生材料」趁勝追擊,在產能供不應求下,今年積極規畫在中部地區覓地擴廠,兩岸口罩總產能計畫擴增到3億個。 \n \n(B)利空消息: \n \n1.據了解,綠委高志鵬近期將提出公司法修正版本,鎖定公司祕書制度擴大職權、刪除法人董事、委託書不得行使董監表決權等三大議題加碼演出,令企業界相當緊張,四處陳情盼踩煞車,一旦企業無法派任法人董事,將有2萬6千家公司首當其衝,恐將強烈衝擊投資環境。 \n \n2.國民黨立委、前金管會主委曾銘表示,公司法委託書可選舉董監事的現狀一旦遭改變,恐會造成市場秩序大亂,勢必引發公司經營權爭奪戰,衝擊相當大,不可小覷。他說,金管會今年將完成上市櫃企業全面電子投票,可漸進取代委託書的功能。 \n \n3.全球投資人持續看多科技類股,今年迄今有將近50億美元流入科技類股基金,逼近2017年全年資金流入的一半,再次讓市場為美股漲勢過度依賴少數幾檔科技股感到擔憂。 \n \n4.臉書(Facebook)爆發成立以來最大規模的個資外洩案!1家政治顧問公司自2014年起不當取得該網站5,000萬用戶個資,不但重創這家社交網站龍頭聲譽,並且引發外界質疑臉書對用戶個資保護不力,國會也浮現應立法管制網路廣告的聲浪。 \n \n5.叮咚!LINE又響了嗎?勞動部調查發現,全台有12.6%,也就是有141.9萬勞工,曾在下班後接獲服務單位以電話、網路、手機App或Line等通訊形式交辦工作並實際加班、每月加班5.3小時,其中像是工程師、程式設計師、會計師、律師等「師字輩」專業人員比率最高,每月因此加班5.5小時。 \n \n全台有141.9萬勞工在下班後被雇主用LINE要求加班,新北市曾有案例,雇主必須以LINE的訊息數、換算成加班費補發給勞工。但新北市政府勞工局勞動檢查處坦言,要以此認定加班必須要有工作事實外,勞工要主動提報、雇主需補登等流程,往往勞工會覺得只是「舉手之勞」,就不會申請加班。 \n \n6.攸關電動機車產業發展的換電標準化難產,產學界人士憂心將阻礙台灣站上引領全球電動機車產業發展的先機,呼籲政府應先擱置爭議,「先通過已成熟的方案成為第一個標準規格」,讓台灣相關產業能有所依循後,才能各自發揮所長,取得引領全球電動機車產業發展的影響力。 \n \n7.高雄港在2010年推出的第七貨櫃中心規畫,當年遭到國內外航商一致反對,5年後市場出現曙光,法國達飛航運、杜拜環球港務公司相繼表達意願,未料市場變化太快,如今達飛已經縮手,杜拜環球估計也很難出手,港方屬意的長榮集團在台北港還有3座碼頭未建,招商案至今難產。

  • MWC題材加持 全新股價強攻漲停

    世界行動通訊大會(MWC)即將於2月26日到3月1日在巴塞隆納登場登場,今年MWC主打人工智慧(AI)、5G、自動駕駛、物聯網(IoT)、擴增實境(AR)/虛擬實境(VR)等五大亮點,受惠此一運動帶動,3D概念股全新(2455)今日早盤快速衝高至漲停板價位,而穩懋(3105)早盤亦觸及250元整數關卡。 \n \n 法人表示,封關期間美股大盤止穩,Apple股價反彈已逼近1月17日高點179.1美元,此外, 3D sensing概念股如Lumentum、IQE及AMS漲幅也優於其他類股;至於PA三家個股(AVGO SWKS QRVO),則漲幅普普,反映目前手機銷售仍是處於淡季。 \n \n 此外,陸港股瑞聲、舜宇光學強勢反彈,這兩間皆為大陸重點聲學與光學股,分別要切入光學與3D sensing,未來想像空間大。在MWC點燃智慧型手機3D感測風潮,對相關概念股將具加持效果。

  • 《台北股市》多頭市場緩漲急跌,快速止穩紅包行情不看淡

    經過上周美股黑色星期五的震撼之後,今(5)天台股盤中下跌超過200點,不過隨後緩步墊高,留下下影線,終場收盤下跌179點,跌幅1.62%,收在10946.25點,持穩於月線之上。 \n 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,緩漲急跌是多頭市場的特性,在台股經濟與企業獲利基本面看好之下,只要市場能迅速消化賣壓並止穩,配合外資並未轉買為賣,則台股多頭行情仍將持續,甚至封關前的紅包行情依舊不宜看淡,且台股截至2017年底本益比為13.5倍,僅在長期平均水準,當市場有企業獲利、經濟成長等利多題材加溫時,對多頭行情具有加溫作用。 \n \n 葉鴻儒也提醒,隨著全球指數走高,台股波動幅度也將隨之放大,漲多後的拉回走勢可能為常態,不過只要盤面能迅速止穩,即可視為健康修正,投資人可以外資買賣超動向、美股走勢、成交動能等做為參考指標。 \n \n

  • 晶片電阻下半年ASP止穩

     國巨(2327)暫停代理商晶片電阻接單,醞釀循著MLCC模式調漲晶片電阻價格,業界判斷時間點可能落在明年第1季;而隨著晶片電阻供需緊繃,國巨(2327)、大毅(2478)下半年晶片電阻的ASP已見止穩,國巨甚至還小幅成長,通路商認為,ASP不跌對晶片電阻廠來說,獲利已經是大補。 \n 晶片電阻廠商統計,iPhone 7與iPhone 8相較,晶片電阻用量從200~300顆,跳升到300~400顆,雖然不如MLCC的超過1,000顆,但手機用晶片電阻使用量仍年增20~30%。 \n 比較晶片電阻與MLCC,業界分析,MLCC景氣好轉主要受惠於日商將產能轉往車規,排擠一般型MLCC產能,台商本身不是車規MLCC受惠者,然而轉單效應使台商間接受惠;晶片電阻不同,台商全球市占率高達70%以上,日商因不堪成本競爭棄守0406、0603、0805大尺寸訂單,台商是直接受惠者。 \n 通路商認為,晶片電阻價格過去一直是只跌不漲,國巨的晶片電阻是否步入漲價循環還未可知,但僅ASP不跌,對晶片電阻廠的獲利就是大補。

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