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以下是含有民企股的搜尋結果,共114

  • 公股七路進擊 彰銀委託書大戰開打

     據了解,彰化銀行將在19日全面寄發委託書通知,徵求大戰將開打,其中財政部已由一銀、兆豐銀、華銀、台企銀、合庫等五家銀行,以及彰銀工會和彰銀老民股,也是前彰銀董事長張伯欣友人袁正皓,共七組人馬「分進合擊」,作為公股的徵求人。

  • 台企銀 公股經營權更鞏固 國發基金躍第二大股東

     台企銀最新前十大股東名單出爐。國發基金因為參與台企銀去年私募現金增資50億元,以持股比重5.87%,躍為台企銀僅次台銀的第二大股東;近十年一直都是台企銀前十大股東的中纖集團,今年則首度從前十大股東名單「退場」。

  • 工商社論》大陸「國進民退」有礙市場經濟發展嗎?

    工商社論》大陸「國進民退」有礙市場經濟發展嗎?

     北京大學的著名校辦企業方正集團,因財務危機而於日前由人民銀行領頭的「國家隊」接管,使得大陸企業界「國進民退」態勢愈加凸顯。國資前進、民資退潮,是大陸經濟狀況非常時期難以避免的現象。惟其理應無礙市場經濟發展,亦即國企、民企皆應採取市場化營運機制,以跳脫出國企、民企孰消孰長為宜窠臼,並共同力挺整體經濟之抗疫及追求持續穩健發展。 \n 近年大陸企業國進民退現象,一直很明顯。首先是2008年國際金融海嘯爆發,當時大陸主政者緊急實行「4兆元擴大內需大投資」計畫,大多數轉化為國資,使國企聲勢大振。接下來,2012年舉行「中共十八大」之後,新主政者大力推動國企合併,使後者競爭力大有提升;南車和北車合併、寶鋼和武鋼合併,是代表性案例。 \n 而新近這一波國進民退,則和大陸總體經濟變局大有關係。主要是大陸經濟增長率顯著下行,難再有高速增長,因而大陸企業營運較過去吃力,負債率亦普遍提高;其中,民營企業承擔負債能力較有限,一旦周轉失靈,即有可能違約倒債,而致企業陷入關門危機。尤其是今年初爆發新冠肺炎疫情後,大陸企業經營處境更不利,民企遭受困難更多,乃是可想而知。 \n 此情此景下,陷困民企由國企出手救援,是越來越常見的現象,此亦在無形中助長了「國進民退」勢頭,引起海內外高度關注。 \n 據報導,去年單以陸股上市公司而言,即有數十家民企的實際控制人由個人變更為國資代表人,也就是被國企買走了多數股權,原因主要是這些民企經營失利、無法負荷高負債。上述北大方正集團之被人行團隊接管,是新添案例,原因亦雷同。下一步,隨著新冠肺炎對企業衝擊顯現,類似國進民退案例數恐怕會激增;今年稍後就會見真章。 \n 國進民退趨勢若衝得太快、太猛,即難免衝擊大陸市場經濟運作,使現有「社會主義市場經濟」基本路線偏斜,而阻礙大陸整體經濟效益之發揮;因為代表社會主義的國企坐大,而代表市場經濟的民企勢弱,這樣的經濟體系,很容易忽略供需法則與價值規律,亦無法高效配置經濟資源,而由政策和人為意志主導,其是難以讓大陸經濟持續穩健發展。特別是,新冠肺炎疫情爆發後,大陸主政者傾力集中整體人力物力以抗疫,更易使社會主義凌駕市場經濟。 \n 幸好,國企的「所有制」可以和它的「企業行為」切割開來;也就是說,國企雖然資本結構是以國資為主體,但它的經營行為,可以貼近「民企化」,無須再保留太多的壟斷特權;這就有賴大陸主政者費心規範及引導,以維護市場經濟發展動能。 \n 關鍵在於,大陸政府金額龐大的多方面採購招標項目,有必要使國企以「一般企業」身分,來和民企公平競爭,而無須給前者特殊優惠。這有待主政者擘劃完善的採購招標制度,並且不打折扣地切實執行。其次,國企在市場准入、金融支持、稅務管理等層面的處境,也不宜好過民企太多;主政者宜讓兩者儘量同等待遇,自不在話下。 \n 如果國企、民企的經營條件相去不遠了,則這兩者的資本屬性差異,即無實質意義;也就是說,國資和民資隨時可以相互替代或相互補位,使得國企、民企分際不再動見觀瞻;屆時外界也無由熱議大陸「國進民退」是好是壞的問題。就此,大陸主政者亦有必要進一步強化企業的股份制,使企業股權流通、移轉充分市場化,而超越國企、民企孰優孰劣之爭議。 \n 儘管如此,大陸主政者為維護市場經濟活力計,對於如何扶持民企發展課題,仍應高度重視及引為當務之急,以縮小近年「國進民退」所造成的落差,讓兩者處在大致同等的經營條件上,一同追求新一波的並行發展,共同推動大陸經濟升級與創新。 \n 近期大陸政策面對民企重視有加,如人民銀行寬鬆貨幣的重點幫扶對象,即有民企,特別是中小型民企。但除此之外,大陸主政者不妨另給民企畫設「發展重點區」,使其充分發揮所長。如庶民日常生活所需用品及服務市場,即應讓民企作為經營主體;必要時亦可限制國企進入此一市場,以免在此與民爭利。 \n 民企畢竟較懂庶民日常生活;這次新冠肺炎疫情中,大陸庶民日常生活用品及服務之供應,未出大問題,其背後有基層民企之功,值得重視。

  • 陸挺IPO常態化 證監會許3個正常

    陸挺IPO常態化 證監會許3個正常

     大陸國務院新聞辦公室15日就新冠肺炎疫情期間,大陸金融市場運行狀況召開記者會。針對當前陸企IPO(首次公開募股)進度受阻的現象,證監會副主席閻慶民強調,該會仍將堅持股市首發常態化。未來該會不但會全力維持市場的基本常態化運行,更會堅持三個「正常」,即正常核發首發批文;正常推進審核進度;正常推進重組的許可和受理工作。 \n 昨天包括大陸證監會、銀保監會、外匯管理局及中國人民銀行等四大財金部門,在大陸國新辦就克服困難、做好服務,金融系統全力支持抗擊疫情和恢復生產舉行新聞發布會。 \n 股票質押協定展期 \n 閻慶民指出,疫情發生以後,由於現場盡職調查,審計評估比較困難,部分股票發行和併購重組受到一定的影響。不過,他也強調,大陸證監會將繼續強化市場功能發揮,「堅持股票首發常態化,不斷滿足實體經濟融資需求,同時持續深化併購重組市場化改革,豐富支付和融資工具」。 \n 在融資融券方面,閻慶民表示,考慮到疫情影響,為紓解相關企業和個人流動性困難,防止市場出現異常波動,根據不同地區受疫情影響情況,支持市場機構分類採取股票質押協定展期,對部分融資融券客戶不主動強制平倉,適當延長客戶補充擔保品的時間等措施。當前股票質押業務規模穩中有降,場內股票質押融資餘額8800億元(人民幣,下同),較高峰時下降45%以上,全市場的融資融券餘額大約1.05兆元,占A股流通市值的2.13%。 \n 小微企融資成本降 \n 另外,為了紓解上市公司的「資金荒」,大陸證監會已開闢「綠色通道」支持疫情嚴重地區企業發行公司債,閻慶民指出,截至14日,就有註冊地在湖北的武漢當代明誠、武漢四水、襄陽東津國投通過「綠色通道」發債,擬融資規模28億元。 \n 針對疫情爆發期間,大陸中小微企業普遍面臨的融資困難的問題,大陸銀保監會副主席梁濤表示,未來將從4個方面加大對受困小微民營企業扶持力度。包括確保小微企業的整體信貸增長不受疫情衝擊;其次是力爭今年的普惠型小微企業的貸款綜合融資成本在2019年的基礎上繼續下降;第三是合理地優化簡化融資業務流程;第四是更加精準做好續貸,緩解受困小微企業的流動資金壓力。 \n 梁濤強調,未來大陸銀保監會還會視疫情需要,進一步提高基層銀行敢貸、願貸的積極性,並對疫情嚴重地區的機構適度提高不良貸款容忍度。

  • 區塊鏈50樣本股 8成是民企

    區塊鏈50樣本股 8成是民企

     受區塊鏈技術發展影響,深交所的區塊鏈50指數(下稱區塊鏈50)應運而生,官方認證概念股成為市場關注焦點。根據東方財富Choice數據庫統計,50檔股票涵蓋區塊鏈主要的應用領域,其中,東華軟件、四方精創、利歐股份自10月至今漲幅皆逾40%,排名前三;而這50檔成分股中,41家為民企,占比達82%;從地區來看,廣東的企業17家排名第一,北京則以8家名列第二。 \n 據了解,入選樣本股的上市公司需要滿足6個條件,包括非ST、ST股票、上市時間超過六個月、公司最近一年無重大違規、財務報告無重大問題以及公司業務領域涉及區塊鏈產業的上中下游,包括硬體設備、技術與服務、區塊鏈應用等。 \n 來自20個不同行業 \n 就目前數據顯示,區塊鏈50的50檔樣本股來自20個不同行業,其中,「軟體和通訊技術服務業」、「互聯網和相關服務」、「電氣機械和器材製造業」、「電腦通信和其他電子設備製造業」、「通用設備製造業」分別有18家、9家、4家、2家和2家,其餘行業如醫藥製造業、儀器儀表製造業等各有1家。 \n 另外,截至10月底至今,共有26檔區塊鏈50樣本股漲幅區間為正,其中,東華軟件、四方精創、利歐股份、東方通、中青寶、華宇軟件、遠光軟件等7家上市公司股價漲幅在20%以上,文化長城、四方精創、安妮股份、奧馬電器、中青寶的區間換手率均在400%以上;值得一提的是,東華軟件、四方精創、利歐股份是10月底至今股價漲幅最大的三支區塊鏈50指數樣本股,漲幅分別為48.86%、48.22%、42.50%。 \n 市場支持力度提升 \n 國盛證券表示,今年,除了監管動作頻頻,資本市場對區塊鏈的支持力度也不斷提升,目前,資本投資參與區塊鏈行業發展的途徑和工具還十分有限;但可以預期的是,隨著更多區塊鏈相關板塊指數以及相關ETF基金產品的發布,區塊鏈行業將藉資本之力、迅猛發展,不斷推動應用落地。 \n 國盛證券建議投資人,可積極關注金融、民生和政務三大場景應用,這部分有廣闊的應用空間,同時,區塊鏈與AIoT結合,解決場景落地痛點的應用方向,也值得投資人期待。

  • 陸力挺民企 有助帶旺A股牛市

    陸力挺民企 有助帶旺A股牛市

     大陸國務院22日發布「民企新28條」,對民企發展給出更寬闊空間以及法律保障,也針對過去兩年大陸企業界糾結在「國進民退」質疑聲浪作出澄清。投資市場人士指出,新28條對於民企信心有大幅提振之效,更有助當前大陸經濟達到穩增長目標,對於當前市場機構普遍看好陸股明年將有一波牛市而言,也會有正面助益。 \n 從大陸A股結構來看,國企市值占比超過5成,民企占比不到3成,新規有助於民企借助資本市場擴大發展,但對目前A股激勵效果不會太大。不過,有分析認為,開放民企准入原本國企壟斷的領域,有助刺激國企加強競爭力,長期而言,也對A股能有助益。 \n 力挺民企改革發展 \n 《中共中央、國務院關於營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》22日發布,力挺民企改革發展,提出諸多具有含金量的舉措。該意見對於民企提出的重要舉措主要有四方面,即放寬准入、減輕稅負、破解融資難、保護民企和企業家合法財產。 \n 其中,對民營企業開放在電力、電信、鐵路、石油、天然氣等過去等被國企壟斷的競爭性業務,擴展了民營企業的空間,也等於引進這些原本被國企壟斷的行業的市場競爭機制,更有助於這些領域的市場化改革,提升整體競爭力。 \n 打破國進民退質疑 \n 尤其最近兩年大陸有人發表否定、懷疑民營經濟的言論,同時也出現質疑「國進民退」的聲音,民營企業家信心低迷。 \n 瑞銀中國精選股票基金經理人施斌表示,許多人擔憂「國進民退」對大陸經濟發展造成制約性,但「那個民在退?」阿里、騰訊、小米、美團都沒有退,退的是原來靠政府政策比如補貼得到發展的、或靠過度激進方法比如大量舉債去發展的民企,這些企業撐不住、退了,或靠國企接盤,這個是好事,退的都是一些質量差的公司,真的好的公司根本沒退。施斌強調,目前看到的問題比如競爭環境的公平性,像是有些行業只能國企准入,又像是融資方面國企就擁有很大優勢,這是需要改進的地方。 \n 從「民企新28條」來看,大陸的確看到民企發展的「痛點」,並提出積極的改革作為。大陸發改委相關負責人表示,意見圍繞營造市場化、法治化、國際化營商環境,對民營經濟發展將能夠發揮積極作用。

  • 中國新視野-閃崩頻傳 港股市場悄然變化

     受到全球經濟下行與「反送中」紛擾疊加衝擊,香港截至今年9月下旬,IPO集資額僅有108億美元,不到去年同期的一半,遠遜排行首位美國紐交所的272億美元,淪為全球第四位。所幸第四季在百威亞太、滔博國際、阿里巴巴接力在港IPO,集資總額衝上210億美元,令港股吃下大補丹,有望蟬聯全球IPO集資王寶座。 \n 首先是9月30日捲土重返香港上市的百威亞太,IPO集資額為70億美元;接著是10月10日「中國鞋王」百麗旗下滔博國際,集資逾10億美元;最後是11月26日,被稱為港股IPO年度壓軸大戲的阿里巴巴返港上市,集資額更達130億美元,阿里也因此擊敗對手騰訊,上市後成為港股新任市值王。 \n 這三起IPO案讓港股得以揚眉吐氣,也讓港交所吞下定心丸,然而近期港股仍有需要投資者注意之處,便是個股「閃崩」事件頻傳,投資人財富常在幾小時內化為烏有,股票變壁紙,說明過去在外界眼中一向由專業機構、法人操持的港股,其交易內容已然發生質變。 \n 以今年來看,截至11月底,港股已有35檔個股出現閃崩,平均1個月超過3起。像是11月21日的雅高控股、卡森國際;27日的首控集團、成實外教育,短短五個交易日就出現四檔個股閃崩,跌得最輕的成實外教育都有32.71%的跌幅(盤中最深跌幅77.1%),可見殺勢慘烈。 \n 譬如,來自上海的雅高控股2013年在港上市後表現並不出色,股價多次暴起暴落。但今年初雅高從0.38港元一路推升,閃崩前股價已至14.8港元,大漲約40倍,成為眾人看不明白的妖股。 \n 然而,雅高投資人從天堂到地獄的過程只需1.5小時,21日在全無徵兆與利空衝擊下,當日開盤雅高即跳空大跌近70%,最終暴跌97.94%,宣布停牌前報0.305港元,當天市值蒸發478億港元,只剩下9.45億港元。雅高1.5小時就跌去全年漲幅,公司事後亦無對此說明。 \n 對於近年港股何以頻傳閃崩?一個可能的推想,在於2014年、2016年「滬港通」、「深港通」先後開放後,大量的大陸資金南下,雖給港股注入一股強大的生力軍,但多路資本也在港股產生一定程度的碰撞與衝擊,尤其A股作手向來慣用的搶短、炒作手法,讓港股市場投資風格出現轉變。 \n 當前港股出現閃崩的個股大多來自大陸民營企業,這些個股的特點均為股價低,且多數與不同公司及上市券商存有多重關聯性,持股集中度高,成交量偏低。這類股票只要碰上相關公司出現資金鏈斷裂,就容易無預警引發閃崩,甚至「火燒連環船」的情況。11月27日重挫75%的首控集團是成實外教育第二大股東,其股價下跌就拖累成實外教育。 \n 另外,儘管在香港上市,但陸企普遍仍有經營與財報不夠透明與詳盡之處,加上近年被做空成功機率頗高,早已成為國際做空機構伺機攫奪的肥肉。也因此市場聽到做空報告一出即信心崩跌,投資人只想急著賣股逃生。11月21日港股早盤卡森國際遭做空機構狙擊,股價大跌90%,即為一例。 \n 在當前香港政局與社會仍未穩定之際,面對閃崩事件頻生的港股,未免踩到地雷,投資人或許只宜把心思擺在主力藍籌或是權重股身上,暫且與中小陸資民企股保持距離了。

  • 陸企助攻 港股市值挑戰全球第三

    陸企助攻 港股市值挑戰全球第三

     最近10多年在協助大陸企業「走出去」和推進人民幣國際化方面,香港獨特角色更明顯。也因陸企持續上市資源支持,令香港的IPO集資長期位居全球集資王寶座,港股市值今年更一度超越日股晉身世界第三。至今香港一直是陸企國際融資的首選平台,經20多年發展,在香港上市企業中的陸企超過5成,截至8月共有275家H股在港上市、紅籌股175檔,大陸民企更達752家。 \n 統計截至8月底,陸資公司佔港股市值近7成,且每天占總成交約76%。即每10元港股成交,有近8元都是買賣陸資股分。單計H股方面,市值在7月底止約有6.12兆(港元,下同),約佔港股市值的2成,成交額佔市場約37%。 \n 而自1994年8月推出國企指數以來,與國指相關的產品發展蓬勃。H股指數期貨今年7月合約的成交量日均達11萬6224張,未平倉合約超過36萬張。而全球與國企指數掛鉤的交易所買賣基金(ETF)及交易產品(ETP)的總資產值也超過700億元。 \n 觀察與國指相關產品的規模,已與恒指產品分庭抗禮,成為在港上市大陸企業的表現指標。自1986年以來,首10家IPO集資額最高的新上市公司,有7家是H股、1家紅籌股、1家民企。 \n 另看到市值方面,目前藍籌股頭三大市值的公司皆為中資股,分別為民企騰訊、H股建行;紅籌股的中國移動。另外平保、中海油、工行也分佔10大藍籌的第6、7、8位。可見除了國企外,紅籌股與民企,特別是近年一些新經濟股,對香港市場都有很大貢獻。 \n 單計2018年,首10家IPO最高的新上市公司全數為中資股,當中既有屬H股的鐵塔、江西銀行、甘肅銀行及山東黃金等傳統經濟股分,也有海底撈這類知名民企。另據港交所行政總裁李小加曾透露,有約10間生科企業已遞交IPO申請,香港已晉身全球第二大生物科技上市中心。

  • 青島啤酒見證 港交所成全球集資王

    青島啤酒見證 港交所成全球集資王

     香港聯交所交易大廳回顧1993年7月15日啤酒飄香。隨著證券代碼「168」出現大螢幕,顯示大陸首檔H股「青島啤酒」正式在港掛牌上市,陸企海外上市帷幕由此拉開。回顧26年大陸國企、民企、國有商銀、股分制商銀、險企、券商等大批赴港上市,讓目前陸資公司占港股市值近7成,占每天港股市場成交額約76%,也讓香港屢奪全球集資王,同時香港市場也助力陸企走向國際。 \n 作為大陸最早啤酒生產企業之一,青島啤酒的前身為1903年英、德兩國商人合資的日耳曼啤酒公司青島公司。赴港上市前,青島啤酒整體規模並不大,仍屬於地方性國營啤酒廠。 \n 海外知名度搶H股頭香 \n 據曾參與香港上市籌備的青島啤酒前董事會秘書袁璐回憶指出,1992年9月,原大陸國務院體改委批准首批9家規範化股分制改革試點,並為到香港上市做準備,青島啤酒就是其中之一。當時香港還未回歸,兩地法律、會計、監管體系差異較大,上市前的籌備可謂「千頭萬緒」。 \n 袁璐說,青島啤酒之所以成為首家香港上市的陸企,除準備充分,海外知名度也是重要原因。據報導,大陸證監會前主席劉鴻儒曾回憶,當年青島啤酒並非第一候選,但國務院最終將「頭炮」重任交給青啤,正是看中品質和廣泛的國際影響力。 \n 啤酒主業上市屢破紀錄 \n 回顧當年從決策到成功上市,青啤只用8個多月時間。與其他候選企業剝離出一塊優質資產上市有所不同,青島啤酒是整體上市。該結構頗受投資者歡迎,在7天認購時間裡,青啤獲超額認購110.5倍,凍結資金851.8億元(港元,下同),創下當時港交所認購紀錄。 \n 袁璐說當初青島啤酒H股發行價是2.8元,當天收市就升到3.6元。同年8月,青島啤酒在上交所上市,再次打破紀錄,成為第一家在香港與大陸同時上市的公司。 \n 之後依託資本市場的力量,讓收購擴張浪潮由此開啟,更重要的是通過股分制改造形成「脫胎換骨」。 \n 青島啤酒董事會秘書張瑞祥介紹,轉為市場經濟之後,要生產多少、產品賣給誰都是我們自己決定。藉由進入國際資本市場的契機,青島啤酒建立、完善治理結構,並按國際公司治理、會計 標準等規則運作,逐步獲得投資者的認可。飲酒過量有害健康

  • 城投入股民企 優化A股結構

    城投入股民企 優化A股結構

     大陸各地方的城投公司近期介入A股市場有越來越積極的跡象。根據初步統計,從去年第4季至今,共有八家城投公司透過收購上市民企布局股市。值得注意的是,這些城投公司幾乎都具備省、市級融資平台或其子公司的條件,資本實力相當雄厚。 \n 有分析師認為,高級別的城投公司相繼進場,將有利於優化A股市場結構。城投公司是城市建設投資公司的簡稱,是大陸各大城市政府投資融資平台,起源於1991年,承擔相應的政府職能,是特殊市場經營體。 \n 融資平台由地方擔保 \n 事實上,就在8月6日,在上交所掛牌的維維股份發出公告指出,該公司將轉讓17%的股權予徐州市新盛投資控股集團有限公司,轉讓後徐州新盛成為第一大股東。 \n 而在徐州新盛之前,根據各上市公司的公告資料統計,從去年11月至今,共有維坊城投、河南省豫資保障房管理運營公司、邳州經濟開發區經發建設公司(下稱邳州經開)、四川發展國潤環境投資公司、佛山市建設開發投資公司、成都體育產業投資集團、四川省投資集團等7家城投分別入股美晨生態等上市民企(見表),成為其第一大股東,顯見大陸地方城投進入A股市場的案例正在形成風氣。 \n 業內人士指出,這是去年第4季地方國資紓困上市公司的延續。在上述案例中,徐州新盛為大陸銀保監會融資平台公司名錄中的城投公司。在大陸地方國資體系中,政府融資平台因為地方政府的隱性擔保顯得較為特殊。 \n 目標實現機制轉型 \n 另外,公告資料也顯示,入股上市民企的城投公司除了邳州經開之外,其他均為省、市級城投公司或其子公司,城投級別不低。其中,入主清新環境的四川發展國潤環境投資公司為四川發展(控股)子公司,而後者在銀保監融資平台公司名錄中。 \n 針對城投公司入股上市民企,北京工隆建通智庫研究員單鐵駟認為,城投對民企的收購,更多是基於市場化原則進行。在民企股權質押危機背景下,城投入股上市公司一方面可以紓困民企,另一方面可以穩定股票市場。而較低的股價,也有利於城投以較低的資金完成併購。 \n 單鐵駟也建議,城投入股民企,不一定要實際經營,早期可以只當財務投資者,繼續發揮民營企業家的作用,但是要加強財務管理,以免資金盲目投資。就投資來說,城投入股民企,初步的目標是實現財務並表,增加報表中的經營性資產和經營性收入,最後才是逐步實現機制轉型、人才聚集和經營優化。

  • 陸股牛市行情外溢 大中華基金一網打盡

     陸股今年以來漲勢凌厲,漲幅為全球主要股市之冠,而這波牛市行情更浮現外溢效果,促使資金由陸股南向流往港股。投信法人表示,若要掌握陸股火熱行情,除了單純投資A股,應選擇包含港股的大中華股票型基金,才能將獲利機會一網打盡。 \n 野村中國機會基金經理人劉尹璇指出,大陸經濟在政策大力支持下,可望維持穩健表現,且國際主要指數預計在今年逐步擴大A股權重,有望吸引外資買盤湧入,中美貿易協議的重大進展更提振投資信心,有助A股走勢。 \n 劉尹璇表示,相對看好族群包括消費類股,由於消費分化,政府政策扶持農村消費,看好農村消費需求提升所帶動的消費類股,而工業類個股,因為機械更新替代需求仍在,工業股訂單狀況持續強勢,部分優質電子類股股價過度修正,亦可適時加碼。 \n 第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,綜觀大陸當前的經濟狀況,與1999年、2009年與2014年相似,都是宏觀經濟數據下滑、企業盈餘壓力較大的時候,需要鼓勵企業融資、擴大再生產。因此,看好這次各種資本市場的利多政策出爐,股市可望複製歷史經驗,再次迎來政策友好期。 \n 宏利資產管理亞洲區(日本以外)股票投資部首席投資總監陳致洲(Ronald Chan)表示,預期中美貿易磨擦將對經濟增長帶來負面影響,但大陸政府已採取必要的措施,推出刺激國內市場成長的政策,降低負面影響。 \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,近期政策回暖跡象明顯,扶持民企、引入場外資金政策持續出爐,超預期的經濟資料也提振了市場的信心,當前快速上漲後估值基本合理。

  • 美科技五霸財報登場 台供應鏈緊盯

     美超級財報周進入高峰,特斯拉、臉書、微軟、英特爾、亞馬遜五科技巨頭都在本周揭露上季度營運成績單,法人指出,美企首波財報亮眼,推升美股走高,隨著科技大咖陸續公布財報,增添不確定因素,將牽動台供應鏈表現關鍵。 \n 受到今年全球景氣成長力道減速影響,以及減稅效應遞減,市場估計,美企業上季財報將有下修空間,衰退幅度約3.6%,但從目前已公布的美企來看,普遍繳出優於預期的成績單,而即將揭曉財報的科技重量級大咖,對台股的影響更是攸關重要,並引起多空兩方看法論戰。 \n 特斯拉、臉書、微軟、英特爾及亞馬遜五家美科技巨頭將在本周公布首季營運數字,法人預估特斯拉上季EPS仍呈現虧損,但未來一季度將有機會轉盈;臉書預計24日公布財報,但日前卻又傳出有數百萬IG密碼曝光,資安疑慮再起。 \n 凱基投顧董事長朱晏民指出,美企首波財報表現亮眼,但細究獲利強勁的大多是金融股及能源股,科技股第二季面臨產業空窗期,智慧型手機拉貨力道要到5月較能確定下半年訂單能見度,但總體銷售仍不容樂觀,市場雜音頻傳,短線需留意高基期電子股及相關供應鏈受美財報下修隱憂干擾。 \n 另外,串流影音平台網飛首季獲利優於預期,新增付費訂閱人數也高於市場期待,但卻下修第二季財測展望,股價不漲反跌,顯示在高位階的情況下,若未來沒有明顯利多消息支撐,相對修正機會較大。 \n 群益投顧則認為,參照往年經驗,當市場氛圍及景氣較為混沌時,分析師對於美企業獲利看法大多會過度保守,導致財報公布結果優於預期的比重超過5成以上,近幾季更是高達7成以上,反而有機會重新上調美企獲利,支撐美股續航力道。 \n 針對大盤展望,台新投顧表示,多家美股科技財報及總經數據本周將公布,在基本面的不確定因素下,加上指數目前位階處於去年高檔的箱型區間上緣,盤勢震盪壓力或加大,操作可留意旺季族群或具防禦性題材。

  • 陸政策助攻 中小型股接棒當主力

     陸股2019年初即成為全球表現最佳的區域之一,投信法人表示,大陸官方政策由2018年下半年開始轉向,近期政策重點之一為支持民企,有利於中小型股表現,在多項政策支持下,預期民企經營困難狀況可大幅改善,同時因政策焦點集中在此,預期民企股價有機會表現更佳,成為市場投資熱點,橫跨滬深兩市的中小型A股將是A股反彈下半場接棒主力。 \n 富邦投信董事長胡德興表示,富邦投信特別在A股系列商品擴增中証小盤500 ETF,主要就是希望提供投資人更多積極參與陸股的機會,富邦投信旗下A股系列ETF也更臻完整,包括上証藍籌股、深圳藍籌股、滬深中小股及成長股,讓投資人在藍籌股的波動度下,享受成長股的爆發力。 \n 方正富邦基金管理公司研究部總經理董事符健日前來台時指出,中美貿易戰實際影響程度有限,主要是過去十年對美貿易額及對美貿易差額占大陸GDP比重不斷下行,而美國總統川普連任選舉即將啟動,國內民主黨控制眾院的問題也將可望轉移其注意力;觀察IMF經濟資料也暗示貿易戰達成協議的機率將逐步提升。 \n 至於陸股投資展望,符健認為,2019年將是A股新一輪牛市的起點,根據方正富邦權益投資部的統計,目前市場對大陸GDP一致預期第一季至第二季惡化、第三季至第四季企穩微增,而政策紅利及MSCI、多家指數公司納入A股亦將帶來大量資金,有助於股市向上。 \n 根據WIND資料統計,過去每次A股落底之後,都能創造翻倍甚至數倍的漲幅回報,如2013年6月25日上証綜合指數落底後,歷時兩年之最高漲幅達180%。

  • 日盛投信:陸續推積極財政穩健貨幣政策 有助A股表現

    日盛投信今(6)日表示,3月5日中國人大會議開幕,會中提及今年工作要點,2019年經濟成長求質量勝於求速度,今年設置經濟成長率預期目標由2018年6.5%下調至6~6.5%,但6%底線說明經濟成長保持一定增長可望營造出穩定的整體環境,會議首次強調就業優先政策置於宏觀政策層面,主要在強化各方面重視就業、支援就業的導向。 \n \n 歸納中國2019年政府工作報告的兩條主線:穩經濟新模式、貼近民生,不再過度強調經濟增速,而是更加關注民生;經濟下行壓力下,穩經濟不再採取以前依賴地產基建、大水漫灌的傳統模式,而是更多採取了減稅、定向放鬆等市場化、可持續的方式。這些在中國近兩年的政策裡體現越來越明顯,今年的政府工作報告裡更加清晰。 \n \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,寬信用不再採大水漫灌,點出民營和小微企業融資難融資貴問題,會運用準備金率、利率等數量和價格多種貨幣政策工具,加大對中小銀行定向降準力度。預期今年會繼續推行降準、定向降准或定向降息,以釋放基礎流動性、引導信貸流向。今年寬信用將更加有針對性,靈活運用多種貨幣政策工具,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,將有利於資本市場的穩定,亦提供A股前進動能。 \n \n 黃上修分析指出,隨著A股從年初的2,440點一路飆升至目前的3,100點,政策對民企、中小微企業和創新的持續支持,包括降低稅費成本、資金成本等,未來成長股的基本面不排除逐步環比好轉,並具備較大彈性。全年流動性的總體寬鬆,未來不排除進一步降息降准的可能,加上MSCI新增納入創業板和中小板股票,未來在資金面也為股市提供支撐。

  • 瑞銀:MSCI中國指數、滬深300指數 明年有望攀升

     瑞銀證券昨(19)日最新報告指出,隨著大陸官方各項穩增長與扶持民企的政策收效,預估企業盈利放緩的負面影響將減緩,也為明年陸股反彈奠定基礎。瑞銀預估,MSCI中國指數和滬深300指數在明年均有上彈空間。 \n 上證綜指昨連3個交易日收升,續創逾一個月新高,報收在2,703.51點,上漲24.4點,漲幅0.91%。路透引述分析師指出,昨天大盤延續近期小幅上漲格局,但從類股來看,出現權重股補漲、中小型股回檔的分化走勢。大盤已回補前期技術性缺口,滬指短期在2,650點上方盤整後,有望繼續上攻。 \n 瑞銀證券昨公布最新大陸股票市場2019展望報告。中國首席策略分析師高挺指出,隨著大陸經濟成長放緩,今年上市公司盈利增速出現下滑,預計這個趨勢將延續到2019年。信貸環境偏緊以及中美貿易摩擦的雙重影響可能讓經濟增長在2019年初面臨挑戰,但前者帶來的影響料將隨著政策支持力度加大而減弱。 \n 瑞銀認為,受外部環境影響,市場今年先後調整企業盈利預期,但該行認為下調幅度過大。目前,MSCI中國指數和滬深300指數的估值均接近2016年的低點,而且當時的宏觀條件和公司基本面遠不及目前。瑞銀認為,隨著政策放鬆以及盈利增長料將逐步提振市場信心,因此預計MSCI中國指數和滬深300指數在2019年均有上升空間。 \n 該行又稱,除了中美貿易摩擦和大陸官方應對政策兩大影響A股的因素,明年還有幾個重要投資主題,包括減稅降費、利率下調、基建投資支出加速、A股國際化,以及創新潮。同時,瑞銀亦看好石油和天然氣、銀行、建築、旅遊、醫療保健等行業,但對於房地產及材料等類股則看空。

  • 陸金援民企 國企併購占總量32%

    陸金援民企 國企併購占總量32%

     最近大陸持續援助民企紓困。大陸國務院國資委翁杰明透露,近日A股市場併購上市公司控股權項目確實大幅增加,其中,國企併購民營上市公司項目占總併購量32%。另外,翁杰明也表示,要增加混合所有制改革試點企業數量,選擇更多重點領域企業進行混改。 \n 14日大陸國務院國資委召開的國有企業混合所有制改革通氣會上,翁傑明表示,目前A股市場上,國企併購民營上市公司項目占併購項目總量的32%。 \n 放大改革加乘效應 \n 翁杰明指出,現在大陸有不少地區如北京、浙江、上海的國企入股民營上市公司,這之中最大的特點在於股權質押的解套,有利於幫助民營企業解決困境。當企業運作正常後,在符合市場和企業發展規律基礎上,再決定國有資本的去留。 \n 據了解,過去就有民營資本參與央企混改,以及國企投資非國有企業的先例,自2013到2017年,民營資本透過各種方式參與中央企業混改,投資金額超過1.1兆元(人民幣,下同),省級國有企業引入非公有資本也超過5千億元,同時,國有企業積極投資入股非國有企業,其中省級國有企業投資參股非公有企業金額超過了6千億元。 \n 另一方面,翁杰明提到,將增加重點領域混合所有制改革試點企業數量,選取更多規模大的重點領域企業開展混改,擴大試點企業規模。他說,要以混改為契機開展綜合性改革,加強改革聯動,以此放大國企改革的加乘效應。 \n 國企紛紛展開混改 \n 翁杰明進一步提到,混合所有制改革是雙向的,除了大膽「引進來」,鼓勵非公有資本參與國企改革之外,也積極「走出去」,支持幫助民營企業的發展,實現國有企業和民營企業的互利雙贏。 \n 而目前,有越來越多的國企紛紛展開混改,例如,東航物流引入在快遞快運、倉儲物流、協力廠商物流、財務資本等領域,並且能為公司加值並支撐公司戰略落地的聯想控股、普洛斯、德邦物流、綠地集團等企業;寶鋼金屬則透過對外轉讓寶鋼氣體51%控股權,實踐了國有企業的混合所有制改革。

  • 官方喊話+闢謠 陸股補漲反彈

     近期陸股雖有高層信心喊話及祭出利多,信心依舊疲弱,稍有動靜便如驚弓之鳥。自上周五(9)至昨(12)日,大陸官方除了持續針對市場謠言與政策解讀做出澄清說明,大陸財政部長劉昆表示,要大幅減輕企業稅負,終於讓陸股昨日反彈,終止五連跌,深成指與創業板指漲勢尤為凌厲。 \n 新浪財經報導,昨日陸股開盤後延續上周弱勢,但在近日官方闢謠與釋放利多下,有效拉抬股指反彈走揚,午後陸股三大指數走勢愈強。收盤時,上證綜指報2,630.52點,漲幅1.22%。深證成指報7,832.29點,漲幅2.40%。創業板指報1,368.79,漲幅3.47%。 \n 另一方面,港股昨日表現平淡,收報25,633.18點,小漲31.26點,漲幅0.12%。指標股騰訊勉強收在270港元關卡上方,收報270.6港元,重跌3.08%。 \n 昨日陸股盤面上,金融股終於回神,儘管類股漲幅在行業股中居後段班,但中小型金融股表現較佳。汽車股、環保股、創投概念與殼資源概念股表現活躍,是昨日市場熱點。分析師認為,目前多空交戰頻仍,市場信心依舊疲軟,短期預料陸股後市將在2,550點~2,650點區間震盪。 \n 路透報導,針對陸股昨日終於擺脫五連跌,市場人士表示,近日官方宣示的護盤政策多,除了昨日大陸財政部長劉昆表示,要大幅減輕企業稅負之外,上周休假前,中國證監會、財政部、國資委聯合發布文件,支持上市公司回購股份,並支持拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序。 \n 同日,大陸政府表示,將力爭今年第四季金融機構新發放的小微企業平均貸款利率比第一季降低1個百分點,將中期借款(MLF)合格擔保擴大。政策面上的利多特別給昨日的創投股、中小型股帶來信心支撐。 \n 另一方面,上周五市場傳出交易所將不受理國有資本協議受讓民企股權的消息,隨即遭到證監會闢謠澄清。而大陸銀保監會主席郭樹清日前提出金融機構對民企貸款的「一二五」目標,讓外界擔憂金融業者的負擔與風險將上升,拖累上周五陸股收跌,大陸官方除了隨後澄清說明外,昨日還透過官媒擴大報導,減輕了市場疑慮。

  • 傳言干擾陸股 官方闢謠難平

     近期陸股市場波動較大、市況低迷,中國證監會一方面忙於救市,一方面則要闢謠。昨(9)日傳出,交易所將不受理國有資本協議受讓民企股權消息,證監會隨即在下午澄清此假消息。不過,昨日陸股在美股受挫與利空消息下,仍已下跌作收。 \n 此外,在護盤救市政策上,中國證監會、財政部及國資委昨晚亦發佈回購門檻:包括股價低於每股淨資產,或20個交易日股價跌30%,主要內容有,一是依法支持各類上市公司回購股份用於實施股權激勵及員工持股計畫;二是鼓勵運用其他市場工具為股份回購提供融資等支援;三是簡化實施回購的程式。上市公司股價低於其每股淨資產,或者20個交易日內股價跌幅累計達到30%的,可以為維護公司價值及股東權益進行股份回購。 \n 中國證監會主席劉士餘近日才先後與基金專家、業內人士與股民交流座談,共商救市大計,未料昨日市場突然傳出,「滬深交易所被通知暫不受理國有資本協議受讓民企股權的交易過戶,今日前已公告的交易可以辦理,並建議下周初辦理完畢」,干擾當日股市,證監會下午趕緊闢謠稱此為不實消息,但已難挽陸股敗象。 \n 昨日陸股受上述傳言和其他因素影響,收盤滬指報2,598.87點,跌1.39%,深成指報7,648.55點,跌0.64%;創指報1,322.83點,跌0.51%。 \n 另一方面,近期大陸政府積極對民營企業紓困,11月8日,大陸銀保監會主席郭樹清提出「3年後落實銀行貸款一半給民營企業」的談話,引起市場不安,導致銀行股昨日大跌,也影響滬深兩市以走跌收市。昨日銀行類股整體下跌2.53%,市場賣超逾35.76億元人民幣,個股全面收黑,成為市場空頭摜壓重心,5大公營銀行,工商、農業、中國、建設、交通銀行,跌幅均超過2%。

  • 國進民退?

     最近大陸不斷傳出「國進民退」論調,指今年前8月至少20幾家上市公司被國企收購,民企利潤大縮水,連安邦集團被保監會接管都被認與此有關。究竟這是否代表大陸經改風向轉變?還是為因應大環境變遷?陸企看來相當憂心。 \n 「國進民進」說法絕非空穴來風。今年9月16日北京召開《中國50人經濟論壇》高端座談時,大陸經濟學家炮火猛烈抨擊這現象。曾被稱為「國師」的吳敬璉說,民營經濟創造中國60%GDP、70%出口、80%就業崗位,誰都不應忽視這麼重要的力量。 \n 吳敬璉在大陸輩分屬一屬二,被尊稱「吳市場」,一手打造市場經改論述,最了解民企心聲。當時,民間流傳兩篇重文,一為吳小平發表的「私營經濟已完成協助公有經濟發展的階段性任務,應逐步離場」;巧的是,就在吳文發表前一天,大陸最大民企阿里巴巴董事局主席馬雲宣布將在明年退休,令外界質疑此文是否為官方試探社會反應。 \n 另一篇是「格隆匯」創辦人格隆9月中在長江商學院發表的「在自己祖先的土地上流浪」演講,他以數據論證過去5年,國企、民企資產負債走勢一上一下,落差明顯增大;今年以來規模以上國企、民企營收增速對比強烈,且除國字號營收增長外,其他企業營收全是負增長;利潤差距更驚人,國有控股企業利潤實際同比增速28.46%,但私企則是負27.87%。 \n 吳敬璉說重話,或與格隆指民企「陷入40年來最大困境」觀點有關。格隆面對數十家上市企業老闆學員演講,7個月前問他們對市場感受,得到的答案是「焦慮」;如今回答是「恐慌」,顯見民企現狀確實不樂觀。 \n 不過,看來這並不代表中央經改方向已轉變。9月前往東北考察時習近平說「大陸實行公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度,這點毫不動搖。」同時期赴浙江的李克強,前往舟山綠色石化項目建設時更具針對性地說,這是大陸至今為止民企投資規模最大項目。「近期會再公布更多政策,給民營企業更加良好穩定的市場預期。」 \n 習李強調重視民企,顯示已注意到民企現狀。民企的經濟貢獻度及養活就業人口早已超過國企,貶抑民企對總體經濟必然不利;但國企是支柱產業,不管一帶一路、中國製造2025、十年產業規畫都靠國字號臉色辦事;民企受壓抑,無非為成就國企,但民企更是國企的股肱側翼。大陸如今提倡公私合營體制,要求民企參股國企,或國企收購民企,無非都是現實環境的要求。 \n 只不過如何拿捏得宜,很重要。處理好,民企掩護國企,攻城掠地;處理不好,形勢急轉直下,民企很可能就成為犧牲品。民企恐慌並非沒原因。

  • 陸釋利多政策 股市靜待掌聲

     大陸官方政策利多大放送,帶動陸股展開反彈攻勢,惟市場信心仍待修復,陸股又再震盪,短線來看,在國際股市尚未回穩前,陸股震盪在所難免,但隨著政策力度持續加大,陸股可望在波動中反彈走升。 \n 保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅說,目前大陸官方以穩定市場、完善市場制度、鼓勵長期資金入市、促進國企改革及民企發展、擴大開放五大方針為政策方向,並祭出多項救市措施,長線來看,外資加碼A股態勢並沒有改變,隨著滬倫通上路在即,有望再添資金活水,陸股可望持續反彈走勢。 \n 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,近期政策不斷推出,修正短期過度悲觀情緒,一行兩會流動性組合拳、地方政府資金紓困上市公司、第二批養老目標基金獲批等,此外,10月28日晚間,超過40家上市公司回購上限規模近170億元,短期市場信心有望受提振。 \n 群益中國新機會基金經理人洪玉婷說,大陸今年來監管部門持續深化改革及擴大開放舉動,後續也陸續堆出利多政策,通過制度完善和政策激勵,將有利增量投資資金挹注與提振市場信心。 \n 整體而言,大陸企業獲利預期依然保持雙位數成長,市場預期今年全年EPS成長率仍將高達雙位數,強勁的企業獲利更顯示當前陸股已然遭低估。投資建議以長期前景佳、業績穩定度高的族群為主。 \n 第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,上證指數進入新一輪多頭的時機未到,整體將處於2,600~3,500點的大區間整理。按經驗,未來兩至三年風險偏低,且波段報酬可期,建議投資人可採取定期定額,分批操作。 \n 宏利精選中華基金經理人游清翔認為,企業基本因素穩健和本益比具吸引力,將繼續為大中華股市提供關鍵動力。另外,A股市場涵蓋許多境外市場並未提供的獨有企業投資機會,像是家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等。 \n 野村中國機會基金經理人朱繼元表示,貿易戰雙方談判仍無法達成共識,預期將會持續紛擾市場;富時指數將A股納入加上MSCI可能將A股比重提升至20%,將為市場帶來信心、短期風險偏好回升。

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