搜尋結果

以下是含有淨收益的搜尋結果,共317

  • 聯航2013年賺5.71億美元

     美國聯合航空2013年年度盈利為11億美元(未計入特殊項目),較2012年成長84%:盈利5.71億美元(計入特殊項目),2013年第4季盈利為2.98億美元(未計入特殊項目):盈利1.4億美元(計入特殊項目) \n \n 聯合航空公佈2013年年度收益淨額為10.84億美元,不含5.13億美元特殊費用營收,較同期成長84%,每股收益為2.84美元;如計入特殊項目,2013年年度收益淨額為5.71億美元,每股收益為1.53美元。在第四季的表現上,不含1.58億美元特殊費用營收,第四季收益淨額為2.98億美元,每股收益為0.78美元;如計入特殊項目,第四季收益淨額為1.4億美元,每股收益為0.37美元。 \n \n 聯合航空2013年投資資本報酬率為10%,營收為383億美元,較2012年增加了3%,與2012年相比,聯合航空2013年綜合每有效座位客運里程收入(PRASM)增長3.1%。假設燃油價格、利潤與紅利不變,並不計入特殊費用及第三方營運成本,載運量(有效座位里程)同比下降1.4%的情況下,2013年全年單座位里程成本 (CASM)年成長為3.8%,與2012年同期相比,年成長則為1.2%。 \n \n 截至2013年底,聯合航空的非限制流動性資產額為61億美元,全年聯合航空員工紅利計劃,共計1.9億美元獎金,並將於2月14日發放。聯合航空的前程萬里飛行計劃連續10年獲得《Global Traveler》雜誌讀者評選為最佳常飛旅客計劃。 \n \n 聯合航空主席、總裁兼首席執行官石志輝先生(Jeff Smisek)表示:「聯合航空2013年在經營運作、客戶服務以及財務業績上都大幅提升,這都歸功於我們傑出的工作團隊。2014年,我們將提供更可靠、高品質的顧客服務和經營運作,以及更亮眼的財務表現。」

  • 違約率均值低 亞高收債看俏

     高收益債買氣動能不減,今年9月以來,淨流入金額已超過80億美元,10月初美國政府關門將使第4季經濟成長受拖累,但高收益債通常在低經濟成長環境中表現更佳,加上穆迪下調亞高收預期違約率至2%,低於歐美高收益債券,法人認為,亞高收債基金未來行情依然可期。 \n 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,根據Moody's資料統計,自1993年以來至2012年,亞洲高收益債違約率均值低於全球高收益債,且至2012年底已降至2008年以最低,償還率也高於全球標準,保護條款大多更有利,穆迪3月時下調亞高收預期違約率,低於歐美高收益債券。 \n 2010年1月以來,亞洲企業高收益債市場規模已成長三倍,目前已超過900億美元,在市場熱度續航力持續下,亞高收可望為矚目標的。 \n 群益多利策略組合基金經理人張俊逸認為,企業財報普遍報喜,帶動美國高收益債市先前上漲,預期總體利空因素解除,加上企業財報與經濟數據回升的支撐下,高收益債市將持續吸睛。 \n 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗強調,亞洲公債與公司債不僅擁有較高收益,且需求穩定,發行量健康,預估2013年亞債違約率仍維持在1.2%低檔水準,體質與前景都相對具有優勢。 \n 過去12個月亞洲高收益企業債券信用評等之調升/調降比率趨勢向上,顯示過去一年亞洲高收益企業債券信評多數受調升。

  • 後QE聚焦高收債 掌握優勢

    後QE聚焦高收債 掌握優勢

     美國量化寬鬆(QE)因政治紛擾影響經濟而延後退場,資金面與信心面皆有利風險性資產前景,近年來深受國人青睞的高收益債基金,規模也可望順應這股資金浪潮持續向上挺進。 \n 根據投信投顧公會統計,自2012年初以來至今年8月底,境外高收益債基金除了去年5月與今年6月資金為淨流出,其餘18個月皆為淨流入,淨申購總金額高達新台幣3,168億元,總規模更成長1.71倍。 \n 在境外高收益債券基金中,ING(L)環球高收益基金去年以來在台規模成長逾24倍(統計至今年9月底),顯示ING投資管理在高收益債券的優勢投資策略,已獲台灣投資人認同。 \n ING投信日前新獲准募集的「安泰ING環球高收益債基金」,也由ING投資管理的環球高收益研究團隊擔任投資顧問,以延續高水準的研究品質與優異選債能力。 \n 安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示,ING高收益債投資管理團隊聚焦高收益公司債的投資研究,不同於台灣常見高收益債基金,多屬高收益債、新興市場債混搭方式。 \n 以純粹投資高收益公司債的巴克萊環球高收益債指數來看,今年以來上漲5.81%,而摩根新興市場債券指數今年以來卻下跌4.88%(資料來源:Bloomberg,資料日期:2013年10月22日),展望後QE時代,純粹布局高收益公司債策略將具備較佳的投資優勢。 \n 劉蓓珊指出,今年以來歐洲高收益債表現相對突出,但事實上,歐、美及亞洲高收益債各擁利多題材,美國景氣復甦明確,可望繼續擔綱環球高收益債市的核心角色,至於歐洲高收益債則是坐擁擺脫黑天鵝風險的轉機題材,最具備創造超額報酬空間。 \n 此外,較高評等的亞洲高收益債目前擁有相對最高殖利率及極低違約率,深具投資價值,因此建議以環球角度布局高收益債,才能掌握各區域獲利契機,同時分散風險。

  • 債市資金向後退 全面喊撤

    債市資金向後退 全面喊撤

     成熟市場製造業復甦,引領全球景氣穩定向上,資金轉向的同時,讓債市承受不小的賣壓,上周主要債券基金全面呈現淨流出,就連下半年來穩定吸金的投資級企業債也終止先前連九周淨流入,轉為淨流出400萬美元,高收益債也小幅流出400萬美元。 \n 新興債連續流出周數更推進至第15周,上周淨流出16億美元,全年資金動能由買轉賣,累計淨流出逾12億美元。 \n 摩根投信債券產品策略長劉玲君指出,美國10年期公債殖利率直逼3%,已回復到2011年中的水位,除了反應美國聯準會調整量化寬鬆(QE)政策的預期,成熟市場經濟恢復成長軌道,提升市場風險胃納量,降低資金對債券的偏好度。 \n 目前市場靜待聯準會政策意向,觀望氣氛濃厚,債券資金動能偏弱,劉玲君認為,在利率回歸正常化的過程中,布局債券應挑選存續期間較短且有高收益率做保護的債券,在景氣回升時將具有利差收歛空間,以高收益債為首選。 \n 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可.哈森泰博表示,新興國家債券型基金已連續第15周遭資金淨流出,不過如南韓因財政與經常帳雙盈餘,在這波債匯市修正中有較抗跌的表現。 \n 至於拉丁美洲的墨西哥,景氣與美國經濟有緊密關連,新興歐洲的波蘭和匈牙利則可受惠德國出口產業的需求,顯示新興債市仍潛藏著許多優質的投資標的,只要選擇具備基本面的債市配置,應能較快在市場恢復理性時享有反彈機會。 \n 摩根新興市場企業債券基金經理人史考特‧麥奇(Scott McKee)表示,過去三年新興債基金連續吸引創新高的資金流入,在國際資金挪移的過程中,調節壓力相對較大,因而造成價格下跌。 \n 麥奇指出,根據經驗,資金連續數周流出後,會開始出現單周淨流入,建議先觀察資金是否暫停流出,再觀察是否轉為連續3~4周淨流入,若轉為連續淨流入,可視為這波資金外流情況已回穩。

  • 8月外匯存底 連2個月創高

     中央銀行6日公布,8月底外匯存底達4093.88億(美元,下同),較7月底增2.7億,儘管歐元貶值侵蝕收益,但外匯存底連兩個月都創新高。 \n 央行外匯局副局長顏輝煌指出,8月底外匯存底月增2.7億,主要是央行外匯存底投資運用收益受歐元貶值影響,折計美元後,金額抵銷所致。 \n 據統計,8月外資淨匯出21.66億,歐元兌美元貶值0.33%,影響部分外匯存底收益。 \n 另外,8月底外資持有台灣股票及債券,按當日市價計算,連同其新台幣存款折計2253億,相當於外匯存底的55%。 \n 依據各國最新公布的外匯存底統計顯示,除印度、俄羅斯、香港的外匯存底減少外,其他國家及地區的外匯存底均增加。 \n 外匯存底排名世界第一的中國大陸,採每季發布,目前最新統計,截至今年6月底達3.4967兆,較3月底的3.4426兆,增加541億。 \n 緊追大陸排名第二的日本,7月底外匯存底1.1876兆,較6月底的1.1759兆,增加117億。

  • 投資級企業債旺 連9周受寵

    投資級企業債旺 連9周受寵

     美債殖利率持續震盪,儘管中東緊張情勢帶動避險需求,但資金未明顯回流債市,美債上周仍淨流出7億美元,新興債賣壓也未見減緩,淨流出20億美元,僅投資級企業債及高收益債淨流入5.6億及0.5億美元,其中投資級企業債連續吸金周數更已推進至第9周。 \n 摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示, 伴隨著美國利率回歸正常化,美債價格反覆波動,面對不確定情緒高漲之際,資金因而轉向投入一樣握有較高信評的投資級企業債,尤其接下來又有FOMC會議及兩黨債務上限協商等不確定性,在降低波動風險的前提下,投資級企業債的投資優勢益加被凸顯。 \n 德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出,美國10年期公債殖利率跌至2.76%,受敘利亞戰事與新屋銷售、耐久財支出等數據不如預期影響,殖利率從2.8%以上高檔區回落;其他主要國家央行,如日本、英國、歐洲多維持寬鬆政策不變,債市並沒想像中恐慌。 \n 許家豪說,信用債先前跌深,現在資金流出的幅度漸漸收斂,應進場尋找相對愈有投資價值的標的,並以組合債的方式多元配置。 \n 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可.哈森泰博表示,新興國家債券型基金已連14周淨流出,累積這波原幣新興債券型基金匯出資金占總資產規模的8%,低於強勢貨幣新興債基金的11.1%,顯示新興國家美元主權債對美國公債殖利率敏感度較高,所承受利率風險也跟著提高。 \n 他認為,許多新興國家貨幣已修正至低廉水準,諸如巴西、印度及印尼等政府已開始積極阻貶貨幣,考量新興國家貨幣續跌風險已有限,原幣債市或可望率先吸引資金回流。 \n 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,美國公債殖利率維持在2%之上,主要是基於對經濟環境的樂觀預期而非通膨問題,而高收益債券正好能受惠經濟復甦環境而維持低違約率,有利利差收斂並推升價格上漲。 \n 庫克表示,高收益債對美債利率敏感度較低,擁有較高收益保護,面對下半年全球央行仍維持寬鬆政策,資金仍需收益型資產,高收益債兼具對美國經濟正向連動,又較股市波動度為低,具有投資價值。

  • 因應後QE時代 天達:歐高收益債擁4大優勢

     歐洲經濟基本面好轉,加上擁有較高殖利率與利差優勢,天達投顧分析,將是後QE時代,抵禦利率彈升風險優質選擇,上週歐洲高收益債維持小幅吸金,淨流入500萬歐元即為明證。 \n 歐洲高收益債今年來表現不俗,根據EPFR(新興市場投資基金研究公司)統計至8/21,即使受美國公債殖利率彈升風險影響,歐洲高收益債基金仍出現連續7週淨流入,尤其上週美國QE雜音紛擾,市場波動升高,全球高收益債基金資金大幅外流之下,仍沒有減損歐洲高收益債吸金趨勢。 \n 根據彭博統計,美國10年期公債殖利率自今年5月2日低點1.6255%彈升以來,近期一度穿破2.9%,來到2年高點,期間各類債種走勢多受利率走揚壓抑,包括美國高收益債、MBS房貸抵押債券、新興市場債市的價格都下跌,至8月28日止,跌幅約達2.4%~10%,僅歐洲債市表現一枝獨秀,包括歐洲高收益債、及歐洲投資級公司債逆勢收紅。 \n 歐洲高收益債力抗利率彈升風險關鍵因素為何?天達分析,主要由於歐洲高收益具備4大優勢: \n 一、歐元區各項採購經理人指數,甚至消費者信心均好轉的基本面利多。 \n 二、根據美林統計資料,2012年底至今年7月底,歐洲高收益債違約率僅1.15%,處在長期相對低檔,遠優於美國高收益債違約率2.2%、及全球高收益債2.09%。 \n 三、根據彭博統計,歐洲企業獲利成長預期可在2013年落底,並在2014年強勢反彈,成長幅度預期高達13.14%。 \n 四、目前歐洲高收益債利差水準仍達490基本點左右,高於美國高收益利差約470基本點左右,加上殖利率約高達5.6%,將更有助於抵禦利率彈升風險。

  • 美股單周失血爆天量

     QE提前退場雜音不斷,全球資金買盤大縮手,美國基金在上半年大量吸金後,國際資金先行獲利了結出場,上周淨流出140億美元,創下2011年8月美債降評以來最大賣壓,今年累計淨流入也下滑至千億美元之下,達945億美元。 \n 同樣,在債市方面,高收益債券上周淨流出23億美元,也創下半年來單周最大賣壓。 \n 短線來看,美股表現仍將隨QE退場預期反覆升溫而拉回震盪,但在經濟復甦結構下,中長期底部將可緩步墊高。 \n 摩根環球高收益債經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,高收益債上周雖然遭到調節23億美元,但在全球景氣回春的支持下,只要投資氣氛有所改善,仍將是國際資金回補首選。

  • 防QE撤 布局短債

    防QE撤 布局短債

     美國聯準會量化寬鬆政策(QE)退場預期加劇,讓美10年期公債價格連跌,殖利率則一度觸及2.9%的2年高點(殖利率上揚指價格走低),但美高收債表現相對抗跌,5月以來美銀美林美國高收益債指數收黑2.42%,優於公債、公司債、新興債、主權債近5~9%的跌幅。 \n 法人指出,資金自美公債大撤退後,短天期的高收益及新興債較被看好。據路透、彭博最新調查,大多數分析師認為美國9月就會減少購債,初期預估縮減100~150億美元,這讓市場紛紛出脫美國公債資產;聯準會資料顯示,7月美國商業銀行大砍美國公債部位347億美元,創10年來最大單月減幅。 \n 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼表示,美國經濟前景改善造就的利率上揚環境,將利於美國高收益債表現及升息預期心理,刺激企業展開併購,高收益直接受惠,增添價格增值潛力。 \n 他建議,投資人除可靠攏美國資產、降低持債天期,減碼利率風險較高的BB級公司債,並應著重併購題材活躍的石油瓦斯、通訊等產業。 \n 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可‧哈森泰博指出,現階段布局債市,應首重防禦殖利率上揚風險,持債應側重短債。 \n 在資金流向股市趨勢下,他建議,應以受惠股市走多且波動風險較股市輕的高收益債及新興國家債市為主,尤其新興市場連12周資金淨流出,洗清殖利率被提高的評價面優勢,創造出逢低進場布局機會。 \n 群益多利策略組合基金經理人張俊逸認為,美公債殖利率大幅攀升,高收益債相對有撐;根據EPFR資料,截至8月15日的1周,高收益債維持0.45億美元小額淨流入,顯示高收益債仍是債市焦點。他指出,市場對美QE減債利空將逐漸淡化,已漲高的債券殖利率可望吸引資金回流,建議投資人可將新興債基金納為核心配置,降低波動與維持一定報酬。 \n 日盛全球新興債券基金經理人馬志豪強調,美債殖利率大幅波動直接影響全球債市,新興債資金支持力道較弱;新興市場債大跌階段已過,但資金流出仍是拖累市場主因,調整投資結構時建議可持續關注資金動向。

  • 投資級企業債 買氣連旺7周

     量化寬鬆(QE)政策調整反覆不定,國際買盤縮手,債市買氣陷入低潮,上周高收益債及新興債分別淨流出3.2億及8.1億美元,資金轉入高信評債券觀望,投資級企業債及美債上周則分別吸金11.7億及13.1億美元。 \n 其中,投資級企業債已連續第七周吸金,今年來累計淨流入已突破400億美元。 \n 摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示,QE提前退場持續發酵,上周美國10年期公債殖利率向上突破2.8%,投資情緒上下起伏,進而衝擊債市買氣,在美國公債已無利可圖、風險性債券波動不小的情況下,9月又有FOMC會議及兩黨債務上限協商等不確定性,驅使資金湧入投資級企業債避險。 \n 蔻蔓分析,美債殖利率節節攀升,但投資級企業債到期收益率仍高於公債近2倍,而且美國藍籌企業營收來源多元且分散,在亞洲等其他新興市場國家亦耕耘有成,在全球景氣向上趨勢確立下,企業獲利料將水漲船高,為投資級企業債增添資金吸引力,表現空間值得期待。 \n 群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出,美國公債殖利率大幅攀升排擠其他債市的表現,高收益債券在所有券種中表現相對有撐,特別是歐元區經濟第2季擺脫連6季衰退,使得歐洲高收益表現勝過亞洲以及美國兩大區域,待市場信心回穩,高收益債仍舊是債市的投資焦點。 \n 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,就當前金融環境來看,相當有利高收益債發展,根據美國資深信貸人員調查,工商貸款標準較以往放寬,民間貸款需求良好,顯示信貸環境相當寬鬆,有利美國高收益債違約率維持低檔,且當信貸環境由緊縮轉為寬鬆,也有助高收益債券利差收斂。 \n 德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出,各類券種收益率來到相對低位,與其從絕對的收益率數字判斷投資價值,不如擴大債券收益來源,因為不同券種、天期、幣別間仍有利可圖,以多元收益策略廣納各類券種收益來源,可分散單一券種風險,且挑到真正具相對價值的標的。

  • 境內外基金規模差距 驟降

    境內外基金規模差距 驟降

     金管會助攻,國內投信發行基金規模逐步與境外基金拉近。據統計,6月底國內投信的基金規模,與境外基金只差距6,514億元,創去年8月以來最小差距,同時7月國內投信基金規模已重回2.01兆元。 \n 投信業者表示,近年來債券基金商品多元化,加上業者推展資產配置觀念,同時金管會加速債券基金幣別鬆綁,都是促使國內債券基金規模得以快速攀升的主因。同時金管會為扶植國內投信發展,拉近境內外基金發展上的差距,對境外基金的送審趨嚴,也是加快境內基金可迎頭趕上的原因。 \n 國人持有境外基金金額一路走高,從2009年12月正式超越境內基金規模後,兩者規模差距越拉越遠,甚至今年3月還創下8,971億元的史上最大差額。 \n 但6月份境外基金受到高收益債大量贖回影響,單月規模驟減2575億元,與境內基金規模差距來到6,514億元,創近10個月來規模差距最小的金額。 \n 國內投信近年積極發展債券型基金,且朝向多元化商品發展,據統計,投信所發行的跨國高收益債規模連續12個月正增長,今年前5月更是月月淨流入。加上和境外債券基金一樣有「配息」的誘因,且國內投信的新基金多有零手續費的優惠促銷,成功的以債券型基金拉近和境外基金規模的差距。 \n 隨市場利空消化,投資人信心回升,7月國內投信基金規模成長3.71%,重回2.01兆元,其中一度遭市場重手調節的高收益債券基金,7月再獲近百億元基金回補,國人持有規模來到1,756億元,且今年以來規模成長幅度仍高達33%。 \n 市場預期,境外基金6月流失的2,575億元,可望逐漸回流,債券基金仍可能是今年境內外基金業者的主戰場,投信業者近期就趁勢大力展開債券基金的促銷、追募等動作,期許在高收益債仍有投資利基下,吸引資金回流到國內的債券基金,境內外基金的搶錢大戰可能越來越激烈。

  • 柏瑞:陸經濟回溫 有利新興高收債

     近日中國股票市場落底回溫跡象明顯,從中國公布經濟數據優於預期即可佐證實體經濟有逐步回溫現象。柏瑞投信認為,新興市場高收益債今年以來是最強勢新興市場資產,近期修正後已打底反彈,不妨趁機分批逢低介入,加碼投資新興高收益債券。 \n 年初至今,新興市場股債市表現不佳,主要因為市場擔心中國經濟趨緩拖累新興市場成長減速。尤其媒體對於金磚國家負面消息居多,更讓投資人對新興市場股市與債市同步失去信心。自年初至8月9日,摩根史坦利金磚四國股票指數跌13.74%,新興市場股票指數也修正10.31%,而JPMorgan新興市場全球分散債券指數則修正達6.68%。 \n 柏瑞指出,近期各項經濟數據逐漸超越市場預期,經濟打底跡象浮現,花旗中國經濟驚奇指數,自7月中起也自谷底反彈,持續向上,代表經過3季打底,經濟趨勢好轉;再加上銅期貨的空單在創下20年的新高,鐵礦砂價格已從谷底反彈下,原物料價格反彈將有助新興市場出口表現。 \n 柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜認為,在中國總理李克強保7言論一出之前,新興市場股債市就已開始轉強,據EPFR統計,截至8/9止,觀察全球資金流向,新興市場債券流出幅度持續縮小,其中高收益債券最受資金追捧,為淨流入4.86億美元,顯然市場信心回溫。 \n 陳秀宜分析,相對美國高收益債,新興市場高收益債高達7.87%殖利率,高出1.23倍。在信心回穩後,收益需求勢必再度浮現,分批適度增持,可望提升投資組合收益能力。

  • 信心回溫 新興高收債資金追捧

     大陸公布經濟數據優於預期,歐美經濟動能外溢效果,使得新興市場景氣同步增溫,雖然大陸經濟面臨結構調整,實體經濟有逐步回溫現象;柏瑞投信認為,新興市場高收益債是今年以來最強勢的新興市場資產,近期修正後已打底反彈,不妨趁機分批逢低介入,加碼投資新興高收益債。 \n 年初至今,新興市場股債市表現均不佳,主要因為市場擔心大陸經濟趨緩帶動新興市場成長減速。尤其媒體對於金磚國家負面消息居多,更讓投資人對新興市場股債市同步失去信心。 \n 年初至8月9日,摩根史坦利金磚四國股票指數跌13.74%,新興市場股票指數也修正10.31%,JPMorgan新興市場全球分散債券指數則修正達6.68%。 \n 但近期各項經濟數據逐漸超越市場預期,經濟打底跡象浮現,花旗中國經濟驚奇指數自7月中起也自谷底反彈,持續向上,代表經過3季打底,經濟趨勢好轉;加上銅期貨空單在創下20年新高後,鐵礦砂價格已從谷底反彈下,原物料價格反彈將有助新興市場出口表現。 \n 柏瑞新興市場高收益債基金經理人陳秀宜認為,在中國總理李克強保7言論公布前,新興市場股債市就已開始轉強,據EPFR統計全球資金流向,截至8月9日止,新興市場債券流出幅度持續縮小,其中高收益債最受資金追捧,淨流入4.86億美元,顯示市場信心回溫。 \n 柏瑞投信分析,近期QE緊縮疑慮趨於緩和,資金大量流出新興債市狀況出現改善,在美國失業率尚未降至6.5%目標水準下,聯準會並不會輕易宣布升息,美國市場將維持寬鬆貨幣情況,資金充沛對於追求較高風險、較高收益率的債券有利。 \n 陳秀宜分析,相對於美國高收益債,新興市場高收益債殖利率7.87%,高出1.23倍,在市場信心回穩後,收益需求勢必再度浮現,分批適度增持,可望提升投資組合收益。陳秀宜認為,在尚未出現系統性風險前提下,近期修正過後,不啻為投資人逢低布局時點,建議可考慮長線加碼投資。

  • 風險較低 美高收債還會旺

     上周主要債券基金幾乎全面失血,僅投資級企業債維持吸金,淨流入3.23億美元,已連續第5周吸金;高收益債則在連續4周淨流入後,上周轉買為賣,流出10.27億美元;至於新興債持續遭到資金調節,上周淨流出7億美元,連續失血周數已推進至第10周。 \n 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)指出,高收益債上周遭調節10億美元,但就收益率及違約率來看,高收益債優勢仍在,資金回流可待。 \n 他指出,美國公債殖利率維持在2%以上,主要是基於對經濟環境的樂觀預期而非通膨問題,高收益債券正好能受惠經濟復甦環境而維持低違約率,有利利差收斂,並推升價格上漲。 \n 以2004~2006年聯準會升息循環為例,美國聯準會將基準利率由1%逐步調升至5.25%,JP摩根高收益債券指數一路向上創新高即是證明。 \n 德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出,債券資產在市場下跌時相對具資產保護的功效,並能較快收復跌幅,這是過去以來債市吸引投資人的關鍵。 \n 比對1987年以來,MSCI全球股市指數與花旗美國綜合債券指數相比,過去26年間,債券最大跌幅為1994年的-5%,股市最大跌幅出現在2008年的-55%,債券較股市抗跌,且與股市表現多呈現低或負相關性,應做好資產配置。 \n 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示,全球高收益債券近期表現不一,美國方面受通信、公用事業族群財報不佳的拖累,資金退場觀望下小跌,但歐洲高收益債在經濟數據利多、央行表態持續寬鬆的立場下持續走高。 \n 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為,現階段高收益債券可留意的,除了個別債券信用的風險,也應該留意利率變化,一般投資人對於各單一債券的掌握度較低,不妨透過專業的操盤手來投資,一方面會慎選投資組合標的、降低風險,另一方面也提高獲利機會。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,因市場等待聯準會利率決策會議,近一周資金有小幅退場觀望的情況,然總計7月回流美國高收益債券基金規模仍有將近60億美元水準,由於美國高收益債市具備規模大、發展成熟、流動性充足、產業多元分散的優勢,因此投資風險比其他區域高收益債低,且伴隨美國經濟前景愈趨樂觀、美元長多趨勢之下,將有助於凝聚美國高收益債的投資吸引力。

  • 平衡型基金 吸金無法擋

     根據理柏統計,2010年以來全球共發行100支收益型基金,累計吸引260億美元資金流入,目前基金規模達4,600億美元。 \n 資金流向研究機構ICI統計,今年上半年,平衡型基金淨流入金額達456.16億美元,是2007年同期以來最高。 \n 富蘭克林坦伯頓穩定收益基金經理人愛德華.波克認為,美國公債殖利率長線走升趨勢成形,從保守型資產所釋出的資金預期將尋找其他的投資機會。 \n 以當前狀況,能夠發放股利或是股利持續成長的企業,財務體質普遍較為穩健,加上高股利股票波動度相對較低,可望獲得資金青睞。 \n 另外,高收益債具備高殖利率投資題材,過去幾波公債殖利率走升期間,高收益債受惠於景氣復甦,仍有不錯表現,愛德華.波克相對看好具股利題材的美國大型股表現機會,認為透過基本面篩選,高收益債市仍存在投資機會。 \n 德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出,日本安倍經濟學改變的是人的心態,從最新的日銀短觀報告可以明顯看到企業回復信心,此舉也將反映在未來的企業資本支出以及連帶影響的消費者動能。 \n 宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示,下半年整體趨勢股優於債,不過,穩健保守投資人還是可用5成股、5成債來打造投資組合,股市布局建議加碼新興市場,且亞洲優於東歐優於拉美;債券布局建議加碼投資級債券及人民幣債券。

  • 高收益債火力旺 摩根:吸金創新高

     根據美林基金經理人最新調查顯示,經理人願意加碼債券以高收益債券穩居第一,摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,站在投資角度,歷經5~6月下修後,目前高收益債券價格遭低估,加上高收益債提供不錯收益率,且與美國經濟與股市連動,在風險報酬上相當具有吸引力。 \n 美國高收益債上周吸金逾32億美元,創下史上第二大單周淨流入,全球高收益債更以54億美元吸金量,刷新史上單周最大淨流入紀錄。 \n 羅伯‧庫克指出,聯準會將視經濟環境變化靈活調整QE政策,美國公債利率走勢隨之趨穩,債券資金調節壓力大幅減輕,搭配5~6月修正後債券評價更具吸引力,美國高收益債券違約率維持歷史低檔水準,吸引國際買盤在7月大舉加碼回補。 \n 庫克表示,高收益債與美股相關係數高達6成,與公債殖利率則為負數,眼見全球景氣改善可期,公債在殖利率走升、價格走跌下,實在無利可圖,反觀高收益債卻得利於經濟復甦,使違約率維持低檔而有不錯報酬表現。JPMorgan證券預估,高收益債今明兩年違約率將維持在2%,低於歷史平均的4%。 \n 庫克強調,在景氣回春下,高收益債可望持續走俏,而且長期來看,高收益債總報酬中約九成來自固定的配息收益,益加凸顯資金長線佈局優勢。

  • 7月債券基金 高收債最強

     檢視7月債券基金績效發現,市場因QE縮減時程後移而揚起一波反彈,高收債基金反彈幅度明顯優於其他類別,尤其是經濟復甦露出曙光的歐洲高收債基金,法人指出,這顯示高收益債持續受惠於景氣回溫環境,抵禦利率反轉風險。 \n ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示,美銀美林證券統計目前公布財報的75家高收益公司,與房屋市場相關者繳出兩位數的獲利成長,企業營運隨景氣同步上揚,看好高收益債全年表現。 \n 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)表示,美國談話釋出低利政策並未轉向,且將視經濟環境變化靈活調整QE政策,美國公債利率走勢明顯回穩,先前遭資金調節的信用債市明顯可見回補潮。 \n 隨美國高收益債券違約率維持歷史低檔,吸引國際買盤在7月大舉加碼回補,全球及美國高收益債券於上周分別淨流入54億與32億美元,連袂改寫史上單周第1大及第2大紀錄。 \n 羅伯‧庫克指出,QE退場反應的應是美國經濟環境改善,將有利高收益債券企業營運;觀察2000年至今,JPMorgan環球高收益債券指數與美國非農就業人口月變動呈現正向連動,反應在經濟復甦、就業增加下,高收益債表現步步走高。 \n 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯認為,除非經濟動能與通膨壓力加速,否則美國仍將保持寬鬆貨幣政策,殖利率適度彈升不會過度損害經濟,目前為止並未發現公司債的債信基本面有所改變。 \n 他指出,尤其經過第2季市場修正導致利差擴大,提供較佳投資機會,對高收益債仍持正面看法。

  • 全球高收債基金 超夯

    全球高收債基金 超夯

     高收益債吸金氣勢如虹,美國高收益債上周吸金逾32億美元,創下史上第二大單周淨流入,全球高收益債更以54億美元的吸金量,刷新史上單周最大淨流入紀錄,法人指出,這顯示國際資金對高收益債的信心不減。 \n 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)指出,聯準會後續談話表示將視經濟環境變化靈活調整QE政策,美國公債利率走勢隨之趨穩,債券的資金調節壓力也大幅減輕,搭配5~6月修正使債券評價更具吸引力,美國高收益債券違約率維持低檔,吸引國際買盤7月大舉回補。 \n 以美林基金經理人最新調查來看,經理人願意加碼的債券以高收益債券穩居第一,庫克指出,站在投資角度,歷經5~6月下修後,高收益債券價格已遭低估,加上高收益債提供不錯收益率,且與美國經濟與股市連動,風險報酬上相當具吸引力。 \n ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示,隨著恐慌情緒趨緩,近期資金已迅速回補高收益債;相較5月,除了歐元區近期成長繳出好表現,其餘總體環境並沒有大幅變化,顯示自柏南克聽證會以來的修正,多肇因於市場過度解讀政策方向而引發的恐慌。 \n 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱說,一般投資人對於各單一債券的掌握度較低,建議透過專業的操盤手投資,一方面慎選投資組合標的、降低風險,同時提高獲利機會。

  • 單周吸金54億美元 高收益債火熱

     經過5、6月的股、債市震盪,7月來美國高收益債券基金績效開始反彈,且高收益債吸金氣勢如虹,不僅美國高收益債上周吸金逾32億美元,創下史上第2大單周淨流入,全球高收益債更以54億美元的吸金量,刷新史上單周最大淨流入紀錄,由此可見國際資金對高收益債的信心。投信指出,經過前2個月的修正後,高收債基金的投資買點再度浮現。 \n 統計7月來平均25檔高收益債券基金績效為2.06%,前10名績效都在2.11%之上,前三名績效更在3.9%之上,相對搶眼。前10名高收債基金,今年來績效表現也多在5%至7%之間。 \n 摩根環球高收債經理人羅伯.庫克(Robert Cook)指出,美公債利率走勢隨之趨穩,債券的資金調節壓力也大減,搭配5、6月修正後債券評價更具吸引力,吸引國際買盤在7月大舉回補。 \n 以美林基金經理人最新調查來看,經理人願意加碼的債券以高收益債券穩居第一,庫克強調,在景氣回春撐腰下,高收益債可望持續走俏,而且長期來看,高收益債總報酬中約9成來自固定的配息收益,益加凸顯資金長線布局優勢。 \n 富蘭克林華美全球高收益債經理人謝佳伶表示,近一個月資金已明顯回流美國高收益債市的趨勢,主要著眼於企業違約風險仍低、企業獲利已連續2個月上修,加以美國經濟將逐季回升等基本面持續改善,預期下半年美國高收益債利差可望趨於收斂,建議可側重利率風險較低的B級公司債,兼顧報酬與風險目標。 \n 宏利投信投資策略部副總鄭安佑則建議區間操作。如果要加碼高收益債基金,以美國高收益債優先,因高收益債績效表現與經濟成長及企業獲利相關度甚高,其次則可考慮全球高收益債。

  • 中投去年淨利774億美元 大增6成

    中投去年淨利774億美元 大增6成

     中國大陸主權財富基金的中國投資公司,昨(26)日公布2012年年報指出,截至去年12月底止全年度淨利潤為774億美元(約6,037億港元),成長59.8%。 \n 中投指出,在此間內,投資收益為830.52億美元,升70.9%,包括長期股權投資收益升18.7%至633.58億美元。營業利潤為819.64億美元,升72.9%。截至去年底,境外投資組合全年報酬率達10.6%。 \n 原中國財政部副部長、於7月3日接任中投公司董事兼首席執行長的丁學東表示,未來全球經濟復甦的步伐仍滯重,而投資保護主義上升,影響國際金融市場的各種不確定性依然存在;同時,主要發達國家可能將逐漸退出量化寬鬆政策,也會擴大全球金融市場的波動,給機構投資者帶來新的困難。 \n 去年的境外投資組合報酬率為10.6%,同時,去年新增資金投入包括公開市場股票等資產,以及對基礎設施、能源礦產、房地產等長期資產投資。 \n 2012年上半年,受美國財政緊縮、歐債危機等影響,全球經濟復甦步伐放緩,金融市場持續大幅波動。 \n 第3季後,在美國聯準會進一步施行量化寬鬆政策、歐洲央行公布直接貨幣交易計劃等帶動下,全球經濟復甦動力逐步顯現,面對這些複雜多變的局勢,中投深入對投資組合進行優化調整。 \n 丁學東指出,2012年中投公司資產配置架構,包含現金、公開市場股票、固定收益、絕對收益與長期投資等。境外投資運作方式,包括:對新增資金按照配置規畫進行投資,增加公開市場股票等資產;同時,進行對基礎設施、能源礦產、房地產等長期資產投資。 \n 2011年9月,中投公司成立中投國際,負責境外投資,當時中國政府對中投注資300億美金。去年年初,中國政府又對中投注資190億美金,總計挹注490億美元現金,截至目前,新資金已全部投入運作。 \n 截至去年底,中投公司境外投資組合中,長期投資與公開市場股票的佔比,分別為32.4%與32%,比重不小。在區域配置方面,美國仍是中投境外資產配置最大標的之一。

回到頁首發表意見