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以下是含有淨收益的搜尋結果,共318

  • 貿易戰延燒 全球主要基金再失血

    中美貿易戰爭持續左右市場投資情緒,使得上週全球主要市場基金資金流向多數為淨流出,包括全球新興市場、亞洲(不含日本)、拉美、歐非中東、歐洲等都難逃失血命運,其中,全球新興市場基金已連續6週遭調節,上週僅有美股基金逆勢吸金逾144億美元,改寫27週以來最高單週資金淨流入金額。 \n \n就單一區域來看,今年迄今目前僅有亞洲(不含日本)基金力守資金淨流入,累計金額為11.45億美元,其它則全數遭資金淨流出。面對當前國際市場環境雜音擴大,風險控制將更為重要,摩根投信建議此時不妨以收益型資產,有助提高報酬率及提供現金流,另外,若想參與股市行情又擔心股市波動,則可透過高股息股票一舉二得。

  • 風險意識升 投資級債獲青睞

     隨市場風險意識升高,上周主要債券基金以較為穩健的投資級債獨獲資金青睞,資金淨流入3億美元。高收益債基金與新興市場債基金則雙雙失血,其中高收益債基金淨流出幅度較前一周小幅縮減,但新興市場債券淨流出幅度從前周的6億美元擴大,若扣除貨幣基金,是三大債市中失血最多的債券基金。 \n 摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,JPMorgan預估2018年高收益債的違約率平均約2.5%,僅有能源、礦業較為弱勢,又有償債高峰期仍遠優勢;再者,高收益債在各類債券中,對美債利率敏感度相對偏低,在收益保護較高的特性下,建議投資人現階段可適度參與高收益債市機會。 \n 黃奕栩指出,美國企業財報延續年初以來的好表現,也給予高收益債成長預期,不論是企業獲利上修,以及資產結構的改善,都有利整體高收益債券後市表現空間;此外,原先高收益債承受壓力的資金面,在總報酬優於多數債種下亦出現轉折,加上年初來新發行債數量較以往減少,供需面也支撐了今年以來的走勢。 \n 隨主要央行逐漸邁向貨幣政策正常化,具有存續期短、利率敏感低,以及較高票息收入的高收益債仍是相對看好的標的。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期美國公債殖利率區間整理,每每來到接近3%便可發現可能來自機構法人的買盤出現回補存續期,主要原因在於聯準會仍維持漸進且透明態度,加上歐洲央行再度重申鴿派立場,利率風險相對有限。 \n 安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,至9月11日止,美國高收益債殖利率約6.5%。 \n 整體來看,美國企業基本面良好,經濟動能強勁持續支撐高收益債市,不論是從淨槓桿倍數(淨債務/獲利)、利息保障倍數(獲利/淨利息費用)、企業獲利年增率,或是企業營收年增率等四大面向,都持續呈現正成長,建議可聚焦在BB-B級或以上的高收益債券,應會是追求相對穩健收益的較佳策略。

  • 《金融》避險損失拖累,壽險業7月淨匯損創今年新高

    《金融》避險損失拖累,壽險業7月淨匯損創今年新高

    新台幣2018年7月貶值幅度擴大,但保險業受避險成本增加拖累,合計1~7月淨匯損擴大至1238億元。其中,壽險業淨匯損達1233億元,單月虧損達249億元、創今年來新高,累計前7月淨匯損達1233億元,虧損較去年同期1112億元擴大,可謂升值、貶值都痛。 \n \n據金管會統計,新台幣對美元匯率今年前7月為貶值2.57%,保險業截至7月底的合計淨匯損金額為1238億元,較6月底988億元增加250億元。其中,壽險業淨匯損達1233億元,虧損月增達249億元,創今年以來新高;產險業淨匯損5億元,虧損月增1億元。 \n \n金管會指出,壽險業截至7月底為匯兌收益2485億元,但因避險損失達3581億元,加計外匯變動準備金減少137億元,合計淨匯損仍擴大為1233億元,今年以來持續虧損。產險業亦為匯兌收益7億元,但避險損失達12億元,合計淨匯損5億元。 \n \n保險局官員說明,匯兌損益與台幣匯率波動有關,升值越多匯損越大,壽險業去年因此匯損慘重,對此紛紛加強避險操作比率,從過往的70%提升至目前的78%。但避險方向多為因應台幣升值而為。 \n \n保險局官員指出,新台幣今年4月起轉貶,壽險業因此實現匯兌收益,但避險部位反因此出現損失,且需加計投入的操作成本。雖然可調整加強反向避險因應,但避險成本因此再度增加,成本加計損失反使避險損失擴大。 \n \n保險局官員表示,壽險業者過往安排的避險尚需調整時間,才能降低整體成本及損失。保險局副局長王麗惠表示,已針對此狀況對壽險業進行壓力測試,制度上亦有外匯變動準備金可因應,將督促各壽險業者關注匯率變化、調整改善避險損失。 \n \n不過,保險業1~7月稅前獲利達1021億元,較去年同期821億元成長46.3%。其中,壽險業稅前獲利1088億元,較去年同期729億元成長49.22%,壽險業稅前獲利113億元,亦較去年同期92億元成長22.8%。 \n \n而保險業截至7月底淨值為1.56兆元,較去年同期1.4兆元增加11.7%。其中,壽險業淨值為1.44兆元,較去年同期1.28兆元成長12.1%,產險業淨值為1191億元,較去年同期1116億元增加6.7%。

  • 美MLPs ETF 高收益商品新寵

    受到中美貿易摩擦影響及FED升息影響,造成高收益債券資金持續流出,富邦證券表示,當國際資金持續流出高收益債,投資人不妨可以留意美國MLPs(業主有限合夥)ETF,其中高現金殖利率的能源MLPs是目前零利率環境中,備受矚目的一項新金融商品。 \n \n據EPFR統計,去年全球高收益債券資金淨流出約156億美元,而今年至8月8日為止,全球高收益債券持續擴大流出457億美元。而資金淨流出全球高收益債使彭博巴克萊全球高收益債券指數持續下跌,而殖利率也由年初的5.7%上升至約6.48%。 \n \nMaster Limited Partnerships(MLPs)業主有限合夥是一種企業組織架構,主要建立在有限合夥(Limited Partnership)的基礎上。根據美國法規,有限合夥組織必須由至少一名的普通合夥人(General Partner)和至少一名有限合夥人(Limited Partner)所組成。普通合夥人具有公司經營及控制權並負擔無限責任,有限合夥人則提供了企業大部分的資金並享有收益分配權。 \n \n雖然有限合夥人無企業的經營權,但僅就其出資額負有限責任,可以大大降低了投資合夥企業的風險。而在MLPs組織架構中,一般投資人持有的是有限責任的合夥人單位(Partnership units)。 \n \n根據美國法規,只有當這個企業超過90%的收益來自配息、股息、不動產租賃與販售所得、或原物料與原物料期貨相關所得與獲利、開採礦物等自然資源的獲利,這樣的企業才可以採行MLPs企業組織架構。目前美國採用MLP形式成立的企業,大多數為能源的運輸及中間儲存業者。 \n \n如營運原油和天然氣的管線,倉儲的業者,在價格高波動的能源產業中,是屬於獲利相對較穩定的次產業。對於有意購買這類資產的投資者而言,MLP也結合了某些稅務優惠,依據美國稅法,股份公司股東除有公司層級課稅外,當股利配發時另有個人所得稅,但MLPs沒有公司層級的課稅,只有個人的所得稅。 \n \n富邦證券表示,MLPs公司稅務負擔相對於一般企業公司比較輕,使MLPs公司有更多的盈餘可以分配給投資人,也使MLPs的配息可以高於一般企業的股利配息;並且使MLPs 的ETF配息相對於其他高股息ETF或其他收益型ETF高。 \n \n而當投資人想投資MLPs,透過ETF是最便捷的方式,不但可免除選股的困難及風險,也不影響其高配息的特性,因此MLPs的ETF在近幾年也頗受投資人歡迎。雖然近幾年MLPs公司的IPO數量逐漸減少,但MLPs的ETF資產規模卻持續成長。在2015年底,已上市的MLPs家數達到137家,而MLPs的ETF總資產規模約$92億美元。至今剩下120家掛牌的MLP企業,而整體ETF的總資產規模反而成長到約150億美元。 \n \n富邦證券指出,過去10年期間MLPs指數的平均年度配息報酬有10%,相對於其他收益型商品,是相當不錯,若以2016年2月國際油價低點起算的話,至今平均年度指數總報酬有14.9%,平均年度指數報酬為4.9%,平均年度配息報酬為9.9%。當油價在相對低點時,可以預期MLPs指數會隨油價上漲有較好的正報酬,但是當碰到油價下跌,MLPs的獲利會受到影響,同時反映配息報酬也會減少。 \n \nMLPs相關產業雖然在今年3月受到美國稅務議題干擾而有比較大的波動,但是相關稅務疑慮的不確定性已經在近期獲得解決。因此,帶動MLPs相關公司股價有一波上漲。 \n \n富邦證券表示,在目前全球金融市場因貿易戰及新興市場波動而有不確定之際,MLPs的ETF對於投資人來說是進可攻退可守的配置選項;不但有機會可享有較高的配息,當油價走高時還有機會獲取額外的資本報酬。

  • 永豐金轉骨成功  獲利、市值創三年新高!

    永豐金轉骨成功 獲利、市值創三年新高!

    永豐金控旗下永豐金證券組織改造成功、銀行財管手收也衝高,2018年前七月交出亮眼成績單!永豐金控今日召開法人說明會,永豐金控總經理朱士廷表示,在銀行、證券子公司淨手續費收益雙雙成長下,截至7月底,金控前七月自結獲利稅後盈餘達65.03億元、每市值已達新台幣1,270.7億元,創3年來新高。 \n \n朱士廷表示,獲利、市值衝高主要是各項業務動能表現良好,銀行、證券子公司財富管理手續費淨收益都表現優異,加上處份轉投資收益的挹注,推升金控整體表現。在獲利逐漸穩定下,未來將提高現金股息的配發比重。 \n \n永豐金即將在8月15日進行除權息交易,今年每股配發股利0.7元,包括股票股利0.2元、現金股息0.5元,是近8年來現金股息首度超過股票股利。 \n \n永豐金證券代總經理江偉源則表示,目前證券經紀市占率穩在市場前4大地位,帶動上半年手續費收入年增28.2%,今年手續費收入可望持續穩健成長。 \n \n朱士廷特別提到,永豐金證券進行組織改造,整併設立了電子金融、金融商品、作業管理三大處,未來將著重數位金融的發展,另外,國際布局也積極展開,目前永豐金在香港的布局涵蓋證券、資產管理、金融服務,並且將三公司都整合在同一辦公大樓,位在香港銅鑼灣利園三期的新辦公室已在8月8日開幕。 \n \n對於金管會積極推動「民民併」機制,永豐金旗下的永豐銀行也符合非合意併購的名單之列。朱士廷表示,不管是合意、敵意併購都不排斥,但考量重點在於併購對象要有互補性。他舉例,2016年永豐金證券合併了東亞證券多了「財富管理」的收益來源,帶動證券整體收益就上來,顯示併購是可以增加收益,但他強調,「不會為了合併而合併」還是要看併購綜效,而對象不只限於國內。

  • 日盛投信:技術面有撐 續為美高收益債價格帶來支撐

    日盛投信表示,根據EPFR統計8/1當周投資等級債與高收益債最受市場青睞,分別獲得26億美元與2億美元挹注,高收益債則扭轉連2周失血,轉為資金淨流入,新興市場債基金中止連續吸金3周紀錄,主要受全球央行政策方向影響,各類型債市近期買氣大不同。 \n \n 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,今年截至7月底,美國高收益債累積發行量約1,341億美元,較去年同期減少30%,在債券供給量偏低下,技術面有助支撐高收益債價格表現。 \n \n 劉文茵表示,根據JPM最新報告統計,7月份美國高收益債新發行量為78億美元,淨發行僅19億美元,低於2010年以來7月份平均21億美元,亦創下2009年4月以來最低,美國高收益債技術面續為價格帶來支撐。 \n \n劉文茵分析,美國自今年第二季開始景氣獨強的態勢,2Q年化GDP創四年來新高,亦涵蓋未來在消費動能持續上升的預期。另7月平均時薪年率成長2.7%,符合市場預期,維持近年偏高檔區間,有助內需消費動能續揚,利好美國總體經濟穩健增長,此外,美股企業財報表現目前看來整體向好,加上成熟國家高收益債發行企業多以國內市場為主,受中美貿易戰影響相對較小,皆有助高收益債市表現。

  • 《業績-金融》聯邦銀H1獲利年增15.58%,H2放款動能續看俏

    《業績-金融》聯邦銀H1獲利年增15.58%,H2放款動能續看俏

    聯邦銀(2838)昨(26)日召開線上法說,在存放款及信用卡業務穩健成長下,2018年上半年自結稅後淨利年增15.58%,每股盈餘0.52元。展望後市,該行預期上半年成長達11.81%的放款業務,下半年可望維持相當成長動能,利差則可望自1.29%低檔回升。 \n \n聯邦銀2018年上半年自結稅後淨利14.84億元,年增15.58%,每股盈餘0.52元,優於去年同期0.49元。整體淨收益53.25億元,年增9.55%,其中占63.47%的利息淨收益成長2.08%,占23.23%的手續費淨收益成長9.37%,其他占13.3%。 \n \n聯邦銀上半年存款餘額4.56兆元、年增4.46%,放款餘額3.27兆元、年增11.81%,利差1.29%,持平首季、低於去年同期1.34%。信用卡簽帳金額454.55億元、收單金額283.53億元,分別年增6.88%及5.44%,流通卡數達208萬8891張,年增3.86%,市占率4.07%。 \n \n此外,聯邦銀在業務穩健成長之際仍保持優良資產品質,截至6月底止的逾放比為0.13%,優於首季0.14%及去年同期0.19%。呆帳覆蓋率828.37%,優於首季800.4%及去年同期616.54%。第一類資本適足率為12.33%,整體資本適足率為13.95%。 \n \n聯邦銀表示,上半年放款成長達11.81%,成長動能較強,預期下半年可維持相當動能,至於利差1.29%預期已是低檔,未來應會提升。手續費淨收益成長主要來自財管、信用卡2業務,上半年分別成長5%、11%。 \n \n聯邦銀去年進行增資,首度發行100億元甲種特別股,以充實營運資金、強化財務體質,擴大營運規模與占有率,以利長期業務拓展。公司表示,希望藉此對業務成長發揮效益,目前暫無新增資計畫。至於目前熱門的併購議題,目前並無具體作法及規畫。 \n \n海外布局方面,聯邦銀表示,目前在越南胡志明市設有代表人辦事處,希望未來能積極在東南亞國家設置分行,但必須視當地狀況而定。至於先前宣布擬斥資15.8億元取得LINE Pay一成股權,主要為響應響應政府力推行動支付普及,推升行動支付普及率。 \n \n

  • 貿易戰升溫-債市資金動能續疲

     貿易戰爭問題讓債市資金動向持續轉趨保守,上周僅投資級公司債與貨幣基金小幅獲資金淨流入,高收益債券基金與新興市場債券基金則雙雙持續失血,導致今年以來新興債資金動能轉為淨流出。 \n 摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,新興市場債券中的新興市場高收益債券,擁有高達7.9%的殖利率優勢,明顯高於一般投資標的的到期收益率,此外,有新興市場的經濟成長漲升趨勢加持,也增加新興高收益債的資本利得空間。 \n 黃奕栩指出,目前布局新興高收益債還有一項優勢,即為與美國公債的連動度低,隨著已開發國家貨幣政策逐漸正常化及財政政策推升殖利率走勢,利率風險保護成為固定收益投資首要課題,而新興市場高收益債區塊兼具殖利率高、與美國公債連動性低特性,能抵禦美國利率正常化的環境。 \n 根據統計,摩根新興市場高收益債指數與美債的相關係數僅0.27,遠低於摩根新興市場本地貨幣債指數的0.34,以及摩根新興市場債指數的0.52,換言之,新興高收益債指數對於利率敏感度低,有助於在美國升息循環環境中的表現。 \n 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出,評估下半年基本情境乃全球經濟成長穩定、聯準會升息仍屬漸進,而近期新興市場貨幣普遍過度貶值則凸顯其投資價值,因而持續看好新興國家當地債的表現。 \n 此外,美中互徵關稅後、預期將引發物價上漲,通膨壓力終傳導到美國公債殖利率揚升,因此目前操作策略上藉由放空美國公債以及增加於新興國家當地高息公債的配置,達攻防兼備之效。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期債券市場持續震盪,主要地區債券利差均來到過去一年新高、價格持續探底,資金流入相對溫吞。高收益債方面,雖然上周油價因美國庫存意外增加,創下三周來最大跌幅,高收益債利差也升破400點以上,來到最近一年來的高點。

  • 金融業淨收益 連6年成長

     金融業獲利大豐收。CRIF中華徵信所發布最新統計指出,台灣100大金融業呈現資產、營收、獲利同步成長,2017年100大金融業營收淨額(指淨收益)提升到7兆1,558億元,連續第六年成長;資產總額則達134兆7,227億元,稅前純益8,176億元也年增7.04%。 \n CRIF中華徵信所最新公布統計至2017年底的「台灣地區大型企業排名TOP 5000研究」,其中5000大企業的2017年營收及獲利雙雙創新高,營收總額達36兆1,433億元,翻轉過去兩年的衰退,轉為正成長;獲利部分,5000大企業稅後純益年成長15.2%。CRIF中華徵信所分析,應是出口暢旺加上全球金融市場熱絡所致。 \n CRIF中華徵信所總編輯劉任指出,其中金融業的銀行、證券業都已直接受惠,保險業儘管7成投資國外而造成1,700億元的匯損,也仍然獲利豐厚。 \n 但該所也提醒,台灣企業的成長態樣出現結構變化,其中營收TOP 500大企業的「營收成長」自2015年起,連續三年低於「獲利成長」,「這是一個值得正視的課題」,企業發展畢竟要靠擴張營收,才是增加獲利的根本來源,也是兼顧量與質的正規模式,否則不太可能持久。 \n CRIF中華徵信建議,大企業應創造新的營運模式,並普遍補強研發與技術,強化人才培育。 \n 劉任也指出,非金融業的台灣頂尖企業營收成長,出現連續三年低於獲利成長,對此抱持「哀矜勿喜」的心情,並希望業者和政府都能正視,企業的營收不增、但獲利增加,情況不太可能持久,即使是走「利基型」產品,最終還是需要攫取更大的市場。 \n 他強調,由於市場並非業者可掌控,全球貿易戰方興未艾,且兩岸形勢更為複雜,導致產業供應鏈重新洗牌,台灣都是嚴重的受害者,因此CRIF中華徵信所建議,業者應回到自身的準備,並在研發創新、人才培育等方面,採取主動,讓淺碟經濟的台灣產業能有深度永續發展的可能。

  • 美國升息在即 高殖利率金融股先衝

     美國升息1碼幾乎確定,法人認為,本周金融股、壽險股的股價將有表現,帶領台股往上攻。而近期外資布局的高殖利率股有台新金、永豐金、元大金、開發金、中信金及國泰金等是首選。 \n 由於台灣銀行業者的海外放款佔總放款比重平均為18%,因此元大投顧預估美國3次升息將帶動總淨利差擴大1.6個基點,總計增加約3,200億元,帶動銀行業者總獲利增加2.2%。其中,中信金與兆豐金可望成為最大受惠者,主要基於美元放款部位分別占總放款約20~35%,高於同業。 \n 元大投顧分析,壽險業者未來要觀察2大指標:1、美國10年期公債殖利率是否站穩3%,並突破3%且維持1年以上,才有利壽險業再投資收益。2、台灣央行升息速度是否加快,可縮減台美利差擴大和C.S避險工具成本提高。 \n 整體而言,元大投顧認為,建議布局高ROE、高殖利率的金融股可以搶搭升息列車。 \n 根據統計,近期外資買超且殖利率優於3%的金融股有台新金、永豐金、元大金、開發金、中信金、國泰金、富邦金、合庫金、遠東銀、國票金等,其中中信金、國泰金、富邦金等旗下壽險業,將隨著美國升息大幅挹注獲利,受到市場矚目。 \n 台新金第1季稅後獲利成長14%,主要受惠於台新銀的利息、手續費等核心收益分別穩健增加,以及固定收益與外匯相關業務收益增加。全年放款業務將有較高成長,且隨放款結構調整、美國升息帶動外幣放款利差擴大,法人估計淨利息收益將年增8%。 \n 國泰金部分,法人看好國壽及國泰世華銀行受惠資本市場維持高檔,及放款組合的改變獲利表現佳。目前來看,短期資本市場波動雖大,但國壽金融資產的未實現損益仍高,可以提供獲利一定的支撐,預期利率政策改變可帶來的金融股評價提升。 \n 元大投顧也認為,美國QE救市10年,美日央行資產擴大近4倍,美國已經進入升息循環,全球金融擴張周期結束,高估值資產價格回檔壓力加大,美國FED升息將使得全球資產、貨幣的變動,資金會回流到穩健的商品布局。

  • 《業績-其他電子》鴻海Q1營運冷,三率三降

    《業績-其他電子》鴻海Q1營運冷,三率三降

    鴻海(2317)董事會通過2018年首季合併財報,雖然營收以1.02兆元改寫同期次高,但毛利率、營益率、淨利率「三率三降」至近4年同期新低,導致稅後淨利降至240.8億元,季減66.4%、年減14.51%,每股盈餘1.39元,亦為近4年同期低點。 \n \n鴻海2018年首季合併營收1.02兆元,雖季減40.56%、仍年增5.49%。不過,毛利率6.19%、營益率2.4%,雖較去年第四季6.1%、1.87%略微回升,仍低於去年同期7.36%、3.74%,雙創2014年以來近4年同期低點。 \n \n鴻海2018年首季歸屬業主稅後淨利240.8億元,季減66.4%、年減14.51%。淨利率2.34%,低於去年第四季4.14%及同期2.89%。每股盈餘1.39元,低於去年第四季4.14元及去年同期1.63元,三者均創2014年以來近4年同期低點。 \n \n鴻海2018年首季合併營收雖登同期新高,但毛利率、營益率、淨利率較去年同期「三率三降」,與稅後淨利、每股盈餘同創近4年同期低點,表現低於市場預期。不過,毛利率、營益率較去年第四季略微回升,在平淡財報中增添亮點。 \n \n法人認為,與去年同期相比,鴻海首季毛利率受新台幣兌美元匯率強升影響而下滑,今年首季約29.4元,去年同期則約31.5元。首季業外收益約52億元,但因導入手機、電視、網通等新客戶及新產品,帶動研發費用提升,致使首季營益率下滑,並使淨利率同步下跌。 \n \n若與去年第四季相比,法人指出,蘋果iPhone X於11月啟動拉貨,鴻海因此認列較多前置費用,首季營益率在一次性費用減少下有所回升。不過,因去年第四季業外認列處分夏普C類特別股,一次性認列收益660億元墊高比較基期,致使淨利率仍出現下滑。 \n \n

  • 基本面無虞 高收債低接長打

     近來油價持續上漲引發通膨疑慮,加上美國十年期公債殖利率升破3%重要心理關卡,金融市場波動加劇。法盛投資管理認為,美國十年期公債殖利率再次大幅彈升機率不高,信用債市場仍有不錯表現,尤其高收債基本面強勁,投資人不妨趁價格拉回時伺機買入。 \n 法盛投資管理認為,波動率走升可視為短期現象,因為全球經濟展望仍屬強勁,市場投資環境依然熱絡,投資者會更有意願逢低買進。相對去年,今年影響債市變化的因素眾多,包括通膨率上揚、經濟成長可能放緩、美國聯準會升息腳步加速、及貿易戰等,市場波動短期難以消除,但全球景氣復甦及基本面好轉可望支撐風險性資產。 \n 法盛投資管理指出,預期高收益債券利差變化將維持在近期水準,信用市場目前尚未出現壓力,惟受到美國公債殖利率上升可能會出現較大的波動,反而提供布局高收益債券的進場時間點。 \n 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,高收益債企業槓桿率微幅上升,但營收及獲利增長扶助利息保障倍數上揚,基本面仍穩健,在市場動盪時期,高收益債具備較高債息、企業體質穩健與相對複合債較低的存續期間,有助支撐其投資價值。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,原油從連續數周的漲勢回落,股市劇烈震盪,加上高收益債利差已接近前波低點,使全球高收益債利差觸底反彈,整周放寬9點至340點,指數下跌0.44%,終止連續三周上漲的表現。 \n 據美銀美林引述EPFR的資料顯示,截至4月25日當周,美國高收益債券基金從前一周淨流入26.7億美元,轉為淨流出16億美元,為2月以來最高單周流出水準。 \n 高盛分析,目前能源高收益債的價格在高收益債產業中仍是相對便宜的族群,因此仍看好能源高收益債的後續表現。

  • 《大陸產業》中石化Q1日賺2.1億元

    中國石化發佈2018年第一季顯示,按國際財務報告準則,第一季公司實現經營收益為292.18億元,同比增長14.9%;歸屬於本公司股東淨利潤為193.06億元,日賺2.1億元,同比增長12.3%;基本每股收益為0.159元,同比增長12.0%。 \n 第一季成品油總經銷量4721萬噸,其中境內成品油總經銷量4335萬噸,同比增長3.4%。非油品業務收入為87.26億元,同比增長21.8%。行銷及分銷板塊經營收益為89.25億元。 \n \n 中國石化表示,2018年第一季因世界經濟逐步復甦,中國經濟穩中向好,國內生產總值(GDP)增長6.8%。國際原油價格窄幅震盪小幅攀升。期內,公司堅持品質第一、效益優先,以深化供給側結構性改革為主線,聚焦提質增效升級,貫徹"改革、管理、創新、發展"工作方針,著力降成本、拓市場、調結構、抓改革、強基礎,統籌推進各方面工作,實現了良好的經營業績。 \n \n

  • 風險降溫 高收債、新興債買氣旺

     中東地緣政治風險降溫,市場投資氣氛轉趨樂觀,增添風險性債券資金魅力,高收益債券上周更爆出23億美元的資金淨流入,改寫過去54周以來的單周最大量,而新興債也有6億美元的進帳,推升雙債連續吸金周數分別向第二周和第三周挺進,反觀投資級企業債買盤則在上周出現鬆動,貨幣市場基金這類保守資產也不受青睞,單周失血375億美元創下近11周之最。 \n 摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗表示,敘利亞和北韓局勢獲得緩解,投資氣氛轉趨樂觀,加上全球最新企業財報數據告捷,推升美國十年期公債殖利率直逼3%大關,創下2014年初來的波段新高,其中最能直接受惠於景氣復甦的高收益債買氣因此衝高。 \n 郭世宗指出,在2004~2006年間美國緩步升息期間,新興市場債券因具備投資價值和利差優勢,不論是美元計價新興債、或本地貨幣計價新興債雙雙上漲,顯示若貨幣政策正常化背後支撐景氣前景看好,則更有利於新興市場債的表現。 \n 郭世宗強調,新興市場國家基本面強健,相較於美歐等成熟市場多已來到景氣循環相對高點,許多新興國家正位在經濟擴張初升段,加上通貨膨脹走勢溫和,新興債報酬前景明顯優於其他債券類別;此外,新興市場企業獲利自2015年來持續改善,反映信用結構的利息支付能力也在槓桿比率降低的助益下明顯增強,新興債表現不看淡。 \n 從評價面來看,目前新興市場貨幣的價位相對近十年均值明顯偏低,加上許多新興市場國家具有高於已開發國家的實質利率,中長線補漲走勢可期,因此,具有高殖利率及貨幣被低估的國家是最為偏好的區域。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,全球央行仍向市場注入流動性,加上經濟轉佳有利企業體質改善,以及信用債較高收益率有助緩衝利率風險,可伺機回補具利差優勢的高收益債與新興債,並適當加碼反應景氣回升的可轉債與新興市場當地貨幣債券。

  • 中美貿易戰緩 三大信用債吸金

     美國表示願意重新考慮加入TPP,在不破壞經濟的前提下解決貿易問題,且後來對敘利亞報復態度有所緩和,帶動風險性資產走揚,截至4月11日為止,三大主要債券基金上周再度獲得資金全面進駐。 \n 根據EPFR資料顯示,三大信用債中,投資級企業債獲得38億美元流入,為近九周最大單周吸金;高收益債揮別連12周失血,上周轉吸金4億美元,創下近1月以來新高;新興市場債連兩周吸金,上周再獲淨流入6.2億美元。 \n 摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗表示,因市場逐步消化國際利空消息,避險情緒獲得舒緩,包括投資級企業債、高收益債和新興市場債等三大債券基金都出現近13周以來首次獲得國際資金全面進駐。 \n 郭世宗認為,美國利率走勢上升,勢必影響債券價格表現,因此在投資債券時建議應挑選具較高票面利率的債券標的,透過拉高利息貢獻來降低利率風險的衝擊,此外,降低債券的存續期也可有效減輕利率風險對債券的影響程度,而新興市場高收益債不僅提供6.6%的高殖利率水準,傲視其他各類券種。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪也表示,據高盛統計,雖然今年以來政策因素造成市場震盪,但高收益債利差相對持穩,且預期未來12個月違約率仍僅有3.25%左右,仍是長期相對低點,因此持續看好高收益債將能有較為穩健的表現,相對看好美高收的吸引力。 \n 至於在新興市場債,許家豪則是相對看好亞債,他認為新興市場基本面佳,雖然近期中東政局不穩,美國對俄羅斯的制裁也造成相關資產震盪,但在區域的差異上,將有助於較不易受到地緣政治風險影響的亞洲債券的表現。 \n 保德信新興市場企業債券基金經理人張世東認為,美中貿易戰暫時緩解,摩根大通證券預料新興市場第一季財報將有亮麗表現。

  • 《大陸產業》萬科去年淨利280億元,淨資產收益率創新高

    萬科A昨晚披露2017年財報,期內淨利潤增長逾三成,淨資產收益率創歷史新高,淨負債率8.8%,保持行業低位水準。在「財富世界500強」位列第307位,比上一年提升49位。 \n 2017年萬科實現營業收入2429億元,實現淨利潤280.5億元,增長33.4%;每股基本盈利2.54元,增長33.4%;淨資產收益率提升至21.1%,同比增加2.61個百分點。而萬科在此次年報中宣佈將戰略定位升級為「城鄉建設與生活服務商」。 \n \n

  • 《金融股》放款業務動能穩健,京城銀今年營運看俏

    《金融股》放款業務動能穩健,京城銀今年營運看俏

    京城銀(2809)2017年放款業務成長亮麗,帶動獲利表現及每股淨值均創新高,存放比亦站上80%高點。展望今年,董事長戴誠志預期,放款業務可望維持一定成長動能,若未來半年存放比提升至83~84%,將轉趨積極吸收存款,以維持一定流動性。 \n \n京城銀發言人洪振凱指出,去年獲利成長主要來自其他收益大增,主要受惠台股站上萬點,挹注京城銀股票實現收益,利息收入及手續費收入則大致持穩。由於比較基期較低,在放款業務成長動能延續下,預期今年均有機會展現成長動能。 \n \n京城銀去年淨收益年增19.7%至90.05億元,其中利息收益年減2.1%至48億元,手續費收益年增0.11%至17.72億元,其他收益跳增1.86倍至24.33億元。稅前盈餘年增15.8%至64.61億元,稅後盈餘年增17.45%至56.11億元,每股盈餘創4.89元新高。 \n \n京城銀去年每股淨值亦創32.25元新高,資產報酬率(ROA)、淨值報酬率(ROE)為2.51%、18.5%,較前年2.32%、18.2%略微提升。去年放款餘額1452億元,年增達14.96%,存款年增4%至1810億元,活存比升至80.2%的近年高點。 \n \n洪振凱指出,去年放款業務成長強勁,主要由於台灣去年整體經濟表現良好,以及京城銀十多年來的耕耘效益顯現,帶動正向循環,目前看來今年整體動能仍有持續。未來若央行展開升息,進入升息循環,將對銀行放款利差提升有正面助益。 \n \n戴誠志表示,京城銀去年放款成長確實不錯,今年預期可維持穩健成長動能。他指出,過往以75%作為最佳存放比標準,但放款業務去年起強勁成長,帶動目前存放比已近82%,若未來半年進一步上揚至83%、84%,為維持一定流動性,將轉趨積極吸收存款。

  • 年年踩雷 國銀ROE創8年新低!

    魏喬怡、彭禎伶/台北報導 \n \n國銀獲利雖然連續四年破3千億元,但因為TRF事件、弊案連連等因素下,股東權益反而逐年下降。金管會銀行局今日(1日)發布,去年(106年)本國銀行「資產報酬率(ROA)」、「淨值(或稱股東權益)報酬率(ROE)」分別為0.67%及8.97%,較前、105年下降0.01個百分點及0.26個百分點,不只ROE創下近8年新低,ROE、ROA也連續三年雙降。 \n \n銀行局副局長莊琇媛分析,會出現ROA、ROE雙降的情況主要是「資產及淨值規模」增加幅度大於「稅前盈餘」的增加幅度。而淨值會增加較快速主要是許多銀行為了增加承擔風險的能力、去海外擴點等因素,每年都保留盈餘不發放,所以就反映在淨值上,可看到全體銀行的淨值在去年已達3.88兆,較105年成長了4.3%,增加了1,604億元。 \n \n除此之外,銀行業者認為,國銀的稅前盈餘年年成長、ROE卻連年降,主要是因為每年國銀都會「踩雷」,像是104年的TRF(目標可贖回遠期契約)事件、105年的兆豐美國分行遭重罰57億元、106年的獵雷艦慶富詐貸案國銀損失百億元等等吃掉獲利。 \n \n不過,就國銀「員工產值」來看還是有所成長,且不畏FinTech衝擊,員工人數不減反增。據金管會統計,去年銀行業每位員工創造盈餘達215萬元,創下近五年次高(僅次於103年的239萬元)。而去年員工人數達16萬3850人,較105年增加了1,852人,莊琇媛指出,主要是銀行業為了積極因應數位金融發展、落實法遵與洗錢防制,人力需求增加所致。 \n \n銀行局指出,去年全體國銀稅前盈餘已達3,526億元。到去年底全體銀行業資產總額59兆7,358億元,較前年底增加2兆3,365億元或4.1%;本國銀行收益來源,以利息淨收益占59.8%最多,其次為手續費淨收益占23%,投資及其他淨收益占17.2%。就近三年數據來看,國銀獲利結構在利息收益約占6成、手續費收入約占2成多、投資及其他淨收益占1成。

  • 嘉縣議長張明達不畏天寒 號召民眾淨灘

    嘉縣議長張明達不畏天寒 號召民眾淨灘

    民進黨嘉義縣長初選候選人,嘉義縣議長張明達,16日上午率領競選服務團隊,來到布袋遊艇港旁的「小確幸海灘」,與民眾進行淨灘活動。張明達表示,海洋垃圾問題日趨嚴重,希望大家重視海洋環境,在欣賞風景、游泳戲水之餘,順手帶走垃圾,就是保護海洋的第一步。 \n \n張明達服務團隊及布袋在地鄉親,眾人不畏寒流來襲的寒冷,齊心協力抬起漂流上岸的廢棄蚵棚、蚵架,並將其鋸短後再以吊車吊起,裝運上卡車,更將小型的保麗龍、塑膠袋及菸蒂、瓶瓶罐罐等,徒手拾起後再予以分類。 \n \n張明達表示,布袋港是嘉義縣相當重要漁港。除了海岸風景之外,也盛產水產海鮮,更是往返澎湖「藍色海洋公路」的樞紐,好好營造區域旅遊,必能為嘉義帶來更多觀光人潮與收益。自己有感於生態保護的重要,特別率領服務團隊,發動淨灘活動,邀請大家走出戶外,欣賞風景之餘,也為環境保護盡一份心力。

  • 高收益債跌 可逢低分批承接

     儘管油價近期走高,全球高收益債、美高收益債以歐高收益債等指數都下跌,法人表示,在債券中,高收益債價格波動大是相當正常的情況,以目前經濟情況、違約率等情況來看,對於長期投有的投資人而言,高收益債下跌就是逢低分批承接的時點。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期高收益債價格跌,主要是因短線漲多後,出現回檔修正走勢,非基本面大幅改變,所以,屬於技術面回檔,近一周高收益債基金淨贖回了近10億美元。全球高收益債指數近一周周跌幅為0.74%,美國高收益債券指數下跌0.81%,歐洲高收益債券指數則下跌0.27%。 \n 針對高收益債後市展望,許家豪表示,在基本面、企業體質穩健以及衰退風險偏低等利多因素所激勵,預估2018年底高收益債違約率,仍可望從目前的3.2%持續走低,違約率下跌將有助於支撐後市表現。 \n 富蘭克林投顧副總經理羅尤美表示,高收益債市近期雖出現價格下跌情況,但觀察槓桿比例及EV/EBITA顯示其基本面仍相當穩健,且美國第3季GDP季比年增率達到3%、延續第2季3.1%的強勁增速,短線則是因評價面偏高出現獲利了結,此可視為良性的價格修正。 \n 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼指出,全球經濟持續復甦、企業獲利穩健、違約率下降以及今年以來資金未大幅流入的情況等預估未來將會持續支撐高收債的走多。 \n 聯博高收益債券投資總監葛尚‧狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,每次高收益債價格下跌,通常在1年之內,價格馬上就會回升,因歷史資料顯示,美國高收益債回彈的速度尤其明顯。 \n 根據統計,如在2015年5月29日至2016年2月11日,波段跌幅約12.9%,然而之後反彈14.9%,預估這段時間從前波波段高點下跌後至重返波段高點所花費的時間是13個月。因此,只要基本面沒有問題,高收益債過去都不超過1年就收復失土。因此,高收益債價格若跌,都適合投資人逢低分批承接。

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