搜尋結果

以下是含有淨收益的搜尋結果,共317

  • 元大銀併大眾銀 明年元旦合併基準日

     元大銀行22日宣布,為有效整合資源並擴展銀行業務,以明(106)年1月1日為與大眾銀行正式之合併基準日,雙方將於今年底前完成相關合併程序,合併後雙方客戶權益不變,且將可提供更便捷及更全面性之金融服務。 \n 元大銀行表示,明年大眾銀行併入後,元大將呈現一個嶄新的面貌,並以成為「大眾的專業銀行」為使命。合併後的銀行總資產突破新台幣1兆2,500億元,在規模快速增長下,除將躍居台灣第7大資產規模的民營銀行,正式躋身第一線銀行之列,未來業務結構亦將更加均衡且更具競爭力。 \n 在雙方各項業務具高度互補性下,預期可創造一、資產綜效:合併後之資產將達到兆元級規模,排名台灣民營銀行第7大,將可提升各項業務上與其他大型銀行之競爭力。二、業務綜效:元大銀行以大型企業授信為主,收益上偏重利息淨收益,而大眾銀行著重中小企業授信,且手續費收入佔比較高;合併後,可進一步均衡業務及收益結構。三、據點綜效:合併後銀行除在國內北、中、南據點分布更加均衡外,新增之香港分行可成為前進大中華市場的灘頭堡,成為整體海外布局之一大利基。四、人才綜效:合併後之元大銀行總員工人數可突破5千人以上,在充足且具備實戰經驗的人力資源下,可有效發揮團隊戰力,強化業務競爭力。對於企業長期獲利穩定性及股東權益報酬率均可獲得提升。

  • 元大銀、大眾銀 明年元旦合併

     2018年起本國銀行又少一家。元大銀行22日董事會通過2018年1月1日為與大眾銀行正式合併基準日,也就是雙方在2017年底前完成相關合併程序,合併後雙方客戶權益不變。金管會銀行局表示,元大銀行在合併大眾銀後,元大銀為存續銀行,國銀家數就減為37家。 \n 元大銀行表示,今年1月就已拿到金管會的核准函,同意二家合併,由於大眾銀在香港有分行,近日也拿到香港金管局的同意函,可進行合併。明年大眾銀行併入後,元大將呈現一個嶄新的面貌,並以成為「大眾的專業銀行」為使命。 \n 元大銀指出,合併後銀行總資產突破新台幣1兆2,500億元,將躍居台灣第7大資產規模的民營銀行,在雙方各項業務具高度互補性下,預期可創造下列綜效,企業長期獲利穩定性及股東權益報酬率均可獲得提升。 \n 業務綜效上,元大銀會以大型企業授信為主,收益上偏重利息淨收益,而大眾銀行著重中小企業授信,且手續費收入佔比較高;合併後,可進一步均衡業務及收益結構。 \n 在據點綜效上,元大銀評估,合併後銀行除在國內北、中、南據點分布更加均衡外,新增之香港分行可成為前進大中華市場的灘頭堡,成為整體海外布局之一大利基。 \n 在人才綜效方面,元大銀指出,合併後之元大銀行總員工人數可突破5千人以上,在充足且具備實戰經驗的人力資源下,可有效發揮團隊戰力,強化業務競爭力。 \n 元大銀強調,未來在完成合併後,除國內營業據點將達到152處,海外據點除既有之元大儲蓄銀行(菲律賓)、元大儲蓄銀行(韓國)等兩家子行,並將新增香港分行,透過國內龐大通路體系,以及菲律賓、韓國、香港等地海外資源之整合,建構區域性金融機構的雛型,將更能提升整體經營效益。

  • 《金融股》台企銀衝刺海外獲利,今年貢獻拚達3成

    《金融股》台企銀衝刺海外獲利,今年貢獻拚達3成

    台企銀(2834)昨(4)日舉行線上法說會,展望下半年,董事長朱潤逢表示,將提升中小企業和「五加二」新創產業貸款、強化財管業務。而海外獲利貢獻上半年升至28.46%,將持續積極布局以提升績效,東京分行預計11月中開幕,全年貢獻目標力拚達3成。 \n \n台企銀2017年上半年稅前淨利34.43億元,年增9.55%,而逾放比年減0.03個百分點至0.38%、逾放覆蓋率296.63%,雙創歷年最佳水準。朱潤逢指出,上半年獲利表現達到預算目標,表現亮眼,且資產品質亦呈現提升態勢。 \n \n台企銀上半年利息淨收益75.1億元,年增1.83%,但受壽險佣金率調降影響,手續費淨收益15.5億元,年減17.86%。而金融商品淨收益達5.91億元,成長幅度顯著,則主要受惠於換匯及遠匯、權益法認列投資收益所帶動。 \n \n台企銀會計處處長楊金福指出,上半年財管手續費收益9.9億元,壽險及基金手續費收益各為7.53億元、2.16億元,達成情況優於預期。因應壽險佣金率調降,該行將提升壽險承作量來減輕衝擊,並引導營業單位加強基金業務推展,以健全財管業務均衡發展。 \n \n台企銀上半年放款平均餘額年增8.7%,存款平均餘額年增4.12%,外匯累計承作量348.21億美元,年增18.31%。雖因央行降息,使總存放利差年減0.04個百分點至1.3%,但外幣存放利差則因美國升息,年增0.19個百分點至2.02%,使淨利差持平去年同期的0.96%。 \n \n對於上半年台企銀獲利成長原因,楊金福分析,除了收入方面的業務量成長,利息費用的節約大過放款利息收入的減少,使利率結構改善。同時,財務操作收益及國際兌換利益均有所增加,亦挹注成長動能。 \n \n而台企銀上半年除擴張海外據點外,也加強海外分行業務拓展,帶動海外分行及國際金融業務分行(OBU)上半年稅前獲利達9.8億元,年增3.5億元或54%,貢獻占比達28.46%,較去年全年的25.13%提升。 \n \n楊金福指出,台企銀今年上半年海外成長動能,主要來自澳洲、中國及香港地區,其中雪梨、武漢、上海分行分別獲利7600、7800、8700萬元,較去年同期顯著轉盈。後續將持續提升海外獲利績效,今年全年貢獻將力拚達3成目標。 \n \n展望下半年,朱潤逢表示,台企銀將致力提升中小企業和「五加二」新創產業貸款、強化財務管理業務,藉此全面提升利息及手續費收入。此外,也積極擴大全球服務網路及營運規模,透過布點亞洲重點城市來提升海外獲利績效,東京分行預計11月中開幕。 \n \n同時,台企銀亦兼顧強化資本結構、改善資產品質,今年度資本總額調升至800億元,藉此提升風險承擔及業務拓展能力,同步提升公司治理、訂定更透明嚴謹目標,持續致力於維持股東權益、平等對待股東、強化董事會運作、提升資訊透明度及善盡企業社會責任。

  • 《新金融觀察》淨資產收益率回升成中報亮點

    《新金融觀察》淨資產收益率回升成中報亮點

    截至8月31日,A股全部上市公司都披露了2017年半年報。總體來看,今年上半年A股各板塊業績增速較此前兩個季度均呈現不同程度下滑,創業板下滑幅度最大,週期類行業業績增速則遙遙領先。 \nA股近幾個月呈現出主機板強、創業板弱的走勢,週期股成為帶領股市持續反彈的火車頭,從剛剛披露完的中報來看,週期股也的確一馬當先,領跑淨利潤增幅。但值得注意的是,A股盈利增速在第二季度開始放緩,淨資產收益率回升。 \nA股總體盈利增速放緩 \nWind資訊統計顯示,滬深交易所主機板上市公司今年上半年利潤總額為15028億元(人民幣,下同),同比增長16.3%,與一季度增速相比下滑3.4個百分點,主機板業績增速在連續三個季度持續上揚後有所回檔;中小板公司淨利潤總額為1262.9億元,同比增長23.2%,與一季度增速相比下滑3.5個百分點;創業板淨利潤總額為455.3億元,同比增長5.7%,與一季度增速相比下滑5.5個百分點,創業板業績增速已連續5個季度下滑。 \n總體來看,今年上半年各板塊業績增速均呈現不同程度下滑,主機板業績雖有下滑,但業績增速依然保持在2012年以來的高位,而創業板淨利潤增速已經連續兩個季度低於主機板。 \n全部A股、除金融類A股、除金融類和兩桶油外A股的盈利增速分別從今年第一季度的21.57%、54.12%、39.63%分別下降至17.93%、37.53%、35.22%,與2016年的-3.90%、3.52%、10.14%相比,今年上半年的盈利增速仍然保持高速增長。 \n營業收入增幅的回落是淨利潤增幅回落的主要原因,營業收入增速在高基數的背景下,今年上半年也小幅下滑。全部A股、除金融類A股、除金融類和兩桶油外A股的營業收入分別從今年一季度的23.02%、27.66%、25.55%小幅下降至今年上半年的21.82%、25.91%、24.88%,但較2016年上半年的3.32%、3.87%、7.94%仍然有較大的提升幅度。 \n經營成本的增速也有所回落,從而對毛利率的影響較小。全部A股、除金融類A股、除金融類和兩桶油外A股的營業成本增速分別從今年一季度的29.26%、29.21%、26.52%小幅下降至今年半年報的27.73%、27.69%、25.89%。 \n平安證券分析師魏偉認為,今年半年報的淨利率同比增幅下降主要是受財務費用的提升以及所得稅和其他費用增加的影響,財務費用率的增加、所得稅和其他的增加分別使今年上半年A股的淨利率同比增幅環比下降了0.06%、0.27%,而今年上半年投資收益率的增加讓淨利率同比增幅上升了0.21個百分點。 \n週期類板塊獨領風騷 \n週期股和非週期股的業績分化是今年中報的最大看點,同時也是主機板盈利能力好於創業板的重要原因。 \n週期類板塊中的上游資源、交通運輸、中游原材料、中游投資品、金融服務的盈利增速表現較好,今年上半年的淨利潤增速比2016年上半年大幅提高,非週期性的可選消費、TMT、必需消費、公用事業的淨利潤增速則表現較差,同比呈現下降趨勢。 \n以申萬行業分類看,根據今年上半年淨利潤增速相比2016年上半年提升幅度來看,上游資源、交通運輸、中游原材料、中游投資品、金融服務、可選消費、TMT、必需消費、公用事業今年上半年的淨利潤增速分別為323.0%、58.3%、89.2%、37.7%、4.9%、16.6%、22.6%、11.5%、-33.1%,相比2016年上半年的-52.4%、-25.3%、13.6%、3.5%、-8.2%、16.1%、30.8%、20.1%、-4.9%,變化幅度分別為375.4%、83.7%、75.7%、34.2%、13.1%、0.5%、-8.2%、-8.6%、-28.3%。 \n究其原因,週期性板塊2016年上半年盈利增速的低基數效應,當時週期性板塊的淨利潤增速大都呈現下降或低速增長的趨勢,上游資源、交通運輸、中游原材料、中游投資品、金融服務盈利增速分別為-52.4%、-25.3%、13.6%、3.5%、-8.2%。此時非週期性板塊的盈利增速則表現較好,可選消費、TMT、必需消費、公用事業的盈利增速分別為16.1%、30.8%、20.1%、-4.9%。因此,週期和非週期性存在較大的基數差別,造成了週期和非週期盈利增速出現較大的分化。 \n魏偉認為,供給側改革去產能對上游行業盈利增速的改善作用。受益於供給側改革和環保整改,大宗商品中的有色金屬、焦煤焦炭、螺紋鋼價格在今年二季度都保持在較高的位置,在三季度更是有較大幅度的上漲。大宗商品價格的企穩對於上游資源板塊中的有色、石油、煤炭,中游原材料板塊的鋼鐵、化工、建築材料,以及中游投資品的機械設備等行業的盈利增速都有非常直接的拉動作用。 \n創業板並非都是悲觀 \n與主機板和週期股的相對強勢不同,代表成長股的創業板則沒有了以往的風光,同比5.7%的淨利潤增幅成為近幾個月創業板遭遇「大衛斯按兩下」的原因之一。 \n創業板成分股中的龍頭公司溫氏股份對於創業板總體盈利的影響巨大,但無論從今年半年報還是第二季度單季報看,剔除溫氏股份後創業板業績增速依然呈現下滑態勢。2016年溫氏股份業績占整個創業板合計業績的約12%,而今年半年報溫氏股份業績占整個創業板合計業績的比重已經不到4%,可見溫氏股份對整個板塊業績產生顯著影響。 \n在剔除溫氏股份後,今年創業板中報的淨利潤增速由5.7%上升為22.7%,今年創業板第二季度單季的利潤增速由1.9%上升為20%。但總體來看,剔除溫氏股份後創業板業績增速依然呈現下滑趨勢,只不過創業板業績下滑幅度有所收窄。 \n不只是溫氏股份,由於樂視網今年上半年巨虧6.37億元,是樂視網上市7年來的首次虧損,也對創業板總體盈利能力產生影響。在同時剔除溫氏股份和樂視網後,今年創業板中報的利潤增速由前期只剔除溫氏股份後的22.7%上升為25.4%,今年創業板第二季度單季的淨利潤增速由20%上升為24.3%。 \n此外,外延並購對創業板公司的業績支持力度也在降低。創業板過去7年IPO募集資金只有1600多億元,而增發募集資金超過4000億元。2015年創業板的外延並購更是達到了頂峰,當時創業板500多家公司有200多家發生外延並購,外延並購對營業收入的影響占到整體的9%,2015年創業板淨利潤增速為25.1%,扣除外延並購後的內生淨利潤增速只有不到18%;2016年外延並購的業績影響有所減弱,2016年創業板外延並購占淨利潤的比重下滑到6.7%,扣除外延並購後淨利潤增速由36.9%降為27.7%;而今年在監管趨嚴的背景下,外延並購以及最終實現並表的進利潤幾乎可以忽略不計,可見外延並表業績對創業板構成的影響越來越小,今年中報業績增速基本為創業板的內生增速。 \n從另外一個角度看,2015年創業板中有外延並購的公司數量占到整個板塊的40.7%,2016年為37.0%,2017年中報直接下滑到16.9%。創業板上市公司中今年有外延並購的公司數量占到整個板塊16.9%,這意味著上市公司收購進來的企業有相當一部分公司是虧損狀態,可見當前上市公司並購其他企業已經不再像以往那樣只是為了增厚上市公司業績,更多會從自身發展角度以及未來業務發展方向考慮。 \n魏偉認為,隨著IPO常態化帶來的供應改變、潛在並購對象獨立IPO的意願增強、企業並購重組的審核力度的加大、忽悠式重組的嚴格控制,創業板外延收購的影響在逐漸消退,未來創業板業績將越來越依靠內生增長。 \n淨資產收益率持續反彈 \n在A股上市公司淨利潤增幅回升的同時,從今年中報看,淨資產收益率則開始回升。今年第二季度淨資產收益率進一步回升至10.1%,中期進入上升週期。 \n今年第二季度、今年第一季度、2016年第四季度全部A股動態淨資產收益率為10.1%、9.7%、9.6%,剔除金融股後為8.3%、7.8%、7.4%,除金融類和兩桶油外的A股動態淨資產收益率分別為8.8%、8.2%、8.0%,均在進一步回升。 \n工業企業淨資產收益率從2011年第四季度的6.4%開始震盪下降,最低至2016年第一季度的3.2%,此後開始築底反彈,今年第二季度回升至4.1%。除金融類和兩桶油外的A股動態淨資產收益率從2011年第二季度的12.7%一路走低,2016年第二季度一度低至7.2%,此後開始回升,2016年第四季度反彈至8.0%,今年第二季度進一步回升至8.8%。 \n海通證券分析師荀玉根認為,資產周轉率上升成為支撐淨資產收益率築底回升的主因。今年第二季度、今年第一季度、2016年第四季度全部A股資產周轉率為0.169次、0.164次、0.161次,剔除金融股後為0.603次、0.600次、0.562次,除金融類和兩桶油外的A股為0.56次、0.54次、0.53次,資產周轉率繼續回升。 \n正如2010年以來資產周轉率下降導致淨資產收益率持續回落一樣,2016年年底以來資產周轉率上漲成為驅動淨資產收益率回升的主因。 \n中信證券認為,今年上半年強勢的煤炭、鋼鐵、建材、有色與石化行業毛利率變動雖然不一,但淨資產收益率的提升效果卻均顯著,而這背後的原因在於需求依然不弱,帶動週期行業營收增長,助力資產周轉率整體改善。煤炭行業資產周轉率與毛利率雙重提升推動淨資產收益率增長最為明顯;鋼鐵毛利率變化雖不明顯,但資產周轉率的提升效果顯著,行業整體淨資產收益率增長不容小視。 \n「兩金」主要持有大盤股 \n2015年年中的股災後,中央匯金投資有限責任公司和中國證券金融股份有限公司作為「救火隊員」入場,以平抑市場的大幅波動。統計顯示,證金和匯金在今年一季度持有的股票市值約3.5兆元。考慮到證金和匯金在2015年第一季度前持有中國銀行、工商銀行、農業銀行、光大銀行等公司的股權屬於對這些公司的長期股權投資,與平抑市場波動無關。那麼,證金公司和匯金公司在2015年年中後買入的股票當前市值約為1兆元。 \n從持有板塊上看,證金和匯金持有的股票仍以主機板為主,從持有市值來看,證金和匯金在滬主機板持有股票的市值要遠大於深主機板、創業板和中小板。從持有數量來看,證金和匯金在一季度的持有涉及了1151家上市公司,占全體上市公司數量的34.5%。 \n從持有市值來看,證金和匯金在今年上半年持有主機板的市值為8912億元,占總持有市值的比例約為90%。證金和匯金今年中報中在中小板、創業板、深市主機板、滬市主機板持有股票市值占板塊流通股市值的比例分別0.91%、1.00%、2.04%、2.27%,而今年一季報的比例分別為0.88%、0.78%、1.88%、1.82%。證金和匯金持有主機板股票市值占流通股市值比例是創業板和中小板的2倍以上。 \n具體來看,證金和匯金的持股對非銀金融、建築裝飾、交通運輸、家用電器、鋼鐵等行業影響較大,從證金和匯金二季度持有股票市值占各行業流通股市值的比例來看,在非銀金融、建築裝飾、交通運輸、家用電器、鋼鐵等行業中,證金和匯金持股市值占到流通股市值的2.65%以上,具有較大的影響力。而在輕工製造、農林牧漁、電腦、商業貿易、電子、綜合等行業中,證金和匯金持股市值占到流通股市值的1.5%以下,影響較小。 \n值得注意的是銀行股,證金和匯金在2015年第一季度後買入的銀行股市值只有346億元,僅占銀行股流通市值的0.35%,如果加上證金和匯金在2015年第一季度前持有的銀行股,那麼證金和匯金持有的銀行股市值為2.46兆元,占銀行流通股市值的比例為25.5%,對銀行行業具有較強的影響力。 \n

  • 《金融股》彰銀:H2升息機率不高,今年營運可優於去年

    《金融股》彰銀:H2升息機率不高,今年營運可優於去年

    彰銀(2801)今日召開法說會,說明營運概況及展望。展望下半年,總經理施建安預期,台灣及美國今年再升息機率不高,聯準會縮表預期將帶動美元走強,彰銀將秉持穩中求進策略,致力拓展中小企業放款、強化保險新商品銷售,預期今年營運表現仍可優於去年。 \n \n彰銀2017年上半年提呆收呆前盈餘(PPOP)75.13億元,年減1.8%,稅前獲利71.02億元,年減1.1%,稅後淨利59.56億元,年減1.9%,每股盈餘0.63元。該行指出,若扣除去年首季高鐵特別股的一次性收益,上半年稅後淨利實為年增3.4%。 \n \n彰銀上半年淨收益151.29億元,年減1.1%,若扣除高鐵一次性收益影響為年增1.3%。其中,核心收益(NII)年增2.9%,主要受惠於存放利差自1.32%提升至1.41%。手續費淨收益年減8.3%,主要受財富管理及放款手續費分別下滑10.7%、8.3%影響。 \n \n核心業務方面,彰銀上半年放款13.52億元,年減1.4%,其中台幣放款年減0.6%、外幣放款年減5%。彰銀指出,主要受到美元放款年減8%、以及新台幣升值所致,若以原幣別計算為年減2%。地區來看,歐美放款大增17.4%,中國小減1.1%,亞洲則減少8.7%。 \n \n彰銀致力拓展海外布局,上半年海外分行及國際金融業務分行(OBU)稅前獲利達33.71億元,年增達16.32%,稅後淨利貢獻占比提升至47.1%,再創新高。資產品質方面,受興航11億元擔保放款轉列呆帳影響,逾放比提升至0.32%,若扣除此因素後為0.24%。 \n \n施建安指出,彰銀今年上半年放款量雖年減189億元,但放款利息淨收益年增5000萬元,主要由於降低對政府及公家機構放款比重,著重拓展中小企業放款,帶動存放利差提升,仍略優於同業。 \n \n展望下半年,施建安指出,後續將考量Tier 1客戶量及資本適足率因素,進行資產配置調整,進一步拓展對中小企業放款,目前主要對象為光電產業,對下半年放款成長看法相對樂觀,預期全年放款量仍力拚成長3~5%。 \n \n至於手續費收入部分,施建安指出,由於去年承作較大宗放款案,今年相對辛苦,尤其財管手續費受保險理財佣金調降影響較大。隨著強化新保險商品銷售,至7月底財管收入已逐步改善,同時並將分散財管商品布局,今年手續費收入仍可樂觀看待,力拚達去年水準。 \n \n逾放方面,施建安指出,扣除目前正積極處理的興航11億元呆帳,剩餘的33億元逾放均有擔保品,在等待處分拍賣後分配回收,由於都有十足擔保,按內規無法打消,事實上若全部打消,逾放比相當低。

  • 晨星:基金上半年淨流入 收益型奪冠 3檔狂吸2,481億元

     貨幣政策不確定,股票偏高,投資人熱衷買固定收益基金,根據晨星基金統計,今年上半年有3檔收益型基金最吸金,分別是安聯收益成長基金、聯博全球高收益債券基金以及富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金,3檔基金上半年共吸新台幣2,481億元。 \n 晨星基金強調,上述資金流量數據為估計值,且含全球投資人之資金,非僅計算台灣居民之買入及賣出。就各類型基金上半年淨流入排名來看,全球新興市場債券基金淨流入金額967億元台幣,排名第一,更是連續6個月的資金淨流入且金額逐月增加。 \n 晨星表示,主要是因大陸第1季經濟成長優於預期、俄羅斯可望步出衰退、南韓政治風險降低等利多消息,加上聯準會再次於6月升息,新興市場未受顯著干擾,致使全球新興市場債券基金能於上半年持續吸金。 \n 至於全球高收益債上半年雖淨流入539億元,排名第三,但值得留意的是,6月份該類型基金已轉為淨流出87億元,此情況同樣也發生在高收益債券─其他對沖級別。 \n 就股票基金來看,今年上半年只有科技股和歐洲大型股基金最受投資人喜愛,總計分別吸金346億元及333億元。 \n 晨星表示,反映歐洲央行寬鬆的貨幣政策與購債計劃持續有益金融機構放款信心,提振歐元區經濟表現、法國總統大選結果符合預期,歐元區政治風險大幅下降;至於3個美國大型(均衡、價值以及增長型)類股基金上半年均呈現淨流出,主要反映美國第1季經濟成長降溫,加上政治、利率等多重風險降低投資人對美國大型基金的青睞度。 \n 至於單一基金,晨星說,安聯收益成長基金是上半年最受投資人歡迎的基金,然因聯博旗下的全球高收益債券基金、聯博美國收益基金、聯博新興市場多元收益基金3檔基金等都呈現資金淨流入,推升聯博資產規模,讓該品牌成為今年上半年資金淨流入的冠軍品牌。 \n 另就單一股票基金,上半年吸金量最多的是法巴百利達日本小型股基金的193億元,排名第二的是今年4月正式在台灣銷售的境外基金百達機器人科技基金。

  • 《傳產》北市精華區商用不動產淨租金收益率,亞洲末段班

    仲量聯行投資部指出,台北市精華商業區商用不動產的平均淨租金收益率僅2.3%,處於十年以來的低檔,而在亞洲各大城市中也敬陪末座,澆熄國內外投資人的意願。此外,就台北市新完工大樓來說,平均淨租金報酬率更跌破2%,原因在於台北市新完工大樓的持有成本過高。以亞洲不動產交易最為熱絡的城市新加坡為例,其持有成本約佔租金收入的10%;而台北市新完工大樓的持有成本竟然高達租金收入的25%! \n \n 台北市不動產的持有成本因稅制改變而大幅增加,其中以房屋稅增加影響最明顯,台北市2014年提高房屋標準單價,新成屋房屋稅賦亦較舊制提高1.2至1.4倍不等,即使台北市在去年12月已宣布房屋稅分6年緩漲,新稅制對投資收益所造成的衝擊還是會嚴重影響投資人進場的意願。 \n 國內機構型投資人會將不動產淨收益率與政府公債進行比較;以目前的稅制來看,投資新完工大樓,實際獲得的平均淨租金收益率僅略1.9%,與幾乎無投資風險的政府公債利率1.7%相比,已無明顯差距。 \n 這也成為2014年台北市提高房屋標準單價後鮮少有新完工大樓完成交易的主要原因,2014年前完工的大樓反而較獲得投資人的青睞。另一方面,不僅僅是不動產投資市場,高額房屋稅制的因素也讓許多開發商的大型開發計劃擱置,預期將對未來台北市的永續商業發展造成一定程度的影響。 \n \n

  • 玉山金控法說會:朝具亞洲規模銀行發展

    玉山金控暨銀行總經理黃男州表示,玉山銀正在申請多家海外分行及辦事處,下半年東京分行可望成立,另外廣州及上海分行還有印尼代表人辦事處都在申請核准中,希望玉山銀可以從台灣的銀行變成亞洲銀行。 \n \n 玉山金今(25)日下午舉辦法人說明會,黃男州表示,在本月已完成105億元現金增資,這些資金將全數給玉山銀規劃,將用來充實子公司玉山銀行的資本,作為未來各項業務的發展的動能。 \n \n 黃男州指出,在第一季成長最多是信用卡淨手續費成長,成長率高達21%,其他部份,也有不錯的表現。整體淨收益成長較去年同期成長9.5%,淨利息收入及淨手續費收入分別成長12.8%及5%。由於景氣逐漸轉佳、股債市表現不錯,在財富管理部份,去年保險佔比是6成,共同基金佔4成,然今年第一季共同基金佔比是55%、保險是45%,基金手續費成長19%,然保險手續費則衰退25%。不過,從4月份的銷售情況來看,第二季以及下半年之後,基金產品線有機會提升,保險產品也會轉佳。 \n \n 至於房地產後市,玉山金是採中性看法,因為房地產貸款競爭大,目前都是以自住型貸款為主。

  • 《金融》台幣強升,壽險業Q1淨匯損658億元

    新台幣匯率首季強升逾6%,使壽險業面臨龐大匯損壓力。金管會統計,雖然壽險業3月出現匯兌收益,但首季合計仍為淨匯損658億元,並導致外匯變動準備金進一步降至180億元,創下史上新低水位。 \n \n據金管會最新統計,壽險業3月仍出現926億元匯損,但在避險利益1414億元、沖銷金額51億元挹注下,逆轉為淨匯兌收益539億元,不過,累計首季匯損金額為5088億元,在加計避險利益4169億元、沖銷金額261億元後,仍為淨匯損658億元。 \n \n而新台幣強升,也使得作為調節避險功用的壽險業外匯價格變動準備金水位持續下滑,3月底降至180億元,較2月底的231億元續降51億元,與去年底的441億元相比更減少近6成,創下2012年3月實施上路以來新低。 \n \n而截至3月底,外匯價格變動準備金觸及水位下限20%的壽險公司已達9家,較1月底時的1家、2月底時的4家持續增加。若4月新台幣持續升值,上述觸及下限水位的壽險業者,已不能再動用準備金沖抵匯損。

  • 驊訊去年營收亮眼 獲利卻創3年低點

    音效晶片廠驊訊去年在虛擬實境市場有不錯斬獲,帶動合併營收攀高至新台幣3.99億元,年增9.67%,創近6年來新高紀錄;不過淨利僅6693萬元,創近3年來新低,每股純益0.86元。 \n 驊訊去年毛利率跌破 6成關卡,滑落至58.91%,加上營業費用增加影響,本業持續虧損,營業淨損1374萬元,虧損金額較2015年增加14.98%。 \n 驊訊去年仰賴業外收益挹注下,整體營運得以維持獲利狀態,只是業外收益縮水,歸屬母公司淨利滑落至6693萬元,年減3成,並為近3年新低,每股純益0.86元。 \n 驊訊董事會決議,去年度盈餘每股將配發0.25元現金股息,另為充實營運資金,董事會同時通過辦理2000萬股額度內私募增資。 \n 驊訊董事會還決議發行90萬股限制員工權利新股,將無償配發予員工,以吸引及留任人才。1060323 \n

  • 日盛投信:全球高收益債券  Q2舞春風

    日盛投信今日表示,觀察今年以來高收債市場表現,ML全高收已有2.93%成績,而根據EPFR統計至3/1當週基金資金流向顯示,高收益債券型基金獲得14.24億美元淨流入,今年來由於市場對風險性資產表現空間的期待,使得高收債市場持續受到資金青睞。 \n \n日盛投信指出,時序即將邁入第二季,觀察2007年-2016年每年第二季表現,根據Bloomberg統計,ML全高收指數平均漲幅達3.49%,正報酬機率達八成,可說是高收益債券舞春風的時節。 \n \n日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,儘管美股頻探新高,高收益債市場的資金面依然充沛。能源價格下跌,在市場預期能源與天然氣產業違約率可望下降,以及投資人持續青睞高收益債券的因素影響下,全球高收債券指數為開春以來表現較佳者,其高息特性在後續殖利率上升時仍可減緩部位衝擊。 \n \n曾咨瑋表示,目前大多數成熟國家公債殖利率不到 1%,使得全球資金持續追尋較高收益標的,相較之下,全高收益債具有5.34%到期殖利率,相較於其他債券,配息較不易遭到通膨侵蝕,高收益債可望受惠景氣增溫,加上利率敏感度低,為通膨及公債殖利率攀升期間債券首選。

  • 中信投信:資金行情加持 台股好旺

     外資持續買超新興亞股,資金上週淨流入近11億美元,以台股尤為吸金、淨流入8.4億美元,其次為南韓的3.1億美元。在資金挹注下,整體新興亞股上周收高0.9%,台股表現更突出,上漲1%,也創了19 個月新高。 \n 觀察2月以來,國際資金淨流入台股約9.85億美元,今年來累計已達23.8亦美元,為新興亞股中最受外資青睞的股市。中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示,在川普對美企業釋放降稅利多刺激下,道瓊指數持續創新高,台股受激勵亦同步走揚,若短期成交量能持續放大,後市仍可期待。 \n 產業方面,周俊宏樂觀看待蘋果概念股及金融股。他說,即便今年第一季財測略低於市場預期,但因為今年將推出iPhone8,備貨量預估將由去年2.05億支大幅攀升到2.25至2.35億支,料備貨潮將提早1至2個月,也就是從3至4月開始拉貨,有助於相關供應鏈族群第二季營運淡季不淡。 \n 金融股部分,周俊宏說,大環境處於全球經濟剛出現復甦跡象與正要走出低利率環境,金融產業2017年獲利將較2016年好轉,且美國聯準會預期今年將有3次升息,有利國銀外幣利差及壽險利息淨收益。 \n 中國信託亞太多元入息平衡基金經理人劉哲維指出,上周恆生中國企業股指數收漲2.3%,恆生指數亦上漲2%,主要係近期中國官方所公佈經濟數據呈現大幅成長,其中一月份CPI較前月成長1%,較去年同期成長2.5%,為2014年5月以來最大增幅。一月份PPI也較前月成長0.8%,為2011年以來最高水準。隨中國經濟數據持續改善,增加市場投資人對企業獲利前景轉為樂觀,加以人民幣易弱難強的態勢下,中國投資人資金紛紛流入香港市場,推升香港國企股表現。此外,陸股指期限制鬆綁,放寬單日股指期貨開倉限制、同時降低股指期貨保證金與手續費收取標準,恢復股市流動性,將有利於吸引長期資金,促進股市穩健發展,惟上週五(17日)滬深兩市收黑,料市場並未立即反應該項政策鬆綁的正面效應。

  • 台新投信:新興亞洲今年成長率居冠 高收債續看多

    台新投信今(21)日表示,年初以來資金逐漸回流債市,1月各類債券資產呈現齊漲格局,尤以新興主權債及亞洲高收益債反彈幅度大,單月分別上漲1.4%及1.3%。台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示,IMF預期2017年新興亞洲平均的經濟成長為6.3%,遠高於全球新興市場的4.6%和已開發國家的3.4%,為亞洲高收益債提供良好上漲動能。 \n \n 另一方面,目前亞洲高收益債利率已上升至6.73%,較美國高收益債及歐洲高收益債高出近60點,深具投資價值,建議投資人買進,享有高息收益與價格上漲的利多。 \n \n 邱奕仁表示,債市價格走勢深受美債殖利率的影響,兩者呈現反向走勢。在美國聯準會主席葉倫最新談話偏向鷹派下,市場對於美債殖利率恐將再次走升,進而衝擊債市的疑慮升高,就現況分析,近期美國公佈1月CPI創近4年來最大月增幅,市場雖對後市Fed升息預期升高,但美債殖利率僅彈升至2.4%附近,顯見反彈動能趨於疲弱。就籌碼面分析,美債呈現超賣格局,且期貨空單仍在歷史高檔,皆不利於殖利率持續彈升,有利於債券價格走升。 \n  \n 邱奕仁指出,就供應量分析,預期今年亞洲高收益債的淨供給將大幅減少,為近五年來的新低,為債券價格帶來良好支撐,亞洲高收益債的利差持續縮小23點至432點,JACI亞洲高收益債今年來已上漲2.5%,印尼漲幅更是高達4.2%。此外,亞洲國家外匯存底為全球最高區域,且相較過去規模更為龐大且穩定,成為亞洲區域對抗市場波動最佳後盾,加上亞洲區大多數國家維持低利率,部份國家尚有降息空間,皆有利債券市場發展。

  • 金融帳連26季淨流出

     海外資產收益誘人,國內資金源源不絕流出投資,中央銀行昨(20)日公布去(2016)年金融帳淨流出650.4億美元,僅略低於前年661.2億美元,創下歷年次大流出紀錄;如以單季來看,金融帳更已連續26季淨流出,合計流出金額高達2,990億美元、相當於新台幣9.2兆元。 \n 中央銀行經濟研究處副處長蔡炯民說明,金融帳主要包括直接投資、證券投資及其他投資,去年第4季金融帳淨流出185.3億美元,主要是受證券投資大量流出243.5億元衝擊,包括外資減持台股使得非居民證券投資淨減少61.2億美元,國人資金也持續外移投資182.3億美元,其中主要是保險公司投資國外債務證券增加。 \n 至於直接投資部分,去年第4季外資直接投資淨增加69.1億美元,居民對外直接投資淨增加73.2億美元,都創下單季新高金額,主要是外資併購本國企業,且與本國關係企業股權轉換。雖然直接投資仍是淨流出,但金額已較先前大幅減少;依投審會資料,去年外資併購案件,包含美光、漢微科等。 \n 央行指出,國際不確定性因素仍多,將牽動後續資金流向;包括美聯準會(Fed)升息效應,及各國貨幣策走向,加上大陸經濟轉型、歐洲各國選舉、英國脫歐程序等,影響程度如何都有待進一步觀察。 \n 值得注意的是,去年第4季外資證券投資淨流出金額是近五季最大,加上國人對外投資有增無減,連帶加重金融帳淨流出壓力。銀行主管指出,新台幣利率低,資金往海外求取高收益投資難以避免,短期看來,金融帳淨流出的態勢不會改變。 \n 比較值得樂觀的是,今年以來,外資已重新回頭匯入,根據金管會統計,2月13到18日補班當天共6個交易日,外資淨匯入17.82億美元(約新台幣549億元),累計2月外資淨匯入28.85億美元,與1月的26.45億美元合計,今年來外資淨匯入55.3億美元,累計外資淨匯入餘額為2,049.01億美元。 \n 國際收支由經常帳、金融帳及資本帳組成,用來衡量一個國家對外的商品、服務、所得、移轉和資本交易。央行統計,去年第4季經常帳順差183億美元,全年國際收支經常帳順差則是709.4億美元。 \n 由於經常帳是代表進出口所得,去年第4季經常帳順差創三個月高點,全年則僅次前年創下歷來次高,顯示台灣經濟基本面有撐,已在逐步回溫的軌道上。

  • Fed升息態度審慎 三大債券連3周吸金

     無畏公債殖利率回升風險,資金持續追求收益,三大債市上周連續第3周受到國際資金同步青睞,其中,資金已連續8周青睞投資等級企業債基金,上周再湧入41億美元,累計今年來淨流入一舉突破300億美元大關;高收益債基金也再吸金10億美元;新興債買氣連3旺,上周再獲13億美元淨流入。 \n 摩根投信副總林雅慧表示,美國聯準會主席葉倫上周暗示聯準會並未急於升息,加上全球通膨趨勢仍溫和,整體薪資成長狀況尚未改善,歐日央行改採鷹派立場的可能也過早,短線成熟市場貨幣政策量將維持寬鬆,投資環境有利於債市表現,吸引國際資金上周持續湧入債市,造就投資級企業債、新興債和高收益債等三大債券連續第3周全面呈現淨流入。 \n 不過,經濟有撐且通膨增溫,利率向上風險正悄悄攀升,林雅慧指出,根據2月美銀美林全球經理人調查,基金經理人預期景氣及通膨將加速攀升,正逐漸下調債券佔比,投資人應留意利率向上風險,面對通膨及公債殖利率恐攀升環境,建議調降利率敏感度高的投資等級債券佔比,並同步調高較能受惠景氣增溫、又兼具利率敏感度低的高收益債。 \n 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,美股及美國高收益債的相關係數超過0.65,表示美股上漲,美國高收益債也能受惠。尤其目前逾7 成美國標普500指數成分企業已公布去年第4季財報,預估每股盈餘將創下過去兩年最佳表現,且超過四分之三有企業獲利結果較原先市場預期優異,經濟及企業財報造好,美股及美國高收益債行情可期。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,信評機構標準普爾指出,川普的企業稅調降計劃,可能對高槓桿的高收益債發行者帶來很大的再融資壓力,不過稅改基本上會在下半年完成,所以今年高收益債的違約率預估不會受到此事件影響。 \n 新興市場債部分,許家豪表示,雖然美國升息可能會讓美國債市相對吸金,但新興市場債的高殖利率,可望為美國升息帶來的利率風險提供補償,因此目前增持新興市場部位。

  • 第一金投信:抗升息 1月高收債獲淨申購99億元

     美國聯準會自去年底以來,頻頻釋出將加快升息腳步的訊號,引發10年期美債殖利率大幅彈升,不過,高收益債券因為存續期間短、利率敏感度低,而且具利差保護優勢,反倒吸引投資人青睞。統計今年1月,國內投信業者發行的高收債基金獲淨申購99億元,挹注整體規模較上月增長6.71%。 \n 根據投信投顧公會統計,1月各類固定收益型債券基金中,國內、外一般債券型基金面臨投資人贖回的壓力,合計贖回金額近18億元,規模因此減少約3.4%。然而,高收債普遍獲得市場青睞,單月淨申購99億元,整體規模增加了108億元,增幅6.71%。 \n 第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示,美國聯準會主席葉倫去年底釋出加快升息的訊息,引發美國10年期公債殖利率大幅彈升到2.5%,債市面臨修正壓力。本周二葉倫於國會聽證會上再度暗示,如通膨達一定水準,3月有升息的可能,投資人因此減持債券,而轉進其他風險性資產。 \n 不過,高收債雖然同屬債券商品,卻具有存續期間短、利率敏感度低與利差保護的優勢,而且與股市、油價等能源、原物料商品的連動性高,成為了資金避風港。 \n 黃奕栩指出,近期市場傳出雜音,擔心未來5年進入高收債的到期高峰。事實上,高收債的平均存續期間只有4.5~4.8年,而且多數企業會不斷採取借新還舊的方式展延債務,是市場的常態現象。投資人需要觀察的重點只有一項,就是違約率。 \n 以目前全球景氣好轉、油價止跌走穩情勢觀察,有利高收債發行企業的營運表現,進而改善違約風險。根據摩根大通證券預估,今年高收債企業違約率可望降至2.5%,達近25年來平均值以下。

  • 高收債基金 買氣、績效升溫

     美國聯準會(Fed)頻頻釋出升息腳步加快訊息,美國10年期公債殖利率於2.4~2.5%高水位盤旋,引發資金湧入具高息優勢的高收債,根據投信投顧公會統計,1月國內投信發行的高收債基金整體規模增加108億元,較上月成長6.7%,淨申購金額99億元,個別基金以聯博全球高收益債券基金、富蘭克林華美全球高收益債券基金及瀚亞全球高收益債券基金規模增加最多。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,伴隨川普的財政刺激,2017年美國經濟成長動能有往上提升潛力,經濟合作暨發展組織(OECD)便以公共支出計畫將可促進民間經濟活動為由,上調美國2017年與2018年經濟展望,分別調升至2.3%與3.0%,成長動能提升將嘉惠高收益債市表現。 \n 能源債仍將主導2017年高收益債走勢;法人表示,受惠油價回升、能源業者積極降低槓桿與重整財務體質,可望驅動整體高收益債的違約率觸頂回落,信評機構穆迪預估未來12個月違約率將由目前的4.7%降至3.3%,提供利差進一步收斂機會,摩根大通也預估2017年美國高收益債整體報酬率將達10~12%。 \n 統計國內投信發行的高收債基金自去年8月油價反彈以來,平均績效3.7%,近1年國內高收債基金平均報酬率更高達13.05%;個別基金以富蘭克林華美全球高收益債券基金自油價反彈以來表現最佳,報酬率有5.21%。 \n 理財專家表示,高收益債券基金獲資金青睞的原因,除存續期間短、利率敏感度低及具利差保護優勢外,全球高收益債券約5.5%的收益率機會對有現金流需求的投資人仍具吸引力,因此衍生出不配息的A累積型、彈性配息的B分配型、配息變動低的C分配型等多樣化的運用方式,規模第二大的富蘭克林華美全球高收益債券基金近期再推出C分配級別,提供投資人依需求做選擇。

  • 百度上季營收 外界預期下跌

     百度即將於本周五(24日)公布2016年第4季與全年財報。2016年下半年開始,中國政府加強監管網路醫療廣告,對極度依賴網路營收的百度造成衝擊,第3季營收首見負增長,連帶地第4季財報預測也不樂觀,百度預期第4季營收將比2015年同期減少1.7%至4.6%。 \n 百度2016年第3季財報顯示,受到去年4月份的魏則西事件影響,第3季總營收約27.4億美元,是百度16年來首次營收衰退,年減0.7%創下歷史新低。在網路營收部分為24.2億美元,年減6.7%,也是首次負增長。 \n 新浪財經報導,魏則西事件後,中國政府頒布《互聯網廣告管理暫行辦法》,百度董事長李彥宏當時也對外表示,百度將持續加強廣告客戶審核標準,百度的止血措施,讓第3季營收雖然下滑,但是淨利潤增加到4.7億美元,年增9.2%。 \n 相較之下,2016年第1、2季淨利潤分別為3.1億美元和3.6億美元,分別年減18.9%和34.1%。提升廣告客戶品質和控管成本,是百度去年第3季獲利增加的關鍵。 \n 與百度第4季營收看跌不同,另一互聯網巨頭阿里巴巴日前公布第4季財報超出預期,總收益達76.7億美元,淨利潤24.7億美元,分別年增54%和38%。

  • 《金融股》華南銀今年放款目標年增3~4%,淨利息收益率1.05%

    華南金(2880)今天法說會,華南金經理階層表示,今年有英脫歐和川普新政的不確定因素,華南銀的放款目標訂3~4%年增,淨利息收益率(NIM)目標為1.05%,手續費收入年增17.5%,今年呆帳提存會比去年低,去年提存為58億元。華南銀為華南金控獲利的主要引擎。 \n 華南金過去5年的平均殖利率約在6~8%,今年股利發放仍將沿襲過去獲利的7~9成左右,去年華南金的EPS為1.34元。 \n 華南銀去年資產品質中,提存為58億元,年增133%;轉銷35.7億元,年增24%;收回26.87億元,年增9成;備抵呆帳187.3億元,年增13%。 \n \n

  • 基本面看好 亞債評等漸佳

     歷經去年12月美國聯準會(Fed)升息的亂流後,近期亞債市場已逐步回穩,法人表示,2017年亞債供給將呈現僧多粥少的情況,在籌碼面依舊有強力支撐;此外,亞洲債券評等調升和調降的比例轉為正向,顯示亞債企業的償債能力轉佳,基本面仍然看好。 \n 柏瑞投信表示,據統計,2016年亞債發行金額為1,960億美元,較2015年成長9%,其中,高收益債券發行占比為15%,略高於2015年的12%,但低於自2004年以來均數的26%。 \n 整體來說,今年亞債淨發行均數約為45億美元,低於過去5年平均,主要是預期高收益企業今年將繼續提前贖回債券,預估今年亞洲高收益公司債淨發行金額維持在偏低水準,約150億美元。 \n 根據外資券商JP Morgan統計,亞洲投資等級債券自2016年第3季的評等調升家數大於降調,而過去幾季高收益債券評等變化趨勢雖為負向,但自去年第2季起,評等調降的家數也逐漸減少。 \n 依據最新財報,亞洲高收益公司債的平均現金/短期負債比約為94%,顯示短期償債能力仍佳,主要券商預期今年亞高收債的違約率可望維持在2%左右的低水位。 \n 宏利投信指出,強健的基本面是亞洲固定收益相較於其他市場的強項,這項長線優勢並未動搖。過去10年,多數亞洲國家的信評均獲得逐步調升,達到投資等級。區域內各國亦有穩定的經濟成長、體質更佳的資產負債表,以及較過去幾年更好的總體經濟形勢。 \n 富蘭克林華美亞太平衡基金基金經理人陳姵穎表示,市場擔憂美元走強恐不利亞洲企業償債能力,然而,2020年前到期的亞洲企業債以境內債為主,使得亞洲國家債務到期再融資風險有限。

回到頁首發表意見