搜尋結果

以下是含有特別國債的搜尋結果,共15

  • 大陸將續發6千億元人民幣特別國債

    新浪報導,中國大陸計畫全額續發即將於8月底到期的6千億元人民幣(下同)用於成立中投公司的特別國債, 財政部與中國人民銀行已經基本達成一致,預計將於8月中下旬操作續發。 \n \n據了解,續發的特別國債將重新定價,目前價格仍在商討中。此次續發可能選擇多家擁有一級交易商資格的商業銀行定向發行。

  • 民調:美國人最關注中國持有巨額美國國債

    中國日報網10日電,據美國媒體9日報導,美國皮尤民意調查中心當天發佈的調查結果顯示,美國人最關注中國經濟對美國的影響,特別是中國持有1.27萬億的美國國債。 \n \n報導指出,67%的受訪者認為,中國持有巨額美國國債的問題「非常嚴重」,60%的受訪者認為,中國造成的美國工作機會損失「非常嚴重」。其他關注的事務包括:中國的網路攻擊、美國對華貿易赤字、中國對全球環境的影響,以及中國日益強大的軍力等。 \n \n在債務、工作機會和貿易赤字方面,和2012年的調查結果相比,美國人對中國的擔憂顯著減輕。民調顯示,對華抱有好感的比例則為38%,54%的美國人對中國不抱好感。 值得注意的是,美國年輕人對中國印象較好。 30歲以下的美國人當中,對中國持負面印象的比例為39%。 相對而言,有64%的50歲以上的美國人對中國不抱好感。

  • 名家-大陸銀行面臨轉型風險

    名家-大陸銀行面臨轉型風險

     中國經濟的新常態:一是由「房地產化」經濟主導的高速增長GDP開始轉型為實體產業主導的中速增長GDP。GDP增長不是追求更高速度,而是追求增長的效率與質量;二是由政府行政性主導的宏觀調控政策轉型為以市場經濟起決定性作用的價格機制運行;三是傳統產業經濟向互聯網技術引導下的新經濟轉型。 \n 從最近發生的幾件事,可理解新常態下大陸金融市場基本特徵。一是從近期上市銀行所公布的半年報來看,儘管業績增長有所放緩,但基本上符合市場預期。但無論是銀行不良貸款還是不良貸款率都出現「雙升」,資產減值與貸款撥備大增。資產質量惡化的重災區是經濟發達的珠三角、長三角、環渤海等地,主要集中於中小企業、產能過剩行業、大宗商品等。 \n 國債市場利率高漲 \n 二是8月28日上海證券交易所的國債逆回購市場,一開市國債逆回購利率就全線上升,特別是短期利率更是瘋狂上升,一天期國債逆回購利率一度突破50%關口,最高報50.5%,最後收市稍微回落至45.175%,創下2013年9月26日以來的最高價。2天期國債逆回購利率更是比1天的利率上升更為瘋狂,一開盤就節節攀升,最高創下97%的歷史新高。 \n 對於這種國債市場的瘋狂,為何向來對融資成本十分重視的機構投資者,寧願放棄低成本的銀行貸款或貨幣市場融資,卻偏要選擇國債回購市場搶錢,其原因是無論到銀行借貸,還是到貨幣市場融資,對這些投資者都是不容易的事。 \n 三是最近大陸央行宣布將採取多項政策鼓勵金融機構支援雲南地震災區。其中包括下調雲南魯甸地震災區的金融機構存款準備金率1個百分點,以支援金融機構對災區信貸投放;對該地方金融機構發放支農、支小再貸款利率,在正常標準上下調1個百分點;降低該地區個人住房貸款利率下限和首付比例,最低首付款比例下調到10%,並鼓勵銀行向農民提供建房貸款。 \n 從央行推出的這些政策來看,央行定向型的貨幣政策同樣是一種常態。央行根據具體的情況運用不同的貨幣政策工具,給出不同的量化及質化寬鬆。同時也表明,住房按揭貸款差異化的政策並非由地方政府強制要求就可改變的,其主動權仍然掌握在央行手中。 \n 不過,無論是上市銀行公告所顯示的不良貸款及不良貸款率都上升,國債市場價格瘋狂異動及央行對雲南災區定向寬鬆,都顯示出當前大陸金融市場的新常態所帶來的一些問題值得認真思考。 \n 融資成本難以降低 \n 首先,儘管十八屆三中全會以來,政府一直強調要對大陸金融市場進行重大改革,但實際上並不容易。大陸金融市場資金還是以驅利為動力,哪裡收益高,資金就會流過去,而不在於資金流向是實體經濟還是在金融體系內迴圈。如果這種狀況不改變,大陸金融的融資成本要想降低是不可能的。 \n 其次,由於融資成本上升,使得不少金融資源無法流向實體經濟,再加上今年上半年大陸銀行不良貸款及不良貸款率雙升,這就使得早些時候政府所提倡的要減少融資渠道環節,降下融資成本更是困難。比如,最近政府一直鼓勵銀行增加中小企業融資,強制銀行向住房貸款融資,甚至於向購買者實行更優惠的信貸,銀行若要這樣做,只能減少銀行利潤,增加銀行風險。 \n 第三,定向型寬鬆的貨幣政策,其效果如何還得進行實證性評估。因為,中國金融市場完全是一個統一的市場,通過這種政策方式很容易套利。 \n (作者為中國社科院金融研究所研究員)

  • 政策解讀-國債期貨利率市場化基石

     作為一個成熟的市場經濟,利率的市場化是很關鍵的要素。不過在中國大陸各個市場上,例如信貸市場,存款利率、貸款利率一般由央行強制制定,是一個管制利率、非市場化的利率。國債期貨的推出,可說是大陸整個利率市場化的基石,也意味推進利率市場化腳步又邁出一步。 \n 國債期貨本身是一個利率衍生品,它肯定會影響利率,它對利率市場的影響,還不是簡單影響某一個利率,而是整個利率市場化,是整個利率體系很重要的環節。 \n 在大陸國債市場有國債和央票,理論上會形成一些基準利率,但是目前整個利率市場化過程中,基準利率還沒有形成,或者一個市場化的基準利率體系還沒有形成,這是和整個國債市場交易不活躍,國債的現貨交易太少,機構過於單一相關。 \n 而恰恰國債期貨的推出會改變這個狀況。因為國債期貨有不同的機構參與,不僅是商業銀行和大的保險公司,它有很多個人投資者和券商資金,它會反映不同市場投資者對利率的不同判斷,這是一個市場化的利率形成的基石。 \n 上海市金融辦主任方星海曾表示,作為利率市場化進程中的里程碑式品種,國債期貨推出將提高債券市場(特別是利率商品)定價效率,增強市場流動性,推動金融創新發展,對於機構投資者固定收益投資,以及理財業務開展,具有重大意義。

  • 觀念平台-眼睜睜墜入「財政谷底」?

     受到歐巴馬與共和黨達成減稅協議的啟示,國內輿論最近也頻頻呼籲政府謹防「財政懸崖」的到來。然而,不同於美國的是,他們懸崖勒馬了,我們卻可能會眼睜睜地墜入谷底! \n 台灣的「財政懸崖」來自政府的支出無度,導致債台高築。國人現在都知道,其中最大的一筆即是軍公教的退休金。慰問金爭議解決了,但是明眼人都清楚,不堵住每年二千四百億的固定支出(以後還會更高)缺口,那麼「財政谷底」就指日可期。 \n 這絕非危言聳聽,考試院長關中在最近的發言就透露出事態嚴重:不過一個月前,只要有人批評退休金制度,他老先生就傲慢地回應「侮辱軍公教的尊嚴」或是「公務員不等於一般人」。如今的他卻彷彿洗心革面一般,說公務員退休太早導致財政負擔過重,甚至為此出面道歉。為了等這句話,國人讓他幹了四年院長,繳了一兆的學費(退休金)! \n 馬政府很清楚問題迫在眉睫,但是,就目前考試院公布的改革方案來看,主事者還是心存以拖待變:他們把焦點集中在現任軍公教身上,包括延長退休年齡以及降低所得替代率等,這確是必要之舉。對於已經造成國債負擔的已退休人員這部分,初步規畫卻只有將十八趴降為十二趴而已。至於所得替代率幾乎百分之百的月退俸是最棘手的關鍵,他們就投鼠忌器了。表面上看來,大幅縮減這方面的支出涉及「溯及既往」,但是,改革不是要吐出過去已經拿到的而只是限制以後僅能少拿,這是法律上毫無疑問的作法。真正的癥結出在政治:政治人物不願輕易放棄「鐵票倉」的支持。然而,只要改革無法全面,財政危機必然來臨,現任軍公教將來也拿不到合理的退休金。 \n 馬政府當然可以繼續以拖待變,不過,不要忘了,這世界上有一種很可怕的怪物:國際信評機構。這三家總公司都位在美國的機構自命客觀中立,定期評鑑企業、金融商品乃至國家的信用。儘管同屬金融風暴的罪魁禍首,它們照樣威風凜凜。這幾年的歐元之所以震盪不已,信評機構居功厥偉。每當它們調降希臘這些「歐洲豬國」的主權評等時,各國股匯市必然豬羊變色,對沖基金這類禿鷹也會乘機炒作,導致危機更加劇烈。台灣也是信評機構的俎上肥肉。拿惠譽來說,它從二○○六年起開始警告台灣的國債太高,二○一一年的評鑑報告更明白地說:如果財政繼續惡化,主權評等就可能會受到影響。一旦出擊的這一天來臨時,在國際上地位孤立的我們恐怕只能期盼對岸的老大哥伸出援手了! \n 最近一期的《經濟學人》特別忠告邁入第二任的歐巴馬:要想留名青史,首要之務就是大幅削減國債。對於馬總統來說,道理又何嘗不是如此呢?(作者為靜宜大學法律學系教授)

  • 社論-正視大陸經濟政策全面「由緊轉鬆」的影響

     時序接近年底,但是市場人氣虛弱,軍心渙散,特別是與進出口相關的製造業對於明年的展望更是悲觀。台灣雖然挺過美國國債倒債風暴、撐過長達半年的歐洲主權債務危機的雙重打擊,但是我們又看到海峽對岸的大陸警訊頻傳,特別是做為經濟櫥窗的上海與深圳兩個證券市場不斷破底,不免令人擔心大陸經濟是否在近期將會出現令人擔憂的發展。 \n 值得注意的是,在各種經濟指標逐漸下滑之下,大陸的經濟金融政策,顯然已經出現180度的轉向。本報社論早在兩個月前就明確指出,持續兩年、堪稱過去十年來最強烈的貨幣緊縮政策,將從10月開始轉向,拐點則是今年9月的溫州資金斷鍊危機。事實證明,大陸不僅順利控制了高利貸風暴的擴散,而且推出向中小企業挹注資金的多項寬鬆政策,更從12月5日起調降存款準備率0.5個百分點,確認央行貨幣調控由緊轉鬆的政策方向。 \n 特別值得注意的是,此波大陸宏觀經濟政策的調整,不僅限於貨幣調控,而將涉及更多制度面、金融管制層面,甚至包括不斷拉升的勞工薪資政策,都將會鬆綁並且轉向。 \n 11月初,大陸三大金融監管機構銀行監督委員會、證券監督委員會以及保險監督委員會的新任主席尚福林、郭樹清、項俊波走馬上任。證監會主委郭樹清立即高舉大棒,對於證券市場違法違規現象祭出嚴厲的處罰,從11月25日發布《關於上市公司建立內幕信息知情人登記管理制度的規定》開始,幾乎每周都有重大的政策與管制規章出台。 \n 證監會對於不法行為的嚴打,是為了即將採行的多項重大制度性改革鋪路。這些「制度性改革」,第一砲是要求大陸上市公司提高股息殖利率,郭樹清要求「上市公司提高股東回報率、完善分紅制度、增強紅利分配透明度」;隨後的重頭戲在引導長期資金進入股市。郭樹清在12月中的一場論壇中宣示,2012年大陸股市將迎來社保基金、企業年金、住房公積金以及財政盈餘資金等長期資本入市,而正處於歷史低位水平的大陸股市,正提供了長期資金入市的最佳進場時機。此外,證監會也推出政策,增加QFII的額度,並且鼓勵海外人民幣資金,特別是港澳地區的投資人,以「RQFII」的管道回流大陸股市。 \n 在國際注目的銀行監管方面,大陸的商業銀行受到宏觀調控政策的正面衝擊,經營壓力不斷升高,也成為國際媒體不斷唱衰的首要標的。前任主席劉明康以強勢的姿態推出許多高標準的管制政策,然而新任主席尚福林就職之後,敏感的觀察家已經看出,原本定於2012年1月1日起實施的四項銀行監管新標準,除了今年5月已經先行公佈的槓桿管理辦法之外,其餘三項都已經推遲執行。 \n 所謂四項銀行監管指標,已經公佈的是「槓桿率」,要求「系統重要性銀行」必須在2013年底前,將槓桿比率控制在4%以下;其他三項指標包括銀行核心資本適足率不得低於5%、撥備覆蓋率(壞帳提存比率)高於150%,以及流動性覆蓋率高於100%等指標。其中資本適足率的指標在八月公布徵求意見稿,流動性指標在10月公佈徵求意見稿,卻至今尚未拍板,顯然大陸的銀監會在今年下半年的系統風險暴露後,已經調整緊縮的腳步,在顧及整體金融安定的大前提下,接納銀行界的建議,更顧及當前全球的金融情勢,以緩執行的方式轉向寬鬆的政策。 \n 大陸在12月14日完成今年的「中央經濟工作會議」,首度提出「經濟增長存在下行壓力」的論述,同時2012年的經濟工作核心任務,已經從控制通膨優先,轉為「穩定增長為先」。我們可以預期人民銀行的存款準備率將會持續下調,刺激消費需求的政策力度將會加大,擴大內需的目標將會提前,信貸政策則將加大對於十二五重點項目的投入。而整體宏觀調控政策的由緊轉鬆,帶給台灣廠商的機會,則值得業界及相關主管部門及早評估,俾能掌握結構性調整的先機。

  • 社評-發行海外人民幣債券 擺脫美元夢魘

     美國債務上限及標準普爾降低美債評等紛擾,再一次觸動中國大陸最深沉的痛,因為大陸持有龐大的美元準備與美國公債。大陸內部出現各種見解,有人主張脫離外銷導向的經濟體質,但是只靠內需是撐不住保八成長目標的。有人提議讓人民幣「走出去」,但大陸不開放資本帳,人民幣也走不遠。即使《華爾街日報》半嘲諷說中國已深陷「美元陷阱」,大陸金融當局除了狠批美國外,仍拿不出具體解套辦法。金融業者或財經學者也提不出立即可行的對策,難怪美國財政部長蓋特納老神在在,一點也不擔心中國會停購美債! \n 大陸看似被美元或美債綁架,但卻是自願跳下這個陷阱,只能啞巴吃黃蓮。中國在改革開放後,基本上沿襲東亞四小龍,以加工出口模式啟動經濟高速成長列車,直到這兩年才警覺,「四小龍」發展模式抄襲久了會適應不良,譬如無處消化的外匯準備就是一個,以大陸經濟的規模,問題更嚴重。大陸應該注意到,大型經濟體如德國與日本,雖然都靠貿易順差致富,但是兩國的美元外匯準備卻僅各占GDP之1.1%與16.7%,遠低於中國的34%。大陸的黃金儲備現值約為美元外匯準備之29%,德國央行的黃金是其美元準備的4.2倍,所以德國並未掉進「美元陷阱」! \n 大陸要從「四小龍」模式急轉彎,短期內不易做到,要學德國囤積黃金,成本又好像太高。但是德、日兩國仍有值得借鏡之處,可以讓大陸慢慢爬出美元的深淵,就是主權債券。目前德國政府公債每年發行4千5百億美元,約為當年貿易盈餘2倍多,日本政府於2010年發行公債約1兆8千億美元,為貿易盈餘之17倍。大陸在2010年國債餘額僅僅增加158億美元,不到貿易順差的9%。德國與日本幣值穩定,因此龐大的公債發行額,可以吸收貿易盈餘,避免美元準備增加過快。人民幣即使看漲,但是大陸國債沒有足夠的在外流通量以及流動性,再加上資本帳受到管制,所以貿易盈餘多選擇以美元方式持有,美元外匯準備與美債當然降不下來。 \n 大陸如果選擇在國內增發國債,滯留在外的美元貿易盈餘,仍將受阻於流動性與外匯管制兩個因素,結果反而是在國內回收人民幣。財政部於2011年8月在香港發行200億人民幣債券,雖然吸引了人民幣的需求,可惜吸收的是與美元直接掛鉤的港幣,無法引導美元轉換成人民幣。大陸必須在美元資金充沛的資本市場,發行以人民幣計價之特別國債(僅可在國外辦理贖回),才能發揮抵擋美元資產膨脹的作用。類似眾多大陸企業在美發行的美國存託憑證(ADR),特別國債提供的是中國資產增值潛力,但在發行時不會產生緊縮的貨幣政策效應,而在海外贖回時也不會衍生對美元的連帶需求。由於人民幣後市高度看好,特別國債之投資價值,可以克服種種發行及經銷上的成本顧慮。在歐美市場上,特別國債可回收部分美元貿易盈餘,在大陸積極推動以人民幣結算貿易的國家或區域,更可供國外進口商儲存所需之長期人民幣資金,在實質上助長人民幣跨境結算。 \n 人民幣計價的海外特別國債,可吸引大陸內的人民幣往外移動,有了貨幣的承載工具,人民幣國際化才不會落於空談。在海外發行國債所得人民幣,可提供貿易結算融資需要,也可滿足投資者對人民幣帳戶的需求,大陸應對主要出口貿易對手國積極推動特別國債,協助各國在美債、歐債外,另闢管道儲藏高潛在價值的人民幣,雙方互蒙其利。 \n 台灣與大陸貿易金額龐大,絕對是與大陸進行人民幣結算的最佳貿易對手,大陸應盡速與台灣完成貨幣清算談判,台灣民間及政府均可藉由購買此類特別國債,擺脫美國公債陷阱。大陸財政部在香港發行人民幣債券,雖然起步稍晚,但方向上大抵正確。台灣央行在8月14日的特別新聞稿中,卻反對兩岸使用人民幣進行貿易結算,不但逾越央行業務權限,並且錯誤解讀台灣廠商所面對之匯兌風險。不過,央行副行長周阿定次日即澄清,央行不反對以人民幣結算,前提是中國大陸外匯管制政策的風險如何管理。 \n 兩岸都需要降低美元外匯準備與美債,要大陸轉成內向型經濟固然困難,但要台灣不靠外貿更斷難存活。人民幣特別國債,僅是兩岸共同為荷包打拚的一小步,還有更多更大的事要做。兩岸金融當局需要發揮政治智慧,多想些為民謀福的務實做法;金融業者以及財經學者更應積極合作,敦促政府開大門走大路,才能共同擺脫的美元夢魘!

  • 8.16~18李克強訪港 展現合作誠意

     中國國務院副總理李克強將於周二(16日)至周四(18日)訪問香港,期間出席「十二五」規劃與兩地經貿金融合作發展論壇和香港大學百年校慶典禮,並視察香港特別行政區。據了解,李克強此行將出席人民幣國債發行儀式,藉此展現大陸與香港經濟金融合作決心。 \n 李克強被視為明年中共十八大後接任中國總理的熱門人選,因此此行格外受香港各界的重視和期待。李克強在香港將停留3天時間,期間將出席「十二五」規劃與兩地經貿金融合作發展論壇,預料在會中將發表大陸對港政策的重要演說。 \n 「十二五」規劃與兩地經貿金融合作發展論壇是由中國發改委、商務部、人民銀行與香港特區政府共同舉辦,主要是落實「十二五」規劃,尤其是經貿、金融合作進行深入探討。 \n 香港文匯報指出,中國政府在「十二五」規劃中歷史性地將涉及港澳的內容單獨成章,凸顯中國對保持香港繁榮穩定的支持。李克強在該論壇發表的重要演說,相信會對香港與大陸未來經濟合作提出一些方向性的建議和意見,來彰顯中國政府高度重視落實「十二五」規劃支持香港的有關安排。 \n 另外,李克強在港期間還將參加一項重要的財經活動。中國財政部指出,李克強將出席本月中旬在香港舉行的人民幣國債發行儀式。按照計畫,中國財政部此次將發行200億元人民幣國債。這是中國財政部第3次在香港發行人民幣國債,發行規模超過上兩次總和。 \n 中國財政部表示,此次增加在港發行人民幣國債的規模,並由李克強出席發行儀式,彰顯了中國政府長期支持香港經濟社會繁榮發展,進一步深化大陸與香港經濟金融合作的決心。

  • 強制還本 國債每人少2千元

     財政部昨天公布3月國債鐘,平均每人負擔國債20.9萬元,比2月時下降2千元,主要因為3月強制還本之故,但財政部國庫署表示,這只是國庫資金水位調整,國債並沒有減少。 \n 截至100年3月底止,中央政府1年以上債務未償餘額4兆6,185億元,短期債務未償餘額2,300億元,各比上月減少300億元和100億元。 \n 國庫署副署長湯明輝表示,因為2月遇到農曆春節,國庫資金需求通常比較高,3月的資金需求下降,加上3月的稅收比2月好,強制還本300億元,所以3月每人平均負債20.9萬元,比2月的21.1萬元減少2千元。今年中央政府有財政赤字,除非政府加稅,或稅收大幅成長,減少舉債,且有能力還債,否則國債並沒有下降。 \n 100年度中央政府總預算編列強制還本660億元。3月還300億元,尚有360億元待償還。不過,這也是左手還,右手還要借回來,以舉新還舊方式償還。 \n 而根據100年度中央政府的總預算加特別預算書來看,今年的國債將淨增加3,795億元。

  • 每人國債20.8萬 月增4千

     財政部昨天公布國債鐘,截至100年1月底止,平均每人負擔債務20.8萬元,比去年12月增加4,000元。 \n 到今年1月底止,中央政府1年以上債務未償餘額4兆5,785億元,比上個月的4兆4,735億元增加1,050億元,速度非常快。財政部表示,100年的預算已經通過,國庫署是配合執行預算,在1月分發行2期公債的結果。 \n 100年1月底止,1年期以下的短期債務未償餘額2,400億元,比上個月增加50億元。合計國債共4兆8,185億元。 \n 這是財政部第3次發布國債鐘,平均每人負擔國債,由99年11月底的19.7萬元,99年12月底的20.4萬元,今年1月底則上升至20.8萬元。 \n 100年中央政府總預算及特別預算合計,中央政府國債將淨增加3,795億元,為歷年新高;98年國債淨增加3,515億元,為次高;第3高是99年淨增加的3,414億元。馬政府連續3年刷新舉債最高紀錄。

  • 李克強:大陸將續買西班牙國債

     大陸國務院副總理李克強今(4)日起將展開歐洲訪問行程,訪歐前夕,他在西班牙當地的《國家報》撰文宣示,中國會是歐洲金融「負責任的長期投資者」,會繼續購買西班牙國債。 \n 李克強預定4日至12日展開歐洲行,先後訪問西班牙、德國、英國,這是今年大陸領導首次重大出訪活動。 \n 李克強在文章中指出,在歐洲金融市場,中國是負責任的長期投資者,特別是西班牙,中國官方對西班牙的金融體系有信心,因此未來中國將會繼續參與西班牙政府的國債拍賣,購買西班牙國債;而中國也讚賞、支持西班牙政府推行緊縮財政政策和結構性改革,中方相信,有關措施將能達致西班牙經濟全面復甦。 \n 2010年被視為中歐關係的「蜜月期」,據統計,去年前11個月,中歐雙邊貿易額達4300多億美元,比去年同期增長3成多,大陸也持續保持歐洲第一大進口來源國和第二大出口市場的地位,在去年10、11月,大陸也有國家領導人出訪歐債的兩大重災區希臘和葡萄牙,並多次承諾要支持歐洲。 \n 中國現代國際關係研究院歐洲研究所所長馮仲平認為,國際金融危機之後,中歐之間的經濟需求增大,雙方希望通過合作保持穩步發展的勢頭。中國國際問題研究所歐盟研究中心主任邢驊也認為,此行會是增強大陸與這三個歐洲國家間的政治互信。

  • 名家-中國為何增持美國國債?

     美國財政部2010年9月16日公布國際資本流動報告(TIC)顯示,截至2010年7月底,外國債權人持有美國國債計達4.066兆美元,較前1個月增加566億美元,占美國國債總額的1/3。作為美國最大債權國,中國增持30億美元,使持有的美國國債累計達8467億美元。另外兩個債權大國,日本持有8210億美元,也較前1個月增加174億美元;英國持有亦從6月分的3622億美元增加到3743億美元。 \n 美經濟國力或嚴重弱化 \n 事實上,美國國債的進出變化,正反映出美國對外資金流動情勢,也反映外國政府與民間對美國國力的信心與支持。報告顯示,自從2009年歐巴馬上任以來,政府債務規模上升迅速,美國聯邦政府債務總額已經增加了2.3兆美元。 \n 截至2010年5月底,美國聯邦政府負債總額已突破13兆美元大關,未來5年內更有可能達到20兆美元之天文數字。評級機構穆迪則對美國國債成長速度更加悲觀,該機構預計政府債務占國內生產總值GDP的比例在2010年度結束前達到92.6%,到2011年達到97.4%,到2013年將達到101%。到2015年,美國國債規模有可能攀升至19.6兆美元,屆時國債占國內生產毛額的比例將高達102%,美國經濟國力正面臨嚴重弱化的挑戰。 \n 事實上,中國持有美國國債,與中美貿易順逆差的持續擴大、外匯存底持續疊高、人民幣持續被逼促升值的情勢,直接有關。從2009年6月以來的一年之內,中國持有美國國債共經歷了7次減持、4次增持、還有一次持平的反覆變化。2009年8月首次減持34億美元;從2009年11月開始到2010年2月,連續4個月減持美國國債,特別是2009年12月減持一年來幅度最大的342億美元;而2010年5月間,中國進行了2010年迄今規模最大的一次減持,減持規模為325億美元。但是,中國持有美元資產仍高達外匯存底總額的66%。 \n 中國除了政治經濟考量,越發看重外儲對外投資的收益。但前提還是對美國國家信用的放心。中國6月淨減持美國國債240億美元,但卻增持以房利美、房貸美為主的機構債55.87億美元。資料並顯示,中國6月淨減持長期證券類資產150.12億美元。 \n 中國可選投資對象有限 \n 截至2010年6月末,中國的國家外匯儲備餘額為24543億美元。如此龐大的外匯儲備,不但形成極大的人民幣升值壓力,也給國家外儲投資出了很大難題。截至目前,中國的外匯儲備投資仍以美國國債為主,原因還是看在美國國債市場乃全球最大國債市場,美國國債具有較好的安全性、流動性和市場容量,交易成本較低。長期以來,一直是美國本國投資者、也是國際投資者的重要投資對象,世界很多中央銀行都持有美國國債,國際投資持有越多,越發鞏固美元地位。 \n 最近中國在大量買入日本國債時,曾釋出國家外匯儲備開始多元化的信號。但是,儘管嘗試增加其他國家的國債,但可選範圍實在太窄,美國國債仍然是中國「逃不開」的選擇。中國動用外匯存底之大量持有美元資產,鞏固了美元地位,也事實降低了人民幣被逼升值的莫大壓力。 \n (作者為財團法人環球經濟社社長兼公共政策研究所所長)

  • 增持美國債 中重回9千億美元

     美國財政部十五日公布,截至四月份,中國、日本、與英國等美國前三大債權國,不約而同連續兩個月增持美國國債,作為美國最大債權國,中國大陸較三月份增持五十億美元,總額已達九○○二億美元,重新回到去年十一月以前的九千億美元大關。 \n 相關數據顯示,二○○九年四月以來,大陸持有美國國債,共經歷五次減持、六次增持、一次持平。其中,○九年八月是中國近一年來,首次減持卅四億美元美國國債。 \n 連兩月加碼 再站回歷史高峰 \n 此後,從○九年十一月開始,到二○一○年二月,中國大陸連續四個月減持美國國債,特別是○九年十二月,減持幅度最大,達到三四二億美元,也把之前持有美國國債超過九千億美元、達半年之久的紀錄,在當時降到九千億美元以下。 \n 中國國務院總理溫家寶曾經表示,中國對外匯儲備的要求,首先是安全、其次是流動、第三才是保值增值。大陸持有美國國債增增減減,整體而言,持有總量處於上升趨勢。最近一年,增加了一三六七億美元,一直是美國國債的最大持有國。對於買進和賣出美國國債,中方已多次表示,這是正常的市場投資行為,不希望將其政治化。 \n 數據顯示,截至四月底,外國債權人持有美國國債,總額達到三.九六兆美元,較三月增加一.八七%。第二大債權國日本,增持美國國債一○六億美元、持有量從三月份的七八四九億美元,升到七九五五億美元。第三大債權國英國,持有美國國債大幅增加四二二億美元,達到三二一二億美元。 \n 歐洲債務危機加劇 避險所致 \n 大陸《中新社》報導,有分析認為,近幾個月,諸如歐洲債務危機加劇,使投資者轉而選擇相對更為安全的美國國債、及票據作為避險投資。 \n 外界普遍認為,外國債權人增持美國國債,部分原因是歐洲債務危機,導致部分資金轉向更安全的投資領域。

  • 中國持有美國債 達9002億美元

     美國財政部15日公布最新數據顯示,在4月分持有美國國債的國家中,中國以9002億美元居冠,並較前一個月增加50億美元,是從去年11月以來,中國持有美國國債總額首次突破9000億美元大關。 \n 根據這項公布的數據顯示,這是中國連續第2個月增加持有美國國債的數量。 \n 4月分持有美國國債並繼續增加持有量的國家有日本及英國;前者增加106億美元,達到7955億美元,後者則大幅增加422億美元,達到3212億美元,分列持有美國國債的第2大及第3大國。 \n 歐債危機 資金轉向 \n 截至今年4月底,外國債權人持有的美國國債總額達到3.96兆美元,較上個月增加1.87%。外界普遍認為,外國債權人增持美國國債,部分原因是歐債危機導致部分資金轉向更安全的投資領域。 \n 儘管中國持有美國國債的數量時有增減,但總體趨勢上,持有總額是成長的。一年內,中國持有美國國債增加1367億美元,一直是美國國債的最大持有國。對於買進和賣出美國國債,中方已多次表示這是正常的市場投資行為,不希望將此政治化。中國總理溫家寶曾指出,中國對外匯儲備的要求首先是安全,其次是流動,第三是保值增值。 \n 根據資料顯示,自去年4月以來的一年之內,中國持有美國國債共經歷5次減少、6次增加,還有一次持平。其中,去年8月中國首次減持34億美元。此後,從去年11月開始到今年2月,中國連4月減少持有美國國債,特別是去年12月減幅最大,達到342億美元,使得保持6個月的9000億以上的持有量,首次降至9000億以下。 \n 美國財政部發行債券,是美國政府吸引公共資金用以彌補巨額財政赤字。在歐債危機未見和緩之時,美國國債吸引越來越多的外資買入。美國財政部最近的數據也顯示,4月分購買美國債券的外資有所增加,但增長的速度卻比3月分來得緩慢。 \n 面對大量外資買進美國國債,美財政部本月稍早提交國會的報告,顯示美國政府憂心之處。該報告稱,自去年以來,政府債務規模急速膨脹,截至5月底,聯邦政府負債總額已突破13兆美元,未來5年內,更有可能達到20兆美元的天文數字。 \n 美負債逾13兆美元 \n 報告又說,自從美國總統歐巴馬上任以來,美政府債務總額已增加2.3兆美元。報告指出,到2015年,美國國債規模有可能進一步攀升至19.6兆美元,屆時國債占國內生產總值(GDP)的比例將高達102%。據了解,現在美國國債已達到全年GDP近90%,如果達到GDP的150%,將瀕臨惡性通貨膨脹的風險。 \n 媒體報導,美國政府為終結金融危機而投入龐大的支出,到6月1日為止,美國政府的負債已突破13兆美元,這也是美國歷史上的最高紀錄。 \n 國際信評機構穆迪近期對美國國債增長快速感到悲觀,認為美國現在面臨的挑戰之一,就是政府債務持續上升,將直接影響投資人的信心。 \n 美國務卿希拉蕊上個月底出席在北京舉行的中美戰略與經濟對話,也對美國國債問題表示看法,她說:「我所擔心的是美國債務太大,而且我非常重視。所以到某一個時候,我們應該把注意力轉到財政負債上,這個跟中國沒有關係,這是我們要做的,要確保預算安全,為了我們的子孫。」她還建議,中國在購買美國國債的同時,要拿出資金增加中國國內的需求。

  • 美就中持國債舉行聽證會

    為評估美國外債債台高築的風險,美國國會政策研究機構:美中經濟與安全審查委員會特別舉行專題聽證會,就中國掌握的巨額美國國債研擬應對措施。 \n由於日前美國財政部公布最新修正數字,顯示中國仍為美國最大外債持有國,中國經濟勢力對美國造成的影響再度成為輿論焦點。 \n美中經濟與安全審查委員會主席韋塞爾(Michael Wessel)說,該委員會近兩年來頭一次就中國持有美債,舉行專題聽證會,他表示,美國購買中國商品與中國購買美國國債原本是一個互利的關係,但這次全球經濟衰退使得該平衡產生微妙的變化。 \n韋塞爾說,中國走出金融衰退,力量變得比過去任何時候都更加強大,美國政府「受限於財政政策和貨幣政策工具,很難擺脫對中國日益加深的金融依賴。」 \n前IMF首席經濟學家強森(Simon Johnson)在聽證會上指出,美國不應因為中國持有大量美國國債,就停止在人民幣問題上向中國施壓。 \n強森並指,中國若威脅出售國債「頂多是虛張聲勢」,美國不應過度恐慌,他表示,如果中國停止干預外匯市場,人民幣將大幅升值,升值幅度可能在20%-40%之間。

回到頁首發表意見