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  • 電動車 科技業下一個成長動力

    電動車 科技業下一個成長動力

    自從二○二○年十一月九日拜登拿下二百七十張選舉人票數後,台股突破一萬三千點整數關卡,全球股市進入Biden trade投資邏輯,綠能概念的風電、太陽能族群在選前先漲為敬,選後環保概念的新能源車概念接力上漲,中間穿插COVID-19紓困案增加、美國債務增加、聯準會強力寬鬆貨幣立場背景下的大通膨概念,航運、鋼鐵、造紙等族群的大漲,如今距離拜登就任的一月二十日不到幾天,拜登概念股大概剩下金融與塑化族群還有補漲空間,從這個角度來看,台股的創新高之旅在農曆春節前還有搞頭,距離筆者先前預期的一萬七千點,剩不到一千五百點,多頭仍有可為。 \n拜登藍色浪潮 先加碼紓困案 \n拜登拿下完全執政,藍色浪潮的第一個利多便是加碼紓困案,正好美國十二月大非農新增就業人數出現減少十四萬人,是疫情自去年四月爆發後首次大非農單月就業人數下降的情況。 \n自去年三至四月就業市場減少超過二千二百萬個工作機會後,經過八個月的累積恢復約一千二百萬個工作機會,如此嚴峻的就業市場,讓金融市場早早進入到「糟糕的就業數據促進財政刺激」的反市場操作邏輯,於是一月八日大非農數據公布後,道瓊指數與那斯達克指數不跌反漲,透露全球市場期待拜登兌現更大規模紓困案的承諾,高盛預期民主黨將在已經頒布的九千億美元財政刺激資金基礎上再增加六千億美元。 \n加稅隱憂 衝擊美大型科技股 \n相反的,遭到藍色浪潮最強烈衝擊的可能是去年表現強勢的FAANG大型科技股,自二○二○年十一月九日以來,以FAANG為首的科技股表現均不及大盤,主要是拜登曾提議要求對這些企業徵收帳面收入15%以上的稅,目前美國大型科技企業稅率遠低於15%,加稅成為美股潛在的隱憂。 \n不過也有部分聲音認為,拜登欲提高企業稅從21%到28%的提議,最終會因政治現實而落空或打折扣,因為包括西維吉尼亞州民主黨參議員Joe Manchin等在內的多位中立派民主黨人可能會出現搖擺,對加稅投反對票。 \n大力發債 殖利率升 通膨預期跟著上揚 \n因為要擴大紓困案,所以市場預期美國要大力發債,引發近期美債的拋售潮,一月八日十年期美國公債殖利率突破1%心理關卡,站上1.13%,在本周美國財政部計畫發行三八○億美元的十年期公債、二四○億美元的三十年期美債和創紀錄的五八○億美元三年期公債,華爾街主要投行紛紛上調十年期美債殖利率到1.3%。 \n隨著疫苗大規模接種振興經濟展望,通膨預期也隨著殖利率上升。十年期美債平衡通膨率突破2.1%,是二○○八年以來首次,聯準會副主席克拉里達表示,如果美債殖利率上揚是受到經濟復甦展望而引起,目前突破1%的情況不會讓他感到困擾,暗示聯準會短期內並沒有出手壓制或延緩通膨上升的動機,於是大宗商品的再通膨概念仍是多頭主軸之一。 \n以台股的情況,市場認同度較高的,美原油站上五十美元的台塑集團,一櫃難求的長榮、陽明、萬海,低基期的中航、新興,以及第一銅反映經濟復甦下的銅價上漲。 \n政策救市 經常性祭出低利率 \n從拜登加碼紓困案可以得到一個結論,那就是任何一個執政者都無法坐視勞工市場惡化,如果眾多的百姓沒有收入,民怨自然就會動搖政權,這比貧富差距擴大或不均更為重要,尤其是有大災難的時候,例如一九九七年東南亞金融風暴、二○○八年金融海嘯、二○一二年歐債危機等等,而每一次政策的救市措施,低利率必然是其中之一的工具。 \n而低利率對房市是利多,對股市也有資金行情的作用,所以長期來說,可以不難理解,為什麼三十年前睡在忠孝東路抗議的無殼蝸牛,主張居住正義,但房價越打越高。 \n同樣的,為什麼台灣人均GDP達到三萬美元,可是多數人卻無感,理由很簡單,多數人並沒有認清,在資本主義制度下,勞工只能拿固定收入,而股東拿走多數利潤,因此不買股票成為股東,自然財富被重分配。在低利率時代不買房,當然隨著時間過去,通膨慢慢的侵蝕了薪資收入,無形中就變窮了。 \n所以很多人總認為金融財經世界的變化與他們的生活無關,其實,沒有一個人可以逃得掉,利率、房市與股市的變化,正所謂「你不理財、財不理你」。 \n逆勢看好 特斯拉帶頭衝 \n特斯拉是少數逆勢看好的高市值科技股,二○二○年特斯拉全年共生產了509,737輛,這是其首次實現年度產能超過五十萬輛;二○二○年全年交付了499,550輛,較二○一九年的三六.七五萬輛增加了36%,幾乎達成年初定下的五十萬輛交付目標。 \n元旦大降價的Model Y,訂單交付期已經延到第二季,一月八日的八八○美元收盤價,已經超越所有華爾街分析師的最新研報的目標價,估計又將掀起新一輪的調高投資目標價的聲音。根據德意志銀行預計,今年特斯拉交付量有望達到八十萬輛,較此前預計的七七.五萬輛調高了二.五萬輛,預計特斯拉今年的營收將達到四六○億美元,如果今年每個月都能維持元月的十萬輛水準的話,那麼特斯拉股價挑戰千美元指日可待。 \n蘋果造車合作夥伴未定 沾到邊的先漲一波 \n既然有特斯拉這個多頭帶頭衝,電動車已經成為科技業下一個成長的動力,華爾街認為電動車最終可能在未來十年內,在全球創造一萬億美元的市場機遇,自然聚焦在蘋果何時造車? \n繼鴻海投資二億人民幣與拜騰合作造車,一月八日傳出蘋果正與現代汽車就電動車合作談判,甚至計畫明年推出首款電動車的測試版,難道鴻海不受蘋果青睞?根據現代汽車的說法指出,蘋果不只跟一家車商洽談,最初也找了賓士戴姆勒,現在還沒有做出最終的決策。 \n傳統的七大車商,面對燃油車重視引擎性能,轉變為電動車重視消費性科技服務,顯得十分焦慮,因此態度頗為積極尋求合作夥伴。但蘋果看上現代汽車主要是認為,現代汽車一直積極擁抱新科技,且對於合作態度開放。 \n關鍵是,要大規模生產汽車非常困難,建立合作夥伴代工關係是蘋果必然的選擇,這就像iPhone找到富士康代工一樣的模式,那麼最終蘋果是集各家之長來造車,還是只選一家車商提供最佳方案,以蘋果總是扶植第二供應鏈來互相競爭、降低成本的經營手法來推測,只能靜待蘋果最終揭開謎底。 \n在此之前,股市處在亂點鴛鴦譜的「沾蘋果光」即漲的階段。可關注泛鴻海集團的做扣件的乙盛-KY、鋁合金的鴻準、連接線的廣宇、鋰電池的新普、LED的榮創、面板的群創等。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1064期》)

  • 車聯網C-V2X先行

    車聯網C-V2X先行

    未來車時代來臨前車聯網(V2X;Vehicle-to-Everything)部署將先行,主導技術標準且超前部署的中國,不僅成為全球最先商用V2X的國家,也將成為最早進入未來車時代的國家,可預期相關商機也將先從此而生,少數能夠吃到此大餅的供應商,勢必會是未來資金追逐的焦點。 \n車聯網 中國產業政策戰略重心 \n政府法規始終是影響未來車發展最關鍵因素,獲得政策強力支持的中國已取得全球領先群的門票。交通強國是二○一九年中國十九大做出的重大決策,中國國務院印發「交通強國建設綱要」賦予戰略高度,強調大力發展智慧交通,車聯網又是智慧交通落地的先決條件。 \n同年中國中央經濟工作會議,將5G基地台、特高壓、城際高速鐵路/城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智慧、工業互聯網定義為「新型基礎設施建設」,橫跨5G、新能源汽車、大數據中心、人工智能的車聯網,當然也是新基建發展戰略的重要方向之一。 \n車聯網涉及交通、汽車、電子、通信、電腦、網際網路等行業,相關建設將牽動眾多行業的發展,具有帶動產業經濟的強大戰略意義。二○二○年二月中國國家發改委等十一部委聯合出台「智能汽車創新發展戰略」,指出車聯網發展的戰略願景,到二○二五年實現有條件自動駕駛的智能汽車達到規模化生產,實現高度自動駕駛的智能汽車在特定環境下市場化應用,LTE-V2X實現區域覆蓋,5G-V2X在部分城市、高速公路逐步開展應用,高精度時空基準服務網路實現全覆蓋。 \n中國主導的C-V2X將成主流 \n目前車聯網技術V2X有兩個標準,分別為IEEE組織主導基於802.11p的專用短距離通訊(DSRC)及3GPP主導的C-V2X(蜂巢式車聯網),前者為WiFi技術的延伸,已在二○一二年完成技術標準化,後者可使用與手機相同的4G LTE及5G的晶片,標準仍在持續演進中(中國華為、大唐電信參與標準制定)。 \n目前歐盟同時發展DSRC、C-V2X,美國先發展DSRC,二○二○年底開始轉向C-V2X,中國則鎖定發展具有規格主導優勢的C-V2X。車聯網先行的國家多數採DSRC技術為發展基礎,但C-V2X在低延遲、數據傳輸量及傳輸距離都有更好表現,更符合自動駕駛、感測訊息共享或車輛編隊行駛等技術性需求,應會成為市場的主流標準。中國5G的普及將為C-V2X技術落地提供網路基礎。 \n美國重蹈5G覆轍 \n根據中國政策與廠商的時程規畫,中國將成為第一個實現C-V2X商用化的國家,實現自駕車的產業路徑已逐漸清晰。市場預估二○二五年前自駕車Level 2、Level 3級商用車型開始放量,C-V2X相關道路的基礎建設也將先行。先前押錯邊的美國,似乎又重蹈5G毫米波的覆轍,在新應用領域發展再次被中國超越。 \n在5G全面佈建前的過渡階段,車對車(V2V)、車對基礎設施(V2I)、車對行人(V2P)等V2X通訊,只是先在現有4G LTE標準上測試及核准,LTE-V2X領先5G-V2X實現,市場預期中國將領先美國一年,在二○二一年推出基於C-V2X的服務。 \n※全文未完,完整內容請見《理財周刊》第1064期 2021.1.15出刊 \n本文作者:高適 \n(本文摘自《理財周刊1064期》)

  • 退休及早規劃 別因錯誤觀念犧牲品質

    退休及早規劃 別因錯誤觀念犧牲品質

    據行政院主計總處的勞動參與率報告指出,我國屆齡退休(60-64歲)卻仍繼續工作的人口比例呈上升趨勢,AIA友邦人壽指出,這表示越來越多人無法或不敢安心退休。在房價、物價一去不回頭的大環境下,若再加上育兒,更是一筆長期不小的家庭支出壓力,現代人若要在退休後活得有質感有尊嚴,勢必得更仰賴長期的理財規劃。 \nAIA友邦人壽總經理侯文成表示,有賴於AI、機器人等科技技術的發展加快了全球醫療技術的成熟,隨著治療方法變得多元,以及新藥物、疫苗的問世,人類的壽命趨勢將越活越長,在退休後對醫療的需求將只會更加攀升。因此,一個能在退休前協助累積資產、在生病住院時能提供彈性資金的壽險商品,可為相關規劃提供解方。 \n未來健保只提供基礎的醫療服務 \n我國健保在二○一七年間即出現死亡交叉,以二○二○年來說,健保支出約6,952億元,而收入僅有6,276億元,估計往後的落差只會越來越大,保費調漲勢在必行。未來健保或許只能提供基礎的醫療服務,無法提供最頂級的醫藥服務。 \n握有滿手健康險 醫療保障卻不足 \n據保險事業發展中心二○二○年二月的統計資料指出,台灣民眾持有健康險商品,從一九九五年的平均0.4件至二○一九年已增至3.16件。再依壽險公會身分證號碼歸戶後,健康險有效契約之投保人數為分母來看,至二○一九年每一位投保健康險的保戶平均持有4.47件商品。 \n保險規劃的本意是為應付未來可能發生的風險,然而多數民眾在購買時,都是以當下的需求作為考量基礎,因此未必符合未來醫療需求,加上未來醫療自付額可能會隨健保保費調漲,若要到退休年紀才要開始規劃健康保險,可能會有因疾病狀況或年齡遭到拒保,或是必須保以較高的費率等風險。 \n現有的健康險規劃是否跟得上新式醫療科技及新藥疫苗 \n預防醫學、線上醫療以及精準的智慧醫療不斷地創新,在人類的平均壽命持續地延長下,已逐漸發現目前為退休生活所規劃的醫療健康險保障,將跟不上醫療科技的進步。 \n醫療出院後的風險易被疏忽 \n現在許多疾病多虧微創技術、新藥的發展,不一定需要長期的住院休養,而所費不貲的持續性治療、跨專科領域的諮詢、新興醫療科技或新藥等,這些都屬出院後的風險,是住院醫療險保障不到的。 \n侯文成指出,還是有保守型投資人忽略了保險商品對退休生活規劃的本意,把還本型壽險商品與銀行的定存利率做比較,一味追求繳費期間的年年還本,甚至將提早解約誤信成彈性資金調整,輕忽解約手續費或保單滿期後的固定收益等。 \n無論在人生哪個階段,都需保有令人安心且彈性的現金資產,對退休生活更尤其是。目前市場上有許多相關的產品,如AIA友邦人壽推出六年規劃的「友邦人壽增利High利率變動型終身壽險」,除當年度保額會隨保單年度增加外,被保險人的保險年齡未達六十歲,當結婚、子女出生或保單週年每滿五年時,可申請增加基本保額,且免附可保性證明。身故保險金則可選擇十年或二十年分期定期給付,確保受益人生活長久安穩。 \n為解決未來醫療及藥物等問題,AIA友邦人壽另有推出業界獨有的「醫便利醫療照護」。被保險人在契約有效、繳費期間屆滿且保險年齡達六十歲(含)起,住院診療達七日(含)以上者,憑醫生證明即能申請免息保單借款。 \n同樣也是六年期規劃的「友邦人壽樂退699美元利率變動型還本終身保險」,保戶可自行決定樂退年齡,自樂退規劃日(含)起,在保單週年日仍生存者,可領取前一保單年度末基本保額24%的生存保險金,可為自己創造現金流到九十九歲,平穩補足退休後所得替代率不足問題。 \n本文作者:沈安玨 \n(本文摘自《理財周刊1064期》)

  • 產業發展變革 台灣的優勢與機會

    產業發展變革 台灣的優勢與機會

    疫情改變全球的生活型態,也改變產業的發展,有些產業受到嚴重波及、有些產業繼之興起,二○二一年各產業的發展會是如何?本期「理財我最大」邀請工研院產科國際所所長蘇孟宗以鳥瞰方式帶領讀者掌握今年產業發展重點。 \n新冠肺炎(COVID-19)對產業影響的程度遠遠超過二○○三年SARS,SARS僅在短暫的供應端受到衝擊,影響範圍侷限在亞洲,COVID-19則在供應端、消費端都遭到衝擊,且擴及全球,因此要瞭解產業變革及新的商業模式,必先從供應端及需求端來討論。 \n加深全球化布局 加速數位轉型 \n供應端層面,二○二○年三月,中國大陸封街、封城,一度造成產業鏈斷鏈,各國紛紛警覺不能再以中國為單一生產基地,開始尋求第二、第三生產基地以求彈性應變,有一派學者認為,供應鏈會呈現區域化發展,蘇孟宗則提出「強韌企業」的概念,認為COVID-19將會加深企業全球化的布局。 \n「強韌企業」的概念是,不論遇到任何天災人禍疫情,營運和供應鏈都不能受到影響,因此,能不能做到全球化布局以彈性應對,對中小企業來說是挑戰,也是新的機會。 \n他舉手機廠NOKIA為例,過去NOKIA的生產基地僅在台灣北中南各地,SARS爆發以後,NOKIA以分散製造、管控風險的最高原則,下令在中國大陸北京、廣州增設新廠,然而這一次COVID-19疫情嚴峻,中國、歐洲皆封城,加速NOKIA分散製造在全球布局。 \n蘇孟宗提醒,不管有沒有受到中美貿易戰影響,現在已不是由單一國家生產而供應全球市場的局面,而對於無法在各地設廠的中小企業,必須想辦法跟他國在地廠商策略聯盟,或有在各地設廠的供應鏈合作,才能保有產業鏈中的訂單,逼著中小企業走上全球化布局,無法單打獨鬥。 \n人才磁吸 虛實同步 零距離創新 是危機也是轉機 \n在消費端方面則是因遠距工作而帶來新的商業模式。為減少群聚感染,歐美各大型企業如FB、Google實施在家工作,對大型企業或有國際分公司的企業來說,遠距工作成為新常態,台灣中小企業若未能跟上數位轉型,將會在遠距商機吃上悶虧。 \n第一,人才的磁吸效應:過去要到國外工作,要考慮到簽證、家人意願、飛過去的時程等等,現在遠距帶來新的工作模式,台灣的高階人才不用飛到美國,透過遠端視訊,在 \n台灣即可為國外企業工作,產生人才的磁吸效應,對台灣來說,是危機也是契機,台灣亦可掌握遠距的工作模式,吸引國外專才為台灣企業工作。 \n第二,實體與虛擬同步:疫情加深線上線下的整合應用,像是觀光、會展產業,除了實體展之外,也會利用YouTube直播服務國外的客戶,疫情過後,實境和虛擬、線上和線下整合仍會持續進行。虛擬平台可擴大實境的商機,譬如,賞鳥團一次只能帶二十個人參觀,透過AR、VR直播,可同時帶領上千上百人進行導覽,周邊的商品亦可利用網路下單衝高營收。 \n第三,零距離創新:零接觸經濟帶來零距離創新。因無法近距離接觸,透過自動化、智慧化或雲端而產生零距離的作業創新,如遠距教學進行實驗課,藉由AR、VR及遠端Sensor可體會燒杯、實驗器材的觸感。 \n另外,工廠散布世界各地,自動化機台透過AR、VR等視訊,結合在地人員進行遠端維修,減少時間及交通成本,過去以價格、精度帶動銷量,未來如何讓遠距變實境,是機台設備發展的重點。 \n半導體上下游持續成長 \n二○二一年台灣各產業發展態勢,有何優勢及機會,整理如下: \n半導體產業:延續去年的熱度,今年半導體產業是最大的亮點,是重中之重,AIoT與5G換機潮會帶動更多IC設計和半導體新產品問世,是十年難得一見的大好機會。上下游產業包括晶圓代工、封測、IC設計,今年還是會持續成長。這幾年中國大陸IC設計超過台灣,由於國際信任度不足,台廠IC設計仍握有優勢。晶圓代工如台積電技術領先全球,美中科技戰技術分流對台廠有加分效果。 \n5G及通訊產業:手機市場已經飽和,車輛是繼手機以外,5G應用最大的載具。車輛的商機分為機械零組件、整車、車輛電子三部分,台灣在三者之中,唯有車輛電子還在持續成長,其餘兩者都呈現衰退現象,因此,不管是舊式車輛電子、電動車,或是未來自駕車電子系統零組件,都是台灣的機會。 \n台灣切入國際大廠自駕車供應鏈 \n蘇孟宗指出,台灣的優勢是打破傳統車商封閉的供應鏈,Apple、Google、Amazon等大廠本來就是台灣的客戶,這些大廠全力發展自駕車,台灣自然有切入其供應鏈的優勢。 \n除手機、車輛之外,工廠端的AIoT(人工智慧物聯網應用)亦是5G應用的場域,資料經濟崛起,工廠不得不用5G設備,未來可能會有專網出現,如台積電資料二十四小時傳輸,對雲端、伺服器的5G需求量大,是準內需市場。 \n生技產業:因疫情而使生技產業加倍成長,集中在疫苗研發的部分,個人預防性的領域,像是精準醫療、養生、保健食品只會稍微加快,並非倍數成長,未來口罩、呼吸器會因為疫苗施打而降溫,整體來說,因為大家開始注重防疫、健康管理,精準醫療中長期仍看好。 \n工具機、機械產業:疫情重創機械業,去年基期較低,今年工具機產業應有不錯成長,加上中美科技戰,製造業在地化的觀念盛行,有很多國家會有新建工廠,帶動機台設備需求,尤其是歐美失業率高,都盼望製造業回流本地提供就業機會,機械業在疫後市場並不悲觀。 \n台灣工具機產業面對中國、韓國競爭,中國部分可增加遠端監控及AIoT拉開差異化,擺脫過去拚價格的窘境,面對韓國則因產品同質性太高,仍是一場硬仗要打。蘇孟宗認為,目前半導體機台設備多自國外進口,建議政府及業者進行產業升級,往高階精密發展,將設備觸角延伸到半導體產業,爭取台廠訂單會更有機會。 \n電網升級系統整合商機 \n綠能產業:台灣的綠能產業,包含風電及太陽能,以技術層面來說,高端比不上歐美、低階拚不過中國大陸,發展略為保守,所幸政府訂出二○二五年再生能源的目標,逼著台灣朝非核家園前進,目前台電已推動再生能源與電網升級,不會只單單看風電及太陽能發電量與躉購費率,電網的系統整合是一塊很大的商機。 \n蘇孟宗認為,歐洲因實施碳中和及零排放,系統發展較早,台廠可搭配歐洲的系統提升技術層次,再以台灣電網為實驗場域創造出新的商業模式,如儲能系統如何跟電網結合,或充電樁與便利商店、加油站合作,實現便利的充電環境。 \n零售服務業:零接觸的生活模式會加速無人商店快速成長,蘇孟宗說,台灣的無人商店發展模式跟國外不同,國外的無人商店強調防偷防搶,系統不會跟人對話,在台灣,如此冷冰冰的無人商店會輸給有溫度的店員服務,因此,零售服務業要走出自己的特色,善用AI、人機協同提供有溫度的服務,如誠品書店以數位及文化帶動購書風潮。 \n他強調,台灣的製造業、服務業都要跟外來的廠商競爭,更何況服務業出口較少,中小企業更要善用AI及數據分析找市場及營銷模式,這一方面,工研院已與經濟部合作加強開發雲世代軟體工具,有些新創公司也開發出相對應的APP協助廠商快速數位轉型。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1064期》)

  • 缺櫃風暴擴大  航運股瘋漲複製去年防疫族群

    缺櫃風暴擴大 航運股瘋漲複製去年防疫族群

    截至1月6日為止,全球COVID-19確診人數突破8600萬人,但變種病毒讓歐美陷入二次疫情爆發的困境,疫苗問世初期,生產速度跟不上病毒擴散的速度,全英第二次鎖國,日本可能跟進,美國還在等拜登1月20日就任,北京宣稱疫情可控,但也嚴陣以待,節氣進入到小寒,看來農曆年底這波寒流沒撐過去前,本波二次疫情就還沒出現轉折點。 \n元月效應啟動 新飆股起漲區 \n不過,疫情越是嚴峻,各國政府越注入資源刺激經濟,但在無薪假人數仍多,把失業補助金投入股市,是最簡單且有效率的賺錢方式,特別是即將迎來農曆春節的兩岸三地股市,在元旦新年之後,連續兩天同步創新高,顯然,元月效應啟動,所謂好的開始就是成功的一半,相信我們正處在2021年的新飆股的起漲區,本期《理財周刊》就試著來挖掘新年新飆股。 \n根據交易所的統計資料,去(2020)年開戶人數三十歲左右的新開戶數佔四成,暫且不論這些年輕人是不是用家裡的資金代操,不可爭論的是,自去年下半年以來,低價股佔據了漲停排行榜的多數,但這些低價股卻又不是無基之彈。 \n全球貨櫃奇缺 航運股漲翻天 \n主要是疫情的14天邊境管制,各大航空公司的貨機僅佔二成,加上倒閉了四十家航空公司,廠商擔心斷鏈,所以積極補庫存,提前兩季下訂單,造成海運的貨櫃出奇短缺,於是價高者得,於是大宗商品與電子零組件的漲價潮全線蔓延開來,反映的是轉機題材,在籌碼沉澱多年的優勢下,頗有複製去年生技防疫翻倍的模式。 \n2025年七大車廠停產燃油車,疊加拜登施政重視環保,特斯拉的超低價陸版Model Y直接威脅到傳統豪華燃油車品牌(寶馬X3、奔馳GLC、奧迪Q5),在鴻海宣布與拜騰汽車合作造車,宣告手機終端利潤逐漸見頂及智慧型手機時代到AIoT時代的必然轉型。 \n汽車行業正在從過去賺取一次性出售汽車的利潤轉變為賺取存量用戶服務費,如OTA軟體升級等,而鴻海已經在去年推出一套工具,可以讓其他公司設計電動車的大型零組件,然後由富士康生產,目前富士康已經在為包括特斯拉在內的汽車製造商提供特定的零組件,在2020年築底一整年後,相信鴻海今年將大展身手。 \n鴻海轉型出發 鴻家軍輪流飆 \n去年的集團作帳,泛鴻海集團算是鼎力支持多頭,天鈺打著快充的題材,從42.9元一個月大漲1.8倍,帶動同樣是低價股的廣宇從21.2元漲到34.1元,+60%漲幅,正達從16.2元漲到28.1元,+73.4%漲幅,榮創從23元漲到38.95元,+69.34%漲幅,群創從10.05元漲到15.95元,+58.7%漲幅,乙盛-KY從41.5元漲到75.5元,+81.9%漲幅,可以說是低價股大漲的代表。相信上述個股今年仍是多頭的重心,特別是未來鴻海將整合集團內資源,對於乙盛-KY、台揚、廣宇、群創、亞太電、新普等可追蹤。 \n鋰電池等發電系統佔了電動車40%以上的成本,於是近年來車商發展磷酸鐵鋰電池(LFP),多數用在公共交通系統的巴士,去年因特斯拉提出「無鈷」計畫,以及比亞迪公開一段視頻,用針刺實驗證明「刀片電池」(LFP的一種特殊封裝形式)遠比鋰電池要安全很多,比方型LFP安全,從而引發了關注。 \n事實上LFP的循環壽命長,鋰電池循環壽命在1500-2000次左右,LFP能達到四千次,其次就是安全性高。但是LFP有個致命的弱點,以至於至今難以全面性的取代鋰電池,就是低溫性能差,原因在於正極材料(磷酸鋰鐵化合物)本身為絕緣體,相較於鋰電池導電率低,在低溫下導電性更差。 \n新普做鋰電池 獲利將創新高 \n元旦期間就傳出中國北方一名比亞迪電動車主經過多次冬季試驗後,發現充滿一次電後的實際續航僅有二三○公里,遠低於官方宣稱的六百公里續航,比亞迪給的官方說法是「車主在原地怠速用電並開空調造成」,相對於燃油車開空調暖氣時,浪費掉的是發動機熱能,並不怎麼影響油耗。但電動車開暖氣時,用的可是電池的能源,這點差異就注定了鋰電池在短期內仍是電動車供電系統的主流。 \n尤其是鋰電池最重要的鈷礦,主要產地在剛果共和國,在當下南非發現的COVID-19變種病毒傳染力特強,鈷價看漲,自然有利於新普。新普連續三年EPS超過十元,現金股利也連續三年十元以上,2020年前三季EPS達17.79元,第四季營收成長25.4%,EPS可望創新高。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1063期》)

  • 賴添福:應由社福轉型產業化

    賴添福:應由社福轉型產業化

    國家發展委員會研究推估,二○二五年台灣就可能邁入超高齡社會,也就是指六十五歲以上人口將占全國總人口的20%以上,相當於三.四名年輕人就要扶養一名老人,使得長照需求也大幅增加。為因應社會高齡化,政府也在二○一七年開始實施長照2.0政策。但政策實施至今已四年,台灣的長照獲得了哪些幫助?又有哪些問題需要改善呢? \n長照2.0的問題 \n在《長期照顧服務法》第九條有提到,長照提供方式分為:居家、社區、機構住宿三種,為因應長照服務需求多元化,政府推動長照2.0政策,希望能藉由提供專業照顧、交通接送、輔具及居家無障礙環境改善、喘息等服務,以減輕家屬照顧壓力、減少長照負擔,建構以社區為基礎的健康照護團隊體系。過去長照1.0政策花了十年才照顧到九萬多人,而長照2.0政策實施約四年就照顧到近三十二萬人。 \n可惜的是,一開始的長照2.0政策宗旨是:希望藉由家庭、社區的力量來協助需要照顧者,也就是家中還有主要照顧者的家庭,因此在2.0照護網中未將住宿式長照機構納入其中,這也使得家中沒有人力可擔任主要照顧者的家庭,無法使用長照2.0政策提供的服務,必須得仰賴聘請外籍照護工或是住宿式長照機構。 \n但畢竟年代不同了,過去家庭的人力資源多,沒有照顧人力缺乏的問題,長者大多不願意去住所謂的養老院等住宿式長照機構,但現在的父母頂多生一兩個,孩子也許都過得比父母苦,哪還有多餘的心力去照顧父母?這時就是住宿式長照機構派上用場的時候了,但卻沒有完善的補助或配套措施。 \n衛福部推估台灣目前有長照需求的人應有八十二萬左右,起初的長照2.0政策僅照顧到接受居家與社區照顧的三十二萬人,約39%左右,其餘未受惠的則分為:聘請外籍看護工的家庭約二十四萬人、未申請長照2.0政策並自行照顧的家庭約十六萬人、居住於住宿式長照機構的十萬人。其中對於居住在住宿式長照機構的人而言,可說是負擔最重卻又無法獲得任何補助,在多方奔走下,政府終於在二○一九下半年推出補助方案(*註)。 \n此外,目前台灣現有的住宿式長照機構約一千六百家左右,約可提供十萬個床位,但若以經濟合作暨發展組織(OECD)的指標數據為標準,住宿式長照機構的供給應該至少要有需要照顧者的兩成才行,也就是說目前住宿式長照機構應該要有16.4萬個床位,其實還相差了6.4萬個床位,若再遇到像是二○二○年一整年受到疫情影響,使外籍照護工無法來台的情況時,原先聘請外籍照護工的這些家庭,就只得將需要照顧者送到住宿式長照機構中,此時台灣的住宿式長照機構供給就更加嚴重不足,且長照需求每年約成長三萬人左右,相當於每年還須增加至少六千個床位。 \n「現有供給應付不了需求,政府推動的長照2.0政策也不夠全面」,隨著年代改變,經濟條件較一般的家庭,可能面臨沒有人力可照顧需要照顧者,而經濟條件較富裕的家庭,長者也可能不想和子女一起生活,因此住宿式長照機構的需求勢必會逐年提升,其供給如何追上需求? \n長照應由社福轉向產業化 \n社團法人台灣老人福利機構協會理事長賴添福說,現行的《長期照顧服務法》第二十二條有規定住宿式長照機構應以財團法人或社團法人設立之,也就是說以現況來看,住宿式長照機構的設立門檻很高,而人力資源也相當不足,且從事長照工作者普遍社經地位低,也就更難吸引人才流入這個產業。 \n更重要的是,政府目前將長照產業認定為社福政策,導致相關收費被強制壓在一個很低的天花板上,若住宿式長照機構經營者想提供給長照工作者更好的待遇或是將機構服務品質提升,都勢必會導致成本增加,但這些成本無法轉嫁到使用者身上,經營者只能自行吸收,因此當然不會有經營者願意去提供給長照工作者更好的待遇或是提升機構的服務品質。 \n再加上政府目前強力推動長照2.0政策,更產生了磁吸效應,「相較於需要二十四小時輪班的住宿式長照機構,長照2.0政策中的長照管理中心僅需要提供平日日間的照顧服務即可,第一線的照護員人才當然會優先選擇去長照管理中心工作。」 \n賴添福認為,台灣的長照應該轉型產業化,取消收費標準的天花板,使提供的服務可根據不同的收費標準而定,像是經濟條件較佳的家庭,就可花費較多的金錢來換取品質更好的照顧條件,而經濟條件較一般的家庭,也有可對應到一般收費的照顧機構,讓機構經營者可有更多的收入來源,使長照工作者的薪資福利提升,才能讓更多人才願意踏進長照產業。 \n但現行的《長期照顧服務法》第三十五條則規定長照機構之收費標準應由主管機關核定,而目前主管機關將長照認定為社福政策,故大多不願接受長照機構調漲收費,使得目前現有的長照機構無法藉由不同的收費標準來增加服務以外的附加價值。 \n長照要產業化,賴添福認為,政府的政策定位應該要調整,若政府持續將長照定位為社福政策,那政府自身的能量就要足夠強大才能支撐日漸增加的需求,但當政府支撐不了時勢必要仰賴民間支援,這時將長照產業化就成了吸引民間機構支援很重要的誘因。此外,將長照產業結合ICT(資訊及通訊科技)、IOT(物聯網),引進智慧化照顧模式,不僅可以緩解人力資源不足的問題、減輕照護員的工作壓力,且可透過高科技智慧應用,改善社會對於長照工作者的刻板印象,進而提升他們的社經地位。 \n扭轉長照舊觀念 \n隨著世界各國都逐漸邁入高齡社會,長照產業可說是相當重要的一項趨勢,再加上醫療技術日趨進步,未來的長照不僅是所謂的長者日常生活照護,更可擴及至長輩的生理養生、心靈陶冶等樂齡化層面,長照機構也將翻轉過去傳統的如醫院般冰冷、老舊的形象,現在像是長庚、日勝生等大集團都已開始建築養生村、樂齡宅等,使長照能有更新穎更有溫度的選擇,而這也是應督促政府開放長照轉型產業化的關鍵。 \n賴添福認為,未來長照全面開放產業化後,長照機構將會走向國際化、品牌化,而機構相互的良性競爭也會使品質更加提升,讓業者、民眾都能創造雙贏的局面。 \n*註:入住之住宿式長照機構有符合「一般護理之家、精神護理之家、老人福利機構(包含長期照護型、養護型、失智照顧型,安養床除外)、身心障礙機構、退輔會所屬的榮民之家(自費失能養護床、自費失智養護床)、兒童及少年安置及教養機構(依兒童及少年福利與權益保障法委託安置且領有身心障礙手冊/證明者)、住宿式服務類長期照顧服務機構等7種,且實際入住天數達90天以上並有符合排富條款者,即可申請。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1063期》)

  • 元月效應 電動車概念股不缺席

    元月效應 電動車概念股不缺席

    拜登當選,不確定因素解除,疊加輝瑞疫苗問世,2021年底COVID-19疫情受到控制,預期經濟進入復甦,這是去年11月以來推升股市多頭上漲的動力,簡單明瞭,從法人到散戶都認同這個投資概念,但接種疫苗後,就能馬上看到世人期待的重回2020年以前的正常生活嗎? \n這期聊一聊疫苗,在FDA(美國食品藥品監督管理局)還沒批准輝瑞疫苗緊急授權之前,已知這款疫苗對某些嚴重過敏體質的民眾不適合,而且在輝瑞去年12月初向美國FDA遞交的疫苗安全資料顯示,一共有六名志願者在實驗期間死亡,其中有兩名注射的是實驗疫苗。 \n雖然經過深度調查後,結果顯示造成死亡的原因與疫苗無關,不過2020年12月28日一名以色列75歲老人在注射輝瑞疫苗兩小時後因心臟病發作去世,以色列衛生部表示,按照慣例,在短時間觀察確認沒有出現副作用後,這名男子便離開了診所,最初的這些線索並沒有展現出該男子死亡與疫苗注射之間的關係。雖然人數不多,但恐怕還是影響了民眾積極接種的意願。 \n疫苗施打普及vs.病毒變異速度 \n在歐洲,疫苗接種計畫仍面臨諸多挑戰。法國、波蘭、義大利等一些歐盟國家不少民眾對新冠疫苗效果持懷疑態度或不願意接種,或將延遲2021年底群體免疫的時間點。 \n2020年12月29日倫敦大學衛生與熱帶醫學院(LSHTM)根據數學模型的推算顯示,為避免爆發第三波疫情,全英國唯有實施第四級封鎖,外加學校下個月關閉以及每週二百萬人接種,如此才能讓加護病房尖峰負擔不高於第一波疫情峰值。這項研究顯示,英國若無法讓大批民眾接種,2021年確診數、住院數、加護病房佔床率以及死亡人數可能會超越2020年水準。 \n事實是,英國兩週累計僅六十二萬人完成第一劑接種,如果僅接種一劑,效力僅達50%,兩劑才能達到91~95%的效力,而且疫苗不是馬上注射就發揮藥力,需要10到14天才產生防禦作用。所以不單單是民眾接種的意願,還有廠商生產的速度,以及冷鏈配送的順暢性。 \n冷鏈配送也是個大問題,即使是發達國家冷鏈系統也需要完善,德國巴伐利亞州醫護人員發現當地的輝瑞疫苗冷卻溫度可能不符合規定,導致當地至少八個城市必須延緩施打疫苗。顯然,接下來是疫苗施打普及與病毒變異速度之間的賽跑。 \n冷鏈配送問題 給了中國疫苗外交空間 \n就在疫苗問世之後不到一個月,就傳出新冠病毒在英國變異,一般民眾擔心的是,目前的疫苗對變異後的新冠病毒有效嗎?輝瑞疫苗和莫德納疫苗都是mRNA疫苗,牛津疫苗是DNA疫苗,這些歐美疫苗目前最大的優勢就是有嚴格的臨床試驗數據做背書,有效性在90%左右,甚至更好,同時從理論上講,因為通過基因合成,疫苗對變異病毒也仍有保護力。 \n但缺點就是超低溫保存和運輸條件苛刻,很多地區用不上,而中國的疫苗就補上空白。中國的康希諾腺病毒載體疫苗,優點是和歐美疫苗一樣安全,但如果之前隱性感染過腺病毒,就有可能存在「預存免疫」,導致疫苗本身被機體排斥,有效性大打折扣。 \n國藥疫苗和科興疫苗都屬於滅活疫苗,優點是技術成熟,產能有保證,缺點是對病毒的變異保護性弱,雖然官方沒有公布臨床實驗數據,根據媒體報導有效性約在80%左右,受制於冷鏈配送的新興國家與第三世界國家,目前已有四十餘國詢問,有十六國下訂單,無形間給了中國疫苗外交的空間。 \n疫情持續干擾2021年 \n由上述的資料可知,在傳染力更強的新冠變異病毒擴散,加重了第二波防疫的難度,甚至第三波疫情的爆發,預估2021年仍處在疫情干擾經濟活動的環境,缺貨漲價仍是投資主軸之一。 \n從這個角度來看,這幾天陸媒報導美國政府已開放中芯國際的成熟製程設備供貨許可,在中芯官網,14奈米被標記為先進邏輯技術,而28奈米、40奈米、55/65奈米、90奈米等都歸屬在成熟邏輯技術類別下。據傳美國針對成熟製程許可是分批發放,一次性僅發放四至五萬片產能所用設備,10奈米以下的先進製程仍被限制。 \n供應嚴峻 八吋晶圓上半年續漲 \n受此消息影響,2020年12月31日外資與自營商賣超聯電共44821張,收跌2.38%,主要的操作邏輯是聯電少了轉單效應的加持,對此聯電僅表示「目前市況很好」,如何解讀12月18日美國商務部才剛正式宣布,將中芯國際添加到實體清單中,結果不到半個月又給了供貨許可? \n說穿了,還不是因為當下的八吋晶圓產能太吃緊,加上海運的貨櫃緊缺,如果不改變現狀,以特斯拉為主的新能源車賣得越好,最終會反噬到特斯拉的車用晶片也短缺,所以才開放中芯國際一次性的成熟製程設備供貨許可,這點從華為的禁令到開放高通供貨4G晶片給華為,是同樣的情況,而聯發科的股價也只是短期的下跌然後又重回七百元之上,由此可知投信買對了,就是買少了,僅263張。 \n畢竟考量半導體行業正常的交付時間,目前供應短缺的情況尚需六至九個月的時間內改善,因此預計今年上半年供應形勢依然嚴峻,無礙八吋晶圓漲價趨勢。 \n特斯拉斷崖式降價 寧德時代擴建鋰電池生產基地 \n2021年的第一天,最大的財經新聞應該屬特斯拉的中國官網宣布,開賣陸版Model Y,更加勁爆的是,價格最高狂降16.51萬元人民幣!十小時內Model Y訂單突破十萬,要知道2020年前十一月Model 3在中國市場的銷售量才11.36萬輛,銷售最好的11月也不過21604輛,而特斯拉這一斷崖式的降價,簡直是不讓比亞迪、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等電動車商有價格優勢,奠定特斯拉今年繼續成長的基礎。 \n也難怪日前寧德時代大手筆以不超過390億人民幣擴建三個鋰電池生產基地,鋰電池最主要的鈷原料又因疫情擔憂剛果政治局勢與南非疫情轉為嚴重,寒銳鈷業、洛陽鉬業、華友鈷業、盛屯礦業等廠商積極備料,根據LME的近遠期合約價格來看,市場預期未來十五個月鈷價從每噸3.2萬美元漲到3.6萬美元,12.5%的潛在漲幅,可預期電動車概念是元月效應的投資主軸之一。 \n觀察特斯拉概念股的營收發現,股價頻創新高的同致正是累積營收年增率逐月改善的特徵,而符合此條件的台達電、順德、胡連、信邦、維熹、錩新、貿聯-KY、和大、智伸科等個股,股價表現相對不差,或可留意2020年12月營收的表現。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1063期》)

  • 台廠搶攻中國自駕車商機

    台廠搶攻中國自駕車商機

    汽車產業在亞馬遜、阿里巴巴、蘋果、華為等科技巨頭紛紛跨入後,將注入更多的未來科技應用,加速汽車升級轉型朝向「未來車」發展。 \n有別於電動車僅止於汽油改成電池的動力轉換,未來車更像是過去功能型手機升級智慧型手機的轉換,加上各國燃油車大限的落日條款,可以理解成「電動車不等於未來車,未來車一定是電動車」。 \n電動車是必要條件非充分條件 \nBMW曾於二○一六年以「A.C.E.S.」四大核心解釋未來車發展,分別為自動駕駛(Automated Driving)、車聯網(Connectivity)、電動化(Electrification)、共享服務(Services),二○一六年再加入設計能量,重塑「D + A.C.E.S.」理念,透過設計的力量來加強BMW改變汽車樣貌的力道。從BMW的解釋也可發現電動化只是未來車的必要條件,而非充分條件。 \n全球加快5G基地台、低軌衛星佈建腳步,高速傳輸環境將逐步完善,有利未來車應用場景實現提早到來。 \n想要實現自動駕駛,就必須先搞定車聯網,不僅車輛與車輛間需要相互溝通、車輛與基礎設施間也需要溝通,市場期待5G到來可將車聯網提升到全新可能,進而開啟自動駕駛的大門。 \n汽車電動化已靠特斯拉大量生產快速拉高滲透率,下一步則要設法提高充電速度、續航力的同時並降低成本,讓售價來到所有消費者都願意買單的甜蜜點。 \n當自動駕駛、車聯網、電動化繼續發展,汽車將以全自動的姿態從自用變成公用的角色,成為貨真價實的大眾運輸工具,朝共享服務、共享經濟的商業趨勢發展。 \n自駕車應用場景創造乘客新體驗 \n在自駕車應用場景實現後,無人駕駛將成常態,每個車上的人都是乘客,該如何打發乘車時的空閒時間,就成了車廠可提升消費者體驗的新方向,可預期打造智慧座艙成為移動的娛樂中心,也會是未來車的發展趨勢。 \n韓國現代汽車集團就已宣布自二○二二年起,旗下Hyundai、Kia及Genesis等品牌全系列車款將全面標配NVIDIA DRIVE車用資訊娛樂(In-Vehicle Infotainment;IVI)系統,持續強化的車內的AI使用者體驗並可永久升級。 \nNVIDIA DRIVE包含硬體與軟體堆疊,讓IVI系統皆能提供音訊、影像、導航、連線及 AI增強的連網汽車服務。 \n中國發展電動車產業領先全球 \n在汽車確定成為科技廠新技術產品的出海口後,未來市場關心的將不再是最新旗艦手機搭載什麼新技術?新功能?而會是哪個汽車品牌把最新科技技術、功能導入新車,市場潛在商機有多大?受惠的供應鏈又有哪些? \n汽車產業發展非常倚靠政府政策推一把,早將新能源車發展列入十二五計畫的中國,在全球電動車市場已取得絕對的領先。根據公信部二○二○年十月底的數據,中國電動車保有量已超過四八○萬輛,囊括全球逾半數的市場佔有率。 \n在此基礎下,配合5G佈建領先優勢,中國政府已開始超前部署未來車,企圖在未來的汽車市場幹掉歐美當老大! \n二○二五年自駕車日出條款 \n為推動二○二○年二月發改委、工信部聯合印發的「智慧汽車創新發展戰略」政策的深入實施,中國交通運輸部二○二○年十二月再發佈「關於促進道路交通、自動駕駛技術發展和應用的指導意見」,明訂二○二五年自動駕駛基礎理論研究取得積極進展,道路基礎設施智慧化、車路協同等關鍵技術及產品研發及測試驗 證取得重要突破,並在十四五計劃期間形成推動自駕車典相關法律法規修訂,可算是中國自駕車落地的日出條款,為二○二五年後跨入自駕車時代預做準備。 \n※全文未完,完整內容請見《理財周刊》第1063期 2021.1.8出刊 \n本文作者:高適 \n(本文摘自《理財周刊1063期》)

  • 今周刊 洞燭產經發展先機

     《今周刊》於1996年創刊,為華人圈具指標影響的財經雜誌,「看見問題、提出解方」透過報導讓台灣成為一個不斷進步的社會,是《今周刊》一直以來的使命與信念。多元報導內容主要如下: \n 一、封面故事:深入剖析當前熱門新聞議題。 \n 二、話題人物:挖掘各產業極具故事性與張力之人物。 \n 三、名家專欄:台灣先生谷月涵、趨勢大師陶冬、范疇、謝金河、呂宗耀等意見領袖為您洞燭產經發展的脈動先機。 \n 四、產業脈動:持續探討台灣產業競爭力,抓住產業關鍵脈動,直擊企業最前線。 \n 五、權威媒體獨家中文授權:《紐約時報》、《東洋經濟週刊》東西方代表性財經媒體獨家合作,呈現多元且國際化的觀點。 \n 六、投資理財:最新投資趨勢、理財觀念與工具。 \n 七、Life Style風尚:蒐羅私房饗味,帶路珍藏景點。 \n 《今周刊》讀者群遍佈中產菁英階層,年收入近百萬(含以上)人口占42%,含金量極高,31~50歲社會菁英階層佔64%,企業管理階層近40%。並於2017年獲得吳舜文新聞獎-平面專題報導類及亞洲卓越新聞獎-卓越經濟報導獎首獎,更於2018年及2019年蟬聯金鼎獎「最佳財經時事雜誌」。 \n 工商時報與今周刊聯合訂閱優惠專案:一、預付7,900元,即可獲得工商時報一年期+今周刊一年52期。 \n 二、預付2,500元,即可獲得工商時報3個月+今周刊半年26期。訂閱專線:0800-033-088。

  • 別被排隊手段唬了 第一次買房要注意7件事

    別被排隊手段唬了 第一次買房要注意7件事

    ■當前購屋應注意之七大重要事項 \n \n \n─品牌價值愈來愈受重視 \n \n─預售屋、新成屋與中古屋的抉擇 \n \n─應檢視公設比虛實,各空間應標示尺寸 \n \n近年在錢多利率低情況下,再加上台商回流連帶衍生投機炒作所導致房價不斷上漲,另一方面,房地產業者也在土地與營建成本節節上升情況下趁機拉抬房價,影響所及,潛在購屋者深恐房價再度攀升而急於看屋,尤其是在排隊買房心理壓力下,往往忽略一些購屋應有的基本認識,以下僅就當前購屋應注意之七大重要事項,提供參考意見。 \n \n一、生活機能與居家品質: \n \n─務必實地勘查並檢視平面設計圖 \n \n無論是首購或換屋,已愈來愈重視周遭環境與生活機能,例如是否鄰近市場、公園、學校,並且距離捷運或公車站越近越好,其次,一般居家也已愈來愈重視實際使用空間,亦即總銷售面積扣除三分之一以上公設比之後,各空間實際使用面積多大?因此,對於客廳、餐廳、廚房、臥室與浴廁的合理配置,更應格外重視,俾免家庭成員增加,又得面臨換屋之困窘。 \n \n二、品牌價值愈來愈受重視: \n \n─知名度較高建商結構安全較有保障 \n \n二○一五年房市景氣轉折以來,高房價與高銷售率的建商大都是長年累積的品牌信譽,除地段區位之外,施工品質、結構安全、建材設備、準時交屋與售後服務等,都是消費者愈來愈重視的品牌效益,尤其是近年地震頻繁,屢屢出現建物震災,因此,購屋之前應多蒐集優良建商作品之評價資訊,以確保自身權益,當前最受關注者首推漏水問題。 \n \n三、預售屋、新成屋與中古屋的抉擇: \n \n─預售屋付款較輕鬆,新成屋議價空間較大 \n \n通常預售屋會有三年興建期間,自備款邊蓋邊付款,可以比較輕鬆的方式支付期款,尤其是在「10%自備款」或「0自備款」誘因下,一般首購族很容易以預售屋為首選。 \n \n至於新成屋或中古屋,則是在短期內就必須支付三成自備款,並且緊接著又要負擔七成的房貸本息,一般人會覺得負擔不輕,不過最大好處是有些中古屋公設比較低,室內使用空間較大。其次,近年新成屋在龐大餘屋壓力下,再加上最近央行對於建商餘屋貸款「新增餘屋貸款限制:最高貸款成數為5成」之規範,一旦大量餘屋釋出,尤其是在爭相「讓利」促銷情況下,相信也是一個很好的選擇。 \n \n四、契約審閱五天以上: \n \n─應充分了解預售屋買賣契約書範本的條文內容 \n \n根據內政部所公布預售屋買賣契約書範本之規定,購屋之前應讓消費者攜回審閱五天以上,有關這一點,在當前有些建案幾近搶購情況下,最容易被便宜假象蒙蔽而直接繳交訂金甚至簽約,因此,購屋之前就應該要有此認知,才不致吃虧上當。 \n \n五、高公設比,嚴重影響購屋權益: \n \n─一般公設比超過30%,豪宅更有高達40%者 \n \n近年大樓公設比普遍超過30%,並且有愈來愈多建案公設比高達40%,主要係因近年建築法規趨嚴,加以建商為迎合高所得階層追求生活品質之市場需求,不斷增設管理中心、宴會廳、交誼廳、健身房、游泳池等安全與休閒空間息息相關,而這些面積都會計入房屋總銷售面積,導致公設比愈來愈高,因此,購屋之前就應充分了解大而無當的公共設施占比多高等問題,以免花費更多的資金在效用不高的公設比。 \n \n六、各空間應詳細標示尺寸: \n \n─應充分了解家具配置與室內空間大小 \n \n由於近年小坪數建案占比甚大,除單價較高之外,最大的缺點就是一般購屋者無法透視其間所潛藏的問題。例如二十二坪預售屋,扣除三分之一公設之後約只剩十五坪,導致各空間極為狹窄,最常見為客廳、餐廳、廚房「三位一體」,共用一個空間,其次,是否為中間戶單面採光等問題,在預售階段很難了解清楚,因此,應事先審閱標示尺寸之平面設計圖,以免交屋時才發覺家具配置與室內活動空間落差太大。 \n \n七、房貸比例: \n \n─小坪數住家應先了解銀行承作貸款意願 \n \n依央行最新公布之「中央銀行對金融機構辦理購置高價住宅貸款業務規定」修正重點,自然人第三戶以上購屋貸款六成,無寬限期,購置高價住宅貸款六成,同樣沒有寬限期;至於高價住宅認定標準,臺北市七千萬元以上、新北市六千萬元以上、其他地區四千萬元以上。因此,購屋之前就應先了解各銀行核貸標準,俾免日後發生無謂爭執。 \n \n另外,由於近年小坪數低自備款大行其道,然公設比普遍超過三分之一,導致銀行對於這類產品之房貸相對保守,因此,購屋之前除應掂掂自己的荷包之外,更應注意建商所承諾的房貸比例在交屋時是否能夠兌現。 \n \n最近由於投機炒房導致央行於2020/12/7發布「不動產貸款針對性審慎措施」,主要先針對購屋貸款予以規範,雖然央行表示不影響首購與換屋,不過就銀行鑑價傾向偏低角度加以觀察,其對購屋權益之影響仍不可小覷! \n \n本文作者:莊孟翰 \n \n(本文摘自《理財周刊1062期》) \n \n \n

  • 2020年度財經好書 投票抽iPhone 12

    2020年度財經好書 投票抽iPhone 12

     工商時報書房平台2020年度財經好書揭曉!本屆新開闢名人書單及人氣投票兩大單元,目前投票情況踴躍,已突破十萬票數,《慢慢致富》暫時領先,《提姆.庫克》、《敏捷》緊追在後。 \n 30本財經好書,範圍涵蓋經濟趨勢、金融理財、行銷管理、人物傳記、人文社科等五大類。本屆活動一大亮點是新開闢「名人書單」,邀請政府決策官員、企業領袖、專家學者各領域精英42位,共同推薦好書,讓讀者們透過閱讀,帶來多元視野及啟發性的思考。 \n 長年都維持閱讀習慣的工商時報總編輯梁寶華,也推薦七本好書與讀者分享,包括《應許之地:歐巴馬回憶錄》(商業周刊)、《黑暗巨塔》(堡壘)、《閃電崩盤》(先覺)、《AI之書》(時報)、《稀有金屬戰爭》(天下文化) 、《氣候緊急時代來了》(天下雜誌)、《大錢流》(漫遊者)等。 \n 第二屆「年度財經書嚴選」獲選書籍以經濟趨勢類為大宗。副總編輯陳駿逸表示,此與中美大國持續角力、新冠病毒疫情蔓延而動盪不安的2020年氛圍有關。 \n 針對台北股市價量陸續創新高,許多的年輕世代,對投資市場知識有高度的求知慾,編輯台也配合此一趨勢,推薦內容以實用為主的金融理財類書籍。 \n 網路投票將送出最新款iPhone 12手機、Kobo電子閱讀器、P.seven日本限定版金萱茶香水、陶文老師親簽牛年開運書、超商禮券、咖啡兌換券等,並特別提供三個月工商時報VIP電子版參加獎。 \n 「2020年度財經好書」包括五大類,所有入選書籍,在工商時報官網都有精采書摘: \n ●經濟趨勢類:技術陷阱(八旗)、甜甜圈經濟學(今周刊)、史迪格里茲改革宣言(天下文化)、繁榮的悖論(天下雜誌)、氣候緊急時代來了(天下雜誌)、故事經濟學(天下雜誌)、敏捷(本事)、商業大騙局(行路)、AI之書(時報)、黑暗巨塔(堡壘) \n ●金融理財類:受用一生的耶魯金融投資課(今周刊)、閃電崩盤(先覺)、為什麼現金比獲利更重要?(商周出版)、大會計師教你從財報數字看懂產業本質(商業周刊)、習慣致富人生實踐版(遠流)、慢慢致富(樂金) \n ●行銷管理類:人性鍊金術(天下文化)、零規則(天下雜誌)、讓訂閱制更長久的超級會員經濟(商周出版) \n ●人物傳記類:我如何真確理解世界(先覺)、應許之地:歐巴馬回憶錄(商業周刊)、我生命中的一段歷險(商業周刊)、提姆.庫克(寶鼎) \n ●人文社科類:你都沒在聽(大塊)、稀有金屬戰爭(天下文化)、解密陌生人(時報)、監控資本主義時代(時報)、巷弄經濟學(馬可孛羅)、戰略大歷史(商業周刊)、贏家全拿(聯經)

  • 別被排隊手段唬了 第一次買房要注意7件事

    別被排隊手段唬了 第一次買房要注意7件事

    ■當前購屋應注意之七大重要事項 \n─品牌價值愈來愈受重視 \n─預售屋、新成屋與中古屋的抉擇 \n─應檢視公設比虛實,各空間應標示尺寸 \n近年在錢多利率低情況下,再加上台商回流連帶衍生投機炒作所導致房價不斷上漲,另一方面,房地產業者也在土地與營建成本節節上升情況下趁機拉抬房價,影響所及,潛在購屋者深恐房價再度攀升而急於看屋,尤其是在排隊買房心理壓力下,往往忽略一些購屋應有的基本認識,以下僅就當前購屋應注意之七大重要事項,提供參考意見。 \n一、生活機能與居家品質: \n─務必實地勘查並檢視平面設計圖 \n無論是首購或換屋,已愈來愈重視周遭環境與生活機能,例如是否鄰近市場、公園、學校,並且距離捷運或公車站越近越好,其次,一般居家也已愈來愈重視實際使用空間,亦即總銷售面積扣除三分之一以上公設比之後,各空間實際使用面積多大?因此,對於客廳、餐廳、廚房、臥室與浴廁的合理配置,更應格外重視,俾免家庭成員增加,又得面臨換屋之困窘。 \n二、品牌價值愈來愈受重視: \n─知名度較高建商結構安全較有保障 \n二○一五年房市景氣轉折以來,高房價與高銷售率的建商大都是長年累積的品牌信譽,除地段區位之外,施工品質、結構安全、建材設備、準時交屋與售後服務等,都是消費者愈來愈重視的品牌效益,尤其是近年地震頻繁,屢屢出現建物震災,因此,購屋之前應多蒐集優良建商作品之評價資訊,以確保自身權益,當前最受關注者首推漏水問題。 \n三、預售屋、新成屋與中古屋的抉擇:\t\t\t\t\t \n─預售屋付款較輕鬆,新成屋議價空間較大 \n通常預售屋會有三年興建期間,自備款邊蓋邊付款,可以比較輕鬆的方式支付期款,尤其是在「10%自備款」或「0自備款」誘因下,一般首購族很容易以預售屋為首選。 \n至於新成屋或中古屋,則是在短期內就必須支付三成自備款,並且緊接著又要負擔七成的房貸本息,一般人會覺得負擔不輕,不過最大好處是有些中古屋公設比較低,室內使用空間較大。其次,近年新成屋在龐大餘屋壓力下,再加上最近央行對於建商餘屋貸款「新增餘屋貸款限制:最高貸款成數為5成」之規範,一旦大量餘屋釋出,尤其是在爭相「讓利」促銷情況下,相信也是一個很好的選擇。 \n四、契約審閱五天以上:\t\t\t\t \n─應充分了解預售屋買賣契約書範本的條文內容 \n根據內政部所公布預售屋買賣契約書範本之規定,購屋之前應讓消費者攜回審閱五天以上,有關這一點,在當前有些建案幾近搶購情況下,最容易被便宜假象蒙蔽而直接繳交訂金甚至簽約,因此,購屋之前就應該要有此認知,才不致吃虧上當。 \n五、高公設比,嚴重影響購屋權益:\t\t \n─一般公設比超過30%,豪宅更有高達40%者 \n近年大樓公設比普遍超過30%,並且有愈來愈多建案公設比高達40%,主要係因近年建築法規趨嚴,加以建商為迎合高所得階層追求生活品質之市場需求,不斷增設管理中心、宴會廳、交誼廳、健身房、游泳池等安全與休閒空間息息相關,而這些面積都會計入房屋總銷售面積,導致公設比愈來愈高,因此,購屋之前就應充分了解大而無當的公共設施占比多高等問題,以免花費更多的資金在效用不高的公設比。 \n六、各空間應詳細標示尺寸:\t\t\t \n─應充分了解家具配置與室內空間大小 \n由於近年小坪數建案占比甚大,除單價較高之外,最大的缺點就是一般購屋者無法透視其間所潛藏的問題。例如二十二坪預售屋,扣除三分之一公設之後約只剩十五坪,導致各空間極為狹窄,最常見為客廳、餐廳、廚房「三位一體」,共用一個空間,其次,是否為中間戶單面採光等問題,在預售階段很難了解清楚,因此,應事先審閱標示尺寸之平面設計圖,以免交屋時才發覺家具配置與室內活動空間落差太大。 \n七、房貸比例: \n─小坪數住家應先了解銀行承作貸款意願 \n依央行最新公布之「中央銀行對金融機構辦理購置高價住宅貸款業務規定」修正重點,自然人第三戶以上購屋貸款六成,無寬限期,購置高價住宅貸款六成,同樣沒有寬限期;至於高價住宅認定標準,臺北市七千萬元以上、新北市六千萬元以上、其他地區四千萬元以上。因此,購屋之前就應先了解各銀行核貸標準,俾免日後發生無謂爭執。 \n另外,由於近年小坪數低自備款大行其道,然公設比普遍超過三分之一,導致銀行對於這類產品之房貸相對保守,因此,購屋之前除應掂掂自己的荷包之外,更應注意建商所承諾的房貸比例在交屋時是否能夠兌現。 \n最近由於投機炒房導致央行於2020/12/7發布「不動產貸款針對性審慎措施」,主要先針對購屋貸款予以規範,雖然央行表示不影響首購與換屋,不過就銀行鑑價傾向偏低角度加以觀察,其對購屋權益之影響仍不可小覷! \n本文作者:莊孟翰 \n(本文摘自《理財周刊1062期》)

  • 2021年展望 高新科技持續暢旺

    2021年展望 高新科技持續暢旺

    IMF(國際貨幣基金組織)原本預估二○二○年全球GDP成長優於二○一九年,來到3.3%,沒想到新冠肺炎肆虐全球,於六月份下修全球GDP成長-4.9%,十月份略微上調至-4.4%,全球經濟嚴重萎縮,預估二○二一年各國開始施打疫苗,經濟活動可望恢復,全球GDP可望成長5.2%,OECD(經濟合作暨發展組織)也預估今年全球GDP成長4.2%,不過在疫苗普遍施打並有效之前,一切都充滿變數。 \n二○二○上半年,各國為防止疫情擴散,採取封街、封城措施,經濟發展瞬間停頓,所幸各國央行採取貨幣寬鬆(QE)政策,政府提出紓困方案挽救民生經濟及企業,直接把融資放到經濟體中,產業及經濟結構不致受到永久性傷害。 \n這段期間,美國聯準會(FED)降息六碼開啟零利率時代,無限量QE暫時撐住全球經濟,相對造成各國貨幣貶值的副作用,台灣因為防疫及經濟表現不俗,台幣強勁升值,國際熱錢湧入,推升股市及房市飆漲。 \nQE若持續台幣走強 不利出口外銷 \n中央研究院經濟所前所長簡錦漢提醒,一旦二○二一年經濟好轉,QE調整或退場,股市、房市會有一波下修,如果這段時間圖謀低利率而融資融券或借款買房,利率調整上漲,股市下跌,投資者無力回補而遭斷頭或房貸變重,甚至繳不起房貸,是二○二一年有可能發生的黑天鵝,這方面從疫苗推出油價開始上漲,就可窺出端倪。 \n另外,新台幣兌美元已來到二十八元,未來QE若持續,台幣走強的趨勢不變,中小企業進口原物料成本變低卻不利出口外銷,台廠要注意資金避險,可購買美元期貨或其他衍生性金融商品,減少匯差損失。 \n台灣因為防疫得當,國內生產、消費皆不受影響,主計處估計二○二○年GDP成長2.54%,是少數能維持正成長的國家,最主要的成長動能來自於電子產品出口及民間投資,簡錦漢說明,因疫情崛起的視訊、通訊設備零組件皆在台灣生產,包含面板、電腦、筆電、CPU出口暢旺。美國制裁華為更是為台灣帶來小確幸,華為在九月提前拉貨,把二○二一年要用的晶片一次購足,而中芯被制裁帶動另一波轉單效應,都是去年出口亮眼的主要因素。 \n民間投資會更強勁 \n而民間投資方面,二○一九年因美中貿易戰帶動台商回台設廠,第三季資金陸續回流,到第四季達到最高峰。二○二○年三月疫情造成產業斷鏈,加速台商回流,加上政府推動再生能源,如風力發電的推波助瀾,延續熱度,預估二○二一年民間投資會更強勁。 \n消費部分,因國境管制,雖然國人留在國內消費,尚不能彌補外人來台觀光消費的金額,GDP的消費成長項目(C)還要等到疫情結束,觀光客慢慢回流後才會恢復。 \n展望二○二一年,各國開始施打疫苗,全球開始逐步解封,回到正常生活及經濟活動,屆時民間消費將會是最大的受益者,台灣二○二○年靠著電子出口、民間投資維持經濟成長,在半導體、5G、AI等高新科技持續暢旺下,各經濟研究單位紛紛樂觀預期台灣今年的經濟成長,如中研院經濟所預估4.24%、中華經濟研究院預估3.73%、行政院主計處則預估3.83%成長率。 \nRCEP簽署 供應鏈分散移轉 \n產業經濟層面,過去兩年中美貿易戰、科技戰,加上二○二○年三月新冠肺炎疫情爆發,產業鏈一度斷鏈危機,各國紛紛警覺不能以中國為唯一的生產基地,全球供應鏈重組,簡錦漢認為,拜登上台,美國優先的政策仍會持續推動,未來美國(北美)、東協、歐洲、亞洲各自形成一個供應鏈,尤其RCEP簽署之後,供應鏈分散各地發展的情況會更加明顯。 \n他舉例,指標性大廠像是鴻海、和碩、台積電皆到美國投資設廠,會帶動上下游及周邊的衛星廠陸續到美國形成產業供應鏈。此外,印度是全球第二大生產國,利用關稅及補貼政策吸引外資設廠,目前鴻海、華碩及韓國三星紛紛插旗印度市場,形成手機生產供應鏈,是供應鏈分散移轉的很好案例。 \n值得注意的是,RCEP簽署完成,區域內關稅將在十年到二十年逐漸降至零,衝擊傳統產業如紡織、石化、鋼鐵及機械,韓國工具機產業與台灣最為相似,衝擊最為嚴重。 \nRCEP對於「原產地」規定有一定的標準(區域含量40%),未來在台灣生產的原物料(如上游紡織產品)將可能不被認可,工廠可能被迫遷到RCEP區域內生產,區域內產業鏈連結緊密,無論遷廠與否,台廠都必須做好產業升級的準備,切勿再做低毛利的產品。 \n全球產業鏈重新分配深化 \n川普很成功地說服各國中國崛起並非和平表徵,習近平近日對香港的作為亦讓全球反感,反中情緒高漲,美國人民相信川普所言並支持其對中國的制裁政策,簡錦漢認為,拜登上台,會更加注重人權,並重申氣候變遷議題,預估二○二一年中美貿易戰仍會持續,加深全球產業鏈的重新分配。 \n中美貿易戰另一個影響是,中國大陸去美化,企圖建立自己的產業供應鏈,在十四五計畫中,明確指出雙循環策略,包括國外循環和國內循環,國內循環如華為近日決議設立IC廠,而新設廠不會含有美國技術成分,中芯被美國列入產業安全局(BIS)制裁名單,限制其獲取美國關鍵技術,兩者空出的缺口,就是其他非美國技術的商機。 \n「每一個變動就是一個機會、一個挑戰,就看台廠能不能把握」,簡錦漢認為,二○二一年電子零組件成長的幅度會比去年大,尤其是IC製造業,舉例來說,Apple的MacBook原本採用英特爾晶片,現在Apple採用安謀(ARM)的架構,自己設計晶片並交由台積電代工,可能帶動其他廠商如華碩、宏碁跟進,未來英特爾晶片版圖若被瓜分,或許是台廠IC製造的機會。 \n簡錦漢坦言,現在發展的都是5G、電動車等高新科技,傳統產業如機械、工具機並沒有新的動能,工具機是資本財,要等到疫情過後,國際局勢好轉才有可能再擴廠投資,除了工具機之外,石化、紡織等傳產亦然,未來台灣經濟形成高科技強勁而傳產疲弱的K型復甦,不無可能。 \n至於今年產業的觀察重點,首先是IC製造相關產業,5G設備及電動車產業都需要IC才得以持續發展,尤其是5G設備才剛起步,至少有五至十年好光景。另外,工具機產業雖然未有新的發展,但二○二一年景氣上來,投資設備增加,有谷底翻身的機會。餐飲、零售、服務業目前在國內市場還不錯,未來觀光旅遊業封鎖打開會進一步提升,但各國施打疫苗進度不一,最快要等到二○二二年才能全面復甦。 \n宅經濟持續蓬勃興盛 \n生技業發展則要看疫苗推出是否順利,目前國內已有幾家疫苗大廠如國光、高端十二月推進二期臨床試驗申請。 \n金融業要注意獲利來源,過去低利縮短利差,有些金控公司在資產管理獲利,二○二一年歐美國家QE若退場,利率調升,會造成匯率震盪,資產價格會因此有所波動。 \n疫情改變大家的生活型態,台灣防疫成效不錯,生活、工作依舊如昔,對於在家工作趨勢感受不強烈,簡錦漢說,歐美疫情嚴重,當地人已經很習慣在家工作,視訊會議已經成為新常態,未來即便是疫情獲得控制,出國洽談的頻率也會降低。 \n另外,維持防疫的社交距離,民眾減少出門購物及外食,網路購物及物流的「宅經濟」二○二一年仍會蓬勃興盛。台灣防疫的醫療體系在國際間有目共睹,疫後可加強宣傳醫療旅遊,帶動經濟成長。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1062期》)

  • 大咖恐下轎或換轎 散戶元月初小心賣壓

    大咖恐下轎或換轎 散戶元月初小心賣壓

    揮別天堂與地獄交錯的二○二○年,展望二○二一年的開局,有幾項大事紀值得留意: \n一、日本自2020/12/28起開始為期一個月的鎖國 \n個人認為這個訊息或許會改變投資氣氛,造成指數在盤久後小幅回檔,但應不致形成股災。主要理由是COVID-19的疫苗已成功上市,這是投資界很重要的一個靠山;再加上疫情的一階衝擊已在二○二○年第一季經歷過,接下來的都算是二階衝擊。基於股市的理性預期原則,此訊息對全球的經濟是有干擾,但不致成為下一個破口。 \n二、元月初留心法人長期備供的獲利賣壓 \n二○二○年有個奇特的現象,就是低價老牌集團股,猶如苦守寒窯十八年的王寶釗,終於等到良人薛平貴歸來出了頭天,如聯電、矽統、威盛、華邦、群創、長榮及鴻海等,我們可稱之為投資界的復古風。這些王寶釗股,正巧多是法人圈中之前放置一年以上的備供出售部位。 \n法人的備供股,是以年底的收盤為結算價試算損益。在二○二○年它們皆大漲後,法人只要撐過年底的結算點,二○二一年一開月就可獲利了結,為接下來農曆年前的分紅獎金落袋為安。是故元月開月的賣壓著實不輕,這對指數形成一定的壓抑作用。 \n世人皆曰外資元月歸隊會有元月效應,但基於上述考量,或許一月四日有再創小高的機會,但留意創高後的壓回。而回檔的空間暫看二○二○年十一月三十日低點13722形成的頸線位置,屆時再視量價關係做進一步微調。 \n縱使指數的能見度不佳,但只要選到進可攻退可守的主流產業股,相信應有戰勝指數的可能,以下是更為重要的選股策略。 \n貳、主流產業及選股策略 \n整個二○二○年十二月的盤面主軸,其實是場花火秀,不外乎圍繞在:聯電及3D股的復古風、原物料股的漲價題材、低價股的轉機或投機行情,以及集團股的作帳上。以附圖一表示最為傳神。 \n股票之理很玄,陽之盛為陰之初,繁華盡處總得要面臨悲涼。換言之,舉凡十二月大漲過的標的,未必全部適用在新一年度的投資佈局上。至少我所理解的法人圈是如此,沒有誰想幫誰抬轎的習慣,只想漲多下轎及換轎的可能。 \n接下來元月的選股,產業選對之外,個股基期高低絕對是盈虧的關鍵。而我的選股口訣一如標題:「鐵打的將軍流水的兵」,意謂投資組合中,在對的產業、對的基期中主選龍頭股是核心思想,行有餘力再擴延至周邊股搭配操作。 \n何謂對的產業?我主選目前市場尚未變成擦鞋童現象的「Mini LED」,因為是由蘋果及面板大廠所共同推動;另加入「光通訊」,主要理由為後疫情時代重啟5G標案所平反的商機。 \n關於Mini LED的選股邏輯,可參考附圖二。 \n1.『富采投控』(3714) \n此股為舊晶電與隆達合併後新上市的個股,一月六日以82.8元作為新掛牌參考價。主要趨勢為Mini LED龍頭廠,直接供應蘋果iPhone及iMac系列。另還有深耕六年在GaN碳化矽材料,在漢磊及嘉晶大漲下,接下來最純的代表股即為它。 \n2.『惠特』(6706) \n此股為道地富采供應鏈,主攻晶粒的分選及測試。十二月該漲未漲的主要理由,一來是等三十三億元的增資案訂價,二是等富采投控接近上市時法人的共襄盛舉。 \n但依附圖所示,富采上市前會有法人先行卡位各次產業龍頭股,最後等富采上市匯成一股巨流。依此假設,不管元月初行情是先漲後跌或直接跌,皆可逕行逢低佈局的策略。 \n3.『台表科』(6278) \n此股為Mini LED表面黏著SMT組裝龍頭廠,舉凡ABF、面板、記憶體、Mini LED都會用到它。二○二○至二○二二年法人估最樂觀的EPS為10.78元、12.99元、16.69元,依月底股價計算,本益比落在七至十一倍之間,明顯被低估。 \n唯一缺點是籌碼較亂,但籌碼這檔事有時非絕對,有錢能使鬼推磨,畢竟錢是英雄膽。二○二○年看到許多籌碼亂的個股如聯電、華邦、穩懋皆大漲,故可留意巨量突破的切入點。 \n至於光通訊產業的選股,主要聚焦在: \n1.『全新』(2455) \n此股為光通訊上游磊晶廠,享有的產業本益比為三十至四十倍,較中游的穩懋及下游的宏捷科二十至三十倍為高。近期股價在月線之上打出短W底,配合前波攻擊仰角高(對照之前介紹的合勤控也是仰角高,整理時切入,近期大漲一波),且週線波段大量當週的高點131元未突破(見附圖三),極具想像空間。 \n本文作者:林友銘 \n(本文摘自《理財周刊1062期》)

  • 2020庫藏實施價格 暗藏贏家密碼

    2020庫藏實施價格 暗藏贏家密碼

    歷史總是意外的驚人相似,正所謂太陽底下無新鮮事,曾經歷過2011年311強震的投資人,相信一定還記得,當年財經界最熱門的一詞就是「斷鏈缺料」。 \n斷鏈危機 奠定台股起漲基礎 \n日本強震造成福島核電廠爆炸後,幾乎每個產業都發生斷鏈的情況,從印刷電路板產業中的關鍵材料BT樹脂及壓延銅箔,面板產業需要的TAC膜,各種電子產品必備的高階被動元件、電池芯、光學元件,到關鍵IC如電子羅盤,半導體上游的曝光設備、玻璃基板、矽晶圓、IC基板等。 \n雖然當年的措手不及,因斷鏈而無法供貨,造成營收下滑,又疊加歐債危機蠢蠢欲動,消費者觀望,使得買氣遞延,台股跌了半年。不過,那次的教訓,反倒加速促成「台日聯盟」、「聯日抗韓」,奠定了台股後來從2015年的7203低點起漲至今的基礎。 \n2020年的這次是百年大疫造成供給突然斷鏈,源自於三十年來的全球化分工的過程,造成許多低門檻技術的行業,如口罩,生產線竟高度集中在中國,無預警的鎖國封城,讓各國驚覺產業分工不該只注重成本,還有國安的戰略考量,結果促成了台美日歐價值觀相近的國家,重新塑造供應鏈聯盟。台廠在這次的產業數位化升級過程,憑藉著半導體與醫療等強勁實力,佔據了重要的位置,奠定台股登上14547點歷史新高(截至2020/12/29),全年大漲20.72%,贏家的投資密碼是「斷鏈缺貨」四字,跟2011年的「斷鏈缺料」有著異曲同工之妙。以下就來細數帶領多頭挑戰歷史新高的主要功臣。 \n庫藏實施價格 暗藏贏家密碼 \n在三月台股大跌14.03%到8523低點時,聯發科就在觸底的隔天,宣布實施庫藏股,贏家的密碼就藏在庫藏股的實施價格,301~452元,當時的聯發科收盤價正好就是301元,真是要給公司派大力按讚,佛心來送錢。憑著華為的915美國禁令,聯發科抓住了時機,終於在第三季打敗高通,登上手機晶片王,股價也睽違二十年後重回700元之上。 \n台積電在上半年全球經濟瞬間窒息性的衰退之際,維持同2019年150億美元的資本支出不變,再到赴美設廠,連續六季維持2.5元現金股息,讓外資頻頻調高目標價,市值突破13兆台幣,躋身全球前十大市值,有如定海神針般的穩住台股軍心,市場才有信心抄底八吋晶圓的聯電,喊出尋找第二個護國神山的口號。 \n由於5G、筆電、車用電子等特殊應用需求激增,聯電多年布局在八吋晶圓的特殊應用製程終於揚眉吐氣,攻上50元的二十年高點,帶動NOR Flash缺貨的華邦電、旺宏等低價半導體製造鹹魚翻生,可以說想在台股賺錢,買半導體就對了。 \n14天邊境防疫 讓貨櫃股漲翻天 \n要不是十四天的邊境防疫管理規定,貨機有限,消費者信心又V型復甦,這波缺貨潮也不至於來得又快又猛,令貨櫃海運業者如長榮、陽明、萬海等貨櫃股在第四季躍身台股最強信仰,連帶著多年沒人炒作的鋼鐵股,也有像第一銅、海光般的軋空股出現,可以說是2020年股市最大的驚喜。 \n要說貫穿2020年一整年的股市贏家投資心法,可以用四個字概括─「缺貨漲價」。回顧這一年來,自覺《理財周刊》不負讀者期待,在第一季領先市場看好至少四年只跌不漲的生技防疫股,抓住恆大翻倍上漲行情,在持續追蹤COVID-19疫情的發展過程,掌握第一手訊息,研判這場疫情不會如各國政府期待到了夏天新冠病毒就突然消失,觀察到歐美國家不願戴口罩所造成的疫情擴散將是新常態,遠距辦公教學的筆電需求,將意外爆發,於是第二季看好圓剛、圓展的遠距商機轉機,再次締造翻倍佳績。 \n關鍵時刻 理周掌握賺錢先機 \n正當市場為台積電在七月二十七、二十八日連續兩天漲停板,瓦解困擾台股三十年的12682魔咒而激動,稱頌幸好台灣有台積電這座護國神山而驕傲之際,《理財周刊》再一次領先市場觀察到以聯電、華邦電、旺宏為主的低價轉機股,第三季成功抄底低價半導體,掀起一波低價股翻倍比價漲勢。 \n成功不是偶然,是千錘百鍊之後的可複製模式,第四季的貨櫃與鋼鐵,精準把握到陽明的翻倍行情,第一銅軋空大漲的走勢,正如同理財周刊的宗旨─「致富關鍵,就在理財」,未來將持續秉持著集團「忠誠、服務、正派、永續」的經營理念,務求立論公正、忠於顧客所託、服務以客為尊、奠定永續根基。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1061期》)

  • 漲價缺貨 當前投資選股主軸

    漲價缺貨 當前投資選股主軸

    從紐籍機師不戴口罩且堅持不認確診的案例,見識體認到要崇尚自由的西方人強制戴口罩,原來是這麼難的事,也就理解了為什麼世界第一強國的疫情如此嚴重。 \n十四五計畫啟動+建黨百年 人民幣升值空間可期 \n儘管疫苗問世,但初期數量有限,英國智庫經濟和商業研究中心(CEBR)指出,中國二○二八年將超越美國,成為全球最大的經濟體,COVID-19新冠病毒縮短了兩者之間五年差距,在英國變種新冠病毒擴散後,英國倫敦與日本相繼封城鎖國,更別提從去(二○二○)年十一月就已經封城的德國,如果美國在這個冬天再度封城鎖國,恐怕中國趕美的時間表還要再提前。好在,十二月二十七日北京市順義區傳出五例本土確診,哪個國家能夠在這個冬天防疫成功,就可以領先經濟復甦。 \n人民幣連續七個月升值,二○二○下半年升值7.8%,對應同期的美元指數貶值8.12%,反映在疫情下的中美經濟此消彼長,美國的大力舉債,加上聯準會的強力寬鬆貨幣立場,美元指數遭到華爾街投行一面倒認為今年仍是弱勢美元。 \n二○二一年是中國十四五計畫的開始年,據傳GDP可能設定在5%,且適逢中共建黨百年,預期國際熱錢將棄美就中,人民幣上看六元兌一美元,10%的潛在升值空間,人民幣資產看漲。 \n中國經濟領先復甦 推升原物料需求 \n在二○一八至二○一九年的美中貿易戰過程中,中國的稀土牌一度被認為是反制美國的利器,但隨著川普競選連任過程的民調落後,到競選失利,滬深股市的稀土相關個股不漲反跌,不過稀土永磁板塊指數全年仍漲了50.9%,關鍵就在新能源車相關的鋰、鈷、鎳等有色金屬個股的上漲,帶動鋁、銅、鎢、錫、鋅等基本金屬個股上漲,上海財經大學高等研究院認為二○二一年全年中國實際GDP增速約為8.4%,中國經濟領先復甦,將帶動原物料需求增加。 \n但因澳洲提出調查新冠病毒起源,中國暫停跟澳洲購買鐵礦砂,二○二○下半年鐵礦砂漲41.4%,短期內看不到中澳關係有緩和的可能,估計大宗商品這波漲勢可延續到二○二一年春季。 \n用電負荷日增 動力煤步入旺季 \n大宗商品漲價的關鍵就在疫情爆發初期,全球投資機構一面倒的唱衰中國二○二○年GDP無法翻為正數,可是愛面子的中國下了死命令,要用三個季度彌補第一季的GPD負6.8%,並達成原先全年GDP 5%的目標,雖然最終仍無法達到GDP 5%的目標,但預估2.1%也已經是主要經濟體當中唯一正數。 \n換言之,就為了爭一口氣,不被全球看衰,花錢不手軟,這點在二○○八年京奧的那次大宗商品的狂漲潮已經見識過。釐清了大宗商品上漲的動機,再來看看實際情況。 \n二○二○年冬季,中國受電力、鋼鐵、建材等行業用煤需求旺盛、氣溫偏低採暖用煤有所增長的影響,煤炭需求較前幾年增加較為明顯。隨著中國疫情影響的消退,各項經濟刺激措施積極落地,基礎設施建設加快,動力煤需求一直保持積極態勢。而十一月以來,近期隨著各地天氣的轉冷,用電負荷與日俱增,動力煤需求也因此步入旺季。 \n統計中國三十二個省會城市的最低、最高氣溫的平均值,十二月以來有二十九個城市平均氣溫較低,多較二○一九年同期低攝氏五到十度。另外,據中國氣候中心與水利部資訊中心針對這個冬天及來年春天氣候趨勢預測,二○二一年一月可能出現大範圍強低溫雨雪過程,預計將進一步擴大取暖需求。 \n還有iPhone 12熱銷,供應鏈傳出春假加班,工業用電增加,預計動力煤價格漲勢可望延續到春季末。 \n煤價上漲,鐵礦砂供給減少、需求增加,鋼筋價格自然上漲,豐興鋼鐵日前表示,國外廢鋼原料上漲,台灣廢鋼自然跟漲,鋼筋等成品價格也同步上揚,為連續第五周上漲。 \n鋼鐵族群在十二月大漲一波後,隨著指標股第一銅列入二十分鐘分盤交易的警示股後,十二月二十五日融券回補2442張,海光同樣出現融券減少771張,鋼鐵類股可能進入到整理格局,等待中鋼對於第二季的展望。預期天冷禦寒概念股可能推升紡織類股的遠東新、力麗上漲。 \n缺櫃風潮至少持續到農曆年前 \n漲價缺貨是當前投資選股主軸,貨櫃就不聊了,在陽明公布二○二○年十一月EPS 0.92元,幾乎抵上第三季EPS 1.05元,預估全年挑戰EPS 3元,十二月二十五日收盤本益比不到八倍,貨櫃三雄已經是繼台積電之後,台股多頭的最強信仰,在這波缺櫃風潮農曆春節前看不到紓解的可能性,只能說「富貴險中求,膽大的拿去」。 \n來看電子,去年第四季國巨集團頻頻有動作,被動元件族群又吸引了投資人的目光。先來看看產業環境,二○二○上半年,因受疫情影響,上游開工率不足、稼動率低下導致被動元件供不應求,醫療電子設備的爆發式增長,加劇了MLCC和晶片電阻等被動元件長期供應緊張的局面。 \n去年下半年以來,中國隨著疫情逐漸緩解,宅經濟刺激5G基站、智慧手機、遠端辦公教學等帶動筆電、伺服器和遊戲機等市場需求攀升,包括MLCC在內的被動元件需求持續增加。疊加電動車對MLCC需求的大幅提升,TaiyoYuden預期二○二三年車用市場MLCC需求將是二○一九年的1.9倍。 \n來看看供給面,此前菲律賓疫情影響導致的「封城」範圍擴大至整個呂宋島,且封鎖時間長達一個月,對於全球MLCC市場的供應造成巨大的影響。 \n國巨透露,目前招工不易,製造商的產出量跟不上需求,產品庫存方面,近期應該沒有機會補上來,庫存天數仍低。 \nMLCC供給嚴重吃緊 漲價預計提前至農曆年後 \n全球MLCC龍頭村田與第三大廠太陽誘電近期二度通知客戶再拉長交貨期十四至二十八天,最長要等半年才能交貨,凸顯供給嚴重吃緊,業界預期漲價將提前至農曆年後,比預期早一季。 \n國巨集團再度進行資源整合,奇力新預計以二十八億元現金取得凱美子公司─帛漢100%股權,而凱美預計以五十億元現金取得奇力新之子公司─旺詮100%股權,以上半年國巨購併基美、同欣電購併CIS封測廠勝麗,股價整理兩季後才創新高,預期國巨這波資源整併,目標應該是著眼在半年後的市況,可長期追蹤,但短期估計上方的空間不大。 \nMOSFET概念股 搭上筆電+電動車 \nMOSFET受惠於電動車二○二一年預估成長36.7%,疊加筆電需求增加,供應鏈出現吃緊,八吋晶圓代工廠到封測,交期拉長,富滿電子下半年以來三度調漲報價,且每次漲幅都在10~20%不等,預期台廠也醞釀漲價。尼克森、大中則以筆電為主要應用,從大中的毛利率、營益率近二季增加,股價創新高,或可注意同樣連續二季毛利率、營益率也走高的尼克森。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1062期》)

  • 未來車大戰 一觸即發

    未來車大戰 一觸即發

    路透社一篇蘋果將於二○二四年投產Apple Car的報導,市場紛紛看好蘋果將成為撼動特斯拉地位的最強競爭對手,不僅掀起資本市場追逐Apple Car概念股的資金狂熱,效應更擴散至整個車用電子及車用零組件,車用主題投資瞬間躍居盤面主流。但Apple Car效應究竟只是題材炒作的曇花一現?還是新一輪多頭主流趨勢的序幕?相信會是投資人最想知道答案的問題! \n蘋果搶救營收大作戰 \n蘋果硬體銷售主力的iPhone,在手機市場規模來到天花板後,成長動能趨緩有目共睹,甚至近期已被逼著走向降價刺激銷售的下下策。為了尋找營運成長的新引擎,朝向智慧化發展的汽車產業,市場規模龐大又符合蘋果用新科技創造新消費者體驗的強項,自然成為庫克眼中的瑰寶。 \n根據瑞銀最新報告指出,隨著電動車持續發展,預估電動車成本與價格可望逐步與油電車越來越接近。預估二○二二年電動車與傳統車總成本差距將縮減至一九○○美元,預估二○二四年成本差距將驟降至零。 \n禁售令觸動商機爆發 \n無獨有偶,二○二四年剛好也是燃油車賜死令發出的時間點,法國計劃在二○二四年前禁止銷售以礦物燃料為動力的汽車,法國巴黎、西班牙馬德里、希臘雅典及墨西哥墨西哥城等城市,已計畫在二○二五年禁止柴油車進入市中心。配合法規上路,汽車龍頭豐田二○二五年起停產停售傳統燃油車,二當家福斯二○二六年發布最後一款傳統燃油車,讓二○二四年成為燃油車時代轉換至電動車時代的重要分水嶺年份。 \n整體而言,可預期二○二四年後將是電動車滲透率加速提升的重要轉折年,蘋果若選擇在此時推出Apple Car跨入車市,正是搶食商機初爆發的絕佳時機。考量車用電子元件認證期長達三~五年以上,近期傳出台灣零組件廠開始送樣認證的訊息,就時間點來說非常合理,只是送樣不是訂單取得的保證,概念股的股票跑太早、跑太快,投資人就要留意追高的風險。 \n華為活下去不得不的選擇 \n事實上,同樣開始將資源從手機轉向汽車產業的還有華為,美國禁令讓華為在5G網通發展受阻,為了生存繼續活下去,不得不讓原本的小三扶正,加速發展未來車解決方案,已與中國多家車廠展開合作,此轉變也會同時加快中國當地汽車智慧化的腳步。 \n根據華為輪值董事長徐直軍的説法,在傳統汽車走向完全自動駕駛、電動汽車後,傳統部件構成只會佔30~40%的製造成本,剩餘的60~70%與電子、運算、通訊及軟體相關。華為面對未來車,已具備晶片、演算法、通訊、硬體,甚至是電機、電池芯等方面的核心技術,華為可將以前積累的技術應用在汽車領域。 \n雖然華為對外一再宣稱不會造車,僅聚焦ICT技術幫助車企造好車,但從對內的不造車聲明的有效期限只有三年觀察,華為練兵三年劍指二○二四年燃油車禁售商機的布局,其實已人盡皆知。相較Apple Car發展仍處於概念階段,現在市場只能瞎子摸象,推敲技術採用及潛在供應鏈。 \n華為的智慧汽車解決方案已開始商用化,相關合作廠都已有雛形,從中去理解未來車的趨勢發展,找尋相關商機的投資機會,或許更有助提高勝率。 \n※全文未完,完整內容請見《理財周刊》第1062期 2021.1.1出刊 \n本文作者:高適 \n(本文摘自《理財周刊1062期》)

  • 今周刊 最佳財經時事雜誌

    今周刊 最佳財經時事雜誌

     《今周刊》於1996年創刊,為華人圈具指標影響的財經雜誌,「看見問題、提出解方」透過報導讓台灣成為一個不斷進步的社會,是《今周刊》一直以來的使命與信念。多元報導內容如:一、封面故事:剖析熱門新聞議題。二、話題人物:挖掘各產業故事與張力人物。三、名家專欄:台灣先生谷月涵、趨勢大師陶冬、范疇、謝金河、呂宗耀等意見領袖洞燭產經發展先機。 \n 四、產業脈動:持續探討台灣產業競爭力,直擊企業最前線。五、權威媒體獨家中文授權:《紐約時報》、《東洋經濟週刊》獨家合作,呈現多元觀點。六、投資理財:最新投資趨勢。七、Life Style風尚:蒐羅私房饗味、珍藏景點。 \n 工商時報與今周刊聯合訂閱優惠專案: \n 一、預付7,900元,即可獲得工商時報一年期+今周刊一年52期。 \n 二、預付2,650元,即可獲得工商時報3個月+今周刊半年26期。 \n 訂閱專線:0800-033-088。

  • 華爾街下一個新顯學曝光 投資人別脫隊了

    華爾街下一個新顯學曝光 投資人別脫隊了

    每年到了年底,各大投資機構按慣例發表來年的投資展望,通常市場最關注的就是高盛的十大問題,很不幸的,年初沒人料想到百年大疫橫空出世,結果高盛僅在「美國的平均關稅水平不會上升」、「聯準會修改通膨目標」這兩個問題上預測準確,有點尷尬。好在終於要送走了上竄下跳的2020金鼠年,準備迎接2021金牛年,不能免俗的,理財周刊也來預測2021年的產業趨勢展望。 \n美元指數可能跌破十年均線 鐵礦石 貨櫃 黃小玉延續多頭 \n疫情是這兩年影響投資決策最主要的變數,能不能控制住,就看明年的春季,參考百年前西班牙大流感的三波傳染高峰期分別為1918年春季、1918年秋季、1919年冬季至1920年春季,因此一般而言,普遍預期這次新冠病毒沒經歷2021年的秋冬考驗,就不能輕易說終結疫情。 \n2020年已發生的全球央行同步寬鬆、十四天邊境管制、新興市場經濟復甦快於歐美,會延續到2021年,所以可預期新興市場貨幣會走強,美元指數跌破十年均線的90點支撐的機會頗高,鐵礦石、貨櫃、黃小玉等農產品都有延續多頭的可能。 \n疫情迫使企業加速數位轉型,許多品牌廠為了降低斷鏈風險,將驅動供應鏈數位化,過去數位化聚焦在自動化生產線,但隨著疫情影響,生產履歷數據透過大數據收集分析,加上演算法的突破,建立生態圈,尤其是醫療數位化開發出可預測、精準化、個人化的醫療器材或產品流程。 \n拜登經濟學成華爾街投資顯學 新能源車是可預見的未來趨勢 \n拜登經濟學成為華爾街下一個投資顯學,拜登上任後的第一天就要重返巴黎協議,綠能減碳已經被中國列入十四五計畫的重點項目,全球七大車廠預定在2025年後停止生產燃油車,特斯拉納入標普500,皆顯示新能源車是可預見的未來趨勢。 \n從燃油車轉移到電動車,最大的差異就是車用電子晶片的用量暴增。偏偏遇上了iPhone 12的5G超級換機周期,以及遠距辦公教學用的筆電需求,八吋晶圓產能擁擠,新能源車需求增加造成的晶片荒,目前排隊已經排到明年第二季。於是半導體大廠透過併購發展多元運算架構,以布局新興應用領域,ASIC在特定應用的運算能力與低功耗是多元運算架構的重點,2020年併購總金額創下半導體產業歷年來併購金額最大的一年,推動半導體產業質變。 \n東京奧運會確定明年舉辦 5G商轉應用最大平台 \n延宕一年的東京奧運會確定明年舉辦,這屆奧運會將是5G商轉應用最大的平台,日本將傾力展現高科技的奧運,2021年AR眼鏡將改採外接智慧型手機的設計,透過終端跨領域的整合,讓智慧型手機成為AR眼鏡的運算平台,讓奧運比賽選手的精彩演出,更生動的展現在世人眼前。 \n同時透過與5G智慧型手機結合,除了能更順暢運行各種AR APP之外,也能依靠智慧型手機的連網實現各種個人影音娛樂功能,推動AR眼鏡普及。 \n此外穿梭在選手村與賽場的無人駕駛有可能是東奧另一個展現科技亮點,透過奧運會展現在世人面前,無疑是人工智慧應用在汽車安全最好的宣傳。 \n車輛安全科技的演進從車外走向車內,感測技術朝向整合車內駕駛人狀況與車外環境的方向發展,受到各項ADAS系統搭載率快速攀升,導致不斷發生駕駛人依賴系統而忽視前方路況的事故,所以駕駛人監測系統(DMS)在自動駕駛的發展過程中是不可缺少的必要條件,系統不但要能夠進行偵測與提醒,更要能判斷駕駛人的接管能力並適時與適度的介入車輛控制,預期該技術與功能將快速出現於量產車上。 \n量子科技是美中科技新戰場 未來量子電腦無須使用晶片 \n在漫威電影的蟻人Ⅱ亮相的量子科技,是鴻海董事長劉揚偉點名台灣下一個必要發展的科技,美中角力從國防戰到太空,再打到5G科技冷戰,量子科技成為美中下一個科技新戰場。 \nIBM、Google、Intel致力於發展量子電腦,企圖搶占市場先機與話語權,中國也不甘示弱,為了擺脫半導體卡脖子問題,除了一方面加緊推進晶片的先進製程,另一方面十二月四日中國科學院研製的量子電腦原型機「九章」,運行速度超越Google達一百億倍,稱已在「量子霸權」佔一席位。 \n重點是九章根本無須使用晶片,而是採用光子探測器、雷射系統等傳輸,其意義不僅在量子技術主導權,還可能顛覆科技對傳統晶片技術的仰賴。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1061期》)

  • 全球轉向綠色能源 銅需求倍數增長

    全球轉向綠色能源 銅需求倍數增長

    雖說一個世界,兩套系統的格局已回不去,但二○一八年川普正式對中國提高關稅,啟動貿易戰,到底還是影響了中國的施政方向,綜觀十一月九日拜登當選之後中國新出台的政策,一、RCEP吻合拜登的多邊貿易主義。二、十四五計畫對綠能高度重視,以二○三○年的戰略目標,非化石能源占比20%估算,未來五年可再生能源有望增加500GW(百萬瓩),亦即每年新增裝機近100GW,較原先市場預期高25%,符合拜登的綠能政策。 \n拜登綠能政策推波助瀾 車用晶片缺貨 基本金屬漲價 \n三、剛結束的中共經濟工作會議,明確指出力爭二○三○年前二氧化碳排放達到峰值,力爭二○六○年前實現碳中和,也是配合拜登一上任馬上重返巴黎氣候協議的政見。四、螞蟻金服上市急煞車,隨後多個電子支付平台的存款金融商品下架,金融嚴監管的方向也是同拜登的政見一致。顯然中國吸取美中貿易科技戰教訓,與其被動受制於美國,不如主動改革。 \n對於股市投資來說,美中兩強的產業政策難得同步重點發展綠能減碳與金融嚴監管,由此來看特斯拉被納入標普500指數成分,車用晶片的大缺貨,以及新能源電池的鈷,基本金屬的銅、鎳、鋁、鐵礦石等漲價,都跟拜登的當選有直接關聯。 \n新能源車對銅的需求是燃油車的四倍,太陽能電池板和風力發電廠對銅的需求是煤、石油和天然氣等石化燃料發電的五倍。作為全球最重要的工業金屬,倫敦銅十二月十八日觸及每噸八千美元的七年高點,近幾個月已從三月份的低點攀升超過70%,推升銅價上漲的原因是庫存減少。 \n目前精煉銅產量約為2380萬噸,對再生能源基礎建設和電動汽車的需求不斷增長,將推動全球精煉銅消費量從二○二○年的2340萬噸升至二○三○年的3330萬噸。 \n根據已知的專案和估計的需求,並考慮到廢金屬的使用情況,預計到二○三○年將出現五百萬噸左右的供應缺口,這需要採礦業加大投資來填補。而這或許只是銅市的大多頭開始,隨著全球向綠色能源切換,對銅的需求預計將出現倍數增長。 \n銅庫存缺口上一次出現如此之大的差距是在二○○五年,當時銅價漲了兩年,今年的銅企業漲幅搶眼,美國礦商Freeport-McMoRan是全球最大的獨立礦商之一,其股價今年已上漲約90%,加拿大First Quantum Mineral的漲幅超過60%,滬深股市的江西銅業十一月漲了48.65%。 \n漲夠了嗎?高盛預計,在疫苗問世推動經濟復甦,二○二一年倫敦銅將挑戰每噸9500美元,然後在二○二二年上半年突破二○一一年創下的10170美元歷史高點。 \n鋼鐵股也產高科技零組件 受惠半導體漲價潮 \n雖然年初高盛對於二○二○年的十大預測「走鐘」八個,但是對於大宗商品的預測可信度倒是頗具參考性。 \n上期提示到鋼鐵類股的人氣指標落在威致、海光與第一銅,其中第一銅前三季虧損,在這波上漲過程引來空單增加,尤其是十二月十八日外資賣超1694張,但股價卻漲停板,原來是融券激增2369張,券資比躍升到44.65%,上市券資比排名第十三位,在產品包含5G、電動車等高科技零組件,預期在半導體漲價潮的帶動下,明(二○二一)年具備低基期高成長條件。 \n房市吸納避險資金 鋼筋需求大增 \n那麼,威致、海光在漲什麼?鋼筋是推動鐵礦石上漲的主要因素,而鋼筋大多用在建築房子,中國每年消耗全球鐵礦石約80%,在五月中國經濟開始恢復動力之前,房價就開始上漲。 \n買房的人想的是,疫情肆虐造成經濟衰退,各國政府勢必寬鬆貨幣救經濟,有利房地產吸納避險資金,這點在上一輪的二○○八年金融海嘯爆發後,隔年兩岸的房地產同步價漲量增得到實現,尤其是過去三十年買房在中國是不敗的神話,這次房市的炒家再一次如法炮製,這點在南台灣的房市同樣可以得到驗證。 \n鐵礦石供不應求創七年新高 大商所出手降溫壓不住 \n從這個角度,就可以理解為什麼全球政府並沒有推出新的大型土木基礎建設,可是鐵礦石卻供不應求。儘管中國官方積極的對明年的鐵礦石展望降溫,同時大商所十二月三日宣布對鐵礦石期貨I2105合約要求單日開倉量不得超過一萬手,並對鐵礦石交割倉庫出庫費用的最高限價進行了大幅度下調。 \n十二月九日再出招,決定自十二月十四日交易時起,非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過五千手,七天內大商所出手降溫四次,但鐵礦石照樣創七年新高,因為到港增量有限,且壓港船舶數量處於低位,鐵礦石港口庫存或將繼續下降。 \n在鋼材需求持續增長的情況下,鋼企的利潤足以覆蓋鐵礦石上漲的成本,甚至擁有低成本庫存的鋼企利潤更豐厚。這點從威致第三季的毛利率突然從5.27%跳升到10.77%,營利率從3.79%躍升到9.24%,累計營收年增率的衰退逐漸縮小,前三季EPS 1.01元,在高盛預期二○二一年鐵礦石價格預估從每噸九十美元上調至一百二十美元,未來兩季價格持續走高,預期威致與海光仍有高點可期。 \n十二月十八日美股創下盤中歷史新高後回落,但特斯拉逆勢上漲5%,太陽能概念股普遍上漲,晶科能源、SunPower分別上漲10.05%、3.57%,原因來自於美國國會打算推動一項刺激計畫,其中包括可能延長太陽能項目的稅收抵免,一般認為該計畫將在未來幾年為太陽能廠商提供動力。 \n太陽能、風電與新能源車 \t2021年投資新顯學 \n無獨有偶的,曾經投資騰訊、京東大賺二百億人民幣(下同)的高領資本,以158.41億受讓中國太陽能龍頭廠商─隆基股份6%的股權,以七十元折價9.85%成交,顯然太陽能、風電與新能源車已經成為2021年投資新顯學,這對於累計營收年增率已經轉為成長的元晶、國碩、碩禾、安集等太陽能股來說,是一大鼓舞。 \n說到美國的遲遲無法達成國會共識的九千億美元紓困案,雙雙爭奪的核心利益在於明年財政刺激計畫的控制權。因為共和黨可能繼續拿下參議院的多數,因此民主黨計畫利用聯準會來繞過國會,通過聯準會救助工具中的剩餘資金來為伊利諾州、新澤西州等疫情衝擊嚴重的州提供財政支援。 \n但此前財政部已經發函給聯準會要求歸還尚未使用的資金,如今參議院共和黨領袖麥康乃爾希望在九千億美元刺激方案加入聯準會救助計畫將於十二月三十一日結束的措辭,這意味著民主黨明年如果想要重啟聯準會救助計畫,需要尋求參議院授權,而屆時國會可能是分治狀態,因此現在是民主黨急、共和黨拖的局面。 \n本文作者:洪寶山 \n(本文摘自《理財周刊1061期》)

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