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以下是含有瑞士央行的搜尋結果,共166

  • 阻瑞郎升值 瑞士央行周一進場干預

    瑞士央行鑑於瑞郎隨希臘危機加劇走強,周一干預匯市,以穩定市場。這是瑞士央行在1月15日之後,首度公開表明已進場干預,好抑制瑞郎升值。 \n央行總裁約旦(Thomas Jordan)表示,瑞郎大幅升值有礙瑞士出口競爭力。 \n周一1瑞郎約兌1.03歐元。

  • 瑞士央行 維持基準利率不變

    瑞士央行(SNB)周四公布最新利率決策,基準存款利率停留在-0.75%不變,並重申準備採取進一步措施遏阻瑞郎漲勢,SNB聲稱瑞郎仍「明顯」被高估。SNB讓銀行即期存款(sight deposits)維持負利率,3個月倫敦銀行間拆款利率(Libor)的目標區間持續在-1.25%到 -0.25%。

  • 瑞士經濟 4年半來首度萎縮

     受瑞士法郎強勢傷害海外對藥品與機械產品需求的打擊,瑞士經濟在今年首季出現4年半來的首次萎縮。瑞士官員並且警告,在瑞郎強勢不變下,瑞士經濟在本季可能繼續萎縮。 \n 瑞士經濟事務暨教育、研究部周五指出,瑞士今年首季國內生產毛額(GDP)較前季萎縮0.2%,較去年同期則成長1.1%。這兩項數據都不如原先的預測,經濟學家原先預測瑞士今年首季GDP是較前季萎縮0.1%,較去年同期上揚1.6%。 \n 由於瑞郎過強,瑞士央行在1月撤消限制瑞郎兌歐元上限在1.2瑞郎的政策。當時即有經濟學家認為瑞士經濟在今年首季可能會陷入萎縮。 \n 瑞士央行限制瑞郎兌歐元上限的政策共實施3年半的時間,有助維持瑞士產品的海外競爭力。但是自瑞士央行取此一政策後,瑞郎兌歐元匯價共上揚12%左右。歐元區是瑞士的最大貿易夥伴,瑞士有一半左右的產品都是銷往歐元區。 \n 經濟學家認為,基於瑞郎兌歐元匯價已由年初的1.2020瑞郎升至1.035瑞郎,無法排除瑞士經濟在本季持續萎縮的可能性。 \n 瑞士經濟政策委員會的主席舒迪格表示,瑞郎強勢對出口、零售與觀光都造成傷害,今年第2季經濟不無可能繼續萎縮。 \n 瑞士官員指出,國內民間消費與設備投資根本難以彌補瑞士出口的減退。 \n 瑞士首季出口較前季減少2.3%,其中藥品、化學與工業機械部門受創尤其嚴重。 \n 經濟學家指出,在瑞士央行取消限制瑞郎上限的政策下,瑞士經濟在經過持續13季的擴張之後於今年首季萎縮,其實並不令人意外。最新數據也顯示瑞士經濟表現不如歐盟,歐盟今年首季GDP較前季上揚0.4%,較去年同期則成長1.4%。

  • 央行放匯率自由 瑞士企業受衝擊

    根據KOF訪查4,500家瑞士企業的結果,自從瑞士央行1月廢止瑞郎兌歐元升值上限,瑞士企業的業況於4月急遽惡化,以製造業、飯店業、餐飲業及零售業受創最深。 \n \nKOF另項調查顯示,瑞士企業今年投資經費恐低於去年。

  • 買公債還倒貼利息?瑞士發行負利率國債

    買公債還倒貼利息?瑞士發行負利率國債

    歐洲央行宣示實施量化寬鬆政策後,德國等數個歐洲國家曾經發行期限較短的負利率債券。如今瑞士開全球先例發行利率為-0.055%的10年期長期公債。也就是說借錢給瑞士政府,公債到期後不但沒有利息,還要扣點本金或是倒貼利息。這麼蠢的事誰會幹?不好意思,投資人已經以數倍的認購額掃光這筆公債。 \n根據金融時報報導,負收益率債券成為全球增長最為迅速的資產類別之一。瑞士政府更成為有史以來第一個以負利率發行長期國債的政府。如果您對負利率公債搶購一空的邏輯感到不解,其實這些投資人的押注原因,在於押注全球通貨緊縮無法在可預見的未來結束,物價易跌難漲,也就是說在通貨緊縮的經濟情勢下,現在的一元可能比未來的一元更不值錢。跟目前大家所理解並接受的投資定律剛好完全相反。 \n目前美、日、歐洲央行所採取的激進貨幣寬鬆政策,主要是透過將利率調降趨於零,並大手筆購買自家公債等資產,將龐大資金注入市場。以最新加入量化寬鬆的歐洲央行為例,從三月起每個月購買約600億元債券,至少實施到明年9月,換言之,歐洲版量化寬鬆政策所涉及的金額起碼有1.1兆歐元。 \n能享有負利率的可不僅限於債信評等良好的國家,根據紐約時報在三月份的報導指出,就算是西班牙、義大利等債台高築的國家,也曾成功發行短期的負利率國債。而瑞士食品巨擘雀巢公司的公司債殖利率一度也是負數。少部分符合特殊條件的個人所申請的商業貸款,竟然也能收到銀行的利息補貼,雖然金額微不足道,但已經是驚世駭俗了。 \n瑞士政府這筆-0.055%的收益率的國債規模高達2.3251億瑞士法郎(約2.413億美元),必須在2025年才會本息歸還。瑞士央行先前已經將存款利率下調至-0.75%,同時放棄瑞士法郎緊盯歐元的政策。 \n但是有金融業人士提出警告,現在央行紛紛推出量化寬鬆等非傳統的政策,導致投資人無法像慣有的角度去考量原本應該是穩健、低風險的公債等投資資商品。如今這些收益率趨近於零甚至是負數公債,就跟原油、貴金屬等大宗物資一樣,投資者會對其價格進行投機。 \n

  • 陸拋美元 全球外匯存底劇減

    陸拋美元 全球外匯存底劇減

     全球央行外匯存底過去年10年的成長走勢似乎到頂,大陸等多國央行政策開始轉變,且近期正持續拋售美元或減碼美債。全球外匯存底減少,將可能導致新興市場經濟更加疲軟,歐元持續下跌,及美債需求漸弱。 \n 各國央行捍衛幣值 \n 根據彭博資料顯示,過去10年各國外匯存底平均每年增加8240億(美元,下同),2014年8月的全球外匯存底曾創紀錄達到12.03兆,但已出現減少跡象,至2015年3月時下降到11.6兆。 \n 近期美元升值導致了其他儲備貨幣的縮水,加大全球外匯存底的降幅。各國央行為了防止本國資本外流及捍衛幣值,紛紛開始拋售美元。瑞士信貸(Credit Suisse)估計,若去除匯率波動的影響,約有2/3的發展中國家在2014年第4季中,共淨花費了540億的美元外匯存底,創2008年全球金融危機以來的最高。 \n 從2014年各國央行數據來看,外匯存底居全球第1的大陸,自6月近4兆的高點下滑至12月的3.8兆。俄羅斯過去一年則下降25%,今年3月降至3610億。而日本今年3月的外匯存底也比上月略低,為1兆2453億。至於全球外匯底排名第3、僅次大陸和日本的沙烏地阿拉伯,則從去年8月以來的外匯存底減少100億,降至7210億。 \n 美債水位創1年新低 \n 各國央行外匯存底減少,對全球市場將產生一些重要影響:對俄羅斯等新興國家而言,央行將難以用增加貨幣供應來支撐其經濟成長。德意志銀行(Deutsche Bank)認為,由於當前油價保持低檔,上述情況將使新興市場經濟減少了央行用來積累外匯存底的美元資金流入,其外匯存底有可能會再下跌。 \n 另外歐元也可能因此再出現跌勢。國際貨幣基金組織(IMF)3月31日的數據顯示,歐元在2014年全球外匯存底中僅占22%,為2002年以來最低水平。 \n 同時,美債需求恐將減弱,其中截至1月為止,大陸已連續5個月減碼美債,持有量為1.23兆,僅高於日本5億。美國聯準會(FED)3月底也指出,外國央行持有美債水位降至2.9兆,創下一年來新低。德意志銀行的外匯研究聯合負責人George Saravelos表示,大陸跟中東地區未來數年,可能將面臨到其外匯存底持續減少的壓力。

  • 編輯室報告-歐債的新常態─負殖利率

     聽過這種事沒有,你要借錢給別人,怕別人不向你借,於是還付利息給他,以換取他同意向你借錢。 \n 這樣的新鮮事正是歐洲公債當前的寫照,而且已逐漸成為一種常態。根據估計,目前歐洲公債市場有四分之一的殖利率都是在0以下,大約在2兆美元左右。 \n 負殖利率是一個什麼概念?簡單地說,就是花錢買借錢給政府的權利,寧願承擔公債到期後的虧損。這在過去非常罕見,不過近來在歐美日公債都有出現過這樣的情況,尤其是歐洲。有許多交易商表示這是平生僅見。金融時報將這種現象稱為歐債的奇幻世界。 \n 為何如此?公債的價格與殖利率是呈反向的關係,價格走高,殖利率就告下降,殖利率上升,就意味公債價格下跌。如今歐洲公債有許多的殖利率都降為負值,即代表市場對其需求大,資金搶著買進公債,使其價格揚升。 \n 已開發國家公債向來有避險天堂的稱號,歐元區經濟欲振乏力,陷入通貨緊縮的風險擴大,再加上希臘再度上演破產與自歐元區出走的危機,使得市場風險趨避的意識大升,對德國等歐洲公債需求旺盛,而殖利率降為負值,代表投資人不惜代價要獲得相對安全的資產。 \n 在此同時,為振興經濟與刺激通膨,歐洲國家央行紛紛把其官方利率降為負值,如瑞士與丹麥央行的政策利率目前分別在負0.75%與負0.85%,歐洲央行也在去年其存款利率降到負0.2%。這樣的情況也帶動公債殖利率趨於0之下。 \n 如今歐洲央行又啟動了其量化寬鬆的購債行動。此一至少為期19個月的行動將為歐元區經濟體系挹注1.1兆歐元。這項行動儘管才開始,已使得歐洲公債殖利率跌到歷史低點,連指標性的德國10年期公債殖利率都已迫近0的水準。而歐洲央行購買底線是殖利率為負0.2%,這也意味歐洲公債殖利率還有降低的空間。 \n 基本上,公債殖利率走低代表市場對經濟前景看淡,通膨預期心理低落,然而歐洲國家央行卻是以人為的方式來壓低殖利率,造成市場的扭曲。長期來看,負殖利率在形成資產泡沫的同時,也會壓抑銀行融資與企業投資意願,進而損及市場流動性。所以說,歐債的新常態最好也別太長。

  • 丹麥央行 下重手干預匯市

     歐洲央行(歐銀)下寬鬆猛藥努力刺激經濟,卻讓非歐元區國家央行如臨大敵。丹麥央行擔心歐銀實施量化寬鬆(QE)引發熱錢湧入,使其貨幣丹麥克朗大升,重創出口,因而在上月對匯市擴大干預,顯示歐洲的貨幣戰正在升溫之中。 \n 歐銀1月下旬昭告要在3月發動QE,準備灑出逾1兆歐元銀彈大買公私部門債券,使得瑞士法朗和丹麥、瑞典克朗等被當成避險標的的非歐元貨幣,備感升值壓力。 \n 丹麥央行透露,為穩定丹麥克朗匯率,光是2月份淨購入外匯達1,687億克朗(253.1億美元),相當於這個北歐國家國內生產毛額(GDP)的9%,買匯金額寫下歐元問世以來的單月新高。 \n 該央行表示,係在上月5日宣布降息前後幾天大舉干預外匯市場。此舉讓丹麥央行2月外匯儲備大增1,729億丹麥克朗,總規模擴張到7,371億丹麥克朗,創有史以來新高。 \n 花旗集團北歐經濟學家摩頓森(Tina Mortensen)說:「丹麥外匯儲備水位創新高,證明在瑞士央行決定讓瑞郎與歐元脫鉤,以及歐銀宣布購債計畫後,丹麥克朗在1、2月承受極大的升值壓力。」 \n 野村證券分析師諾德維格(Jens Nordvig)在研究報告中指出,即使丹麥央行的干預力度在上月已見減緩,「現在說這場抗升值戰役告終言之過早。」 \n 該分析師寫道:「或許丹麥央行有必要考慮採取非常手段,例如暫時性資本管制或徵收交易稅,以強化丹麥克朗兌歐元的聯繫匯率。」 \n 有別於其他已開發經濟體的央行,丹麥央行的主要職責不在控制通膨,而是將克朗兌歐元的匯率穩定在特定區間內,也就是維持所謂的掛勾(peg)。 \n 為對抗熱錢流入使得克朗的升值壓力大增,丹麥央行今年以來已4度降息,定存利率最近也砍了0.25個百分點降到負0.75%,央行其他阻擋外資熱錢流入的招數,還包括暫停發售政府公債。

  • 全球降息風 台不宜貿然跟進

    全球降息風 台不宜貿然跟進

     大陸人民銀行已於上月28日宣布,自3月1日起,調降金融機構存放款基準利率一碼,不僅為開春以來的第一炮,亦為去年11月以來的第二次宣布降息行動。其降息動機引發全球金融市場關注,而台灣的中央銀行是否考慮降息,更值得吾人加以深入探討。 \n 依照經濟學理論而言,一國央行採取升息動作,無非想收縮資金以對抗通膨;反之,降息則可刺激投資需求、提振景氣。因此,大陸在半年內降息二次,推測可能有以下幾個原因:一、刺激經濟:大陸去年的經濟成長率僅7.4%,創下24年來新低;今年最佳的預估值為7%,所以,藉由降息可增加投資需求、擴大公共建設及提振經濟。但是否會因而擴張地方政府的債務,恐需戒慎以對。 \n 陸半年內二度降息 \n 二、對抗通縮:近年,全球經濟成長趨緩,需求下降,原物料行情及石油價格走跌,也影響民生物價。據悉,大陸於今年1月的消費者物價指數(CPI)年增率僅0.8%,為5年來新低;且工業生產指數(PPI)年增率為負4.3%,亦創下35個月首次的負成長。顯然,大陸已面臨通縮壓力;而藉由降息,讓市場資金更寬鬆、帶動消費成長,以維持適度的物價水準,亦是合理。 \n 三、彌補資金外流缺口:依據大陸國家外匯管理局所公布資料顯示,2014年大陸國際收支雖經常帳仍有順差2138億美元,但資本帳卻有960億美元的逆差,顯示大陸資金外流愈趨嚴重。究其原因,人民幣去年共貶值了2.42%,這也是2009年以來首次出現年度貶值;市場人士因而越來越看空人民幣,加速資金的外流,造成資金吃緊,促使流動性大幅下降;而藉由降息來營造寬鬆的資金,實可彌補資金缺口。 \n 四、刺激房地產及股市:大陸房地產在近年已瀕臨泡沬化的危機;據統計,大陸房市相關產業產值占GDP近1/4,一旦發生危機,則必出現骨牌效應,不可不慎;藉由降息來釋出資金,可紓解房地產開發商的資金壓力、避免房地產崩盤,亦有利於股市量能的提升。 \n 但是,降息亦會帶來一定程度的負面效果,包括加速資金外流及人民幣貶值。睽諸今年以來,已有16個國家陸續降息,包括俄羅斯、瑞士、瑞典、丹麥、中國大陸、印度、印尼、以色列、加拿大等國;其中,瑞士、瑞典及丹麥甚至降到負利率水準,實在罕見。 \n 論者有謂,全球吹起降息風,台灣央行是否跟進?坦然言,台灣地區消費者物價指數在今年1月為負0.94%,這是繼去年2月觸及負利率0.04%以來,再次呈現負成長;此外,代表批發零售價格的躉售物價指數(WPI)年增率更是跌落至7.57%,降息看似有理。但一方面,台灣央行一向追隨美國聯準會(FED)的腳步,葉倫主席在日前宣布年中前不可能升息,央行應不致有升息動作。 \n 另一方面,台灣金融機構1年期的定存利率僅1.3%左右,與大陸、南韓、澳洲3.5%以上的高利率相較,顯然已偏低;再加上國內貨幣市場資金充裕,M2年增率達5.86%,亦維持在合理的目標範圍內;且政府正積極打房,但房價仍居高不下,低利率無異是房市上漲的幫凶,如果此刻竟然貿然降息,必定會助長房地產價格上升。 \n 促進經濟首要之務 \n 再者,政府目前並無創造很好的投資環境,若想由降息刺激景氣,亦不易達成。筆者以為,唯今之計,在現階段除可透過加薪及減稅各種方案來帶動企業加薪,提高實質所得、以提升消費,刺激內需成長,規避通縮的風險外;亦應創造良好的投資環境、鼓勵民間投資及參與公共建設,以促進國內的經濟成長,或許會比貿然降息有效。(作者為淡江大學財務金融學系教授)

  • 百達翡麗奇襲 逆勢降價3%

     瑞士頂級鐘表名廠PATEK PHILIPPE(簡稱PP)百達翡麗,日前突然宣布調降價格,其中,台灣市場除了紀念表、特殊複雜功能表外全部線上表款調降3%,而香港市場調降幅度視表款不同則達7%~20%。 \n 這是繼瑞士央行宣布與歐元脫鉤以來,在表市全部預期漲價聲中,最令業界震驚的震撼彈!PP台灣總代理武祥貿易強調,主要是基於貴金屬變動與匯率變動,總部決定作首度降價動作,武祥指出,代理商成本加重,但決定全部自行吸收。 \n 表店經銷商強調,在鐘表業界只聽過漲價、沒聽過降價,PP降價策略雖名為反應貴金屬與匯率變動,但據業界分析,還是在於打擊預期漲價所掀成的水貨商「掃貨」動作;據了解,瑞郎與歐元脫鉤大漲,業界全部預期瑞士表會起漲,水貨商趁機大掃貨,買下大量的表款囤積,準備等漲價後大賺一筆,PP突然逆勢操作降價,無疑是向水貨商掀戰,並藉此平衡各地價差。 \n 而與PP策略大不同,在台灣就有勞力士、卡地亞等為平衡與中國的價差,反而仍依例在2月與4月調漲10%或5~8%,台灣勞力士專賣店包括101店在內均在元月下旬出現一波「掃貨潮」;唯PP並非全球調降,事實上,PP調漲歐元區與日本市場的價格,但也同時調降瑞士、香港、台灣等地區的價格,以平衡各地的價差,業界分析,主要讓水貨商的利潤空間縮小,不再有暴利可圖。

  • 瑞典雙管齊下 力抗通縮

    瑞典雙管齊下 力抗通縮

     又有歐洲國家央行加入負利率俱樂部。為了力抗通縮,瑞典央行周四意外宣布降息,基準利率降至負0.1%,同時也推出量化寬鬆行動(QE),將斥資100億瑞典克朗購買瑞典政府公債。 \n 受此消息影響,瑞典克朗應聲重貶,兌美元大跌2%,創近6年新低價;另外,股市方面則大漲,創下新高。專家預期,瑞典央行還有進一步降息與擴大QE的可能。 \n 瑞典央行周四舉行例行決策會議後宣布擴大寬鬆貨幣政策,基準利率降至負0.1%,另外還將實施規模100億克朗(12億美元)的QE方案。在此之前,瑞典基準利率自去年10月就一直維持於0。 \n 之前路透完成的市場預測訪調結果顯示,多數分析師都預期瑞典央行此次將會按兵不動,僅有少數人認為會降息並推出QE。 \n 瑞典央行發布聲明指出:「為了確保通膨率朝目標水位邁進,本行同時已準備好迅速進一步擴大寬鬆貨幣政策,且當形勢所需,甚至可能在非例行會議時就宣布新寬鬆措施。」 \n 瑞典去年幾乎每個月的通膨年增率不是持平就是呈現下跌,而且還未完全反映國際油價大跌的因素。瑞典央行設定的通膨率目標為2%。 \n 法國興業銀行分析師約克斯(Kit Juckes)質疑QE規模太小,「送我100億克朗,我當然樂翻,但若以QE來看,這應是史上最小規模的QE。」不過,許多分析師均認為,100億克朗很可能只是第1輪。 \n 瑞典降息後成為歐洲另一個實施負利率的國家,之前包括歐洲央行、瑞士央行與丹麥央行的基準利率都相繼來到負值。 \n 瑞典央行宣布擴大寬鬆貨幣政策後,瑞典克朗兌主要對手貨幣全面走貶,兌歐元最低來到9.6894克朗,為2個月最低,兌美元更重挫約2%,來到8.5512克朗,改寫2009年4月以來新低。 \n 此外,瑞典公債殖利率應聲下滑,對貨幣政策改變反應最敏感的2年期公債殖利率從會議決策公布前的負0.18%,跌至負0.23%。 \n RBC資本市場駐倫敦全球外匯策略主管柯爾(Adam Cole)表示:「瑞典央行的寬鬆動作顯然比外界預期更加激進,它甚至還暗示可能進一步降息與擴大QE規模,克朗後市恐怕易跌難漲。」

  • 瑞士央行 上月買進650億美元外匯

    儘管瑞士央行上月棄守瑞郎兌歐元匯率底線,不過根據該國央行周五發布的統計數據顯示,該央行上月共買進價值約600億瑞郎(約650億美元)的外匯,以遏止瑞郎飆升。 \n德國商業銀行外匯分析師瑞特預測,瑞士央行可能將持續在匯市買匯進行干預,以避免瑞郎升值過快。他說瑞郎依然被投資者視為避險天堂。

  • 外匯存底 降至14個月新低

     中央銀行5日公布1月外匯存底,受到美元1月續強影響,我國外匯存底續降至4,159.03億美元,月減30.77億美元,且是連續第三個月下滑,餘額跌至近14個月新低。 \n 央行外匯局長顏輝煌表示,1月外匯存底減少,主要是歐元等主要貨幣對美元貶值,造成以相關貨幣持有的外匯,在折計美元後減少幅度擴大,高於外匯存底投資運用收益;觀察美元指數去年全年攀升12.55%,今年1月續揚0.56%來到94.846,油價下跌及多國央行降息或推出寬鬆政策也影響美元走勢。 \n 顏輝煌指出,近期不少央行降息或是採貨幣寬鬆政策,合計共有約10國央行祭寬鬆貨幣政策,尤其瑞士央行(SNB)、歐洲央行(ECB)、新加坡央行(MAS)、澳洲央行、俄羅斯央行、中國人行等;加上還有希臘問題、油價重挫,匯市波動擴大屬正常現象,央行更會密切關注、審慎因應。

  • 丹麥阻升克朗 上月買進外匯金額創新高

     丹麥央行周二表示,1月買進外匯金額創下新高,顯示其力圖壓低丹麥克朗匯價,以維護克朗釘住不斷走軟的歐元。丹麥總理托寧施蜜特表示,有信心該國央行能夠捍衛克朗與歐元連動的匯率政策。 \n 丹麥央行表示,上個月買進價值1,063億丹麥克朗(約163.4億美元)外匯,這是由於央行進行市場干預的結果。 \n 丹麥央行指出,目前外匯存底揚升1,066億克朗至5,641億克朗,其中包含市場干預以及央行淨借入。丹麥央行去年12月並未干預外匯市場。 \n 由於市場先前預料歐洲央行(ECB)會推出大規模購買歐元區公債的量化寬鬆(QE)措施,投資人熱錢湧入丹麥避險,尋求較歐元區更高的報酬率,克朗面臨上漲壓力。丹麥央行因此買進外匯力阻克朗升值。 \n 歐洲央行採取QE的決定,使近期歐元匯率持續重挫,丹麥央行決定採取激進措施保護克朗匯率,在1月19日到29日間3度調降存款利率,目前存款利率達負0.5%,並且暫緩公債發行,以阻擋外資湧入。丹麥希望能穩定克朗和歐元匯價保持在1歐元兌7.46克朗、上下波動幅度在2.25%以內的水準,藉此穩定通膨,避免損及出口商競爭力。 \n Nordea銀行分析師尼爾森(Jan Storup Nielsen)表示,丹麥外匯存底目前為史上新高,央行1月買進的外匯規模為歐元發行以來單月最高紀錄。 \n 此外,丹麥總理托寧施蜜特(Helle Thorning-Schmidt)周二向國會表示,「我有十足的信心央行將維持固定外匯政策…這一點我無庸置疑。」 \n 繼瑞士取消瑞士克郎兌歐元匯價上限後,丹麥克朗成為唯一僅存與歐元連動的貨幣。 \n 尼爾森認為,倘若投資人對克朗的興趣再現增長,丹麥央行可能會持續干預匯市,若還不夠,央行可能再調降存款利率25個基點,意味該國存款利率將與瑞士一致,皆在負0.75%。

  • 瑞士央行外匯儲備 突破5,000億瑞郎

    瑞士央行(SNB)周五公布,其外匯儲備部位到去年底時已突破5,000億瑞郎(5,390億美元),達到5,101億瑞郎,較3個月前的4,715億瑞郎增加8%。這升高了外界對該行的好奇,特別是在取消瑞郎匯率上限後,將如何管理其龐大的外匯儲備部位? \n \n瑞士央行表示,迄至去年底時,其外匯儲備中歐元所占的比重升至46%,美元所占比重則持穩在29%。過去3年半來,瑞士央行累增了可觀的外匯儲備部位,因其不斷進場干預,購買外幣來力守1.2瑞郎兌1歐元的匯率上限。

  • 瑞士寶盛:瑞央行政策 精品業對應有術

     瑞士央行無預警棄守實施三年多的1歐元兌1.2瑞郎的匯率底限,震撼全球金融市場。瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示,此舉將對瑞士精品出口業產生短期衝擊,但長期而言,對精品業影響不大。 \n 黃意芝進一步指出,以鐘錶業為例,由於其製造成本大多在瑞士,因此短期影響較明顯。就著名鐘錶品牌Richemont及Swatch來說,在瑞士的製造成本分別為30%~40%及40%~50%,瑞郎的升值將直接影響獲利,但就絕對的稅前盈餘(EBIT)來評估,Richemont及Swatch仍可達到20%以上的高水準。 \n 黃意芝分析,相較其它瑞士出口業,精品業擁有較強的定價能力,可透過成本轉嫁給消費者的方式,將損失降至最低。此外,在瑞士央行宣布該政策之前,美元兌瑞郎強升且兌亞幣升值幅度大於歐元,目前美元佔瑞士鐘錶業銷售額65%以上,未來美元走勢的重要性遠勝於歐元及瑞郎。整體而言,瑞士央行的政策對全球精品業的衝擊有限。 \n 黃意芝認為,瑞郎強彈的利空即將出盡,匯率政策雖會影響觀光客前往瑞士旅遊的意願,但在歐元持續走貶的情況下,將吸引更多觀光客前往歐洲消費精品,反而可提升精品業的銷售業績。

  • 瑞郎狂飆衝擊 精品業對應有術!

    瑞士央行無預警棄守實施三年多的1歐元兌1.2瑞郎的匯率底限,震撼全球金融市場。瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝今表示,此舉將對瑞士精品出口業產生短期衝擊,但長期而言,對精品業影響不大。 \n \n黃意芝進一步指出,以鐘錶業為例,由於其製造成本大多在瑞士,因此短期影響較明顯。就著名鐘錶品牌Richemont及Swatch來說,在瑞士的製造成本分別為30%-40%及40%-50%,瑞郎的升值將直接影響獲利,但就絕對的稅前盈餘(EBIT)來評估,Richemont及Swatch仍可達到20%以上的高水準。至於其它昂貴製造成本並非在瑞士的產業,如瑞士蓮巧克力,可透過自然避險的方式,減緩匯率政策帶來的衝擊。 \n \n黃意芝分析,相較其它瑞士出口業,精品業擁有較強的定價能力,可透過成本轉嫁給消費者的方式,將損失降至最低。此外,在瑞士央行宣布該政策之前,美元兌瑞郎強升且兌亞幣升值幅度大於歐元,目前美元佔瑞士鐘錶業銷售額65%以上,未來美元走勢的重要性遠勝於歐元及瑞郎。最後,瑞士精品業可透過外匯策略來降低損失,整體而言,瑞士央行的政策對全球精品業的衝擊有限。

  • 瑞士法郎狂飆 遊客凍未條

     瑞士央行15日宣布瑞士法郎與歐元匯率脫鉤,除在金融市場掀起軒然大波,對觀光業和精品、巧克力、乳酪等出口業,形同一枚重磅震撼彈。業者哀鴻遍野,遊客叫苦連天。從租滑雪器材到壽司料理,一夜間狂飆20%。 \n 觀光業對瑞士國內生產毛額貢獻約3%,前往瑞士觀光價格本就較高,如今旅遊業憂心產業寒冬,且有遊客取消行程。旅館業者佛萊推文訴苦:「有人想買我的旅館嗎?」 \n 英國遊客摩根說,他在新政策上路當天抵達,滑雪場一杯雞尾酒馬上漲25%,旅費開銷恐暴漲3成「每分鐘都在漲價」。 \n 靠觀光客血拚的商店也是災區。蘇黎世高檔雪茄店老闆說,業績4成來自歐洲客,3天內雪茄每支從8歐元漲到15歐元,升幅超過8成,損失慘重已免不了。 \n 但位於邊界的德國小鎮,反倒有許多瑞士人出境採購便宜服飾、電器和食物。瑞士鄰邦法國的冬季度假勝地也慶賀這天賜良機,迎接捨瑞士而來的新遊客。 \n \n★中時電子報關心您:吸菸有害健康! \n★中時電子報關心您:喝酒過量,有礙健康! \n

  • 瑞士央行總裁 喬丹:市場終歸平靜

    瑞士央行總裁 喬丹:市場終歸平靜

     瑞士央行(SNB)意外宣布取消瑞郎兌歐元上限,引發全球金融市場震撼。SNB總裁喬丹(Thomas Jordan)出面捍衛政策,表示儘管市場和瑞士經濟受到衝擊,但終將會平息,「只是需要一些時間」。 \n 瑞士兩家報紙Le Temps和NZZ上周六報導,SNB總裁喬丹受訪時強調,「你必須記住,匯率上限一開始就是非常態且暫時的措施,這意味著終將會喊停。」 \n 喬丹上周五接受兩報訪問,此前一天SNB宣布取消1.2瑞郎兌1歐元的匯率上限。突如其來的決定震驚全球市場,瑞郎兌歐元匯率立即勁升近30%, \n 喬丹說:「倘若經濟策略不再合理或難以支撐,就應該終止。如今我們已達到這個程度」。 \n 他強調,SNB認為倘若持續這項措施,長期來看,貨幣政策將面臨失控的風險。 \n 瑞郎匯率急速攀升立刻引起全球金融市場恐慌,導致一些外匯交易商宣告停業,就連遠在紐西蘭的外匯商亦難以倖免。經濟學家亦認為此舉將為出口導向的瑞士經濟帶來威脅。 \n 瑞士股市亦應聲倒地,主要SMI指數自上周四以來重挫逾14%。 \n 喬丹指出,央行委員一致通過撤銷上限,並且認為瑞士經濟已較2011年時更穩健。他坦言上限取消後,瑞士經濟情勢將較艱難,許多瑞士企業將面臨挑戰。 \n 喬丹說:「我們知道這個決定可能會對市場帶來衝擊。市場應該會逐漸回穩」。但他亦坦承「這需要時間」。 \n 他表示,取消匯率上限措施雖會招來批評,但好過持續採取這項難以支撐的政策,因後者可能導致央行信用度受損。 \n SNB在2011年9月設立法郎兌歐元匯率上限,意在保護瑞士出口和觀光產業。當時適逢歐元區金融危機之際,引發投資人大量買進瑞郎避險。近期的俄羅斯盧布危機使瑞郎匯率壓力更加沈重。 \n 針對國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)表達SNB沒有事先通知,令她感到意外,喬丹對此回應,「SNB是獨立運作的央行,我們有權自行決策。」

  • 新聞分析-瑞士央行放手 衝擊4大面向

     瑞士央行周四意外宣布守棄守其捍衛已久的瑞郎對歐元匯價上限,將對消費者、企業、世界經濟與匯市等面向造成4大衝擊。 \n 觀光業:瑞士本已是歐洲乃至全球最貴的渡假聖地之一。在ECA的2014年全球外派人員居住及工作最貴10大城市中,瑞士有蘇黎世、日內瓦、巴塞爾及伯恩這4個城市上榜。 \n 由於瑞郎勁揚,外人在瑞士的花費將激增,持日圓、美元、歐元或其他大多數貨幣者皆然。預期某些觀光客可能縮減或取消瑞士訪程,企業可能減少對瑞士暴露度。 \n 產業:瑞士主攻全球高端消費者群的產品,如手錶、巧克力、乳酪等,其出口價格都因瑞郎上揚而升高,又以成本大都出自國內的業者最受影響。此外,瑞郎揚升也使瑞士央行避免通縮的工作更為艱辛。 \n 瑞士央行估計,此舉加諸於瑞士出口商的直接成本,將相當於GDP的0.7%。周四瑞士股市藍疇股指數SSMI重挫8.6%,流失約千億美元市值,製錶商Swatch、精品商歷鋒(Richemont)、水泥製造商Holcim等,大跌10%到16%。 \n 經濟不確定性:正值油價爾來重挫逾半至每桶50美元以下、銅價跌至5年來谷底、俄羅斯幣盧布自去年6月以來對美元貶值約55%之際,瑞士央行此突襲之舉,將增添全球經濟不確定性。 \n 全球主要央行都在努力以提供貨幣政策的長期展望來穩定市場之際,此舉讓瑞士央行的信譽大受質疑。 \n 瑞士央行總裁上周才說該匯率上限「絕對攸關」其維持恰當的貨幣狀況,而總裁副手在本周一也表示該上限「必須仍做為我們貨幣政策的基石」,然而周四卻是全面翻盤。 \n 避險天堂:瑞士做為外國財富避險天堂的聲譽也受到影響,已持有瑞郎者都意外大賺一筆,然而瑞士央行此一驚人之舉使人不禁開始質疑其為避險天堂的可靠性。此外,瑞士央行此舉已引發全球投資人被迫修改投資策略,使得市場震盪加劇。

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