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  • 朱宗慶》自國表藝第一次防疫會議至今 近五百個日子瞬息萬變與艱難的疫情 我們不鬆懈 持續謹慎、勇敢來

    朱宗慶》自國表藝第一次防疫會議至今 近五百個日子瞬息萬變與艱難的疫情 我們不鬆懈 持續謹慎、勇敢來

        【愛傳媒朱宗慶專欄】面對疫情的瞬息萬變,如何以謹慎而及時的態度來面對,做好各項準備,幾乎可說是這一年多來許多人的日常。近日來,疫情的發展、狀況的嚴峻超乎想像,對各行各業來說,又是另一波的衝擊;對藝文界、表演藝術團隊而言亦同,且馬上面臨到演出停擺、取消、延期等困難與挑戰。     從2020年初,國表藝三館一團召開第一次防疫會議至今,近500個日子裡,我們不鬆懈!我與三館一團總監、主管同仁,持續在各個大小會議中,對疫情狀況做最及時掌握;大家的共識一致,就是以做好、最足夠的準備,來進行各項沙盤推演和因應。     除做好場館環境安全防護,守護觀眾、團隊與工作人員的健康;更以「即時」、「同理心」、「溝通」三大原則,特別方案1.0、2.0等措施,來陪伴表演藝術界,降低疫情所帶來的影響。     5月12日,指揮中心提升疫情警戒至第二級,國表藝三館一團也馬上召開緊急防疫應變會議,配合政府防疫作業的升級,啟動各項應變措施,全力來協助表團和觀眾處理相關事宜;並時刻與文化部保持聯絡,做各項資訊的討論與應對。     突如其來的變化,使得許多表演團隊籌備已久的演出與製作面臨停擺,相信此刻,對於許多藝文界朋友來說,相當艱難。     說勇敢雖然俗氣,然而,我們卻不得不勇敢,除了好好照顧自己外,更重要的,必須冷靜、勇敢的面對,盡可能降低疫情帶來的衝擊,不讓自身的元氣與能量大傷。     而國表藝三館一團,也將持續在能力範圍內、法人體制所賦予的彈性下,與文化部分頭努力、密切聯繫,盡量給予表演團隊協助,陪伴表演藝術界度過艱難時刻,與表演藝術界共渡此次疫情難關!祈願一切平安!   作者為打擊樂家、藝術及教育行政工作者、朱宗慶打擊樂團創辦人暨藝術總監 照片來源:作者臉書。 ●更多文章見作者臉書,經授權刊載。 ●專欄文章,不代表i-Media 愛傳媒立場。

  • 工商社論》主計總處GDP預測應恢復一年八次

    工商社論》主計總處GDP預測應恢復一年八次

     主計總處將於周末召開國民所得評審會議,修正今年經濟預測,在瞬息萬變的年代,現行一年四次的預測已跟不上變化,應該恢復昔日一年八次預測,才能掌握最新情勢,隨時調整政策步伐。  多數人可能不知道這段預測史,2009年金融海嘯平息不久,主計總處經內部評估決定自2011年起將一年四次的預測擴至八次,隨同概估統計一併對外發布,執行才兩年,於2013年又重返一年四次預測。  主計總處於兩年內忽而擴至八次,忽而減為四次,原因何在?主計總處的說法是:「新加坡、日本、南韓一年只發布四次預測,預測頻繁修正意義不大。」這自然是表面的理由,是站不住腳的,彼時擴為八次時主計總處曾說:「鑑於金融海嘯後經濟情勢瞬息萬變,一年四次預測已難以掌握時效。」何以一下子說四次預測難以掌握時效,一下子又說頻繁預測意義不大,豈不自相矛盾?  讓主計總處退回四次的真正原因是全球景氣劇變,2012年我國經濟成長預測連續九度下修,連連下修這件事在立法院屢遭消遣「連八降」、「連九降」,甚至被譏為「九降風」。試想,如果一年只預測四次,何來九降風?思來想去,這全是一年預測八次惹來的麻煩,因此主計總處大筆一揮,又把預測次數改成一年四次。  若說2011年擴大為八次是從經濟思考所做的改變,那麼2013年退回四次顯然是政治顧慮所做的決定,在政治與經濟之間,主計總處沒有據理力爭,選擇了最省事的作法,改回四次。然而,當年之所以考量一年預測八次,不就是因為全球經濟瞬息萬變嗎?連九次調降預測不正說明了金融海嘯之後瞬息萬變的本質嗎?如此提前示警,何錯之有?當年重返一年四次預測明顯是錯誤的決定,是開倒車的作法。  值得注意的是,今天這個瞬息萬變的本質較之十年前金融海嘯時期尤有過之,以去年而言,綜合各家國際機構,年初時認為全球經濟成長還有3%左右,受疫情影響在年中調降至-4.0%~-6.0%,年底大約又修正至-4.0%,這個變化幅度極為驚人,由於台灣外貿依存度高,自然易受全球景氣的影響,全年預測也是時起時落,雖然月前經濟成長概估居四小龍之首,惟這是遠距應用澤及資訊電子業所致,傳統產業及服務業仍處於低迷之中,台灣隨著全球景氣瞬息萬變的本質並未改變,非但未曾改變,不均衡的情況反而更高。  依海關統計,十年(2011~2020)來我國出口成長雖逾一成,但22個主要貨品分類中有14個分類的出口值十年來不增反減,長達十年竟有這麼多的業別出口沒成長,非常讓人震驚,如今出口成長全是拜電子及資訊產業所賜,十年來這兩個產業出口占比已由36%升至54%,去年台灣經濟雖佳,但不均衡的情況也急劇升高,瞬息萬變的本質更甚於昔日。  有鑑於此,我們認為主計總處目前一年四次的經濟預測已難以因應全球瞬息萬變的變化,有必要恢復昔日一年八次的預測,這樣的預測才有助於政府施政,否則依現行三個月一次的預測,全球經濟情勢已發生巨變,政府官員仍舊還捧著一份過時的預測論述,別說國人不相信,預測機構也難以自圓其說,總統若援引這個過時的預測只怕也要遭來嘲諷不接地氣了。  預測不是算命,也不是預言,政治風險、自然災難、軍事衝突及經濟不確定性都進不了模型,試問有誰能料到1973年以色列與阿拉伯國家的軍事衝突會引來能源危機而造成停滯性通膨?有誰會算準1997年會出現亞洲融風暴?至於2008年全球金融海嘯、2020年的新冠疫情又有誰有未卜先知之能?因此只有儘速修正經濟預測才是務實的作法,政治、軍事、自然災難及各類風險既難以事前預知,那麼解決之道就是增加預測次數,來彌補預測模型的不足,這樣的預測才是有意義的。  經濟預測的頻率應該多高?一年該做幾次?諾貝爾經濟學獎得主克萊恩(Lawrence R. Klein)所設計的預測模型會依據最新的資訊不斷修正,以讓預測更具參考價值,昔日的華頓模型、環球透視、以及今天的IHS Markit差不多也是循克萊恩的思維,參考最新情勢每月修正預測以讓預測更有參考價值。以學術機構著眼於預測理論而言,也許一年預測兩次、四次已足矣,但主計總處的預測旨在反映最新總體情勢而非做理論研究,因此自應多多益善。  我們呼籲本次國民所得評審會議與會專家提案,好好討論當前預測次數的困境,事實上,十年前主計總處已邁開大步,一年預測已達八次,如今不論從全球經濟的動盪風險,預測的參考價值等各方面來思考,恢復一年預測八次才是務實的作法。盼望國民所得評審會能排除政治顧慮,以讓主計總處的預測在新的一年能與國際情勢更快速的接軌。

  • 兩大星象移動 情況瞬息萬變 唐綺陽:注意身體、交通安全

    兩大星象移動 情況瞬息萬變 唐綺陽:注意身體、交通安全

    重要星象:兩大星象移動,水星再次進天蠍,火星將順行,木冥將出相位 兩大星象移動,感受到緊鑼密鼓的情勢,事情變化莫測,氣流較混亂的時期,應注意安全、拿捏語言的表達。水星再次進天蠍,對於性或是金錢方面,有更多的思考和修正,合作關係往利多方向實行,在財務的應對要更上心。火星將順行,過去努力之處再度啟動,對於未來更有方向,耕耘也更專注,有機會能夠發光發熱。木冥將出相位,處於壓力的最高點,大環境重新洗牌的大勢已定,十二月中之前,有快速的巨大變動,要因應大局勢,確立自我立場,並為自己的決定負責。 工作注意:白羊、獅子、處女、天秤 白羊:嫻熟有效率,令人刮目相看 獅子:展現大將之風,有機會受到提拔 處女:盡量鴨子划水,越低調越好 天秤:裡外責任多,是真正的幕後主宰者 桃花注意:金牛、雙子、天蠍、雙魚 那我們來看愛情方面,那是金牛、雙子、天蠍跟雙魚了。 金牛:要放輕鬆點,才能夠享受愛情 雙子:渾身散發電力,衡量好感覺再出手 天蠍:別要求太多或無事生非 雙魚:有年長桃花,肉麻一點也不錯 財運注意:巨蟹、魔羯 巨蟹:有好機會出現,能做出最好的選擇 魔羯:靠著專業能力,會讓身價翻倍 健康注意:射手、水瓶 射手:注意交通和行動上的安全 水瓶:當心職業傷害,或肢體受傷

  • 《霹靂搶先看》一勢爭先藏機先 瞬息萬變驚局變

    《霹靂搶先看》一勢爭先藏機先 瞬息萬變驚局變

    問鼎峰三方易物,飛蛟劍斬春信臂,意外一劍,劃開最驚愕的滿眼血光,月才子見狀,當機立斷,立將猂玦交出,就在交易完成瞬間,談無慾快掌連環,重奪猂玦;猂玦之爭,三方人馬競馳追逐,身掠瞬影,雙方各有算計! 另一邊山谷方面,邪君奪純陽破軍,與風月主人急脫戰圈之際,再遇闢夜之光,一如破雲亢龍,續開戰局,洛神不容殛心能逞威,以槍行劍,近身猛攻不息;同時邪君驚遇御天聖法,羅網雙流一阻腳步,赫聞狂聲詩號,魅禍后狨攔阻前路! 花林內刀劍競爭,韶無非敵雪之狼,韶華琴劍對上飲雪狼刀,落英繽紛剎那身影齊動;如狼的刀者,刀揚、劍嘯,狡變的刀路眩人耳目,冷靜的劍者,身錯、鋒寒,綿密的劍勢滴水不漏,雙方激戰難當,倏見玉樞劍招應運而出,一絕狼之退路!欲知最精彩結果,請不可錯過黃文擇布袋戲,《霹靂兵烽決》第13章:驚變;第14章:雙星劫。

  • 五一連假防疫無假期 盧秀燕:疫情瞬息萬變

    五一連假防疫無假期 盧秀燕:疫情瞬息萬變

    五一連假東協廣場是外籍移工聚集消費的地方!台中市長盧秀燕指出,東協廣場是台中相對人多、經營公司也多的廣場,市府特重視安全問題,近日請各主政單位到場聯合稽查依照法規辦理;如果連續處罰仍未獲得改善,恐怕就沒有辦法開門做生意。    盧秀燕說,東協廣場的業者一定要做好公安,如果做不好「該罰就罰、該處分就處分、該改善就改善」;為保障大家安全,這些措施罰則都是不得已而為之,希望廣場內的業者、商家及管委會等,務必確實配合,人命關天,一定要符合相關法規。  盧秀燕表示,市府將配合中央流行疫情指揮中心規定統一辦理,避免民眾無所適從,但因疫情瞬息萬變,全球尚無法完全控制疫情,如確有需要超前部署,只要有最新規定,就會向大家報告。  針對清水區順風耳鼻喉科,日前即時通報敦睦艦隊官兵染疫!盧秀燕說,所有醫護人員站在第一線防疫、通報、守護,她要特別表示感謝,「他們真的是防疫英雄!」自主停業的商家或醫療診所,時間期滿,市府相關主政機關就會立刻到場檢查,符合規定就能復業。  盧秀燕強調,敦睦艦隊案爆發,部分醫療診所及商家受到波及,犧牲很大,可是他們為了國家防疫全力以赴,自主停業、管理,如果沒有他們的吹哨、通報,沒有他們在第一線全力防疫,台灣防疫工作不會做到讓全世界稱讚,在此一定要特別向他們致謝。  消防局長曾進財說,市府聯合稽查近期已稽查過東協廣場,發現滅火器、灑水設備幫浦等缺失,立即要求廣場改善,消防局預計5/4日再前往針對消防缺失進行複查,倘若複查不過,先張貼消防安檢不合格之公告,開罰3萬元以下之罰鍰,再限期1周內改善,期限到再複查。若複查仍無法改善,則會立即開立違反消防法案件舉發通知單,將連續處罰,並得予以30日以下停止使用之處分。

  • 情勢瞬息萬變 元大原油正2無不法

    情勢瞬息萬變 元大原油正2無不法

     元大SP原油正2因金管會寬限赦免,免於下市危機,但政策轉彎讓投資人不解,元大投信發出長達2,000字的聲明稿,娓娓道來事件始末,強調國際情勢變化太快,過程絕無不法,也請投資人勿聽信市場謠言。  近期原油期貨市場行情大跌,自3月5日到17日止,西德州原油期貨下跌幅度達40.66%,元大原油正2ETF淨值由9.59元跌至2.18元,跌幅高達77.3%,已接近主管機關所規定應終止期貨信託契約辦理下市清算之條件。  由於此屬史上頭一遭,元大上周一(16日)特地前往證交所討論下市清算流程,顯見當時對金管會擬放寬下市之標準,並不知情。  截至今年2月底止,該檔基金之受益人數高達7萬人,若遇原油期貨市場快市而清算下市,恐將影響眾多投資人之權益。因此元大於上周三向期貨公會反映,建請主管機關基於保護投資人之權益,使本基金得免清算。  3月18日當晚,西德州原油期貨暴跌23.78%,使該基金淨值由2.18元下跌至1.4元,連續三個營業日平均淨值為1.99元,已達清算門檻。19日開盤時,隨即於官網與元大ETF網站上傳公告,善盡善良管理人之責任。  相關公告刊出後,該基金由於受益權單位數用罄,過往均有一定程度之溢價,但受到清算下市公告之影響,投資人開始出脫,本基金由溢價轉為大幅折價。當天本基金收盤價格下跌34.43%,成交量高達66萬7912張。  該基金於19日出現大幅折價,為平抑市價,故市場ETF之參與券商與流動量提供者為提供流動性、維護市場合理價格而買進,買進理由與是否清算毫無關係。  19日中午收盤前,新聞披露金管會主委顧立雄表示,有意放寬該基金下市門檻,從前3天的平均放寬到前30天的平均,目前正在積極研議中,還要「投資人先不要急。」  當日下午,元大即於金管會網站得知主管機關已修正相關規定,隨即調整公司官網與ETF網站之公告,告知目前不需立即清算。  然而,在元大因應主管機關法令變動調整公告與重訊內容後,19日晚間油價又有戲劇性之變化,美國表示將介入OPEC與俄羅斯之價格戰,以確保原油價格之穩定,西德州原油單日大漲24.39%,淨值因此回歸2元大關。  由於當日溢價幅度大增,才將前日買進之避險部位分批賣出,賣出總張數為11萬5,976張,亦為穩定市場價格之制式操作。  元大強調,與造市商均無一知悉主管機關將修正期貨信託基金放寬下市標準,亦於主管機關發布相關修正規範後,立即公告該基金免予清算訊息,過程並無任何不法。

  • 疫情瞬息萬變 Fed官員:難以決定是否降息

    達拉斯聯邦準備銀行(Federal Reserve Bank of Dallas)總裁凱普蘭(Robert Kaplan)今天表示,武漢肺炎疫情引發的事件瞬息萬變,以致美國聯準會(Fed)無法確定是否需要降低短期利率。 美國「華爾街日報」(Wall Street Journal)報導,凱普蘭談到美國央行利率政策和武漢肺炎疫情的關係時,他說道:「目前要就疫情與貨幣政策的關聯性下定論,還嫌太早。」 凱普蘭說:「我仍然認為,還需要幾週的時間才能判斷需不需要調整利率。」

  • 新聞剪影-瞬息萬變的年代 併購成台灣老闆最愛

    新聞剪影-瞬息萬變的年代 併購成台灣老闆最愛

     全球科技業變動快速,台灣除了晶圓代工持續一枝獨秀外,其餘電子零組件與系統組裝為了因應變局,其實也不停衍生出大大小小的併購案,有的跨海併購、有的就地合縱連橫準備打群架,其中兩大代表就是國巨與佳世達近年靠攻城略地大併購,讓集團壯大,而主導這一切的關鍵人物也受到市場的關注。  國巨陳泰銘一出手 美中台震動  2019年11月12日,被動元件龍頭廠國巨宣布斥資新台幣500億元,跨國併購美商基美(Kemet),在景氣低檔豪氣併購,國巨董座陳泰銘這次出手,再度震驚美中台三地的電子業,國巨復牌第一個交易日,在那斯達克掛牌的基美飆漲12%,國巨則以跳空漲停開出,聯袂上演慶祝行情。  1956年出生的陳泰銘鍾情於被動元件產業,在被動元件產業耕耘30多年,國巨集團的版圖橫跨電阻、電容、電感,是全球電阻、電容純度最高的被動元件廠。即使大如全球第一大廠的村田,其MLCC營收占比不過36%,且沒有電阻事業。雖然陳泰銘個人在業界算是毀譽參半,但是國巨專注於被動元件產業卻是不爭的事實,數十年來的年報亦沒赤字過。  在陳泰銘的眼裡,要甩開對手,就是擴大經濟規模,將經濟規模變成競爭門檻,而且愈是景氣低檔,愈能挑到黃金,在下一波景氣大潮前高築牆、廣積糧;市調機構針對2020年、2021年的5G手機預估值不斷上修,國巨目前在電阻、電容的庫存卻持續下滑中,重要的是,各大被動元件廠對稼動率的掌握已臻成熟,對國巨集團來說,下一波高峰可能已經進入「萬事俱備,只欠東風」倒數階段。  佳世達陳其宏把生意做大 大家一起來  佳世達董事長陳其宏2014年接任總經理、2017年接任董事長,五年來併購了20家公司,每年併購的金額高達40億~50億元。靈活地透過併購、入股和合資等方式,快速地進軍醫療事業,並且讓既有事業升級,陳其宏不僅要打造佳世達大艦隊,更長遠的目標是要推動台灣產業轉型、升級。  過去五年併了20多家公司,陳其宏和經營團隊更是親力親為,不僅派任管理團隊協助、也大方給予資源,往往在短時間內就可以看到合作夥伴營收快速增加、獲利也增加,把利潤回饋給原股東,為公司呈現更大價值。過去陳其宏要一家一家敲門,現在做出了口碑,很多隱形冠軍更是自己找上門。  雖然投資機會很多,陳其宏每一個案子都很謹慎,投資前經過很多評估與交流,如果沒有綜效就不會啟動併購。陳其宏重視合作的綜效和集團分工,舉例來說其陽、拍檔就不做製造,專注在通路、業務上,製造放在佳世達,把規模放大,不重複投資,大家營業費用都下降。透過合作組成強而有力的攻擊隊形,聯合艦隊互相支援,可以打國際戰。  佳世達解決方案事業跑得最快,因為這一塊過去台灣基礎好,陳其宏強調,台灣產業面臨紅色供應鏈競爭問題,必須要轉型。以硬體為主,就有價格崩跌問題,必須轉型解決方案,就是軟加硬、數位轉型,結合AI。也希望以身作則,帶動台灣電子業轉型。  台灣醫療產業過去都是單兵作戰,雖然多達上百家、但規模很小,分門別類、科別多,放大的速度稍慢。陳其宏的藍圖是結合過去台灣醫療產業的隱形冠軍,打造台灣醫療產業聚落,想到醫療產業就會到台灣買。

  • 貿易戰瞬息萬變 多元配置為上策

     美國聯準會上周並非如市場預期開啟降息循環,加上中美貿易摩擦升級,市場避險情緒升溫,美股上周四大指數多以下跌作收。法人指出,在全球局勢愈趨複雜,情勢變化快速的此時,投資更應重視分散風險,多元資產配置較為抗震。  安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出,在聯準會宣布採取預防降息,但對美國基本面仍持正面看法之後,市場原本仍在消化相關訊息,但接下來因中美貿易談判觸礁,川普宣布9月將對大陸開徵新一輪10%關稅,市場再現震盪。  此外,日本也在2日內閣會議中,決定將南韓移出貿易優惠名單,這是繼7月初對南韓採取半導體原料出口管制後,新一波的貿易限制措施,隨著區域及全球貿易爭端烽火再起,下半年經貿展望恐出現雜音。  謝佳伶建議,此刻宜藉由各式資產所具不同特性截長補短,強化保護;舉例來說,投資人可將包括成長股、可轉債與高收益債等多元資產組合作為核心配置,不但可在市場波動時藉由債券息收抵禦下檔風險,更可在市場回神時以成長股追求跟漲。  第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,2019年來全球股市走勢顛簸,美股在主要國家股市中,表現仍名列前茅,主要原因有三,一是美國經濟仍處於溫和成長階段,未有衰退風險;二是聯準會為預防景氣陷入衰退,下半年可能採取預防性降息措施,令市場資金回流股市;三是股市投資人看重未來展望,而美國企業扮演全球創新的火車頭,吸引資金匯聚。  法人認為,對於資金有限的投資人,建議採取「定期定額」方式,分散進場成本;資金部位較大的投資人,不妨分散投資,如轉向全球型股票基金,或同時搭配美股、美債方式,以降低波動度。

  • 《金融股》股債市況瞬息萬變,京城銀審慎尋覓投資標的

    《金融股》股債市況瞬息萬變,京城銀審慎尋覓投資標的

    京城銀(2809)今日召開法說會,對於國內外股債市投資狀況,財務部協理吳至人表示,聯準會降息將有助於美元資金成本下降,但今年有超過1億美元海外債到期,且目前市況瞬息萬變、難以掌握,尋找合適的再投資標的不易,後續投資將耐心等待。 台股方面,京城銀董事長戴誠志表示,過去半年已調節減碼,上半年投資規模自50多億元降至約42億元,認為目前水位「還蠻舒服的」。對於美國聯準會降息,則認為可望帶動淨利差(NIM)有所好轉。 京城銀上半年國內債投資金額418.57億元,較去年底增加6.71%,平均存續期間自5.41年提升至5.68年,平均收益率自1.09%降至1.05%。海外債投資金額12.05億美元,較去年底減少3.14%,平均存續期間自5.73年增至6.19年,平均收益率自5.69%降至5.66%。 吳至人表示,上半年淨利差(NIM)自去年底1.86%降至1.72%,主因考量美元資金支應成本提高,近期購入較多國內公債,但整體利息收益仍增加。以目前股債市狀況瞬息萬變情況,要尋找合適的再投資標的不易,對此會秉持耐心等候。 吳至人指出,上半年海外債約1億多美元到期,下半年還有近2千萬美元將到期,上半年補了蠻多新標的、但仍然很辛苦。目前平均餘額已降至11.6億美元,預期若沒有補上新標的,今年仍能維持在11.4~11.5億美元間。 對於美國聯準會降息,是否有助於海外債美元投資成本下降,吳至人表示,資金拆借成本多數為延長3個月認列,美國聯準會降息會有助於成本下降,但反應速度會較慢。董事長戴誠志則預期,第三季淨利差可望好轉。 對於美國聯準會後續是否再降息,戴誠志認為,由於歐洲、英國及日本利率均偏低,美國聯準會只是為了拿回短率主導權,之後升降幅度就憑自有主張決定,認為以目前利率水準來看,未來升降幅度應有限。 至於台灣央行是否有可能跟進美國聯準會降息,戴誠志則認為,目前定存利率已降至0.6~0.7%水準,降息頂多是象徵性多、實質效益少,「再降有什麼意義呢?」

  • 金融市場瞬息萬變 投資更要雙管齊下

    面對波動市場與低利環境,如何才能讓資產動起來,投信法人指出,投資人除了要注意投資商品的安全性外,也要找對具豐富管理經驗的投資團隊來操作管理,雙管齊下才有機會在變動的市場環境中成功穿越牛、熊市。 景順投信自2017年7月推出旗下第一檔目標到期債基金後,為滿足投資人在債券型產品上的需求,持續不斷在目標到期債券產品線上創新,包括客製化調整投資比例、自由選擇累積與年配息級別、多幣別選擇及各種年期等。 為提供投資人在變動環境下能有確定性相對較高的理財商品,景順投信再推出採高比重投資等級債券投資策略的景順特選到期債券傘型基金,同樣由景順固定收益團隊操作管理,所連結的三檔子基金皆拉高投資等級債券比重,幫投資人在瞬息萬變的投資市場中,打造一個力抗波動且安全性較高的商品。 目標到期債券基金不屬於保本型基金,並不具備保本保息特色,因此景順投信建議,投資人除了藉由高比重投資等級債券投資策略來抗波動外,一個具豐富管理經驗的投資團隊當後盾是相對安心的選擇。 景順集團全球資源豐富,旗下景順固定收益團隊在目標到期債券投資領域擁有穩健的能力與豐富經驗,在全球各地都有具國際化的研究資源,旗下首檔目標到期債券產品於2014年上市,於日本及歐洲和台灣等地都有委任案交由景順固定收益投資團隊管理,團隊打造的專屬信用評估與追蹤系統因同時可以分析、紀錄、監控、溝通,提供充份完整的風險評估,一直以來受到市場的肯定。 展望下半年,景順固定收益團隊海外投資顧問傑森楚希羅(Jason Trujillo)表示,金融市場動態隨著中美貿易對話進程演變,難以預測,雖然兩國可能透過降息及信貸擴張來支撐經濟,但下半年股債價格波動加大是不可避免的,因此高比重投資等級債券之投資策略提供投資人更多保護,適合想要以相對有限風險投資新興市場債的投資人。

  • 一日四季北國魅力 冰島的瞬息萬變

    一日四季北國魅力 冰島的瞬息萬變

    靠近世界極端,幾乎要一腳踩進北極圈,自立於北大西洋的島國——冰島,像一場看不膩的公路電影。坐在車上,我常呆望著車窗外許久。車窗是座畫框,景色不斷變換。畫框裡有時是綠色苔原,襯著冰山;下一分鐘,來到一片雪白大地,無邊無際;有時遍布黑色的火山熔岩,還以為來到月球表面。事實上,阿波羅計畫訓練太空人的基地,就選在冰島。 這個火山噴發形成的島嶼,面積為台灣2.8倍,人口約35萬,比新北市三重區人口還少。冰與火,同時存在。各種冰的形態——冰河、冰河湖,或者冰山崩解漂流至海灘形成「鑽石沙灘」——在此變化萬千。這兒也擁有約130座火山,有些還是活的,最近一次火山噴發發生在2014年。腳踩在大地,地底有岩漿。夜晚抬頭仰望天空,天空偶有極光。 風雨無阻的全民運動 冰島處處提醒你大自然的神奇。「他們可以在一下火山爆發,一下冒煙發泡的島嶼生存,光這點就夠讓他們鼓足勇氣,相信世界無論丟給他們什麼毀滅性的神秘力量,都可以掌控得當,」作家麥克・布斯(Michael Booth)在《下一個全球超級典範——北歐》寫道,「要是能在這片貧瘠荒蕪的岩石火山地形中存活下來,相信什麼都嚇不跑你。」 我們驅車前往雷克雅維克(Reykjavik)以南、車程約半小時的藍湖(Blue Lagoon)。寬闊的溫泉湖,冒著白色蒸氣,湖水呈現蒂芬妮藍,被來自各國的觀光客占滿。一位韓國女子小心翼翼拿出包在防水套裡的手機自拍打卡,幾位日本男生邊泡溫泉邊大口喝著冰啤酒,一臉滿足。 「泡溫泉是冰島生活的一部分,無論颳風下雨也要泡。」在冰島定居10餘年、導遊余惠妍說。當初她學冰島文時,語文老師直接建議:「去游泳池裡泡澡聽八卦吧。」這是重要的社交場合,也是國民運動。 從更衣室走出,立刻沐浴在淒風苦雨中,我快速跑步衝進一片霧氣氤氳,跳下約攝氏38度的藍湖,被溫水環抱,完全不想再起身。藍湖的水,其實是從附近史瓦特森格尼(Svartsengi)地熱發電廠排出。冰島人將海水潛入熔岩區,以地熱發電。用過的溫熱海水,繼續利用成了溫泉。 極端氣候養成樂觀哲學 湖底的矽泥,塗抹在臉上,具有美容效果。我敷了半晌,游向飲料小攤點杯香蕉冰沙。整座藍湖充斥著各國語言,每位旅客看來樂陶陶,此時飄雨仍未停,但天氣似乎已不重要了。 在冰島,雨傘通常不管用,防風外套才能派上用場。15分鐘變換一次天氣,1天之內好幾個季節,這叫日常。從小徑走到黃金瀑布(Gullfoss)尾端,短短15分鐘,歷經颳風、下雪與下雨,走回停車場後,太陽竟然露臉。我們的司機奧古斯特森(Hallun Ágústsson)在攝氏7度依然穿短袖,對狼狽上車的我說:「這就是冰島式淋浴。」 「天氣不好嗎?那請等15分鐘。」《曬冰島》作者,也是島語覓密(Unlock Iceland)創辦人洪珮瑜(Becky)移居冰島3年,深深體會冰島人的生活哲學「Þetta Reddast」,意思是「一切都會好轉」。「過度擔憂於事無補,那就保持樂觀吧。」她說。 再惡劣的天氣,冰島人也能處之泰然。在雷克雅維克街頭,跑步團體頂著風雨跑步。距雷克雅維克98公里的溫室番茄農場(Friðheimar Farm),農場經營者克努特・阿爾曼(Knútur Rafn Ármann)在乍看不適宜農業的不毛之地,打造5千平方公尺的溫室,創造一方農藝天地。 為書癡狂愛寫詩的民族 不同於戶外壞天氣,走進暖呼呼的溫室,燈光通明,我們紛紛脫下外套。「溫室裡,每天都是完美的天氣。」阿爾曼說。溫室番茄農場運用地熱能源產生電力,透過平板或電腦,遠端就能控制濕度、溫度與照明。阿爾曼連蜜蜂都沒忘。生長於蜜蜂養殖箱的蜜蜂,全年無休為他工作。 我啜飲一口番茄啤酒,帶有淡淡的果香。無論黑暗、冰冷的冬天,這裡的番茄全年皆可收成,年產量達3百噸,冰島市占率達百分之18。「雖然冰島自產比進口蔬果價格還要高,但我們傾向支持自家產品。」冰島人米娜・古亞尼契奇(Mina Gujanicic)說。 除了番茄,冰島還盛產詩人和書籍。冰島人是出了名的熱愛閱讀和寫作,平均每10個人就有1人出過書或即將出書。當耶誕節到來,送書是絕對不會出錯的禮物。 「冰島有個有趣的說法:每個人的肚子裡,都裝著一本書,」洪珮瑜對我說,「或這樣說更好——每個人的一生遲早會生出一本書。」她先生的外公務農,就出版過兩本與大自然相關的詩集。 根據《紐約時報》報導,冰島許多政治人物、商人、馬匹育種師與科學家們,從事本職工作之外,也會作詩自娛。曾擔任冰島總理、中央銀行總裁大衛・奧德松(David Oddsson)同樣也是詩人出身。但令我印象最深刻的畫面是,63歲的司機奧古斯特森在等候我們的時候,翻看起一本關於犯罪的小書,而書就放在方向盤上。從這一刻,我就喜歡上這個國家。 多變景觀孕育世足奇蹟 在如此廣袤無垠、奇特魔幻土地生長的人們,很難不詩意。寬2500米、高70米的黃金瀑布不斷傾倒豐沛水量,氣勢磅礡。站在史托克間歇泉(Strokkur Geysir)前,冒著輕煙與藍色泡泡的水池,轉瞬間噴發高度約10層樓的白色滾燙水柱。約6至8分鐘噴發1次,每次都毫無預警。 我的照相技術無法拍下眼前美景的萬分之一。但或許就這樣望著,用肉眼拍進心裡,才能敬畏,才能牢記。 大自然給予冰島的是考驗,也是獎賞。在這個火山國度,冰島人利用芳塔納(Fontana)地熱溫泉的熱度,把麵包裝桶埋進土裡,24小時後,新鮮的地熱黑麥麵包出爐。冬天無法踢最愛的足球?那就建造7座室內足球屋,無畏氣候嚴寒,一年四季都可以練球。 我和奧古斯特森聊起冰島在2018年所創下的世足賽奇蹟。一支由廣告導演、牙醫、吉他手所組成的球隊,首戰逼和傳統強隊阿根廷,跌破眾人眼鏡。奧古斯特森似乎對冰島隊的成績不感到意外,他驕傲的說:「因為我們是維京人的後裔啊。」 ※本文刊登於《商業周刊》1645期,由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。 【延伸閱讀】

  • 西班牙編舞家來台編舞 表現瞬息萬變的千禧世代

    西班牙編舞家來台編舞 表現瞬息萬變的千禧世代

    台灣廣納多元文化,自成特色,是藝術創作絕佳題材。西班牙國家舞蹈獎得主馬可.莫勞(Marcos Morau)來台取材編舞,他將台灣民間隨處可見的斗笠入舞,並融入不同的舞蹈技巧和動作,編創作品《MILLENNIALS》(千禧世代),表現瞬息萬變的時局,馬可.莫勞表示:「這是一個社群網絡年代,我們活在一個又一個群體運動裡,力量容易聚攏,但卻也往往瓦解得十分快速,原本還在呼喊著什麼理念,轉瞬間就了無蹤影。」  馬可.莫勞出生於1982年,家鄉在西班牙瓦倫西亞,他畢業於巴塞隆納戲劇學院、瓦倫西亞舞蹈與音樂學院,藝術養成多元,跨足劇場、攝影和文學等領域,他表示,自己並不是一名典型的編舞家,「我不會跳舞,但我很享受編舞的樂趣,並透過不同的視角,重新看待編舞。」  這回受台灣編舞家蔡博丞之邀來台,馬可.莫勞是先在台北做田野調查,不管是到永樂市場買布,或是感受台灣的人文風景,都使他樂在其中,他表示:「斗笠的運用,有一種群眾的號召性,它獨特的外型,也有幾何線條的表現,和舞者的肢體動態交織,能展現聚攏又散開的狀態。」   31歲的蔡博丞,對千禧世代也有類似的想法,他同樣也以千禧世代為概念,編創新作《Melting Neon》(消融世代),並以作曲家拉威爾廣為人知的作品《波麗露》為基礎,由美國作曲家萊恩(Ryan Somerville)重新編曲,重組節奏和旋律,使其變得更為狂野。  蔡博丞表示,千禧世代是一個頗為渾沌的年代,「從1999轉入2000年,是一個特別的開始,有人說那是一個幸運的年代,但也有人說,可能性太多,所以顯得曖昧不明,這個世代的年輕人,開始有許多新名詞加諸在他們身上,像是草莓族、厭世代等,上一代的人,對千禧世代的人總有不同的觀點和詮釋。」  蔡博丞在舞作裡,呈現派對裡的狂歡狀態,他說:「那是一種屬於群眾的掙扎,也是一種無力感的狀態,跨了一個世代,理應顯得更加有希望,外在看起來或許很光燦,但內心正在消融、逐漸瓦解。」演出將於1月4日至6日,在台北國家戲劇院實驗劇場登場。

  • 市場瞬息萬變 多元配置最安心

     今年來金融市場瞬息萬變,投信法人建議,現階段可以用多元配置策略來參與全球經濟穩健成長的行情。日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,受到近期貿易戰和新興市場風險增加,資金近期出現從高收益、新興市場債等流出,若市場不確定持續減緩,短線消息面較缺乏,將有助跌深的行情反彈,下半年建議採股債多重攻略。  第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,MSCI世界指數為例目前本益比為19倍,低於近五年平均值,同時接近十年平均水準,處於相對低檔區間,投資價值浮現。  宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫(Geoff Lewis)指出,全球經濟全面回升,全球經濟加速增長的步伐通常與企業獲利息息相關。有利的總體經濟基本面為企業的經營槓桿提供了一個良好的環境,因而有利企業進一步提升利潤。  富蘭克林證券投顧認為,投資人逢震盪加碼,以高息資產為核心,首選美國平衡型基金及新興市場當地貨幣債券型基金,股票建議靠攏側重科技的亞洲與新興市場股票型基金及美國科技與生技產業,並納入可多空操作的基金,兼顧抗波動與長期資本增值的目標。

  • 瞬息萬變!未來空戰 軟體決勝負

    瞬息萬變!未來空戰 軟體決勝負

    無論是駕駛F-35戰機一路服役到2070年,在空中攔截敵方飛彈,或是利用人工智慧(AI)迅速支援精確導引武器,全都愈來愈仰賴迅速開發的軟體。因此美國空軍領導階層有感而發地指出,未來空戰的勝負,將取決於軟體。 據《權威戰士》(Warrior Maven)網30日報導,美國空軍採購、技術與後勤助理部長(Assistant Secretary of the Air Force for Acquisition, Technology and Logistics)羅波(Will Roper)指出,未來為了克敵致勝,可能有必要每天改寫軟體。 由於現代武器愈來愈依賴電腦,錯綜複雜地牽動兩股動能,而這雖帶來空前的戰鬥優勢,但也需要不斷加強網路連線,並加速更新軟體。 例如,升級軟體除了能提供雷達系統新威脅的相關資訊外,還能為武器提供更精確的尋標引導,並透過網路與武器平台即時連線,大幅縮短從感測到攻擊的時間。 拜電腦自動化和AI之賜,能使指揮官辨識威脅並攻擊敵人的能力大增。不過,羅波指出,AI要發揮威力,就得有適當的軟體。 F-35有所謂的「感測器融合」(Sensor Fusion)軟體技術,從不同感測器收集來的相關戰鬥資訊,都能融會在駕駛前的單一螢幕上。 此外,F-35透過雲端大腦「自動後勤資訊系統」(Autonomic Logistics Information System,ALIS),可以自動把相關資訊送給美國、聯合戰機專案中的其他夥伴,或是飛機製造商洛克希德馬丁(Lockheed Martin)。 除了技術人員可以下載資料,以簡化飛機維修的相關流程外,這涵蓋路線圖,潛在威脅與危險地點等相關資訊的信息後勤資訊系統,也可以讓駕駛員下載任務資料。 而不斷升級軟體與AI應用技術,目的都在於維持克敵的技術優勢。

  • 義消因公殉職 保額增至450萬元

     有鑑於災害瞬息萬變,義消參與搶救的風險日益升高,台東縣長黃健庭6日宣布,自即日起義消人員因公意外死亡保障額度,由過去300萬元提高至450萬元,同時全面汰換義消各式制服及配件,讓打火弟兄更有保障。  台東縣義消若因救災、救護發生因公意外死亡,團體保險僅有300萬元理賠金額,相較其他縣市之義消保障略顯不足。  縣長黃健庭6日到消防局及特搜隊員走春拜年時,當場宣布自即日起義消人員因公死亡保障額度,由原300萬元提升至450萬元,使其無後顧之憂。  另外,由於現有義消服裝為5年前添購,且近年來有不少新進義消弟兄,為展現義消救災及服務精神,將全國汰換義消各式制服及配件,經費計250萬元;其次,為落實弱勢族群安全保障,增設身障者住家長效型住警器2600個,經費計156萬元整。  黃健庭表示,過年前夕鄰縣花蓮發生大地震,消防及特搜立即前往救援,非常辛苦,縣府近年來積極增加消防員額、興建消防廳舍、增添消防救災的器材設備,不但讓台東由需要別人救援的縣市,變成可以協助支援救災的縣份,希望大家做好自身安全防護,並體認災害的瞬息萬變,充實技能,保障縣民安全。

  • 陸客口味瞬息萬變 要賺人民幣兩大地雷不能碰

    陸客口味瞬息萬變 要賺人民幣兩大地雷不能碰

    20年前大陸人海外旅遊風潮不盛,但隨著經濟實力崛起,這些口袋漸深的陸客開始走向世界。根據聯合國世界旅遊組織調查,自西元2000年起,大陸人出國旅遊的次數以每年約22%的速度增加,現已是全球最大的旅遊消費市場族群,光是去年,中國大陸就佔亞太區整體旅遊消費的55%,也推動亞洲成為全世界旅遊市場最蓬勃的地方。 受惠於陸客龐大的購賣力,包含台灣、南韓與日本,不少國家都曾大發觀光財,但若想持續跟大陸人保持「友好」,兩大禁忌是絕對不能碰觸,分別是「主權」和「政治」。其中最有感的絕對是台灣與南韓的觀光業者。南韓的外交防禦政策引來陸方不滿、而台灣則在蔡政府上台後,在兩岸政策與立場曖昧不明,這都讓在乎「尊嚴」的大陸人琵琶別抱,紛紛抵制而選擇去其他國家旅遊。 相較之下,日本就聰明多了。日本可說是大陸黃金旅遊時代中受惠最多的國家,日本一直是中國大陸民眾最愛的旅遊國家,除了風景優美與歷史文化豐富外,高質感的日本製商品更是引發「爆買潮」,在東京各大商圈都能看到消費力驚人的陸客,從藥妝、保養品到電器,能買的都不會放過,據說在去年十一長假時,大陸官方還擔心國人太會買,可能會因此「動搖國本」,為此限制了陸客赴日的出團數量。 「爆買潮」隨著陸客旅遊習慣的改變也有退燒跡象,目前大陸民眾漸漸從走馬看花轉向深度遊度,購物也不再是行程的主軸,前往歐洲旅遊的陸客開始年輕化,如冰島、南極等秘境,更是現最熱門的觀光目的地。有趣的是,當大陸人漸漸走出亞洲時,卻有一個國家始終沒被大陸人遺忘,遊客穩定成長中,那就是位於中南半島的泰國。 泰國的觀光資源豐沛,本來就是熱門景點;不過陸客之所以會這麼愛泰國,其實也跟國家政策有關。大陸國家主席習近平提出「一帶一路」以來,旅遊部門全力推進在「一帶一路」的觀光業,因此陸客赴「一帶一路」沿線國家遊客量成長明顯,2017年就超過5,000萬人次,其中又以泰國、新加坡等東協國家最受青睞。 而泰國之所以能抓緊陸客的原因,除了泰國與中國大陸之間並未在政治跟主權上有過嫌隙外,另外就是個性友善的泰國人,也為了迎接陸客做好準備。在曼谷,機場以及主要的交通樞紐開始有了會說中文的服務人員,簡體字也大量出現在菜單、街頭小吃、景點介紹與旅遊指標中,最近就連小販也引進了行動支付,這些貼心且周到的服務,都讓陸客倍感親切。不少人認為,泰國若能不得罪陸客這隻金雞母,將會超越日本,成為賺最多人民幣的贏家。

  • 盤勢瞬息萬變 達人積極出招

    盤勢瞬息萬變 達人積極出招

     台股上周反覆測試季線,上周五(18日)指數收10,321.33點仍小幅跌破季線(約10,346點),因應最新盤勢,達人積極調整投資策略,直得(1597)、美桀(5255)以及所羅門(2359)等3檔,尤以直得是4達人一致性納入投組的強勢題材股。  黃勇文上周績效亮眼,但本周仍大幅換股,唯一繼續持有美桀,搭配新布局直得、康普、久元及TPK-KY等,電子股占3檔;整體持股比重拉高到95.1%,較上一周加碼4.7個百分點,前兩大直得以及美桀都是上周五(18日)逆勢攻堅漲停股,持股比重分別為19.8%、19%。  廖祥安本周也是大幅換股操作,新選入電子股的立積、柏承、盟立,以及傳產股的直得、華城,加以繼續持有上一周的所羅門,共通特色全都是上周五逆勢上揚股;前兩大立積、柏承持股比重各為17.6%、17.1%,整體持股比重99.9%,加碼0.8個百分點。  陳學進本周繼續持有上周的美桀及力山,加以新納入所羅門、神盾、直得以及羅昇等,也都是上周五強勢股,且多達檔漲停;最高的美桀為20.6%,整體持股比重調整為98.9%,小增0.1個百分點。  翁偉捷本周全新投組,布局東碩、直得、和椿、揚明光、亞光、金居等,投組中也有3檔上周五漲停;整體持股比重99.9%,維持與上周99.8%高部位,居首的東碩為17.4%。  逐洞賽第2洞競賽結果出爐,上周大盤震盪後周指數小跌8.24點(跌幅僅0.08%),儘管盤勢瞬息萬變,但4達人挾精準選股,上周操作績效都優於大盤,尤以本循環兩位新參賽者黃勇文以及廖祥安操作績效都超過4%,黃勇文以4.77%搶下冠軍,上周投組中的美琪瑪及美桀兩檔表現強勢,美琪瑪投資報酬率達22.04%,成為上周最佳投資個股,美桀投報率也達7.4%。  廖祥安上周績效4.25%排名第二,上周投組6檔個股中,多達5檔投報率超越大盤,所羅門投報率達12.92%,而一詮也達10.29%。陳學進及翁偉捷績效各為2.62%、0.85%,分居第三、四名,陳學進也持有強勢股美桀,力山及GIS-KY兩檔投報率都高於3%,翁偉捷最優的迅得投報率7.84%。  本循環首兩洞競賽,陳學進先獲得第1洞冠軍,黃勇文獲得第2洞冠軍,兩達人同以一洞冠軍,暫時併居領先;累計首兩洞大盤為跌勢1.76%,黃勇文累計績效5.81%居首位,其餘依序為:廖祥安5.06%、陳學進為4.3%、翁偉捷則是負1.57%。

  • 人幣走勢瞬息萬變 TRF受害再起

     人民幣開始脫鉤美元,走自己的路,但匯市走勢瞬息萬變,不少投資人在前一、兩年購買人民幣衍生性金融產品TRF(目標可贖回遠期契約)遭巨額虧損,和銀行產生不少糾紛,至今仍持續延燒,金管會28日表示,去年10月至今又新增TRF爭議案件約200件,數量幾乎與去年9月底前的203件爭議案相當。  「TRF受害聯盟」逾百名成員28日前往金管會陳情請願,受害聯盟表示,國銀不當銷售TRF,讓風暴延燒兩年多,而銀行財團對於金管會解決爭議之相關決議事項,明顯採取以拖待變,對於所需負擔之責任,毫無自省能力與和解誠意,顯見主管機關金管會若沒有加強金融監理之執法力度,「不足以彰顯金融正義,實現金融改革」。  根據金管會統計,去年9月底前的TRF爭議案件有203件,其中,雙方和解的有28件、接受調處結果有7件、簽仲裁有78件、評議中心處理中的案件有34件、撤回或其他結案方式的有48件、協商訴訟中有8件。  不過,去年10月以來,TRF竟然爆出新增兩百餘件爭議案件,對此,銀行局局長王儷娟表示,目前尚無統計這些新增案件的樣態。只是,近來人民幣走貶,28日人民幣兌台幣現價4.3825,相較2、3年人民幣兌台幣最高近5.0,TRF確實賠得很慘。

  • 觀念平台-2016-識微見遠 應變聚財 ─適應瞬息萬變的環境

     2016年投資環境充滿挑戰,投資人應如何調整策略?2015年大部分地區的股票、債券以及原物料投資皆為負報酬,且波動極大,對許多投資人來說,這一年挑戰重重。  2016年預計將一樣艱困。面臨瞬息萬變的環境,必須加以適應,但整體而言,預期全球股市報酬為正,且表現將比債市亮眼。  問題在於,2015年年中全球股市下跌15%,是否顯示美國經濟衰退山雨欲來?如是,則投資人顯然應採取較為防禦的布局。  然而,放眼2016年,我們卻有不同的展望,即便美國經濟可能進入循環尾聲,當前經濟擴張的狀態卻可能一路延續至2017年。  一般而言,美國經濟衰退是因為聯準會(Fed)重心由支持成長轉向抑制通膨,因而開始積極緊縮貨幣政策。然而,2015年恰恰相反,通膨放緩的壓力極大,儘管這個壓力在2016年可能將逐漸消退,歐洲、中國產能過剩將會限制全球通膨壓力的上升空間,因此,預期聯準會只會逐步緊縮貨幣政策。  隨著貨幣及財政政策略為放寬,世界其他地區成長預期將小幅回溫,以歐、日最為明顯。中國將是唯一的例外,儘管政策變得更為寬鬆,結構性壓力仍可能限制成長。  上述的種種情勢,對於投資人有什麼影響?  企業獲利很可能維持上升趨勢,成熟市場尤其如此。美國2015年由於油價大跌,企業獲利遭到重創。隨著油價探底,2016年油價的不利因素將減少。同時,歐元區及日本的內需將增強,代表企業獲利對於出口及貨幣貶值的依賴程度降低。  日本以外的亞洲地區,獲利也將小幅攀升,不過當前6%獲利成長率的共識,有可能過於樂觀。至於亞洲以外的新興市場展望,雖說油價回穩將大有助益,但我們的態度依舊不樂觀。  在此背景之下,2016年全球股市報酬應有機會為正,其中歐元區及日本市場將連續第二年交出優於全球的成績單。  當然,也不是一切都很樂觀。2016年又會是充滿挑戰的一年。通常景氣循環即將結束時,波動就會增加,今年恐怕也不例外。  話雖如此,聯準會開始緊縮循環後的12~24個月,股票市場報酬通常表現亮麗。因此,投資人一方面須注意股票、高收益債券等高風險資產類別有可能大幅下跌,另一方面也須注意可能錯失之後反彈的良機。  在此情況下,投資人若能繼續偏好全球股票,但設法避開波動上升的風險,則可以平衡上述互相衝突的壓力。分散風險十分關鍵,再者預期聯準會僅會逐步調高利率,因此也應逐漸增加債券配置。此處的關鍵風險為通膨突然上揚,將可能加速貨幣政策緊縮、殖利率升高、債券投資人損失本金。  我們預期,利率將維持在非常低的水準,因此,2016年的投資方向應追求穩定報酬。考慮產生收益的各種資產類別之吸引力時,建議兼顧以下三者:產生收益的潛力、資本增值的幅度、下跌風險。  考慮到2016年可能再度出現大幅下跌的風險,投資人應微幅減少高股利股票投資,並增加債券配置。  當然,以美元、日圓、歐元發行之政府公債殖利率微乎其微,還經常為負,投資人或可考慮改選美國高收益債。當前美國高收益債之相關消息多為負面,然而若經濟狀況沒有大幅惡化,超過8%的殖利率看來十分吸引人。同時,優先股的殖利率仍具魅力,其下跌風險將低於其他區塊,例如不動產投資信託。  總結來說,2016年投資環境可能十分艱困。儘管整年度的報酬可能優於2015年,但不可能一帆風順。另一方面,近來的某些趨勢將可能於2016年期間消退或反轉,例如:美元走強、油價下跌、新興市場表現落後。  考慮上述種種因素,投資人2016年的關鍵策略就是「識微見遠 應變聚財 ─ 適應瞬息萬變的環境」。

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