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以下是含有短率的搜尋結果,共113

  • 投信:短期美不致調升短率

     聯博投信表示,美聯邦準備理事會可望在秋天開始縮減量化寬鬆政策,但通膨率維持低檔,就業市場緩升,利率快速上升可能衝擊經濟,故2015年前應不會調高短期利率。 \n 聯博投信指出,美國近期公布經濟數據,包括 7月訂單,及產量數字出現顯著提升,顯示下半年經濟成長可望加速。 \n 聯博投信評估,美國國庫券的合理價格應反映當前經濟環境,例如通貨膨脹與失業率和美國短期利率環境。隨著美國經濟持續成長並重新平衡,近來10年期美國國庫券殖利率多在2.7%至2.9%的區間震盪,未來有可能再逐步走揚。 \n 聯博投信引述聯博新興市場債券投資總監保羅.狄儂(Paul DeNoon)表示,投資人擔憂利率走勢可能像1994年出現大幅反彈,但目前美國經濟情況、聯準會貨幣政策態度,及美國國庫券市場特性與當年截然不同,投資人不需過度擔憂,反而應調整手中債券組合,以因應利率緩步上升的環境。 \n 聯博分析,在1994年,美國經濟成長率達4%以上,美國失業率由94年初6.5%快速下滑至4.5%,核心通膨率接近3%;當時經濟快速成長加上就業市場大幅改善與物價通膨上揚,使得1994年聯邦公開市場委員會採取貨幣緊縮政策,截至1995年底的升息幅度即高達300個基點。 \n 另外,1994年美國庫券市場以一般家庭,及銀行為投資主力,約占美國國庫券市場的30%,這些人對利率敏感度相當高。 \n 反觀今日,經濟環境、美國國庫券市場結構完全不同,美國經濟溫和復甦,聯博7月底預估,美國經濟第4季年成長率約2.5%,2014年可望加速至3%以上,失業率維持在相對高檔,通膨率逼近數十年來低點,且通膨預期水準仍可望維持在低點。 \n 因此,儘管聯準會表示將縮小流動性挹注規模,但聯博認為整體仍將維持寬鬆的政策環境。1020904 \n

  • 權證-伸興、F-金可 7月營收看俏

     伸興(1558)為全球最大ODM家用縫紉機廠商,主要客戶為全球家用縫紉機第一大品牌廠-美國勝家(Singer),佔出貨比重的60~70%,6月合併營收為4.85億元,續創今年新高,較5月增加16.6%,年增率13.6%,第三季為伸興出貨旺季,估計7月出貨能突破30萬台,營收可望走高,目前第三季的在手訂單為80多萬台,單季目標有機會達到90萬台,甚或100萬台。 \n 受惠短拋鏡片的大幅成長,大陸隱形眼鏡龍頭F-金可(8406)6月營收4億元,年增率高達46.8%,同時第2季營收也續創單季新高,合計12.31億元,季增率21.1%,隨著中國隱形眼鏡市場滲透率成長,短拋趨勢持續逐月爆發,F-金可下半年營收可望水漲船高。因中國經濟成長趨緩,高價位的嬌生市佔率下滑,F-金可藉著主打大陸中低價位隱形眼鏡市場,積極在二線城市推廣月拋,順利將大陸市佔率推升至29%。

  • 追求超額報酬 別忘穩定一致性

     如何挑出能創造超額報酬的台股基金?今年獲得理柏、晨星暨Smart智富台灣基金獎台股基金大獎的德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽認為,除了參考短中長期績效外,還可留意夏普值與資訊比、基金周轉率。 \n 低周轉率代表投資團隊不會隨市場震盪來回交易,由於交易成本長期會影響績效,低周轉率的台股基金在績效上也相對較突出。 \n 另外,國內理柏與晨星暨Smart智富基金獎等選出的得獎基金,也是投資人可作為選擇台股基金的參考。由於各基金獎篩選標準不同,比如2013年Smart智富台灣基金獎為了確定得獎基金績效夠穩定,特別加上「平均勝率」指標,找出每個月績效一致性高的基金;理柏基金獎以「穩定回報」作為得獎依歸,衡量在績效和風險的綜合評估下,基金是否夠穩健。 \n 能在各項大獎都脫穎而出,表示在平均勝率、績效和風險各項指標檢驗下都能過關,是台股投資人的首選。

  • 「小球」夠犀利 老虎旋風再起

     伍茲在阿諾帕瑪邀請賽衛冕成功,本季美巡賽5戰3勝,勝率高達6成,說他已回到2000年勇奪單季最多9勝生涯巔峰,也許言之過早,但可以斷言,他今年開始將開創另一個「伍茲時代」,全球高迷也等著看他在下月11日登場的美國名人賽,重新啟動追逐「金熊」尼克勞斯的4大賽18冠紀錄。 \n 伍茲2010年11月終結長達281周世界第1,退位原因不外乎性醜聞案纏身、左膝蓋開刀與改造揮桿動作3大因素,隨著時間過去,如今已不再受前2個因素困擾,揮桿動作經一段時間磨合也開始上手,事實上,他去年拿下3勝就是本季可能重登「球王」的訊號。 \n 儘管他去年贏得3勝,卻出現每次奪冠後就陷入低潮。拿各項數據分析,問題出在100碼以內的短鐵桿與推桿不夠犀利。他去年150碼以上的上果嶺成功率高居前10,但75碼到100碼之間的成功率卻僅排名第140,另外,不時出現十拿九穩的推桿失手,才會造成去年表現起伏不定。 \n 伍茲把今年目標放在強化短距離控制與推桿,果然前5戰這兩項表現令人刮目相看。以上一場凱迪拉克錦標賽來說,4天來頻靠短鐵桿製造抓鳥機會,平均每回合只用25推,總共射下27隻小鳥;本季5場比賽平均每洞只用1.47推,目前排行第1,遠比去年排名第23的平均1.74推出色。可以說,只要他的「小球」功力回來,他就能重登「球王」寶座。 \n 伍茲自2008年美國公開賽拿下第14座大賽冠軍後,已近4年未進帳,但本季虎威再現,意味他將重新啟動追逐尼克勞斯保持的紀錄,今年美巡賽勢必因為他復活再刮起「老虎旋風」。

  • 倫敦傳真-雪地自殺的聯想

     一位待人謙和有禮、博學多聞、事業有成的友人,不久前,在一個英國大雪飄揚的傍晚在老家的林場中舉槍自盡。消息傳來,令人震撼不已,「他為什麼要自殺?」成為熟識他的朋友和同事間,嘆息不解的疑問。 \n 而這個星期,搭乘倫敦地鐵時,則連續兩天遇到臥軌尋短事件,相關區段的地鐵和火車因而嚴重誤點。車站內的播音器中不斷傳出,「有人在火車下面(臥軌自殺),車程嚴重誤點」的訊息。行色匆匆的倫敦人,聽到這樣的廣播,似乎多已司空見慣般,面無表情;有人則撇嘴皺眉,口中發出無奈的聲音。每次遇到這種情況時,夾在交通誤點的人群中,我總是忍不住想像那個自殺的人,他/她到底是誰,年齡、身份,以及為什麼要選擇以這個方式結束自己的生命? \n 自殺在英國的傳統中,仍然是一個不足以向外人道的「羞恥」,是一個在家族中,不能說的「禁忌」。但是,根據這個星期英國統計局公布的最新數據顯示,二○一一年英國自殺人數比二○一○年增加了四百三十七人。在二○一一年內,有六○四五名英國人以尋短方式,終結自己的生命。平均每十萬人就有十一‧八個人在二○一一年自殺,前一年的比率則是十一‧一個人。 \n 過去五年來,英國自殺率持續揚升,其中男性的自殺率總體高於女性。男性自殺率最高的年齡在三十歲到四十四歲間,每十萬男子中大約有廿三人自殺;女性最容易走上輕生的年齡則在四十五歲到五十九歲間。在英國,二○一一年有一千四百九十三名女性自殺,但同時期,男性自殺的人數卻高達四千五百五十二人。 \n 面對自殺率不斷攀升,英國政府去年撥了一百五十萬英鎊(約七千萬台幣)進行自殺研究,並制定了一套全新的防止自殺策略方針,期望可以降低自殺率。但這些措施顯然未能降低英國的尋短比率。尤其是藉鐵路尋短的比例,過去十年,激增了百分之七十四,自殺事件導致倫敦地鐵誤點的時間累計起來,可達廿九天。 \n 不僅如此,英國大學生自殺人數也在上升中,單從二○○七年到二○一一年,英國大學男生自殺比率增加了百分之三十六,女學生自殺比率則幾乎翻倍。英國家庭醫學院因而大聲疾呼,「急切提供學生精神健康的需要與協助」。減少學生自殺風險,成為英國大學必需嚴肅以待的新議題。 \n 實際上,從二○○八年金融危機爆發以來,英國的平均自殺率升高了百分之十五,其中富裕的倫敦西區,自殺率更上升了兩倍。許多專家把自殺率升高的茅頭指向經濟不景氣,認為經濟衰退期間,因為擔心收入、工作、房貸、子女教育費等,焦慮感和壓力如排山倒海而來,情緒脆弱,很容易便想不開。 \n 但是,自殺如果真的可以只用國家統計局數據或經濟景氣指標來解析,一切可能就簡單多了。德國文學家歌德的小說《少年維特的煩惱》一七七四年出版後,在歐洲點燃一股悲傷主義,整個歐洲的年輕男人,開始穿上與故事主人翁少年維特一般的黃長褲和藍夾克,許多人更跟隨維特的腳步走上自殺途徑,迫使歐洲許多國家最後不得不把《少年維特的煩惱》列為禁書。從這個事件窺知,文學和文化風潮也能引發自殺。 \n 法國文學家和哲學家卡謬曾指出,「自殺是一個真正嚴肅的哲學問題」,或許卡謬是對的,因為關於生命,最終的問題是,為什麼值得和如何活下去?從未面臨這個抉擇的人,應該是幸運的;對於某些必需在生命的某個階段中,詢問自己這個問題、並感到陷入掙扎的人,我們也應該有更大的悲憫與了解。

  • 中國債券低風險高收益率

    中國債券低風險高收益率

     大陸債券市場近年來成長快速,預估未來5~10年還會維持2位數的成長,7至15年之後,中國債市可望達到美國的規模。和台灣相較,大陸的貨幣市場基金年收益率可達3.5%~4%,比台灣高得多,即使風險最低的產品也有3%以上的收益率,為全球僅見。 \n 中國債券市場的規模龐大,自2006年以來,年均複合增長率近18%,截至2012年10月末中國債券託管量接近26萬億元(人民幣,下同)。我認為未來5~10年間中國債市都會維持2位數成長。 \n 其中無風險利率債占市場的比重近70%,信用債占30%,但信用債產品以每年30%的成長率增加,占比逐年攀升。以美國等成熟國家的經驗來看,信用債和無風險利率債的比重應該各占一半。據BIS統計,中國公司信用債券市場排名已躍居世界第四,亞洲第二。預估未來7至15年,中國債市可達到美國的規模。 \n 信用債市場占比將上升 \n 中國債券市場目前的深度已明顯提升,交易量方面,2011年銀行間債券市場交易量162萬億元,是10年前的40倍;流動性方面,2001年銀行間債券市場換手率為2.3倍,2011年已經提高到8.1倍,現券和回購的換手率均有大幅提升,做市商機制度日趨完善。 \n 和台灣相較,台灣貨幣市場基金的收益率只有1%,但中國的貨幣市場基金可達3.5%~4%,比台灣高得多。 \n 全球僅見低風險高報酬 \n 中國債券市場參與主體日益多元化,債券發行主體從政府、大型國企、金融機構拓展到民營企業、中外合資企業、外資企業,目前最大的債券投資主體是商業銀行,其債券持有量占債券存量的65.54%;基金行業約占10%,已經成為市場最為活躍的投資主體。 \n 我認為未來中國債市有3大發展方向,一是信用債的比例會上升,二是衍生性產品的品種會更豐富,三是未來保險公司和信託公司的占比會增加。 \n 截至2011年末,中國債券存量占GDP比重為47.42%,處於亞洲中下游水平;同期日本超過200%,韓國和馬來西亞也超過100%,與美國等成熟經濟體債券市場相比有較大差距,未來發展空間巨大。(表1)。 \n 中國債券相關產品3年的平均收益率約在3.2%到5.55%不等,例如短融總指數產品3年平均收益率為3.2%,中期票據總指數產品為4.54%,企業債總指數達5.55%,即使風險最低的產品也有3%~4%的收益率,這在全球都沒見過的。(表2) \n 中國債券市場未來的發展方向,我認為,在市場結構方面,信用債占債券市場的比重將會增加;未來可投資的品種也會更加豐富,例如ABS、MBS、債券期貨、IRS等等;投資者結構將更加分散,保險、基金、信託等非銀行金融機構的債券持有量占比將逐步增加。 \n 信用評等標準應更嚴格 \n 而QFII、RQFII規模的擴容,可增加外資投資者,國際投資者的影響力也會日漸加大,可選擇的交易策略更加豐富,信用債占比增加將提升整體市場收益率水平。 \n 我認為,未來中國的債券市場還有兩項待改進,一是信用評等標準應該更加嚴格,二是加快衍生性產品的推出。 \n 此外,如果人民幣不能有回流機制,就無法成為有效的國際儲備貨幣。在十八大報告中提到要「穩步推進利率和匯率市場化改革,逐步實現人民幣資本專案可兌換。」官方對於匯率市場化有意願的話,將有利於人民幣的國際化。

  • 碧昂絲率群星 公益短片反槍

     美國康周再傳校園槍擊案,讓美國長年槍枝氾濫的問題再度浮上檯面。碧昂絲、葛妮絲派特洛等明星們紛紛挺身而出,一同拍攝公益短片,呼籲民眾以實際行動,要求民意代表透過立法加強槍枝管制,以免悲劇再度發生。 \n 這支短片是由反對槍枝暴力的「對抗違法槍械市長聯盟」推出,參與拍攝的明星還包括珍妮佛安妮斯頓、卡麥隆黛絲、艾倫狄珍妮、潔西卡艾芭、傑米福克斯等。明星們一一念出曾發生槍擊慘劇的學校名字,質疑到底還要多少悲劇一再重演,才能讓大家痛下決心採取行動。他們呼籲大家基於同理心挺身而出,不要讓親人成為下一次死傷名單上的名字。 \n 向來被批評為助長暴力氾濫的好萊塢電影,此時也成為眾矢之的。美國電影協會主動發函各大片廠,希望大家自制,以支持歐巴馬總統對於管制暴力的決心。全國槍枝協會廿一日還批評大量音樂錄影帶都把生命當成兒戲,把殺人當成生活方式。 \n 影壇人士也承認此時行銷方式應更加謹慎,但偏偏接下來到一月是好萊塢類型電影旺季,十部片裡有八部是限制級,其中五部都有槍。前加州州長阿諾史瓦辛格的新片《重擊防線》將於一月十八日在美上映,片中共有十種武器出現,海報上就是阿諾抱著一把巨大的機關槍(見上圖,取材自網路)。

  • 人人都能開麥拉:微電影-高明的話術

    人人都能開麥拉:微電影-高明的話術

     微電影的興起說明了觀眾對於故事性產品的認同,也證明了數位時代對於內容的渴求。隨著科技的進步,這樣輕薄短小創作只會有更多的舞台,然而聚光燈又會落在哪個作品上?我想除了話題性之外,創意以及分享的本質將會是決勝點。畢竟科技始終來自於人性,創作也是。 \n 現在凡是影像作品只要一套上「微電影」這三個字好像就增加了一點可看性,商業價值也突然提升了起來。其實這只是一種高明的話術。怎麼說呢?這得先從對於電影的崇拜說起。 \n 好看精彩又免費 點閱率爆高 \n 相較於電視與廣告,一般大眾認為電影的單位製作成本高,情節也充滿故事性,而演員多為明星卡司,因此相較於其他的影視作品而言,電影的確是具有較高的創作性與娛樂性。這也是為何觀眾願意「掏腰包」前往電影院看電影,而不是電視或者廣告了。請先記得「掏腰包」這三個字,這個就是話術的最高目的。 \n 顧名思義,當一個影像作品,被稱為微電影時,就會給人彷彿它只是長度比較短,其他電影相關的特性全都具備。再加上微電影通常都是免費收看,因此好看、精彩、加上可免費收看、又有明星卡司,這樣的作品當然點閱率爆增。 \n 而點閱率爆增的背後就是商機!然而什麼是微電影呢? \n 其實最一開始,微電影也是很清純的!相較於傳統在Youtube的網路短片,微電影賣的是一種「故事」。這也是為什麼微電影可以和Youtube素人自拍影片在移動終端的競爭中找到區隔和出路。因為可自由結合各種戲劇主題,加上不用考慮實際回收,微電影的內容也就更貼近庶民生活,包羅萬象,融合了幽默搞怪、時尚潮流、公益教育、商業定制等主題,不但可以單獨成篇,也可集結成一個系列。此外觀看微電影,觀眾並無需付費,因此只要影片本身具有話題性,就會伴隨而來大量的收看人口,形成了強大的影響力。 \n 然而造成微電影遍地開花的一個最大原因就是廣告商們在這個巨大的傳播效益中找到了獲利商機。因為微電影不像製作正規電影一般,需要強大的製作成本為後援,加上播放平台只是網絡,因此在製作上甚至可用一般手機進行拍攝,家用電腦就可以進行剪輯與上傳,無需戲院的高規格要求。所以一部微電影的製作,有時還一部廣告還低,但是獲得的點閱率與討論度則是天差地別。 \n 創作自由?置入行銷? \n 以中國大陸為例,目前擁有手機的人口已經超過八億,而許多熱門的微電影在網路上的點擊率更達到兩億次。這樣巨大商機,以及相較之下低廉的成本(製作週期短,無需眾多明星卡司),讓許多網路行銷與廣告透過微電影的方式包裝推出。 \n 由汽車廠商凱迪拉克所贊助由吳彥祖所拍攝的《一觸即發》就是一個很好的例子。這個行銷讓原本只能乖乖待在生活消費版面的汽車廣告跨越到娛樂版面,讓車商不僅贏得面子,更贏得裡子。除了車商以外,這樣的商業模式也引起了各大品牌的效仿,例如韓國三星也贊助知名主持人蔡康永拍攝他的第一部微電影作品《縱身一躍》。在台灣,微電影也飄洋過海發展得火熱。線上遊戲大廠中華網龍也推出《鑽石俱樂部Online》「十二星座麻將物語」微電影系列。而唱片公司也搭配藝人宣傳,將新專輯的音樂錄影帶拍攝成微電影,例如馬來西亞海螺唱片與台灣海蝶唱片所推出的《你好謝謝》就是由音樂錄影帶轉戰微電影市場的例子。 \n 然而目前微電影帶來的是創作的自由,還是轉變成另外一種偽裝成電影形式的高明話術?也成為眾多「網民」討論的焦點。無可厚非的,我們可以看到微電影所產生的一種新商業模式:由廠商決定好置入產品後,找尋適合的導演與明星來製造賣點以及話題。 \n 輕薄短小 創意才是決勝點 \n 相較於傳統廣告,微電影的重點是故事。因此只要故事有點,那麼使用者就會得到滿足。樂觀地來說,這樣的一個模式可以做到讓投資人、媒體、創作者、觀眾四方得利。就創作者而言,可以從創作之初便結合廣告元素進行創作。對觀眾而言,這也避免了影視作品創作後期廣告硬性植入,導致觀眾產生牴觸情緒。而播出平台也能收穫巨大的點擊量以及廣告收益,滿足了各個面向。 \n 然而悲觀地來說,畢竟這樣的微電影缺乏了更純粹的創作本質。它只是一個故事型的「廣告」,而商業邏輯也容易讓人忽視電影感動人的本質。一味的追求高點擊率所產生出來的影片只是更腥、羶、色,而不一定代表觀眾接受。畢竟在傳播學上,被告知並不代表觀眾接受或買單。能否產生正面的評價才是重點。 \n 微電影的興起說明了觀眾對於故事性產品的認同,也證明了數位時代對於內容的渴求。隨著科技的進步,這樣輕薄短小創作只會有更多的舞台,然而聚光燈又會落在哪個作品上?我想除了話題性之外,創意以及分享的本質將會是決勝點。畢竟科技始終來自於人性,創作也是。

  • 陸工業下滑速度 比預期慘

     中國大陸官方昨(29)日公布大陸今年1-5月份規模以上工業企業實現利潤數據,結果較去年同期下降2.4%,降幅較1-4月份進一步擴大,顯示大陸工業仍在繼續探底。大陸工信部部長苗圩坦言,「工業下滑速度比預期更快更深,讓企業經營面臨困難。」 \n 據中新社報導,大陸國家統計局昨日發布數據顯示,今年1-5月份,大陸規模以上工業企業實現利潤1.84兆元人民幣(下同),年增率為-2.4%,與1-4月份的年增率-1.6%相比,降幅進一步擴大。5月當月實現利潤3,909億元,年增率為-5.3%。 \n 對此,大陸工信部部長苗圩昨日在北京表示,今年1至5月規模以上工業增加值年增率為10.7%,跌破11.0%的年初預期目標,下行幅度比預期更快、更深。加上1-5月份規模以上工業企業實現利潤數據不佳,說明企業的生產經營更加困難。 \n 數據顯示,今年1-5月份,大陸規模以上工業企業中,國有及國有控股企業實現利潤5,601億元,年增率為-10.8%;集體企業實現利潤291億元,年增率為9.9%;股份制企業實現利潤1.08兆元,年增率為-0.4%;外商及台港澳商投資企業實現利潤4,272億元,年增率為-13.7%;私營企業實現利潤5,500億元,年增率18.1%。國有企業與外商企業在獲利減短上仍是最大的苦主。 \n 而以行業別來看,在大陸41個工業大類行業中,有26個行業利潤年增率實現正增長,13個行業為負增長。 \n 其中,石油和天然氣開採業利潤年增率為4.0%,農副食品加工業增長16.7%,汽車製造業增長10.4%,電力、熱力生產和供應業增長22.2%;化學原料和化學製品製造業為-23.0%,黑色金屬冶煉和壓延加工業為-56.9%,電腦、通信和其他電子設備製造業為-16.5%,石油加工、煉焦和核燃料加工業由同期盈利轉為虧損。

  • 高科技互動廣告 女生才看得到

     英國廣播公司(BBC)報導,倫敦市街頭廿二日將出現一套運用臉部辨識系統辨別男女、只有女性才看得到的高科技互動式廣告(見右圖,摘自BBC網站),不只著眼呼籲社會關切貧窮落後地區女性切身議題,也要讓男性體認性別歧視。 \n 互動式廣告顯示幕設在倫敦牛津街Selfridges百貨公司對面的巴士站,只要有人站到螢幕前,臉部辨識攝影機會隨即依其臉部特徵判讀性別,一旦判定為女性,系統就會播放一部由兒童慈善機構「英倫計畫」(Plan UK)製作的四十秒鐘廣告短片。 \n 影片內容是來自英國、泰國和西非馬利的三名十三歲女孩,娓娓送來各自的生活,藉以凸顯開發中國家女性面臨的各式議題,包括貧窮、遭受歧視、無權自主選擇所要的生活方式。 \n 而假如是男性站到螢幕前,則將只顯示出英倫計畫的網址。據該組織表示,不讓男性看到廣告短片的原因在使他們體驗、認知基於性別的差別待遇。該系統判讀性別的正確率約達九○%。

  • 4大條件 有利於債市投資

    4大條件 有利於債市投資

     明年歐美景氣趨緩已是不爭的事實,各國央行為刺激經濟成長,勢必維持較寬鬆的貨幣政策,全球債市投資前景可望延續。由於目前市場信心偏弱,不確性因素多,藉由債市投資,也可降低市場波動風險。投資專家建議,可考慮以美元計價的新興市場公債、投資級債券及高收益債券。投資專家建議,債券比重可達投資組合的三成以上。 \n (文接B2版) \n 美國等主要國家再次啟動量化寬鬆的可能性增高,此舉將有助於紐澳及巴西等商品貨幣及風險性資產價格上漲。 \n 游陳達認為,新興市場債券中長期仍持續看好,但在市場風險高的情況下,建議投資以美元計價的新興市場公債為主。 \n 在2008年金融海嘯後,全球企業槓桿倍數明顯降低,企業經營日趨穩健,從MSCI美股指數EPS年增率來看,2011年及2012年預估皆為正成長,顯示企業財務體質穩健,具備足夠能力面對全球經濟走緩的大環境。 \n 較高報酬選高收益公司債 \n 劉玲君認為,目前各類公司債利差雖非處在歷史高點,但除非全球經濟陷入嚴重衰退,否則許多公司債的利差有下降的空間,尤其以美國和亞洲高收益公司債下降空間最大,由於債市投資的主要報酬來自資本利得(殖利率下降)與利息收入,即使殖利率不再下降,目前高收益公司債所提供利差仍可穩定提供較高的報酬率。 \n ING投信執行副總經理暨產品策略長張慈恩表示,美國企業第三季財報依舊繳出亮眼成績單,高達85%以上的企業獲利合乎或超越預期,投資級債券具有高信評等級的風險保護,年初至今流入資金已達各類債券流入總和的五成,顯見財務體質佳、營運現金流量穩定的優質公司債最受到市場青睞。 \n 張慈恩指出,若未來利差縮窄至符合經濟現況,則投資級公司債的資本利得空間可期。游陳達指出,投資等級債主要是企業現金水位在歷史高點附近,對於信評較高的公司而言,違約風險相對較低,即使波動度可能略大於美元債券,但相對較有投資價值。 \n 投資組合債券占三成以上 \n 日前穆迪公布11月全球高收益債長期違約率較前一個月下降0.1%,來到1.8%,即使預期未來12個月違約率將由0.2%上升至2.4%,但天達投顧指出,以當前利差實際應反映到11%的違約率而言,已過度偏離基本面,因此高收益債券現在相對具投資價值。 \n 游陳達指出,成熟國家央行月初聯手救市,使市場恐慌氣氛大幅降低,但因歐債問題懸而未決,使市場環伺不穩定氣氛,因此公債至年底之前都不宜偏空。此外,由於銀行風險下滑,有利後市投資級債券反彈走勢,至於高收益債及新興市場債端視市場風險承擔程度,短期內反彈行情應可持續,惟震盪幅度仍大。 \n 鄭洺吟表示,在市場不確定性較高的情況下,應分散三成左右資金至投資級債券,短線上,能分散風險降低波動;長線上,高收益公司債基本面佳,違約率低,票息高仍將是穩定收益的來源。短線雖然受到市場風險上升造成價格上的損失,但整體價值面反而因價格過度下跌而展現。 \n 摩根富林明投信建議投資人,現階段可先適度拉高債券持有比重,布局收益性較高、具債信支持的標的,積極型投資人的債券比重宜拉到整體投資組合的30%,保守型甚至可以達到70%。

  • 巴塞爾協議Ⅲ 陸擬推遲實施

    巴塞爾協議Ⅲ 陸擬推遲實施

     大陸媒體報導,銀監會計畫推遲實施《巴塞爾協議Ⅲ》對銀行資本的要求;消息指出,原定2012年1月1日起實施、有《巴塞爾協議Ⅲ》「中國版」之稱的新4大監管工具可能推遲至明年下半年執行。一般認為,這顯示大陸宏觀政策出現更多放鬆跡象。 \n 《巴塞爾協議Ⅲ》「中國版」,涵蓋資本充足率、流動性、槓桿率和貸款損失準備等新4大監管工具,被視為2008年國際金融危機後,銀監會前主席劉明康力主推動的未來金融監管新框架。 \n 中國版監管政策 微調 \n 「中國版」4大指標的最低要求和過渡期安排上,不少都高於《巴塞爾協議Ⅲ》的要求,但此時卻傳出將要延後執行的消息。 \n 對此,中金公司認為,推遲新規出台,顯示銀監會換屆後對以往監管政策「微調」,不過明年監管政策將不會延續收緊的方向,而是根據銀行的實際情況適時微調。 \n 部分地方銀監局人士則認為,新4大監管工具推遲半年實施,並不意味監管就要放鬆。其中一名人士表示,「這不是監管緊與鬆的問題,因為這些指標遲早要實施,而是準備是否充分的問題,無論是監管當局、商業銀行還是資本市場,都需要充分時間消化政策。消化後,市場也會坦然接受。」 \n 事實上,4大新監管工具中,最能撥動市場神經的無疑是「資本充足率監管有望被推遲」的消息。在昨日傳出4大工具將要推持至下半年的消息後,這對近兩年來長期受銀行業再融資困擾的大陸資本市場而言,無疑是一個短好。 \n 而在關鍵的資本充足率監管上,大陸當局將要求核心一級資本充足率必須要高於《巴塞爾協議Ⅲ》規定的4.5%的國際標準;在過渡期安排上,「中國版」要求系統性銀行和非系統性重要銀行應分別於2013年底和2016年底前達到新資本監管標準;國際標準達標時間可最晚至2019年。 \n 至於流動性、槓桿率和撥貸這另外3大監管指標,據接近監管層人士透露,目前可確定的是撥貸比和流動性指標這兩項可能推遲執行,但標準是否修改,目前還沒有明確說法。 \n 貸存比吃緊 存款乏力 \n 據了解,新方案針對3大監管指標提出較嚴格的要求,4%的槓桿率要求高於3%的國際標準;在貸款損失撥備要求上,銀監會還提出撥貸比(撥備與信貸余額之比不得低於2.5%)這一新指標,更讓不少中小銀行備感壓力。 \n 中金公司指出,上述政策無助於釋放信貸投放能力,目前影響銀行放貸能力的最大瓶頸是貸存比,並非資本充足率。截至2011年第3季末,上市銀行平均核心資本充足率達到9.77%,資本充足率達到12.11%,足以支持2012年的信貸增長。但貸存比依然吃緊,存款增長依然乏力。 \n 權威消息顯示,2011年12月初,4大行存款下降近4000億元(人民幣,下同),導致貸款增長不足300億元。 \n 小靈通 \n 巴塞爾協議III \n Basel III是世界各主要經濟體中央銀行參與制定的全球金融改革計畫。2010年9月12日制定,該協議要求銀行的一級資本率在2013年起要從現在的4%提高到4.5%,到2019年進一步提高到6%。加上2.5%的銀行資本緩衝,銀行全部儲備資本率將達到8.5%。

  • Q4投資 蘋果概念股領風騷

     儘管全球股市在歐債問題的陰影下,第四季仍不免震盪,但法人認為,Apple相關產品受景氣循環影響較小,因此「蘋果概念股」以及雲端概念股未來仍看好。中低價智慧型手機可望推升新一波換機潮,超輕薄筆電的趨勢也可望引領另一波NB零組件的營收成長。 \n 在全球哀悼蘋果公司創辦人賈伯斯辭世的同時,後賈伯斯時代科技業的競爭局面將更加白熱化。 \n 寶來矽谷基金經理人陳碧芬認為,賈伯斯辭世對蘋果未來的創新動能不會有所影響,因為賈伯斯已經完成未來3~5年即將呈現的嶄新智慧型家庭藍圖,這種優勢不是其他同業可以趕上的。因此蘋果陣營的廠商未來仍將有明確的訂單保障,只是可能要承擔價格的壓力。至於非蘋果陣營的廠商除了價格壓力外,還要面臨品牌的壓力。 \n 台新投顧經理蕭若山表示,蘋果特有的商業模式在於獨特的創意,包括簡單有趣的使用介面及創造高獲利的軟體平台,這一切主導的靈魂人物當然來自於蘋果創辦人賈伯斯。蘋果教主不在了,蘋果市場霸主的地位短期間同業恐怕還是無法撼動的。智慧型手機的軟體平台仍將是由iOS、Android及Windows三分天下的態勢,這樣的產業趨勢不會在短期內改變。 \n 保德信投信指出,自2007年iPhone帶動智慧型手機邁入新時代以來,智慧型手機的滲透率不斷向上提升,以去年全球手機出貨量達13億支計算,智慧型手機的出貨量約為2億4千萬支,滲透率約為18%,而預期2011年全球手機出貨量成長率仍可達10%,其中智慧型手機受惠於更多低價的Android機型興起,預計整體滲透率可拉升至三成。 \n 三星挑戰 蘋果霸主地位 \n 根據最新統計,截至8月底,美國Android智慧型手機用戶的數量已創歷史新高,市占率從上一季的38.1%成長到43.7%,而iPhone用戶的成長則不是很明顯,從上一季的26.6%僅成長到27.3%,由此可見蘋果敵營的追擊相當猛烈。 \n 蕭若山指出,在Android陣營中,替蘋果代工A5處理器的三星,因有機會複製蘋果藍圖,最有可能成為下一代龍頭霸主的強力挑戰者。畢竟三星無論在面板、記憶體、處理器、電池芯等關鍵零組件在全球皆具有領先實力,而且目前正全力發展可彎曲、透明、可自發光的終極顯示技術AMOLED,有可能帶給消費者另一次全新的體驗,因此,三星絕對是後賈伯斯時代蘋果的頭號勁敵。 \n 智慧型手機 市場可期待 \n 8月全球基金經理人調查報告公布,調查顯示經理人投資情緒出現高度風險趨避現象,其中科技類股重回最被看好類股寶座。 \n 根據彭博統計,美國標準普爾500指數成分股第三季財報預計整體營收成長達9.4%,其中科技業的營收成長約10.3%,僅次於原物料與能源族群,反應正向景氣循環下的受惠效果。 \n 保德信科技島基金經理人陳明勛表示,台股電子股因上半年跌幅深、整理時間長,近來陸續已有資金進駐股價跌深、但基本面較佳的個股。但國際情勢對台股走勢的牽動將延續至第四季,類股將維持輪動打底。 \n 保德信高成長基金經理人葉獻文表示,全球股市震盪對買氣有所壓抑,在市場買氣尚未回復下,後續歐美聖誕節雖有補貨需求,但預料不會有以往來得大。只是因明年農曆春節提早至1月,使得對大陸市場依賴較高的相關產品鋪貨時序可望提前,可望另外帶來正面效益。 \n 品牌廠商 企業最具價值 \n 陳明勛表示,台股除了具有品牌的智慧型手機大廠如宏達電之外,相關的零組件供應鏈也屬完整,在預見未來智慧型手機應用平台將快速增長下,相關概念股在整體產業滲透率仍有攀升空間,未來表現仍值得市場期待。 \n 寶來矽谷基金經理人陳碧芬表示,台灣科技類股可大致分為三大類: \n (1)品牌:台灣目前的品牌以NB與手機較具備知名度。但台灣品牌廠商,在蘋果與三星來勢洶洶下,未來將承受較大價格壓力,因此台灣品牌廠商未來須步步為營,但品牌廠商也最具備價值。 \n (2)組裝代工:台灣電子業仍以代工為主,但代工產業已經逐漸成熟,重點產業如NB、TV等已經面臨高原期,雖代工廠商具備設計能力,但在成長空間有限下,本益比已難再推升。 \n (3)零組件:電子關鍵零組件,如半導體高階製程、機殼等,台灣部份電子廠商逐漸轉往具備高階與技術能力提升的產業發展,雖目前關鍵零組件仍集中在美國、日本廠商手中,但台灣仍有部分產業具備市占率擴展的能力。 \n 陳碧芬表示,電子產品循環周期已經越來越短,如先前推出的Netbook或者CULV等。只有少數產品可像iPhone一樣,隨著推出不同世代的產品而延長生命周期。Apple相關產品受景氣循環影響較小,因此,台灣電子股仍以與Apple連動性高的族群較受到青睞。 \n 市場青睞 蘋果概念股 \n 蘋果iPhone4S的受惠概念股包括大立光、宸鴻、台達電、鴻海、勝華、可成、欣興、健鼎、奇美電、和碩、新普和台虹等。蕭若山表示,Apple近日所推出的新機種iPhone 4S,外觀尚未有明顯改變,預料新機種iPhone 5明年推出,屆時相關觸控大廠如勝華及宸鴻的訂單值得留意。 \n 此次iPhone 4S推出,台系觸控供應鏈9月營收落差明顯擴大,宸鴻9月營收再度創歷史新高,然而出貨觸控感應器的和鑫業績卻大幅衰退,顯然並非Apple概念股的營收皆可沾光。 \n 對於第四季科技股的投資策略,日盛投信建議,可往有動能的類股去尋找布局標的,且科技業下游優於上游,明年仍看好智慧型手機。中階手機族群短線表現相對強,短期熱門類股可鎖定在光學鏡頭、觸控、機殼、軟板等族群。 \n 台新2000高科技基金經理人李穗佳表示,預期11月至年底前,台股仍有一波跌深反彈行情可期,故投資人無需過度偏空。類股操作方面,在目前大盤波動仍大下,一旦又出現行情大幅修正格局,籌碼紊亂的個股容易成為下殺標的,因此,未來選股重點應偏重在具成長性,但上半年股價被低估的個股,亦即籌碼面相對安定的個股,電子股部分可留意NB、低價智慧型手機族群。 \n 電子要角 智慧型手機 \n 統一投信指出,第四季台股選股以具備堅實基本面的績優成長股為首選,電子、傳產均衡布局,投資主軸為智慧手機及平板電腦相關、中國內需、原物料。科技股選股應以成長性產業優先,包括智慧型手機、平板電腦、雲端概念、ultrabook相關供應鏈,例如觸控面板、機殼、軟板、背光板等。 \n 保德信高成長基金經理人葉獻文表示,在股市偏向震盪期間,智慧型手機相關族群因擁有獨特市場利基,仍有機會在電子股中勝出,其中看好中低價智慧型手機將扮演推升未來新一波換機潮的要角。 \n 另外,國際處理器大廠推動超輕薄筆電,陸續趕上Ultrabook 趨勢,可望引領另一波NB零組件的營收成長。至於中長線,葉獻文認為明年電子業成長趨勢將落在蘋果概念股及雲端概念股上,相對整體電子股具表現機會。

  • 人行緊縮新政 股、貨、債未受衝擊

     中國人民銀行(大陸央行)實施緊縮貨幣新政,陸股、債市沒有受到太大影響,人行發行10億元(人民幣、下同)1年期央票,收益率也維持在3.584%。種種跡象顯示,人行貨幣緊縮新政已發揮初步效果。 \n 人行上周敲定實施銀行保證金存款也要上繳存款準備金,讓業界以為這將是一場風暴的來臨,惟經過周休2日沈澱,反呈現利空出盡味道,股、貨、債3市都未遭逢重大衝擊。 \n 據《證券時報》報導,銀行間市場質押式回購周一早盤大幅高開,最終加權平均利率紛紛上漲,關鍵期限的14天與21天回購利率分別走高115個和106個基點。 \n 另一方面,人民幣利率互換(IRS)強勢上調,多數機構大舉做空短線利率,美元對人民幣掉期貼水降幅縮小至年內新低的349點,反映市場對人民幣資金成本相較美元將出現增加的預期。 \n 指標品種10年期國債收益率昨日漲幅多至10個基點,資金面預期不盡樂觀;新招標的5年期地方政府債票面利率升至年內新高4.30%,較上一期上升18個基點;銀行間市場交易商協會發布的本周短融和中票收益率估值,分別最多調高32個和24個基點。 \n 為抑制通貨膨脹,人行這次緊縮貨幣以避免熱錢流竄,根據《21世紀經濟報道》報導評論,似乎已收到立竿見影的效果。 \n 根據大陸央行網站指出,分析師認為這次央票利率持平,符合預期,因這次貨幣新政實施後,將在未來半年內凍結近9000億元資金,期內公開市場料淨投放以平抑波動,短期內央票利率上升缺乏動力。

  • 訂單回流 台積Q4樂觀

     電子業經過7、8月慘淡營運,總算看到長夜將盡的曙光。上周台積電召開內部生產會議,網通及手機晶片客戶已開始拉貨,IDM廠如飛思卡爾等也擴大類比IC下單,整體產能利用率確定9月回升,營收將自10月明顯成長,第4季展望轉趨樂觀。 \n 預期業績回升,外資近3日連續買超台積電,昨日買超擴大至16,874張,累計3天買超33,322張,帶動台積電股價優於大盤,昨晚美股開盤後,台積電ADR更大漲逾4%。 \n 台積電董事長張忠謀在日前法說會中提及,全球總體經濟不佳,第3季起晶圓代工廠已開始感受到庫存調整壓力,但庫存水位不算太高,第3季景氣修正,將是時間短且幅度淺(shorter and shallower),預期第3季內庫存調整就會完成,9月後利用率回升,台積電第4季產能利用率及毛利率均將優於第3季。 \n 台積電訂單能見度在8月上旬仍然不佳,原本內部怕9月產能利用率回升的預期可能跳票,不過,客戶陸續在上周及本周正式下單,讓台積電產能利用率可望如期在9月回升,其中8吋廠利用率上升主要受惠於IDM廠釋單,12吋廠利用率上升則是來自於網通及手機晶片訂單回流。 \n 另外,受惠IDM廠擴大成熟製程釋單,台積電8吋廠產能利用率也持續拉升到85%左右,其中除了德儀提高下單量外,飛思卡爾因為關閉了日本仙台、法國Toulouse等6吋廠,並將訂單直接移轉到台積電8吋廠投片,也是原因之一。 \n 設備業者指出,台積電利用率在8月落底、9月回升,第4季整體利用率表現也將優於第3季,展望已轉趨樂觀。

  • 場邊論戰-征服刁鑽果嶺 唯有勤練推桿

     美國女子高球公開賽4天平均每洞推桿超過1.8推,是LPGA本季11場比賽的新高(最差),而這項紀錄名列前茅的選手,最後不是奪得冠軍,就是名列前5。由此可見,美國公開賽的球場果嶺很難打,誰推桿好,就有機會抱走冠軍獎盃。 \n 隨著科技進步與選手開球愈來愈遠,「距離」已經難不倒選手,唯一刁鑽的地方,只剩下「果嶺」。事實上,「以短取勝」已是當今男女高球比賽的趨勢,尤以男、女4大賽最明顯。 \n 美國女子公開賽的球場,可說是4大賽最難打的球場,今年博德穆爾球場的果嶺不但速度快,且草紋詭譎多變,連世界球后曾雅妮也被難倒。 \n 今年賽會幾乎所有選手都有失手短推,失誤少的人,勝出的機會就大。 \n 曾雅妮本屆比賽上果嶺成功率排名第4,但平均推桿卻並列第50。第1回合第12洞2呎射鳥沒進,第4回合5呎射鷹推桿也沒進,4天來至少失手10洞以上10呎以內短推,如果這些距離1推進洞機率提高到5成,絕對有奪冠希望。期待她推桿水準提升,早日完成「4大賽大滿貫」紀錄。

  • 雙低利多 投資看好高收益債

     高收益債與新興亞洲債券在今年投資市場獨領風騷後,6月底雖因歐債風波持續糾纏等利空而出現避險的贖回潮,但在低違約率、相對報酬高的利多支撐下,法人依然看好下半年的續航力,可望維持投資的熱度。 \n 跟今年上半年的股市相比較,一向被視為保守低報酬的債券市場,上半年的表現可算是可圈可點。根據Bloomberg的統計(到6/27為止),上半年世界各大股市表現欠佳,台灣、大陸、香港、巴西、印度都是綠油油一片,其中表現最好的國家俄羅斯,平均漲幅也只有4.1%,反觀債券市場績效好得多,最熱門的黃金漲幅達6.6%,全球高收益債的漲幅也能有5.5%的表現,便可窺知其熱門的程度。 \n 而根據國內投信投顧公會統最新資料顯示,至4月底為止,今年以來高收益債增加的規模已經超過100億台幣,整體規模已經占所有固定收益型基金的一半;上半年市場所推出的36檔新基金中,有超過1/3都是高收益債券基金。 \n 另外,施羅德投信在6月中旬剛完成的調查中,共訪問全台600多位銀行理財專員及保險顧問,結果有約9成都表示債券型基金是他們介紹給客戶的產品中不可或缺的一項;且有八成認為,未來6個月中,債市中最具吸引力的產品仍是高收益及新興市場債。 \n 匯豐商銀個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德也認為,目前的債券市場仍以新興市場債、高收益債最被看好;前者主要是因為當地貨幣計價債券相對便宜,因通膨壓力有助貨幣升值,相對看好存續期間較短的新興市場債券。至於後者,則因企業獲利優於預期,違約率下降,以及低利率環境等因素看好,有資本利得可期待,除非美國調息,資金回流美元市場,否則下半年仍舊看好。 \n 金融海嘯造就債市榮景 \n 為什麼高收益債能受到這樣熱烈的歡迎?跟2008年全球金融海嘯有關。因為當時不少金融機構出現嚴重財務危機後,都是由各國政府出面先承接他們的債務,結果債留政府後,政府債信越來越低的趨勢下,企業在逐漸恢復元氣的同時,再度受惠政府低利政策的支撐,結果錢更容易借到,獲利跟著好轉,造就了高收益債企業的違約率屢創新低。 \n 根據法人統計,過去25年來高收益債的平均違約率在4.5%左右,而到今年6月底為止,違約率約在2.7%,預估今年違約率平均應該不到2%,也因此從2011年迄今,全球高收益債發行量達1800億美元,市場熱度之高超乎以往。雖然在希臘債信疑慮升高後,6月下旬連續兩周出現國際資金大幅撤出高收益債市(其中單周匯出35億美金,創下歷史新高紀錄),轉向公債避險的動作,但投信法人卻仍認為既有利多力量仍舊存在,這樣的短期震盪並不影響其長期投資價值。 \n 基本面佳支撐新興亞債 \n 富達美元高收益基金經理人哈利.蘭克(Harley Lank)指出,過去幾周,市場疑慮多導致股債市波動加大,史坦普500指數下跌超過4%,美國高收益市場也下跌1.7%,投資人的恐慌指數升高後,將資金轉移到其他資產上是正常的。但是如果長期來看債市,仍舊充滿利多因素,例如國際資金投入企業購併越來越活躍,對企業是好事一件,此外,經歷金融海嘯後,企業比以前更懂得提高現金流量、降低成本及增進生產力等,經營實力比以前好很多。 \n 另外,許多企業懂得利用現在的低利率環境,融資來償還先前的高成本債務,這些因素都讓原本風險係數較高的高收益債市場,風險相對降低許多。柏瑞投信也認為,高收益債券6月面臨漲多回檔壓力,雖技術面面臨挑戰但基本面仍佳,仍可以持續持有。 \n 另外,保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙也指出,由於亞洲各國在經濟實力、償債能力與貨幣升值潛力等基本面均相對優異,因此造成國際資金對亞洲債券持有興趣越來越濃;尤其投資級新興亞洲公司債的利率大幅高於美國投資級公司債,從利息收入或是債券價格上漲兩個角度來看,新興亞債都深具投資價值。 \n 柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪也認為,雖高報酬也可能伴隨高風險,新興市場債券除了有票息收益及價差外,目前也是持續有當地貨幣看升的空間,是有較高收益率的債種。

  • 新北市9萬戶 房屋稅變貴了

     高達9.3萬戶以上的納稅人,今年收到的房屋稅單比去年高出不少。新北市稅捐處4日表示,今年針對過去年度部分未準時調整路段率的區域房屋,透過電腦勾稽方式,清出不少應該釐正的房屋稅額,總計今年房屋稅除了新建屋、使用變更、改增建加稅情況外,還有資料釐正者,將增收2.28億元稅額,平均每戶增收2,400元。 \n 新北市稅捐處指出,過去年度每3年調整一次的路段率,部分地區因為採人工作業,造成部分區域的路段率應調高而未調高,使得不少房屋稅因此短徵,今年透過電腦勾稽方式,將所有的房屋稅額釐正,遭到釐正的地區,主要集中在中、永和的房屋居多。 \n 新北市今年度開徵的房屋稅總計高達155萬戶,總稅收85億元,由於這幾年新建屋相當多,每年平均高達近3萬戶是新建屋,稅捐處今年開出的稅單中,較去年稅額增加的總件數共計9.3萬件,這其中除了新建屋之外,還有去年間進行房屋增建因此增加稅額者、以及變更房屋使用,其中比例最高為透過電腦釐正的房屋稅額,這部分納稅人,今年被調整房屋稅後,如果所居住的房屋路段率,又在日前被不動產評議委員會調高路段率的話,等於連兩年都被調高房屋稅額。 \n 稅捐處坦承,許多房屋稅額釐正的納稅人,紛紛詢問被調高的原因,稅捐處強調,因為過去短徵的稅額,錯誤來自稅捐處本身,因此,只有今年釐正補徵,過去年度短徵的稅額,將不會進行追討要求補稅。

  • 地方大代誌-勞動節 墾丁飯店訂房近客滿

     本周日恰逢「五一勞動節」,因國內不少企業勞工下周一可以補假,享有3天連續假期,紛安排出遊計畫,造成墾丁飯店業訂房情況熱絡,除有多家飯店已達到客滿外,其它不少飯店的訂房率,也有8至9成以上,比去年同期佳。 \n 至於高雄飯店業,除了本周五至周六的訂房率,已達客滿外,本周日的住房率僅達6、7成。據業者表示,多少與大陸今年「五一假期」較短有關,導致前來高雄景點旅遊的陸客跟著減少。 \n 墾丁飯店業者表示,今年五一勞動節恰巧在周日,有很多企業勞工周一可以補假,紛紛向墾丁各大飯店訂房,導致訂房率節節升高。

  • 財源一定夠? 李述德:絕不會超支

     府院拍板軍公教加薪,理由是全年稅收可望超徵100億元,但如果沒有,甚至短徵,政府會不會超支?財政部長李述德昨日表示,中央政府1年預算達1.8兆元,187億元只占1%,比例非常小,很容易彈性調配,絕不會超支。 \n 李述德昨日在財政部說明軍公教加薪財源,他表示,今年第1季因為進口暢旺,關稅成長16%,帶動營業稅、貨物稅收都很樂觀,雖然所得稅少一點,但加加減減,估計今年稅收可超徵100多億元,加上國營事業賸餘與盈餘繳庫,可籌到追加預算所需的187億元。 \n 但是財政部未說明的是,今年第1季止是地方政府稅收已達到累計分配預算100%以上,中央政府累計分配預算達成率只有98.2%,短徵1.8%。中央政府的主力稅收在所得稅,但是因政府減稅,稅收預料比去年減少,而加薪全由中央政府出錢,而非地方出錢,今年中央政府的財政壓力沈重。 \n 媒體提問,萬一第2季國際景氣有新變化,中央稅課收入未達超徵100多億,但已執行加薪,會不會超支或產生排擠效果?李述德表示中央政府預算1年有1.8兆多,實際收支往往會比預算多一點、少一點,短少200多億元不會有問題,歲入和歲出是二回事,政府可以在預算的5%~10%內調整,彈性運作。依法,稅收可以短徵,但絕不能超支。 \n 李述德並說這次加薪如不辦理追加預算也可做到,預算本來就可以流用、勻支,不過預算法第79條規定,追加預算有其條件,這是行政院裁量空間,187億元依法辦理加追預算的效果最大,更能落實這個政策的效果。

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