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  • 股 市 短 波-創業板打新股中籤率創新高

     東富龍、元力股份等5檔創業板新股25日晚間公布中簽率,本批5檔新股平均中簽率為2.78%,其中東富龍中簽率高達7.16%,創下創業板開板以來中簽率最高紀錄。 \n 統計顯示,今年已發行21檔新股平均中簽率為1.38%,而創業板股票中簽率依然較低,平均中簽率僅0.76%。而中簽率的急劇攀升,顯示投資者申購熱情驟降已擴至創業板。

  • 再調存準率 對股市影響有限

     大陸央行(人民銀行)宣布,自11月29日起,上調存款準備金率0.5個百分點。這也是人行今年以來第5度、本月第2度上調存準率,考驗下周一(22日)陸股表現。 \n 應已反應預期利空 \n 不過昨日宣布上調存準率之前,已有市場傳聞指出人行將採取升息措施,上證指數盤中也一度挫低逾2%,不過午盤卻見買盤逢低拉抬,最終翻紅上漲0.81%作收,應已適度反應預期的利空。 \n 和訊網報導,社科院金融所研究員易憲容表示,央行再次上調存款準備金率是為收緊貨幣流動性,連續上調對股市影響不大。易憲容稱,央行連續上調存款準備金率,意在收緊流動性,控制信貸規模。對於市場來說,股市下行風險猶在,上調存準率不會對股市起到明顯作用。 \n 信達證券研發中心副總經理劉景德表示,此次調整存款準備金率對大盤影響有限,但預計年底前市場受宏觀調控政策預期的影響將加大。 \n 劉景德表示,上調存款準備金率的頻率之快,周期之短超出市場預期。但近期市場一直處於大幅波動之中,預計市場已經提前對調控信息進行消化,釋放部分風險,因此預計該消息對下周市場的影響有限。 \n 銀行股後勢不看空 \n 由於近期進入政策調控的高發期,市場受此影響頻繁出現大幅波動,劉景德認為,年底大盤走勢將受政策調控的影響,出現下調反彈的反覆震盪,因此他建議投資者近期謹慎持股,避免不必要的市場風險。 \n 東方證券銀行業分析師王鳴飛表示,央行再度上調存款準備金率在預期之內。適度收緊貨幣政策已是趨勢,年內不排除央行繼續運用加息、上調存款準備等手段來收緊流動性。 \n 他指出,部分銀行的存款準備金率達到19%,處歷史高位。不過在當前流動性充裕的背景下,存準率仍有繼續上調的空間。對於上調存準對銀行股的影響,他認為,銀行股目前估值已反映政策收緊、資產質量下滑等預期,對銀行股後勢並不看空。 \n 英大證券研究所所長李大霄指出,市場已經對貨幣性政策收縮有所反應,原來預期是加息,這次是準備金率的提升,儘管對市場的影響是負面的,但是,市場已經有準備了,市場的表現,也許不至於太過負面。

  • 藍綠不能超越藍綠嗎?

     G20首爾高峰會閉幕近一周,有個場景仍值得一提,那就是與會領袖拍攝「全家福」時的背景,東道主韓國特別以湛藍的天空搭配肥美的綠草,呼應「超越危機,共享成長」(Shared Growth Beyond Crisis)的峰會主題。 \n G20企圖營造的,是「雨過天青,陽光照拂,綠草滋長」的融合意象。但,大自然運行有序,天地各司其職,在當前危機四伏的人間,雨過天未青,誰又該扮演陽光,讓枯草重生? \n 峰會結束不到一周,金融市場豬羊變色,更顯得「超越危機,共享成長」是個可望不可及的崇高目標。愛爾蘭引爆新一波歐債危機,美元強彈,暫緩了亞洲等新興國家阻升本國貨幣的壓力,卻打亂歐巴馬政府「以弱勢美元促進出口」的如意算盤。商品驟然自雲端墜地,有助於抑制通膨熱度,挫傷投機客的銳氣,卻令搶短的散戶損失慘重。中國自6月匯改以來所鋪陳的雙率雙升軌道,終於到了通車的驗收期;在此之前,中國力抗美國施壓,掌握了發車的自主權,接下來的問題便是,雙率雙升的列車能否平穩行駛,引領經濟軟著陸? \n 當然,最理想的狀況是美國聯準會(Fed)的量化寬鬆措施到第2版(QE2),即發揮振興經濟與就業的雙效;中國的雙率政策操控得宜,既穩住通膨又能保增長;愛爾蘭接受歐盟金援,歐元區止血,爭取到進行結構改革的黃金時間。 \n 偏偏天下事,往往事與願違。QE2能否奏效,不僅國際觀望,連Fed內部亦有歧見。「美國得救,世界才得救」的支持者,多半主張QE2若不夠看,就QE3、QE4、QE5地不斷印鈔票撒錢,但其結果勢必引起一波更勝一波的市場動盪。 \n 以中國地大物博,貧富差距之大、諸侯經濟之烈,在透過十二五引導「經濟方式轉變、和諧社會發展」的規畫中,已可預見其內部的轉型期陣痛;而在中國由世界工廠轉型到世界市場的過程中,全球蒙其利之前,也必將先受其害。以雙率雙升強化宏觀調控的力度,不可能沒有副作用,聞香而來的熱錢會更猴急,不僅考驗「小川池子」的吸納本領,更將導致亞洲等新興國家面臨新一輪熱錢「匯戰」。 \n 更別說,歐元區危機蔓延近1年,仍處在「頭痛醫頭,腳痛醫腳」的治標層次。PIIGS(葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘與西班牙)債務問題此起彼落冒出來,歐元區高層就像小孩子玩打鱷魚遊戲般,忙著這邊敲那邊打。有時候手風順,一棒中的,投資人也幫著認養PIIGS公債,歐元就趁勢反彈;但像現在,愛爾蘭財務告急,不僅歐元區手忙腳亂,連非歐元區成員的英國也急了,唯恐淵源深厚的愛爾蘭拖累本國的經濟復甦。 \n 美國霸權由強轉弱、中國崛起猶待升級、歐洲統合面臨分裂,是全球金融風暴催化的3大結構性改變。美國力圖振作、中國寄望進階、歐盟修補破鏡,三項曠日廢時的大工程同時啟動,彼此的手段與期待不免互斥,反映在市場上,就是「危機難以超越,成長難以共享」,蹺蹺板隨著東西角力的時長時消,非左即右地頻頻震盪,形成所謂新常態。 \n G20成員龐雜,各有異心,企求內部調和,誠非易事。但以台灣現今經濟成長穩健,ECFA為自身開創跨平台的新角色,近悅遠來的魅力大增,藍綠朝野竟然無法有福同享,著實令外人嘆為觀止。 \n 為了一個貪瀆妄為的前朝總統,為了一個不符時潮的建國神主牌,部分媒體睜眼說瞎話,部分名嘴口不擇言指鹿為馬,部分民意代表不思問政專揭瘡疤。在無日無之的煽動下,製造南北對立,就像近日透過email廣為流傳的一封「心中的地圖」所戲謔的,台北人視台北以南是南部鄉下(沒有水準的台客故鄉),高雄人視中部以北是傲慢自大、壞人很多的地方(不知道在擠什麼,東西貴到不行)。結果是肥了名嘴、厚了立委,卻冷了民心。 \n 然而在外人的眼裡,台灣的人情味卻是跨越南北、超越藍綠的。以最近引起不小回響的「台灣,單車環島夢」部落格文章為例,台灣風土民情的溫暖與典章制度的進步,無不被北京來的格主拿來與中國現況對照。作者從新店出發沿著宜蘭花東海岸線翻山越嶺,在飽覽台灣的青山綠水之後,得到一個北京版結論:「我突然間明白了民進黨與國民黨為什麼用藍綠來表示自己了。這是台灣最有代表性的顏色,一望無際的綠與一望無際的藍。」 \n 這樣的認知雖與實情有相當落差,卻也提供朝野一個省思的角度:「如果原本可以融合的藍綠,因人為執念而涇渭分明,進而禍起蕭牆,那麼朝野兩個陣營是否太愧對台灣秀麗的青山與綠水?」

  • 半導體法說一片叫好

     台積電(2330)、聯電(2303)、日月光(2311)、矽品(2325)、力成(6239)等半導體大廠均選在本週舉行法說會,半導體廠第3季財報表現普遍優於市場預期。 市場法人原本認為第4季因上游客戶進行庫存調整,本季營收季減率將達10%左右,毛利率也將因新台幣升值而有較大幅度的下滑,不過受惠於中國市場庫存回補需求拉動,現在看來第4季營收季減率將低於5%。 \n 原本市場法人認為,第4季平板電腦、智慧型手機等新產品雖然銷售暢旺,但已影響到傳統筆電或手機的銷售,所以預估半導體廠第4季營收恐將較上季大幅減少10%左右。但是,中國十一長假期間電腦及手機銷售成績不差,晶片市場存貨水位大幅降低,而明年中國農曆春節旺季又提早在1月底展開,所以在急單及短單陸續回流情況下,半導體廠對第4季看法已較樂觀,營收普遍看來季減率將低於5%。 \n 台積電第3季營收1,122億元再創歷史新高,聯電營收達326億元也回升到歷史高檔,表現均優於預期,而在晶圓雙雄第4季接單中,12吋廠的65/55奈米及40奈米等產能仍供不應求,8吋廠及6吋廠雖然受到IC設計廠大幅減單衝擊,但IDM廠擴大委外代工訂單及時補上,因此目前看來,台積電第4季營收季減率介於3%至4%間,聯電介於4%至6%間,表現已優於法人預估數字。 \n 市場原本預期封測雙雄日月光、矽品的第4季營收季減率將介於7%至12%之間,不過受惠於急單及短單回流效應,及新款晶片訂單提前到位,第4季表現已明顯優於預期。日月光受惠於IDM廠銅線封裝訂單大舉到位,本季封測事業營收有機會與上季持平;矽品則因超微Fusion處理器、英偉達(NVIDIA)Fermi繪圖晶片等新單提前到位,法人預期營收季減率將低於5%。 \n 雖然目前DRAM及NAND價格持續下跌,但因記憶體廠的製程微縮持續進行,採用新製程的產能將在本季度大量開出,所以力成直接受惠,第4季營收仍有成長3%至4%的空間,且訂單能見度已達明年第1季。

  • 14檔降稅概念股 補

     立法院昨(28)日三讀通過營所稅稅率降至17%,為企業帶來租稅成本降低、國際競爭力提昇的雙重利多。包括三星、榮成、盛餘、春源、中華化、聚陽等14檔98年繳稅率逾25%的公司將受惠最大,其KD技術指標也持續交叉向上,堪稱降稅案最補且具股價續強架式的受惠股。 \n 國票證券副總經理張智超認為,國際情勢回穩,台股連3紅反彈,昨日量增續漲52點站穩5日均線,短多仍呈現持續攻堅跡象。營所稅稅率一舉降稅至17%,對過去繳稅率超過17%或甚至更高的企業來講,不僅今年起即可因此增加獲利,中長線的國際產業競爭力更可提昇,其實質利多意義可望成為下周多頭攻堅重心,昨日買盤升溫,值得優先列為下周的投資組合。 \n 但張智超也建議,雖然不少個股以過去稅率來看,營所稅調降後,對其獲利挹注提升有一定程度的助益,但股價主要係反應個股未來基本面的成長性,因此除了先挑選其經常性繳稅率偏高而今年起繳稅可實際受惠的公司之外,更要注重企業本身的營運成長力,才不致於賺了個股的租稅題材但賠了投資價差。 \n 據此,先以98年繳稅率逾25%,較17%稅率差距8個百分點以上,且97年度繳稅率也逾17%,代表其經常性繳稅率偏高的公司為選股基準,再輔以今年前4月累計營收較去年同期成長,而短期技術指標9日KD值仍維持交叉向上趨勢,共選出14檔個股。 \n 這14檔,普遍以傳統產業股為主,包括東鋼、盛餘、春源及三星科技等鋼鐵股,主要係鋼鐵股長期以來營所稅率普遍逾20%以上,而去年鋼鐵價格回升後,使得今年營運成長力道增強,今年全球經濟持續回升趨勢,鋼鐵股全年獲利都可望優於去年。其中,三星、盛餘、榮成等,分別因去年度虧損、小賺,但已預繳營所稅因素,因此出現去年繳稅率高達216%、75%、54%的現象,但其97年度繳稅率也均逾19%,顯示其經常性繳稅率偏高。 \n 此外,包括信義、中華化、五鼎及勝一等股,今年以來業績均有相當明顯的成長表現,以累計前4月營收年成長率來看,至少都在3成以上,目前市場法人預期這些個股今年獲利均可望維持成長,在營所稅調降的加持下,有機會讓財報表現較原預期更為亮麗,股價短中線均值得投資人追蹤、佈局。(相關新聞見A2)

  • 假期奇襲 陸調升存準率2碼

     中國人民銀行(大陸中央銀行)昨日晚間宣布,自5月10日起,調高金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,但農村信用社、村鎮銀行暫不調高;這是今年以來第3次調整,調整後的大型機構的存款準備金率來到了17%。 \n 存款準備金率一旦調高,或對股市構成重大利空;今年2月12日第2次宣布,自2月25日起調高存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點(一碼為0.25個百分點),調至16.5%。當時就有分析師表示,若根據2009年12月底商業銀行的存款的資料估算,可以一次性凍結資金3000億元人民幣左右。 \n 全球股市 皆受影響 \n 當時宣布的時間點為股市農曆牛年最後一個交易日結束後,分析師認為主要目的就是利用春節長假消化對於市場的影響。 \n 此次大陸央行選在五一長假當中宣布調升存款準備金率的用意似乎與上回一致,大陸股市的反應要等5月4日,也就是明日開盤時才能夠知道影響為何。但根據2008年以來的資料顯示,公布調升存款準備金率之後的首個滬指交易日,最高面臨了7.73%的跌幅,最少也有0.05%,平均來說,跌幅約有2.8%左右。 \n 對陸股應屬短空長多 \n 陸股震盪,國外股市同受波擊。今年1月12日在大陸央行宣布調高後,歐美股市受到打壓。美國股市同日全線下挫,標準普爾500股指收盤跌幅近1%。歐洲方面,倫敦、巴黎和法蘭克福三大股市也均以下挫報收。從各類市場分析看,大陸調高準備金率確實是主要的消息面利空因素。 \n 中國人民大學財政金融學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍表示,調升存款準備金率意味著短時間之內不會有更進一步地升息動作,故投資人若能客觀理解大陸央行的宣示意義較大的話,就不會產生太大的波動。 \n 他表示,從近來GDP升速過快、信貸增加過猛、第1季貨幣投放成長超乎預期等狀況看來,調升存款準備金率應該具有化解壓力,減緩衝擊的意味,故應以短空長多來看待。

  • 大聯盟新球季倒數計時(30之28)-炮手到位 巨人大有可為

    春訓熱身賽前25場巨人隊締造大聯盟最佳的18勝7敗戰績,好的開始是成功的一半,今年有投手當靠山,打擊亦獲補強,可望揮別7年來打不進季後賽的惡夢。 \n去年戰績88勝74敗還不賴,可惜處於競爭激烈的國聯西區只落居第3(國聯第5)。惟擁有國聯頂尖的投手戰力和去年52勝29敗的最佳主場優勢,今年仍不失競爭條件。 \n「攻擊」是巨人隊罩門。去年團隊上壘率僅3成09,國聯倒數第1;僅獲392次保送,平均每場2.4次,暴露揮棒盲點。去年團隊全壘打122支,以捕手桑多沃的25轟最多,缺少重炮殺傷威力。今年補強哈夫、狄羅薩,已不必再用短槍對抗大炮。 \n去年投手平均自責分率3.55國聯第2,締造18場完封,全聯盟無出其右。林斯康和麥特肯各有4場完投,堅強的先發投手群仍是最有力的屏障。 \n林斯康去年15勝7敗、自責分率2.48,勝場雖比前年少3場,惟勞苦功高,還是連兩年摘下國聯賽揚獎。麥特肯14勝8敗、自責分率2.89,即使齊托的自責分率也不過4.03,卻吞下13敗(10勝),都屬非戰之罪。 \n為加強打線,年輕捕手波西在春訓40打數4成打擊率,儘管技術不純熟,也可望在跨聯盟比賽出任DH或偶爾擔任先發一壘手。春訓25場18打點,對皇家之戰隊貢獻所有7分打點的包克,也可能取代守優於攻的修爾霍茲而受到重用。 \n桑多沃、哈夫和狄羅薩分任3、4、5棒重任,足與別隊一較長短;前紅雀隊投手威利麥爾可任第5號先發,讓林斯康、齊托、麥特肯、J.桑契斯的先發輪值更整齊,讓全隊充滿向上攻堅的潛力。

  • 升息機率零 存準率56%看升

    決定上半年貨幣政策動向的央行理監事會議,訂本週四(25日)召開,本報上週完成的問卷調查顯示,雖然沒有人相信,央行會在本次會議調升貼放利率,但超過一半受訪者認為,存款準備率的調高已是箭在弦上,幅度約在1-3碼之間。 \n至於近來承受極大升值壓力的新台幣,7成以上的金融機構財務、資金部門主管同意,第二季的美元匯率中間價,肯定在32元以內;近7成認為,在外資與央行的拉鋸戰中,第二季匯率波動幅度至少5角起跳。 \n此一循例進行的調查,全數受訪者對代表「宣示升息」的貼放利率,都一口咬定沒調升的可能,但仍相當關注央行的貨幣政策,是否出現鬆動的跡象,每3位受訪對象就有1位認為,央行會「採取一些讓人看了有感覺」的措施,來凸顯他對潛在的資產泡沫化問題的關心。 \n因中國大陸農曆開年後,祭出調升存準率做法,讓這項被放入央行冷凍庫多年的貨幣工具,再度被拿來討論。公股行庫高層主管指出,G2採取的緊縮行動,大家都看在眼裡,只是復甦力道還不強,大部分國家對升息態度依舊謹慎,以台灣來說,在通膨壓力不明顯、失業現象未明顯改善下,有可能跟進大陸的作法,「利用調升存準率示警」。 \n相較於銀行看法一致,對利率變化甚為敏感的票債券商,看待央行是否調升存準率時,卻令人意外的呈現兩極化。認為央行不會調整存準率的理由是,以短支長已是台灣貨幣政策的特色,增發的NCD,只要透過一道SWAP程序換成外幣,還可以是央行賺錢的另一法寶,況且,「誰說存準率提高,就沒有升息的宣示意義?」 \n對海外投資動態相當關心的壽險業者多認為,美國未調整寬鬆貨幣政策前,央行當然沒有調整貨幣政策的空間;少數壽險業者認為存準率會調高,但吸收市場游資還是應以NCD為主,操作上,可以比強力貨幣政策工具更機動。 \n匯率部份,近期受資金湧入台灣股市,影響台幣持續走強,因此超過7成主流看法是,央行早先固守的32元地板價現在成了天花板,第二季台幣升多貶少,中間價不可能回到32元以上,只是央行不願台幣升太快,收盤價位會保持緩升基調,但盤中拉鋸難免,波動的幅度只怕相當可觀。

  • 期貨技術戰略-賣出勒式勝算較大

    上周三台指期拉高結算,當日K線留下帶有多方缺口的長紅K棒,收盤價更突破近期高點,就技術面而言,看似將演出強漲走勢,但接連兩日卻僅是震盪後小幅收高。若深究市場心態其實就不會覺得訝異,3月台指期結算後,尾盤4月台指期持續拉高,但隱含波動率卻出現急速下降,選擇權賣方布局相對積極,已預告短線難脫盤整格局。 \n此外,上周三(17日)當日盤後4月合約賣/買權未平倉量比值卻下滑0.02,在指數大漲收長紅的情況下,實屬少見,選擇權市場透露出逢高賣出買權空單的詭異氣氛。隔日(18日)指數持續創高,惟盤中隱含波動率衝高後,出現急速走降,顯示短空單已被迫停損出場,軋空力道減弱,上攻無力導致尾盤下殺,日K線留長上影線,上檔壓力頗為沉重。 \n盤後賣/買權未平倉量比值上揚至0.92,賣權未平倉量大增,本以為低檔有撐,卻不料原來是前10大交易人大舉買進1.3萬口的賣權所致,也對未來行情埋下不確定因素。上周五延續盤整走勢,隱含波動率則是平盤附近小幅震盪,可看出多空皆謹慎,然而,盤後賣/買權未平倉量比值竟然大幅下降0.06,降至0.86,空方力道強勢,與現貨市場3大法人強力買超的情況形成強烈對比。 \n在台指期籌碼面,自營商連三日買超台指期,目前淨多單水位達3千餘口,反觀,外資周四大賣台指期近4千口,當天盤中皆為逆價差,可見為實質空單賣出,呈現自營商與外資看法迥異的情況。籌碼面現貨強勢、選擇權弱勢,期貨則因較具效度的自營商部位偏多,多方略勝一籌。多空各擁重兵之下,短線難分軒輊,搭配隱含波動率趨勢震盪走降,且日線架構偏向多方,操作上,以盤整偏多的賣出勒式交易策略勝算似乎較大。(作者為凱基期貨分析師)

  • 近7成網民 看衰陸股開紅盤

    大陸網友看衰A股開盤,高達6成7的網友推測開紅盤將跌百點,肇因於中國人民銀行(大陸中央銀行)調高存款準備金率,將對市場發展形成變數。 \n鳳凰網財經日前進行網路民調,在投票的近5萬名網友中,6成7的網友認為虎年A股首個交易日將會應聲下跌,其中有4成網友認為滬指將跌破2900點關口,較牛年最後一個交易日收盤點跌逾百點以上。幾乎全部(97.4%)的網友認為大陸央行年前宣布調高存款準備金率的消息,將對市場產生利空影響。 \n鳳凰網財經的調查顯示,40.4%的網友認為調高準備金標誌著貨幣政策轉向,對股市是實質利空;23.3%的網友認為這將意味著短期內加息預期落空,對股市短空長多;有33.7%的網友認為調高存款準備金率影響股市資金 面,短期利空,長期仍需繼續觀察。 \n在春節後第一天股市會怎麼走的調查中,43.1%的網友認為股市將低開低走並跌破2900點;24%的網友認可低開低走,但股指會在2900點至3000點之間震盪;還有30.6%的網友對虎年首個交易日比較樂觀,認為有了春節超長假期對此利空的消化A股將會低開高走,滬指仍可站穩3000點。 \n大陸《證券日報》副總編輯董少鵬認為,大陸央行再次調高存款準備金率,意在抑制商業銀行放貸熱度,從而部分壓制推動物價上漲的流動性。不過考慮到國際大宗商品價格變動的剛性被動因素,中國緊縮貨幣政策會加劇部分企業的經營壓力;就是說,仍然難以擺脫國際物價生病,中國企業吃藥的套路。 \n大陸廣發基金副總經理朱平認為股市短期走勢主要取決於春節長假期間全球市場動態。大陸央行此舉並未改變市場正在形成的、對政策退出的合理預期,今年股市上半年風險相對偏大。 \n對節後的操作策略,深圳龍騰資產董事長吳險峰表示,無論是全球市場,還是大陸股市,短期方向皆不明朗。在短期趨勢比較模糊的情況下,將採取熊市策略,最高倉位不會超過五成。吳險峰相對比較看好科技和消費板塊,細分為新媒體、3G、低碳概念等。

  • 緊縮政策重擊 陸股眼冒金星

    受到大陸中國人民銀行提高存款準備金率利空襲擊,陸股昨日放量重挫,上證指數下跌101.31點,跌幅達3.09%,以3172.66點作收,月、季線均遭摜破,短線恐將持續下修。 \n從板塊走勢來看,權重股如中國石油(601857-SH)、萬科A(000002-SZ)以及銀行股等跌幅較大,拖累指數表現。兩市成交量也都較前日放大,顯見部分市場資金恐慌出逃。 \n商品價格跌勢重 \n根據統計,在人行12日宣布調高存準率後,無論是成熟市場還是新興市場,股市修正的幅度都在1%至2%之間;但是商品價格與商品貨幣卻出現2%至4%的下挫幅度。 \n保誠亞洲策略分析師汪立人指出,「適度寬鬆的貨幣政策」是大陸政府的年度目標,可見官方緊縮貨幣的目的,除了「抗通膨」之外,還是在「保增長」;所以對股市近期的震盪宜以短空長多視之。 \n在調高存準率後,何時升息更成為外界關注焦點。保德信大中華基金經理人楊佳升表示,大陸短期內升息機率不高,主要是調升利率恐吸引國外熱錢流入炒作,反而提高股市、房市的泡沫風險以及人民幣升值壓力,這實非大陸官方所樂見的結果。 \n群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示,市場擔憂大陸緊縮政策將衝擊股市的資金行情,但事實上,今年度大陸信用貸款預估還是會有17%的成長率,推估金額大約有6至8兆(人民幣,下同)的規模,相較之下,此次人行調升存準率所影響的資金僅有3000億,影響相對有限。 \n葉書弘進一步指出,市場評估人民幣仍遭嚴重低估,2010年將面臨新一波的升值壓力,可能會引發更多的熱錢流入中國大陸。因此,人行調升存款準備率的動作也可以視為在為人民幣升值作準備,將市場一部分的游資進行回收,準備迎接更龐大的國際熱錢流入,以壓低資產泡沫化的風險。 \n3月前橫盤整理居多 \n復華華人世紀基金經理人陳美智則認為,從大陸政府日前提前宣布開放股指期及融資券的利多,又提前宣布調高存準率的利空來看,其對股市的態度是希望陸股能夠穩健上漲,預估在3月的兩會(大陸全國人民代表大會和中國人民政府協商會議)以前,陸股會以底部愈墊愈高的橫盤整理走勢為主軸,政策利空反而提供較佳買點。

  • 法人:陸股短空長多

    中國官方昨傍晚意外宣布調高存準率兩碼(○‧五%)後,歐股應聲下跌,隨後美股開盤也下跌。國內法人指出,不論對台股、陸股而言,大陸調升存準率的震撼力道,並不如調整利率那麼明顯,但由於中國是第一次採緊縮貨幣政策,不排除短期內對市場造成衝擊。 \n匯豐中國股票基金經理人黃子驊表示,雖然大陸調升存準率極可能造成大陸股市波動,但僅是短期的;再就過去歷史來看,2006年到2008年經驗顯示,大陸調升存準率,並不影響陸股的長多走勢,整體而言,對陸股是「短空長多」,看好中國經濟成長力道的投資人,不妨趁機分批逢低加碼,以掌握中長線的多頭行情。 \n至於對台股是否有衝擊,華南永昌投顧董事長儲祥生指出,其實市場皆關注經濟成長強勁的新興亞洲市場中,誰會率先開升息的第一槍,這次中國大陸宣布調升存準率,時間點上 確實比預估早一點,因此他預估今天不論亞股、台股開盤均會下跌,但影響程度究竟多大,必須觀察日後上證綜合指數的表現,如果跌得不多,台股頂多也是小跌而已。

  • 外資恐回流 台股剉著等

    大陸搶先祭出降溫措施,昨日晚間宣布將調高存款準備率2碼。法人指出,大陸調高存款準備率短線對台股的中國收成股、兩岸政策受惠股較有影響。比較長遠的影響,反倒是後市國際熱錢的回流,一旦大陸的M1B、M2指標由高檔回落,或出現國際熱錢快速回流的跡象,不排除股市也會在資金行情提前降溫下,出現比較明顯的回檔。 \n全球熱錢流竄,各國政府無不嚴陣以待,趕在美國宣布升息之前,大陸昨日宣布將調升存款準備率,再度為台股投下變化球,針對昨日大陸官方的新動作,施羅德投信投資長陳朝燈指出,大陸調升存款準備率對台股最直接的影響,恐落在中國收成股及兩岸政策受惠股。若此次主要打壓的大陸金融、營建股因而明顯回檔,不排除牽動台股相關類股同步走弱,大盤上攻力道也將減弱。 \n陳朝燈指出,調升存款準備率只是大陸緊縮措施的一環,短線或有影響,但在景氣及產業獲利持續上揚下,短多仍將續航,比較令市場憂心的反倒是,此舉是否會導致大陸的M1B、M2由高檔快速往下掉,一旦出現此警訊,不排除全球股市包含台股,拉回的幅度就會明顯增大。 \n台壽保投信投資研究處協理葉泰宏指出,就以往大陸官方的步調言之,大陸調升存款準備率只是緊縮的第一步,後續應該還會有一連串的降溫措施,此外,也不排除全球央行會跟進表態,而引發國際熱錢回流的狀況,著眼於此,今日亞洲股匯市的表現至為關鍵,一旦外資出現大幅賣超,或是亞股暴跌,就要特別注意。 \n葉泰宏強調,今年以來台股持續飆漲,在短線漲多,加上外資連續加碼15個交易日後,昨日賣超5.19億元,仍在可接受範圍,不過後市外資的動向對台股至為關鍵,一旦鬆動,不排除會對大型權值股股價產生較大的壓力,近期持續量縮,籌碼還算穩定,10日線應該頗具支撐。

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