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以下是含有短高收基金的搜尋結果,共23

  • 亞高收 連四周獲買超

     全球經濟持續走下坡,公債殖利率再度回落,利差優勢再現,亞高收魅力升,吸引資金進駐,根據EPFR統計,亞高收債連續四周獲買超,各大央行持續寬鬆,為市場注入信心,亞洲企業違約風險偏低,且亞高收債天期較短限制波動幅度,較高票息持續帶來穩定息收。

  • 日盛投信:多項利多匯聚,亞高收益債收吸金力升

    日盛投信今(9)日表示,全球經濟持續走下坡,公債殖利率再度回落,利差優勢再現,亞高收魅力升,吸引資金進駐,根據EPFR統計至10月2日資料,亞高收益債已獲連續4週買超,10月2日當周買超8,635萬美元,在各大央行持續釋出寬鬆政策為市場注入信心,亞洲企業的違約風險仍然偏低,預期價格跌深後價值浮現,亞高收益債天期較短限制波動幅度,較高的票息持續帶來穩定的息收。

  • 全球不確定性攀升 短高收優勢浮現

    中美貿易衝突撲朔迷離,英國無協議脫歐的風險也山雨欲來。全球經濟壟罩在不確定氛圍下,再加上美債殖利率倒掛議題,更讓景氣趨緩的疑慮甚囂塵上。法人表示,當全球不確定性攀升,導致全球貿易量成長趨緩之際,擴大內需是維繫成長動能的考量,而在目前市況下,高收益債的利差相對誘人,波動較低的短高收更受青睞。

  • 避貿易戰烽火 短高收抗震掌收益

     2019年8月上旬以來,中美貿易烽火再起,市場波動加大,法人分析,儘管川普臨時宣布延後關稅至12月才實施,但市場將焦點轉移至德國第二季經濟出現季萎縮,避險需求壓低美10年債殖利率,造成10年與2年殖利率曲線倒掛,重燃市場對經濟衰退擔憂,建議此刻可配置短年期高收益債,強化資產防護力。

  • 貿易戰火升 高收債好避險

    貿易戰火升 高收債好避險

     中美貿易衝突加劇,債市成了資金避險天堂,再加上美國聯準會暫停升息,使得高收益債在今年以來的報酬持續穩健上漲,法人指出,受惠於美國景氣持續擴張、加上亞洲經濟穩健走揚,美國、亞洲兩地的高收債成為各路資金配置的重點,後市行情有逐漸增溫之勢。 \n 摩根投信指出,受惠美國聯準會暫停升息,今年來高收益債券總報酬持續穩健上漲,統計巴克萊美國高收益債指數今年迄今上漲7.96%(截至5/15,彭博社),而台灣銷售的全球高收益債券基金績效更是出色,根據Lipper分類,今年來環球高收益債券基金績效全面繳出正報酬,前十強年迄今報酬7%~9%,一掃去年平均下跌逾3%的頹勢。 \n 美景氣擴張 有利債市 \n 因此,摩根投信建議,由於美國企業最能直接受惠美國景氣擴張,且高殖利率券種多聚焦於美國高收益債券,因此建議挑選高收益債券時直選美債佔比較高者。 \n 檢視台灣核備的39檔境內外全球高收益債券基金今年來賺錢能力,全數繳出正報酬的亮眼佳績,不僅以原幣計價的平均績效高達7.13%,績效前10強的平均績效甚至皆以7.7%起跳,前三強績效甚至達8.7%以上。 \n 摩根投資基金-環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,隨著美國聯準會態度轉鴿,投資人對景氣看法明顯走出去年悲觀情緒,帶動高收益債券今年來總報酬急起直追上演逆轉秀,強勁漲勢不僅領先多數債種,更同步反映至相關基金績效上,加上預估高收債違約率今年底將仍僅為1.5%,債券恢復率持穩在長期均值,使得高收益債券後市相當值得期待。 \n 亞高收 有上漲潛力 \n 另外,中美貿易戰升溫,讓投資人擔心金融市場可能轉趨惡化,日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸則建議,投資人的布局重點不妨轉向短存續、低波動收息資產。 \n 以亞洲高收益債為例,觀察債券市場表現,近一周表現落在0~-0.9%區間,JACI亞洲高收益債指數下跌0.1%,相較於股市震幅偏低,防震力突出。目前亞洲高收益債利差已從高檔回落至合理區間,價格逐漸回升,獲利關注點從高息收益轉為高資本利得,後市在大環境續持穩下,亞洲高收益債價格未來仍深具上漲潛力,資本利得獲利值得期待。 \n 鄭易芸指出,中美談判破局將使市場情緒負面反應延續,布局重點將轉向短存續低波動收息資產,此外,由於亞高收債整體存續期間較短,相對穩健,且產業以房地產產業的內需概念為主,並不直接受貿易戰關稅上調的威脅,後續將持續觀察市場對總體樂觀氣氛的維持,以及未來第12輪貿易協商的結果。

  • 短高收債 有感收益優選

     中美貿易協商推進,加上大陸經濟數據利多提振,全球股市續揚,但研究機構EPFR統計,股票型基金整體資金仍持續流出,全球投資人依舊愛債券型基金。法人直言,市場總是難以捉摸,投資不怕買高,只怕耐不了震盪而在下跌時賣出,反而「落勾」了長期的收益機會,盤點各類收益,「短年期高收益債」堪稱兼顧報酬率與勝率的有感收益。 \n 根據安聯投信統計,以美銀美林短年期高收益債指數為例,俗稱「短高收」的短年期高收益債投資一年下來,正報酬機率達94.01%,年化報酬率上看7.14%;若布局三年,正報酬機率上看98.45%,累計三年報酬率更有23.61%。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶認為,在波動漸增的市場上,「短高收」堪稱投資人降波動、拉高勝率的全新選擇,在嚴控風險的同時,又能追求息收與報酬,是可望強化收益資產防禦力不可或缺的核心配置。 \n 謝佳伶分析,短高收有別於一般高收益債,由於債券年期較短,對利率敏感度較低,面對市場突如其來的利空消息,能展現較佳抗震能力與回復力,因此平均報酬率不但隨著時間遞增,持有三年的正報酬機率甚至超過98%,適合想為資金做長期規劃、不想承擔高波動的投資人,以較低風險享受相對甜美的息收與報酬。 \n 謝佳伶表示,經驗顯示,當全球高收益債(全高收)下跌時,短年期高收益債平均最大跌幅僅為全高收約4成,因此當全高收仍在修復跌幅時,短高收可能已回到下跌前的高點、甚至創新高,故這段期間的平均報酬能較領先。短年期高收益債「微笑曲線」讓長期投資更省心。 \n 值得一提的是,傳統收益投資為較高的收益,往往會配置較多部位在高景氣連動的公司,但若大環境放緩或甚至衰退,資產也會有較大起伏,謝佳伶在操盤時,以「保護為先」,也就是降低波動風險、再瞄準收益,偏好能穩度各種環境、或者擁有獨到利基的企業,這些公司往往與庶民生活密切相關,且在追求收益的同時,可望更能有效降低波動。

  • 短高收 報酬率、勝率一把罩

     中美貿易協商推進,加上大陸經濟數據利多提振,全球股市續揚,但研究機構EPFR統計,股票型基金整體資金仍持續流出,全球投資人依舊愛債券型基金。法人直言,市場總是難以捉摸,投資不怕買高,只怕耐不了震盪而在下跌時賣出,反而「落勾」了長期的收益機會,盤點各類收益,「短年期高收益債」堪稱兼顧報酬率與勝率的有感收益。 \n 根據安聯投信統計,以美銀美林短年期高收益債指數為例,俗稱「短高收」的短年期高收益債投資一年下來正報酬機率達94.01%,年化報酬率上看7.14%;若布局三年,正報酬機率上看98.45%,累計三年報酬率更有23.61%。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶認為,在波動漸增的市場上,「短高收」堪稱投資人降波動、拉高勝率的全新選擇,在嚴控風險的同時,又能追求息收與報酬,是可望強化收益資產防禦力不可或缺的核心配置。 \n 謝佳伶分析,短高收有別於一般高收益債,由於債券年期較短,對利率敏感度較低,面對市場突如其來的利空消息,能展現較佳抗震能力與回復力,因此平均報酬率不但隨著時間遞增,持有三年的正報酬機率甚至超過98%,適合想為資金做長期規畫、不想承擔高波動的投資人,以較低風險享受相對甜美的息收與報酬。 \n 經驗顯示,當全球高收益債(全高收)下跌時,短年期高收益債平均最大跌幅僅為全高收約四成,因此當全高收仍在修復跌幅時,短高收可能已回到下跌前的高點、甚至創新高,這段期間的平均報酬能較領先。短年期高收益債「微笑曲線」讓長期投資更省心。 \n 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,從技術面來看,今年以來美國高收益債發行量回升,但與去年總量相當,且用途以再融資需求為大宗,企業發債保持紀律,而基本面而言亦尚屬穩定。 \n 此外,根據穆迪統計,截至2月底,美國高收益債券違約率為2.7%,仍維持在低檔位置,在當前貨幣政策採更為寬鬆的步調,以及景氣仍維持擴張下,美高收表現料能延續。

  • 企業財報揭序幕 美高收抗震

     大陸經濟數據露出復甦跡象,投資人的目光轉向美國財報數字,研究機構路孚特(Refinitiv)預計第一季美股企業獲利下降2.3%,是三年來首度出現負成長;而Factset最新統計也顯示,分析師將標普500指數公司每股獲利預期從40.21美元下調至37.33美元,是2016年第一季以來下調幅度最大的一季。 \n 法人提醒,當基本面趨於震盪,投資人應適度將部分股票型資產轉進配息型基金,強化資產配置的防禦力。 \n 安聯投信分析,美國聯準會暫停升息,但因為景氣並不如市場預期糟糕,因此在景氣能見度相對高的美國債市中,比起公債、投資等級債,從息收的角度,體質穩健的高收益債較具投資價值;歐洲與日本則因為利率水準較低、甚至為負利率,以息收而言較不具投資吸引力。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶認為,金融市場榮景能持續多久取決於景氣的基本面,以美國來說,今年景氣放緩,但陷入衰退可能性仍低,從經濟數據來研判,當前高收益債仍具投資價值,主因在於其收益率較佳、約6~7%,仍優於公債與投資等級債的水準。 \n 然而,高收益債畢竟是非投資等級的債券,個別表現差異仍大,因此仍須審慎分析其違約率、代表利率敏感度的存續期,以及產業別等,都是高收益債的觀察重點。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如表示,全球景氣來到末升段,企業盈餘持續成長,因此高收益債仍具吸引力,由於近期油價漲幅較大,若下半年續漲,可能拉高通膨,因此建議投資人,選擇存續期較短的高收益債券,避免公債殖利率受到景氣與通膨上升出現震盪時,影響收益。 \n 蔡佳如表示,由於聯準會暫停升息腳步,在利率維持區間時,高收益的吸引力浮現。而短期高收益債由於相對於長天期債券,對利率敏感度較低,且接近到齊日,價格波動亦較小,對於投資人而言,可以在相對較低的風險前提下獲得相當的收益報酬。 \n 她表示,根據經驗,一年中的任何一個月進場,投資短高收的評均勝率都有超過六成,4月的投資勝率更是來到8成。 \n 建議投資人在債券投資組合中,一併納入短高收,在承擔相同的波動風險下,卻能獲取更佳的回報。

  • 中美談判 屏息以待 轉進收益資產 防高檔震盪

     美股上周連續走高,三大指數全上漲。標普500指數創下2017年以來最長連漲紀錄,目前距離2018年9月20日觸及的歷史收盤高點2,930.75點僅一步之遙,在企業財報揭曉前,投資人屏息以待中美貿易談判的最新進展;至於上證綜合指數也站上3,200點,當中美兩大資本市場同漲,法人建議,著眼於資產配置以及強化防禦力,可適度轉進收益型資產。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,「短年期高收益債券」鎖定的是存續期間1到3年的高收益債券,同時具備「短年期」與「高收益債」兩大特色,此類型的基金不但較一般的高收益債更有效對抗利率風險、信用風險,與投資級債相比,又有高息優勢。 \n 目前在操盤上,以保護優先,精選體質好的低景氣循環公司,譬如保全、汽車租賃、電競遊戲、電信服務等可以通過景氣循環考驗的企業,力求減少違約風險影響。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如表示,聯準會暫停升息腳步,在利率維持區間時,高收益的吸引力浮現。 \n 而短期高收益債由於相對於長天期債券,對利率敏感度較低,且接近到齊日,價格波動亦較小,對於投資人而言,可以在相對較低的風險前提下獲得相當的收益報酬。 \n 根據經驗,一年中的任何一個月進場,投資短高收的評均勝率都有超過六成,四月份的投資勝率更是來到八成。建議投資人在債券投資組合中一併納入短高收,在承擔相同的波動風險下,卻能獲取更佳的回報。 \n 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,今年來市場風險情緒好轉,加上聯準會轉向鴿派態度,殖利率位處低位,使信用債利差大幅縮減,報酬率顯著反彈。 \n 雖然今年景氣成長放緩,但高收債發行企業獲利仍具有相當的成長率水準,利息支付比率仍低,營運體質良好下,高收債違約風險偏低。 \n 同時,聯準會暫停升息,引導資金往高息資產流動,高收債長期報酬率有九成來自配息收入,持有價值顯現。

  • 《基金》美國「短高收」,2策略掌握收益新支點

    全球經濟降溫,報酬更加溫和,投資人該如何主動控制風險,增加潛在報酬機會?安聯投信指出,市場對聯準會(Fed)持續放「鴿」似乎過度樂觀,當美國進入升息下半場,投資短債的收益已非常接近長債,卻可以大幅減少天期這個不確定因子,建議投資人可在資產配置中納入「美國短年期高收益債」此一收益來源,強化投資組合的防護力。 \n \n 安聯投信分析,Fed明顯轉向鴿派論調,但投資人宜理解:Fed的貨幣政策僅是「暫停」而非「停止」升息,接下來,Fed將考量殖利率曲線位置、型態以及國際情勢進行政策微調。儘管我們認為Fed雖較為偏鴿,但也觀察到長短年期公債利差持續縮減來到20點左右(10年期及2年期公債殖利率利差);根據歷史經驗顯示,長短年期利差縮減往往暗示著未來三年恐慌(VIX)指數將上揚。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金謝佳伶分析,此刻欲掌握收益的投資人,宛若坐在翹翹板的一端,面對沉重的三大難題:現在可以進場了嗎?怎麼把波動控制在最小?怎麼獲得可期的收益?而美國短年期高收益債正如同「收益新支點」,毋須選擇進場時間、保護性高、又有不俗的風險報酬,幫助投資人自在擁抱收益。 \n 謝佳伶進一步指出,操盤時,瞄準兩大目標:第一,以「保護」優先,避開利率及信用風險;一般基金投資債券為了高息收,挑選的公司較多是景氣循環企業(例如能源企業),但這類公司波動起伏比較大,事後還要花成本避險;反觀安聯「收益新支點」跳脫傳統思維,不仰賴事後的避險去抵禦波動,而是一開始就聚焦表現穩健、預測性高的「低景氣循環產業」。 \n 而所謂的「低景氣循環產業」,意味著淡旺季都有獲利機會,同時兼具豐沛的現金流,足以因應市場變化,謝佳伶透露,持有這樣的企業債,領息的同時,也減少收益的起伏,像是保全、汽車租賃、電競遊戲、電信服務這一類的產業,堪稱全天候型的穩健企業,也是短年期高收益債鎖定的標的。 \n 該基金的第二目標是瞄準「收益區間」,致力追求優異的風險報酬,也就是高CP值的投資機會,謝佳伶解釋,買進債券時,將聚焦較高評級公司,降低違約風險,根據每間公司,設定對應的收益區間,拿到合理而且不錯收益的同時,也降低波動,換言之,該基金不過度追高收益,也不會刻意壓低債券的天期。 \n 安聯投信產品首席蔡明潔認為,當金融牛市、經濟成長步入高原期,唾手可得的果實愈來愈少,追求收益難度則與日俱增,相較20年前,綜合債到期殖利率而今只剩三分之一,但存續期卻拉長,意味著利率風險增加,在此同時,風險性資產價格波動仍大,這也成了左右總報酬的最大不確定性。 \n 不少投資人好奇,「美國短年期高收益債券策略」跟一般的高收債券又有什麼差異?蔡明潔指出,以存續期來說,「短高收」聚焦在1到3年,比一般高收益債更短,當前「短高收」收益率約5%到6%,能夠掌握一般高收益債券約8到9成,但因配置較少的景氣循環產業,成立以來年化波動度只有2.43%,單位風險報酬更勝一籌,堪稱「高CP值」的收益優選。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金將於4月21日開賣,由台北富邦銀行擔任基金保管機構,該基金發行新台幣、美元、人民幣級別,新台幣額度上限為100億元,外幣(美元、人民幣)上限也是100億元,並於特定銷售機構開賣N級別基金。 \n \n

  • 《基金》亞高收具1高1短特質,可納衛星配置

    今年來受到美國經濟數據亮麗,加上美中貿易戰氣氛轉趨樂觀,帶動市場出現強力反彈,資金流向風險性資產,新興市場出現久違的上漲。然美國FOMC近期召開第一季公開市場操作會議,將宣布資產負債表收縮操作時間表,英國3月29日將面臨脫歐「審判日」,3月底美中高峰會動向依舊引人注目。 \n 元大亞洲優選高收益債券基金研究團隊提醒,第一季亞洲高收益債市大幅反彈後,第二季仍需留意國際政經變數的影響。當前偏多行情可能因美中簽定貿易協定而呈現利多出盡,但貿易爭端休兵有利於亞洲基本面的修復,對照亞洲高收益債券指數據存續期間短與相對高的殖利率,仍是中長期投資布局優選。 \n \n 年初由美國聯準會啟動鴿派盛宴,各國央行陸續接力,釋出偏鴿訊息,流動性的緊箍咒鬆綁,加以物價並未明顯升溫,帶來一波多頭派對。市場漲多之後,元大亞洲優選高收益債券基金研究團隊認為須留意三月份聯準會FOMC會議所釋放出的訊息,以當下的縮表節奏,金融市場每個月仍減少約500億美元的流動性。此外,第二季國際大選紛至沓來,包含亞洲、歐洲都面臨關鍵選舉,牽動著各國的匯市與股市。 \n 第二季對於風險性資產的考驗因素較多,上漲力道恐將面臨壓抑,投資人可以適度布局避險工具例如美國公債ETF、黃金ETF或日圓ETF。其中亞洲債市憑藉著亞洲基本面具有韌性,經濟前景可望逐步改善,後市表現仍可期待。對於追求總報酬表現或是每月配息的投資人來說,亞高收具有相對高的殖利率及較短的存續期間,可適度納入衛星配置,作為中長期投資理財的妥善規畫。 \n \n

  • 高收益率及存續期短 亞高收評價面仍具優勢

    儘管新興亞洲並未遭遇如阿根廷或土耳其的嚴重危機,但在美債走高及全球貿易戰疑慮的情勢下,仍影響新興亞洲債市整體走勢向下,展望第四季,利空已反應在價格上,預估近期走勢可望轉為盤整,亞債表現仍將優於其他新興市場,其中亞高收債收益率及存續期短,評價面仍具優勢。 \n \n日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞高收指數9月上漲0.59%,年初以來下跌2.24%,大陸高收債自7月政策鬆綁信貸後,表現穩健,雙印則受惠市場信心重回新興市場,美元指數回檔帶動風險偏好上揚,下半月呈現大幅反彈。 \n \n鄭易芸指出,經歷第二季底以來大幅震盪,菲律賓央行連4次升息壓抑通膨,印度及印尼升息且採取限制進口措施,改善赤字及貨幣走貶,大陸去槓桿政策調整回穩,債市表現穩健。預期亞高收債因收益率高及存續期相對短,評價面仍具優勢。 \n \n今明兩年全球經濟將持續為正成長,新興市場成長率仍高於已開發國家,新興債及美債仍有一定利差下,持有新興市場債券仍是較好的投資策略。

  • 油價升 能源債大顯身手

     近1周國際油價漲至54美元區間,挹注能源債更具利差空間,根據彭博及理柏統計,今年以來至2月27日,美銀美林高收益債指數漲約2.8%,帶動國內投信發行14檔高收益債基金全數正報酬,近半年來油價高檔、川普新局延燒,挹注近6個月美高收債指數強升逾5%,富蘭克林華美全球高收益債券基金近半年來以2.85%績效,奪下投信高收益債基金規模前三大之冠。 \n 法人指出,油價自26美元谷底翻揚近1年,雖距離2014年高點仍在半山腰,但受惠產業輪番淘汰後,油價漲幅翻倍、產油國執行減產協議,挹注能源高收益債重生,吸引投資人信心,目前信用利差已恢復至整體美國高收益債的水平約386bps,接近2014年6月底的336bps水位,提供高利差的投資優勢。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,美國進入升息循環,為避免利率風險,建議選擇具利差緩衝空間的高收益債券型基金,且看好受惠於減稅政策及景氣復甦的美國企業,較能避開受川普貿易政策影響較大的新興市場,可能有助於降低投資組合的波動。 \n 謝佳伶認為,儘管能源高收益債基本面利多逐漸反映,估計漲勢可能不會像2016年來得強勁,但隨著整體高收益債市行情翻揚,未來仍有不錯的表現空間。川普能源政策將挹注市場與企業想像空間,搭配目前美國高收益債的信用違約風險下降,適合納入中長期以收息為主軸的投資組合。 \n 專家強調,高收益債券基金具有存續期間短、利率敏感度低及較高利差的投資優勢,吸引有現金流需求的投資人青睞,衍生出不配息的A累積型、彈性配息的B分配型、配息規律性高的C分配型等多元運用方式;目前富蘭克林華美全球高收益債券基金近期便推出C分配型級別,讓投資人可依照需求選擇。

  • 中國信託全球短期高收益債基金經理人鍾相彰:微通膨時代 聚焦短高收

     美國聯準會於去年12月升息一碼後,2017年市場對美國的升息預期可能有2-3次,通膨也緩步上升,微通膨年代來臨!法人認為,川普上任後,市場激烈反應與升息預期,未來波動將加劇,隨著通膨的增溫,如果投資人想要穩中求息又要對抗升息,短天期高收益債可視為更穩定的投資選擇。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰指出,隨著11月核心個人消費支出(PCE)物價指數升至1.6%,美國通膨水準正在接近聯準會(Fed)設定的2%的目標。川普的政策將帶來勞動力收緊和貿易限制,加上中國生產者物價指數(PPI)也在上升,美國通膨可能會超過Fed的目標,這也將迫使Fed以市場預期更快的速度升息。 \n 據統計,當美國消費者物價指數(CPI)從2015年5月由負值(-0.2)轉為正值(0.0)至2016年11月到1.7,這段期間內的債券累計表現以短高收最為亮眼,漲幅近10%,其次為全高收的6.8%。鍾相彰說,短期高收益債的收益率相對高,加上存續期較短,受利率上升的影響較低,因此在通膨走揚、利率上升的情況下,表現普遍優於其他收益資產。 \n 鍾相彰表示,川普主張大規模財政刺激政策,料推升美國通膨率走揚以及利率上升,最明顯的就是,從大選結果後的長債殖利率走高,且殖利率曲線變陡。不過,好消息是美國大選後,市場預期低通膨、低成長、低利率環境將逐漸改變。根據美林證券最新的全球基金經理人調查報告指出,淨35%的經理人看好未來一年全球景氣,顯示對全球經濟前景樂觀;而值得注意的是,淨85%的經理人預期未來一年通膨走揚,達到2004年6月以來的高點。 \n 鍾相彰認為,川普將於20日就任,後續觀察川普就任後實際政策推行狀況,以及Fed於30日舉行會議,再次升息及川普就任對Fed政策方向之影響性為關注重點。 \n 中信投信指出,「中國信託全球短期高收益債券基金」主要仍投資於存續期3年以下的高收益債券,其持有債券為較穩健的BB及B級債券,且佈局標的多元,可以分散來自單一產業、地區之違約率影響,降低投資高收債之風險外,不受參考指標(benchmark)限制,可彈性調整配置比重,掌握主動報酬投資機會,是微通膨時代的最佳利器。

  • 首檔短高收基金上市 中國信託投信:短期高收益債基金具三大特色

    首檔短高收基金上市 中國信託投信:短期高收益債基金具三大特色

     從11月8日美國大選後,全球債市像是經歷了一場大地震,債券投資人不禁要問:該怎麼辦才好?中國信託投信表示,短期高收益債基金具備利率敏感度低、存續期間短、及違約風險較低等三大特色,可視為固定收益資產的理想標的。 \n 從全球資金流向短期債,透露出市場的錢正在追逐聰明收益。觀察資金流向,明顯從中長天期債券流出,轉向短期債,短期公司債已連續29周資金淨流入,吸引146億美元以上資金,顯示短期債成為投資人的新寵。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰指出,全球央行大行寬鬆貨幣政策,使得債券殖利率越來越低,存續期間愈拉愈長,以致對利率的敏感度也愈來愈高,不過隨著經濟數據持續好轉,升息進程加速,推動資金往與利率敏感度較低的短天期債移動。利率敏感度低正是短期高收益債券基金的第一大特色,在利率走揚時,受影響的程度較低。 \n 短期高收益債券基金的第二大特色就是存續期間短。投資平均存續期間低於3年的高收益債券為主,在存續期短、追求降低波動風險的同時,仍能享有相對高收益。以波動度來看,短高收的波動度貼近投資級債,但以殖利率來看,則是跟全球高收益債券相當,可謂為「魚與熊掌兼得」的收益。 \n 鍾相彰說,違約風險較低是短期高收益債券基金的第三大特色。精選優質債券,鎖定較為穩健的BB及B級債券,根據統計,BB及B級債券的長期累積報酬分別為58.2%與45.3%,長期平均違約率為0.4%及1.1%,更低於CCC級與以下的高收益債。 \n 更重要的是,短期高收益債券基金操作「靈活布局」,完全沒有參考指標限制,國家、產業比重彈性配置,著重由上而下分析外,且採由下而上(Bottom-Up)方式篩選優質標的,積極掌握產業輪動獲利契機,更能趨吉避凶。中國信託投信特別與法儲銀全球資產管理合作,12月19日在台灣推出第一檔全球短期高收益債券基金,讓投資人可以享有低波動高收益的投資機會。

  • 《基金》強勢美元,短高收有錢景

    美國聯準會(FED)在12月14日宣佈升息一碼,聯邦基金利率從0.25%~0.5%調升到0.5%~0.75%,並暗示明年將加快升息步伐。隨著升息趨勢確認,推升美元走強,美元指數來到了2003年1月以來的高點。根據統計,美元強勢期間,美元資產多有表現外,與景氣連動性高的短高收也會跟著水漲船高。 \n 中國信託投信表示,以Fed預期未來三年,每年都會升息三次來看,一旦明年升息達三次,將比9月會議時預計的升息兩次要快,由於利率加速,將帶動美元走強。 \n 根據統計,1998年以來,平均美元指數每波上漲逾20%,持續時間達64周。若將時間拉近到看今年5月美元開始走升至今,美元指數上漲約10%、持續32周,短高收漲了5.71%。 \n \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰說,FED發佈升息聲明以及市場發覺升息步伐較預期更強硬時,全球債券市場大多都還來不及消化反應,因此昨(14)日表現仍然參差不齊,唯美國債市率先發難,預期這幾日內升息對債市的影響將會逐漸明朗。 \n 鍾相彰進一步提到,升息步伐加快,令債券市場承壓,尤其是對利率越敏感的族群,受到的影響就會越顯著,存續期間較短的短期高收益債券就會脫穎而出。「存續期間」指的是投資人持有債券的平均到期年限,主要功能在於衡量利率變化對債券價格的影響。在利率走揚時,存續期間較短的高收益債券價格影響相對也較低。 \n 此外,升息背後隱含著經濟復甦、景氣好轉。川普的財政擴張政策令基金經理人對於全球經濟前景愈發樂觀,根據美林證券最新的全球基金經理人調查顯示,近57%經理人預期未來一年全球景氣好轉,看好度創19個月新高,同時近56%經理人調升企業獲利預期。 \n 鍾相彰說,高收債向來便與公債和利率的關聯性較低,與景氣狀況和企業營運息息相關。經濟數據向好,市場信心樂觀,短期高收益債在利率走升、經濟溫和復甦的環境下,後市表現可期。 \n \n

  • 中國信託全球短高收債基金經理人鍾相彰: 短高收獲益 優於其它收益產品

    中國信託全球短高收債基金經理人鍾相彰: 短高收獲益 優於其它收益產品

     面對利率將反轉,債券市場恐起波瀾。在緩升息趨勢下,法人認為,投資債券要「短視」,就是選擇短期高收益債券,不但有貼近全球高收益債券的收益,卻能降低波動風險,讓投資組合不用擔心利率動向,隨時都能安安心心,堪稱是四季皆宜的投資首選。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示,美國總統當選人川普主張擴大基礎建設支出,加上美國經濟已接近充分就業,川普政策可能短期為國內企業帶來榮景、刺激通膨再起,但公債殖利率曲線也會持續陡峭。此外,美國聯準會將調升利率,低利率環境將面臨翻轉。 \n 以12月19日募集的國內首檔短期高收益債券基金「中國信託全球短期高收益債券基金」來看,追求的波動度、收益率約在3~5%,換句話說,就是高於公債、投資級債的收益,但有近似高收債的收益,不過,波動遠低於高收債,是投資人的安心新選擇。 \n 鍾相彰認為,在現階段的利率環境下,投資債券就要「短視」。市場逐漸凝聚共識:雖然利率環境尚不至於急速大幅走升,但過去的低利率環境可能也回不去了。美國升息只是從過去「偏低利率」走回「正常利率」的過程,預計美國約需2年時間,全球則要3~5年,在這緩慢升息過程中,「短」高收的獲益將更優於其它收益型產品。 \n 由於短高收主要投資於短天期的高收益債券,波動度類似投資級債,但殖利率卻接近全高收。此外,因持債期間短,較能掌握預期報酬,到期領回本金後可更快速有效地再投資利用,資金週轉效率較高。 \n 「中國信託全球短期高收益債券基金」的投資組合平均存續期間低於3年,並鎖定較穩健的BB及B級債券,加上無參考指標限制,可彈性調整配置比重,積極掌握產業輪動獲利契機。 \n 中國信託投信表示,市場充滿不確定性,導致波動難免,投資策略仍以保守穩健為宜。投資組合中納入波動較低的全球短期高收益債,在低利環境下持續穩穩收息,同時仍保有市場反轉的上揚契機,正是掌握新常態市場循環下的投資新選擇。

  • 國內首檔短高收基金 登場

    國內首檔短高收基金 登場

     美國聯準會(Fed)升息號角將再響起,意味低利率環境面臨反轉,令債券市場如臨大敵。中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示,短期高收益債券具備五大優勢,在低利率或利率緩步上升的環境下,不僅可抵禦市場波動風險,也能達到投資人追求「收益要高、波動要低」的投資目標。 \n 鍾相彰指出,美國於2015年底率先全球央行啟動升息循環,等同宣告貨幣寬鬆政策轉向緊縮,在這樣的市場氛圍下,短高收或是不錯的收益來源,原因在短高收具有波動小、關聯低、收益高、防禦強與效率王五大優勢。 \n 針對短高收五大優勢的波動小,鍾相彰說,利率波動會影響債券殖利率的變動,進而影響債券價格的漲跌,但因為短高收的存續期間較短,無論在債市多空環境,債券價格的波動風險小,能以穩定的息收,達成長期報酬目標。 \n 再者,市場多預期美國將在本月升息,利率走升將對債券市場形成衝擊。短高收與公債的關聯性低、甚至是負相關,但與經濟、股市的連動性較高,因此在經濟復甦的升息期間,不但不容易受到利率上升影響,更可望跟隨股市持續走揚。 \n 收益方面,鍾相彰表示,過去10年的統計顯示,短高收僅有2008年出現負報酬(-15%),即便今年經歷了英國脫歐、川普當選美國總統等非市場預期的事件,截至11月底,短高收還是交出了近12%的正報酬。且進一步觀察短高收近10年來的累積報酬超過100%,遠高於美國S&P 500指數(53%)及MSCI世界指數(16%),驗證其漲多跌較少、收益佳的優勢。 \n 防禦性部分,鍾相彰表示,從2008年金融海嘯、2010年西班牙降評、2011年美國降評,到2015年大陸股災,一次又一次的實戰經驗都顯示出,短高收普遍較其他風險資產具抗跌能力,回復損失所需要的時間也相對短,更能捍衛投資人的資產。 \n 從風險報酬比(Risk/Return)來看,短高收戰勝其它收益型資產,甚至與投資級債或政府債相比,雖然波動較高一點,收益卻高出許多,更顯其投資效益外,也適合作為債券投資人的投資配置核心。 \n 即將於12月19日展開募集的中國信託全球短期高收益債券基金為國內首檔聚焦短天期的高收益債券基金,該基金投資組合鎖定平均存續期間低於3年,且以較穩健BB及B級債券為主,期使在追求降低波動風險的同時,能兼顧較高收益與較低違約風險,加上法儲銀全球資產管理擔任海外顧問,負責債信評等的篩選,更能讓風險降到最低。

  • 國內首檔短高收基金登場 抵禦波動風險

    美國聯準會(Fed)升息號角將再響起,意味著低利率環境面臨反轉,令債券市場如臨大敵。中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示,短期高收益債券具備五大優勢,在低利率或利率緩步上升的環境下,不僅可抵禦市場波動風險,也能達到投資人追求「收益要高、波動要低」的投資目標。 \n \n 鍾相彰指出,美國於2015年底率先全球央行啟動升息循環,等同宣告貨幣寬鬆政策轉向緊縮,在這樣的市場氛圍下,短高收或是不錯的收益來源,其原因在於短高收具有波動小、關聯低、收益高、防禦強與效率王五大優勢。 \n \n 針對短高收五大優勢的波動小,鍾相彰說,利率波動會影響債券殖利率的變動,進而影響債券價格的漲跌,但因為短高收的存續期間較短,無論在債市多空環境,債券價格的波動風險小,能以穩定的息收,達成長期報酬目標。 \n \n 再者,市場多預期美國將在本月升息,利率走升將對債券市場形成衝擊。短高收與公債的關聯性低、甚至是負相關,但與經濟、股市的連動性較高,因此在經濟復甦的升息期間,不但不容易受到利率上升影響,更可望跟隨股市持續走揚。

  • 《基金》首檔短高收債券基金12月19日登場

    美國聯準會升息號角將再響起,意味著低利率環境面臨反轉,令債券市場如臨大敵。近期殖利率曲線大幅趨陡,但拉長時間來看,公債利率仍然處於低位,且整體利差變動有限。川普政策有利於企業發展,持續看好公司債,料以短高收最有表現機會。惟川普上台的同時也為新興市場帶來壓力,屆時個別國家承受外部影響程度皆不相同。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示,短高收的存續期短,波動度貼近投資級債,但殖利率卻與全高收相當。在投資組合中納入短高收,能提升收益,亦能降低波動風險,讓投資人在承擔相同的風險水準下,獲取較好的回報。 \n \n 鍾相彰認為,短高收具有波動小、關聯低、收益高、防禦強與效率王五大優勢。 \n 收益方面,鍾相彰表示,根據過去10年的統計顯示,短高收僅有2008年出現負報酬(-15%),即便今年經歷了英國脫歐、川普當選美國總統等非市場預期的事件,截至11月底,短高收還是交出了近12%的正報酬。且進一步觀察短高收近10年來的累積報酬超過100%,遠高於美國標準普爾500指數(53%)及MSCI世界指數(16%),驗證其漲多跌較少、收益佳的優勢。 \n 防禦性部分,鍾相彰表示,從2008年金融海嘯、2010年西班牙降評、2011年美國降評,到2015年大陸股災,短高收除了在2008年下跌20%外,其它黑天鵝事件發生時,僅有小幅走低,相較同一時期的全球股、全高收的跌幅均大過短高收,顯示短高收普遍較其他風險資產具抗跌能力,回復損失所需要的時間就相對短,更能捍衛投資人的資產。 \n 從風險報酬比(Risk/Return)來看,短高收戰勝其它收益型資產,甚至與投資級債或政府債相比,雖然波動較高一點,收益卻高出許多,更顯其投資效益外,也適合作為債券投資人的投資配置核心。 \n 即將於12月19日展開募集的中國信託全球短期高收益債券基金為國內首檔聚焦短天期的高收益債券基金,該基金投資組合鎖定平均存續期間低於3年,且以較穩健BB及B級債券為主,期使在追求降低波動風險的同時,仍能兼顧較高收益與較低違約風險,加上法儲銀全球資產管理擔任海外顧問,負責債信評等的篩選,更能讓風險降到低位。 \n \n

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