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以下是含有納入投資組合的搜尋結果,共477

  • 債券基金耀眼 變身吸鈔機

     2019年股債齊漲,但若以基金的資金動能來看,債券基金卻相對股票基金更獲投資人青睞。統計2019年包含投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金,全年每周都獲得國際資金敲進,累計2019年一整年吸金超過4,840億美元,反映市場持續追逐收益的趨勢不變。 \n 其中又以投資級企業債資金動能最強勁,不僅連續吸金周數來到第50周,全年累計淨流入逾3,326億美元。新興債券基金也頗受資金青睞,全年吸金達414億美元;高收益債券2019年雖僅流入268億美元,卻已創下近四年來最大單年度淨流入。 \n 摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,全球主要央行2019年齊力寬鬆,帶動整體債市表現亮眼,加上市場對於全球經濟增長動能有所疑慮,且中美貿易忽戰忽和,推升避險需求上升,驅使資金流入債券市場,也進一步推升債市走勢。 \n 面對持續震盪的金融市場,陳若梅認為,相較於美國公債價格再向上空間不大,投資級企業債將是較好的投資選擇,除了提供高於公債的到期收益率,還能受惠於獲利改善與信評上調的利差收斂效果,資金動能可望持續穩定。 \n 回顧2000年以來迄今,高收益債總共有五個年度報酬率為負,該期間投資等級債券報酬率均為正,顯示投資等級債券具避險功能。投資組合納入投資等級債券,有助於提高下檔保護。 \n 凱基15年期以上BBB級美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示,在企業盈餘方面,2019年美國投資等級公司盈餘成長僅約持平,但在中美貿易戰和緩下,2020年可望逐季恢復成長。 \n 在信用評級方面,投資級公司債降評對升評的比率也處於歷史低點位置,顯示整體企業信用體質仍佳,無大規模降評狀況。預期隨著全球主要央行持續性寬鬆,將有利於投資等級公司債表現,加上企業獲利及信評狀況良好,看好後市資本利得與收益雙收可期。 \n 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,2019年全球債市歷經大幅的利差壓縮,亞洲投資等級債已經僅剩144BP的利差,而亞洲高收益債仍有將近500點的利差空間,相較於投資等級債,高收益債2020年有較大的收益空間。

  • 長線持有美國REITs 股息、資本利得兩頭賺

    長線持有美國REITs 股息、資本利得兩頭賺

     REITs主要收入來自租金、管理物產等,現金流相對穩定,且在美國法令規定,REITs必須將當年度90%的收益以股利形式分配給股東,故投資REITs每年享有穩定的股利收入,也為美國REITs長線帶來可觀的報酬。 \n 據統計,過去十年,美國REITs(MSCI US REITs指數)股息累積大增109%,遠勝全球股市(MSCI全球指數)的59%。 \n 在價格表現方面,過去十年,美國REITs價格累積大漲124%,也大勝全球股市的上漲99%,可說長線持有美國REITs,股息、資本利得兩頭大賺,禁得起多空考驗。 \n 台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,2020年全球貨幣持續寬鬆,低利化下,市場持續追逐高息收產品,美國REITs仍是首選。 \n 李文孝指出,REITs源於美國,自1960年以來已有約60年歷史,截至2018年末,美國REITs市場規模超過1兆美元,占全球REITs市場50%以上的分額,是全球REITs的霸主,流動性佳,為投資REITs最重要的市場。 \n REITs的主要收入來自租金、管理物產等,現金流相對穩定,且在美國法令規定REITs必須將當年度90%的收益以股利形式分配給股東,故投資REITs每年享有穩定的股利收入;美國REITs每年平均股息收益率約4.4%,單年度股息收益率平均最少有3.5%,最高逾8.3%。 \n 法人表示,REITs的另一個特色是與其他股、債市資產的相關係數低,將REITs納入資產配置中,可達到分散投資組合風險的效果。 \n 美國REITs除租金收入,也可享房價增值的優勢,就市場展望分析,美國NAHB住宅建築商信心指數創20年新高,新屋開工數及房屋營建許可數皆升至逾12年高點,且美國住房庫存及工業廠房庫存量皆遞減,將進一步刺激房市買氣,帶動不動產價格走升,美國REITs後市成長力道仍佳。 \n 群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示,全球仍維持寬鬆的利率環境,REITs受益於固定租期保護,2020年預估不動產企業獲利成長4~5%,股利率預估為4%,於低利率時代具吸引力。 \n 國際貿易關係不穩持續為市場帶來干擾,但整體來看,獲利穩健增長,再搭配相對高息水準,具租金概念的不動產類股有望吸引防禦性買盤流入有助支撐市場對不動產的需求,而出租率仍維持在高檔,REITs及不動產類股仍有向上空間,只是操作仍需持續關注各國央行政策動向、中美貿易戰發展等。

  • 績效飆漲逾20% 2019最會漲 十大ETF全出列

     新的一年展開,回顧2019年金融市場表現,主要股市表現多數走揚,然在國際政經不確定性的影響下,加上主要央行採貨幣寬鬆政策、全球低利環境下,避險需求及收益需求亦延續,也促使部分資金持續配置固定收益型資產,推升債市買氣,連帶債券ETF表現也跟著走揚。 \n 統計2019年投信發行的債券ETF,絕大多數都繳出正報酬佳績,而排名前十強的ETF績效更皆在兩成以上,甚至逼近三成。 \n 群益投信表示,近幾年債券ETF產品發行越趨多元,現行市面上的產品種類含括產業債ETF、公債ETF、新興債ETF等等,因此,投資人布局債券ETF除了能享受到交易便利、低投資成本、投資組合透明等好處,更能透過不同種類的債券ETF搭配來滿足波動控管、資產配置,甚或是退休理財的需求。 \n 另外,具定期息收需求的投資人還可透過不同配息時程的債券ETF來打造月月領息的效果,是投資人可善加利用的投資工具。 \n 群益投信ETF及指數投資部專業副總張菁惠表示,展望2020年,在中美貿易不確定性因重啟協商而降低,市場資金充沛下,風險性資產仍可望持續表現,然對於穩健型投資人而言,若擔心股市高檔波動風險,但又希望能參與趨勢行情,不妨可將產業型投資等級公司債ETF納入資產配置中,不僅有助平衡投資組合波動風險,還能掌握債息收入。 \n 第一金彭博巴克萊美國20年期以上公債指數ETF基金經理人張正中表示,美國公債與美股、全球股市和全球高收益債等風險性資產,都呈現負相關性,相關係數各為-0.42、-0.4與-0.21,也就是說,當股市或高收債下跌期間,美國公債普遍都呈現上漲表現,避險特性明顯。 \n 張正中認為,雖然美國經濟衰退風險不大,鑑於貿易戰造成的市場動盪,投資人不妨將部分資金轉進美國公債,藉此降低波動風險。 \n NN(L)新興市場債券基金經理人盧馬克(Marco Ruijer)表示,目前新興強勢貨幣主權債價值面位於合理水準,供需面亦有助於支撐新興債表現,預期未來新興市場債券在資金持續流入下,利差仍有進一步收斂空間。

  • 國泰投信 推0手續費方案

     「新」是國泰投信對於2020年的詮釋,代表的將是一個新循環開始,開啟新的氣象,產業創新、投資也要創新。為鼓勵投資人在新的一年展開新一輪投資,國泰投信首度與鉅亨網投顧攜手合作,推出申購優惠方案,即日起至2月29日止,申購推薦基金享0手續費及點數好禮。 \n 國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏表示,從總體環境來看,各國央行貨幣政策偏寬鬆,資金面寬鬆,而中美貿易協議朝正向發展,加上經濟溫和成長、通貨膨脹溫和,有利於股債市同步上漲,最適合開啟長期投資。 \n 現階段要展開投資的話,過去沉寂一年的陸股,將是首選。2019年全球股市同步處於大多頭狀態,年初以來至11月25日止,美股四大指數與台股漲幅均超過二成,表現相對平淡的陸股,也在12月展開反攻,在中美貿易樂觀,中國政府政刺激景氣政策逐步發酵情況下,搭配中國製造業PMI等數據向上,對投資信心將有正面幫助,未來陸股可望持續上漲走勢。國泰中國內需增長基金鎖定中國內需相關企業,中國內需市場強勁,為產業主要業績來源,將是陸股長線行情來臨時可以鎖定的投資標的。 \n 股債同漲年代,資產配置中除了股票之外,投資組合中可將債券適時納入,但低利率時代,債券投資人最關心的莫過於收益,國泰主順位資產抵押高收益債券基金是目前市場上少數具備優先擔保概念的高收益債券,擁有高債息,以及「優先求償順位」及「擔保品」雙重優勢,遭遇市場重大變化或違約風險發生時,可以優先獲得受償,因為擁有全方位的保障,備受投資人青睞。

  • 台股逐洞賽》聚揚投顧分析師鐘崑禎

    聚揚投顧分析師鐘崑禎表示,美國總統川普將於15日在白宮簽署中美第一階段貿易協議,市場氣氛樂觀下,帶動台股2020年第一個交易日大漲103點,櫃買指數更是爆量突破前高,而在新台幣持續升值,以及多數權值股漲多的情況下,資金將持續流往基期偏低的中小型股。 \n台股2日雖大漲百點,但仍未脫離高檔整理區間,加上總統大選的不確定因素存在,建議投資人在操作上以分批布局為主,切勿將資金一次性投入。 \n類股方面,2020年為5G元年,多數相關產業蓄勢待發,投資人可以在被動元件、銅箔基板(CCL)、散熱、砷化鎵等5G相關產業間,進行波段輪動操作,不應死守特定產業,以免錯過短線的獲利機會。 \n個股方面,本周納入投資組合的華新科,雖中長線還有不小的上漲空間,然短線急漲後乖離過大,預期將進入高檔震盪,建議投資人等股價與月線的乖離收斂後再行進場。 \n此外,台積電16日將召開法說會,有望提前帶出半導體產業的紅包行情,現階段除布局5G相關個股外,可留意漲勢較為弱後的半導體個股,有機會受惠台積電法說會利多,連帶上漲。 \n

  • 你買的ETF賺幾趴?5大績效王出爐

    你買的ETF賺幾趴?5大績效王出爐

    2019年 台股ETF 報酬率 與現金殖利率一覽表 (2019.12.23資料更新) \n2019年也即將走到尾聲,從2018年10月下跌1500點以來,2019年原本被認為會是一個空頭年,但指數一路走來不僅沒有發生下跌反而再創新高,最高來到12100點以上,創下近年的新高紀錄。這也告訴投資人市場通常不會按照我們的預期想法而走,要預測模糊變動的未來難度很高,我們能做的便是做好投資的配置。在上漲時保持畏懼、下跌時做好預期準備。 \n那我們來檢視一下,在今年中所發行的各種 台股ETF 報酬率 與績效(2019年新發行的ETF進入市場未達一年不列入表中評比)的狀況,這也是我們該關心的部分。 \n從總報酬率的角度來看最佳五檔為: \n1. 0052富邦科技:53.9% \n2. 0053元大電子:43.5% \n3. 00733富邦台灣中小:39.7% \n4. 006203 元大MSCI:36.5% \n5. 00735 台韓科技:35.7% \n電子股類型的ETF績效會如此好的原因,主要跟 2330台積電 一檔獨強有關係,權重高又大漲使得電子類的績效都還很不錯。特殊的是 00733 富邦台灣中小 這檔以中小類股為主題完全不包含 2330台積電但仍交出前三名的成績很讓人驚艷。 \n從台灣人最愛的現金殖利率角度來看: \n1. 0056台灣高股息:6.3% \n2. 00741B富邦全球高收債:6.2% \n3. 00718B富邦中國政策債:6.0% \n4. 00710BFH彭博高收益債:5.2% \n5. 00712EH富時不動產:5.1% \n強調高息普遍是落在債券型ETF上,可是也會發現高息的結果就是總報酬率下降,這一直是投資的兩難問題,到底以息為主還是以總報酬為考慮,我想在人生不同的時間點上每個人的想法會不太一樣。另外提醒股票型雖然報酬率較高但遇到下跌時虧損也比較高,債券型則是相反這是在思考投資組合時要納入債券的一個思考點。 \n如果想要有利息與報酬率兼有的話(現金殖利率超過4%且總報酬大於20%): \n1. 00733 富邦台灣中小 (4.8%、39.7%) \n2. 00690 兆豐藍籌30(4.6%、32.8%) \n3. 00728 第一金工業30(5.1%、32.4%) \n4. 0056 元大高股息(6.3%、28.4%) \n5. 00713 元大高息低波(5.0%、23.4%) \n而2019年算是ETF很快速發展了一年,主要的原因是債券ETF的多檔發行與多加投信分別針對不同主題發行各種ETF,從發行的動向來看全市場的原型ETF會越來越少,這跟沒題材有關係而主題型的ETF則會越來越多,這種現象跟海外市場的發展軌跡其實也是頗類似,如果哪天主動型ETF出現在台灣市場也不需要太驚訝。 \n需要總表的可以參考下面的數據資料自行比對喔: \n※本文由股魚授權轉載,原文刊登於 PressPlay \n【延伸閱讀】 \n***免責聲明:本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

  • 為投資人帳戶提供多重收益 安達優利贏新 穩中求利

     今年投資市場陷入劇烈波動階段,氛圍詭譎多變;市場頻繁上沖下洗的情勢,多數人認知到穩定的長期獲利來自於審慎的資產配置策略,而非一味的追高殺低。即將到來的2020年,整體投資環境仍然渾沌未明,面對變動性高的市場環境,安達人壽及霸菱投顧推出以安達人壽投資型保單連結的類全委標的「優利贏新投資組合帳戶」,協助客戶在投資市場中站穩腳步,並由台新銀行獨家代理前開投資型保單。 \n 「優利贏新投資組合帳戶」結合霸菱投顧的豐富代操經驗,該帳戶最大的特色在於強調『優』質債券加上特別股『利』,為投資人的帳戶提供多重收益來源,強化帳戶的收益能力。在投資組合上將八成的投資放在收益型資產,以高息債券及高息資產為主,除了優先擔保債、傳統高收益債務、新興市場美元債,及特別股外;另外納入波動度低的投資等級債及政府公債,為帳戶提高面對市場風險的防禦能力,讓投資組合在長期間可以同時具備高收益(殖利)率及穩定撥回,再加上低波動度、高抗跌能力及高修復能力等五大特質。 \n 另外二成投資選定全球股票,讓投資兼顧資產風險配置與成長動能;除「由下而上」發掘優質投資標的外,擁有16年經驗的霸菱多元資產投資團隊,更融合強大的「質化分析」與多項獨家的「量化模型」,彈性調整各類資產配置比率。自2002年至今,此機制多次掌握重大市場轉折,提前調整佈局。 \n 「優利贏新投資組合帳戶」股票部位(含特別股)總計可彈性調整達到四成,在多變的環境中提供進可攻退可守的帳戶策略。安達人壽全新全益保單本次提供高保價優惠。達門檻(新台幣300萬)可享保單管理費9折優惠,並且提供壽險平台及年金平台,讓客戶選擇更加靈活。另安達人壽台幣壽險平台獨家加碼一至六級失能扶助金及重大燒燙傷保險金兩項加值給付,讓客戶的人身安全獲得更周全的保障。

  • 投資債券ETF 首重資產配置

     時序逼近年底,統計今年以來各項主要資產報酬率表現,除了股市,就屬投資等級債券為大贏家。根據投信法人統計至11月底,美國投資等級債券指數今年以來大漲13.37%,新興市場投資等級債券指數也勁揚11.06%,報酬率雙雙漲逾一成,顯示今年各主要區域市場的投資級債受資金高度青睞。 \n 凱基15年期以上BBB級美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示,信評BBB級公司債因具有較高殖利率優勢,在全球各主要債券中,15年期以上BBB級美元公司債券殖利率仍高於4%,收益表現亮眼。 \n 且根據國際信評機構標準普爾(S&P)針對各評級債券的1982至2018年期間歷史平均違約率資料顯示,BBB級債券違約率僅0.2%,為相對較低,即使在2008年金融海嘯時,違約率也只約0.5%,信用體質穩健。 \n 郭修誠說明,BBB級債券不僅為投資等級債中最大發債主體,且發行企業大多為產業龍頭,涵蓋電信、汽車、消費、醫療及金融等各界領域,像是美國AT&T、通用汽車、麥當勞等都是主要債券發行人,若在投資組合內納入長天期的BBB級債券,可提升長期收益表現。 \n 凱基投信資產配置研究團隊指出,2020年全球景氣在低利率環境有助於減緩經濟硬著陸的風險下,經濟情勢將呈現「溫和復甦」,景氣可望出現落底回溫的跡象,而全球主要央行的預防性降息也將使得景氣循環進入大周期中的中期調整階段。 \n 市場風險仍存之下,投資首重資產配置,應全方位掌握同時具備納息收、高品質及抗風險3大功能的優質債券ETF,以抵禦市場動盪。 \n 富蘭克林華美10至25年期投資級美元公司債ETF基金經理人黃鈺民表示,通常美元投資級債券與美國公債,相對股市抗震能力佳,根據過去經驗如科技泡沫時,美股與台股下跌超過40%以上,但美元投資級債同期間卻上漲26%;次貸風暴來臨,美股與台股下挫超過50%,但美元投資級債僅下跌10%。 \n 富蘭克林華美投信表示,美公債與美元投資級公司債除了規模大、具高流動性,低波動度、低相關性更是重要,在市場變化快速之際,一旦遇到突發事件影響股市表現同時,美公債與美元投資級債券因其具低波動度、低相關性、流動性高等特性,經得起多空循環淬鍊與考驗,常被利用作為投資核心資產,也是全球機構法人偏愛持有的投資部位之一。

  • 逐洞賽|運達投顧分析師洪任浚

    運達投顧分析師洪任浚表示,中美貿易戰降溫後,全球景氣將逐步回升,帶動受到貿易戰影響的族群也會從谷底緩步反彈,目前全球股市雖遇漲多整理的壓力,但多頭格局不變下,資金仍會找尋最有利的方向布局。 \n個股方面,本周納入投資組合的泰鼎-KY,受惠車用電子市場訂單回溫,前三季獲利繳出亮眼表現,帶動股價緩步墊高。 \n半導體族群則受惠台灣的晶圓代工聚落完整,吸引國際資金來台投資,龍頭股台積電的高階製程產能滿載,更帶動投資需求加溫,半導體設備族群11月大漲後,資金轉往無塵室的個股布局,漢唐23日拉出逾半根漲停板。 \n此外,亞翔今年前三季因中美貿易戰的關係,晶圓廠對產能的規劃較為謹慎,導致營收衰退逾三成,但隨中美達成共識且先進製程需求暢旺,亞翔自9月開始尚未施工的訂單已達462億元,超越2018年全年水準,包括科技廠的工程案件、公共工程的包案,以及正在興建中的捷運、鐵路與專業設備工程,建案完工後有望將帶動獲利大幅度成長,近期買盤積極進駐,帶動股價出現飆漲行情。 \n 

  • 產經解析-政策助力 A股中長期樂觀

     中國如何定位自己,在很大程度上取決於中國與世界互動的方式,同時也影響著未來世界秩序的演變。 \n 這些年來,中國已成長為世界第二大經濟體,約占當今全球GDP的五分之一,中國在全球經濟環境中的主導地位,也反應在其股票市場的規模:中國境內股票的總市值已達到7.8兆美元,在全球排名中僅次於美國。自2008年全球金融危機以來,中國對於全球生產總值年度成長的貢獻度也已超過美國。 \n 自2018年開始,MSCI和富時羅素等國際指數紛紛將中國股票納入追蹤指數,近期MSCI更宣布將A股納入因子從15%提升至20%,肯定中國持續深化的資本市場改革,對於中國爭取外國投資的努力也打了一劑強心針。 \n 這些舉動皆具有重大的象徵性意義,但是由於其所納入的股票範疇相對較小,且代表性仍舊非常低,因此短期內將中國股票納入指數的的實際影響,仍相對有限。 \n 最近幾個月,全球投資人紛紛出現減碼中國投資部位的情況,其主要是因為對貿易緊張局勢以及中國成長速度放緩有所擔憂的緣故。但隨著中美貿易談判回暖,中國持續的政策支持措施、相對強勁的獲利增長,股市具有吸引力的評價以及在全球指數中更大的代表性,皆提供了充分理由,讓投資人重新考慮在中國的投資配置。 \n 儘管市場對於中國經濟成長放緩感到擔憂,但各界仍期待中美兩國達成貿易協議的共同目標,而中國股市年初迄今仍舊上漲了超過30%以上,再加上A股與成熟市場、新興市場同儕的關聯性相對較低,中國股市也展現不受到國內外負面消息影響的能力。 \n 除了較為便宜的評價之外,中國股票也提供相對強健的獲利成長,因此增加其在全球市場中的吸引力。特別是MSCI中國A股指數的本益比目前處在低於十年歷史平均值的水準,此為尋求掌握全球第二大經濟體成長潛力的投資人提供了長期價值。 \n 宏觀政策方面,中國政府已採取足夠行動,確保實體經濟有充裕的流動資金,同時避免推行龐大的刺激方案,以防止本來已偏高的房價呈現通膨。 \n 現階段多數企業的盈利處於築底過程,預計未來一年的企業盈利增速將小幅改善,貨幣政策依然有較大的寬鬆空間;而目前市場的風險溢價處於高位,預計2020年的期望收益仍然可觀。 \n 展望未來,隨著中國繼續推展市場國際化,逐步實現其最終被完全納入主要股票指數的目標,將在全球投資人的投資組合中獲得更多的配置。而隨著境外投資人的參與越來越多,A股市場將變得更加理性,形成有效的優勝劣汰機制,資金和資源也將集中於真正創造價值的優質公司。 \n 整體來看,中國經濟仍呈現強韌跡象,在全球經濟週期發揮重要作用;最新總體數據似乎顯示,中國抵禦外界衝擊的能力有所改善,主要受到暢旺的國內消費支持。 \n 我們留意到,中國的成長在2018年顯著放緩後,在今年大致回穩,預期趨勢將會持續,2020年維持經濟基本面仍是短期重要的經濟工作任務。因此,我們對於中長期的A股市場走勢仍保持積極樂觀。

  • 台股逐洞賽-運達投顧分析師洪任浚

    運達投顧分析師洪任浚表示,台股19日受台積電貼息影響重挫百點,然17日乖離率(BIAS)指標就已超過3%,代表大盤位置相對偏高,因此短線拉回投資人無需過度恐慌,反而大盤的下跌將使權值股內的資金出現外溢,屆時中小型的成長股反而有望獲得轉機。 \n目前盤面重點不是指數的表現,而是個股的變化,如果只漲台積電、大立光、聯發科等權值股,投資人是無感的,中小型類股必須輪動向上,才會是穩定的多頭格局,操作上,當指數與個股出現分歧時,強勢股拉回是較好的進場時機,因越恐慌的時候能夠逆勢抗跌的標的,也容易成為未來的主流族群。 \n個股方面,本周納入投資組合的久元,受惠次毫米發光二極體(Mini LED)帶動設備投資需求增溫,股價19日逆勢創下波段新高。 \n以19日台股盤面觀察,逆勢抗跌的當屬設備族群,主因在於中美貿易進入協商階段,零組件的投資需求有望增溫,被動元件、半導體、LED等個股均有擴產的計畫,需求提升下,獲利也將同步走揚。 \n投組表現: \n久元(6261)表現最佳,受惠次毫米發光二極體(Mini LED)帶動設備投資需求增溫,股價19日逆勢創下波段新高。 \n京鼎(3413)表現最差,股價於高檔震盪。 \n盤勢預測: \n台股19日受台積電貼息影響重挫百點,然17日乖離率(BIAS)指標就已超過3%,代表大盤位置相對偏高,因此短線拉回投資人無需過度恐慌,反而大盤的下跌將使權值股內的資金出現外溢,屆時中小型的成長股反而有望獲得轉機。 \n目前盤面重點不是指數的表現,而是個股的變化,如果只漲台積電、大立光、聯發科等權值股,投資人是無感的,中小型類股必須輪動向上,才會是穩定的多頭格局,操作上,當指數與個股出現分歧時,強勢股拉回是較好的進場時機,因越恐慌的時候能夠逆勢抗跌的標的,也容易成為未來的主流族群。 \n以19日台股盤面觀察,逆勢抗跌的當屬設備族群,主因在於中美貿易進入協商階段,零組件的投資需求有望增溫,被動元件、半導體、LED等個股均有擴產的計畫,需求提升下,獲利也將同步走揚,如本周納入投資組合的久元,股價19日逆勢創下波段新高。

  • 把脈金融趨勢-2020投資關鍵字:多元配置掌握穩定收益來源

    把脈金融趨勢-2020投資關鍵字:多元配置掌握穩定收益來源

     回顧2019年,中美貿易消息面反覆,加上主要國家經濟數據走弱,推升全球負利率債券規模一度突破17兆美元,美歐央行轉趨鴿派,聯準會三次預防性降息,歐洲央行也啟動購債計畫,多國央行寬鬆貨幣政策帶動今年以來股債齊揚。 \n 展望2020年,有鑑於貿易緊張局勢仍將持續,後續的貿易協商將牽涉雙方歧見較大的結構性議題,變數較高,且經濟增長溫和,美國大選即將到來,聯準會及其他央行預料仍將維持貨幣政策的寬鬆,具備收益的投資標的仍然稀少,建議投資者做好防禦準備應對波動加大的環境,操作策略上宜採取『多元配置,爭取穩定收益來源』。 \n 富蘭克林坦伯頓多元資產團隊投資長愛德華‧波克表示,以大類資產配置來看,目前股票市場存在越來越多創造收益的機會,不僅是因為許多公司的股利率高於十年期公債殖利率,更重要的是股利未來還會成長,特別是金融、科技及公用事業仍舊具備股利收益機會。然而部分防禦的高品質個股,雖然收益率具有吸引力,但評價面已經偏高,考量目前我們所處的經濟與市場週期,投資人宜了解自己的風險忍受度,設定合理的收益預期,較好的方式就是在高股利股票投資組合中加入一些短期及中期的公債部位。 \n 2019年信用債市表現亮眼,當市場擔憂經濟前景的期間,股票跟公債走勢多半呈現負相關。回顧2019年年初股市震盪期間,債券表現較好,顯示納入公債有助發揮穩定股票投資組合的效果。現在我們採取的策略就是,從股票爭取較高收益的機會,並藉由納入高評等債券部位來控制股票投資組合的波動風險。 \n 雖然今年以來通膨預期下滑並推升債市走揚,但若放眼未來三至五年,薪資增長可能推升通膨及投資人的通膨預期,並進而推升利率上揚,這是未來債市投資的最大風險。我們對美國長天期公債看法審慎,建議靠攏短存續期間債券。 \n 此外,儘管全球增長放緩,但企業基本面仍然保持強勁。勞動市場緊張,工資已經出現回升。但是,成本轉嫁給消費者的能力似乎有限。長期的經濟擴張後,毛利率已達到峰值,獲利成長可能下滑,高收益債後續仍須留意景氣循環進入後期,部分體質不佳的高收益債發行公司帶動違約率上揚,此時,藉由多元布局基本面較佳的企業,將有助於掌握穩定收益來源。 \n 展望2020年,我認為採取主動管理策略,尋找價值被低估以及具備創造收益能力但目前不受市場青睞的證券,並透過主動化的資產配置及嚴謹的挑選個別證券策略,將是2020年重要的投資心法。(國際新聞中心整理)

  • 台股逐洞賽-運達投顧分析師洪任浚

    運達投顧分析師洪任浚表示,美中貿易戰停火對景氣循環股影響大,操作宜買在本益比低的時候,而這也是最考驗人性的時刻,畢竟從財報的角度來看,很難見到利多的訊息,甚至營收與獲利都呈現衰退,若市場遇利空不跌,才有向上表態的空間。個股方面,本周納入投資組合的久元,Mini LED帶動設備投資需求增溫,股價表態。 \n他指出,貿易戰歷經17個月,導致中國經濟陷入困境,然美國不再加徵關稅後,中國景氣亦會出現反轉,而台灣科技業過去庫存量偏低,美中和談將帶動急單效應,觀察台灣電子零組件供應鏈,被動元件與矽晶圓族群先前因產品報價下跌,導致股價拉回修正,隨著貿易爭端減緩,中國廠商將開始備貨來搶市場,尤其在5G方面的投資也會加快腳步。 \n晶圓代工受惠台積電(2330)的先進製程滿載,庫存消耗速度優於預期,而中國的智慧型手機從4G轉向5G,預期將啟動龐大的換機潮,5G零組件需求優於4G規格,包括散熱等功能都必須重新設計,台灣在這波5G商機中占有相當大的機會,一旦需求啟動後,亦將帶動獲利能力大幅攀升。 \n 

  • 低通膨時代 特別股、新興市場債為亮點

    低通膨時代 特別股、新興市場債為亮點

    風險資產波動劇烈的一年即將步入尾聲,從經濟數據表現來看,全球工業生產指數與全球GDP成長率下滑、全球企業投資停滯不前,基本面展望呈現下修,但全球經濟離步入衰退還有段距離,明年能否盼到轉機? \n宏利投信總經理馬瑜明12日指出,2019年以來市場漲得令人措手不及,很多市場漲逾二位數,2020年雖然中美貿易戰仍會影響市場,但不論如何市場怎麼波動還是有獲利機會,目前沒有看到任何有系統性風險的危機的可能,預估收益型商品仍會是主流。 \n宏利投資管理資本市場資深總體經濟策略師Sue Trinh則指出,美國和中國的長期路線終將走向分歧,中美分階段貿易談判破裂仍然是來年的主要風險,特別是隨著談判的重點擴大到包括知識產權保護等更複雜的議題時。 \n然而,亞洲2019年整體經濟成長率有望達5.1%,而與新興市場其他地區相比,產出缺口縮小,通膨相對穩定,市場波動率較低,仍相對具有投資吸引力。 \n基於上述主題持續影響,2020年追求收益的需求仍持續暢旺,加上目前全球超過12兆美金的債券處於負利率的環境下,宏利投信認為,仍有較高收益率的新興市場債券依舊是尋求收益的投資者的焦點。特別股是追求收益的另一個優質選擇,且特別股具有與其他資產相關性較低的特性,適度將特別股納入投資人既有的投資組合,將可有效提升整體投資效率。

  • 富蘭克林:股市持續創高 更需風險意識

     歷經景氣衰退擔憂、美中貿易摩擦及聯準會政策轉變,全球市場再次展現驚驚漲的多頭行情,然而當壞消息變成好消息,例如經濟數據不佳,卻推升央行降息救市預期,或「只是沒那麼差」的企業獲利,及美中雙方對貿易協商的樂觀言論,讓投資人振奮,激勵美股持續創下新高,考量股市與基本面背道而馳,加上目前衡量避險情緒的波動率指數VIX(恐慌指數)來到低點,市場風險意識似乎有不足之虞。 \n 富蘭克林證券投顧表示,觀察近期史坦普五百指數創高的六個交易日當中,其中有四天只有不到五成股票上漲,尤其單單蘋果一檔股票的市值就已超越整體能源類股規模,市場結構受到擁擠交易的扭曲之下,投資人更應留意突發事件可能帶來衝擊,根據過去二十年經驗顯示,在股市下跌期間,相較股市平均下跌14.1%,另類投資中的對沖策略平均僅下跌1.5%,若能將對沖策略納入投組配置中,將能有效抵抗波動和降低下檔風險。 \n 富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人布魯克斯.里奇表示,全球央行吹起降息風之下,目前債券的評價面已相對偏貴,同時還需面對利率反彈風險,因此更顯得在投組中配置和股、債相關性皆低的對沖策略的重要性,根據過去十年資料,另類投資中的對沖策略與股、債市的相關性均低於0.4。歷史經驗顯示,過去二十年,相較於將資金平均投入於股票及債券當中的50:50配置,若納入20%對沖策略於投資組合之中,能創造較佳報酬率,同時降投組低波動度。 \n 富蘭克林坦伯頓多空策略基金布局涵蓋四大對沖策略,除具共同基金的透明度,還有雙主動、專業化風險管理,讓投資人放心的布局對沖策略於投組當中。

  • 產經解析-中國A股迷霧下的長期機會

    產經解析-中國A股迷霧下的長期機會

     近期中美貿易戰出現正面進展而激勵全球金融市場,聯博認為雖然屬於利多消息,然而,現階段中國仍有經濟成長力道小幅減緩的隱憂,再加上香港人權法案簽署,後續中美貿易協商仍存在變數。在入摩利多與不確定性的多空交陳之下,投資人現階段應該如何看待中國股市? \n 聯博建議,投資人應將眼光放遠。這是因為中國雖然是全球第二大經濟體,但其股市在全球市場指數與投資組合的比重卻偏低。隨著中國股市的市值不斷成長,加上進一步納入參考指數後,預計吸引更多資金流入,值得全球投資人加以關注。 \n 中國股市規模龐大,以市值來看,A股是全球第二大股市,現金成交量僅次於美國。2019年前三季,A股日均交易量超過全球總交易量的四分之一。儘管如此,中國股市仍只佔全球參考指數與外資投資組合的極小比重。 \n 在過去,投資中國境內股市的管道相當侷限,外資面臨嚴格限制,但情況在近年已逐漸改善。2014年,中國啟動滬港通,今年9月亦取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的投資額度,大幅放寬境外投資人的進入門檻。聯博認為,這項政策代表中國致力於持續推動金融產業改革,值得正面看待。 \n 事實上,自今年5月以來,指數編纂機構MSCI已陸續提高大型中國A股在其參考指數的權重。以摩根史坦利新興市場指數為例,A股權重11月底前將由0.7%上升至3.3%,主要是將中國A股每股自由流通量調整市值的納入係數從5%調升至20%,同時,未來還會持續調升。假設A股在5年內完全入摩,其在摩根史坦利新興市場指數的權重預計超過15%,而中國整體股市的權重則預計接近一半。 \n 隨著中國股市在參考指數的權重逐漸增加,指數型基金必須提高對中國的配置,亦即未來幾年勢必浮現龐大的投資需求。隨著外資與法人資金進一步流入A股,預計指數期貨與交換契約(SWAP)等衍生性金融商品也會陸續推出,創造新的投資機會。不僅如此,除了外資流入可望提振A股表現外,中國政府的相關改革也有助市場健全發展。 \n 隨著A股逐漸開放與成熟,中國在全球資本市場的地位愈來愈重要。投資人不但能佈局這個全球成長相對快的消費市場,亦能佈局全球科技領導大廠與許多其他國家沒有的投資機會。聯博建議,投資人是時候考慮加純粹佈局A股的投資策略,才能更貼近中國真實的投資題材,搶佔A股完全入摩前的先機。

  • OECD調降全球經濟增長 目標風險組合基金保平安

     根據經濟合作暨發展組織(OECD)最新預期,2021年經濟增長將回升至3%,不過前提是中美貿易衝突、大陸經濟放緩等各項風險必須遏止。法人表示,全球經濟成長動能趨緩,不過陷入衰退的機會低,加上主要央行貨幣政策轉為寬鬆,對於金融市場仍具支撐,但考量市況前景未明、國際政經變數仍多,建議穩健型投資人透過目標風險組合基金因應。 \n OECD最新發布的全球經濟展望報告表示,在美中貿易衝突、英國脫歐議題和其他影響全球貿易關係的因素,使得投資活動受到波及並傷害經濟表現,預期今、明兩年全球經濟增長將觸及2.9%,較9月份該組織預期的3%更為下修。從個別國家來看,今、明兩年包括美國、英國、歐元區、日本、中國等主要經濟體之經濟成長率多呈現下行態勢。 \n 群益全民退休組合傘型基金經理人林宗慧表示,在面對已是波動加劇的金融環境下,建議投資人不妨將採取目標風險策略之組合基金納入投資組合,便能在承擔合理風險水準的前提下,享有合適的資產配置。 \n 另一方面,組合基金的優點在於投資標的多元,既有助掌握不同資產的投資契機,也能帶來風險分散的效果,是當前面臨多空交錯環境下的適切選擇。 \n 林宗慧指出,全球主要央行採行貨幣寬鬆政策,對風險性資產具正面支持作用,不過在美中貿易議題消息反覆之下,以及經濟雖然衰退風險低、但動能仍偏弱之下,資產價格料波動難免。 \n 股市方面,建議分散標的風格,區域來看相對看好美股與新興亞股表現,歐、日股則可留意評價回升契機;債市方面,在利率偏低之下,則相對看好利差仍有進一步收斂空間之高收益債、新興主權債等高息債種。 \n 凱基投信強調,波動愈大的市場,定期定額效果愈明顯,舉例來說,在市場雜音分歧下,股市波動可能持續,投資人若採取低點不停扣的方式,定期定額逢低加碼配置擁有高成長性的美國科技類型基金,或具備防禦性質的醫院及長照產業基金,一旦市場回升,累積報酬速度就會加快。 \n 凱基投信提醒,假如投資人屬性為保守型,建議可將八成收入投資在穩健的固定收益,著重以收息為主軸、側重高品質息收,在布局上以美國公債及投資等級公司債為核心,中國政策金融債及新興市場債為衛星,都是股債均衡配置中首選投資標的。

  • 入手進化版債券基金 拚月俸

    入手進化版債券基金 拚月俸

     時間進入2019年尾聲,今年以來市場行情震動,從中美貿易戰、各國央行紛紛降息、英國脫歐等地緣政治因素影響,全球金融波動加劇,債券型基金儼然是投資人的避風港。 \n 根據投信投顧公會統計,截至今年9月底,在台核備上架的境內境外債券基金(固定收益型)高達420檔,和去年(2018年)同期相比,在台可銷售境內外債券基金的檔數成長了1.15倍,由此可見,為因應市場環境和投資人需求,能降低股市波動風險的「債券基金」,躍升為台灣投資人的首選。 \n 投資人想買檔債券基金,大多是希望有獲得好的配息收益,而市面上配息型基金選擇多達370檔,有的訴求為高配息,但不見得月月都能保證穩定息收、有的標榜高收益,而往往伴隨較高的波動度,有的以低波動為賣點,但收益率卻不如預期,投資人該如何為自己的投資組合打拼,挑選一檔配息型基金是有訣竅的。 \n 近期在台灣重磅登場的摩根基金-環球債券收益基金,運用配息平穩機制,追求基金每月配息金額平穩,現金流能見度高,讓投資人可以提前預期收益,做好資金運用規畫。 \n 摩根基金-環球債券收益基金產品經理陳若梅說明,該基金投資團隊於每年年底,會推估隔年一整年基金的債息收入,以決定每個月配發的每單位配息金額;因此,就一整年而言,基金的總配息金額約當於基金的債息收入。 \n 陳若梅補充,觀察該檔基金過去的基金配息紀錄不難發現,基金「每單位配息金額」平穩,不因市場波動受影響,除此之外,該基金每月未分配之債息收入,將於年底發放,投資人除了每月享有可預期之配息外,年底還有獲得紅利發放的機會。 \n 此外,陳若梅指出,該基金從2015年經歷美國升息、油價崩盤,2016年的美國升息、川普當選總統到2018年的中美貿易戰,淨值表現仍維持走揚就不難看出,該基金不但提供穩定息收的同時,同樣兼顧波動度的管理。 \n 該檔基金如何維持低波動特色呢?陳若梅強調,因為摩根基金-環球債券收益基金布局全球多重債券,不僅能有效地提升整體投資組合的報酬率,並適度納入投資等級債券,在波動中打造具抗跌能力的投資組合。 \n 目前該基金的投資等級債券占比逾35%,三年年化波動度低於3%,近投資等級債券和高收益債券的一半,而收益率卻能接近高收益債和新興債水準,每月讓投資人在享受穩定息收的同時,還能提高下檔保護,降低投組波動度。

  • 美公債、美元公司債 攻守皆宜

     中美貿易協議於10月重啟談判後,目前市場關注尚未簽約及內容細節,全球市場預估低利率環境一直將維持的2020年,儘管有利多頭趨勢,市場仍充滿不確定性因素,投信建議,趁現階段增持較具評價面的美國政府公債及投資等級美元公司債ETF基金,運用有攻有守的雙效投資策略,參與債券市場的長線報酬契機。 \n 根據投信投顧公會資料分析,國內基金總規模每月屢創新高達3.86兆元,跨國投資指數股票型債券為成長最快速的基金類別,10月底就較9月底成長30%,這類基金總規模已累積達1.19兆元,占整體境內基金總規模30%以上。 \n 法人指出,市場對海外債券指數ETF型類基金的需求持續不斷,強勁推升國內投信相關跨國指數型債券ETF新基金的產品推出,投資種類日漸增多。 \n 富蘭克林華美10至25年期投資級美元公司債ETF基金擬任經理人黃鈺民表示,由於資本市場快速變化,股市漲漲跌跌較難掌握,但投資不能等待,若能透過債券ETF基金直接參與投資級債券市場,運用指數化投資,不僅可提高投資理財效率,同時也可幫助投資組合中較高風險性資產,降低各類別資產的相關性,並進一步分散投資組合風險。 \n 富蘭克林華美投信將於25日推出的富蘭克林華美投資級債券ETF傘型基金,旗下兩檔子基金分別是富蘭克林華美1至3年期美國政府公債ETF基金及富蘭克林華美10至25年期投資級美元公司債ETF基金,期提供投資人更多樣的投資選擇。 \n 市場法人認為,若能適度的運用ETF投資的四大優勢,包括掌握價格清楚、買賣自由、申購門檻低、交易成本較低等四大投資特色,免除自行挑選債券投資組合的擔憂之外,也方便搭配納入資產配置的選擇之一,作為有攻有守的降低波動投資標的。

  • 把脈金融趨勢-多元配置 找到新獲利方程式

    把脈金融趨勢-多元配置 找到新獲利方程式

     近期美中貿易消息仍舊反覆難測,儘管一度傳出美中雙方同意隨協議進展分階段取消加徵關稅,且美國商務部長羅斯對美中在本月達成第一階段貿易協議前景表示樂觀,但美中貿易協議簽署的時間點傳出可能延至12月,而且,白宮內部對分階段取消對中加徵關稅的計劃仍有反對意見,各項消息紛至沓來,也令投資人的情緒容易隨之起舞。 \n 然而,回歸美國的經濟基本面及聯準會近期的行動,不難發現美國此輪景氣循環已經是歷史上最長的景氣擴張期,但受惠於就業市場復甦支撐消費,目前美國整體經濟仍將溫和增長,短期內陷入衰退的風險並不高。不過,隨著美中貿易邊打邊談已成常態,加上景氣循環後期多半隨著市場波動度加大下,值此情況下更需要『多元配置且具備低波動特質的複合債』。 \n 而美國複合債和股票、新興市場債等風險性資產的相關性多為負相關或者低相關性,納入後往往有助於降低整體投資組合的波動度。 \n 而對於利率市場後續走勢,我認為目前市場對於美國經濟的看法已經過度悲觀,觀察就業市場及消費力道仍舊穩健,一旦投資人意識到經濟基本面仍舊健康、就業市場強勁薪資增長加速帶來通膨上升、美國債務走升、財政及貨幣政策刺激等因素終將帶動殖利率走升,這也是為什麼在目前的情況下,持有『短存續期間』的債券將較為有利的原因。 \n 而在各類債券中,當利率反彈、企業獲利動能仍舊穩健的情況下,高收益債及浮動利率貸款因為具備較高債息及低存續期間的優勢,往往在利率反彈時期表現更勝於公債,但當利率下滑時期,酌量納入公債、機構抵押債、投資等級債等高信評的券種可以適度降低整體投資組合的波動度,這也是為什麼相較於重押單一市場,多元配置的債券擁有更佳優勢─進可攻退可守。 \n 而保守型或是風險承受度較低的投資人,與其追逐目前評價面昂貴的公債、投資等級債,不如把目光轉移一下,信用債市中同樣也有高信評的券種,但整體評價面更有優勢,例如:抵押貸款憑證(CLO),該類證券通常是由數百檔貸款組成,風險分散程度佳,此外,債券重組分類後,信評等級從投資級到高收益級不等,可以滿足不同的投資需求,而且相較於其他同信評的券種,有時會出現較佳的收益率。 \n 綜上所述,面對著美中貿易的風起雲湧,投資市場瞬息萬變,更需要專業的經理團隊不因循守舊、在各類的債券中,挖掘潛藏的投資商機,找到新的獲利方程式。 \n (國際新聞中心整理)

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