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以下是含有總體經濟面的搜尋結果,共36

  • 政策加持 A股後市續可期

     陸股展開絕地大反攻,從去年在主要股市墊底,今年躍居全球第一強市,綜合大陸大型知名券商的中金、安信、國泰君安、華泰近日發布的研究報告,認為中美貿易磋商正向進展,且總體經濟改善、官方政策加持,基本面恢復增強市場信心,後續陸股表現不看淡,帶動陸股基金績效亮眼。 \n 群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎表示,隨全球央行暫緩貨幣緊縮、接連放鴿,新興市場經濟收縮和貨幣貶值風險緩解,大陸近期公布經濟數據改善,政策上減稅降費力道支撐,儘管今年陸股漲勢猛烈,但評價面仍在合理區間;滬深300、上證本益比仍在10年平均之下,搭配後續經濟、企業獲利有望出底回升,股市仍具備上漲空間可期。 \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修指出,陸股估值處於歷史中位水準,仍有較大上升空間,經濟面3月製造業PMI反彈,部分是季節性因素,加上需求恢復程度好於預期。春節效應擾動消退後,經濟增長有望出現早期企穩跡象,後續隨著財報披露,市場或將回歸基本面,業績將主導個股表現。 \n 安本標準兩岸價值基金經理人劉向晴認為,雖然MSCI推遲A股納入指數時程,但長期投資來看,更應在意結構性改變,MSCI擴大A股比重不變前提下,穩定的長線資金還是會持續湧入,有助提升公司治理,產業前景正向發展、營運穩健、資本結構良好公司將逐漸脫穎而出,中長期仍充滿機會。 \n 群益中國新機會基金經理人洪玉婷強調,大陸社會融資增速初步好轉,經濟改善速度優於預期,房地產、工程機械銷量和製造業PMI都回升,後續表現取決於盈利基本面修復程度,投資建議採均衡布局,留意科技、消費、醫藥、通信等表現,聚焦具業績優於預期和穩定股利增長標的。

  • 財報季啟動 美股基金 宜 布局創新產業

     美國經濟成長放緩但不至於衰退,主要央行政策轉偏寬鬆,有助於支撐股市,美股財報季啟動,美股強勢反彈後,建議保有風險意識,採取逢震盪加碼策略,分批布局創新產業的美國股票基金,但考量景氣循環進入末升段,投顧建議,資產組合納入具備內需導向、景氣防禦及高股利特性的公用事業類股,作為防禦配置。 \n 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,觀察美股基本面出現系統性惡化或企業基本面疲軟狀況,儘管地緣政治及貿易消息不利,但美國經濟基本面穩健,消費持續從強勁的就業市場、工資上漲、低通膨及低利率環境中獲益,企業獲利未急遽下滑,美股基金布局可聚焦橫跨多元產業創新商機的雲端運算、人工智慧、電子商務和健康醫療。 \n 日盛全球智能車基金經理人馮紹榮指出,3月美股呈現高檔整理態勢,然整體市場持續樂觀。年初看到的美國經濟趨緩、企業獲利成長率下降、中美貿易三大風險,經過聯準會(Fed)停止升息縮表後,市場信心大增。後續第一季發布財報啟動,市場已經充分理解可能不佳的情況,使得焦點將落在企業下半年展望。 \n 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠認為,美股後續因美國總體經濟數據表現溫和,基本面趨勢向上不變,加上金融緊縮壓力舒緩,市場流動性獲得改善,評價面具調升契機下,美股將維持長多格局。產業配置建議中大型科技股、醫藥、工業、消費、金融可多留意。 \n 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克強調,整體市場波動較高,投資策略的股票配置,宜涵蓋科技、金融、能源、公用事業等,搭配高收益債的穩健基本面且違約率仍處低檔,支持企業債表現,並適當納入高評級債與公債,達到兼顧收益及防禦的雙重效益。

  • Kolas:台灣總體經濟面滿強

    老字號的餐廳永福樓二月底歇業,行政院發言人KolasYotaka今天被問到台灣景氣問題時說,比起去年跟前年來說,台灣今年景氣有下修的狀況,但整體而言台灣總體經濟面還是滿強的。 \n \n位於忠孝東路已有40年歷史的江浙菜老館永福樓驚傳二月底歇業,讓許人十分感慨。而對於租金太高的說法,各界也有不同解讀。 \n \nKolas今天接受雅虎TV彭博士觀風向訪問時,被問到景氣問題,她表示,今年開始各界都注意到有下修景氣的狀況,但去年及前年整體來說景氣是好的,台灣的景氣跟大環境有關,尤其跟全球局勢、美中貿易大戰有很大的關係,台灣要在夾縫中求生存,不過,Kolas仍強調,整體而言,台灣總體經濟面滿強的。

  • 美國升息近尾聲高收債後市俏

    隨著美國釋出鴿派看法,市場普遍預期升息已近尾聲,偏低的利率環境有利於債市發展,因而推升高收益債市反轉向上,今年以來,美林美國高收益債指數上漲3.2%。 \n \n日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,美國經濟增速雖放緩,然整體仍呈穩健復甦之勢,隨著全球景氣復甦,風險大致平穩,加以穩健的勞動市場以及減稅效應,支撐美國經濟表現穩健,從基本面佳觀察,美國總體經濟佳,預估2019年發行人違約率約1.5%、仍處相對低位,顯示基本面佳,此外,2019年高收益債發行量或較去年略增、然幅度不大,技術面可望利好價格走勢。

  • 美股大跌影響台股 顧立雄:市場表現失望情緒

    美國聯準會(FED)在政策會議中決議再升息1碼(0.25%),美股重挫300多點,台股受影響,今跌到9700點關卡,金管會主委顧立雄表示,升息不意外,但FED言下之意是「明年還是會升息」,這讓市場有失望情緒,表現在股市上。 \n \nFED今年第4次升息,將升至2.25%到2.5%間,顧立雄認為,升息是預期中的事並不意外,但讓市場失望的是,好像聯準會還是暗示明年仍會升息,並沒有停下來,只是把升息的次數降低,可是還是會升。 \n \n顧立雄指出,美國升息之後,當然在資金面會對台股有影響,會讓新興市場的資金更往美國移動,所以從資金面來看,對新興市場的股市當然是相對不利。不過,他也強調,整體的股市當然不能只看資金面,還要看整個總體經濟,和基本面的表現。接下來要再看看未來涉及到相關的美中貿易摩擦、美債殖利率的走勢等等這些不確定的因素,主管機關會持續關注相關的發展。 \n \n至於外傳大同案有禿鷹,顧立雄說,市場本來就有一定的監視措施,如果有異常交易,就會送到小組去討論,如果確認有異常狀況,就會移送,也將會根據既有相關機制持續監視。

  • 基本面穩健 高收債相對有支撐力

    10月以來金融市場動盪,全高收與美股相關性高、自相對高點回落,美總體經濟表現穩健,當前基本面無虞,美經濟數據持續反映總體經濟穩健增長,加上技術面資金面均持續利好全球高收益債市的表現,然近期市場動盪,對後市看法審慎但不悲觀,基本面有利高收債續揚。 \n \n日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,美經濟數據持續反映總體經濟穩健增長,9月零售銷售優於預期,綜合第3季內需消費仍較第2季進一步走強。9月工業生產符合預期,近期製造業就業或景氣指標都顯示維持擴張。據Factset統計,S&P500大企業中已有15%公布財報,其中82%表現高於預期,9月高收益債市違約率略降至2.02%,續處相對低位,信評提升總金額與調降比為1.24,高於1顯示高收益債市體質良好。 \n \n美股震盪、美公債殖利率攀高,美高收債價格承壓。劉文茵強調,但債券發行量減少及第3季獲利表現佳,資金流向轉小幅買超,整體而言,美國高收益債企業整體利息保障倍數上揚,整體信用償債能力仍穩健,高收益債基本面相對穩健。

  • 《美股掃瞄》美股消息面:聯準會褐皮書指各地薪資加速增長

    美股消息面: \n \n1.聯準會公布褐皮書,指美國今年前兩個月各區總體經濟活動呈現適度至溫和擴張,對各地區雇主的調查顯示今年初的薪資加快增長,顯示就業市場緊俏,促使雇主提高薪水和福利搶人。 \n \n報告指出,聯準會12個轄區中大部分地區的薪資成長已經加速,呈現溫和成長。此外,大部分轄區表示通膨溫和成長。 \n \n2.政府數據顯示上周美國原油庫存增加,且產量創下新高,受此打擊,周三美國原油期貨下挫1.45美元或2.3%,為每桶61.15美元。歐洲布蘭特原油期貨價格跌1.45美元或2.2%,為每桶64.34美元。 \n \n3.投資人觀望美國總統川普宣布鋼鋁關稅計畫細節,美元指數微跌0.05%,報89.576。一白宮官員透露,川普可能在周四下午簽署實施關稅的行政令。美元兌日圓微跌0.06%,報106.05日圓。歐元兌美元微升0.07%,報1.2411美元。 \n \n

  • 主要股市仍看旺 布局股票基金讚

     根據全球分析師預估主要股市今年底潛在漲幅調查結果,日股為8.75%表現最佳,其次是加拿大股市7.36%,S&P500也有6.86%,歐洲道瓊600為6.58%、俄羅斯股市5.49%,印度股市4.95%,英國股市3.71%,帶動股票型基金績效跟著旺。 \n 群益東方盛世基金經理人向思穎表示,日本今年仍處金髮女孩經濟狀態,溫和且穩定經濟成長、低通膨、低利率環境條件,有助股市表現。近期公布企業財報表現不俗,近六成優於預期,整體EPS年增率估14%,顯示企業獲利狀況良好,後市工業自動化、觀光、消費等類股可多留意。 \n 日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出,美國在川普稅改政策持續發酵下,企業獲利成長將帶動加薪與投資,海外盈餘匯回也將激勵股票回購,後續推動基礎建設計畫,政策做多有利股市;歐元區2月整體成長率仍維持強勁擴張,景氣維持正向,股市正向可期,但短線因預美國升息加速效應,市場恐偏震盪。 \n 宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫認為,全球經濟全面回升,製造業和消費者信心指數繼續保持強勁,加速增長步伐,通常與企業獲利相關,有利的總體經濟基本面為企業的經營槓桿,可提供良好環境,有助企業進一步提升利潤,為股市增添動能。 \n 群益美國新創亮點基金經理人陳建彰強調,現階段美國景氣和就業情況仍佳,且受惠於全球景氣擴張、內需消費強勁以及稅改等影響,及在企業盈餘趨勢正向之下,健康的基本面仍將為股市提供強力支撐。 \n 目前股市波動率仍需時間平復,後續仍需持續留意聯準會政策動向,因此操作上建議採分散布局;產業仍看好資訊科技、非核心消費、金融等類股表現,此外,逢低亦可適度加碼企業獲利基本面較佳的美國大型股。

  • 專家傳真-為股市調整作出部署

     全球股市一直表現出色,過去一年拉回幅度不大,自2016年初以來更沒有出現顯著的調整。過去一段時間,全球股市接連經歷數次令人意外的事件,例如英國脫歐、川普當選及北韓不斷作出武力挑釁等,一波接著一波。這種不尋常的趨勢對我們有何啟示?我們該如何為未來的修正作好準備? \n @股市表現優異的三大因素 \n 首先回答第一個問題,支持股市上漲的三大強勁因素:即總體經濟的基本面因素改善、公司盈餘穩健以及流動資金充裕。三項因素結合起來,帶動股市大放異彩。 \n 就總體經濟而言,自2008年金融危機以來,全球經濟復甦首度由成熟市場與新興市場並駕齊驅,這是一項重大的轉變:在金融危機爆發後,由於中國史無前例地推出財政刺激政策,故初時全球經濟是由新興市場帶動,接著才由美國帶領經濟成長。在過去一年,歐洲及日本也陸續加入成為全球經濟復甦的火車頭。值得欣喜的是,全球經濟加速成長,加上通膨較預期疲弱,締造不冷不熱的理想環境(Goldilocks),對願意承擔風險的投資者有利。 \n 總體經濟情勢好轉,對公司盈餘也產生了積極作用。市場普遍預期美國、歐元區、日本和中國企業在今年以及未來一年的盈餘成長均超過10%,為股市的基本面注入動力。 \n 鑑於美國等大多數成熟市場仍然維持極寬鬆的貨幣政策,以致全球的流動資金非常充裕。機構投資人持有大量現金,反映出全球仍保持相當寬鬆的金融環境,這在每次跌勢時都發揮效用,使股市在去年不致出現重大調整。 \n @股市面對的三大風險 \n 那麼,目前的利多環境面對哪些挑戰呢?我們認為,股市在短期內可能面對以下兩項風險: \n 首先,渣打認為,通膨預期在未來數月會略為回升,顯示失業率下跌與工資上升關係的菲利普曲線(Phillips Curve)可派上用場。雖然菲利普曲線不是預測未來通膨的工具,但其背後理論仍然有效。目前,成熟經濟體的勞動市場緊俏,以致通膨上漲的風險趨升,惟增速的時間與幅度仍屬未知之數。 \n 鑑於通膨重現,愈來愈多央行重新檢視2008年金融危機後實施的寬鬆貨幣政策,但只會逐步退出,務求市場有充足的時間去消化和適應,並盡量降低有關的波動,不過當中仍然存在風險。無論如何,過程中可能會令債券殖利率逐漸上揚,使債券的預期報酬相對於股票逐漸具競爭力。 \n 第二項不明朗因素是事件風險,包括美國與北韓愈趨緊張的局勢、美國債務上限的爭論、聯準會開始縮減資產負債表、歐央行計劃逐漸縮減寬鬆的貨幣政策,以及美國在貿易議題上對中國與墨西哥採取更強硬的態度等。最近北韓多次進行核武測試及成功發射洲際導彈,令緊張局勢升溫。北韓的輕率挑釁行動可能令形勢急轉直下。 \n @股市的基本面因素仍然強勁 \n 上述諸多原因,可能會使得股市在接下來1~3個月內感受到壓力,但在基本面仍然強勁的背景環境下,相信那些挑戰不足以阻礙全球股市的上漲趨勢。 \n 總結來說,全球經濟加速擴張,加上主要市場的企業營收與盈餘成長令人驚艷,支持股市的評價上揚。同時,債券殖利率受到限制,央行逐步收緊貨幣政策,將有機會繼續為股市營造利多環境。 \n 因此,我們對股市是否會長時間顯著的調整存疑。由於基本面因素穩健,除非事件風險顯著惡化,才會大幅拖累股市的表現,否則我們認為投資者可利用市場的波動,採取平均成本法的策略(dollar-cost averaging approach),適當評估風險後抓住股市下跌時的入市機會。

  • Q4債旺 打組合拳更有利

    Q4債旺 打組合拳更有利

     美國經濟穩健擴張,歐元區景氣依舊強勁,8月官方及財新製造業新訂單上升,顯示市場需求轉強,3大經濟體基本面持穩或溫和成長,觀察2012~2016年間第4季主要債券指數表現,高收債及新興市場債指數平均有0.36~2.83%表現,債市後勢可望延續表現,布局組合基金有利參與第4季債市續溫行情。 \n 日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示,東北亞地緣政治風險未擴大,市場謹慎情緒好轉,美國第2季GDP季增年率上修至過去9季新高的3%,基本面8月加速好轉,企業活動、就業、新訂單到物價指數呈現上揚,製造業持續擴張,反映第3季漸入佳境,基本面及資金面可望支撐第4季債市表現。 \n 群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出,隨全球地緣政治風險降溫,債市將回歸基本面,受惠高收益債違約率持續改善,加上汽油用油旺季來臨,油價止穩有利高收益債表現,看好高收益債後續仍有行情可期。 \n 宏利投信固定收益部主管劉佳雨認為,觀察亞洲方面,儘管區內存有變動和風險,大陸和亞太區固定收益投資機會仍在,策略性布局為掌握機會關鍵。隨資金持續流入,亞洲信用利差收窄,估值上升,雖然觀察目前信用市場不再是輕而易舉的投資切入點,但還是不乏透過區內持有主權債和公司債以尋求收益。 \n 日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋強調,目前市場總體經濟面並無大幅走弱風險出現,並且違約率穩定下滑,有利風險性資產價格。再就產業來看,金融服務有監管鬆綁題材,預期報酬較過去成長,通訊產業預估至年底營收成長率翻正,工業營建則因新屋開工與營建許可成長率表現正向,有利該產業利差收斂,包裝產業受惠營運環境穩定,有助相關債券續航力,高收債市動能不減。

  • ETF期權專家-9月製造業PMI 有利陸股

     中國日前公布的9月份製造業採購經理人指數PMI達50.4,符合預期並與上月持平,持續維持在榮枯線50之上,並帶動上證指數昨(3)日收漲0.23%,在基本面轉佳的激勵下,有利股市表現。 \n PMI通常以50作為景氣強弱分界線,高於50象徵景氣擴張,低於則反映景氣收縮。而8月份進出口累計總值則較去年同期略為衰退1.8%,衰退幅度亦較7月有所收斂。整體而言,顯示中國景氣能見度轉佳,總體經濟面狀況有所改善。 \n 只不過觀察全球貨幣政策,由於美國九月份未升息,貨幣政策繼續維持寬鬆;展望未來,由最新資料顯示,目前11月份升息機率約10.3%,年內升息機率約52%,升息預期或將使美元走強,人民幣走弱,進而影響陸股走勢。 \n 人民幣近期雖因人民幣納入SDR,支撐人民幣未再創今年以來兌美元新低,但仍維持高檔震盪走勢,顯示市場仍有謹慎心態,或將壓抑陸股多頭走勢。 \n 以台灣期交所發行的陸股ETF中成交量較大的FB上証ETF期貨來觀察,指數目前處於季線之下,多頭走勢仍受到壓抑,在基本面轉佳,但短線技術面可能使投資人觀望的情況下,十一長假後,預估指數將繼續維持橫向整理格局。 \n 在投資策略上,投資人可利用ETF選擇權來做操作,組成賣方勒式部位以賺取時間價值,但需仔細觀察部位DELTA值的變化,DELTA值不宜過大,以免風險過高。投資金融商品皆有一定風險,請投資人謹慎評估。

  • 今年來已漲逾35% 短線政治風險不低 巴西買黑不買紅

     巴西股市9月8日一度觸即到60,000點後,即回檔整理,法人表示,儘管巴西長期仍看好,然今年來巴西股市漲幅相對大,加上短線政治風險不小,投資風險正增高,建議未來先逢高調節,等待回檔或定期定額承接,以分散投資風險。 \n 瑞銀投信投資部主管張繼文表示,從基本面來看,原物料庫存今年去化明顯,加上需求面逐漸回升,隨著原物料價格反彈,總體經濟面也逐步獲得改善,讓巴西、俄羅斯等國家的股市大受投資人青睞。 \n 他指出,預估油價和鐵礦石等原物料價格,在未來6到12個月內仍有上漲的空間,讓原物料出口大國的股市前景持續看好。 \n 但張繼文提醒,從今年以來至9月23日為止,巴西股價指數漲幅達35%,股價的漲幅相對較大,加上巴西的經濟表現仍有雜音,包括因巴西的不景氣,至今年7月底失業率為11.6%,高於市場預期的11.5%,更是2012年來新高,所以當市場有風吹草動時,就會成為市場獲利了結的藉口。 \n 鉅亨網投顧研究部指出,巴西參議院裁定總統羅賽芙違反預算法例罪名成立,通過彈劾,羅塞芙正式下台,意味巴西13年的左翼統治結束。在政治影響告一段落後,巴西股市將回歸基本面。 \n 野村巴西基金經理人白芳苹也表示,羅賽芙於8月底遭參議院彈劾,副總統塔梅爾將接任總統一職至2019年1月1日。整體而言,巴西政治風險絕不能低估。 \n 就短線而言,法人建議投資人應買黑不買紅,切忌追高,宜待股價拉回再逢低進場,或透過定期定額方式分散布局,以平衡投資風險;但對巴西的長線,法人倒是沒有那麼悲觀。 \n 摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐說,由於羅賽芙彈劾案正式裁決,消除了一定程度的政治風險,並且使得財政改革計畫通過機率增加,這將有助政府財政穩健,對外資來說是好的發展,搭配巴西基本面逐漸改善有助於巴西股市長線表現。

  • 《台北股市》國際股市春節走疲,金管會:台股基本面尚佳

     台股春節休市期間,受國際原油價格下跌、美國經濟成長放緩、人民幣波動及南韓完全關閉於北韓邊境的開城工業區等因素影響,國際主要股市呈現下跌走勢。金管會表示,目前國內總體經濟基本面仍屬穩定,我國股市基本面尚佳,呼籲投資人理性面對。 \n 金管會表示,歐美股市受到美國1月零售銷售優於預期,且石油輸出國家組織傳出考慮減產以支撐油價,帶動原油期貨收盤飆升,道瓊、德國及英國股市12日收盤分別上漲2%、2.45%及3.08%,表現已初步回穩。 \n \n 至於國內經濟部分,去年第四季經濟成長率將為-0.28%、全年為0.85%,惟主計總處指出,去年第四季已見溫和止跌回穩力道,預測今年表現將優於去年,外貿協會則預估今年出口成長率為2~2.3%。國發會則認為,由於內需動能仍在,加上景氣領先指標、同時指標近期已逐漸轉佳,研判仍可審慎樂觀看待經濟情勢。 \n 上市櫃公司部分,去年12月單月合併營收2.67兆元,月增0.2%,去年全年累計營收為29.995兆元,僅年減0.66%。此外,2月6日台南地震造成南科及鄰近工業區工廠受損及停機,根據證交所彙整的國內上市櫃公司受損情形,預期對財務業務影響甚微。 \n 金管會表示,上市櫃公司目前殖利率分別約為4.71%及3.88%,與國際主要股市相對較高,且本益比約12.93倍已在相對低點,投資人可考慮逢低擇優布局。外資動向部分,截至2月4日止,外資2月至今累計淨匯入約7億美元,顯示並未看淡台股。 \n 金管會強調,為維持證券交易市場秩序及穩定,未來除持續注意國際經濟、全球股市變化,掌握國內外證券交易市場動向外,必要時亦將適時採取相關措施,以降低國際金融市場波動衝擊,穩定國內股市發展。 \n \n

  • 大摩:DRAM景氣底部不遠 逢低買

     摩根士丹利證券昨(21)日指出,儘管第一季DRAM產業基本面比預期還要糟糕一些,但從需求面、庫存水位、資本支出等領先指標來看,距離底部已不遠,因此,現在是可以佈局下波景氣循環好時機,台股首選標的為力成(6239)與群聯(8299)。 \n 摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻表示,原本預估DRAM產業基本面與股價將於第一季觸底,但考量到近期總體經濟不確定性(包括國際油價、匯率波動、陸股走勢不穩),及蘋果供應鏈訂單遭調降等因素,整體基本面比預期糟糕,進而影響股價。 \n 根據摩根士丹利證券內部預估,蘋果iPhone約佔全球DRAM需求比重的4%,因此,iPhone訂單每調降10%,庫存就會面臨0.4%的增加壓力;此外,英特爾也釋出第一季PC出貨成長動能趨緩的訊息。 \n 但儘管如此,詹家鴻表示,從「需求面」、「庫存水位」、「資本支出」等三大領先指標來看,DRAM基本面距離底部已不遠,上述領先指標分述如下: \n 一、需求面:NB代工廠商去年第四季出貨年成長率為-8%,優於第三季的-11%,至於季成長率則是1%,2010至2014年則是從-2%至7%不等,明年第一季年成長率則是會由-8%進一步縮小至-4%。 \n 再以智慧型手機為例,聯發科(2454)去年第四季營收達到財測高標,台積電(2330)在日前法說會中也同樣釋出中國智慧型手機需求回溫的訊息。 \n 二、庫存水位:根據台積電的說法,去年第四季底客戶庫存水位僅較季節性水準低約兩天,但客戶還是非常謹慎地控管庫存,以整體半導體產業為例,去年第三季庫存水位約為81天,第四季降到78天、略高於正常水位的75天,今年第一季還會再降,按歷史經驗,DRAM族群股價通常在半導體庫存水位降到70天左右觸底,預計時間會在第一季或第二季。 \n 三、資本支出:目前預估未來幾季DRAM資本密度都會維持在15%左右,對DRAM廠商來說,根據過去DRAM價格開始反彈的歷史經驗,今年資本支出必須下修30%,才能達到10%資本密度水準,現階段尚未看到DRAM廠商減產、但也沒有進一步增加跡象。 \n 因此,詹家鴻認為現在已是可以開始逢低佈局DRAM族群的時機,以台灣供應鏈為例,投資評等列為「加碼」的是力成與群聯,而南亞科(2408)、華邦電(2344)、華亞科(3474)則列為「中立」。

  • 富邦人壽踩海外地雷 曾銘宗:不評論

    據壹周刊報導,富邦人壽投資荷蘭第四大保險公司Delta Lloyd持股達5.47%,在股災後出現鉅額虧損,因而提起跨海救償。 \n \n金管會主委曾銘宗指出,對個案不評論,相信公司會依照合約求償,金管會不表示意見。 \n \n至於明年台股展望,曾銘宗指出,今年下半年台股主要是因為總體經濟面是不好的,讓股市跟著下滑,未來總體經濟面會復甦、恢復穩健,明年股市會表現穩健。

  • 《盤前》政策面不偏空 台股短期趨堅

    台股在上周五出現窒息量,呈現量縮價穩格局;業內預期,由於外資近期多持續放耶誕長假,因此,在年底封關前,台股常態量能或持續萎縮不前。不過,受惠政策面不偏空,使台股短期趨堅架構仍將穩步行進。一般預期,個股或產業依題材領先盤勢發展,仍是大盤特色。 \n \n據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考: \n \n(A)利多因子: \n \n1.台股上周量縮周K線收紅,兩投資主管廖繼弘及賴建承看本周隨外資回流以及集團、投信作帳,可期待封關行情,指數有機會上看8,500~8,550點,因應元月行情,可先布局半導體相關、物聯網、Type-C電子新應用商機、以及低基期的塑化股、航運股等。 \n \n2.上周適逢耶誕節外資紛紛休假,台股成交量大幅萎縮,上周五成交量更是僅402億元,創今年來新低。 \n \n在量能不足影響下,許多台灣50成分股包括鴻準(2354)、台郡(6269)、鴻海(2317)、和碩(4938)等,今年前三季獲利優於去年,且本益比不到10倍,法人看好等外資休假回來後,可望優先買進這些權值股,年後漲勢可期。 \n \n3.美股上週在能源股反彈帶動,3大指數全周漲幅均超過2%,道瓊與那指周線均上揚2.5%、標普500指數更勁漲2.8%,締造11月20日以來最大單周漲幅。 \n \n能源股跌深反彈是推升標普500飆漲的最大功臣,受投資人趕在假日前逢低買進能源股,帶動該類股周線漲幅高達4.6%。 \n \n4.2016總統選舉政見發表及辯論連番開跑,隨著政策一盤盤端出,受惠族群準備搶搭選舉順風車,其中,以國民黨候選人朱立倫提出的提高科技研發預算、產業4.0、區域經濟合作,以及民進黨候選人蔡英文著墨較多的國防航太、生技醫療、綠能環保這六大類,最有話題跟想像空間。 \n \n5.2015年即將到尾聲,展望2016年在美國、中國及台灣的政策利多引導下,車用電子、物聯網、工業4.0、節能環保四大區塊,仍是市場焦點與投資主軸,相關個股包括和大(1536)、信驊(5274)、碩禾(3691)等,在政策加持帶動成長下,明年業績、股價值得期待。 \n \n6.2016年美國最大國際消費電子展(CES)將於元月6~9日在拉斯維加斯盛大展開,其中虛擬實境(VR)、3D感測、車聯網等新應用備受矚目,緊接著2月22~25日世界行動通訊大會(MWC)在西班牙巴塞隆納展開,聚焦智慧城市、行動支付及雲端應用等主題,相關受惠股利多題材值得期待。 \n \n專家指出,虛擬實境尤以宏達電(2498)近期最熱門,3D感測看好矽創(8016),車聯網應用如同致(3552)、F-IET(4971)已展現高成長。 \n \n物聯網智易(3596),機器人概念有樺漢(6414)、Type-C祥碩(5269)等,這些搭上2016年新應用題材的個股,獲法人青睞買進布局,股價也相對強勢。 \n \n7.背負「拖油瓶」符號多年的英業達(2356)太陽能事業,12月初才進行組織重整,月中又通過歐盟反規避調查,法人看好,今年模組廠將率先獲利、小賺2億元,明年晶片廠則會跟著轉盈。25日該公司股價上漲0.9%,連續3個交易日收紅。 \n \n8.工業電腦廠友通(2397)深耕ATM市場,與客戶共同開發高階系統訂單,價格高出傳統舊ATM訂單2倍以上,今年下半年出貨放量,該公司高層指出,高階ATM訂單今年出貨台數估計較去年數倍成長,並看好明後年持續放量,動能將延續至2018年。 \n \n9.PLATTS報導,美國原油庫存意外下降,歐美原油期貨強勁反彈,支撐遠東區五大泛用樹脂現貨行情持穩回升;分析師指出,PE及PP超跌行情過後,近期開始逐漸回暖;概念股台塑(1301)、台聚(1304)、亞聚(1308)、榮化(1704)及台化(1326)業績有撐。 \n \n10.2015年將盡,喜迎2016年,七大投資專家看好Type-C、生技、半導體及成長電子、汽車零組件、物聯網、穿戴式裝置、節能及運動休閒等八大族群,祥碩(5269)、同致(3552)等20檔專家背書力薦股,上周五股價收盤均強過台股且收紅K棒,利多題材十足,將成明年首季黑馬股。 \n \n11.油價大跌,雖然讓石化廠面臨庫存跌價損失,但低油價其實有利上下游整合的一貫化大廠,成本效益可加乘發揮,也讓台塑四寶獲利表現不止超乎外界預期,更明顯超越其他塑化專業廠。 \n \n四寶前三季EPS悉數突破3.65元;若對照今年新啟用的年終獎金計算公式,台塑四寶前三季已爭取到5個月年終獎金,全年將力拚6個月水準,羨煞不少同業。 \n \n12.太陽能電池廠太極能源(4934)打入富士康供應鏈,今年出貨量30MW~40MW,明年出貨將倍數成長。太極基於全球戰略布局,在台灣中壢、大陸昆山及越南河內皆設廠,目前更積極在越南擴建200MW產能,預計2016年第1季產能規模將超過1GW。 \n \n13.威盛因處份旗下威睿的部分資產予英特爾(Intel)入帳獲利1億美元,今年有望由虧轉盈,順利走出長達9年的虧損低潮。 \n \n展望2016年,威盛董事長陳文琦認為,明年是VR(虛擬實境)元年,預料是接棒智慧型手機的新科技時代;此外,回歸挹注威盛實質貢獻的將是子公司威鋒最為顯著,因為Type-C將在明年進入爆發年。 \n \n14.耶誕節假期,國際市場放大假,導致25日台灣股匯雙創今年新低量,其中台股尾盤上漲38點收8,363點,匯市因中央銀行進場調節後,由升轉貶,守住33元大關未升破。股市專家指出,目前盤面氣氛偏多,12月月線可望收紅。 \n \n15.日月光為併購矽品,已發動第二波的收購計畫,其中更計畫透過聯貸籌措300億元資金。金融圈人士透露,該聯貸案管理銀行大致已確定,如無其他變數,將由花旗銀行出任管理銀行,聯貸說明會近期就會召開。 \n \n另外,矽品今(28)日召開董事會,討論日月光全數收購矽品股權邀約(tender offer)。矽品強調,經營團隊將以股東權益最大化和中性考量,善盡公司治理中良善管理人職責義務的角度,審慎檢視日月光提出的收購邀約。 \n \n16.台塑化(6505)三大董事台塑1301、南亞(1303)、台化(1326),同步啟動釋股計畫,上周五各申報轉讓2.2萬張持股,合計達6.6萬張,預計自今(28)日起釋出,因是採鉅額逐筆交易,應不致於對股價造成衝擊。 \n \n17.受耶誕節外資淡出台股因素影響,大盤上周持續量縮盤整格局,上周五(25日)創402.5億元一年來新低量,上周新增彩富(5489)、楠梓電(2316)、岳豐(6220)、台郡(6269)等四家上市櫃公司宣布庫藏股,估計共將投入27億元資金,為年後股價可能波動性未雨綢繆。 \n \n18.國巨(2327)集團旗下奇力新(2456)、旺詮(2437)明年業績看增,營收成長至少2位數,全年營收可望同創新紀錄,激勵股價上漲,奇力新股價挑戰前波高點,旺詮股價同步帶量上漲。 \n \n19.大陸股市新股IPO(首次公開發行)採取註冊制,昨(27)日獲中國人大常委會通過,明年3月1日起正式實施,為期兩年,這也意謂著大陸的新股IPO將邁入完全市場化時代。 \n \n市場人士認為,大陸股市實施註冊制,將使得新股供給大量增加,以及「殼資源」稀缺價值的消失,「炒新股」、「炒價差」也將失去生存空間。對投資人而言,認真研究總體經濟及上市公司基本面,及時關注相關政策的調整,將成為投資大陸A股的「必修課」。 \n \n20.半導體廠現在不搶進車用市場、等於預告5年後失去主流市場,尤其是隨著蘋果、谷歌和亞馬遜等全球科技大廠皆已紛紛投入新一代自動駕駛汽車或電動車領域,半導體廠無不在自己所屬專業上朝向此方向發展。 \n \n包括三星半導體亦不例外,由近期三星半導體技術在車用的發展短期目標來看,未來與台灣半導體廠又是一場短兵相接的競爭。 \n \n21.為挽救疲軟的外貿情勢,中國官方今年以來密集推出「穩外貿」措施,經濟參考報報導,相關部門正醞釀一系列穩增長措施,涉及出口退稅、減輕外貿企業稅費負擔、進一步便利化等,有望在春節前推出。 \n \n22.受惠新客機換機潮,包括漢翔、晟田、寶一,及千附等多家航太概念股,前11月合併營收均較去年成長,加上各家業者手中都握有多項新開發訂單,預定明年下半年或後年可小批量出貨,為此,業者決擴廠因應。 \n \n23.為美國低層勞動階級爭取提高工資的組織Nelp,上周四公布的報告顯示,2015年間已有14個郡或市通過將逐步加薪至每小時15美元的法案,而這14個郡或市分別位於華盛頓州、奧勒岡州、紐約州、賓州、麻州、加州與蒙大拿州。 \n \nNelp更指出,明年另有13個州將提高最低時薪,包含加州從9美元調升至10美元、密西根州從8.15美元調升至8.5美元、夏威夷州從7.75美元調升至8.5美元等。 \n \n24.國際油價持續下跌,石化、紡纖上中游原料價格同步走低,加上中國大陸經濟成長趨緩,市場認為,明年,受全球原物料價格趨勢看跌下,國內紡織產業呈「上瘦下肥」的格局幾已確定,消費產品比例高、機能及快時尚成衣服飾的成長性將優於上中游原料廠。 \n \n25.大尺寸電視面板爭戰開打!2016年液晶電視出貨數量幾乎是零成長,面板廠積極拓展大尺寸電視面板出貨,引發65吋電視面板價格戰提前開打。面板雙虎在6代廠兩切最具優勢,南韓、大陸面板廠規畫在8.5代廠混切,預估2016年65吋面板出貨將成長60%。 \n \n26.利差高,加上擔保性高,不動產放款已躍為國銀的海外放款業務主力。以國內總放款市占率囊括近50%的八大行庫,最新統計顯示,八大行庫的海外不動產放款部位合計已超過等值新台幣2,000億元,可說是當前最夯的熱門業務。 \n \n27.故宮南院今(28)日開館試營運,預期首年可為嘉義地區帶進超過百萬觀光人潮,這也是繼阿里山風景區之後、可望成為嘉義地區最夯的觀光景點,已為周邊相關產業帶來龐大商機! \n \n目前逾10家觀光旅館業籌建中,總投資金額逾百億元;還有包括老揚方塊酥、金豐順花生等10家觀光工廠,爭食伴手禮市場。 \n \n28.受到美國原油產量下滑以及出口解禁等利多帶動,上周四西德州原油期價勁揚1.6%作收,周線躍升9%,寫下10月9日以來最大單周漲幅。 \n \n29.中國大陸日前召開中央經濟工作會議,決議降低企業負擔,營造公平稅負環境,要降低社會保險費率。據中國經營報報導,有消息稱,「十三五規劃」的建議是將醫療及生育保險合併,把「五險一金」整合為「四險一金」,惟費率降低幅度及時程均尚未定案。 \n \n30.遠雄集團創辦人趙藤雄,被控在八德合宜住宅等案行賄前營建署長葉世文2千萬元案,趙藤雄在二審宣判前認罪,訴訟策略奏效,25日獲高院減刑改判緩刑5年,捐國庫2億元,給予緩刑是為「保其廉恥心」。 \n \n31.搶搭年終購車潮,2016台北車展上周六(26日)開展首日,湧入創紀錄的近3.6萬人潮,車商順勢端出車展限定優惠方案搶客,主辦單位預估,9天展期將可吸引近30萬看展人潮。 \n \n32.行政院長毛治國上周六(26日)在高雄出席「經濟部生產力4.0南部推動辦公室」暨「3D列印鑄造砂模營運服務中心」開幕揭牌時表示,全球化的競爭,台灣產業面臨更大的挑戰,因此政府推動生產力4.0方案,希望協助產業由「自動化」邁向「智慧化」,讓產業能轉型升級與加值。 \n \n33.專攻輸液市場的康友,今年前11月營收39.9億元,年成長率13.2%,前3季EPS也交出11.15元佳績,隨著第4季的旺季效應,加上營運主體六安華源製藥將獲認定為高新技術企業,在3年稅率減免下,法人預估該公司全年EPS將高於原先預估的17元。 \n \n(B)利空消息: \n \n1.今年國際股市震盪劇烈,投資人荷包大失血,就連股神巴菲特也吃癟! \n \n他掌舵的投資公司柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway),今年股價恐創2008年金融危機以來最差表現,主要是科技股強勢逆漲,讓向來不碰科技股的股神錯失獲利良機。 \n \n2.蘋果的iPhone6S市場雜音不斷,銷售疲軟的消息不斷翻新上檔,近日傳聞更一路從上游延燒到下游,直指主力代工廠鴻海鄭州廠也因iPhone6S賣不好,明年農曆春節恐會提前休假。 \n \n3.中華電信總經理石木標昨25日表示,2016年電信業者最大競爭對手,來自Netflix、AirBnB等OTT(Over the top)業者明年即將登台搶市,電信業與OTT業者間的競爭即將白熱化。 \n \n4.散裝船運市場的波羅的海乾貨船綜合指數(BDI)上周四(24日)以478點封關,全年均數為718點,較去年1,105點跌了35.02%,知名海運研究機構德魯里估散裝船運業2017年後才有可能獲利,法人估國內業者明年僅F-慧洋、新興與中航獲利確定。 \n \n5.全台6都陸續公布公告地價調幅,平均漲幅都從3成起跳,為近20年來僅見。房地產業專家指出「全民加稅」時代來臨,如同寒冬中再下一場雪。 \n \n不過,接下來對政府要推動的地上權、BOT案,民間業者可能敬謝不敏!成為公告地價大幅飆高3成的另一個後遺症。 \n \n6.日本政府上周五公布11月核心通膨率(CPI)終於上揚,年增0.1%,為5個月來首見揚升,但仍遠低於日本銀行(央行)設定的2%目標,另外家庭支出也較去年同期大減2.9%,為連續第3個月萎縮,由此顯示日本經濟在第4季依然低迷。

  • 寬鬆格局未變 歐股後市有撐

     歐洲基本面持續轉佳,歐股長線發展看俏,野村歐洲中小成長基金經理人莊凱倫指出,ECB結果揭曉後,市場將重新聚焦美國升息議題,短期指數或偏震盪,不過中長期歐元區寬鬆格局未變,有利支持經濟、企業乃至於風險性資產價格的發展。 \n 他指出,預期美國政策公布後,投資人將回歸基本面檢視,基本面轉佳是支持歐股長期發展的基石。 \n 德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示,儘管歐洲央行寬鬆力道不如市場預期,但預計在QE續行的趨勢下,仍有利歐洲景氣復甦與歐股表現。從資金流向來看,即便今年經歷過希臘債務危機,歐股基金仍最受投資人青睞,截至12月2日,已淨流入1,232.35億美元,吸金程度稱冠全球,顯示在政策偏多、成長現轉機的趨勢下,資金仍看好歐股後市。 \n 宏利投信指出,歐洲整體的貨幣政策仍傾向寬鬆,總體經濟領先指標持續位於擴張階段,企業獲利成長持續好轉,內需動能增溫中,在基本面未變下,仍持續看多後市。 \n 台新投信投資長莊明書表示,建議已持有歐股者續抱,積極型投資人可把握此次回檔機會布局。經驗顯示,美國歷次實施QE後,美股往往會有上漲行情,推測歐股也將在資金行情帶動下持續看漲,未來歐股表現可望持續震盪走高,中長期仍對歐股持正向看法。 \n 富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦.博吉瑞認為,量化寬鬆政策已讓歐洲經濟回到復甦的軌道,但由於出口占歐洲經濟比重相對較高,新興市場成長放緩的議題也容易使歐洲經濟復甦受到波及,在低利率、低油價及廉價歐元的環境下,歐洲內需已獲得提振,在信心持續回升下,歐股可望續強。 \n 施羅德英國暨歐洲股票團隊主管、施羅德(環)歐洲大型股基金經理人Rory Bateman指出,歐元區可能會出現更多的寬鬆政策,因為德拉吉近期表示,全球經濟成長可能正受到負面影響,暗示很快將會宣布採取更進一步的措施,如果採取進一步的政策措施,將會更為鞏固目前所見到的正向投資展望。

  • 《盤前掃瞄-基本面》總體經濟數據牽動台股;外資猛讚台達電

    基本面: \n 1.前一交易日新台幣以32.856元兌一美元收市,貶值1.7角,成交值為8.40億美元。 \n 2.集中市場29日融資增為1403.88億元,融券減為530455張。 \n 3.集中市場29日自營商賣超24.00億元,投信賣超1.12億元,外資賣超55.96億元。 \n 4.美元轉強,台幣重貶至三周新低。 \n 5.外資:總體經濟數據,牽動台股。 \n 6.穩懋、宏捷科報喜,Q3 EPS創新高。 \n 7.陸景氣疲弱,租賃逾放大增。 \n 8.4G/5G智慧機成長佳,德意志證看好11檔受惠股。 \n 9.大陸全面二胎,18檔商機爆發。 \n 10.群聯Q3賺逾14億元,歷史新高。 \n 11.外資挺,擎亞、胡連、聯合悍。 \n 12.台達電營運好,外資猛按讚。 \n \n

  • 近2年新低 台股驚驚跌 今8000保衛戰

    近2年新低 台股驚驚跌 今8000保衛戰

     台股續破底,昨日盤中連破8100點、8000點大關,指數創2年來新低,收盤前跌幅收斂,最終下跌155.38點、收在8021.84點,創近2年來新低,今日將演出8000點保衛戰,金管會主委曾銘宗表示,台股大跌背後原因是總經欠佳,且上市櫃公司看淡第3季基本面,散戶對市場信心不足。 \n 台股跌跌不休,引發小股民痛批,如果政府再拿不出有力的政策,台股不知要跌到什麼時候;各界也普遍認為,資金外移、股市一蹶不振,與稅制不公難脫干係。 \n 行政院長毛治國說,國民黨總統參選人洪秀柱日前提出證所稅改革方案,政院認為值得討論,因涉修法,希望立法院快點形成共識,才能採取行動。 \n 金管會何時會再出手救市,曾銘宗強調「還在評估」,要考慮到國內外經濟情勢、交易量情況,會隨時觀察,必要時會推出相關措施,「該吃藥的時候就吃藥、該手術的時候就手術」。 \n 面對近期台股連續下跌,財政部表示,台股表現確實不佳,但還未達到市場崩盤、交易失序的劇烈情形,未達國安基金護盤條件,目前並不考慮進場。 \n 摩根投信執行董事葉鴻儒指出,真正拖累台股走低的原因,還是來自於總體經濟面不佳,加上產業前景能見度不高,電子股庫存尚未去化完畢,也難以撐起盤面主力,導致觀望氣氛轉趨濃厚,人氣、買氣都陷入低迷,台股也欲振乏力。 \n 國泰投信總經理張雍川指出,不排除台股有續跌壓力,但此波下跌最低點只會是十年線7800點左右,以往會觸及十年線都是有重大利空的時候,像2008年金融風暴及2011年歐債危機時屬非常悲觀的位置,此次會觸及十年線的機率不大。

  • 《類股》央行鬆綁,營建股喜形於色

    央行近年來首度微幅放鬆控管房市,為冷清的房市注入暖流,營建股多頭喜形於色,中小型個股一馬當先,太子(2511)、冠德(2520)漲幅都在6%以上,亞昕(5213)及皇翔(2545)漲幅都在5%附近,高價股表現相對落後,僅興富發(2542)、華固(2548)漲幅在4%左右。 \n 多數建商都對央行適度放手,讓房市回歸基本面是件好事,不要用政策著墨太多,才能讓房市回到正軌。目前各界對總體經濟都抱持即將面臨嚴峻考驗的想法,這時央行主動放鬆,對改善投資環境、刺激內需市場,都會有所助益。 \n \n 房仲業者對此多抱持正面態度,認為此回政府釋出善意,可以降低房市現在觀望氣氛,整體房市的流通性可望變佳,買氣將逐步持穩,引導回歸供需基本面,由於並未大符放寬管制,因此並不會導致房價飆風再起。 \n \n

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