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以下是含有花旗環球的搜尋結果,共197

  • 外資挺台積:最壞情況已過

    外資挺台積:最壞情況已過

     台積電股價在法說會後下挫,花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,第二季財報不如預期、第三季毛利率展望差強人意,是引動殺盤主因,不過,市場開始修正之前過高的期望值,最壞情況應已過去,其觀點助台積電20日止穩,掃除連二天重挫陰霾。

  • 人民幣國際化指數 創近5年半新高

    人民幣國際化指數 創近5年半新高

     英國渣打銀行透過統計離岸人民幣存款、債券、股票等資產計算得出,人民幣國際化指數創近5年半以來的最高記錄。美國花旗銀行預測稱,2030年人民幣有望反超日元、英鎊,成為全球第三大國際結算貨幣。

  • 台積Q3營收 外資喊季增2成

    台積Q3營收 外資喊季增2成

     權值王台積電猛獅甦醒,13日重回600元大關,終場上漲2.36%、收607元,隨15日法說會召開前夕,多頭派外資陸續集結,匯豐證券最新預期,台積電第三季財測將令市場大感驚喜,營收季增幅度上看二成,是外資圈看台積電第三季展望最樂觀者。

  • 花旗環球、美銀 按讚台積

     台積電公布6月及第二季營收,分別創單月、單季新高,上半年營收較去年同期增加18.23%,同步創新高。花旗環球證券早在台積電公告令市場失望的5月營收時,便力挺第二季財測無虞,美銀證券也強調台積電現今實力已不可同日而語。

  • 不畏外資賣超 花旗環球、美銀挺台積

    不畏外資賣超 花旗環球、美銀挺台積

     台積電公布6月及第二季營收,分別創單月、單季新高,上半年營收較去年同期增加18.23%,同步創新高。花旗環球證券早在台積電公告令市場失望的5月營收時,便力挺第二季財測無虞,美銀證券也強調台積電現今實力已不可同日而語。

  • 花旗報告:人行政策料趨溫和 A股下半年改善

    花旗銀行5日公布「2021年下半年環球投資前瞻」報告,花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管表示,隨著大陸政策緊縮已接近尾聲,下半年中國人民銀行在利率和貨幣政策上會傾向稍為溫和,中國股市下半年表現有望改善。從相對估值分析,中資股已接近值得吸納水平,符合國家政策的股份中長線都具吸引力。

  • 《金融股》富邦金、中信金新人事 強化大灣區和資訊科技能量

    國內獲利前段班的2大金控富邦金(2881)和中信金(2891)昨天分別發布新的人事案,富邦金旗下富邦銀行(香港)由鍾國強接任行政總裁兼董事總經理,接替榮退的李永鴻。中信金旗下中信投顧延攬前元大投顧總經理陳豊丰接任總經理。富邦金期借重鍾國強深耕富邦銀行在香港的業務,並同時積極拓展大灣區市場;中信金則鎖定陳豊丰在資訊科技方面的學經歷,加強研究創新產業,注入資訊科技量能。 鍾國強亦將兼任富邦金控資深顧問及經營委員會成員,藉以參與發展及執行富邦金控的大中華業務策略。委任將於7月1日起生效。鍾國強現年58歲,畢業於香港大學,主修地理及地質學,並擁有加拿大約克大學工商管理碩士學位。鍾國強在銀行業擁有超過30年的深厚資歷,1990年成為英國特許銀行家協會會員。 鍾國強在加入富邦銀行之前,1988年加入花旗香港後,主管過多種類型的客戶及業務,包括大型企業集團、跨國公司、金融機構、房地產開發商和私人銀行。1996年至1998年間,鍾國強領導了花旗銀行涵蓋所有亞洲市場、美國及墨西哥的貿易融資重構項目。2005年被派至台灣主管花旗的商業銀行業務,同時參與花旗在台灣併購華僑銀行。在2007年至2014年間,鍾國強擔任花旗銀行台灣有限公司的董事會成員。接著,鍾國強出任桑坦德亞太區環球銀行及企業融資部總監,負責為中國、日本、韓國、台灣、香港、澳大利亞和新加坡的大型企業和金融機構提供企業融資以及兼併收購服務。 陳豊丰從事證券研究工作逾20年,早年在外資券商建立基礎,歷經荷銀證券、野村證券、里昂證券,為2000年臺灣科技類股起飛期間知名的外資分析師,根植於其科技轉金融的學經歷,於科技硬體、互聯網產業、與近年軟體SaaS產業研究領域,皆累積相當聲望。 陳豊丰2008年加入元大投顧擔任管理職,2014年至2020年擔任總經理及亞太區域研究主管,帶領亞太區域產業團隊,研究領域從科技產業擴及至台股策略,曾在2016年12月財訊雜誌舉行的公開投資論壇,預測台股指數將突破並保持在萬點大關之上,成為當時的先聲,陳豊丰帶領的研究團隊多次獲得《Asiamoney》(亞洲貨幣)雜誌、全球著名的專業財經資訊服務提供商Thomson Reuters(湯森路透)旗下公司StarMine頒發多項個人與團隊獎項。

  • EUV生產力拉大與對手差距 花旗環球續捧台積電

    花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,台積電在資金面不捧場、市場擔憂潛在庫存調整風險下,上半年股價表現遜於大盤,但來自各領域客戶需求續強,加上產能高度吃緊,持續看好台積電中長線營運表現,給予「買進」投資評等,推測未來12個月合理股價維持900元。 徐振志提出三大論點,印證台積電長期競爭力無虞,首先,設備與零組件交期拉長,將使晶圓代工產能維持更長的緊俏時間;其次,因產能緊缺,台積電的定價能力更高,可緩解大部分因大量資本支出造成的毛利率壓力;再者,台積電在極紫外光(EUV)的技術與生產力突破,有助其拉大與競爭對手間的差距,且能確保先進製程能有更佳的成本結構。 花旗環球於2月時提出,在台積電中長期營收年複合成長率10~15%目標驅動下,台積電2025年的營收可望是2020年的兩倍,考量台積電投入龐大資本支出,隨後將產生不少折舊費用,花旗環球並不盲目樂觀預期台積電毛利率衝上55%,而是判斷台積電2021~2025年毛利率應在51%左右。 外資估計,台積電2025年每股純益約為37元,較2020年的20元成長85%,就此推算,花旗環球認為台積電股價就算沒有重新評價行情(re-rating),也可望有比照獲利成長幅度的漲幅。另一方面,花旗環球看好台積電2021~2025年自由現金流進一步提升,有充足的條件可以提高現金股利。

  • 矽晶圓現貨再漲 兩大外資齊讚指標股

    摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,有鑑於晶圓廠客戶不斷上調資本支出,矽晶圓(拋光片)價格下半年可望再漲5~10%,看好台系雙雄環球晶(6488)、合晶(6182)受惠,給予「優於大盤」投資評等,並調高推測合理股價至930與63元。花旗環球證券台灣區研究部股主管徐振志更是直指,環球晶近期簽訂的長約量正在提升,定價能力轉回到晶圓製造商手上,有助2022年獲利成長動能,對環球晶的股價估值達984元,給予「買進」投資評等。花旗環球的看法與摩根士丹利證券相互印證,矽晶圓正轉向賣方市場,晶圓製造商獲利想像空間大增。摩根士丹利證券說明,半年前,拋光片產能並未滿載,但現在基於兩大理由,開始看到供應緊俏狀況,並驅動價格上漲。首先,記憶體廠的產出依舊強勁;其次,部分矽晶圓製造商把拋光片的產能轉換為磊晶產品,使拋光片的供應反而出現些許衰退。基於上述理由,摩根士丹利認為拋光片的報價上漲,來得比預期中更快,對市況信心度因而更高。徐振志認為,矽晶圓需求持續增加,但供應成長幅度小,整體供需關係緊繃,驅動客戶尋求長期且穩定的矽晶圓供應,光是環球晶第二季簽訂的長約數量,就比過去幾季更多,更大量的長約也將替環球晶創造更高的單位售價與毛利率。短期來看,合晶下半年矽晶圓價格可望在未來兩周內敲定,詹家鴻認為下半年報價將優於上半年,有助股價點火上攻,加上合晶有80~90%產品採現貨價,營運槓桿擴張會比同業快,是短線最看好標的。外資17日買超合晶近萬張,居上櫃第一名。

  • 環球晶、合晶 外資調升目標價

    環球晶、合晶 外資調升目標價

     看好矽晶圓正轉向賣方市場,晶圓製造商獲利想像空間大增。外資紛紛調高矽晶圓的目標價。  摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,有鑑於晶圓廠客戶不斷上調資本支出,矽晶圓(拋光片)價格下半年可望再漲5~10%,看好台系雙雄環球晶、合晶受惠,給予「優於大盤」投資評等,並調高推測合理股價至930與63元。  花旗環球證券台灣區研究部股主管徐振志更是直指,環球晶近期簽訂的長約量正在提升,定價能力轉回到晶圓製造商手上,有助2022年獲利成長動能,對環球晶的股價估值達984元,給予「買進」投資評等。摩根士丹利認為拋光片的報價上漲,來得比預期中更快,對市況信心度因而更高。  值得留意的是,短期來看,合晶下半年矽晶圓價格可望在未來兩周內敲定,詹家鴻認為下半年報價將優於上半年,有助股價點火上攻,加上合晶有80~90%產品採現貨價,營運槓桿擴張會比同業快,是短線最看好標的。外資17日買超合晶近萬張,居上櫃第一名。  環球晶日前才宣布與格芯(GlobalFoundries)簽8億美元長約,將擴張SOI晶圓產量,徐振志認為,矽晶圓需求持續增加,但供應成長幅度小,整體供需關係緊繃,驅動客戶尋求長期且穩定的矽晶圓供應,光是環球晶第二季簽訂的長約數量,就比過去幾季更多,更大量的長約也將替環球晶創造更高的單位售價與毛利率。  花旗環球進一步指出,在SOI晶圓之外,環球晶的碳化矽(SiC)、氮化鎵(Gan)產品正按部就班進入量產程序,環球晶也持續送樣給終端客戶進行認證,看好特殊晶圓對環球晶營運貢獻度提升。

  • 面板報價將反轉 花旗環球降評友達

    花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋指出,面板產業循環將從高峰開始下滑,2022年上半年起重新面臨供過於求風險,加上大陸電視銷售狀況走弱,預期面板價格第四季開始反轉,降評指標股友達(2409)投資評等至「中立」。 外資圈先前對面板看法具樂觀共識,因疫情觸發在家工作需求,加上零組件供應吃緊,帶動報價過去一段時間不斷上揚。不過,隨供過於求、股價已反映大部分利多等疑慮浮現,瑞信證券科技產業分析師蘇厚合日前降評友達,已引發資金挪動,花旗環球這次降評指標股友達,加上瑞銀證券續採保守看法,外資看面板已成多空分庭抗禮之勢。 伴隨花旗環球降評,外資9日大賣友達3.7萬張,高居賣超盤行首位,雙虎之一的群創也被賣超3.4萬張,是賣超張數第二大。友達、群創終場收23.85與22.3元,跌幅均逾4%。 從電視銷售狀況來看,根據花旗環球家電產業研究,電視零售價格第一季年增三成,導致大陸同期電視出貨量就算有2020年首季新冠肺炎流行的低基期優勢,還是年衰退1%,也比2019年第一季遜色21%;且大陸電視4月銷售更年減33%,劣於預期,花旗環球擔憂618檔期促銷也難有起色。隨大陸電視銷售不振,部分電視面板價格可能自第四季開始衰退。 再從供應端來看,惠科、京東方、TCL持續擴產,加上南韓LGD的產量,以及零組件供應短缺情況逐步緩解,花旗環球認為,面板2022、2023年的供應將增加9與5%;供需相抵之下,未來二年供過於求幅度約3~4%。何況市場還傳出,南韓三星考慮持續運作L8-2產線,要是消息為真,將使供過於求狀況再惡化2%。

  • 「顯示矽晶圓供需健康」 外資按讚 長約有利

     矽晶圓大廠環球晶宣布與格芯(Globalfoundries)簽8億美元長約,將擴張SOI晶圓產量,各研究機構聞訊紛紛讚好,摩根士丹利證券認為,這象徵利基型產品有特定需求,看好環球晶後市;瑞信證券、以賽亞調研(Isaiah Research)均指出,長約凸顯整體矽晶圓供需狀況健康。  瑞信證券指出,環球晶早在2020年2月就與格芯簽訂備忘錄,發展12吋SOI晶圓長期供應協議,這次的長約表明,二家公司都承諾擴大8與12吋SOI晶圓產能,以支持格芯RF SOI業務。綜合長約與客戶協助環球晶資本支出來看,顯示矽晶圓供需環境十分健康,對於環球晶與客戶談定長約與價格也相對有利。  瑞信進一步說明,SOI晶圓為一快速成長市場,毛利率也不斷增加,預期全球SOI晶圓市場規模從2019年的9億美元,成長為2024年的25億美元,年複合成長率是23%,超越矽晶圓市場的6%。SOI占環球晶營收比重也將從現在的中高個位數百分點,躍升為2024年的10~15%。  外資圈中,賦予環球晶「買進」或「優於大盤」投資評等,且財務預期較高者,包括:花旗環球、美銀、高盛、瑞銀、摩根大通等,推測合理股價介於930~1,150元。  以賽亞調研執行長曾盟斌認為,矽晶圓與客戶簽長約相當普遍,代表客戶預期未來價格有機會逐步上漲,愈快簽訂合約,愈能夠儘早確保產能供應無虞,以及避免漲價風險。  另一方面,長約對於矽晶圓供應商來說,亦能夠能夠確保產能分配跟價格的穩定。至於矽晶圓整體漲價幅度,據以賽亞調查,上半年各家的現貨價平均漲約10%,下半年各家(Shin-Etsu、環球晶、SUMCO)合約價格可能再漲5~10%。

  • 利多三管齊下 助台股抗疫

    利多三管齊下 助台股抗疫

     台灣面臨新冠肺炎本土疫情延燒衝擊,加權指數近期雖回穩至16,000點之上,但周末確診人數仍達一定水準,外資近期提出防禦性投資策略,加上花旗環球區域科技論壇助陣,吸引國際資金回頭,搭配筆電與伺服器拉貨具上檔空間三管齊下,三利多挺台股衝破疫情衝擊。  花旗環球區域科技論壇(Regional Tech Conference 2021)分為20、21與24日舉行,議程採線上方式,邀集近百家海內外企業共襄盛舉,企業釋出展望與機構法人交流,基本面強勁者可望吸引機構法人關愛,轉化為真金白銀的買超力道。  外資近期買賣變化大,惟上周最終累計買超265億元、21日亦站在買方,國際資金部分歸隊,是台股大跌後反彈的重要推手。花旗環球區域科技論壇進入最後一日,若能繼續將國際資金目光帶向台股優良基本面,有助台股抵抗疫情不確定性。  台廠參與花旗環球線上論壇有台積電、欣興等,有趣的是,本次海外參與的企業中,日本的卡普空、科樂美、SEGA颯美控股都是遊戲股,或也代表在疫情肆虐與宅經濟環境中,機構法人更樂於轉向在家工作受惠股;台廠不少電子零組件,以及宏碁、華碩等電腦品牌廠,同樣受惠在家工作需求。  凱基投顧指出,筆電上半年出貨受零組件供應吃緊影響,預期下半年在家工作延續與教育需求,從已開發國家擴散至巴西、泰國、印度等新興市場,因此,上調2021年筆電出貨預估量至2.75億台,年增20%;另一方面,伺服器2021年需求出貨量年增估計為5%,優於2020年的年增1.5%。整體而言,筆電與伺服器兩大產品線,帶給台股相關科技企業出貨與營運上檔空間。  再者,匯豐、里昂、瑞銀證券等日前已接連擬定疫情影響下的台股投資策略,不約而同鎖定高現金殖利率等防禦性特質,里昂證券台灣區研究部主管陳鈞寧指出,在不確定性消散之前,維持對台股中性觀點,從評價偏低、現金殖利率高等條件,挑選投資標的。匯豐證券日前也基於台股回檔幅度已足、評價具吸引力、企業獲利水準高等因素,逆勢將台股投資評等升為「加碼」,均提供台股一定支撐力道。

  • 花旗送暖聯發科 重申買進

     近期市場對半導體產業前景出現雜音,外資花旗證券最新報告適時送暖,聯發科長線成長動能不變,重申「買進」投資評等,合理目標價1,740元。  目前外資圈對於聯發科的看法,多數仍持高度正向觀點,里昂證券以2,000元推測合理股價拔得頭籌,花旗環球、高盛、瑞銀、廣發、美銀、摩根大通證券等介於1,190~1,740元。  但亦有外資研究機構ALETHEIA將聯發科投資評等降至「中立」,以及大摩調降其目標價。  聯發科近期股價走勢震盪,21日股價回神上漲2.69%,收955元,外資大買4,851張,買盤力道回升,是否能推升聯發科股價重登千元寶座,各界屏息以待。  花旗指出,市場近期關於半導體產業負面因素,包括智慧手機訂單減少,競爭加劇,以及台灣新冠肺炎(COVID-19)警戒升到三級等,不過,聯發科經營層對其第二季度及全年展望維持樂觀,主要歸功於需求強勁成長。  聯發科鑑於對營運前景的信心以及公司良好的資產負債表,決定加發現金股息,未來四年現金配息率,從往年60至70%提高到80至85%;2021~2024年每年加發16元現金股利,因此,2021年公告配發每股21元,加上特別現金股利16元,合計每股37元,現金殖利率4%,甚具吸引力。  儘管印度需求疲軟,智慧手機OEM廠商可能會削減下游零組件訂單,但就聯發科而言,看不到整體需求有任何影響,市場強勁需求,仍超過聯發科所能供給的量,該公司強調正在與晶圓廠及封測廠一起努力,盡量滿足客戶需求。如何從供應鏈中獲得足夠產能,仍然是聯發科頭等大事。  聯發科重申第二季營收季成長10~18%,並以產品組合的改進增加利潤。2021年5G智慧手機出貨量將超過5億支,由於供應鏈緊張,客戶雖有重複下單情形,但總體庫存水位良好,市場對於對庫存修正的擔憂應屬過慮。

  • 花旗環球喊到1,240元

     花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,聯發科第一季智慧機系統級晶片(SoC)出貨強勁、又享Wifi 6產品定價優勢,推估毛利率與營業利益率將報喜,放眼全年,聯發科一面受惠需求大好,更能確保產能供應無虞,營運表現將比同業更加亮眼,調升推測合理股價至1,240元。  外資圈過去一、二個月以來,早已連番啟動對聯發科財務預測上調潮,接連將推測合理股價升為1,130~1,362元,但是,受制於資金先前轉向具通膨題材的傳產股,導致科技股暫失資金寵愛,聯發科橫盤整理一段時間,隨法說會進入倒數一周,搭配花旗環球證券登高一呼,資金對聯發科展開波段性提前布局的續航力,值得留意。

  • 聯發科法說倒數 花旗環球:1Q優預期

    花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,聯發科第一季智慧機系統級晶片(SoC)出貨強勁、又享Wifi 6產品定價優勢,推估毛利率與營業利益率將報喜,放眼全年,聯發科一面受惠需求大好,更能確保產能供應無虞,營運表現將比同業更加亮眼,調升推測合理股價至1,240元。 聯發科20日在花旗環球觀點加持下,盤中一度收復千元關卡,也帶動電子類股成交比重反彈,資金在電子與傳產中的配重似較過去幾個交易日平衡。外資圈人士認為,電子股想要再現風華,勢必要有主流指標股登高一呼,當台積電較為沉寂,聯發科適時接棒對台股多頭氣氛大大有利。 事實上,外資圈過去一、二個月以來,早已連番啟動對聯發科財務預測上調潮,瑞信、瑞銀、摩根士丹利、廣發與高盛證券,接連將推測合理股價升為1,130~1,362元,進逼里昂的1,450元,但是,受制於資金先前轉向評價低、具通膨題材的傳產股,導致科技股暫失資金寵愛,聯發科股價橫盤整理一段時間,隨法說會進入倒數一周,搭配花旗環球證券登高一呼,資金對聯發科展開波段性提前布局的續航力,值得留意。 徐振志說明,得益於大陸智慧機出貨季增19%、年增100%貢獻,聯發科第一季智慧機SoC出貨量大增,加上Wifi 6晶片定價上揚,以及不斷將高漲的成本轉嫁出去,創造首季營收驚喜。針對獲利表現,外資上調聯發科首季毛利率預期至44.4%,單季每股純益13.52元(含出售廈門星宸科技股權挹注每股純益約3.7元)。 聯發科不僅第一季營運氣色佳,花旗環球看好,在5G智慧機放量、物聯網(IoT)成長、在家工作需求續強,以及特殊應用晶片(ASIC)業務翻揚的帶動下,營收第二季起將逐季增長,基於產能緊俏與成本轉嫁效應,聯發科全年毛利率財測43~44%,目前看來稍嫌保守。 至於聯發科與高通的競爭動態上,徐振志觀察到,高通仍掙扎於從晶圓代工廠獲得充足且穩定SoC狀況中,聯發科依靠台系晶圓代工與封測大廠協助,得以穩定出貨高品質SoC,何況SoC現與不少商品一樣,當處在賣方市場中,也會降低同業間的殺價競爭意願,花旗環球評估,SoC全年報價將會持續走升。

  • 南電毛利率看俏 400元成外資共識

    南電毛利率看俏 400元成外資共識

     花旗環球證券指出,ABF供給持續緊張,南電(8046)尚未簽訂任何長約,完全受惠高漲的單位售價與產品組合改善,不但第一季獲利將有上檔空間,第二季毛利率更將直接突破二成、達21.8%,淡季中創造大驚奇,把推測合理股價升至400元,外資看南電「4」字頭共識更完備。  南電身為ABF領頭羊,幾乎博得研究機構一致青睞,先前已有美銀、高盛證券賦予430與420元高檔股價預期,花旗環球最新加入「400元俱樂部」,且花旗環球與高盛證券英雄所見略同,均看好第二季毛利率超過20%,外資觀點全指向實質營運動能是股價最大助攻引擎。  花旗環球證券說明,南電第一季受惠ABF強勁貢獻,看好單季毛利率表現超越市場預期,來到18.3%,同步上調單季每股純益為2.14元。放眼第二季,南電約300萬顆ABF新產能(占其ABF產能一成)將逐月上線,且已經被重要CPU客戶與台灣特殊應用晶片(ASIC)供應商包下,預期在ABF供應緊缺下,南電新增ABF產能所創造的營收將伴隨更佳毛利率貢獻,同時,因記憶體需求升溫,南電BT業務產能利用率也將達九成以上。  綜合以上,外資評估,南電第二季毛利率會來到21.8%、單季每股純益3.13元,將時間拉長,南電下半年因有新ABF產能挹注、新的SiP產品貢獻、HDI貢獻度亦會提高,表現將比上半年更強悍。整體而言,樂觀派外資看好南電2021年每股純益12.94元,較前年度成長翻倍以上;明、後年每股純益上看18.76與26.59元,等於兩年內將再度翻倍。  高盛證券對ABF產業上升循環掌握度,也是外資圈精準代表,自2020年8月初次將南電納入研究範圍、給予「買進」投資評等時,即強調ABF供需緊張,而且缺貨的程度與延續時間,現在看來比當初研判的有過之而無不及,持續江南電列入「亞太區優先買進清單」。  根據高盛調查,ABF主要客戶搶產能動作愈來愈積極,不單願意議價採買(可望帶動ABF未來逐季漲價),更針對ABF重要供應商提出資本支出補貼,為的都是確保所需產能無虞。另外,ABF所需關鍵設備的交貨等待期已拉長至12~18個月,就此來看,ABF供應甚至到2022年仍難以恢復平順。

  • 南電單季毛利率有望衝破二成 花旗環球喊400元

    花旗環球證券指出,ABF供給持續緊張,南電(8046)尚未簽訂任何長約,完全受惠高漲的單位售價與產品組合改善,不但第一季獲利將有上檔空間,第二季毛利率更將直接突破二成、達21.8%,淡季中創造大驚奇,把推測合理股價升至400元,外資看南電「4」字頭共識更完備。 南電身為ABF領頭羊,幾乎博得研究機構一致青睞,先前已有美銀、高盛證券賦予430與420元高檔股價預期,花旗環球最新加入「400元俱樂部」。 花旗環球證券說明,南電第一季受惠ABF強勁貢獻,看好單季毛利率表現超越市場預期,來到18.3%,同步上調單季每股純益為2.14元。放眼第二季,南電約300萬顆ABF新產能(占其ABF產能一成)將逐月上線,且已經被重要CPU客戶與台灣特殊應用晶片(ASIC)供應商包下,預期在ABF供應緊缺環境中,南電新增ABF產能所創造的營收將伴隨更佳毛利率貢獻,同時,因記憶體需求升溫,南電BT業務產能利用率也將達九成以上。 綜合以上因素,外資評估,南電第二季毛利率會來到21.8%、單季每股純益3.13元,將時間拉長,南電下半年因有新ABF產能挹注、新的SiP產品貢獻、HDI貢獻度亦會提高,表現將比上半年更強悍。

  • 台積Q2財測 可望上修

     台積電3月營收1,291.27億元,第一季3,624.1億元,雙雙創下歷史單月及單季新高,符合內外資法人預期。展望第二季,法人預期,在主要客戶下單維持高檔下,高效運算動能強,加上車用需求大增,台積電有上修財測機會。  台積電3月營收月增21.2%,年增13.7%,改寫去年9月寫下的新高紀錄。第一季營收3,624.1億元,季增0.24%,年增16.7%,達財測高標水準,單季營收續創新高。  花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,台積電證實未來三年千億美元的積極資本支出計畫,應會維持2021~2025年營收年複合成長率10~15%的目標,長線而言,台積電倚靠混合單位售價上漲、CPU委外代工商機,以及既有平台業務的成長,分別將貢獻20%、40%、40%營收上檔空間,帶動台積電2025年達陣營收翻倍。  台積電將於15日公告首季財報並召開法說會,外資圈包括摩根士丹利、瑞信、高盛、美銀等都對資本支出計畫提出觀點,花旗環球證券預料,台積電第一季在高產能利用率與匯率環境相對穩定局面中,財報可望迎來驚喜,且產能緊缺下,第二季財測也有上修的樂觀預期。  瑞銀證券半導體產業分析師林莉鈞則提出五個台積電法說會聚焦議題:一、目前庫存狀態與產業循環看法。二、客戶對高效能運算(HPC)與CPU的積極度。三、下半年至2022年,5奈米製程客戶基礎是否擴大,四、3奈米製程量產時間與競爭版圖。五、成熟製程的擴產狀況,以及美國廠進度。  群益證券副總裁曾炎裕也預期,台積電法說會要留意,包括資本支出、先進製程比重及終端應用消長三大內容,尤其是終端應用部分,幾乎是點石成金。台積電決擴大資本支出,供應鏈現有1,300家台廠加入,相關個股如家登、漢唐、京鼎、閎康等可望成近期盤面焦點。

  • 外資讚聲響 環球晶喊上千元

     環球晶(6488)法說會落幕,花旗環球、瑞銀、美銀、摩根士丹利證券與投顧大行同讚聲,看好收購案順利進行中,搭配矽晶圓供需趨緊,矽晶圓產業賣方市場到來,有助獲利連年維持高水準,美銀給出最高目標價達1,050元。  美銀證券指出,放眼2021年,根據環球晶經營管理階層看法,有三大引擎動能齊到位:一、隨5G滲透率持續提升,智慧機需求反彈。二、車用市場已自2020年第四季開始復甦,且將延續。三、記憶體庫存自2020年下半年去化之後,產業景氣正在改善中。  摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,基於環球晶法說會釋出的正向觀點,環球晶2021年營收與晶圓出貨將呈年增,且受惠南韓廠的挹注,12吋晶圓全年的貢獻度將會提高。同時,環球晶也提及最近正與客戶再簽訂長約(LTA),LTA對營運貢獻度將與2020年水準相近。  此外,環球晶購併德國矽晶圓同業Siltronic進度順暢,符合環球晶計畫,花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志認為,隨Siltronic業務模式更著重LTA,料將減少現貨市場的可用產能,有助穩定矽晶圓價格。環球晶於整合收購公司方面紀錄良好,亦能滿足市場的期待感。  詹家鴻預期,鑒於產業持續整合,以及記憶體與車用半導體需求增溫,矽晶圓價格不論2021、抑或是2022年都會繼續上漲。  瑞銀證券也觀察到,矽晶圓產業歷經過去三年的資本支出擴張期,2021~2022年擴張動作將會縮窄,12吋晶圓供應相較於2018~2020年的年增6~11%,2021年產能只會增加4%。  投顧大行進一步說明,矽晶圓供需今年開始趨緊,其中12吋晶圓最為緊俏,8吋應用需求亦開始反彈,第二季現貨價漲幅估約季增5%。由於矽晶圓廠產能2019年循環頂峰至今,可去瓶頸部分已經有限,而新建廠房、拉爐管、認證至量產,最快需耗時三年,意味供給端將在未來三年相對平穩。市場預估,每年晶圓需要片數增加約5~7%,隨第二季起開始漲價,矽晶圓產業維持健康、報價續漲可期,另一方面,由管理層透露已開始簽訂久違的LTA,意味產業逐漸轉往賣方市場。

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