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以下是含有蕭乾祥的搜尋結果,共78

  • 蕭乾祥專欄-從蘋果與特斯拉看台灣半導體新機遇

     時序進入秋涼的10月,詭譎多變的2020已進入到第四季。美股如之前預期的進行回檔修正,並向下測試季線關卡。一時之間,市場對於科技股的後續動向,不再如先前般的激情。面對近期的市場波動,應只是市場漲多後的乖離修正,而非多頭趨勢的反轉。從資金面來看,現階段的央行接近零利率的寬鬆貨幣政策兩三年內不會改變,持有固定收益商品的收益率不斷走低,無法滿足龐大市場資金的收益率需求,也讓業績優且具成長性的股票具有相當的吸引力。

  • 蕭乾祥專欄-台股長多趨勢不變 留意中期修正風險

     時序進入9月,金融市場近期在債市與股市皆出現一些值得留意的訊息。

  • 高價股復活 7千金在望

     高價股成台股多空風向球,24日千金股以大立光為首連三日力守「六千金」紀錄,此外,內外資按讚的鈊象也站穩「九」字頭,法人指出,外資、壽險、投信及大戶四大買盤卡位高價股,台股年底前可望出現九千金紀錄。

  • 15檔外資逆勢固樁 聚焦

     美國對華為禁令擴大解釋利空衝擊,20日經歷一度急跌600餘點的驚慌行情,所幸下檔支撐強勁,伴隨隨外資21日回補,法人建議更應關注外資本周逆勢固樁,且前景亮眼個股,計有長榮、宏碁、台積電等15檔。

  • Q2百花齊放 111家EPS創新高

     台股上市櫃公司第二季季報14日全數公告完畢,新冠肺炎意外推升企業新增訂單的驚喜,締造第二季每股稅後盈餘(EPS)創歷史新高家數達111檔,該記錄為歷年來第二季同期新高,個股有祥碩、旭隼、信驊、嘉澤、恆大、熱映及台積電等。

  • 蕭乾祥專欄-景氣落底後的資產配置策略

     7月底公布今年第二季美國與歐洲因採取史上罕見的居家封鎖令,經濟呈現深度衰退,GDP年化季減率分別高達32.9%、40.1%,然而在主要國家均採取大規模的貨幣寬鬆與財政補貼的政策救市下,可以預期下半年經濟可望明顯改善與復甦。面對全球經濟自谷底回升,投資人除了留意先前提醒大家的台股與美股科技潮流投資主軸外,資產配置的多面向布局亦是現階段可以採行的策略。

  • 蕭乾祥專欄-從美股領漲企業看未來產業主流趨勢

     以前常說「股市是經濟的櫥窗」意思是從股市的走向,可以預判未來經濟的發展榮枯。然而最近新冠肺炎疫情持續肆虐全球,研調機構預估全球高達九成以上的國家今年將面臨經濟衰退。可是自4月起國際股市一路「反向」走升,雖說各主要國家央行大舉寬鬆貨幣的資金派對,是燃起這波金融市場上攻的重要動能。不過除了資金潮之外,應注意到,自2000年開始的全球化時代商業模式,在這次美中對抗及新冠疫情的衝擊下,已逐漸瓦解,取而代之的是一個區域化、在地化的經濟新局。 \n 攸關下一代網路通訊發展的5G行動通訊系統,開始商轉,代表新經濟的基礎建設逐漸完善,未來在5G的網路通信環境下,預計將會產生更多的新應用商機。運行20年的全球化經濟架構改變,加上行動通訊架構升級,這兩個關鍵發展在現階段同時開始,對產業發展影響巨大,所以在看待此波全球股市的熱浪,除了指數的高低點位外,更應該要注意的挑選未來三到五年的主流產業,那才是下一波(或已在進行中)的財富重分配契機。 \n 以美股來說,根據財星(Fortune)統計,今年1~6月標普500指數下跌4%,那斯達克指數則是上漲12%,股價的表現強弱已逐漸看出產業走向的端倪。如果進一步來看標普500指數成分股上半年表現最佳的前十大股票,主要集中在四檔網路及雲端企業(Amazon、Paypal、eBay及ServiceNow)、三檔生技股(Dexcom、Regeneron及西氏醫藥包裝)與家用清潔品(Clorox)、另就是半導體的NVIDIA及Newmont黃金公司。 \n 再比較那斯達克指數成分股市值至少超過100億美元的企業,上半年股價漲幅最大的十檔股票,高達六檔都是雲端與網路商業公司,包括爆紅的網路視訊產品ZOOM、網路手工藝品店ETSY、雲端資安的ZSCALER、雲端電子簽章的Docusign、雲端監控平臺的Datadog、大陸網路影音平台BiliBili漲幅都達一至兩倍。另兩檔生產電動車與電動卡車的Tesla與Nikola,上半年的漲幅也都超過倍數,電動車從過往的題材,已逐漸進入我們的日常生活。剩下兩檔就是生產疫苗的Moderna及體育博弈平台DraftKing。 \n 從標普500指數與那斯達克指數上半年股價漲幅領先的個股表現來看,雲端企業商機已逐漸成為這波市場的主流。 \n 過去實體店面銷售仍占整體零售經濟比重八成以上,然而這次的疫情意外催化了網路電商與各項遠距經濟的市場需求,人民的生活與網路雲端的緊密程度愈來愈高。隨著5G的開展,各種雲端商機透過智慧物聯網(AIOT)的應用也將更加多元,包含零售消費、家居生活、企業的智慧製造、遠距醫療與交通系統等,都將逐步導入,商機發展是以千億美元計算。 \n 由於智慧物聯網涵蓋了大量的軟硬體設備、網路通訊,這當中對於半導體、各種感測器等各式電子零組件,還有網通設備、伺服器等產業的需求,必然隨著市場商機不斷增加而提升。 \n 過去十年美國FAAMG科技五霸(Facebook、Apple、Amazon、微軟及Google)主導科技產業的發展方向,由於FAAMG大多是社群網路及軟體廠商,除了蘋果之外,對台灣的硬體產業供應鏈相對助益有限。然而近年科技產業在面對智慧手機逐漸飽和,又遲遲找不到下一個殺手級應用產品的環境下,透過5G來開發AIoT的新應用商機成為必然的發展方向,FAAMG也大力加重對硬體設備的開發,來提高線上及線下的服務完整性,也因此硬體設備及關鍵零組件的價值再度獲得重視。加上美中對抗造成兩大陣營各自扶植「去中化」與「去美化」的科技產業供應鏈,讓台灣的IC設計、電子零組件及網通設備產業得到更多的市場切入機會。 \n 我在先前的專欄曾經提出,台灣除了過往電子五哥的資訊硬體產品代工經濟外,更進一步提升為全球半導體及重要零組件的供應鏈重要伙伴,在全球的資通訊科技產業供應鏈當中的地位日益重要。配合現階段全球正在進行的5G行動通訊、智慧物聯網、智慧製造、電動車等產業趨勢發展,台灣的半導體、電子零組件及網通設備等產業相信在未來也會有更好的發展。

  • 《台北股市》股匯勁揚 科技股TANNA概念股抬頭

    台股今天在半導體和IC設計族群撐盤下,集中市場指數盤中站上11900點,最高價來到11933點,再創3月疫情風暴以來新高,新台幣匯價也持續維持高位,早盤最高匯價為29.443元,升值1.43角。今年科技股指標,由FAAMG五大尖牙股轉換為TANNA概念股。 \n \n 富邦投顧董事長蕭乾祥認為,目前投資人宜將資金放在科技股,能獲取較佳的報酬;至於國人偏好的金融股存股投資法,適合長線。台股和美股連動性強,若參考美股今年看好的獲利成長股,有6大類股包括醫藥技和生命科學,半導體以及設備、家庭和個人用品、軟體與服務、食品飲料和菸草、科技硬體和設備。 \n 而美股今年獲利成長保守股有9大類股,包括消費者服務,汽車和零組件,能源類、銀行、運輸、零售、消費者耐久財和成衣、多元化金融及保險業。 \n 蕭乾祥認為,美股今年以來表現強勢以科技股為主體,但過去的科技5霸FAAMG尖牙股,已經轉換成今年的TANNA,今年的TANNA(TESLA,AMD,NVIDIA,NETFLIX,ASML)成為新一代科技股的指標。 \n 以TESLA來看,台股概念股有:健和興(3003)高力(8996),宣德(5457)、康舒(6282)、統振(6170)、智伸科(4551)、堤維西(1522)、新普(6121)、英利-KY(2239)、美琪瑪(4721)、順德(2351)、TPK-KY(3673)、和大(1536)、貿聯-KY(3665)、胡連(6279)、台達電(2308)等。 \n NVIDIA概念股如技嘉(2376)、微星(2377)、華擎(2515)、健策(3653)、欣興(3037)等。 \n \n

  • 台股三把火 下半年闖12,682

     台股7月首個交易日開出好采頭,指數登上11,703點,富邦投顧董事長蕭乾祥表示,考量台灣經濟表現、全球科技供應鏈重要性提升,以及資金潮效應三大優勢,將助燃多頭氣焰,預估指數下半年有機會突破12,682點,高點挑戰12,800點。 \n ■富邦論壇展望後市 \n 富邦財經趨勢論壇1日登場,展望後市表現,蕭乾祥表示,「經濟染疫」、「美中對抗」及「央行救市」是牽動市場的三大因素,今年在主要經濟體經濟成長動能驟降的情況下,全球央行的充沛資金供應形成資產市場的重要支撐,然而這波疫情對產業趨勢、市場結構的後續影響與調整,將會是下半年投資布局的重要關鍵。 \n 針對台股下半年走勢,蕭乾祥看好產業面台灣科技產業供應鏈在疫情及美中科技戰中皆占有優勢,且民間投資熱絡,經濟轉骨成效逐漸顯現,且有高殖利率、高股息特色,可望持續吸納資金,三大利基支撐台股上攻動能。 \n ■台灣供應鏈地位提升 \n 其中,台灣逐漸從過往的三角貿易與代工經濟轉型,變成全球半導體及重要零組件的供應鏈重要伙伴。加上5G與AIOT等新一代科技對於半導體與相關電子零組件,以及高附加價值的網通設備、工業電腦及伺服器需求不斷提升,並有美中貿易戰帶動轉單效應,預料未來主軸仍會是由科技股領頭。 \n 蕭乾祥認為,疫情發展至今,各國要再度祭出大舉封鎖措施的可能性不高,對比低利率時代,央行積極撒錢救市,以實質購買力的角度而言,建議錢應該要進行投資,不能只單純放在存款。 \n 受惠資金行情推升,預期下半年加權指數將有上攻空間,有機會突破12,682點,高點挑戰12,800點,整體台股股價淨值比(P/B)區間預估落在1.65~1.95倍水準,對應指數高低點位約在10,700~12,800點區間。 \n ■聚焦科技與除息行情 \n 蕭乾祥說,觀察美股今年以來表現強勢類股以科技股為主,過去科技類股常以科技五霸FAAMG為指標,不過今年美股以半導體、電動車及網路串流影片的TANNA(Tesla、AMD、NVIDIA、NETFLIX及ASML)漲勢已超越FAAMG,成為新一代科技股的指標,顯示後疫情時代電子產業趨勢出現改變,對於半導體等電子元件的需求會大量增加。 \n 選股策略上,聚焦科技與除息行情,選擇方向以遠距商機、科技產品升級帶動的半導體與手機組件需求、綠能政策以及高殖利率績優股四大主軸,相關族群為NB、伺服器、網通、IC設計、PA、鏡頭、軟板等。

  • 《台北股市》「經」得起考驗 蕭乾祥:台股戰12800點新高

    富邦金(2881)今早舉行2020年趨勢論壇,今年在全球央行QE救市下,富邦投顧董事長蕭乾祥表示,下半年台股加權指數有機會向上突破12682高點,挑戰12800點新高。整體台股股價淨值比(PB)區間預估落在1.65~1.95倍水準,對應指數高低點位約在10700~12800點區間。類股選擇方向,以遠距商機、科技產品升級帶動的半導體與手機組件需求,綠能政策及高殖利率績優股四大主軸,做為輪動操作的標的。 \n \n 富邦投顧指出,主計總處預估台灣今年經濟成長率為1.67%,仍能維持經濟穩定的成長。這次全球經濟受到新冠肺炎疫情影響,主要國家的經濟衝擊都直逼金融海嘯的慘況,但台灣這次和全球同樣面臨疫情影響,卻交出與過去金融海嘯台灣GDP負成長1.6%完全不同的表現。 \n 富邦投顧強調,今年台灣GDP表現優於2008年,這中問最大的差異,在於產業結構的調整。台灣逐漸從過去的三角貿易與代工經濟轉型成為全球半導體及重要零組件的供應鍊重要伙伴。 \n 富邦投顧指出,近年台商回流,民間投資穩定成長,尤其是電子零組件(含半導體)產業投資金額不斷攀高,占整體製造業投資比重由十年前的59%,至去年已提升至65%,推升整體製造業的固定資產投資金額逼近1.5兆元。這樣的投資現在逐漸看到經濟轉骨的成效,台灣半導體與電子零組件的產值近十年來不斷成長,成為全球重要的電子元件供應鏈夥伴。 \n 由於5G行動通訊與AIOT(智慧物聯網)這些新一代科技對於半導體與相關電子零組件與高附加價值的網通設備、工業電腦及伺服器需求不斷提升,台灣在這些領域都極具國際競爭力。加上受惠於美中貿易戰造成全球供應鏈重組的轉單效應與去美化需求,台股的科技股從過往的硬體代工逐漸轉型發展成為重要科技元件供應鏈,後續的發展潛力值得期待。 \n \n

  • 資金充沛、科技產業佳 蕭乾祥:台股下半年挑戰12800點

    資金充沛、科技產業佳 蕭乾祥:台股下半年挑戰12800點

    全球疫情有二次來襲風險,但在資金行情推升下,台股今盤中突破1萬1700點關卡;富邦投顧董事長蕭乾祥表示,台灣的經濟表現佳,加上全球科技供應鏈重要性提升,台股加權指數下半年有機會向上突破1萬2682歷史高點,甚至有一步挑戰1萬2800的機會。 \n \n蕭乾祥預估,整體台股股價淨值比(P/B)區間預估落在1.65~1.95倍水準,對應指數高低點位約在1萬700至12800點區間。 \n \n主計總處預估台灣今年經濟成長率為1.67%,仍維持經濟穩定的成長,相對於其他主要國家的經濟衝擊,是直逼金融海嘯的慘況,然而台灣這次與全球同樣面臨疫情影響,卻與過去金融海嘯、台灣GDP負成長1.6%完全不同的表現;蕭乾祥認為,中間最大的差異在於產業結構調整。台灣逐漸從過往的三角貿易與代工經濟轉型成為全球半導體及重要零組件的供應鏈重要伙伴。 \n \n近年台商回流,民間投資穩定成長,尤其是電子零組件(含半導體)產業投資金額不斷攀高,占整體製造業投資比重由10年前的59%,至去年已提升至65%,推升整體製造業的固定資產投資金額逼近1.5兆元,投資現在逐漸看到經濟轉骨的成效,台灣半導體與電子零組件的產值近十年來不斷成長,成為全球重要的電子元件供應鏈夥伴。 \n類股方面,蕭乾祥建議,以遠距商機、科技產品升級帶動的半導體與手機組件需求、綠能政策及高殖利率績優股四大主軸,做為輪動操作的標的。 \n \n除台股外,下半年陸股的科技股仍是投資人必需關注的重點;蕭乾祥以大陸GDP、陸股市值及上證指數股價淨值比(P/B)區間綜合分析,預估上證指數P/B評價區間將處於1.3~1.7倍水準,對應指數高低點介於2700至3300點區間。

  • 台股三優勢突圍 富邦投顧:下半年挑戰12,800

    台股三優勢突圍 富邦投顧:下半年挑戰12,800

    (富邦財經趨勢論壇1日舉辦,富邦投顧董事長蕭乾祥預估台股具三大利基,指數下半年有機會突破12,682高點。圖/陳昱光) \n台股7日首個交易日開出好采頭,盤中大漲百點,指數登上11,700點,富邦投顧董事長蕭乾祥表示,考量台灣經濟表現、全球科技供應鏈重要性提升,以及資金潮效應三大優勢,預估下半年台股有機會突破12,682點,歷史高點挑戰12,800點。 \n富邦財經趨勢論壇1日登場,展望後市表現,蕭乾祥表示,「經濟染疫」、「美中對抗」及「央行救市」是牽動市場的三大因素,今年在主要經濟體經濟成長動能驟降的情況下,全球央行的充沛資金供應形成資產市場的重要支撐,然而這波疫情對產業趨勢、市場結構的後續影響與調整,將會是下半年投資布局的重要關鍵。 \n針對台股下半年走勢,蕭乾祥看好產業面台灣科技產業供應鏈在疫情及美中科技戰中皆占有優勢,且民間投資熱絡,經濟轉骨成效逐漸顯現,且有高殖利率、高股息特色,可望持續吸納資金,三大利基支撐台股上攻動能。 \n蕭乾祥指出,整體台股股價淨值比(P/B)區間預估落在1.65~1.95倍水準,對應指數高低點位約在10,700~12,800點區間。 \n由美股來看,今年以來表現強勢類股以科技股為主,過去科技類股常以科技五霸FAAMG為指標,不過今年美股以半導體、電動車及網路串流影片的TANNA(Tesla、AMD、NVIDIA、NETFLIX及ASML)漲勢已超越FAAMG,成為新一代科技股的指標,顯示後疫情時代電子產業趨勢出現改變,對於半導體等電子元件的需求會大量增加。 \n選股策略上,聚焦科技與除息行情,選擇方向以遠距商機、科技產品升級帶動的半導體與手機組件需求、綠能政策及高殖利率績優股四大主軸,相關族群為NB、伺服器、網通、IC設計、PA、鏡頭、軟板等。

  • 蕭乾祥專欄-資金充沛投資熱 台灣經濟拚轉骨

     新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,根據經濟合作暨發展組織(OECD)的初步資料顯示,OECD成員國家第一季GDP衰退1.8%,衰退幅度僅次於2009年初金融海嘯時期的單季跌幅。歐美疫情高峰落於4月到5月,且到6月才陸續解封,加上美國境內的種族衝突情況升溫,影響經濟重啟的腳步,預估全球第二季的景氣將持續探底,待下半年才有機會回穩。 \n 然而股市在美國聯準會(Fed)無上限量化寬鬆(QE)的資金挹注下,逐漸回穩。Fed自3月起快速放水,將資產負債表規模一舉從4.1兆美元拉升至7.1兆美元,短短兩個月內就釋出高達3兆美元的資金,對比金融海嘯時期,Fed兩個月也不過釋出1兆美元資金,此次動作之大、速度之快,史無前例。 \n 全球股市在Fed的資金支撐下,逐漸自3月的低點重拾多方動能,然而美股的結構卻也在這個時期產生了改變,那斯達克及費城半導體指數皆回到疫情前的高檔點位,那斯達克生技指數(NBI)更是創了歷史新高,顯示科技類股與生技類股無懼於疫情衝擊,反而因遠距經濟(視訊、教學、醫療、購物)及在家上班創造新的商機,相較於道瓊與S&P500指數的走勢,美科技股走高的意涵值得探討。 \n 據Bloomberg的資料顯示,美股今明兩年的獲利展望同時都看好的類股族群有醫藥生技、半導體、軟體與服務、科技硬體及醫療保健設備,而這些類股今年以來,雖然經歷新冠肺炎的疫情衝擊,但股價仍還是正報酬;而今明兩年獲利都呈現衰退的類股有能源、汽車、運輸、消費者服務及銀行類股,毫不意外的,這些類股今年的股價表現就相當疲弱。 \n 再來看台灣的景氣變化,上周主計總處公布台灣第一季經濟成長率為1.59%,相較於鄰近的日本萎縮3.4%,中國大陸也下跌6.8%,台灣第一季的經濟表現與防疫同樣亮麗。主計總處並預估台灣今年經濟成長率為1.67%,仍能維持穩定的成長。雖然這次全球經濟受到新冠肺炎疫情影響,主要國家的經濟衝擊都直逼金融海嘯的慘況,然而台灣這次與全球同樣面臨疫情影響,卻繳出與過去金融海嘯台灣GDP負成長1.6%完全不同的表現。這中間最大的差異,在於前兩年便已開始的產業結構調整。 \n 過去台灣接單、大陸生產、出口全球的三角貿易模式,在最近兩年產生重大改變,美中貿易戰衝擊全球供應鏈的布局,勞力密集產業往東南亞移動,然而具資本密集及技術門檻的高階製造業則有回流台灣的趨勢。金融海嘯時期,台灣出口負成長高達兩成,占當時台灣GDP的1.6%,但這次主計總處預估台灣商品出口總值僅小幅下滑0.7%,主要原因便在於台商回流在台灣擴增產能,加上轉單需求,使得疫情對於台灣出口貿易的衝擊降到最低。 \n 台商的回流也同時帶動民間投資的持續增長,有利於產業結構的升級與經濟體質的轉變。同時政府為因應疫情,通過特別預算來提升政府消費和公營事業投資,抵銷了民間消費下跌的負面影響。使得台灣經濟在這一波全球經濟衰退中,仍能保持相對穩健。 \n 進一步觀察台股的財報表現,第一季整體台股上市櫃公司獲利受疫情影響,較去年同期衰退21%,然而電子股首季獲利卻是年增19%,其中又以半導體類股與電子通路類股表現最好,傳產股第一季獲利重摔79%,金融股則是小跌7%。顯示資本及技術密集的高科技產業,業績表現相對優異,這也與前面提到的美股類股表現相符合。過去一再強調,產業結構的調整方向,是投資決策的重要影響因素。 \n 在後疫情時代,經濟要重回成長軌道仍有漫長的路要走,不過在Fed及各國央行聯合放水下,大量的資金自然會尋找具成長動能的產業與類股投資機會。以台灣而言,面對全球正在進行的5G行動通訊、智慧物聯網(AIOT)、智慧製造、電動車等幾項重要產業趨勢發展,台灣已從過往的三角貿易與代工經濟逐漸轉型成為全球半導體及重要零組件的供應鏈重要伙伴。在台商回流及產業結構轉型的利基下,台灣經濟轉骨的投資機會也將持續顯現。

  • 富邦投顧董事長 蕭乾祥精準研究 引領投資趨勢

     富邦投顧近年來致力於引領市場投資產業趨勢,2017~2019年更連續三年獲得路透社「半導體、電腦及通訊設備、電子設備等產業」及「推薦績效、預估準度」等獎項。董事長蕭乾祥表示:「富邦投顧研究團隊,自許成為市場產業發展先趨,期專業投資人肯定我們的眼光與看法」。 \n 由於投顧研究報告內容,已成證券公司搶奪客戶的重要利器,近來來各大金控旗下證券公司所屬的投顧公司,莫不磨拳擦掌積極布署研究團隊精兵。蕭乾祥說,目前富邦投顧穩居本土投顧前三名,包括中英文研究團隊擁有44位,僅次於元大、凱基,在各產業研究底子深厚,平均年資在十年以上,因而,也讓富邦證券近年來,外資接單排名(本土券商)已躍居第三名。 \n 底子深厚 不靠炒作 \n 87年進入證券投顧圈至今已22年,進入富邦投顧也有20年,從外界對國內投顧「炒作、報明牌」的負面印象,一路參與投顧轉型專注於紮實研究功夫。他回想,以前是散戶市場,後來轉型為法人比重提升,再來是外資加入成為國際化市場,投顧研究方向也一直隨著投資市場的發展規模、大家重視的產業方向走。本土投顧業者從單純的對投資人提供研究資訊,到十年前法規開放全權委託(代客操作)及海外基金代理、總代理,但基於集團發展及專業分工考量,金控旗下的投顧多以產業研究為主,代操及海外基金代理由投信分工。 \n 蕭乾祥指出,富邦投顧以做為富邦金控集團產業研究的智庫中心為定位,透過大數據、財務工程資訊等專注在產業研究,朝向「不斷優化產業資料庫研究」的目標;而隨著市場發展,法人參與度大幅提高,富邦投顧對法人的服務,也從國內到國外。 \n 除了資料庫優化外,蕭乾祥說,建立機器人及客製化研究報告,是富邦投顧近年來積極努力的三大方向。他表示,現在上市櫃公司有1,700多家,甚至於連興櫃、創櫃板有3,000家,富邦投顧只能就核心持股作深入全面研究,但非核心持股的公司,從三年前開始建立機器人寫稿,將各公司公告的訊息放在研究資料庫,若投資人有需要時可以隨時提供。 \n 在客製化研究報告方面,例如法說會後,法人需要即時法說會資訊,富邦投顧研究團隊可以針對客戶隨時需要提供資訊,再來就是法人對特定產業關連性的產業研究需要,例如5G產業上中下游等內容,蕭乾祥強調,富邦投顧研究團隊運用財務工程整理,讓提供的數據具有未來發展趨勢方向,有助客戶投資判斷。 \n 另值得一提的是,針對不同需求的客戶,富邦投顧客製化研究報告模式,獲得客戶的青睞,蕭乾祥說,很多客戶並不了解自己適合什麼投資工具或商品,富邦投顧研究團隊,隨時針對最新的利率貨幣政策、財政政策等變化提供投資人最新訊息,可依客戶不同需求提出客製化的產品。 \n 目前富邦投顧人員共58位,其中,包括中文及英文研究團隊共44位。蕭乾祥回顧過去,台股多以散戶為主,也都以內資居多,但至少近15年來為了服務國外客人,從開始增聘英文翻譯團隊,再逐漸增加人數,扮演母公司富邦證券爭取客戶的重要後援部隊。 \n 連三年獲路透社獎項 \n 讓蕭乾祥最感到欣慰的是,富邦投顧研究團隊近年來表現耀眼,備受外資圈肯定,從2017年到2019年,連續三年都獲得路透社Refinitiv亞洲區賣方分析師評比優異獎項,包括2017年獲得「半導體產業」「推薦績效」第一名,2018年「電腦及通訊設備產業」「預估準度」第一名,以及「電子設備產業」「預估準度」第三名,還有2019年「能源及化工產業」「推薦績效」第三名。 \n 近來富邦投顧開始對外發表未來產業趨勢看法,樂於與外界分享研究團隊對的研究成果,蕭乾祥說,去年開始對外發表5G產業未來的發展、AIot智慧物聯網產業發展、電動車產業發展等,期望市場能掌握未來全世界投資趨勢方向。 \n 在國內外各大投顧競爭日益激烈下,他胸有成竹地表示,未來富邦投顧研究團隊,不僅要掌握未來計劃要上市、上櫃,有前景、新經濟的公司,以提供母公司富邦證券承銷部爭取公司上市櫃的案源,扮演金控集團的研究智庫;更重要的是,未來富邦投顧研究團隊將成為市場領頭羊,領先在市場提出產業看法,讓專業投資人肯定富邦投顧的精準眼光,並且依賴富邦投顧所提出的產業趨勢看法。

  • 為每次機會做好準備

     「機會留給準備好的人」,應是蕭乾祥職場生涯最佳寫照。2000年富邦證券展開台股史上最大規模的「七合一」,蕭乾祥就在這場七合一合併案中,從金山投顧副董事長兼總經理,轉任富邦投顧副總,以熟稔自營操作、專精產業基本面雙優,一路獲得提拔升任執行副總、總經理、董事長。 \n 富邦證券展開震撼證券市場的「七合一」合併案,不但快速擴張證券版圖規模,確立如今前三大的地位,也透過合併案吸納各證券圈的優秀人才,蕭乾祥就是其中之一。 \n 「證券業老兵」蕭乾祥,從民國74年投入職場開始就「不務正業」,原應從事國際貿易,但未料,一腳跨進證券圈至今已長達35年。 \n 從東吳大學經濟系畢業後,蕭乾祥馬上考上政大國際貿易研究所,接下來又考上由考試院招考的國家高等考試國際貿易人員及格,原本應投入政府機關,進入國際貿易領域,卻因緣際會進入證券圈,見證台灣資本市場最重要的發展關鍵。 \n 他回想,在證券市場發展基金會三年的磨練,曾擔任研究組召集人,期間也曾赴美紐約財務學院貨幣及資本市場研修,深入了解美國證券市場的各種制度;接下來轉戰永興證券負責建立研究部團隊,之後又在亞洲證券擔任自營部操盤主管,打下了自營操作、產業研究紮實的功夫,接下來在金山投顧扛下副董事長兼總經理的重要管理職務。 \n 七合一之後轉任富邦投顧至今約20年,民國92年接掌總經理時間長達15年,是當時證券圈最「資深」的總經理,一直帶領富邦投顧研究團隊,針對投資結構改變、市場投資方向調整,讓富邦投顧奠定之後良好的產業研究基礎,並確立在市場的地位。 \n 二年前蕭乾祥接下富邦投顧董事長,積極樹立在證券市場的產業權威,富邦投顧研究團隊去年發表5G、AIot智聯網及電動車等產業發展趨勢,成功打響市場知名度,也再一次引領市場投資趨勢。不工在什麼職務與工作,蕭乾祥總是全力以赴,準備好迎接每一次的機會。

  • 蕭乾祥專欄-從國際油價看後疫情時代投資方向

     4月20日西德州輕原油期貨價格,出現史上首見的負油價,一度造成金融市場的劇烈波動,雖然最後追查主要原因在於中國銀行金融衍生商品「原油寶」的期貨轉倉因素,才造成當日原油期貨每桶負37美元的破天荒價格,然而其背後的原油供需結構發展及對後續的投資方向影響,值得投資人深思。 \n 從供給面來看,美國自2010年在頁岩油開採技術突破後,大力開採頁岩油,美國原油產量快速增加,2019年每日產量高達1,300萬桶,超越俄羅斯以及沙烏地阿拉伯成為世界第一大石油生產國。也因為美國的頁岩油擴產,一舉改變國際原油的供需結構。原油產量驟增,國際油價也自2014年起告別三位數的油價,開始呈現震盪走跌的態勢。 \n 近年國際景氣受到美中貿易戰及近期新冠肺炎疫情影響,需求持續下滑,導致西德州輕原油價格進一步下落,跌破2009年及2016年的低檔支撐40美元價位,也才造就4月底驚天動地的負油價事件。 \n 從需求面來看,根據國際能源署(IEA)的預估,全球因為防堵疫情,約有187個國家實施活動限令,有高達數十億人生活受到限制,經濟活動嘎然而止,工廠停工、航空公司航班及大眾交通系統大減,各項需要石油的交通工具與產業停擺,對石油的需求驟降,今年第一季沙烏地阿拉伯的石油收入相較去年同期下滑了24%。 \n IEA預計2020年全球石油需求,將比去年每天減少930萬桶,後續原油的需求能否回穩,將視席捲全球的新冠肺炎疫情何時止穩,讓經濟生活重回正軌。但是有愈來愈多的研究顯示,新冠肺炎威脅不會輕易結束。 \n 台大公衛學院估算這波新冠肺炎全球大流行有機會在6月底接近尾聲,但可能在今年秋冬捲土重來,在疫苗或特效藥沒有出現前,疫情的威脅可能還要持續兩年。經濟活動的回復仍將受限,原油的需求恐難以回到過去的榮景。 \n 就產業的影響來看,近期西德州輕原油期貨價格在石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯達成減產協議後,已逐漸回穩在20美元之上,從沙烏地阿拉伯及俄羅斯的原油生產成本約介於每桶10~20美元間來看,原油再向下大跌的空間已有限。但是美國頁岩油業者的生產成本卻高達40美元,沙烏地阿拉伯及俄羅斯都想藉此次疫情,來打擊產油成本最高的美國頁岩油。 \n 根據Baker Hughes數據顯示,西德州輕原油價格自2018年的76美元高檔下跌至今,美國的鑽油井數目也從2018年11月的888座驟降至5月初的325座,美國頁岩油巨頭Whiting Petroleum Corporation也不敵油價重挫壓力,在4月初聲請破產。 \n 根據統計,2019年美國最低等級(CCC級)的高收益債中,能源企業發行比重達13%,這波油價大跌對能源企業的籌資將造成重大衝擊,市場預估未來一年可能會有將近100家美國原油與天然氣生產商將聲請破產保護,因此相關能源企業的投資商品必需要審慎因應。 \n 另依據歷史經驗,原油價格疲軟,將造成下游石化產品的價格跟著疲弱,且石化廠商今年將面臨高價原料庫存侵蝕獲利,今年石化產業的業績不容樂觀。由於原油與石化產業都是屬於重要基礎工業,周邊相關的產業需求商機龐大,隨著全球油價暴跌,油氣行業整體損失預估將超過上兆美元。 \n 另一個需留意的產業為過去幾年表現亮麗的航空產業,過往波音、空巴等飛機製造公司藉由開發省油型號的飛機及全球旅遊人數不斷增加的飛機需求,相關供應鏈商機不斷升溫。然而這次新冠肺炎疫情造成航空公司收入驟降,大減飛機訂單,市場預估,波音、空中巴士等大型廠商今年獲得的淨訂單可能合計減少1,000架,衰退幅度前所未有。 \n 加上低迷的原油價格,也讓航空公司節省燃油成本的機隊更新誘因驟降,預計對航太產業的影響可能會持續到2021年。因此,在投資上今年不宜對石化產業、航太產業及相關的設備供應廠商業績抱持太樂觀的預期。 \n 原油價格的低迷代表實體經濟短期內仍難有所起色,但是另一方面,透過無線傳輸發展的網路通訊產業商機卻仍將持續蓬勃發展。因此投資人在後疫情時代的投資,除需注意持股比重的調整外,在產業類股的選擇上也需審慎選擇。

  • 台積電展望持平 台股可望續呈驚驚漲

     權值龍頭台積電(2330)法說正面、國內也再度零確診,可望助攻台股向上。雖然加權指數16日在外資再度轉賣124.6億元下收黑,下跌71點、收在10,375點,但專家認為,指數反彈至此遇壓力區,但並未出現反轉訊號,除非遭遇重大利空,仍有機會繼續朝季線、年線邁進,呈驚驚漲格局。 \n 面對前一日美國銀行股財報慘淡、油價下跌等利空,台股16日開盤跌百餘點,三大法人賣超127億元,僅投信持續站買方、小幅買超9.5億元。然在現貨大賣的外資,在期貨市場淨多單小幅加碼129口,未平倉口數略升至35,385口。加權指數16日成交量萎縮至1,576億元,技術線型留下十字線。 \n 台積電第一季財報優於市場預期,富邦證券投顧董事長蕭乾祥也認為,相較其他國家,台股表現強勁,陸續回補前一波跳空缺口,接下來有機會挑戰年線、約萬一位置。凱基投顧表示,這將為台股帶來正面影響,指數可望持續反彈,有機會向季線、約10,877點挑戰。 \n 蕭乾祥表示,這周除非出現重大利空,萬點上下整理的趨勢底定。

  • 蕭乾祥專欄-經濟染疫硬關機 全球市場望春風

     這次新冠肺炎(COVID-19)疫情從3月起快速在歐美先進國家漫延,全球到4月初傳染病例已突破百萬人。根據法新社的統計,全球現階段有超過90個國家及地區已發佈禁足令,逾39億人被要求留在家中來阻絕疫情擴散,全球經濟活動在今年第一季被硬生生的關機,只能寄望各國政府及央行的救市措施能夠讓急凍的景氣回春。 \n 先從幾個數據來看,根據IMF資料2019年全球名目GDP總額為86.6兆美元,其中美國21.4兆、中國大陸14.1兆、歐元區13.3兆,合計占全球GDP的56%,若再加計英國則接近六成,而美、中、歐又剛好是這次疫情影響最重的三個地區。這三個地區都做了封城、禁足等限制經濟活動的舉措,若再考慮宣佈緊急狀況的日本,以及鎖國21天的印度,這次疫情已經影響近七成的全球GDP。 \n 進一步分析,美國3月21及28日兩個星期初領失業金人數合計將近千萬人,FED預測美國可能會有4,700萬人受此次疫情影響失業,失業率將高達32.1%,超過1930年代「經濟大蕭條」,大摩、高盛及JP Morgan美國前三大投行,都預測今年美國經濟將步入衰退,結束長達十年的景氣擴張期,其中第二季經濟衰退幅度更可能高達三成。 \n 面對這樣兇險的景氣環境,各國央行及政府緊急推出了各項救市政策,美國聯準會緊急降息,並推出無限制量化寬鬆(QE)解救市場可能出現的流動性危機,美國國會則是通過高達2.3兆美元的疫情救濟法案;中國人民銀行連兩次降準釋出9,500億人民幣,並透過「新基建」五年3.5兆人民幣的財政政策來刺激景氣。 \n 歐洲部份,除歐洲央行跟進實施無限制量化寬鬆外,歐盟各國2020年將實施規模相當於國內生產毛額1%的抗疫財政措施以支撐經濟,並計劃透過規模4,100億歐元的紓困資金「歐洲穩定機制(ESM)」來應對疫情;另日本也將推出9,000億美元經濟刺激方案。從各國全力動用的貨幣政策與財政政策工具來看,這次仍是以大量銀彈來刺激需求面,來穩定急墜的經濟,也讓急挫後的金融市場盼到春風。 \n 就目前疫情的發展與各國的禁足令限制政策來看,最快也要等到6月份,整個經濟才有可能逐漸重新啟動連結。企業如何面對長達一季以上的營運驟停所帶來的現金流考驗,對於大部份的企業來說,將是個嚴酷的挑戰。 \n 美股將從下周起進入財報周,根據研究機構統計,預估S&P 500企業今年首季的獲利將下滑5.2%,考量疫情持續蔓延全球供應鏈,所受影響可能在第2季逐步浮現,預期S&P 500企業第二季的獲利將可能創下近10年來首次的兩位數衰退,且預估全年獲利將呈現負成長。 \n 這次疫情對金融市場的第一波衝擊來得又猛又快,但在各國貨幣和財政政策灑錢救市及疫情有機會逐漸趨緩的情況下,市場恐慌情緒得到安撫。不過在上半年經濟進入收縮期,而寬鬆貨幣與財政政策又釋出大筆資金,基本面與資金面的拉扯,將壓縮第二季的台股指數進入整理格局。因此操作上建議可以針對獲利穩定的「高現金殖利率」個股與「新基建」5G通訊及大數據中心的相關產業族群進行佈局,是相對可以兼顧穩定及產業成長趨勢的投資策略。

  • 蕭乾祥專欄-新冠肺炎的影響與投資因應對策

     從大陸武漢爆發的新冠肺炎疫情,短短一個月內快速擴散到全球,從南韓到中東的伊朗,歐洲的義大利都出現大規模感染,甚至波及德、法、英及美國等經濟先進國家,WHO周三正式宣告新冠肺炎進入全球大流行。一連串的疫情衝擊加上國際油價崩跌,造成全球金融市場恐慌情緒急速升高,公債殖利率破底,美股、歐股紛紛自高點重挫,跌幅超過20%,進入了定義上的空頭市場。 \n 這波疫情衝擊來得又快又猛,相較於17年前的SARS,這次疫情擴散的範圍擴及全球,對整體經濟與產業造成的影響更大。不過危機就是轉機,疫情終究會結束,面對此波新冠肺炎疫情的威脅,從經濟面與產業供需的角度來分析後續的投資因應對策。 \n 疫情對金融市場的衝擊可分為心理層面的恐慌,到經濟面的影響。心理層面的衝擊,隨著全球各地疫情的變化,應該還不會馬上結束;從大陸與南韓的疫情發展時程推估,全球疫情高峰將可能落在4到5月,因此疫情對金融市場心理的干擾,恐還要延續一段期間。 \n 從經濟面來看,大陸2月經濟數據相當疲弱,不過隨著3月各省陸續復工,大陸經濟景氣應有機會在第一季落底,加上大陸官方近期積極推動「新基建」,並調降準備率,透過財政政策與貨幣政策雙管齊下,大陸下半年經濟表現應會較上半年為佳,反而有機會成為最早脫離疫情衝擊的市場。 \n 歐洲是現階段疫情的另一個重災區,不論是進出口比重或是產業供應鏈都與大陸關係密切,在大陸疫情爆發之際,歐洲經濟就已經先受到波及,緊接著疫情在歐洲爆發,進一步衝擊歐洲的內需景氣,加上英國脫歐,歐洲今年的經濟表現不容樂觀。至於美國現階段疫情發展持續擴大,雖然2月美國非製造業經理人指數(NMI)數據表現亮眼,不過在3月油價與股市重挫的雙重影響下,4月初公布的3月NMI數據將是觀察美國景氣榮枯的重要參考數據。 \n 從產業供給面的角度來看,這次疫情引發產業供應鏈的斷鏈危機,不僅是終端產品EMS廠的復工進度,中間原材料零組件的供應更是一大考驗,加上人員國際移動的管制與隔離措施,使得從資通訊產業、汽車產業到生技醫療產業,都出現產品供給下滑甚至短缺的窘境,對企業上半年的業績勢必造成負面影響。 \n 從另一個角度來看,這次疫情也是另一波產業重整的淘汰賽,投資人可藉此篩選下一波投資標的。 \n 觀察這波新冠肺炎疫情可以發現,電商、外送平台、遠距視訊(會議、教學、診斷)、GPS定位監控等網路商業的市場需求快速增加,這也給了準備開台營運的5G移動通訊最佳的營運場景。 \n 大陸官方為刺激因疫情受到重創的內需經濟,近期積極推出以5G、大數據中心、工業物聯網等七大項目的「新基建」,所以5G基地台、伺服器及網通設備的供應鏈,仍舊是投資人在選股上必需關注的重點族群。 \n 面對大幅波動的行情,投資人首要之務是檢視手中持股的產業趨勢與財務結構,對於財務結構不佳且產業趨勢向下的持股,要有風險警覺性,在負乖離大波動之際,做持股調整,轉進到5G通訊、伺服器、影像感測(CIS、TOF)及自動化設備等產業前景佳的標的。 \n 另外,在全球各大央行救市,公債殖利率大幅下滑的環境下,獲利穩定的高現金殖利率股也是布局重點。面對這波疫情衝擊的市場寒冬考驗,做好持股調整,才能迎接下一波景氣回溫的春暖花開。

  • 蕭乾祥專欄-疫情干擾、區間震盪 逢低擇強切入

     鼠年新春全球金融市場受到中國大陸新冠肺炎(COVID-19)的突襲,主要國際股市紛紛重挫,也打亂了台股多方新春紅盤衝關12,682點的步調,台股加權指數一度回測半年線支撐。雖然現階段相關疫情的訊息仍不斷擾動人心,但整體來看,除非疫情失控擴大,不然這次疫情對股市的最壞影響應已結束,後續將進入產業調整與類股輪動的階段。 \n 就經濟面來看,這次新冠肺炎在內需旺季的農曆春節爆發,對中國大陸的內需經濟造成重大的傷害,原本受惠龐大春運所帶動的旅遊、運輸、餐飲及娛樂等需要人與人接觸的服務業,在防疫措施的限縮下,幾近停擺,外資甚至預期中國2020年經濟成長率最壞情況可能不到5%,加上各國政府採取的旅遊禁令,限制中國旅客,重創觀光產業,影響層面擴大,預期亞洲首季整體經濟成長率將明顯放緩。 \n 從產業供應鏈的角度,由於武漢不僅是中國「九省通衢」的交通要道,更是中國半導體、面板產業的重要生產基地,也是中國的光纖及汽車生產重鎮,在中國製造2025計畫中擁有重要地位。 \n 這次新冠肺炎的重災區武漢(湖北),對中國大陸製造業造成的衝擊不言可喻。加上大陸官方為控制疫情先延長農曆新年假期,而後各省多處城市採取封閉管理措施,導致整體大陸製造業陷於停擺狀態。雖然部份製造業廠商已在2月10日復工,但各地的封鎖檢疫措施已阻礙物流的運轉及外地員工返工,造成現階段廠商有效產能將僅有二到三成,對資通訊產業的零組件及產品組裝出貨量都受到延宕。 \n 就市場短期需求來看,疫情造成對消費性電子的需求斷崖式下滑,根據市調機構預測,大陸智慧手機第一季出貨量將下降32%,由去年同期的約8,900萬支降至6,000萬支。由此來看,2、3月電子業大廠營收都不會太好,且進一步影響第一季的財報數據。 \n 回顧過往SARS對中國大陸的影響,對於經濟與股市應屬短期效應。SARS起初自廣東省開始,當時的防疫措施與觀念都不及現在,故疫情延燒超過三個月,並在第二季達到高峰,導致中國大陸當時第二季的經濟成長率由前一季的11.1%減少2個百分點,降至9.1%。但在人行大幅寬鬆貨幣救市,及疫情逐漸受到控制後,大陸第三季經濟成長率便重新站回10%以上,金融市場也逐漸重回原本的上升軌道。 \n 雖然現階段新冠肺炎疫情仍舊緊張,中國大陸的經濟規模也今非昔比,造成的經濟損失將更為龐大。但研判此次疫情對大陸經濟與金融市場的影響過程會與當初SARS接近,即最大衝擊會出現在第一季,第二季起便可望出現反彈,主要是產業供應鏈可望在3月逐漸回復正常,對消費性電子產品的支出及5G產業的投資雖然延後,但並未消失。加上中國人行這個月已釋出1.5兆元人民幣的資金來救市,只要疫情不失控,預期中國大陸的經濟成長率可望在下半年出現較明顯的回升。 \n 就市場面來看,雖然1月底、2月初,全球金融市場都受到疫情影響,出現明顯的回挫,但隨著疫情原因逐漸明朗,疫苗與治療藥物開發也出現進展,市場逐漸回穩,美股甚至再創新高。值得留意的是,位居疫情風暴中心的陸股也走出2月3日紅盤日重挫8%的低谷,在利空中連續彈升,大幅收斂指數跌幅。其中,以科技股為主的深圳指數更領先以傳統大型股為主的上證指數封閉下跌缺口,站回疫情風暴前的點數位置,顯示先前一再提醒中國大陸股市結構向科技類股轉型的方向並未改變。 \n 總結來說,如同年前的分析,鼠年的行情不再是一路上升的行情,加上未來一兩個月市場仍需受到營收、財報等數據利空考驗,股市波動上下刷洗的幅度不會小,次數也不會少,類股輪動的速度快,操作的難度也會較去年提高。 \n 投資人在選股上,宜先避開餐飲、交通、觀光等內需產業,畢竟其產業環境受到疫情衝擊最深,就算要回復也要不短的時間。科技股仍是相對看好的選項,特別是與5G相關的網通產業及零組件等標的。

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