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  • 人民網評:絕不容許香港成為國家安全的短板

    人民網評:絕不容許香港成為國家安全的短板

    中共中央機關報人民網22日發表評論文章〈絕不容許香港成為國家安全的短板〉稱,大陸全國人大即將審議《全國人民代表大會關於建立健全香港特別行政區維護國家安全的法律制度和執行機制的決定》(即港版國安法)議案,「這一利國利港利民之舉,正當其時!」強調有助於維護國家安全利益,確保香港繁榮穩定。

  • 刺激經濟 陸強化逆週期調節

    刺激經濟 陸強化逆週期調節

     為擴大內需消費,大陸官媒近期不斷鼓吹加強財政及貨幣政策。《人民日報》18日發表文章強調,要擴大國內有效需求,加大財政、貨幣政策逆週期調節力度,全面強化穩就業措施,把被抑制的、被凍結的消費釋放出來;把在疫情防控中催生的新型消費、升級消費培育壯大起來,使實物消費和服務消費得到回補。 \n 中國宏觀經濟研究院研究員林兆木撰文指出,從現在情況看,疫情對經濟的衝擊主要在今年第一季,第二季還會有一定的後續影響,但中國經濟會逐漸回歸正常發展軌道,當前重點是在降成本、補短板上加大力度;要落實好大規模減稅降費政策,研究出台新的階段性、有針對性減輕企業負擔舉措。 \n 鞏固三去一降一補 \n 「要加快在建、新開工項目和新型基礎設施專案建設進度,加強用工、用地、資金等要素保障,用好中央預算內投資、專項債券資金和政策性金融,優化投向結構,注重調動民間投資積極性,發揮好有效投資對穩增長和優化結構的關鍵作用。」林兆木指出。 \n 文章強調,中國經濟基本面長期看好,雖然疫情程度不同的影響消費、投資、出口三個總需求層面,又程度不同的影響總供給的三次產業生產,但綜合起來看,疫情對中國經濟的衝擊是短期的、總體上是可控的。 \n 文章指出,要結合今年新形勢新任務,繼續鞏固「三去一降一補」(去產能、去庫存、去槓桿、降成本和補短板)成果,大陸企業的能源、電信、物流、融資等成本較高,相關行業可以通過改革降低企業的相關成本;當前,應適當減免小微企業貸款利息,幫助他們度過難關;補短板對於拓展消費和投資需求、對於提高供給品質和穩增長等都有重要意義。 \n 加強民營經濟支持力 \n 長期以來,大陸醫療衛生事業發展相對停滯後,相關的支出、醫院床位以及醫護人員在總人口中的占比均偏低,縣以下的醫療資源更為短缺與不足;文章指出,這次的疫情衝擊也暴露了公共衛生安全體系、應急管理體系和醫療機構建設以及醫療廢物處理、危險廢物收集處理設施等方面的明顯短板,需要加快補齊。 \n 文章建議,要加大對民營經濟、勞動密集型行業和中小微企業的支持力度,激發企業家活力;提升產業鏈水準,積極發展智慧製造、無人配送、線上消費、醫療健康等新興產業,推動生物醫藥、醫療設備、5G網路、工業互聯網等加快發展,提升中國在全球產業鏈、價值鏈中的地位;用足用好出口退稅、出口信用保險等合規的外貿政策工具,穩定國際市場份額。

  • 習近平視察武漢 提全週期管理

    習近平視察武漢 提全週期管理

     中共總書記習近平10日赴武漢考察新冠肺炎防疫工作。據《人民日報》海外版旗下微信公眾號「俠客島」發文指出,武漢作為超大城市,這次應對突發疫情中暴露不少問題,如果從「全週期管理」的角度看,至少沒能像企業的產品管理一樣,做到訊息的順暢溝通和問題的及時應對,這是大陸治理需要加快補齊的短板和弱項。 \n 「俠客島」稱,這次在武漢,習近平提及治理體系和治理能力問題時,提到了「全週期管理」意識,這是針對完善城市治理體系和城鄉基層治理體系提出的新要求,也是新課題;在現代企業運營中,產品的全週期管理是一種先進的管理理念,它要求管理層從產品的需求、規畫、設計、生產、經銷、運行、使用、維修保養、直到回收再用的全生命週期中,保持產品資訊的順暢流通和問題的及時應對,這背後有著一套嚴密高效的制度。 \n 啟動分區分級復工 \n 文章表示,武漢作為超大城市,在這次應對突發疫情的過程中,暴露了不少問題,如果從「全週期管理」的角度看,至少沒能像企業的產品管理一樣,做到資訊的順暢溝通和問題的及時應對。 \n 文章強調,制度的優勢和治理的短板,在應對突發重大事件的時候,往往都會體現得更加充分,這次突發疫情是對中國治理體系和治理能力的一次大考,有經驗,也有教訓,需要事後總結,加快補齊短板和弱項。 \n 文章也分析習近平此行考察武漢有三大看點,包括慰問、感謝及部署。此行,習近平做出新的判斷:湖北和武漢疫情防控形勢發生積極向好變化,取得階段性重要成果,初步實現了穩定局勢、扭轉局面的目標。 \n 雖然疫情趨緩,但對於民眾關心湖北何時復工復產的問題,習近平仍說,要在加強防控的前提下,採取差異化策略,適時啟動分區分級、分類分時、有條件的復工復產。 \n 感謝百姓 讚英雄城市 \n 在武漢考察的過程中,習近平也特意感謝了武漢人民,稱「武漢不愧為英雄的城市,武漢人民不愧為英雄的人民」;他還提到,群眾自我隔離了這麼長的時間,有些情緒宣洩,要理解、寬容、包容。

  • 陸河北總規模500億元融資專項 助重大建設開工、續建

    為了在新冠肺炎疫情下兼顧復產復工的工作,並保障企業度過現下難關,建設運作穩定,大陸河北省發展改革委和國開行河北分行近日共同發起設立總規模500億元人民幣的融資專項,用於支持復產、穩投資、補短板。 \n \n該專項主要目的是,保障河北省2020年6月底前開工、續建和投產的重大基礎設施、重點領域補短板等項目建設,促進有效投資平穩增長和經濟社會平穩健康發展。

  • 補基建短板 城投發債量大增

    補基建短板 城投發債量大增

     今年上半年以來,大陸的貨幣政策相對寬鬆,在市場流動性充裕的環境下,城投行業融資政策也跟著放鬆。根據統計,2019年上半年,大陸城投發債規模較去年同期大幅增長1.91倍,專家預計,下半年在大陸經濟下行壓力不減下,政府持續加大基建補短板力度,寬信用政策仍將延續,城投企業再融資環境保持相對寬鬆,城投債發行可望持續放量。 \n 根據Wind統計資料,2019年上半年,大陸共發行城投債1933檔,涉及919個發行主體,發行金額合計1兆5877.90億元(人民幣,下同)。 \n 值得注意的是,在政策利多影響下,2019年上半年,大陸的城投債發行主體數量、發債數量及債券總體發行規模較上年同期均大幅增長。其中,從淨融資來看,2019年上半年各月城投債淨融資額均為正值,累計淨融資額5814.43億元,較去年同期大幅增長1.91倍,城投債淨融資情況明顯改善。 \n 另外,截至2019年6月底,存量城投債餘額為80625.38億元。從地域分布來看,江蘇省存量規模仍遙遙領先,為首屈一指的「發債大省」,浙江、湖南、天津、四川等地存量規模緊隨其後,各省存量城投債仍保持較大規模。 \n 專家指出,由於下半年大陸經濟下行壓力仍在,政府亟須透過加大公共建設力度來彌補經濟增速不足的缺口,而透過寬鬆政策引導城投債將資金投入各領域,是刺激經濟增長的有效辦法之一,因此,只要大陸中央持續充裕市場流動性,則預估下半年的城投債發行仍將會相當活躍。

  • 外資衝鋒內資加碼 A股勁揚

    外資衝鋒內資加碼 A股勁揚

     大陸股匯市昨天雙雙上演反攻秀,繼離岸人民幣大漲之後,A股市場11日也放量勁揚,在基建、稀土、農業板塊領漲後,券商、核電、半導體帶量跟漲,市場買氣迅速升溫。在滬深兩市呈現普漲格局下,上證指數11日收復2900點,深證成指也重返9000點大關。分析師指出,A股大盤目前正處於低位震盪盤整,後續下跌空間有限,投資人可以擇優逢低介入,但要避免搶追漲幅已高的個股。 \n 在外資領跑之下,11日大陸內資跟進加碼,帶動A股大盤昨天明顯轉強,在領漲族群中,稀土類股甚至出現一波漲停潮,隨後市場題材概念遍地開花,券商、核電、稀土以及半導體等板塊持續拉升,交易量顯著放大,滬深兩市超過3500檔個股收紅,創業板漲幅甚至一度超過4%。截至收盤,上證指數報收2925.72點,漲2.58%,深證成指報收9037.67點,漲3.74%;創業板指報收1487.32點,漲3.91%。 \n 逢低買入優質個股 \n 針對昨天滬深兩市的大漲,有分析師指出,外資領跑,內資跟風,是促成昨天A股大漲的主因。根據統計,從上周一開始,外資就一路買買買,這兩天更呈加速之勢,10日暴買82億(人民幣,下同),11日再買近74億,6月分短短6個交易日,就買了250多億。 \n 如果說10日的行情是「糾錯」,11日的行情就是「跟風」,各路資金跑步進場,生怕錯過這波行情,而這波行情的最大贏家就是外資。但無論如何,滬指站上2900點,深成指站上9000點,節前飽受回調之苦,現在終於苦盡甘來! \n 分析師指出,從盤面表現看,A股大盤目前在低位震盪盤整,下跌空間有限,因此投資人不必太過擔心,短期隨時都可能會走出一輪反彈行情,可選擇優質個股逢低買入,但是要控制好部位,應耐心持股待漲。 \n 熱點集中5G、稀土 \n 巨豐投顧認為,目前市場不確定性增加,成為加劇A股調整的主要因素。由於5月大幅流出的北上資金,6月開始連續6個交易日回流。10日市場縮量普漲,熱點依舊集中在前期的5G、農業、稀土上,顯示當下仍舊是結構性行情。操作上,建議投資者迴避短期漲幅過大的題材股;重點關注基建、券商、次新股、大消費等板塊。 \n 針對下半年行情展望,興業證券全球首席策略分析師張憶東表示,從長期來看,戰略性看多中國資產的大邏輯不變,建議把握低估值的中國優質核心資產機會。短期關注必需消費品以及補短板、自主可控的行業機會,中長期趁著黃金坑逢低布局金融、地產等核心資產。

  • 供給側改革 更重降成本補短板

    供給側改革 更重降成本補短板

     2015年底中共中央經濟工作會議提出「三去一降一補」的供給側結構性改革,至今3年。2018年底召開的中央經濟工作會議指出,必須堅持以供給側結構性改革為主線不動搖。不過,改革重點已有轉移,將更強化「補短板」、「降成本」。 \n 2015年的中央經濟工作會議首次提出,供給側結構性改革的任務為去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板,簡稱為「三去一降一補」。 \n 貨幣政策 2019年偏鬆 \n 3年來,供給側結構性改革持續推進,房地產去庫存成效明顯,煤炭、鋼鐵去產能任務已經超額完成,宏觀槓桿率基本穩住。 \n 2018年中央經濟工作會議特別提出,降低全社會各類經商成本,加大基礎設施等領域補短板力度。 \n 交通銀行金融研究中心高級分析師唐建偉指出,這意味著2019年去槓桿的力度比2018年要弱一些,同時財政和貨幣政策有望比2018年要偏鬆一些。同時,2019年財政赤字率可能提高,另外廣義貨幣M2以及社融增速比2018年要高一些。 \n 《21世紀經濟報道》報導,2019年大陸經濟下行壓力加大,相應透過補短板加快投資,進而促進經濟平穩成長。 \n 大陸國家統計局數據顯示,2018年1至11月基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)年增3.7%,處於歷史低位,對經濟的拉動作用降低。 \n 交通設施 加大力度推動 \n 大陸交通部黨組書記楊傳堂表示,2019年要進一步加大交通基礎設施補短板力度,深入查找薄弱環節,協調好各種運輸方式,推動更高水平的成網,提高綜合交通運輸網絡效率。 \n 此外,降成本力度也有望進一步加強。大陸國家統計數據顯示,2018年1至11月,規模以上工業企業每百元(人民幣,下同)本業收入中的成本相比2016年同期減少了1.57元,降幅2%左右。 \n 唐建偉表示,下一步想降低企業成本,還是要解決多年積累的深層次問題,比如解決高房價對實體經濟的擠出效應,這尤為急迫。同時,降低企業成本,也要少干預企業,多給企業發展空間。

  • 《大陸經濟》陸准5千億基建案,補短板投資力估加大

    日前,中國國家發改委密集批復一批基礎設施建設項目,總投資超過5000億元(人民幣,下同),主要集中在交通、民生等領域。業內人士認為,加大投資補短板力度仍然是2019年的一個工作重點。 \n 作為穩增長的重要抓手,基礎設施投資依然是2019年的重要內容。今年的中央經濟工作會議上,提出要加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度,補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板。 \n 除了傳統的基礎設施投資,以新技術、新科技為主要方向的新型基礎設施以及以先進製造為主的工業領域投資將成為2019年固定資產投資的新增長點。製造業技術改造和設備更新、5G商用、人工智能、工業互聯網、物聯網等有望成為新興投資的重點。 \n \n 對此,專家表示,今年以來,中國國家出台了多項減稅降費和支持民營企業發展的政策措施。這些舉措有效降低了企業負擔,提振了民營企業投資信心,帶動製造業投資實現較快增長。未來,促進有效投資增長,加大補短板力度將仍然是2019年的工作重點,而且力度還將進一步加大。 \n \n

  • 《大陸經濟》基建補短板緊踩油門,Q4投資拚反彈

    陸國務院辦公廳周三(10月31日)印發《關於保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》,明確脫貧攻堅、鐵路、公路和水運、機場、水利、能源、農業農村、生態環保、社會民生等九大領域補短板的重點任務。 \n 分析人士預計,隨著一系列基建補短板政策實施,第四季基建投資增速有望跌深反彈。 \n \n

  • 《大陸金融》加速補齊短板,陸金融業風管能力提升

    大陸正處於打好防範化解金融風險攻堅戰的關鍵時期。總體看,大陸金融形勢向好。同時,在國際國內不確定性因素綜合影響下,金融發展還面臨一些挑戰,需要積極穩妥和更加精準地加以應對。 \n 防範化解金融風險,事關國家安全、發展全局、人民財產安全,是實現高質量發展必須跨越的重大關口。隨著大陸金融改革有序推進,監管部門突出問題導向,以制度建設為抓手不斷改進監管,金融機構合規意識增強,銀行業和保險業風險防控能力得到提升。 \n \n 數據顯示,銀行業2017年重點推進70多項補短板項目,2018年新提出40多項;保險業2017年以來修訂出台規章和規範性文件60多項。整治亂像力度也在不斷增強,今年1至7月,銀保監會共處罰銀行保險機構1483家次,罰款合計16.4億元人民幣。 \n 國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生表示,要把嚴監管作為金融安全的生命線,準確把握大陸銀行保險業發展的特點和規律,做好制度漏洞排查工作,避免監管空白。同時,推進監管資源優化配置,著力提升監管能力,牢牢守住不發生系統性風險底線。 \n \n

  • 李克強:穩住投資 防大起大落

    李克強:穩住投資 防大起大落

     針對大陸今年以來投資持續萎靡,大陸國務院總理李克強昨(18)日指示,要擴大有效投資,按照既不過度依賴投資、也不能不投資、防止大起大落的要求,穩住投資。 \n 今年以來,大陸的投資不振,根據大陸國家統計局公布的最新數據,今年1至8月,全國固定資產投資年增5.3%,較今年前7個月增速減少0.2個百分點,已連續6個月創下歷史新低。大陸去年全年固定資產投資增速為7.2%。 \n 投資是大陸拉動GDP成長的三駕馬車之一,投資持續萎靡,加上進出口受到中美貿易摩擦衝擊也表現不佳,恐影響大陸今年的GDP整體表現,因此提振投資成為大陸政府當務之急,大陸財政部近期加快地方專項債券的發行便是一例。 \n 李克強昨主持國務院常務會議時指出,今年以來大陸固定資產投資增速回落,有些地方基礎設施投資年增速下降。要聚焦補短板擴大有效投資,按照既不過度依賴投資、也不能不要投資、防止大起大落的要求,穩住投資保持正常增長。 \n 李克強指出,將引導金融機構支援補短板專案建設,地方政府要將專項債券已籌資金加快落實到補短板項目。有序推進政府與社會資本合作專案,積極吸引民間資本參與建設。 \n 在提振外貿,昨會議也針對貿易便利化和融資提出相關對策。會議確定,一是推進更高水準貿易便利化,今年將進口和出口整體通關時間、進出口監管證件再壓減三分之一並降低通關費用。 \n 二是進一步降低進出口企業成本,完善出口退稅政策,加快出口退稅進度,降低出口查驗率,擴大出口信用保險覆蓋面,鼓勵金融機構增加出口信用保險保單融資和出口退稅帳戶質押融資、加大對外貿企業尤其是中小微企業信貸投放。 \n 李克強會中要求,按照國務院規定的「總體上不增加企業負擔」,嚴禁自行對企業歷史欠費進行集中清繳。同時,要抓緊研究提出降低社保費率方案,與徵收體制改革同步實施。

  • 穩投資+補短板 陸7月審核投資腳步快

     大陸近期公布的多項經濟數據表現不振,消費、投資成長動能疲軟。有鑑於此,日前大陸官方釋出「穩投資+補短板」重要訊號,大陸國家發改委昨(16)日公布最新數據顯示,7月份審核投資項目速度正逐步回升。 \n 香港經濟日報報導,發改委新聞發言人趙辰昕昨日表示,今年7月,發改委共審批核准固定資產投資項目17個,總投資776.9億元人民幣(下同),其中審批14個、核准3個,主要集中在高技術、水利、能源、交通等領域,投資結構繼續優化。 \n 6月份,發改委共審核項目16個,投資208億元;5月份審核項目16個,總投資180億元;由近幾個月趨勢可看出審批規模正在加速。據統計,今年以來,發改委共審批核准固定資產投資項目119個,總投資3,379.9億元。 \n 但值得注意的是,儘管發改委近期審核的固定資產投資項目在回升,但與先前單月份審核項目達千億元的高峰期相比,仍處於低位。 \n 大陸國家統計局日前公布今年前7個月全國固定資產投資(不含農戶)增速5.5%,不僅低於市場的預期的6%,更創下1999年有紀錄以來的新低,足見投資情勢之低迷。 \n 不僅投資不振,7月份社會消費品零售增速僅8.8%,創下年內次低。就連7月份社會融資規模增量1.04兆元低於市場預期,在在顯示從金融到實體經濟的動能都有所不足。 \n 為確保下半年經濟增長,日前國務院常務會議要求推動有效投資,而7月31日召開的中央政治局會議則指出經濟運行穩中有變,要確保就業穩定,積極化解外貿可能受到的衝擊,其中「六穩」:穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期成為重點工作。

  • 供給側改革的重點是補短板

     從2015年底到目前,推進供給側改革是大陸當前經濟施政的重中之重。在十九大報告中,深化供給側改革位列6大經濟建設目標之首;前幾天,中共最高決策機構政治局召開會議,分析研究2018年大陸經濟工作,會中強調要深化供給側結構性改革,激發各類市場主體活力。 \n 在政策落實的這兩年中,根據大陸當前情況,官方提出了「去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板」的所謂「三去、一降、一補」的施政口訣。去產能的對象是鋼鐵、煤炭、水泥及建材等過剩產能,同時可降低節能減碳的環保壓力;去庫存主要是針對三、四線以下城市形成鬼城的超額房地產供給,藉著放鬆小城市戶籍管制及租售配合的方式,消化這些滯銷的住宅;去槓桿則是嚴加管控國企和地方政府向金融機構過度的借貸或發債,並收縮銀行表外業務及影子銀行的擴張,防範系統性風險不致發生;降成本則是簡政放權,清理規範政府仲介服務,降低企業稅費負擔;補短板則是增加基礎建設及民生需求中不足的部分。 \n 政策雷厲風行的結果,「三去」政策績效明顯,許多設備落後的小規模鋼鐵及煤炭企業被關閉,三、四線房地產庫存減少,銀行信貸及資產管理業務被收縮。但不久之後,出現部分鋼、煤產品價格飆升的情況;一、二線房地產仍然上升;市面出現銀根緊縮、利率上升的錢荒現象。顯然這段時間雖然去掉了許多該去的過剩產能,但也有不該去的部分也被去掉了,所以才會出現這些不該出現的短期亂相。因此,大陸當局應將過去供給側的管理轉移到真正的供給側改革。 \n 供給側改革的基礎是市場機制,按照市場的自我懲罰機制,產品如果不符合消費者需求,會無法賣出,進而導致企業虧損。虧損到一定程度,企業則會以破產的形式來減少損失,將資源通過價格機制配置到更加善於使用它的人手上。而消費者不認可的落後產能也不可能長久存,產能是否落後、過剩,取決於市場需求,不是取決於一些刻板的條件。大陸之所以充斥諸多僵屍企業,主要是受到政府保護,才沒被市場淘汰。而一些看似落後的小企業,可能還是有市場需求。 \n 因此,眼前供給側改革重點,應該是降低企業經營及調整的成本,放開行業准入、修改《勞動合同法》等增加交易費用的政策措施,為企業鬆綁,讓企業自行決定生產什麼,生產多少,接受市場的考驗。供給側改革要深入經濟困境的實質,「三去」政策是短期的治標之策,長期還是要政府退出應該市場發揮作用的領域,讓市場成為配置資源的決定力量,才有可能真正走出經濟困境。 \n 目前降成本重點要避免讓僵屍企業暫獲喘息機會,更要幫助企業從事調整及轉型,也就是大陸目前努力要達到的「激發各類市場主體活力」,當這些市場活力發展出來之後,企業才能配合生產出市場需要的產品,補短板的效果才會真正顯現。

  • 傅豐誠》供給側改革的重點是補短板

    從2015年底到目前,推進供給側改革是大陸當前經濟施政的重中之重。在十九大報告中,深化供給側改革位列6大經濟建設目標之首;前幾天,中共最高決策機構政治局召開會議,分析研究2018年大陸經濟工作,會中強調要深化供給側結構性改革,激發各類市場主體活力。 \n在政策落實的這兩年中,根據大陸當前情況,官方提出了「去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板」的所謂「三去、一降、一補」的施政口訣。去產能的對象是鋼鐵、煤炭、水泥及建材等過剩產能,同時可降低節能減碳的環保壓力;去庫存主要是針對三、四線以下城市形成鬼城的超額房地產供給,藉著放鬆小城市戶籍管制及租售配合的方式,消化這些滯銷的住宅;去槓桿則是嚴加管控國企和地方政府向金融機構過度的借貸或發債,並收縮銀行表外業務及影子銀行的擴張,防範系統性風險不致發生;降成本則是簡政放權,清理規範政府仲介服務,降低企業稅費負擔;補短板則是增加基礎建設及民生需求中不足的部分。 \n政策雷厲風行的結果,「三去」政策績效明顯,許多設備落後的小規模鋼鐵及煤炭企業被關閉,三、四線房地產庫存減少,銀行信貸及資產管理業務被收縮。但不久之後,出現部分鋼、煤產品價格飆升的情況;一、二線房地產仍然上升;市面出現銀根緊縮、利率上升的錢荒現象。顯然這段時間雖然去掉了許多該去的過剩產能,但也有不該去的部分也被去掉了,所以才會出現這些不該出現的短期亂相。因此,大陸當局應將過去供給側的管理轉移到真正的供給側改革。 \n供給側改革的基礎是市場機制,按照市場的自我懲罰機制,產品如果不符合消費者需求,會無法賣出,進而導致企業虧損。虧損到一定程度,企業則會以破產的形式來減少損失,將資源通過價格機制配置到更加善於使用它的人手上。而消費者不認可的落後產能也不可能長久存,產能是否落後、過剩,取決於市場需求,不是取決於一些刻板的條件。大陸之所以充斥諸多僵屍企業,主要是受到政府保護,才沒被市場淘汰。而一些看似落後的小企業,可能還是有市場需求。 \n因此,眼前供給側改革重點,應該是降低企業經營及調整的成本,放開行業准入、修改《勞動合同法》等增加交易費用的政策措施,為企業鬆綁,讓企業自行決定生產什麼,生產多少,接受市場的考驗。供給側改革要深入經濟困境的實質,「三去」政策是短期的治標之策,長期還是要政府退出應該市場發揮作用的領域,讓市場成為配置資源的決定力量,才有可能真正走出經濟困境。 \n目前降成本重點要避免讓僵屍企業暫獲喘息機會,更要幫助企業從事調整及轉型,也就是大陸目前努力要達到的「激發各類市場主體活力」,當這些市場活力發展出來之後,企業才能配合生產出市場需要的產品,補短板的效果才會真正顯現。(作者為中華經濟研究院大陸所特約研究員) \n

  • 旺報短評》牛鼻子與翻牌子

    7月以來,大陸在經改措施上出現兩個變化,一是要求緊緊抓住處置「殭屍企業」這個「牛鼻子」,更多運用市場機制實現優勝劣汰。二是嚴防央企公司制改革變成簡單的「翻牌子」工程。 \n「牛鼻子」指的是事情的關鍵點及要害,「殭屍企業」則是指獲得放貸者或政府的支持而免於倒閉,但不可能恢復生機的企業。 \n中共中央政治局會議24日強調,經濟運行中還存在不少矛盾和問題,要把握經濟發展階段性特徵,保持頭腦清醒和戰略定力,更多運用市場機制實現優勝劣汰處置「殭屍企業」。 \n對比政策,未變的是大陸要繼續推動「三去一降一補」(去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板),新提出的意見則意味,下半年起,大陸經濟力求穩定向前,當務之急是解決債務問題,強化銀行去槓桿,將從源頭控制融資舉債擴張衝動,同時把殭屍企業的處置,擺在最重要的位置。 \n「三去一降一補」自寫入大陸國務院總理李克強《政府工作報告》後,強力去槓桿過程中發現不少弊病,即從根源收緊貨幣,對民間和外資投資產生不小的殺傷力,但在地方政府包庇下,也出現大量殭屍企業。此外,國企或央企也未在這一輪經改之中,培養面對現實挑戰的實力。 \n至於「翻牌子」,最初是形容古時皇帝晚間選擇侍寢的動作,用在國企改革上,可理解成隨機挑選,在心態上及執行力上,都淪於不夠嚴謹。 \n中共官媒強調,嚴防央企公司制改革成簡單「翻牌子」,就要堅決防止換湯不換藥,以及「形似而神不似」。要如期完成這項改革,難度不僅僅在於時間緊、任務重,還在於這不是簡單的「翻牌子」工程,而是使國有企業真正成為適應社會主義市場經濟,和現代企業制度要求的獨立市場主體,從而激發企業內生活力。 \n能否牽住殭屍企業的「牛鼻子」 與轉變國企央企的「翻牌子」心態,與大陸公務系統能否痛下決心進行切割動作有絕對關係。大陸金融監管單位既要想辦法整頓債務危機,又要讓資金能夠盤活、精準投入,想必是一場硬仗。 \n

  • 觀念平台-P2P借貸平台可補銀行短板

     金融科技蓬勃發展,除大數據、區塊鏈等應用外,被賴士葆立委形容為金融業Uber的P2P網路借貸平台,這兩年來國內也已有數家業者已經正式開業。與Uber受到嚴格的管制不同,正在積極推動「金融沙盒」的金管會對於金融業的Uber持中立態度。主委也表示,網路借貸平台的業務若不涉及吸收大眾存款,就沒有違法的問題,若沒有違法,金管會沒有可以管的。但這其中仍有一些模糊地帶待釐清。 \n 2月底《經濟學人》「In fintech, China shows the way」文章指出大陸FinTech不但已經是全球的領導者,而且開始與其他國家拉開距離,建立了後進者難以超越的地位。過去幾年P2P借貸公司在大陸快速的興起,2011年只有214家P2P公司,2015年已經超過3000家以上。因為在大陸早期無法可管且不受監理,被稱之為野蠻生長,有些P2P的商業模式成為高風險融資甚至詐騙的代名詞。雖不斷有新的公司加入,但也有超過1/3的P2P公司1年內就倒閉。 \n 但即使如此,沒有人敢否定P2P借貸的趨勢。與傳統金融業的融資業務相比,網路P2P借貸提供手續簡便、資金供需期限、數量撮合、集中支付系統、交易成本極低等優勢,同時更因為大多數的民眾都能自由參加與退出,以致吸引廣大的民眾與投資人參與。 \n 乍看之下,P2P借貸是以網際網路為主要渠道,為借款人與投資人實現直接借貸提供資訊搜集、公布、信用評估、借貸撮合等服務的機構。在某種程度上,其實與銀行做的事情一樣,只是平台換到網路上,因此大陸銀行業者也積極想參與。在實際的執行上,目前此種銀行體系所成立的P2P平台在發展速度、成交規模等方面都遠遠落後於網貸行業的平均成長速度。關鍵在於多數的商業銀行將P2P平台視為網路業務的延伸,除了將部份原本部份的業務移轉至P2P平台,同時也希望吸收更多業務。根據網貸之家和盈燦諮詢共同發布的《2015年P2P網貸行業年報簡報》,2015年網貸行業平均收益率為13.29%,而銀行系P2P平台的收益率大致僅有4%到8%,很難構成對於投資人強有力的吸引力,導致平台流量不足。 \n P2P平台的本質其實是「共享平台」,讓所有人都能參與,靠的是流量競爭,擴大平台流量、搶占市場規模,持續的加大客源、平台推廣等營銷投入。同時P2P借貸的風險明顯比銀行原本的融資業務風險更高,經營理念與著重風險控制「傳統銀行」完全不同,這都是商業銀行P2P平台發展緩慢的主要原因。但明顯地,P2P借貸可補銀行的短板與不足。 \n 2014年來,P2P借貸公司開始出現大量的倒閉,較為安全的不動產抵押P2P借貸成為許多投資人熱衷的項目,甚至還出現「一標難求」的狀況。不動產抵押P2P模式上其實沒太多不同,只是借款人以房產做為抵押,房屋產權仍由產權所有者自行管理,債權人只按期取息,而無使用管理房屋的權利,待借款還清,產權人收回房契抵押即告終結。如債務人不能履行債務,則債權人有權依法處分抵押房屋,並在處分抵押房屋所得價款中優先受償。除此之外常規的房產抵押,其實車輛、比特幣、名畫、珠寶等不動產都可以作為抵押物,但由於這類不動產的保值、價值評估、變現等等問題,目前做這方面抵押業務的P2P網貸平台還很少。 \n 無庸置疑,P2P借貸是結合FinTech與共享經濟的產物,我們應如何趕上這個浪潮?從以上的分析,其實傳統商業銀行要發展P2P平台並不容易。更重要的是,P2P借貸的核心為小額資金的借貸撮合,讓閒置的資金可以有更好的投資管道,與銀行大額放款的模式不同。 \n 發展P2P業務,如果我們還是用大量監管的思維來看,恐怕會被捏死,未來相關借貸產業也難以發展興盛。我們認為政府要做的應該是釐清P2P借貸的本質,儘快立法建立良好的制度,才能讓台灣P2P借貸的產業向上發展。

  • 中國新視野-經濟升級的當務之急是補短板

     中國政府要梳理當前經濟問題,諸如產能過剩、M2過多、槓桿率過高、企業虧損不斷增加,表面上是「過剩」矛盾突出,但背後掩蓋著結構性矛盾,即低端落後產能過剩與高端先進產能不足。 \n 因此,「補短板」對於解決當前經濟問題更具緊迫性和針對性,也更具戰略意義。通過宏觀經濟政策精准發力補短板,借助預期管理引導資源流向,加快推進經濟升級,為經濟持續健康發展注入源源不斷的內生動力,是更現實的選擇。 \n 從國際經驗來看,戰後日本經濟百廢待興,1955年名義GDP僅有8.4兆日元,而2008年金融危機前其名義GDP已經超過500兆日元,成為世界3大經濟體之一。但日本經濟的高速增長並非一帆風順,上世紀80至90年代期間,日本也出現了大規模產能過剩和庫存高企。 \n 面對產能、生產過剩,日本一方面鼓勵資本、產能輸出,日本的汽車、家電、手錶、電腦等產品因此大量出口並佔領世界市場;另一方面加快科技改革,大力扶植電子、精密機械、航空、原子能等高新產業,堅持科學技術立國,提高TFP增長率。 \n 鼓勵出口加上科技改革,日本的汽車、家電、手表、電腦等產品大量出口並佔領世界市場,最終成功實現了產業升級和產能化解。 \n 從實踐上來看,產業競爭優勢不取決於規模,而是取決於是否掌握核心技術。中國在全球核心技術實力排名中,只處於入門級,工信部部長苗圩更直言,在全球製造的4級梯隊中,中國尚處於中低端製造領域的第3梯隊,實力差距明顯。 \n 更多的中國企業也因缺乏核心技術而深陷「產能過剩」泥潭:中國材料和製造業大而不強,以鋼鐵為例,年產量超過世界總產量的一半,卻仍生產不出一些特種高質鋼材;高性能飛機引擎嚴重依賴進口,國產大飛機項目一度擱淺。 \n 同時,汽車發動機主要是外資、合資品牌;醫藥行業仿製藥占比超過了90%,外資醫療設備壟斷國內市場。核心技術缺乏,一方面制約了優勢產業產能擴大,另一方面不能使過剩產能中的經濟資源順利外流。 \n 短板就是矛盾的主要方面。不同發展階段,矛盾的表現形式不同,而發展中面臨的問題往往需要在發展中解決,只不過不同階段,發展的理念、思路和路徑有所差異而已。因此「補短板」不僅要明確方向,更要落實舉措。 \n 「補短板」不僅是給予優惠政策,更要加大有效投資。投資是決定經濟發展的最關鍵因素,合理擴大投資尤其是加大對高新技術產業的投資是補短板、調結構的有效手段。 \n 當然,啟動投資手段要特別注重投資方式和投資方向,應集中於技術升級以及產業結構升級,防止無效投資,即重點鼓勵投資高端裝備製造、新一代資訊技術、新材料、生物、節能環保、新能源等戰略性新興產業。 \n 鼓勵民間投資、萬眾創業與萬眾創新是啟動市場的重要途徑,而國家層面的重大技術集中攻關、行業性技術升級規劃,產品層面的國家標準制定與監管,法律層面的智慧財產權保護,政策層面的人才引進與激勵機制,資本層面多元化、多層次市場建設等,更具有戰略意義。(本文摘自經濟參考報)

  • 推供給側改革 習近平馬不停蹄

     才從中東馬不停蹄的返回國門,心繫大陸經濟改革的國家主席習近平,26日主持中央財經領導小組第12次會議,研究供給側結構性改革方案。習近平強調,政府將全面推動供給側改革,以確保生產力的提升,同時要適度擴大需求,並在去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板等5大工作任務,加強供給面品質,減少無效供給,有助經濟調結構,進而提振經濟成長動能。 \n 中央財經領導小組會議聽取了國家發展改革委、中國人民銀行與國務院國資委關於去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板的8個工作方案思路的簡報,也聽取有關長江經濟帶發展規畫綱要的簡報,並進行討論。 \n 習近平在會中拍板定調,並揭櫫落實8大工作方案的執行思路,一是情況要摸清,搞清楚現狀是什麼,深入調查研究,把實際情況摸準摸透。二是目的要明確,搞清楚方向和目的是什麼,把握好手段,防止就事論事甚至本末倒置。三是任務要具體,搞清楚到底要幹什麼。四是責任要落實,搞清楚誰來幹。五是措施要有力,搞清楚怎麼辦,用什麼政策措施來辦。

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