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  • 拿出三大保證 台積南京廠擴產 經濟部准了

     半導體龍頭大廠台積電4月董事會通過台積電南京廠擴產案,經濟部投審會28日完成審查。在台積電提出不涉及增資、強化智慧財產權保護措施,及未來3年每年於國內投資6,000億至6,500億元等三大保證下,投審會同意通過擴產案。

  • SEMICON Taiwan 2021 國際半導體展擴大規模 線上論壇9月起跑

    SEMICON Taiwan 2021 國際半導體展擴大規模 線上論壇9月起跑

    SEMI(國際半導體產業協會)宣布SEMICON Taiwan 2021 國際半導體展 以「SEMICON Taiwan 2021 is a Journey 啟航半導體下世代關鍵技術」為主軸,擴大展期規模。自9月起,率先由五大關鍵技術線上論壇拉開序幕,接續至第四季實體展覽壓軸登場。線上論壇自7月26日起開放報名,並於8月底前提供早鳥優惠。

  • 櫃買國際債券持續成長 今年來發行142檔年增12.70%

    櫃買中心21日表示,近期美元市場利率仍持續維持在相對低檔,但有攀升趨勢,惟市場供需兩端皆有籌、投資需求,國際債券市場延續去年之熱度,今年來截至7月20日國際債券市場共發行142檔,總發行量約321.32億美元,發行檔數相較去年同期之126檔增加12.70%,但發行量與去年同期之發行量421.86億美元相較,減少23.83%。

  • 大陸政策加碼 強力磁吸外資

    大陸政策加碼 強力磁吸外資

     大陸商務部日前發布數據顯示,1到6月全大陸實際使用外資6078.4億人民幣、年增28.7%,較2019年同期增長27.1%。業內人士認為,面對全球外部環境的不確定性,以及國際產業鏈、供應鏈可能面臨的調整,為穩定外資基本盤,大陸官方有望推出系列政策組合拳,下半年吸收外資態勢持續看好。

  • 竹縣台英交流 擴大離岸風電市場

    竹縣台英交流 擴大離岸風電市場

     台灣西部海岸目前風力發電風車林立,經濟部認為台灣有成為亞太離岸風電領導市場的潛力,日前促成工研院與英國離岸再生能源整合開發中心簽署「離岸風電產業與技術合作及資訊交流合作備忘錄(MOU)」,將借助英國經驗及雙方技術交流,強化科研量能,搶攻本土離岸風電運維市場。

  • 單季首見!Q2出口值破千億美元

    單季首見!Q2出口值破千億美元

     隨歐美陸續解封帶動需求擴增,我國6月出口值達366.5億美元,創歷年單月次高,年增率35.1%呈強力擴張態勢,創連續12個月正成長,顯見我國6月出口表現和夏季一樣「熱」,展望7月出口可望連13紅。

  • 中國影子銀行資產縮水 8年新低

     國際評級機構穆迪(Moody’s)近日發布《中國影子銀行季度監測報告》顯示,在穆迪統計下,2021年第1季大陸影子銀行資產減少約5400億元(人民幣,下同),整體規模降至58.7兆元。同時,疫情後大陸國內經濟迅速恢復,使得大陸的影子銀行規模在名義GDP中的占比從去年末的58.3%下降至今年第1季的55.4%,是近8年來的新低點。

  • 穆迪:陸影子銀行規模占名義GDP的55.4% 近8年新低

    穆迪:陸影子銀行規模占名義GDP的55.4% 近8年新低

    國際評級機構穆迪近日發布《中國影子銀行季度監測報告》顯示,在穆迪統計口徑下,2021年第1季大陸影子銀行資產減少約5400億元(人民幣,下同),降至58.7兆元。加上疫情後大陸國內經濟迅速恢復,使之影子銀行的規模在名義GDP中的占比,從去年末的58.3%下降至今年第1季度的55.4%,是8年來的低點。

  • 龍芯中科 申請科創板上市

     大陸最早自行研發中央處理器(CPU)的龍芯中科準備上市,該公司的科創板IPO申請28日獲得上交所受理,擬集資金額為人民幣(下同)35.12億元,推進先進製程晶片及圖像處理器(GPU)的研發。  龍芯中科的科創板IPO申請狀態顯示在28日獲得上交所受理,將發行4,100萬股,占總股本比例的10.22%,集資35.12億元,承銷商為大陸中信證券。  龍芯中科招股書指出,逾12.57億元投資建設先進製程晶片研發及產業化項目,包括擴大研發團隊規模等,預計提高龍芯通用處理器晶片性能,提高公司市占率以及收入盈利規模。  另逾10.54億元將投資於龍芯合肥的高性能通用GPU晶片及系統研發項目,將研發具有高通用性、高可擴展性的GPU產品及其軟硬體,與通用處理器產品互相帶動打造核心基礎設施平台。剩餘的12億元將用於補充流動資金。  龍芯是大陸最早的自研通用處理器,龍芯中科也在多年累積的CPU基礎上,將發展版圖望向GPU等領域。另外在4月時,龍芯中科也推出自主指令集龍芯架構(LoongArch),與ARM、RISC-V、X86等國際主要指令集作出區別。  財務上,龍芯中科近年收入成長快速,2018年、2019年、2020年營收分別為1.93億元、4.86億元、10.82億元。淨利潤則波動較大分別為775萬元、1.92億元、7,223萬元。這三年前五大客戶銷售金額均占當期營收的約七成左右。

  • 新聞分析-深入三大戰場 商機開枝散葉

     5G市場目前不僅智慧手機市場需求持續高漲,就連筆電、物聯網及消費者終端設備(CPE)等終端應用都開始需要搭載5G連網晶片,聯發科不僅已經在智慧手機拿下顯著市占率,在筆電、CPE(用戶終端設備)等新戰場更已經聯手英特爾和電信運營商搶攻市場,代表聯發科在5G商機布局可望開枝散葉。  5G市場當前正在快速發展當中,並且帶動整體市場需求同步成長。首先,在智慧手機領域,各大研調機構、智慧手機晶片廠皆預期2021年的5G智慧手機市場規模將可望超過5億支,進入2022年後,研調機構更預期5G市場規模可望突破7億支水準,聯發科有機會持續擴大出貨動能,持續搶占5G智慧機商機。  其次,筆電市場目前已步入常時連網世代,高通更率先市場推出具備數據機晶片的常時聯網筆電,並聯手HP、聯想等品牌大廠推出產品,英特爾亦不落人後,宣布攜手聯發科研發常時連網平台。外界預期,聯發科有機會在2021年或2022年開始打入相關市場,擴大5G布局。  另外,由於5G市場規模快速成長,除了帶動智慧機市場規模成長之外,在5G高傳輸速度效應下,使傳輸訊號距離較短,且穿透性並無4G高,跨入更高傳輸速度的毫米波技術後,狀況將更加明顯。  為此各大行動通訊廠商開始研發CPE裝置,透過CPE裝置作為終端傳輸訊號的載具,5G持續拉高滲透率的同時,CPE需求亦有望成為帶動5G發展的新動能。聯發科在CPE裝置領域已經研發多年,目前已經聯手品牌大廠,加上物聯網市場需求更有望整合5G技術,在後續需求爆發的同時,聯發科5G晶片出貨動能可望藉此更上一層樓。  整體來看,聯發科在5G市場布局已經從智慧手機領域,拓展到筆電、CPE裝置等領域,在5G市場規模快速成長之際,聯發科將可望藉由開枝散葉布局,推動5G晶片出貨持續飆升。

  • 央行示警:政府債務貨幣化 恐釀更大風險

    央行示警:政府債務貨幣化 恐釀更大風險

     新冠疫情衝擊全球經濟,中央銀行罕見提出示警,當各國央行空前灑錢,政府的財政支持規模更大,疫後若無法有序退場、讓貨幣與財政政策保持分際,不只加劇金融脆弱性、引發金融不穩定,更甚者淪為財政支配、讓政府債務貨幣化,恐釀成更大風險。  央行表示,2008年全球金融海嘯與新冠疫情的起因及影響雖不相同,但相較當年,新冠疫情爆發後,各國央行均是以空前的規模、速度與範疇在撒錢,除重啟並擴大金融海嘯時期的貨幣政策工具,還推出範圍更廣的信用融通機制,直接把錢打到中小企業裡。  不只各國央行賣力灑錢,各國政府更迅速地採行一系列大規模的財政補貼措施,除針對企業雇主與員工補貼,更多的是針對家計部門的失業救濟金、現金移轉,截至3月17日止,全球財政支持規模已高達16兆美元。  央行強調,為了救市,主要國家貨幣政策與財政政策的協調與合作程度更甚以往,已使貨幣與財政政策的連結日增,卻引發政府債務貨幣化疑慮,央行推出廣泛的融通機制,與財政當局合作益加緊密,界限日益模糊。  央行表示,央行提供融通的範圍過廣,已使央行超越了因應流動性風險的範疇,將使央行面臨信用配置、政治選擇等難題,更甚者淪為受財政支配,恐削弱貨幣政策自主性及央行可信度,並不利於長期經濟與金融穩定。  央行認為,為因應危機,貨幣、財政政策固須妥適搭配,為彼此創造政策空間、重建政策緩衝,但若疫情趨緩,暫時行動不宜轉為永久模式,貨幣與財政政策仍須保持較明確分際,否則將導致政策可信度與有效性喪失,思索如何妥適退場至關重要。

  • 公有市場防疫 中市府擴大稽查

    公有市場防疫 中市府擴大稽查

     因應端午連假避免人潮群聚,台中市政府經發局要求全市42處公有市場加強各項防疫工作,市府同時啟動擴大稽查機制,由經發局副局長李逸安等帶隊,會同警察局至清水第一、沙鹿、南屯等9大熱點傳統市場內,及外攤區加強擴大區域稽查及宣導。  中市各界組成的加強稽查小組,除查核民眾佩戴口罩情形外,提醒民眾落實實聯制及保持社交距離,即時勸離取締。市場外圍道路攤販區採買人潮眾多,安全社交距離較難維持,擴大稽查宣導工作重點。  經發局指出,市府鎖定在9處規模大型市場外攤區,此9處區域不僅為民眾反映熱點,攤位數量眾多、分布範圍大;透過擴大稽查宣導,要求攤商及民眾務必做好防疫及人流分流措施,避免人潮聚集。  經發局表示,台中市5月30日提出「市場分流運動」,中央疫情指揮中心於6月6日公布各縣市政府針對傳統市場加強人流管制計畫,擴大稽查工作,也加強宣導人群自主分流,按照身分證字號尾數。  如為單數,請於每周三、五、日進入市場採買;如為雙數,請於每周二、四、六進入市場採買,鼓勵民眾少去多買,一次買足,買好就走,有效達到分流效果,減少群聚機會。  經發局強調,民眾至市場採買請自主配合人群分流及總量管制,並時時記得防疫,務必全程佩戴口罩,落實簡訊實聯制,維持社交距離,使用酒精消毒,勤做手部清潔;建議避開人潮擁擠時段,避免群聚現象,防疫不鬆懈,才能安心守護你我健康。

  • 端午連假防疫不鬆懈 中市加強稽查傳統市場

    端午連假防疫不鬆懈 中市加強稽查傳統市場

    因應端午連假避免人潮群聚,台中市政府經發局要求全市42處公有市場加強各項防疫工作,市府同時啟動擴大稽查機制,由經發局副局長李逸安等帶隊,會同警察局至清水第一、沙鹿、南屯等9大熱點傳統市場內及外攤區加強擴大區域稽查及宣導,查核民眾口罩佩戴情形,提醒民眾落實實聯制及保持社交距離,即時勸離取締。 經發局指出,市場外圍道路攤販區採買人潮眾多,安全社交距離較難維持,此次擴大稽查宣導工作重點鎖定在9處規模大型市場外攤區,此9處區域不僅為民眾反映熱點,且攤位數量眾多、分佈範圍大,透過擴大稽查宣導,要求攤商及民眾務必做好防疫及人流分流措施,避免人潮聚集。 經發局表示,台中市5月30日提出「市場分流運動」,中央疫情指揮中心亦於6月6日公布各縣市政府針對傳統市場加強人流管制計畫,擴大稽查工作也加強宣導人群自主分流,按照身分證字號尾數,如為單數,請於每周三、五、日進入市場採買;如為雙數,請於每周二、四、六進入市場採買,鼓勵民眾少去多買,一次買足,買好就走,有效達到分流效果,減少群聚機會。 經發局提醒,民眾至市場採買請自主配合人群分流及總量管制,並時時記得防疫,務必全程佩戴口罩,落實簡訊實聯制,維持社交距離,使用酒精消毒,勤做手部清潔,同時建議避開人潮擁擠時段,避免群聚現象,唯有防疫不鬆懈,才能安心守護你我的健康。

  • 《其他電子》鴻海超前部署 土城總部啟動企業自主快篩

    《其他電子》鴻海超前部署 土城總部啟動企業自主快篩

    全台新冠肺炎疫情嚴峻,鴻海(2317)為保障員工健康和廠區防疫安全,在不排擠社會醫療資源下,自今(9)日起於新北市土城總部虎躍廠試行企業自主快篩,對象為生產、研發及安全或必須分組輪班進入廠區人員,透過每周定期快篩建立保護員工的長期安全防護網。 鴻海在以員工防疫安全為最高原則下,自5月中啟動一系列的防疫措施,特別是工作地位於雙北地區各廠區、及居住地位於雙北地區但在其他縣市工作的同仁,目前已要求工作日全數採居家上班,此次為新北市首家推行自主快篩的企業。 新北市長侯友宜今日親臨視察指導,提供不少建言及勉勵,認為鴻海在企業自主快篩已做到一條龍服務,規畫相當完善。鴻海則感謝中央主管機關及新北市政府相關局處的協助與指導,未來將視疫情發展滾動式調整,逐步擴大快篩規模,提供更多員工安全上班環境。 鴻海表示,台灣現階段防疫管制措施對集團整體營運影響不大,未來將視主管機關公布疫情資訊隨時動態調整。面對疫情持續升溫的長期防疫抗戰,鴻海將盡最大努力,協助政府建構更周全的社區防疫網絡,在防禦病毒第一線盡心力。

  • 《金融股》台中銀發防疫津貼 調整雙北9分行營業時間

    國內新冠肺炎疫情嚴峻,台中銀(2812)為體恤員工防疫辛勞,宣布每人發放5000元防疫津貼給予實質鼓勵,3日常董會亦通過,自7日起調整9家位於雙北地區的分行營業時間,藉此保障員工職場安全及健康,為提供金融服務不中斷做更好且長久的準備。 台中銀受惠三大淨收益同步成長,2021年首季稅後淨利11.3億元,季增3.84%、年增達28.48%,創近5季高點,每股盈餘(EPS)0.27元,年增率表現優於國銀平均。展望今年,該行目標整體放款成長2.9%,帶動整體資產規模維持穩健成長。 金管會5月25日放寬允許銀行可彈性調整營業時間、6月1日再允許若同一分行逾半數員工須居家隔離,銀行可先暫停分行營業再函報備查。截至今(4)日,已有台灣花旗、台灣星展、聯邦銀、京城銀、凱基銀、台中銀等6家銀行,宣布調整旗下部分分行營業時間。 台中銀表示,疫情期間全力配合主管機關防疫指引,擴大全行異地辦公規模,同步執行居家辦公、彈性分流上下班、分組輪流上班、各項會議全面視訊化、跨辦公空間管制等措施,滾動式調整防疫措施,並嚴密觀察疫情,建立完善防疫措施及通報機制。 基於疫情考量,台中銀3日常董會通過,位於雙北地區的大同、復興、中山、內湖、新店、新莊、板橋、三重、土城等9家分行,自7日起營業時間將調整為上午10點半至下午3點半,藉以保障員工職場安全及健康,為提供金融服務不中斷做更好且長久的準備。 為體恤員工防疫辛勞,台中銀宣布每位員工發放5000元防疫津貼,補貼投保防疫險、接種疫苗、快篩等相關費用,保障同仁身體健康及降低心理壓力。同時提供防疫照顧假、疫苗接種假、補助防疫檢測費用等措施,員工可依照規定及需求申請,盼讓染疫風險降到最低。

  • 880元 76.3元 台積、聯電目標價 高盛很樂觀

    880元 76.3元 台積、聯電目標價 高盛很樂觀

     高盛證券指出,半導體晶圓代工成熟製程單位售價提高、先進製程需求旺盛,加上英特爾委外代工將擴大晶圓代工產業規模,把全球晶圓代工至2025年的市場規模由1,250億美元,大舉調高為1,390億美元,同時調升台積電、聯電股價預期,送暖晶圓代工一哥與二哥,更幫台股攻高之路鋪好紅毯。  晶圓代工族群近期遇到循環周期是否觸頂、擔憂後續庫存調整的雜音,部分研究機構日前小幅下修指標股台積電目標價,市場的專注力離開半導體族群多時。  ■晶圓代工市場規模未縮小  高盛證券登高一呼,強調晶圓代工市場規模不僅沒有縮小,在5G智慧機、各大客戶需求孔急帶動下,產能緊缺將延續到2023年,市場規模未來幾年會更放大,進一步調高台積電、聯電合理股價預期至880與76.3元。  回顧台積電股價自4月底以來,收盤就沒再站穩600元大關過,近期持續反彈,再戰600元關卡味道轉濃,高盛證券將合理股價估值由866升至880元,並同步調升聯電股價估值,看好晶圓代工產業成長動能延續,加持市場信心,對晶圓代工雙雄無疑是及時雨。  從另一個角度看,高盛研究團隊日前才把台股投資評等升至「加碼」,賦予史無前例的19,000點高點預期,若指數要過關斬將,占權值的晶圓代工雙雄台積電、聯電勢必要發動攻勢,假設雙雄未來能向高盛證券賦予的股價預期靠攏,台股便有機會衝關19,000點、甚至20,000點。  ■產業整合 有利台積營運  高盛證券上調全球晶圓代工市場2020~2023年的年複合成長率至15%,更重要的是,其指出最大成長貢獻來源來自28奈米以下的先進製程,2020~2025年的年複合成長率高達20%。與上一回產業循環相比,晶圓代工市場的集中度更高,台積電2010年時市占為五成,2020年已拉高至59%,若只看先進製程的比例還會更高,隨產業整合,不僅有利台積電營運,也有助降低產業波動並延長上行周期。  此外,高盛估計,英特爾CPU產品2023年於晶圓代工市場規模約200億美元,假設有20~25%委外代工,即代表晶圓代工產業將增添40~50億美元收入,技術最領先的台積電,受惠最大。  ■聯電獲利能力有結構性轉變  聯電則大幅度受惠成熟製程單位售價高漲帶來的助益,高盛進一步調升聯電未來數年獲利預期,強調獲利能力喜迎結構性轉變。外資估計,聯電2021~2023年每股純益為3.38、4.02與4.6元,連年保持雙位數增幅。

  • 運價高漲… 顏益財:貨代業恐掀倒閉潮

     疫情點火,照亮航運業40年一遇榮景,卻也燒出產業結構性財務問題,台驊控股董座顏益財1日示警,全球運價高漲,沉重的代墊款壓得中小型貨代物流業喘不過氣,2020年已迫使部分規模小、體質不佳的公司面臨倒閉、退出市場!  顏益財認為,這是危機也是轉機。台驊已擬定三招危機入市擴大規模,包括從資本市場籌資、發展供應鏈金融、擴大鐵道業務等。  貨代業多採輕資產經營,目前海空運價漲逾五倍,讓需代墊款的貨代業面臨高額應收帳款壓力,壓縮營運規模愈做愈小,員工也留不住。若非上市櫃公司則籌資困難,不論抵押房產或向民間借貸,都加重營運成本負擔,一旦小型客戶倒閉,很容易演變成骨牌效應。未來市場將重新洗牌,走向大者恆大。  對照2020年下半年開始,台驊營收獲利加速成長,除了受惠航運需求大增,有部分是因為原來配合供應商發生財務危機,台驊接收部分毛利高的客戶,推升台驊第一季毛利率至18.08%,創近七季新高。  台灣自5月中開始疫情急升,小型貨代物流公司除了承受應收帳款的資金壓力,還要因應遠端商務、居家上班,急需國際視訊會議、雲端系統設備等IT投資,否則將錯失商機,相關財務性問題隨著疫情警戒時間拉長,將逐漸浮上檯面。  對此,台驊掌握機會擴大市場,一是今年初自資本市場募集6.15億元,強化財務結構,並引進策略夥伴,或採併購、合資方式整合產業鏈。在長榮、陽明之外,隨萬海新造1.4萬TEU大船擴大美國線營運,台驊將加強與萬海合作。  二是海運貨櫃供不應求,外溢效應反應在鐵路業務,去年鐵路運價調漲80%~100%,運價已與海運相當、運輸時間只有海運的1/3,成為取代、分流海運業務管道,台驊將積極強化中歐、中亞、中俄班列,搶攻急件、高單價市場。  三是台驊將協助客戶解決存貨管理與資金壓力,提供物流金融服務,進而賺取物流手續、運輸費用加上融資利息,提高毛利率。

  • 勞動基金 前四月獲利2,740億 收益率6.07%

    勞動基金 前四月獲利2,740億 收益率6.07%

     勞動基金運用局1日公告勞動基金前四月收益2,740億元,收益率6.07%,若加上代衛福部管理的國保基金,合計收益2,973億元。另退撫基金也公布前四月賺505億元,收益率7.77%,合計三大政府基金前四月共賺3,478億元。  勞動基金運用局副局長劉麗茹指出,前四個月金融環境不錯,4月勞動基金獲利890億元,逐月增加,累計前四月達2,740億元;儘管4月金融情勢很多狀況,但國內外股市不錯,美國祭出高達1.7兆美元基礎建設規模,在強力財政措施,搭配寬鬆貨幣政策,帶動前四月整體收益佳。  不過,劉麗茹也提前預告,5月初步看起來各指標互有漲跌,台股回軟,新台幣升值,國外股市上揚,相互抵銷結果,5月收益持平(小賺或小賠)的機率較高;但未來景氣只要持續復甦,金融市場會朝正面發展,雖有疫情影響,只要財政措施及貨幣政策持續走下去,經濟還是持續往上成長,只是走的較慢,不代表經濟會停下來。  勞動基金至4月底止規模為4.78兆元,4月收益890.3億元,累計前四月收益2,740億元,未年化收益率為6.07%,以4月台股操作績效來看,前四月勞動基金自營加委外收益率為23.37%,打敗大盤上漲19.24%。另國保基金規模為4,403億元,前四月收益數為233億元,收益率5.87%。  近來疫情擴大,市場擔心拖累經濟成長,對此,劉麗茹表示,台灣仍屬新興國家範疇,近來很多新興國家比歐美嚴重,應與疫苗施打速度有關,但整體還是往正向發展。  退撫基金4月收益為160.88億元,累計前四月突破500億元大關,達505.54億元,收益率也衝高至7.77%。其中,前四月資本利得收益201.88億元,收益率16.13%,另外委託經營收益298.87億元,收益率9.54%。

  • 福特擴大電動車投資 分析師叫好

     福特汽車近日宣布擴大電動車投資規模,展現其與該領域龍頭特斯拉一決高下的決心。  此消息促使加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital)27日將福特投資評等從「符合同業表現」(sector perform)上調至「優於大盤」(outperform),未來一年目標價格從13美元上修至17美元,此為華爾街最樂觀預測。  受此消息影響,福特股價周五早盤大漲1.9%,每股報15.16美元,改寫五年新高。周四收盤大漲逾7%。  RBC分析師史帕克(Joseph Spak)在報告中指出:「我們對於福特達成財測目標有信心,他們已解除外界對於其純電動車策略的擔憂,銷售數字可能攀升,且股價不算太貴。」  福特26日宣布,2025年前將砸下逾300億美元投資電動車,遠高於原先計劃投入的220億美元。福特預估,在2030年前,電動車將占該公司全球銷售占比近四成,並預期電動車電池成本可望大幅降低。  福特執行長法利(Jim Farley)表示:「自創辦人亨利‧福特大規模生產Model T以來,這是我們成長與創造價值的最大契機,我們必須好好把握。」  數據顯示,福特4月電動車銷量暴增262%至11,172台,創下有史以來最佳月度銷售紀錄,主因在於旗下電動休旅車Mustang Mach E與F-150油電混合車持續暢銷。  福特19日正式發表全電動版皮卡車F-150 Lightning,預計明年推出、起跳價不到4萬美元,希望以低價搶市,外界普遍認為這是衝著特斯拉電動皮卡Cybertruck而來。  美國總統拜登18日訪問福特工廠並試乘F-150 Lightning,他大力宣傳規模高達1,740億美元的電動車計畫,呼籲在美銷售電動車應該在國內生產,令投資人看好F-150未來銷售表現,使得福特股價連日大漲。

  • 公募基金占比增 A股進入被動投資

     2018年至2020年的這3年,是大陸公募基金規模飛快成長階段,公募基金持股市值占A股總規模比例從10.6%增至22.87%。這種變化使得基金經理們管理的資產從幾億躍升到幾十億(人民幣,下同)甚至百億、千億,他們的管理方法也從之前的主動管理轉向「被動管理」,機構資金的變化是一個信號,代表著A股市場進入到「被動投資」新時代。  所謂「被動投資」策略,是指以長期收益和有限管理為出發點來購買投資品種,一般選取特定的指數成分股作為投資的對象,不主動尋求超越市場的表現,而是試圖複製指數的表現。  過去一檔公募基金的規模可能只有8億元或10億元體量,但現在上百億元的產品越來越多,目前大陸前10大基金管理公司都非常龐大,其管理資產都在6000億元以上,甚至有的已超過兆元。  《紅週刊》援引興證全球基金經理謝治宇分析,伴隨著基金管理規模不斷擴大,管理難度一定會增加,主動投資創造超額收益的效果也會慢慢降低到平均水準。應對之道為何?他指出,資金規模達到一定程度時,被動投資在費率和規模上是更有效的,這是海外發展的軌跡,中國也有可能沿著這條軌跡發展。  曾經擔任公募基金經理的彭旭表示,無論主動或被動,大的機構資金都會向行業龍頭看齊,行業龍頭還會長期享受估值溢價。  需要注意的是,被動投資不等於「躺贏」,也不僅僅是買入指數基金。晨星中國高級量化分析師黃威指出,上述「被動投資」更近似「長期投資」的概念,即買入優質公司並長期持有,甚至不斷追加投資。  黃威指出,從A股市場來說,「被動投資」代表機構資金在投資風格上「化主動」為「被動」的重大轉變,在資產投向上既可以是指數基金、也可以是核心資產,都是沿著可接受的投資回報和標的可持續成長主線前進。

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