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  • 陸港觀盤-預期政府將協助恒大重組 對港股衝擊可控

     美國聯準會議息後維持利率及買債規模不變,利率點陣圖顯示,半數官員(九名)預期將在2022年開始升息,較6月時增加兩名。經濟方面,聯準會將2021年美國GDP增長預測從7%下調至5.9%,但將2022年增長預測從3.3%上調至3.8%;2021年失業率從4.5%上調至4.8%,但2022年保持3.8%不變。另一方面,聯準會亦上調通膨預期,2021年核心PCE物價指數從3%升至3.7%,2022年從2.1%升至2.3%。

  • 陸港觀盤-陸經濟放緩,不利港股投資氣氛

     美國8月核心消費指數年增4%,但低於7月升幅4.3%,而月增率亦放緩至0.1%。另一方面,由於能源成本上升,8月整體消費物價指數年增5.3%。事實上,部份支持價格上漲的過渡性因素,例如二手車價格,於8月回落,舒緩通膨壓力。再加上8月非農就業職位增長亦遜於預期,美國聯準會9月宣佈減少買債的機會不高。投資者需要留意美國通膨及公債殖利率的變化。

  • 陸港觀盤-陸股低接訊號浮現

     2021年中國股票市場因多項監管陸續出爐,市場雜音紛傳,投資人信心也受影響,許多板塊短期內均承受許多壓力,使得操作難度增加。但即便如此,我們還是看到股市走勢逐步沉澱下,目前的中國股市其實已在相對低點,幾個經濟數據透露出正面的訊息,加上投資人的情緒已經有所回升,目前實為逢低尋找買點的時機。

  • 陸港觀盤-恒指維持區間震盪 25,600點有撐

     歐洲央行議息,維持利率不變。此外,歐洲央行宣布調整緊急抗疫買債計劃的買債速度,至稍低於過去數季水平,但整體買債規模不變。歐洲央行總裁拉加德表示,預計年底前經濟活動將回復到疫情前水平,並指出不少通膨的因素都只屬暫時。事實上,在通膨升高下,歐洲央行面對如德國等部分成員國的壓力,然而歐洲各國經濟情況不一,預期歐洲央行貨幣正常化過程將十分緩慢。

  • 陸港觀盤-陸股交易量上兆 產業表現分化

     中國市場近日成交金額快速攀升的現象,已經引起許多投資人的關注,據統計近期整體A股日均成交已超人民幣1.6兆元,自7月底以來已連續逾30個交易日超過兆元水準。

  • 陸港觀盤-從產業政策轉向找出投資亮點

     2021年表現相對較弱的中國市場,在近期一連串的政策推出影響下更顯疲弱。一連串政策推動、約談企業等行為,讓投資人出現疑慮、投資信心動搖,市場風險偏好大幅下降。

  • 陸港觀盤-成交量能放大 逢低布局信號浮現

     2021年中國股市在官方大刀闊斧監管下,堪稱一波三折。受影響的個股明顯修正,指數表現則偏平淡,但類股輪動跡象明顯,陸股成交量也一直處在高水位,沒有看到明顯量縮,在量能支持下,逢低布局的信號已逐漸浮現。

  • 陸港觀盤-8月陸股震盪走高 後市聚焦政策行情

     2021年8月份中國股市呈現震盪走高格局,但是分化態勢明顯,上證指數上漲4.3%,深圳指數下跌1%;創業板指數及科創50指數則在經歷2021年5~7月的大漲後出現回檔,分別下滑6.6%及9.4%,表現較弱。

  • 陸港觀盤-中國股市對外資仍深具魅力

     近期中國股市震盪不止,但從外資動向來看,卻還是持續流入中國A股市場。8月開始到27日為止,北上資金淨流入A股金額超過人民幣(下同)180億元,且是連續九個月北上資金都是淨流入;年初至8月27日止,淨流入金額更已超過2,530億元。

  • 陸港觀盤-港股短期仍反覆 25,000點有撐

     新冠疫情持續反覆,美國每日新增感染人數的7日平均值上升至15萬,但個別州份似有見頂跡象。歐洲疫情亦不輕,然而在頗高的疫苗接種率下,死亡率有明顯下降。相反的,包括東南亞等新興國家,由於疫苗接種率較低,受疫情的影響較大。另一方面,中國疫情已受控。整體而言,雖然疫情仍反覆,但預期中美歐的經濟活動所受影響不大,全球復甦步伐只是放緩,但大方向沒有改變。

  • 陸港觀盤-留意被錯殺的優質個股

     7月份受到中國政府對各行業監管政策的影響,恒生指數下跌近10%,其中恒生科技股更下跌近17%,A股上證指數也下跌5.4%。從中國政府開始對互聯網的反壟斷和網路安全提出意見後,7月底對課後補習行業更祭出嚴厲的雙減政策,造成在美股上市ADR的中國教育公司股價大幅下跌。

  • 陸港觀盤-醫藥外包 新興熱門投資趨勢

     疫情肆虐全球,醫藥生技股備受矚目,其中又以不受藥價政策影響的醫藥外包行業,堪稱新崛起的熱門投資趨勢。

  • 陸港觀盤-全球避險情緒濃厚 港股短期波動

     美國聯準會7月議息紀錄顯示,官員普遍認為即將達到減少買債的門檻。而大部份官員更認為,2021年可能是開始減少購債的合適時機。然而官員提出縮減買債規模並不等於收緊貨幣政策,部份與會者認為減少買債與升息時機無關。

  • 陸港觀盤-政策監管重擊 A股資金大風吹

     對投資中國市場略有概念的投資者,多能意識到政策風險的存在,只是風險有時難以捉摸,大小程度難以量化,在進退之間不免失據。而中國7月下旬的教育行業事件,正好給我們演示了政策風險的一個極端範例。

  • 陸港觀盤-短期通膨壓力 投資眼光可放遠

     7月美債利率持續走低至1.22%,其中實際利率創出年內低點,反映市場對長期增長預期回落。不過通膨預期未明顯走低,也突顯短期通膨壓力未消除。由於類滯脹的市場,因此7月大類資產表現,債券好於大宗商品好於股票,股票市場中,發達市場好於新興市場,其中FAAMNG等成長股領漲。

  • 陸港觀盤-陸股回檔整理後 有望回歸基本面

     全球經濟持續復甦,6月美國採購經理人指數(PMI)終值63.7,雖低於5月68.7,但不改美國經濟復甦趨勢。美國聯準會6月的議息會議中聲明,上調2021年美國經濟增長預期,對經濟展望樂觀。歐元區7月綜合PMI達60.6,也高於市場預估的60,連續第五個月成長。中國經濟穩定增長,第二季GDP增速達7.9%。從兩年平均增長看,第二季增長5.5%,相比第一季的5%明顯改善。

  • 陸港觀盤-港股短期恐難有太大突破

     變種病毒加速傳播,不少地區新冠肺炎疫情均進一步惡化。然而,英國於7月中下旬解除社交距離措施之後,現時在醫院接受治療的人數,只為年初高峰期的15%~20%,反映疫情暫時仍可控,預計疫苗接種率較高國家的經濟放慢風險較低。另一方面,美國第二季度國內生產總值增長6.5%,雖然未能達到市場預期的增長8.5%,但主要是由於庫存下降。事實上,消費支出和商業投資分別以11.8%和8%的強勁步伐增長。短期資金流向仍較有利美國。

  • 陸港觀盤-消費復甦慢於預期 是否值得擔憂?

     中國人民銀行於7月15日下調金融機構存款準備率0.5個百分點,主要目的是為降低企業融資成本,兼降低大宗商品價格上漲對中小企業生產經營所造成的壓力。這次的降準,不代表貨幣政策轉向寬鬆,而是著眼於預防信用風險;2021年是銀行資管新規過度期的最後一年,但社會融資總額年增率放緩的趨勢,並沒有改變。

  • 陸港觀盤-資金環境好轉 打開股市上漲空間

     中國經濟景氣復甦動能減緩,6月製造業PMI為50.9,較5月回落0.1個百分點,但保持在擴張水準。行業間景氣分化明顯,消費品製造業復甦加快。受市場需求回暖及年中促銷活動刺激,消費品製造業指數升至近期高點,供需兩端擴張均顯著加快。

  • 陸港觀盤-審視基本面 聚焦潛力產業

     陸股農曆年後的回檔在3月落底,第二季上攻主要來自於資金面超預期寬鬆,以及7月1日中共建黨100周年慶祝行情,從政府單位、中國人民銀行、到民間企業均有配合釋放利多的現象,資本市場也共襄盛舉。主要領漲的行業包括:新能源車、半導體、太陽能等政策支持且高成長的行業。隨著百年慶典結束,預期投資者將重新審視基本面以及價值面的合理性,下半年市場對消費、醫療、科技、新能源車等產業具有想像空間。

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