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以下是含有證券型的搜尋結果,共339

  • STO上路規範多 KPMG:未來應逐步放寬

     金管會日前發布函釋,正式將證券型代幣(STO)交易業務納入規範。KPMG安侯建業指出,我國為維護投資人權益及控管洗錢防制風險,用戶必須經過KYC和AML審核、且成交均價較前一營業日成交均價漲或跌50%,必須暫停交易至收市。

  • 台灣STO時代來臨 KPMG:較他國更早

    金管會於15日發布多則函令,正式將所謂證券型代幣(STO)交易業務納入規範,增設自營商申請辦理證券性質之虛擬通貨業務,核准經營自行買賣具證券性質之虛擬通貨之證券商得辦理與虛擬通貨相關之資訊服務、財務規劃之諮詢顧問業務,亦能進行該代幣之儲存、移轉及保管業務,正式開啟我國STO制度於2020年的發展。

  • 《基金》台新6年目標到期新興市場債券基金,准募

    金管會證期局表示,核准台新投信申報募集開放式債券型「台新六年目標到期新興市場債券證券投資信託基金」,應於核准後6個月內開始募集,自募集日起30天內,至少募足最低淨發行總面額3億元。

  • 集保每股大賺6.6元

    集保每股大賺6.6元

     集保結算所108年適逢成立30周年,在金融創新、效率提升、永續金融、洗錢防制、國際合作等各項業務推展成效佳,而108年每股稅後盈餘達6.6元亮眼成績,擠下期交所5.51元,成為證券F4(另有證交所、櫃買中心)的每股獲利王。

  • 《金融股》國泰證券複委託業務市占率超過21%,居領先地位

    國泰金(2882)旗下國泰證券國際金融業務表現強勁,去年前11月複委託業務市占率超過21%,領先同業,複委託投資商品29個,涵蓋全球主要市場共,滿足不同投資屬性與投資需求的自然人或法人投資者。

  • STO新紀元開啟 2020年正式上路!

    證券型代幣發行(STO)2020年正式上路!金管會近日發布STO相關法規,2020年正式接受申請。金管會證期局指出,為因應金融科技創新之投資及交易型態,將募資金額新臺幣3,000萬元以下的具證券性質虛擬通貨納入管理,現已完成法規預告,將依行政程序於近日發布施行,不過,目前比較有興趣、有詢問的只有一家業者。

  • 當幣權遇到股權

    當幣權遇到股權

     「證券型虛擬通貨交易法」近期在立法院完成一讀,在總統大選的最終階段,確實沒有博到太多版面。 \n 關鍵在於,「證券型虛擬通貨」(STO)從年初喊到現在,以及金管會在6月底公布證券型代幣(STO)監管框架後,突破程度有限,雖然「證券型虛擬通貨交易法」是全亞洲最快推出的專法,但大腳難穿小鞋,對於STO交易所與發行STO的項目方,看來只有微利可圖。 \n 1年來產官學研各界紛紛提出看法,但究竟會有多少投資大眾會在台股衝破1萬2000點大關的同時,願意投入30萬以下的金額購買STO代幣呢?《幣特財經》首度針對活躍的虛擬通貨投資族群進行STO投資意向大調查。 \n 結果發現,有5成以上填寫問卷的投資人,不滿意2019到2020年真正可以投資的STO項目數量有限。74%投資人不願意或難以按照金管會規定,申請成為「專業投資人之自然人」,並申辦3000萬元之財力證明。 \n 「現行的STO法規,就像是以前台灣推行的『創櫃板』,必然會面臨流通性問題!」ACE數位資產交易所總經理潘奕彰指出,其實創櫃板當中不乏許多優質項目,但因為創櫃板對於買賣的數量、買賣人士的資格等有所限制,因此讓「流通性不足」成為產業發展的一大阻礙。 \n 永豐金證券副總經理蘇威嘉持樂觀態度對我說,台灣資本市場在過去幾年,確實處於非常低迷的狀態,整體發展的活力確實不夠,「台灣要重新受到全世界資金的關注眼光,STO確實是一個可能的方向!」 \n 《幣特財經》調查中發現,將近8成填寫問卷的投資人,願意投資非上市上櫃公司或新創公司的股權代幣。同時有超過5成的投資人,願意投入10萬元以內的小額投資,他們都非常看重發行STO的公司背景、項目的獲利前景與實際產品。 \n 「STO監理框架最重要的一點,就是定義幣權等於股權。」STAR BIT創辦人暨執行長鄧萬偉認為,這幾年來時常聽聞虛擬貨幣詐騙案件,但因為沒有法規監管,權益受損也無從申訴起,導致不少投資人血本無歸卻求償無門,監理框架能把幣權和股權連接,給予投資人一個保障,權益受損時也有地方可以申訴,這個方向是很好的。 \n 鄧萬偉解釋說,就像中心化跟去中心化,最後都不會是區塊鏈的最終解方。他認為,以後一定是「半中心化」的協作模式,「至少現在的政府官員都願意跟業者溝通,彼此各退一步,讓這個法案慢慢朝著大家都可以接受的方向邁進,就是皆大歡喜。」 \n 多做多錯,向來是台灣官場主流文化,如今STO法規小步嘗試,未來能不能夠快跑起來,確實還需要金管會與各界積極投入了。(作者為幣特財經暨KNOWING新聞總編輯)

  • 《證交所》淨值低於標準,國泰日本正2、反1明年2月4日下市

    台灣證券交易所表示,由國泰投信經理的「國泰日本ETF傘型證券投資信託基金之富時日本單日正向2倍證券投資信託基金(00658L)」暨「國泰日本ETF傘型證券投資信託基金之富時日本單日反向1倍證券投資信託基金(00659R)」受益憑證將自明年2月4日起終止上市。 \n 主要由於該兩檔基金於今年12月10日均已達最近30個營業日淨資產價值平均值,低於1億元的終止信託契約標準,國泰投信向主管機關申請終止該兩檔信託基金信託契約並獲得核准。 \n \n

  • 證券型代幣 KPMG:創造新興交易型態

    證券型代幣 KPMG:創造新興交易型態

    KPMG安侯法律事務所於今(19)日首次舉辦年度法令解析研討會分享2020年最新的法令展望及說明,就未來科技帶給法律的創新應用提出見解。安侯法律合夥律師鍾典晏說明,過往功能型代幣發行實際案例及代幣經濟下交易代幣本身具有高度流通性的特色,以及發行後所形成次級市場交易或交易圈所帶動出來的附加商業價值及市場話題性等廣告效益。 \n鍾典晏表示,依照台灣現行證交法、消保法及電子票證、支付法法令下,就各種代幣發行時應具備信託或特許執照等要求、未來主管機未來修法草案對於證券型代幣發行人及投資人的資格限制,以及對於代幣交易平台因應洗錢防制的法令,新增可疑交易偵測及通報等具體要求。 \n鍾典晏提醒,企業應思考並善加運用以區塊鏈的代幣經濟於既有商業模式中,在符合法令要求下,選擇合適代幣發行及交易模式,可考慮透過證券型代幣進行籌資,或透過功能型代幣發行,整合企業既有的產品或服務營運模式,創造新興交易型態及新的商業服務價值。

  • 證券型代幣 KPMG:創造新興交易型態

    證券型代幣 KPMG:創造新興交易型態

    KPMG安侯法律事務所於今(19)日首次舉辦年度法令解析研討會分享2020年最新的法令展望及說明,就未來科技帶給法律的創新應用提出見解。 安侯法律合夥律師鍾典晏說明,過往功能型代幣發行實際案例及代幣經濟下交易代幣本身具有高度流通性的特色,以及發行後所形成次級市場交易或交易圈所帶動出來的附加商業價值及市場話題性等廣告效益。 \n鍾典晏表示,依照台灣現行證交法、消保法及電子票證、支付法法令下,就各種代幣發行時應具備信託或特許執照等要求、未來主管機未來修法草案對於證券型代幣發行人及投資人的資格限制,以及對於代幣交易平台因應洗錢防制的法令,新增可疑交易偵測及通報等具體要求。 \n鍾典晏提醒,企業應思考並善加運用以區塊鏈的代幣經濟於既有商業模式中,在符合法令要求下,選擇合適代幣發行及交易模式,可考慮透過證券型代幣進行籌資,或透過功能型代幣發行,整合企業既有的產品或服務營運模式,創造新興交易型態及新的商業服務價值。

  • 凱基證券催生美時多元上市案 創先例

    凱基證券輔導美時化學製藥(1795)16日轉上市掛牌,是證交所2018年3月修法頒布多元上市方案以來,首家成功掛牌案例。凱基證券表示,在輔導過程中,評估美時具明確創新營運模式,選題及整合研究開發能力佳,營收表現出色,市值已突破百億元,皆符合證交所多元上市條件。 \n證交所為擴大國內資本市場規模,扮演企業籌資和投資平台角色,於2018年3月修法頒布多元上市方案。多元上市係指開放營業模式具發展性、且達到一定規模,但是獲利情況未達上市條件者,可透過多元上市管道進入資本市場。 \n在申請條件方面,以公司市值達50億元以上者為例,包括設立滿3年、申請時實收資本額達6億元以上、最近1個會計年度營業收入大於50億元且較前一年度佳、最近1個會計年度營業活動現金流量為正數、最近期及最近1個會計年度淨值占實收資本額2/3以上等。 \n凱基證券表示,向來致力於開發利基型與特色多元產業,在輔導美時的過程中,評估美時具備明確的創新營運模式,選題能力佳,且具高整合研究開發能力,營收表現出色,營運管理及生產力具高績效,市值已突破百億元,皆符合證交所多元上市條件。 \n截至今年11月底,凱基證券已成功主辦承銷案件27件,持續穩居台灣資本市場第一名,其中不乏知名大型籌資案件,包含主辦大聯大100億元特別股及奇力新20億元可轉債的發行。在初次上市櫃方面,成功輔導利基型特色公司,如鈺太、雍智及惠特等進入資本市場,凱基證券於投資銀行業務的表現獲業界肯定。 \n凱基證券表示,將擴大各項資本市場業務的市場佔有率,透過金控旗下跨子公司間之業務資源整合,深入兩岸企業佈局,為全球華人與台商客戶提供完整、優質的投資銀行服務。凱基證券擁臺灣經驗豐富的投資銀行團隊,藉多年承銷輔導經驗,配合主管機關對新政策的大力推動,持續挖掘市場最優質企業進入資本市場。

  • 第一金證券董事長葉光章 堅持改革 突破證券市場紅海困境

    第一金證券董事長葉光章 堅持改革 突破證券市場紅海困境

     第一金證券近三年積極調整公司的經紀、承銷及自營等三大事業體組織與經營策略,獲利突飛猛進,不僅連續第三年獲利,且今年估計有翻倍成長。第一金證券董事長葉光章是如何辦到的? \n 來自律師圈的葉光章,在35歲的年紀,即當上律師事務所的合夥人,嫻熟跨國企業重整、上市、海外存託憑證(GDR)及可轉換公司債(ECB)發行等業務。轉戰證券業之後,他面臨證券業迫切轉型的難題。 \n 葉光章指出,證券業本身的獲利,受市場行情變化比較大,當大行情來的時候,包括傳統的經紀業務、自營、承銷等業務獲利的機會通常較好。這一波台股的萬點行情,對於第一金證券固然有所挹助,但歷經近三年的組織及經營改造,也讓公司與第一金集團資源得以發揮綜效。葉光章坦言,證券市場的競爭激烈,包括外資法人占比的上升,電子數位化的挑戰、手續費走向紅海市場等因素,均是證券業經營的挑戰,因此,在人員、產品及資訊設備的投資,將成為券商未來能否生存的關鍵。 \n 他說,所謂人員的投資,指的就是營業員的轉型,說起來容易,但過程中充滿變數及陣痛,但他一直相信只有堅持改革,才是突破困境的方法。 \n 以往營業員只專注在證券或期貨業務上,但以現在券商的生態,具備跨售的能力更為重要,因為客戶除了投資股市外,也有資產配置需求,當營業員具備的知識與牌照越多,才越有可能在相同客戶基礎下,滿足客戶更多的需要,並創造更多的收入。 \n 第一金證透過教育訓練,從之前不到六成營業員有人壽牌照,到目前超過九成五的營業員取得人壽的牌照,並且落實員工KPI制度,讓做得好的員工,能有好的報酬,表現較落後的員工,也能透過輔導改善,激發出員工的潛能。 \n 葉光章說,這在第一證券銷售保單上,獲得顯著的成效,原本第一金證券的保險認列,去年已成長至9.05億元的成績,較前年成長五倍多。此外,整合關係企業通路也是公司近年的發展重點,對於證券業務也有加乘效益。目前雖僅維持22個分公司營業據點,但為維持與大型券商競爭實力,在集團的支持下,在擁有120年歷史與實力的第一銀行,設置了130個證券櫃檯服務各地客戶,目前來自於證櫃的業績貢獻已占公司二成五以上,並逐步增長。 \n 再來就是好商品,傳統證券經紀業務收益不易有大幅成長空間,為進一步提升經紀業務獲利,第一金證一直積極轉型為新世代的財富管理券商,提高業務同仁多元價值。 \n 例如複委託業務引進六國以上的多國市場股市及結構型商品,提供客戶更多樣的投資選擇;此外,輔導同仁取得基金及保險等銷售證照,以及新種業務的專業知識培養,銷售多元商品,以因應股市成交量在低迷期的衝擊,且對商品及客戶予以分級分流,讓對的商品賣給對的客戶。公司對產品相當重視,有專屬的商品審查委員會為上架的產品把關。同時也建立了客戶的投資屬性分級制度,透過KYC與KYP的對應,確保公司的不同屬性商品,都能銷售給相對應的客戶,以符合公平待客原則的精神。 \n 第一金證券今年獲歐元雜誌下評鑑機構,評選為結構型商品亞太地區最佳表現獎及台灣地區最佳表現獎,即是因為上述成績引起評鑑機構的注意。至於在資訊設備的投資,明年3月23日將實施逐筆交易措施及新業務如盤中零股交易的上線,券商需要投入大量的資金,進行資訊設備建置。葉光章說,第一金證以往在此投入不足,這次包括系統的更新及設備的升級,估計投資金額高達6,000~7,000萬元。 \n 第一金證身為官股行庫旗下的券商,擁有集團豐富的資源,葉光章給予自己的目標,不僅是做好內稽、內控,更要帶領第一金證券起飛,一年表現比一年更好。

  • 陸證監會 拚打造航母級券商

    陸證監會 拚打造航母級券商

     大陸正在著手打造航母級券商,大陸證監會11月29日發布《關於政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號(財稅金融類280號)提案答覆的函》,函中提要將在「服務實體經濟、完善基礎功能、防控金融風險」總體原則下,積極開展六方面工作,以推動打造航母級證券公司,有業內人士表示,這一政策表態代表大陸官方將引導證券公司向「專業投行」轉型,一旦政策落實,或將出現新一波的行業大洗牌。 \n 業內人士指出,這次的政策表態,將是一個新歷史起點,它所要構建的資本市場超級航母,不僅要解決證券業內部的矛盾,更要解決證券業與銀行業的根本矛盾,也要為大陸金融結構的不合理結構尋找解決方案,進而為大陸經濟提供新動力,「那些靠牌照過日子的券商要醒醒了。」 \n 鼓勵併購 國際化布局 \n 大陸證監會上述回函中指出,為推動打造航母級證券公司,未來該會將積極展開六方面的工作,包括一是多管道充實證券公司資本,鼓勵市場化併購重組;二是進一步豐富證券公司服務功能。鼓勵業者發展櫃檯市場交易、試點信用衍生品、場外期權等業務;三是支持證券公司優化激勵約束機制,鼓勵實施員工持股計畫或股權激勵計畫,完善人才引進的配套措施與保障機制。 \n 四是鼓勵證券公司加大資訊技術和科技創新投入,以及金融科技領域研究;五是支援證券公司完善國際化布局,並鼓勵依法設立、收購境外證券經營機構;六是督促證券公司加強合規風控管理。 \n 值得注意的是,大陸證監會同時表示,將在依法合規的前提下,積極支持各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式注資證券公司,推動證券行業做大做強。這也意味著在打造航母級證券公司的目標之下,未來大陸的國有資本將擴大注資證券公司。 \n 國有資本 將擴大注資 \n 針對大陸證監會的動作,國信證券表示,改革將推動大陸證券公司從「通道類仲介」向「專業型投行」轉型,證券公司將迎來高質量發展的新機遇。 \n 有券商高管指出,從今年10月中信證券重組廣州證券塵埃落定,緊接著華創證券也成功收購太平洋證券第一大股東所持股份,這些案子顯示大陸大型券商的集中度加劇已是行業共識,「券商巨頭時代正在走來。」預測未來3到5年,個別頭部券商的利潤將會接近股份制商業銀行,即從今天的百億(人民幣,下同)上升至200至300億。

  • 凱基證總座方維昌 獲金彝獎傑出企業領導人才獎

    凱基證總座方維昌 獲金彝獎傑出企業領導人才獎

     凱基證券總經理方維昌獲頒國內證券期貨界最高榮譽金彝獎「傑出企業領導人才」獎,優異的經營與領導能力極獲肯定。方維昌表示,凱基證券過去兩度獲得金彝獎「傑出證券人才」獎,顯示主辦單位對凱基證券在金融專業的認可;這次自己能獲得「傑出企業領導人才」獎,是對企業領導人在堅持專業、培育人才與投注企業社會公益的正向回饋,更是對凱基證券全體員工在專業與競爭力方面的最高肯定。 \n 方維昌在證券業界經驗超過25年,2004年起加入凱基證券,負責香港及泰國業務的營運,並自2016年6月起擔任凱基證券總經理一職,帶領團隊在證券經紀、投資銀行、權證交易、債券承銷等業務維持領先地位。在其領導之下,凱基證券2018年財富管理業務,借券信託資產規模與外資法人經紀業務,皆為國內同業第1名;投資銀行業務,主辦承銷件數達27件,市占率14.21%,財務顧問件數7件,各項指標皆蟬聯市場第1。國際證券分公司(OSU)外幣間即期外匯交易量與外幣衍生性金融商品交易量市占率、信託業務交易量皆為市場第1。此外在債券承銷及衍生性金融商品交易與發行上亦有相當成果。 \n 方維昌在2005年9月至2016年5月擔任凱基證券(泰國)營運長,展現出對當地金融市場的精準判斷力與創新力,帶領凱基證券(泰國)成為當地首家提供證券借貸服務、櫃檯買賣股權衍生性金融商品與第一家發行權證的券商,更是泰國首檔股權ETF -ThaiDEX SET50 ETF(TDEX)的造市券商及參與經紀商;在債券市場上,也是泰國第一家提供債券附買回交易的券商,各項新業務的開拓使凱基證券(泰國)成為當地金融創新的領導者。 \n 方維昌表示,金融業是高度競爭的產業,凱基證券堅持建構具專業素養的團隊,延攬優秀人才,透過具發展性的環境與具競爭力的薪酬制度,鼓勵合作與創新,使凱基證券成為臺灣及亞太區新興市場的領先券商,並在香港、新加坡、泰國等地以發展利基型投資銀行為願景,朝成為亞太區域投資銀行目標邁進。

  • 專家傳真-證券型虛擬通貨發行之相關規範

     自比特幣問世以來,區塊鏈技術蓬勃發展,以區塊鏈技術所延伸的虛擬通貨,從原先最早作為支付工具的功能,到現今出現了表徵特定資產或權利性質的代幣,更發展出將虛擬通貨證券化的新型態金融商品。金管會108年6月27日發布新聞稿說明「證券型代幣發行的相關監管規範」,欲將此種證券性質的虛擬通貨納入管制,並以函釋說明相關定義,簡介相關規範重點如下: \n 具證券性質的虛擬通貨 \n 為有價證券 \n 將具有下列有兩種性質的虛擬通貨定性為證券交易法下的有價證券:第一是透過「運用密碼學及分散式帳本技術或其他類似技術,表彰得以數位方式儲存、交換或移轉之價值」;第二則是要具有「流通性」及「投資性」,所謂投資性是指由出資人出資於一共同事業或計畫並有獲取利潤之期待,而利潤主要取決於發行人或第三人之努力。 \n 證券型代幣的發行(Security Token Offering,簡稱STO),發行具證券性質的虛擬通貨,則採行分級管理。若募資金額超過3,000萬元,應先依「金融科技發展與創新實驗條例」申請沙盒實驗,實驗成功後依證券交易法規定辦理發行;若募資金額在3,000萬元(含)以下,雖不用依照證券交易法之規定辦理發行,但仍需要符合下列規範: \n 1.發行人必須是依我國公司法組織,但不能是上市(櫃)及興櫃的股份有限公司,發行人只能夠在同一平台進行募資,且應編製公開說明書,而認購者僅限專業投資人,專業投資人若為自然人時,就每個STO發行案不能認購超過30萬元。 \n 2.經營交易平台的業者必須有證券自營商執照且最低實收資本額為1億元,並要負擔1,000萬元的營業保證金,單一交易平台受理豁免證券交易法規定的STO案件,其所有發行人的募資金額總計不得超過1億元。單一平台受理第一檔STO交易滿一年後才能再受理第二檔STO之發行,而每日每檔STO交易量,不得超過發行總量之50%。此外,在洗錢防制的要求上,交易平台上虛擬通貨的認購及買賣也都要採取實名制,並限由同名銀行帳戶以新臺幣匯出、入款方式辦理。 \n 上述金管會對STO之相關規範,不僅使STO受到主管機關監管,也代表了STO在台灣「合法化」,且透過區塊鏈的技術,STO也擁有比起IPO更低的發行及交易成本之優勢,STO成了公司籌措資金的另一種可選擇之方式,而後續金管會是否會頒布其他監管的規範,值得注意。

  • 《證交所》富邦金融ETF 12月23日下市

    證券交易所(下稱證交所)公告,富邦金融ETF(0059)將自108年12月23日起終止上市,終止上市後,富邦證券投資信託公司將持續辦理投資人服務事宜。 \n 由富邦證券投資信託公司經理之「富邦台灣ETF傘型證券投資信託基金之富邦台灣金融指數股票型證券投資信託基金」受益憑證將自108年12月23日起終止上市,於108年12月23日ETF終止上市日前,投資人仍可於集中交易市場買賣。 \n \n 證交所表示,由於該基金於108年11月1日已達最近三十個營業日淨資產價值平均值低於新臺幣壹億元之終止信託契約標準,富邦證券投資信託公司向主管機關申請終止該信託基金之信託契約並獲得核准,上開情事已符證交所「營業細則」第50條之2終止上市規定。 \n \n

  • 數位時代 給證交法新生命

    數位時代 給證交法新生命

     台灣證券市場今天能有近40兆股票總市值,每年貢獻台灣近千億證交稅收入,成為真正代表台灣經濟國際化的櫥窗,實與50年前誕生的證券交易法息息相關。為此,新世代金融基金會與台灣法學基金會16日共同主辦「證券交易法半世紀回顧與展望」。 \n 前行政院長、新世代基金會董事長陳冲在致詞時表示,證交法在過去50年對台灣資本市場形成與經濟發展有很大貢獻,但進入數位時代,不能再用石器時代的思維、觀念或法律去看待同樣的問題。 \n 針對論壇所討論虛擬通貨挑戰證交法有價證券的定義與管理議題,台灣大學法律學系助理教授楊岳平即指出,現行有價證券已無實體化,交易就是透過集保公司保管清算與交割,但證券型虛擬通貨(STO)已被金管會解釋為有價證券,未來的交易若仍要透過集中交易平台,恐與現行虛擬通貨去中心化、分散式帳簿技術發展方向背道而馳。 \n 陳冲亦拋出議題,即看市場上主要虛擬通貨市值及過去一年波動比,很多都是四~八倍的跳升,讓很多投資人搶著投資,但也有一個泰達幣只有1.12倍的波動,細究原因是這虛擬通貨背後有實體價值支撐,是穩定幣,未來證交法在定義有價證券時,針對這種虛擬通貨,到底要不要有實體價值支撐,才算「有價」證券? \n 前司法院長賴英照亦表示,科技帶來證券市場很大的變化,現在證交法有些條文要因應市場問題已顯「捉襟見肘」,例如駭客入侵電腦、看見公司未公告的財報後交易,算不算內線交易;二是多年的司法判決,已出現許多法律適用歧異,會讓相關人員很難適從,因此賴英照說:「全盤修正證交法的時間已到了,且條件也成熟了。」 \n 如對於證券型虛擬通貨、獨立董事獨立性與提名、委託書與公開收購、證券詐欺與操縱股價、內線交易等五大過去難想像或不能談的題目,可以用新思維,想想未來如何走,「給證交法新的生命、新的解讀」。 \n 楊岳平以「重省有價證券形式要求」為題,探討證交法如何因應證券型虛擬通貨的發展,指出現行有價證券無實體化交易,是採二段式法律架構、一段式帳務處理,即以集保為中心,買賣雙方的券商作各自中介;但在虛擬通貨交易上會出現二大障礙:一是集保公司未提供虛擬通貨的登錄,二是分散式帳本技術本身即是去集保、券商等中介,若法規無法解決,恐會阻礙此商品的交易速度及發展。 \n 世新大學法律學院助理教授楊婷嫻亦提出現行證交法對有價證券是「有限列舉、概括授權」;而各國現行對虛擬通貨的定義主要分三大類,即支付型、功能型、證券型,支付型代幣衍生的問題比較是民法、消保法;證券型代幣就是證券法規,功能型則是相對複雜,可能會結合支付、又有證券投資功能。 \n 證券暨期貨市場發展基金會董事長李啟賢則表示,現行證券交易法第一條明文規定,就是要發展經濟及保障投資人,早期可能著重發展經濟,現在則是以保障投資人為監管重點,在發行面注重資訊充份揭露,交易面是注重是不是公平、公正、公開,及是否安全、有效率的進行,投資人可取得較低的交易成本甚至免交易成本,集保公司就是以此概念去成立,現在分散式技術出現,可能挑戰集中保管的概念。 \n 曾任證期局長的李啟賢表示,金管會在管理上對事涉不確定投資大眾的部分,一般都是先嚴格再放寬,因為不知會發生什麼事,STO這次比照創櫃板,先給集保去管理,限制投資人範圍及投資金額,募資金額3千萬以下類以豁免,3千萬以上就進沙盒,而證交法43條規定的帳戶劃撥,沒有說一定要集保,但各國監理機關現 在對證券型虛擬通貨,都認為要納管就是要拿牌照、接受監理。 \n 陳冲強調若要推動修證交法,可比照澳洲、英美法系國家等,推動修法前先有修法「白皮書」,徵詢各界意見,全民都可以參與,確定方向後再推動修法。

  • 凱基證券奪《財資雜誌》6大獎項

    凱基證券奪《財資雜誌》6大獎項

    開發金控旗下凱基證券勇奪《財資雜誌》(The Asset)2019年《The Asset Benchmark Research Awards》「台灣政府公債最佳安排機構」、「最佳債券研究券商」、「台灣最佳公司債發行主辦機構」、「台灣公司債最佳交易商」、「台灣最佳投資銀行」及「台灣政府公債最佳交易商」等6大獎項。 \n凱基證券表示,在固定收益商品業務力求均衡發展,涵蓋公債、公司債、金融債等債券初、次級業務等,2014~2018年連續在台外幣承銷總金額名列國內第一,2018年度台幣債券承銷金額439億元新台幣、外幣計價國際債券承銷金額33.17億美元,兩者合計約1,458億元新台幣,以市占率9.86%在國內居冠。 \n債券次級交易方面,據統計,凱基證券2019年前三季透過證券商營業處所買賣斷政府公債、台幣公司債及金融債等債券之交易量約1,005億元新台幣,同樣名列前茅。 \n凱基證券Global Markets亞太區主管林俊成表示,將持續擴充美元等外幣計價債券、轉換公司債等商品的承銷、造市能力;除引進更多的國際發行人到台灣國際板債券及亞洲債市,增益市場多元性及機構法人投資組合的分散效果外,也已參與承銷多件中資銀行的海外發行案件,在國際市場逐漸嶄露頭角。 \n另外,在美元、人民幣、台幣、泰幣等各幣別信用債、轉換公司債及固定收益類衍生性金融商品亦積極造市,未來持續以整體亞太團隊合作模式,延伸固定收益業務觸角。 \n凱基證券固定收益業務台灣區主管楊宗威指出,在固定收益有關的衍生性金融商品方面,近期推出新種結構型商品以連結更多連結標的,滿足客戶需求。 \n凱基證券近年獲頒獎項包括中央銀行「中央公債交易商績效評鑑第一名」、櫃買中心「優良中央公債造市商」、亞洲金融雜誌(FinanceAsia)「台灣最佳債券承銷商」等。

  • 陳冲:內部人任何交易 都要先公告

    陳冲:內部人任何交易 都要先公告

     資本市場內線交易難定罪,前行政院長、新世代金融基金會董事長陳冲16日建議,可考慮修證交法規定,公司內部人應提前公告其任何有關公司有價證券的買賣情況,例如某公司董事長打算在24小時之後,買入公司1%的股份,就要先公告,他強調「內部人要作交易,對投資人來說就是重大消息。」 \n 前司法院長賴英照亦表示,科技帶來證券市場很大的變化,現在證交法有些已「捉襟見肘」,例如駭客入侵電腦、看見公司未公告的財報後交易,算不算內線交易;二是多年的司法判決,已出現許多法律適用歧意,賴英照說:「全盤修正證交法的時間已到了,且條件也成熟了。」 \n 新世代金融基金會與台灣法學基金會16日共同主辦「證券交易法半世紀回顧與展望」。陳冲致詞時表示,證交法在過去50年,對台灣資本市場形成與經濟發展有很大貢獻,但進入數位時代,不能再用石器時代的思維、觀念或法律去看待同樣的問題。 \n 如對證券型虛擬通貨、獨董獨立性與提名、委託書與公開收購、證券詐欺與操縱股價、內線交易等五大過去難想像或不能談的題目,可用新思維,想想未來如何走,「給證交法新的生命、新的解讀」。 \n 世新大學法律學院助理教授鄭婷嫻在研討會中提出,現行證交法對有價證券是「有限列舉、概括授權」。對此,陳冲建議,應參考美國檢視是否構成有價證券要件的「Howey Test」,如投資人是否投資金錢、預期有獲利、投資在共同企業、獲利來自發起人或第三人的努力等四大要件,在證交法中明訂有價證券通案性定義,否則光靠監理機關認定、解釋,會造成市場的不確定性。 \n 陳冲強調,可比照澳洲、英美法系國家等推動修法前先有修法「白皮書」,徵詢各界意見,全民都可以參與,確定方向後再推動修法。 \n 像現在證交法規定內線交易,即內部人或基於職業可知悉消息的人,在消息確定時作了交易,很多官司都纏訟十幾年仍無法得到結果,很多資源浪費在認定內線消息的時點,不如改為內部人要交易前12或24小時,就要先公告交易意圖。

  • 內線交易難定罪 陳冲:改內部人要買賣先公告

    內線交易難定罪 陳冲:改內部人要買賣先公告

    \n資本市場內線交易難定罪,前行政院長、之世代金融基金會董事長陳冲16日建議,不如修法規定,公司內部人應提前公告其任何有關公司有價證券的買賣情況,例如某公司董事長打算在24小時之後,買入公司1%的股份,就要先公告,他強調「內部人要作交易,對投資人來說就是重大消息。」 \n前司法院長賴英照亦表示,科技帶來證券市場很大的變化,現在證交法有些已「捉襟見肘」,例如駭客入侵電腦、看見公司未公告的財報後交易,算不算內線交易;二是多年的司法判決,已出現許多法律適用歧意,賴英照說:「全盤修正證交法的時間已到了,且條件也成熟了。」 \n陳冲表示,內線交易常纏訟在所謂「實質重大消息」時點認定,到底是董事會要開會討論、還是要主管機關核准才算是會影響公司的重大消息,又要去判定發生時間早晚,「沒有必要花這麼多社會成本與司法成本」,就要求內部人要進出公司股票、有價證券,必須提早公告,不管背後原因是要變現繳稅、還是替小孩繳學費,就是將買賣動作公告給投資大眾,讓各投資人自己判斷,若不公告者或利用人頭等,查到就是違法判刑,應可解決部分內線交易的認定問題。 \n新世紀金融基金會與台灣法學基金會16日共同主辦「證券交易法半世紀回顧與展望」。陳冲在致詞時表示,證交法在過去50年對台灣資本市場形成與經濟發展有很大貢獻,但進入數位時代,不能再用石器時代的思維、觀念或法律去看待同樣的問題。 \n對於證券型虛擬通貨、獨立董事獨立性與提名、委託書與公開收購、證券詐欺與操縱股價、內線交易等五大,過去難想像或不能談的題目,可以用新思維,想想未來如何走,也「給證交法新的生命、新的解讀」。 \n世新大學法律學院助理教授楊婷嫻在研討會中提出現行證交法對有價證券是「有限列舉、概括授權」。 \n對此,陳冲亦建議,應參考美國檢視是否構成有價證券要件的「Howey Test」,如投資人是否投資金錢、預期有獲利、投資在共同企業、獲利來自發起人或第三人的努力等四大要件,在證交法中明訂有價證券通案性定義,否則光靠監理機關認定、解釋,會造成市場的不確定性。 \n陳冲強調,可比照澳洲、英美法系國家等,推動修法前先有修法「白皮書」,徵詢各界意見,全民都可以參與,確定方向後再推動修法。 \n像現在證交法規定內線交易,即內部人或基於職業可知悉消息的人,在消息確定時作了交易,很多官司都纏訟十幾年仍無法得到結果,很多資源浪費在認定內線消息的時點,不如改為內部人要交易前12或24小時,就要先公告交易意圖。

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