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以下是含有貨幣戰的搜尋結果,共682

  • 中美金錢遊戲的「疫」情

    新世代金融基金會指出,依法美國財政部每年四月及十月都會發佈「國際經濟及外匯報告」(簡稱匯率報告)作為貿易報復名單。大國崛起後的纏鬥,中美貿易戰方興未艾,近又因疫情擴大磨擦,除美國眾議員提案及律師訴請,中國政府對新冠疫情的錯誤行為負責外,川普也指責世衛組織(WHO)偏向以中國為中心,可能停止捐款。這個月美國匯率報告即將出爐,我國央行固然捏一把汗,中國是否會被列入匯率操縱國?是否會有驚奇的結果?大家都拭目以待。

  • 陸美金錢遊戲「疫」外開打 陳冲:美匯率報告將可看出對陸戰略

    陸美金錢遊戲「疫」外開打 陳冲:美匯率報告將可看出對陸戰略

     陸美從貿易戰打到科技戰、金融戰,雙方磨擦在美國本土新冠肺炎疫情攀升中持續擴大,前行政院長陳冲指出,本月美國匯率報告即將出爐,我央行固然捏一把汗,大陸是否會被列入匯率操縱國亦受到外界關切。

  • 《金融》美國匯率報告將出爐 再掀美中貨幣「疫」情

    又是四月!美國財政部每年四月及十月都會發佈「國際經濟及外匯報告」(簡稱匯率報告)作為貿易報復名單。大國崛起後的纏鬥,中美貿易戰方興未艾,近又因疫情擴大磨擦,除美國眾議員提案及律師訴請,中國政府對新冠疫情的錯誤行為負責外,川普也指責世衛組織(WHO)偏向以中國為中心,可能停止捐款。這個月美國匯率報告即將出爐,台灣央行固然捏一把汗,而中國是否會被列入匯率操縱國?更讓大家拭目以待。

  • 《基金》疫情藥物研發與新增確診見頂前,投資仍須謹慎

    新冠病毒(COVID-19)疫情擴散與能源價格戰夾擊下,近期市場陷入恐慌情緒,美國高收益債市近期修正速度為2008年以來首見,短線市場波動恐超出技術分析範疇或過去11年牛市期間經驗。富蘭克林華美投信表示,美國高收債市基本面受到疫情影響的程度仍在觀察發展階段,目前資產合理評價面較難估計,建議在疫情藥物研發與新增確診見頂前,投資仍須謹慎。 \n \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,市場受到恐慌心理加重賣壓之外,再加上國際油價重挫,能源債疲軟表現,拖累整體高收益債市。目前全球新冠病毒疫情嚴峻,防堵疫情擴散為當務之急,各國央行與政府積極採取行動試圖為市場注入強心針,包括近期聯準會降息至零,以期對市場疲態止血,而未來疫情掌握度、藥物研發進度將是穩定市場信心的重要關鍵。 \n 張瑞明表示,就歷史經驗顯示,重大傳染病風險不致於影響金融市場中長期趨勢,惟短線情緒難免受到干擾,且當前景氣循環位階亦需納入風險考量。聯準會再度決議降息至0%~0.25%,並啟動7000億美元量化寬鬆計畫,提供超低利環境與充足流動性,協助經濟度過疫情難關。現階段低利環境有助企業利息保障倍數維持高水位、減輕企業壓力,只要寬鬆貨幣環境維持,將有利於固定收益類資產表現。惟風險考量上,疫情影響期間長短、原油價格戰是否出現轉圜曙光,將是未來基本面動向關鍵。 \n \n

  • 專家傳真-預知大宗商品表現,需關注中國2020年經濟增長前景

     玉米、大豆和小麥價格與主要出口國的貨幣走勢持續密切相關。玉米和小麥價格對俄羅斯盧布(RUB)的走勢敏感,大豆、豆粕和豆油價格緊跟巴西里拉(BRL)。小麥也跟隨出口國貨幣而動,如澳幣(AUD)和加幣(CAD),這些國家出口量不大,但知名度很高。而大豆也與加幣關係緊密。 \n 反過來,澳幣、巴西里拉、加幣和盧布傾向於與反映其各自出口的加權商品指數同步變動。這些國家大多以出口能源和金屬類大宗商品為主,這兩大類大宗商品在巴西商品出口中所占比例略高於一半,在加拿大出口中所占比率超過80%,在澳大利亞和俄羅斯商品出口中所占比率超過90%。 \n 中國是全球第二大經濟體,對大宗商品需求旺盛,工業金屬和能源價格對中國經濟增速的敏感度極高,但往往反應滯後。這些商品看似與狹義中國工業增長指數李克強指數走勢特別合拍,該指數包含銀行貸款、電力生產和鐵路貨運量。 \n 影響似乎是:中國經濟增長速度的加速/減速,往往會引發能源和金屬價格上漲/下跌,而能源和金屬價格的上漲/下跌,通常導致澳幣、巴西里拉、加幣和盧布相對美元價值的上行/下行。由於農業生產成本部分以當地貨幣計價,因此玉米、大豆和小麥的價格往往與出口國的貨幣走向一致。 \n 然而,對大宗商品和貨幣投資者可能有用的是,大宗商品與大宗商品貨幣對中國經濟發展的反應往往滯後,有時滯後一年之久。舉個例子,如果中國經濟今天開始加速增長,主要大宗商品的國內庫存可能需要一段時間才能開始減少。反之,如果中國經濟增長放緩,對大宗商品的購買可能不會立即減少,庫存一段時間內仍增加。在某些情況下,大宗商品市場對中國經濟增速變化的價格反應可能在半至一年甚至更長時間內都不會出現。 \n 2020年間,玉米、大豆和小麥的種植者可能希望把重點放在中國經濟增長上,以此作為未來澳幣、巴西里拉、加幣和盧布等農產品出口國貨幣以及農產品價格變化的主要指標。 \n 鑒於中國對金屬和能源的需求巨大而地位重要,而且匯率與農產品價格之間存在連鎖反應,2020年中國經濟表現如何十分關鍵。2019年末,中國官方GDP增長率降至6%,為數十年來最低水準。李克強指數還顯示,近年來中國經濟增速放緩至7.5%左右。其他指標也表明中國增速有所放緩,如中國2018年零售額增長9%,但2019年「僅」增長8%。中國的出口占GDP的百分比已經停滯不前。此外,有傳聞表示,中國企業的信貸還款壓力正在增加,甚至一些地方政府也存在債務高企問題。 \n 雖然有經濟增速放緩和債務壓力跡象,樂觀因素也很多。 \n 首先,中國人民銀行一直大幅下調存款準備金率,如果達到預期效果會刺激借貸增長。此外,中美貿易爭端看似至少已經趨於緩和,可能有部分可解決,將會提振信心與投資。貿易戰緩和,加上寬鬆貨幣政策,使得中國收益率曲線變陡。中國收益率曲線的斜率與過去15年中國經濟增速的加速/減速密切相關。如果中國更陡峭的收益率曲線其實指向經濟增長反彈,對於經歷五年低價與橫盤的原油、煤炭、工業金屬和農產品的賣家來說可能是可喜解脫。

  • 新興市場經濟展望佳 債市可期

    儘管部份新興市場國家通膨,因食品價格上揚而略為走升,惟整體新興市場通膨仍處央行容忍目標區間,預期2020年新興國家仍有降息空間。鑑於武漢肺炎疫情蔓延,可能對全球經濟成長帶來風險,近期泰國與菲律賓已相繼降息;市場也預期2020年印尼、印度將再降息2次。 \n此外,全球負利率債券已超過12兆美元,富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益認為,美債殖利率持續在低檔,具有較高殖利率的新興市場債券可望持續獲得投資人青睞。 美國去年第四季GDP年化季成長率持平於2.1%,雖然個人消費支出增速減弱,但進口大幅下降,使淨出口成為去年第四季經濟成長主要動能。美國2019年全年經濟成長率由2.9%降至2.3%,略低於5年均值2.42%。 \n美國聯準會(FED)主席鮑爾表示目前利率政策仍屬恰當,並未改變貨幣政策立場。然而,目前尚有美國低通膨、中國武漢肺炎疫情擴散、美中第二階段貿易談判,以及美國總統大選等不確定因素影響,可能使美國公債殖利率維持在低檔水準。 \n新興市場方面,粘瑞益指出,2019年的貿易政策不確定性、地緣政治緊張局勢,以及2019下半年關鍵新興市場經濟體的內部壓力,持續壓抑全球經濟活動,特別反應在製造和貿易方面。 \n然而,隨著中產階級擴張,新興市場經濟由出口導向轉向消費能力增加帶動,將有利擴大內需,支撐經濟穩定成長。在新興市場經濟成長持續超越成熟國家的預期下,可望持續推動資金流入新興市場。新興市場2020年GDP成長率預估為4.4%,較2019年3.7%高,主要的推動力來自於亞洲地區。 \n粘瑞益進一步指出,受惠於新興市場景氣回升與基期偏低的狀況之下,市場預期2020年新興市場企業營收及稅前息前折舊攤銷前利潤可望較2019年成長。再加上全球低利率環境有利於企業降低融資成本,以及新興市場企業2019年公司總債務和淨債務持平等因素加持下,新興市場企業前景呈現樂觀情緒。 \n在貿易戰和緩氛圍下,搭配全球主要央行貨幣政策現狀,現階段不論是利率風險、信用風險,還是流動性風險方面均處於相對可控的範圍。粘瑞益建議,在全球資金以及各央行貨幣政策態度尚未轉向前,可選擇如主要布局於投資等級新興市場債券的「富邦中國以外新興市場美元5年以上投資等級債券ETF基金(00845B)」,提供具吸引力的投資機會。

  • 新冠肺炎延燒 退撫基金:投資組合汰弱留強

    新冠肺炎延燒 退撫基金:投資組合汰弱留強

    退撫基金今天報告去年度投資狀況,總計獲利207億4千萬元,年收益率3.60%,加計未實現損益,年收益率高達10.62%。不過因新冠肺炎疫情持續升溫,全球股市震盪加劇,退撫基金表示,將持續關注全球經濟成長及金融情勢的變化,適時調整投資組合,汰弱留強,以維持基金長期收益的穩定。 \n \n退撫基金今天在考試院會中報告當前經濟情勢與投資概況指出,108年度截至12月底止,退 撫基金已實現收益數為207億4千萬元,年收益率為3.60%。加計未實現損益後的整體收益數為612億5千萬元,年收益率為10.62%。 \n \n其中自行經營的收益數為195億元,年收益率為5.62%,自行經營國內股票年收益率為21.80%;委託經營的收益數為417億5千萬元,年收益率為18.16%,國內委託經營年收益率為29.65%,合計國外委託經營年收益率為15.32%。 \n \n退撫基金指出,經濟暨合作發展組織(OECD)今年初發布108年11月份OECD領先指標,已連續第3個月上升,顯示OECD國家景氣復甦訊號越來越確立。 \n \n國際貨幣基金組織 (IMF)年初發表最新全球經濟展望報告,對109年全球經濟成長率預估值由108年10月的3.4%略降至3.3%,但高於108年的2.9%,也是近3年全球經濟首度加速成長。 \n \n不過,IMF認為,貿易與製造業活動的跡象顯示全球經濟近期可望觸底回升,惟美國和中國大陸兩大經濟體之間的貿易緊張局勢,仍是全球經濟的重要風險來源。 \n \n退撫基金表示,近期因新冠肺炎疫情持續升溫,全球股市震盪加劇,加上美、中貿易戰不確定性依舊,然鑑於全球經濟成長趨緩,各國央行持續維持寬鬆貨幣政策,藉以維持全球經濟金融資產價格,後續仍須持續關注全球經濟成長及金融情勢之變化。 \n \n在考量投資風險與報酬後,退撫基金採多元平衡配置,持續尋找長期獲利穩定及具競爭力之投資標的,並視整體經濟金融情勢及產業發展,掌握投資時機、適時調整投資組合,汰弱留強,以維持基金長期收益之穩定。

  • 《金融》數位貨幣戰悄悄醞釀,央行面臨歷史抉擇

    歐洲中央銀行等六家歐洲、日本、加拿大的中央銀行,將於四月中旬,首次召開會議研究CBDC(央行數位貨幣)發行之協調及影響,消息傳出,各界無不拭目以待。新世代金融基金會董事長陳沖今指出,基於各國對CBDC陸續的研究成果,台灣的中央銀行應有更堅實的考慮基礎。央行自行發行數位貨幣,是科技進步的必然,但對現有金融體系,自然也有無比的衝擊,這全新金融風貌的規劃、設計及因應,都是中央銀行須面對的課題。 \n \n 臉書去年宣稱將推出數位貨幣Libra,引起各國警惕恐危害貨幣主權,中國則已稱,中國人民銀行已準備好發行數位貨幣,日媒報導,國際清算銀行(BIS)以及6家央行負責人,將在今年4月舉行會議,討論推出可替代Libra或數位人民幣的數位貨幣。 \n 新世代金融基金會陳沖董事長在十四年前(2006年)即在媒體專欄「如果葛林斯班的接班人是Blinder」中呼籲,貨幣由metal based到paper based,將來自然可能轉為software based,希望央行未雨綢繆。事實上,當年smartphone還未問世,也沒有app,更沒有區塊鏈,純粹只是狂想,現在夢想卻已有可能成真。陳沖董事長也曾在2014年到2016年間三度撰文投書媒體,建議央行研究數位貨幣發行。央行如技術成熟,全面發行數位貨幣會衍生一些社會問題,但可研究在何層次使用此一技術,以福國利民。 \n 現在科技環境較成熟,中國人民銀行近五年的努力,也可看出對數位人民幣的研究,已近成熟,從各種跡象顯示,中國人行可能有望成為全球率先推出數位貨幣的央行,而銀行間的清算,以及小額支付可能最先成為CBDC的目標。隨著臉書在2019年6月計劃發行Libra,此種不同於比特幣的穩定幣,雖遭各國央行監理機構的監管要求,致Libra進退維谷,但是已促使各國央行做好準備來回應這個新興趨勢,甚至研究本身的數位貨幣。例如歐洲央行拉加德,鼓勵各國央行探索數位貨幣。國際清算銀行(BIS)總裁卡斯騰斯(Agustin Carstens)也指出,市場對於政府推出數位貨幣的需求,可能會更快到來,支持各國央行發行屬於自己的數位貨幣,同時與瑞士國家銀行展開合作研究 CBDC。美國商品交易委員會(CFTC)前主席J.Christopher(Chris)Giancarlo也籲考慮發行「數位美元」,有助於進一步鞏固美元霸權地位,並與全球最大上市諮詢公司埃森哲合作,啟動數位美元研究,討論數位美元的潛在優勢。 \n 各國政府自臉書Libra發表後,央行發行數位貨幣環境成熟,更是各國央行間爭相研究的主流趨勢,對法定數位貨幣不再顧慮於其隱憂而排斥,反而更加積極研究其可行性及優點,以克服其所憂慮的潛在問題。 \n \n

  • 2020武漢風暴》虛擬貨幣成避險資產? 比特幣逆勢上漲

    2020武漢風暴》虛擬貨幣成避險資產? 比特幣逆勢上漲

    台股在1月30日開盤時受到武漢肺炎衝擊重挫近700點,不過虛擬貨幣市場卻背道而馳地不斷上漲,其中比特幣在1月6日時每顆價格落在7481美元,在2月6日就漲到9647美元,價格已經逼近大陸領導人習近平在10月24日提出「區塊鏈說」的9968美元高點。 \n大陸自1月爆出「武漢肺炎(2019-nCoV)」後確診病例、死亡人數不斷攀伸,各大城市甚至為了防堵疫情展開「封城」,引發民眾恐慌;去中心化金融界台平台DeFine的創辦人暨執行長Jason Wu日前表示,因適逢農曆春節變現的賣壓將會使虛擬貨幣市場重挫,不過比特幣從1月23日(大年初一)的8500美元至2月6日已經漲到9647美元的高點。 \n許多專家雖然認為虛擬貨幣近年來與黃金的連動性增強許多,不過大家所公認的避險資產仍是黃金,虛擬貨幣並不能與其相提並論;但近幾年發生的阿根廷金融危機、土耳其貨幣崩盤以及美中貿易戰、美伊衝突等事件發生時,虛擬貨幣都會巧合地因此上漲。 \n新加坡區塊鏈公司Digix執行長Shaun Djie日前接受CNN專訪時指出,近期虛擬貨幣上漲可以歸咎于經濟局勢不穩定,包括美中貿易戰、日韓政治局勢、英國脫歐等國際事件,但武漢肺炎幾乎可以確定是虛擬貨幣上漲的催化劑之一。 \n更多 CTWANT 報導 \n \n

  • 2020錢鼠招財-統一投顧董事長黎方國:上半年拚新高 下半年回測萬點

     統一投顧董事長黎方國2019年精準預測台股多頭行情,展望2020年,他認為隨著全球景氣較2019年成長、台灣將維持低利率不變,再加上散戶成交比例回升,市場熱度增加,上半年上市櫃公司業績值得期待,推估2020年台股走勢將出現「上半年走揚,下半年轉弱」的「先盛後抑」格局,有望衝高越過歷史高點12,682點,下半年低點不排除回測萬點。 \n 雖然國際貨幣基金(IMF)2019年10月中發布最新全球經濟展望報告,受到美中貿易戰影響,2019年與2020年全球經濟成長率(GDP)分別下修0.2與0.1百分點。但整體2020年GDP成長率,仍由2019年之3%提升至3.4%,較2019年為佳。尤其2020年1月15日美中貿易可望簽署第一階段協議,全球經濟成長將轉趨樂觀。 \n 行政院主計總處將台灣2019年及2020年GDP成長率,分別由2.19%上修至2.64%及由2.55%上修至2.72%;由於美中貿易戰降溫,2020年GDP成長率可望再上修。且觀察2019年出口數據,雖受貿易戰影響,但資訊通訊等相關電子產品成長仍最多,顯見電子產品是這貿易戰的受惠者。 \n 台灣貨幣基數近年穩定成長,貨幣供給充足,央行基準利率僅1.375%,為金融海嘯以來的低點,且近二年M1B與M2年增均維持4~5%成長,整體環境寬鬆。研判央行2020利率將維持不變的機率高,主要是基於:一、穩健經濟成長,外有中美貿易衝突,低利環境有助於主計總處預估的GDP成長2.64%順利達成;二、全球央行貨幣政策寬鬆,2019年美國聯準會(Fed)3次降息,其他國家亦陸續降息。 \n 自2019年1月至11月15日,三大法人成交值占比從32.76%提升至34.41%,顯示台股市場人氣回籠,國際熱錢持續流入。外資比重提升幅度為最大,由26.03%提高至27.85%;投信及自營商變化則不大,分別為5.3%、1.26%。台股融資餘額由2018年底之1,264億元上升至2019年12月之1,427億元,顯示散戶參與台股行情的情緒略有提升,融資參與程度雖然於歷史低水位,仍有緩步回升。 \n 2019年上半年上市櫃公司營收及獲利,受到貿易戰衝突升溫影響產業投資意願,皆於第一季衰退最明顯,下半年則在貿易戰趨緩、美系新機銷售優於預期、經濟數據轉強等因素帶動下,營收及獲利於第四季翻正,並以傳產最為明顯。 \n 展望2020年,預估營收及獲利於第一季維持正成長,各季呈現成長格局,獲利年增率並於第四季達到高峰。預估台股整體獲利成長7.4%,尤以電子股獲利估計成長13.4%為最。 \n 依台股過去本益比來評估指數,13倍及14倍參考值各為9,723點及12,501點;再從本淨比評估,以1.5倍、1.8倍評價各9,835點、13,113點。最後依台股市值與GDP預估,指數高低點各為11,970點、9,401點。 \n 綜上評價,預估2020年低點為1萬點,高點為12,500點。2020年台股將是「禍福相倚、劇烈震盪」格局。搭配特殊事件影響,台股上半年向上衝高越過歷史高點12,682點,以及下半年向下跌破萬點,都有可能在2020年發生;2020年台股走勢將出現「上半年走揚,下半年轉弱」的「先盛後抑」格局。 \n 另Fed將於2020年6月底停止擴表、下半年中美貿易談判進入低二階段深水區的變數、英國展開脫歐的後續動作,以及美國總統大選結果,都會對股市造成重大影響。 \n 由於2020年指數高低達2,500點,波動劇烈,因此需聚焦產業趨勢及市場題材,慎選個股才是獲利制勝的關鍵。歸納出六大選股方向,包括5G概念股、華為去美國化轉單股、半導體族群、穿戴式裝置、低基期轉機股及水泥股,都值得留意。

  • 鼠年「錢景」可期

    鼠年「錢景」可期

     美國將中國大陸從匯率操縱國名單中移除後,人民幣匯率持續上漲,去年12月以來人民幣節節走高,預判今年人民幣應該是一個來回震盪向上的過程,強勢人民幣代表中國市場鼠年「錢景」可期。 \n 相當一部分對華鷹派,希望藉由貿易戰來使美中經濟脫鉤(decoupling),如同美蘇冷戰一般,彼此經貿往來降為零,但過去兩年,以中國內需市場為導向的美國企業,並沒有退出中國市場,甚至如特斯拉(Tesla)還反向大手筆加碼在大陸投資。 \n 再從一些消息證實,大陸在此次中美貿易協議中承諾,未來兩年會從美國增加進口約兩千億美元的商品及勞務,其中包括製造商品、能源、農產和服務4大類,中國買更多的美國商品,代表中國市場對美國企業更加重要,顯示了中美不但沒有脫鉤,反而是在經貿上更加緊密。 \n 中美經濟確定吹暖風,人民幣因此反轉向上,雖然未來由於大陸將擴大採購,導致貿易順差縮減,但預計協議中也會包括人民幣匯率條文,大陸或承諾不會參與競爭性貶值,加上大陸債市和股市對外開放效應,外資大手筆進場掃貨,目前人民幣價格離2018年3月貿易戰爆發前還有一段不小距離,未來仍有向上空間。 \n 在中短期貨幣走強背景下,加上大陸擴大財政和貨幣政策的力度,目前滬深300指數已經來到近兩年來的新高,如果貿易戰長期能讓大陸下決心更進一步開放,相信依靠14億人口龐大的國內市場,必能吸引更多外資及民間投資,改變過去太依靠出口的結構,進一步扭轉過去幾年經濟下滑走勢。

  • 貨幣戰籌碼 仍握在川普手上

     中美簽署第一階段貿易協議前夕,美國財政部未按照表定行程,突然公布最新一期匯率報告,將中國剔除於匯率操縱國名單之外,為協議簽署營造友善氣氛。事實上,美方並非單純以客觀的三大條件做為判斷匯率操縱國的標準,而在川普主觀意志下,匯率議題仍可能成為美方的重要武器,一旦G2關係再惡化,美國隨時可能掀起另一場貨幣戰。 \n 2019年8月中美陷入劍拔弩張局面,在7月31日上海舉行的第十二輪貿易談判破局後,美方於8月初宣布將對3,000億美元中國商品加徵15%關稅,中國放手人民幣貶值以為反制,8月5日人民幣官方價格對美元匯率「破7」,更引發美方不滿,美國財政部部長穆努欽同日宣布將中國列為匯率操縱國,中美貿易戰即將升級成貨幣戰,引發全球市場動盪。 \n 觀美國財政部宣布的時間點和公正性,一直引起各方質疑,包括:一、就時間點看,美國按往例在每年4月和10月公布半年度匯率報告,決定哪些貿易夥伴被列入匯率操縱國或觀察名單。因此2019年8月穆努欽宣布中國為匯率操縱國,動作非常唐突,看出美國情急之下以匯率做籌碼,施壓中國讓步。二、美方14日宣布匯率報告的時間點,脫離的正常公布匯率報告的日程表,卻落在簽署協議之際,政治操作明顯不言可喻。 \n 三、從公正性看,根據美國國內法「貿易便捷及執行法」(TFTEA)的定義,列入匯率操縱國必須符合三個條件:對美貿易順差逾200億美元、經常帳盈餘占GDP的2%以上,以及官方持續性和引導性的購買外匯(過去一年中有至少六個月購入外匯占GDP的2%以上)。由於中國的經常帳近年幾乎均維持平衡,實際上未滿足美方開出的三條件,去年川普政府將中國列入匯率操縱國,就連美國許多專家也認為是恣意而為。 \n 在中美簽署協議前夕,川普釋出善意,將匯率操縱國這個緊箍咒從中國頭上拿掉,但因對中方在執行協議上一直存有疑慮,美方堅持在協議條文中列入執行機制。這意味著未來雙方在這部份若有分歧,或者第二階段談判破局時,美方仍可能以匯率做為籌碼,威嚇中方可能進行額外制裁,從這一伏筆來看,中美貿易關係隱憂仍存,且挑戰才剛開始。

  • 《基金》美股把握短線技術修正買點,智慧生活類股前景亮

    在美中貿易戰趨於和緩下,美股延續震盪盤堅走勢,展望後市,台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示,美股在經濟基本面、貨幣政策、評價面皆呈現正面發展,加上貿易戰影響性也逐漸降低,預期後市仍有高點可期,投資人可以把握短線漲多進行技術修正時的買點。在類股表現上,智慧生活相關如雲端、Fintech、5G、生技醫療等成長趨勢確立,未來上漲力道佳,建議優先布局。 \n \n 蘇聖峰指出,美股基本面加溫,財報方面,企業第三季獲利優於預期的比例高達78%,高於歷史平均;製造業部分,美國ISM製造業指數自2018年8月以來走弱14個月,修正幅度達14%,已與歷史平均約15個月的下行週期及約8~10的修正幅度相當,明年有望築底持穩。另外,美國中小企業與消費信心維持高檔,就業市場穩健,房市景氣走揚,IMF於10月上調美國2020年GDP預期至2.1%,顯示降息效果逐漸發揮,美國經濟仍強韌。 \n 蘇聖峰表示,美中貿易戰目前仍面臨農產品、智財技術、華為協議未敲定風險,但長期來看,中美歧異不易完全解決,但川普為求選舉籌碼,以及中國經濟壓力,貿易戰應往正面發展。下一個關鍵為是否取消12月15日的啟動的加徵關稅,若能朝正向發展,將激勵美股勁揚。美國企業第三季獲利優於預期的比例高達78%,高於歷史平均,亦是支撐股價上攻的動力。 \n 蘇聖峰看好三大族群展望:一、5G相關:手機發展與滲透率優於預期,相關數據上修中,上半年關鍵在於5G手機銷售平均價格會進一步下降,下半年關鍵在於5G iPhone的發佈,包括零組件與材料升級帶動半導體加速消化庫存。二、雲端:目前21%工作流程仰賴公有雲,今年結束可提升至24%,未來三年預期是47%。三、生技醫療:具備大環境三優勢,包括:(1)股價已提前反應政策利空,相對大盤便宜,也有利於併購再次熱絡;(2)資金相對其他防禦類股外流很多,有回補機會;(3)財報優異且展望佳,不易有負面驚嚇。 \n \n

  • 台新投信:美股仍有高點可期 優先布局智慧生活相關類股

    台新投信今(24)日表示,在美中貿易戰趨於和緩下,美股延續震盪盤堅走勢;展望後市,台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示,美股在經濟基本面、貨幣政策、評價面皆呈現正面發展,加上貿易戰影響性也逐漸降低,預期後市仍有高點可期,投資人可以把握短線漲多進行技術修正時的買點。在類股表現上,智慧生活相關如雲端、Fintech、5G、生技醫療等成長趨勢確立,未來上漲力道佳,建議優先布局。 \n蘇聖峰指出,美股基本面加溫,財報方面,企業第三季獲利優於預期的比例高達78%,高於歷史平均;製造業部分,美國ISM製造業指數自2018年8月以來走弱14個月,修正幅度達14,已與歷史平均約15個月的下行週期及約8~10的修正幅度相當,明年有望築底持穩。另外,美國中小企業與消費信心維持高檔,就業市場穩健,房市景氣走揚,IMF於10月上調美國2020年GDP預期至2.1%,顯示降息效果逐漸發揮,美國經濟仍強韌。 \n蘇聖峰表示,美中貿易戰目前仍面臨農產品、智財技術、華為協議未敲定風險,但長期來看,中美歧異不易完全解決,但川普為求選舉籌碼,以及中國經濟壓力,貿易戰應往正面發展。下一個關鍵為是否取消12月15日的啟動的加徵關稅,若能朝正向發展,將激勵美股勁揚。美國企業第三季獲利優於預期的比例高達78%,高於歷史平均,亦是支撐股價上攻的動力。 \n蘇聖峰看好三大族群展望: \n一、5G相關:手機發展與滲透率優於預期,相關數據上修中,上半年關鍵在於5G手機銷售平均價格會進一步下降,下半年關鍵在於5G iPhone的發佈,包括零組件與材料升級帶動半導體加速消化庫存。 \n二、雲端:目前21%工作流程仰賴公有雲,今年結束可提升至24%,未來三年預期是47%。 \n三、生技醫療:具備大環境三優勢,包括:(1)股價已提前反應政策利空,相對大盤便宜,也有利於併購再次熱絡;(2)資金相對其他防禦類股外流很多,有回補機會;(3)財報優異且展望佳,不易有負面驚嚇。

  • RCEP時代台灣如何夾縫求生

    RCEP時代台灣如何夾縫求生

     東協10國與中國大陸、日本、南韓、澳洲、紐西蘭、以及印度共16國歷經7年談判,於上月4日假泰國曼谷完成《區域全面經濟夥伴協定》(RCEP)談判。雖然印度在面臨國內反對黨撻伐執政黨當前經貿政策的壓力下以及談判時印度附加保留條款未被接受之際,宣布退出,據悉印度只是緩兵之計,明年仍很可能返回將在越南舉行的RCEP峰會。無論如何,明年至少有15國可望在越南正式簽署RCEP協定。 \n 反觀美國在以「美國優先」的保護主義聲浪下,已有1千多位經濟學家連署警告美國倘不改弦易轍,將重蹈世界經濟大蕭條的覆轍。由「自由貿易倡議者」轉為保護主義捍衛者的美國業已失去區域的領導地位。在中美貿易戰、科技戰、以及貨幣戰持續明爭暗鬥的變局中,台灣如何確保利益極大化,損害最小化是任何負責任的政府責無旁貸的基本任務。 \n 美失區域領導地位 \n RCEP國家占台灣對外貿易比重為59﹪,對外投資比重為65﹪。一旦正式簽署後,RCEP會員國所享受的零關稅及資金、技術、人員、資訊的零障礙、生產供應鏈的專業分工與具高效率的成長、技術創新的互通有無及延伸、標準化的相互認證、爭端解決機制等皆排除台灣,進而自然會吸引台灣企業前往布局而進入其供應鏈的一環,以免失去競爭力。這會導致台灣人才外流,尋找具競爭力的企業與團體。 \n 雖然占我國出口45﹪的高科技及電信產品幸能在WTO《ITA》(資訊科技協議)的零關稅中暫不受影響,但是其他55﹪的出口項目將面對重大挑戰,尤其是汽車零組件、機械、五金、家具、化工等將會面臨嚴峻挑戰。高科技產業的代工也在中美貿易戰中,面臨三重苦:一、人工成本的增加,在大陸啟動代工的台商陷入增產競價的無利潤鎮痛;二、蘋果手機的生產出現人臉辨識的混亂「毒蘋果」風險;三、台商在中美貿易戰的夾縫中求生存,包括「迂迴出口」的布局與風險,而有可能面臨被要求選邊站的危機。 \n 台灣一向積極表達參與RCEP意願與決心,但卻未能與其他表達意願的6國(南韓、印尼、菲律賓、泰國、英國、哥倫比亞)等同被公開認可。關鍵當然是台灣能否明確勾畫可行的步驟藍圖來確保受歡迎的參與。當前台灣不乏令人稱羨的醫療康健、文化創意、廢棄物處理、再生能源以及大數據區塊鏈管理與技術的優勢,但是如何建制產業外移、人才流失、供應鏈緊密連結周邊鄰國的穩固基礎,仍然有待政府高瞻遠矚的布局。 \n ECFA關鍵不二法門 \n 過去,台星以及台紐經貿夥伴關係建立在兩個不可或缺的基礎上:一、兩岸關係的互信與默契以及ECFA的談判與早期收割的落實;二、第3國對於兩岸ECFA的優惠措施具有前瞻性的視野與機先布局。這種互利共贏的模式是台灣過去與未來參與區域及國際組織的不二法門。ECFA成為利己、雙贏以及參與其他雙邊與多邊機制不可或缺的途徑。任何其他的幻想徒為自欺欺人、勞民傷財、浪費資源的窄路死巷而已。 \n 台灣在時局詭譎中的可能角色,關鍵在政府如何以中長期視野構建可行藍圖。我們是否有意願與能力在大國博弈競爭中成為中立緩衝地及有效的舒緩劑、世界人文推廣的積極催化劑、為開發中國家提供產業政策成敗的範例、躋身於推廣中華文化的責無旁貸者、以及儒釋道文明探討的詮釋平台? \n (全文見中時電子報) \n (作者為人文薈暨健康亞洲策略長、政大商學院暨國際創新學院約聘教授)

  • 2020三大風險 美投資債從容接招

    2020三大風險 美投資債從容接招

     回顧今年以來,市場受到中美貿易不斷升級,全球景氣面臨下行風險,美國聯準會貨幣政策由緊縮轉向寬鬆,下半年更啟動預防式降息,隨貿易戰趨緩、英國脫歐期限延長,市場風險情緒改善,然不確定性未除,市場資金依然穩定買進美國投資等級債,投信法人表示,展望2020年仍存在風險,預期市場資金考量兼顧避險與收益需求,對於美國投資等級債券需求依然保持穩定。 \n 保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,美國聯準會今年下半年採取三次預防式降息,2019年7月、9月、10月各降息1碼至1.50~1.75%,隨貿易戰情勢趨緩、英國脫歐延長至明年,預期美國聯準會年底最後一次會議將會按兵不動。 \n 展望2020年,市場存在三大不確定性,英國脫歐僵局、大陸地方債務、美國總統大選,這三大風險仍可能影響市場風險情緒。目前英國下議院表決通過國會改選法案,將於12日進行改選,若支持有序脫歐保守派未取得過半席次,英國脫歐僵局可能再次衝擊經濟。 \n 去年中美貿易戰以來,大陸對美出口逐漸萎縮,國際收支轉趨惡化,企業陷入困境,貿易戰導致地方政府稅收減少背景下,地方政府償債壓力升高,根據S&P預估未來兩年大陸將有3.8兆人民幣地方債到期,地方債務出現不可忽視的隱性風險。 \n 凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示,中美貿易戰懸而未決,假如美中雙方未來取消部分已課徵的關稅,將可望改善全球經濟未來成長力道,在美債殖利率上彈的背景下,投資等級公司債表現有機會較美債來得好,建議加碼配置。 \n 政經變化情勢仍讓金融市場存在擾動與風險,法人預期明年金融仍將面臨高度挑戰與風險,全球經濟有可能再度面臨下行可能,雖美國聯準會暫緩降息腳步,但美國利率水準相較其他成熟國家高,加上美國投資等級債擁有避險優勢,預期投資等級債將仍有穩定買盤,市場需求將有利投資等級債後續走勢。

  • 2020淘金,五大銀行指引 固定收益+多重資產 錢景俏

     貿易戰紛爭不斷,全球主要央行採行寬鬆貨幣政策對應,2019年的股債同時在震盪中走高,多數資產交出不錯的投資報酬率。展望2020年,投資變數有增無減,五大財富管理銀行對於投資前景看法不悲觀,建議投資人投資標的偏向固定收益產品,搭配多重資產基金,在機會中謹慎創造財富。 \n 國泰世華銀指出,目前股債雖創新高,但貿易戰使企業投資持續減緩,企業獲利並未跟上,將限縮2020年的全球經濟成長;玉山銀也表示,2020年雖然存在景氣下滑風險,但在貨幣與財政政策支持下,經濟衰退時點或可延後。 \n 北富銀認為,貿易戰續讓全球經濟產生負面影響,聯準會2019年內下調基準利率3碼,2020年仍可能持續降息1碼支持經濟成長,整體而言,2020年全球經濟將溫和成長;中信銀指出,中美對抗、英國脫歐等紛擾事件恐難落幕,但低利環境下全球景氣可避免衰退。 \n 美國總統大選也是2020年主要投資變數之一,不過,北富銀認為,「這將為金融市場帶來利多!」 \n 資產配置部分,北富銀表示,以低波動、穩收益的投資等級債券基金、多重資產型基金及實質資產基金為主。較保守投資人,則可選擇以美元計價的投資等級海外債及投資等級特別股,使投資人的投資部位達到風險分散且收息穩定效果。 \n 國泰世華銀也說,美債利率下調空間有限,固定收益預期報酬將降低,信用風險大於利差壓力,宜避開較差評等債券。匯市方面,美元空頭未至,可趁股市氛圍較佳時,兌換日圓及美元。 \n 玉山銀強調,全球經濟成長放緩及貿易局勢不確定,但受惠寬鬆環境,有利債市表現,建議配置以穩健的債券型基金為主,包含新興債基金、高收債基金及複合債基金。 \n 對2020年投資配置,中信銀提出四策略:1、信專業︰選擇全球多重資產配置的平衡基金或槓鈴配置的全球債及投資級債券基金。2、避風險︰選擇低信用風險的抗通膨債券及AAA~AA級高信評公司債或抵押債。3、重收益︰首重「優質」收益。4、順趨勢︰看好AI與5G串聯牽動運算、聯結、資安與娛樂、智慧工廠題材及巨型經貿協議成型,能牽動區域新經濟長期發展的股票或連結此類的結構型產品。

  • 為連任不擇手段?川普打貿易戰真正目的

    為連任不擇手段?川普打貿易戰真正目的

    美國總統川普一直以來大打經濟牌,DoubleLine Capital首席執行官、有新債王之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示,川普為了力拚2020年連任,將無所不用其極,為了讓美國經濟一路繁榮到總統大選,他透過發動貿易戰逼迫聯準會(Fed)降息,並藉此拉抬選情。 \n根據Yahoo Finance報導,岡拉克在受訪時直言,美國總統大選在即,川普或許真的夠狡猾,藉由發動貿易戰削弱美國經濟,進而逼迫聯準會降息。他強調,貨幣政策要延遲一段時間才會發揮效益,聯準會今年已降息3次,這樣的延遲效應,或許足以讓經濟繁榮到大選。 \n至於川普另一個可以用來提振經濟的方法則是減稅,岡拉克認為,調降薪資稅可在短期內快速提升消費者支出,因為中產階級能直接受惠,川普將無所不用其極,要讓經濟一路繁榮到總統大選。 \n岡拉克表示,倘若美國經濟一路繁榮到總統大選,川普將會勝選,他並將2020年11月美國大選前的經濟衰退機率,從原先預測的75%下修至40%。 \n獨立顧問機構牛津經濟研究院(Oxford Economics)日前公佈的預測也指出,明年2020美國總統大選,川普將會取得逾半數的普選票。該研究院預測,倘若美國大選日時,薪資成長每年增加0.5%、失業率為3.5%,通貨膨脹也維持在偏低水平,川普將能以55%的總得票數打敗民主黨45%票數。

  • 《金融》群益:明年全球總經局勢,關注3+2焦點

    《金融》群益:明年全球總經局勢,關注3+2焦點

    群益金融集團今(2)日舉辦「2020年投資展望說明會」,展望全球總經局勢,認為貿易戰延續、全球經濟下行風險、各國央行再度寬鬆的可能性為關注焦點。而明年1月英國是否順利脫歐、明年11月美國總統大選亦為重要觀察變數。 \n \n國際貨幣基金組織(IMF)先前公布的「世界經濟展望」報告指出,中美貿易戰、中國大陸經濟趨緩、英國脫歐等風險,導致經濟成長動能減弱,將今年全球GDP增長率至3%,但預期明年全球經濟成長率將回升至3.4%。 \n \n同時,世界貿易組織(WTO)預估明年全球貿易成長將加速,從今年的2.5%攀升至3.7%,主要歸功於貿易戰舒緩、多數央行降息或重啟量化寬鬆(QE)與原物料價格止跌回升,上述原因可望帶動消費、投資與外貿增長。 \n \n而全球央行明年預期仍將保持較寬鬆政策,雖然聯準會表示降息暫告一段落,但仍挹注每月600億美元的短期融通資金,歐洲央行維持負利率與持續展開QE,巴西、俄羅斯等新興市場大國預期仍將繼續降息來提振經濟,群益預期均將進一步支撐全球經濟與金融市場表現。 \n \n群益指出,中美雙方頻頻互探虛實,使金融市場反應貿易戰利空逐漸鈍化。目前磋商氛圍仍充滿不確定性,評估第一階段協議可能推遲至明年上半年簽訂,而後或將就調降或取消部分商品關稅進行磋商,但預期中、美貿易談判將朝向正向發展。

  • 市場變化多 債券配置不可少

     美國、歐洲及大陸持續寬鬆貨幣政策且貿易戰暫緩,市場風險偏好穩定,投信法人指出,市場變化因素仍多,因此,債券市場的配置絕不可少。 \n 野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示,第四季市場仍呈現區間震盪,所幸美國、歐洲及大陸持續寬鬆貨幣政策且貿易戰暫緩,市場風險偏好穩定,美債殖利率預估仍維持低檔,故短期之內債券市場仍將呈現多頭走勢,加上全球主要債券市場的低違約率也有助表現,因此看好美國與亞洲的金融債。 \n 群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧表示,全球主要央行紛紛表態靠向寬鬆政策路線,然全球經貿議題不確定性仍持續影響市場,具固定收益性質的資產料續獲市場關注,以現階段的市況來看,受惠於公債利率低位加上市場信心因市況前景不定而搖擺之下,投資等級債雖然息收相對有限,但因具有評級優勢,仍可望吸引資金進駐。 \n 第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,根據市場預期,未來一年,全球央行再降息次數可能還有50次以上。美國聯準會(Fed)12月降息機率雖不高,以當前通膨率觀察,至少會維持現行低利水準一段時間,甚至明年上半年還有進一步降息的可能,顯示尚未脫離降息循環階段。 \n 若統計1995年以來,當美國聯準會(Fed)進入降息循環後,各類債券資產平均都繳出正報酬成績,並以代表全球富裕國家債券的ICE美銀美林歐洲美元債指數表現最佳,在降息後一年、後兩年各有4.31%、13.88%漲幅,優於全球公債、投資等級債與高收益債。 \n 黃子祐表示,全球富裕國家債券聚焦在擁有大量國外淨資產的國家,包括經濟實力堅強的歐美大國、石油產量豐富的中東海灣國等,由這些國家公、民營企業發行的類主權債、公司債,通常享有政府信用作擔保,債信品質佳,並提供優於公債、投資等級債的收益價值。

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