搜尋結果

以下是含有貨幣政策委員會的搜尋結果,共185

  • 人行強調保流動性合理充裕物價穩定

    大陸人民銀行貨幣政策委員會近日召開2019年第四季度例會。會議強調,創新和完善宏觀調控,穩健的貨幣政策要靈活適度,運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配,不搞「大水漫灌」,保持物價水平總體穩定。

  • 籲採擴張性財政政策 余永定:勿讓GDP成長跌破6%

     面對大陸經濟增速快速下滑,人行貨幣政策委員會前委員余永定表示,當前採取及時妥當的宏觀措施,抑制經濟進一步下降是大陸最緊迫、最突出的問題。他認為,應採取有力的擴張性財政政策,輔以寬鬆的貨幣政策解決,「不能讓經濟增速再突破6%這個界限了」。 \n 大陸2019年GDP增速下滑迅速,前三季分別為6.4%、6.2%、6.0%。市場多預測2020年跌破6%。 \n 余永定2日在財經雜誌上撰文表示,大陸經濟目前最突出的問題是經濟增速的持續下降,這必然影響經濟結構調整。現在財政狀況惡化和經濟增長下降這兩害之中,如果是「兩害」,寧願讓財政政策導致財政狀況暫時惡化也要穩住經濟增長,不能讓經濟增長速度,再突破6%這個界限了。 \n 他說,大陸有相當大量的政策空間,相信經濟肯定能夠維持在6%以上甚至更高的增長速度,這也是對美國總統川普挑戰中國經濟的最好回答。 \n 余永定說:「大陸退出擴張性財政、貨幣政策退得太早、太快。經濟增長的內在動力還沒有形成,我們就撤了。病人進了ICU待著呢,你覺得他行了,早早把他推出來了,其實他還沒好,不妨讓他多待兩天,然後再撤。」 \n 余永定並表示,大陸貨幣政策最大的問題是目標太多,難免顧此失彼。財政政策方面,確實不要低估地方政府債務問題的嚴重性,但也不要高估,更不要因為地方債嚴重,就認為經濟增長速度必須降下來,就不能採取擴張性財政貨幣政策。在穩增長過程中,財政政策應起到主導作用。 \n 余永定還暗示,大陸的財政赤字率還能提高。他說,如果把專項債看作是一般地方債,大陸財政赤字占GDP比就不是2.8%,而是顯著高於這個數值。現實迫使大陸不得不打破財政赤字占GDP比不能突破3%的門檻,「事實上,3%的規定也並無堅實的理論根據」。

  • 《國際金融》日銀9月會議記錄:決策官員討論擴大激勵可行性

    日本銀行(央行)周三公布9月貨幣政策會議記錄,指決策委員會討論了擴大激勵措施的可行性,部分決策官員呼籲有必要開始集思廣益,設想強化貨幣政策支持的方法。 \n \n一些官員警告應更加留意長期超低利率的弊端,例如對銀行獲利造成的衝擊。這也顯示由9人組成的政策委員會對央行下一步動作看法分歧。此外,雖然決策官員決定維持貨幣政策不變,但許多官員對美中貿易局勢和全需求放緩表示擔憂。 \n \n日本央行在9月會議後宣布維持貨幣政策不變,但就海外風險提出更強烈的警告,暗示近期內可能進一步放寬政策。該央行在10月會議上仍決定按兵不動。

  • 人行:貨幣政策工具手段充足 政策空間大

    大陸人民銀行行長兼國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱日前透過平面媒體強調,大陸是一個大型經濟體,貨幣政策主要服務國內經濟,以大陸為主,政策調整會綜合考慮國內經濟形勢和物價走勢。 \n \n易綱表示,目前國家貨幣政策工具手段充足,利率水平適中,政策空間大。2008年國際金融危機爆發後,比起部分已開發國家央行實施零利率或是負利率的財政政策,大陸始終保持平穩水平;同時,國家利率水平在發展中國家處於相對低位,近年社會融資成本,特別是民營企業和微、小企業融資成本實現了穩中有降。

  • 人行:經濟下行壓力增 擴大疏通貨幣政策傳導力道

    中國人民銀行27日發新聞稿表示,當前經濟下行壓力加大,外部不確定不穩定因素增多,要下大力氣疏通貨幣政策傳導,引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度,努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應。 \n人行25日在北京召開第三季例會,人行官網27日發新聞稿指出,當前主要宏觀經濟指標保持在合理區間,經濟增長保持韌性,增長動力持續轉換。人民幣匯率總體穩定,雙向浮動彈性提升,應對外部衝擊的能力增強。 \n新聞稿說,穩健的貨幣政策體現了逆周期調節的要求,宏觀槓桿率高速增長勢頭得到初步遏制,金融風險總體可控,金融服務實體經濟的質量和效率逐步提升。國內經濟金融領域的結構調整出現積極變化,但經濟下行壓力加大,國際經濟金融形勢錯綜複雜,外部不確定不穩定因素增多。 \n新聞稿稱,要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的深刻變化,加大逆週期調節力度,加強宏觀政策協調,形成合力。穩健的貨幣政策要鬆緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞「大水漫灌」,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配,保持物價水平總體穩定。繼續深化金融體制改革,健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,按照深化金融供給側結構性改革的要求,優化融資結構和信貸結構,加大對推動高質量發展的支持力度,提升金融體系與供給體系和需求體系的適配性。 \n同時,下大力氣疏通貨幣政策傳導,堅持用市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低,引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度,努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應,推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架,促進國民經濟整體良性循環。進一步擴大金融高水平雙向開放,提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力,提高參與國際金融治理能力。 \n新聞稿表示,堅持穩中求進工作總基調,著力激發微觀主體活力,全面做好「六穩」工作。靈活運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕。深化利率市場化改革,完善貸款市場報價利率形成機制,推動實際運用,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,促進經濟持續健康發展。打好防範化解金融風險攻堅戰,在推動高質量發展中防範化解風險,把握好處置風險的力度和節奏,穩定市場預期,守住不發生系統性金融風險的底線。 \n新聞稿顯示,該會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持,貨幣政策委員會委員丁學東、連維良、陳雨露、劉國強、寧吉喆、郭樹清、易會滿、潘功勝、劉世錦、劉偉、馬駿出席會議。

  • Fed褐皮書:美經濟溫和成長

     美國聯準會(Fed)周三公布褐皮書顯示,美國商界看好經濟活動溫和成長同時,對中美貿易談判仍感憂慮。儘管外界普遍預期Fed將在月底降息,但堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George)卻認為目前沒有降息的必要。 \n 褐皮書調查顯示企業對美國未來幾個月經濟前景持正面看法,但仍然擔心中美談判可能對貿易帶來負面影響。 \n 外界認為這次褐皮書顯示美國經濟短期內陷入衰退可能性不大而讓Fed高層放心。企業看好經濟前景,是因為汽車銷售雖然持平,但消費者支出仍然強勁。消費強勁是勞工短缺讓薪資適度增長所致。 \n Fed主席鮑爾上周赴國會聽證時暗示,由於擔心全球經濟持續放緩和中美貿易緊張,Fed已做好降息準備。褐皮書雖顯示零售等服務業看好經濟前景,但製造業繼續對貿易談判帶來不明朗因素感到憂慮。 \n 堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治周三在堪薩斯市發表演說,認為美國經濟成長趨勢不變,失業率處半個世紀來最低,就業人數不斷上升並看到薪資在增長。即使她對貨幣政策的立場保持彈性,但迄今仍未看到月底降息的急迫性。 \n 因為綜觀以上各種因素來看,美國目前通膨情況仍處低檔水準,這給Fed更多時間去思考貨幣政策的走向。她認為影響美國經濟前景的各種風險已在上升之中,主要來自全球經濟持續放緩和貿易政策,但目前這些風險沒有明確顯示會實質影響美國經濟放緩。 \n 她強調即使企業投資疲弱,也沒有拖累美國經濟擴張,因此認為美國經濟表現頗為正面。 \n 喬治是Fed決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)具貨幣政策投票權的成員之一,她說已準備調整其貨幣政策展望,認為經濟面對的風險仍未成真,從而消除目前降息的必要性。

  • Fed 6月貨幣會議紀錄 市場關注

     市場焦點集中在歐美等主要國家央行,對採取包括降息等寬鬆貨幣政策的態度和時間表。本周歐美公布的數據,從工業生產到消費者物價指數(CPI)等,都可能會影響歐美央行是否提早降息。 \n 外界預期美國聯準會(Fed)7月降息的機率相當高,但Fed主席鮑爾(Jerome Powell)和Fed大鴿派聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)仍暗示,降息2碼可能性偏低。Fed在7月30日和31舉行的貨幣政策會議上,是否做出有如外界預期那樣決議,大家都希望能有更多資訊來判斷。 \n Fed周三公布6月貨幣政策會議紀錄是最重要的參考資料,可用來觀察Fed目前降息態度和經濟前景看法。 \n 尤其鮑爾的態度最受關注,他除了周二在一場名為「壓力測試:討論與檢討」會議上發表演說外,周三將出席眾院金融服務委員會發表半年一度貨幣政策報告。 \n 與通膨相關數據是市場焦點之一。其中,美國周四公布6月CPI和周五公布6月生產者物價指數(PPI)。歐洲方面,德國和法國分別在周四公布6月CPI。 \n 除此,5月工業生產指數也是外界觀察歐洲製造業景氣變化的重要數據。德國在周一公布此數據後,法國、英國和義大利等在周三公布。 \n 近期油價波動劇烈,美國原油庫存變化成為影響油價走勢的主要因素。美國石油協會(API)和能源資訊局(EIA),分別在周二和周三公布上周美國原油庫存。 \n 除了美國原油庫存變化,國際能源總署(IEA)在周五公布的7月石油市場報告都極受市場關注,並可能左右國際油價表現。

  • 凱基投顧 看好樞紐、工具機等七大類股

    台股本周震盪攻堅行情,周線大漲279.1點。凱基投顧預期下周指數在10,600-11,000點區間震盪,下周看好七大題材類股,包含:樞紐股、工具機股、電動自行車股、5G股、車用電子股、紡織股、水泥股等。 \n凱基投顧彙整資訊分析指出,要注意近期四項國際利多因素: \n1.美國5月核心零售(排除飲食服務、汽車經銷商、加油站、建材店家)月增0.5%、優於市場預估的0.4%。 \n2.5月歐元區通膨率下滑至近1年低點,歐洲央行總裁德拉吉基表示,若通膨沒有走揚,可能採取降息或收購資產等貨幣寬鬆政策以刺激經濟。 \n3.川普宣布已致電習近平,雙方將在日本大阪G20峰會舉行長時間的會議,美中團隊將展開談判。 \n4.聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議後,宣布將聯邦基金利率維持在2.25~2.50%不變;聲明刪除了「耐心」字眼,較市場預期偏鴿派;日本央行、英國央行、歐洲央行(ECB)總裁德拉吉,也都暗示若全球風險增溫,將加大貨幣刺激政策力道。

  • 臉書加密貨幣 聯準會、國會將審查

    臉書的加密貨幣Libra計畫引發疑慮後,美國聯準會(Fed)與美國參議院銀行委員會皆表示,將審查臉書的計畫。 \n聯準會主席鮑爾19日表示,央行對該付款系統有重大投入,將對系統的安全與穩健性,以及法規層面抱持高期望。銀行主管機亦可能對此類業務強制實行反洗錢控制。 \n鮑爾透露,臉書已經向聯準會說明加密通貨計畫。但他亦表示,聯準會官員並不擔心Libra會取代法定貨幣,或是讓央行難以實行貨幣政策。 \n此外,臉書也得經歷國會這一關。參議院銀行委員會主席柯拉波(Mike Crapo)表示,7月16日將舉行聽證會,調查臉書的計畫。

  • 陸通膨疑慮增 施政或聚焦穩宏觀

    陸通膨疑慮增 施政或聚焦穩宏觀

     大陸中央三天之內,兩次強調財政政策要加力提效,貨幣政策要鬆緊適度。恒大研究院首席經濟學家任澤平表示,目前由於地產補庫存、基建政策發力和製造業產能新週期,豬價、油價上行推升通膨預期,預計貨幣政策從寬鬆期進入觀察期,進一步放鬆和收緊的機率都不大。這意味著接下來,穩宏觀成了經濟增長的重要落點。 \n 《華夏時報》報導,大陸中央三天之內,兩次強調宏觀經濟政策。首先是19日召開的中央政治局會議指出,宏觀政策要立足於推動高品質發展,更加注重質的提升,更加注重激發市場活力,積極的財政政策要加力提效,穩健的貨幣政策要鬆緊適度。 \n 接著是22日,大陸國家主席習近平主持召開了中央財經委員會,習近平在會議上指出,要強化宏觀政策逆週期調節,財政政策要加力提效,減稅降費要儘快落實到位,貨幣政策要鬆緊適度,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調,加大對實體經濟的金融支援。 \n 值得注意的是,此次會議專門強調,「貨幣政策要鬆緊適度,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調。」中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示,由於豬肉價格高漲,對CPI會產生一定拉動作用,因此,「根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調」的貨幣政策要求顯得格外有深意。 \n 恒大研究院首席經濟學家任澤平表示,目前財政貨幣政策初顯成效,內需回暖、價格回升、寬貨幣到寬信用傳導逐步見效,由於不是「大水漫灌」,經濟仍屬溫和回升;另外,從經濟週期運行看,主動去庫存漸入尾聲,轉入被動去庫存的週期復甦早期。 \n 任澤平強調,進入2019年,地產商補庫存、基建政策發力、和製造業進入產能擴張新週期,短期固定資產投資較強,加上豬價、油價上行推升通膨預期,未來預計貨幣政策會從「寬鬆期」進入「觀察期」,進一步放鬆和收緊的機率都不大。

  • 人行貨幣政策會議 高喊鬆緊適度

    人行貨幣政策會議 高喊鬆緊適度

     中國人民銀行日前召開貨幣政策委員會2019年第一季例會,會議強調將堅持逆周期調節,進一步加強貨幣、財政與其他政策之間的協調,在穩增長的基礎上防風險。會議指出,穩健的貨幣政策要「鬆緊適度」,不搞大水漫灌,保持流動性合理充裕,廣義貨幣總計數(M2)和社會融資規模增速要與GDP增速相匹配。 \n 人行15日於官網公布會議新聞稿指出,大陸經濟金融領域的結構調整出現積極變化,但仍存在一些深層次問題和突出矛盾,國際經濟金融形勢錯綜複雜,不確定性仍然較多。 \n 會議指出,要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的邊際變化,保持戰略定力,堅持逆週期調節,進一步加強貨幣、財政與其他政策之間的協調,注重在穩增長的基礎上防風險。穩健的貨幣政策要鬆緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞大水漫灌,同時保持流動性合理充裕, M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配。 \n 此外,要繼續深化金融體制改革,健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,穩妥推進利率等關鍵領域改革,進一步疏通貨幣政策傳導管道。要改善融資結構和信貸結構,努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應。 \n 會議還強調,要進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。綜合運用多種的貨幣政策工具,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡,促進經濟平穩健康發展,穩定市場預期,打好防範化解金融風險攻堅戰,守住不發生系統性金融風險的底線。 \n 據華爾街見聞報導,與去年第四季會議相比,在最新一次貨幣政策會議中,人行增加了「保持戰略定力」的描述,強調把好貨幣供給總閘門,不搞大水漫灌。另外,提到M2和社融增速要與名義GDP增速匹配,新增「推進利率等關鍵領域改革」措辭,強調高水準雙向開放。 \n 報導指出,今年第一季的央行貨幣政策執行報告重新將「閘門」一詞放回,這或許意味著貨幣政策有新的調整。 \n 本次貨幣政策委員會例會由人行行長易綱主持,貨幣政策委員會委員包括財政部黨組成員劉偉、人行副行長陳雨露、發改委副主任寧吉喆、銀保監會主席郭樹清、證監會主席易會滿、外匯管理局局長潘功勝等人出席。

  • 外匯探搜-各國財政刺激措施 牽動美元強弱

    外匯探搜-各國財政刺激措施 牽動美元強弱

     自去年4月起,我們滙豐看漲美元,而美元也在稅收與支出調整等財政刺激措施帶動下,在去年呈現走強。隨著美國聯準會(Fed)在3月的會議上釋放鴿派信號,我們也開始關注,當前是否有任何市場因素可能影響我們「看好美元」的觀點。 \n 鑒於今年全球經濟成長的不確定性增加,以及各主要市場貨幣政策的局限性,一旦其他國家仿效美國在2018年的做法,開始透過大規模財政刺激措施,來拉抬經濟成長,我們將開始思考美元強勢是否會產生改變。 \n 探討一國財政刺激政策對貨幣的影響,常會有「週期性利多」與「結構性利空」同時存在的矛盾情境。一方面,貨幣可能因財政刺激措施所帶來的週期性利多,進而帶動經濟成長和升息預期而得益;另一方面,因通膨加劇和進口需求上升,而導致外部平衡惡化的擔憂,以及在預算平衡惡化的狀態下,政府債務上升的結構性不利因素,同時也可能抑制該貨幣表現。 \n 考慮到政府刺激措施對貨幣存在這兩種相互對立的力量,判斷哪一種力量最有可能對該貨幣走勢佔主導地位將成關鍵─而觀察2018年的美元走勢,自5月起美元指數(見圖)實際表現一路優於市場預測,顯示市場原先認為結構性利空將主導美元走勢使其走弱,但最終實際情況證明,週期性利多對美元帶來的正面影響更大。 \n 因此,未來如果美國以外的市場實施大規模財政刺激措施,週期性利多對其貨幣的正面影響仍有更大機會佔據上風,帶動我們對相關貨幣表現更加樂觀;並且在其他政策選項有限的情況下,財政刺激確實更可能對貨幣的表現有實質的正面影響。 \n 目前,外匯市場主要關注的焦點是貨幣政策的轉向。從美國聯邦公開市場委員會(FOMC)最近的會議紀錄顯示,Fed對升息態度已轉趨中性,而多數十國集團(G10)央行也紛紛仿效。由於美元收益較高,在全球其他主要央行按兵不動的背景下,美元仍是我們在G10市場中最看好的貨幣,如果全球經濟成長前景進一步走緩,我們認為貨幣政策的動態效應將推動美元走強,甚至市場避險行為也可能持續帶動美元表現。 \n 然而,若其他市場也跟隨美國的經驗,實施大規模財經刺激措施來應對當前全球經濟放緩的影響,我們預期對大多數G10經濟體而言,財政刺激的週期性利多都有機會帶動其貨幣表現。雖然各國紛紛實施財政刺激的機率較低,但若未來有更多跡象顯現全球經濟成長可能不及預期的跡象,財政刺激被這些市場廣泛實施的機會隨之增加,也意味著我們必須重新審視我們看漲美元的觀點。 \n 特別的是,儘管Fed在3月會議上釋放鴿派信號,但近期新興市場貨幣的走勢一直相當穩定,未見太明顯的強勢表現。觀察當前阻礙新興市場貨幣取得更好表現的原因,主要有以下兩個。第一,美元對主要貨幣仍相對強勢。第二,新興市場貨幣通常對全球經濟週期非常敏感,近期公布的主要經濟指標,如歐元區3月份製造業採購經理人指數初值等,呈現下降之勢,進而引發市場對經濟成長的擔憂。 \n 未來幾個月,會有三個重要主題將主導我們對新興市場貨幣的看法。首先,隨著貨幣政策轉向寬鬆,有關全球經濟能否穩定的討論日益增多。但由於亞洲的出口訂單等領先指標仍呈下跌趨勢,我們認為目前全球需求仍然疲軟,恐進一步影響新興市場貨幣的短期前景。 \n 其次,隨著中國開放資本項目,債券和股票資金流入加快,應該會對人民幣的匯率行為有更大的影響,而且對於新興市場內部投資組合的資金流動也會產生溫和的變化。 \n 最後,全球貿易關係仍是我們關注焦點,儘管不確定性仍高,當前我們仍然認為,今年人民幣表現可能會比2018年更穩定。

  • 鮑爾2月底赴國會作證

    美國聯準會(Fed)主席鮑爾(JeromePowell)預計2月底赴國會作證2日。鮑爾2月26日將在參議院銀行委員會發表半年一度的貨幣政策報告,隔日將轉往眾議院金融服務委員會作證,內容聚焦美國經濟與貨幣政策。

  • 余永定:陸財政、貨幣政策應雙擴張

    余永定:陸財政、貨幣政策應雙擴張

     大陸經濟增速大幅放緩,有專家認為坐視不管將引發更大問題。中國社科院學部委員、人行前貨幣政策委員會委員余永定表示,當前最重要的是遏止經濟增速下滑的趨勢,政府該出手,在財政、貨幣政策採取擴張,不要過於拘泥赤字率、匯率等形式指標。 \n 第一財經1日援引余永定受訪時表示,政府不該過於在意財政赤字率3%、人民幣兌美元匯率能否保7等指標,當前的通膨率使大陸有本錢進行財政、貨幣政策雙擴張,追求更高的名目GDP增長。 \n 余永定認為,當前大陸經濟增長持續放緩的問題迫在眉睫,必須盡快處理該問題,否則按照大陸過去40年的經驗,沒有一定的經濟增速,所有問題都會更加惡化。 \n 余永定指出,大陸當前需要通貨膨脹,以追求名目GDP增長率,目前大陸通膨率僅2%,且明年還有可能下降,所以可以制定更高的名目GDP增長率,通膨率也完全有上升至3%的空間。 \n 貨幣政策方面,余永定表示,過去大陸在人民幣是否要採取浮動匯率的問題上浪費太多時間,目前除非美國有嚴重經濟問題,否則人民幣對美元都是走弱,有彈性的人民幣匯率能調節經濟,適度貶值也能紓解出口壓力。 \n 財政政策方面,余永定認為,不應拘泥於赤字率3%的指標,大陸的債務狀況還有空間進行財政擴張政策,要加大基建投資來刺激經濟增長。對於有外界質疑當前基建投資效益低的問題,余永定表示,目前大陸公共服務領域的基建還有大缺口,政府應領導企業進行投資。

  • 人行單日放水創新高 1月或降準

    人行單日放水創新高 1月或降準

     為了穩定年末資金面,維護銀行體系流動性合理充裕,大陸央行29日再次實現淨投放2300億元(人民幣,下同),約新台幣1兆元,刷新下半年重啟逆回購以來,單日淨投放規模新高,兩天淨投放4500億元,自12月17日重啟逆回購以來,人行總計進行7及14天期逆回購共計1兆3300億元。業者預估,人行可能在元旦之後進行降準。 \n 由於中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第4季例會,刪除貨幣政策「中性」的說法,讓市場認為明年有可能降準、降息,貨幣政策將趨於寬鬆。 \n 鬆綁貨幣政策 \n 29日,中國人民銀行網站公告,以利率招標方式展開2300億元逆回購操作,其中包括了1500億元7天、800億元14天逆回購操作,29日無逆回購到期,實現淨投放2300億元。這是繼28日實現淨投放2200億元後,再次實現大規模淨投放,而2300億元也刷新下半年重啟逆回購以來,單日淨投放規模新高。 \n 自12月17日重啟逆回購以來,人行總計進行逆回購操作1兆3300億元,2018年最後一周更是加大資金投放力度,本周累計開展逆回購操作7300億元,尤其最近3日依次大手筆地操作了1500億元、2500億元和2300億元的逆回購,全周累計淨投放資金2400億元,以期資金面實現平穩跨年。 \n 可能進行TMLF操作 \n 業內人士預計,2019年1月,人行將採取降準和TMLF(定向中期借貸便利)的方式進行中長期流動性投放,搭配短期跨節流動性投放,營造較平穩的資金利率。聯訊證券認為,連續兩天的大額淨投放,為進一步的貨幣政策寬鬆打開空間,尤其是2019年全面降息的機率增加。 \n 中信證券明明研究團隊指出,人行貨幣政策委員會2018年第四次例會也提出「加大貨幣政策逆週期」,要求貨幣政策取向至少保持當前的寬鬆力度,流動性大額投放維持流動性合理充裕是應有做法。展望2019年春節前貨幣政策,2019年1月資金自然到期壓力較大,降準機率較大,也有可能進行TMLF操作,搭配短期跨節流動性投放。 \n 回到操作工具上,「鎖短放長」仍將繼續,降準取代去年CRA(臨時準備金動用安排)機率較大。具體時點,本次降準很可能在元旦後推出,在同業存單到期和繳稅因素前後落地實施。

  • 人行放水2200億人幣 5個月新高

    人行放水2200億人幣 5個月新高

     年底資金吃緊,中國人民銀行(大陸央行)加大「放水」力度,人行28日指出,為維護銀行體系流動性合理充裕,28日實現淨投放2200億元(人民幣,下同);這個金額也是過去5個月以來的新高。分析指出,由於農曆春節將至,按照以往經驗,跨春節的資金缺口會在2兆元以上,降準仍有必要。 \n 人行公告,為穩定年末資金面,維護銀行體系流動性合理充裕,28日以利率招標方式開展了2500億元逆回購操作。其中包括1500億元7天逆回購,1000億元14天逆回購,鑒於28日有300億元逆回購到期,人民銀行實現淨投放2200億元,創5個月新高。 \n 定向降準仍有必要 \n 從上海銀行間同業拆放利率(Shibor)來看,各期限Shibor繼續全線上行,顯示資金緊張,興業研究宏觀分析師郭於瑋表示,人民銀行淨投放主要由於近日跨年資金利率上行較快,已經突破此前人民銀行希望維持的合理區間。 \n 對於此次大量投放跨年資金是否將降低節後降準機率,郭於瑋表示,此次投放流動性期限為7天和14天,期限上護航了跨年的流動性,但她認為,定向降準仍然有必要,按照以往經驗,跨春節的資金缺口會在2兆以上,定向降準投放資金期限較長,能夠護航春節期間的流動性。 \n 大陸近期貨幣政策走向寬鬆,人民銀行貨幣政策委員會日前在北京召開,面對經濟下行壓力的顯現,會議強調要「加大逆周期調節的力度」。 \n 降息可能性也提高 \n 會議指出,提高貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性。穩健的貨幣政策要更加注重鬆緊適度,保持流動性合理充裕,保持(第三季例會為「引導」)貨幣信貸及社會融資規模合理增長。 \n 分析普遍認為,穩健的貨幣政策從「保持中性」變為「更加注重鬆緊適度」,且刪除「管好貨幣供給總閘門」表述,預示著未來貨幣政策會有望在今年的基礎上進一步寬鬆,以確保經濟穩增長。預計明年還將有多輪降準,且降息的可能性也在提高。 \n 民生銀行首席研究員溫彬表示,降準有兩種方式:一是直接降低存款準備金率,二是用降準置換MLF(中期借貸便利),但從大方向看,還是要選擇第一種。 \n 國泰君安證券首席經濟學家花長春認為,預計2019年人行貸款基準利率下調的機率正在加大,預計會有1~2次調降貸款基準利率,具體時間可能是明年中前後。

  • 人行:穩定匯率 強化逆周期調節

    人行:穩定匯率 強化逆周期調節

     中國人民銀行貨幣政策委員會26日召開第4季例會,會中提出要保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定,加大逆周期調節的力度,再向市場釋放穩匯率的決心。此外,會中亦提到要注重貨幣政策鬆緊適度,保持流動性合理充裕,市場解讀明年貨幣寬鬆程度料將高於今年。 \n 人行官網26日公布,該會議由人行行長易綱主持,人行副行長陳雨露、銀保監會主席郭樹清、證監會主席劉士餘、外管局局長潘功勝、發改委副主任寧吉喆等貨幣政策委員出席會議。 \n 會議指出,要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的邊際變化,增強憂患意識,加大逆周期調節的力度,提高貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性。穩健的貨幣政策要更加注重鬆緊適度,保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長。 \n 會議並稱,要綜合運用多種貨幣政策工具,保持人民幣匯率在合理均衡水準的基本穩定,在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡,穩定市場預期,打好防範化解金融風險攻堅戰,守住不發生系統性金融風險的底線。 \n 大陸經濟學家鄧海清表示,人行本次例會提到「保持人民幣穩定」,上一次出現此種表述是在2017年第3季例會,加上「加大逆周期調節力度」,都彰顯出此刻穩匯率的重要性,亦以此表達穩匯的決心。 \n 此外,人行例會沿用了中央經濟工作會議的「增強憂患意識」,且刪除了「內需對經濟的拉動不斷上升」,進一步確認經濟下滑存在壓力。鄧海清認為,這也代表人行將在同樣的憂患背景下制訂政策,同時也是讓金融市場不要將長期問題誤判為短期問題。 \n 由於接近年關,資金緊缺,人行近日也頻向市場放水。人行27日在公開市場進行1,500億元人民幣(下同)的逆回購(附賣回)操作,維護銀行體系流動性合理充裕。昨共有1,200億元逆回購到期,因此實現淨投放300億元,結束此前連續三日淨回籠。 \n 人民幣匯率方面,人民幣現匯27日揚升,至晚間20:51,在岸人民幣兌美元報6.8656元,升198基點,升幅0.29%;離岸人民幣6.8828元,升112基點,升幅0.16%。27日人民幣兌美元中間價貶49基點,報6.8894元。

  • 人行:加大逆周期調節力度 保持人民幣穩定

    中國人民銀行官網27日公布,人行貨幣政策委員會於26日召開第4季例會,會中認為大陸當前經濟保持平穩發展,人民幣匯率及市場預期總體穩定,映對外部衝擊能力增強。 \n \n人行指出,下一步將綜合運用多種貨幣政策工具,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定,在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡,促進經濟平穩健康發展,穩定市場預期,打好防範化解金融風險攻堅戰,守住不發生系統性金融風險。 \n \n人行並稱,要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的邊際變化,增強憂患意識,加大逆週期調節的力度,提高貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性。穩健的貨幣政策要更加注重鬆緊適度,保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

  • 《國際金融》經濟續升溫,泰國央行宣布升息

    泰國央行公布,將政策利率調高25個基點至1.75厘。 \n 泰國央行貨幣政策委員會以5比2的投票結果支持升息,主因是經濟繼續升溫,貨幣政策仍然寬鬆。(編輯整理:莊雅珍) \n \n

  • 易綱拋訊號 陸有可能調整利率

    易綱拋訊號 陸有可能調整利率

     中國人民銀行(大陸央行)行長易綱14日在G30國際銀行研討會上表示,大陸貨幣政策保持穩健中性,不鬆不緊,更直指如果需要的話,大陸在利率政策和存款準備率仍然有足夠的空間調節。觀察全球經濟表現,他也指出貿易摩擦創造不確定性並增加經濟下行風險,國際貨幣基金(IMF)提出相關預測,而人行的模型結果與IMF預測接近。 \n 回顧大陸近期以來利率與準備金的相關政策,大多配合美國聯準會(Fed)的升息動作,進行市場公開操作利率的調整,同時今年以來已4度祭出降準。最近一次在10月7日宣布定向降準1個百分點,並從15日起正式啟動,預計為市場帶來淨增加7500億元人民幣資金。 \n 貨幣政策密集調控 \n 展望未來大陸的貨幣政策方向上,易綱出席12至13日召開的第38屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)會議時也表示,今年以來,大陸繼續實施穩健貨幣政策,保持流動性合理充裕,健全貨幣政策與宏觀審慎政策的雙支柱調控框架,並積極推進金融業改革開放,深化匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。 \n 易綱更強調,大陸積極推動平穩有序去槓桿,自去年以來,非金融部門的槓桿率已穩定,並鼓勵IMF加強對貿易問題的研究,強調繼續支援開放、以規則為基礎的多邊貿易體系。 \n 開放基金行業不變 \n 另據新浪財經報導,中國證券投資基金業協會會長洪磊出席在北京舉辦的「中國財富管理50人論壇」,以「全球格局變化下的風險化解與財富管理轉型」進行演講時說明,對基金業來說,任何外部衝擊都是短暫的,不會阻擋改革開放的步伐,也不會改變基金行業蓬勃發展的趨勢。 \n 洪磊指出,目前私募基金行業已在登記備案、募集合約、內控、資訊揭露、人員管理與仲介服務等方面,形成若干業務準則和行業紀律。下一步,還將根據行業發展的實際,持續推進信用義務落地工作,建造行業信用文化。 \n 洪磊指出,私募基金是直接融資體系的重要組成,也是市場化最充分的股權投資活動,為創業投資、併購投資活動的迸發創造更有利空間。

回到頁首發表意見