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  • 貿易戰停火 專家:中美關係仍不樂觀

     中美貿易戰因為習川會達成停火90天並重啟協商而出現緩和跡象,不過,多位專家昨(18)日認為,中美貿易戰是「結構性問題」,美國除了要中國開放市場外,也要阻止中國超越美國地位。此外,隨著南海爭端、台灣問題浮上檯面,未來中美關係仍不容樂觀。 \n 昨(18)日在政治大學舉行「第三屆兩岸國際關係學院院長論壇」上,澳門大學社會科學學院院長郝雨凡分析,美國發起貿易戰主要是為了要中國開放市場,未來中國開放市場只會越來越快。值得注意的是,外傳北京研擬「中國製造2025」替代方案,將對外商公司進一步開放大陸市場,顯見中國也開始作出一些讓步,在技術轉讓等方面作出調整。 \n 但郝雨凡指出,中國近期也面臨財富分配不均、產業升級、國進民退的問題,中國未來經濟局勢仍不容樂觀。 \n 美國美利堅大學亞洲研究中心主任趙全勝指出,中美關係有三個戰場,包括:貿易戰、軍事安全、政治外交,他預估,台海問題將成為中美之間的衝突點之一,且愈來愈明顯,恐成為中美之間外交戰場。 \n 北京大學國際關係學院院長賈慶國表示,目前兩岸關係是「無合作、無戰爭」的冷對抗,讓兩岸關係陷入停滯狀態。值得注意的是,中美之間的貿易摩擦對台灣的影響也日益浮現,如何平衡好美、中、台的三角關係,是台灣繁榮的保障,也是台灣當局目前的很大挑戰。 \n 廣州中山大學國際關係學院教授魏志江指出,台灣與大陸經濟依存度相當高,兩岸之間民間交流相當頻繁,大陸為台灣第1大出口市場,亦為台灣主要對外投資地區之一,兩岸經貿關係密切。因此,兩岸必須尋找最大公約數,擴大台海兩岸利益關係,在能源、食品安全、海上安全進行更多合作,才能跨越兩岸之間政治爭議。

  • 楊金龍信心喊話:面對貿易戰 五大利基仍在

     中央銀行總裁楊金龍6日赴立法院財委會審查108年度營業預算並備詢,針對立委林德福質詢中美貿易戰停火90天,但後續發展仍有變數,央行有無因應對策。楊金龍強調,先前提過台灣包括國際收支健全、經常帳持續順差、外匯存底充沛、政府部門幾無外債、金融體系流動性充足等五大利基仍在,足以面對經濟可能受貿易戰的衝擊。 \n 楊金龍指出,台灣能承受資金外流的能力相對較佳,貿易戰對新台幣匯率衝擊也相對有限,可面對中美貿易戰的衝擊。 \n 但他也表示,中美貿易戰是一個結構性的問題,絕非一朝一夕可以解決的,一般解讀都認為是長期的衝突,還是認為至少會持續一到兩年。 \n 有立委質詢楊金龍,企業大老認為中美貿易大戰會打10年,還有中美哪一方受影響比較嚴重?楊金龍回答,企業界會這樣講,恐怕是根據企業本身的狀況評估,至於中美雙方受傷幾分,這個很難說,這次的貿易戰主要導因於美國對大陸貿易逆差大,希望大陸能平衡一下彼此的逆差。 \n 貿易戰引發資金移動,立委認為也會造成匯率波動加劇和外匯存底匯率風險升高,提醒央行要避險。對此,楊金龍強調,央行管理外匯存底一向謹慎,幣別的配置除了主要的美元占比約7.5成,其他還包括歐元、人民幣、日圓、英鎊、澳幣等,一直以來都會在匯率發生變動時做比重上的調整,風險規避無虞。 \n 對於外界指稱匯率變動,造成央行巨額虧損,楊金龍說明,106年底的評價損失,經提存沖抵後,至年底有3千億元左右的損失,這是遞延損失,107年度反而有評價利益1,500億元,加上提存塤失準備1,500億元,合計有3千億元。 \n 他指出,但這些都是未實現的評價利益或損失,不斷會跟著匯率變動,「匯率波動有上升、有下降,長期以來都會互抵,長程來看是平衡相抵掉的」。 \n彭禎伶/台北報導 \n 大陸華為財務長孟晚舟遭加拿大拘留一案震撼全球股市,台股也重挫232點,金管會主委顧立雄6日表示,台股主要受到外界認為中美關係可能轉趨緊張的影響、蘋概股表現可能不是那麼好,外資又觀望。 \n 但他強調這波只是受不安情緒影響,最終仍是會回歸基本面。顧立雄表示外資進出狀況從這幾天看起來,「並不是值得太操心的事。」他也一再強調,外資進出,本來就很正常。

  • 陸美90天貿易談判 陸商務部:陸方將從這幾項做起

    大陸商務部今天舉行新聞發佈會,媒體高度關注陸美90天談判內容如何安排,發言人高峰表示,陸方將從農產品、能源、汽車等領域做起,立即落實雙方已經達成的共識的具體事項。然後在未來90天,陸方按照明確的時間表和路線圖,在符合陸美雙方利益有共同需求的知識產權保護、技術合作、市場准入以及貿易平衡等議題上開展磋商,雙方應努力達成共識。 \n \n高峰認為,在未來90天,陸美雙方將以取消所有加徵關稅為最終目標,按照相互尊重、平等互利、照顧彼此關切的原則,就雙邊關心的重大問題進行磋商,並努力達成共識。 \n \n高峰說,陸方為了國內人民美好生活的需要和高質量發展的需求,這些年一直在不斷擴大進口。陸美雙方在此前幾輪磋商中,曾就農產品、能源等領域的貿易問題達成初步共識,下一步將繼續就農產品、能源、工業製成品服務業等領域的貿易問題開展磋商。

  • 中美各讓一步 貿戰降溫次好結果

    中美各讓一步 貿戰降溫次好結果

     G20習川會中美達成共識,大陸國關學者表示,由於中美各讓一步,貿易戰暫時畫下休止符,短期內不至於失控。而美國提出的條件,對大陸來說並不難達成,可以樂觀期待90天後雙方達成進一步共識。台灣學者則認為,中方爭取到90天緩衝期,可以有時間專心處理國內經濟問題。 \n 大陸外交部轄下的中國國際問題研究所研究員郭憲綱表示,美方要求的保護智慧財產權,陸方本來就在加強相關措施。其次在取消技術強制轉讓上,陸方本來就無此硬性規定,也未對美商施加壓力,而是市場供需原則所造成,陸方答應不是問題。至於貿易失衡,大陸承諾依照能力購買美國的工業、能源、農產品,這原本就是大陸要擴大對外採購的既定政策。 \n 美未抵制中國製造2025 \n 除了大陸答應美國的要求,郭憲綱說,這次美方同時也有讓步,例如加徵25%關稅的時間延後,訂下90天的協商期;這次美方沒有抵制「中國製造2025」,美方之前抱怨陸方藉此政策補貼國有企業;要陸方擴大進口美貨,但進口額度是多少?要在多久的時間內達成貿易平衡也沒提時間表,也是美方的一種讓步。 \n 中國人民大學國際關係學院教授時殷弘表示,這是次好的結果,令貿易戰的程度保持現狀,沒有繼續升級,雙方有90天的時間繼續協商。為何川普這次態度變軟,願與陸方達成共識?時殷弘說,因為川普最近國內聲望不佳,包括通俄門、處理沙烏地阿拉伯等事件,引發各方不滿,地位有些低落,因此沒有底氣對陸方強硬。 \n 陸爭取時間振興國內經濟 \n 中經院大陸經濟研究所助研究員王國臣認為,大陸就此取得緩和空間,有利於專心處理國內經濟問題,但之後90天一到,對於中美協商要想取得圓滿結局的機會渺茫,大陸後續恐怕仍得面對關稅加徵,甚至進一步如中興案等出口管制問題。 \n 他認為關鍵要看美國總統川普鬆不鬆口,例如是否非要完全消滅「中國製造2025」,畢竟所謂產業補貼的定義都是川普一句話的事情。如果川普堅持要踩過大陸底線的話,中美貿易戰火延續難免。 \n 王國臣說,大陸甚至考慮過跟美國完全破局的可能性與行動,但這當然是最不希望走的一步。他表示多出這90天協商時間,大陸明年經濟方針將如何變化,年底中央經濟工作會議可看出端倪。

  • 崔天凱警告:分割中美經濟體後果嚴重

     中美元首「習川會」即將在周末登場,中國駐美大使崔天凱接受外媒專訪時表示,中國未考慮將利用美債作為中美貿易戰談判的籌碼,中國希望與美國達成協議,以緩解貿易戰緊張局勢。值得注意的是,他再次警告,如果美國鷹派試圖分割中美經濟體聯繫,將產生可怕的後果。 \n 「習川會」將在阿根廷的G20峰會期間舉行,中美官員紛紛對外釋放訊息,希望能讓這場眾所關注的會面能有實質成果。 \n 崔天凱在稍早接受路透專訪時表示,中美兩國負有共同責任,為全球經濟利益進行合作。他重申,北京當局並沒有考慮利用手中大規模美債作為中美貿易戰武器,「中國不希望造成全球市場金融不穩定,這會非常危險,就像玩火一樣」。 \n 外界長期認為,中國是美國公債最大持有者,為了迫使美國與中國達成停戰協議,中國可能放緩購買美國公債的速度,或者拋售手中的美債。據美國財政部最新數據顯示,截至今年9月30日,中國持有的美債規模為1.15兆美元,而截至本周一未到期的美國公債總額約為15.97兆美元。 \n 崔天凱再次強調,中方希望通過談判解決貿易戰的問題,談判關鍵在於,讓雙方所關切的問題,找到一個平衡處理方式。「但到目前為止,我沒有看到美方對中方的擔憂作出回應」。 \n 此外,當崔天凱被問及他是否認為白宮鷹派正試圖切割中美經濟聯繫時,他警告說:「這對中美都沒有任何幫助,如果切割雙方的經濟聯繫,我不知道是否有人真的意識到可能造成的後果」。 \n 自川普上台以後,白宮內部在對中政策上便有很大的分歧,其中被廣泛認為對中鷹派的包括白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)、美國貿易代表萊海澤(Robert Lighthizer)。另一派則是以美國財政部長穆努欽(Steven Mnuchin)及商務部長羅斯(Wilbur Ross),他們憂慮貿易摩擦將傷害美國經濟和市場。

  • 陸克制不批美 只提貿易戰將雙輸

    陸克制不批美 只提貿易戰將雙輸

     相對美方在習川會前不斷放話,陸方對貿易戰的發言顯得極為克制,只重申貿易戰將傷及中美及全球經濟。大陸副總理劉鶴當地時間27日在德國漢堡的一個經濟會議上表示,貿易保護主義和單邊貿易舉措只會加深全球經濟的不確定性,沒有一個國家可以成為貿易戰的贏家;而大陸駐美大使崔天凱在接受媒體專訪時也只是警告,白宮強硬派分割中美關係的後果很嚴重。 \n 路透報導,劉鶴表示,中方認為,貿易保護主義和單邊貿易舉措不是解決貿易問題的方法,相反,它們只會給全球經濟帶來更多的不確定性;經濟發展的歷史已經一次又一次證明,提高關稅只會導致經濟衰退,從來沒有一個國家可以成為貿易戰的贏家;因此,中國的方法是尋求在平等和相互尊重的基礎上協商解決問題。 \n 崔天凱在前往布宜諾斯艾利斯前向路透表示,中國將抱著達成協定、以緩解中美兩國具破壞性貿易戰的希望,出席本周舉行的20國集團(G20)峰會;他同時警告稱,如果美國的強硬派試圖分割全球最大的兩個經濟體間的聯繫,將產生可怕的後果;中美兩國負有共同責任,為全球經濟利益進行合作。 \n 崔天凱表示,如果中美雙方的經濟聯繫疏離,不知道是否有人真的意識到可能的後果──影響,負面的影響;歷史的教訓歷歷在目,上個世紀,我們經歷了兩次世界大戰,其間是大蕭條,任何人都不應該試圖重覆歷史,這些事情不應該再發生,所以人們必須以負責任的方式行事。 \n 當被問及中美目前的緊張局勢是否會惡化為全面衝突時,崔天凱稱,這樣的結果是「不可想像的」,兩國應盡一切努力避免;他表示,中國不想打貿易戰,並尋求通過談判解決目前的僵局,目前的僵局源於美國總統川普要求中國做出影響深遠的讓步,以糾正巨大的貿易失衡。 \n 崔天凱認為,通過談判解決貿易問題的關鍵,是以一種平衡的方式解決雙方的關切,坦率地說,到目前為止,還沒有看到美方對中方的關切作出足夠的回應,「我們不能接受一方提出一些要求,另一方就必須滿足所有這些要求」。 \n 崔天凱表示,中美兩國領導人在此前三次面對面會晤中,包括兩次正式峰會,「建立了非常良好的工作關係和個人友誼」,11月初的一次長時間電話交談就證明了這一點。

  • 中美衝突是霸權爭奪持久戰

     美國總統川普16日談及美中貿易指出,中國大陸想達成協議,並提出了一份中方願意做的事項清單,但他目前還未接受中方提議,意指中方做得還不夠;不過,川普樂觀表示,他認為雙方將會達成協議,若如此,也許美國不必對中方加碼課稅。 \n 即使美中貿易戰暫告段落,也非意味兩國衝突就此嘎然而止,這源自「修昔底德陷阱」所衍生衝突。美中關係既衝突又合作,時而高調時而低盪。美中衝突尚未找到最適合解決方案,充其量僅是貿易戰暫時熄火而已,已陷入週期性衝突,根本無法消弭結構性緊張根源。 \n 川普政府選擇7、8、9月3波共值2500億產品加徵關稅案,9月控訴中國意圖干涉美國期中選舉、破壞民主;10月更是拉高分貝全面性批評中國。甚至威脅若中方沒有善意回應,於2019年開始不僅對原先2500億美元商品提高關稅,還要再對2670億美元商品徵收高額關稅。 \n 但美中衝突不僅涉及貿易戰,也是一場制度戰、科技戰、匯率戰、人權戰、智慧財產權保護戰、外交戰、軍事戰等領域的競爭。這涉及美中全球霸權及全球治理主導權之戰,歸根結底的是綜合國力較勁。 \n 作為全球超級強權的美國,已有霸權國地位殞落之失落感,而新興霸權國其國力提升卻有意或無意挑戰之,這導致超級強權對潛在挑戰者的遏制。首先,美國認為中國自加入「世界貿易組織」後,並無「履行當初的承諾」,包括開放市場、降低關稅、保護智慧財產權等。不僅對美國進行不公平貿易,也對歐盟、日本如此,若僅僅只是單純平衡美中貿易逆差,根本無法在短期內改變結構性問題。美國曾期許中國成為一個信守國際規範遵循者,一個負責任且文明大國。 \n 其次,兩強爭霸涉及高科技爭奪戰,美對中科技大廠進行防堵,批評中國以行賄、遊說及非法交易竊取商業機密。司法部長塞辛斯宣布,起訴中國國營福建晉華積體電路公司、台灣的聯華電子公司等,控訴涉嫌共謀竊取美國半導體業者美光科技公司商業機密,達87.5億美元。同時禁止聯電或晉華使用涉嫌被竊商業機密,所生產的任何產品出口至美國。且商務部頒布禁令,禁止企業出口或移轉技術給晉華企業。 \n 最後,涉及朝鮮半島政治角力戰。美國為世界第一強權,北韓卻抨擊為「美帝國主義」;北韓被美稱為「流氓國家」,但川金會為兩韓終止敵對狀態邁出一大步。然北韓是否信守非核化承諾,有待觀察。中國最大戰略目標是既不能讓美控制北韓,也能維持半島和平與穩定。美國與北韓達成4項共識追蹤執行,仍需中國協力輔助與督導。美國認為中國並未完全對北韓施壓,導致北韓在非核化議題上履行諾言緩慢。故貿易戰亦有迫使中國在北韓議題上,選擇與美國合作之意圖。 \n 美中貿易戰絕非是一場單純縮小貿易逆差的「遭遇戰」,而是一場從屬美中兩國作為「戰略競爭對手」的領導權競賽,即便川普與習近平在G20會議取得共識,貿易戰也只是暫時性緩解。這是全方位領域競爭與對抗,為一場曠日費時的霸權爭奪「持久戰」與「消耗戰」。 \n (作者為佛光大學公共事務學系助理教授)

  • APEC領袖會議 習近平:堅持對外開放國策

    APEC領袖會議 習近平:堅持對外開放國策

    2018巴紐APEC經濟領袖會議今日上午進行重頭戲「領袖閉門會議」,各國領袖皆穿著西裝,但不打領帶,以輕鬆方式暢談各國理念。中國國家主席習近平指出,應該要推動區域經濟一體化,建構開放型亞太經濟。他表示,WTO正在進行新一輪改革,應該堅持多邊貿易體制的核心價值,引領經濟全球化更加開放。 \n \nAPEC非正式經濟領袖會議在APEC Haus舉行,每位領袖有6分鐘的發言時間。習近平在發言中指出,當今社會發展和變革風起雲湧,全球治理體系深刻重塑,同時全球發展矛盾突出,保護主義和單邊主義抬頭,多邊貿易體制受到衝擊,造成世界經濟整體面臨許多風險和不確定性。 \n \n為了因應全球變局,習近平提出4點建議。第一、堅持推進區域經濟一體化,建構開放型亞太經濟。習近平認為,要繼續推進貿易和投資自由化、便利化,雖然通往亞太自由貿易區的路途不會平坦,但要朝著這個大方向前進。 \n \n習近平指出,應該秉持開放、包容、透明的原則,堅定維護以規則為基礎的多邊貿易體制,旗幟鮮明抵制保護主義。WTO現在正在討論新一輪改革,改革目的應該是發揮更好的作用,堅持多邊貿易體制的核心價值和基本原則,引導經濟全球化更加開放、包容、普惠、平衡、共贏。 \n \n習近平強調,今年是中國改革開放40週年,中國將堅定不移全面深化改革,加快完善社會主義市場經濟體制。堅持對外開放的基本國策,大幅放寬市場准入、加大保護知識產權、創造更具吸引力和投資的經商環境。 \n \n上週中國首屆國際進口博覽會在上海成功舉行,吸引172個國家、地區、國際組織,共有3,600家企業參加,40多萬名境內外採購商進行洽購,成交金額上看578億美元,展現中國支持自由開放貿易的決心不會動搖。 \n \n第二,習近平堅持創新驅動,強化數位基礎設施和能力建設,消弭數位鴻溝,與不同發展階段的成員共享數位經濟發展成果。 \n \n第三,倡議2030可持續發展議程,中國大陸將於明年主辦第二屆一帶一路國際高峰論壇,推動高質量、高標準、高水平建設一帶一路。 \n \n第四,深化夥伴關係,建構亞太命運共同體。習近平表示,中國已經有7億人口擺脫貧困,將在2020年全面脫貧,中國對世界經濟成長的貢獻率始終保持在30%以上,今年消費對中國經濟成長的貢獻達到78%,中國經濟會長期穩定成長。

  • 習近平APEC演說 支持WTO為核心的多邊貿易體制

    習近平APEC演說 支持WTO為核心的多邊貿易體制

    中國國家主席習近平上午於巴紐APEC企業領袖高峰會中,發表30分鐘的主題演講,習近平表示,不能走回保護主義、單邊主義的老路,這會加劇世界經濟的不確定性。茂物目標將於2020年到期,中國將維護以世界貿易組織(WTO)為核心的多邊貿易體制,引導經濟全球化朝更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的方式發展。 \n \n本次巴紐APEC企業領袖高峰會,於Pacific Exolirer郵輪舉行,會中邀請澳洲總理Scott Morrison、俄羅斯總理Dmitry Medvedev、中國國家主席習近平、美國副總統Michael R. Pence等4個經濟體領袖進行主題演講。習近平與彭斯先後發表對貿易壁壘的看法,隔空言詞交鋒。 \n \n習近平在演說中出,當今世界的變局,百年未有,變革催生新的機遇但變革過程中,往往充滿著風險和挑戰。人類又一次站在十字路口上,合作還是對抗;開放還是封閉;互利共贏還是零和博弈,如何回答這些問題,關乎各國利益,關乎人類前途命運,回顧近代以來世界歷史,可以清楚看到,不同選擇曾經對世界帶來迥異的歷史軌跡 \n \n他表示,如今的亞太,是全球最具增長活力和發展潛力的經濟板塊,也是舉世公認世界經濟增長的重要引擎。然而,不是所有的故事都是那麼美好,人類也有過慘痛的教訓,上世紀發生的第二次世界大戰,讓人類陷入滔天浩劫。 \n \n習近平說:「明鏡所以照形,古事所以知今。」為避免歷史悲劇重演、對世界歷史發展把握正確方向,習近平提出幾點主張。 \n \n習近平強調,堅持開放導向,拓展發展空間,經濟全球化是人類社會發展必經之路,多邊貿易體制為各國發展帶來共同機遇,在各國相互依存日趨緊密的今天,全球供應鏈產業鍊價值鏈緊密聯繫,各國都是全球合作鏈條中的一環,日益形成利益共同體、命運共同體,這是經濟規律使然,不以人的意志為轉移,應該把握時代大勢,以負責任的方式應對新情況新挑戰。 \n \n他認為,如果人為設置壁壘,切斷各國經濟上的密切聯繫,不僅違背經濟規律和歷史潮流,也不符合各國人民普遍願望,既是短視的,也是不會成功的,一個時代有一個時代的問題,問題本身並不可怕,關鍵是採取正確的辦法來解決問題,保護主義單邊主義的老路,不僅解決不了問題,還會加劇世界經濟的不確定性。 \n \n習近平指出,歷史已經證明,只有堅持開放合作,才能獲得更多發展機遇更大發展空間,自我封閉,只會失去世界,最終也會失去自己。 \n \nAPEC亞太經合組織,是建設開放型世界經濟的先驅,習近平指出,茂物目標將於2020年到期,各國應該著眼2020年後合作願景,堅持推進亞太自貿區建設,應該旗幟鮮明地反對保護主義、單邊主義,維護以世界貿易組織(WTO)為核心的多邊貿易體制,引導經濟全球化朝更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的方式發展,在開放中擴大共同利益,在合作中實現機遇共享。

  • 消費增長是大陸經濟成長關鍵

     雖然中美貿易戰來勢洶洶,但大陸近幾個月還是保持貿易盈餘。其中,8月分對美國有310億美元的貿易順差,打破今年6月的289億美元紀錄。為減輕貿易戰所帶來的壓力,大陸國務院在今年6月底所公布《中國與世界貿易組織》白皮書已表明將調整貿易結構、進一步降低關稅及減少進口環節成本。該報告書亦指出,要在未來15年內,合計將進口24兆美元貨物商品。 \n 對美貿易順差未減 \n 緊接著,大陸國家主席習近平在11月5日起於上海舉行的首屆「中國國際進口博覽會」開幕致詞,更將24兆加碼至30兆美元的貨品及10兆美元的服務進口。顯示,大陸的貿易政策將有重大的轉向。據悉,此次博覽共吸引172個國家、地區和國際組織及3600家廠商參加;不僅為各國出口提供一個重要的平台,亦為大陸帶來一股進口及投資熱潮。除此,在中美貿易戰僵持下,此舉正可繞過美國,加深與其他國家的貿易聯繫,抵消貿易戰的負面影響。 \n 理論上,大陸出口受貿易戰影響將愈趨明顯;如今,政策轉向增加進口以平衡過大的貿易順差,大陸的經濟還能維持成長目標? \n 大陸今年第3季的經濟成長率僅6.5%,為2009年第1季以來表現最差的季度。由大陸的GDP結構檢視,消費占GDP的貢獻在2008年為35.96%,去年則為40.43%,10年來增長4.5%;同期間的出口則由32.51%下降至19.76%,幅度高達12.75%;進口則由24.93%下降為18.05%,降幅為6.88%;這種變化已顯示,消費已取代出口,進而成為經濟成長重要的引擎。但是,大陸的消費成長未來能夠撐起半邊天?由底下的幾個數據觀察,可以看出充滿變數。 \n 一、由中國物流與採購聯合會(CFLP)與國家統計局服務業調查中心於上月底所發布的2018年10月中國製造業採購經理人指數(PMI)(經季節性因素調整後)為50.2,較9月下降0.6,創下2016年7月以來新低。其中,中國PMI新出口訂單由今年3月的51.3一路下降至10月的46.9,連續第5個月低於50.0。這變化顯示企業對於未來的海外需求感到悲觀,將不利於大陸未來的出口成長表現。 \n 內需市場不夠強勁 \n 二、代表大陸中產階級消費的貴州茅台獲利成長不佳,第3季單季營收僅188.45億元人民幣,稅後盈餘89.66億元人民幣,年增長均不足3%;10月市值又受全球股市波動影響蒸發逾2000億人民幣。 \n 三、中國社會消費零售品零售總額度代表大陸零售市場的變化,可看出內需市場的需求強弱,並反映人民的生活水平以及消費購買力。但此指標自今年6月以來亦有明顯下降,凸顯大陸的內需市場並非太強勁。 \n 四、國際貨幣基金會(IMF)的研究指出,大陸2016年的儲蓄率達46%,高於全球25%的平均值。但彭博的報告指出,大陸所公布的官方儲蓄率含政府強制的社保繳款。實際上,中國家庭存款只占實際收入的29%;且中國家庭收入只占GDP的44%,低於其他國家70%至80%的比例。而大陸前行長周小川近日指出,大陸儲蓄率正快速下降,表示內需增強;但人民大學的研究報告卻指出,高房價及租金上漲正在削弱其他消費產品的能力;且中國家庭的財務槓桿率已達110.9%,超過美國,足以影響未來的消費。 \n 如何透過進一步的開放革改,提高民間消費、擴大內需,將是大陸經濟發展接下來的重中之重,其中高房價等削弱民間消費力的不利因素,需要有因應之策。

  • 日盛投信:美期中選舉不確定因素消除 短線具反彈契機

    日盛投信新台商基金經理人張亞瑋表示,美國期中選舉結果民主黨重新取得眾議院多數席位,共和黨仍保有參議院的主導權,形成參眾兩院分治的形勢,符合市場預期。後續政策的推展與落實,需要持續觀察。期中選舉結果,預期對短期美國經濟前景的影響程度不大,焦點將回歸經濟基本面、美中貿易、聯準會升息步調。美中貿易紛爭暫處空窗期、指數拉回10日線有守,短期指數有望見到一波反彈。 \n \n 張亞瑋指出,11月台股因短期跌深略有反彈,但4Q18~1Q19在半導體需求空窗期間,市場擔憂第一季基本面仍有下修空間,景氣走向仍有不確定性。資金面觀察,美、歐央行至1H19維持逐步緊縮的貨幣政策立場不變,美元仍將相對強勢,外資未來一季動向為重要觀察指標。 \n \n 張亞瑋分析,多空雙方等待中美貿易談判進一步發展再作表態,惟萬點以上為實質壓力區,至此仍須提防震盪。操作策略以電子及傳產平衡佈局,看好受惠美國消費持續轉佳的傳產成長股、並選擇受貿易戰影響較小的產業;電子則看好仍俱長期發展動能的汽車電子股,基本面較無影響,是後續可以留意的重點,5G、Datacenter、高速傳輸等產業亦可同步留意。

  • 中國社科院:籲G20合作抵銷貿易保護主義

    中國社科院:籲G20合作抵銷貿易保護主義

    中國國際進口博覽會於5至10日舉行,期間並舉行由中歐國際工商學院、上海國際問題研究院、復旦大學中國研究院舉辦的「世界經濟再平衡:中國的角色和作用」國際研討會。 \n \n中國社科院世界經濟與政治研究所所長張宇燕6日在會上表示,全球經濟增長面臨威脅,最緊迫的威脅就是貿易保護主義,4月wta增長是4.4%,,這月以下降至3.9,接下來可能下修到3.5%。貿易保護主義在抬頭,長期跟短期利益,局部利益跟整體利益如何處理成為當前緊要問題。 \n \n張宇燕說,大國需做出應有擔當中國的,進博會要用開放對付貿易保護主義,中國並不不追求貿易順差,而是追求貿易平衡。 \n \n張宇燕指出,即將展開的G20會議將對全球貿易平衡有重要作用,各國應在會上透過合作來抵銷個別國家反全球化、貿易保護主義的作法。

  • 博覽會早規畫 媒合優質進口貨

    博覽會早規畫 媒合優質進口貨

     上海將舉行首屆中國國際進口博覽會,由於正逢陸美貿易戰方酣,因而引發聯想。但台灣學者指出,這場博覽會早在陸美貿易戰前就已經規畫,是為了彰顯某種平衡貿易的努力以及開放市場的決心,加上大陸消費市場廣大,透過這樣的博覽會,也是因應大國崛起的趨勢下,希望把「進口優質化」,挑選出更適合的商品。 \n 政大國關中心研究員陳德昇向《旺報》分析,這場國際進口博覽會很早就規畫了,表示在大陸某種程度有平衡貿易的努力,相較於幾十年前就有的「廣交會」是以出口商品為導向,現在則是以進口商品為目的。 \n 陳德昇指出,這樣的平台除了能致力大陸與各國的平衡貿易,也能藉此機會跟全球市場進一步互動,畢竟大陸消費市場廣大、具有潛力,促進進口貿易可以提振個別國家經濟發展。他認為,這樣的博覽會不會只辦一屆,而是藉此平台,在理論、策略與實務上改善經濟結構,以及避免國際貿易爭端,且在陸美貿易戰當下的時間點,也能有回應的效果。 \n 淡江大學財金系教授聶建中接受《旺報》採訪時認為,這樣的博覽會有點像世博會的味道,但主要是想讓大陸的「進口優質化」,大陸藉此買到所需的高品質商品,並與各業者建立關係。且即便當前陸美貿易戰,也能做一些「技術性的抗衡」,例如做出部分進口移轉,部分商品不再買美國貨,讓量減少或是優質化。 \n 至於近期人民幣貶值,被認為有利出口,是否與進口博覽會的大動作採購相斥?聶建中指這是兩件事。他表示,大陸也不敢讓人民幣貶破7,怕會引起美方不滿,加上期中選舉前這麼做,美國總統川普必然會有動作;至於進口博覽會,則是陸方把本來就要進口商品的量做一個媒合或移轉,去買更高品質或更需要的商品,不意味會造成經濟損失。

  • 匯豐:迎戰新保護主義 亞洲企業重新審視貿易策略

    川普帶頭掀起全球貿易重新談判,戰場不僅止於中國或美國,外銀經濟研究團隊認為,所有與中、美產業鏈相關的經濟體或市場,都一樣受到衝擊,台灣就是一例。匯豐集團環球貿易及融資服務亞太地區主管夏瑪(Ajay Sharma)指出,儘管如此,亞洲企業已認定亞洲是成長最快的市場,面對新保護主義和高關稅清單,企業的適當因應作法應是不斷創新、調整和適應環境,透過區域內的貿易聯盟進行擴張。 \n \n夏瑪說,「要牢記的是,保護主義並不是一種新現象,因為貿易活動總能找到平衡點,在保護主義的背景下,我們看到亞洲企業正在重新審視貿易策略。」 \n \n滙豐集團最新全球企業調查顯示,為了抵消保護主義抬頭的影響,許多亞洲企業正在將注意力轉向離國內市場更近的貿易機會,80%的亞洲企業認為有信心在當前的貿易環境中致勝。 \n \n這些觀察來自滙豐集團今天發表的《環球貿易及商業信心調查報告》(Navigator: Now, next and how for business)。這份報告對全球34個市場、逾8500家企業進行調查,評估企業主對貿易活動和業務成長的想法和期待。亞太地區共有12個市場、3300多家公司參與此調查。

  • 美 明年1月與日貿易談判

     美國貿易代表署(USTR)周二致函國會,表示計畫將與歐盟、英國和日本分別展開雙邊貿易談判。日媒報導,美日貿易協商應會在明年1月中啟動。 \n 據貿易促進授權法規定,美國政府有意重啟談判前,至少要提早90天前書面通知國會,這也意味最快3個月後,美國將開始與上述國家進行磋商。 \n 美國貿易代表萊海澤發布聲明表示,「我們將透過與日本、歐盟和英國的貿易磋商,繼續拓展美國貿易與投資。」 \n 他提到,「我們將致力為美國勞工、農民與企業能在適當時間完成談判,並讓他們獲取實質成果。」 \n 這是川普政府數周前與墨西哥、加拿大完成北美自由貿易協定修訂版後,再度擬新的貿易談判計畫。 \n USTR指稱,對美國出口業者而言,日本是重要卻表現不佳的市場。它說去年美國對日本貿易逆差達690億美元,多數集中在汽車業。萊海澤強調與日本談判重點將集中在汽車與農業等領域,希望「獲得較公平與平衡的貿易。」 \n 歐盟方面,USTR表示雙方每年雙邊貿易來往金額高達1.1兆美元,是全球「規模最大、也最複雜」的經濟關係。去年美國對歐盟貿易逆差為1,514億美元。 \n 至於英國,USTR則計畫在它明年3月29日脫離歐盟後,正式展開貿易磋商。它表示美國欲在新興領域發展尖端實力,目前這兩國的創新者與企業家在此領域最有競爭力。 \n 眾議院籌款委員會主席布萊迪(Kevin Brady)認為,這三大經濟體是美國最大及最重要貿易夥伴,但它們也是美國農民、製造廠商與服務業者遭遇重大障礙的主要市場。負責貿易問題的財政委員會參議員韋登也說,「政府必須花時間全面解決貿易壁壘。」

  • 中美貿易戰止不住 戰火恐燒到2019年

     美中貿易戰愈演愈烈,至今尚無止息跡象,市場悲觀情緒轉趨濃厚,投資人和經濟學家逐漸相信,貿易戰在美國期中選舉之前落幕的希望渺茫,可能延續至2019年或更久之後。 \n 市場先前寄望美中雙方基於理性的利已主義,最終能達成協議,讓貿易戰畫下句點,或許能在11月美國期中選舉之前解決。但這樣的樂觀情緒逐漸消散,愈來愈多專家認為貿易戰可能無法在短期內落幕。 \n JP Morgan資產管理公司全球策略師蕭維茲(Patrik Schowitz)表示:「許多人認為貿易戰將成為長期情勢,我們正進入新的冷戰時期,人們開始設想最壞的結果。」 \n 瑞士私人銀行寶盛(Julius Baer)投資長邦佐(Yves Bonzon)表示,貿易戰將威脅標普500大企業的獲利,寶盛先前認為這點將足以讓美國休兵。我們一開始就預期美國會在某些方面讓步,不過這個情境並未成真。川普內閣致力「重新平衡」美中貿易關係。 \n 摩根大通中國首席經濟學家朱海斌(Haibin Zhu)上周在香港出席會議時表示,小摩的基準情境是美國對所有大陸進口商品加徵關稅,這將成為2019年棘手的經濟事件。 \n 朱海斌表示,隨著美中紛爭演變為全面貿易戰,影響層面將大幅擴大,可能削去大陸經濟成長率1個百分點。邦佐指出,貿易戰在11月6日美國期中選舉之前解決的看法並不切實際,未來展望仍不明朗。寶盛現在採取「務實」的看法,就是美國總統川普最終將贏得連任選舉,他的貿易政策將會延續。 \n 此外,國際清算銀行(BIS)總裁卡登斯(Agustin Carstens)指出,全球金融界一致認為美中應該找出解決之道,兩國應該已經明白利害關係。

  • 美宣布與日歐英貿易談判 孤立大陸的「毒丸條款」可能再祭出

    美宣布與日歐英貿易談判 孤立大陸的「毒丸條款」可能再祭出

    王嘉源/綜合報導 \n據美國之音(VOA)中文網17日報導,白宮已宣布,將分別與英國、歐盟和日本就貿易協議進行談判。由於先前簽署的《美墨加貿易協定》(USMCA)中有針對中國大陸的所謂「毒丸條款」,今後美國與日歐磋商貿易協議時,「毒丸條款」是否也會擺上談判桌,引發關注。 \n \n美國貿易代表萊海澤說:「我們將爭取儘早完成談判,為美國工人、牧場主和公司帶來實際利益。」他還說,白宮希望「解決貿易關稅及非關稅壁壘,實現更公平、更平衡的貿易」。 \n \n萊海澤依照法律要求,將白宮有意開始貿易談判的三份函件分別遞交給國會。萊海澤在函件中說,英國預計3月29日正式脫歐,此後只要英國做好準備,與英國的談判將立即開始。 \n \n萊海澤說,美國和歐盟的經濟夥伴關係是世界上最大、最複雜的關係。他提到美國對歐盟的1510億美元貿易逆差。在有關與日本進行貿易談判的函件中,萊海澤說,日本是美國出口產品的重要市場,但實際貿易狀況往往不盡人意。他也提到美國對日本的巨額貿易逆差。 \n \n來自俄勒岡州的參議院金融委員會資深民主黨成員懷登表示,希望川普行政當局不要急於達成不完整的協議。他說:「行政當局必須全面解決貿易壁壘的問題,包括利用這個機會在勞工權利、環境保護以及數字貿易等方面制定高標準。」川普總統今年對歐盟出口到美國的鋼鋁產品加徵關稅。他還威脅要對歐盟的汽車加徵關稅,因為那些不公平的協議使美國處於劣勢。 \n \n先前,美國商務部長羅斯談到剛簽署的《美墨加貿易協定》(USMCA),將其中的32.10條款形容為「毒丸」(poison pill)。該條款規定,協議中的任何一成員國與「非市場經濟國家」達成自由貿易協議,則其它成員國可以在六個月後退出並建立其自己的雙邊貿易協定。由於大陸一直未獲得國際社會承認其「市場經濟國家」地位,這意味著如果加拿大和墨西哥想和大陸達成自貿協定,就要承擔與美國自貿協定破裂的風險。 \n \n羅斯稱,這一協定將進一步在與其他國家的貿易協定中推廣。分析人士認為,「毒丸條款」成為美國在貿易戰對峙時祭出的重型武器,可能在全球貿易格局中孤立大陸。大陸駐加拿大大使館很快發表聲明,譴責USMCA中的「非市場國家」條款,稱這是美國「公然干涉別國主權的霸權行徑」。 \n \n「『毒丸』條款,是美國試圖削弱大陸在全球貿易和產業供應鏈地位的重要一步。」香港中文大學助理教授胡榮向英國廣播公司(BBC)中文網表示,加拿大和墨西哥為了能進入美國市場,以及保持對美貿易關係,選擇放棄今後與包括大陸在內的非市場經濟國家達成雙邊貿易協定的權利。 \n \n這一條款很可能是加拿大和墨西哥不得已的選擇。川普上台後推行多項貿易保護主義政策,關稅的大棒也揮向加、墨等國。這無疑加劇了全球貿易的不確定性,促使加、墨推進與美國以外的國家建立雙邊關係。比如,加拿大從2016年開始就與大陸進行自貿磋商,外界期待在杜魯道任內兩國就能簽署自貿協議。 \n \n加拿大總理杜魯道15日參加在多倫多舉行的《財富》論壇時說:「顯然,中國是世界第二大經濟體並且還在增長,仍將是開展業務和找尋機會的重要地方。」這是繼美加墨三國簽署新的貿易協定後,加拿大首次表示將繼續加強對陸貿易。 \n \n杜魯道還表示,美國正在經歷貿易保護主義,他希望推動貿易多元化,減少對美國的依賴。目前加拿大四分之三的出口都銷往美國。大陸是加拿大和墨西哥的第二大和第四大出口市場。 \n \n然而,BBC中文網指出,加拿大與大陸的自貿磋商計劃可能被美國輕鬆阻斷。路透稱,「毒丸條款」實際上賦予了華府對加拿大和墨西哥與其他國家簽訂的自貿協定的否決權,以確保這些自貿夥伴國是市場經濟體,且國家沒有在經濟中占據主導地位,後者是川普政府對大陸發動關稅戰的核心訴求。 \n \n加、墨「不得已」的原因在於,《美墨加貿易協定》(USMCA)帶來的貿易額占兩國GDP的40%-50%,只占美國的5%。這種不平衡使兩國缺少對美談判的籌碼。 \n \n美國顯然將USMCA中加入「毒丸」條款作為一個開始。路透援引羅斯稱,有了這一先例,在其他貿易協定中加入此條款將變得更加容易。人們會明白,這是達成協議的先決條件之一。 \n \n香港中文大學助理教授胡榮指出,與川普政府正在進行的貿易談判還有日本和歐盟,針對大陸的「毒丸條款」很有可能也會擺上談判桌。不排除為了保持對美國市場的進入和維持貿易關係,日歐也會和美國達成類似協議,這樣自然會對大陸在全球貿易和供應鏈中的地位造成削弱. \n \n不過,BBC中文網報導說,值得注意的是,日本、歐盟經濟體量遠勝於加、墨,與大陸的貿易關係也極其密切,是否會如USMCA加入一樣的條款還需觀察。 \n \n此外,如果日本、加拿大等國都被「毒丸條款」箝制,那麼正在談判的《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)將蒙上陰霾。該協定包含東協十國,以及大陸、日本、澳大利亞等國,是亞太區域經濟一體化的重要協定。 \n \n美國商務部長羅斯在接受路透採訪時表示,「毒丸條款」是「一項堵住貿易協定中漏洞的舉措」。堵住的漏洞,意在防止大陸商品借道加墨流向美國,削弱美對陸的貿易壁壘。美國貿易代表萊海澤表示,USMCA協議稱為美國政策的「範式轉換模板」。對川普而言,期中選舉在即,也可以透過USMCA兌現競選承諾為共和黨鞏固選票。 \n \n胡榮表示,在全球化的今天,大陸的產業鏈集合程度在全球具備很強的不可替代性,而且大陸市場廣大,為全球經濟提供強力動能,將其排除在外面是不大現實和非理性的。 \n \n胡榮建議,加入「毒丸條款」確實能在短時間內一定程度遏制打擊大陸經濟,大陸為應對這一危機,應該盡量與更多的國家早日達成雙邊或多邊互惠貿易協定,比如構建中日韓貿易協定。

  • 美中貿易戰愈演愈烈 市場悲觀情緒轉趨濃厚

    美中貿易戰愈演愈烈,至今尚無止息跡象,市場悲觀情緒轉趨濃厚,投資人和經濟學家開始相信,貿易戰在美國期中選舉之前落幕的希望渺茫,可能延續至2019年或更久之後。 \n \n 市場先前寄望兩造基於理性的利已主義,最終能達成協議,讓貿易戰劃下句點,或許能在11月的美國期中選舉之前解決。但這樣的樂觀情緒逐漸消散,愈來愈多專家認為貿易戰可能無法在短期內落幕。 \n \n 瑞士私人銀行寶盛(Julius Baer)投資長邦佐(Yves Bonzon)表示,貿易戰將威脅標普500大企業的獲利,寶盛先前認為這點將足以讓美國休兵。我們一開始就預期美國會在某些方面讓步,不過這個情境並未成真。川普內閣致力「重新平衡」美中貿易關係。

  • 貿易排擠效應!北京不像墨西哥那麼好對付

    貿易排擠效應!北京不像墨西哥那麼好對付

    川普日前剛剛簽訂美墨加協議(USMCA),被視為新版的北美自由貿易協定(NAFTA),外界評估川普可能更有本錢對付死對頭北京了。但是《澳洲金融評論》(Australian Financial Review)卻認為,北京並不像墨西哥這麼好對付。如果川普堅持純粹的雙邊貿易主義,那麼這將是一場打不贏的戰。因為美國只能與中國,針對知識財產權和市場自由化達成協議,卻不可能平衡中美雙邊貿易,或是阻止中國的經濟發展。 \n川普堅信雙邊重商主義和不對稱貿易關係將對國家造成痛苦。這是他所秉持兩大立場。因此,川普所謂的獲勝就是指一個國家向貿易夥伴出售的商品多於購買的商品。 \n但是經濟學之父亞當史密斯的理論卻告訴我們,想要從每個貿易夥伴身上都獲得盈餘,這並不代表你贏了,反而是一種很荒謬的想法。尤其是在自由資本流動的情況下,想要取得總體平衡實在愚蠢至極。也是貿易政策永遠無法實現的目標。但這種原始觀念居然來自一名統治著全球最先進國家的領導人身上。 \n2017年,墨西哥對美國出口占國內生產總額28%,而加拿大則為19%。美國對墨西哥的出口僅占國內生產總值的1.3%,對加拿大出口則為1.5%。但是報導認為,針對中國方面,情況可能又不相同。 \n報導認為,最後在貿易戰打擊之下,中國GDP可能會下降2%。這大概是中國4個月的經濟成長量,想要抵銷這個損失,不會太困難。因此,北京根本不必害怕這場貿易戰,其代價不會太過高昂。 \n美國可能在貿易戰中輕易擊敗墨西哥,但是卻不可能如法炮製,對付到中國身上。 \n

  • 陸經濟逆風 股債雙拼護身

     貿易戰效應逐漸反應在大陸經濟數據,9月大陸製造業PMI指數及財新製造業採購經理人指數同步下滑,但仍守在50以上擴張水準,法人預期官方為了提振經濟,料將加大刺激政策力度,可望提供A股堅實支撐。 \n 法人指出,在經濟結構調整過程中,短線震盪難以避免,建議透過股債齊備的中國平衡型基金,掌握經濟轉型帶來的投資契機,並為投資部位增加抗體。 \n 保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅表示,9月製造業PMI指數及財新製造業採購經理人指數分別回落至50.8及50,雖然仍在50榮枯分界線之上,但中美貿易衝突拖累出口疲軟,已造成經濟下行壓力。 \n 毛宗毅指出,由於多數廠商早在2千億美元商品關稅開徵前即已拉貨出口至美國,因此,估算今年受到影響的商品總額僅約1/4,占大陸出口至美國比重約10%,不致於對今年的經濟成長動能造成太大衝擊,再者,貿易戰愈演愈烈反而成為大陸官方加大政策力度的催化劑,有利於維繫經濟平穩發展。 \n 不僅如此,資金面也給予相當大的支持,毛宗毅表示,除了日前實施2,650億人民幣的MLF,近期批准14檔養老基金上市,粗估將流入四至五千億人民幣,為A股再添資金活水,再者,大陸貨幣政策轉趨寬鬆,市場預期人行將降準一至兩次,不但支持A股後市反彈行情,也有利於債市表現。 \n 摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出,中美貿易紛爭持續升級,不確定性大增,搭配經濟數據好壞參半,導致首當其衝的陸股今年來表現承壓,所幸市場逐步消化利空,又有第四季傳統旺季效應加持,推升上周上證綜合指數一舉站回2,800點大關,月線創今年元月來最大漲幅。 \n 近期A股雖適逢十一黃金周長假而休市,但本周傳來A股「入富」的資金面利多,看好第四季傳統旺季效應,有望為陸股後市再添多頭動力。 \n 就價值面來看,應迦得分析,當前A股估值具高度吸引力,搭配在中國加速資本開放,以及A股納摩效應發酵下,跨境資金流動延續穩定趨勢,預期外來外資對陸股的關注將有增無減,輔以官方有望祭出進一步財政擴張政策來支撐實體經濟,都為陸股後續走勢營造良好投資氛圍。

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