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  • 名家-平實看待中美之爭

     中美貿易戰揭開了太平洋兩岸國力競賽的序幕,有跡象顯示,川普的動作恐怕不只是用來操作美國期中選舉而已,其中還帶有長期性阻撓中國大陸成長壯大的意圖。所以,美國期中選舉結束後,川普的貿易戰或對華政策是否會鬆手,猶待觀察。這場中美國力之爭會是誰家天下,現在言之過早,但是,近來大陸輿論風向的轉折,提供了一些探討的線索。 \n 2030中國超越美國 \n 2008年的金融海嘯象徵著美國的制度安排出現了缺失,國力增長出現了困難。中國大陸則是透過4兆人民幣的財政刺激,強力穩住了本身的經濟增長,雖然後遺症不少,但的確為世界經濟脫離苦海做出了貢獻。金融海嘯之後,中國大陸對於全球經濟成長率的貢獻不僅遠高於美國,且從2012年以來都大於美國、歐盟、與日本的總和。 \n 經濟實力的快速增長讓中國大陸在2010年超越日本成為全球第2大經濟體,然後,逐步拉開領先日本的差距,縮短和美國的距離。世界銀行曾經在2013年出版一份名為《中國2030》的研究報告,假設的情境就是中國大陸在2030年超越美國,成為世界第1大經濟體。這份報告同時向大陸官方提出了達成目標的興革建議,這些建議有許多被納入了「十三五規畫」中。 \n 美國對於中國大陸趕超的可能顯然是忌憚的,所以,從歐巴馬時代的「重返亞洲」與「亞太再平衡」,到如今川普的貿易戰和「印太戰略」,都是鎖定了中國大陸作為戰略競爭對手,想要阻撓中國成長壯大。這樣的戰略企圖昭然若揭,大陸方面不會沒有感覺,問題是該如何因應? \n 無可諱言的,大陸原先因應挑戰的態度有些流於浮躁,尤其是某些媒體和網路言論更是激越。於是,類似「厲害了,我的國!」這般的表述方式,充斥在媒體和網上。這類的說法其實不是完全沒有事實依據,但是總不免有過度自我感覺良好的虛浮誇大,更容易忽略了進一步挑戰的複雜嚴峻。 \n 可喜的是,大陸官方和有識之士沒有被這股浮誇之風給矇蔽了理智,更沒有煽動民粹意識來形成可用之民氣,讓民族主義情緒任意揮灑。反而由官方媒體發出反思的聲音,展現自知之明,要大家冷靜理性,準備一場長期抗戰的國力競賽。 \n 官方媒體發出反思 \n 中國大陸的綜合國力,尤其是科技實力,目前與美國還有差距是不爭的事實。但是,在未來潛力巨大的特定領域,如物聯網、人工智慧、高速鐵路、和無人機等等,中國大陸與美國站在相同起跑線上甚至於已經彎道超車,也同樣值得正視。以中興通訊為鑑,讓人們知道大陸的科研仍有不足,是回歸自知之明的必要惕厲,但「半個世紀都別想追上美國」之類的悲觀論調,就大可不必了。 \n 美國的防堵力道將使得大陸的發展道路出現不少阻障,但是,中國大陸恐怕不會像《廣場協定》後的日本般一蹶不振。最少,有了日本的前車之鑑,大陸會更小心因應美國的壓力。同時,大陸還有雄厚的人力資本可以提升開發,全球有著廣大的華人科技社群有待連結運用,這場世紀之爭鹿死誰手,還有得瞧。(作者為文化大學國家發展與中國大陸研究所教授兼代理所長)

  • 國外指數期貨贏家專欄-2大美指期 對沖布單

     綜觀全球金融市場,美中貿易戰高潮迭起,雙方皆企圖以戰止戰,就在市場暫時淡化憂慮、美元指數攻頂頻頻出現之際,美國總統川普質疑Fed升息政策!選在此時砲轟美元太強、並質疑歐盟與大陸從事貨幣操縱,美國財長穆努欽也證實,正在嚴密監控人民幣近來的走貶勢頭,檢視大陸是否刻意操控貨幣。對大陸有無使用人民幣當武器,此問題梅努欽並沒有進一步評論,僅強調人民幣走貶讓大陸取得不公平優勢,中美雙方後續態度發展成為市場關注焦點。 \n 川普準備對大陸全面開戰,企圖對5,000億美元的大陸產品威脅要課稅,川普有意拉高貿易戰緊張。不只企圖要大陸讓步,更進一步要重新平衡全球經濟勢力,而大陸為保護貿易利益放手讓人幣重貶,這場貿易戰紛爭應不會輕易落幕。 \n 而川普對大陸又再發起新一輪的關稅威脅、引發貿易疑慮,抵銷了美股財報利多,美國四大指數20日終場全收低。在亞股表現方面,日、韓股震盪走弱,大陸的港、陸股呈現低檔震盪走揚,而印度指數則出現高檔震盪跡象,台股部分則呈現區間震盪。觀察台灣期交所上市的印度50指數,指數相對走漲處在高檔;而陸股ETF期貨呈現低檔震盪,6檔ETF期貨午後翻紅走高。 \n 期交所6檔陸股ETF期貨及國外股指期貨,整體表現陸股由弱轉強、印股持續走強,當前操作布局不宜過度追價應耐心等待,多方可優先關注印度50衝高減碼,東證指數及陸股6檔ETF期貨低接布局,美國道瓊及S&P 500期貨可伺機賣強買強對沖布單,投資人在操作上宜耐心等待分批分次布局勿追價,小量操作注意提防市場潛藏不確定風險。

  • 中歐聯合聲明 抵制保護主義

    中歐聯合聲明 抵制保護主義

     陸美貿易戰波及全球,被視為陸歐合作重頭戲的第20次陸歐領導人會晤16日於北京人民大會堂登場。雙方昨日發表聯合聲明,強調將致力打造開放型世界經濟,抵制保護主義與單邊主義。大陸還將發布《中國對歐盟政策文件》以回應歐盟的關切。歐洲理事會主席圖斯克在致詞時呼籲,不發起貿易戰並勇敢地改革國際秩序是陸、美、歐、俄等國的共同責任。 \n 為期兩天的陸歐領導人會晤16日起在北京舉行,由大陸國務院總理李克強、圖斯克及歐盟執委會主席容克共同主持。期間,李克強表示,陸歐峰會不針對任何第三方,也不受任何第三方的影響;大陸和歐盟希望對自貿區進行聯合可行性研究。他強調,堅持多邊主義自由貿易非常重要,因陸美兩國在貿易爭端泥淖中越陷越深,且在近期可預見內無談判跡象。大陸希望促進對歐盟的貿易平衡,並推進雙方投資協議的協商。 \n 將大幅提高市場准入 \n 與此同時,大陸國務院總理李克強昨日在中歐領導人與企業家座談會上,針對歐方屢次提出在大陸被強制技術轉讓等知識產權擔憂,他當場有力回應:「我現在特別想聽到哪個企業特別是大企業告訴我,他們被強迫轉讓或者被竊取知識產權,以便我能下重拳,現在我不知道這個拳往哪裡打。」 \n 習:順應多極化潮流 \n 大陸國家主席習近平昨日在北京會見歐洲理事會主席圖斯克時說,中歐雙方應順應「世界多極化、經濟全球化」潮流,攜手維護「多邊主義、基於規則」的自由貿易體系,促進貿易和投資自由化。近期世界均關注歐盟對貿易戰的態度,圖斯克說,「不要發動歷史上常見、會演變成火熱衝突的貿易戰。」 \n 圖斯克稱,世界需要貿易改革而非貿易衝突。他呼籲北京當局、美國總統川普和俄羅斯總統普丁支持改革世貿組織(WTO)規則,歐盟夥伴也需幫助WTO進行改革。WTO需要制訂新規則解決產業補貼與強制技術轉移問題。 \n 根據昨日公布的中歐領導人會晤聯合聲明,雙方強調會致力打造開放型世界經濟,推動更加開放、平衡、包容和普惠的全球化。中歐承諾就WTO改革展開合作,並為此建立世貿組織改革副部級聯合工作組。同時,中歐亦談及南海、朝鮮半島及伊朗核問題等議題。歐盟歡迎大陸和東協國家為達成有效的「南海行為準則」進行磋商,和平解決爭端。

  • 不畏巨象打架 A股內需題材有潛利

    不畏巨象打架 A股內需題材有潛利

     6月陸股因中美貿易摩擦升級、投資者對經濟增長悲觀、金融去槓桿的信貸緊縮效應而大跌,但觀察今年以來表現,與貿易戰關聯度較小的產業,表現相對抗跌,根據Wind統計,今年以來滬深300指數重挫兩位數,申萬指數板塊表現前三名的休閒服務、醫藥生物、食品飲料內需股續漲不變,後勢超跌反彈可多關注。 \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,大陸去年持續收緊到今年上半年回歸中性,更有中性偏鬆跡象,有助資產價格逐步趨穩,加上兩融餘額下降,游資浮額已清除近尾聲,對A股不必過於悲觀。 \n 在中美貿易戰博奕下,中央政治局提示擴大內需及創新為未來二大方向,可以不受貿易戰影響的消費、休閒服務、醫藥、高端制造等創新為三大主線。 \n 群益中國金采平衡基金經理人楊書婷指出,近期貿易摩擦及去槓桿,企業融資難度提升,使得陸股表現震盪,但隨著進入財報季,市場預期今年A股盈餘成長仍有雙位數表現。加上官方持續推動經濟轉型、升級政策,陸股後市仍未看淡,建議選擇基本面佳或政策受惠程度高的板塊進行布局。 \n 宏利投信認為,大陸高質量經濟成長,基本面逐步改善,企業獲利良好表現,為陸股估值提供支撐。預期今明兩年每股獲利成長率分別可達15%和14%,維持相對樂觀。A股在全球市場表現關聯較低,提供吸引力的多元化投資機會,特別是新興市場基金對陸股持有水位仍偏低,未來在MSCI效應再發酵下,可望為陸股帶來長期助益。 \n 大陸擴大內需選股邏輯著重於有良好現金流、市場為剛需且穩定增長,有良好護城河標的。黃上修強調,十九大及兩會所指引的政策方向,創新的人工智能、先進製造業、大數據、雲計算、工業互聯網等,都將是未來政策扶持重點。

  • 中美貿易角力 平衡基金突圍

     美中貿易衝突將對金融市場造成壓力,然而,風險性資產經過先前修正已逐步反應悲觀情緒,評價面已降至低檔區,法人建議,已進場者續抱,空手者靜待市場回穩後的低接機會,建議可透過母子基金法策略,透過單筆投資債券基金,再將配息金定期定額投資股票型基金,建構進可攻退可守的投資組合。 \n 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,儘管美國貿易保護主義措施都可能影響經濟成長,進一步推升消費者成本。但伴隨美國聯準會漸進升息,有利美債殖利率上揚及美元資產的走升。 \n 良好的企業獲利動能和當前偏低的違約率持續對高收益企業債的表現提供支撐,基金目前聚焦美國,配置六成在美國景氣循環產業,有助在全球市場震盪之際兼具降低風險及追求收益之效。 \n 安聯收益成長基金產品經理胡韡耀表示,美國仍是全球經濟領頭羊,中美貿易談判持續角力,雖再度成為擾亂市場信心的主要因素,美股出現波動,但目前看來,亮眼的財報和復甦的基本面,仍是主要支撐。 \n 胡韡耀表示,美國企業財報表現良好將可持續帶動美股表現,只是高檔波動難免,為降低波動,建議投資人應透過以「收益」輔助「成長」的方式,投資於結合股債的收益成長組合,貼著美國大行情走。 \n 就策略考量上,因採取均衡布局股票、高收益債券及可轉換公司債等三大美元多重資產,有助於同步掌握持續現金流收益、資本成長機會、緩和利率風險等三特性,在多空環境中發揮收益成長追漲抗跌特質,更有助於因應當前市場變化和投資需求。 \n 宏利特別股息收益基金預定經理人鄧盛銘表示,特別股由於具備股息收益固定的特性,近期也受到投資人的青睞。 \n 除此之外,受惠於景氣復甦,帶動消費支出上升與放款市場升溫,再加上企業減稅利多,金融股的表現也受激勵。且在高點震盪的時局中,特別股表現相對較為優異。

  • 政策撐腰 陸經濟穩健成長可期

     中美貿易戰增溫,上證指數在上周一度跌落至2,800點以下,A股估值已來到2015年以來新低價區,法人表示,短期內陸股雜音多,但中長期仍持續看好其後市,投資人可逢低承接,抱長一定有不錯的投資報酬率。 \n 摩根投信指出,由於現階段尚未見到雙方談判有緩和的情況,短線A股將隨中美雙方貿易戰談判訊息波動。 \n 摩根中國雙息平衡基金產品經理張致寧表示,就中美貿易戰中,美國所公布第一波500億美元關稅清單來看,美國對大陸出口額僅占美國GDP的0.7%,而大陸對美國出口額占GDP的3%,貿易戰對中美雙方實際經濟影響程度不大。至於第二波2千億美元的關稅清單,主要是川普想透過外交政策,作為提高民調、利於選舉的籌碼。 \n 在中美貿易戰尚未落幕之前,即是影響陸股走勢的大變數,摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,尤其大陸投資人結構有八、九成都是散戶,股市表現難免會過度反應,這是這波陸股急速重挫的主要原因之一。 \n 林雅慧認為,在內外部因素同時衝擊下,短線A股波動難免,目前A股整體狀況與2015年陸股呈現投機泡沫相較,當前情況明顯比那時好很多,包括陸股融資餘額已去化過半、經濟基本面與企業獲利成長率也比2015年時好很多,配合政府謹慎地對市場的干預與注資流動性的方式,可避免陸股重演過去政策失誤造成崩盤走勢。 \n 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,目前看來A股2,700點以下有明顯買盤支撐,大陸股市歷經二季度的修正後,未來市場恐慌情緒有望隨著中美貿易進入新常態逐漸修復,看好下半年宏觀經濟穩健增長,貨幣政策邊際放鬆,財政政策有加碼空間,A股可望止跌反彈。 \n 富達中國內需消費基金經理人馬磊也表示,A股入摩使陸股變得更成熟,在A股納入MSCI指數後,由於海外法人傾向投資大型藍籌股,也較重視企業治理良好、資產負債表穩健的大陸企業。

  • 川普打貿易戰的真正盤算

     7月11日,川普政府宣布擬對約2000億美元中國產品加征10%的關稅。對此,中方商務部嚴正抗議,表示「中國政府將一如既往,不得不作出必要反制。」 \n 尚能承受經濟陣痛 \n 如果說先前中美雙方為保持一定克制,對「貿易戰」(trade war)這個詞的使用還比較謹慎,常常用「貿易爭端」(trade dispute)來替代,當前則很少有人會反對這個詞。CSIS中國問題專家甘思德此前受訪時就表示,中美兩國毫無疑問已經處於貿易戰當中。 \n 目前看起來,雙方都認為彼此尚能承受貿易戰對經濟帶來的陣痛,也做好了更壞的打算。 \n 中方以商務部研究員梅新育為代表的專家意見認為經濟、產業、貿易全局的基本面良好,能夠較好承受貿易反制的代價。而央媒也持這一立場,央視新聞11日評論中便表示「中國有能力付出一定的代價」。 \n 而美方雖然反對聲音仍然不斷,例如美國零售商協會、參議院財政委員會主席Orrin Hatch都很快批評川普最新舉措,然而如同CSIS研究員William Reinsch在最新評論中指出的,目前國會、企業、民眾等的確有許多抱怨,也有不少政治人物或私部門提出不同的貿易政策。但是貿易戰帶來的負面影響還不足以動搖川普的民意基礎,國會的反對聲浪更尚未到達能夠通過法案制衡總統的程度。 \n 同時,主流媒體及智庫對美國經濟基本面同樣樂觀。外交關係協會(CFR)貿易專家Brad Setser測算,目前貿易戰給美國經濟帶來的實際影響還局限在個別部門,對宏觀經濟的衝擊有限。而即使未來繼續加碼,其影響的GDP比重仍屬美國經濟可消化的範圍。他還指出,目前美國經濟在減稅和適度赤字的刺激下動能強勁,也能平衡關稅帶來的影響。 \n 事實上,針對川普的一些批評不免老調重彈。許多貿易專家認為川普不懂全球貿易的運行法則,他們熱衷以iPhone等美國掌握核心技術的產品背後的全球價值鏈為例,說明貿易逆差的背後反而是對美國有利的結構。 \n 然而,這些批評大多抓錯重點。據《華爾街日報》,川普去年2月就已考慮要修改美國貿易赤字的計算方式,即在美國貿易餘額中剔除再出口或轉口。顯然,川普很清楚計算方式對貿易數據的影響,並希望算法朝向對自己有利的方向調整。 \n 川普絕非不懂貿易 \n 目前,美國中期選舉臨近,始終宣稱要為美國工人找回工作的川普不太可能在這個關頭放鬆對中姿態。更重要的是,貿易戰的背後有著數據本身看不見的深層因素。 \n 近期CSIS貿易專家對話中提到,目前川普政府內主張對中強硬的有兩大派別,財長努欽和商務部長羅斯主要訴求擴大中國市場准入,貿易代表萊特希澤和總統貿易顧問納瓦羅則緊盯中美在智慧財產權、技術轉移等涉及戰略競爭領域的分歧。而精明的川普則試圖雙管齊下。 \n 「貿易逆差」是一個能引起公眾情緒的字眼,川普憑著「貿易戰」這張牌,最終訴求的還是抑制中國在核心科技領域對美國的追趕,以及獲取對美國更有利的中國市場環境,從而防止後者獲得可與美國抗衡的全球戰略競爭優勢。商人出身的他不過是揣著明白裝糊塗,以政治邏輯打貿易牌。 \n 從中美目前的態勢來看,要任何一方在自己的核心利益上做出犧牲絕非易事。若要在談判桌上達成一些有效的共識,恐怕還得等貿易戰的子彈再飛一會兒。 \n (作者為台大政研所碩士)

  • 洪鑫誠》川普打貿易戰的真正盤算

    7月11日,川普政府宣布擬對約2000億美元中國產品加征10%的關稅。對此,中方商務部嚴正抗議,表示「中國政府將一如既往,不得不作出必要反制。」 \n \n尚能承受經濟陣痛 \n如果說先前中美雙方為保持一定克制,對「貿易戰」(trade war)這個詞的使用還比較謹慎,常常用「貿易爭端」(trade dispute)來替代,當前則很少有人會反對這個詞。CSIS中國問題專家甘思德此前受訪時就表示,中美兩國毫無疑問已經處於貿易戰當中。 \n目前看起來,雙方都認為彼此尚能承受貿易戰對經濟帶來的陣痛,也做好了更壞的打算。 \n中方以商務部研究員梅新育為代表的專家意見認為經濟、產業、貿易全局的基本面良好,能夠較好承受貿易反制的代價。而央媒也持這一立場,央視新聞11日評論中便表示「中國有能力付出一定的代價」。 \n而美方雖然反對聲音仍然不斷,例如美國零售商協會、參議院財政委員會主席Orrin Hatch都很快批評川普最新舉措,然而如同CSIS研究員William Reinsch在最新評論中指出的,目前國會、企業、民眾等的確有許多抱怨,也有不少政治人物或私部門提出不同的貿易政策。但是貿易戰帶來的負面影響還不足以動搖川普的民意基礎,國會的反對聲浪更尚未到達能夠通過法案制衡總統的程度。 \n同時,主流媒體及智庫對美國經濟基本面同樣樂觀。外交關係協會(CFR)貿易專家Brad Setser測算,目前貿易戰給美國經濟帶來的實際影響還局限在個別部門,對宏觀經濟的衝擊有限。而即使未來繼續加碼,其影響的GDP比重仍屬美國經濟可消化的範圍。他還指出,目前美國經濟在減稅和適度赤字的刺激下動能強勁,也能平衡關稅帶來的影響。 \n事實上,針對川普的一些批評不免老調重彈。許多貿易專家認為川普不懂全球貿易的運行法則,他們熱衷以iPhone等美國掌握核心技術的產品背後的全球價值鏈為例,說明貿易逆差的背後反而是對美國有利的結構。 \n然而,這些批評大多抓錯重點。據《華爾街日報》,川普去年2月就已考慮要修改美國貿易赤字的計算方式,即在美國貿易餘額中剔除再出口或轉口。顯然,川普很清楚計算方式對貿易數據的影響,並希望算法朝向對自己有利的方向調整。 \n \n川普絕非不懂貿易 \n目前,美國中期選舉臨近,始終宣稱要為美國工人找回工作的川普不太可能在這個關頭放鬆對中姿態。更重要的是,貿易戰的背後有著數據本身看不見的深層因素。 \n近期CSIS貿易專家對話中提到,目前川普政府內主張對中強硬的有兩大派別,財長努欽和商務部長羅斯主要訴求擴大中國市場准入,貿易代表萊特希澤和總統貿易顧問納瓦羅則緊盯中美在智慧財產權、技術轉移等涉及戰略競爭領域的分歧。而精明的川普則試圖雙管齊下。 \n「貿易逆差」是一個能引起公眾情緒的字眼,川普憑著「貿易戰」這張牌,最終訴求的還是抑制中國在核心科技領域對美國的追趕,以及獲取對美國更有利的中國市場環境,從而防止後者獲得可與美國抗衡的全球戰略競爭優勢。商人出身的他不過是揣著明白裝糊塗,以政治邏輯打貿易牌。 \n從中美目前的態勢來看,要任何一方在自己的核心利益上做出犧牲絕非易事。若要在談判桌上達成一些有效的共識,恐怕還得等貿易戰的子彈再飛一會兒。 \n(作者為台大政研所碩士) \n

  • 美中貿易戰重塑全球秩序

     今年,不少國際聞人為文著書懷舊,說1968年的許多事情改變了之後的50年。法國的學運、「五月革命」畫下了分水嶺,當時的左派領袖密特朗後來變成了法國總統,左右法國與歐洲政壇約30年。在美國,第一架波音747噴氣式客機正式出廠、麥當勞的大麥克誕生、金恩博士跟甘迺迪遇刺、展現叛逆思想的電影《畢業生》獲獎,這也是越戰中美國的反戰潮與學運最激烈的一年。諸多事件相互衝擊,撕裂當時的許多共同價值,走向其後50年的意識形態分裂與多元發展。 \n 50年後的今年,又有新的畫時代事件發生。川普揭開貿易戰,也將是改變未來數十年、重建全球秩序的關鍵分水嶺。首先,這不是川普一個人的戰爭。雖然這看起來是川普掀起、靠著自己推波助瀾的言論打響、觸犯眾怒的聲浪,但當代、後代的各國子孫都將深受時代巨潮的影響。因為川普說得很清楚,「全球揩油、占美國便宜的時代結束了!」從美國的觀點看來,這是一場長期的經濟、貿易改革。 \n 上個世紀末,在對中國進行WTO談判時,各國體諒當時的中國國情,讓她用比較優惠的條件「入世」,也期待將中國納入國際貿易體系時能夠協助她的經濟發展與自由化,最終推動民主發展。但是自2001年中國加入WTO以來,在已開發國家的眼裡,中國政經開放的腳步走得緩慢,尤其中國在智財權、對待外商的諸多做法,讓這些國家懷疑中國跟自由經濟背道而馳,擔心全球對中國的禮遇只是間接更鞏固共產政權。 \n 其中尤以美國感受最深刻。全球第一大經濟體美國向最惠國待遇徵收的平均關稅大概只有3%多一點;但是第二大經濟體中國對各國徵收的最惠國關稅高達10%。在其他先進或新興工業國家,這個數字則多在4%~6%間。當美國要針對貿易結構失衡改革時,第一個對象自然是中國,並且也要同時對其他國家開鍘。 \n 既是結構性的改革,也就不會只是一時的吵鬧就會落幕,正如二次戰後日本的經濟成長,在1980年代前後10~20年的時間,日本的經濟、外交官員與美國進行了內容廣泛、馬拉松式的談判。讓日圓升值的《廣場協議》只是單一事件的時間點,但是前後的談判與影響深遠,連日本之後「失落的20年」這筆帳都被算在這件事頭上。由此也不難想像,中美貿易戰不是只有關稅和貿易金額的討價還價。 \n 但我從中間看到的機會是中國的自省。中國官員自陳,中國在崛起的過程中忽略了鄰近國家以及往來夥伴的感受。事實上,在國際經濟分工合作的體系中,中國除了當出口大國,也要體認,必須也是進口大國。更重要的是,若能成為工業加工的進口大國,加上龐大的中國市場,就有機會成為制定全球產品規格與標準的強國。這將使中國的經濟影響力進一步升級,也將帶動中國的產業轉型。 \n 好消息是,中國幾個部會提出四大策略,強調從改善進口結構帶動生產與消費升級,也願意降低部分進口稅率,以及改善貿易自由、便利的措施,促進對外貿易平衡,甚至要辦進口博覽會。 \n 另外,不少中國的企業家也參與跟美國的談判,讓解方更務實。尤其近幾年中國要求外商技術移轉,中外合資企業高度仰賴外資的技術,在這一波風暴中,更從半導體技術落後、中興電訊事件暴露出中國產業升級的需要。中國企業也應該覺悟,過去靠著中國人海(人工與消費者)就足以快速發展的模式,忽略了對原創性技術、創新與智慧財產權的投資,終究無法獨領風騷。 \n 這些貿易戰背後的思潮與改革動力將重塑全球的政經秩序,影響所有世人。我們不但不能隔岸觀火,更要宏觀地探詢這些潮流對國家、企業與個人的影響,隨時隨地與時俱進,適應新環境,了解市場競爭與客戶的變化。 \n 《紐約時報》有2張照片令我莞爾又充滿無盡想像。2張照片都是中國與西方在會議桌各據一方,下圖是1901年中方使節身著滿清官服,垂垂老矣、長辮蓄鬍,以戰敗之姿與穿著西服的洋人簽訂《辛丑條約》;上圖則是當今,談判桌雙方的中西官員都穿著西裝,以實力進行商業談判,而且中方的代表還比洋人更年輕。橫跨超過百年的場景,情境已大不同。 \n 100多年前,中方以義和團回應列強,今天中方以反思和結構改革面對全球浪潮,也許這次的貿易戰是中國的一個轉折點,能從大國變成強國,更重塑全球秩序!(作者為資深企業經理人)

  • 政經觀點:杜英宗》美中貿易戰重塑全球秩序

    政經觀點:杜英宗》美中貿易戰重塑全球秩序

    今年,不少國際聞人為文著書懷舊,說1968年的許多事情改變了之後的50年。法國的學運、「五月革命」畫下了分水嶺,當時的左派領袖密特朗後來變成了法國總統,左右法國與歐洲政壇約30年。在美國,第一架波音747噴氣式客機正式出廠、麥當勞的大麥克誕生、金恩博士跟甘迺迪遇刺、展現叛逆思想的電影《畢業生》獲獎,這也是越戰中美國的反戰潮與學運最激烈的一年。諸多事件相互衝擊,撕裂當時的許多共同價值,走向其後50年的意識形態分裂與多元發展。 \n 50年後的今年,又有新的畫時代事件發生。川普揭開貿易戰,也將是改變未來數十年、重建全球秩序的關鍵分水嶺。首先,這不是川普一個人的戰爭。雖然這看起來是川普掀起、靠著自己推波助瀾的言論打響、觸犯眾怒的聲浪,但當代、後代的各國子孫都將深受時代巨潮的影響。因為川普說得很清楚,「全球揩油、占美國便宜的時代結束了!」從美國的觀點看來,這是一場長期的經濟、貿易改革。 \n 上個世紀末,在對中國進行WTO談判時,各國體諒當時的中國國情,讓她用比較優惠的條件「入世」,也期待將中國納入國際貿易體系時能夠協助她的經濟發展與自由化,最終推動民主發展。但是自2001年中國加入WTO以來,在已開發國家的眼裡,中國政經開放的腳步走得緩慢,尤其中國在智財權、對待外商的諸多做法,讓這些國家懷疑中國跟自由經濟背道而馳,擔心全球對中國的禮遇只是間接更鞏固共產政權。 \n 其中尤以美國感受最深刻。全球第一大經濟體美國向最惠國待遇徵收的平均關稅大概只有3%多一點;但是第二大經濟體中國對各國徵收的最惠國關稅高達10%。在其他先進或新興工業國家,這個數字則多在4%~6%間。當美國要針對貿易結構失衡改革時,第一個對象自然是中國,並且也要同時對其他國家開鍘。 \n 既是結構性的改革,也就不會只是一時的吵鬧就會落幕,正如二次戰後日本的經濟成長,在1980年代前後10~20年的時間,日本的經濟、外交官員與美國進行了內容廣泛、馬拉松式的談判。讓日圓升值的《廣場協議》只是單一事件的時間點,但是前後的談判與影響深遠,連日本之後「失落的20年」這筆帳都被算在這件事頭上。由此也不難想像,中美貿易戰不是只有關稅和貿易金額的討價還價。 \n 但我從中間看到的機會是中國的自省。中國官員自陳,中國在崛起的過程中忽略了鄰近國家以及往來夥伴的感受。事實上,在國際經濟分工合作的體系中,中國除了當出口大國,也要體認,必須也是進口大國。更重要的是,若能成為工業加工的進口大國,加上龐大的中國市場,就有機會成為制定全球產品規格與標準的強國。這將使中國的經濟影響力進一步升級,也將帶動中國的產業轉型。 \n 好消息是,中國幾個部會提出四大策略,強調從改善進口結構帶動生產與消費升級,也願意降低部分進口稅率,以及改善貿易自由、便利的措施,促進對外貿易平衡,甚至要辦進口博覽會。 \n 另外,不少中國的企業家也參與跟美國的談判,讓解方更務實。尤其近幾年中國要求外商技術移轉,中外合資企業高度仰賴外資的技術,在這一波風暴中,更從半導體技術落後、中興電訊事件暴露出中國產業升級的需要。中國企業也應該覺悟,過去靠著中國人海(人工與消費者)就足以快速發展的模式,忽略了對原創性技術、創新與智慧財產權的投資,終究無法獨領風騷。 \n 這些貿易戰背後的思潮與改革動力將重塑全球的政經秩序,影響所有世人。我們不但不能隔岸觀火,更要宏觀地探詢這些潮流對國家、企業與個人的影響,隨時隨地與時俱進,適應新環境,了解市場競爭與客戶的變化。 \n 《紐約時報》有2張照片令我莞爾又充滿無盡想像。2張照片都是中國與西方在會議桌各據一方,下圖是1901年中方使節身著滿清官服,垂垂老矣、長辮蓄鬍,以戰敗之姿與穿著西服的洋人簽訂《辛丑條約》;上圖則是當今,談判桌雙方的中西官員都穿著西裝,以實力進行商業談判,而且中方的代表還比洋人更年輕。橫跨超過百年的場景,情境已大不同。 \n 100多年前,中方以義和團回應列強,今天中方以反思和結構改革面對全球浪潮,也許這次的貿易戰是中國的一個轉折點,能從大國變成強國,更重塑全球秩序! \n(作者為資深企業經理人)

  • 李克強會晤梅克爾 同聲反對貿易戰

    美國在全球點燃貿易戰火,德國當地時間9日,大陸總理李克強與德國總理梅克爾共同主持第五輪中德政府磋商。大陸官媒新華社報導稱,梅克爾表示,德方反對貿易戰,主張維護以規則為基礎的自由貿易;李克強則重申大陸將堅定不移擴大開放,並期待中德共同發出支持自由貿易的積極信號。兩國還達成多份商業協議,凸顯出這兩個全球最大商品出口之間的緊密經濟關係。 \n \n《華爾街日報》報導指出,中德兩國領導人在這場會議上,重申了對於維護全球自由貿易的多邊規則的承諾,而這矛頭直指美國。梅克爾說,「德國支持基於規則的自由貿易體系,因此對我們認為的違法關稅的實施感到擔心」這一表態是對美國關稅措施直言不諱的批評。 \n \n大陸官媒新華社則報導稱,梅克爾表示,在當前國際形勢下,德方願與中方加強開放合作,共同對外釋放維護多邊主義、開展國際合作的積極信號。德方反對貿易戰,主張維護以規則為基礎的自由貿易。 \n \n李克強則重申大陸將堅定不移擴大開放,並表示,當前複雜多變的世界形勢,為中德開展互利共贏的合作提供了重要機遇。中國願與德國繼續分享中國新一輪開放的巨大市場紅利,對在中國的中外企業一視同仁,加大對智慧財產權保護力度。 \n \n報導稱,雙方一致認為,要透過20國集團(G20)等多邊平台,旗幟鮮明反對保護主義,維護以多邊規則為基礎的自由貿易體系,推動全球經濟強勁、可持續、平衡增長。德方也讚賞中方進一步開放金融市場等措施。 \n \n報導指出,磋商後,兩人共同見證了雙方農業、教育、青年、衛生、化工、通信、汽車、自動駕駛等領域20多項雙邊合作檔的簽署。

  • 陸開放VS.美保護 歡迎全球搭便車

    陸開放VS.美保護 歡迎全球搭便車

     面對美國保護主義的一連串打擊,中國決定加速採取開放政策化解貿易戰危機。最近新一輪的新政公布,已展現出中國無畏貿易戰威脅的信心,從外商投資准入負面清單、外企備案管理新規、到自貿區外資投資負面清單等三連發,一環接一環,目的都是在營造中國不再「閉關自守」,而是全面與國際接軌,中國也將這些新政視為歡迎全球企業「搭便車」的試金石。 \n 中新網報導,面對美國一連串制裁措施,中國沒有手足無措,反而愈戰愈勇,並採取大開大闔策略迎戰美國保護主義政策。在國家主席習近平一聲令下,全面啟動新一輪開放行動。 \n 外商准入 一環接一環 \n 中國這些開放新政包括,6月28日公布的「2018年版外商投資准入負面清單」。製造業投資限制基本取消,金融、交通運輸、能源等多個領域市場准入亦大幅放寬。其次是6月29日再公布外企備案管理新規。全球投資者來華開辦企業可同時線上辦理商務備案和工商登記手續,不用跑兩個部門,也不用重複填寫資訊。最後是6月30日,2018年版自貿試驗區外商投資准入負面清單出爐。較2017年版縮短一半以上,還取消了石油、天然氣勘探、開發限於合資、合作等多項限制,開放程度較全國版更進一步。 \n 這三連發的開放新政將在全球經貿版圖激起千層浪,對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院教授崔凡表示,近期中國開放政策公布的頻率「在改革開放歷史上都是少見的」,足見中國政府高度重視擴大開放。 \n 貿易平衡 陸將更注重 \n 中國社科院世界經濟與政治研究所副研究員蘇慶義強調:「中國已進入深化對外開放的新階段」,此舉意味著中國不再滿足於開放本身,而是要提升開放的品質,實現與世界經濟更高層次的互動。這一階段,中國將更注重貿易平衡,更注重通過營造良好投資環境吸引高水準外資。 \n 大陸商務部長鍾山更是在《人民日報》撰文指出,中國因素讓世界經濟更有動力。加入世貿組織顯著拓寬了中國開放空間,並全面深化全球開放合作,為世界經濟提供了強勁引擎。2001年至2017年,中國貨物貿易、服務貿易進口額累計分別達20兆美元、3.7兆美元,對外直接投資超過1.1兆美元,吸收外商直接投資超過1.6兆美元,為各國創造了大量貿易機會、投資機會和就業崗位。

  • 白宮貿易顧問:陸借助6大策略進行「經濟侵略」

    白宮貿易顧問:陸借助6大策略進行「經濟侵略」

    美國之音(VOA)中文網6月30日報導說,在美國總統川普對大陸及其他國家加徵關稅的做法引發貿易保護主義的批評之際,白宮國家貿易委員會主席納瓦洛(Peter Navarro)罕見地發表公開演講,介紹他所領導的辦公室甫發表的有關大陸如何在全球進行所謂 「經濟侵略」的報告。在他看來,瞭解大陸的這些策略和做法,有助於美國認識到它所面臨的結構性挑戰。 \n \n納瓦洛6月28日在華府智庫「哈德遜研究所」發表演講,為川普政府的貿易政策進行辯護。他說,川普總統所做的只是讓競技場地保持公平。他說:「川普總統清楚的表示,他是一個自由貿易者。他非常清楚地表示,對於這屆政府來說,自由貿易的意思是,貿易是自由、公平、對等和平衡的。」 \n \n據美國之音報導,這位前加州大學爾灣分校的經濟學教授說,在一個理想的世界,即貿易是自由、公平、對等及平衡的世界裡,世界上將是零關稅、零非關稅貿易壁壘、對產業進行零補貼、沒有任何貨幣操縱或是貨幣貶值的情況,以及沒有任何使用增值稅不僅來增加收入而且把它當作一個重商主義的工具,把別國的產品擋在門外,使本國產品具有比較優勢的情況。 \n \n但是他說,由於世界各國並沒有進行自由、公平、對等及平衡的貿易,而美國的關稅和非關稅貿易壁壘又是全球最低的,這就導致美國每年與其他國家存在大約0.5兆美元的貿易逆差,而在大家都認可的「李嘉圖自由貿易模型」裡,持續的貿易逆差是不應該發生的。 \n \n納瓦洛在哈德遜研究所發表公開演講,主要目的是介紹他所領導的白宮貿易與製造業政策辦公室,最近甫發布的有關大陸在全球進行所謂經濟侵略的報告。他指出,「經濟侵略」(economic aggression)的說法並不是出自他,而是出自川普政府去年底發表的國家安全戰略報告。 \n \n他展示了一份列舉大陸對美國經濟與國家安全造成損害的六大策略,以及50多種行為、政策與做法的圖表。這六大策略包括:保護大陸的本土市場免受進口產品的競爭、擴大大陸在全球市場的占有率、確保並控制全球的核心自然資源、主導傳統的製造業、從美國與其他國家收購關鍵的技術和智慧財產權以及獲得推動今後經濟增長及國防工業發展的新興高科技產業。 \n \n美國之音指出,納瓦洛也描述了大陸進行經濟侵略的具體做法,其中包括繁瑣的行政審批與許可程序、通過反壟斷法進行敲詐、強迫使用大陸的品牌、貨幣操縱與貶值、網路間諜活動、把大陸的國營企業打造成龍頭企業以及向開發中國家設置債務陷阱等等。 \n \n這位深得川普總統信任的貿易顧問說,大陸的這些政策與做法大部分是在國際貿易秩序的邊界之外,也就是說,它們是世界貿易組織等多邊貿易體系所對付不了的。他還表示,川普政府正在謀求改革國際貿易體系,因為現有的很多規定不合理。他舉例說,世貿組織中有關最惠國待遇的政策,允許其他國家徵收高關稅而讓美國保持低關稅。 \n \n納瓦洛說,這份本著實事求是的精神、在很多美國政府文件的基礎上完成的報告,凸顯了美國所面臨的挑戰。他說:「如果這份圖表準確地描述了中國政府的產業政策、行為與做法,如果這是事實的話,那麼你可以理解,在建立一個對大家都有好處的貿易體系方面,我們在邁向一個更為有利位置的過程中所面臨的結構性挑戰。」 \n \n納瓦洛說,這是因為,在你進行談判時,哪怕你成功的解決了這其中的25個問題,你還有剩下的25個問題。 \n \n據美國之音報導,曾任美國助理貿易代表的貿易問題專家藍迪(Stephen Lande)在會後接受美國之音採訪時,談到了他對這份報告的看法。他說:「基本上,他所說的有一定道理。的確,我們需要研究中國的做法,我們得與他們進行談判。如果這些做法沒有被世界貿易組織所涵蓋,我們得確保有一個公平的競技場地。但在另一方面,自從加入了世貿組織後,中國對它的貿易體系做出了很多調整。而這份報告沒有怎麼談及這方面的細節情況。我的看法是,這裡有問題,這裡有挑戰,但是只是說一方所有東西都是不好的,另一方什麼都是好的,並不能解決問題。」 \n \n不過,哈德遜研究所中國策略中心主任白邦瑞博士(Michael Pillsbury)認為,這份報告相當重要,提出了大陸進行經濟侵略的實實在在證據。他在介紹納瓦洛時說,報告不僅引用了美國政府部門的文件,而且包含了以前沒有公開的一些訊息。他說:「這份報告看來包含了不少可能來自美國情報部門以前沒有解密的新訊息。」 \n \n這位著有《百年馬拉松:中國取代美國稱霸全球的秘密戰略》的中國通還表示,這份報告的根本前提在歐巴馬政府時期就提出了。他說,在2017年1月,歐巴馬政府發表了一份有關大陸半導體業的報告,其中涉及了大陸侵犯智慧財產權以及技術轉讓的問題,只不過當時歐巴馬總統即將卸任,因此報告沒有引起多大的關注。 \n \n上個星期剛去過大陸的白邦瑞說,這份報告在大陸沒有任何報導,反證了納瓦洛領導撰寫的這份報告切中了要害。

  • 股市波動何時休 看貿易戰臉色

     中美高關稅7月6日生效倒數計時中,全球股市近期表現同受壓抑,台股身受其害,前波高點迄今大跌5.4%。瑞銀集團台灣區總經理陳允懋指出,中美雙方需要彼此,貿易戰的干擾只是一個過程,最終勢必達到相對平衡。 \n 瑞銀證券台灣區研究部主管董成康研判,股市波動度將持續上升,這波修正何時結束,還得看中美貿易戰進展,同時期待5G、電動車等推動下一個產品周期,提供台股企業實質獲利的幫助。 \n 陳允懋說,市場如何應付貿易戰,目前看來,話題性遠高過實質衝擊,尤其消息一日數變,自然會造成波動加大。他並由貿易與經濟角度分析,美國的目標很簡單:亟欲大幅減低貿易赤字,大陸本身也清楚不能永遠只做出口製造,世界兩大強國各自有追求的目標,端看調整時間與進度能否配合。 \n 陳允懋進一步說明,畢竟現在沒有一個經濟體,是可以獨立生存、而不需要參與國際貿易,因此,中美貿易戰是雙方取得平衡的必然過程;長期來講,無論是有條件解決或是進入新常態,雖會有實質負面影響,然應不如市場想像得大。

  • 內需消費撐陸股 貿易戰免驚

     陸股短線受中美貿易戰影響下跌,但法人認為,貿易戰對大陸內需消費與服務產業相關度極低,指數下跌為市場過於恐慌所致,今年5月MSCI公告A股入摩以來,外資透過深滬港通切入A股,也首選消費優質股,比較中証消費服務領先指數與上証綜合指數發現,兩者落差大,顯示內需消費產業仍是未來表現最亮眼的一環。 \n 台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,比較2008年與2017年,大陸進出口外貿總額GDP占比已經下降至4成以下,經濟自主性大幅擴增,對於出口的依存度大幅下降,社會消費品零售額則大增2倍,顯示以消費推動GDP的格局已經成形。 \n 過去5年大陸的消費額年年創新高,增長率幾乎都維持在10%以上,相關個股今年以來累積漲幅大,近期中美貿易戰出現獲利了結,中長期仍值得期待。 \n 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁指出,貿易戰的升級對大陸內部,有助維持相對寬鬆的貨幣環境。今年4月人行第一次降準,為國內政策再平衡與對沖外部風險的重要標誌,隨著資產管理新規的頒布,市場流動性趨緊,未來出現連續降準或邊際放鬆機率也不低,這對A股及大中華股市將帶來有效支撐。 \n 宏利投信認為,近年大陸政策面持續去槓桿化,得以實現可持續並且高質量的經濟成長,基本面逐步改善。且企業獲利則有良好表現,為陸股的估值提供支撐,預期2018年與2019年每股獲利成長率分別可達15%和14%,動能雖略見降溫,但仍維持樂觀。 \n 群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎強調,今年以來陸股指數表現相對震盪,仍有表現優於指數類股,更能彰顯主動式操作價值。A股獲利強勁且評價已跌至歷史底點,看法偏樂觀,上證或可成為底部支撐。

  • 經理人:陸股回檔伺機布局

     近期陸股受到貿易戰衝擊出現震盪整理,法人認為,陸股已到相對低檔,且貿易戰對於景氣仍未造成實質影響,未來仍須觀察事件走向,建議投資人可趁近期回檔修正時逢低布局。 \n 野村中國機會基金經理人朱繼元表示,今年來A股上證指數與深證指數用原幣計算已下跌約1成,而港股的恆生指數和國企指數都雙雙轉負,觀察今年以來北上淨買入資金持續累積升高,外資布局方向明確,未受到政治氣氛影響。 \n 朱繼元指出,選股不選市在陸股成為越來越重要的投資策略,目前將進入消費電子第3季的傳統旺季,建議投資人可以觀察產業及公司的數據逐步好轉,並趁市場氣氛低迷的時刻擇機布局。 \n 第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示,今年A股企業全年獲利成長率可達12%,若撇除金融類股,成長率可進一步上看18%,顯示製造業動能強勁。企業基本面看佳,對股市後市自然不看淡,建議投資人趁著短線區間盤整期間,採取定期定額分批買進。 \n 宏利資產管理大中華股票高級投資組合經理謝企剛指出,大陸經濟結構正在轉型,正由出口轉向內部消費。於過去5年,淨出口對國內生產總值增長的貢獻,於0.2個百分點水準逐步靠穩,而家庭消費則穩步升至逾4個百分點。此外,大陸的貿易夥伴變得多元化,與歐盟和東盟之間的雙邊貿易正在急增。 \n 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,大陸降準,堅持穩健中性的貨幣政策,保持流動性合理充裕和金融穩定運行,加強預調微調和預期管理,下半年貨幣政策在邊際上有所放鬆,無疑對股市來說是一大利好,下半年A股仍是存量資金博弈行情。 \n 元大大中華豐益平衡基金經理人張聖鴻表示,海外資金青睞消費族群、績優白馬股,貿易戰有可能讓大陸政府有更多空間或心力專注在內需市場發展,預期市場偏好將再朝消費升級靠攏。

  • 《半導體》中美貿易戰局勢,日月光吳田玉:應靜觀其變

    《半導體》中美貿易戰局勢,日月光吳田玉:應靜觀其變

    日月光投控(3711)今(21)日召開股東臨時會,對於中美貿易戰再度升溫、似將一觸即發,營運長吳田玉認為對半導體影響小,在雙方談判尚未尋得新平衡共識點前,這些狀況都是必經過程,認為對此不應過份解讀,應稍安勿躁、靜觀其變。 \n \n吳田玉指出,在美國4月公布的首波500億美元課稅清單中,半導體占比不高、影響不大,而6月中公布的最新課稅清單中,半導體占比甚至降至不到2%,影響更小。他認為,主要由於美國銷售輸往中國大陸的IC設備與產品量,遠超過中國大陸銷售輸往美國的量。 \n \n吳田玉表示,由於美國與中國大陸存在巨大貿易逆差,川普認為中國大陸當局的政府補貼等措施對美國不利,尋求新的平衡點及公平貿易的平台,以求互惠雙贏。而雙方談判迄今摩擦程度冷熱起伏,便是由於尚未找到新平衡點共識。 \n \n吳田玉認為,在尚未找到新平衡共識點前,中美雙方在貿易談判過程中的加碼、減碼都是必經步驟,既是談判,也沒有誰對誰錯的問題。雖然雙方後續是否展開反制還無從得知,但現階段不宜過份解讀,認為應稍安勿躁、靜觀其變。 \n \n就現行實質面而言,吳田玉表示,貿易戰目前對半導體影響不大,後續影響尚無人知曉。但半導體原已是全球免稅,當然不希望被課稅,且中美發動貿易戰爭鋒相對,將對全球商業活動效率產生不利影響,其他國家遭牽連、台灣因此受波及的局面均非大家樂見。 \n \n吳田玉認為,有一動必有反動,目前僅能靜觀局勢演變,待一切塵埃落定。無論結局如何,對台灣和其他競爭對手而言都是相同挑戰,台灣半導體業仍要回歸實務面,繼續致力技術創新、人才培育、業務合作等基本實力面。 \n \n

  • 陸股大跌 中國人行行長易綱:主要受情緒影響

    陸股大跌 中國人行行長易綱:主要受情緒影響

    中國人民銀行行長易綱19日就股市等問題接受採訪表示,金融市場波動受多種因素影響,今天股市出現波動主要受情緒影響,中國經濟內生潛力巨大,有充分的條件和空間應對各種貿易摩擦。 \n \n《上海證券報》引述易綱的話說,「既然是市場,就會有漲有跌,投資者應該保持冷靜,理性看待。中國是一個有13億多人口的大市場,經濟內生潛力巨大,有充分的條件和空間應對好各種貿易摩擦。」 \n \n易綱表示,當前大陸經濟基本面良好,經濟增長的韌性增強,總供求更加平衡,增長動力加快轉換,今年以來人民幣是少數對美元升值的貨幣之一。「基於這樣的經濟基本面,中國的資本市場有條件健康發展,我對此充滿信心」。 \n \n在談到大陸經濟應對外部衝擊的能力時,他提到,近年來內需對中國經濟的拉動不斷上升,貿易依存度已從2006年的64%下降到去年的33%,低於42%的世界平均水平,經常項目順差占GDP的比例也從2007年的約10%下降到去年的1.3%。 \n \n19日大陸A股收盤時上證指數大跌3.78%,收2907.82點;深證成指亦大跌5.31%,,收9414.76點;創業板指報收1547.15點,下跌5.76%。 \n \n盤中上證指數一度跌穿2900點,創近兩年來新低;創業板指一度跌逾6%,也創2015年1月以來新低。

  • 川普准了!美今發布對大陸500億美元商品加徵關稅

    川普准了!美今發布對大陸500億美元商品加徵關稅

    美國之音中文網15日報導說,美國總統川普據報14日批准了對價值大約500億美元大陸產品加徵關稅的計劃。該關稅行動針對的是大陸迫使美國企業轉讓技術,以及其他侵犯智慧財產權行為的懲罰手段。美國貿易代表在4月15日截止期前,將發布徵稅大陸商品的清單。 \n \n《華爾街日報》14日傍晚披露的這個消息料將觸怒北京。近兩個月,美陸高層官員已經就削減巨大的雙邊貿易不平衡,以及智慧財產權侵權等進行了三輪談判。美陸貿易緊張局面不斷升級,外界擔心,世界最大的兩個經濟體的貿易爭端或會激化為一場全面貿易戰,對全球經濟造成不利影響。 \n \n川普在新加坡與北韓領導人金正恩歷史性會面結束後,回程途中在空軍一號上接受福斯新聞網採訪時說,今後兩周其政府將會對大陸採取強有力的行動。該消息13日發布之前,川普政府的官員和顧問已經透露了川普打算推進關稅計劃的決定。 \n \n鑒於近日美陸貿易糾紛未起波瀾,注意力轉向了川普與七國集團(G7)盟國首腦因鋼鋁關稅引發的爭執,以及12日舉行的廣受矚目美朝歷史性首腦會談。會談後,川普感謝習近平對舉辦美朝峰會所提供的幫助。 \n \n此前,川普政府面對國會的壓力,減輕了因違反對伊朗和北韓貿易禁令被制裁的大陸電訊器材生產商中興的處罰,允許它繳付額外10億美元罰款和4億美元托管保證金後,解除了美國公司對中興的銷售禁令。中興因無法購買到美國公司生產的微晶片等產品,很快陷入癱瘓狀態。川普的貿易顧問說,這是川普對習近平主席在更重大事務、即美朝峰會上提供幫助所展示的善意。 \n \n這些似乎都是雙方貿易關係緩和的跡象,甚至川普的強硬言辭至今仍被一些人看作是對大陸施壓,換取大陸更大讓步的策略。 \n \n《華爾街日報》報導援引的消息來源說,14日美國貿易代表發布最終徵收關稅的大陸商品清單,與4月發布的最初清單大致一樣。 \n \n今年4月,貿易代表公布了對價值500億美元大陸輸美產品加徵關稅的清單,包括約1300項產品。美方清單發布不到半日,大陸也宣布了一份同樣價值的報復性關稅清單,其中包括大豆和飛機等產品。 \n \n美國之音說,上個月貿易代表辦公室舉行的301條款聽證會,因要求舉證者遠超預期,原定一天的聽證延長到兩天半。稍早有報導援引消息說可能根據聽證會上的意見,做出調整後形成最終關稅清單。 \n \n美方在上月底商務部長羅斯帶團赴北京談判前夕,宣布將在6月15日截止期前發布最終關稅清單。當時有意見認為,那是美方為羅斯在北京談判贏得更多籌碼。 \n \n川普對大陸貿易不當行為的挑戰,獲得美國各界肯定和支持,但他堅持的關稅手段,卻沒有獲得同樣多的支持者。 \n \n12日傳出川普政府打算推進關稅的消息,導致芝加哥期貨市場大豆期貨價跌到9個半月最低點。大豆是2017年大陸進口的頭號美國商品。在報復美國的關稅清單中,大豆首當其衝。大豆種植者及其他農業部門的擔憂,成為川普在國內面臨的強大政治壓力。川普2016年勝選總統很大程度上有賴農業帶各州的選票。川普所屬的共和黨在今年期中選舉面臨保住國會多數黨的壓力。 \n \n川普在對大陸強迫技術轉讓採取行動前,已經對進口鋼鋁開徵關稅。由於該關稅面向所有國家,因而引發歐盟、加拿大和墨西哥等盟友的不滿,聲稱將對進口美國產品徵收報復性關稅。川普在前往新加坡前,參加了在加拿大舉行的G7峰會,在那裏與各位盟國首腦就鋼鋁關稅有激烈的言辭交鋒。 \n \n美國之音指出,鋼鋁關稅引發的一個擔憂是,美國或會因此傷害盟友,令其疏遠。另一擔憂則是對經濟的侵害。因川普總統堅持對進口鋼鋁徵收關稅而辭職的前白宮國家經濟委員會主席柯恩,14日上午在《華盛頓郵報》舉辦的活動中談到關稅的危害,認為可能因此抹去川普政府減稅和消除監管障礙等方面努力帶來的經濟上收收獲。 \n \n柯恩說:「如果你最終打起一場關稅戰,結果就會造成物價上漲和通貨膨脹。最後會有更多消費者舉債。那些都是歷史上導致經濟放緩的原因。所以我不希望看到那樣的情況。在一個完美的世界,有希望一直有低物價,高工資,消費的更多,儲蓄更多,儲蓄率隨之上漲。那些都是你想看到的。但現在我們討論的每件事都與之相反。」 \n \n柯恩希望外界看到川普希望美國經濟強大,盡管他不贊成總統的關稅手段。柯恩的華爾街背景,使他成為川普政府內主張自由市場和自由貿易的意見代表。他辭職後,外界擔心總統智囊班子內部將會失去意見平衡。 \n \n美國之音報導說,盡管貿易代表萊海澤通常被視作經濟民族主義強硬派代表,但是柯恩對萊海澤就大陸強制轉讓技術進行301條款調查表示贊成。柯恩說,那是對大陸貿易行為採取的行動,是對美國利益的維護。 \n \n柯恩說,在離開白宮前,他一直是與大陸談判的成員。他透過和大陸官員接觸,了解到陸方其實已經認識到兩國關係中的這一部分需要更新。柯恩說:「大陸承認那樣的關係需要更新,允許外國公司擁有大陸公司,讓他們能進入市場。」 \n \n但是,他說大陸依照自己的一套行事方式,也不利於雙方消除疑慮和障礙。柯恩說:「畢竟是中國,不能指望一夜間會有改變。中國花費大量時間,系統性策劃和理解應該在哪裏做,如何做,以及用多長時間去做。」 \n \n這次關稅是美國貿易代表依據《1974年貿易法》第301條款,對大陸強迫美國公司轉讓技術調查後採取的貿易行動。根據該法案,美國貿易代表正式在聯邦紀事發布決定後,需要在30天內實施關稅。目前貿易代表辦公室尚未發布決定。

  • 美財長喊話:開放美企公平競爭

     美國財政部長穆努欽(Steven Mnuchin)在日前的G7(七大工業國組織)財政部長會議對於中美貿易糾紛強調,中國不僅要多買美國產品,重要的是需要容許美企公平競爭,需要改變貿易結構,才能真正解決美對中貿易赤字問題。 \n G7財政部長會議在加拿大當地時間2日上午正式閉幕。因日前美國向加拿大、墨西哥和歐盟課徵鋼鐵、鋁製品關稅,使穆努欽在會議中成為眾矢之的。此外,美國與中國之間的貿易摩擦也成重要議題。 \n 香港信報報導,穆努欽在會議中表示,美國對於中國降低貿易赤字的要求,並不純粹是要中國多買美國產品,而是要中國改變自身經濟結構,容許美國企業在中國公平競爭,這樣才是真正解決美對中貿易赤字的方式。 \n 此外,穆努欽也提到,以美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)為首的美國訪中代表團將要求中國廢除合資企業、強制技術轉移政策,並且進行更多的智慧財產權保護動作。 \n 穆努欽表示,此次美國代表團會與中國探討眾多議題,目標是重新平衡雙方貿易關係。根據美國商務部公布的統計,2017年美國對中國的貿易逆差達到3,752億美元,創下歷史新高。美國總統川普過去還曾表示,希望中美間的貿易逆差每年可以減少1,000億美元。 \n 川普周六在推特上表示,美國要在貿易方面得到公平的對待,不能忍受他國在美國不徵收稅的狀況下,向美國課稅,這種貿易方式可謂愚蠢的貿易。

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