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以下是含有資本項目可的搜尋結果,共49

  • 人行:將穩步擴資本項目可兌換

    中國人民銀行副行長陳雨露表示,將穩步擴大資本項目可兌換,提高人民幣可自由使用的程度,以達致金融業進一步高水平對外開放。 \n香港信報14日報導,陳雨露在出席「2019-2020中國經濟年會」中指出,人行將按照中央經濟工作會議的統一部署,繼續實施穩健貨幣政策、保持宏觀槓桿率和金融體系健康穩定,同時會落實已公布的各項開放措施。 \n他表示,更多投資者來大陸投資,可以改善大陸以間接融資為主的市場結構,提高直接融資和股權融資的比重,優化金融體系的結構。 \n另外,大陸擴大金融業開放,亦有助建立健全金融制度和規則,完善制度控制。國際金融危機的歷史表明,金融市場存在極顯著的順周期和跨市場傳染性,須建立健全宏觀審慎政策架構,才能真正守住不發生系統性金融風險的底線。 \n目前大陸A股、國債、政策性金融債等資產已獲納入MSCI明晟、富時羅素等國際股票債券指數,陳雨露認為,國際投資者更重視大陸市場,國際資本流入正增加,今年前三季境外投資者淨增持境內債券和股票約900億美元。 \n同時,他指出,大陸金融機構走出去的步伐也在加快,截至今年6月底,23家陸資銀行共開設1,400多家海外分支機構,涉及67個國家和地區,初步達到涵蓋全球的業務網路。

  • 拓投資 陸國務院:港口等項目最低資本金比例下調到20%

    大陸國務院27日公布「加強固定資產投資專案資本金管理的通知」,並將港口、沿海及內河航運項目,項目最低資本金比例由25%下調到20%。機場項目最低資本金比例維持25%不變,其他基礎設施項目維持20%不變。 \n其中,公路(含政府收費公路)、鐵路、城建、物流、生態環保、社會民生等領域的補短板基礎設施項目,在投資回報機制明確、收益可靠、風險可控的前提下,可以適當降低項目最低資本金比例,但下調不得超過5個百分點。 \n大陸國務院稱,新規的調整是為了促進有效投資、防範風險的重要政策工具,是深化投融資體制改革、優化投資供給結構的重要手段,也能讓投資項目與資本金制度更好結合。

  • 陸保持人幣穩定 資本項目開放無時間表

    路透報導,中美最新一輪貿易談判在匯率領域取得實質性進展,當被問及達成哪些共識時,中國外匯管理局發言人、國際收支司司長王春英表示,中國將堅持以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。 \n她在國務院政策例行記者會上指出,據其所知,資本項目開放沒有時間表,資本項目開放一直在路上,會持續推進跨境貿易投資的自由化和便利化,穩步推動資本項目開放。 \n她指出,在資本專案開放方面,主要考慮是會統籌經濟的發展階段和金融市場的狀況、金融穩定性的要求;統籌交易環節和匯兌環節的協調,以金融市場雙向開放為重點有序地推進資本專案的開放,進一步地提高可兌換項目的便利化水準。

  • 潘功勝:跨境資本流動管理架構 初步形成

    中國人民銀行副行長、大陸國家外管局局長潘功勝30日發表文章指出,跨境資本流動宏觀審慎管理架構已初步形成。 \n該篇文章名為「我國外匯管理改革事業70年」,文章稱,為了防止大規模不穩定跨境資本流動引發系統性金融風險,外匯管理部門在堅持市場化導向和經常項目可兌換原則基礎上,逆周期、市場化調控外匯市場主體的交易行為。 \n此外,並建立和完善跨境資本流動監測、預警和響應機制,更好運用中間價逆周期因子、風險準備金、全口徑跨境融資宏觀審慎等各類政策工具。同時還公布「銀行外匯業務微觀合規與審慎經營評估辦法」,提升外匯管理政策傳導效率。

  • 庫藏股大失血 可列保留盈餘減除

     企業買回庫藏股,有時會產生交易損失。財政部官員7日指出,如果是公司因自身股權交易或是子公司股權淨值減少,按照國際會計準則計算,應將其損失優先沖抵同種類交易的資本公積。 \n 另外,如果買回庫藏股的損失過於龐大,超出同種的資本公積,則依序沖抵1997年以前的保留盈餘、再折抵1998年後的保留盈餘。換言之,如果企業買回庫藏股產生龐大的損失,若超出企業主過去買庫藏股的溢價金額,可列為保留盈餘的減除項目。 \n 所謂資本公積,指的是過去企業受股東捐贈資產、認股權、溢價發行新股或買賣庫藏股等財產。按照會計準則而言,資本公積是公司和股東間往來的收付差額,非公司營運所產生的獲利,因此不能做為一般盈餘分配給股東。官員表示,在實務上,多數企業每年在結算盈餘時,通常會將10%的盈餘做為資本公積預備金,剩下90%再全數分配給股東。 \n 官員指出,資本公積可依照其交易種類再細分為股本溢價、受贈資產、庫藏股溢價等項目,如果後續企業因該類交易產生損失,將從其項目優先減除。舉例而言,若A公司在2015年用每股10元買回庫藏股10萬股、並在後續以每股15元全數賣出,A公司就產生了50萬元庫藏股溢價之資本公積。 \n 如果A公司2018年再度購買庫藏股,用每股10元買回20萬股、但最後賣出是以每股5元價格,則虧損了100萬元,將優先以過去的庫藏股溢價之資本公積50萬元彌補,但不能動用到其他項目如受贈資產等資本公積。 \n 不過,A公司即使扣除庫藏股溢價之資本公積、尚有50萬元虧損,官員指出,將優先減除1997年前的保留盈餘,若不夠則以1998年後的保留盈餘填補虧損,全數減完,才能減除當年度未分配的保留盈餘。 \n 官員分析,雖會計上不會有保留盈餘的優先問題,但稅制上必須要設定順序,因其函釋是提供企業沖抵資本公積,而非讓企業取巧躲避未分配盈餘稅、違背政策宗旨。

  • 粵港澳大灣區綱要:探索資本項目可兌換先行先試

    大陸國務院18日晚間公布「粵港澳大灣區發展規劃綱要」,提出共建粵港澳合作發展平台,優化提升深圳前海深港,推進金融開放創新,拓展離岸帳戶(OSA)功能,借鑑上海自貿試驗區自由貿易帳戶體系(FTA),積極探索資本項目可兌換的有效路徑。 \n \n同時,支持港交所與前海聯合交易中心建成服務境內外客戶的大宗商品現貨交易平台,探索服務實體經濟的新模式。加強深港綠色金融和金融科技合作;支持在深圳前海設立口岸,研究加強與香港基礎設施高效聯通。 \n \n另外,支持廣州南沙與港澳合作建設中國企業走出去綜合服務基地和國際交流平台;研究探索在廣東自貿試驗區內設立粵港澳大灣區國際商業銀行。探索建立與粵港澳大灣區發展相適應的帳戶管理體系,在跨境資金管理、人民幣跨境使用、資本項目可兌換等方面先行先試,促進跨境貿易、投融資結算便利化。

  • 陸股債市擴大開放 分析:緩解資本外流

    中國大陸央行今年將進一步提升人民幣投資儲備和金融交易功能,推動市場開放。專家分析,大陸股、債市未來將進一步對外開放,不僅能吸引更多外資,也可緩衝資本外流壓力。 \n 證券時報今天報導,中國人民銀行(大陸央行)日前召開2017年跨境人民幣業務暨有關監測分析工作會議。會議總結2016年跨境人民幣業務暨有關監測分析工作,並部署2017年各項工作。 \n 會議強調,2017年要完善人民幣跨境使用的政策架構和基礎設施;進一步深化人民幣匯率形成機制改革,穩步推進人民幣資本項目可兌換。進一步提升人民幣投資儲備和金融交易功能,推動大陸市場開放;加強貨幣政策中長期研究,完善宏觀經濟監測分析架構。 \n 中國大陸興業銀行首席經濟學家魯政委表示,從人行部署的跨境人民幣業務來看,未來重點是加快推進大陸資本市場包括債券、股票的對外開放,以吸引更多外資進入,提高人民幣交易深度和廣度,也可緩衝資本外流壓力。 \n 大陸債券市場近1年來對外開放節奏加快,今年將開通大陸和香港之間的「債券通」。隨著滬港通、深港通開通,A股在國際市場的認可度逐漸提高,市場普遍認為,A股今年很有機會納入MSCI明晟新興市場指數。1060328 \n

  • 陸深化經改 審慎推進資本項目可兌換

    大陸國務院今天發布,同意國家發展和改革委員會關於2016年深化經濟體制改革重點工作的意見,包括穩慎推進人民幣資本項目可兌換、金融支持科創企業及小微企業等。 \n 意見內容逾1萬字,包含50個細項說明,內含大力推進國企改革、完善創新驅動發展體制、推進政府職能轉變、加快財稅體制改革、深化金融體制改革、加快構建對外開放新體制等。 \n 在總體要求方面,將更加突出供給側結構性改革,包括提高品質和效率,使市場在資源配置中起決定性作用,降低制度性交易成本。 \n 金融改革方面,進一步擴大民間資本進入銀行業,發展民營銀行。穩慎推進人民幣資本項目可兌換,推動金融市場雙向有序開放,擇機開展限額可兌換試點。支持開展基礎設施資產證券化試點。推進不良資產證券化試點。 \n 此外,選取部分銀行業金融機構和地區開展科創企業投貸聯動試點。創新小微企業信貸風險分擔模式,建立政府、銀行和擔保機構、保險機構合作機制,設立國家融資擔保基金,建立全國農業信貸擔保體系。推進不良資產證券化試點。 \n 在貿易開放方面,擴大跨境電子商務試點和市場採購貿易試點。推進外商投資負面清單管理模式改革,擴大金融、文化、電信、互聯網、商貿物流等服務領域開放,進一步開放製造業。簡化外商投資企業設立程序。 \n 市場准入方面,在上海、廣東、天津、福建開展市場准入負面清單制度試點。 \n 在國企改革方面,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信等重點領域,展開混合所有制改革試點,推動集團公司整體上市,支援具備條件的上市企業引入合格戰略投資者,並進一步放寬非公有制經濟市場准入。 \n 財稅改革方面,逐步推進綜合與分類相結合的個人所得稅改革。全面推開營改增(營業稅改徵增值稅,整體上能減輕服務業相關產業鏈的稅負),將建築業、房地產業、金融業和生活服務業納入營改增範圍。並研究降低部分消費品進口環節稅稅率。1050331 \n

  • 資本項目可兌換滬自貿區先行

    資本項目可兌換滬自貿區先行

     延宕多時的上海自貿區金改新方案,終於出台了!中國人民銀行23日公布上海自貿區金改新試點方案,將率先實現人民幣資本項目可兌換,並進一步擴大人民幣的跨境使用,通過貿易、實業投資和金融投資三者並重,最終推動人民幣和資本「走出去」,同時拓寬人民幣投資回流管道。 \n 擴大人民幣跨境使用 \n 人行研究局局長陸磊23日在大陸國務院記者會上表示,國務院已通過《進一步推進中國(上海)自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案》(下稱《方案》),總體要求以實體經濟、促進貿易和投資便利化為出發點,力推自貿區金融開放創新試點與建設上海國際金融中心2大重點工作連動。 \n 陸磊進一步表示,滬自貿區《方案》措施包含5大層面,首先要率先實施人民幣資本項目可兌換先行先試,成熟一項推一項,須穩妥推進;其次,擴大人民幣跨境使用,以貿易、實業投資、金融投資三者並重;第三,擴大金融服務業境內外開放,接軌國際經貿規則,對外資金融服務業的准入實現「准入前國民待遇+負面清單」的管理模式,同時也支持內資民營資本進入金融服務業。 \n 第四則加快建設接軌國際的國際金融市場,第五,在推動金融市場發展的同時,加強金融監管,切實防範金融風險,並探索建構滬自貿區金融試點與上海國際金融中新聯動的金融管理機制。此外,《方案》也首次提出啟動自由貿易(FT)帳戶本外幣一體化業務。 \n 支持企業跨境投融資 \n 人行上海總部副主任張新表示,目前FT帳戶以將本外幣合一為單一帳戶,新方案將支持企業利用FT帳戶進一步開展跨境投融資創新業務,並支持金融機構,從中國金融市場參與國際金融市場的競爭,支持實體經濟走向國際金融產業鏈。 \n 值得注意的是,外界關切QDII2(合格境內個人投資者境外投資)試點時程,《方案》並未提及,因為這項若能啟動,屆時,符合條件的個人可以開設自由貿易帳戶,直接購買在海外上市的高科技企業股票,例如購買美國上市的阿里巴巴股票。 \n 不過張新指出,並非所有項目都可兌換,而是重大且有助於實體經濟的項目可優先推動可兌換,未來的資本項目可兌換,將分類別、採有管理的可兌換。

  • 上海自貿區 實現資本帳兌換

    上海自貿區 實現資本帳兌換

     中國資本帳全面開放進程可望加速。上海自貿區金改方案昨(23)日公布,計畫在上海自貿區內擴大金融開放試點,設下率先實現人民幣資本項目可兌換、進一步擴大人民幣跨境使用、擴大金融服務業對內對外開放、加速建設面向國際金融市場、加強金融監管等5任務。 \n 其中,人民幣資本項目可兌換最受關注,因其牽動人民幣國際化進程以及是否能順利加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)貨幣籃子的重要指標之一。 \n 中國人民銀行及上海市相關官員昨日於國務院例行記者會上說明「進一步推進中國(上海)自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案」,該方案已於21日由國務院常務會議討論通過。 \n 方案主要設置5項任務,第一項即為在上海自貿區進行人民幣資本項目可兌換的先行先試。 \n 人行上海總部副主任張新總結過去2年在上海自貿區有關資本項目可兌換試點改革經驗,他指出,過去在上海推動的改革不是全面的自由可兌換,而是分類別、有管理的可兌現,只針對那些對於實體經濟有重大意義的部分金融服務放開兌換,對於短期資本流動和金融市場有衝擊的資本項下可兌換並沒有開放。 \n 對於實現人民幣資本項目可兌換,人行研究局局長陸磊特別強調,將採取成熟一項推動一項,在兼顧發展需求與實踐可能、防控風險前提下,推進人民幣資本項目可兌換,總目標是逐步提高資本項下各項目的可兌換水平。 \n 有關進一步擴大人民幣跨境使用,陸磊表示將透過貿易、實業投資和金融投資三者並重,推動人民幣和資本「走出去」。被問及提供中國投資人布局海外投資管道的QDII2(合格境內機構投資者)何時在上海自貿區啟動,陸磊並未正面回應,僅表示正認真研究制訂相關方案。 \n 至於擴大金融服務業對內對外開放,陸磊表示,將試圖在上海自貿區探索金融業市場准入負面清單制度,並開展相關試點工作;要接軌國際高標準的經貿規則,對外資在金融服務業的准入,實施准入前國民待遇加負面清單管理模式;對於內資,支持民營資本進入金融服務業,設立包括但不限於民營銀行在內的各類金融機構。

  • 旺報觀點-人幣國際化最後一哩 路難行

     中國人民銀行近兩年以來不斷推出有利於人民幣國際化的政策與配套措施,但相對的,也看到為嚴防資本外流,祭出許多防堵措施,顯然在推動「人民幣走出去」與擔憂「資本外流」的矛盾下,人民幣自由兌換的最後一哩路仍然遙遠。 \n 為展現人民幣國際化決心,人行包括擴大跨境人民幣貸款區域、因應跨時區延長外匯交易時間、本外幣自貿帳戶一體化等,但與此同時,人行卻也擔心資本外流,祭出許多防堵行動,包括銀聯卡海外提款金額每卡每年累計不得超過10萬元人民幣。 \n 其實,人行若要拚人民幣國際化,除了力爭加入SDR之外,靠自己開放資本項目可兌換才是重點,而這次上海自貿區提出的「人民幣走出去」計畫中,除了以往提出的貿易、實業投資項目外,還納入了「金融投資」的項目,也就是開放資本帳項目,但這在中國嚴防資本外流下,恐難達陣。

  • 中國央行官員:上海自貿區將率先實現資本項目可兌換

    根據路透報導,中國央行研究局局長陸磊今(23)日表示,上海自貿區將率先實現人民幣資本項目可兌現,並進一步擴大人民幣的跨境使用,通過貿易、實業投資和金融投資三者並重,最終推動人民幣和資本「走出去」。 \n \n他在國務院政策例行簡報會議上並表示,將在上海自由貿易試驗區探索在金融業市場准入負面清單制度,並開展相關試點工作,支援民營資本進入金融服務業,設立包括但不限於民營銀行在內的各類金融機構。 \n \n他還強調,關於QDII2的方向是不變的,資本項目可兌換進一步推動中國的金融改革開放和創新的總的方向是不變的。

  • 旺報觀點-資本開放長路漫漫 外界都在看

     為了加速人民幣國際化進度,同時為加入IMF的特別提款權(SDR)提出正當性,大陸政府正全速推動開放資本項目可兌換,最近更傳出具體時間表:預計在2020年達成資本項目可兌換的目標。不過,觀諸大陸當前的貨幣政策、法令配套,要在5年內達標,挑戰不小。 \n 按照德國、日本過去推動資本項目可兌換的經驗,其成功的要件包括擁有足夠彈性的匯率制度、完善國內金融市場的自由化配套措施、利率市場化等等,而大陸目前在這些方面,仍有許多尚待努力的空間。再加上目前個人跨境投資及外國自然人在大陸的股票投資等方面,仍是大陸政府現階段資本管制的主要項目,如何為這些市場需求鬆綁,也是外界觀察大陸是否落實資本項目可兌換的重要指標。 \n 就當前的大環境來看,大陸一面全力推動人民幣國際化,一面還要應對包括經濟下行、美國升息、進出口衰退等內外複雜經濟形勢,這些都讓資本項目可兌換充滿變數,進而危及金融穩定。能否成功,對於轉型中的大陸而言,改革之路相當漫長,未來5年能否將人民幣帶往另一新境界,外界正在看。

  • 2020前 陸或全面開放資本帳

    2020前 陸或全面開放資本帳

     根據彭博引述知情人士的話稱,為促進資本跨境流動,大陸正考慮在「十三五」(2016年至2020年)規畫中,更加積極開放資本專項。分析指出,這意味著在2020年前,大陸將有機會全面開放資本項目,也顯示大陸有意藉此為人民幣納入國際貨幣基金(IMF)特別提款權(SDR)加速熱身,以創造更有利的加入條件。 \n 彭博報導指出,在加快開放資本項目的前提下,上述知情人士透露,大陸針對進一步推動開放居民海外投資、以及降低離岸人民幣回流的限制方面,未來在「十三五」規畫中的措辭,可能更加積極。 \n 儘管上述話題目前仍僅止於大陸中央部門內部討論階段,中國人民銀行(大陸央行)及大陸國家發改委也未對此回應,但相關部門早已展開準備動作。 \n 滬自貿區試點QDII2 \n 最明顯的例子則是,大陸國務院周三召開常務會議,會中決定將進一步深化上海自貿試驗區金融改革試點,其中包括逐步提高人民幣資本專案下可兌換額度,並對已經實施的自由貿易帳戶,給予更多功能,同時研究啟動合格境內個人投資者境外投資試點(QDII2)。 \n 此外,大陸國家外匯管理局副局長王小奕22日也表示,大陸將分步實施資本專案可兌換的進程,確保風險可控,他進一步強調,經濟面臨波動絕不會影響資本專案可兌換方向的努力。 \n 經濟波動 政策照推 \n 王小奕表示,儘管部分媒體認為大陸經濟正遇到一些困難,或者面臨一些波動,將會影響資本可兌換的進程,但這不僅不會影響大陸資本項目可兌換的方向,在最近一段時期,大陸資本項目可兌換的推動,反而有加快的趨勢。 \n 分析人士則稱,人行早前曾透露稱,大陸將進一步推動人民幣資本專案可兌換改革,除QDII2境外投資試點之外,還將推出「深港通」,允許非居民在境內發行除衍生品外的金融產品,提高境外機構投資者投資大陸資本市場便利性等,一旦這些承諾獲得落實,將加快人民幣國際化的進程。 \n 德國商業銀行高級經濟學家周浩則認為,推動自貿區深化金融改革,意味著大陸朝著人民幣資本專案可兌換又邁出一大步,這將為人民幣納入SDR和實現國際化創造良好條件。 \n 小 靈 通 \n 資本項目可兌換 \n 按照國際收支原則,一國貨幣可兌換的程度可分為經常項目可兌換、資本項目可兌換和完全可兌換。其中,資本項目可兌換是指一種貨幣不僅可以在國際收支經常性往來中,將本國貨幣自由兌換成其他貨幣,而且可以在資本項目上(例如金融資產)進行自由兌換。這意味著不僅國內外居民所持有的外匯,均可在外匯市場出售,也可以在國內或國外持有,滿足資產流動的需求。(梁世煌)

  • 人幣資本帳戶開放 債市將成最大受益者

    據匯通網報導,人民幣資本帳戶可兌換衝刺「最後一公里」將成為下半年中國大陸不容忽視的大事。A股納入MSCI指數遭擱置與特別提款權SDR遴選,共同倒逼人民幣國際化提速,加快大陸與國際市場互聯互通。而由此帶來的跨境資金流動進一步打通,債券市場有望成最大受惠者,也可能為近期「穩如泰山」的人民幣匯率注入些許彈性。 \n   \n中國人民銀行(大陸央行)周四晚間在《人民幣國際化》報告中祭出的下一階段政策組合拳,完善「滬港通」和推出「深港通」,提高境外機構投資者投資中國資本市場便利性等措施赫然在列。 \n   \n據路透引述中金公司研究部宏觀組經濟學家劉博表示,「人民幣國際化和資本賬戶開放將帶來資本流入,而非流出的壓力。尤其是銀行間債券市場的交易品種和規模可能迅速增長,債券市場將是人民幣國際化和資本賬戶開放的最大受益者。」 \n \nSDR是IMF於1969年創設的一種國際儲備資產,今年適逢IMF對SDR貨幣籃子進行5年一次的評估,關於是否將人民幣納入的最終決定將於11月公布。一國貨幣加入SDR需要滿足出口排名前四和為「可自由使用」貨幣這兩大條件。 \n   \n在人民幣國際化和資本賬戶開放的過程中,中國債券市場有望成為最大受益者,而對股市的影響料不及債市。雖然眾多跟蹤MSCI新興市場指數的基金,ETF在A股納入MSCI指數時必須配置A股,但初始納入的比例不會太高,且國內資本市場投資仍受到滬港通和QFII、RQFII的額度管控,因而吸引的股市增量資金將非常有限。 \n   \n而隨著大陸推動A股納入MSCI指數與人民幣加入SDR,人民幣資本賬戶可兌換將更上一層樓。其中,中國債券市場的開放,是影響人民幣國際化步伐順利與否的關鍵。因為當前人民幣國際化面臨的問題之一是回流機制建設,非居民持有人民幣大多用作貿易結算,投資渠道相當匱乏。 \n   \n民生證券宏觀分析師朱振鑫指出,「債券市場的開放是最重要的,因為主要的代替還是得靠固定收益市場,股市只能是一小部分,而且是在QFII的制度之下。債券市場是配置盤的最主要一個配置方向,大資金肯定是要配固定收益的。」 \n   \n而大陸為拓寬人民幣跨境投融資渠道和推動人民幣加入特別提款權(SDR)貨幣籃子而即將實施的相關舉措,主要受益方均指向債券市場。 \n   \n人行《人民幣國際化》報告稱,將研究取消境外央行類機構投資境內銀行間債券市場的額度限制,允許境外央行類機構自主選擇人民銀行或銀行間市場結算代理人代理其投資銀行間債券市場。在擴寬人民幣跨境投融資渠道方面,將穩妥擴大境內企業境外借用人民幣試點範圍,逐步豐富境外機構投資境內銀行間債券市場主體類型並放寬其發行人民幣債券限制。 \n   \n渣打銀行報告預計,大陸的資本賬戶開放很可能在SDR評審過程中進一步加速。在分散投資的需求下,預計全球投資人對人民幣資產的配置將在未來5-10年穩步上升。外國人在3-4年後所持中國國債很可能會超過他們目前持有的任何新興市場的政府債券。預計2015年外資對境內證券新增投資5000-7000億元人民幣;到2020年累計投資逾4萬億元。 \n   \n同時,隨著人民幣資本賬戶進一步開放,跨境資金流動加劇有望為大陸匯市注入活力。而實現資本項目可兌換與防範嚴重資本外逃並不衝突,人民幣匯率彈性雖可能隨著資本賬戶開放而有所增加,總體風險卻無虞。 \n   \n招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出,資本與金融賬戶下的資金流動具有多變性,流入與流出相抵後的淨額反而可能較為平衡。而且實現人民幣資本項目可兌換不是資本完全自由流動,大陸監管部門必要時可以啓動臨時性的管制和限制措施,大陸的對外淨資產有助於避免嚴重資本外逃,巨額的外匯儲備對穩定預期亦有助力。

  • 周小川:中國致力於資本項目有管理的可兌換

    根據路透報導,中國人民銀行行長周小川在國際貨幣基金組織(IMF)會議上表示,目前中國僅有少量資本專案不可兌換,在汲取了全球金融危機的教訓後,中國已不再追求傳統意義上的資本專案完全自由兌換,而是改為推動實現有管理的資本專案可兌換。 \n \n他日前在IMF會議發言稱,根據IMF對資本專案交易的40項分類,目前實現完全或部分可自由兌換的有35項,僅五項仍屬於完全不可自由兌換。這五項主要涉及到個人跨境投資以及非居民在境內市場發行股票和其他金融工具。 \n \n周小川強調,因此,中國離實現人民幣資本專案可兌換的目標不遠了。

  • 中國新視野-陸資本項目可兌換的最後一哩路

     中國人民銀行行長周小川在中國發展高層論壇上表達了今年將立足於推動資本項目下可兌換,實現人民幣資本項目基本可兌換的決心。伴隨著資本項目實現可兌換,人民幣匯率與利率市場改革進一步完善,人民幣國際化進程有望快於預期,今年將是人民幣實現可兌換的最後衝刺年。 \n 2008年國際金融危機以來,人行推動資本項目開放與人民幣國際化的進程十分迅速。截至目前,中國央行已與28個央行與貨幣當局簽訂了雙邊本幣互換金額,與12個央行或貨幣當局簽訂了清算安排,30家央行與貨幣當局已把人民幣納入了外匯儲備等。 \n 為何人行意欲推動資本項目可兌換與人民幣國際化進程?早在2009年央行行長周小川在央行網站上發表的《關於改革國際貨幣體系的思考》文章,對此有深刻探討。 \n 文章提出,當前以美元本位制的國際貨幣體系其實存在嚴重的內在缺陷和系統性風險,即對於儲備貨幣發行國而言,中國國內貨幣政策目標與各國對儲備貨幣的要求經常產生矛盾。 \n 自上個世紀70年代初開啟美元本位制以來,美元每一次反轉都往往有全球性的危機相伴。換言之,美元本位制下,美國之外的金融危機變得越加頻繁。當然,這其中最令人記憶猶新的便是金融危機以來的全球金融市場動盪局面。可以看到,2008年金融危機雖然始於美國,但鑒於其在全球貨幣體系中的主導地位,先後通過三輪大規模的量化放鬆,使得美國率先走出危機;相反,美國QE退出的外溢效應明顯,新興市場國家金融市場甚至實體經濟都遭受了明顯衝擊。 \n 當然,除了外部動力以外,積極推動資本專案可兌換與國際化進程也符合中國政策操作與戰略方向,具體體現在以下幾個方面。 \n 一是人民幣成為國際儲備貨幣與中國經濟實力相稱,符合國家根本利益。二是配合一帶一路戰略的推進。三是十二五期間,中國經濟面臨增長方式的轉變,從依賴製造業與出口作為經濟增長動力轉變為依賴國內需求與服務業為經濟增長動力。四是與美元聯繫匯率,可能會引起大量資本流入。五是放開資本管制,增加匯率彈性可以緩解國際社會對中國是匯率操縱國與貿易保護主義的壓力。 \n 今年中國發展高層論壇上,周小川曾表示,今年推動資本專案開放主要有以下三大著力點:一是境內外個人投資便利化;二是更加開放資本市場,包括推出深港通和允許中國國內外的企業自由選擇在境內外發行股票和債券;三是按照人民幣變成一個自由可兌換的貨幣的要求修改《外匯管理條例》。 \n 具體來看,離岸市場建設方面,香港作為最主要的人民幣離岸市場發展迅速。新加坡、倫敦、台灣等離岸人民幣市場自2012年以來也獲得飛速發展,同時,德國、盧森堡、美國、加拿大也在努力爭取成為人民幣離岸中心,一個全球性的人民幣離岸中心網路初顯雛形。 \n 利率市場化方面,如今貸款利率市場化已經完成,唯有存款利率仍存在上浮限制;結合近期央行表態,伴隨今年存款保險制度的推出與相關配套改革取得重大突破,今年利率市場化將完成最後一躍,即取消存款利率浮動限制。 \n 當然,匯率改革方面,與美元高度相關的匯率制度需要適時而變;預計今年有望在擴大對美元波幅方面取得進展。 \n 金融當局管理者日前在多個場合指出,今年將推動資本專案可兌換,具體路徑包括使境內境外的個人投資更加便利化,資本項目更加開放等,這意味著中國資本項目可兌換路程上的最後一哩路即將被突破。 \n (本文摘自中國證券報)

  • 外管局:今年力推人民幣資本項目可兌換

     近來國際美元走強、加上中國經濟成長減緩,使得資本流出中國的壓力大幅上升,中國外匯管理局坦承,今年跨境資本流動可能震盪加劇,但是仍重申將加快人民幣資本項目可兌換等關鍵改革。 \n 外管局昨(31)日公布的中國2014年國際收支報告指出,資本和金融專案雙向波動將在短期內加大,因為國際資本流向美國或投向美元等避險貨幣。儘管內外部環境中的不穩定、不確定因素依然存在,跨境資本流動的波動性可能加大,但是國際收支差額有望保持可控。 \n 外管局還強調,今年的重要任務之一,就是推進人民幣資本項目可兌換,但同時會繼續密切關注投機性資金流動。 \n 中國人民銀行行長周小川日前在博鰲論壇上曾表示,今年有希望對外匯管理條例做一次比較徹底的清理,「從新規則來講,中國能夠基本上實現資本項目的可兌換」。  中國官方為了保持人民幣匯率穩定,對於人民幣在股票與資本投資等項目的兌換設有限制,跨境人民幣交易依舊受到嚴格管控。而資本項目不能自由兌換,是阻礙中國A股納入MSCI指數的重要因素。市場人士認為,如果相關限制能夠明顯放寬,將大幅提高A股納入MSCI的機會,也有助A股再度走牛。 \n 對於目前人民幣境內外匯差與市場套利情況,外管局表示,現階段人民幣尚未完全可兌換環境下,人民幣匯率在境內外市場存在差價是必然現象。但隨著跨境人民幣業務發展,市場自由選擇跨境交易的結算貨幣和買賣外匯的地點,將使得境內外人民幣匯率相互影響、並使差價收窄。

  • 今年實現人民幣資本項目兌換

     中國人民銀行(大陸央行)行長周小川表示,大陸「十二五」規劃提出了加快推進人民幣實現資本項目可兌換,今年是「十二五」的最後一年,將努力實現這一目標。此外,他也表示大陸的資本市場將更加開放,包括債券和股票發行者都將有更大的自由度。 \n 中新社報導,周小川昨(22)日參加「2015中國發展高層論壇」時表示,國際收支包括經常項目和資本項目,目前大陸已經放開經常項目,如果資本項目實現可自由兌換,意味著人民幣可自由兌換。這將助推人民幣的國際化,也將對大陸乃至全球金融市場產生重要影響。 \n 他並對出席同場論壇的IMF總裁拉加德稱,大陸目前正推動三方面工作以推進人民幣資本項目可兌換。 \n 首先是推動境內境外的個人投資更加便利化。目前大陸國內居民到海外投資證券或者其他金融產品,實施事前審批制度。周小川表示,現在已經準備對此進行改革。關於境外居民投資大陸金融市場產品,目前主要通過QDII(合格境內機構投資者)和QFII(合格境外機構投資者)兩個管道,方便性和靈活度都不高,今年準備頒布其他的開放政策和試點舉措。 \n 其次,將推進資本市場更加開放。未來無論是債券還是股票的發行者,將有更大自由度,可以選擇境外投資者在境內發行,或境內投資者在境外發行,選擇的幣種是可兌換貨幣或人民幣。三是針對「外匯管理條例」進行新讀修改,根據人民幣變成自由使用貨幣的要求,來審視「外匯管理條例」並進行修改。 \n 對於人行近期使用多種貨幣政策工具,外界分析人行的貨幣政策趨於寬鬆,周小川再度澄清目前仍是「穩健的貨幣政策」,儘管使用了多種貨幣政策工具,但以目前大陸整體GDP來看,「量並不是很大」。他並強調,貨幣政策如果太過寬鬆的話,不利於經濟結構改革。

  • 周小川:今年實現人民幣資本項目可兌換

    中新社報導,中國人民銀行(大陸央行)行長周小川表示,大陸的「十二五」規劃提出了加快推進人民幣實現資本項目可兌換,而今年是「十二五」的最後一年,將努力實現這一目標。此外,他也表示大陸的資本市場將更加開放,包括債券和股票發行者都將有更大的自由度。 \n \n國際貨幣基金(IMF)將在今年評估是否將人民幣納入一籃子貨幣的特別提款權(SDR)中,外界認為人民幣資本帳是否可實現自由兌換將成為重要關鍵。 \n \n周小川22日參加「2015中國發展高層論壇」時,表示國際收支包括經常項目和資本項目。目前大陸已經放開經常項目,如果資本項目實現可自由兌換,意味著人民幣可自由兌換。這將助推人民幣的國際化,也將對大陸乃至全球金融市場產生重要影響。 \n \n他並對出席同場論壇的IMF總裁拉加德稱,大陸目前正推動三方面工作以推進人民幣資本項目可兌換。 \n \n首先是推動境內境外的個人投資更加便利化。目前大陸國內居民到海外投資證券或者其他金融產品,實施事前審批制度。周小川表示,現在已經準備對此進行改革。關於境外居民投資大陸金融市場產品,目前主要通過QDII(合格境內機構投資者)和QFII(合格境外機構投資者)兩個管道,方便性和靈活度都不高,今年準備頒布其他的開放政策和試點舉措。 \n \n其次,將推進資本市場更加開放。未來無論是債券還是股票的發行者,將有更大自由度,可以選擇境外投資者在境內發行,或境內投資者在境外發行,選擇的幣種是可兌換貨幣或人民幣。3是針對「外匯管理條例」進行新讀修改。根據人民幣變成自由使用貨幣的要求,來審視「外匯管理條例」並進行修改。

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