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以下是含有資產證券化商品的搜尋結果,共40

  • 「後疫情」時代 投資等級資產 可為入市優選

     在「後疫情」時代,各國財政與貨幣政策逐漸發酵,有助於下半年景氣止跌走穩,不過未來投資策略仍宜延續先前謹慎立場,畢竟危機雖然提供了逢低布局的機會,也伴隨比平常更高的不確定性,可適度納入投資等級相關資產。

  • 「後疫情」時代 投資等級資產可望為入市優選

    隨著新冠狀病毒疫情在歐美地區擴散速度趨緩,市場關注焦點轉向各國如何解封與經濟復甦狀況。在「後疫情」時代,各國財政與貨幣政策逐漸發酵,有助於下半年景氣止跌走穩,不過未來投資策略仍宜延續先前謹慎立場,畢竟危機雖然提供了逢低布局的機會,但也伴隨了比平常更高的不確定性,可適度納入投資等級相關資產。

  • 聯準會背書 投資級債找買點

     美國聯準會(Fed)「購債救市」措施,帶動債券價格近期齊步走揚,並以投資級債、高收益債漲勢最為強勁。投信法人指出,在美國聯準會背書下,信用債利差高點已過,特別是投資級債,已開始吸引大型機構資金進場,建議投資人可跟進布局。

  • 活絡市場 資產管理業扮要角

     近年國內資本市場在資產管理業者積極發行ETF基金下,有效挹注台股量能,ETF成交量占大盤交易量的比重逐年攀升,但同時間國內上市櫃的IPO案件卻逐年減少。隨著各家投信ETF商品陸續發展完備後,富邦投信董事長史綱認為,資產管理業者應該背負活絡資本市場的責任,可參考國外經驗,透過上市型的私募股權基金(PE Fund)及資產證券化商品,來替資本市場再注入新血。

  • 抵押債雀屏中選 投資級複合債成顯學

    2020年金融市場震盪加劇,全球央行紛紛祭出貨幣寬鬆及財政政策以振興經濟。美國聯準會(Fed)更超前部署,啟動無限量購債計畫,投入千億美元購買美國公債和不動產抵押證券(MBS),為金融市場注入充足流動性。鋒裕匯理資產管理表示,若想要跟緊美國聯準會腳步,前進囊括MBS的投資級複合債券正是好選擇。

  • 利率迫降 證券化商品魅力足

     美國聯準會閃電連降6碼,並祭出無上限QE,史無前例的大動作寬鬆,引發其他國家央行群起效尤,伴隨利率不斷迫降,也讓固定收益商品投資魅力大增。

  • 《基金》陳若梅:美國證券化商品 報酬多元、風險分散

    美國聯準會閃電連降六碼,並祭出無上限QE,史無前例的大動作寬鬆,引發其他國家央行群起效尤,伴隨利率不斷迫降,也讓固定收益商品投資魅力大增。摩根投信指出,全球主要央行正在上演利率迫降戲碼,許多投資人開始擔心固定收益產品的息收受到侵蝕,因此,建議投資人善用證券化商品與其他股債資產負相關的優勢,除讓報酬多元化之外,亦適度分散風險,掌握波動時刻的致勝關鍵。

  • 財管2.0一軍 17銀行入圍

     針對追星趕港財管政策,金管會開出17家「一軍」名單。金管會主委顧立雄預定16日召開會議,討論擴大開放銀行可提供高資產客戶理財的金融商品及申辦門檻,可申請的銀行必須符合財務結構、財管管理資產、守法性、內控與風管、經營能力與投入資源等五大門檻,初步有17家銀行入圍。 \n 顧立雄先前即透露,進階版財富管理業務不是所有銀行都能申辦,會落實「差異化管理」,國銀入圍的有華南銀、第一銀、兆豐銀、台北富邦銀、國泰世華銀、台新銀、中信銀、玉山銀、上海銀、元大銀、新光銀、永豐銀;外銀在台子行有花旗、渣打、滙豐與星展銀;另有一家瑞士銀行台北分行,即初步具有申請資格的銀行名單。 \n 金管會設定的「差異化管理」的基本門檻,一是近半年普通股比率(指普通股權益第一類資本淨額除以風險資產總額)達9.5%、第一類資本適足率11%、資本適足率13%以上,同時第一類授信資產提足1%備抵、逾放率不逾1%、備抵覆蓋率逾100%;二是理財服務的管理資產規模,金錢信託資產扣掉保管有價證券後達新台幣1,500億元以上;理財客戶可投資資產淨值合計3千億元以上;可投資資產3千萬元以上理財客戶(高資產客戶)合計可投資資產逾1千億元以上。 \n 至於進階版財管業務,指銀行可對高資產客戶提供個人化或客製化的理財服務,高資產客戶的定義是可投資資產淨值及保單價值達新台幣1億元以上、或在該銀行可投資資產達3千萬元以上;同時要具備金融商品專業知識、交易經驗及風險承擔能力的自然人或法人。 \n 金管會將規定,銀行對高資產客戶可以提供各種信評等級的外國債券,提供境外結構型商品也不必事先送審,銀行也可自行發行外幣金融債券連結衍生性金融商品,也就是外幣結構型債券,利率條件不限正浮動或固定利率,但連結的衍商不能是複雜性高風險商品、新台幣匯率指標、信用事件、資產證券化商品、未上市大陸股票或基金、國內外私募有價證券、投信海外發行未掛牌的受益憑證、台股指數及相關商品等。 \n 銀行業者表示,進階段財富管理業務就是取消國外債券的信評限制,同時銀行可以發行連結衍生性商品的外幣金融債券,可以替客戶量身訂作想要的金融商品,類似外國投資銀行的業務。

  • 財富管理2.0 17家銀行入圍

    財富管理2.0 17家銀行入圍

     針對追星趕港財管政策,金管會開出17家「一軍」名單。金管會主委顧立雄預定16日召開會議,討論擴大開放銀行可提供高資產客戶理財的金融商品及申辦門檻,可申請的銀行必須符合財務結構、管理資產規模、守法性、內控與風管、經營能力與投入資源等五大門檻,初步有17家銀行入圍。 \n 銀行須符合五大門檻 \n 顧立雄先前即透露,進階版財富管理業務不是所有銀行都能申辦,會落實「差異化管理」,國銀入圍的有華南銀、第一銀、兆豐銀、台北富邦銀、國泰世華銀、台新銀、中信銀、玉山銀、上海銀、元大銀、新光銀、永豐銀;外銀在台子行有花旗、渣打、滙豐與星展銀;另有一家瑞士銀行台北分行,即初步具有申請資格的銀行名單。 \n 金管會設定的「差異化管理」的基本門檻,一是近半年普通股比率達9.5%、第一類資本適足率11%、資本適足率13%以上,同時第一類授信資產提足1%備抵、逾放率不逾1%、備抵覆蓋率逾100%;二是理財服務的管理資產規模,金錢信託資產扣掉保管有價證券後達新台幣1,500億元以上;理財客戶可投資資產淨值合計3千億元以上;可投資資產3千萬元以上理財客戶(高資產客戶)合計可投資資產逾1千億元以上。 \n 至於進階版財管業務,指銀行可對高資產客戶提供個人化或客製化的理財服務,高資產客戶的定義是可投資資產淨值及保單價值達1億元以上、或在該銀行可投資資產達3千萬元以上;同時要具備金融商品專業知識、交易經驗及風險承擔能力的自然人或法人。 \n 金管會將規定,銀行對高資產客戶可以提供各種信評等級的外國債券,提供境外結構型商品也不必事先送審,銀行也可自行發行外幣金融債券連結衍生性金融商品,也就是外幣結構型債券,利率條件不限正浮動或固定利率,但連結的衍商不能是複雜性高風險商品、新台幣匯率指標、信用事件、資產證券化商品、未上市大陸股票或基金、國內外私募有價證券、投信海外發行未掛牌的受益憑證、台股指數及相關商品等。 \n 銀行業者表示,進階段財富管理業務就是取消國外債券的信評限制,同時銀行可發行連結衍生性商品的外幣金融債券,可替客戶量身訂作想要的金融商品,類似外國投資銀行的業務。 \n 須挖角跨國金融人才 \n 想作財富管理2.0的一軍,得先挖角跨國金融人才來台工作;即要求銀行必須提供跨國金融服務專業人才員額,並且要有完善薪資誘因及考核制度,金管會才會給予其為期3年的進階版財管業務。

  • 大陸擴大不良資產證券化試點渣打成首家外資銀行

    為化解不良貸款規模不斷上升的風險,大陸擴大不良資產證券化(NPAS)商品的試點範圍,渣打銀行成為首家被納入的外資銀行,四大國有資管(AMC)公司亦入圍。 \n香港信報報導,有知情人士透露,監管部門計畫將NPAS的試點納入機構從18家擴增至40家,包括華融、信達、東方資產和長城資產等4大國有AMC成為首次納入名單的非銀行機構,渣打銀行則成為首家被納入的外資銀行。 \n其他新納入的機構還包括幾家城商農銀行。 \n截至Q3底,大陸商銀不良貸款規模逼近人民幣(下同)2.4兆元,是2004年有數據以來歷史新高,不良貸款率為1.86%,商銀在處置不良資產面臨壓力。 \n在2008年美國次級房貸危機後,大陸NPAS業務停滯多年,一直到2016年大陸才重啟不良資產證券化試點,首批試點額度為500億元,涉及6家商銀。2017年試點擴大至18家銀行。

  • 專家傳真-證券型虛擬通貨發行之相關規範

     自比特幣問世以來,區塊鏈技術蓬勃發展,以區塊鏈技術所延伸的虛擬通貨,從原先最早作為支付工具的功能,到現今出現了表徵特定資產或權利性質的代幣,更發展出將虛擬通貨證券化的新型態金融商品。金管會108年6月27日發布新聞稿說明「證券型代幣發行的相關監管規範」,欲將此種證券性質的虛擬通貨納入管制,並以函釋說明相關定義,簡介相關規範重點如下: \n 具證券性質的虛擬通貨 \n 為有價證券 \n 將具有下列有兩種性質的虛擬通貨定性為證券交易法下的有價證券:第一是透過「運用密碼學及分散式帳本技術或其他類似技術,表彰得以數位方式儲存、交換或移轉之價值」;第二則是要具有「流通性」及「投資性」,所謂投資性是指由出資人出資於一共同事業或計畫並有獲取利潤之期待,而利潤主要取決於發行人或第三人之努力。 \n 證券型代幣的發行(Security Token Offering,簡稱STO),發行具證券性質的虛擬通貨,則採行分級管理。若募資金額超過3,000萬元,應先依「金融科技發展與創新實驗條例」申請沙盒實驗,實驗成功後依證券交易法規定辦理發行;若募資金額在3,000萬元(含)以下,雖不用依照證券交易法之規定辦理發行,但仍需要符合下列規範: \n 1.發行人必須是依我國公司法組織,但不能是上市(櫃)及興櫃的股份有限公司,發行人只能夠在同一平台進行募資,且應編製公開說明書,而認購者僅限專業投資人,專業投資人若為自然人時,就每個STO發行案不能認購超過30萬元。 \n 2.經營交易平台的業者必須有證券自營商執照且最低實收資本額為1億元,並要負擔1,000萬元的營業保證金,單一交易平台受理豁免證券交易法規定的STO案件,其所有發行人的募資金額總計不得超過1億元。單一平台受理第一檔STO交易滿一年後才能再受理第二檔STO之發行,而每日每檔STO交易量,不得超過發行總量之50%。此外,在洗錢防制的要求上,交易平台上虛擬通貨的認購及買賣也都要採取實名制,並限由同名銀行帳戶以新臺幣匯出、入款方式辦理。 \n 上述金管會對STO之相關規範,不僅使STO受到主管機關監管,也代表了STO在台灣「合法化」,且透過區塊鏈的技術,STO也擁有比起IPO更低的發行及交易成本之優勢,STO成了公司籌措資金的另一種可選擇之方式,而後續金管會是否會頒布其他監管的規範,值得注意。

  • 睽違三年 證券化新商品一個月後發行

    資產證券化商品是一項被低利率打敗的金融商品,台灣近10年來只剩1家金融業者在發行,這家業者還不想每年發行新商品,根據資料記錄,幾乎都每隔3年才上市1檔,特別的是,業者也沒有在擔心,不怕資本市場不理采。 \n中租迪和創始的「中租迪和2019特殊目的信託」, 8月間已由董事會通過,總金額44億元,委給臺灣土地銀行接手經管,12月11日將正式發行,中華信評最新授予該檔金融商品相關評等,即受託機構臺灣土地銀行發行的優先順位受益證券A券、B券的預定評等「twAAA (sf)」、「twA (sf)」。 \n這是台灣資本市場近3年來的唯一一檔證券化商品,前次是2016年,包括創始、受託銀行、發行條件都是同一組業者在經手,而且幾乎是前一檔到期後的「續攤」。沒有新成員的出現,反映出市場對於證券化商品的冷漠態度。 \n中華信評指出,這項交易案發行之證券,由中租迪和創始,以新台幣計價的融資性租賃(簡稱租賃)、分期買賣與附條件買賣業務(簡稱分期)、以及得依公開發行公司資金貸與及背書保證處理準則及公司法第15條第1項之規定貸與資金(簡稱資貸)所組成的資產池為還款來源。

  • 螃蟹券橫行 風險比陽澄湖還深

    螃蟹券橫行 風險比陽澄湖還深

     大陸江蘇蘇州市陽澄湖大閘蟹行業協會表示,今年由於天氣好,陽澄湖大閘蟹規格和質量都優於往年,將於9月23日開捕。雖然吃貨們在中秋沒吃到正宗的陽澄湖大閘蟹,螃蟹券卻已登上各大銷售平台。 \n 一般來說,大閘蟹成熟期在9月下旬,10月中旬至11月中旬的螃蟹最為肥美。中秋節和十一大陸國慶前後迎來銷售旺季。《2018大閘蟹中國市場消費報告》顯示,從2016年開始,三年以來大閘蟹銷售額呈現出翻倍增長的態勢。 \n 今年蟹券價格較低 \n 在產量與銷量暴漲的背後,眾多玩家湧入這個市場。每年7月起,螃蟹券開始登陸各大電商平台售賣。陸媒報導,近日以「大閘蟹」為關鍵詞在淘寶搜索,銷量過萬的蟹券賣家已有14家。其中,銷量最高的某品牌大閘蟹禮券顯示已有5.9萬人收貨。以某4兩公、3兩母的4對螃蟹為例,促銷價格148元(人民幣,下同),則該店銷售額達879萬元。不少消費者反映,今年蟹券價格比往年低一些。 \n 螃蟹從實物變為了禮券,從現貨變為期貨,造成了「證券化」現象。據說有經銷商印刷2000張面值500元的蟹券,400元賣給企業採購人員,企業採購人員拿去送禮,收禮者以250元的價格賣給回收者,回收者再以300元的價格賣給經銷商,經銷商回購螃蟹券每張賺100元,輕鬆賺20萬元。這些禮券等於在社會上空轉一圈,商家不需要賣螃蟹實物,就可以躺著賺錢。 \n 最終買單是消費者 \n 大陸經濟學家宋清輝指出,「幾乎所有的東西都能夠資產證券化,但最關鍵的是有的商品證券化最終可能會導致不良的結果。例如商家不用飼養螃蟹、不用生產月餅,通過金融手段就可以賺取大量資金。」這樣操作帶來的惡果就是商家不再重視產品本身,而最終買單的只能是消費者。 \n 去年大陸反腐力度加強與深入,購買螃蟹券送禮的大幅減少。一度火爆的蟹券回收生意鮮有黃牛問津。不過,一些商家還是在螃蟹券上打起了新算盤,消費者對於螃蟹券的吐槽也越來越多。例如,「去年買的螃蟹券,預約一直是滿的,提不到貨。」「4兩的螃蟹收到只有2兩,一會兒說有損耗,一會兒說螃蟹會吐水。」 \n 滿舟生態農業總經理婁中明指出,大閘蟹明明挺貴,有的商家卻能賣得很便宜還能賺取利潤。難道他們的大閘蟹是從天上掉下來的?他算了個成本帳,某品牌4.5兩公蟹、3.5兩母蟹8隻螃蟹標價99元。蟹券快遞費5元,蟹券製作成本忽略不計,提蟹時包裝費6元,人工費2元,快遞費23元,如果利潤15元,那留給螃蟹的成本僅48元。而在批發市場,品質較好的3.5兩母蟹,接近200元1斤,48元大概只能買到1隻。 \n 過期作廢商家得利 \n 他直言,這種帳一算就鐵虧,賣家想賺錢,只能控制螃蟹的成本在48元。低價蟹券的邏輯就在於「以小充大、以次充好」。 \n 此外,預售螃蟹券還會帶來巨額沉澱資金,增加企業的預收款。消費者交了預付款就會承擔一定風險。一位業內人士表示,有的人不愛吃又不好變現,就直接等到過期作廢了,還有螃蟹券的兌換期較長,難免會出現忘記兌換的現象,對於蟹券商家來說,這部分是白賺的利潤。 \n 小靈通 蟹券 \n 陽澄湖大閘蟹蟹券,又叫蟹券、蟹卡、陽澄湖大閘蟹提貨券,是近年市場上較為通用的一種商品交易紙製券。由於大閘蟹盛產季節正好是中秋節日送禮旺季,業者開發出不同規格的陽澄湖大閘蟹禮品券,便捷性在於大閘蟹屬鮮活水產,不易保存,所以購買券送親朋好友較方便,可依照券上面的提示取貨或送貨上門。(王曉鈴)

  • 顧立雄:10檔上市櫃ETN首發 將為國內資本市場帶來新動能

    顧立雄:10檔上市櫃ETN首發 將為國內資本市場帶來新動能

    證交所及櫃買中心今(30)日聯合舉行「ETN上市櫃聯合掛牌典禮」,金管會顧立雄主委致詞表示,促進金融商品多元化發展,鼓勵證券期貨業者開發新商品,一直是金管會重要的施政目標之一。近年來ETF、ETN等指數化商品由於交易方便、管理費低、能參與全球市場而廣獲青睞,不論在歐美或亞洲市場都快速崛起。我國ETF市場歷經15年的發展已站穩了腳步,資產規模加速成長,在整個亞洲市場上占有一席之地,且已成為一般民眾重要的投資理財工具之一。 \n顧立雄指出,ETN在美、日、韓等國外市場已發展多年,為滿足投資人多樣化投資需求及擴大證券商業務範圍,金管會請證交所、櫃買中心及周邊單位共同研究,借鏡國外ETN市場的發展情形,並參酌國內既有的ETF、權證等上市櫃商品的發展經驗,規劃ETN新商品的法規制度。 \n在各方的齊心努力下,去(107)年6月28日金管會發布證券商發行指數投資證券處理準則,證交所、櫃買中心、集保結算所及證券商公會也在去年9月間陸續公告修正及訂定之相關規章。期望藉由開放證券商發行ETN,可豐富國內金融商品種類,提供投資人多元選擇,吸引更多人參與指數化商品,並有助於證券商發展資產管理業務及培育金融人才,進而提升我國證券市場的國際競爭力。 \n顧立雄表示,今天也很高興看到國內已有9家證券商成功的發行他們首檔ETN商品,觀察首批上市櫃ETN所追蹤之標的指數,大部分是台股相關指數。對國內投資人來說,台股是最熟悉、最容易引起共鳴的,相信今日首批ETN的掛牌,除了可以引起投資人對台股更多的關注之外,衍生的避險或交易需求也將為國內資本市場帶來新動能。 \n顧立雄指出,提醒投資一定有風險,投資人一定要先充分瞭解ETN的商品特性、風險所在、證券商造市機制等,循序漸進地累積投資經驗及看法。我們也期勉證券商兼顧業務發展及風險控管,善盡造市者的義務,並運用龐大的通路能量,加強對投資人進行ETN教育與推廣,讓新商品在臺灣市場能夠穩健紮根,創造市場互利共榮,並期許臺灣證券市場有更多新金融商品掛牌,提供投資人更多元化之投資標的。

  • 綠色金融資產 證券化上路

     櫃買中心為擴大綠色債券商品範圍,增加綠色資產活化與銀行綠色金融放款之運用,中心鬆綁「綠色債券作業要點」規定,建立綠色金融資產證券化商品認可制度,並於19日公告實施。 \n 櫃買中心表示,本次法規修正已將「金融資產證券化條例」的金融資產證券化商品納入綠色債券範圍,未來金融資產證券化受益證券或資產基礎證券,只要資產池全部符合綠色投資計畫範疇,即可向櫃買中心申請綠色債券資格認可。 \n 舉例來說,國內銀行參與離岸風力發電的聯貸案,就可以將該貸款債權作為證券化標的資產,以特殊目的信託方式發行綠色金融資產證券化受益證券;另外,再生能源發電開發商也可以將台電購電合約的未來金流,作為綠色資產池的標的資產,發行綠色金融資產證券化受益證券,既有助於銀行及綠能產業活化其資金,並有利於擴大我國綠色產業投資與綠色債券市場的規模。 \n 另外,櫃買中心指出,有關綠色金融資產證券化商品的資格認可,除了資產池必須符合綠色投資用途外,其餘均與現行綠色債券相同。另配合綠色金融資產證券化商品的資格認可與募發作業彈性,放寬發行人得申請綠色債券資格認可效期延長2個月。 \n 有關櫃買中心公告修正綠色債券作業要點及申請書件,詳見櫃買中心網站(www.tpex.org.tw<http://www.tpex.org.tw>)市場公告(首頁>債券>市場公告>櫃買中心債券相關公告),及申請書件下載(首頁>債券>業務服務>發行人申辦債券上櫃>債券發行文件下載)。

  • 櫃買綠色金融資產證券化上路

    櫃買中心為擴大綠色債券商品範圍,增加綠色資產活化與銀行綠色金融放款之運用,鬆綁「綠色債券作業要點」規定,建立綠色金融資產證券化商品認可制度,並於今日公告實施。 \n \n櫃買中心表示,本次法規修正已將「金融資產證券化條例」的金融資產證券化商品納入綠色債券範圍,未來金融資產證券化受益證券或資產基礎證券,只要資產池全部符合綠色投資計畫範疇,即可向櫃買中心申請綠色債券資格認可。 \n \n舉例來說,國內銀行參與離岸風力發電的聯貸案,就可以將該貸款債權作為證券化標的資產,以特殊目的信託方式發行綠色金融資產證券化受益證券;另外,再生能源發電開發商也可以將台電購電合約的未來金流,作為綠色資產池的標的資產,發行綠色金融資產證券化受益證券,既有助於銀行及綠能產業活化其資金,並有利於擴大我國綠色產業投資與綠色債券市場的規模。 \n \n另外,櫃買中心指出,有關綠色金融資產證券化商品的資格認可,除了資產池必須符合綠色投資用途外,其餘均與現行綠色債券相同。另配合綠色金融資產證券化商品的資格認可與募發作業彈性,放寬發行人得申請綠色債券資格認可效期延長2個月。 \n \n有關櫃買中心公告修正綠色債券作業要點及申請書件,詳見櫃買中心網站(www.tpex.org.tw)市場公告(首頁>債券>市場公告>櫃買中心債券相關公告),及申請書件下載(首頁>債券>業務服務>發行人申辦債券上櫃>債券發行文件下載)。

  • 資產證券化商品 快成絕響

     利率太低,不只保戶及存款戶的荷包縮水,連金融業及投資人亦深受其害,如國內不動產證券化、金融資產證券化等兩大領域的商品,就因為市場利率每況愈下而「發不出來」。 \n 不論是不動產資產信託(REAT)或不動產投資信託(REITs),近6年來幾已成「絕響」,就是因為利率太低,發行者無法設計出可吸引人的利率條件。 \n 曾參與不動產證券化商品發行的資深銀行主管表示,REAT或REITs都要一定的利率條件才能發行,這些證券化商品曾在92至96年陸續發行了17檔,其中REAT以新光中山大樓為首發;REITs則以富邦人壽大樓、天母富邦大樓、富邦中山大樓等三棟大樓為標的的富邦一號為首檔,之後有五檔REITs陸續問世,但之後市場上再也不見新標的發行,固然因為後來房地產價格飆漲,影響發行意願及發行價格,但市場利率過低則是另一個主因。 \n 此外,金融資產證券化也同樣面臨利率太低發不出商品的窘境,從97年開始,金融資產證券化同樣也趨近於「零」發行,銀行主管表示,這和市場利率太低有直接關係。 \n 主掌房貸業務的資深銀行主管直言,現在銀行不動產放款都面臨銀行法72條之2的「大限」,事實上如市場利率行情好,則可透過房貸證券化方式,把舊房貸債權包裝為證券化商品出售,然後把原本房貸授信額度空出來,就可繼續承作新貸款,但現在房貸利率都已下殺到2%以下,甚至1.6%,標的利率太低,根本無法包裝出固定收益3%以上商品,無法吸引投資人,因此無法用證券化解決房貸限額問題。

  • 觀光不振 拖累金融租賃、證券化

     陸客來台觀光人數快速減少,衝擊的產業從飯店、航空、鐵路運輸、遊覽車等。中華信評表示,相關業者的獲利壓力偏高,這些業者多是銀行業主要企業金融客戶,也是公司債發行機構,過往以觀光飯店為證券化金融商品也因此難以包封設計,反映出單一產業反轉向下,進而拖累產業鏈的危險。 \n 中華信評指出,台灣銀行業的獲利情況在亞洲一直屬於偏低的市場,估測今年的平均資產報酬率為0.6%左右,與去年水準相當,還是因為今年經濟成長略微提升,小幅加快放款的成長速度,為獲利增加帶來希望,但是銀行將會同時面臨不良資產部位與授信成本增加的風險。 \n 中華信評分析師王珮齡指出,企業放款很容易因為市場競爭過於激烈,陷入價格廝殺,成為銀行業獲利率的主要劣勢,個別產業因為特殊狀況而轉為疲弱,也會影響周邊行業,如航空業、觀光飯店等,均因為兩岸關係冷淡,陸客來台觀光快速減少,導致業者的獲利受到極大的壓力。 \n 中華徵信所統計全台122家觀光飯店總營收今年上半年為284.54億元,較去年同期衰退3.06%,為5年來首度負成長。該所研究團隊指出,這與陸客來台的減少脫離不了關聯性,需注意的是大型及連鎖觀光飯店大餅也在萎縮。 \n \n觀光飯店所屬的商用不動產,是包封資產證券化商品的主要來源,台灣市場過往有不動產資產信託商品(REAT、CMBS)、資產證券化商品(REITs)等,但是因為觀光業近年成長波動極大,用來包封為REITs的條件肯定無法達到市場期待,如美國REITs獲利成長率平均4%,減損了台灣相關金融商品上市的可能。 \n \n中華信評分析師林顯勍指出,台灣資產證券化商品自2010年以來的信用品質持續保持穩定,長期平均調升率遠高於調降等。目前台灣並沒有任何新的資產證券化交易案發行。

  • 土地銀行完成中租迪和租賃債權證券化募集

    由臺灣土地銀行申請募集並擔任受託機構的中租迪和2016租賃債權證券化案,已於8月24日順利募集完成,並於財團法人櫃檯買賣中心掛牌交易,為臺灣土地銀行發行的第29檔金融資產證券化案件。 \n \n本檔證券化商品所發行的受益證券採無實體發行,總發行金額為新臺幣49.7億元,其中,優先順位A券與優先順位B券採公開招募上櫃交易,金額合計新臺幣40.9億元,次順位受益證券為私募,金額為新臺幣8.8億元,由創始機構中租迪和股份有限公司所持有,作為信用增強之用。 \n \n本檔是中租迪和公司自2007年首次委託土銀發行租賃債權證券化受益證券起,第五次委託發行。 \n \n臺灣土地銀行為國營行庫,自2002年6月金融資產證券化條例立法通過後,國內第一檔金融資產證券化商品於2003年2月由臺灣土地銀行所發行之「台灣工銀企業貸款債權證券化」揭開序幕,之後土銀即積極建立證券化相關團隊,並結合金融業同業,參考國外先進金融產業的架構,共同研商符合國內法制及市場可接受的商品。 \n \n臺灣土地銀行積極推動資產證券化增加資本市場的廣度與深度,所承作案件的類型包括企業貸款債權(CLO)、信用卡債權、公司應收帳款(ABCP)、債券資產(CBO)、不動產投資信託基金(REIT)、不動產資產信託(REAT)等,具備多元的證券化產品發行及受託經驗。

  • 《金融》促參案公建,金管會擬准證券化

    金管會為引導長期資金投入公共建設,並增加促參案件民間機構籌資管道,擬修正「金融資產證券化條例施行細則」,放寬民間機構依「促參法」參與的公共建設,在建設完成並進入營運期間後,可將未來的營運收入證券化出售,以回收投入資金,預估可增加300億元的發行規模。 \n \n銀行局長詹庭禎表示,自2003年起至今的金融資產證券化商品共有60件,總金額為5885億元,不過這些商品全都是既有債權,如住宅抵押貸款、企業貸款等,依據既有規定,必須與債務人簽訂契約。 \n \n詹庭禎指出,促參案件的民間機構營運收入,如學校宿舍的租金收入、停車場的停車費收入等,皆屬可合理預期的現金流量,可作為證券化標的。但由於公共建設使用者(即債權人)多非特定大眾,無法逐一簽約,由於不符規定,無法以營運收入辦理金融資產證券化。 \n \n金管會此次計畫修正相關施行細則,針對民間機構依「促參法」參與的公共建設,在建設完成並進入營運期間後,可不需與使用者簽訂契約,讓營運收入可做為證券化標的。如此一來,民間機構能更快速回收投入資金,並吸引更多資金依循「促參法」投入公共建設。 \n \n據金管會統計,已興建完成並營運5年以上的促參BOT案共有23件,其中適合證券化的案例約有10多件,簽約金額為500億元。在考量民間機構的證券化意願因素下,保守預估在放寬規定後,可增加300億元的發行規模。 \n

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