搜尋結果

以下是含有資產重組的搜尋結果,共157

  • 簽證來不及 陸240公司財報延期

    簽證來不及 陸240公司財報延期

     在疫情衝擊下大陸會計業也中槍,近期大陸會計行業一方面有員工離職,人手不足連實習生也難找;另一方面,因部分地區條件限制,會計師無法查核簽證企業財報,獲取簽證證據困難,這也使得大陸多家公司財報延期申報,據初步統計,約有240家上市公司要延期披露2019年財報。 \n 《券商中國》報導,多名大陸會計行業從業者表示近期簽證工作特別繁忙。深圳一名註冊會計師表示,疫情在1月爆發後,簽證項目整體往後推遲,導致現在工作積壓,公司年報披露推遲了,一方面工作出現積壓,時間也很緊;另一方面人手不足,年前有人員離職,現在實習生也難找。 \n 外地出差須先隔離 \n 一名供職於廣州一家大型會計師事務所的會計師則指出,目前其團隊已經復工,全員到崗,每天上班。他說,簽證工作困難點在於,若要到外地出差,部分地區必須在飯店隔離,達到隔離要求時間後才能去客戶公司,獲取資料難度很高,而解決方法像是與客戶語音會議,每天將欠缺的資料彙總,發給客戶對接的財務經理並抄送財務總監。財務報表、流水帳等電子資料可以請對方遠端提供。 \n 對於新冠肺炎疫情下會計師簽證工作面臨的新形勢,上海證監局11日在會計監管通訊中指出,疫情對財報簽證的工作開展方式和執業進度產生較大影響。上海證監局表示,大陸各從事證券服務業務的會計師事務所在執行簽證工作和進行品質控制覆核時,應注重所獲取的簽證證據的真實性、充分性,避免因為條件受限或「趕工」使得相關簽證程序流於形式,進而影響執業品質。如果存在主要資產在疫情嚴重地區、因出境限制不能如期開展簽證工作以及其他重要簽證程序無法有效實施等情況的,須客觀評價簽證範圍受限的影響,充分評估已獲取簽證證據的充分性、適當性,公布適宜結果。 \n 併購重組依然是大市場 \n 另一方面,疫情也對上市公司併購重組產生影響。例如,從事球磨機的技術研發、生產與銷售的大陸企業「紅宇新材」於去年11月啟動重大資產重組,擬透過發行股份及支付現金的方式購買鉑睿智恒75%股權,交易金額為6.31億(人民幣,下同),並透過詢價方式向5名特定對象發行股份募集配套資金不超過2.7億元。 \n 數據顯示,鉑睿智恒去年到2021年的業績承諾分別為淨利潤不低於7千萬元、9100萬元、1.18億元,然而,受目前疫情影響,鉑睿智恒預計今年、2021年業績承諾恐難實現,紅宇新材決定終止重大資產重組。 \n 而能源生產供應企業「建投能源」17日終止發行股份購買資產事項,理由與紅宇新材類似,受到疫情影響,宏觀經濟形勢和市場環境壓力加大,之前該公司曾籌畫收購控股股東建投集團持有的河北張河灣蓄能發電有限責任公司45%股權、秦皇島秦熱發電有限責任公司40%股權,以解決同業競爭。 \n 對此,大多數業界人士認為,疫情對大陸併購重組市場整體影響有限,未來併購重組依然是很大的市場,不過個別行業仍需警惕風險。

  • 中國新視野-外資AMC落地 陸再加速開放步伐

     大陸金融市場對外開放的步伐仍在加速。全球知名投資管理公司橡樹資本(Oaktree Capital)全資子公司—Oaktree(北京)投資管理有限公司(簡稱「橡樹北京」)於2月正式在北京完成工商註冊,這不僅是大陸首家外資AMC(資產管理公司),新競爭者的加入,也勢必助推大陸本土四大資產管理公司的經營新思維。 \n 大陸國家主席習近平於2018年4月博鰲論壇上宣示「中國開放的大門會愈來愈大」後,多個領域都先後降低外資進場的門檻,金融業更是開放的重點。2019年,除宣布放寬外資銀行的股比限制與業務範圍,證監會亦宣布自2020年起,分別取消期貨公司、基金管理公司、證券公司的外資股比限制,資產管理領域亦向外資開放。 \n 北京地方金融監管局公告顯示,搶得外資AMC頭香的橡樹北京,其註冊資本542萬美元,由橡樹資本(香港)有限公司持股100%,業務經營範圍包括投資管理、投資諮詢、資產管理等。橡樹資本是全球最大的不良資產投資機構,在全球管理資產總值超過1,200億美元,其在大陸的不良資產投資總額已超65億美元。未來,橡樹北京將成為橡樹資本在大陸拓展各項業務的重要平台。 \n 隨著大陸不良資產市場規模不斷增長以及金融業深入對外開放,境外機構搶進市場的興趣也日益高漲。除了橡樹資本,其他如高盛集團、KKR集團、孤星基金、貝恩資本等多家知名外資機構,亦已通過基金、或與大陸金融機構合作等多種方式,參與大陸的不良資產處置業務。預估2020年還有更多外資將申請AMC牌照。 \n 綜合各方來看,外資AMC的優勢主要在於處理不良資產方面的國際經驗,尤其涉及跨國業務中不良資產的處理;劣勢則是其在大陸市場可能還需要磨合和適應期。 \n 面對外資強勢瓜分市場,首當其衝的自是四家國有資產管理公司,分別是華融、長城、東方與信達。這些國有AMC於1999年成立時,分別接收工行、農行、中行、建行剝離出來的不良資產,在無外資競爭者的情況下日益壯大。 \n 大陸本土AMC自是嚴陣以待外資的競爭。國際評級公司標普2月中旬公布的研究報告指出,面對外資資產管理公司來勢洶洶,大陸四家國有AMC應回歸核心競爭業務,著力於解決問題貸款以及幫助困境企業。標普還稱,儘管四大AMC將繼續主導傳統的不良資產行業,但利潤將會攤薄。估算未來的一到兩年,包括海外業務在內,四大AMC過往的較高資產增速將會下降。其市占率將從目前的90%以上,在未來兩到三年,降至80%~90%。 \n 儘管競爭者變多,但這塊市場大餅仍相當的龐大。值得注意的是,新冠肺炎疫情衝擊下,包括住宿餐飲、旅遊、房地產、航空運輸等行業受到嚴重影響,而上述行業受挫的同時也會傳導到金融業,金融機構的不良資產可能大增,資產管理公司可望大有所為。 \n 資產管理公司除可和銀行或其他企業、地方政府合作,為陷入困難的中小企業提供債務重組、流動性支持等金融服務,協助紓困。不過與此同時,疫情可能也會加大資產管理公司的流動性管理壓力,財務槓桿水準的拿捏勢必得謹慎。 \n 展望資產管理市場前景,外資AMC的經驗、模式、理念和市場機制的引入,可望為大陸本土AMC帶來全新發展方向。尤其新競爭者加入後,未來在優化市場結構、推動不良資產市場發展等方面都可望有所推進,且進一步促使官方完善監管,這也是健康成熟市場發展的必經之途。

  • 海航傳國家隊接管 A+H股飆漲

    海航傳國家隊接管 A+H股飆漲

     近年來深陷債務危機的海航集團,外傳因新冠肺炎疫情衝擊該集團履行財務義務的能力,其總部所在地海南省政府正就接管該集團進行談判,並計劃出售其航空資產。消息一出,海航系A股多支個股20日漲停,海航科技投資港股盤中飆漲62.89%。 \n 截至20日收盤,海航科技投資港股收漲7.21%。A股方面,海航創新、海航投資、海航控股均漲停,海航基礎、海航科技分別收漲8.76%、3.85%。 \n 經濟觀察報援引外電消息報導,知情人士透露,海航集團即將被接管,旗下的航空資產將被拆分給大陸三大航空公司中國國航、南方航空和東方航空,而海航支持的金鵬航空也可能會轉手給江蘇省政府。 \n 針對上述傳聞,海航控股20日受訪時強調,海航集團並非海航控股的最大股東,海航控股的最大股東是大新華航空。據海航控股2019年第三季財報顯示,第一大股東大新華航空對海航控股的持股比例為24%,海航集團對海航控股持股比例為3.53%,為其第四大股東。 \n 報導引述海航集團前高層透露,2月19日上午,海南省政府的工作組確實與海航集團董事長陳峰、海航集團副董事長李先華,以及該集團分別負責金融業務、航空業務共四位高層談話。該集團前高層表示,談話不僅是例行的工作會議,並稱,此前有關當局認為,海航過去一年的自救已經失敗。 \n 界面新聞援引市場人士分析,如果海南省政府等國資接收海航,肯定會給予海航一些有價值的項目,有助於活化海航集團資產,讓其資產變得更優質,此舉也有助於海航股價回升,能讓債權人看到希望,並以此爭取更好的債權重組條件,有利於各方利益。 \n 海航的債務危機源於2017年6月,當時大陸銀監會要求金融機構清查涉及海外併購的大型民企的授信風險,海航集團名列被要求核查的企業名單中。截至2018年底,海航集團負債總額高達人民幣7,500億元,資產負債率70.55%,資金鏈相當吃緊。 \n 陳峰於2019年年底發布的新年獻詞中坦言,海航存在資金短缺、工資遲發等情況,並表示,2020年是海航化解流動性風險的決勝之年。

  • 人行幫牽線 成立方正集團重組工作組

     大陸規模最大的高校綜合企業方正集團,自2019年12月爆發財務危機後,終將出現解決轉機。據悉,中國人民銀行已牽頭組成工作組,將由方正集團債權人北京銀行負責重組事宜。 \n 方正集團是北京大學於1986年投資創辦的大型國有控股企業集團。 \n 截至2018年底,方正集團總資產達人民幣(下同)3,606億元,旗下擁有北大資源、方正科技、中國高科、方正控股、方正證券、北大醫藥等6家上市公司,也是大陸規模最大的高校企業。 \n 上海證券報報導,方正集團18日晚間在上交所公告稱:收到北京市第一中級人民法院送達的通知,北京銀行以方正集團未能清償到期債務,但具有重整價值為由,申請法院對發行人進行重整。 \n 值得注意的是,人行從2019年底就已經牽頭各方,致力解決方正集團的財務危機。 \n 並會同大陸教育部、相關地方政府、各級金融管理部門成立工作組,一同找出改革重組之路。 \n 人行之所以會參與方正的重組,報導引述消息人士透露,主要是方正集團資產規模較大,債權人裡有多家金融機構,若是出現無法償債的風險,不僅實體企業受到影響,也會波及金融機構和金融市場。 \n 報導分析,近兩年大陸官方著重防控化解金融風險,人行也先後牽頭參與多家金融機構的改革重組。 \n 2019年5月,人行就主導包商銀行的重組方案,推動其市場化改革,避免引起金融市場動盪。 \n 2019年12月2日,方正集團無法如期支付超短期融資券的本息資金,首度出現債務違約。消息公佈後,聯合資信立刻將方正集團長期信用等級由AAA下調至A,評級展望為負面。

  • 滙豐控股重組 3年裁員3.5萬人

    滙豐控股重組 3年裁員3.5萬人

     面對業績持續下降、行業競爭日趨激烈,擁有150多年歷史的國際知名投行滙豐控股(00005-HK)18日公布資產重組、裁員的訊息。根據滙豐控股的公告,未來該集團將削減1000億美元資產、縮減投行規模,同時在3年內裁員3.5萬名員工,並改革美國、歐洲兩地的業務,根據滙豐控股臨時行政總裁祈耀年的說法,這次的重組措施將讓滙豐控股成為一個更有競爭力的集團。 \n 滙豐控股18日公告2019年的稅前盈利為133.5億美元,不僅遠遜於市場預期,更較2018年大跌33%,消息一出,昨天滙豐控股的在港股市場的股價立刻大跌,盤中股價最低來到57.50元(港元,下同),最終以57.75元收黑,跌幅達2.78%。 \n 面對業績持續衰退,滙豐控股準備迎接「最壞狀況」。祈耀年表示,上述重組計畫的重點是滙豐控股的聘雇人數將在未來三年內從23.5萬人縮減至接近20萬人。他稱部分職位裁撤將透過人員自然流失來達成。 \n 滙豐的財報稱,獲利下降是因為該行在歐洲的全球銀行、市場和商業銀行業務產生的73億美元減記的結果。 \n 另外,滙豐在美國多年來表現不佳。滙豐表示需要「重塑美國業務以提高回報率」,並將關閉其224家分支機搆中的約三分之一,僅面向跨國的、較富裕的客戶。 \n 滙豐也表示,將把零售銀行與財富管理業務部門與全球私人銀行業務合併,以締造全球最大的財富管理公司之一。這是滙豐為簡化集團架構採取的部分舉措。 \n 公告並指出,為了在未來兩年順利開展大規模重組,該集團計畫於2020及2021年暫停股份回購,直至2022年起再恢復,以中和發行以股代息股份的影響。

  • 吉利擬與沃爾沃合併 市值將破兆

    吉利擬與沃爾沃合併 市值將破兆

     繼成功收購沃爾沃(Volvo)汽車業務及沃爾沃集團8.2%股權後,大陸汽車龍頭之一吉利汽車日前發布公告,指正在規畫與沃爾沃汽車合併。一旦順利合併,已在香港掛牌的吉利將考慮進一步在瑞典上市,其市值將達到2300億元人民幣(逾新台幣1兆元),將成為A股市值最高的車企。 \n 受到吉利將與沃爾沃合併的利多激勵,吉利在港交所掛牌的股價11日跳空大漲,一開盤就漲逾11%至15.28元港元,收盤以14.48港元、大漲5.69%收紅,在汽車股中表現十分搶眼。 \n 事實上,吉利汽車早在2010年就以18億美元從福特汽車集團的手中買下沃爾沃汽車業務;2017年更直接斥資20億美元收購沃爾沃集團8.2%股份。根據吉利發布的消息,目前吉利正與沃爾沃高層探討兩家公司的業務合併、進行重組的可能性,重組後沃爾沃汽車的資產將納入吉利汽車香港上市公司。 \n 吉利汽車表示,合併後將成為一家強大的全球集團,可實現成本結構和新技術開發的協同作用,以應對未來挑戰。根據目前規畫,一旦吉利與沃爾沃合併,仍將保留吉利、沃爾沃、領克及極星等每個品牌的獨特性,並且規畫將合併後的業務分別於香港及瑞典上市,使其能進入兩地的資本市場。 \n 吉利控股集團董事長李書福在一份給吉利員工的內部溝通信件中表示,這次合併是為了「吉利汽車要在中國市場取得更高占有率,並加速全球化發展。」 \n 據了解,沃爾沃汽車和吉利汽車將成立聯合工作小組,就重組事宜形成方案,向雙方董事會匯報,儘管重組交易尚未有時間表,但只要獲得監管機構批准,重組將在今年內完成。 \n 分析師指出,若以此前沃爾沃汽車的估值下限160億美元(約合人民幣1100億元)計算,吉利與沃爾沃合併後市值或達到2300億人民幣。如果沃爾沃估值提升,二者合併後有望超過目前A股市值最高的車企上汽集團。

  • 賈躍亭致信債權人 想做成FF好還債回國

     樂視網、法拉第未來(Faraday Future)創始人賈躍亭傳出致信百餘名債權人,稱自己是樂視生態一夜崩塌的第一責任人,並在信中表示「還債回國和把FF做成是我時刻背負的重任」,目前已竭盡全力陸續償還超過30多億美元債務,待償還債務約36億美元,減去已凍結待處置國內資產及可轉股的擔保債務,債務淨額約為20億美元。 \n 據澎湃新聞網報導,賈躍亭也在信中邀請債權人11月25日到訪FF參加債權人大會,將與債權人溝通FF的融資和IPO規劃、短中長期戰略規劃及進展以及參與FF91試乘,並當面向債權人道歉。 \n 賈躍亭信中說,「正是我所犯的三大致命錯誤造成樂視體系的失敗,繼而導致大家的債務無法及時償還,我深感抱歉和愧疚,同時我也衷心感謝大家多年來的理解和支持,我會更緊密地與大家溝通,共同解決問題。」 \n 賈躍亭是樂視系與FF的創始人,2017年,樂視體系陷入資金鏈危機,當年6月26日,招行向上海高院申請財產保全,凍結樂視系公司及賈躍亭夫婦12億資產,隨即賈躍亭避走美國,將個人精力轉向投資的電動汽車初創品牌法拉第未來,但承諾對國內債務盡責到底。不過,法拉第未來也持續處於資金緊張的狀態中。 \n 今年10月,賈躍亭宣布在美申請個人破產重組(chapter 11),稱將把全部資產通過債權人信託方式轉讓給債權人,並由債權人委員會和信託受託人控制和管理。該方案完成後,賈躍亭將不再持有任何FF的股權。

  • A股大利多 創業板可借殼上市

    A股大利多 創業板可借殼上市

     A股市場近日迎來大利多,大陸證監會18日公布《關於修改上市公司重大資產重組管理辦法的決定》(下稱《重組辦法》),針對現行上市公司併購重組規定進行重大修改。其中,新修規定不僅取消了「淨利潤」指標,更直接允許創業板可以借殼上市,此舉等於大幅降低創業板的准入門檻,有券商就指出,新規將使得市場進入難得的併購重組寬鬆週期。 \n 根據大陸證監會修改《重組辦法》的內容,主要包括取消淨利潤指標、縮短「累計首次原則」計算期間至36個月、允許高新技術產業和新興產業在創業板重組上市(即借殼上市)、恢復重組上市配套融資、豐富資產重組監管措施及加大問責力度等五大方向。 \n 借殼上市 限戰略產業 \n 事實上,為了避免虧損公司上市「養殼」、「炒殼」亂象,大陸證監會早在2013年即明文禁止創業板借殼上市;到了2016年,更修定《重組辦法》,進一步在重組上市設定了總資產、淨利潤等多項量化指標。 \n 因此,市場人士便指出,此次大陸證監會再次修改《重組辦法》,開閘「淨利潤」、「借殼上市」等禁令,等於是在這方面對有意登陸創業板的陸企及資金解禁。 \n 不過,大陸證監會也強調,此次開放創業板借殼上市僅限「符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產」,其他資產仍不得在創業板實施重組上市交易。 \n 北京地區一券商投行負責人表示,新規使得市場進入難得的併購重組寬鬆週期,優質資產得以快速上市,優質上市公司也可做大做強。 \n 優質企業 改善現金流 \n 而此次證監會允許創業板借殼、借殼可以配套融資這些改變,對於券商機構而言也憑添了許多業務機會,對市場而言是一項大利多。 \n 另一位券商資深投行人士則認為,此前市場確實面臨著重大資產重組數量減少,創業板流動性較差的情況。因此,《重組辦法》的落地不是在刺激併購重組市場,而是解除對市場的不合理約束,便利市場機制運行。短期來看,提振市場情緒影響較多,長期利好才會顯現。 \n 中信建投則表示,恢復創業板重組上市配套融資,也是鼓勵企業借殼上市,在為上市公司換血的同時改善企業現金流、為企業正常經營活動融資。特別對於引導社會資金支援具有自主創新能力的高科技企業有重要意義。

  • 資產信託還債 賈躍亭傳有意在美申請破產重組

    大陸部分城市推進試點個人破產制度之際,身在美國的樂視系創辦人賈躍亭,傳出有意在美國申請個人破產重組的消息。 \n澎湃新聞11日報導引述一位接近賈躍亭債權人的知情人士說法指出,剛剛收到一份賈躍亭在美國法庭主動申請個人破產重組(Chapter 11 Bankruptcy Reorganization)的文件。 \n據該文件內容顯示,賈躍亭將把全部資產透過債權人信託的方式,轉讓給債權人,該信託由債權人委員會和信託受託人控制和管理。此舉意味著,債權人將提前拿到賈躍亭全部資產及其收益權,賈躍亭也不再持有任何電動汽車製造商Faraday Future(FF)股權。 \n有樂視控股債務小組相關人士表示,賈躍亭此前一直在籌劃相關的還債方案,其目的是為徹底解決個人債務問題,把FF做成功。樂視控股隸屬於賈躍亭旗下。目前,賈躍亭方面在大陸的債務問題,主要由樂視控股債務小組負責處理。 \n上述人士指出,真正屬於賈躍亭個人的債務很少,大量債務為個人替公司擔保的債務,並已經償還超過人民幣200億元。稍早前,接近FF的知情人士表示,賈躍亭還計劃將FF部分股權成立個人還債信託基金,以此作為大陸債務償還基金。

  • 英旅遊業鼻祖破產 陸資可望接手重組

    英旅遊業鼻祖破產 陸資可望接手重組

    全球最老牌旅遊公司之一、有178年歷史的英國湯瑪斯•庫克(Thomas Cook)集團昨天天宣佈破產後,目前該公司所服務的全球60萬旅客將各自滯留在旅遊地的機場,湯瑪斯.庫克集團的未來受到關注。而曾經試圖併購這家公司的中國大陸復星旅遊文化集團,是否重啟其併購計劃?將成為全球旅遊業的焦點。 \n \n湯瑪斯.庫克集團被稱為「英國旅遊業鼻祖」,近年來受新興廉價航空產業的挑戰,近期更受到英國脫歐的不確定性影響其業務開展,集團持續出現債務攀升和資金不繼問題。如今宣佈破產後,各國政府將開始營救滯留在旅遊地點的本國公民。其中包括湯瑪斯.庫克集團所在的英國,目前尚有15萬名該公司所服務的旅客滯留海外。媒體笑稱,這可能是英國自二次大戰「敦克爾克大撤退」後,最大規模的返鄉歸國計劃。 \n \n《觀察者網》報導,最近中國大陸知名企業復星旅遊文化集團(簡稱「復星旅文」)被曝曾試圖收購湯瑪斯.庫克,但因後者債務金額問題,收購案並未順利進行。如今該公司既已啟動破產保護,復星旅文有望牽頭其重組計畫。 \n \n陸媒《新京報》曾報導,復星國際集團於2015年收購湯瑪斯.庫克集團5%股權,且雙方在中國大陸還成立合資公司。今年8月底,湯瑪斯.庫克與復星國際旗下復星旅遊文化、蘇格蘭皇家銀行等金融機構達成價值9億英鎊(約合台幣355億元)的資產重組計畫,但最後計畫流產。 \n \n陸媒引述復星旅文的消息指出,9月20日已經獲悉湯瑪斯.庫克集團提出破產保護申請。該集團向復星旅文提出一份重組方案,明確表示希望復星旅文擁有湯瑪斯.庫克的旅行社控股權和航空公司的重要少數股權。雖然申請破產可能影響先前的收購計劃,但復星旅文相關負責人則表示,這只是重組的程式之一,相關事宜目前仍在推進中。 \n \nBBC新聞網透露,復星旅文發表聲明稱,該公司一直是湯瑪斯.庫克的「小投資者」,並且在董事會沒有代表。聲明指稱,復星集團對於湯瑪斯.庫克未能找到資金解決方案而感到失望,同時強調複星在整個過程當中的立場沒有變化。 \n \n湯瑪斯•庫克集團被譽為英國「旅遊業鼻祖」,目前有2.1萬員工,在16個國家經營酒店、度假村、航空公司和遊輪業務,每年接待遊客1900萬人次。 \n

  • 增中小銀行流動性 陸推標準化票據

    增中小銀行流動性 陸推標準化票據

     為加大對大陸中小金融機構的流動性支援,上海票據交易所15日公告,經中國人民銀行(大陸央行)同意,將創設「標準化票據」融資工具,首期標準化票據的基礎資產即為錦州銀行承兌的已貼現商業匯票,到期日分布在2019年11月14日至11月19日之間,創設規模不超過5億元人民幣。 \n 業內人士表示,此次推出首期「標準化票據」,一方面是增加中小銀行所承兌票據的流動性,另一方面也是對票據標準化進行嘗試,認為中小銀行承兌的票據能夠作為標準化資產在金融市場流通,有利提高中小銀行的市場信用度。 \n 實際上,上海票據交易所董事長宋漢光今年5月受訪就曾透露,正研究創設標準化票據的融資工具。據上海票交所最新公告指出,「標準化票據」是指由存托機構收歸承兌人等核心信用要素相似、期限相近的票據,組建基礎資產池進行現金流重組後,以進入資產池票據的兌付現金流為償付支持所創設、針對銀行間市場的可交易受益憑證。業內研判應類似於票據ABS(資產證券化)。 \n 該公告也指出,首期標準化票據期限為正式創設日起3個月,融資利率為持票人通過轉讓基礎資產獲得融資的成本,參考同期錦州銀行的同業存單利率水準,區間初步定為4.55至5.35%。 \n 據第一財經引述普蘭金服副總裁周海濱說,此舉將會在票據的交易模式、產品模式、投資者範圍、制度等發生重大改變,等標準化票據推出之後,銀行間債券市場與大量非銀金融機構也可以投資票據,如公募基金、券商集合資管、信託計畫與保險資管等。

  • 阿根廷哭泣 美強收益抗震

    總統選舉的意外結果,竟然導致阿根廷股、匯、債全線下挫,法人提醒,盤點全球市場,美國經濟雖然放緩,但以領先指標的增速來看,還是優於歐元區等主要經濟體,加上貿易戰推升兌美元避險需求,美元要大幅轉弱機率不高,建議投資人布局核心收益,首選美元資產、避開新興市場的政經動盪。 \n \n安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析,沒有人能預期川普的下一步,原先G20會議已經達成協議,暫時不再加徵關稅,同時暫時鬆綁對華為禁令,出乎市場意料的是,川普再度翻臉,讓兩強貿易情勢惡化,雪上加霜的是,拉丁美洲政經又陷入混局,此刻,對於渴求配息的投資人,更應該鎖定相對穩健的「強資產」。 \n \n謝佳伶指出,對於收益投資,投資人應該觀察「定錨點」,也就是美國公債殖利率,目前預期,美國10年期公債殖利率在1.6%到1.7%區間盤整,下限會取決於通膨,聯準會(Fed)希望讓實質利率為0%,也就是讓10年公債殖利率與核心個人消費者支出(PCE)年增率同步,這樣才可以持續刺激經濟、卻又不會過熱;至於上限,則是Fed長期利率目標2.5%,換言之,利率要大幅彈升的空間不大,這樣的環境十分有利於收益投資。 \n \n針對新興市場,安聯投信分析,此次阿根廷大選初選顯示,現任總統馬克里(Mauricio Macri)大幅落後反對派候選人艾柏托費南德茲(Alberto Fernandez),此一結果與市場預期5%以內差距相差甚遠,令市場擔心:阿根廷經濟改革以及國際貨幣基金(IMF)援助計畫恐因與左派正義黨關係密切的新任總統而喊停、甚至進行債務重組,這也惹得本周阿根廷股債匯市重挫,連帶影響新興國家資產的投資氣氛。

  • 陸銀保監:研究AMC接管高風險中小銀行

    路透26日報導引述消息人士說法表示,大陸銀保監會正在就大型資產管理公司(AMC)可能接管或併購重組高風險中小銀行,進行研究與準備。四大AMC之一的高管人士指出,一些地方金融機構風險越來越大,逆周期下陸續暴露,銀行與AMC參與重組各具優勢。 \n此前,四大ACM為謀求全牌照經營,已經入股一些商業銀行,從技術層面上非常熟悉托管與監管方面的政策法規,有經驗按照相對市場化的方式去營運中小銀行。 \n路透引用大陸銀保監會相關部門負責人25日的書面回覆指出,正研究透過市場化、法治化方式改組改造高風險機構,鼓勵引入優質商業銀行及其他合格投資者參與併購重組。

  • 三大止跌訊號+兩大利多 A股反彈時機到

    近一個月A股漲幅相對於國際主要股市較大,主要在於6月份受惠於A股納入富時羅素全球股票指數系列的利多帶動下,北上資金已由淨流出轉為淨流入,加上官方有望推出新一波利多政策,及人行維持穩中偏鬆的貨幣政策立場下,富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益認為,A股有機會走出一波反彈行情,只要市場有修正,反而提供A股布局良機,建議可以相關ETF擇機買入布局。 \n粘瑞益指出,短線來看,A股已現三大止跌信號:第一,北上資金連續淨流入,截至上周五(7/5)已連續5個交易日淨流入;第二、場內資金淨流出趨於尾聲,上周二至周四(7/2~7/4)連續3個交易日場內資金合計淨流出逾千億,上周五(7/5)兩市合計資金淨流出降至個位數,可以看出場內資金的淨流出已近尾聲,資金動向即將出現轉折;第三、市場已完成對6月底跳空缺口回補,短線技術指標已無壓力,上綜指數3,000點將是有力支撐。 \n除了三大止跌訊號外,通膨溫和有助利率寬鬆及政策鬆綁兩大利多,亦有利A股反彈。粘瑞益表示,中國5月消費物價通貨膨脹率從4月的2.5%上升至2.7%,大致符合市場預期,為2018年2月以來新高,除了反映食品價格上揚之外,非洲豬瘟爆發導致價格居高不下,亦是造成5月物價上漲的關鍵,但仍處在可控的範圍之內。參考過去資料,從1986年到2019年,中國的通貨膨脹率平均為5.16%,1989年2月為歷史最高水平28.40%,1999年4月的-2.20%則為歷史最低水平。 \n此外,中國證監會發布《上市公司重大資產重組管理辦法》規則修訂,市場解讀,透過併購重組的放鬆,將有利於提升上市公司質量,進一步推升公司的股價回升。此次修訂包括4點:1.擬取消重組上市認定標準中的「淨利潤」指標。2.縮短「累計首次原則」計算期間。本次修改統籌市場需求與證監會抑制「炒殼」、遏制監管套利的要求,將累計期限減至36個月。3.允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市。同時明確,非前述資產不得在創業板重組上市。4.恢復重組上市配套融資,支持上市公司置入資產改善現金流、發揮協同效應。 \n綜上所述,在三大止跌訊號加上兩大利多因素下,A股反彈仍有望持續,粘瑞益建議,投資人不妨以大型A股ETF作為核心部位,如富邦上証、富邦深100(股票代號:006205、00639),並配置部分資金在富邦中証500(股票代號:00783),掌握中小型A股之後市契機。

  • 創業板重磅利多 借殼上市解禁

    創業板重磅利多 借殼上市解禁

     A股市場即將迎來重大變革。大陸證監會在20日晚間宣布修改《上市公司重大資產重組管理辦法》(下稱《辦法》),並對外公開徵求意見。根據新版《辦法》,未來不僅企業重組上市(即借殼上市)擬取消「淨利潤」指標,過去創業板不准借殼上市的禁令也將解禁,分析師指出,這代表官方的股市政策將進一步放鬆,資本市場戰略地位提升再確認,有助於市場、尤其是創業板併購重組活躍度提升、刺激市場情緒。 \n 受到上述重磅利多消息的激勵,創業板指數昨天大漲,盤中漲幅最多達2%,終場以1523.81點、上漲1.72%收紅,漲停個股也一度高達80檔之多,表現比滬指及深成指還強。 \n 新辦法四項重大改變 \n 根據大陸證監會目前擬定的修改內容,本次修訂後的《辦法》共在四方面做了重大改變。一是擬取消重組上市(即借殼上市)認定標準中的「淨利潤」指標;二是擬將「累計首次原則」的計算期間進一步縮短至36個月;三是支持符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市;四是擬恢復重組上市配套融資。 \n 在上述四大改變中,又以取消借殼上市時有關「淨利潤」認定標準,及取消創業板借殼上市禁令最受市場矚目。 \n 市場人士指出,過去有關淨利潤的認定標準,主要是為了避免市場上常見的虧損、微利上市公司「保殼」、「養殼」亂象。但是這個規定卻廣受質疑。一方面,虧損公司注入任何盈利資產均可能構成重組上市,不利於推動以市場化方式「挽救」公司、維護投資者權益。另一方面,微利公司注入規模相對不大、盈利能力較強的資產,也極易觸及淨利潤指標,不利於公司提高質量。 \n 支持新創准併購重組 \n 另外,現行法規對於創業板公司實施重組上市是明令禁止的,主要是為了避免傳統企業披著新創企業外衣「混」到創業板來上市。然而,經過多年發展,創業板公司的情況已有所不同,市場不斷提出允許創業板公司重組上市的呼聲。大陸證監會表示,本次修訂是為了支持科技創新企業發展,參考創業板開板時的產業定位,允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市,同時也明定,非前述資產不得在創業板重組上市。 \n 安信證券表示,隨著政策的持續鬆綁,冷卻2年多的併購重組市場有望回暖,而併購重組的活躍也是資本市場服務實體經濟的必然要求,有助於提升直接融資比例,提高上市公司品質,激發市場活力。 \n 分析師認為,短期來看,該政策有助於提升市場尤其是創業板的活躍度,長期看,也將為資本市場提供更多活水。

  • 陸證監會:重組上市標準 擬取消「淨利潤」指標

    大陸證監會20日就修改「上市公司重大資產重組管理辦法」公開徵求意見。新浪財經報導,證監會擬取消重組上市認定標準中的「淨利潤」指標,支持上市公司透過併購重組,實現資源整合和產業升級。擬將「累計首次原則」的計算期間進一步縮短至36個月,引導收購人及其關聯人控制公司加快注入優質資產。 \n促進創業板公司不斷轉型升級,擬支持符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市。擬恢復重組上市配套融資,多管道支持上市公司置入資產改善現金流、發揮協同效應。 \n報導稱,證監會表示,下一步將遵循「放鬆管制、加強監管、推進創新、改進服務」主線,不斷推進市場化改革,強化對違法違規行為的監管。堅決打擊惡意炒股、內幕交易、操縱市場等違法違規行為,支持上市公司通過併購重組提升內生動力,有效應對外部風險和挑戰。

  • 債務到期 海航拋售瑞士航食

     面對2019年內逾人民幣(下同)400億元債務到期壓力,深陷債務危機的大陸海航集團持續變賣家產求生。有消息指出,海航近日以16.74億美元的價格賣出旗下重要境外子公司Gategroup Holding AG(瑞士航食)。 \n 中國經營報報導,海航集團旗下重要業務公司海航航空集團(海航航空)近期再重組重大資產。海航航空和海航物流是海航集團的主業,也是其在流動性危機爆發後,優化調整資產後僅保留的兩項產業。 \n 海航航空主營業務為航空客運及航空相關產業鏈服務,但據海航航空公布的財報顯示,2018年營收狀況並不理想,2019年將面臨400多億元債務到期,必須拋售資產求現。 \n 2018年,海航航空實現總收入573.23億元,其中淨利潤3.11億元,年減77%,而歸屬於母公司股東的淨虧損更為1.98億元。截至2018年,海航航空資產總計1,378.53億元,負債總計759.96億元,淨資產為619億元,資產負債率為55.11%,其中,流動負債合計439.05億元。 \n 報導指出,被賣出的瑞士航食,在最近一個會計年度的營業收入占海航航空同期營業收入的比例高達50%以上。除此之外,海航航空已著手將旗下兩家子公司:海航技術及天羽訓練的股權全部轉讓到海航集團旗下重要的上市公司海航控股,預計海航航空將獲得154.32億元交易金。 \n 據不完全統計,海航今年以來計畫或已出售的資產逾180億元,包括以5.35億元拍賣海南新國賓館、以約10億美元售出持有的瑞士飛機維修公司SR Technics 80%股份、逾70億元出售旗下香港國際建投股份給黑石集團、19億元售出旗下香港快運航空45%股權等。

  • 債券ETF基金規模 衝破1兆美元

    根據ETFGI研究機構指出,債券ETF基金規模已超過1兆美元大關,不但為金融海嘯結束1年後的近5倍,也反映債券市場正經歷全面性的重組。 \n儘管股票ETF繼續在5.6兆美元資產業居主導地位,但隨著債券ETF快速崛起,反映出投資者已愈來愈習慣用ETF做為交易工具,並藉此建立廣泛的債券資產配置。 \nETFGI最新數據顯示,債券ETF規模在3月底已攀升到1.03兆美元。至於2009年底也是金融海嘯結束的1年後,其資產規模為2,180億美元。 \n然而在ETFGI追蹤的1兆多美元債券ETF當中,ETN(指數投資證券)約占290億美元。ETF為一種類的未擔保債券證券,結合ETF概念與債券性質。 \n富時羅素ETF產品策略與商業發展部門執行董事米斯瓦(Kristen Mierzwa)指出,投資者已逐漸習慣投資用ETF包裝的固定收益產品。他說比起單獨購買,投資者接觸這類一籃子債券資產要容易的多。 \n高盛資產管理集團ETF資本市場負責人薩斯(Steve Sachs)也發現「投資風向已轉到債券ETF」,他提到目前這類ETF正開始加速成長。 \n今年來已有逾700億美元流入債券ETF。建立新型態的固定收益ETF已成為資產經理人的當務之急。他們預期債券ETF在未來數年仍將持續強勁成長。此時該ETF在55兆美元債券市場指數當中,其比重不到2%。 \n不過債券ETF成長過快也引發部分人士不安,他們擔憂恐將對金融市場造成系統性風險。華爾街知名激進投資人伊坎(Carl Icahn)曾在2015年與貝萊德執行長芬克(Larry Fink)的會議論壇中,以此將貝萊德視為「非常危險的公司」。 \n伊坎所持理由為一旦市場遭遇龐大賣壓,高收益的債券ETF可能將面臨流動性問題。債券ETF市場目前有近5成被貝萊德iShares部門所控制。該業者債券ETF今年首季吸引創紀錄的320億美元流入。

  • 《大陸產業》天山鋁業借殼紫光學大,告吹

    紫光學大15日召開董事會審議通過終止重大資產重組事項等相關議案。公司定於2月20日召開投資者說明會,就終止本次重大資產重組事項的相關情況與投資者進行溝通和交流。 \n 去年3月紫光學大停牌籌劃重大資產重組,9月發布重組預案,公司擬以發行股份並支付現金的方式購買錦隆能源等18名交易對方合計持有的新疆生產建設兵團第八師天山鋁業100%股權。天山鋁業借殼紫光學大告吹。 \n \n 紫光學大表示,由於本次重大資產重組推進期間宏觀經濟環境及國內外資本市場情況發生較大的變化,公司及相關方就本次重大資產重組情況進行了論證談判,認為繼續推進本次重組無法達到雙方預期,若繼續推進存在較大的風險和不確定性。經公司審慎研究,決定終止本次重大資產重組事項。公司承諾自發布終止重大資產重組公告之日起1個月內,不再籌劃重大資產重組事項。 \n \n

  • 萬達體育預計上半年上市集資最多5億美元

    路透12日報導,大陸房產企業萬達旗下萬達體育目前已就上市事宜向美國證券交易委員會遞交申請文件,預計2019年上半年或可上市。擬集資額在3億至5億美元之間。報導表示,花旗集團、德意志銀行和摩根士丹利參與該項上市工作,但3間機構都暫未有回應。 \n \n對傳奇影業的重組失敗暫緩了萬達對傳奇影業的資產運作步伐,作為萬達集團在「輕資產模式」中的另一主要業務,萬達體育自然成為了萬達集團在上市資產運作的頭號目標。 \n \n自2017年底以來,關於萬達體育計劃上市、分拆出售、整體轉讓、估值折戟的消息輪番在資本市場出沒。「去地產化」的語境之下,文化、商管和金融三塊業務也成為了萬達轉型輕資產的三架馬車。

回到頁首發表意見