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  • 外資續湧 陸科技、消費股有潛利

     大陸是今年唯一經濟呈現正成長率的主要經濟體,官方政策持續釋出利多,加上MSCI、富時等指數持續提高A股比重,使得外資持續湧入,陸股在政策和資金雙支撐下,法人續看好。 \n 台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出,大陸基本面仍處於上行周期初期,10月經濟數據顯示投資、消費、出口三駕馬車均動能強勁,10月固定資產投資完成額同比增速升至1.8%,比9月高;社會消費品零售總額和出口10月都在走高中,10月出口增速11.4%,更創3月以來新高,隨著基本面的轉強,資金持續湧入A股,11月23日北上資金凈流入超過100億元,自滬深港通開通以來,北上資金單日凈流入超百億的天數已達22天,今年11月即占了三天。 \n 葉宇真說,近期大陸信用債違約潮對股市帶來波動,但無論是從歷史經驗,還是從經濟復甦周期看,信用違約潮應不會大幅擴散,信用違約也不會破壞牛市邏輯。此外,大陸庫存周期啟動和政策加碼帶動A股淨利增速,意味企業債務持穩。在類股表現上,主要集中在科技和消費,由於陸股仍處經濟轉型初期,預期科技和消費產業有很大成長空間。 \n 野村中國機會基金經理人朱繼元表示,美國新任總統拜登當選,對2021年疫情的退燒下,市場投資氣氛逐步轉佳,2021年陸股在經濟回到正常化的背景下,大規模的流動性投入將難以再現,主要的增量資金將來自養老保險基金,統計到今年第三季,保險資金運用在股票及證券投資的金額較去年底增長約2,400億人民幣,預期2021年將進一步增加。 \n 另外,在MSCI、富時等指數持續提高A股比重下,外資也將持續成為穩定陸股的資金來源,建議投資人可以領先布局在消費、醫藥、大型權值股。 \n 安本標準投信投資長彭炫通表示,大陸官方公布五年發展藍圖,聚焦在提升大陸國內科技開發和環境保護,顯示對高科技和基礎建設,另外,汽車產業也是一大亮點,受惠於電動汽車生態鏈的大量投資及汽車製造商所採用的技術移轉,9月新能源汽車銷量飆升至歷史新高。

  • 大客戶釋肥單 產品報價喊漲 京鼎華新 營運帶勁

    大客戶釋肥單 產品報價喊漲 京鼎華新 營運帶勁

     台股加權指數近期屢創新高,運達投顧分析師洪任浚指出,目前盤面資金轉入部分低價具題材面加持、籌碼面穩定之個股,投資人可隨法人動向調整持股。本周投資組合前兩大為京鼎(3413)、華新(1605),再選入厚生(2107)、台達化(1309)與偉詮電(2436)。 \n 台股加權指數單周上漲265點,且頻創歷史新高紀錄,周線連五紅。不過,整體結構卻出現改變,漲多個股逆勢走跌,部分低價個股成為市場主流。此外,台股籌碼面出現法人賣超、融資進場跡象,投資人須多加留意融資高族群之風險,一旦資金抽離,恐將引發融資多殺多。 \n 展望後市,電子股仍為市場主流,惟部分漲多族群近期卻悄悄回檔,包括IC設計的聯發科,自11月23日觸及高點758元後,跌破月線。WIFI 6晶片設計立積,股價在4日跌破月線。甚至過去熱門的ABF載板欣興、南電亦表現落後大盤。反觀低價的面板股群創、友達反而股價大漲。顯見台股目前資金正逐漸移轉,漲多個股遭獲利了結,資金同步轉入具題材、籌碼相對穩定標的。 \n 市場目前關注焦點落在部分具漲價題材之個股,例如面板族群,大漲主因在於韓廠退出市場後,面板產生漲價效應;此外,當全球央行不斷地釋放資金,部分資金終將轉往商品市場,帶動鋼鐵、塑化族群國際報價走揚。 \n 選股方面,原油報價上漲使塑化產品吹起漲價風潮,台達化受惠ABS、PS報價齊揚、毛利率跳升,本業大成長。

  • 13檔軋空氣盛 法人捧

    13檔軋空氣盛 法人捧

     台股帶量狂飆,上演股匯齊揚行情,看好資金熱浪可望持續挹注多頭走勢,軋空力道強勁,投資專家建議挑選券資比走高,且有法人買盤加持、成交量能增溫的個股,共有華邦電、南亞科、環球晶等13檔入選,股價表現有望點火升空。 \n 受惠外資買超轉趨積極,大盤成功登上14,132點,隨著指數屢創新高,空方勢力也蠢蠢欲動,融券餘額已達112.12萬張,改寫15年來新高,國泰證期顧問處協理簡伯儀指出,台股基本面向上趨勢不變,配合籌碼面持續湧入多方燃料,「空頭不死,多頭不止」,在資金大舉回流支撐下,法人預期,軋空行情將一路旺到年底。 \n 群益投顧表示,外資將進入年底放假期間,投資策略上可留意維持強者恆強態勢,並具備軋空力道的主流股,配合籌碼面相對安定,在短期均線轉折向上時進場布局。 \n 篩選華邦電、南亞科、環球晶、威剛、京鼎、第一銅、台達電、上銀、穩懋、新唐、佳凌、撼訊、長華*等13檔個股,目前券資比穩步墊高,皆達兩成以上,同時符合三大法人買盤加持,成交量能放大條件,有機會搭上軋空列車。 \n 記憶體族群近期成為盤面主流,不僅量能顯著放大,隨著股價拉抬向上,成為部分看空勢力鎖定目標,墊高華邦電、南亞科、威剛等融券餘額水位,外資、投信法人積極追價軋空,可望持續扮演領漲指標。 \n 新唐因MCU缺貨題材帶動,股價挑戰波段高點,吸引多空資金湧入,成交量周增46.89%,且融資券同步增加,目前融券張數達7,982張,券資比高達75.54%,4日上漲2.63%,收在48.75元,連四日收紅。 \n 台達電前十月營收年增3.21%,因IT電源零組件訂單穩健,加上EV電動車產業成長態勢,將持續挹注獲利表現,展望樂觀;觀察籌碼面變化,除了三大法人單周買超台達電2,717張外,券資比逐步增加至24.34%,醞釀軋空氣氛。

  • 萬四不稀奇 五大名師喊萬六

    萬四不稀奇 五大名師喊萬六

     全球資金狂歡派對延燒,配合半導體產業訂單滿載、漲價聲不斷,推升法人圈樂觀預估2021年企業獲利成長二成以上,有了基本面撐腰,五大投顧專家一致看好台股長線多頭格局,指數高點紛紛上修至萬五、甚至萬六。 \n 短線來看,台股下周可能面臨11月來漲幅已大的壓力,若融資暴增、技術面乖離過大,或是量縮使指數無法攻堅,則短期有可能在萬四高檔整理。 \n 康和證券投資總監廖繼弘分析,從季線觀察,台股10,256點、10,393點、9,859點及10,014點連成的一條萬點線,與2001年低點3,411點及2008年的低點3,955點,形成超級大W底,台股後市相當可觀,由於行情相當火爆,並由半導體等重量級權值股帶領,預計2021年最高將會攻萬六。 \n 台股4日一躍而過萬四,廖繼弘說,台股在周與月KD都呈超級強勢狀態,不過,為了台股多頭能更長久、2021年仰攻萬六打算,先於14,000點區間震盪,讓資金健康輪動,並非壞事。 \n 凱基投顧董事長朱晏民指出,預估明年上市櫃企業獲利成長至少二成,這波台股大漲,兼具基本面與資金面題材,晶圓代工與面板報價上漲後,明年第一季矽晶圓、第二季記憶體漲價將接棒,目前市場多頭氛圍濃厚,即使短線拉回,幅度也不會太大。 \n 華南投顧董事長儲祥生強調,台股在資金行情推升下,漲勢超乎市場預期,目前行情已顛覆過去判斷,各方人馬全都衝到股市,「資金多到爆」,多頭種子點燃後,行情不容易馬上下來,電子漲幅也可能輪動至跌深的傳產股。 \n 另外,群益投顧董事長蔡明彥認為,晶圓雙雄大漲後,要留意是否乖離過大,台積電17日除息2.5元或有除息前行情,若未來電子股拉回,資金可能輪動至塑化及鋼鐵股等營運轉佳的傳產股。 \n 近日融資餘額大增,成為多位法人觀察盤勢變化的指標之一,台新投顧副總黃文清認為,融資餘額近一個多月大增百億元,盤勢比預期還強,短線或許會有機會再攻,但提醒投資人隨時都要有所警戒,手腳要快。

  • 台股猛 寫七大驚奇

    台股猛 寫七大驚奇

     股匯雙漲再現!外資4日翻多台股買超146.83億元,資金瘋狗浪推升台股猛漲,權王台積電站上500元、市值突破13兆元,攜手強勢收漲停、市值躋身第八大的聯電,晶圓雙雄以耀眼新紀錄力挺,助台股寫下七大驚奇。 \n 加權指數4日以14,132點作收、大漲155點,連帶地,周線連五紅、大漲265點,周量更爆出1.521兆元的歷史單周新高,出現價量齊揚榮景。 \n 康和證券投資總監廖繼弘表示,台股11~12月上演「快牛行情」,11月大漲1,176.55點、漲幅9.38%後,12月才短短四個日就大漲409.55點,漲幅2.98%,平均一天漲百點起跳,漲勢相當驚人。 \n 台股驚人強漲,亦寫下七大驚奇:一、加權指數收盤首度站上萬四、市值衝上43兆元,同創新高;二、寶島股價指數站上1.6萬點刷新高;三、半導體類股周成交值占比寫下38.74%新高;四、台積電股價站500元、市值飆至13兆元,同創新高;五、周成交值1.521兆元,創歷史單周新高;六、今年來成交值44.99兆元,已創歷年新高;七、今年來成交量周轉率109.51%、10年來新高。 \n 廖繼弘說,台股12月漲勢除了靠台積電推動外,晶圓代工二哥聯電整理結束後,11月中下旬漲勢再起,緊接著由矽晶圓大廠環球晶啟動超大併購案,多頭資金熱鬧不已,環球晶、中美晶等領漲,記憶體及面板等「雙D」產業更是接棒大漲演出,本周熱門股「天天漲、漲不停」。 \n 富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄也表示,台股攻上萬四除了資金行情外,半導體大廠訂單滿載、功不可沒,雖然短進短出資金使籌碼面較為凌亂,但因明年上半年科技股展望依然樂觀,且在明年第一季底的2020年年報公布前,存在財報空窗期,各類股仍有資金與新年行情可期。 \n 特別的是,最大權值股台積電受外資圈齊喊多帶動,4日收盤站上500元,收503元,市值達13.04兆元,寫下歷史一頁,於全球企業市值排名為第11名,下周若續漲,蓄勢挑戰市值前十強。晶圓代工雙雄之一的聯電本周市值接連擠下南亞與台塑,4日市值達5,913億元、居第八大,直逼6,000億元大關,下周將挑戰國泰金的第七大市值地位。

  • 操盤心法-突破萬四大關,低基期有望輪動上揚

    操盤心法-突破萬四大關,低基期有望輪動上揚

     盤勢分析: \n 近期國際股市受惠新冠肺炎疫苗利多,及各主要央行持續寬鬆政策,在資金行情與期待明年的景氣行情,呈現驚驚漲頻創歷史新高格局。雖歐美疫情持續升溫,不過在疫苗問世及死亡率較剛開始發生疫情時大幅下降,配合經濟數據維持復甦,美股12月初再締新猷;即使持續有居高思危聲音,但抵擋不了龐大的資金行情,現階段除關注疫情、刺激方案及美中關係外,近期就業報告與Fed之購債計畫也不容小覷,建議觀察美公債殖利率、美元指數及VIX恐慌指數,由於上述三指標位處低檔,只要不上漲,資金行情仍可持續,可以10日均線為短線多空分水嶺。 \n 台灣景氣持續暢旺,受惠iPhone 12大賣、5G及遠距商機升溫,10月出口金額322.3億美元,再寫新猷,年增率高達11.2%,展望11月預估將有正成長5~8%,可望創連五紅。此外,10月外銷訂單金額515.9億美元,年增9.1%,再創歷史新高,呈現連八紅,11月台灣製造業PMI為61.2%,連續五個月擴張。在總經數據優異下,行政院主計總處上修全年經濟成長率至2.54%,明年則為3.83%。在強勁經濟數據加持下,台股上演景氣與資金行情,本周站上14,000點大關、創14,149點歷史高點。 \n 雖然外資近期在現貨忽多忽空,外資台指期淨多單4日更不到萬口,顯示年底動作偏向保守,所幸4日在現貨回補146.8億元,台股得以再創歷史新高,由於日KD再次交叉向上,MACD柱狀圖擴大,配合量能並未失控,多頭格局可望延續。短線除觀察外資動向外,下周萬四關卡是否能守穩是焦點,不破多方可望續強,中線建議以月線及11月17日多方缺口13,551~13,593點做為多空關鍵。另提醒若再出現3,000億元以上大量且收黑破5日線,將有拉回壓力,在類股輪動迅速下,須提防技術面與籌碼面的變化。 \n 操作建議: \n 在資金行情簇擁下,台股並未出現轉弱現象,在不出現爆量收黑前,仍建議偏多操作。時序步入年底,除了投信與集團作帳外,低基期股則是近期焦點,畢竟台股已創歷史新高,仍有許多公司股價嚴重委屈,近期在雙D股與聯電股價走揚,漲幅落後產業與公司紛紛跟進,研判雙D與周邊、LED、被動元件、蘋概股、網通等可望成為市場重心。 \n 傳產大都也屬於低基期,包括塑化、鋼鐵、水泥、線纜、汽車、金融等將有機會加入輪動行列。下周有11月營收業績登場,操作不要追高,並以月線作為多空觀察點,同時嚴設停損停利點,建議持股比重五成。

  • 操盤心法-萬四來回震盪,資金重回低基期股

    操盤心法-萬四來回震盪,資金重回低基期股

     總經與市場分析: 秋冬歐美疫情再度升溫,歐洲國家11月開始恢復封城措施,美國各州也陸續針對娛樂場所進行管制,先前市場擔憂的秋冬公衛危機確實再度上演。不過美國大選逐漸落幕,美國司法部長表態並未發現足以影響選舉結果的舞弊行為,川普團隊也已開始進行交接工作,國會方面雖然參議院最終結果將等到1月初喬治亞州第二輪投票才能確定,但國會維持分裂的機率極高。 \n 另一方面,疫苗研發進度順利,輝瑞/BioNTech及Moderna兩組疫苗皆已向歐美監管機關申請緊急授權,牛津大學/AstraZeneca雖然仍需要更多的實驗數據,但初步資料顯示疫苗有效性應也能達到標準。展望後市,拜登新政府與分裂國會的組合雖然較難出現大規模紓困,但拜登的增稅政策同樣也難以實現,且拜登已宣布的內閣人選幾乎都偏向中間路線或曾擔任歐巴馬政府官員,拜登的政策與川普相比較為溫和且可預期,加上疫苗即將問世、全球央行續作大幅寬鬆,2021年股市可望反映企業基本面的回溫而持續上攻。 \n 台股投資方向: \n 美國大選抵定,國際資金連續四週重新回流美國股票基金,截至最新(11月25日)單週資金流入美國股票基金達140.16億美元,年度累計淨流入達131億美元,資金重回正流入;新興亞洲基金和全球型新興市場基金也分別流入29.58億美元和24.42億美元,後疫情時期資金持續流入股市。受到資金回流股市效應,感恩節後美股持續走高,美國三大指數分別創下新高,道瓊指數30,116.51點,那斯達克指數12,405.79點,標普500指數3,678.45點,帶動2日台股續創13,995.7點新高。 \n 資金面來看,11月份外資重新買超台股1,090億元,為今年單月買超金額新高,12月份目前則呈現小買約4.9億元,今年在疫情影響下,歐美系外資休假機率降低,有機會營造年底紅包行情。觀察新台幣匯率仍是資金動能先行指標,近期新台幣匯率持續在28.5附近震盪,央行護盤力道明顯減弱,年底前資金回流台幣趨勢仍持續中。 \n 技術面來看,台股11月份由12,480.66點低點開始反彈,近期持續站穩短中長期均線之上,由於月線持續翻揚,持續拉開與季線差距, KD指標均在77和75代表多頭格局之上,MACD也呈現上揚,技術指標翻多。 \n 本周開始進入11月營收公佈期間,短線14,000點關卡仍有心理壓力,半導體和金融雙主流下週有機會補漲,有機會突破14,000點關卡,本週將形成14,000點上下200點震盪。 \n 由於資金相對充沛,類股也將呈現輪動,盤面呈現個股表現行情,選股可以季報獲利佳、Q4營收展望佳、低本益比、法人買超股和籌碼面偏多股進行操作。

  • 工商社論》資本市場大開放的時代來了

    工商社論》資本市場大開放的時代來了

     疫情持續干擾下的2020年,即將要劃上句點。這個不平靜的一年,對台灣經濟的表現來說,是個充滿著驚奇的一年,股市指數與成交量再寫新高並持續翻新紀錄,新台幣狂升讓中央銀行疲於應付,仍無法阻擋固守多年的匯價底線。業績表現不凡的資通訊產業,與成天爭取各項紓困機會的許多傳統產業,形成強烈對比,而力推多年的新南向政策,在中美貿易戰與疫情的雙重影響下,成為投資新主流,不須政府誘導,廠商為了分散風險或尋找生產備援基地,都主動尋找東協各國的投資機會。 \n 經濟層面的變化還在持續的進行著,我們除了觀察現象、發現趨勢之外,也到了要主動針對變局提出新主張的時候了。坦言之,這一年來,對於疫情導致經濟面的變化與影響,不論政府或民間,多處在被動接招的狀態,但也的確不宜躁進,必須先累積足夠的經驗值,才能幫台灣下一階段的經濟發展,找到對的出路。 \n 客觀的說,產業面部分的調整,政府的功能是很有限的,即使找到著力點也不見得可達到預期的效果,更多變動是來自廠商的自行修正,例如南向發展的政策,從不被看好到翻轉為投資熱點,決定此一變化的關鍵因素,並非政策面出現了更有吸引力的優惠措施,而是業者審度時勢,自行調整所出現的結果。 \n 相對而言,政府在金融面扮演的角色,就頗為重要,一來政府擁有強大的主導力量,二來也有不得不為之的龐大壓力。例如新台幣兌美元價格走升,相當不利於需要匯率價格競爭力協助的出口商,央行長期干預並控制新台幣升值的幅度,當然有這方面的考量。且新台幣持續大幅升值,除了匯市不平靜,大幅湧入台灣的資金需要尋找去路,房地產顯然是這些資金最屬意的投資標的之一,以致全台灣房地產價格高漲,是否打房成了政府要面對的另一頭痛問題。 \n 資金匯流如此浩浩蕩蕩、勢不可擋,甚至衝擊了個別市場的安定性,從政府的立場來看,當然希望可以因勢利導,把資金引入興建廠房、購買設備,可以雇用大量的勞動力並接單出貨的實體經濟投資行動,不過,與企業主動擴大南向布局的情況類似,業者要在哪裡設廠投資,自有其經營謀略的盤算,真要在台灣設廠投資,有哪個好的項目,目前滿手是錢的各家銀行,豈會不設法把資金貸放出去,資金不是廠商投資時會缺少的主要環節。且從目前湧入台灣的資金動向來看,它們更願意投放在房地產等領域,顯然多為財務性投資的資金,而非實質投資的資金。因此我們建議,就目前的情勢來看,金融面的對策順位應列在首位,尤其資本市場的進一步開放與完善,應列為當務之急。 \n 最重視資金流動情況的金融業者,陸續提出了許多的建言,包括要滿足各種不同種類的客戶,對於理財服務的需求,並擴及到資產規模更龐大、金融商品需求更多元的高淨值族群,透過營造不亞於境外投資的稅負條件,及引入星港等地的金融人才和商品,藉此提升台灣金融市場的層次等。 \n 但不容諱言,在台灣各式各樣金融商品中,仍以股市為主的資本市場商品,最具有吸引力,不但規模遠勝於其他市場,成熟度和接受度均高,長年以來,台股的高殖利率也廣為國際法人所認同,如先集中力量鎖定資本市場,進一步開發多樣的商品,讓各項限制進一步的鬆綁,則在收納湧入龐大資金效果的同時,還有提升競爭力的積極意義。 \n 台灣的資本市場相較於國際市場,確實有進一步完備的需要。以交易面來說,如每天的交易時間相對偏短,漲跌幅度的限制也大,原本零股僅限制在盤後交易,也是直到近期才開放於盤中進行;從商品面而言,雖經過近年來的開放,股票之外,權證與ETF、ETN等商品陸續出現在市場,但國際上各大交易所也在推陳出新,如開放理財型商品掛牌等深化資本市場的新做法,我們要跟上進度,做到資本市場商品的廣度與深度兼具,才可以讓錢願意留下來。 \n 錢潮當前的台灣,我們的選項不僅於見招拆招、窮於應付,毋寧視此為擴大發展資本市場的一次絕佳機會,主動檢視所有的限制並盡量放開,迎頭趕上國際市場發展的進程。

  • 《台北股市》12月外資放假 小型股輪番上陣

    盤勢輪動帶動,上周台股周線連四紅,部分資金轉進中小型股,進而帶動包括IC設計、光電、DRAM、PCB等族群走勢相對凌厲。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,12月盤勢將先進入休息的態勢,主要是外資將開始休假,小型股將有所表現。近期盤勢輪動快速,電子股、傳產股與低基期股票迅速輪動,但是未有明顯主流,不過電子股中的ABF領域股價相對強勢。 \n 在國際情勢上,廖哲宏表示,隨著美國大選底定,對市場都是正面的,所以在選完之後,全球市場基本上是以正向看待,預期中美雙方的貿易政策短期不會有大方向改變,目前對台股預期仍是看好基本面的持續成長。 \n \n 在題材面,廖哲宏表示,多數廠商第三季財報表現不錯,但部分有受匯率波動影響;第四季多數廠商也會有季節性下修狀況;不過值得注意的是,受惠缺料、缺產能且漲價態勢,讓少數電子供應鏈有望續強且受匯率波動影響程度降低。 \n 在資金面,根據證交所統計,11月以來外資累積買超金額逾1400億元,後市建議可持續觀察美元走勢和外資動態,目前整體盤勢都還是偏正向看待。指標上,目前國際上的主要變數,主要還是疫情的擴散狀況以及疫苗的推出進度,美國大選是否能在明年一月順利交接也是要留意的重點。 \n 在投資建議上,安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示,預估台股未來半年都還是正向看待,主要是從年度獲利成長角度來看,明年上半年會是最高,且預估台股明年第一季有機會進入作夢行情,有助支撐台股後市表現。在主要變數方面則是需要高度檢視並留意明年第二季是否會有庫存調整及幅度。 \n \n

  • 《金融》MSCI降權重台股重摔 葉獻文:基本面才是長期關鍵

    保德信高成長基金經理人葉獻文表示,今(30日)因MSCI收盤生效,台股權重將向下微調,致使台股收盤跌逾百點。不過,從歷年MSCI對台股影響可看出,基本面等才是左右台股長期表現的關鍵,MSCI權重升降對指數影響已日漸縮減,更何況從目前資金動能來看對台股仍相當有利。 \n \n 美元指數上周跌破92關卡,觸及2年來低點,今年來累計跌幅超過4.6%。美元維持弱勢提供了新興貨幣走升空間,新台幣匯價今早再觸及28.5元,但午盤央行進場調節以28.822暫收,台股今天收盤則跌逾百點。從資金面來看,央行上周公布10月M1B年增率上升至12.9%,創波段新高,顯示台股資金充沛,在基本面走強與外資回流下,法人認為加權指數將持續挑戰萬四大關。 \n 葉獻文表示,截至11月27日,外資11月大舉回補上市櫃股票1618.98億元,為近20年來單月買超台股金額第7高水位,前次為2016年3月與7月,在法人買盤加持下,當年度加權指數上漲近11%,若未來行情看升、外資持續站在買方,配合內資法人共襄盛舉,有助於維持指數多頭趨勢。 \n 新台幣匯價方面,11月底最後1個交易日,出口商拋匯需求出籠,新台幣兌美元匯率一早勁揚逾3角,直接衝28.5元,不過中央銀行堅守此關卡,並近午時急拉3.22角,使新台幣午盤暫時收在28.822元,貶值1.1分,台北外匯經紀公司成交量為4.08億美元。 \n \n

  • 大中華基金 今年績效居冠

    大中華基金 今年績效居冠

     時序來到11月底,觀察投信發行的各類海外股票基金今年來平均績效表現,其中大中華基金以47.11%漲幅績效表現居冠,市場法人表示,大陸經濟數據持續報喜,陸股可望有「基」之彈,投資人不妨以定期定額或分批進場的方式,適度布局大中華基金。 \n 群益華夏盛世基金經理人謝天翎指出,大陸經濟復甦的腳步持續邁進,第三季GDP同比增速4.9%,較第二季增速繼續回升,但還未恢復到疫情前6%左右的增速水準。從生產端看,代表第二產業、第三產業增加值增速同步回升,其中第三產業明顯改善。 \n 從行業觀察,下游消費品類行業增速恢復較快,汽車增速由降轉升,中游裝備加工類行業增速普遍上升。基本面來看,經濟復甦相對強勢,將有利吸引外資回流,股市後市不看淡。 \n 群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,企業獲利仍為類股輪動的主要因素,根據大陸券商預估,明年各季度滬深300獲利年增速將達平均20%以上的水準,且到明年Q2將呈逐季回升趨勢。 \n 就風格板塊來看,從今明兩年GDP增速推估滬深300成分股,以及自下而上估計創業板成分股獲利,各自代表傳統藍籌及新興產業的兩指數於2020年獲利年增率差異已於二季度達到高點,隨滬深300獲利成長性恢復正成長,兩者差異將縮小,表示大盤指數將具備獲利好轉的基本面利多。 \n 保德信中國品牌基金經理人許智洋指出,大陸企業有獲利基本面支持的優勢,有利吸引資金買盤,預計第四季大陸上市公司獲利表現將延續今年第二季以來的改善趨勢,尤其2021年上半年若疫情對經濟影響進一步下降,配合低基期環境,整體上市公司獲利成長有望在明年、尤其是上半年維持較高成長速度,甚至達雙位數水準,顯見大陸股市仍具投資契機。 \n 統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示,大陸市場雖仍長期存在著政策風險,但是民間企業及消費市場仍存在巨大的成長活力及空間,剛結束的雙11消費節,包括天貓、京東在內的各家網路店商銷售總額大幅創高,大陸也建立全球最完整的新能源汽車產業供應鏈,顯示疫情結束後,可望成全球復甦力道最強勁市場。 \n 近期大陸政策走向制度化與建立新法規,例如官方新推出電商反壟斷法,短期或將衝擊行業股價表現,中長期則會讓企業走向更分化,投資A股需更深入研究個股,以選股為重,有研究團隊優勢的主動選股基金,表現有機會優於大盤。

  • 印股基本面吃香 中長線看俏

    印股基本面吃香 中長線看俏

     今年來成熟國家維持貨幣寬鬆基調,新興亞洲國家亦加入降息行列,亞洲地區經濟相對穩定,而且基本面所具有的優勢並未改變,未來在國際情勢逐漸的明朗化,亞洲地區仍將持續吸引國際資金。 \n 群益投信投資長李宏正表示,東協、印度等新興亞洲國家具有人口紅利和政策加持等優勢,再加上當前低利環境下,市場尋求具有成長潛力的投資標的,新興亞股躍為投資首選;年底在歐美需求旺季包括感恩節、耶誕節的需求下,加上亞洲市場有華人農曆年及年底同樣是消費旺季的加持,股市往往都有不錯的表現,建議投資人不妨布局包括印度在內的新興亞股基金。 \n 第一金亞洲新興市場基金經理人黃筱雲表示,美元走弱將持續引導資金流向亞洲,固然有利股市表現,但更重要的是,經濟基本面復甦,帶來的實質推升動能。獲利成長較為強勁的產業有三大類,一是內需消費,包括汽車、零售、核心消費需求回溫;二是景氣循環,如大宗商品、工業製造動能重啟;三是數位經濟,也就是網路、資訊科技等創新商業模式。 \n 安本標準投資管理指出,儘管近期市場有所反彈,但亞洲股票的估值仍然處於低位,值得關注的領域包括醫療保健、財富管理和保險等細分領域下的高端消費類股;雲端計算和5G等科技服務的應用與普及;以及亞洲不斷增加的城市化和基礎建設需求。 \n 摩根投信環球市場策略師林雅慧表示,雖然疫苗研發的利多讓經理人對全球經濟展望樂觀,但疫苗實際的效果、上市的時點與普遍施打的進度仍有挑戰,因此在經理人看多全球經濟展望的同時,對股票投資仍宜採取分散策略,所以對於亞洲股市的投資配置,也要以代表成長的東北亞股市、以及代表價值的東南亞股市同步分散配置為佳。 \n 群益大印度基金經理人林光佑指出,高盛研究顯示,預估2021年MSCI印度指數EPS成長率為24%(市場普遍預估27%),預期未來印股仍將具基本面支撐,有利於推升印股持續向上;此外,印度政策面作多加上第四季消費旺季,中長期來看具投資優勢。

  • ESG基金湧亞洲 兩岸受益大

    ESG基金湧亞洲 兩岸受益大

     新冠肺炎疫情推升良心投資大爆發,ESG(E環境Environment、S社會Social、G公司治理Governance)一躍成為全球熱搜關鍵字;具有ESG元素的股債資產跟著大受青睞,今年以來,流入ESG股債基金的資金明顯成長,大幅超越一般股債基金。愛地球兼具投資性的ESG潮流,已於2020年全面啟動。 \n 在這一波ESG投資熱潮中,亞洲的日本、大陸、台灣是最大的受益者(見附表)。 \n 碳市場發展 潛力巨大 \n 據晨星最新數據顯示,亞洲可持續基金在2020年第3季獲得破紀錄87億美元的資金淨流入。永續基金資產規模達251億美元,比第2季上升75%。晨星基金總監仇光明(William Chow)指出,亞洲的永續基金在2020年第3季資金淨流入創新高,特別在日本和台灣均由新推出的基金所帶動,中國大陸的永續基金資金流量也在第三季轉為正數,扭轉了第二季大規模資金外流的情況。 \n 大陸已經宣示,在2060年前實現碳中和,「十四五」規畫建議中也寫明要更大力道發展和運用碳市場,美國準總統拜登日前也宣布,就職後將立即返回《巴黎氣候協議》,凸顯中美將走向共同減碳的道路上,更凸顯出ESG投資市場潛力巨大。 \n 滙豐中華投信表示,根據Morgan Stanley的調查顯示,每5家機構法人已有4家將ESG議題整合到投資流程;同時,57%的機構法人認為,未來將只配置資金給有正式ESG方式的資產管理公司。由此可以觀察到,永續投資的議題已開始深入機構法人的投資DNA內,這也將帶動企業界對於永續發展經營的重視,並以創造一個低碳的綠金世界作為投資目的。 \n 淨流入資金 逾千億美元 \n 鋒裕匯理資產管理表示,政府是引導資金流入ESG資產的主要動能之一,市場看好這將是長線的投資趨勢。 \n 近年來,資金持續由非ESG股票型基金流入ESG股票型基金,今年在疫情影響之下,更加彰顯資金青睞ESG股票型基金;根據Broadridge資料,資金淨流入已破1000億美元,在資金簇擁下,將有利ESG股票型基金的正面表現。 \n 柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示,新冠疫情雖讓全球央行下猛藥,用貨幣量化寬鬆政策來救市,但不確定因素將持續干擾市場,觀察疫情衝擊以來ESG主題基金不但逆勢受資金擁抱,今年第二季更是雙倍成長,建議透過ESG多重資產配置,藉由股債資產互補互助特性,掌握多重收益來源,開啟投資新局面。 \n 氣候及碳排放 最受關注 \n 滙豐中華投信表示,在永續相關的議題中,尤以氣候變遷及碳排放的主題最受到關注;因此,資產配置中投資在具有減碳計畫的公司愈顯重要,對於大眾投資者來說,站在機構法人的肩膀上,納入永續投資組合部位,能夠為社會帶來更具有意義的成果。 \n 而政策面的利多持續支撐ESG相關資產的資金行情,尤其民主黨提名的拜登當選美國總統,他重視氣候變遷與環境相關政策,將更有助於ESG相關趨勢的發展。

  • 操盤心法-五日線窄幅震盪,聚焦年終封關行情

    操盤心法-五日線窄幅震盪,聚焦年終封關行情

     盤勢觀察: \n 台股加權指數27日收盤前,維持平盤附近的窄幅震盪,主要是外資於感恩節假期操作趨緩,買賣超金額變動不大,在11月底MSCI生效前,亦未見指數漲多拉回,若本波以盤代跌的整理期後,12月在外資、投信與機構法人持續偏多操作,再加上集團年終作帳行情,則封關前指數再度挑戰高點仍可樂觀看待。 \n 台股周K量增價揚、連四紅,本周外資因感恩節假期而未延續前三周的積極買超,且周K與均線的乖離拉大,若下周一開高,下半周仍未量縮拉回修正乖離,不排除指數呈現看回不回的續強格局。月K線長紅突破連續四個月的上影線,月K的量能也在11月份放大,量能持續擴增成為年終封關行情的最大支撐。 \n 總體經濟與產業趨勢: \n 隨著疫苗帶來的好消息,激勵道瓊指數衝上三萬點,其他主要指數也同步走揚,市場氣氛樂觀。雖然短線急漲後,也有擔憂短線追高之虞者,幸而適逢年終之際,跨年度的展望基調大多持續偏多,提前佈局的長線資金也成為推升的助力之一。在全球疫情之後的經濟復甦期待,特別是財報持續成長的三率三升績優股格外顯著,預料年終封關行情仍可偏多期待。 \n 儘管盤面氣氛樂觀,但基於個股現行評價與未來展望,是基本面影響股價的關鍵因素,仍須提醒謹慎判斷股價的未來漲升空間,買貴的股票期待基本面的獲利題材若趨於薄弱,又遭遇法人籌碼調整,即使有長線題材,但短期套牢的煎熬對照盤面強勢股連續軋空上漲,強弱、損益處於兩個極端。參考計算指數本益比偏離程度的標準差數據,目前費城半導體指數本益比相較過往平均高出約1.5標準差,尚接近合理範圍,但那斯達克與標準普爾指數均以超出2以上標準差,略為偏高。 \n 11月的多頭強攻走勢即將伴隨下周一MSCI生效日劃下句點,展望12月走勢,期待台股持續以歷史新高歡喜迎接2021年到來。2021年預期在新冠肺炎疫情趨緩,基本面展現經濟回復成長、企業獲利回升,籌碼面受益於資金動能充沛的寬鬆環境、外資回補、內資主導力提高等偏多條件,推升台股在2021年繼續向前邁進。 \n 若於上半年挑戰新高並擴大漲幅,下半年則需提防漲多、評價偏高或Fed討論貨幣政策基調的雜音等不確定因素。短線籌碼整理之際,觀察下檔本波起漲點12,480點的重要支撐。 \n 投資策略: \n 台股12月份初期除追蹤疫情與疫苗外,優先留意營收公佈、美國重要經濟數據(ISM製造業指數、初領失業金人數等),若外資買超持續積極,可望為指數在高檔提供重要支撐。目前正值美國消費旺季,但也關注美國紓困案的發展,等待拉回不追高的空手者,仍應避免最後在封關前未待拉回即貿然追價進入短線套牢行列,研判是否待拉回參考新買盤動能、成交量及法人買賣超外,可關注半導體、PCB、網通,與非電的航運、營建資產、原物料水泥、塑化及金融股等族群的強勢股動向。

  • 美國價值股強勢反轉 氣焰十足

    美國價值股強勢反轉 氣焰十足

     疫苗進度讓全球股市提早迎春燕,投信法人指出,疫苗仍需時間量產,但市場已經猶如注入強心針,最重要的是,從11月以來SP 500指數各產業漲幅,可看出價值股翻身的氣焰十足。 \n 中國信託樂齡收益平衡基金經理人劉柏廷表示,2020年市場與基本面脫鉤,僅靠大型科技股撐盤,預估2021年形式將反轉,市場回歸基本面,價值型股票有望回補,其中尤以製藥、健康照護產業估值相對便宜,且11月16日開始,股神巴菲特也注意到製藥產業前景,出手買入相關個股,這部分值得投資人多加注意。 \n 第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示,醫療、資訊科技,及扮演民生基本需求的核心消費、公用事業產業,具基本面支撐,受影響相當有限,逢回都是絕佳的加碼布局良機。 \n 安本標準投信投資長彭炫通分析,以中長期趨勢來看,美股受惠於長期科技發展與短期動能的雙重支持下,科技類股的基本面表現和資金結構依然良好,預計短期內的EPS表現仍舊出色。 \n 日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮表示,在市場不確定因素快速消弭後,預期美股將重回經濟基本面,而延宕多時的新一輪財政刺激計畫,也將有機會在大選後通過,美股走勢仍偏多表現。 \n 野村環球基金經理人紀晶心表示,明年可期待疫苗問世、新一輪刺激政策等正面訊息,加上寬鬆流動性的支撐,美股在短期震盪過後應可再次上攻。 \n 台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示,美股操作面上,需跳脫政治事件回歸基本面,從產業發展的角度來看,包括5G手機的cycle、電動車、ADAS、車用半導體需求優於預期、工具機與自動化設備業績落底、新能源市場加速回溫、遠距醫療與醫療數位化受到各國重視等等,皆為選股重心,看好美股中長線表現,建議美國總統大選後可適時提高持股比重。

  • 股市活絡 10月M1B年增率 創124個月新高

     中央銀行24日公布10月M1B及M2年增率一升一降,其中M1B上揚至12.85%、創2010年7月以來的124個月新高,央行官員說明,主要是股市交易活絡,活期存款續增,統計當月餘額來到18.91兆元、已連續12個月創新高。 \n 央行官員表示,10月股市交易續熱絡,證券劃撥存款帳戶(代表散戶資金動能)也月增341億元,且個人戶(散戶)在台股集中市場占比上升至61.5%,高於9月的61.1%,外資占比也增加至28.7%。 \n 也因此,定期存款月減173億元,流向活期存款月增2,648億元,其中也包含10月發放的953億元台股現金股利,及外資匯入20.64億美元。 \n 央行官員指出,10月因美國總統大選及歐美疫情升溫,使得全球股市成交量大波動也大,但台股卻相對續熱,股價仍上揚,主要因台灣疫情控制良好,且半導體及電子業表現佳,投資人對台股仍是深具信心,包括外資也淨匯入加碼台股。 \n 10月M2年增率月減0.1個百分點,使得M1B與M2的差距來到122個月最大。央行官員說明,M2年增率下滑,主要受外匯存款成長減緩的影響,雖然月底餘額仍增加至6.67兆元、再創歷史新高,但年增率10.51%為近五個月最小。 \n 累計前十月M1B及M2平均年增率分別為9.33%及5.4%,準備貨幣的平均年增率為8.11%。央行官員說明,國內長期以來資金充裕,流動性均佳,經濟面表現相對佳,為少數經濟成長率仍正數的國家,目前M1B及M2的日平均各有21.06兆元及48.69兆元,維持長期以來的高水位,代表國內資金動能充裕,有利台股後市資金動能續航。

  • 基本面復甦 陸股後市看俏

     大陸疫情已經得到控制,基本面回升跡象已現,不會輕易終止,IMF表示,大陸經濟反彈將全球帶來重要支撐,按購買力評價計算,大陸占全球經濟成長的四分之一以上,2021年對全球經濟貢獻率約26.8%,相較美國的貢獻僅約11.6%,高出15個百分點。整體來看,陸股後市看俏。 \n 台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出,全球實質利率持續下滑,股市較債市及房市更獲青睞,更重要的是,大陸2021~2025年進入十四五規劃,聚焦「大循環」,政策紅利加速推出,「內需消費」將支撐經濟擴張;且大陸「新經濟」持續轉型,創新和成長潛力股也不容小覷,在基本面、政策面、資金面皆正面下,A股後市漲升行情可期。 \n 大陸股市國際化進程加速,全球資金仍將追捧陸股,當前外資對A股持股總市值約1.6兆人民幣,市場預估未來五至八年,外資有望流入A股2~4.5兆人民幣,每年流入規模達到2,500~9千億人民幣;在資本市場國際化下,A股估值凸顯。 \n 類股操作上,隨著消費旺季來臨,有利消費白馬股如食品飲料、醫藥、計算機服務等類股;另外,中小型股也因創新科技和工業製造等題材,漸受資金青睞。 \n 兆豐國際中國內需A股基金經理黃家慶指出,在RCEP框架下,陸日貿易關稅將預計大幅縮減,陸韓也將進一步便利關鍵領域貿易,RCEP將有效增加成員國間的貿易往來,對陸股企業關稅成本將縮減,對消費板塊的白酒產業、消費性電子等外銷獲利將有助益。 \n 第一金中國世紀基金經理人張帆表示,為了達到雙循環的有效運作,大陸政府將推動「新基建」發展,包括:AI人工智慧、5G通訊、數據資料中心、工業互聯網、數位金融、醫療科技等關鍵創新技術,以提高科技自主的實力,抵減外部環境的衝擊。 \n 安本標準投信投資長彭炫通指出,目前是布局大陸的好時機。大陸在經濟復甦的過程中,將重點放在穩就業,預期大陸政府將視情況提出刺激措施,支撐經濟動能與就業復甦。而過去大陸股市評價與全球股市相當,但2013年後多數時間趨於落後,顯示評價遭低估。預期在以雙循環為主軸,內需重燃推動下,今年大陸企業EPS可望上揚。

  • 不懼逆風 大中華基金績效猛

     大陸股市近期遭遇逆風,指數並未隨著疫苗進度報喜、全球行情大好而順勢上漲,不過,這波拉回無損陸股與大中華基金的績效表現。根據統計,國內逾30檔陸股與大中華基金自疫情緩和後、下半年以來,平均繳出逾18%的好成績。 \n 保德信投信表示,大陸股市今年表現不俗,滬深300指數迄今上漲超過20%,而主動選股的陸股與大中華基金,因為擁有團隊操盤優勢,平均表現優於指數漲幅,不少基金更創造超額報酬。 \n 保德信中國品牌基金經理人許智洋指出,在反壟斷平台與債券違約衝擊下,A股本周並未隨著國際樂觀行情起舞,而是量縮反映市場情緒趨於謹慎,不過,大陸經濟整體復甦態勢相較歐美明確,對於市場基本面與信心面具支撐作用,待市場消化負面消息後,可觀察滬深300指數近日能否站穩4,900點整數關卡。 \n 反壟斷法主要內容強調為了預防和制止互聯網平台經濟領域壟斷行為,保護市場公平競爭、維護消費者利益,最終保持平台健康發展,引發市場擔憂情緒。事實上放眼全球,不論歐美或大陸業者都面臨監管單位更多改進業務規則和產品服務等要求,也將是互聯網巨擘未來經營的主要課題之一,未來消息面仍可能傳出雜音,影響龍頭股的估值修正。 \n 考量產業發展特性,大者恆大乃是必然趨勢,要改變龍頭廠商長線市場地位不易,目前可先觀望監管方面是否有進一步具體細節出台,預期一旦消息面在股價上充分反映後,市場資金仍會逐漸回流。 \n 投信法人強調,大陸企業有獲利基本面支持的優勢,有利吸引資金買盤,預計第四季大陸上市公司獲利表現將延續今年第二季以來的改善趨勢,尤其2021年上半年若疫情對經濟影響進一步下降,配合低基期環境,整體上市公司獲利成長有望在明年、尤其是上半年維持較高成長速度,甚至達雙位數水準,顯示陸股仍具投資契機。 \n 中信中國50ETF基金經理人葉松炫分析,十四五作為陸股最火熱的焦點,股價多半提前反應,報酬率也呈現「遞減效應」。根據FTSE Russell研究,自1990年以來,陸股在五年規劃的頭兩年相對於全球股市有30%、22%的超額報酬,但後三年的報酬率就遠比頭兩年遜色。預料本次十四五股市也將提前反應相關產業發展性,電動車就是相當典型的例子。隨著大陸經濟轉型,明年重點仍在科技板塊跟消費板塊,新經濟相關陸股股價有望持續走高。

  • 股價指數期貨贏家專欄-多空交雜 美股區間震盪

     近期影響美股盤勢因素,包括疫苗與疫情的最新進展、經濟數據以及財政部要求聯準會返還剩餘資金等。 \n 就疫苗進展來看,輝瑞表示其數據實驗結果,疫苗的有效性達95%,未來將向美國FDA申請緊急使用授權。但同時,全球疫情惡化,不僅德、英、日等新增確診人數增加,美國每日確診人數也創新高,市場憂心是否會有新一輪經濟封鎖計劃。 \n 所幸經濟數據優劣參半,上周公布的新屋開工、營建許可,雙雙優於前期,以新屋開工為例,10月年化值為153萬戶,優於前期的145.9,創下自疫情風暴以來的高點。 \n 而首次申請失業救濟金人數至11月14日為止的一周,申請人數74.2萬人高於前期,該指標一旦站穩80萬人,顯示經濟復甦較預期疲弱。 \n 美國財政部要求聯準會幾項緊急貸款計劃暫停,且歸還之前CARES法案撥款的剩餘資金,主要是兩黨對於新一輪激勵方案仍呈僵局,財政部與參議院希望透過「剩餘資金」用於新的刺激計劃,資金約0.5兆美元。 \n 就技術面來看,美股三大指數期貨進入高檔震盪,拉回至10日均線附近整理,但仍維持月線之上。因此,可多加利用期交所推出的「美國道瓊期貨」、「美國標普500期貨」與「美國那斯達克100期貨」三項商品進行交易參與行情,拉回可逢低承接,但須嚴格執行停損。

  • 操盤心法-科技中小型股 留意漲多風險

     市場分析:上周台股大盤再創歷史新高13,785點,接續賣壓湧現,20日大盤指數收13,716.44點小黑,但周線收紅。美國大選後雖川普不滿選舉結果,但美股三大指數持續向上,也帶動台灣科技股表現強勁反彈,部分科技股今年漲幅已大,年底前加上聖誕假期將至,市場較缺乏利多消息,看好落後補漲或具業績支撐的中小型股有機會表現、也提醒應留意漲多風險。 \n 觀盤重點:針對台股展望未來觀察的重點有三,1.第四季受疫情再度擴散影響,全球經濟基本面復甦的情況,2.拜登對中國的態度,美中貿易戰後續發展、3.國際資金有機會持續匯入新興市場和台灣地區,有利於推升新興市場股票後續之表現空間。 \n 近期大廠公布明年第一季展望,好消息多於壞消息,加上今年新冠疫情影響業績,大多數科技廠商明年上半年之財報表現估計將優於預期。台股由於高股息殖利率約有3%~4%之間,將吸引資金繼續回流,台股中長期的展望仍樂觀向上。 \n 投資建議:多數廠商11月至12月下旬財務狀況已經底定,科技產業基本面接單狀況良好,加上台灣經濟基本面穩健,經濟成長GDP也達1.5%,為國際市場上少數正成長者,若無太大的意外狀況,加上旺季來臨前或至耶誕節旺季前,股市有消息空窗期,而中小型股農曆年前可能出現本夢比的機會大,預期中小型將會表現較大型股佳。 \n 短線台股大盤已經漲多,部分科技權值股今年漲幅已大,現在布局不應追高,若遇到修正,則可以再逢低進場布局。 \n 富蘭克林華美投信台股研究團隊預期,明年科技產業獲利年度有機會成長15%,另傳統產業明年有機會成長20%,而權值股對明年展望已有藍圖,以2021上半年因對比今年受新冠疫情衝擊,預期明年第一、第二季度財報會較具成長空間。 \n 操作方向上,建議觀察落後具業績補漲空間的個股或是尚未漲多的科技中小型股,年底前仍有機會上漲。近期看好例如晶圓代工、綠能、儲電、手機零組件與車用電子類;傳統產業類股則因預期明年油價再大跌機率有限,且歲末年終將至傳產旺季來臨,看好如塑化、汽車零組件、中國內需消費與生技醫療等產業。 \n 另外,儘管明年上半年經濟景氣展望良好,但現階段大盤已漲多難免波動,會出現區間整理,應多留意波動風險,建議不宜重壓單一產業,並以選股不選市操作為主,或能分散投資產業標的,並以台股科技基金做定期定額,持續中長期投資。

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