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  • 政策紅利 A股基金奮起

    政策紅利 A股基金奮起

     2021年以來陸股延續高檔震盪,觀察上證指數近一個月回跌,但十檔美元級別A股基金皆正報酬,且其中六檔報酬率超過5%,從市場預期角度看,3月兩會政策出台正向激勵市場,可有效提高市場風險偏好,政策紅利可期,建議可分批或定額布局陸股基金參與A股後市行情。 \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,春節期間資金需求大,人行加大資金投放確保流動性穩定,春節過後的資金面充裕,且政府部門各項任務指標都會在第一季實施,政策面相對寬鬆,加上銀行「開門紅」需求放貸相對寬鬆。從資金面來看,春節銀行資金進入居民手中,可支配資金提升,配置各類資產的需求也跟著提升。 \n 富蘭克林華美中國傘型基金之中國A股基金經理人沈宏達指出,陸股2021年表現從政策面、結構面、資金行情與價值面等諸項利多支撐下,仍可樂觀看待。觀察陸股過去五次牛市平均漲幅超過130%,2019年以來滬深300才上漲70%不到,代表上漲空間可期;且券商預估A股成分股今年仍有15~20%獲利成長空間,預期指數也有機會突破高點。 \n 安本標準投信投資長彭炫通認為,A股為全球表現最佳市場之一,反映大陸經濟動能持續復甦,且雖然A股已經歷一波漲勢,但主要因過去較低估值效應。MSCI中國A股指數與10年期平均水準相近,但較美股SP500仍相對便宜,不至於有估值過高情況。 \n 黃上修強調,觀察2020年春節疫情爆發衝擊,恐慌情緒大肆蔓延,A股遭全面拋售,2018及2013年則是美股崩盤及大陸房地產調控加碼,也都引發修正。2021年未出現系統性風險及政策突然轉向,使得陸股表現佳,隨兩會召開將公布新年宏觀經濟目標,十四五規劃進入衝刺期,政策紅利可期,建議分批或定額布局陸股基金參與A股後市行情。

  • 美股基金爆大量 成吸金霸主

    美股基金爆大量 成吸金霸主

     美股近期在美國新一輪財政紓困推出在即的利多激勵下多頭氣盛,美股基金同步展現超強力「吸金大法」,根據最新統計,美股基金上周資金動能轉正,並爆出363億美元的單周大量,一舉突破2018年的歷史新高水位,創下有紀錄以來單周淨流入金額之最,奪下全球股票吸金王霸主寶座。 \n 市場樂觀情緒持續發酵,美股之外的主要股票基金同樣展現強勁的資金動能。歐股基金買氣以5.87億美元蟬連第二周。此外,整體新興市場上周亦全面獲國際資金進駐,其中又以新興亞洲基金最吸睛,連續五周獲資金青睞,全球新興市場基金也有21.26億美元的淨流入,推升連續吸金周數來到第19周,拉美基金和歐非中東基金資金動能也雙雙由負翻正。 \n 摩根全球創新成長型產品經理陳若梅指出,市場樂觀預期美國1.9兆美元的刺激措施,加上疫苗施打進展可望帶動經濟加快復甦,多重利多為美股提供上漲助力。 \n 陳若梅認為,今年以來成長型股票仍維持領先之勢,股價表現優於整體大盤,在成長型股票中,受惠數位化、金融革新、醫療創新等中長期創新成長趨勢下、產品或服務具創新概念的股票股價表現更為強勁,這從近期美股表現相對強勢的族群便可一窺端倪,看好以創新成長為題材的股價未來可望續有表現。 \n 根據統計,由於美國及大陸股票指數中成長型股票占比較高,因此在成長型股票領先價值型股票表現時,中美股市較易領先表現。 \n 富蘭克林證券投顧表示,疫情趨緩及刺激政策期待激勵全球股市上演慶祝行情,後續防疫限制措施鬆綁更推升經濟復甦及通膨預期、驅動通貨再膨脹策略交易,能源、原物料、工業及金融等循環類股將最為受惠,而全球景氣復甦與美元弱勢環境下,有利資金轉往具備基本面優勢的亞洲等新興國家。 \n 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示,隨著疫苗接種順利,近兩周美國的新增確診病例數已較一月下旬明顯減少,企業獲利方面,根據Factset統計,SP500指數成分股中有近四分之三的企業在去年第四季財報表現優於市場預期,顯示企業基本面也持續獲得改善,整體來看,在基本面陸續回穩,刺激政策嘉惠,加上資金條件仍處寬鬆之下,仍相對有利於多頭續航,美股後市表現不看淡。

  • 《基金》三檔基金上周漲贏台股正向兩倍ETF

    台股高檔震盪,去年台股主要表現重心都在大型權值股,今年在疫苗覆蓋率持續提升之下,全球景氣景氣回升搭配資金行情,有利中小型股,資金輪動明顯,從農曆年假結束正式進入金牛年後,中小型股、OTC指數表現明顯強過加權指數。據統計,上周有三檔基金上周漲贏台股正向兩倍ETF,包括富邦台灣中小ETF(00733)及主動式操作的台股基金:統一經建基金、統一台灣動力基金。 \n 在權值股漲多且大盤指數來到歷史高檔後,今年的台股布局,建議投資人可多著墨主動選股操作的台股基金。 \n \n 展望後市,統一投信表示,美國總體經濟數據持續改善,1.9兆美元財政刺激法案有望在3月通過,台灣景氣逐季好轉,外銷需求暢旺。全球充沛的資金持續流入新興市場,台股具有高殖利率與良好基本面支撐,雖然大盤短期有可能面臨漲多回檔,但後續拉貨動能仍強,預期今年加權指數為大箱型區間整理,仍以「選股不選市」為主軸。 \n 中長期投資題材上,看好第五代行動通訊(5G)布建商機,今年市占率可望持續提升,趨勢發展正向的5G、高效能運算(HPC)、人工智慧(AI)、物聯網(IoT)、綠電再生能源政策受惠股、車用電子的落後補漲、漲價缺料概念股等,都是近期可關注的重點。 \n \n

  • 基本面、股息雙強 亞股資金湧

    基本面、股息雙強 亞股資金湧

     今年來市場震盪,但亞洲股市挺得住,仍是年迄今漲幅名列前茅的新興市場,投信法人指出,亞股經濟成長有目共睹,2021年經濟成長預估,亞太整體復甦成長率高達8.3%,相較成熟國家或全球平均來說都相當亮眼,此外,亞股的配息表現在全球也是數一數二,預期在基本面與股息收益的雙重吸引力之下,將持續吸引資金回補亞洲股市。 \n 保德信保德信亞太基金經理人曾訓億指出,從歷史角度來看,目前亞股的股價水準於評價面指標來看處於較高水位,然而整體債券收益率相對仍低下,相較之下,亞股所帶來的投資報酬仍具吸引力,配合亞股高殖利率優勢。 \n 根據統計,MSCI綜合世界指數成分股中,亞太不含日本區域有高達264家企業的股息率超過3%,代表除了賺資本利得財,當行情震盪時股息收益也能提供一定的下檔保護。 \n 統計自2010年以來,亞太股票指數第一季度上漲勝率平均高達82%,去年因為疫情影響,讓今年首季亞股還有低基期優勢,在經濟復甦確立之下,亞股盈餘復甦態勢更加明確,有助於今年首季亞股可望維持全球漲勢前段班的態勢。 \n 群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,2000~2020年歷年第一季全球主要股市平均表現中,以深圳綜合指數9.66%表現最佳,其他前十名依序為俄羅斯9.07%、越南7.48%、台灣4.39%、上海綜合4.11%、印尼2.4%、馬來西亞2.01%、巴西1.61%、菲律賓1.46%、韓國1.23%。整體來看,新興市場幾乎包辦前十名,大中華表現更是出色。 \n 富蘭克林證券投顧表示,隨著疫苗接種逐步普及、來自成熟國家的外部需求回升、商品價格上漲、新興市場寬鬆政策開始發酵等因素支撐,輔以美元走勢偏弱與低利率的寬鬆政策環境可望延續,預期將營造有利於新興股市表現的環境,看好數位經濟長期結構性趨勢題材以及循環性產業前景。 \n 整體而言,2020年表現領先族群與落後族群在2021年度均可望有所表現,主要為領先者將受惠獲利成長動能而續強,落後者則將受惠本益比擴張帶動的漲勢。此外,拜登新政府對於大陸仍將採取鷹派態度,但相較川普時代,拜登政府政策的可預測性較高,有助降低市場對於中美關係不確定性所要求的風險溢酬,有利推動資金回流整體亞洲市場。

  • 蕭乾祥專欄-牛年股市的變與不變

     2021年牛年股市新春紅盤,加權指數再創16,517點的歷史新高,牛年股市資金充沛,台灣科技股尤其是半導體的產業成長趨勢不變,在基本面長線趨勢仍偏多的架構下,台股不至於會出現尖頭反轉風險。不過在股價累積漲幅已高,個股與整體市場的評價水準改變,加上技術面長線乖離過大、量價與指標背離及籌碼面散戶比重拉高等因素,預期台股在萬六以上點位,陸續出現類似上個月的短期千點快速修正的來回波動頻率將會增加,操作難度將會逐漸提升。 \n 觀察過去一個月全球重大事件,歸納四項重點如下:首先是歐美各國新冠疫苗陸續開始接種,新冠疫情也逐漸得到控制,全球新增確診人數由元月份的每日逾八十萬人高峰,到這個星期已降至每日新增三十萬人,雖然部分地區的疫情仍舊嚴峻,也還有病毒變異的風險,不過整體來看已經往好的方向發展。 \n 其次是美國新任總統拜登就任,弱勢美元不再,美元指數由1月初的89低點近期已回到91上下,美元不再走弱。而拜登重視基礎建設的政策,也預期將擴大財政支出,連帶美國十年期公債殖利率也一度攀升突破1.3%,資金面開始出現微妙的變化。 \n 第三是全球晶片供應短缺,在科技大廠衝刺5G及各種智慧聯網科技應用商品,對先進製程晶片需求孔急,而原本受疫情衝擊的汽車產業自谷底復甦,卻發現已無車用晶片產能提供,國際市場預測機構IHS Markit預測全球車用晶片缺貨危機,可能延續到第三季。 \n 最後是市場氣氛的樂觀,隨著疫苗施打進度,市場對於景氣復甦的期待也更加確立,過去這一周不管是台股、美股還是亞股都出現頻創新高的牛氣沖天走勢。台股集中市場市值更是由去年3月的不到30兆元規模,到這個星期已經來到50兆元的關卡,從證券交易所的資料來看,1月份集中市場本益比已經來到23倍。 \n 從上述四項重大事件可以發現,牛年股市台股的基本面不管是外在環境的經濟成長與疫情改善,或是科技產業的供需成長趨勢的利多因子都如我們之前的預測,沒有改變。IMF預測今年全球GDP成長率將達到5.5%,行政院國發會也預估台灣今年出口、投資、消費將帶動經濟穩健成長,經濟成長率可望突破4%。台灣的電子科技產業尤其是半導體零組件產業,受惠於電動車及5G兩大產業的需求升溫,今年仍將延續成長趨勢。所以不管是在經濟面或產業面上,目前在媒體上幾乎看到的都是對股市有利的正面訊息。 \n 然而,影響股市的還有另兩個重要因素資金面與市場面,便是現階段投資人必須密切注意的重點。在資金面部分,2020年歐、美、日三大央行大舉寬鬆貨幣,三大央行資產合計總額快速增加至逾21兆美元規模,較2019年底大幅增加超過四成。隨著景氣復甦,美元回穩,雖然市場資金的寬鬆局面目前雖然還沒有看到改變,不過投資人仍需密切觀察美國債券市場殖利率回升狀況及下半年的Fed貨幣政策方向。 \n 在市場面部分,台股去年新開戶人數大增,交易人數更成長至歷年新高438萬人,市場人氣熱絡,近兩個月份散戶交易比重達到65~67%,台股市值與廣義貨幣供給M2的比率也來到十年來的高點,已有過熱的跡象。加上這波加權指數突破萬六關卡後,年線乖離率超過三成,高檔量價及技術指標也都有背離疑慮。1月下旬到2月份新春紅盤兩個星期的時間就快速出現上下千點的來回波動,顯示市場的波動風險已在逐漸增加。 \n 面對台股牛年基本面偏多發展的不變,在資金面出現反轉訊號前,台股應仍有再向上挑戰高點機會。只不過個股與市場的評價已被拉高,潛在的獲利空間亦逐漸壓縮,技術面修正的波動幅度預期將會加大。從盤面結構來看,先前領先回檔的傳產股快速回探季線至半年線位置後,近期也展開快速彈升,而原本強勢領漲的電子族群則是呈現沿月線輪動震盪走揚,操作上掌握類股輪動的節奏,分批進場,適時停利會是較佳的交易策略。

  • 台股上萬六 黃天牧:不是泡沫

     台股站穩萬六,金管會主委黃天牧18日表示,台股上漲有基本面支撐,包括台灣防疫有成、經濟成長力道相對強勁、半導體產業需求旺盛、出口成長,再加上台商回流投資實體經濟,另外如房市價格上揚,也是有實質購屋需求,「不能只因QE錢多了,就說資產泡沫,台灣股市、房市有基本面、實質經濟需求成長在裡面」。 \n 證期局局長張振山亦以三點強調台股不是資金推升的資產泡沫,即2020年上市櫃公司營收34兆創新高,且投資廠房、生產設備的金額亦創新高,即資金亦有投入實體生產面;二是台灣半導體在國際間有競爭力,且台股殖利率2.7~2.9%在國際間算高水準;三是台股交易動能「實實在在」,是有所本、並非泡沫。 \n 「16字箴言」提點投資人 \n 但黃天牧也提醒,無論股市目前是多少點,任何時間都有投資風險,所以要投資人須「眼觀四面、耳聽八方、注意風險、善於選股」。 \n 金管會18日舉行新春記者會,黃天牧以2021年兩大代表色,極致灰與亮麗黃作為今年金融監理兩大主色,灰代表務實與穩定,黃代表溫暖及樂觀,兩者結合傳達出堅韌與希望的正向態度;金管會今年將強調「金融穩定」和「金融發展」並重,讓金融市場發展輝煌。 \n 黃天牧強調,2020年資金湧入台股,40歲以下年輕人新開戶數增加,金管會將努力維持台股的動能,除推動資本市場藍圖,強化台股競爭力,更會加強非財務面指標的要求,如永續經營、公司治理,相關制度與國際接軌,爭取國際肯定。 \n 將努力維持台股動能 \n 至於各界擔心的資產泡沫的問題,黃天牧表示,從全球競相推動貨幣寬鬆(QE)開始,各界都一直在擔心資產泡沫,央行去年亦提出實體經濟與金融面有落差,但「台灣股票上漲也有基本面」,如半導體產業有亮麗表現,如中南部有新的工廠,民眾去中南部就業即有購屋需求,推升房市上漲,所以這些資產上漲有資金成分,也有實質基本面。 \n 黃天牧強調,金管會仍會居安思危,強化金融韌性,務求在任可情況不如預期時,金融業還能在清償能力與持續營運上能夠永續發展。

  • 台股不只是資金面推升 金管會提醒投資人必做4件事

    台股不只是資金面推升 金管會提醒投資人必做4件事

    \n台股站穩1萬六千點,金管會主委黃天牧18日表示,這代表台股對外資、國人等資金面的吸引力外,台股的上漲亦有基本面的支撐,即台灣防疫有成,經濟成長力道相對強勁,半導體產業需求旺盛,出口成長,再加上台商回流,所以台股的上漲不只是資金面的推升,即不是資金推升的「泡沫」。 \n但黃天牧強調,股市無論在多少點,任何時間都有投資風險,所以要提醒投資人必須「眼觀四面、耳聽八方、注意風險、善於選股」。尤其在此一時間點,一定要慎選金融商品,了解自己投資了什麼,風險承受能力有多大,再決定要不要投資。 \n黃天牧強調,2020年資金湧入台股,40歲以下年輕人新開戶數增加,金管會將努力維持台股的動能,除了財務面指標外,更會加強非財務面指標的要求,如永續經營、公司治理,推動資本市場藍圖,讓相關制度與國際接軌,受國際肯定。 \n至於各界擔心的資產泡沫的問題,黃天牧表示,從全球競相推動貨幣寬鬆(QE)開始,各界都一直在談,這就是為什麼大家看今年金融經濟時,都分析要看各國QE財政是否繼續或要退場,大家一直在擔心及警惕資產泡沫,但黃天牧強調「台灣股票上漲也有基本面」,如半導體產業也有亮麗表現,台灣房地產與股票上漲,是有實質需求,如中南部有新的工廠,民眾去中南部就業,即有住房的需求,所以這些資產上漲有資金的成份,也有實質基本面,即產業成長、台商回流,都可解釋股市與經濟的成長。 \n不過,黃天牧亦表示,作為金融監理機關,金融穩定永遠是金融監理的DNA,如何在大家高興時居安思為,作好強化金融韌性的工作,如今年要作銀行的壓力測試,情境比過去更嚴格,也首度作保險壓力測試,黃天牧承諾「務必讓金融韌性是扎扎實實,在變動中,金融業還能撐得起來,照顧保戶與存戶」,容或外在環境一再變化,絕對不會為外在環境好就自滿,會逐步踏實落實金融業韌性,確保清償能力與經營能力。

  • 《盤後解析》熱錢狂襲 台股牛運當頭續奔高

    台幣持續強升,資金動能不虞匱乏,航運、金融、記憶體族群等接棒演出,台股盤中衝過16500點史上新高,惟台積電(2330)、鴻海(2317)等大型股作壁上觀,尾盤漲幅收斂,收在16424.51點,上漲62.22點,漲幅0.38%,成交金額3655.26億元。 \n 分析師指出,新台幣匯率早盤強升超過4.5角,升破28元,熱錢持續湧入,資金動能強勁,3000億元已成為台股常態量。資金行情加上目前公布去年自結財報的公司多數獲利數字表現亮麗,台股盤面可用之兵多,昨日晶圓雙雄領軍,今天航運等接棒,都是上半年能見度佳的族群,接下來像是面板、半導體都是隨可接手突圍的族群。 \n \n 技術面方面,台股農曆春節前重回所有均線上,指數新春開紅盤連續兩天上漲,多頭表現強勁。但5日線乖離過大,需留意下周短線修正的可能。整體而言,除了散戶融資不高、法人回補外,資本市場資金面續強,M1b再衝高,國際上,美國拉升經濟QE及新財政刺激雙向前進,有望激勵國際股市走高,台股第1季穩步向上看法不變。 \n \n

  • 股價指數期貨贏家專欄-資金脫歐入亞 台指期長多不變

     年假期間,美股市場走高,激勵台股走高再創歷史新高點,台股終場收在16,362點,期貨呈現小幅逆價差36點,顯示市場預期多方發展態勢可能稍放緩,以短期來看,台指期貨長期多頭走勢仍未改變,類股輪動表現快速,市場仍看好與關注台積電、鴻海、聯發科等權值龍頭股,惟須注意操作時,應以拉回低接布局為主,勿追價增加追高風險。 \n 富邦期貨分析師簡春旺博士表示,當前美國、歐盟、日本在無限QE下資金面火熱,國際游資脫歐入亞,紛紛流向亞洲新興市場,新台幣匯率持續升值走勢未變,台幣2月17日匯率最低一度觸及27.94元新低點,熱錢持續流入短線仍有利推動台股持續往多頭邁進。 \n 從市場面分析,台股近期創高短線表現亮眼有望持續挑戰17,000點關卡,預期台股2021年首季持續驚驚漲多方走勢,資金可以轉向IC智慧車晶片等產業宜關注權值及產業龍頭股,及相關周邊低位階族群啟動補漲行情。 \n 就當前全球股市整體而言,多頭驚驚漲下,須提防緩漲急跌預期外的大幅修正,台股短線、中期均線呈現上揚,市場樂觀預期再創指數新高機會。 \n 而英國富時100指數則相對步履闌珊呈現弱勢,預期英國富時100指數短期內表現,將遠不如台股。 \n 在投資組合操作布局方面,建議以對沖配對組合應對為佳,如:以台灣期貨交易所商品投資策略應用來看,買進台指期貨同時賣出富時100期貨進行對沖,相對操作個股或期貨指數來得風險低,此配對交易有對沖保障抗衡緩漲急跌風險,市場投資人可以逐步參考分批分次布單,做好投資分散不必冒險追漲追高個股。(富邦期貨分析師簡春旺博士提供,李娟萍整理)

  • 外資指數目標 168達陣在望

    外資指數目標 168達陣在望

     台股17日迎來農曆年後首個交易日,開紅盤氣勢如虹,國際資金大舉進場買超296億元,推升指數表現,各類股遍地開花,加權指數大漲3.54%、收16,362點,里昂證券賦予外資圈最高16,800點預期近在咫尺,凱基投顧的17,500點、元大投顧研究中心的17,819點亦非夢事,台股金牛年暢快拉開序幕。 \n 外資與大型研究機構對台股指數高點預期,從去年第四季起陸續出爐,隨著台股強漲勢如破竹,研究機構陸續上調估計值,外資圈現以里昂的16,800點最高,且兼具台股「一路發」的喜氣意涵。 \n 大型投顧研究機構中,則以凱基喊出17,500點,以及元大投顧研究中心最新調升的17,819點最吸睛。對照台股開紅盤日外資與各方資金大舉進場、帶動指數價量齊揚表現,會否有機構法人更進一步調升指數高點預期,期待感頗高。 \n 國際資金17日大買台股296.87億元,締造史上第七大單日買超金額,是帶動台股新春開盤大爆發的最大功臣,休完年假歸隊的內資也沒閒著,自營商(含避險)單日大買逾70億元,內外資齊發功。 \n 在外資買超個股排行上,聯電以8.2萬張拔得頭籌,這也是國際資金繼元月8日以來,再度出現單日加碼聯電逾8萬張盛況,聯電終場大漲近9%。外資買超張數達2萬張以上個股,尚有長榮、群創與永豐金,其中,永豐金獲瑞信證券台灣金融產業分析師許忠維調升投資評等至「優於大盤」,激發買盤進駐意願。 \n 里昂證券台灣區研究部主管陳鈞寧指出,從外部大環境來看,拜登政府上台後,預期政策方向將有更佳的可預測性,減低市場波動風險,也能提升個股評價;台股內部條件上,則有強勁的基本面撐腰,此觀點與凱基投顧不謀而合。 \n 凱基投顧台股策略分析師張明祥表示,2020年下半年以來,企業陸續發布優於預期的營收與財報,台股企業獲利上調幅度已連續四個月較往年同期平均水準高出0.3個標準差,提供台股本波強悍走勢有力支撐。 \n 根據元大推測,台股企業2020年營收、獲利年增率為0.5與20%,2021年營收年成長將上升為7.4%,獲利年增率則可維持18.5%的高檔表現。 \n 有了基本面撐腰,預期指數高點17,819點可望在上半年就現蹤跡,下半年雖要提防資金退潮的影響,指數區間仍可維繫在15,100~16,600點之間,可以發現,萬六、甚至萬七都可能是台股金牛年常態。

  • 亞股基金開春旺 大中華最賺

    亞股基金開春旺 大中華最賺

     市場風險胃納量在進入2021年後持續增溫,不僅支撐亞洲股市開年首月便展現強勁漲勢,同步帶動亞股相關基金同期間績效傲視全球,摩根投信指出,統計境內外各類型股票基金1月表現,績效前十強的股票基金中多達七類由亞股相關基金包辦,其中以大中華股票基金平均上漲5.93%表現最佳,大陸股票基金則以5.18%的平均績效緊追在後。 \n 包括大陸中小型股票、亞太區(除日本)股票、南韓股票、香港股票和亞太區股票,也都繳出逾3%的好表現。 \n 摩根中國型產品經理張致寧表示,受惠全球景氣穩健復甦、疫苗上市和弱美元等多重利多,亞洲股市今年開春便繳出亮眼成績,大陸經濟加速復甦,且今年首季企業盈利在偏低基期效應、需求上漲、物價逐步回升等帶動下,有望創2010年來最快季度增長,強勁成長勢頭持續吸引外資流入。 \n 觀察滬深港通北向資金,資金不僅連續四個月淨流入,1月初就出現滬股通開通以來單日淨流入金額次高的紀錄,而這也是未有被動指數資金流入下首見,顯示主動型資金已有超前部署之勢,看好資金動能將有助陸股有進一步表現。 \n 近期港股表現也不讓A股專美於前,中概股返港掛牌的熱潮,不僅讓港股備受矚目,也引領南下港股的資金動能大爆發,僅今年以來已超過1,500億人民幣,超過去年流入總額的兩成,帶動港股、H股(恆生國企指數)強勁反彈,表現領先A股,恆生指數更回到2019年5月以來高點。 \n 保德信投信指出,根據統計,今年來MSCI中國指數年迄今仍保持雙位數漲幅,近期震盪反而給予投資人拉回布局的時機點,不過,陸股「漲」相已逐漸改變,資金除向大型股靠攏,有政策作多的科技、原物料、工業等類股也明顯成為盤面焦點,預期這些類股將是未來參與陸股行情不可或缺的部位。 \n 統一投信表示,2020年全年GDP數據顯示,大陸因抗疫防疫得當,經濟迅速反彈,GDP年增2.3%,優於預期,並且為全球主要經濟體中唯一正成長國家。預期在基本面、政策面等利多加持下,A股牛年走勢樂觀。 \n 投信法人指出,自去年以來大陸公募基金的募集熱潮與熱銷為港股通提供充足彈藥,且中概股返港二地掛牌與新股上市熱潮,特別是具科技與新創色彩的新經濟相關,持續帶動增量資金進場意願。未來支撐港股續漲條件除了大陸基本面復甦態勢不減,企業盈利改善與偏低估值仍將是吸引資金青睞的主因。 \n 目前A股對香港國企股(H股)的溢價已超過三成,顯示相較於A股,港股相對便宜,具備明顯的投資誘因。

  • 印度股市 資金續回補

     國際資金過去幾個月持續流入印度股市且淨流入金額為2018年最多,在印度經濟成長亮眼環境下,可望繼續吸引外資進駐。法人表示,由於印度基本面漸轉佳,然國際資金上周中斷印度股市連16周買超,印度前景展望看升,資金面將持續回補印度市場。 \n 瀚亞印度基金經理人林庭樟表示,印度股市2021年持續創新高,主因2020年第四季傳統節慶需求強勁,包括遞延效應與庫存回補,帶動經濟數據樂觀。看好印度股市除了有來自國際資金推升利多加持外,亦看好今、明年經濟成長與企業獲利的預期,將成為驅動市場走高的力量,建議投資人仍可持續加碼印度股市。 \n 台新印度基金經理人黃俊晏表示,印度疫情爆發以來,印度央行基準利率已調降1.15%至4%,為新興市場中較大的寬鬆力道,由於食品飲料通膨減緩,印度2020年12月指標通膨率自6.93%大降至4.59%,給予印度央行更大的寬鬆空間,也營造充沛的資金行情,整體而言,印度擁有2021年經濟大幅成長、外資持續入等利多下,2021年漲升行情持續看俏,建議逢回可分批布局。 \n 黃俊晏指出,外資看好印度後市,2020年大買印度股市達234億美元,創八年新高,今年1月來外資亦持續買超印度,高盛原先預估印度2020年高雙位衰退的狀況幾乎抹除,且未來兩年高雙位數成長預期不變,近12個月券商升評數遠遠大於降評數。 \n 保德信亞太基金經理人曾訓億也指出,因印度前景展望看升之下,預估資金面仍將持續回補印度市場,且印度財長希塔拉曼近期提交國會「2010~21年經濟調查報告」分析指出,在預期消費和投資強勁反彈、防疫措施妥善的情況下,印度2021財政年度經濟成長可望上看11%,亦與IMF最新提出之預期水準相符。 \n 野村印度潛力基金經理人陳亭安表示,印度股市目前本益比為21.6倍,高於五年均值超過兩個標準差,評價顯然偏貴,儘管在低利環境以及經濟穩定復甦的趨勢下,預期市場將容忍目前的高評價,不過,仍然建議投資人可以待市場修正後,再進行加碼布局。

  • 鼠年境內外基金 前十強出列

    鼠年境內外基金 前十強出列

     回顧鼠年國內投信股票基金表現,不論投資海外或台股市場,前十強基金都繳出亮眼的成績單!根據統計,鼠年國內投信發行的海外基金前十強績效76%~90%不等,台股基金前十強則有50~70%的報酬率,不論海內外市場,買到這些強基金的投資人鼠年荷包滿滿。 \n 根據統計,鼠年投信海外基金以統一全球新科技基金最為風光,其中美元計價幣別鼠年報酬率高達90%,居所有海外基金之冠;其次為聚焦大中華地區的復華大中華中小策略基金,鼠年報酬率達84%。整體來看,聚焦全球科技類股與陸股的股票基金,成為鼠年最風光的投信海外基金。 \n 台股基金方面,野村優質基金鼠年以近七成的報酬率拿下台股基金之冠,其餘前十強的台股基金也至少有五成以上的報酬。 \n 展望金牛年,統一全球新科技基金經理人郭智偉表示,近期美國多家大型科技股發布去年第四季財報優於預期,很多營運前景良好的公司基本面很不錯,包括了半導體、電商、非接觸的第三方支付、雲端、智慧手機等領導公司,都有不錯的獲利數字與展望。 \n 此外,今年是電動車爆發元年,會帶來新的成長動能,科技股未來獲利有上修空間,再搭配1月下旬經歷一波股價修正,科技股估值逐漸進入較合理區間,今年仍是表現可期。 \n 郭智偉指出,目前海外疫情仍嚴峻,疫苗施打進度緩慢,人們仍高度依賴各種遠端科技及非接觸服務,有利科技產品與服務推展新商機、提升滲透率。 \n 郭智偉也說,接下來拜登還要推出1.9兆美元紓困案,美股支撐力道強勁,看好美股仍會由大型科技股領軍牛市行情,帶動全球樂觀情緒,值得注意的是,今年資金會更擴大往新興亞洲流入,看好中國及東北亞科技股今年會有不錯的表現。 \n 復華大中華中小策略基金經理人胡家菱表示,大陸景氣維持擴張且肺炎疫情基本受控,加上工業增加值、零售銷售好轉,使企業獲利增長的確定性高,吸引基金回流,近期港股在南下資金流入下,恆生及國企股指數今年來漲勢相對突出。 \n 大中華股市的基本面持續回溫,評價面仍處合理水準,在長線資金流入趨勢不變的情況下,後市仍可期,建議可逢低分批布局或透過定時定額方式參與漲升契機。 \n 安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示,儘管時序上接近農曆長假,但目前看來終端市場對於智慧型手機、筆電以及受惠於宅經濟相關3C商品,需求持續強勁,顯示缺料、缺貨題材將延續,上游產能持續吃緊,基本面持續樂觀。 \n 鍾安綾表示,在資金持續寬鬆且預期有基本面的支持下,年後開盤可望持續樂觀。

  • 元月營收亮眼 訂單滿到Q3 致伸欣銓 營運喊衝

    元月營收亮眼 訂單滿到Q3 致伸欣銓 營運喊衝

     台股大盤封關日收在所有均線之上,證券分析師陳杰瑞指出,台股多頭行情不變,惟短線難以突破前高16,238點。操作上則建議可同步關注「台股月均線」、「美元指數」兩大重點,以隨時應變。金牛年首周投資組合前兩大為高端疫苗(6547)、致伸(4915),再選入欣銓(3264)、金居(8358)與亞信(3169)。 \n 台股封關前最後一周重新站回月均線之上,多頭行情不變,惟短線要突破前高16,238點難度較高。農曆年過後,預期台股將是高檔震盪格局,於大盤月均線不破之前,仍建議挑選強勢股操作。 \n 就技術面觀察,大盤封關日收在所有均線之上,惟月均線扣抵值將扣高,恐形成壓力。因此,若農曆年後開紅盤的日均量無法衝上4千億元之上,大盤將會出現量價及指標背離。預期台股仍會在15,000~16,238點區間震盪一段時間,惟只要萬五不破,代表台股長多格局未變,可留意強勢股買點。 \n 資金面而言,美國聯準會(Fed)及歐洲央行(ECB)維持低利率及購債規模,亞洲貨幣仍維持強勢,台股長多格局不變。不過,投資人近期應密切關注美元指數,一旦突破92,月KD指標恐於低檔出現交叉向上,屆時美元指數將會走一波短多行情,衝擊全球股市資金面,漲多個股恐面臨回檔,建議保守操作。 \n 選股方面,IC設計指標股聯發科,受惠5G晶片需求強勁推升下,有望挑戰千元。IC設計相關個股仍是盤面重點,看好致伸、欣銓及亞信持續創高。

  • 熱錢湧 節後可望延續紅包行情

    熱錢湧 節後可望延續紅包行情

     資金充沛、半導體撐盤,台股周五終場上漲96點,收在1萬5802點,鼠年漲幅高達3成、亮麗封關。凱基開創基金經理人顏克丞根據歷史資料指出,近10年台股封關日後,1個月上漲機率約高達80%、平均漲幅近3%,國際資金仍顯充沛,可望延續紅包行情,加上電子股基本面支撐,農曆年後台股可望延續多方格局。 \n 基本面持續樂觀 \n 國際市場晶片缺貨潮延續,顏克丞指出,台灣半導體業者持續接獲國際大廠轉單,對今年台股企業長線獲利展望有助益,受惠題材為上游半導體族群,如矽晶圓、面板、記憶體等,此類題材可望為台股大盤撐腰。 \n 儘管時序接近農曆長假,安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示,目前看來終端市場對於智慧型手機、筆電以及受惠於宅經濟相關3C商品,需求持續強勁,缺料、缺貨題材有望延續,上游產能持續吃緊,基本面持續樂觀。 \n 鍾安綾表示,在資金持續寬鬆,且預期有基本面的支持下,年後開盤可望持續樂觀;在題材上,長期持續看好電動車、高速傳輸、疫情後消費回溫受惠股如製鞋;後續觀察上,年後可密切注意兩大方向,一是新年假期消費狀況,節後庫存狀況;其次是國內疫情農曆年節期間,是否受到良好控制以及疫苗發展的成效。 \n 科技和生技亮眼 \n 根據理柏統計2021年開市以來近24個交易日,主要產業型基金表現中,科技和生技兩大產業仍維持去年強勢表現,分別締造近6%、5%的報酬率,尤其科技產業型基金漲勢凌厲,若累計去年以來的表現,成長幅度超過5成。不過,去年表現同樣亮麗的黃金股票型基金,今年有較明顯6.67%的拉回,快要吃掉去年獲利的1/3。 \n 富蘭克林證券投顧分析,今年市場期盼景氣能擺脫疫情衝擊而復甦,推升美元和美債殖利率彈升,但卻壓抑金價下跌;黃金股票型基金本來就屬於波動相對較高的投資產品,建議積極型投資人宜管控持有部位。

  • 許家豪專欄-全球股債展望正向 新興市場動能尤佳

     2021年全球經濟成長定調為低基期反彈的一年,今年以來,全球市場延續前一年底的多頭格局,成熟市場、新興市場都有所表現,在資金輪動的大力推升下,新興市場動能明顯增溫,尤其是新興亞洲;在板塊上,風格則側重在景氣循環、成長、科技、醫療生技及部分小型股。 \n 亞股從去年12月強勁反彈,反映市場樂觀看待經濟數據、疫苗進展正向,市場寬鬆資金也是助力之一。以MSCI指數為例,2021年以來,包括新興亞洲、亞洲不含日本漲幅逾9%、MSCI中國及MSCI中國小型等指數的表現,相對凌厲。 \n 回到基本面,市場持續上調美國今年經濟成長率至3.9%,內需仍是美國經濟擴張的主要驅動力來源;新興國家經濟基本面持續改善、新興市場採購經理人指數續揚;在企業獲利上,2021年全球主要股市每股獲利成長預估有望大幅成長,美國企業獲利展望於全球來看相對強勁。 \n 在國際情勢上,美國新任總統拜登上任後,擴大財政支出與基礎建設投資支出的政策方向,成為支撐市場信心的一大來源;再者,由於新興市場對美國經濟倚賴度高,拜登政府主張多邊主義外交政策,相對前任總統川普更有利新興市場,整體寬鬆環境加力也有助於經濟持穩反彈。 \n 從資金流向來看,儘管稍早市場出現較大波動,以致年初迄今包括南韓、台灣及東南亞等股市,仍是呈現賣超;不過最近一周,資金明顯重返新興亞洲市場,有助於支撐市場。 \n 展望後市,大體上全球景氣前景主要受以下五大事件所牽動:首先是全球景氣復甦因冬季疫情復甦而減緩;其次是各國寬鬆政策持續加碼以確保增長;第三是新冠疫苗問世,部分國家開始接種,但目前接種進度偏慢;第四是美國民主黨贏得參院選舉,完全執政將使拜登政策可充分落實;第五是電動車、5G等科技發展大幅提升半導體需求。 \n 策略上考量疫情疫苗發展進度正向,基本上建議股債、多元資產都要配置;其中,股票核心建議配置美國、科技、新興亞洲,衛星配置歐元區、日本、新興市場、工業、商品等景氣復甦題材;科技、生技長期基本面看好,景氣循環類股具補漲輪動機會;在債市方面,各國財政赤字擴大與景氣復甦可能推升公債利率,信用債機會優於利率債。 \n 另一方面,受惠美國聯準會貨幣政策目標、寬鬆政策以及美國新任總統拜登多邊的外交政策等利多,有利新興市場,新興債市更是在低利率環境下,展現優勢,重新吸引市場目光,長線獲得資金持續流入。 \n 新興市場債供需面健康,2020年新興市場主權債發行量達到歷史新高,中東與非洲發行量大增是主因,推估油價下滑造成中東國家財政壓力,不過新興市場美元公司債發行已稍有下降;從資金面來看,今年以來,新興市場債市呈現淨流入,獲資金青睞。 \n 在新興市場債展望上,美元主權債部分,聯準會在內的全球央行將維持寬鬆貨幣政策,景氣回升及市場信心趨緩之下,過往駐足在已開發市場公債的資金將部分流向新興市場主權債。美國民主黨可望推出新一輪財政紓困案,財政壓力將拉升美國利率,短線上宜留意評價面和存續期。 \n 美元企業債部分,新興市場景氣復甦,有利於新興市場經濟復甦,企業基本面獲得支撐,將有利於利差的收斂;站在基本面好轉與收益率的角度,相對看好高收益債略優於投資等級債券。 \n 當地貨幣債部分,拜登勝選後,美國可望推出新一輪紓困方案,財政壓力增加恐讓美元較為弱勢,加上金融市場波動降低,短線有利新興市場貨幣表現,且受惠於景氣與財政因素;不過,考量新興市場貨幣波動大,建議比重不宜過高,且需彈性調整。

  • 陸港觀盤-陸股擁三支柱 後市不看淡

     回顧陸股2021年1月表現,北上資金持續挹注,觀察包括深股通、滬股通的北上資金概況,1月份流入人民幣(下同)436.69億元,顯示出市場熱絡氣氛,法人資金卡位明顯。 \n 此外,由於大陸融資政策鬆綁,吸引一般投資人參與股市,市場資金瘋狗浪將推升陸股漲勢,因此陸股1月受惠於公募資金進場,以及國際市場走強帶動外資買超,滬深300、創業板指數分別上漲3%、6%。 \n 從宏觀數據來看,2021年1月份中國官方製造業與非製造業的PMI雙雙下滑,製造業PMI從2020年12月的51.9降低到51.3,非製造業從55.7降低到52.4。從製造業PMI的構成來看,新訂單與生產指數都是下滑的,顯示冬季疫情及就地過年對於該數據的影響性。 \n 而1月27日至1月28日中國銀行質押利率從2%~2.5%上漲到3%,使得市場擔心是否大陸官方收緊流動性導致利率上漲。中國人民銀行這兩天的公開市場操作的確減少,主要因為從2020年11月以來,永煤能源事件使得信用債發行受到影響,人行為了讓企業能夠取得需要的資金,公開市場操作都是淨投放的狀態。 \n 但是2021年1月份整體信用債的發行已經恢復成長趨勢。另外,銀行代客結匯的金額也因為民眾對於人民幣升值的預期提高,不僅2020年12月結匯金額大幅攀高,加上銀行需要提列的準備金增加,上述兩因素導致1月27日~1月28日短端利率的上漲。 \n 展望2月份,人行通常於農曆年前二到三周釋放春節需要的資金,目前已經處於農曆春節前兩周,預估人行將於本周開始釋放春節流動性,上述短端利率可望回跌。 \n 再從資金面來看,有三個趨勢可以注意,第一點,2021年1月份大陸公募資金募集了3,100億元,根據2020年12月份以來待審批的基金送件數目約310檔,以平均每檔募集15億元來推估,未來兩個月公募資金潛力發行金額還有將近5千億元規模。 \n 第二點,從A/H溢價指數來看,2020年第四季此一指數處於相對高點,顯示港股估值相對便宜,A股權值股估值相對較高。中國公募基金大量募集並開始配置港股權值股,帶動2021年1月份港股通的金額高達3,100億元,創下港股通開通以來單月流入新高紀錄。 \n 觀察港股通買單名單,如騰訊,目前估值相對處於合理狀態,因此公募資金南下趨勢可望持續。 \n 另外,觀察全球新冠疫苗施打進度,若無病毒變異或是不良反應,已開發國家預估2021年第三季施打比重將達到60~70%水準,新興市場國家因為疫苗掌握度,運輸條件等限制,預估2022年上半年施打比重才會達到60~70%,若從此觀點來看,預估全球流動性於2021年上半年仍可望維持寬鬆。 \n 此外,截自2021年1月31日為止,大陸約有將近60%的公司已公布2020年報預告,其中可以看到三大族群預告2020年獲利大幅成長,包含資源類的有色金屬、化工受惠於原物料價格上漲;製造業的機械、電氣新能源,受惠於工程機械需求復甦、電動車需求優於預期,帶動獲利成長。 \n 醫藥與資訊科技也因為新技術驅動,獲利也有不錯的表現,因此於資金流動性充裕,企業獲利優於預期以及對於兩會政策預期,都可望讓陸股有不錯的表現。

  • 雙利多 陸股中小板ETF看旺

    雙利多 陸股中小板ETF看旺

     大陸2020年第四季GDP年增速達6.5%高於預期,其中工業表現亮眼,規模以上工業增加值2020年12月同比增長7.3%,較11月加快0.3個百分點比,為近年來最高水準。法人表示,大陸股市中長期來看,評價面還是相對低檔,加上北上資金持續流入,其中中小板表現更活躍,後市表現可期,建議投資人不妨透過相關基金或連結中小板指數的ETF來介入,把握投資契機。 \n 群益深証中小板ETF基金經理人張菁惠表示,2021年以來,大陸股市北上資金持續挹注,觀察包括深股通、滬股通的北上資金概況,今年來已流入434.16億人民幣,顯示出市場的熱絡氣氛,法人資金卡位明顯。 \n 其中外資資金流入以科技、醫療與消費為主的深圳股市,深中小指數醫療、科技產業占比高53.7%,受惠於新冠疫情醫療產業成長與大陸半導體政策支持,與以金融地產為主的上証50指數或滬深300指數,明顯不同。 \n 滿載著網際網路、電子商務、物聯網、大數據、雲計算、虛擬金融、5G、人工智慧、AR與生物科技等「遠距」指標中小企業,代表新產業、新科技與新趨勢的中小板後市表現不看淡,投資人可順勢而行把握投資契機。 \n 第一金中國世紀基金經理人張帆表示,疫情嚴重影響全球經濟及政治環境,不過,大陸官方嚴加應對下,在危機中孕育出巨大的轉機,製造業活動率先重啟,成為全球關鍵少數的供應商,扭轉貿易戰造成的負面衝擊。 \n 此外,美國新任總統拜登上台後表態,將優先處理國內疫情、種族衝突等內政問題,預料短期不易再度掀起新的貿易戰,提供大陸喘息回復元氣的機會,未來傳統產業的出口表現將轉旺,帶來相關個股估值回升的機會。 \n 永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示,隨著大陸中產階級財富不斷累積,民眾的資產配置需求將持續提升,考慮到中央針對房市的調控措施暫不鬆手,且陸股估值無論自2010年起或2001年起,陸股PE仍然處於歷史相對低位的情況下,股市對民間資金的吸引力將愈來愈強。

  • 喜迎節後紅包、兩會行情 A股基金利多 分批進場

    喜迎節後紅包、兩會行情 A股基金利多 分批進場

     大陸春節前擴大資金調控,全球股市震盪加劇,導致陸股獲利了結賣壓出籠,但考量全球貨幣寬鬆,且大陸經濟穩健復甦、企業獲利動能正加速改善,基本面觀察2020年第四季GDP年增6.5%,回到成長軌道,OECD預測,大陸2021年GDP有8%成長,搭配節後紅包與兩會行情,有利定時定額逢低分批布局A股基金。 \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,2021年全球步入後疫情時代,從12月大陸PMI數據顯示,製造業增長趨勢有所波動,但整體仍處在偏強區間,基本面上行依然能繼續拉高市場底部。資金面因全球流動性整體寬鬆,為應對信用風險,預計貨幣政策會保持狹義流動性寬鬆。 \n 群益大中華雙力優勢基金經理人李忠翰指出,大陸內外需兩旺刺激勵經濟亮眼,弱勢美元使資金往新興市場移動,刺激股市穩步上漲。疫情後供給與需求恢復正常,加上海外疫情再次加劇,造成供給缺口,更加依賴大陸製造專長,使經濟動能加速升溫,並促使人民幣走強,可望吸引更多資金流入陸股,但還需持續觀察中美關係變化,及貨幣政策走向。 \n 安本標準投信投資長彭炫通認為,A股是全球表現最佳市場之一,反映大陸經濟動能持續復甦,且雖然A股已經歷經一波漲勢,但主要因為過去較低的估值,MSCIA股指數與10年期平均水準相近,若跟美股SP 500相比,仍相對便宜,不至於有估值過高的情況。 \n 觀察陸股板塊,黃上修強調,2021年第一季A股基本面復甦預期增強,順週期類股依然值得關注,另新能源汽車產業鏈,仍處於高景氣狀態,從中長線來看,十四五期間擴大戰略新興產業、擴大內需、雙迴圈等,仍將是未來中長期政策走向主軸,因此科技創業及消費升級,仍是貫穿全年陸股投資的主軸。

  • 預估國際資金持續流入 印度股市仍看漲

    國際資金過去幾個月持續流入印度股市且淨流入金額為2018年最多,在印度經濟成長亮眼環境下,可望繼續吸引外資進駐。法人表示,由於印度基本面漸轉佳,然國際資金上周中斷印度股市連16周買超,印度前景展望看升,預估資金面仍將持續回補印度市場。 \n瀚亞印度基金經理人林庭樟表示,印度股市2021年持續創新高,主因2020年第四季傳統節慶需求強勁,包括遞延效應與庫存回補,帶動經濟數據樂觀。看好印度股市除了有來自國際資金推升利多加持外,亦看好今、明年經濟成長與企業獲利的預期,將成為驅動市場走高的力量,建議投資人仍可持續加碼印度股市。 \n台新印度基金經理人黃俊晏表示,印度疫情爆發以來,印度央行基準利率已調降1.15%至4%,為新興市場中較大的寬鬆力道,由於食品飲料通膨減緩,印度12月指標通膨率自6.93%大降至4.59%,給予印度央行更大的寬鬆空間,也營造充沛的資金行情,整體而言,印度擁有2021年經濟大幅成長、外資持續入等利多下,2021年漲升行情持續看俏,建議逢回可分批布局。 \n黃俊晏指出,外資看好印度後市,2020年大買印度股市達234億美元,創8年新高,今年1月來外資亦持續買超印度,高盛原先預估印度2020年高雙位衰退的狀況幾乎抹除,且未來兩年高雙位數成長預期不變,近12個月券商升評數遠遠大於降評數。 \n保德信亞太基金經理人曾訓億也指出,因印度前景展望看升之下,預估資金面仍將持續回補印度市場,且印度財長希塔拉曼近期提交國會之「2010-21年經濟調查報告」分析指出,在預期消費和投資強勁反彈、防疫措施妥善的情況下,印度2021財政年度經濟成長可望上看11%,亦與IMF最新提出之預期水準相符。 \n曾訓億說,去年12月印度製造業PMI由56.3小升至56.4,顯示受到疫情穩定控制、新財政刺激方案推出以及貨幣政策的支持,印度製造業PMI可望持續保持在擴張區間,對於資金回流印度股市有很大的挹注。 \n野村印度潛力基金經理人陳亭安表示,預期印度在大規模施打疫苗過後,國內的消費信心將進一步提升,經濟復甦動能將自製造業擴及到消費服務業。評價方面,印度股市目前本益比為21.6倍,高於5年均值超過兩個標準差,評價顯然偏貴,儘管在低利環境以及經濟穩定復甦的趨勢下,預期市場將容忍目前的高評價,不過,仍然建議投資人可以待市場修正後再進行加碼布局。\t \n \n

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