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以下是含有超寬鬆貨幣政策的搜尋結果,共64

  • 撒錢救市 花旗認低利率恐至2024

    撒錢救市 花旗認低利率恐至2024

     資金行情盛宴未停,「雞尾酒缸」短期內還有得擺。花旗集團認為,受到疫情及就業市場不確定性影響,民眾消費更趨於保守,助長利率持續維持在低檔,聯準會不只2022年底前,甚至「2024年以前都不會升息」,會持續以超寬鬆貨幣政策支撐經濟。

  • 陸人行:關注全球非常規寬鬆政策 負作用會逐步體現

    中國人民銀行14日撰文指出,需要關注全球主要經濟體高度寬鬆非常規的貨幣政策、財政政策的效果和溢出效應,認為非常規政策的負作用也會逐步顯現。

  • 4月全球黃金ETF持倉、資產規模均創新高

    4月全球黃金ETF持倉、資產規模均創新高

    世界黃金協會(World Gold Council,WGC)最新發佈數據顯示,4月全球黃金ETF(交易所買賣基金)總持倉增至3,355噸的歷史新高;美元金價上漲,總資產管理規模(AUM)亦創下1,840億美元的紀錄新高。因新冠肺炎疫情對全球經濟與社會帶來不確定性,各國央行的貨幣政策干預令資金不斷湧入黃金市場。

  • 政策盤 投資級債、高收債亮眼

     3月受到新冠疫情影響,全球風險性資產重挫,但就在美聯準會3月底宣布買進公司債等救市規模達2兆美元,以及各國政府紛紛宣布大規模刺激方案後,資金明顯往企業債靠攏。統計近一個月債券市場動向,以投資級企業債、高收益債漲幅達4-5%,表現亮眼,可見政策主導市場資金動向。

  • 施羅德:第二季全面看多企業債

     在第一季新冠肺炎擾亂全球後、時序進入第二季。展望未來,施羅德投資集團針對債券市場,表示全面看多企業債,其中又認為投資級債表現會優於高收益債。施羅德投信認為,全球經濟於第二季陷入衰退機率大幅增加,歐美市場甚至會高達兩位數負成長,雖說各國政府政策出台後能有效減緩疫情衝擊,然現階段經濟活動大幅減緩,也直接影響各資產類別的表現,所以以高品質環球收息債基金核心布局投資等級債、衛星配置高收益債以及新興債,會是目前較佳的投資解決方案。

  • 施羅德第2季債市展望 全面看多企業債

    施羅德第2季債市展望 全面看多企業債

    在第一季新冠肺炎擾亂全球後、時序進入第二季。展望未來,施羅德投資集團針對債券市場,表示全面看多企業債,其中又認為投資級債表現會優於高收益債。

  • 外匯探搜-下半年經濟療傷 歐元英鎊醞釀升勢

    外匯探搜-下半年經濟療傷 歐元英鎊醞釀升勢

     新冠肺炎正在重塑世界秩序,也觸發了美元跟其他貨幣的新一場角力。投資者對病毒的恐懼,讓美元等避險資產受益,但隨著疫情減退及防控措施陸續解除,下半年難免動搖美元的支持。在歐洲,儘管歐元存在回升的空間,但我們更為看好長期價值被嚴重低估的英鎊。

  • 全球企業債發售創紀錄新高

    受惠全球央行貨幣政策出現大逆轉,導致一度偃旗息鼓的債市多頭號角再度響起,其中又以企業債最為火熱。根據Dealogic資料顯示,今年來全球企業債發行額已達7,470億美元,締造歷史新高紀錄。 \n全球貨幣政策今年來由鷹轉鴿。美國聯準會(Fed)已經暫停升息,歐洲央行(ECB)為了提振經濟成長,也決定將對企業債市場挹注資金。 \n政策轉彎也促使2019年債市多頭再起。Dealogic的資料顯示,年初至周一為止,全球企業債發行金額已達7,470億美元,超越2017年同期的7,340億美元前紀錄高點。該年新債發行額寫下史上最高紀錄。 \n景順投資集團全球市場策略師霍伯(Krsitina Hooper)認為,「受到Fed與ECB的政策翻轉,顯然讓信貸循環與發債者得以暫時喘一口氣。」 \n霍伯解釋,受先前貨幣緊縮影響,原本債市多頭派對似乎將宣告結束,但如今政策有變,讓債市重燃樂觀氣氛。 \n全球央行在歷經先前政策緊縮後,現今又重回超寬鬆政策。在金融海嘯結束後,央行曾有多年實行貨幣寬鬆,鼓勵企業在利率處於低位時大舉借債。 \n不過企業發債規模日億龐大,也已引發部份決策官員與投資者的擔憂。國際貨幣基金(IMF)本月曾發布警告,指稱當前企業債務嚴重,可能「加劇」全球經濟危機。 \n其中在美國BBB級企業債的快速增長更令人感到格外不安。這也促使部分債務沉重的企業已承諾今年將不再發行新債,希望能降低財務槓桿。AT&T日前宣布將以14.3億美元,將公司對線上影片串流業者Hulu持有的9.5%股權賣回給Hulu,AT&T表示,將用這筆資金減少債務。 \n不過美國大型企業雖然今年來發債行動已見收斂,但全球其他地區仍不見減緩跡象。例如沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)與比利時啤酒集團百威英博都在今年有大型的發債計畫。

  • 日本10年期公債殖利率周四盤中創1年半新高

    日本10年期公債殖利率周四盤中上升2個基點至0.145%創1年半新高,央行提出4,000億日圓買債後才拉回至0.125%。央行周二延長超寬鬆貨幣政策,允許殖利率超過其殖利率曲線控制政策水準,債市測試其底線讓日債殖利率本周來急漲。

  • 日銀保證超寬鬆貨幣政策 日圓失望貶

    林國賓/綜合外電報導 \n \n 一反可能縮減貨幣寬鬆刺激的市場預期,日本銀(央)行周二不僅未縮減刺激,同時還首度引進利率政策前瞻指引保證「超低利率環境將維持很長一段時間」,日銀並且下修通膨率預測。受此影響,日圓應聲重貶,日債殖利率也大跌。 \n \n 日銀決策結果出爐後,日圓隨即下探至111.53兌1美元,重貶0.5日圓或0.4%;日本10年期公債殖利率早盤一度漲至0.112%的近期高檔,決策結果公布後拉回至0.045%。

  • 日盛投信:宏觀政策微調預調 陸股持續反彈有望

     日盛投信表示,年初以來中國貨幣政策邊際放鬆,在流動性緊張局面的逐步紓解過程中不斷確認,本次大額超預期新作MLF,再次確認貨幣政策寬鬆,釋放全面寬鬆的信號,具體到貨幣政策操作實踐,3次定向降准、MLF擔保品擴容、MLF超額續作等成為流動性投放和貨幣政策轉鬆的切實註腳,法人指出,股市債市變化,與市場預期樂觀息息相關,此次的全面寬鬆,短期負面情緒已經充分釋放,A股絕處逢生的反彈已經確立,當前A股的表現或進一步驗證了五窮六絕七翻身。 \n \n 黃上修指出,7月23日國務院常務會議部署要求更好發揮財政金融政策作用後,下半年宏觀政策的「微調預調」已經開始部署。具體措施有包括積極財政政策要更加積極、聚焦減稅降費;穩健的貨幣政策要鬆緊適度;加快國家融資擔保基金出資到位。在宏觀政策的微調預調下,下半年經濟仍然有望平穩增長,並不存在大的衰退風險。 \n \n 黃上修表示,上半年中美貿易摩擦、信用違約等事件導致市場避險情緒反復,市場風險偏好處於相對低位。下半年,監管政策已現微調,流動性邊際改善,風險偏好趨回升,且A股估值處於相對低位,具有反彈的基礎。產業方面,在中美貿易戰博弈下,中央政治局提示擴大內需及創新為未來二大方向,以不受貿易戰影響之消費、休閒服務,及高端制造等創新為三大主線。

  • 《基金》宏觀政策加強微調預調,陸股拚絕處逢生

    年初以來中國貨幣政策邊際放鬆,在流動性緊張局面的逐步紓解過程中不斷確認,本次人行大額超預期新作MLF,再次確認貨幣政策寬鬆,釋放了全面寬鬆的信號,具體到貨幣政策操作實踐,3次定向降准、MLF擔保品擴容、MLF超額續作等成為流動性投放和貨幣政策轉鬆的切實註腳,法人指出,股市債市變化,與市場預期樂觀息息相關,此次的全面寬鬆,短期負面情緒已經充分釋放,A股絕處逢生的反彈已經確立,當前A股的表現可望進一步驗證了五窮六絕七翻身。 \n \n 黃上修指出,7月23日國務院常務會議部署要求更好發揮財政金融政策作用後,下半年宏觀政策的「微調預調」已經開始部署。具體措施有包括積極財政政策要更加積極、聚焦減稅降費;穩健的貨幣政策要鬆緊適度;加快國家融資擔保基金出資到位。在宏觀政策的微調預調下,下半年經濟仍然有望平穩增長,並不存在大的衰退風險。 \n 黃上修表示,上半年中美貿易摩擦、信用違約等事件導致市場避險情緒反復,市場風險偏好處於相對低位。下半年,監管政策已現微調,流動性邊際改善,風險偏好趨回升,且A股估值處於相對低位,具有反彈的基礎。產業方面,在中美貿易戰博奕下,中央政治局提示擴大內需及創新為未來二大方向,以不受貿易戰影響之「消費」、「休閒服務」,及高端制造等「創新」為三大主線。 \n \n

  • 《國際金融》日本5月經常帳盈餘高預期,重申超寬鬆政策

    日本財務省周一公布,日本5月經常帳盈餘1.94兆元(日圓,下同),高於市場預期的1.24兆元,比去年同期增加14.5%。經常帳盈餘反映日本與海外的貨物、服務和投資交易情況。 \n \n另外,日本央行公布,6月銀行放款餘額年增2.2%,包括「信金」銀行在內的四大類銀行放款總額524.85萬億元。 \n \n日本央行行長黑田東彥強調,其央行將維持其超寬鬆貨幣政策,直至達到2%的通膨率目標。他重申,隨著產出缺口改善及中長期通膨預期升高,日本通膨將加速升向央行目標。 \n \n他預期,日本經濟將繼續溫和擴張,仍保持著實現央行通膨目標的動力,消費者通膨在0.5%至1%左右波動,日本金融體系仍保持穩定。並指出,日本央行將在必要時調整貨幣政策,以維持實現物價目標的動力。

  • 日本央行調降通膨預期

    日本央行周五宣布維持其超寬鬆貨幣政策不變符合市場預期,調降其對通膨前景的看法,都顯示日本收回在金融危機期間推出振興措施的時程上仍落後歐美速度,主要是日本通膨率仍低於其設定的2%目標。 \n \n央行維持其短期存款利率在負0.1%不變,承諾繼續把日本10年期公債殖利率目標保持在零%水準附近,並維持以每年購買80兆日圓日本公債的承諾不變。 \n \n雖然央行迄3月底止的前年度實際買債規模已減少至49兆日圓,但其維持80兆日圓買債承諾不變,即被投資人視為其要繼續寬鬆貨幣的一種象徵性態度。 \n \n跟歐洲央行決定在今年結束其資產購買計劃,和聯準會以穩定速度升息,甚至可能在年底前再升息2次等相較,日本央行的貨幣政策方向是跟歐美相反,是各國主要央行裡唯一維持寬鬆貨幣政策。 \n \n央行在會後聲明中還指目前消費者物價成長幅度在0.5%到1%區間,這略低於其在4月貨幣政策會評估的約1%。其對通膨朝2%目標方向前進的看法繼續保持謹慎。日本4月扣除新鮮食物價格後的核心消費者物價指數(CPI)年增0.7%,增長速度為連續2個月放緩。

  • 《國際金融》日央行3月會議紀錄:現考慮撤寬鬆政策尚早

    信報財經新聞報導,日本央行公布3月會議紀錄顯示,部分委員認為央行應向公眾解釋,經濟尚未到達應考慮退出超寬鬆政策的階段。因政策正常化,或逐步縮減貨幣寬鬆的程度,可能成為未來討論的話題,但有需要向市場解釋政策正常化與「貨幣收緊」有分別。 \n \n日本央行在3月會議上維持政策不變,央行行長黑田東彥稱,如果經濟復甦失去動能,將準備加大刺激力度。 \n \n

  • 《國際金融》QQE退場?黑田東彥:達成通膨目標前不可能

    為平息央行可能較預期提前收回激勵措施的市場臆測,日本銀行總裁黑田東彥周二表示,在達成通膨目標之前,央行不會結束超寬鬆貨幣政策。 \n \n但他表示,日銀有引導政策順利退場的必要工具,也已開始研討未來激勵措施退場時,可能對央行資產負債表造成的影響。 \n \n黑田在上議院的人事任命聽證會上表示,目前物價走勢仍然疲弱,央行認為達成通膨目標還有一段距離。在達到通膨目標之前,央行不可能結束寬鬆貨幣政策或縮減寬鬆力道。 \n \n根據目前日銀的預測,該央行決策委員會認為通膨率將在2019財年(截至2020年3月底)達到2%目標,但許多分析師認為這個預測過於樂觀、野心太大。 \n \n黑田在聽證會上表示,在薪資和通膨均小幅攀升之際,央行的通膨預測能否落實存在不確定性,但也表示日銀實現通膨目標的方法沒有限制,藉此反駁某些分析師主張該央行對激勵經濟成長已無計可施的看法。他表示,日銀將繼續採取所有必要措施來達成物價目標。 \n \n黑田上周五表示,如果央行在2019財年達成通膨目標,就可能開始考慮讓量化與質化寬鬆政策(QQE)退場。這是他首次提到政策退場的具體時間,整個金融市場為之撼動,日圓應聲大漲,一舉升破106兌一美元關卡。

  • 日股收跌近5% 日銀總裁黑田信心喊話

    美股周一狂瀉逾千點引爆全球股災,加上日圓升值衝擊出口商,東京股市周二收盤暴挫近5%,創1年多來最大單日跌幅,挫跌至近4個月低點,與1月高點相比跌掉10%,無異宣告日股進入修正期。 \n \n 但日本決策者向市場信心喊話,強調經濟基本面仍強,日本銀(央)行總裁黑田東彥更駁斥近期內有升息打算的傳言。 \n \n 日經225指數周二狂跌逾千點,盤中一度跌深7.1%,為1990年11月以來最慘。終場收跌1,071.84點或4.73%,以21,610.24點作收,寫下2016年11月川普當選總統以來最大單日跌幅。 \n \n 周二收盤水位與1月觸及的24,129高點相較,跌幅逾10%,代表日股正式進入修正期。三井住友銀行日興證券分析師松野利彥指出,日股正進入「修正階段」,「碰到市場修正很正常,只是速度稍嫌太快」。 \n \n 即便日股暴跌,日銀總裁黑田東彥對日本經濟及股市仍保持樂觀,他在國會表示:「牽動股價的企業獲利和經濟基本面,無論海內外都很穩健。」 \n \n 黑田周二排除短期內緊縮貨幣政策的可能性,他告訴國會,在通膨率與央行2%目標始終有段差距下,貿然升息的做法「有欠妥當」。他說:「日本通膨率甚至連1%都不到,僅僅為了創造未來政策空間,就倉促讓貨幣政策轉向,這麼做並不恰當。」 \n \n 日本首相安倍晉三則表明,盼日銀維持當前的超寬鬆政策,繼續努力達成2%通膨目標,他完全信賴總裁黑田處理貨幣政策的能力。

  • 《國際金融》黑田東彥:日銀將維持貨幣政策現狀

    日銀總裁黑田東彥周一重申在達成2%通膨目標前,該央行維持龐大激勵方案的決心。 \n \n黑田在日銀地區分行主管的季度會議上亦表示,日本經濟可望持續溫和擴張,當前溫和的經濟成長將使通膨加速朝央行的2%目標前進,暗示該央行目前將維持貨幣政策的現狀。 \n \n他表示,為了達成物價目標,必要時日銀將持續實施由殖利率曲線控制和龐大的購買資產計畫所組成的激進寬鬆方案。黑田刻意避談超寬鬆政策成本攀升的警告,稱日本金融體糸仍然穩定,貨幣環境非常寬鬆。 \n \n日銀將在下午發布分行季度報告,內容應是評估該央行的貨幣政策對地區經濟的影響。 \n

  • 2018年全球經濟與投資展望

     歐美日穩健擴張 \n 2018年全球依然洋溢於金髮女孩的經濟光環下!基於高成長、低通膨的理想環境,全球經濟預料在美國引領帶頭下,包括歐洲與日本等主要經濟體將繼續享有同步穩健擴張。 \n 看好全球經濟將繼續處在景氣循環週期的上升階段,國際貨幣基金(IMF)在《世界經濟展望報告》中,把2018年全球經濟成長率調升至3.7%。其中美國、歐元區與日本成長率都獲得上調,美國調高至2.3%、歐元區1,9%、至於日本為1.5%。 \n 新興市場持續成長 \n 全球經濟復甦、新興經濟體進行結構性改革,以及貨幣與財政刺激措施,支撐新興市場2017年的經濟表現,企業呈報強勁的獲利,專家預期擴張力道將延續至2018年。 \n IMF預估,2018年亞太地區以印度、大陸和菲律賓的擴張步伐最為強勁。大陸2018年的經濟成長率將為6.5%,印度全年經濟成長率上看7.4%,至於包含印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南的東協五國(ASEAN),IMF預估2017年的經濟成長率將由16年的4.9%加速至5.2%,18年亦維持在5.2%水準。 \n 全球央行貨幣政策保守 \n 儘管在全球經濟復甦下,歐美等主要國家央行貨幣政策,已開始或正準備由寬鬆走向緊縮,但在通膨遲遲未見明顯升溫至各國央行設定的通膨率目標,外界普遍預期2018年各國央行的貨幣政策態度仍然謹慎。美國在2017年底升息後,預料18年全年會再升息3次,基準利率將來到2%至2.25%之間。歐洲央行2018年初購債規模將砍半至每月300億歐元,年底購債方案就會完全退場,但最快19年才會升息。至於通膨力道最疲軟的日本,短期內超寬鬆貨幣政策立場難以改變。 \n 美歐股市續牛 \n 展望2018年,在經濟成長看強、美國稅改與企業基本面強勁等利多加持下,專家看好美歐牛市延續,新興市場前景也看俏,但須留意全球通膨竄高、貨幣緊縮與資產泡沫的風險,股市下半年可能面臨修正風險。 \n 美銀美林經濟學家警告,從跡象顯示,股市與風險資產長達8年的牛市已接近尾聲,可能在2018年中爆發大規模修正。 \n 標普500指數料在2018年上半飆升至2,863的高峰,但下半年市況轉為黯淡。 \n 美元反彈 比特幣震盪走堅 \n 2017年是美元的低潮年,美元指數跌幅將近1成,但隨著川普政府力推的共和黨稅改法案過關,美國聯準會(Fed)的貨幣政策持續緊縮,分析師普遍認為美元2018年上半年反彈在望。 \n 至於2017年狂飆不止的比特幣,預料2018年還將繼續狂奔,但也會面臨更多針對性的監管。加密貨幣交易公司Octagon Strategy執行董事查普曼(Dave Chapman),甚至喊出比特幣18年底前將衝上6位數來到10萬美元。 \n 金市低迷 油價續漲 \n 2018年影響金價走勢的最大關鍵依舊是聯準會(Fed)決策,屆時若美國升息腳步比預期快,美元升值將抑制金價漲勢。許多分析師預估,18年金價低點可能下探1200美元。 \n 油價方面,石油輸出國家組織(OPEC)在2017年底同意延長減產將續推動油價回穩,但市場仍須留意美國頁岩油擴產對整體油市影響。信評機構標準普爾也看好OPEC延長減產期限與原油需求成長將推動2018年油價續漲。

  • 外匯探搜-升息+利差+縮表 有利2018美元表現

    外匯探搜-升息+利差+縮表 有利2018美元表現

     2017年大幅貶值後,預期2018年美元可望回升。即使美國聯準會主席葉倫將於2018年2月結束任期,但貨幣政策正常化的步調應不會改變;市場也預期下任聯準會主席提名人選鮑威爾(Jerome Powell)將繼續緩步升息,並逐漸縮減資產負債表(縮表)。星展集團預期明年聯準會將升息三次,且年底美國10年期公債殖率將達2.85%。 \n 此外,美國已通過稅改法案,且國會開始推動放鬆2008年金融海嘯後實施的銀行業監管規定,也可望獲得由川普任命的新任聯準會主席和委員的支持,政策面也有利美元。經濟面,預期2018年與2019年美國經濟成長率將高於金融海後的均值2.1%(見圖),經濟前景依然良好,且高於其他主要成熟經濟體,美元可望受惠。 \n 日本部分,10年期公債(JGB)殖利率接近於零,且日本央行(BOJ)持續進行控管殖利率曲線措施;而美元兌日圓走勢與美國10年期公債殖利率走勢高度相關,基於星展集團對美國10年期公債殖利率的預測,利差因素使美元兌日圓升值機率偏高,並可能再次升至120附近。 \n 地緣局勢若緊張 日圓成避險貨幣 \n 但若是地緣政治局勢緊張,尤其是因北韓和中東地區動盪所導致的市場避險情緒,日圓將又會成為避險貨幣。亞太不含日本貨幣應不會發生2013年聯準會減碼量化寬鬆政策時的大幅貶值走勢,BOJ於2013年起進行的超寬鬆貨幣政策已不再導致貨幣競爭性的貶值。 \n 兩個因素舒緩了今年市場對貨幣戰爭的擔憂:(1)川普不再加強對貨幣操縱國的呼籲(美元過強),尤其是歐元、日圓和人民幣;(2)人民幣從單向貶值走勢轉為雙向波動。中國搭配「一帶一路」政策和開放金融業措施,採取更均衡的方式使人民幣國際化。然而,部分亞洲不含日本貨幣的波動度可能偏高;由於匯率對美國公債殖利率較為敏感,2018年印度盧比和印尼盾走勢預期將從今年穩定的走勢轉為適度貶值;經濟成長放緩、通貨膨脹上揚、貿易和經常帳赤字擴大、財政問題惡化風險和銀行資本重組計畫,印度盧比可能面臨較大的貶值壓力。另一個需要留意的國家則是菲律賓,因經濟過熱風險已經浮現。 \n ECB檢討貨幣政策 歐元表現有望回升 \n 2018年下半年,由於主要央行貨幣政策開始同步,美元走勢可能呈現由升轉貶。隨著全球經濟復甦穩健,許多央行將重新審視寬鬆的貨幣政策;歐洲央行(ECB)應會於2018年10月減碼或結束資產購買計畫。隨著ECB改變對利率的指引,歐元可望受惠於市場預期負利率政策將於2019年結束而回升。此外,由於經濟成長率和通膨率在2018年下半年將分別回升至2.5%和2%之上,澳洲央行也將採取緊縮貨幣政策;近期反應聯合政府在議會失去多數席次而貶值的澳幣也可能回升。儘管英國央行(BOE)在2019年底前將再升息兩次,但英鎊走勢取決於英國和歐盟的脫歐談判進展。 \n 重要注意事項及聲明 \n 本文僅供參考不構成投資或交易之推介、要約/要約引誘或建議。本文之觀點或看法不代表未來經濟走勢或投資績效,作者及星展銀行(台灣)不就未來經濟或市場表現提供任何擔保或保證。本文之智慧財產權屬於星展銀行(台灣)所有,非經事前同意,不得複製、轉載、引用、抄襲、修改、散佈或為任何其他方式之使用。

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