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以下是含有超額儲蓄的搜尋結果,共37

  • 工商社論》從超額儲蓄看海外資金回台問題

     鑑於各國共同申報準則(CRS)逐漸上路,海外台商有匯回資金的迫切需求,自去年即不斷有業者向政府反應希望給個匯回的管道,而因應這個的需求,行政院已研擬「境外資金匯回管理運用及課稅條例」,擬藉由降稅以吸引海外資金投入政府想發展的特定產業。 \n 外界估計這筆海外資金有10兆元的規模,似可紓解近年民間投資趨緩的困境,然而持此論者顯然是對總體經濟有所誤解,事實上,台灣近年並不缺資金,相反的,過去五年所累積的超額儲蓄即高達12兆元,此一規模更勝海外資金總數,這說明台灣缺的不是資金,而是投資機會,沒有這個投資機會而猛然把海外資金引回,非僅無助於民間投資,反而有讓資本市場再度泡沫化的隱憂。 \n 台灣早年經濟發展確實缺乏資金,直到1980年超額儲蓄(儲蓄減投資)還是負值,也因此當年的十大建設、民間投資所需資金經常得自海外籌措,所幸隨著外貿順差持續擴大,超額儲蓄也同步升高,30多年來我國民間投資、公共建設所需資金足以自籌還有餘,自2003年超額儲蓄已屢屢破兆,2014年起更年年逾2兆,到去年為止,超額儲蓄率已經連續六年超過10%。 \n 這說明什麼?這說明近年我國的儲蓄過多,多到挹注到投資(固定資本形成)之後還多出2兆的閒錢,也正由於大量閒錢進入房市、股市以致於近年房價、股價屢創新高,這項統計告訴我們,如今台灣不是缺資金,而是缺投資機會,在超額儲蓄連年氾濫的今天,政府該做的是改善投資環境以提振民間投資,而非吸引海外資金而引來泡沫風險。 \n 我們以1986年、1987年的經驗為例,那時台灣超額儲蓄一年高達6,000億元,超額儲蓄率更升至20%的歷年最高,這正是「台灣錢淹腳目」年代,氾濫的超額儲蓄除讓台股升至萬點、也讓房價大漲逾倍,然而這終究是泡沫,1990年隨泡沫破滅,股市跌破三千點,經濟急凍,眼見此景,為紓解過多閒置資金,避免閒錢再度流入房市股市,重蹈覆轍,政府提出六年國建計畫,以將這些超額儲蓄導入公共建設。 \n 六年國建計畫雖導致政府債務巨增,但仍不失為因應閒置資金的對策,反觀如今我們的閒置資金遠在昔日之上,政府非但不知預為因應,反而擬藉由降稅引進大量海外資金。奇哉!內部閒錢還未去化,外來資金又滾滾而入,如此豈非火上澆油?如此政策一旦上路,帶來的恐怕不是更多的繁榮,而是更大的泡沫。對於此刻正在立法院審議的「境外資金匯回管理運用及課稅條例」,我們有以下三點提醒: \n 第一、匯回資金並不等於民間投資:財政部有低、中、高三個推估,依中推估,此一專法上路後每年有逾4,000億元匯回台灣,依高推估則有近9,000億元,財政部固然可以自匯回資金獲得可觀的稅收,但這筆龐大的資金並不等於投資,非僅不等於投資,還有可能流入房市、股市衍生泡沫,既是如此,政府以單一窗口、解釋令及專法等三箭迎資金回台的目的究竟為何?這樣的三箭符合全民利益嗎?恐怕得重新思考。 \n 第二、政府莫高估專法的控管能力:五、六年前政府也以降稅歡迎台商回台投資,結果沒有為民間投資帶來多少活水,反倒讓大筆資金流入炒房、炒股行列,房價高漲甚至成為民怨之首,本次「境外資金匯回管理運用及課稅條例」雖訂有防範機制,然而上有政策,下有對策,只要匯回渠道一開放,防不勝防,對總體經濟的衝擊難以逆料,前央行總裁彭淮南的憂心良非偶然,政府如今對於資金匯回雖表示有很好的管理措施,惟從昔日經驗,當局不可低估市場的投機,也莫要高估政府的管理能力。 \n 第三、改善政治環境才能提振投資:我們的民間投資何以從1990年代每年成長11%降至扁政府的4.4%、馬政府的1.6%、蔡政府的1.1%,每況愈下的原因非關經濟,而在於政治。2000年以來內閣年年改組,朝野相互攻訐,百官無所適從,如此不穩定的環境民間投資如何成長?政治紛擾便是最大的投資障礙,不改善政治環境,便沒有好的投資環境,台灣經濟自不可能迎來成長的活水。 \n 我們認為台灣今天確實面臨投資困境,然而解決之道不在於引入更多的資金,而在於建立和諧的朝野對話,試想,台灣企業儲蓄年年創新高、超額儲蓄年年破兩兆,哪裡需要海外資金的挹注?倒是海外資金如今正面臨匯回的壓力,兩者之輕重,事件之本末,不可混淆,明乎此,政府當務之急自應慎防海外資金匯回所可能衍生的總體經濟問題,而非著墨於如何吸引資金回台,此理甚明。 \n 如今此一專法正在立法院審議,我們希望朝野能從總體經濟層面進行更深入的討論及修正,以讓台灣經濟能在正確的認知上行穩致遠。

  • 金融帳淨流出 央行再提3說明

     針對金融帳淨流出,央行18日再度提出三大補充說明。央行強調,經常帳順差「反映」國內超額儲蓄是相當普遍的用法,央行並沒有指出國民所得會計恆等式(accounting identity)具有因果關係,並且政策建議也不代表因果關係。 \n 意思是經常帳順差確實表達出國內資源未能完全於國內使用,而是用於國外的情況,這是相當普遍的觀點。主要國際機構與知名經濟學家也均曾提出,減少超額儲蓄(或儲蓄不足),可減緩外部不平衡的政策建議。 \n 其次是經常帳調整有結構性的因素,由於台灣與瑞士情況類似。央行指出,台灣與瑞士都具有龐大的資金淨流出部位,國外投資所得收入大於支出,人口老化速度快,及三角貿易發達等現象,都會擴大經常帳順差,因此,不宜單以經常帳順差來評估新台幣的公平價值。 \n 央行認為,第三是台灣出口貿易型經濟以中間財為主,全球價值鏈參與度高達67.7%,且商品出口集中電子資通訊產品,出口對進口的引申需求大,因此,匯率變動對進口的影響將抵銷其對出口的效果。整體而言,匯率對貿易餘額影響已不如以往,加上台灣對外貿易多為價格接受者,出口主要受國外需求的影響。 \n 央行強調,在金融自由化風潮下,各國金融帳開放,短期國際資本快速移動,金融交易已成為影響各國匯率的重要因素。從1980年開放外國專業投資機構(QFII)直接投資國內證券市場以來,外資巨額且頻繁的外匯交易,已成為影響新台幣匯率變動的主因。

  • 金融挺產業 顧立雄:金管會五路並進!

    金融挺產業 顧立雄:金管會五路並進!

    我國銀行、保險業蘊含33.1兆元的資金如何引資到產業是一大課題。金管會主委顧立雄31日表示,金管會已陸續推出五大措施引導資金支持實體經濟發展。 \n \n顧立雄今日在國發基金「產業創新轉型基金」諮詢輔導服務啟動儀式的致辭時指出,金融業主要功能是市場資金仲介與提供各類金融服務,透過吸收存款及收取保險費等,金融業因此擁有充足資金動能,截至107年5月底止,我國銀行體系約有10.1兆元之超額儲蓄,另保險業可運用資金總額超過23兆元。在授信與投資等風險有效控管下,如將資金導引配置到實體產業,並協助發展較成熟的企業透過資本市場直接取得資金,將能為我國產業發展與創新轉型,提供相當大的幫助。 \n \n顧立雄表示,在引導銀行體系資金促進經濟發展部份,已研議放寬銀行投資5+2產業之程序與持股限制、檢討銀行法有關排除放款額度限制之適用範圍,以及公共建設以證券化方式募集資金之方式,以支援公共建設之發展,另將研修不動產證券化條例,以簡化募集程序、放寬投資標的。 \n \n在引導保險資金協助經濟發展部份,配合保險法第146條之5修正,放寬保險業投資長期照顧服務機構等福利事業得擔任董事及監察人之席次限制,並檢討保險業投資新創重點產業之差異化誘因及降低保險業透過私募股權基金投資國內公共投資之風險係數,以期在3年內達到新增國內投資5+2產業金額1,500億元之目標。 \n \n在設立創新創業基金上,為推動強化金融支援產業發展功能,帶動金融與實體經濟繁榮,證券金融周邊單位於106年3月共同捐助2.7億元成立「創新創業基金」,透過直接投資協助創意產業發展,並以5+2、數位國家創新經濟、文化科技、晶片設計與半導體產業等國家重點扶植之產業為優先投資對象。截至目前為止,該基金已投資2家新創產業,金額達3,925萬元。 \n \n在引導資金投入綠能建設及公共建設發展部份,為協助綠色產業取得資金,促進環境永續及我國債券市場多元特色健全發展,本會持續推動綠色債券之發行,截至今年6月底,已發行17檔綠色債券,發行金額共計440億元;另本會將研議開放外國發行人來臺募集發行新臺幣計價外國債券,以投資重大公共建設、離岸風電建設及其他綠能產業。 \n \n在開放國內證券商、投信事業轉投資創業投資事業及私募股權基金(PE Fund)部分,已放寬證券商得轉投資私募股權基金,並得透過子公司擔任有限合夥組織型態之創業投資事業或私募股權基金之普通合夥人,負責基金之營運;另也開放投信事業轉投資國內外子公司擔任私募股權基金之普通合夥人,與出資者共同設立私募股權基金並負責營運。 \n \n顧立雄指出,目前金管會已核准3家投信申請轉投資案。首家申請案於106年10月經金管會核准,規劃首檔私募股權基金投資標的包括以投資臺灣再生能源、循環經濟為主之公共建設及5+2產業,金額規劃約80億元,目前業者正與可能之投資者洽商中。

  • 投資率偏低 超額儲蓄率 連6年逾1成

     行政院主計總處甫完成的預測指出,今年我國投資率雖然可望升逾20%,但仍低於四年前的水準,在儲蓄難以有效導入投資下,預測今年超額儲蓄仍將超過2兆元,超額儲蓄率更連續第6年超過一成,顯示國內閒置資金持續升高。 \n 我國的國民儲蓄率向來都在30%的水準,近年由於民間消費保守,企業儲蓄升高,因此儲蓄率升至33%~35%之間,預測今年將達33.26%,雖未再創新高,但仍處於歷年的高水準。 \n 依主計總處估計,這筆由企業與家庭部門創造的龐大儲蓄毛額近4年都達到6兆元以上,但投資毛額最多就是3.5兆,因此超額儲蓄(儲蓄減投資)升至2.5兆,超額儲蓄率也連年在14%以上。 \n 主計總處官員表示,今年由於景氣好,加上前瞻基礎建設,預估投資毛額可達3.8兆元,使得投資率重返兩成,達20.7%創下近4年最高,但相較過去,這仍是偏低的投資率,也因此今年超額儲蓄、超額儲蓄率仍達2.3兆、12.5%,超額儲蓄率已連續6年超過一成。 \n 綜合統計處長葉滿足表示,儲蓄最好能引導到實體投資,否則這些錢很容易進到股市、房市,這對總體經濟並不健康,她說,相關資料顯示,台灣的超額儲蓄率除了低於新加坡的20%,相較於亞洲鄰國算是偏高的,這個現象確實值得注意。 \n 依主計總處的資料,我國超額儲蓄率曾於民國73~76年連續4年逾一成,而如今已連續6年逾一成,打破過去的紀錄。另外,我國超額儲蓄自103年起連續5年,年年在2兆以上,累計5年(103~107)已近12兆元,這也是歷年來所僅見。

  • 羅智先:國內超額儲蓄過高 內需市場恐辛苦

    統一(1216)今(21)日召開股東會,董事長羅智先表示,國內內需市場恐怕還是比較辛苦,而大陸民間消費仍保持10~12%成長,但廠商適應的挑戰性仍高。 \n \n統一股東會通過去年財報,去年合併營收4133.64億元,稅後淨利145.26億元,獲利創下歷史新高,EPS2.56元,會中並通過配發現金股利2.1元。 \n \n長羅智先表示,國內民間及企業超額儲蓄過多,代表民間消費力不足,且企業投資力道也不夠,國內內需市場恐怕還是比較辛苦。 \n \n在大陸市場方面,民間消費仍保持10~12%成長,但廠商從生產製造角色,要轉變成如何讓民眾生活品質的提升的產品,企業在人事物配套上需要有很大的轉變,企業適應的挑戰性仍高。 \n \n統一表示,今年將持續推動「調整結構、穩定成長、價值營銷」政策,藉由貫徹測品牌經營、持續產品優化、維護市場秩序,強化自主訂價能力,以及提升整體附加價值,在「銷售模式」與「產品組合」創造不同的價值。

  • 企業儲蓄超額 投資環境超冷

     前一陣子,主計總處公布今年的GDP可以達到保2的水準,這是一個還算不錯的消息。但是,另外一方面,主計總處公布的相關總體資料中也顯示,今年的超額儲蓄率預估仍然達到13.0%(即占GDP的比重)的高水準,只比去年的13.7%略低一些。 \n 超額儲蓄率是指儲蓄率減去投資率的差額,其代表的意義是指家計單位不去消費(即家計單位儲蓄)和企業不去投資(即企業有儲蓄)的加總占GDP的比重。超額儲蓄會造成國家的整體需求不足,因此短期內會導致經濟動能的減緩,長期則因企業投資減少,而造成生產規模下降及生產力停滯的問題。事實上,過去5年以來,台灣的超額蓄率都超過10%,這是一個非常嚴重的現象,值得國人關注。尤其是,近幾年來,超額儲蓄大幅增加的主因在於企業的超額儲蓄增加,反映的是企業投資的不足,此一問題值得政府部門仔細檢討。 \n 依主計總處公布的資料顯示,去年我國全國的儲蓄毛額為6兆新台幣,儲蓄率為33.9%(即占GDP比重),而投資毛額為3.6兆,投資率為20.2%,因此超額蓄率達到13.7%,超額儲蓄金額達到2.4兆,此一超額儲蓄代表的是民間消費不足與投資不足的結果,使得高達2.4兆的閒置資金沒有使用。 \n 如果我們再進一步去區分家計單位超額儲蓄(即消費不足)與企業超額儲蓄(即投資不足),我們看到的情況可能更令人擔心。依主計總處公布的資料顯示,到民國104年為止,家計單位的儲蓄率有很大的波動,由98年的40.4%下跌到102年的27.6%,然後再回升到104年的37.2%。但是如果再看企業的超額蓄率的變化,則是一直呈現不斷上升的趨勢,由100年的31.8%逐年上升到104年的53.9%。也就是說,民國104年時,企業的所得當中有超過一半以儲蓄的方式保留起來,而不去進行投資。 \n 一般來說,家計單位儲蓄的目的在遞延消費,主要是為了以後的消費(如子女教育、購屋或退休基金),或是一些可能突發的支出而預做準備(例如生病)。傳統以來,國人對於子女教育及購屋的需求一直很高,因此也造就了很高的儲蓄率。 \n 另一方面,企業持有資金最主要的目的是為了投資賺取更多的利潤,因此當企業有了利潤以後,通常會把其中的一部分發放給股東,剩下的一部分就會拿去投資,以賺取更多的利潤。但是,為什麼近年來我國企業的超額儲蓄率會不斷地上升呢?主要的原因就是企業不願意投資,這當然與台灣投資環境的惡化有關,其中兩個最重要的因素,一個是台灣企業不斷反映的「五缺現象」,即缺水、缺電、缺土地、缺技術與缺人才等;另外一個重要因素則與近年來台灣的政治紛擾及政策反覆不定有關。 \n 在五缺方面,工總、商總與電電公會等幾個主要工商團體不斷地向政府反映,台灣在這些重要的生產要素上欠缺得非常嚴重,但是政府部門始終無法有效地協助企業解決這些問題。其中尤其是以能源供應、土地與技術人才的取得最為困難。因為非核家園的政策,導致近年來無法確保能源的穩定供應;土地取得經常會遇到環保團體的抗爭;而開放外國技術工人來台政策,則不易被工運團體所接受,因此政府在相關政策的開放一直無法突破。 \n 最後,近年來國內兩黨政治所造成的政治紛擾,導致許多重大的經濟政策無法維持長久的一致性,使企業在投資時無所適從。比方說,前一任政府想要力推兩岸政策,後一任政府卻大力阻擋,當企業在前一任政府政策開放下而進行大量投資時,面對下一任政府政策的改弦易轍就會立即出現經營上的問題。在政府政策無法維持一致性和穩定性的情況下,企業最佳的反應就是先減少投資,以觀其變。 \n 總而言之,為了改善投資環境,提高企業在台灣的投資意願,一方面政府部門應該更努力地協助企業解決「五缺」的問題;另一方面,政府也應該以拚經濟為施政的目標,讓重要的經濟政策能有一致性與穩定性。畢竟經濟政策不應該因政黨輪替而有所不同。希望朝野都能夠以全體國人的民生福祉為首要考量,減少政黨之間的惡鬥。 \n (作者為國立政治大學經濟系教授)

  • 中時專欄:林祖嘉》企業儲蓄超額 投資環境超冷

    中時專欄:林祖嘉》企業儲蓄超額 投資環境超冷

    前一陣子,主計總處公布今年的GDP可以達到保2的水準,這是一個還算不錯的消息。但是,另外一方面,主計總處公布的相關總體資料中也顯示,今年的超額儲蓄率預估仍然達到13.0%(即占GDP的比重)的高水準,只比去年的13.7%略低一些。 \n 超額儲蓄率是指儲蓄率減去投資率的差額,其代表的意義是指家計單位不去消費(即家計單位儲蓄)和企業不去投資(即企業有儲蓄)的加總占GDP的比重。超額儲蓄會造成國家的整體需求不足,因此短期內會導致經濟動能的減緩,長期則因企業投資減少,而造成生產規模下降及生產力停滯的問題。事實上,過去5年以來,台灣的超額蓄率都超過10%,這是一個非常嚴重的現象,值得國人關注。尤其是,近幾年來,超額儲蓄大幅增加的主因在於企業的超額儲蓄增加,反映的是企業投資的不足,此一問題值得政府部門仔細檢討。 \n 依主計總處公布的資料顯示,去年我國全國的儲蓄毛額為6兆新台幣,儲蓄率為33.9%(即占GDP比重),而投資毛額為3.6兆,投資率為20.2%,因此超額蓄率達到13.7%,超額儲蓄金額達到2.4兆,此一超額儲蓄代表的是民間消費不足與投資不足的結果,使得高達2.4兆的閒置資金沒有使用。 \n 如果我們再進一步去區分家計單位超額儲蓄(即消費不足)與企業超額儲蓄(即投資不足),我們看到的情況可能更令人擔心。依主計總處公布的資料顯示,到民國104年為止,家計單位的儲蓄率有很大的波動,由98年的40.4%下跌到102年的27.6%,然後再回升到104年的37.2%。但是如果再看企業的超額蓄率的變化,則是一直呈現不斷上升的趨勢,由100年的31.8%逐年上升到104年的53.9%。也就是說,民國104年時,企業的所得當中有超過一半以儲蓄的方式保留起來,而不去進行投資。 \n 一般來說,家計單位儲蓄的目的在遞延消費,主要是為了以後的消費(如子女教育、購屋或退休基金),或是一些可能突發的支出而預做準備(例如生病)。傳統以來,國人對於子女教育及購屋的需求一直很高,因此也造就了很高的儲蓄率。 \n 另一方面,企業持有資金最主要的目的是為了投資賺取更多的利潤,因此當企業有了利潤以後,通常會把其中的一部分發放給股東,剩下的一部分就會拿去投資,以賺取更多的利潤。但是,為什麼近年來我國企業的超額儲蓄率會不斷地上升呢?主要的原因就是企業不願意投資,這當然與台灣投資環境的惡化有關,其中兩個最重要的因素,一個是台灣企業不斷反映的「五缺現象」,即缺水、缺電、缺土地、缺技術與缺人才等;另外一個重要因素則與近年來台灣的政治紛擾及政策反覆不定有關。 \n 在五缺方面,工總、商總與電電公會等幾個主要工商團體不斷地向政府反映,台灣在這些重要的生產要素上欠缺得非常嚴重,但是政府部門始終無法有效地協助企業解決這些問題。其中尤其是以能源供應、土地與技術人才的取得最為困難。因為非核家園的政策,導致近年來無法確保能源的穩定供應;土地取得經常會遇到環保團體的抗爭;而開放外國技術工人來台政策,則不易被工運團體所接受,因此政府在相關政策的開放一直無法突破。 \n 最後,近年來國內兩黨政治所造成的政治紛擾,導致許多重大的經濟政策無法維持長久的一致性,使企業在投資時無所適從。比方說,前一任政府想要力推兩岸政策,後一任政府卻大力阻擋,當企業在前一任政府政策開放下而進行大量投資時,面對下一任政府政策的改弦易轍就會立即出現經營上的問題。在政府政策無法維持一致性和穩定性的情況下,企業最佳的反應就是先減少投資,以觀其變。 \n 總而言之,為了改善投資環境,提高企業在台灣的投資意願,一方面政府部門應該更努力地協助企業解決「五缺」的問題;另一方面,政府也應該以拚經濟為施政的目標,讓重要的經濟政策能有一致性與穩定性。畢竟經濟政策不應該因政黨輪替而有所不同。希望朝野都能夠以全體國人的民生福祉為首要考量,減少政黨之間的惡鬥。 \n(作者為國立政治大學經濟系教授)

  • 社論-禍患常積於忽微,智勇多困於所溺─今日超額儲蓄的四大隱憂

     行政院主計總處日前發布我國總體經濟報告,這份報告最為大家關注的是今年經濟能否保二,然而在保二之外,這份報告也預測今年投資、消費持續疲弱,超額儲蓄率因而升至13.0%,為連續第五年超過一成,經濟失衡情況甚為嚴重。 \n 許多人一定想問:儲蓄多不好嗎?難道儲蓄少比較好?在回答之前讓我們先回顧二戰後的台灣,那時國人所得極低,連開銷都不夠,自然沒有太多儲蓄,而缺乏儲蓄的融通,公共建設與企業投資都無法進行,那個年代,我們既無法仰賴美援,提升儲蓄當然就是重要國策,政府於八七水災後訂出優惠措施鼓勵儲蓄,儲蓄率於1960年升至18.3%,1970年升至26.5%,1980年已達32.7%。 \n 我國儲蓄於二戰後的三十年間持續升高,適時提供政府重大建設、民間投資的融資所需,這些儲蓄經由銀行導入投資建設,帶動了國內經濟成長,家庭所得也同步提高,台灣經濟由是進入成長循環。或許有人會問32.7%這麼高的儲蓄率,不會變成游資嗎?答案是不會,因為當年投資率34.2%,比儲蓄率還高,當儲蓄全導入投資,自然也就沒有游資、閒置資金的問題了。 \n 統計顯示,1951~1980年這三十年裡有十六年的投資率高於儲蓄率,超額儲蓄呈負值,那個年代高儲蓄非僅沒有導致游資氾濫,反而轉化成提升經濟成長的資本。隨後投資率一度降低,超額儲蓄率連年升逾一成,惟隨著投資動能恢復,超額儲蓄率於1990年代又降至2.9%,絕大多數儲蓄仍得以導入投資而帶動經濟成長、提升薪資。 \n 自2001年以來儲蓄率仍維持在30%左右,但由於投資動能不復昔日,難以吸納所有儲蓄,超額儲蓄遂扶搖直上,游資閒錢逐年升高,近五年超額儲蓄率平均13%,所累計的超額儲蓄高達11兆,如此龐大的超額儲蓄為戰後六十年來所僅見,這些游資不導入民間投資,便會流入資本市場,炒高房價,炒熱股價,為經濟帶來泡沫的風險,1980年代後期超額儲蓄率連四年逾一成,導致股市狂飆逾萬點、房價大漲逾倍,隨後泡沫崩解,多少人因之受害,求救無門,足堪為戒。 \n 一般人想到儲蓄都只想到家庭儲蓄,但一國的儲蓄除了來自家庭,還有部分來自企業及政府,早年我們儲蓄多來自家庭部門,隨著經濟發展,來自企業的儲蓄所占比例逐漸升高,但長期以來家庭儲蓄仍占六成以上,但隨著近年薪資成長停滯,在入不敷出下,家庭儲蓄不如昔日甚遠,自2010年以來已連續七年低於企業儲蓄,這一現象也是前所未見。 \n 台灣自戰後初期儲蓄太少,而至如今儲蓄多到氾濫,從家庭儲蓄為主轉而為如今企業儲蓄超前,這個變化預告了台灣四項發展的隱憂: \n 第一、投資動能岌岌可危:近六十年台灣從沒有一個時期有這麼龐大的超額儲蓄,即令1980年代中期超額儲蓄率升逾一成的時間也僅四年而已,如今卻已有五年之久。1980年代超額儲蓄五年累計僅2兆,而近五年已達11兆,有錢而不投資的情況較歷年任何時期都嚴重,然而企業何以不願投資,持平而論,非僅是缺地、缺人等五缺所致,亦是國內政治紛亂,讓人莫衷一是使然。 \n 第二、家庭處境日趨貧窮:我國早年儲蓄六、七成來自家庭,而近年儲蓄來自家庭者已降至四以下,這反應家庭處境日趨貧窮,入不敷出的情況一年比一年嚴重,從而沒有餘裕可以儲蓄,事實上,我國家庭儲蓄率已由1990年代初期的30%降至近年的20%,平均每戶儲蓄金額還比不上二十年前,貧窮的情況正日趨擴大。 \n 第三、金錢遊戲恐將再起:經濟發展需要足夠的儲蓄,但若儲蓄太多,投資太少(這裡的投資指蓋廠房、買設備,而非金融投資),游資必定氾濫,為經濟帶來風險,1980年代中期超額儲蓄劇升以致炒房、炒股金錢遊戲燎原即是例證,如今超額儲蓄為昔日數倍,若不審慎因應設法將儲蓄導入投資,難免又將重蹈昔日金融遊戲覆轍而重創台灣經濟。 \n 第四、財政問題雪上加霜:二十多年來我國財政年年捉襟見肘,而財政收入主要來自於稅收,稅收多寡又取決於經濟成長,由近年超額儲蓄屢創新高可知我國投資動能嚴重不足,生產性資產累積之緩更為歷年之最,這已使得潛在經濟成長(Potential GDP)由1990年代6.9%降至近年2.7%,隨著成長潛能每況愈下,稅收豈能樂觀?而稅收不樂觀,年年靠舉債度日,財政又豈有不破敗之理? \n 歐陽修於五代史伶官傳序裡說:「盛衰之理,雖曰天命,豈非人事哉,…夫禍患常積於忽微,而智勇多困於所溺。」長久以來,超額儲蓄經常為人忽視,然探其幽微,處處可見台灣經濟隱憂,而從二十年、六十年的時間縱深更可發現我們正加速向著這一隱憂墜落,這不是五加二產業、前瞻建設計畫或是外國專業人才僱用專法所能解決的,決策當局得有歐陽修這般清徹的思維,才能洞悉當前處境而阻止此一災難的出現。

  • 今昔超額儲蓄率

     國民儲蓄是指未被消費掉的所得,包括家庭儲蓄、企業儲蓄及政府儲蓄,過去國民儲蓄淨額裡有六、七成來自家庭儲蓄,但自2010年以來企業儲蓄後來居上,近年約占55%。 \n 由此可知,家庭消費下滑,儲蓄便升高,儲蓄率自然也同步上升。儲蓄升高是好是壞?得視儲蓄能否導入投資,若能導入民間投資(不是投資股票)、公共建設,自非壞事。藉儲蓄減投資(即超額儲蓄)可以評量儲蓄是否適當,而超額儲蓄占GNI比率即為超額儲蓄率。 \n 超額儲蓄太多表示銀行游資過多,儲蓄難以導入投資,也就是意味著資金閒置嚴重,這不是好事。台灣超額儲蓄率於1987年曾經高達17%,隨後藉由六年國建引導至投資,1990年代不到4%,近年投資動能不足,自2013年起已連續五年逾10%。

  • 閒錢多 超額儲蓄5年近11兆

    閒錢多 超額儲蓄5年近11兆

     行政院主計總處甫完成的預測顯示,今年我國超額儲蓄率連續第5年逾1成、高達13.0%,5年累計超額儲蓄近11兆,顯示閒置資金過多,若不引導至民間投資、公共建設,而使其流入資本市場炒房、炒股,將不利台灣經濟穩定發展。 \n 主計總處官員表示,國民可支配所得減掉消費就是儲蓄,由於消費動能趨弱,今年國民儲蓄毛額仍近6兆元,占國民所得毛額達33.6%(儲蓄率),這已是連續第4年逾33%。 \n 若儲蓄能被引導至民間投資、公共建設,則有利於國家經濟的發展,但近年由於投資一直起不來,併計民間投資、公共建設的投資毛額估計今年也僅3.6兆元,投資率僅20.6%,較金融海嘯前的23%以上,明顯下滑。 \n 國發會表示,近年台灣投資率確實偏低,甚至低於日、韓、港、星,也因此政府所提出的8年8000億前瞻基礎建設,正是希望藉此激勵民間投資。 \n 然而,主計總處這份甫完成的這份預測,雖上修今年民間投資成長率至1.95%,但仍是近5年最低,龐大的儲蓄難以導入投資,總計超額儲蓄高達2.3兆元,這已是連續第4年超過2兆,近5年累計的超額儲蓄已將近11兆,國內閒置資金快速增加。 \n 主計總處官員表示,閒置資金如果沒有導入投資、建設,極可能會流入房市、股市炒高房價、股價,對台灣經濟帶來更大的風險。 \n 國發會主委陳添枝對此也表示,國內金融機構一大堆爛頭寸想貸出去,風力發電等綠色產業也想向銀行貸款進行投資,但礙於銀行無法評估風電等綠色產業的投資風險,使得儲蓄難以導入投資,這個結構上的問題使得超額儲蓄持續升高。 \n 陳添枝表示,為解決這個結構問題,金管會正與銀行業者洽談規畫「綠色金融保證機制」,這有點類似中小企業信保基金,但不是由政府拿錢出來百分之百承擔風險,未來這個機制一旦建立,錢就可以導入投資,紓解閒置資金過多的問題。

  • 國人不敢投資、不敢消費...... 超額儲蓄率連5年逾10%

     行政院主計總處甫完成的預測顯示,今年我國超額儲蓄率連續第五年逾一成、高達13.0%,五年累計超額儲蓄近11兆,顯示閒置資金過多,若不引導至民間投資、公共建設,而使其流入資本市場炒房、炒股,將不利台灣經濟穩定發展。 \n 主計總處官員表示,國民可支配所得減掉消費就是儲蓄,由於消費動能趨弱,今年國民儲蓄毛額仍近6兆元,占國民所得毛額達33.6%(儲蓄率),這已是連續第四年逾33%。 \n 若儲蓄能被引導到民間投資、公共建設,則有利於國家經濟的發展,但近年由於投資一直起不來,併計民間投資、公共建設的投資毛額估計今年也僅3.6兆元,投資率僅20.6%,較金融海嘯前的23%以上,明顯下滑。 \n 國發會表示,近年台灣投資率確實偏低,甚至低於日、韓、港、星,也因此政府所提出的八年八千億的前瞻基礎建設,正是希望藉此激勵民間投資。 \n 然而,主計總處甫完成的這份預測,雖然上修今年民間投資成長率至1.95%,但是這一成長率依舊是近五年最低,龐大的儲蓄依舊難以導入投資,因此「超額儲蓄」高達2.3兆元,這已經是連續第四年超過2兆,近五年累計的超額儲蓄已將近11兆,國內閒置資金快速增加。 \n 主計總處官員表示,這些閒置的資金如果沒有導入投資、建設,極可能會流入房市、股市炒高房價、股價,對台灣經濟帶來更大的風險。 \n 國發會主委陳添枝對此也表示,國內金融機構一大堆爛頭寸想貸出去,而風力發電等綠色產業也想向銀行貸款進行投資,但礙於銀行無法評估風電等綠色產業的投資風險,使得儲蓄難以導入投資,這個結構上的問題使得超額儲蓄持續升高。 \n 陳添枝表示,為解決這個結構問題,金管會正與銀行業者洽談規劃「綠色金融保證機制」,這有點類似中小企業信保基金,但不是由政府拿錢出來百分之百承擔風險,未來這個機制一旦建立,錢就可以導入投資,如此一來即可以紓解閒置資金過多的問題。

  • 消費意願低 超額儲蓄再寫新高

     主計總處甫完成的預測指出,在消費及投資持續低迷下,預測今年超額儲蓄將升至2.55兆元的歷年最高,超額儲蓄率也高達14.1%,連續5年超過1成,這顯示國內閒置資金已愈來愈多。 \n 主計總處官員表示,國民所得扣掉消費之後就是儲蓄,消費的冷熱會影響儲蓄的高低,近年由於消費低迷,因此儲蓄快速升高,預測今年儲蓄率升至34.5%,連續8年逾3成 \n 儲蓄雖為閒置資金,但若能透過銀行借給企業擴廠投資,將有助於資本形成,閒置資金也可因此減少。不過,近年民間投資低迷,公共建設減少,以致儲蓄無法消化,形成了可觀的超額儲蓄。過去3年我國超額儲蓄年年超過2兆元,預測今年更將升至2.55兆元的歷年最高。 \n 累計過去5年超額儲蓄已達10兆元,主計總處官員表示,這些儲蓄沒有引導到民間投資,最終可能會進入股市、房市而推升房價、股價,對經濟帶來衝擊。 \n 主計總處指出,以超額儲蓄占國民所得毛額(GNI)比率(超額儲蓄率)觀察,我國已連4年逾1成,預測今年將升至14.1%,雖未再刷新紀錄,但已是連續5年超過1成。 \n 主計總處官員說:「超額儲蓄年年升高,這代表我國投資低迷,而投資低迷不是因為缺錢,而是因為沒有投資機會,以致企業投資意願不高。」

  • 今年超額儲蓄估2.55兆元 恐寫新高

    今年超額儲蓄估2.55兆元 恐寫新高

     主計總處甫完成的預測指出,在消費及投資持續低迷下,預測今年超額儲蓄將升至2.55兆元的歷年最高,超額儲蓄率也高達14.1%,連續5年超過1成,這顯示國內閒置資金已愈來愈多。 \n 主計總處官員表示,國民所得扣掉消費之後就是儲蓄,消費的冷熱會影響儲蓄的高低,近年由於消費低迷,因此儲蓄快速升高,預測今年儲蓄率升至34.5%,連續8年逾3成。 \n 儲蓄雖為閒置資金,但若能透過銀行借給企業擴廠投資,將有助於資本形成,閒置資金也可因此減少。不過,近年民間投資低迷,公共建設減少,以致儲蓄無法去化,形成了可觀的超額儲蓄。過去3年,我國超額儲蓄年年超過2兆元,預測今年更將升至2.55兆元的歷年最高。 \n 累計過去5年超額儲蓄已達10兆元,主計總處官員表示,這些儲蓄沒有引導到民間投資,最終可能會進入股市、房市而推升房價、股價,對經濟帶來衝擊。 \n 主計總處指出,以超額儲蓄占國民所得毛額(GNI)比率(超額儲蓄率)觀察,我國已經連4年超過1成,預測今年將升至14.1%,雖未再刷新紀錄,但已是連續5年超過1成。 \n 主計總處官員說:「超額儲蓄年年升高,這代表我國投資低迷,而投資低迷不是因為缺錢,而是因為沒有投資機會,以致企業投資意願不高。」 \n 在全球化分工下,各國企業紛紛把生產線外移至中國大陸等地區,也因此在本國投資不容易有大幅成長,主計總處官員說,美國總統川普試圖以政府的力量改變全球化的分工,要求製造業回到美國,這個作法果真成功,台商也返台,則民間投資便可望掙脫低迷的局面,但這個全球化大環境恐怕不容易瞬間改變。

  • 投資率低落… 今年超額儲蓄率 估29年新高

     相對於今年投資率將創7年新低,行政院主計總處預測今年我國超額儲蓄將升至2.61兆元的歷年最高,而超額儲蓄率14.89%也創下近29年新高。對此,中研院院士胡勝正昨(3)日表示,隨著人口老化儲蓄增加,若投資環境不積極改善,超額儲蓄勢必會進一步擴張。 \n 胡勝正表示,隨著人口老化,家庭儲蓄準備會愈來愈多,與此同時如果投資沒有對等增加,超額儲蓄(儲蓄減投資)一定會愈來愈多,愈來愈惡化,龐大的閒置資金對經濟發展而言,是嚴重警訊。 \n 依主計總處最新的預測,我國超額儲蓄自2009年起每年都超過1兆元,去年升逾2兆,今年預測更將達到2.61兆元,逐年快速成長,而超額儲蓄率(超額儲蓄占GNI的比率)也已連續四年升逾10%,今年預測將升至14.89%,創下1988年以來最高。 \n 胡勝正說,由超額儲蓄這麼多就可以知道,目前銀行有一堆錢,卻找不到投資的機會,政府必須發揮創意,把錢導入投資。例如日前金管會要銀行投資天使基金這件事,天使基金是投入新創事業最早期的階段,風險非常大,對一家銀行而言,若只投入二、三件,壓力也大,但若能把二、三十件綁在一起,風險分散了,相信銀行投入的意願會提升。這和亞投行投資「一帶一路」沿線國家基礎建設一樣,雖有風險,但綁在一起,風險降低了,各國就會爭相投入。

  • 社論-論如何運用超額儲蓄救經濟

    社論-論如何運用超額儲蓄救經濟

     金管會主委丁克華日前在一場演說時表示,我國超額儲蓄高達10兆元,當務之急就是引導這些資金進入資本市場,此外,也可以提撥部份資金成立天使基金來扶植新創產業,給年輕人就業機會,如此一來,非僅可以讓國內閒置的資金找到出路,也有助於台灣經濟發展。 \n 丁主委此番用心值得肯定,但對於超額儲蓄似有若干誤解。在國民所得統計裡,所謂超額儲蓄是指當年儲蓄沒法被引導到投資的閒置資金,這裡的儲蓄是流量而非存量,而這裡的投資是指固定資本形成而非金融性投資。 \n 國民儲蓄來自家庭、公司及政府等三部門,以家庭儲蓄而言,是指可支配所得沒有被消費的部份,可以活存、定存、股票及債券等方式保有;而公司儲蓄則是指未分配盈餘及當期提撥的公積金;政府儲蓄則是指政府經常性收支餘額。去年台灣國民儲蓄毛額6兆元,投資毛額3.5兆元,因此超額儲蓄是2.5兆元。 \n 我國僅去年一年的超額儲蓄即高達2.5兆,累計過去十年更已超過14兆,這筆龐大的閒置資金正是經濟長期失衡的結果,解決之道是將這筆資金引導至民間投資或公共建設,而非將其引入資本市場。因為從國民所得的概念而言,這筆錢從銀行引導到資本市場,依舊是儲蓄(活存、定存、股票、債券皆屬儲蓄),而非投資,無助於減緩超額儲蓄。 \n 投資一詞是總體經濟裡最易混淆的詞彙,買股票、買房產、買設備、蓋廠房都被稱為投資,但事實上買股票、買房產只是移轉支出,並非民間投資(固定資本形成),非僅無助於提升經濟產能,甚者,太多資金進入資本市場還會引來股市、房市的泡沫,對經濟的傷害,不言可喻。以1980年代後期為例,隨著超額儲蓄連年升高,至1986年超額儲蓄率升至20.1%的歷年最高,這筆龐大的閒置資金不待政府引導,全數進入房市、股市,不到三年就將台股推升至萬點,就讓台北市房價大漲逾倍,短暫的繁榮卻帶來無窮的後患,隨著泡沫崩解,台灣經濟也為之重創。 \n 我們近四年的超額儲蓄率升至10%~15%之間,雖然低於1980年代後期,但已是史上第二個高峰期,超額儲蓄居高不下,反映的是民間消費、民間投資及公共建設能量不足。要解決這個失衡,不該在資本市場裡繼續打轉,而是要把錢引導至實體經濟的投資、消費及建設,因為若讓閒置資金一直在資本市場裡打轉,遲早又要重蹈1980年代的泡沫覆轍。 \n 面對長期以來超額儲蓄快速累積的困境,解決之道仍在於提振民間投資、民間消費的意願,我們認為可朝以下三點做為政策思考的方向: \n 第一、改善水、電基礎建設以提振民間投資:近年政府投資規模已由以往一年逾5,500億元降至4,300億元,基礎建設不足,水、電供應不穩,企業投資自然裹足不前,日前瑞士洛桑管理學院(IMD)發布世界競爭力排名,台灣退步3名,其中水、電供應讓企業憂心正是排名退步的主因。近日天氣轉熱,還不到七月,我們電力備轉容量率即已屢創新低,全台籠罩在限電危機之中,這再次說明基礎建設若不加強,民間投資絕難成長,民間投資不成長,超額儲蓄自然還要升高。 \n 第二、通盤檢討財政結構以支應建設經費:1980年代後期超額儲蓄連年升高,最後政府透過六年國建計畫,大肆舉債投入公共建設,將這筆閒置資金導入基礎建設,才緩解了這個困局。但二十餘年來由於政府過度舉債,以致如今中央政府債務餘額占前三年平均GDP的比率已達35%,距離《公債法》法定上限40.6%已是一步之遙,這個財政困境已讓過去六年政府投資連年衰退。 \n 長期以來政府為討好選民,不願加稅,動輒舉債,終致陷入今天這個捉襟見肘的局面,正本清源之道仍在於通盤檢討財政收支,找出財源來支應建設經費,該加稅的就加,該減的浮濫支出就減,千萬別再走開支票、賣祖產(釋股、賣地)的老路,否則非但救不了經濟,還要讓台灣陷入更深的財政危機,步上希臘的後塵。 \n 第三、落實合理房價政策以帶動民間消費:民間消費趨於保守,也是近年超額儲蓄升高的主因,而消費保守又是源於房價狂漲,民眾每月收入逾半都繳了房貸,如此哪來消費能力?依據內政部估計,近年雙北市購屋的貸款負擔率高逾五成,而其他縣市也達三成,房價過高已成了抑制民間消費的重要原因,而對此幾屆政府束手無策,這非僅對中產階級、青年人的不公平,消費不振所導致的經濟乏力、超額儲蓄升高勢將讓台灣又進入另一個負向循環。 \n 我們呼籲新政府正視超額儲蓄升高的問題,由過去的經驗可以曉得,超額儲蓄升高既是消費、投資低迷的結果,又是啟動新一波泡沫經濟的先兆,不容忽視。估計,日後必有人會以此為名,要求修正《公債法》提高舉債上限,我們認為對此皆需審慎,萬不可便宜行事,否則經濟困局未解,財政危局又至,那將會是一場災難。

  • 丁克華:利用超額儲蓄救經濟

     根據統計,台灣資本市場逐年萎縮,民間、政府投資意願低落,金管會主委丁克華昨天表示,每年有2.5兆資金湧向銀行及保險機構,銀行也存放著10兆貸放不出去的資金;針對此一失衡現象,金管會正研議調整保險公司資金投資ETF與股票的資本適足率計算方式,引導國內資金進入資本市場,其施行作法將委由金融研訓院、保發中心及證基會等深入研究。 \n 亞太金融研究發展基金會、台大國際企業所及交大財金所,昨日共同舉辦第12屆金融與經濟政策研討會,由產官學界集思財經政策建言給新政府。亞太金融研究發展基金會董事長、交通大學財務金融系講座教授李正福說,新政府看來不會有downside risk(下行風險),但也少了向上的力道,丁克華應邀說明金管會的新政策,讓金融暨產業界一起為台灣經濟努力。 \n 丁克華強調,台灣金融產業「沒有問題」,「現在不急於做三次金改」,金管會的施政重點會在導引市場資金走向中長期資金,適當運用在經濟長期發展。 \n 丁克華指出,國人擔心外資從台股撤出會傷害台灣經濟成長動能,事實上,每年有2.5兆資金湧向銀行及保險機構,銀行也存放著10兆貸放不去的資金,金融政策該作的是引導國內資金進入台灣資本市場,例如保險公司不要繼續把龐大資金匯到海外投資,可以把每年新增資金轉投資ETF,金管會也會考量保險業投資股票的資本適足率新計算方式。此外,也在研議銀行放貸資金結合公司股票選擇權的複合型放貸方式,讓銀行除了放貸,也能在公司成長時獲得較高報酬。 \n 他同時估算,銀行及保險每年獲利超過5千億元,若能從銀行盈餘提撥部分資金設立天使創投基金,扶植新創產業成長,「5千億的1%就有50億!對天使創投早期投資是很大的資金」,他認為,1家銀行可以成立100個天使創投基金,因為投資風險高,即使失敗,「就當成銀行對教育的捐款、對人才培育的支出。」 \n 丁克華認為,金融業應增加經營的多面向效益,除了銀行可以是企業的長期發展合作夥伴,也可以金融創新,例如有保險公司透過保單結合穿戴式裝置紀錄保戶健康數據,當保戶規律運動時降低保險費,達到保戶健康、保險理賠率降低、社會支出減少的多贏局面,建議每個金融機構都應著重特色,做出市場區隔。

  • 台灣超額儲蓄多 李世光:找新獲利標的

    經濟部長李世光今天說,產業發展要有技術、試煉場域及資金,而台灣超額儲蓄很多,卻缺乏好的實體投資標的,盼未來能協助國內存款、保險、退休基金等,找到新獲利投資標的。 \n 經濟部今天舉行經濟部長李世光上任後首場記者會,李世光提出4施政主軸、8大重點,他強調未來經濟部最重要的 3項任務,就是「產業、產業、產業」,也就是推動台灣產業轉型、產業升級及產業創新。 \n 其中,4大施政主軸分別為產業創新研發、永續的能源與資源管理、拓展經貿布局、塑造優質經營環境。 \n 此外,經濟部正計劃與金管會大幅翻修公司法,李世光希望,明年1月能將修法草案從行政院送至立法院。 \n 李世光表示,經濟部將推動綠色能源科技創新產業、國防產業、亞洲矽谷計畫、亞太生技醫藥研發產業、智慧機械創新產業、石化業轉型與循環經濟及新農業等產業創新研發計畫。 \n 李世光強調,五大創新基地並不是單純把製造業一起拉到某個地方,而是要看作是試煉場域,結合資金、技術、土地,讓製造業與服務業先行試煉,以下游的發展來牽引整個產業鏈,未來將再配合引進外資與技術,擴大市場與需求。 \n 儘管去年外資在台灣投資情況不佳,不過李世光認為,台灣的超額儲蓄很多,但缺乏好的實體投資標的,因此必須盡快讓國內存款、人壽保險、退休基金在最穩固情況下,找到新的、可獲利的投資標的。 \n 為了結合資金、技術及產業,李世光表示,經濟部將鼓勵 「Discovery Project」,強調連結與媒合,幫助創業者找到更多外部資源。 \n 為了告別以往過度依賴單一市場的現象,李世光強調,經貿布局需有新的經貿格局與多元性,無論是參與多邊及雙邊經濟合作及自由貿易談判、推動加入跨太平洋夥伴協定(TPP)及區域全面經濟夥伴協定(RCEP)、新南向政策等,經濟部必須思考各種的推動架構,且需強化與產業技術先進國家的連結度。1050525 \n

  • 「類主權基金」有助引入超額儲蓄投資 彭淮南按讚

     我成立「類主權基金」、520後有影!央行總裁彭淮南昨(24)日公開認同「類主權基金」的設立,並強調「類主權基金」不是主權基金,是一種國家級的投資公司,若可以依照此思維建構,有助把超額儲蓄引入投資,「是不錯的構想」。 \n 彭淮南3月上旬在立法院財委會質詢時,首度回應準總統蔡英文提出的「類主權基金」想法,是類似國發會的國發基金,他贊成由國家組成「投資台灣」的大型基金,達到解決國內超額儲蓄及投資不振的多重結構性問題。 \n 央行昨天第3度降息,對於今年經濟表現,彭淮南憂心「不易明顯成長」,外界質疑「寬鬆貨幣政策已經失效」、「央行立場進退維谷」,今年經濟成長率恐怕連1%都不保。對此,彭淮南表示,台灣儲蓄很豐沛,政府要想辦法導入國內投資,提高國人投資台灣的意願,今年將因去年低基期的因素,下半年經濟數據會好些,要給國人有信心。 \n 但他也說,救經濟不能只想用降息等「單一藥方」,應搭配擴大財政支出,創更大乘數效果。

  • 彭淮南:降息救不了悶經濟 超額儲蓄導入投資才是正道

    彭淮南:降息救不了悶經濟 超額儲蓄導入投資才是正道

     台灣經濟不振,中央銀行總裁彭淮南昨日點出悶經濟的「真問題」就是投資不振,政府該做的是排除投資障礙,將超額儲蓄導入國內投資,只要能夠提高國內投資,14.7兆元的超額儲蓄問題亦可解決。 \n 捷運公司可發公司債 \n 他建議捷運公司等單位可以多發公司債,將民間超額儲蓄導入投資機場、捷運等公共建設,促進經濟成長。 \n 全球景氣不佳,今年經濟成長率保1.47%有變數,成為昨日立法院財委會質詢焦點。彭淮南坦言,透過降息等貨幣政策提振經濟的效果已經不大,應該擴大財政支出,創造出至少1.5至3倍的乘數效果。 \n 另一關鍵就是超額儲蓄。彭淮南表示,台灣投資率長期明顯下滑、儲蓄率則上升,累積龐大超額儲蓄,從2005至2015年這10年達14.7兆元,這也反映在經常帳順差上,如果能夠提高國內投資,就可降低超額儲蓄。 \n 主計總處統計,台灣的超額儲蓄率(儲蓄率減投資率)從1991至2000年的2.9%,2001至2010年升至7.5%,近5年衝上10.7%,最主要就是儲蓄率及投資率一升一降,拉開差距。 \n 投資可收就業等三效應 \n 彭淮南認為,促進國內投資不只可增加就業及稅收,也會產生技術進步的外溢效果,但這不可能憑空而來,政府應積極排除投資障礙,將超額儲蓄導入國內投資。彭提議,由於政府財政困難,以致公共設施的拓展無法滿足人民需求,因此可透過公部門與民間機構的「公私夥伴關係」方式,加速基礎建設,導入民間資金參與公共建設。 \n 針對準總統蔡英文提出「類主權基金」想法,彭淮南認為是類似國發會的國發基金,他贊成以國家投資公司的方式,投資台灣的產業界,發揮創投角色促進產業創新,這也是一種導引超額儲蓄到投資的具體作法。 \n 擴大財政支出乘數效果 \n 除此之外,彭淮南也呼籲台灣要加入區域經濟整合,因為進度落後,已經成為問題,像是韓國與東協簽訂FTA(自由貿易協定)後,台灣原本領先的市場地位被韓國超過了,後來韓國再與歐盟簽FTA,台灣又被超越了。 \n 彭淮南坦言,貨幣政策在利率高、投資意願高時,可以發揮一定程度功效,但現階段台灣不缺錢、利率也低,再降息對提振經濟其實沒什麼顯著效益,反觀擴大財政支出可以創造乘數效果,是較有用的政策工具。

  • 明年超額儲蓄率 估創29年新高 直逼16%

     行政院主計總處甫完成的預測指出,受油價下跌,消費保守及投資觀望影響,今年超額儲蓄率高達14.81%,明年更將升至15.93%,創下民國77年以來最高,顯示閒置資金正快速成長,對經濟發展已形成一大隱憂。 \n 主計總處指出,今年為止,我國的國民儲蓄率已連續五年逾30%,今年受油價下跌,消費保守的影響,更升至34.99%,創下民國78年以來新高,而儲蓄毛額也首度升逾新台幣6兆元。 \n 國發會官員表示,若民間投資也同步成長,就可以把儲蓄導入實體經濟活動,但可惜的是,受景氣低迷及總統大選後政治不確定性升高的影響,企業投資趨於謹慎,因此,儲蓄扣掉投資後的這筆「超額儲蓄」在今年升逾2.5兆元,將其除以國民所得毛額(GNI)之後的超額儲蓄率同步升至14.81%,創下民國77年以來的新高。 \n 主計總處官員表示,近年製造業投資過度集中電子業,使得民間投資極易隨電子業景氣起伏,一旦電子業景氣走緩,民間投資就會同步下滑,而超額儲蓄就會升高。 \n 這位官員指出,民間投資無法吸納龐大的儲蓄,這筆超額儲蓄最後可能轉成熱錢進入房市、股市,這對台灣經濟的永續發展不是好事。 \n 主計總處預測明年我國消費、民間投資成長率皆低於2%,受此影響,明年儲蓄率將再攀升至35.7%,刷新民國78年以來的紀錄,而超額儲蓄率更升至15.93%,續創民國77年以的最高。 \n 我國超額儲蓄於民國96年首度超過台幣1兆元之後,雖於次年回降,但自民國98年~104年連續七年,年年都逾1兆元,七年累計已逾11兆元,預測明年更將升至2.8兆元,繼續刷新歷史紀錄。 \n 國發會官員表示,超額儲蓄如此快速成長,確實是一大隱憂,為將超額儲蓄引導至實體經濟,行政院已擴大編列明年度的公共建設預算,較今年成長13.1%。

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