搜尋結果

以下是含有轉單效應的搜尋結果,共174

  • 【小英2.0 3】打「抗中」招牌 恐在亞洲市場被邊緣

    【小英2.0 3】打「抗中」招牌 恐在亞洲市場被邊緣

    一月十一日晚上八點四十五分,韓國瑜牽著妻子李佳芬及女兒韓冰,一起走上競選總部舞台,韓國瑜語氣平淡地發表敗選感言:「台灣最寶貴的就是民主自由法治,既然人民已經做出決定,我一定服從開票結果,是我個人努力不夠,辜負了大家對我的期待。」話還沒說完,許多台下支持者已經哭紅雙眼。

  • 5G需求+轉單效應 上市櫃去年營收 歷史次高

     受惠美中轉單效應與5G需求陸續開出,帶旺台廠供應鏈業績,上市櫃2019年合併營收達35.08兆元,創下歷史次高紀錄。法人看好,今年5G對相關業者貢獻度擴大,營運動能可望一季比一季好,全年表現將更上層樓,有機會改寫高峰。

  • 去TI化效應 茂達矽力致新迎轉單

     德州儀器(TI)宣布自2020年底前取消IC通路商大聯大、文曄代理權後,擔心未來交期更長及斷貨問題恐怕加劇,因此ODM廠正全面啟動「去TI化」,法人指出,目前茂達(6138)、矽力-KY(6415)及致新(8081)等IC設計廠皆已經開始進入產品驗證,最快可望在2020年上半年開始量產出貨,取代德州儀器部分零組件供貨。 \n 德州儀器先前宣布將把亞洲IC通路代理商大聯大、文曄的代理權收回,轉向直接向客戶供貨,由於大聯大已經與德州儀器合作近40年,因此消息傳出後,不僅讓通路商錯愕,更讓ODM廠震驚。 \n 在德州儀器分手大聯大及文曄消息傳出後,ODM廠為了確保未來零組件供貨無虞,已經啟動了「去TI化」,因此除了部分外商入選新晶片供應鏈之外,取代德州儀器的IC設計廠莫屬茂達、矽力-KY及致新等類比IC廠商。 \n 供應鏈指出,當前ODM廠已經選定茂達、矽力-KY及致新等類比IC廠分別就脈衝寬度調變(PWM)、電源管理IC(PMIC)、線性穩壓器(Linear regulator)等產品進入2020年新產品認證,且過去難以取得訂單的電源開關(Switch)現在也希望各家廠商送樣認證。 \n 據了解,德州儀器屬於IDM廠,因此製造、封裝及測試都一手包辦,在產能供給有限情況下,交期本來就比IC設計廠較久。供應鏈指出,由於德州儀器交期長,在台灣IC設計廠產品效能不輸德州儀器狀況下,自然會選擇交期短、價格相對低的台灣IC設計廠供應鏈。 \n 法人指出,國內類比IC廠的技術實力目前在全球各大廠商當中僅次於歐美,且遠勝於陸廠,部分產品更與歐美大廠齊名,近年來由於5G、物聯網、車用電子及人工智慧(AI)等新應用爆發,使歐美IDM大廠產能供給遠不及市場需求,因此讓台灣IC設計廠在先前缺貨風暴中搶下不少訂單,也讓全球更認識茂達、致新等廠商實力。 \n 茂達2019年前11月合併營收達41.24億元,改寫歷史同期次高。 \n 法人看好,茂達在獲得ODM廠的2020年新機種訂單後,2020年業績將可望更上一層樓,再創新高可期。

  • 《貿易》貿協黃志芳;明年續攻貿易戰轉單效應

    外貿協會今日舉辦2020年度記者會,貿協董事長黃志芳表示,今年台灣出口結構改變,前11月台灣出口美國比重增加2.3%,明年貿協將持續協助業者掌握貿易戰轉單效應,以及推動新南向市場2.0策略。明年外貿協會迎接50年,將持續扮演國家經貿航母,做為數位科技領航者以及創新模式推動者。 \n 貿協董事長黃志芳指出,面對全球經濟成長趨緩、國際貿易爭端未解等變數,明(2020年)年貿協將持續協助業者多元布局,並同步爭取全球城市智慧化與科技升級衍生商機。隨著5G、AI、IoT等技術崛起,貿協海內外拓銷活動與內部組織轉型,裡裡外外都朝向「數位化」、「智慧化」邁進,與業者攜手爭取數位時代商機。 \n \n 貿協董事長黃志芳指出,全球地緣政治風險是史上最嚴重,台灣企業家的任務加重,美中貿易戰帶來衝擊,也迎來契機。依據財政部統計,今年累計1至11月台灣對美國出口金額較去(2018年)年同期成長17.6%,出口規模也創下歷年同期新高,顯示美中貿易戰轉單效應與5G通訊等新興商機已經發酵。為進一步推升台美經貿關係,貿協甫於本(12)月18日宣布新設立「台美商務交流中心」,作為貿協、AIT、ASOA、AmCham之鏈結平台,結合轉介、協調、研析、諮詢、交流等5大功能,共同推動台美雙邊貿易與投資再升級。 \n 此外,貿協將持續協助業者掌握貿易戰轉單效應,爭取美國聯邦政府每年高達5,000億美元之採購預算商機。由於近年資訊產品安全要求日趨嚴謹,已有許多聯邦政府採購合約商及得標商積極尋找高品質符合資安要求的供應商;貿協將以安全監控、工業電腦、網通設備、LED及電動巴士為目標,積極洽邀得標商來台與我商鏈結,並客製化輔導我商成為聯邦總務署供應商。 \n 貿協明年續攻新南向市場,加強品牌及通路布局,同步掌握內需市場商機與轉單效益。新南向市場中的越南,受惠於美中貿易戰轉單與生產基地移轉等效應,成為全球關注的焦點。今年貿協已率領我國汽車供應鏈大廠拜訪越南汽車業龍頭VinFast,為雙方汽車產業合作搭橋,同時也與越南最大企業集團VinGroup進行產業合作對談,未來將協助我商擴大與該集團展開多面向合作。 \n 貿協自2017年起,已在6個新南向國家舉辦14場台灣形象展,參展業者超過2,300家次,吸引近30萬人次參觀,進行超過7,000場次洽談,協助業者鏈結當地通路,也完整呈現台灣兼具產業硬實力與文化軟實力的優質形象。明年貿協規畫前往印尼萬隆、印度孟買、越南胡志明市、馬來西亞吉隆坡及泰國曼谷辦理形象展。 \n \n

  • 轉單效應使美國貿易逆差不減反增

    轉單效應使美國貿易逆差不減反增

     美國從去年開始,大打貿易戰,先是對鋼鐵進口課稅,接著對鋁進口課稅,後來針對中國大陸進口開始4波的加稅攻擊,到目前為止,已經占了大陸輸美產品總值的約7成。照理美國進口應當因為這些關稅而大減,但實際上沒有,今年前3季美國進口和去年同期差不多,只微幅下降千分之3。 \n 為什麼?主要因素應當是轉單效應,就是原來生產廠商將其對美出口的生產地,從中國大陸轉移到外地;就廣義來講,也可說是美國進口商在中國大陸以外地區找到新供應商。無論那一種,都會使美國來自中國大陸以外地區的進口增加,抵銷了關稅的效果。 \n 具體而言,今年前3季美國自中國大陸進口的製造業產品共減少535億美元,但其中至少有54%被來自同類產品進口增加所替代。最主要的替代來源是越南,其次是台灣、墨西哥、日本、印度和南韓。越南作為最大贏家,占了所有轉單效應的4成3。再這樣下去,越南有可能成為下一個美國要處理的標的。 \n 中國大陸輸美產品被來自這6地取代的比例,以成衣及服飾、磁性及光學媒介(如光碟片)和汽車零件為最大。產業用機械次之,電力設備、電腦及通訊設備又次之。其中台灣著墨最深者為電腦、半導體等電子零件,還有通訊設備。 \n 事實上,這3種電子類產品就是中美關稅戰的重中之重。這三者加總的中國大陸輸美減額,就占了全體大陸製造品輸美減額的一半。而這三者,正好也是台商在大陸投資的主力,和轉單到越南與台灣的主力。 \n 如果從此3類產品的更細分類來看,其中電腦(不含記憶體)被台灣銷美所取代的比例最高,達到約7成。螢幕等電腦周邊製品由台灣出口取代的比例次之,大約1/3,印刷電路板的比例又次之,大約2成多。無限通訊設備(含手機)則以越南的取代率最高,達到約6成。 \n 由於轉單立即而且迅速,屬新設施投資者極為有限,絕大多數屬於原有產能的提升或生產線的重開,或者是出口地區的轉移,例如台灣產能原先輸往歐洲者,轉成輸往美國,至於大陸產能原先輸往美國者就改為輸往歐洲。 \n 這樣的轉換是一條躲避關稅的路,但絕不是零成本。另外,轉移也不可能百分之百,例如電腦設備轉移到台灣出口的量雖然已經很大,還是只能達到大陸銷美減少金額的6成。大陸輸美廠商大多數為台商,必然還是會因為貿易戰而受損。 \n 果不其然,上市公司今年前3季的稅前淨利為1.4兆元,較去年同期減19%,創下7年來最大衰退幅度。而經由投資海外子公司所獲得的利潤,今年前3季為3406億元,也比去年同期的4012億,下降了606億元。股價繼續往上,主要是靠全球股市的外溢效果,以及與其密切相關的外資流入。 \n 中美貿易戰的後續發展,這幾天是重點。今年5月川普先將2000億美元中國大陸輸美商品的附加關稅從10%增為25%,並威脅要對所有剩下的中國大陸輸美產品增課10%關稅;到了8月,為了反擊中國大陸的報復措施,將10%提高到15%,但分兩批進行:第一批1120億美元,包含衣服、鞋子、運動產品等,從9月起實施,剩下的約1600億美元,包含玩具、手機、筆電等,則預定於週日(12月15日)實施。 \n 未來發展有三個可能,一是談判不順,關稅生效;二是談判順利但時間不夠,所以再度延長;三是在最後這幾天內達成協議。幾家美國主流財金媒體對於第2種的可能性有所報導,但也不排除其他兩種。第2和第3種的可能性本來較高:耶誕節即將到來,專家認為川普不可能在這個時節為市場丟下震撼彈,但是幾天前美國所公布出乎預料高的就業數據,以及美股創新高,又增加了川普的談判籌碼。 \n 但就算達成協議,關稅不可能全部取消,多數國家出現反全球化的聲浪也不會停止,未來還有得看。不過有一點可以確定:市場的力量很大,資源流動無孔不入。未來還會有更多的轉單,導致美國很難用關稅來平衡貿易。在此同時,各國同時受害,包含美國的消費者在內。摩根大通曾估計,關稅措施將使美國家庭每年負擔增加1000美元,而且這還是在2720億元關稅假設是10%的情況下所估計的,實際上是15%,所以負擔將更高。 \n (作者為大學講座教授、前行政院政務委員)

  • 中時專欄:朱雲鵬》轉單效應使美國貿易逆差不減反增

    中時專欄:朱雲鵬》轉單效應使美國貿易逆差不減反增

    美國從去年開始,大打貿易戰,先是對鋼鐵進口課稅,接著對鋁進口課稅,後來針對中國大陸進口開始四波的加稅攻擊,到目前為止,已經占了大陸輸美產品總值的約7成。照理美國進口應當因為這些關稅而大減,但實際上沒有,今年前3季美國進口和去年同期差不多,只微幅下降千分之3。 \n 為什麼?主要因素應當是轉單效應,就是原來生產廠商將其對美出口的生產地,從中國大陸轉移到外地;就廣義來講,也可說是美國進口商在中國大陸以外地區找到新供應商。無論那一種,都會使美國來自中國大陸以外地區的進口增加,抵銷了關稅的效果。 \n 具體而言,今年前3季美國自中國大陸進口的製造業產品共減少535億美元,但其中至少有54%被來自同類產品進口增加所替代。最主要的替代來源是越南,其次是台灣、墨西哥、日本、印度和南韓。越南作為最大贏家,占了所有轉單效應的4成3。再這樣下去,越南有可能成為下一個美國要處理的標的。 \n 中國大陸輸美產品被來自這6地取代的比例,以成衣及服飾、磁性及光學媒介(如光碟片)和汽車零件為最大。產業用機械次之,電力設備、電腦及通訊設備又次之。其中台灣著墨最深者為電腦、半導體等電子零件,還有通訊設備。 \n 事實上,這3種電子類產品就是中美關稅戰的重中之重。這三者加總的中國大陸輸美減額,就占了全體大陸製造品輸美減額的一半。而這三者,正好也是台商在大陸投資的主力,和轉單到越南與台灣的主力。 \n 如果從此3類產品的更細分類來看,其中電腦(不含記憶體)被台灣銷美所取代的比例最高,達到約7成。螢幕等電腦周邊製品由台灣出口取代的比例次之,大約1/3,印刷電路板的比例又次之,大約2成多。無限通訊設備(含手機)則以越南的取代率最高,達到約6成。 \n 由於轉單立即而且迅速,屬新設施投資者極為有限,絕大多數屬於原有產能的提升或生產線的重開,或者是出口地區的轉移,例如台灣產能原先輸往歐洲者,轉成輸往美國,至於大陸產能原先輸往美國者就改為輸往歐洲。 \n 這樣的轉換是一條躲避關稅的路,但絕不是零成本。另外,轉移也不可能百分之百,例如電腦設備轉移到台灣出口的量雖然已經很大,還是只能達到大陸銷美減少金額的6成。大陸輸美廠商大多數為台商,必然還是會因為貿易戰而受損。 \n 果不其然,上市公司今年前3季的稅前淨利為1.4兆元,較去年同期減19%,創下7年來最大衰退幅度。而經由投資海外子公司所獲得的利潤,今年前3季為3406億元,也比去年同期的4012億,下降了606億元。股價繼續往上,主要是靠全球股市的外溢效果,以及與其密切相關的外資流入。 \n 中美貿易戰的後續發展,這幾天是重點。今年5月川普先將2000億美元中國大陸輸美商品的附加關稅從10%增為25%,並威脅要對所有剩下的中國大陸輸美產品增課10%關稅;到了8月,為了反擊中國大陸的報復措施,將10%提高到15%,但分兩批進行:第一批1120億美元,包含衣服、鞋子、運動產品等,從9月起實施,剩下的約1600億美元,包含玩具、手機、筆電等,則預定於週日(12月15日)實施。 \n 未來發展有三個可能,一是談判不順,關稅生效;二是談判順利但時間不夠,所以再度延長;三是在最後這幾天內達成協議。幾家美國主流財金媒體對於第2種的可能性有所報導,但也不排除其他兩種。第2和第3種的可能性本來較高:耶誕節即將到來,專家認為川普不可能在這個時節為市場丟下震撼彈,但是幾天前美國所公布出乎預料高的就業數據,以及美股創新高,又增加了川普的談判籌碼。 \n 但就算達成協議,關稅不可能全部取消,多數國家出現反全球化的聲浪也不會停止,未來還有得看。不過有一點可以確定:市場的力量很大,資源流動無孔不入。未來還會有更多的轉單,導致美國很難用關稅來平衡貿易。在此同時,各國同時受害,包含美國的消費者在內。摩根大通曾估計,關稅措施將使美國家庭每年負擔增加1000美元,而且這還是在2720億元關稅假設是10%的情況下所估計的,實際上是15%,所以負擔將更高。 \n \n(作者為大學講座教授、前行政院政務委員) \n \n \n \n \n

  • 工商社論》總體數字的優異,難掩產業M型化的失落

    工商社論》總體數字的優異,難掩產業M型化的失落

     最近政府公布的數據不時捎來喜訊。包括廠商擴大投資台灣(台商回流)超過7,000多億元,且可創造5萬多工作機會;剛剛通過的〈海外資金匯回條例〉,也有不少準備匯回的資金;再加上轉單的效應,使得上半年台灣對美國的出口成長17%以上。此外,由於轉單效應,半導體逆勢投資,增加了30%以上,在民間投資大幅增加之下,根據主計總處的估計,今年台灣的經濟成長率,可望達到2.64%,高居亞洲四小龍之冠。 \n 不過,上述總體、平均數據的優異,並不意味著所有的產業都表現得很好。因為最近不斷傳出面板業、藥妝店,乃至飯店業歇業、裁員的消息。同時,外銷訂單呈現連11個月衰退走勢。除資通訊產品、電子產品及光學器材之外,其他產業的表現並不樂觀。因此,產業表現的差異化、M型化更值得政府警愓,否則政府依此偏頗的數據,作為擬定政策的參考,必然有所偏誤。而且,廠商資金的移轉可能有重覆計算與報喜不報憂的情形,相關數據也會有高估的狀況,不能一廂情願的樂觀。 \n 首先,我們想說明統計數據可能高估的原因,不少大型廠商通常具有兩個身分,一是台灣的廠商,另一則是中國大陸的台商。由於政府欲凸顯台商回流的效益以及美中貿易戰對中國衝擊及供應鏈移轉的效果。因此,對在大陸的台商提供低利融資、租稅優惠,在利之所趨下,不少廠商以台商身分回台投資,取得低利融資與租稅優惠,並取代或部分取代原本在台廠商就要投資的金額。故台商回流金額多少有部分取代國內投資的金額,真正的台商回流因而有高估之虞。尤其上述投資由廠商申報,分成幾年匯回,也有高報之嫌。此外,廠商的土地投資並未創造額外的附加價值,對GDP的增加也必須打些折扣。 \n 另一方面,轉單效應是否能持久?尤其是美國的經濟景氣,不少人認為2020年就會開始下修,更有超過七成以上的預測認為,最慢到了2021年的上半年就會開始下滑。因此,轉單的效應能否持續,以及因轉單而帶動增加的投資金額,將視產業的特性、產品驗證時間的長短來決定。而且能不能持續也必須打個問號。 \n 其次,個別產業的表現差異性極大。目前轉單效應最常表現在電子資訊業裡,尤其是半導體享受了美中貿易戰及日韓貿易戰的可能轉單,加上美國對華為的抵制,使其備料周期拉長,均有助於半導體的景氣及投資的熱絡,晶圓代工的台積電更是一枝獨秀。而蘋果新手機的熱賣,也帶動了蘋果供應鏈廠商的出貨及景氣。另外,網通設備、自行車及其零組件等,也有不少轉單商機。 \n 電子資訊業之外,其他產業的表現可能就沒有這麼熱絡。例如工具機在新台幣升值、美中貿易戰的衝擊,以及ECFA早收清單的可能結束,最近出口表現極為慘淡,影響了工具機的銷售,也會影響下一波金屬機械的表現。 \n 另一個表現不盡理想的是石化產業,台塑的王文淵董事長,也曾在媒體上表示石化產業景氣非常的不好,因為上游石油、石化原料的跌價,加上中國內需的減弱,均大大地衝擊產業的景氣。在紡織成衣業上,上游的紡織業表現不佳。但下游的布料、成衣則相對較佳。 \n 至於內需產業上,除了營造業因為台商回流使工業用地、商用不動產需求轉趨熱絡外,其他倉儲運輸、批發(涉及不少電子零組件的交易),因為受到美中貿易戰的影響,表現也不盡理想。 \n 尤有甚者,中國禁止自由行旅客來台,也對團客來台觀光減半,影響所及,可能衝擊200至300億元的經濟效益,尚不包括其產業關聯效果。同時,會影響到相關將近一、兩百萬的觀光從業人員及其家屬的生計。未來零售、飯店、民宿、國內旅運都將受到影響。 \n 總結上述說明,在總體數據上,包括台商回流、國內投資、海外資金匯回以及經濟成長率觀之,台灣總體經濟表現的確比鄰近國家都好。但深入分析,廠商回流數據的高估,以及產業的M型化,其實個別產業的表現不盡理想,也因為電子資訊業的一枝獨秀,包括台商回流、企業轉單效益等,掩蓋了其他產業表現不佳的真相。如果政府否認此一事實,所據以判斷的決策將產生很大的偏差,應該要更審慎。 \n 有鑑於此,未來政府的決策應該是如何善用數位經濟,導入AI大數據、物聯網至傳統產業,帶動產業的現代化、智慧化,提升競爭力與附加價值,使產業的發展更全面,而不至於偏重少數幾個產業。 \n 在內需產業的支援上,加速擴大內需,帶動景氣,並緩和大陸觀光客減少的衝擊。同時,加速鬆綁服務業的限制,使台商回流海外資金的匯回能投入醫療觀光、教育、金融理財等領域,精緻商業模式,徹底翻轉整個服務業的競爭力。

  • 《半導體》5G商轉及轉單效應,穩懋明年營運樂觀

    5G商轉及轉單效應,砷化鎵代工廠-穩懋(3105)不僅第3季營運創下單季歷史新高,第4季及明年業績展望樂觀,穩懋總管理服務處總經理陳舜平表示,明年成長動能來自5G、3D感測、航太及光通訊等4大產品類,其中5G手機及基地台帶動的需求量相當大,明年整體營運展望樂觀。 \n 穩懋今天下午參加櫃買中心法說會,受惠於客戶需求強勁,穩懋第4季營運可望再攀高,穩懋總管理服務處總經理陳舜平表示,第4季展望維持法說會看法,預估營收季增5%至7%,可望再創單季歷史新高,單季合併毛利率預估與第3季相當。 \n \n 5G商轉在即,穩懋預期將持續帶動5G手機及基地台需求高度成長,穩懋協理曾經洲表示,5G對功率放大器(PA)製造商絕對是一個重要的動能,明年隨著5G手機的滲透率拉高,對PA需求絕對是正面發展,至於3D感測產品在非蘋陣營也陸續加入,根據研究機構預估2018年至2023年間複合成長率超過30%,將是穩懋明年重要成長動能。 \n 中美貿易戰趨緩,是否會影響轉單效應?對此,曾經洲表示,由於客戶黏著度高,中美貿易戰趨緩對客戶長期佈局影響不大。 \n 由於5G相關智慧型手機、基礎建設等需求強勁,穩懋第3季產能利用率從第2季的80%已拉升至95%,第4季可望更高,穩懋也啟動新的擴產計畫,預計今年底到明年第1季將增加5000片的設備機台,明年第2季開始就會有產能貢獻,屆時月產能將從目前的3.6萬片拉升到4.1萬片。 \n 陳舜平表示,目前看起來,新增的5000片產能可以應付明年第2季及第3季的需求,由於手機市場變化是比較快的,很難去估到太遠的時間,龜山廠還有6000至7000片至1萬片的擴充空間,足以因應近幾年需求成長,至於明年是否還會有新的擴產計畫,則需與客戶進一步討論。 \n \n

  • 貿易戰轉單效應是假?資金匯回是零?顧立雄揭真相

    貿易戰轉單效應是假?資金匯回是零?顧立雄揭真相

    金管會日前公布,2019年上市公司累計第1~3季稅前淨利創下2012年以來、7年多來最大衰退幅度,市場質疑中美貿易戰轉單效應沒發效。金管會主委顧立雄22日直指,「那要看跟什麼比」,由於去年上市櫃獲利是創十年新高、整年是歷史次高,跟去年比當然衰退,但是他強調,蔡政府上來後,106、107、108年前三季上市櫃獲利均是十年內的前三名。 \n顧立雄22日出席行動支付聯合成果展接受媒體訪問時指出,今年的上市櫃營收加起來較去年同期略減0.46%、連0.5%都不到,算是持平,而獲利雖然是呈現衰退,但絕對值達1兆4千多億元,是近十年的「第三高」,而第二名是在106年、第一名則是去年107年。 \n顧立雄表示,這就像外銷訂單表面上看是十幾黑,但是那是跟去年比當然黑,但看絕對值的話,對美國增加40幾億美元,絕對值表現並不弱,反應在營收上也沒有減很多,而上市櫃今年前三季獲利衰退主因,其實是台塑四寶,去看塑膠、石化業的比重就知,而最夯的台積電,獲利短期有受影響,但前景看起來仍相當好。 \n顧立雄指出,中美貿易戰下,大家原本預估全球經濟成長會衰退、貿易會衰退,但台灣在亞洲四小龍中表現相對好,都有數字證明。所以說是「看淡不淡」,蔡政府上來後,106、107、108年是十年內前三名,在基本面不錯的情況、資金寬鬆下,就反應在股市,因為股市靠基本面支撐。 \n最近市場在質疑境外資金匯回是零,顧立雄也駁斥,「鼓勵台商回台投資方案」與「境外資金匯回」是二件事,台商要融資要有自有資金,基本上是三七比,不可能兩手空空就跟銀行借,自有資金有國內的也有匯回的。 \n顧立雄還特別統計,「2019年前六月,國內上市櫃從海外、大陸匯回的純收益(獲利)達344億元」,不過,這個獲利匯回並非透過專法回來的,而是純收益的匯回。

  • 【港股賭很大4】移民轉單效應台灣受惠 投資保本為上

    【港股賭很大4】移民轉單效應台灣受惠 投資保本為上

    香港的移民潮,也開始起風,「香港是陸、美兩股世界力量博弈的暴風眼,甚至是外交、經濟、金融和貨幣的暴風眼。很多港人移民,會選擇搬到台灣,貿易戰下的產業重製供應鏈中,很多轉單效應也是到台灣。」香港資深投資銀行人士黃立沖說。 \n如今國內投資界也高度關切港股,國泰證券分析,今年以來,即使國際情勢動盪大,又受低利率影響,但全球指數表現都不差,美股、道瓊指數與標普都創新高,港股卻「落後滿多的」。7月底港股已在年線之下,雖一度站上年線,但8月初便大跌767點,跌幅達2.8℅。 \n整體而言,6月12日「反送中遊行」發生警民衝突後,港股即呈現跌幅趨勢。對於香港局勢混沌不明,國泰證券觀察,國內投資香港股市的民眾明顯「擔憂」,成交比例比以往清淡,且偏重、看好和大陸內地有連接的股票,像是蘋果手機發展趨勢的手機三C概念股,例如瑞生光學和舜宇光學。 \n資深證券分析師李全順建議投資人,應以「保本」為策略,「以固定收益債、績優股及國債為主,例如像是金融股、老牌傳產股,還有『台灣50成分股』中的前20檔,應該較有機會能讓投資人短線股價受到保護。」

  • 商研院:台商回流效應 未普及服務業

    商研院:台商回流效應 未普及服務業

     商業發展研究院5日發布最新「台灣商業服務業景氣循環同行指標綜合指數」,預測景氣到明年3月仍續緩緩下降,各部門走勢不一,總需求難見回升,商業發展研究院景氣循環預測小組指出,這是受到國際政經不安情勢感染,加上台商回流與轉單效應還沒有普及到整體服務業,所幸整體服務業的景氣循環綜合指數下降速度,已明顯持續減緩。 \n 預測自今年10月至明年3月的未來半年間,降速仍會看到明顯減緩。 \n 商研院CDRI台灣「商業服務業」景氣預測最新結果,領先指標的各子指標循環趨勢中,「實質民間固定資本形成」持續加速向上,「服務業貿易收支逆差」亦持續改善,但「運輸倉儲實質GDP」、「商業服務業僱員淨進入率」、「失業給付初次認定受理案件」與「商業服務業股價指數」均持續往下。 \n 實質民間固定資本形成部分,商研院CDRI景氣循環預測小組分析,該指標2018年以來看得到在上升,景氣循環指數於年底開始高於長期趨勢值(100),至今年6月已達101.9,推估至9月可達102.8,由於投資指標是「領先指標的領先指標」,國內投資將因當前開始熱絡的台商回流效應而逐漸加溫。 \n 商研院董事長許添財表示,台灣廣大的中小企業若也能急起直追數位轉型,可望兼顧提振景氣與產業升級的長短期經濟成長。

  • 央行看壞轉單效應 明年不如今年

    央行看壞轉單效應 明年不如今年

     相對大陸第3季度經濟成長率創下27年來新低,台灣則受惠貿易戰轉單效應及台商回台投資,中華經濟研究院昨天發布第四季台灣經濟預測,將今年經濟成長率上修至2.33%,是該單位預測2019年表現最佳一次。但是央行提醒,隨著美國明年經濟成長趨緩,今年倚賴的轉單效應可能遞減,預估2020年經濟成長率將不如今年。 \n 中經院前3次2019年成長率預測分別為2.18%、2.15%、2.06%,這次大幅上修,主要是上半年經濟成長優於預期,而下半年在轉單效應科技產品出口溢增、台商回台熱絡帶動下,「表現更上層樓」,因此拉高全年GDP預測至2.33%。 \n 中經院經濟展望中心主任彭素玲以「內外皆溫」形容成長,特別是內需受惠科技業持續挹注資本支出及台商回台投資,來自民間固定資本形成毛額(投資)成長6.99%,為2011年來新高紀錄。至於輸出輸入部分,出口減掉進口,順差1.38兆,年增7.7%。 \n 但對於明年年經濟成長率預估,中經院預期落在2.34%,與今年相當。這跟央行日前預測2020年經濟成長率比今年低0.6個百分點,略有差異。 \n 央行經濟研究處處長林宗耀解釋,未來出口要看轉單是否持續,但因美國明年經濟成長預估減緩,關稅清單轉為消費財,由美國自大陸進口的轉單效應恐不及今年。而後續美國對中國大陸貿易黑名單發展,也將影響轉單效果貢獻。 \n 中央大學台經發展研究中心執行長吳大任看法與央行相近,更說不認同台灣今年「內外皆溫」說法,應是「外冷內溫」才對。今年經濟成長率主要靠內需支撐,而國內投資內需是主要部分,內需如鬆動,不只影響今年,可能明年也有類似狀況。

  • 2020經濟成長看法略異 但央行與中經院共識「轉單效應」遞減

    2020經濟成長看法略異 但央行與中經院共識「轉單效應」遞減

    行政院主計處與各學術機構近期對今年經濟成長率預測都轉為樂觀,主因來自轉單效應與台商回台投資發酵。但是對於明年經濟成長率,中經院今天給出2.34%預測,與今年相當,這與央行日前預測明年會降低0.6個百分點略有差異。但中經院認同央行看法,就是今年仰仗的轉單效應明年可能隨美國經濟走低而遞減。 \n \n \n貿易戰帶來的轉單效應,讓台灣業者承接大陸流失的美國訂單,也讓中經院最新發布的2019年經濟成長率,從年初2出頭拉高到2.33%。其對2020年成長率預測為2.34%,並不悲觀,跟今年相當。這個數字雖與央行日前預測值相同,不過後者對今年經濟成長預測為2.4%,因此顯示明年勁道不若今年。 \n \n央行經濟研究處處長林宗耀解釋,未來出口要看轉單是否持續,可是美國明年經濟成長預估減緩,且關稅清單轉為消費財,由美國自大陸進口的轉單效應恐不及今年。另外後續美國對中國大陸貿易黑名單發展,也將影響轉單效果貢獻。 \n \n \n中央大學台經發展研究中心執行長吳大任看法與央行相近,更說不認同台灣經濟今年「內外皆溫」說法,應該是「外冷內溫」才對。畢竟今年經濟成長率主要靠內需支撐,而國內投資又是內需是主要部分,假如內需鬆動,不只影響今年成長,也衝擊到明年。 \n \n \n對央行轉單效應遞減說法,中經院經濟展望中心主任彭素玲表示,今年景氣上修是受惠轉單效應,認同央行轉單會有遞減看法。不過她強調,消費者對3C產品支出不至於衰退明顯, 我們出口還是有一定支撐。

  • 利多加持 矽力、致新添動能

     受到美中貿易戰的影響,大陸2019年以來積極進行晶片供應鏈去美化,包括華為、中興、聯想、京東方等一線大廠,過去高達八成以上的類比IC是向德儀、安森美等美國半導體廠採購,但2019年以來為了因應去美化政策,開始轉單到台灣,或大陸類比IC廠。其中,矽力-KY(6415)及致新(8081)受惠於轉單效應發酵,9月營收創下歷史新高,第四季可望淡季轉旺。 \n 矽力-KY受惠於轉單效應發酵,以及在機上盒、智慧電視、智慧音箱、固態硬碟(SSD)等應用領域持續擴大市占率,9月合併營收首度突破10億元大關、月增5.2%達10.17億元,創下單月營收歷史新高,較2018年同期成長19.8%。矽力-KY第三季合併營收季增14.0%達28.77億元,較2018年同期成長13.4%,隨著近期接單暢旺,法人看好第四季營收規模可望上看30億元續創新高。 \n 矽力-KY看好2020年將延續其每年成長20%的長期趨勢展望,其中包括兩大動能,一是三星2020年將擴大企業SSD出貨量,SSD電源管理IC將擴大對矽力-KY下單,營收占比可望由現在的超過10%提升至上看15~20%。二是華為已將矽力-KY列為一線類比IC供應商,2020年5G基地台採用的電源管理IC將由矽力-KY取得多數訂單,未來5G及WiFi 6等終端裝置電源管理IC也可望由矽力-KY拿下。 \n 致新受惠於客戶轉單效應發酵、英特爾及超微新平台拉貨效應、認列類比科營收,9月合併營收月增5.4%達5.67億元,較2018年同期成長22.7%,並創歷史新高。若扣除類比科營收,致新9月本業營收同樣創下歷史新高,代表電源管理IC下半年需求暢旺。 \n 致新第三季合併營收達16.34億元、季增24.6%,改寫季度營收歷史新高,較2018年同期成長28.4%。累計前三季合併營收40.66億元,較2018年同期成長22.6%。致新對下半年營運維持樂觀看法,第四季營收維持高檔,2020年除了電源管理IC出貨看旺外,在智慧型手機多鏡頭趨勢下,新布局的音圈馬達驅動IC及光學防手震元件等市場,亦將看到有很大的成長空間。

  • 中經院擬上修今年經濟預測

    中經院擬上修今年經濟預測

     中華經濟研究院將於18日舉行2019年第四季臺灣經濟預測,由於貿易戰轉單效應及台商返台投資等正向因素,主計總處公布上半年概估值、中央銀行顯著上修全年經濟成長率預測,中經院肯定會在此次全面上調數據,各界更關注的是,這個國家智庫如何展望2020年的全球動向及台灣經濟情勢。 \n 中經院目前維持每一季公布臺灣經濟預測,有關2019年的經濟成長率預估,2018年12月19日第一次公布為2.18%,2019年4月17日第二季修正為2.15%,並第一次公布2020年經濟成長預測值約2.42%,2019年7月17日第二季修正為2.06%。中經院經濟展望中心主任彭素玲指出,全球經濟下行陰霾四處,中美貿易紛爭颳起逆風,台灣上半年經濟成長率僅約1.7%,因此會在第二、第三季均作出下修全年GDP年增率的決定。 \n 然而,一如經濟預測正式報告中普遍會加上的「預測不確定因素」,中經院自2019年第二季報告中就提及,貿易紛爭造成廠商營運的調整,短期可能因轉單、分工布局或廠商回流投資而有利於臺灣經濟,因此爾後出現臺灣對美國的商品出口成長率2019年上半年達17.43%的亮麗數據。且中經院在第三季報告再提,企業轉投資效益,也將對台灣的國內投資有所助益。等同於中經院已看到可能為2019年GDP加分的來源,只是缺乏實際數據加以佐證。 \n 依中經院先前的估測值、主計總處的最新概估值,中經院此次必須上修的數據約在0.2個~0.4個百分點,新增的動能注溢,一方面來自全球供應鏈重置的轉單效應,促成台灣電子資訊產業對台灣經濟作出貢獻,另方面海外台商回流,正能量在下半年開始發酵,帶動民間投資成長跳升,進一步拉升全年GDP表現。 \n 對於2020年經濟展望,在全球成長動能放緩下,國際間貨幣寬鬆已然成為主流,中經院不認同這將能帶來景氣刺激,反而需關切是否會引發另一波債務危機,而未見明朗的中美貿易談判,更是挑戰經濟研究機構對未來景氣的判定能力。

  • 奇偶 浮現轉單效應

    奇偶 浮現轉單效應

     奇偶(3356)9月合併營收1.05億元呈年減11.49%,累計前三季營收10.59億元亦較去年同期下滑4.75%,雖然營收走弱,但在產品組合汰弱留強下,營運已出現轉機,上半年獲利出現大逆轉,年增391%,EPS0.56元大勝去年的0.11元。 \n 奇偶不但本業出現轉機,近日又傳出大陸安控龍頭海康和大華雙雙被納入貿易黑名單,即將浮現的轉單效益,讓多方看好奇偶有機會成為黑馬股,在消息曝光的近二日,連續拉出二根長紅,9日股價更以34.45元收漲5.51%,一舉越過前高,推升周漲幅放大至16.53%。

  • 轉單效應 代工鞋廠快步拚產能

    轉單效應 代工鞋廠快步拚產能

     在貿易戰影響下,台灣製鞋大廠興昂國際旗下印尼興昂國際不僅受惠於轉單效應,更受客戶急迫要求擴大印尼生產基地,該公司今年生產460萬雙,明年將生產600萬雙,訂單提升超過30%,同時持續擴廠,去年和今年均擴大印尼廠房,預計三年內要達成生產1200萬雙鞋的終極目標。 \n 印尼興昂國際為台灣女鞋、休閒鞋製造巨頭,總部設於大陸東莞,員工數總數超過5萬人,生產基地遍及大陸、印尼、菲律賓、孟加拉、越南、寮國,承接客戶包括義大利品牌PRADA、法國品牌LV、美國品牌GUESS、美國登山休閒品牌Timberland、英國公司Clarks等。另外,在大陸市場主要販售鞋履品牌為該公司自創高端品牌Stellaluna,以及法國輕奢品牌whatfor。 \n 印尼興昂國際顧問楊俊德表示,貿易戰帶來的轉單效應非常明顯,尤其改變較大的是美國訂單,過去美國訂單從大陸出口較近、較方便,但由於關稅提高,不少高單價產品變得比較緊張,因此不少品牌客戶均紛紛轉單,比如,美國運動休閒品牌Under Armour急著將訂單轉至印尼,因此,今年公司生產460萬雙鞋,預計明年將生產600萬雙,增加訂單超過30%。 \n 除此之外,客戶迫不及待希望印尼興昂國際擴大印尼廠房,楊俊德指出,印尼生產基地一直都在穩定發展,公司來到印尼發展,到現在每年都在擴充生產基地,從過去的1千多人到目前共有5千多名員工,再加上貿易戰影響,腳步更快,去年從廠房的5公頃再擴廠4.5公頃,今年再增加第三期擴廠計畫,預計新廠房今年底完成。 \n 另一方面,楊俊德也透露,在印尼發展依然面臨些許困難,例如,印尼移民局對外國人要求仍然不合理,客戶辦商務簽證抵達工廠卻無法現場看鞋,他說:「客人到工廠不去看鞋子、不去看生產設備,要他們怎麼放心?」這是他們目前遭遇最大的難題。

  • 轉單效應顯著 台股有撐

    相較國際股市紛紛回檔,台股本周逆勢收漲。運達投顧分析師洪任浚表示,蘋果的iPhone11已經率先採用WiFi 6規格,後續三星與其它大廠也會陸續跟進,未來台灣相關供應鏈的業績值得期待。 \n回顧本周,美股道瓊指數連日重挫,多方趨勢已遭破壞,尤其下周雙十連假期間,美國與中國將展開貿易談判,談判結果變數仍多,投資人宜做好風險的控管,不過度追高,才能使風險管控在合理範圍內。 \n中美貿易大戰爆發,台灣意外成為轉單的重要生產基地,甚至跟越南及泰國一樣,都出現大量資金轉入布局,而央行也先行預告,台灣的轉單效應會維持兩年以上的時間,以長期趨勢來說,可預見台灣的經濟狀況將漸入佳境。

  • 楊金龍:轉單效應延續到明年

     中央銀行總裁楊金龍3日赴立法院財政委員會進行業務報告,針對立委林德福質詢中美貿易戰的轉單效應,台灣受惠是短期或長期?楊金龍預期,台灣受惠轉單應該有二年,至少也可延續至明年底,長期要看未來協商結果而定。 \n 楊金龍表示,就中美貿易衝突對台灣經濟的影響評估,今年以來顯現廠商產能回流,以及訂單移轉效應(轉單),推升台灣輸出成長力道,加上半導體廠商資本支出擴增,也有助民間投資動能增強,且政府續推擴大內需方案增添民間消費意願,抵銷中美貿易衝突對台灣經濟的不利影響。 \n 「我認為(轉單)至少會有兩年效應,長期我不敢說,一切要看中美雙方談判協商結果而定」,楊金龍指出,除了台灣,東南亞的泰國、越南也同樣受惠轉單效應,這對台灣來說,「一部分是互補作用,一部分也會產生競爭」,其中台商遷移到泰、越,使兩國出口增加,有一定的互補作用。但就產品來看,台灣則是相對具有優勢。 \n 立委再質詢,今年全球經濟偏向下修,台灣的產業哪些會受到較大的影響?楊金龍認為,就台灣產業競爭力而言,資通訊業受到影響會比較小,但傳產業及機械業可能受到的衝擊比較多。不過全球除了美國經濟相對強,多數主要經濟體均有壓力,台灣下半年來好轉,「但曲線是比較平緩的,不是衝上去的快速成長」。 \n 楊金龍補充說,今年台灣的經濟成長動能,主要來自國內消費表現,雖然觀察結果顯示,「上半年有點下降,下半年比較好些」,且長期以來民間消費表現,仍屬於非常穩定,尤其民生消費持續成長。 \n 國內薪資雖然有成長,卻是近三年相對低水準,主要是物價漲幅減弱。因此對明年的看法相對保守,9月底央行理事會,對今明年的經濟成長預測值「明年低於今年」。 \n 展望明年,楊金龍強調,中美貿易衝突導致國際經濟下行風險仍高,對台灣輸出擴增不利,但政府消費成長率將由負轉正,加上台商回台投資效應持續發酵,有利挹注內需動能。央行預估明年經濟成長率為2.34%,略低於今年的2.4%,至於主計總處預估值為2.58%。

  • 外銷接單脫鉤台灣出口…孫明德曝關鍵原因

    外銷接單脫鉤台灣出口…孫明德曝關鍵原因

    國內外銷訂單連10降,但出口金額卻創歷史新高,兩者非但不同步且出現背離情況,數字一公布,讓大家相當疑惑。台經院景氣預測中心主任孫明德表示,原因出在「兩岸生產比重配置」。 \n經濟部9月20日公布外銷訂單8月年減8.3%,連續10個月衰退,但外銷出口8月金額卻創下單月歷史新高,成長率為2.6%,孫明德表示,這種情況今年發生的原因是,原本台商經營模式是「台灣接單,兩岸生產」,假設以前兩岸生產比重配置是1:9(台灣:中國大陸),今年因為中美貿易戰,兩岸比重調整成3:7,這讓廠商雖然接單減少,但是在台灣生產比重比去年高,出口自然也不會掉太多。 \n他表示,舉例來說,去年台商接單100美元 ,台灣生產和出口10美元,大陸生產出口90美元,今年台商接單減少了5%,但是在台灣生產比重提高到30%,所以台灣部分變成95× 30%等於28.5美元,大陸部分只剩下95×70%等於66.5美。上面的比重是舉例非實際比重,實際上,各產業的接單和大陸生產比重都不同,貿易戰後生產回台或到越南也都有。 \n孫明德表示,表面上看來,台灣出口是比去年高,但是台商接單和中國生產比重都比去年少,在主計總處計算國民所得的時候,三角貿易部分會變成減項,會比去年要差。 \n另外值得注意的是,目前出口表現比較好的是資通訊產業,這個產業以銷售美國為主,也是目前在台灣擴大生產的主力產業,所以這個產業的出口成長率是最好的,今年一到八月通訊產品累計出口成長率就高達21.7%。 \n孫明德進一步指出,資通訊產業有「轉單」效應,但其他的傳統產業就不是這麼好,例如機械,因為全世界經濟下滑,企業投資縮手,購買台灣機械的意願降低,需求大幅減少根本無法透過轉移生產基地來因應,使得廠商接單和出口都呈現衰退,機械前8月出口衰退6.8%。機械賣不好進一步會連累金屬產業,而國內的鋼鐵龍頭銷售鋼品供機械廠製作機器,倘若機械產業業績不佳,就會連累對鋼鐵產品採購,這就是所謂的關聯效應。 \n孫明德說,目前外銷訂單和出口不同步的情況,主要是因為廠商進行兩岸前能調整的結果,就台灣的角度是好的,因為在地的生產和出口,會增加勞動雇用和實體的投資,對經濟貢獻比起三角貿易的「紙上富貴」要來得直接。但是,在經濟數據計算的時候,三角貿易會比去年少,在國民所得統計上會扣除。另外,由於產業之間呈現強弱落差分明的跡象,未必都有單可以轉,例如資通訊表現尚可,但機械、金屬、石化、橡塑膠表現就比較弱勢,未來還要看國際經濟的表現才能決定。

回到頁首發表意見