搜尋結果

以下是含有邱怡萱的搜尋結果,共3,740

  • 新莊投資客大逃亡! 慘賠1500萬也要跑

    新莊投資客大逃亡! 慘賠1500萬也要跑

    房市景氣不佳,曾經推案火熱的新莊副都心,如今卻淪為「賠售重災區」,房價腰斬至3字頭,領頭羊失足,鄰近的頭前重劃區也受影響,根據實價登錄資料,有高樓層戶屋主轉手認賠1526萬元。 實價登錄資料顯示,位在新莊區思源路、樓高25層的建案,24樓戶屋主今年8月以2988萬元賣出,較2014年2月買進的價格4514萬元,慘賠了1526萬元。該社區近年賠售案例頻傳,其中13樓戶今年5月認賠1042萬元,20樓戶去年11月賠售500萬元。 近年新莊頻爆賠售案例,其中位在新莊中原路上的建案,16樓戶屋主持有4年慘賠1000萬元出場;值得注意的是,該建案交屋至今僅有3戶轉手,卻都落得賠售命運,包括另一間16樓戶屋主認賠1080萬元,5樓戶也虧了804萬元。 房仲業者指出,過去房市多頭時期,頭前重劃區開價曾經逼近6字頭,但隨著房市景氣急轉直下,大坪數、高總價物價難賣,而上述屋主自願降價逾1500萬元脫手,推測與在2014年房價高點時入手有關。

  • 華新來襲 國巨陳泰銘最不可忽視的對手

    華新來襲 國巨陳泰銘最不可忽視的對手

    由焦佑衡領軍的華科事業群,去年總營收衝上1100億元,成為華新麗華家族四兄弟中,成長最快的事業體。也因此,焦佑衡更成為國巨董事長陳泰銘在產業競爭上,最不可忽視的對手。面對接下來的5G浪潮,華科事業群的聯合艦隊正整軍待發,往後焦佑衡的每一步,在投資市場將會更加動見觀瞻。 《財訊》596期以「華新科焦佑衡聯合艦隊來襲」為題,解析焦佑衡與華科事業群崛起的歷程,並分析旗下公司的投資價值。 截至2018年,焦佑衡領軍的華科事業群,旗下共計9家上市公司,總營收衝上1100億元。從規模來看,華科事業群的總營收,相較於由大哥焦佑鈞領軍的華邦電,規模足足多了一倍。從市場競爭來看,華科事業群過去一直被拿來與國內被動元件龍頭國巨比較,去年發生的佳邦經營權爭奪戰,就是最明顯的例子。 2018年4月,國巨旗下凱美對佳邦發動惡意併購,「我們不要錢也不要利,最重要就是一個骨氣嘛!我們那時候下定一個決心,一定要讓陳泰銘碰到一個馬蜂窩,現在蜜蜂還沒出來,正在飛。我們加入華科集團,就是要讓華科集團撿到一支槍。」佳邦高層私下表示。今年6月,焦佑衡旗下的華新科宣布,參與佳邦私募,成為持有3成股權的大股東,凱美幾乎出脫佳邦股票,焦佑衡拿下佳邦主導權。 從被動元件市場一路到併購角力,焦佑衡更是陳泰銘在市場上最難以忽視的競爭對手。 一位專業操盤人透露,去年國巨高層對被動元件產業前景太過樂觀,讓許多基金經理人在高檔大舉投資,結果損失慘重;現在基金經理人看被動元件產業,都會觀察焦佑衡的說法,如果華新科也看好未來發展,才真正表示產業確實有好轉。焦佑衡所帶領的華科事業群,儼然已是市場觀察產業發展,重要且真實的指標。 過去焦佑衡很低調,但未來你不能不認識。他不僅是國內第二大被動元件廠華新科的董座,自去年以來,焦佑衡更接連取得佳邦、鈺邦、嘉聯益、Elna Printed Circuits等被動元件與印刷電路板廠的主導權。 然而,在焦佑衡眼中,這都只是剛剛起步的好光景而已,他看好明華科事業群的印刷電路板與被動元件業務,會因為5G而有大成長。焦佑衡所率領的華新科就像是航空母艦,正將華科事業群打造成聯合大艦隊,未來他的動向,勢將成為投資市場的焦點。未來與國巨交鋒的過程,也勢必更加引人關注。

  • 大戶瘋搶!特別股成存股族新天菜

    大戶瘋搶!特別股成存股族新天菜

    近年發行的特別股,報酬率大多4.5%以上,因此成為壽險機構、退休人士搶購對象。喜歡定存概念的投資人,可以好好把握時機,布局穩健的特別股。 11月22日下午4點,文曄董事長鄭文宗現身台北地院,針對大聯大公開收購按鈴控告,展開正面回擊。外界對於半導體IC通路大聯大此收購案,是否為惡意併吞,過程中有無違反《反托辣斯法》充滿了好奇? 但是,資本市場卻看到另外一個層面。不久之前,籌資金額高達100億元的大聯大特別股,才在11月1日掛牌上市。對於時間上的巧合,讓人不免聯想,這筆金額是否是用作此次的併購,也對收購資金來源十分好奇。 從資金面來看,大聯大的口袋有這麼多資金嗎?非凡電視台資深分析師賴建承表示,透過簡單的試算,就可了解近幾年企業籌資為什麼瘋特別股了。 從新聞報導解讀,大聯大將以每股45.2元公開收購文曄在外流通股數,以收購30%股權,預計投入金額高達80億元,絕非一筆小數目。賴建承指出,大聯大8月公告的特別股2億股,金額高達100億元,居然9月就完成收款,籌資效率之高,讓人驚訝。 從這一點可以看出,為什麼企業要發行特別股,不只是退休機構都在搶特別股,企業還可在很短時間內,籌措大筆資金;而通常現金增資或發行可轉債,籌資都無法達到這麼大的規模。 此外,發行特別股,又不像現金增資會出現股本稀釋問題,造成每股盈餘下降,還會拖累股價走勢,這些都是企業老闆們最不樂見的;這時若想一次籌資百億元,特別股就成了最好的祕密武器。 事實上,特別股不僅對企業有利,站在投資人的角度,這兩年發行的特別股,也有許多退休大戶在發行時以定價參與認購,報酬率多為4.5%以上,這比在台股進行交易,殖利率要高。 一位承銷人員也透露,由於特別股擁有股價波動低、信評度高的關係,當大戶拿到特別股時,可以同時向銀行質押,只需要交付1.6%左右的利息,就可借貸出7成資金,屆時再去布局其他具高報酬率的標的。 換言之,對於追求穩健的大戶,購買特別股,除了契約設定的4.5%以上利息之外,還可質押,而且借貸利息只有1.6%,借貸金額再拿去購買4.5%以上利息的商品,兩者加總之後,大戶的特別股投資報酬率是7%左右,而不是外面所看到4%。 為何普通股就無法做到?主要原因還是普通股的股價波動度太大,銀行無法用合理的價格,評估對應的質押利息,以及借貸成數都遠不及特別股。 一位元大承銷人員也說,他曾接到小股民氣呼呼說不公平,為什麼壽險機構都可以拿到新發行的特別股,但小額投資人卻沒辦法?其實,去年4月富邦發行特別股時,認購的情況並不踴躍,市場對特別股的熱中度不高。 經過一輪市場教育,將特別股定位成穩健的定存概念股後,被壽險機構認同,特別股的熱度才全面打開,成為市場投資新選項。

  • 日本百年企業全球第一 揭長壽祕密

    日本百年企業全球第一 揭長壽祕密

    日本百年企業多達25000家以上,其中家族企業占了絕大多數。希望永續經營的所有企業,都想學習日本企業的長壽之道。 人都想長生不老,企業也想永續經營,不過在悠久的歷史中,天災人禍頻仍,要維持屹立不搖、持續獲利,絕非易事。然而,在日本不僅人民長壽,企業似乎也有長壽基因,全球長壽企業前10名中,9家企業來自日本,第1名的金剛組甚至有1440年的歷史。 許多大家耳熟能詳的日本企業,例如養命酒、龜甲萬、武田藥品等上市公司,歷史都超過200年。這些企業大都傳承了日本的傳統文化,同時又持續創新,因此備受推崇。來自台灣等地的海外觀光客造訪日本時,常購買日本的點心、酒、工藝品,或住日本的旅館,其實很多都是百年名店。明年舉辦的東京奧運和2025年在大阪舉辦的萬國博覽會,這些老店可望成為鎂光燈的焦點。 當永續經營成為企業的熱門話題時,大家也不禁好奇:日本企業究竟怎麼辦到的?答案與家族經營有密不可分的關係。日本研究百年企業的權威學者後藤俊夫指出,日本創業至今超過100年的長壽企業,共有25321家,而且其中約9成是家族企業;在日本總共約260萬家企業中,長壽企業占比約1%。另一方面,日本企業約97%都是家族企業,因此長壽企業占家族企業的比率也約1%;換句話說,家族企業做到頂尖的1/100,才能永續經營。 擔任日本經濟大學研究所特任教授的後藤俊夫認為,家族企業是支持日本經濟和產業發展的要角,不僅占比高達97%,雇用人口占的比率也達到77%。而且根據「2018年版家族企業白皮書」的統計,上市企業3546家中,家族企業的比率是52.9%;10種主要行業的家族企業,在營業利益率等收益性指標和自有資本比率等安全性指標,表現都比非家族企業好,而且股價表現也較出色。日本上市公司中創業最早的100家企業中,有36家是家族企業,書中統計了這些企業2008年1月到2017年底的股價表現,發現它的漲幅也高於日經平均股價指數和東證股價指數(TOPIX)。 後藤俊夫分析個中原因是,所有權和經營權一致,決策速度快,而且有特殊的企業文化,往往形成競爭優勢的來源。基於這些原因,家族企業的業績長期趨勢穩定,給人安全感,在空頭時期的跌幅也會相對較小。 其實,要歷久不衰絕非易事。光是近200年來,日本企業就經歷了多次政治危機(明治維新、2戰戰敗)和天然災害(關東大地震、阪神大地震、311大地震);同時,全世界也一直在進步,企業必須面對科技創新、制度和標準的更新。此外,另一個內部挑戰則是家族內部失和,例如為了分產或繼承事業而反目成仇等;而且祖先們過去有成功經驗,後輩很難批判或否定,這也是造成摩擦的原因。 根據後藤俊夫的分析,安然度過這些危機的百年企業,可以歸納出6大法則:1、經營時有遠見;2、不過度擴張;3、建構並善用自己的核心能力;4、和利益關係人建立長期的信賴關係;5、做好風險管理;6、對於繼承有強烈的決心和準備。其中又以最後一項最重要,因為相較國外其他企業,這一項是日本獨有的特徵。後藤強調,支撐這6大法則的核心思想是「利他經營」,這400年來,日本建構了利他經營哲學,並且實踐至今。 日常生活中,許多產品都出自百年企業。以豐田汽車為例,起源是豐田佐吉1890年發明了自動織布機,並取得專利;1894年成立豐田商店,銷售自己發明的商品,使用織布機的紡織業搭上一次世界大戰的景氣順風車,員工增加到1000人;1918年創設豐田紡織公司。 1920年,畢業於東京帝大工學部的長子豐田喜一郎進入企業中;1926年新成立豐田自動織機製作所,並大量生產「豐田G型自動織機」;1933年成立汽車部,應用織布機的機械加工等技巧,並靠著出售這種織機專利賺得的資金,用來研發汽車,開發出可量產的轎車和卡車;1937年設立了豐田汽車工業公司。 創新是百年企業非常重要的因素。豐田喜一郎將父親的遺訓整理成「豐田綱領」,其中提到「潛心研究與創造,不斷開拓,時刻站在時代潮流的最前端」。2018年度豐田的研究開發費用高達1兆800億日圓,比前1年度增加1.4%,排名日本車商第1,高於本田的7900億日圓,由此可以看出該公司對研發不遺餘力。 另一家創新不手軟的百年企業是花王。1887年長瀨富郎成立西洋雜貨店長瀨商店,進口肥皂、文具的商品。為了讓更多人能用物美價廉的香皂,1890年他開發出日本製的香皂在日本銷售,1925年成立花王石鹼株式會社長瀨商會。 經過不斷努力,目前集團事業主要分成美妝用品、肌膚和美髮用品、健康護理用品、家居清潔用品和工業化學用品5個事業領域;例如一匙靈、妙兒舒、Biore等,都是花王旗下的產品。花王每年都投入重金在基礎研發上,2018年度研究開發支出達到577億日圓,占營收比率高達3.8%。 此外,這些公司都把「對社會進步有所貢獻」明確定為公司綱領,例如豐田綱領中,就明文指出「上下同心協力,忠實於公司事業,以產業成果報效國家」,同時提到「發揚友愛精神,以公司為家,相親相愛;尊崇神佛,心存感激,為報恩而生活」。花王創業者長瀨富郎在他的遺囑中留給家人的遺言:「只有勤奮工作及堅守誠信的人,才能獲得好運。」至今仍然是花王員工的指導方針。 NEC也是百年企業之一。1899年日本工部省的電氣技師岩垂邦彥成立了日本電氣合資公司,開始進口美國西部電氣(W.E.)公司的產品,隔年W.E.公司出資54%,改組為日本電氣公司(NEC),可以說是日本第1家和外資合資的公司。 1920年NEC和住友電線製造所(現為住友電氣工業)技術合作,1932年住友財閥的總公司又從美國企業手中買下所有股票,取得經營權。NEC最早從事的是電話和開關的生產、銷售和維護,之後展開無線電通訊業務,並研發電晶體、電子交換系統,還提供電信公司海底光纜系統。 後藤俊夫曾經任職NEC 33年,對這家百年企業的觀察也特別入微,對於這家「有悠久歷史又非常先進的企業」,有兩件事讓他印象深刻。第1是把顧客服務放在第1,產品第2,「顧客至上」這樣的觀念在當時是全新的概念。第2是1977年制訂CC概念,即「電腦與通訊」,30年前就有現在我們說的資通訊(ICT)這種想法。他說:「企業堅持傳統,同時在技術開發和行銷方面持續創新,這就是百年企業的精髓」。 在台灣也有高知名度的龜甲萬醬油,最早可追溯到1661年。江戶時代初期,現今的日本千葉縣野田市附近有優質的大豆、小麥、鹽等製造醬油的絕佳條件,使得醬油產業蓬勃發展,但也因此競爭激烈。1917年,野田地區茂木家族的6家和高梨家,加上流山地區的堀切家整合,設立了野田醬油株式會社,也就是龜甲萬的前身。 而且當時就有不成文的規定,每1家一個世代只能派1人進入公司。1957年龜甲萬就看好外國市場,進軍美國,目前在全球超過100國都能看到龜甲萬的產品。 經營環境變動快速,對家族企業是一大挑戰。尤其是長壽企業,如果不能跳脫上一代的成功經驗,自我變革,將很難持續發展。另一方面,愈來愈多企業的子孫繼承意願低落,也形成一大問題。不忘初心的同時,還要持續創新,將是企業延壽的關鍵。

  • 全球高收益債券基金穩健布局 風險配置是課題

    全球高收益債券基金穩健布局 風險配置是課題

    在高收債違約率成為市場關切的話題之際,台灣境內的全球高收益債券基金規模,10月仍然持續成長;怎麼買才安心,成了投資人必須謹慎面對的課題。 時序進入2019年尾聲,全球對於2020年經濟預期莫衷一是,這讓今年平均有1成以上漲幅的全球型高收益債券基金(全高收基金)後市會怎麼走,出現兩套迥異的劇本:一是景氣來到高原期,全高收價格會維持高檔震盪,賺取穩定收益為明年主軸;一是經濟成長放緩,隨時1個利空發生,全高收的價格就可能大幅崩跌。 不過,這樣的不確定並未阻礙投資人買進全高收基金,根據理柏(Lipper)數據顯示,台灣境內全高收基金總規模10月再增加了18億元至1233億元,今年以來足足增加305億元。面對明年混沌的經濟情勢,投資人恐怕得更仔細挑選相對穩健的全高收基金。 所謂高收益債券,主要是信用評級較落後的公司債券,殖利率卻較公債、投資等級債都來得高,因此當利率走低,高收債誘人的收益就會成為市場焦點。這也是今年美國降息3次,帶動高收債異軍突起的原因。 其中,全高收基金可買賣的高收益債券更加廣泛。瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示,如以股票來比擬,全高收基金像是「中大型股」,較能同時具有穩健與收益率兩大特色。 不過,聯準會最近一次降息,釋出對於明年狀況觀望的態度,市場解讀聯準會並沒有再降息的迫切性。11月截至20日為止,彭博巴克萊全球高受益債券指數下跌0.29%,ICE美銀美林全球高收益債指數下跌0.13%,加上新台幣近期強勢升值,多檔全高收基金新台幣計價級別,都出現走弱的跡象。 柏瑞投信產品發展及投資顧問部主管林炳魁指出,近期全高收基金表現溫吞,後市也確實出現兩極化看法;但從經濟面、基本面、價值面、資金面4大因素逐一剖析,全高收基金仍適合投資人作為明年衛星配置的要角。林炳魁認為,市場普遍預估美國明年經濟成長率(GDP)仍有2%左右,依然有利於公司還本付息。 這就會衍生到近期最被討論的基本面核心─高收債的違約率。周曉蘭認為,近期美高收的違約率確實偏升,來到2~3%,但相對長期平均的5%,其實仍然處於歷史低點。 另外,從全球高收益指數目前約有6%殖利率來看,息收是高收債的特點,林炳魁認為,明年高收債很難複製今年驚人的價差,不過因國人注重息收,高收債仍有價值面優勢。 不過,素有「債券界巴菲特」之稱的Dan Fuss近期來台演講,認為明年的觀盤重心是「隨時都要小心意想不到的挑戰」,加上流動性問題,所以選擇「減持高收債」。但他也預留伏筆強調,當高收債下跌時,反而會是「危機入市」的時機。面對明年多空雜沓,林炳魁認為,較為簡單的方式,就是直接觀察基金過去績效以及夏普值。周曉蘭建議,穩健投資人應選擇以美高收市場為主的全高收基金。 再來,觀察債券的買賣幣別,要以強勢貨幣計價為佳,如美元搭配歐元,才不會因過多的避險成本吃掉績效。至於信評的部分,因全球處在信用循環晚期,建議不要選擇配置較多CCC級以下的低信評債券,雖然收益率較B級以上高收債優異,但相對有更多風險。在產業方面,周曉蘭提醒,偏向上游探勘產業的「能源債」,是讓整體美高收違約率向上的關鍵,而媒體、通訊業等產業的高收債,目前也是降評偏多,現在愈來愈多的基金開始買入不畏全球經濟動盪的非景氣循環股,也為基金新選擇。

  • 沒人買屋房價就會崩?專家道出絕望真相

    沒人買屋房價就會崩?專家道出絕望真相

    自2014年房市反轉以來,房價並沒有符合多數購屋人的期望大跌,品嘉建設創辦人、雙北老屋改建協會理事長胡偉良對此表示,真相是炒房行為依舊存在,因為他們吃定了民眾「買漲不買跌」的心理,就算買房的人變少了,這些炒房客也只是比以前賺的少,不足以說服他們罷手。 胡偉良在《胡偉良的房產觀點》中表示,大家都知道炒房破壞了市場環境,但看在錢的面子上,不僅不會說破,還可能會情願加入其中,雖然不少人在沒房的時候恨透了哄抬房價的人,可是在成為有房一族之後,卻也同樣希望自己買的房子可以升值,不知不覺就站在了唱高房價的一方。 胡偉良強調,或許有人認為,只要剛需階層都團結起來,堅持不買房,未來房價就一定能夠降下來,但事實上,大多數人最後還是向現實低了頭,雖然買房的人少了,投資客也是會有些壓力,但這些壓力僅限於比以前賺的少了,不足以說服他們就此罷手。 「現在炒房客中賠錢撐不住的,大多是單打獨鬥的投資者,有組織、知識的炒房客根本不太擔心,握在手上再慢慢的賣。」胡偉良分析原因在於,他們吃定了民眾「買漲不買跌」的心理,也因為已經累積了資本,沒有資金鏈斷裂的後顧之憂,加上他們相信「只要有人口支撐,就不怕賣不出去」,篤定自己不會賠本。 胡偉良提到,「買漲不買跌」的購房環境一直算是華人地區的購房特色,事實上,降價促銷在很多企業家眼中是相當愚蠢的做法,不僅不能改變市場的走向,反倒是「好心辦了壞事」,所以各大房地產開發商為了能夠活下去,都在研究如何巧妙的給予客戶優惠,而避開直接的降價,民眾期待房價能大跌,實際上很難發生。

  • 供不應求!鏡頭產業進入黃金時代

    供不應求!鏡頭產業進入黃金時代

    手機品牌掀起鏡頭大戰,台灣能做出高階手機鏡頭的大立光和玉晶光,現在高階產能供不應求,台中光學產業明年將有榮景可期。 一波手機鏡頭升級潮,已經正式展開,這波潮流,將帶動台中光學產業進入黃金時代。 蘋果推出配備3鏡頭的iPhone 11 Pro後,不到2個月,小米加碼,推出擁有5顆主鏡頭的手機。 小米的新手機,推出的規格十分驚人,除了主鏡頭解析度提高到1億畫素,還在其他旗艦機種都有的超廣角和望遠鏡頭之外,增加了專拍人像的中焦段鏡頭,和可以拍攝1公分左右物體的微距鏡頭。 值得一提的是,大立光電最頂尖的8P鏡頭,也在這支手機上第1次亮相。8P的意思是,這顆鏡頭是由8片塑膠鏡片組成,這個微小的鏡頭必須在1公分左右的高度裡,表現出最好的光學品質。 這一次,大立光的8P鏡頭,讓鏡頭光圈最大可達1.7,由於光圈數字愈小,代表能收進更多的光,才能提供1億畫素所需的超高解析度,這支手機一推出,就登上手機拍照評測網站DxOMark第1名。 小米不是特例,今年,三星和華為推出的新旗艦手機,都搭載4顆主鏡頭;明年,全世界前5大手機廠商都會推出鏡頭更多的新旗艦手機,例如,三星明年初推出的Galaxy 11,將增加到4鏡頭,索尼計劃推出6鏡頭旗艦機,蘋果頂級手機也將在3鏡頭之外,再增加1顆高階ToF(飛時測距)鏡頭。 ToF鏡頭設計會讓蘋果在AR(擴增實境)新應用上取得領先地位,「蘋果把收發紅外線拆成兩個部分」,廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇分析 這顆鏡頭讓手機能取得深度資訊,只要拍一下,就能把平面的影像立體化,變成AR立體模型,加上蘋果自有的AR軟體平台,想像空間無限。AR相關應用因此是手機鏡頭下一個熱門商機。 蒲得宇觀察,明年手機支數雖然只有微幅成長,但手機鏡頭市場卻處於高速成長期。手機加平板用的鏡頭市場,去年市場規模是38億美元,今年成長18%,達到45億美元,明年將再成長2成,達到54億美元的規模。 JP Morgan今年也發出報告,3鏡頭市占率將從今年18%,明年成長為29%,幾乎增加1倍,但單鏡頭手機市占率將從今年33%,明年降為12%。 蒲得宇觀察,手機鏡頭增加是一個不可改變的趨勢,「用過3鏡頭的手機,你恐怕很難回去用只有1個鏡頭的手機」。而且,不只是鏡頭數變多,對鏡頭的要求也變高。JP Morgan報告也指出,明年蘋果也會將主鏡頭從6P升為7P。 明年,手機鏡頭不但需求數量增加,規格也提高,單價可望進一步拉升,有機會出現營收、獲利都成長的黃金時代。 「明年手機鏡頭會出現供不應求的狀況,其實現在高階鏡頭就供不應求了」,蒲得宇觀察,整個市場明年需求增加兩成,明年第1季會有更多多鏡頭手機上市,但有能力大量供貨的鏡頭廠,只有大立光、玉晶光、舜宇和瑞聲4家。

  • 創投老將邰中和 看好數位光學

    創投老將邰中和 看好數位光學

    創投老將邰中和,今年重押的數位光學平台已經完成,從華為、蔡司到GM都找上門談合作。他接受專訪,分享他對未來科技趨勢的投資心法。 過去40年,每一波的科技創新風潮,都經常看到邰中和的名字。 1976年,他參與創立宏碁,見證PC產業崛起;2000年網路泡沫前,他投資是方電訊,看好網路基礎建設的投資價值;後來,他成立旭陽創投,手機帶動IC設計公司的崛起,他投資的電源管理IC大廠立錡,高價賣給聯發科。每一波科技大潮,他都提早投資布局。 這幾年,邰中和又換了方向,「這幾年創投我都停掉了,」他接受本刊專訪時說,「這是自己的,我是全職在做這個。」這家公司的名字叫和蓮光電。 這恐怕也是邰中和投資生涯裡堅持最久的一項投資。成立已有20年歷史的和蓮光電,原本做的是液晶覆矽(LCOS)的投影技術,這項技術在顯示產業已不再熱門,但邰中和2009年卻接下這家虧損公司,一投就是10年。 在別人眼中,LCOS只是一種舊顯示技術,但在邰中和眼裡卻看到,加上軟體和IC設計能力之後,這項技術能變成用數位訊號控制光的核心元件,就像當年電腦帶動的數位化風潮,讓音樂、影像產業掀起翻天覆地的改變。他認為,光學產業也將進入用程式就能控制的新時代,這項技術將帶來許多的破壞式創新。 「我們就是一個IC設計公司」他解釋,「和蓮的核心就是設計控制光的軟體」,今年,他完成了兩個平台,一個叫X-on-CMOS,在CMOS控制基板上,放上各種材料,放上Micro LED,就變成自發光的Micro LED晶片、也能用來控制OLED,或是MEMS微機械結構。第2個叫空間光調制器(Spatial Light Modulator, SLM),和蓮利用LCoS顯示晶片控制光的相位,晶片上的上百萬像素,就像無數的小鏡子,只要透過軟體控制,不再需要複雜的調校,就能改變光的相位和波長。「今年我們的平台已經完成,明年會損益兩平,接下來就會有倍數成長。」邰中和說。 許多傳統的光學產品,數位化之後產生新的商機。像是賓士,去年宣布推出解析度達到百萬像素的數位車燈(Digital light),這款數位車燈可以在汽車前方路面上投射各種影像,甚至主動避免車燈照到路人的眼睛,因為,車燈裡有一顆百萬畫素解析度的顯示晶片,以雷射當光源,透過程式控制,車燈可以投射出不同形狀的光型,甚至是影像與數字。和蓮行銷副總林宗毅表示,目前正和國際LED大廠Lumileds合作開發Micro LED數位車燈,透過Lumileds要打入德國的車廠以及一線汽車零件供應商。 今年光電展,來自英國的Plessey公司,也展示他們跟和蓮合作完成自發光的MicroLED顯示晶片,在1片郵票大小的晶片上,顯示Full HD高解析度螢幕,他們現在準備在台灣投產,1年後,量產AR眼鏡,和蓮跟多家全球領先的MicroLED公司都有合作。同時,美國汽車大廠GM和多家車用電子代工廠也頻頻跟和蓮接觸,想用MicroLED設計車用的抬頭顯示器(Head-Up Display, HUD)。 目前,德國蔡司醫療科技也是和蓮的客戶,他們把和蓮的晶片內建在神經手術的設備裡,讓醫師神經手術開刀時,可以看到電腦投射虛擬的神經與血管畫面,知道該從哪裡下刀,這些資訊,都直接投射在顯微鏡的畫面裡。 這些應用大多仍和顯示有關,但和蓮開發的空間光調制器(Spatial Light Modulator, SLM),已經開始進入一些全新的應用,例如立體成像(hologra-phy)、光通訊(Wavelength Selective Switch, WSS),甚至生醫領域。 今年,中國通訊產業的代表就頻頻造訪和蓮,因為和蓮推出高解析度的LCoS 面板,適合做光波長選擇開關(WSS),這項極為難生產的光學設備,不只要高效,還必須準確,和蓮因此吸引他們的興趣。 邰中和解釋,和蓮的空間光調制器,把晶片上接近1000萬個像素,變成了可用程式控制的液晶反光鏡,用來控制光的物理特性,甚至可以用來改變光的相位和波長。最重要的是,所有光學特性的校正都能用程式完成,中國因此希望結合和蓮的技術突破技術瓶頸。「在大中華區,只有我們在做數位光學技術。」和蓮營運長徐榮說。 採訪中,邰中和還展示他們正在布局的尖端技術,「這個叫光鑷」,他拿圖片解釋,利用控制光,產生推力,讓兩道光像鉗子一樣,控制微小的細胞,「我們已經跟一家合作夥伴在合作了」。現在,邰中和要重啟當年宏碁起家時,推動第一台電腦的策略,推廣數位光學產業。 他解釋,當年投入PC的時候,還是微處理機和微電腦的時代,宏碁一開始也是代理別人的產品,一面做教育訓練,一面設計自己的產品。「當時就是中文電腦,」他回憶,他們不斷的辦教育訓練,培養人才,再設計出自己的個人電腦,「當時最大的困難是沒有作業系統,等到微軟出現,一下子所有的機會都打開了。」 為什麼要重押數位光學?「你看過一本書叫《Chaos Marketing》(混亂行銷)嗎?」他隨手在白板上畫出一條線解釋,市場的發展常常是在大爆發之前,出現大崩壞。短期來看,你無法預料未來的發展,就像當初,電晶體和個人電腦出現的時候,無法預料到現在的發展。 但是,長期的趨勢不會改變,「光學,你要說節能、高效,都需要它。」他舉例,台積電最倚重的設備廠ASML(艾司摩爾),就是飛利浦和蔡司技術結合而成的光學公司,整台設備由幾10組鏡子組成,光學能創造的價值可想而知。 「我跟施振榮先生講過,要借一下小教授(指宏碁第1台電腦)的名字,做光學的小教授。」邰中和認為,現在只是打造出工具,接下來要廣招通訊、汽車等各種領域的廠商合作,拓展數位光學應用,也開始在台灣開課,把懂電的人才,變成數位光學人才。 「只要培養相關的生態系,台灣有電的基礎,再加上控制光的能力,就能在原有的市場裡,再賺到新的錢。」邰中和說。未來1年,會是和蓮發展關鍵。

  • 領先高通推5G晶片 台一哥重返榮耀

    領先高通推5G晶片 台一哥重返榮耀

    台積電股價創歷史新高穩定人心,聯發科今年漲幅約九成、總市值推升至台股第五名,也是重要焦點。該公司今年領先推出5G晶片搶占先機,除了三星、蘋果、華為外,全球就只有高通與聯發科供應5G晶片,這次加以中國去美化,聯發科是否能再像過去橫掃中國及新興市場通訊晶片,將是股價重返榮耀的機會! 當年令聯發科大發利市的通訊晶片,一度流傳「今日山寨、明日主流」的口號,但在3G以後,聯發科轉為落後的跟隨者,即使到了4G該公司投入大筆資金發展通訊晶片,還是無法扭轉落後的角色,EPS從二九.五二元,滑落到去年的十三.○四元,股價也從七八三元一度掉至二○○元以下。往日股王,好似就像過去台灣當過股王一樣,股價腰斬再腰斬(大立光除外)。 但是這次聯發科較不一樣,今年5G剛開始準備進入市場,基地台建置最為熱門;4G手機轉成為過渡產品,但是聯發科獲利預計還能超過去年的十三.○四元,主要是該公司近幾年趁著營運低迷時積極展開布局,包括合併無線通訊雷凌、電源管理IC的立錡,加上產品線涵蓋手機PA、射頻開關(T/R Switch)、低雜訊功率放大器(LNA)、數位電視與機頂盒衛星(DVB-S/S2)調諧器,WiFi射頻收發器和藍牙系統單晶片的絡達,這些在近一年電子產業的發展上都大好,也增強聯發科晶片整合能力。 再者,聯發科於二○一一年投資中國匯頂科技,擁有二三.五八%股權(幾乎是最大股東),匯頂主攻觸控晶片與指紋辨識晶片,今年業績大放異彩,匯頂掛牌經過三年後,今年股價一度從七○人民幣附近大漲至二三一.八人民幣,當上中國科技股股王,聯發科近兩年陸續處分持股,創造出超過五百倍獲利,今年持續處分,最近一次是十一月十四日公告子公司賣匯頂,扣除交易成本及手續費等計算,獲利約新台幣五五.七八億台幣,聯發科前三季也不過賺一六七.一億元!匯頂依舊是中國手機觸控家指紋辨識晶片龍頭,聯發科尚持有匯頂十一.八五%股權,價值一一六億人民幣(約五二二億台幣),預計在明年中前處分不超過五%匯頂股權,估計交易金額約達二○九億台幣,也就是明年還是有上百億元處分收益。匯頂總市值已逼近千億人民幣,約是聯發科總市值的三分之二。 聯發科過去幾年轉投資布局較大的公司,從雷凌、立錡、絡達到匯頂今年都大好,支撐聯發科從4G要過渡到5G時期。 聯發科重兵押寶的5G晶片,今年領先高通推出第一顆5G晶片解決方案,獲得大陸小米、華為、Oppo、Vivo埋單。十一月再發表高階的天璣1000 5G晶片,強調高效能、低耗電,無論是運算或傳輸都居領先地位。值得注意的是,從山寨機開始,聯發科都是走中低價晶片為主,這次天璣1000 5G晶片定價傳出在一二○美元,與競爭者相差不多。價格拉高就是對自身產品競爭力有信心,由於5G晶片是以七奈米製程,最近聯發科也學習過去台積電一樣,號召上下游廠商包括晶圓代工、封測、下游的品牌廠商一起來,有錢大家一起賺。尤其是聯發科維持與台積電友好關係,不似高通高階5G晶片Sanpdragon 855是在台積電及三星投片,等於有台積電產能支持,要知道目前能以七奈米生產全球第一就是台積電,確保後面供貨無虞,這點可能勝過七奈米良率有待改善的三星。 價格高不僅代表自信也透露出毛利率將較高(較4G高出數倍),且對營收拉升也具正面作用。 另一方面,中國去美化也增添中國品牌商採用效能、價格具有競爭力的聯發科晶片的機會。今年5G基地台興建最積極的就是中國,預計超過八○萬座,未來可望提升至五百萬座以上。基地台布建逐漸就序,再來就是5G手機登場。今年是4G及5G手機銜接年,發展最快的是韓國、日本、美國及中國,而以中國最具企圖心,華為傳出將用4G手機價格賣5G手機,明年銷售量喊出一億支目標。而綜合全球各布機構來看,明年全球5G手機銷售量約二億支左右,樂觀者上看三億支,而聯發科明年將再推出三至五種5G晶片,含括高中低階手機,並且除了中國力推的Sub-6G規格外,聯發科準備在明年下半年推出美國主導的mmWave(毫米波)晶片。外資豐看好聯發科明年5G晶片出貨從五五○○萬顆,上看七八○○萬顆;而市場認為聯發科在中國5G晶片市占率坐四望五(五○%)、全球坐三望四目標。(全文未完)

  • 債務炸彈將引爆?專家警告美恐陷失落10年

    債務炸彈將引爆?專家警告美恐陷失落10年

    部份經濟專家警告,受到陸美貿易戰影響,美國恐在明年陷入經濟衰退,DoubleLine Capital首席執行官、有新債王之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)則表示,儘管目前美國利率徘徊在歷史低檔,但債務市場的麻煩正在醞釀,接下來美國恐面臨失落的十年。 美國媒體《CNBC》引述岡拉克說法指出,長期利率將走揚,預估到2027年底,債務的利息成本將從1.25%跳升到至少3%,這是一個很大的增長,在美國坐擁的「債務炸彈」變得不穩定的情況下,美國的國內生產毛額(GDP)恐因此減少2%至2.5%,未來十年將是失落的時代。 岡拉克強調,下一個大趨勢是美元指數將往下走貶,而這可能導致美國公債大幅跌價,促使投資人搶進高風險資產,值得關注的是,目前的公司債很可能已被高估,情況跟過去的次貸危機類似。 岡拉克示警,當下一次美國經濟衰退來臨時,公司將無法解決槓桿比率的問題,屆時恐掀起降評潮,從而導致大量撤資並引爆危機。 《華盛頓郵報》日前報導,下一次金融危機恐在「公司債」引爆,目前美國公司債總額已逼近10兆美元(約合新台幣300兆元),占整體GDP的47%之多,打破金融海嘯時的紀錄,回顧2008年第三季美國企業債創下新高紀錄,當時總額為6.6兆美元,占整體GDP的44%。

  • 三星撤最後陸廠 當地慘掀鬼城效應

    三星撤最後陸廠 當地慘掀鬼城效應

    南韓大廠三星今年下半年關閉位於廣東惠州市的手機生產基地,並將產線移往越南、印度,也宣告三星關閉所有在大陸的生產基地,外媒披露,惠州市商家生意因此受到重創,當地宛如鬼城,附近城鎮也受波及。 根據《南華早報》報導,三星結束近30年來在惠州市的營運,導致當地人去樓空一片死寂,在當地經營餐館的老闆李兵(音譯,Li Bing)表示,在三星10月正式關閉惠州工廠前,每月的營業額可達6萬至7萬人民幣,但現在每日的營業額僅幾百元人民幣,每晚只有2、3張桌子坐滿,生意十分慘澹,附近也至少有60%的商家關閉。 值得注意的是,三星關閉惠州廠的連鎖效應,甚至擴及到東莞市長安鎮,這個距離惠州100公里遠的小鎮。以大陸主要機器人製造商勁勝智能集團旗下工廠為例,三星過去一直是該集團的最大客戶,但在三星出走大陸後,數千名工人和主管大幅縮減上班時間,甚至有些人被要求放3個月無薪假,有些人每周僅上班1、2天。 此外,惠州的房價也受衝擊,當地房仲業者透露,原本有100棟6至7樓的住宅大廈,都是租給三星的員工,但在三星關廠後,房價立刻暴跌約20%,而且無人承接。

  • 北京報復川普見成效!美汽車業噩夢來了

    北京報復川普見成效!美汽車業噩夢來了

    美國總統川普挑起的陸美貿易戰已逾2年,負面效應逐漸顯現,美國媒體引述一項分析報告指出,大陸報復美國加徵關稅,2018年美國汽車銷售受創情形最為慘重,至少造成約數十億美元的損失。 美國媒體《路透》報導,美國國家經濟研究局日前公布的分析報告顯示,大陸對美國的報復性關稅,間接衝擊汽車銷售,主因是相關民眾家戶所得降低,致使減少開支。 該報告作者紐約大學斯特恩商學院經濟學副教授Michael Waugh,分析美國汽車銷售在大陸課徵關稅前後的變化,其中受關稅影響最嚴重的中西部農業區,與較不受大陸關稅影響的其他地區相比,汽車銷售減少了2.5個百分點。 報告估計,受關稅影響最嚴重的美國地區,損失價值約20億美元的汽車銷售,全國其他地區,也累計損失了70億美元的銷售。 陸美貿易戰造成國際局勢不穩,近期美國車市表現差強人意,3大亞洲車廠包括豐田、本田、日產,9月份在美國的銷售數字均銳減兩位數,其中日產汽車在美銷量大減17.6%至10萬1244輛,是3家主要日系車廠中下滑最為嚴重的品牌。

  • 選舉到了台股狂衝  謝金河:高價股飛翔

    選舉到了台股狂衝 謝金河:高價股飛翔

    今年十一月份營收到十日為止完全揭露,十一月兩大報頭條新聞都以台積電為頭條,經濟日報寫著「台積電營收再創新高」,工商時報則說「台積十一月營收再飆新高」,台積電公布的十一月營收是一○七八.八四億,這是歷史新高數字,也是台積電營收連續四個月站在千億大關的數字,按照這個進度,台積電第四季營收會超過三二○○億,會比第三季的二九三○億元高出一成左右,由營收推估第四季EPS也可能達到四.二元以上,全年EPS可達十三元以上,今年的本益比約二四倍,但如果明年台積電在5G題材牽動下,業績繼續往上拉,假設單季EPS從四元左右起跳,那麼全年EPS可能達十五、十六元,如果本益比再從現在二四倍左右繼續朝著三○倍左右發展,那麼摩根士丹利預估的四六六元目標價,可能就不是達不到的目標。 觀察台股要從二○二○年成長的腳步脈動來觀察,十一月公布的營收,上市公司三兆台幣,月減○.五%,年減二.一六%,這是歷年第三高的營收,十一月上櫃公司營收一.九一二兆,月減○.八%,年減○.八三%,為歷年次高,上市櫃公司合計三.一九兆是歷年第二高,十一月創新高公司五一家,這當中再細看以產業的榮枯,成長幅度最大的是PA相關公司,十一月營收年成長五九.九%,這個區塊包括穩懋十一月營收二二.八九億,比去年同期成長六四.一%,宏捷科二.五九億,比去年同期成長一一○%,全新成長四四.八%。IC設計業成長十一.一%,代表企業如聯發科十一月營收二○六.一六億,成長十.四%,瑞昱成長三五.四%,致新成長三九%,世芯KY成長一○六.二%,這個成長力道也是帶動世芯股價從六一.六元狂飆到二四七.五元的主因。 在大成長的背後,也帶出狂漲的股價,再看今年前十一個月,衰退比較嚴重的兩個大族群,一個是被動元件,一個是矽晶圓,前者整體衰退十九.二%,後者衰退十八%,再來看個別公司,像是從一三一○元跌下來的國巨今年前十一個月營收衰退四七.六%,華新科也衰退三八%,奇力新減少十一.二%,禾伸堂減少十二.二%,都是顯著的下滑,當然股價也慘跌,國巨從一三一○元跌到二○六元,華新科從四九一.五元跌到一四二元。 另外,矽晶圓整體營收跌十八%,龍頭大廠環球晶從六四二元下修到二○○.五元,合晶從七五.六元跌到二五.九元,台勝科則是從一八一元跌到七八.四元,但如果看營收,同是一線大廠環球晶今年前十一個月只比去年同期減少○.九%,不像國巨大幅衰退四七.六%,反而是二線廠像台勝科年減二八.七%,合晶少了十六.七%,嘉晶少了十五.五%。 這可以看出矽晶圓沒有業績衰退被動元件那麼可怕,因此在跌勢中相對有抵抗力,而這兩個今年跌慘的產業,隨著5G應用深化,未來再展雄風的機會也很大,值得特別留意的是,被動元件、矽晶圓產業,在目前全球競爭中的態勢中都是日本大廠領先的態勢,例如,在國巨之前有Murata、Keocera、TDK等,矽晶圓前兩強是信越與Sumco,從戰略的角度來看,國巨的陳泰銘驍勇善戰,他先整合國內的被動元件產業,從電阻、電容、電感產業整起,凱美與智寶合併,奇力新併美磊,現在國巨張開大爪,開始向美系大廠併購,最近的Kemet就是國巨殺入汽車電子產業的十分巨大動作。 國巨最旺的時候,市值高達四五九二億台幣,超過一兆日圓,現在縮水剩下一五七五億,隨著併入Pulse、君耀等大廠效益發揮,國巨把競爭力拉高,至少有機會打進世界前三強。而環球晶已是世界第三大矽晶圓廠,要打敗信越恐有難度,但是要追上經營相對保守穩健的Sumco,似乎指日可待,目前信越市值四.九一兆日圓遙遙領先,但Sumco市值五二○八億日圓,與環球晶接近。 從這個角度來看,台灣的被動元件、矽晶圓廠可能不久會產生國際級大廠,被動元件廠國巨有陳泰銘領軍,戰力十足,華新科的焦佑衡有小諸葛的架式,他能接納人才,把大家拉在一起打拚,被動元件產業有雙龍搶珠,這是台灣產業的福氣。而矽晶圓的徐秀蘭火候漸成,後勁不能小看,目前環球晶市值來到一五九二億元,與Sumco的差距已不遠,而環球晶背靠台積電,明年長約如簽下,股價會有較大攀升空間。 從環球晶的損益表來看,今年前三季本業獲利一四○.四三億,比去年好景的同期一二七.七七億元一點也不遜色,這比起同業台勝科去年第三季本業獲利四六.二二億,而今年前三季只剩下二二.四九億,獲利減半。被動元件衰落的力度更大,國巨去年前三季本業賺三二三.五六億,股價此時衝上一三一○元,但今年前三季本業只小賺六三.四五億元,只剩下盛況的五分之一,這是股價大跌的關鍵。華新科去年前三季本業賺一八八.八億元,今年前三季剩六四.八億元,約三分之一,降幅小一些;其他如禾伸堂從三二.○八億降到九.七億,信昌電從十四.七二億降到七.四一億,約剩一半,可以看出被動元件衰落力道很猛烈。 因此,從財務報表上可以看出,環球晶前三季稅後淨利一○七.三六億超過去年前三季的一○二億,EPS二四.五七元,也超過去年前三季的二二.六元,這可以看出在產業盛極之後的調整,環球晶仍能維持不墜的力道,但股價受到業績逐季下滑的調整壓力仍然存在。二○一九年環球晶三個季度的本業獲利分別是五二億、四六.七三億、四一.七一億元,毛利率從四一.○一%、四○.○五%降為三七.八%,第四季可能進入谷底,但今年EPS仍可維持在去年水準之上,這樣來算,如果明年仍配息二五元,環球晶殖利率仍達六.八七%,本益比只有十一倍,這應該是值得逢低投資的個股。 台股已挺進到一一七○○,現在距離一二六八二的歷史最高點已不到一○○○點的差距,從八月的一○一八○向前推進,這一波近一六○○點的大漲幅中,完全應驗了達爾文物競天擇的原理,帶領台股向前挺進的其實是市值前十大中的四檔個股,這當中台積電今年從二二五.五元漲到三一九元,漲幅達四一.四六%,市值已來到八.二七一兆,這兩天一位相識三○年的老朋友來看我,他已七十歲了,他說一生進進出出股票,已經有點厭倦了,最近他做出一個決定,一口氣買進台積電一千張,他把這一千張台積電的股票當成一生養老的寄託,以後他靠台積電配發的股息過日子。 他很單純的想法,台積電已是全世界最具競爭力的半導體企業,他看來看去,與其進進出出,不如一鳥在手,抓好台積電不要動,如果台積電有什麼三長兩短,台灣也完了,這是他的選股核心理論。其實這是對的,這是大數法則,我想到小時候家裡養了豬,母豬一胎都生了二十幾頭小豬,為了怕母豬翻身壓死小豬,我通常都要徹夜守候,後來我觀察能夠吃到母奶的小豬身強體壯,不能吃到母奶的小豬有的很快夭折,同是一胎小豬,經過一周後,小豬勇壯的與虛弱的相差懸殊。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2069期》便利商店及各大書店均有販售

  • 低價iPhone看俏 供應鏈沒淡季

    低價iPhone看俏 供應鏈沒淡季

    蘋果今年新款手機,低價策略讓iPhone 11系列的銷售優於預期,市場傳出在二○二○年將再推出平價版SE2,供應鏈喜迎訂單。 每年只要九月來臨,市場上最期待的科技盛會可以說是「蘋果(Apple)新產品發表會」,在每一次的發表會上,新款手機可說是整個發表會上的最大焦點。 只要新款iPhone一推出,總是引發搶購熱潮,在最近一次的發表會中,蘋果推出iPhone 11 Pro Max、iPhone 11 Pro 及 iPhone 11三款新機,即使此次的新機少了重大改版的亮點,更在發布之前,各大機構都預期整體iPhone銷售恐呈負成長,歐美五大外資也看衰蘋果手機銷售量,不過,此次蘋果陣營卻採取了與早期不同的低價策略,價格從六九九美元起,較一八年的新機便宜五○美元,成功帶動起一波換機潮,讓iPhone 11系列的銷售優於預期,反而讓蘋果再度向供應鏈追加訂單。 在這一波新機低價策略奏效的同時,市場也傳出明年蘋果將再推出一款主打新興市場的平價版「iPhone SE2」,根據天風國際分析師郭明錤發布關於iPhone的報告中指出,蘋果將於明年第一季更新iPhone SE系列產品,並預測iPhone SE2主要外觀設計、硬體規格皆與iPhone 8相似;硬體部分將搭載A13處理器和3GB LPDDR4X,容量分別為64G和128G兩種,也不再採用全螢幕和Face ID,而改由Touch ID回歸,預計明年一月開始量產,三月底上市開賣,出貨量估計達二○○○萬至三○○○萬支,更預估,iPhone SE2的售價為三九九美元;報告中還提到,蘋果可望藉著iPhone SE2的上市,搶下一波中低階手機用戶,拓展蘋果手機的市占率,iPhone SE2將是二○二○年蘋果成長的重要產品。 即使平價版「iPhone SE2」的推出都還只是傳聞,但已經成為市場上熱議的話題;再者,iPhone SE2又有機會在第一季就推出,可望平衡淡旺季營運的差異,更有機會帶動相關蘋果供應鏈如晶圓代工的台積電,組裝的鴻海、緯創、和碩,鏡頭的大立光、玉晶光,機殼的鴻準、可成,PCB的華通、欣興、臻鼎KY、嘉聯益、台郡,可望淡季不淡。 根據郭明錤的預測指出,iPhone SE2將不再採用全螢幕和Face ID。其中,蘋果過去由GIS-KY提供iPhone觸控貼合服務,隨著蘋果從iPhone X開始,以人臉辨識取代指紋辨識,讓觸控供應鏈的廠商GIS-KY少了iPhone這項產品的訂單,不過GIS-KY仍積極發展超音波螢幕下指紋辨識技術,此次外傳iPhone SE2將不再採用全螢幕和Face ID,而改由Touch ID回歸,讓GIS-KY可望重返iPhone鏈,帶動業績成長。此外,近期也傳出GIS-KY已切入Mini LED領域,將負責蘋果iPad Mini LED模組組裝,未來的成長動能可持續觀察。GIS-KY營收從八月的一○九.四七億元,創下當年新高後,連續三個月續創當年新高,來到十一月雖較十月的一二四.九一億元小幅下滑,來到一一四.四六億元,累積十一月營收一○九六.五六億元,前三季EPS六.四六億元。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2069期》便利商店及各大書店均有販售

  • AI顛覆傳統醫療邁向新紀元

    AI顛覆傳統醫療邁向新紀元

    今年的醫療科技展處處可見AI的影子,如果說過去醫療領域關注的是數據資料的演算,那麼AI絕對會是顛覆傳統醫療產業的決勝關鍵。 今年台灣醫療科技展展場或論壇講者內容都離不開人工智慧(AI),不管在醫療的創新領域、投資的方向、或產業的發展趨勢上,都直指AI在醫療領域應用的不可不為;生策會理事中的科技業代表林百里就不諱言指出,AI應用在醫療,要讓醫生、病患有信心至少還要十年以上的努力。不過,從FDA近年核准的AI判讀軟體已達三○餘件來看,AI絕對是顛覆傳統醫療的復興運動。 其實林百里的話的確非常值得省思,如果大家不健忘的話,應該還記得一九九七年,IBM的深藍(Deep Blue)戰勝國際象棋冠軍卡斯帕洛夫開始,讓這個AI藍色巨人連同Watson被全世界所熟知,也因此Watson成為IBM持續數年而不衰的AI代言人。為此,二○一四年年初,IBM斥資一○億美元建立「Watson Group」,隔年甚至特別成立Watson Health部門,全力進軍醫療健康事業,短短兩年共花費了約四○億美元收購了四家醫療數據公司,包括Explorys、Phytel和Merge Healthcare等。 期間,腫瘤專家顧問安德森癌症中心還與IBM Watson合作,為腫瘤學家創建一個諮詢工具,彙總患者的電子健康記錄,然後搜索資料庫提供治療建議。然而安德森癌症中心在花了六二○○萬美元之後,二○一六年毅然取消了這個項目。 緊接著一七年,這個成立僅三年的Watson Health就被裁員五○~七○%而告終,這一場AI+醫療的夢幻泡沫徹底破滅,引起產業界一片嘩然。究其原因在,強大的資訊運算技術仍然無法與當今醫療系統的混亂現實搭配,也就是面臨了機器學習與醫生工作方式的醫學挑戰。 換句話說,醫療用的人工智慧,不僅是數據的建立與判讀,更重要的是完整的、有效的以及確實的數據,才能建構人工智慧所需的基本數據;林百里也說,完整的數據須由二○%的行動照護、二○%的臨床、三五%的外在環境及三○%的體學(包括微生物體、基因體)等數據的結合而成,將這些數據整合至雲端才能建構精準大健康醫療。且數據來源包括醫療提供者(藥局或醫院)、健保單位或政府、醫療IT公司(穿戴裝置或醫療器材公司)以及健康資料交換中心等四個方向,這些數據並非完全重疊,而是互補的。(全文未完) 全文及圖表請見《先探投資週刊2069期》便利商店及各大書店均有販售

  • 台股再創高 投資人掃貨低基期股

    台股再創高 投資人掃貨低基期股

    隨著美股再次轉強,台股創下波段新高,持續朝歷史天險前進;除了重量級權值股力挺之外,比價效應也逐步升溫,部分低基期股自底部翻揚且量能增溫,盤面維持輪動格局有利多方向上盤堅。 加權指數持穩多頭,在外資買盤加持下,科技權值股領軍上攻,最大功臣莫過於龍頭台積電屢創新高,股王大立光朝五○○○元整數大關邁進,鴻海與聯發科也維持高檔震盪以上格局,高價股拉開比價效應,除了績優股獲得市場青睞之外,題材、轉機性個股也輪番上陣。 美股受惠十一月非農就業人口增加二六.六萬人,大幅超越市場預期的十八.七萬人,為今年一月以來最大增幅,且失業率降至三.五%,不僅低於預估的三.六%,且是一九六九年以來最低,顯示雖然受到美中貿易戰影響,企業信心以及投資活動下降,不過隨著就業市場改善,製造業景氣逐步回溫。 除了非農就業人口大幅增長之外,初領失業金人口也下降至二○.三萬人,強勁的就業市場,可望刺激消費支出,並推動經濟成長,不僅將有助於紓解先前對美國經濟成長減緩疑慮,且支持聯準會即將召開的利率會議,維持利率不變的政策,更重要的是有利美股延續多頭步調。 美中貿易戰方面,時間接近十二月十五日的期限,日前美方曾表示若未達成協議,則將如期對中國一五六○億美元商品加徵關稅,總統川普雖表示進展順利,不過也曾說過或須等到二○二○大選之後才會達成,白宮經濟顧問庫德洛則表示相當接近達成協議,但若程序不到位或協議不夠好,川普將不會簽字。 短線上,股市仍圍繞著貿易戰打轉,不過過程不斷打打停停,就算再度往後延期,其實也不會讓人感到太過意外。回頭看到台灣,縱然美中貿易戰如火如荼,不過聯合國報告指出,上半年台灣對美國出口增加四二億美元,是最大受益者,再加上台商回流已接近七○○○億元,可望持續刺激股市與經濟成長。 熱錢刺激股市最實質且最直接,隨著全球超過四○個國家與地區降息,寬鬆政策一波接一波,美國聯準會十月起每月購買短期國庫券六○○億美元,歐央則自十一月起購買資產二○○億歐元,日本銀行也繼續購債,根據彭博資訊計算,至今年底美、日、歐三大央行每月擴表總額,將會接近一○○○億美元。 加權指數於八月見今年低點後,外資於九月初正式由賣轉買,九、十、十一的三個月共計買超加權市場二七二四億元,十二月至十一日為止也仍維持買超,且總金額已是逐步逼近三○○○億元,在不到四個月的時間大舉買超台股,尤其集中於重量級權值股,帶動加權指數穩健盤堅向上,寫下近二九年來新高。 從技術面角度來看,指數雖然出現波段以來首度跌破月線,不過在短期之內站回,且月均量能持穩一二○○億元之上,就算單日波動幅度放大也未見成交量能明顯放大,顯示籌碼仍屬安定,指數近一個月整理過後再創高,也使得技術指標不會有過熱現象,維持在高檔震盪至溫和創高格局,仍有利多方發展。 短期內除留意貿易戰的最新動態外,法人方面則可能因外資將放假,成交量能開始萎縮,不過明年元月就將舉辦總統大選,預期看不見的手仍將至少努力撐住盤面,投信部分個股可能作帳,也可能是結帳,籌碼流向是重點。每年十一月至隔年三月最易上漲,不過今年漲勢提前且外資已大買,後續動能需持續觀察。 資金集中於科技類股,相對強勢輪漲如半導體、PCB、石英元件、IC設計等類股,操作上建議可持續沿著技術面操作。此外,不論是股價或產業位階仍處相對低基期,如面板、記憶體、矽晶圓、LED、被動元件、工具機等,可能谷底已過也可能是題材加持,部分個股股價自低檔翻揚,或有機會出現拉尾盤。 面板產業受制中國政府補貼與擴產的長期壓抑,供過於求使得報價直直落,韓系廠商率先啟動減產,三星顯示器與樂金顯示器接連宣布關閉LCD擴產計畫,而後台廠與中國廠也相繼跟進,其中京東方宣布停止投資LCD,被市場視為重要關鍵,不過未來能否真正復甦,重點放在能否有新應用帶動新需求。 根據摩根士丹利證券對面板業調查報告顯示,預期供過於求的狀況,將可望於明年由八%降低至四%,並迎來復甦;在價格方面,研調機構WitsView統計,十二月六五吋以下的電視面板報價已經止跌,液晶顯示器面板也有部分止跌,止跌具有最差可能就是這時候的意味,預期明年農曆年後將是重要關鍵。 台灣面板兩大廠友達與群創,股價隨去年營運衰退、今年由盈轉虧而走跌,縱然近日出現較為明顯反彈,不過目前仍處於個位數的力爭上游,由於股價淨值比都不到○.五倍,或將是價值型投資的機會之外,景氣循環機會也逐漸降臨,且胃納量相當龐大,是法人與大資金有機會參與的標的。 友達前十一個月營收較去年同期衰退十二.三%,且前三季皆為虧損,累計每股稅後虧損一.○八元。於十月底的法說會中表示,為因應供需失衡,將會於第四季調降產能利用率,低於第三季九成的水準。或許面板產業秩序將有機會如法人期待,股價走在前面且跌幅已深,法人回補有利帶動技術性反彈。 記憶體景氣也逐步回溫,旺宏十一月營收因淡季效應與任天堂拉貨力道趨緩而下滑,前十一個月也仍較去年同期減少七.四%,不過董事長吳敏求表示,編碼型快閃記憶體(NOR Flash)與儲存型記憶體(NAND Flash)供給吃緊,市況逐季往上,價格可望調漲,明年下半年甚至將可能出現供不應求。 展望明年,受惠真無線藍牙耳機熱銷,帶動NOR Flash相關需求大增,加上3D NAND Flash已獲得客戶採用,預計明年下半年量產,推估客戶很可能就是任天堂,而2D轉3D供給減少,將可能供不應求,整體營運看俏。吳敏求也表示,旺宏NoR Flash在工業、車用與醫療三大領域市占率約二五%,目標挑戰倍增至五○%。 被動元件在去年巔峰過後,近一年來相對平淡,不過龍頭國巨股價在除息過後見低點,至今最大漲幅約當九成,除了成功收購美商基美,打開進軍高階車電市場大門之外,市場傳出MLCC產能開始吃緊,國巨則表示手機用料因庫存去化完畢,加上手機拉貨需求升溫,第三季底交期已經拉至三個月。 工具機今年除了受到美中貿易戰影響,企業對機械設備投資轉趨保守,如上銀、直得、全球傳動等前十一個月營收都是較去年同期衰退超過三成,加上新台幣匯率於第三季的三一.七元升值至三○.三元,獲利也銳減,不過殺傷力已開始淡化,明年或將擺脫谷底進而回升。 全文及圖表請見《先探投資週刊2069期》便利商店及各大書店均有販售

  • 房價腰斬剩3字頭!新莊副都心慘陷賠售循環

    房價腰斬剩3字頭!新莊副都心慘陷賠售循環

    桃園機場捷運通車兩年多,但周邊房價卻看不到慶祝行情,以新莊副都心站為例,近年頻頻爆出賠售潮,其中位在中央路的建案,有屋主認賠逾500萬元出場,每坪成交價下修至39萬元,與之前最高成交價6字頭相比,每坪下修逾20萬元。 根據實價登錄資料,位在新莊區中央路屋齡約7年的建案,11樓戶屋主2013年1月以總價2747萬元買進,今年5月以2200萬元出售,持有6年多賠掉547萬元,每坪單價剩39萬元。 過去房市多頭時期,上述社區曾創下每坪6字頭的成交價,不過從2015年10月開始卻爆出賠售案例,實價登錄比價王資訊數據顯示,該社區近一年的平均單價,目前約落在每坪38.4萬元。 房產專家Sway先前於好房網TV直播節目《Sway說》提到,新莊副都心淪為投資客棄守區,過去相較保值的公園景觀、高樓層戶也陸續重跌。他強調,新莊房價現在還沒落底,預計還會再跌3~4年,投資客認為房價已經沒有未來,因此寧願斷臂也要求生。

  • 川普打壓華為助攻!5G競賽三星驚人大躍進

    川普打壓華為助攻!5G競賽三星驚人大躍進

    為打贏貿易戰,美國施壓手段層出不窮,頻頻拿大陸科技巨頭華為「開刀」下達禁令,韓媒報導,南韓三星受惠美國對華為的制裁,其在5G通訊設備的市占率提高至20%,躍居全球第2。 《中央日報》日文版引述業界人士說法指出,三星網路事業部預估今年營收將為6.25兆韓元,年增幅達52%,是三星所有事業部營收增幅最高的。 若單就5G通訊設備來看,三星上季市占率達到23%,僅落後華為的30%,超越愛立信的20%以及諾基亞的14%。 報導分析指出,在川普對華為祭出貿易制裁後,三星5G市占開始大躍進,美國作為全球最大通訊市場,美國主要電信業者包括Verizon、ATT、Sprint等,皆已選定三星為5G設備的供應商。 此外,2020東京奧運即將來臨,三星也被日本電信大廠選定為5G設備的供應商,且正和其他電信業者進行供應協商。

  • 被川普害慘!南韓淪貿易戰最倒楣國

    被川普害慘!南韓淪貿易戰最倒楣國

    美國總統川普挑起的陸美貿易戰已逾2年,影響各國與美國及大陸的貿易,研調資料顯示,南韓是貿易戰最倒楣的「第三者」國家之一,該國出口衰退幅度位居前10大貿易國之冠。 《韓聯社》引述韓國友利銀行研究所報告指出,南韓出口高度仰賴陸美兩國,去年對大陸的出口占比更超過1/4,比例達到26.8%。在此情況下,導致南韓在貿易戰中受創甚深,今年前9月出口較去年同期衰退9.8%,位居前10大貿易國之冠,相比之下,英國年減幅為6.3%,德國及日本分別是5.1%、4.4%。 該份報告指出,南韓經濟高度依賴對陸美出口,因此,一旦美國與北京政府達成第一階段貿易協議,將能幫助南韓的出口反彈,對明年經濟成長有正面效果。 目前金融專家多半預期,陸美雙方可以在下月底前達成第一階毁協議,針對香港與新加坡18家金融機構專家進行的調查顯示,約有53.6%的受訪者看好兩國至少在年底前,或明年農曆春節前達成第一階段協議。

  • 蘋果不甩川普外包獨厚大陸?庫克揭關鍵

    蘋果不甩川普外包獨厚大陸?庫克揭關鍵

    美國總統川普自上任以來就一再點名蘋果應返美生產,以響應其「美國製造」政策的計劃,蘋果執行長庫克近日受訪時,除了強調蘋果對美國就業市場的貢獻外,更駁斥有關蘋果外包工作獨鍾陸廠的批評,直指他們挑選外包廠商只以技術考量,挑最好的合作。 庫克日前接受《日經新聞》專訪,舉例蘋果對美國就業市場的貢獻,該公司已在美國創造200萬個以上的工作機會,像是iPhone使用的玻璃,便是在肯塔基州的康寧生產,此外,iPhone內部多個半導體零件都是在美國製造,只是最終產品並非在美國組裝。 庫克並強調,蘋果在挑選外包廠商時,會考察所有國家,評估每個國家擁有的技術,然後挑選最好的。 不過十分倚重大陸生產線的蘋果,近期恐怕也自身難保,距離12月15日美國提高大陸商品關稅的時間還有4天,課徵範圍波及手機、筆電和平板等產品,Wedbush Securities分析師Dan Ives發布報告指出,深耕大陸市場的蘋果受到關稅的影響最大,要是關稅真的上路,預估2020會計年度蘋果獲利將因此減少約4%,亦即每股減少0.5美元。

回到頁首發表意見