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  • 大陸貨幣政策是穩健還是寬鬆?

     中國人民銀行宣布,為支援實體經濟發展及降低融資成本,下調存款準備金率1個百分點,並分兩階段實施。1月15日和1月25日分別降低存款準備率零點5個百分點,總共釋放1.5兆元流動性。這是中國人民銀行自2018年4月以來第4次降低存款準備金率,期間存款準備金率由17%降至13.5%(降低3.5個百分點),比2015年至2016年降低存款準備金率3個百分點,下降幅度還要大。 \n 中國人民銀行同時宣布,首季到期的中期借貸便利(MLF)不再續做,考慮到即將開展的定向中期借貸便利操作(TMLF),普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,及償還到MLF後,市場估計淨釋放長期資金8000億元,有助對沖2019年春節前的流動性波動,也有利於金融機構支援小微企及民企。 \n 支援小微企及民企 \n 對於這次中國央行降準,央行官員解釋是,這些長期增量資金可以有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。這些都有利於支援實體經濟發展。而且這次降準仍屬於定向調控,並非大水漫灌,穩健的貨幣政策取向沒有改變。 \n 中國央行每次下調存款準備金率,都說貨幣政策沒有轉向,都說這些資金將流入實體經濟,有利於降低中小企業的融資成本,而不是大水漫灌。其實,這裡也有幾個問題需要分析與釐清。一是就中國央行來說,什麼是實體經濟?是不是企業及家庭獲得信貸資金之後,用於購買及投資而沒有在金融市場迴圈就是流入實體經濟?可以說,這基本上是中國央行所強調的本意。中國央行把國內居民從銀行獲得貸款購買住房歸納到實體經濟範疇內。 \n 但是,實際上無論是從國家統計局的指標體系分類來看,還是從住房的實際功用來看,住房不僅具有投資的屬性,而且國家統計局的分類指標就是把住房劃分為投資品。如果住房是投資品,那麼無論是企業還是家庭用信貸資金購買住房,要說這些信貸資金是流入實體經濟是令人質疑的。這幾年經常可以看到,不少國內的上市公司一旦業績感覺有問題,就賣出手上持有的住房來把業績做好,已經成了國內上市公司的普遍現象。所以,存款準備金下調其資金是否流入實體經濟需要清楚界定,這樣下調存款準備金率的目標才能明確。 \n 二是中國央行說下調存款準備金率有利於降低金融市場的融資成本,特別是定向降準有利於降低中小企業的融資成本。中國金融體系落後、成熟度低是導致融資普惠性低、融資成本高的一個重要根源。 \n 一個最明顯的現象是,在2008年美國金融危機之後,全球銀行業的利潤率水準全面下降,銀行經營不容易,但是國銀行業不僅經營紅火,而且利潤水準嚴重高於其他行業。比如2017年中國26家上市銀行總利潤占當年上市公司的利潤40%以上。還有,2018年上半年國內26家上市銀行的利潤達1兆元以上。而國內銀行業的業績好、利潤高,遠高於其他行業,其根源是制度因素使然,而不是銀行業努力經營的結果。而這種傳統銀行業的高利潤,肯定會全面推高企業的融資成本。這才是國內金融市場中小企業融資難、融資貴的問題所在。這些問題是無法通過降低存款準備金率得以化解。 \n 傳統銀行業高利潤 \n 近10年國內的貨幣政策基本上處於嚴重的信用過度擴張,特別是近5年,企業、家庭及政府的融資槓桿率都出現快速過度增長。這種信用過度擴張早幾年主要表現為企業,近兩三年主要表現在家庭及政府上。而這些現象當然是中國央行貨幣政策所導致的結果。所以,當前中國央行不斷降低存款準備金率,中國貨幣政策走向如何,其實是一目了然的事情。只要國內有部門的信用在過度擴張,如何談貨幣政策的穩健?這才是當前貨幣政策的問題所在。(全文見中時電子報)(作者為青島大學經濟學院教授)

  • 易憲容》金融機構改革 人行華麗轉型

    國務院機構改革方案針對金融監管機構做出了重大調整,組建中國銀行保險監督管理委員會,將中國銀行業監督管理委員會和中國保險監督管理委員會擬訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入中國人民銀行,不再保留中國銀行業監督管理委員會、中國保險監督管理委員會。 \n \n方案說明指出,新建立的委員會將整合原銀監會與保監會的職責,依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業,維護銀行業和保險業合法、穩健運行,防範和化解金融風險,保護金融消費者合法權益,維護金融穩定。 \n \n這次中國金融機構的改革,看上去所涉及的改革對象動作不大,比如僅是銀監會及保監會的合併,但整個中國金融監管機構制度框架、改革理念和監管理念、監管機構職能調整及轉型等方面都有突破性進展。因為,隨著銀監保監合併,監管機構職能將進行重大調整,監管理念由分業監管轉向了混業監管或綜合監管、由機構監管轉向了功能監管及原則導向監管,並根據中國金融市場實際,借鑒英國「雙峰模式」及美國監管模式,形成「一委一行兩會」新監管體系,「超級央行」呼之欲出。 \n \n實際上,新監管體系的核心就是圍繞著十九大報告所規定的原則,即如何提高金融服務實體經濟的能力,如何防範中國金融體系的風險,守住不發生系統性風險的底線。前者強調的中國金融市場的發展,後者強調是對中國金融市場的有效監管,並把兩者的職能分離開。早幾年,中國金融市場發展思路更強調的金融服務實體經濟,強調的是通過金融創新來增加企業的融資管道,降低企業的融資成本,但新的金融監管理念和工具沒有跟上,從而造成了大陸金融市場亂象叢生、信貸過度擴張、企業整體債務率過高、影子銀行氾濫、資產價格迅速推高等,大陸金融體系風險增加。所以,當前的新監管體系把強化金融監管放在更為突出的位置上。 \n \n比如,從「一委一行兩會」的職能來看,金融穩定委員會為國務院統籌協調金融穩定和改革發展重大問題的議事協調機構。主要職責為1、落實黨中央、國務院關於金融工作的決策部署;2、審議金融業改革發展重大規劃;3、統籌金融改革發展與監管,協調貨幣政策與金融監管相關事項,統籌協調金融監管重大事項,協調金融政策與相關財政政策、產業政策等;4、分析研究及判斷國際國內金融形勢,做好國際金融風險應對,研究系統性金融風險防範處置和維護金融穩定重大政策;5、指導地方金融改革發展與監管,對金融管理部門和地方政府進行業務監督和履職問責等。金融穩定委員會的職責更強調的是對金融穩定的統籌與協調,及原則性的事項而不涉及具體事項。 \n \n對於中國人民銀行來說,則是這次金融機構改革的重頭戲。就中國人民銀行的職責來說,不僅需要制定並執行貨幣政策,保證貨幣穩定和經濟平穩健康的運行,還有承擔宏觀審慎管理的職責,負責銀保行業的宏觀審慎規則制定,規畫、建設監管重要金融基礎設施,負責金融業資訊收集及綜合統計等。 \n \n一般來說,在現代市場經濟體系中,金融或信貸擴張既是推動經濟增長的動力,也是金融危機產生的根源。那麼信貸擴張的合理邊界在哪里?在什麼樣的情況下,信貸擴張可以促進經濟增長?在什麼情況下,信貸擴張可能導致金融危機?央行貨幣政策的選擇是最好的選項。在2008年美國金融危機爆發之前,信貸擴張的合理邊界更多是以市場價格機制(央行基準利率)來引導,但是2008年美國金融爆發,僅僅關注價格或利率已經是十分有限的,微觀審慎並不等於宏觀審慎。信貸、槓桿、貨幣數量及跨境資金流動都能反映金融穩定性的系統性風險。所以,2008年美國金融危機之後,強化宏觀審慎政策的重要性為各國央行防範系統性風險的重要選項。這基本上是一種共識。 \n \n所以,這次中國央行職能的轉型最為重要的部分就是要承擔宏觀審慎政策的制定及執行的職責。這些職責既包括了信貸擴張的適度性的把握,也包括了金融市場一些制度規則及風險指標的制定、金融基礎設施的建設、資產價格風險度的測定指標的制定、系統重要性金融機構考核(人民銀行統籌負責系統重要金融機構和金融控股公司的監管規制和機構認定,並具備檢查權、處罰權,對高管的人事任免具有否決權)、對金融監管機構關注等。如何保證金融體系的穩定,如何守住不發生系統性風險底線,是中國央行最大的責任。而央行做到這點非常不容易,這也是強化央行宏觀審慎管理責任的關鍵所在。 \n \n對於中國銀行保險監督管理委員會來說,它的主要職責則為,依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業,維護銀行業和保險業合法、穩健運行,防範和化解金融風險,保護金融消費者合法權益,維護金融穩定。這樣,銀保監更多的是專注監管執行,這樣讓銀行及保險監管更加專業化,更為具體微觀。不過,這次銀監會與保監會合並,並非是合併,而是銀監會把保監會收編為門下。銀監會收編保監會,不僅在於當前中國銀行業及保險業的金融合約類型相同,業務交叉重合嚴重,更在於保險業的資產規模、市場規模、監管成熟度根本上不可與銀行業相比。到2017年底銀行業資產達到252萬億元,而保險業資產不到17萬億元;銀行業有法人機構4549家,而保險公司只有171家。所以,銀監會與保監會合並,更是加強銀行業的監管,這是中國金融體系是否發生系統性風險最的核心的部門。 \n \n對於中國證監會,為何沒有合併到一起,可能與金融市場的性質不同有關。因為證券市場的監管對象,除了證券公司等金融機構之外,更重要的是上市公司和合格投資者,它需要建立以資訊披露為核心的制度來維護來保證市場公開、公平、公正。但由於證券市場是直接融資或股權融資,它引發的風險對實體經濟造成的破壞及對其他金融部門傳染的概率要小,所以證券市場風險導致系統性風險概率比銀行危機可能導致的風險要低。比如,1987年美國股市崩盤及2000年美國互聯網泡沫破滅都沒有對金融體系造成嚴重的風險。所以,中國證監會最主要職責就是如何發展中國證券市場,如何讓中國證券市場成熟起來承擔更多的融資責任。 \n \n對於這個新金融監管體系,與以往的金融監管體系相比,在許多方面都有重大突破,它將是保證中國金融市場得以持續穩定性的重要一環。但是這個新的金融監管體系是否能夠應對金融科技快速發展、傳統金融市場面對顛覆性發展、中國房地產泡沫巨大等這樣的大背景下,能否經歷這種時代大變局的考驗,還得由時間來檢驗。比如,對於中國房地產市場泡沫,中央政府意願是既要遏制房地產泡沫再吹大,又不讓房地產泡沫破產。這種意願當然是很好,但是這種與市場經濟法則完全相悖的意願能夠得以實現嗎?比如說,政府有意願不讓房地產泡沫破滅,那麼房價上漲的預期就不會改變。如果房價繼續上漲,那麼所要遏制的房地產泡沫還會再吹大。 \n \n比如,由中國社科院發表的《中國住房發展報告(2017-2018)》顯示,截至2016年底,中國居民購買住房抵押率升至50%,已經接近美國2007年次貸危機爆發前的水準。此外,如以居民槓桿率來看,在這幾年同樣快速上升,居民槓桿率是指居民部門債務占GDP的比重。1996年中國居民槓桿率只有3%,2008年也僅為18%,但是自2008年以來中國居民槓桿率開始呈現快速增長,短短6年時間裏翻了一倍,達到36.4%;2017年第3季居民槓桿率更已經高達48.6%。根據Wind資料顯示,中國居民部門債務占居民可支配收入的比重,從2006年時的18.5%暴升至2017年8月的77.1%,這與1997年時香港人情況差不多。而那一年香港面臨嚴重的金融危機,房價之後幾年暴跌67%。只要房價在上漲,房價上漲的預期不改變,那麼人們就會千方百計地通過銀行槓桿進入房地產市場。這樣只能把房價進一步推高,房地產泡沫進一步吹大。 \n \n還有,現代金融學理論的一般均衡模型都是在試圖成為一門如自然科學一樣的定量科學,而都忽視其中人的行為因素及社會制度的複雜性,並把其理論建立在一系列不成立的或錯誤假定的基礎之上。比如,金融學核心的資產組合理論,就假定現代金融市場是處一個風險正態分布的狀態。因此,只要把一定的數學方程與統計技巧應用到金融市場,就能夠建立起金融模型來管理市場所面臨的風險。但實際上,這樣的現代金融風險管理模型基本上都是建立在這些存在嚴重缺陷的金融理論基礎上的。用這種模型要對金融風險進行有效監管與控制、要對金融危機準確預測與了解是不可能的。 \n \n特別是當前這一代金融政策的制定者和金融從業人士多以受這套金融理論嚴格訓練,多以被這套精巧的理論所捕獲時,結果更是如此。所以,所制定的宏觀審慎政策及金融監管指標能夠準確預測系統性風險是否發生同樣是不確定,許多方面還得經受實踐的檢驗。所以,新監管體系改革是有很大進展,但這個體系還得經受時間的檢驗,未來將面臨著一系列的重大挑戰。(作者為青島大學經濟學院教授)

  • 易憲容》金融市場監管 管所應管

    名家 \n金融市場監管過度了嗎? \n \n易憲容 \n \n \n一場金融監管風暴正席捲中國。從4月7日到5月5日,僅19個交易日,上海綜合指數就重挫了203點,持續近1年的震盪緩上、百點平台逐級上移的慢牛格局,頓時瓦解。上海綜合指數相繼跌破了五周均線3192點、60天線3220點,半年線3193點,上個星期五最低點僅比年線3089點高3點。 \n \n有人認為,中國股市的大盤又重新回到了空頭市場。但是,歐美股市則節節創新高,而中國第1季GDP增長則達到了6.9%。在這種情況下,市場不得不認為,當前中國股市持續暴跌與當前國內掀起的一輪金融市場監管風暴有關。 \n \n其實,一個月以來,中國股市持續下跌與當前中國政府掀起的監管風暴關係不大。無論是從「一行三會」掀起中國金融市場的監管風暴,還是4月25日中央政治局集體學習,領導人就金融安全發表重要講話,與股市的漲跌根本上就沒有多少關聯性。因為,這些政府監管的行為及會議的精神就在於如何針對中國金融體系的風險及金融安全的問題做出一些新部署與政策。如果說,當前中國金融體系問題叢生,金融風險巨大,政府監管部門要出台一些政策來整頓中國的金融市場也是十分正常的事情。 \n \n現在的問題是,中國金融市場的風險到底有多高?國金融市場的亂象到底有多嚴重?為何政府一出台整頓及監管加強金融市場的政策就會讓股市風聲鶴戾?是新出台的金融監管政策過緊還是金融市場問題叢生?為何股市的一些監管政策出台,市場的反映又會如此強烈? \n \n實際上,對於當前中國金融市場的問題,還是與當前金融市場還是計畫經濟轉軌觀念調整緩慢有關,還是與中國金融市場成熟度不高有關,還是與當前股市過度炒作,投資者把股市當作賭場有關,否則政府部門加強金融市場監管不會引起太大風暴。 \n \n試想,在政府權力全面主導的金融市場,政府權力在市場運作過程中起絕對的主導作用,市場的投資者及當事人,如果離開了政府權力的主導,不僅寸步難行,而且也會顆粒無收。而與政府的權力聯在一起,肯定是一本萬利,在市場看來,一些企業及個人暴利也是十分正常。這就是中國企業為何要拚命在中國股市上市的原因,即使已經在國外上市的中國企業也拚命要從國外市場回歸到中國股市。 \n \n而且,最近所披露出來的資訊及案例表明,深圳發審委馮小樹的內幕交易案件,更顯示中國政府對金融市場的無限絕對權力對市場的影響有多大。在這種情況下,中國的金融市場豈能不亂象叢生? \n \n正因為中國政府對金融市場絕對主導,正因為政府對金融市場具有無限之權力,那麼金融市場的投機炒作者或市場的當事人,豈能不視金融市場制度規則為兒戲而不投機炒作盛行呢?因為,在這樣的市場制度安排下,既然整個金融市場的資源為政府所主導,那麼整個金融市場的風險肯定也為政府所擔保或隱性擔保。在這種情況下,金融市場的當事人突破現在制度規則,投機炒作盛行也是十分正常的事了。 \n \n比如說,最近中國股市瘋狂炒作的雄安概念股就是與這樣的觀念十分相關。4月初,中央做出了開發建設雄安新區的重大決策,並視之為千年大計、國家大事。這當然是中國經濟生活中的一件大事,於是成了股市投機炒作者瘋狂炒作的重大題材。當該消息一出來,股市投機炒作者就在市場上找出了38支所謂的「雄安概念股」,而不管這些上市公司與雄安概念有沒有關係。 \n \n在這種情況下,市場不問基本面、不問真假、不問業績、不問盤子規模、不問股價位置,就將20多隻「雄安概念股」連續拉了6個無量一字漲停板。從而也引誘股市的投資者奮不顧身地湧入雄安概念股。結果是4月13日,38支「雄安概念股」成交量高達1500億元,超過了中小板成交量1100億元和創業板成交量700億元,達到了上海股市成交量的二分之一,從而讓雄安概念股出現極度瘋狂。 \n \n但是,當華夏幸福、金隅股份、冀東水泥三隻「雄安概念股」老領頭羊放量暴跌了30%以上之後,致使38只「雄安概念股」全部構築頭部,市場一地雞毛,炒作「雄安概念股」也就壽終正寢。 \n \n這個案例說明了什麼?說明了中國股市相當不成熟,它與成熟的金融市場相差太遠。由於中國股市現在仍然是完全由政府擔保,所以市場上的投資者都以賭徒的心態進入市場。因為,他們知道在這樣的市場進行瘋狂炒作,所面臨的風險可能讓政府來承擔,但其收益則可歸為個人所有。在這種情況下,股市投資者豈能不瘋狂炒作? \n \n所以,對於當前中國股市或金融市場監管問題,並非是監管風暴多麼嚴厲的問題,而是在當前的制度規則下如何讓金融市場亂象減弱的問題,是如何理清市場與政府關係的問題。如果對於當前中國金融市場的亂象,政府以嚴厲的方式出手打擊,這並沒有多少錯,也是讓當前中國金融市場走向成熟的重要的一環。 \n \n當然更為重要的是,政府要在治理當前金融市場亂象的同時,要建立起一系列的市場規則與制度安排。而要做到這點,不僅在於如何平衡政府與市場的關係,更重要是如何讓政府權力逐漸退出市場。這才是問題之關鍵,而不是看中國股市指數的走勢。對於當前中國金融市場嚴厲監管,應該早就該出手了!(作者為青島大學經濟學院教授) \n

  • 2015全球競爭力排名 台灣下滑一名陸持平

    根據瑞士世界經濟論壇(WEF)「2015-2016年全球競爭力報告」,在140個受評國家中,台灣排名第15,較去年下滑1名,在亞太地區排名第4,次於新加坡、日本與香港,領先馬來西亞、韓國及大陸。 \n \n根據報告,大陸排在第28位,與去年持平,繼續領跑金磚國家,仍是全球主要新興市場中最具競爭力的經濟體。 \n \n《全球競爭力報告》競爭力排名主要是基於世界經濟論壇在2004年推出的全球競爭力指數(GCI)。該指數將競爭力定義為制度、政策以及決定壹國生產力水平的各種要素的綜合,並根據各國在下列十二項指標上的表現進行打分:制度建設、基礎設施、宏觀經濟環境、衛生與初等教育、高等教育和培訓、商品市場效率、勞動力市場效率、金融市場發展水平、技術就緒度、市場規模、商業成熟度以及創新水平。這十二項指標是決定一國競爭力的主要依據,共同反映了一國競爭力的全貌。

  • 張永京談服貿 台灣金融末班車

    張永京談服貿 台灣金融末班車

     近期《兩岸服務貿易協議》簽署,台灣金融業為之振奮,認為這是進軍大陸金融市場的最佳跳板。台企盛信國際投資管理公司董事長張永京也持相同觀點,他直言,台灣由於內部法規的限制,商機已經被耽擱10多年,現在簽定《服貿協議》,等於是給台灣金融業最後一次機會,絕對不能再錯過這班車。 \n 張永京在北京接受本報專訪指出,現在大陸規畫很多金融試點,包括珠海、天津和上海等地,創造很多新機會,台灣金融業應抓住這些機會。 \n 對台待遇 超港、外資 \n 他說,因為兩岸隔絕,台灣金融業到大陸發展被耽誤10多年,這10多年,大陸金融業發展很快,但台灣完全沒有參與。大陸本身是開放的,很早就對外資開放,台灣受限於內部法規,一直無法進軍大陸,完全錯過這班車,蠻可惜的。 \n 他認為,台灣的金融監管機構一直對台灣金融業進軍大陸有很多限制,綁手綁腳,錯過很多機會;現在大陸金融市場持續發展,未來人民幣和匯率將進一步自由化與國際化,只會往更開放的道路前進。 \n 張永京說,在人民幣業務開放及《服貿協議》簽署後,事實上大陸給台灣的待遇是最好的,超過外資和港資,例如台灣金融業和證券業可在大陸持有股分超過半數,得以控股,這是連港資都沒有的待遇。 \n 雖然大陸開放不少,台灣的法規也要跟上腳步,包括《兩岸關係條例》和金融監管機構的各項限制。他直言,台灣金融業現在已落後港澳,金融監管機構要負很大責任。 \n 與世界接軌好機會 \n 針對監管機構擔心開放後,台灣資金會大量流出,張永京說,越開放才越有發展空間,限制越多,只能是綁手綁腳。 \n 他認為,台灣金融服務相當完整,與國際金融市場接軌的工作也做得很好,管理又相當不錯,安全性很高。台灣應把全島開放成一個國際自由經濟區,就看政府敢不敢做;在全球化時代,越開放就越安全,當台灣吸收全世界大量資金時,台灣就更安全。 \n 張永京說,大陸金融市場只會越來越自由化和國際化,並逐漸與世界接軌,未來大陸金融市場很可能超過美國,成為全球最大的金融市場;兩岸金融市場同文同種,用相同的語言,台灣金融業的成熟度比大陸高出很多,沒有進軍大陸,相當可惜。 \n 他說,雖然大陸金融業也發展一段時間,但仍不夠健全,還能看到一些粗放式的經營模式;相對來說,台灣金融業已經很有系統化。例如基金銷售,大陸銀行的操作還很原始,台灣就很系統化,這方面陸銀也積極向台灣借鏡。 \n 還有銀行方面,大陸不少銀行主要還是靠賺利差,就是單純賺取存放款之間的利差,金融服務還有改進空間,這些都是台灣金融業的利基,《服貿協議》等於給台灣金融業最後一次機會,否則未來只好被大陸金融機構或國外金融機構併購。

  • 全球競爭力排名 陸升、台降

    全球競爭力排名 陸升、台降

     兩岸金融市場發展,攜手向前邁大步!世界經濟論壇(WEF)公布全球競爭力排名報告,台灣總排名倒退1名,大陸進步2名。值得注意的是,在「金融市場成熟度」(Financial market development)細項指標方面,台灣和大陸皆開出亮麗成績單,分別由去年54名和81名,攀升至35名和57名。雖有進步空間,但已是近年最好表現。 \n 金融項目 台走路有風 \n 經建會主委劉憶如分析報告表示,台灣金融市場成熟度比去年大幅上升19個名次來到第35名,其中金融服務低廉,使得大眾負擔得起,該項目獲得全球第2;企業從資本市場籌資容易,也獲得全球第4名佳績。 \n 大陸方面,全球競爭力報告分析稱,大陸排名上升2名,主要是金融市場成熟度表現「大躍進」,從去年81名攀升至57名,進步24個名次,顯示大陸金融市場近年發展神速。 \n 報告表示,雖然金融市場一直是大陸的顯著弱點,但投資者可以更容易透過股票市場、銀行和風險資本獲取信貸和融資,加上人們對於銀行業健康程度的看法有一定程度改善。 \n 外電引述世界經濟論壇首席經濟學家布蘭克(Jennifer Blanke)的觀點,表示曾有知名企業對她說,現在在大陸市場上融資變得比以前更容易了,「當然,股票市場總是漲跌不斷,但重要的是,它正朝正確方向發展。」 \n 瑞士蟬聯 全球第一名 \n 世界經濟論壇昨(9)日在北京公布2010年全球競爭力報告。報告稱,亞洲經濟體的競爭力排名多顯著提升,瑞士第2年蟬聯全球競爭力排名之首,其他前10名依次為瑞典、新加坡、美國、德國、日本、芬蘭、荷蘭、丹麥與加拿大。 \n 對於大陸競爭力表現,報告認為,不斷成長的市場、穩定的宏觀經濟、商業環境和創新能力不斷加強,尤其通訊領域技術有所突破,成為大陸競爭力持續上升的重要原因。同時,大陸內需和出口市場規模也帶來許多競爭優勢。 \n 不過,報告指出,大陸仍存在有待改善的領域,尤其是在金融市場成熟性、技術準備和高等教育方面。儘管如此,布蘭克仍樂觀說,大陸有著強大實力,排名會進一步提升。 \n 勞動市場 拖垮台排名 \n 台灣總排名下降,主要被3個細項給拖垮,3項都掉到100名之外。有兩項列於今年第34名的「勞動市場效率」排行,分別是「雇用和解雇成本」,從去年109名掉到114名,「僵固性」也維持去年114名。 \n 劉憶如表示,台灣勞動市場不夠彈性化,讓每年排名都落後,勞工應要想清楚,彈性化太低傷害最大的是勞工本身。 \n 布蘭克說,台灣退步1名,但分數沒什麼變化。勞動力市場缺乏靈活性,這是值得關注的。但他強調,這不是什麼大問題,只是需要改進。 \n 金磚四國 陸遙遙領先 \n 分析亞洲國家表現,新加坡排名與去年相同,仍居第3;日本由第8升至第6;香港去年與今年排名同為第11;台灣由第12退居第13;韓國維持去年的水準,排第22;大陸比去年進步2名,排第27。 \n 至於金磚四國中,印度從去年第49落至第51;巴西排第58,比去年退步2名;俄羅斯與去年相同,仍維持第63名。大陸是金磚四國中唯一排名進步成員,居遙遙領先地位。

  • 李紀珠:優勢互補 誠信合作

    李紀珠:優勢互補 誠信合作

     金管會副主委李紀珠昨天出席《旺報》「兩岸和平創富論壇」,以「大資本.錢進中國策略布局」為題發表專題演講,她表示,在兩岸簽署ECFA之後,兩岸應更加凸顯同文同種的優勢,而雙方的合作更成為未來一個重要課題,至於如何發揮這種1加1大於2的效果,李紀珠認為關鍵就在於「優勢互補,誠信合作」。 \n 李紀珠指出,與歐美國家相較,在全球金融海嘯之後,台灣與大陸受傷均不重,這對全球市場的確發揮了一定程度的穩定作用。而這種情況也讓歐美國家開始對原來的金融運作模式重新思考,同時也學習尊重金融相對較不先進的國家。 \n ECFA將兩岸拉在一起 \n 不過,李紀珠也直言,兩岸在這波金融海嘯中之所以損傷較輕,其主要原因也跟兩岸金融業國際化程度不夠高有關,在這樣的條件下,雖然歐美國家對金融業的重新思考可以帶給兩岸金融業更大的空間,但未來兩岸要如何相互合作,也是一個極待主管部門重視的話題。 \n 值得注意的是,ECFA的簽署讓這樣的合作出現了契機,李紀珠表示,ECFA對於兩岸可說是一個機緣。她舉例,當台灣與大陸無法直航時,台灣的地理優勢就無法被凸顯出來,同樣的,ECFA的簽署也將兩岸拉在一起,並將兩岸的優勢發揮出來。 \n 李紀珠以此次招商銀行與台灣中信銀的合作為例指出,2000年至2008年間,招商銀行的規模成長了8.1倍,而中信銀的規模才成長了2倍,「如果2000年時兩岸金融就開放,那麼中信銀就可以參股(招商銀行),中信銀今天就可以享受這個成果,與大陸金融業一起壯大」。 \n 不過,對於此次簽署ECFA,李紀珠也知道台灣金融業對於未受到應有的重視感到相當不滿意,她半開玩笑的說,在簽署ECFA的第二天一早8點多,她就接到群益金融集團董事長陳田文的抱怨電話,對於有關證券部分的協商結果頗有微詞,不過,「還好最近群益證券買了金鼎證券,他(指陳田文)就沒再打電話來了。」引起現場一陣笑聲。 \n 至於未來兩岸金融要如何合作,李紀珠表示,目前兩岸金融監理機關都有合作的誠意,但兩岸金融市場不論是規模、股權結構、對於衝擊忍受力等等各方面的差異都很大,ECFA的簽署給了兩岸金融業接觸的第一步,而未來「彼此的互信將會是合作的重要基礎」,她強調,「優勢互補,誠信合作」才能在ECFA之後,讓兩岸金融產業得到最大的發揮。 \n 扶植中小企業 可借鏡 \n 對於大陸與台灣的金融產業,李紀珠則是期望台灣金融業者能提供更多的經驗給大陸方面參考,她表示,台灣金融業勝在以服務為導向,對於客戶的反應、商品成熟度以及市場的掌握,甚至價格調整、徵信系統的建立、散戶市場等都有相當不錯的經驗。 \n 以中小企業為例,李紀珠就覺得這是一個兩岸金融業可以好好交換經驗、並合作開發的領域,畢竟,台灣對於扶植中小企業的經驗要比歐美來得豐富,大陸近年來經濟起飛,中小企業對於銀行提供服務的需求有增無減,這些台灣都可以提供給大陸作為參考。

  • 找對工作發揮熱情

    找對工作發揮熱情

    《兩岸金融備忘錄》啟動後,兩岸金融業將短兵相接,從企業到人才,找出競爭優勢才能勝出。企業積極招募人才應戰,校園新鮮人尋覓工作舞台發揮長才。台新金控副總經理/人力資源處張文琪說明招募人才重點,並提醒年輕人想投入金融業,企圖心、抗壓性、積極度都要夠! \n近來,隨著兩岸金融政策啟動,各家金融業者均積極籌備人才庫因應即將到來的競爭。為此,台新金控副總經理/人力資源處張文琪說明,目前台新人才培訓計畫分為兩大區塊,第一類為新鮮人培訓計畫,目的在於徵選社會新鮮人或是工作資歷不長的對象,培訓計畫為期半年,隨後將依據個人喜好與能力分發工作。 \n第二類則是各家金控業者皆極為重視的儲備幹部計畫,張文琪透露,台新儲備計畫培訓計畫為期兩年,除了課堂專業課程外,在一至三個月的培訓計畫後,將依照興趣與評量特長分發單位。 \n為了推動培訓計畫多元性,張文琪說明,台新人才培訓重點在於目標導向,先了解個人的計畫與目標後,再打造相應培訓計畫,「我們避免為了輪調而輪調,因此會先談好個人的目標職務。有的人興趣在於個人金融消費,因此他可能要有服務前台、分行、信用卡經驗,掌握客戶喜好需求,因此在兩年培訓期間,我們就會安排相關的工作,兩年結束後,這些經歷對於職務都有大大的幫助,廣度跟深度都能兼具。」 \n她認為,金融業人才所需的人才與其他產業無異,企圖心、學習積極度與抗壓性都是金融人才必須要擁有的特質。尤其金融業強調的是「客戶服務至上」,因此不同於其他產業,「溝通協調能力」也是一個必要的特質。 \n此外,張文琪也鼓勵年輕人投入業務工作,她認為,業務工作是一項很好的歷練,工作職務不僅要處理人際關係,也需要溝通協調的能力,因此就算他未來要從事管理、企畫工作,具備前線歷練,對於客戶掌握都能更清晰。 \n經驗夠服務好 仍具優勢 \n兩岸金融人才比一比,孰優孰勝?張文琪分析,由於兩岸發展進程不同,台灣金融市場的成熟度比較高,尤其當初台灣開放外商進駐,曾歷過戰國時代的激烈競爭,台灣金融人才無論專業、經驗都具備一定優勢。 \n她進一步解釋,「我們最大的本事就是經驗豐富,服務深度夠,雖然中國金融業硬體發展速度非常快,但是金融業所強調的客戶服務,這種軟性的東西需要仰賴長期間累積。這是一種文化,服務的精神必須打從心裡做起,並非一天兩天就可以達到的。」 \n未來不僅人才競爭,兩岸金融業也將短兵相接。面對即將到來的搶人大戰,張文琪表示,近期正積極應戰中。她說明,第一步就是要建立更完善的人才庫,除了已經推行的儲備幹部計畫,在部級、處級以上的管理者都具備相應的儲備幹部。針對基層員工也具備「職涯規畫」導向的培訓計畫,主管與員工的關係不僅僅是績效評估,還會就個人未來的發展討論,開發多項專業,員工不再只是如同直升機一樣直線晉升。 \n認識自己找對工作 激發熱情 \n張文琪認為,未來即將要踏出校園的社會新鮮人不免要與中國人才競爭,這是競爭也是機會。在張文琪眼裡,中國八○後的年輕人有著台灣四五年級時代的打拼刻苦精神,他們投入、願意犧牲容忍度很高。面對廣大八○後的中國就業人口,台灣新鮮人畢業後貿然赴中國工作,意義不大也不見得具有優勢。 \n她建議,台灣年輕人可以藉由立足台灣的方式,找出自己的特點與優勢,並選擇一家具潛力的公司,一起隨著公司布局策略踏上中國市場。「與其一窩蜂搶進熱門公司,年輕人不妨可以選擇前瞻性夠、潛力佳的公司,一來能在公司發揮比較大的影響力,二來有一點點冒險性格,蠻刺激的,也有成就感」,張文琪表示。 \n不論新鮮人是否決定落腳中國工作,張文琪提醒,新鮮人找工作首要必須清楚知道自己的強項,選對工作是很重要。其次,發掘自己對工作的興趣才能發揮熱情。 \n她直言,過去曾有一項調查指出,台灣有8成以上的人選擇的都不是自己喜歡的職業。年輕人初踏入社會不見得知道自己的興趣為何,因此可以對工作保持彈性,保持好奇心,從中找出興趣,激發出熱情。「很多事情都是因為學會之後,有了成就感才有興趣,新鮮人只要保持好奇、求好的心態就夠了」,她說。 \n最後,張文琪表示,年輕人找工作除了理解自己的強項、找出興趣外,了解市場機會也很關鍵,這是實際面的考量,如果自己有意投入的職缺並不多,表現就必須更突出,才能在少數機會中勝出。為此,她也透露,事實上台新爭聘人才中並不侷限於商學背景的人才,具備數理、理工背景的人才也在獵才目標之內。 \n張文琪指出,徵募不同背景的人才,目的就是要讓人才儲備庫多元化,投入金融業不一定要是商學背景的人,只要有興趣,在學期間可以提前預作準備,比如選修相關課程或是考取證照,這些小小訊息都會透露這是不是公司所需的人才,也會大大增加錄取率。

  • 市場需求增 理財規畫師缺40萬

    隨著大陸人均GDP數字成長,民眾對於理財規畫的需求日漸增長,目前,大陸理財規畫師的市場需求仍有40萬,《兩岸金融合作備忘錄(MOU)》啟動後,未來不管是陸企或是台商,對於台灣金融人才的渴求都會大增。 \n中國大陸有13億人口,城鎮人口為6億,有理財需求的大概有1.5億人。目前大陸具備理財規畫師證照僅有5萬人,預估每個理財規畫師負擔的客戶上限為300人,換句話說,大陸理財規畫師的市場缺口起碼還有40萬人」,國際金融理財標準委員會中國專家委員會高級顧問林鴻鈞表示。 \n大陸CFP 晉升快機會多 \n林鴻鈞指出,大陸理財規畫概念是在近5年興起的,不少金融業者鼓勵員工取得理財規畫師證照(Certified Financial Planner,CFP),金融從業人員取得證照後,不僅升遷加速,轉職跳槽機會也多了很多。「5年前我剛到大陸去授課時,上課學生多半只是銀行一般職員,5年後這些取得CFP證照的學生,不少人已當到主管,有的甚至是『副行長』等級職位,不僅薪資往上跳,晉升速度快得驚人。」林鴻鈞說。 \n相較之下,台灣金融業界對理財規畫師證照的重視度則不如大陸。林鴻鈞認為,兩岸金融發展進程不同是主因。他指出,理財規畫師品牌近年才建立起來,此前,台灣金融業早有自成一格的管理方式,有無理財規畫師證照影響沒有這麼大,業界重視度自然較低;而大陸市場擁有後發優勢,理財規畫概念與金融市場成熟度同步進行,對理財規畫師的渴求相對較高。 \n跨區取大陸CFP 破100人 \n由於理財規畫師(CFP)為國際性證照,各區域皆有不同資格認證機構,目前兩岸皆有本地CFP認證機構,台灣CFP持照人數介於600至700人,其中約有1/3人數已透過跨區考試取得大陸CFP理財規畫師證照。自2006年,大陸CFP證照對港、台開放跨區認證考試後,台灣歷屆赴大陸考取證照的人數約有80至90人,錄取率約有9成。林鴻鈞指出,今年報名人數可望突破100人。 \n在台灣,保險、銀行業是考取理財規畫師的兩大群體,中國大陸CFP持證人台灣聯誼會會長施博文認為,台灣金融市場過於飽和,金融人才過剩,未來若想要前進大陸市場,取得大陸理財規畫證照進可攻,退可守。施博文指出,各地理財規畫都大同小異,都是處理人一生「生、老、病、死」的問題,但是如稅法、關稅等事項兩岸就大相逕庭,取得大陸理財規畫師證照是理解當地金融市場的最佳捷徑。 \n林鴻鈞認為,靈活度高、經驗值多,仍是台灣金融人才前進大陸金融市場的優勢。由於台灣金融市場較為成熟,理財工具的熟悉度、專業知識的掌握仍優於大陸。尤其在《兩岸金融合作備忘錄(MOU)》啟動後,不管是陸企或是台商,對於台灣金融人才的市場需求都會大增。

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