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  • 人幣推進國際化 長線看漲

    人幣推進國際化 長線看漲

     近期中美雙方在疫情催化下,「經濟冷戰」恐成未來趨勢,從各面向衝擊下,最終仍會傳導到人民幣匯率表現。實際上近日人民幣匯率變化複雜,看到6月24日的在岸人民幣兌美元匯價報在7.0744;離岸匯價到6月29日零時左右在7.0858左右。雖有專家看好人民幣整體趨勢會在7元上下震盪,但因人幣資產受到市場配置,加上人民幣國際化推動,仍值得關注發展。 \n 依照中國銀行研究院研究員謝峰、趙雪晴2人報告就指出,在一般情形下,新冠肺炎疫情衝擊不會改變人民幣全年匯率穩中有升的趨勢,並以疫情發生前的人民幣匯率水準的6.86作為參考匯率中樞,若按2019的波幅作預估,全年波動區間或將在6.6至7.1之內。 \n 對沖基金買看漲期權 \n 而德意志銀行首席亞洲宏觀策略師Sameer Goel認為,美國聯準會(Fed)有意長時間維持低利率,是人民幣有望持續走強原因,甚至可能會持續至7關口。但他也示警,人民幣未來的阻力和逆風主要集中在美國大選前的擔憂,中美對抗消息可能會提高人民幣的風險溢價。 \n 實際上,據《21世紀經濟報導》指出,對人民幣匯率的持續看好,正改變越來越多海外投資機構的匯率風險對沖操作策略。例如部分投資A股的對沖基金,已大幅壓縮沽空離岸人民幣的遠期期權頭寸,甚至部分大型國際資管機構不再涉足匯率風險對沖操作。 \n AMP Capital投資部負責人Nader Naeimi稍早指出,隨著越來越多海外資金流向人民幣資產,這些全球投資機構正達成一項共識,也就是人民幣匯率將延續反彈走勢,甚至部分對沖基金已買入6個月期、執行價格在6.95的離岸人民幣看漲期權,因為他們相信美元下跌將會帶來額外的「神助攻」。 \n 外資加倉人民幣資產 \n Weeden & Co策略分析師Michael Purves透露,稍早6月23日也出現過一次,離岸人民幣匯率快速止跌後反彈,這無形凸顯當前人民幣匯率平穩波動態勢牢固,並分析原因第一來自金融市場擔心在美聯準會無限量QE與長時間極低利率衝擊下,導致美元匯率趨於下跌;第二則是大陸金融市場對外開放步伐提速,正吸引越來越多海外投資機構加倉人民幣資產,悄然抬高人民幣匯率均衡估值。 \n 即便近期中美對抗再度升溫,提高不確定性,但有香港私募基金經理透露,在中美貿易摩擦沒有出現實質性風險事件前,幾乎沒有投資機構會輕易大舉押注離岸人民幣匯率大跌。尤其目前投機資本不定期掀起投機沽空潮,某種程度也是在測試市場反應。 \n 另從國際角度來看,人民幣國際化也是助力之一。例如近期土耳其宣布使用人民幣支付從大陸進口商品的費用。此事不僅反映出新興國家在疫情之後,引發美元流動性短缺和支付危機情況下,謀求新解決方法的動向,也反映人民幣對穩定世界金融環境能發揮的作用和潛力。 \n 實際不光外匯面向,在債市方面也持續看出配置人民幣資產的價值。據中債登、上清所發布最新統計月報顯示,5月海外機構在大陸債市的淨增持額高達1145.94億元(人民幣,下同),創下單月淨增持額度的歷史新高。而海外機構的人民幣債券持有總量也達到2兆4260.29億元,外資在大陸債市中占比來到2.61%的歷史新高紀錄。 \n 有望收復7整數關口 \n 回頭看到摩根大通從今年2月20日起將大陸發行的人民幣國債納入其投資產品,亞太區首席執行官郭利博估計,未來1年可給摩根大通帶來2億至3億美元資金流入。甚至有華爾街對沖基金經理透露,如果海外機構每月增持人民幣債券額度仍超過千億元,在不考慮其他因素情況下,10月前後人民幣匯率將有望收復7整數關口。

  • 法國巴黎人壽、景順投信雙強聯手護資產

    高齡化為目前全球面臨的挑戰,也對人類的生活方式產生衝擊,低利環境與老化人口所衍生出的問題逐漸被重視。為提供更符合時下需求的金融工具,投資型保險領導品牌法國巴黎人壽攜手景順投信,於投資型保單連結並首賣「景順環球高評級企業債券基金」,透過具「高評級」特色的投資等級企業債券來對抗千變萬化的投資市場,也讓投資人能有更多元管道將基金納入投資組合,以因應低利與不確定之金融環境。 \n法國巴黎人壽表示,身為市場上投資型保單的領導品牌、同時也是銀行保險的專家,法國巴黎人壽團隊因應保戶需求和市場趨勢,持續提供多元的保險商品供客戶選擇,當社會面臨到高齡化的挑戰時,客戶會開始傾向較保守的投資選擇,透過和景順投信攜手合作於投資型保險平台中連結首賣的「景順環球高評級企業債券基金」,提供穩健的高評級企業債券基金供投資人選擇,讓保戶能透過投資型保單對抗風險,同時滿足投資與保障的雙重需求。 \n法國巴黎人壽進一步表示,為讓客戶能有更即時且便利的優質保險體驗,客戶可透過數位平台「巴黎線上保戶專區 」隨時掌握保單內容、保單績效、理賠進度、繳費明細、以及變更保單項目等,同時,投資型保單客戶也可透過PAI智能理財服務,享有由大數據演算出的投資組合建議,幫助保戶創造更多機會。 \n法國巴黎人壽目前連結「景順環球高評級企業債券基金」的投資型保單商品包括金賺100、穩賺100、耀動100、好利滿滿,投資人可依自身需求選擇合適商品。 \n景順投信指出,根據統計,國內65歲人口比例有逐年上升的趨勢,年齡越大,投資選擇往往會越趨保守,對風險趨避的程度也會相對提高,這樣的趨勢,反映在最近幾年投資等級債券以及高收益債券基金規模增減上,從金融海嘯之後至今年四月底,全球投資等級企業債券基金的規模已經膨脹接近9倍,而高收益債券的基金規模僅成長2倍多,主要是掌握全球財富的戰後嬰兒潮世代的老化,成為推動高評級企業債券基金規模的一個主要動力來源。

  • 瀚亞國泰世華 合推2030目標日期基金

    瀚亞國泰世華 合推2030目標日期基金

     金融環境不斷在改變,隨著各國央行實施寬鬆政策,過往高利率環境已經不在;同時全球成長率的放緩,亦造成市場波動度增加。因此瀚亞投資與國泰世華銀行攜手合作,推出瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金,主打「低利高波動時代,目標投資新選擇」概念,提供投資人在當前利率低、變數多的環境中,能擁有目標較明確的投資機會,預計7月6日正式開募,由國泰世華銀行擔任保管機構。 \n 瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金,為國內首檔納入債券持有到期機制之目標日期基金,透過結合兩種商品各自的優勢:投資組合隨著時間調降風險、一籃子操作選股,以及收益目標訂定等等,以期提高安全性及收益性。 \n 瀚亞投資副投資長林如惠表示,目標導向商品近年發展快速,無論是美國或者台灣,對投資目標、時間,跟收益率都較明確的目標型商品,需求快速成長,截至今年3月為止該類型基金規模持續創新高。 \n 而瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金的創新處,除了投資組合納入持有到期投資等級債之外,持有到期債券區域將分布,以成熟市場為主,約占三分之二,不同於目前市場上目標到期債多以新興市場債為主。藉由配置較高比重的成熟市場債券,加上到期債信評分部100%為投資等級債,可望達到降低市場波動以及風險。 \n 在基金投資策略部分,瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金包含三大類資產,成立時將分別布局5成於持有到期投資等級債、25%於M&G收益優化基金,跟25%於特別股。但是隨著時間的推進,將逐年降低特別股比重,至第七年時特別股配置比重為0,持有到期投資等級債與M&G收益優化基金,則分別增至70%和30%。第八年開始,所有資產便轉至風險和波動度較低的美國公債、M&G收益優化基金,或短債基金。 \n 瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金,預計於2020年7月成立,並於2030年7月到期。擁有三種幣別計價,其中台幣跟美元,包含累積跟月配級別,南非幣則僅有月配級別。建議對於有配息或外幣投資需求的投資人,可依自身的需求,挑選適合的基金級別來做申購。

  • 合庫美國短年期高收債基金 7月募集

     合庫投信與安盛投資管理(AXA Investment Managers)將於7月下旬合作募集「合庫美國短年期高收益債券基金」。合庫投信指出,該基金委由安盛投資管理擔任海外投資顧問,並且借重其美國短年期高收益債券投資成功的經驗,提供低利率時代兼顧收益與風險的投資選擇。 \n 合庫投信表示,「合庫美國短年期高收益債券基金」深入研究高收益債券發行人面臨的經濟狀況,以及當前市場中蘊藏的廣泛風險與回報機會,投資流程包括三個主要部分: \n 一、基本信用分析評估風險:以由下而上深入的財務分析識別發行人面臨的總體經濟風險,評估發行人的信用狀況,並進行商業盡職調查(Business Due Diligence),深入研究公司經營模式、競爭地位及長期運營能力並以財務、流動性預測與資本結構審查三大面向進行基本面分析。 \n 二、相對價值分析評估風險:以專有的量化評估系統分析市場區隔,並評估每個發行人,以及所屬產業的基本特徵與風險/回報概況,分析信用風險與市場收益水準,確定相對價值的投資機會。 \n 三、建構控制風險的投資組合:由下而上的研究基礎上,構建投資組合,並確認利率風險、殖利率曲線風險、產業風險等,確認相對價值機會,建構出多元分散之投資組合,投資團隊定期檢視投資組合之投資債券狀況、債券評價及產業集中度風險,透過主動管理及嚴格投資紀律適時調整投資組合比重及部位,以減少發生信用事件風險,以確保投資組合穩定。 \n 合庫投信指出,「合庫美國短年期高收益債券基金」提供新台幣、美元、人民幣、澳幣與南非幣級別多樣選擇,投資人可依需求選擇月配息型或累積型,該基金兼具短年期與抗波動特性,非常適合作為長期資產配置。

  • 《基金》低利高波時代 瀚亞攜手國泰世華推2030目標日期基金

    瀚亞投資攜手國泰世華銀行合作,推出瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金,主打「低利高波動時代,目標投資新選擇」概念,提供投資人在當前利率低、變數多的環境中,能擁有目標較明確的投資機會,預計7月6日正式開募,由國泰世華銀行擔任保管機構。 \n 瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金,為國內首檔納入債券持有到期機制之目標日期基金,透過結合兩種商品各自的優勢:投資組合隨著時間調降風險、一籃子操作選股,以及收益目標訂定等等,以期提高安全性及收益性。 \n \n 瀚亞投資副投資長林如惠表示,目標導向商品近年發展快速,無論是美國或者台灣,對投資目標、時間,跟收益率都較明確的目標型商品,需求快速成長,截至今年3月為止該類型基金規模持續創新高。而瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金的創新之處,除了投資組合納入持有到期投資等級債之外,持有到期債券區域將分布以成熟市場為主,約佔二分之三,不同於目前市場上目標到期債多以新興市場債為主。藉由配置較高比重的成熟市場債券,加上到期債信評分部100%為投資等級債,可望達到降低市場波動跟風險。 \n 在基金投資策略部分,瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金包含三大類資產,成立時將分別佈局5成於持有到期投資等級債、25%於M&G收益優化基金,跟25%於特別股。但是隨著時間的推進,將逐年降低特別股比重,至第七年時特別股配置比重為0,持有到期投資等級債與M&G收益優化基金,則分別增至70%和30%。第八年開始,所有資產便轉至風險和波動度較低的美國公債、M&G收益優化基金,或短債基金。 \n 瀚亞2030目標日期收益優化多重資產基金,預計於2020年7月成立,並於2030年7月到期。擁有三種幣別計價,其中台幣跟美元包含累積跟月配級別,南非幣則僅有月配級別。建議對於有配息或外幣投資需求之投資人,可依自身需求,挑選適合的基金級別來做申購。 \n \n

  • 《基金》高息策略抗疫 聯邦高息策略多重資產基金7月6日開募

    中國北京新一波疫情宛如連環爆,引起全球高度關注,投資人恐爆發第二波疫情。聯邦投信指出,疫情及其對未來經濟的影響仍具高度不確定性,且近期病例激增將重新點燃投資者風險趨避的情緒,在前景未明的情形下,「多重資產動態配置」將是投資關鍵! \n \n 中、美疫情不容樂觀引發華爾街憂慮,Fed也表示未來2年都將維持低利率,升息機會極小。聯邦高息策略多重資產基金(預定經理人游蕙蘭指出,MBS、投資等級債、公債等商品具備穩定投資組合波動之能力,同時可兼顧收益率!平均過去六年各類債種之年化波動度與報酬率表現,年化報酬率約3.78%,年化波動度為5.37%,若以風險報酬比(每單位風險可獲得之報酬)來看,又以MBS 1.6% (不動產抵押貸款證券)的CP值最高。 \n 游蕙蘭進一步分析,新興債與高收益債享高債息優勢,往往是投資人熱愛標的,但在這波新冠疫情衝擊下,也成為拋售資產,造成債券價格波動加劇;相較於債息較低之投資等級債、MBS與公債等憑藉其低波動優勢,在這波疫情衝擊下脫穎而出,因此在資產配置時需要報酬風險比考量在內,才能達到風險控管、投資效益兼顧的目標! \n 聯邦投信首度推出高息策略多重資產型基金,預計於7月6日起開始繳款,該檔基金側重享有高息特性之高收益債、新興債,藉此控管風險波動、穩定收益,同時隨著當前市況採跨市場、跨資產方式動態布局,藉以分散各式資產漲跌帶來的風險,掌握不同資產反彈契機。 \n \n

  • 基富通:好享退投資人 97%持續扣款

     基富通平台「好享退─全民退休投資專案」的九檔基金,據基富通統計,有97%參與好享退的投資人都續扣款,並有近4萬名民眾呈現正報酬,不論績效或波動度都維持一定的水準。 \n 基富通董事長林修銘表示,經歷今年初全球大震盪,不少投資人手上的部位都出現超過三成的跌幅,對許多人來說也是檢視自己布局的好時候。以退休準備來說,除了追求報酬率外,更重要的是風險控管,其重要性凌駕在績效之上,因為退休準備動輒10年、20年,對年輕人來說甚至可能是30年的長期投資,因此除了報酬率,波動度更是重要考量。 \n 林修銘指出,好享退推出至今將近一年,在大環境充滿不確定下,有高達97%以上參與的投資人都持續扣款,也凸顯投資人對此商品的青睞,目前好享退每月總扣款金額達3.5億元,在近4萬個持續扣款的投資人中,多數目前投資報酬率為正。 \n 群益投信投資長李宏正表示,市場愈是波動劇烈,就愈凸顯退休理財定期定額策略的重要性,他建議投資人除了依據自身風險承受度選擇相對應基金產品,退休理財定期定額投資基金有二個攻略,第一就是不停扣,尤其當市場經歷大跌後,若能持續扣款,以經驗來看,一年後都有不錯表現;第二是加減碼,當價格相對低的時候加碼,強化獲利動能,價格高時不追高,降低投資風險,長期的紀律投資,才能達到定期定額投資目標。 \n 國泰投信投資型商品部主管粘逸尊指出,面對變化快速的市場,投資人需要更多元的收益來源,才能達到分散風險的效果,從投資工具特性來看,股票長線報酬佳,但短期波動可能很大,因此若能搭配債券,利用債券與股票負相關的特性,可以大幅降低投資組合波動,並進一步創造收益來源。 \n 投信法人表示,退休投資屬於長期規劃,投資人該看重的是長期資產累積的穩定效益,包括資產配置、機制調整、風險管理等都相對重要,在每次市場波動周期中,投資人難以精準預測每次修正幅度,需要長時間固定投資,才有辦法平衡高、低點進場成本,也要適當配置多元資產,以助於控管風險。

  • 避險基金大賺 《黑天鵝》作者:我們正在印錢 像沒有明天

    避險基金大賺 《黑天鵝》作者:我們正在印錢 像沒有明天

    \n《黑天鵝:如何應對不可預知的未來的》作者塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)在上周五(26日)接受美國CNBC新聞網的專訪時建議,「如果投資人沒有建立尾隨套期保值(a tail hedge),建議不要進入市場,因為我們面臨著巨大的不確定性。」 \n塔勒布認為,「我們正在印錢,就像沒有明天。」他指的是聯準會提供數兆美元來刺激疫情下的經濟衰退,聯準會已經在3月份將利率下調至0%和0.25%的超低範圍,以致未來可能沒有太多空間進一步緩解病毒爆發的經濟痛苦以及在此次危機中可能引起的其他問題。 \n他表示,新冠肺炎疫情正在加劇,風險逐步加大,即時股市上漲,當前市場的不確性也有可能破壞外界對「V形」反彈的預測、或快速而迅速的經濟復甦,因此投資者應該進行所謂的尾部風險對沖,預防被低估、可能性很小的極端事件發生。 \n塔勒布建議保護投資組合免受此類長尾風險的影響,而不是急於押注,可能是保護投資的關鍵。 \n今年以來,不少避險對沖基金的表現大好,由馬克·斯皮茲納格爾(Mark Spitznagel)管理的Universa在大流行高峰期的尾部風險基金中獲得了驚人的4000%回報;塔勒布一直是該基金的顧問。另外,Cboe Eurekahedge尾部風險波幅對沖基金指數今年迄今已回報48.19%,表現勝過大盤。 \n更多 CTWANT 報導 \n \n

  • 理財健診-多重資產基金列核心 分散風險

     群益潛力收益多重資產  基金經理人徐煒庠: \n 近幾年在年金改革、長照需求等議題被熱烈討論下,退休理財逐漸受到大眾關注,面對市場環境和相關政策不斷改變環境,退休理財若能愈早開始,讓時間複利效果更發揮,退休後經濟負擔及心理壓力也將相對減輕。 \n 以Cris的年紀來看,正值40出頭,若以65歲退休來估算,至少還有20年左右的時間做退休準備,時間上還算綽綽有餘,加上Cris的房貸再過三、四年也將還清,因此只要能維持長期紀律投資習慣,仍能在不影響太多生活品質的狀況下循序漸進累積退休資產。 \n 從投資方式和工具來看,定期定額投資基金是最簡便,一來透過專業投資團隊的操作,免除資產標的篩選的複雜度及不確定性,二來透過定期定額降低擇時風險並平均成本。 \n 產品選擇上,由於Cris希望採穩健投資的方式,也不希望操作上過於複雜,加上這又屬於近20年的長期投資,建議可考慮以多重資產基金為核心投資項目,透過基金持有標的分散布局不同市場和資產,降低單一標的投資風險,並在市場環境變化轉折時,可進行配置比重調整,有助平衡風險並以穩健收益奠定績效基礎。 \n 目前在疫情影響下,資產價格波動仍大,疫情、信用和經濟三者危機疊加下,遇上央行和政府大規模的主動干預,無先例可循,政策成效只能待時間揭曉,但信用坍塌催生的去槓桿和市場收縮最壞的時間應已過去,市場走勢仍取決疫情何時受控和經濟活動的恢復。接下來金融市場仍是挑戰重重,投資操作應留意風險管理,多重資產基金具跨市場、跨資產布局特點,有助分散投資組合風險,待市況穩定後,也能掌握資產價格企穩反彈契機。 \n 建議Cris挑選多重資產前,仍需進一步了解基金投資標的,若過於分散,可能錯失資產增值機會,宜留意投資標以美股為首的長期投資潛力佳成熟國家股票和可轉債、息收水準雙強的特別股和高收益債,再搭載評等優異公債、投資級債等避險資產的多重資產基金,更可達到成長機會、收益掌握及風險控管「一兼三GOOD」投資效果,不論市況多變也可泰然因應,穩健累積退休資產。

  • 債券ETF前十強 美國公債包辦

     根據投信投顧公會分類的海外債券ETF中的一般型債券ETF,統計至6月23日止,有十檔漲逾15%,清一色都是美國公債。投信法人表示,年來市場變幻莫測,若遇到系統性風險發生,股市產生較大波動時,債市往往相對較能成為資金停泊的避風港,尤其是美國公債相對穩健,任何風吹草動或不確定因子都容易引發市場波動,建議穩健型投資人不妨將具評等和收益優勢的債券ETF納入資產配置。 \n 群益25年期以上美國政府債券ETF基金經理人張菁惠指出,受到全球主要央行態度轉為鴿派及新冠疫情不確定性影響,避險需求增加,面臨不確定性猶存的金融市場,具有利差優勢且波動較低的債券,將會吸引資金關注。 \n 以過去幾次面對市場風險時來看,美國長債避險特性獲青睞,表現抗震,美國公債長期走勢趨勢向上,加上美國債券殖利率相較其他成熟國家較有優勢,是穩健投資標配。希望穩健投資、平衡風險回報的投資者,若在投資組合中納入投資級債,在捕捉市場增值潛力之餘,亦能降低整體投資風險。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,高收益債被歸類為為風險性債券,但因其債券本性,與股票相比波動仍較為溫和,加上具有較公債及投資級債更具吸引力的票息,高收益債既有望受惠風險情緒轉佳成長,也有債息提供穩定現金流,成為許多投資人此時在risk on及risk off兩種極端風險取向中,較為平衡資產選擇之一。 \n 凱基15年期以上AAA至A級美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示,當流動性危機緩解後,相對高評等投資級債券可望先行回穩,且抗跌力較強,將是目前投資組合裡不可或缺的核心資產。

  • 月底有大逃殺? 專家驚曝美股百億資金賣壓來襲

    月底有大逃殺? 專家驚曝美股百億資金賣壓來襲

    美股今年3月底觸底後漲勢凌厲,標普500指數更在本季為止漲幅超過21%,但有專家認為,退休基金與其他投資人可能會在月底獲利了結出場,並將資金轉入債券市場,預估範圍將達到數百億美元。 \n \n據《CNBC》報導,6月將到尾聲,也意味第二季表現將在不久後出爐,摩根大通分析師認為,如果股市在這時間回跌,將是個好買點,但也有分析師指出,市場月末與季末波動,早已經反應在股票衍生品市場上,投資人也早就轉換持股應對。 \n \n然而,退休基金等大型基金可能會在這時調節投資組合,以符合資產配置降低風險,有些市場人士猜測,退休基金可能會湧入債市,預估規模將達到350億美元(約1兆元新台幣),富國銀行利率策略主管Michael Schumacher表示,預估美國企業退休基金將移動這筆資金進入固定收益資產,理由與股債市漲幅脫鉤有關。高盛集團則是預估有760億美元的規模。 \n \n摩根大通表示,這些美國固定收益的養老基金的再平衡基金,將達到650億美元,這樣規模的資金流動,將對未來2周的美股產生小幅度的整理波動,但他們相信,美股仍處在強勁的多頭市場,任何回測都是買點。

  • 凱基投信:ESG投資高收債 趨吉避凶

     全球金融市場歷經新冠肺炎疫情風暴後,市場資金再度追逐可抗下檔風險的收益資產,加上美國聯準會(Fed)於6月利率決策會議中明確表示,將維持當前利率直至2022年底,顯示低利環境將延續一段時間,凱基投信表示,ESG高收益債券不僅擁有較高的ESG評等,高收益債長線報酬也看俏,側重納入ESG投資因子分析的高收益債券基金,長期投資勝率可望較佳。 \n 凱基全球ESG永續高收益債券基金預定經理人劉書銘表示,近年來市場頻頻出現黑天鵝,加上新冠肺炎疫情迫使世界停下腳步,除了喚醒全球各大企業及投資市場對於ESG重視程度拉高外,ESG基金也正在形成新一波全球債券基金投資的共同趨勢。 \n 劉書銘指出,近年來以ESG作為評估債券標準的趨勢持續成長,儘管投資級債券具有較高的ESG評等覆蓋率,但由於高收益債券發行公司規模較小,且私人企業較多,具有ESG評等的比重也日漸增加中;因此,無論是投資級或高收益債,聚焦高ESG評等的高收益債券基金將有助於創造長期較佳的超額報酬。 \n 凱基投信表示,運用ESG投資方式在高收益債券上可達到「趨吉避凶」的效果。劉書銘分析,由於債券投資主要報酬來源為票息,價格上漲幅度有限,但若遭遇降評或違約則潛在損失相對較高,因此,透過納入ESG評估因子,首要優勢為「避凶」,其次為透過持續發掘價格錯置機會,進一步創造長期超額報酬。 \n 凱基投信為滿足投資人對新一代永續收益的需求,推出「凱基全球ESG永續高收益債券基金,不僅加入優化版的永續高收益債券投資策略,搭配ESG投資因子分析,挑選商業模式健全且資本結構良好的高品質債券,打造出以追求較低波動、長線報酬較佳、投資風險較可控的ESG高收益策略,以掌握永續收益,基金預計7月22日開始募集。

  • 疫情再起 附保證保單抗波動

     全球主要城市陸續開放,民眾生活回歸常軌,但擔憂疫情恐再捲土重來,以及美國聯準會(Fed)表示零利率將持續到2022年、復甦之路仍漫長等影響下,全球股市再度動盪起伏,不僅歐美股市再次重挫,波動率指數(VIX)在6月中再度飆升,最高收在40.79點,創下4月中旬後新高點。 \n 對未來的不確定性,促使投資人的布局更趨穩健,希望透過低風險的工具,控管風險、降低對資產的影響,像是同時具有保證機制與理財功能的附保證投資型保單,就是近年投資人的首選工具之一。目前市售的附保證保單,大多具有保證身故給付的功能,當保戶在年金累積期間死亡,保險公司保證至少退還一定金額予受益人,達到資產保全甚至是傳承的目標。 \n 而附保證投資型保單連結的投資帳戶,大多訴求較低的波動度,以穩健或保守為主。建議偏好安穩、希望降低風險的投資人,在選擇保單與連結的投資帳戶時,除可參考保險公司信譽,以及操作管理的投信公司過往績效表現外,亦能像選擇基金一樣,以標準差作為參考依據。 \n 標準差是投資人衡量風險的重要觀察指標,其數值代表基金績效表現波動的幅度。就附保證投資型保單連結的投資帳戶來說,在同一保單下,標準差相對較低的連結帳戶,代表其風險性較低;以國泰人壽的Young飛揚變額年金保險為例來說,保單共連結4個投資帳戶,標準差約在7.01%~14.1%之間,其中又以施羅德投信代操的投資帳戶標準差7.01%為最低,代表該帳戶承擔的投資風險相對較低,對擔憂未知風險、不想資產受影響的投資人來說,可透過這樣的方式來選擇。 \n 施羅德投信多元資產團隊成立逾70年,擁有逾百位投資人才,管理全球近千億美元資產規模,同時也是附保證投資型保單的專家,所管理的附保證投資型保單備受台灣保險公司與民眾青睞,透過系統為投資人進行更為彈性、靈活的風險控管,降低資產受波動的影響,減少民眾對投資風險的不安。保險專家分析,風險總是來得無聲息,卻又影響投資人甚巨,唯有選擇抗波動低風險附保證投資型保單,才能助投資人一臂之力。

  • Q3錢滾錢3原則

     全球多數國家新冠肺炎疫情跨過高峰期,並逐步解封城市,經濟活動亦見起色,隨著市場對疫情了解後,恐慌情緒降溫,風險性資產開始落底反彈,2020年第三季正式進入到「後疫情時代」。法人建議三大方向「布局收益、重視品質、聚焦趨勢」,多元資產仍是核心資產配置的絕佳選擇。 \n 凱基投信投資策略部主管翁毓傑指出,為因應突如其來的新冠肺炎疫情衝擊,全球政府及央行均果斷採取寬鬆政策,財政寬鬆與貨幣寬鬆政策雙管齊下,資金派對再度展開,QE將成為常態化,原油供需結構改變,低通膨、低利率、低成長三低環境重臨,公債利率探底將驅動資金再度追逐收益資產,具較高殖利率的信用債券可望受惠。 \n 翁毓傑表示,聯準會於6月利率決策會議中明確表示將維持當前利率直至2022年底,低利率環境將續一段時間,並預估未來經濟將呈緩慢復甦,根據經驗,維持利率為對高收益債有利的環境,不過實體經濟疲弱復甦仍將引發企業違約事件上升,因此現階段仍須留意市場流動性及信評調整風險,謹慎選較高品質債券、避免踩雷造成資本利損是關鍵。 \n 凱基收益成長多重資產基金經理人張正鼎表示,投資人建立核心資產,首重多元收益來源,建議可加碼擁有美國高收益債、美國投資級債、美國成長股及掩護性買權權利金(covered call)的多重資產基金,透過多元靈活配置降低投資風險。 \n 富蘭克林華美全球醫療保健基金核心基金經理人黃壬信認為,2020年第一季疫情衝擊又快又急,讓各國將繼續投入生技醫療研發,也讓生技和醫療成國防軍備武器之一;而受制於疫情無法手術或到院治療的病患,第二季末已開始湧出,下半年看好醫療器材等產業,仍具表現機會可期。

  • 跨國組合平衡基金 攻守兼備

     新冠肺炎疫情仍在全球持續蔓延,全球經濟大受影響,隨著各國經濟解封,市場對於二次疫情爆發也起了擔憂,根據OECD發布最新的OECD經濟展望報告資料顯示,不管疫情二次爆發與否,今年全球經濟都將呈現負成長,市場動盪在所難免。 \n 觀察投信發行的跨國組合平衡基金總共153檔,其中2020年以來仍維持正報酬的有18檔。法人表示,接下來全球金融在市場波動度將相對提升,建議穩健型投資人不妨以跨國組合平衡基金的多重資產布局特性來因應,達到進可攻、退可守的投資效果。 \n 群益全民成長樂退組合基金經理人林宗慧表示,不管二次疫情是否爆發,全球經濟負成長以為事實,全球金融市場出現較大的上下沖洗震盪趨勢成形,跨國組合平衡基金透過基金在成熟股市、新興股市、高收益債券等多重資產的組合佈局,參與風險性資產投資機會,又可分散單一資產波動風險,對穩健型投資人來說不失為一佈局方式。 \n 宏利投資管理首席經濟師兼宏觀經濟策略部主管Frances Donald指出,從投資角度來看,看好美國公司債多於美國公債。然而,即使聯準會是美國公司債的重要買家,目前對連番信貸事件的憂慮仍然揮之不去。 \n 安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,在多空消息紛雜影響下,此時投資布局上建議首要聚焦於全球市場中相對強勢的美國資產,其中包括在過去有能力於深跌後回彈、持續創高的美國成長股帶動資產成長;受惠於政府紓困政策支持、體質與評級較佳的美國企業高收益債帶來穩定收益。 \n 此外可加入擁有股債兩種資產優勢,可跟隨股票上揚、也可在市場回檔時相對緩跌特性的可轉債,藉由各式資產的不同特性達成資產成長及抗跌的作用,同時分散投資風險。

  • 低利率時代 COCO債券限量入市

     一般民眾要注意了,殖利率多在5%以上的「應急可轉債」(CoCo Bond),在極低利率的現在看起來十分誘人,加上此波疫情其損失可控、投資績效良好,事實上它絕不能隨便在市場銷售,外銀主管指出,這類投資商品複雜度高、在外銀私人銀行的投資標的分級上,已達到最高的第七級,投資人一定要向理專諮詢後才能下手。 \n CoCo Bond的英文為Contingent Convertible(可轉換),通常由銀行或金融機構發行,商品設計上,是具有吸收損失功能、可作資本的次順位債。歐系大型銀行發行較多,尤其是在全球金融海嘯前後期間,當觸發事件成立、或主管機關認定無法繼續經營時,債券本金可能全部或部分轉換為普通股,或本金減記為零或接近零,雖稱為「債券」,實際上投資風險度已相當接近股票。 \n 在台灣曾在早期被包入共同基金內,高風險、但投報率也較高,現在部分外銀、證券業財富管理仍有類似商品在架上。外銀主管指出,此波疫情期間CoCo Bond跟著全球股市下跌,但跌幅僅20~30%,除了部分內含金融股才下跌50%,不再像以前下跌都是重挫到七~九成,主因是發行CoCo Bond的銀行業資本適足率因為新版巴塞爾而大幅改善。 \n 極低利率已成為疫情後遺症,投資人無法依靠現金存款或傳統金融商品創造期待中的回報率,導致市場上只要打著「高利率」名號的標的,就容易被投資人追逐,CoCo Bond就是因為這樣又被推上市場,加上抗跌有成,更讓投資民眾容易被誤導。 \n 定位Coco債券為極高風險商品,外銀財富管理不僅限定專業投資人選配,私人銀行客戶的資產配置也採極低標配,絕不會作為核心獲利部位,此外,Coco債券的商品說明書羅列的風險告知比一般的金融商品多出好幾頁,外銀主管說,寧可限量銷售,也不能讓投資人矇著眼買。

  • 月領3萬退休俸 中信「樂退GO」有妙方

     新冠肺炎疫情衝擊,讓2020年金融市場失序,各國央行紛紛降息救市,讓利率環境更趨低檔。中信銀指出,若現年35歲民眾規畫於65歲退休,考慮通貨膨脹情況,以1%投資報酬率試算,每月需要存入新台幣18,191元,才能達到退休後每月領3萬元的目標。 \n 中信銀行建議民眾可透過「定期定額」投資方式,做為低利環境下退休準備的解決方案,為協助客戶掌握投資契機,中信銀行「樂退GO」定期定額基金計畫依據大數據與演算機制,篩選出適合長期投資之標的,不僅投資標的多元,投資規劃亦具彈性,2020年新增「三步驟獲投資建議」功能,只要回答「目標退休時間」、「投資規畫類型」,即可獲得投資配置建議進行申購。 \n 首次申購扣款成功後,可隨時調整扣款金額和扣款日期,增加資金運用彈性,可使用中信銀行信用卡扣款,以維持投資紀律。 \n 中信銀行表示,2019年響應政府鼓勵民眾以自身需求提早準備退休金,特別推出「樂退GO」定期定額基金計畫,鼓勵投資人透過小額與長期時間的複利效果,達到自主退休金準備,推出一年以來,參與專案投資人年齡以20歲到59歲為多數,平均每筆投資金額約為新台幣3千元,其中每人平均持有基金達兩檔,以「元大台灣卓越50 ETF連結基金」及「元大台灣高股息ETF連結基金」為主,其次為美國科技、健康醫療相關基金等,顯示多元投資成為民眾累積退休金的重要規畫方向。 \n 中信銀行指出,今年全新改版「樂退GO」定期定額基金計畫退休投資平台,不僅新增多元投資標的,包含目標風險類基金與市場類型基金檔數,更增加「三步驟獲投資建議」服務,更加碼買一送一優惠,更貼近民眾退休金自主管理的願望,民眾於6月17日至7月16日止於「樂退GO」定期定額基金計畫退休投資平台申購基金可免手續費,還可獲贈定期定額基金申購手續費三折優惠券。

  • 台股基金8強 打敗強勢櫃買指數

    雖然各國疫情逐漸趨緩,陸續重啟經濟活動,不過市場仍有二次疫情爆發疑慮,全球股市漲跌互見,反觀台灣,大盤指數與櫃買指數卻上演兩樣情,台股櫃買指數近期漲勢凌厲,近一周強勢上漲3.74%,大盤僅上漲0.11%,櫃買指數的強彈連帶台股中小型基金績效也水漲船高,觀察投信132檔台股基金(未含機構法人型)近一周有8檔強勢基金打敗櫃買指數。 \n以團隊績效來看,群益投信旗下有群益店頭市場、群益長安、群益葛萊美三檔基金上榜表現最佳,野村投信有兩檔野村優質-累積型、野村高科技表現其次,其他投信各一檔分別是街口中小型、日盛首選、國泰科技生化。 \n群益投信表示,櫃買指數中小型電子類股仍具產業題材,在內外資持續做多之下,櫃買指數後市表現仍可期。台股行情持續發熱,最需要中小型股續航,不過,接下來的操作難度將更高,投資操作上仍建議以選股為主,而對一般投資人而言,建議不妨以台股基金來介入布局,一來透過專業經理人的篩選來降低選股的不確定性,二來也有助分散投資風險,掌握台股不同產業的投資契機。 \n群益店頭市場基金經理人王耀龍認為,時序來到6月底,集團作帳股與漲多籌碼較重之個股股價震盪加大,後續仍以具備產業與營運成長趨勢、殖利率、與營收獲利正成長之類股為投資主軸。在投資布局方面,科技股仍是接下來的投資主軸,最值得關注的四大產業分別為半導體、5G基地台與通訊設備、物聯網和雲端產業,以及AI人工智慧。 \n群益葛萊美基金經理人吳胤良強調,歐美股市反彈,台股也收復季線,過去經驗,當股市站上季線後,後續仍有行情可期,短期先挑戰上波重挫的跳空缺口。持續關注經濟數據及消費產品的需求下修情況,短線仍以疫情受惠概念股及跌深的績優股為主。

  • 台股基金定期定額一年 29檔報酬逾一成

     市場擔心爆發第二波疫情,加上美國聯準會保守看待經濟復甦,美股恐慌性殺盤,隨即又在新的救市舉措加碼下反彈,台股因此顯現波動加劇,但若採定期定額方式布局台股基金,且規律扣款,統計至5月底的近一年大盤上漲6.41%,同期間定期定額投資台股股票型基金,在129檔中有29檔交出一成以上報酬。 \n 日盛投信表示,透過定時定額投資,建議掌握「L.V+2R」心法,即「Long-term」長期投資,遇市場下跌不要輕易停扣,持之以恆扣款。「Volatility」波動性,選擇波動較大的市場或穩健型、積極型基金,有利平均成本優勢。「Reverse」逆勢操作,透過定時定額投資,可降低一次單筆投入風險。「Review」定期檢視自身投資狀況,停利不停扣,積極投資人還可透過日日扣加碼機制,提升定期定額效果。 \n 群益長安基金經理人王耀龍指出,台股這波從市場最悲觀底部回升至起跌點附近,月線也已轉折向上提供支撐,反映疫情恐慌情緒收斂,但肺炎藥物及疫苗尚未問世,還須留意二次疫情風險,加上近期中美貿易議題再起,短期台股將是區間整理格局為主。選股為當前投資操作最佳策略,產業趨勢續以科技股的主流,包括5G、資料中心、邊緣運算等,都是產業重點趨勢。 \n 台新2000高科技基金經理人沈建宏認為,台股企業第一季獲利較去年同期衰退二成,應是營運谷底,下半年可望復甦。但急單效應後可能的庫存調整,加上中美貿易衝突再升溫,預估台股類股輪動與高檔震盪機率高。 \n 隨全球陸續解封、消費動能逐步回升,企業獲利可望邁向成長,對第四季至明年第一季台股展望仍正向。沈建宏建議,第三季台股若拉回將是長線買點,科技股成長動能延續下,關注5G、miniLED、資料中心供應鏈、高股息殖利率個股等。

  • Fed購債給力 美投資級債吸睛

    Fed購債給力 美投資級債吸睛

     美國聯準會(Fed)宣布將購買「個別企業」公司債,提振債市投資人信心。投信法人表示,面對未來經濟復甦變數仍多,加上貨幣政策力挺,只要各項流動性指標未惡化,可望促使資金轉向較為穩健的投資級債,建議3月低點沒有參與到的投資人,伺機布局債信較佳的美國投資級債券。 \n 美國聯準會繼3月下旬宣布購入公司債ETF後,再宣布加碼收購個別企業公司債,主要鎖定到期年限五年或更短,且信用評級為BBB-或Baa3的券種,也就是債信評級為投資等級的債券。 \n 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,美國疫情尚未完全平息,又發生各地抗爭事件,讓Fed保守看待未來景氣,因此在6月決策會議上,承諾至少未來二年半內都不會升息,且會使盡渾身解數,穩定市場。 \n 許書豪認為,Fed宣布購買個別企業債,視為整體救市措施的一環。事實上,統計3月下旬首度祭出購債政策以來,國際美元利率已自高檔回落、三個月Libor往基準利率靠攏,流動性危機解除,並帶動美國投資級債由低點至今,累計上漲約15%。 \n 此外,由於經濟成長、企業營運的不確定性提高及當前的近零利率水準至少延至2022年底,將促使追逐收益的資金,尋求更好出海口。而美國投資級債債信品質與公債相當,收益性則更好,將吸引保守或穩健型資金停泊,或積極型投資人資產配置運用。 \n 景順投信表示,投資市場千變萬化及低利率的雙重夾擊,建議透過具「高評級」特色的投資等級企業債券來抵禦低利與風險。 \n 安本標準投信投資長彭炫通指出,短期內仍偏好新興市場債、投資等級債、高收益債和全球股市等風險性資產。若經濟動能持續復甦,只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步,風險性資產可望在震盪中走高。 \n NN(L)投資級公司債基金經理人高德洋(Anil Katarya)指出,美國企業首季獲利衰退的情況應該會延續到第二季,雖然投資人對企業的基本面仍有疑慮,但寬鬆的環境可望提供支撐,目前依舊較偏好美國本土發行的投資級債及消費者導向的發債企業。 \n 產業面來看,偏好通訊、公用事業及科技產業,由於充沛的流動性以及強勁的資本,美國金融產業也值得留意。

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