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以下是含有高利潤率的搜尋結果,共19

  • 陸奢侈品假代購興起 暴利650%

    陸奢侈品假代購興起 暴利650%

     大陸奢侈品代購業造「假」,最近不少代購業者以正品十分之一的低價採購高仿奢侈品,再以正品8、9折價格賣出,可獲高達650%利潤率,且高仿品能配合各類假票據以及物流配送,讓消費者以為真的是從境外買回正品,當地製假售假產業鏈日趨成熟,進而讓大陸假代購行業興起。

  • 房市、信貸市場續穩 陸高收債表現可期

     中國人行一季度貨幣政策執行報告,繼續要求管好貨幣供給總閘門,有序推進結構性去杠杆,保持流動性合理充裕,短期貨幣政策仍偏寬鬆,流動性充裕狀態不變,大陸房產受益於2019年樓市穩地價、穩房價、穩預期等宏觀政策,房市及信貸市場續穩,有利大陸高收債表現。

  • 信貸寬+房產穩 陸高收債表現可期

    人行一季度貨幣政策執行報告,繼續要求管好貨幣供給總閘門,有序推進結構性去杠杆,保持流動性合理充裕,預計短期貨幣政策仍以偏寬鬆為主,流動性依然會呈現較寬鬆狀態,大陸房產受益於2019年樓市穩地價、穩房價、穩預期等宏觀政策,房市及信貸市場續穩,有利大陸高收債表現。

  • 日盛投信:信貸寬及房產穩 有助中高收益債表現環境

    日盛投信今(4)日表示,中國央行一季度貨幣政策執行報告繼續要求管好貨幣供給總閘門,有序推進結構性去槓桿,保持流動性合理充裕,預計短期貨幣政策仍以偏寬鬆為主,流動性依然會呈現較寬鬆狀態;在中國房產方面,受益於2019年樓市「穩地價、穩房價、穩預期」等宏觀政策,房市及信貸市場發展穩定可期。 日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,受貿易戰風險趨避影響,美元持續在高檔盤整,美債殖利率續跌至2.07%,全球景氣維持溫和,Fed停止升息的階段,加上中國房地產信用狀況持穩,是有利中國高收債表現的環境。 鄭易芸指出,繼2018年合約銷售強勁增長後,2019年房地產商在規模增長的預期轉趨保守,更重視有質量的健康發展。推盤節奏預期開低走高,房企的推貨重點放在下半年。由於更佳的財務紀律和強勁的銷售,高負債的地產商如恆大、融創、融信、正榮等均如約履行了大幅降低槓桿的承諾,淨負債率下降超過30%。未來房企拿地將更趨謹慎,並以保持利潤率穩定為目標,有助維持高收益債券的債信品質。 鄭易芸分析指出,市場不確定性仍存,然境內外房產融資環境更為友善,融資成本將由去年偏高狀態轉趨穩定,加上中國政府的寬信用政策不變,看好中高收益債續漲動能。

  • 陸房企揹重債 急去庫存換現金

    陸房企揹重債 急去庫存換現金

     房地產業作為資金密集型行業,資金鏈至關重要。2019年,大陸房地產企業的債務將迎來到期高峰,很多房企開始把資金安全放置於首位,在抓緊回款、促進銷售等方面狠下功夫,「現金為王」當作第一信條。《每日經濟新聞》分析,大陸房市的黃金年代或已告終,如果回款與投資未能及時跟上,未來3年間,大陸房企的資金面將會面臨更大的壓力。

  • 《大陸產業》博通收購高通,陸5大手機廠say NO

    OPPO CEO陳明永、vivo CEO沈煒、小米總裁林斌、中興終端CEO程立新、聯想集團執行副總裁Aymar de Lencquesaing於1月25日在北京舉行的高通中國技術與合作峰會上明確表示,反對博通對高通的收購案。 \n 此前,OPPO、vivo兩家公司的高管已經公開表示,反對博通和高通的潛在合併交易,原因是擔心該交易會擠壓智慧手機製造商的利潤率,犧牲製造商的利益,令大型全球競爭對手從中獲益。 \n \n 博通2017年11月宣佈,計畫以每股70美元、總體上超過1000億美元的價格收購高通。該收購遭遇高通董事會和管理層抵制。但博通並沒有放棄,而是表態會繼續推進這一收購。 \n 高通在2018年1月23日還向公司股東發了一封信,聲稱博通的收購存在監管程式問題,不會為公司帶來長期價值,呼籲股東對博通收購進行集體抵制。 \n 在2018年3月6日的高通年度股東大會上,博通對高通的收購將迎來高通股東的表決。 \n \n

  • 中通快遞赴美IPO 高利潤率業界詫異

    21世紀經濟報報導,中通快遞一位高階主管證實,公司已於9月30日正式向納斯達克交易所提交IPO資料。查詢交易所公告,已經可以查閱到中通快遞的招股說明書。 \n \n中通快遞披露2015年營收為6.39億美元,淨利潤達1.15億美元,淨利率高達18%,而較早上市的圓通、順豐等快遞公司所披露的淨利率僅在3%-6%。對於上述數據,有業內人士指出過於蹊蹺。

  • 百達:高股息商品具二高一低特性

     台股在蛇年封關及馬年開紅盤當日皆重挫,反觀黃金現貨價格呈現強勁反彈,讓投資人對今年股市走勢摸不著頭緒。 \n 百達投顧認為,農曆年前後這一波修正僅屬短線,全球經濟景氣仍舊穩定回溫,預估2014年全年經濟成長率約為3.3%。建議投資人可將全球高股息股列為投資選項之一。 \n 百達高級客戶投資組合經理Alexandre Mouthon上週來台時表示,當全球實質經濟成長率介於0~2%時,全球高息股表現將領先一般股票及各類債券投資,且具備「二高一低」基本面特質,即高息稅前利潤率、高股本回報率、低總負債比率。 \n 根據Bloomgerg統計,截至去年12月底止,全球高息股的息稅前利潤率為19.1%,優於全球一般股票的16.8%;全球高息股擁有15.5%的股本回報率,也優於全球一般股票的11.6%,這顯示全球高息股擁有良好營運能力,可為股東帶來較佳利潤。 \n 又根據統計,全球高息股總負債比率為77.6%,相較全球一般股票的149%,明顯低許多,面對經營環境欠佳,其融資壓力相對較低,自然能交出較佳表現。 \n 百達建議投資人,以高股息產品取代債券配息將是一絕佳選擇。Alexandre Mouthon分析,高股息產品不但可像債券一樣領取穩定配息,隨全球景氣復甦,公司股價還存在潛在上漲空間。

  • 利潤率降 陸房企告別暴利時代

     日前大陸陝西出台房市調控新政「限利令」,引來業界一陣譁然,但事實上,不需要官方出手,大陸房市就正快速駛離過去淨利動輒30~50%的暴利時代。根據已公布的大陸29家上市房企第3季度財報,受降價促銷換量影響,上市房企營收雖然成長,但前3季的平均加權淨利潤率僅剩下12.45%,較去年同期下滑1.1%。 \n 根據鏈家地產市場研究部的統計,截至23日為止,已經有包括招商地產等29家的上市房企公布第3季度財報,雖然已披露財報的房企數量僅為A股上市房企的2成,但其中有8家為大陸排名前100大的大型房企,21家為排名在100以外的小型房企,基本上仍能反映出目前大陸房企的財務狀況。 \n 根據已公布的財報統計,29家上市房企前3季度營收合計551.83億元(人民幣,下同),相較去年同期上漲5.7%,但合計實現利潤68.71億元,同比下降4.92%,其中,營業收入同比增長的房企有12家,淨利潤出現同比增長且為正的僅有8家,顯示房企營收成長但利潤下降的現象日益普遍,過去的平均利潤率18%以上的榮景,基本已經很難重現。 \n 從利潤率來看,前3季這29家房企加權淨利潤率(淨利潤/營業收入)為12.45%,與去年同期相比下降1.1個百分點,利潤和利潤率的下滑,不難看出房企的盈利能力正持續下降,業內人士認為,房企暴利時代已經結束,短期內利潤率仍將繼續下行,或將保持在10%~15%之間。 \n 房企毛利 持續走低 \n 在這種背景下,房企為保持利潤增速不下滑,多數選擇加快資產周轉速度,而且不少房企正在向這一方向轉型。合景泰富主席及執行董事孔健岷,便在今年初對媒體表示,只要項目銷售能維持利潤率15%或18%以上,就會多做促銷,以盡快完成目標。而受調控影響,不少房企早已執行以價換量的銷售策略,甚至有多個項目是成本價甩賣。 \n 分析師指出,目前進入結算的專案,大多是在2011年降價期間進行銷售,而2011年入市的項目,多是2009年或2010年的拿地項目,當中有不少是高價地,但受調控影響,這些入市後銷售價一直在低位徘徊,因此營業成本提高的同時,房企毛利卻在下降,最終導致淨利潤下滑。 \n 中原地產市場研究總監張大偉表示,調控的重壓依然存在,房地產行業的利潤率預計將繼續走低。 \n 鏈家地產市場研究部分析師張絮則指出,隨著更多的降價項目進入結算,房企利潤還有可能出現更大幅度的同比下滑。 \n 大陸國務院發展研究中心市場所副所長王微表示,從整體政策來看,房地產行業與工業特別是傳統的勞動密集型產業相比,其利潤率是比較高的,但隨著中國城市化的進程和房地產市場的更大發展,同時加上最近幾年保障房的推出,未來房地產行業的利潤水準會進一步縮小。

  • 大陸醫療器械行業巨頭隱現

     大陸醫療器械市場潛力巨大,目前正處在整合發展臨界點,在綜合化和專業化發展過程中,將催生未來的行業巨頭。 \n 目前醫療器械行業具備投資亮點,大陸醫療器械行業處在整合發展臨界點,專業化併購培育細分市場龍頭,綜合化併購催生行業巨頭。從初級衛材為主的初創階段到門類擴張的起步階段,再到上世紀90年代民營資本推動的結構性變化階段,醫療器械行業完成了原始技術和資本積累,初步實現產品結構調整和區域產業布局。 \n 2006年新醫改啟動后,大陸醫療器行業迎來了一個新的歷史時期。本土醫療器械企業透過兼併收購,推動行業走向集中。在綜合化和專業化發展過程中,湧現更多的細分市場龍頭,並且催生未來的行業巨頭。 \n 產業升級乃大勢所趨,大陸醫療器械行業從傳統造走向高科技發展之路。產品質量、技術結構方面的提升使得大陸企業在監護、醫學影像設備、臨床實驗室設備和微創介入治療等領域獲取了顯著成果。創新發展的大趨勢不可逆轉,電腦斷層掃描、核磁共振、心電生理儀器、人工關節等將是下一步占領的製高點。 \n 全球醫療器械行業成長性優於藥品市場,未來將維持10%到15%的復合增速。雖然發達國家占據了78%的市場份額,然而以中國為代表的發展中國家市場正快速成長,依靠成本優勢和研發積累提升產業鏈地位,預估大陸醫療器械行業復合增長率將維持在20%到30%。不過,市場潛力巨大,但也面臨競爭加劇、利潤率下降的不利因素。 \n 成本和速度在醫療耗材市場上十分關鍵。大陸生產商正在透過重點發展高利潤率產品向產業鏈上游邁進。市場預計銷量增長強勁,但利潤率壓力是新的擔憂因素。調研對大陸醫療器械行業的長期增長潛力總體持積極看法,因大部分企業認為未來2至3年銷量需求將保持強勁,年均複合增長率將為25到30%。 \n 但是招標的不確定性是行業利潤率面臨的主要政策壓力。大陸可能開始對高端醫療器械和耗材進行省一級的招標,以控制總體醫療成本,因為政府認為地區招標價格的管理好於中央,且易於監督。許多新開發產品正在等待進入上市前的招標範圍。

  • 大摩首予高鑫與大盤同步評級

     知名投行摩根士丹利(大摩)發布研報,首度給予控股中國大潤發的高鑫零售(06808-HK)「與大盤同步」的投資評級,目標價9.65元(港幣,下同);另外,高盛認為,高鑫利潤率前景可期,評級由「中性」上調至「買入」,納入亞太區買入名單;由於機構力挺,高鑫與同為大陸零售通路類股卓爾發展(02098-HK),為目前僅剩2檔在發行價之上的新股 \n 截至昨天收盤,高鑫已連跌3個交易日,累計跌幅11.74%報8.52元。大摩昨天首次給予該股「與大盤同步」的投資評級,目標價9.65元。 \n 大摩認為,高鑫為大陸大型超級市場行業中的長期贏家,並認為集團執行力強勁,可推動股價上升,以及於波動的市場中,高鑫為穩固的品牌,不過該股現時估值高,應等待較佳的入市位。 \n 該行預期,高鑫2011年到2013年獲利複合年增長率可達27%,因宏觀趨勢不俗、集團加快開店計畫、規模經濟增加,以及在旗下兩個品牌「歐尚」及「大潤發」的採購及市場分析得到協同效應。該行估計,於今年及明年的前一次性項目純利分別增加65%及49%。

  • 回報低落 鐵道部若是公司 早關門

     「723」動車追撞事故後,大陸鐵道部飽受各界千夫所指,關於鐵道部債務纏身、獲利低下的批判亦風生水起。英國《金融時報》報導將鐵道部和兩家大陸鐵路上市公司廣深鐵路和大秦鐵路比較,發現鐵道部獲利能力遠遠比不上;若鐵道部是家「公司」,早就關門大吉。 \n 廣深鐵路經營廣州至深圳鐵路客貨運,總資產309億元人民幣;大秦鐵路經營範圍比廣深鐵路更大,總資產981億元人民幣。儘管規模無法和鐵道部相提並論,但經營成效卻可對比。 \n 《金融時報》報導稱,鐵道部淨利潤率在10%左右,廣深鐵路與大秦鐵路淨利潤率分別為11%與25%,平均而言比鐵道部高80%。此外,鐵道部總資產收益率很低,在2.8%至3.2%;資本收益率達5%左右。而廣深鐵路與大秦鐵路的平均資本收益率分別達6%與25%,約鐵道部的2.6倍。 \n 更重要的是,鐵道部資產負債率為58.2%,遠高於兩家上市公司的20%與44%。 \n 報導指出,無論廣深鐵路與大秦鐵路,各項財務指標都明顯好於鐵道部。鐵道部發展模式反映了大規模政府投資的一貫路徑,優點是其社會效率大於經濟效益。而且,這一模式長期來看很難維持,鐵道部資產回報率僅3%,負債率高達58%,之所以能維持獲利,很大的原因在於享有極低利息。

  • 穆迪示警 唱衰61家中資企業

     國際信評機構穆迪公司再度唱衰中資企業,有61家公司遭點名可能經營上將出現重大危機,其中在香港上市的4大中資公司西部水泥、旭光高新材料、永暉焦煤與恆鼎實業等,昨日都面臨股價急挫賣壓。 \n 根據《華爾街日報》報導,面對中資企業營運暗藏玄機,穆迪再度不客氣地的點名61家中資企業,並給予「紅旗」警示,其中最嚴重的4家企業為西部水泥、旭光高新材料、永暉焦煤與恆鼎實業,都是在香港上市的中資公司,穆迪分別給予12面、11面、10面與9面紅旗評價。 \n 5大類問題遭插紅旗 \n 穆迪在報告指出,中資企業被插紅旗的問題主要分5大類,包括公司治理薄弱、高風險商業模式、高速擴張和激進發展策略、較差的盈利或現金流、財務報表遭審計機構質疑或審計機構頻繁變動。 \n 穆迪分析,西部水泥儘管近年獲利大幅上揚,可是仍給該公司最多紅旗的警示,主要是該公司在上市前缺乏完善內部監控制度,上市不足1年即頻頻更換首席執行官(CEO)及財務總監(CFO),加上其EBITDA(折舊利潤率)率高於同業,股權又高度集中,屬高危險企業。 \n 不過,西部水泥隨後也提出反駁,認為該公司EBITDA並非特別高,只是其他水泥股的毛利率低。 \n 高資本支出 引關注 \n 旭光高新材料公司是紅旗數量僅次西部水泥的企業,穆迪認為該公司過去4年資本支出高於營運現金流,應收貿易帳明顯惡化,對公司現金流表示關注。 \n 另外2家焦煤企業永暉焦煤和恒鼎實業,也因擴張過快遭到點名,除資本支出過高,股權也過度集中。 \n 穆迪指出, 這次發出紅旗的警示,並不是試圖改變對這些中國公司的信用評等或信評標準,甚至在出具這分研究報告時已考慮了中國公司的特殊性,如經營時間很短、處在高速增長的經濟環境中、起源於家族所有制等。

  • 珠三角3000家玩具商 銀行斷貸

     在原材料價格上漲、工資上漲、缺工陰影、人民幣升值導致出口利潤下降等諸多因素的加疊影響下,根據大陸《理財週報》報導指出,雖然珠三角地區尚未出現大量中小企業的倒閉潮,但由於融資風險過高,珠三角的玩具製造業已被銀行業斷貸,570億人民幣產值的珠三角玩具產業面臨生死存亡關頭。 \n 玩具業是大陸5大出口支柱產業之一,同時,大陸也是全球最大的玩具生產國和出產國,出口量占全球的75%。根據大陸海關總署統計,2010年大陸玩具銷售規模達124.67億美元,約810億人民幣,而珠三角玩具銷售額占全大陸的70%,也就是說此次資金斷鏈危機,將危及珠三角570億人民幣的產業規模。 \n 經營危機 來自資金面 \n 近日廣東省中小企業局局長張文獻在公開場合表示,目前中小企業經營困難確實有逐漸加重趨勢,廣東中小企業存在一些資金壓力,遇到一些新的困難,包括綜合成本上漲較大、流動資金缺口較大,部分企業還出現有訂單不敢接的情況,還有部分行業反映,利潤在下降,甚至虧損。 \n 東莞旭彩玩具某負責人也透露,原材料上漲,今年以來企業員工薪資也上漲10%左右,生產成本提高,利潤空間更低,這樣下去沒幾家能熬得住。 \n 而此次中小企業經營困難危機主要來自資金面,由於大陸的玩具企業多為代工模式,缺乏自主創新,核心技術受制於人,存在因設計缺陷而被動承擔責任的風險;同時市場與客戶結構單一,利潤率及抗風險能力低,因此銀行方面開始擔憂玩具行業風險過高,已經停止向玩具加工企業貸款。 \n 中小企融資 風險過高 \n 據了解,東莞地區的中小企業,大都是粗獷型的加工企業,制度不規範,企業管理水準較低,財務報告不規範、缺乏可信性,加上中小企業本身融資風險過高,銀行從貸款成本及風險考慮,極不情願做中小企業貸款。 \n 根據調查資料顯示,東莞市各銀行的中小企業貸款比例平均僅38.84%,這次更是停止對玩具行業的貸款。 \n 東莞厚街某玩具廠負責人指出,在銀行不提供借貸的情況下,他們只能轉向成本更高的民間借貸管道貸款。而民間借貸年利率高達20%至30%,這對於本身就處於困境之中的玩具企業無異於飲鴆止渴。 \n 廣發銀行東莞厚街支行某客戶經理更直指,玩具行業只是苗頭,下半年,東莞可能會出現中小企業倒閉潮。

  • 融資難 陸工信部醞釀新政

     先前持續傳出浙粵商倒閉事件,但大陸官方多以「個案」視之,直到16日浙江官方首度以書面回應,據瞭解,面對中小企業融資狀況嚴峻,大陸工信部已密集展開調研,醞釀新政,草擬對策因應,以緩解中小企業融資難,其中不乏要求適度放緩緊縮政策的節奏。 \n 據《華夏時報》報導,大陸工信部已派調研組到沿海重點地區考察,發現目前中小企業停工停產最嚴重的地區是浙江溫州和珠三角,溫州已有2成企業停工停產,珠三角地區停產的企業甚至超過3成。 \n 三荒兩高早已存在 \n 然而在6月初時,官方媒體《人民日報》還特別做專題報導, 表示今年第1季浙江省在工商局註冊的企業與去年第4季比增長10.50%,顯示今年沒有「倒閉潮」;針對波特曼、江南皮革等企業倒閉,文章歸納為自身投資、借高利貸等問題。 \n 然而上周末在浙江舉行的「2011民企投融資大會暨500強對話」的活動上,主持人要在場來賓們寫出面對「三荒兩高」(錢荒、電荒、用工荒和高成本、高稅負),會有多少中小企業倒閉?有專家寫到25%。 \n 浙江省政協副主席王永昌也在活動上表示,「三荒兩高」早已存在,只是被2008年掩蓋或推遲而已。據了解,工信部這次調查,除針對江浙和廣東民營經濟發達的地區展開調研外,最近一次是由工信部總工程師朱宏任領軍的溫州調研組。 \n 調研發現,溫州地區關停的企業超過2成,中小企業特別是小企業面臨的問題是資金鏈條的斷裂。而造成中小企業融資困難的最主要因素,應該是信貸規模的減少。 \n 借貸利率超過2倍 \n 浙江省中小企業局16日發布的《我省中小企業新情況新問題調研報告》也指出企業融資難。銀行對中小企業貸款利率上浮基本上都在30%左右,企業實際貸款利息遠高於正常貸款利息,甚至超過銀行基準利率的2倍。 \n 銀根縮緊政策讓應收款擴大,銀行開始逼企業還貸,基安機械董事長陳紀恩表示,2分利息借款就吃掉24%的利潤,比產品的利潤率還高。 \n 廣東省中小企業發展促進會祕書長謝泓也表示,提高存準率讓社會資金總規模池子減小,但是社會總需求並沒有減少,目前廣東省很多擔保公司的額度都已經用完了。中國國際經濟合作學會高級顧問林坤表示,今年溫州的狀況比2008年還要嚴重。 \n 業內人士建議,銀監部門可在貨幣、信貸上進行結構性調整,保證新增貸款向中小企業傾斜,同時加大監管力度,保證中小企業得到的融資全部用於發展實體經濟上,而不是用於資本市場投資。

  • know ledge-研發節稅 別投機不成蝕把米

     某大科技廠大陸子公司財會稅務主管一直頗為自豪數年前為公司爭取到符合「高新技術企業」的資格,除了在取得資格後之3年內有機會為該子公司爭取適用15%的企業所得稅率外,另一方面也突出母公司作為「高新企業」的榮耀,然而享受稅務優惠的好光景2年不到,大陸稅局對子公司的查稅惡夢卻接踵而來。 \n 案例 \n 由於大陸稅局認定中的「高新技術企業」應該就是所謂承擔高風險者,就應該有高報酬的企業。在稅局的認知當中,符合「高新技術企業」就代表該企業擁有至少3年的自主核心技術,其對於知識產權亦擁有自主管理的能力,當然,對於配置符合規定的高科技人才,及出售符合規定的高新技術產品等更是不在話下。 \n 雖然子公司已經變成「高新企業」,但財稅主管卻未深入探究「高新技術」租稅獎勵對集團整體賦稅成本的影響,因此他們仍維持子公司過去一貫的獲利模式:即設定子公司在集團產品供應鏈中擔任簡單代工的功能,並據此向集團海外銷售公司收取小額的代工費。 \n 年年虧損卻年年增資 \n 近十年來,在此經營模式下,子公司雖多次向大陸主管機關辦理增資擴廠,但多年來也一直處於小額虧損或微利的狀況,如此不尋常情形早就引起稅局的關注! \n 實際上本案例的情況是,大陸子公司是在「被動」的狀況下被當地的主管機關「保薦」成功,且該財稅主管原本的想法也很單純,認為子公司實際所擔負的單純代工的營運功能並未因取得「高新企業」資格後會有所不同,而這就是與大陸稅局思維落差最顯著的地方。 \n 在本案一開始的查核過程中,稅局就主張要子公司財稅主管提供集團在本項交易過程中的所有關聯方及完整的交易利潤,初步開出的條件是採一分為二的「利潤分割法」,這著實與該企業歷年來採所謂的「成本加價模式」認知差異甚大。若依大陸稅局的要求調整,子公司利潤恐怕將高達數千萬人民幣,這對於子公司甚至母公司而言,著實為晴天霹靂!而且,即使企業同意稅局的調整,這也將造成集團產生相當嚴重的重複課稅問題。 \n 簡單來說,當總交易利潤有10元,台灣已在本交易過程中賺取7元,大陸則獲取代工利潤3元,一但中國稅局按「高新企業」標準執行,要求改以一分為二,即5元來申報利潤課稅。由於台灣公司數年前已按7元交易利潤申報繳稅,依稅法規定並不能因海外公司被調整補稅而予以扺消課稅,使得這項議題成為令人頭痛也不知該如何妥當處理的問題。 \n 重複課稅問題難解 \n 猶記得2008年度中國大陸新出台高新技術企業認定,台商爭相走告,然而資誠聯合會計師事務所會計師廖烈龍建議,台商應站在跨國企業稅務管理的制高點上,除了不斷提醒台商企業不宜單方面思維而應從集團整體租稅策略與智財權策略等多面向的觀點來思考,包括應全面性衡量企業在大陸的營運布局,以及日後稅局可能會加強查核轉讓定價。 \n 經過近1年來的幾番波折,雖然台商提供了大量的法律文件及財務數據,最後仍以補稅的方式結案。 \n 這個真實案例可帶給台商一些省思,當企業積極爭取相關租稅優惠時,也要以集團整體的利益,經過縝密思考及分析,避免倉促下決定,降低日後不必要的困擾。 \n 資誠觀點 \n 2008年中國新企業所得稅法正式適用後,外商投資企業原來所享有的許多租稅優惠都被取消,因此新稅法下的高新技術企業可享15%企業所得稅優惠自然成為許多台資企業追求的目標。 \n 根據國科發火[2008]172號文規定,高新技術企業需同時符合6大標準,其中一項標準即為通過自主研發或是獨佔許可之方式,對其主要產品之核心技術擁有自主知識產權。 \n 中國稅務機關對於取得「高新技術企業」資格之外商投資企業,認為其具有研發職能功能及擁有知識產權,從轉讓定價觀點該外商投資企業已從過往單一功能合約加工商晉升為兼具研發功能合約加工商,其應賺取之利潤也不在僅有「加工收入」! \n 以上述個案為例,台商大陸子公司在取得適用「高新技術企業」資格降低所得稅負同時,已充分傳遞子公司非單一功能合約加工商的訊息,中國稅務機關稽查時認為該公司之研發職能風險與台灣母公司相當,不接受大陸子公司已備妥之轉讓定價報告中,以「交易淨利潤法」之「完全成本加成法」利潤率指標做為轉讓定價方法,逕以「利潤分割法」調增大陸子公司應納稅所得額。 \n 此外,實務上中國稅局即使不採利潤分割法要求分享台灣母公司利潤,對於高新技術企業的利潤率也會有較高要求,因其在執行轉讓定價分析尋找可比企業時,會以研發費用較高的企業為主,而一般研發費用越高的企業其利潤率相對也較高。申請高新技術企業所得稅率從25%降到15%,降幅達40%,對於原本淨利率較小(例如:小於3%)之企業,一旦因為申請適用高新技術企業,以致稅局要求調增利潤率(例如:增加至5%),則對其租稅負擔而言沒有任何優惠,甚至可能增加其稅負。 \n 中國稅務機關未來將加強對高新技術企業轉讓定價利潤率的調查,這對已申請高新技術企業但利潤率不高的大陸子公司而言,勢必將產生重大轉讓定價查核風險。

  • 新稅 天下沒有白吃的15%

     台商適用高新技術企業優惠應小心轉讓定價風險。2008年中國新企業所得稅法正式適用後,外商投資企業原來所享有的許多租稅優惠都被取消,因此新稅法下的高新技術企業可享15%企業所得稅優惠自然成為許多台資企業追求的目標。 \n 根據國科發火[2008]172號文規定,高新技術企業需同時符合六大標準,其中標準為通過自主研發或是獨佔許可等方式,對其主要產品之核心技術擁有自主知識產權及具有一定比例的研發人員。 \n 所以,申請到高新技術企業,意味著該企業擁有相當的研發能量。目前就有數個案例,中國稅務局以這個觀點挑剔外(台)商的中國關聯企業所留的利潤不足。 \n 雖然,外(台)商主張中國關聯企業由於功能風險較海外關聯企業簡單,並因而定位為生產合約加工商,但中國稅務局主張中國關聯企業具有「高新技術企業」資格,因此認為該公司之研發職能在整個集團價值鏈上是相當重要,故重新挑選可比公司,並以「剩餘利潤分割法」調整中國關聯企業應納稅所得額,且溯及既往。 \n 此外,即使中國稅務局不採利潤分割法,要求分享台灣母公司利潤,實務上中國稅務局對高新技術企業的利潤率也會有較高要求,因其在尋找可比企業時會以研發費用較高的企業為主,而一般研發費用越高的企業其利潤率相對也較高。 \n 低利不報高新減稅 \n 對許多原本利潤率就比較低的企業,申請高新技術企業稅率雖然從25%降到15%,降幅為40%,但若原本利潤率原本就不到3%,一但因為申請高新技術企業後,中國稅務局要求的利潤增加到5%以上,對其負擔稅負而言並沒有任何優惠,甚至可能增加其稅負。 \n 據了解,中國稅務機關即將頒布法令,強調對高新技術企業轉讓定價利潤率的調查,這對已申請高新技術企業但利潤率不高的大陸子公司而言,勢必將產生重大轉讓定價查核風險,建議各公司應重新考慮是否申請適用高新技術企業,已申請的公司則可考慮是否放棄或更正申請資料,以降低相關稅務風險。

  • 深圳高新企業 利驟降人才缺

    深圳發展高新技術(高科技)產業形勢嚴峻。據統計,全市高新技術企業盈利水平同比下降26%,這是以建設國家創新型城市為目標的深圳市,自國際金融危機爆發以來,在發展高新技術產業上遇到最大的挑戰。 \n深圳市政府日前發表關於科技創新工作的報告對此情況表示「形勢非常嚴峻」。 \n報告中指出,國際金融危機爆發以後,企業經營陷入前所未有的困境。2008年高新技術企業平均淨利潤率預計只有約6%,同比下降26%。統計數據顯示,2008年全市實現高新技術產品產值8,714億元(人民幣,下同),增速14.7%,增速下滑至10%至20%區間,而在此前的10多年,深圳高新技術產業增速一直保持30%以上。 \n深圳市在今年1-7月,實現高新技術產品產值3,679億元,比上年同期下降17.9%;高新技術產品實現增加值1,052億元,同比下降18.2%。 \n為追求低成本及規模擴張,越來越多深圳企業選擇向外地轉移。目前在深圳市產值1億至10億元的高新技術企業超過620家,部分企業已經或即將在中小板或創業板上市。 \n由於諸多企業處於快速成長期,卻受到市內發展空間的限制,令很多企業都在外地購地,上市募集資金的一半以上投向外地。 \n報告中還指出,企業的技術創新需求的不斷上升,科技高端人才的短缺越來越明顯。每年引進大學畢業生約4萬人,當中80%以上需要從市外引進,而深圳大學城三家研究生院的每年畢業生約1,800人,留深圳工作率僅30%。 \n越來越多的高新技術企業通過異地建立研發機構等方式逐步將研發環節向外轉移,令人才不足而導致的研發空心化威脅日益嚴重。目前深圳已經籌建南方科技大學和深圳大學醫學院,並有意再籌建一所城市學院,進一步加強深圳的基礎創新和源頭創新能力,以全球眼光吸引優質教學資源來深合作辦學。

  • 增稅、查稅未來不可避免

    未來幾年,不論大陸或台灣,查稅、加稅的情形都會持續發生,且對象除了有錢人,外資企業更是政府緊盯的目標,為求自保,除了守規矩、利潤合理分配、誠實納稅外,做任何投資都要先精算損益平衡點,才不會偷雞不著蝕把米。 \n最近珠江三角洲有些台商傳出大陸方面查稅愈查愈嚴的消息。其實未來幾年,可以預期,不論是中國大陸或台灣,查稅、加稅的情形都會持續發生。不會因為經濟不好,就有查稅空窗期。 \n為什麼呢?因為金融海嘯發生後,各國政府為了救經濟,都編列許多預算,企圖把局面穩住,讓企業能生存,人民也能就業。 \n赤字有賴加稅彌補 \n但是,政府投入很多錢,發生了嚴重的財政赤字,赤字要如何彌補?只有增加稅收、賣祖產,要不然就是借錢。借錢要還呀!祖產也不能一直賣,那要怎麼增加稅收呢?不是查稅就是加稅。 \n去年底到今年初,我在大陸拜會很多台商朋友。他們都說最近大陸稅務機關都不查稅了,因為經濟不景氣,大家苦哈哈,也沒賺到什麼錢,未來幾年應該也會放鬆的。 \n那時我就跟他們說,情況剛好相反,未來幾年各國政府查稅、加稅都是一定會做的事,只是有遞延效果。當時政府急著滅火,今年你財務困難沒關係,我到明年再來查也可以! \n至於加稅,應該要加誰的稅呢?美國總統選舉時,常常提到要加稅,第一個是加有錢人的稅,第二個是加外國人的稅。因為對外國人加稅不影響選票,而且還能增加本國國民的票。 \n在大陸來講,最可能被加稅的對象,就是有錢人和外資。中國大陸的企業大概也跑不掉,外資企業就可能透過各種稅務安排,盡量不繳稅。所以從這邊挖稅是最容易的,而且也不會引起什麼民怨。你說要撤資,也沒那麼簡單,而且大陸市場規模這麼大,外資也捨不得走。 \n小心繳稅紀錄露馬腳 \n如果查稅是未來不可避免的事,台商最佳的策略,就是守規矩。事業獲利要合理的分配在中國大陸,不要全部都移往海外,否則很容易被當地稅務機關盯上。 \n例如有位台商,在大陸的財務報表一直都是呈現虧損,可是工廠卻一直在擴建。這樣當地的政府當然不高興了,你買地擴廠,賺我土地的錢,又不繳稅。可能還對大陸勞工苛刻薪資,專找外省的便宜勞工,這樣對地方有什麼貢獻呢?這種企業很容易就被列為優先查稅的對象。 \n去年元月,大陸將高新技術適用的稅率降為15%之後,許多台商爭著去申請,後來陸續發生多件申請的台商被查稅,或是多繳稅的案例。 \n第一種情形是台商為了少繳一點稅,明明經營的不是高新技術事業,卻想盡辦法去適用高新技術的優惠稅率,中間做了很多動作。 \n結果去申請後,主管機關在審核申請案時,查閱以前的企業經營紀錄,發現這家企業以前都沒繳稅,而且經營的項目和申請高新技術的項目不同,資料兜不攏,就會被注意帳務可能有問題了,變成偷雞不著蝕把米。 \n增加投資要精算損益點 \n第二種情形,是真的為了符合高新技術的適用條件,增加投資,結果稅率較低也沒有用,要繳的稅還更多。 \n例如有家在江蘇設廠的台商,本來是從事代工業務,適用的營利事業所得稅稅率是33%,後來為了適用高新技術的優惠稅率,就想增加研發功能,在大陸成立研發中心,結果公司的利潤率發生變化,最後算出來要繳的稅還更多。 \n所以申請高新技術產業划得來、划不來,還是要仔細估算損益平衡點,不要一味看到低稅率,就去申請。 \n成立大企業司 監管大企業 \n另外最近大陸還有一項稅務相關的新政策,台商們也要多注意。 \n今年初大陸稅務總局成立「大企業司」,要求符合條件的大企業建立稅務管理制度,共規定了200多個檢查項目,還要求配置相關的專業人員。這套制度等於是內部控管制度,目的是讓稅務管理上軌道,不讓大企業採取一些過度偏激的避稅作法。 \n目前台商符合大企業條件的,只有一家富士康。如果這套制度推行得不錯的話,我認為未來大陸官方有可能進一步再推廣,延伸到其他比較中型的企業。 \n其實大陸的稅務制度比台灣進步,因為他們都是直接引進先進國家的制度,只是在執行上各地可能參差不齊。台商在稅務處理上最好能符合法規,未來回台上市也較方便。 \n(記者林美姿採訪、萬年生整理)

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