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以下是含有高收益債市的搜尋結果,共969

  • 亞洲高收益債先蹲後跳 收益機會現蹤

    大陸債市今年出現較多雜音,拖累亞洲高收益債券表現,但短期波動過後,因誘人的收益率、可控的違約率、更短的投資期限,亞洲高收益債還是將受益區內經濟反彈,成為尋求收益率的首選之一。

  • 聚焦明日之星 全球高收債前景看好

    隨著各國經濟復甦,企業體質轉佳帶動下,近期全球高收益債券品質出現回升,高收益債券信用評等轉佳趨勢將延續,明日之星(Rising Star)開始出現,有利價格表現,偏好收益類型,可趁機布局高收益債券基金。

  • 下半年經濟穩健復甦 看好風險性資產

    下半年經濟穩健復甦 看好風險性資產

     近期美國股市節節走高、台股亦攻上「萬八」大關,反映疫情趨緩、經濟邁向復甦之路以及投資人樂觀情緒;不過,投資人也會擔憂,未來聯準會逐步自市場收回資金造成市場震盪;惟全球景氣持續增溫,資金仍保持寬鬆,風險性資產依然具備投資價值,投資組合建議「股優於債」,股市看好美國、中國大陸及新興市場,債市建議具備高殖利率優勢的高收益債以及新興市場債。

  • 全球經濟穩步復甦 全球高收債前景亮眼

    美國聯準會(Fed)6月利率會議(FOMC)中,宣布將維持基準利率0~0.25%區間不變,但在經濟好轉跟通膨壓力下,過半數委員預測Fed將提前於2023年底升息2次,並將著手討論縮減購債計畫,消息一出使得美國公債殖利率走升,影響全球債市,但在全球經濟穩步復甦下,預期全球高收債前景仍亮眼。

  • 下半年債市布局 側重高收債爭取息收固定收益

    2021年全球投資市場歡慶疫苗施打、解封和經濟復甦的榮景時,卻也伴隨著通膨升溫、變種病毒來襲、評價面等隱憂,中美引領全球經濟逐漸走向復甦,聯準會(Fed)如何退場牽動市場神經,所幸債市已領先反應通膨和Fed升息預期,現階段債市布局宜側重高收益債爭取固定債息機會,藉由低存續期間降低利率風險,並分散配置獲取風險調整後的報酬空間。

  • 十大法人H2投資水晶球 搶鏡

    十大法人H2投資水晶球 搶鏡

     進入2021年下半年,金融市場雖會迎來更多的波動,但法人預期會有更多投資的投資機會。美中台股市是最受看好的標的,產業方面則相中資源、科技股,債券首選建議為高收益債。

  • 全球經濟穩步復甦 全球高收債前景亮

    美國聯準會(Fed)日前在6月利率會議中,宣布將維持基準利率0~0.25%區間不變,但是在經濟好轉跟通膨壓力下,過半數委員預測將提前於2023年底升息二次,並將著手討論縮減購債計畫,激勵美國公債殖利率走升,全球債市表現亮眼可期。 瀚亞投資表示,Fed升息的主要前提為經濟穩健成長,在復甦環境下對高收益債券來說,反而有正面影響,因此看好高收益債市後續表現。另一方面,退場購債計劃對高收債影響並不大,該機制主要是穩定市場信心,對債券供給面並無實質影響,預期9月份開始釋出正式縮表訊息,然後於2022年初實施。 統計至6月11日為止,美元高收益債券殖利率為4.63%,環球高收益債券殖利率為4.54%,高於美元投等債的2.13%殖利率,跟環球投等債的1.66%。歐元高收益債券殖利率雖然僅有2.81%,但仍較歐元投資等級債的0.41%殖利率高出許多。 觀察今年來績效,高收益債券指數表現亦優於投資等級債指數,其中又以歐元高收益債的3.4%表現最優異,美高收益債跟環球高收益債分別有3.11%與2.71%的報酬率。反觀美元投資等級債、環球投資等級債今年來報酬率仍為負報酬。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析,若以市場規模來看,美元高收益債券佔整體高收益債最高,不過實際上其他地區高收益債仍存在許多投資機會。舉例來說,歐元高收益債今年來表現相較美元高收益債、環球高收益債亮眼,主因近期歐洲債券受惠景氣循環,歐洲央行購債政策支撐等利多,有助債市表現。 周曉蘭指出,在經濟穩健復甦下啟動的升息環境,高收益債將受惠,各個市場都配置的全球高收益債基金,是最能抓住高收益債投資趨勢的商品,建議可利用全球高收益債基金提早布局。

  • Q3布局 法人:兼顧成長與收益資產

    Q3布局 法人:兼顧成長與收益資產

    相較於去(2020)年疫情爆發低基期,2021上半年全球經濟表現堪稱亮眼,展望下半年,法人認為,隨著各國解封及成熟市場疫苗施打率增加,消費需求增溫,可望持續推動股市,因此,除了布局全球成長與科技股外,也別忘了投資收益型資產如:全球高收益債市資產,可平衡資產配置的抗震度,並掌握全球經濟下半年繼續復甦的機會。 時間即將進入下半年,保德信投信市場策略團隊主管葉家榮表示,在加速復甦、政策利多支持、殖利率彈升反映經濟成長等多項利多支持之下,下半年沒有看淡市場的理由,仍維持「股優於債」的投資基調,雖然可能受到聯準會(Fed) QE縮減訊息的干擾,但從市場反應可看出縮表影響已在預料當中,反而開始關注受惠解封後的消費需求動能,以及因應第四季旺季的補庫存效應,企業獲利及資本支出可望進一步成長並提股市實質支撐。 富蘭克林華美AI新科技股票基金經理人黃壬信也認為,隨著英國與美國疫苗接種率逐步提高,各城市陸續解封,出門消費的慾望帶動並刺激商業活動,對於企業營收來說是正向循環。雖然,目前仍擔憂Delta變種病毒可能擴散,但美國經濟前景仍樂觀看好,進而將帶動AI新科技成長與上半年落後補漲的產業。 除了追求成長,也應掌握收益機會,富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,短期內,美債殖利率波動促使投資人重新評估不同固定收益資產間的配置;長期而言,全球高收益債券則可以受惠來自疫苗與財政刺激的總體經濟順風車,相對零息政府公債,仍具收益空間。 從成長配置的角度來看,富蘭克林華美全球成長基金經理人王棋正認為,隨著全球主要城市開始解封的情況,操作上建議逐步增加投資能源和復工概念(如旅遊、娛樂)類股,並維持相當的比重持續投資於醫療保健、金融、科技與消費類產業的布局方式,做彈性配置。 而受惠於出口導向的中國與台灣,富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達認為,中國經濟成長一直領先全球,加上今年陸股表現偏整理,預期第三季有機會迎頭趕上。因為政策主導、貨幣寬鬆、渠道下沉、減碳排等政策發揮效果,預料科技與消費為驅動股市的兩大引擎。 總結以上,富蘭克林華美投信認為,全球經濟復甦與AI新科技的持續發展,並不受疫情變化所限,上述投資機會諸如:創新科技、消費力復甦、能源與醫療保健等題材將繼續引領股債市有所表現。因此,建議投資人不妨利用核心資產做為長期投資重心,並搭配成長與收益配置型基金,一併掌握第三季的全球投資獲利機會。

  • 《基金》衰轉興再通膨期 美高收有福氣

    根據投信投顧公會資料,今年以來高收益債基金搭上景氣成長列車,買氣上升,不讓股票基金專美於前。保德信投信指出,統計顯示,今年來投信發行的海外股票基金整體規模成長6.32%,而高收益債基金規模也同步上揚3.64%,增加超過70億元,相較之下,海外債券基金規模年迄今不增反減1.22%,更加凸顯高收益債市買氣不墜。 PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,近期國際油價再創新高,加上美股走強,整體投資風險偏好回溫,激勵包括美國高收益債在內的美國企業債市上漲,若未來企業能持續上調獲利展望,搭配景氣呈現走升趨勢,有助於降低美高收債的企業違約率,且根據過去經驗,從衰退到復甦的再通膨期間,美高收往往有較亮眼的表現。 今年以來境外美高收基金績效逾3%的基金包括:野村基金(愛爾蘭系列)-美國高收益債券基金,聯博-美國高收益債券基金,鋒裕匯理基金美國高收益債券,富達基金-美元高收益基金,宏利環球基金-美國特別機會基金,PGIM美國全方位高收益債券基金,安聯美元短年期高收益債券基金,美盛西方資產美國高收益債券基金,瀚亞投資-美國高收益債券基金等。

  • 聯博:部份高收益債信評升等潛力 將挹注長期績效

    全球景氣快速回溫,經濟活動開始反彈,企業財務體質持續改善,目前高收益債市品質已遠高於過去十年,高收益債券價格已回到疫情爆發前的水準。聯博預期,接下來料將迎來新一波的信評升等浪潮,潛在的明日之星(Rising Star)可望為高收益債市的長期表現有所挹注。 聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示,高收益債的信用基本面已大幅改善,目前高收益債違約率已從去年10月高峰時期的6.3%下降至3.2%。信用週期復甦階段往往是明日之星發展最活耀的時期,當景氣逐漸復甦,體質較佳的高收益債企業有機會獲得調升至投資等級的信用債券,成為明日之星。而且在信用評等調升過程中,利差收斂的幅度顯著,也將帶動債券價格反彈,投資吸引力浮現。 江常維說,在市場發生信用事件後,如2002年電信危機、2008年的金融海嘯以及2015年的石油賣壓後數年間,明日之星的數量也會增加,帶動高收益債市的長期表現。去年(2020)因疫情影響出現大量的墮落天使,總市值超過2300億美元,如今隨著財政刺激政策逐漸發酵,經濟活動反彈強勁,聯博投資團隊預估未來1-2年間,市場上將出現約1300億美元市值的明日之星,不少高收益債市投資契機逐漸浮現。 江常維進一步說,新一波明日之星主要來源有二。其一是受經濟復甦影響最深的產業,包含消費、能源與金融產業等;其二是受新冠疫情衝擊湧入的墮落天使企業。但發債企業信用評等從降評進入升評的過程漫長且影響因素複雜,與其緊盯墮落天使與明日之星的名單,不妨透過完整的研究分析,充分了解潛在的機會與陷阱,長期布局債市契機。 江常維也表示,整體而言,受惠於景氣回溫的趨勢,在低違約率與債信品質提升等利多帶動下,預期高收益債市收益與成長潛力可期。疫情過後,除了高收益債之外,在新興市場債等債券券種也造就許多潛在的明日之星,同時企業經營模式也出現結構性的改變,於此之際,投資人不妨主動網羅各券種中具有殖利率或評價優勢的標的。投資人可透過廣納各類券種的投資策略,可望持續掌握收益機會。

  • 《金融》高收益債 海選明日之星

    全球景氣快速回溫,經濟活動開始反彈,企業財務體質持續改善,目前高收益債市品質已遠高於過去十年,高收益債券價格回到疫情爆發前的水準。聯博預期,接下來料將迎來新一波的信評升等浪潮,潛在的明日之星(Rising Star)可望為高收益債市的長期表現有所挹注。 聯博投信固定收益資深投資策略師江常維說明,新一波明日之星主要來源有二。其一是受經濟復甦影響最深的產業,包含消費、能源與金融產業等;其二是受新冠疫情衝擊湧入的墮落天使企業。但發債企業信用評等從降評進入升評的過程漫長且影響因素複雜,與其緊盯墮落天使與明日之星的名單,不妨透過完整的研究分析,充分了解潛在的機會與陷阱,長期布局債市契機。 江常維表示,高收益債的信用基本面已大幅改善,目前高收益債違約率已自去年10月高峰時期的6.3%下降至3.2%。信用週期復甦階段往往是明日之星發展最活耀的時期。當景氣逐漸復甦,體質較佳的高收益債企業有機會獲得調升至投資等級的信用債券,成為明日之星。而信用評等調升過程中,利差收斂的幅度顯著,帶動債券價格反彈,投資吸引力浮現。 回顧歷史,在市場發生信用事件後,如2002年電信危機、2008年的金融海嘯以及2015年的石油賣壓後數年間,明日之星的數量也會增加,帶動高收益債市的長期表現。去年(2020年)因疫情影響出現大量的墮落天使,總市值超過2300億美元,如今隨著財政刺激政策逐漸發酵,經濟活動反彈強勁,聯博投資團隊預估未來1-2年間,市場上將出現約1300億美元市值的明日之星,不少高收益債市投資契機逐漸浮現。

  • 《基金》布局新興高收益債 擴大解封後資產收益機會

    根據統計,今年以來標普高盛商品農業和畜牧業指數上漲15.19%、標普高盛工業金屬指數走漲23.57%。凱基投信指出,歐美解封有助全球景氣持續復甦,推升大宗商品價格走揚,原物料企業發行的公司債券票面價格亦水漲船高,加上企業獲利成長續航,對於具高利差空間、且利率敏感度較低的高收益債券資產更為有利。 凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,多數大宗商品的發源地來自新興市場,隨著風險情緒提升,資金更向新興市場企業所發行的高收益債券流入,原物料價格長線走揚,有利高收益債市,中長線上,建議在資產配置中加碼納入新興高收益債券的比重,可望擴大資產的收益機會。 劉書銘提出,有些新興國家為主要農產品的原產地,或是企業經營食品加工與主要出口國,迎接這一波價格面提升所帶來的營收增長,成為受惠題材之一,還有如美國、烏克蘭的鋼鐵業,印尼的石油與天然氣公司等,也是受惠原物料價格抬高的投資重心。除了原物料題材外,有些通訊媒體產業受到疫情改變生活型態的影響,對於電信通訊、資料傳輸等消費需求增加,也提高相關企業發行的債券票面價格,有利成長曲線向上態勢。 近期市場震盪引發各類債券資產波動度增加,不過根據觀察,對利率敏感度及市場波動敏感度較低的高收益債券,可望呈現穩健走勢。劉書銘分析,根據統計今年以來新興市場高收益債仍有正報酬的1.3%,表現勝於美國投資等級債的-2.7%、新興市場投資等級債的-1.3%,可見新興高收債對於市場震盪相對可控。另外,新興國家持續納入永續投資策略,吸引國際資金朝ESG新興高收益債市靠攏,推升新興高收益債的長期投資優勢。

  • Q3投資展望 高收益債重返榮耀、多重資產降低波動

    時序進入2021年下半年,在經歷過上半年部分產業的拉回整理跟震盪後,展望第三季投資策略,瀚亞投資認為,操作上要更靈活,才能抓住市場上的輪動表現,並透過彈性調整以掌握投資契機,同時針對股票、債券,以及平衡三大類別,分別推薦看好的市場與基金。 瀚亞投資表示,下半年金融市場股市、債市仍充滿許多投資機會,惟相較於2020年下半年多頭走勢更為分歧,操作策略上,股市首選成長動能強的美股、台股,跟印度股。債市則看好存續期間較短、殖利率較高的高收益債券、新興市場債券。 股票型基金中看好擁有經濟成長動能、中長線展望樂觀的地區,如美國科技股、台股,跟印度股市,主要看好美國、台灣,跟印度GDP年增率亮眼,預估第三季上述股市也將繼續反應此基本面。 今年債券市場而言,瀚亞投資指出,首要觀察指標為美國聯準會(Fed)動向,隨著市場預期公債殖利率看升機率增加,存續期間較低的債券相對有優勢,例如高收益債券基金跟新興市場債券基金。高收益債券基金可挑選美國或全球型,新興市場債券基金則可以彈性配置,增加收益來源與分散風險。 鎖定市值最大、流動性最高的美國高收益債市,聚焦美國為主、美元計價的高收益債券標的,且信評為BB+級或以下債券。投資組合債種靈活調整,能快速因應市場變動,為長期作為資產配置的常態性標的。 瀚亞投資提醒,在市場較震盪的環境下,建議可透過台股平衡型基金,或多重資產型組合型基金,既能參與市場表現,同時又能降低波動的商品。若覺得目前市場趨勢較不明朗,或對接下來金融環境有較多疑慮,希望可降低資產波動,股債均衡持有的平衡型基金將是追漲抗跌的選擇。

  • 《金融》迎向利率為王時代 美高收續航力不斷電

    隨著經濟展望持續看升,美國聯準會(Fed)在本次FOMC會議中大幅調高通膨預估,並暗示升息時機可能提前一年至2023年,18名Fed官員中,有11名預測2023年至少會升兩次息,每次調高一碼。保德信投信指出,隨著Fed釋出鷹派訊息,未來將進入「利率為王」的時代,配合美國景氣明顯揚升,美高收的多頭表現依然可期,且根據前次Fed縮減購債規模的經驗,美高收多頭續航力甚至維持至QE正式結束。  PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,事實上,QE縮減與升息對美高收債的影響有前例可循,2013年4月FOMC會議記錄暗示將縮減購債規模,雖然帶動10年期公債殖利率上揚,但美高收表現也同步揚升,直至5月下旬時任Fed主席柏南克意外宣告QE將退場,引發全球股「縮減恐慌」,美公債殖利率由5月下旬至12月正式宣布縮減購債期間,大幅攀升100bps,反觀美高收僅出現短暫修正後持續走高,同期間上漲1.6%,顯示其抗震特性。  張世民進一步說明,2014年起,Fed正式啟動循序縮減購債金額,同時維持利率不變,市場對此反應樂觀,且自宣布縮減QE至QE完全退場這段時間,美國十年期公債殖利率下行56bps,同期間美高收持續受惠經濟復甦動能及低利環境,不跌反漲5%。  張世民指出,本次Fed提前升息預期的理由是看好經濟展望改善,2021年美國GDP成長率有望達到7%,對於今年的通膨預估值也大幅上修至3.4%,本來就有利於美國高收益債搭上這波經濟成長列車。無論升息與否,就過去歷史經驗,利率持平期間美高收平均年化報酬率達9.9%,即使Fed正式啟動升息,美高收在升息期間仍有7.6%的平均年化報酬,反映出即使面對QE退場議題將持續影響下半年債市投資,美高收因為具備高債息及低存續期的優勢,又能充分反映美國景氣成長趨勢,成為債市佈局的首選管道。  美國高收益債券相較全高收、歐高收更有優勢,是因為美高收債的整體資產規模最大,市值高達1.6兆美元水準,佔所有高收益債券規模超過五成,不僅產業選擇更為多元,流動性也無虞,建議投資人挑選產業布局多元分散的美高收債基金,廣納非核心消費、能源、通訊、金融等,全面性參與美國景氣成長契機。

  • Q3投資布局 法人:多重資產降低波動

    Q3投資布局 法人:多重資產降低波動

    今(2021)年上半年經歷部分產業的拉回整理跟震盪後,展望第三季投資策略,法人認為,下半年金融市場股市、債市仍充滿許多投資機會,惟相較於2020年下半年多頭走勢更為分歧,操作策略上,股市首選成長動能強的美股、台股,跟印度股;債市則看好存續期間較短、殖利率較高的高收益債券、新興市場債券。 股票型基金中,瀚亞投資看好擁有經濟成長動能、中長線展望樂觀的地區,如美國科技股、台股,跟印度股市,主要看好美國、台灣,跟印度GDP年增率亮眼,預估第三季上述股市也將繼續反應此基本面。 債券市場方面,瀚亞投資認為,首要觀察指標為美國聯準會(FED)動向,隨著市場預期公債殖利率看升機率增加,存續期間較低的債券相對有優勢,例如高收益債券基金跟新興市場債券基金。高收益債券基金可挑選美國或全球型,新興市場債券基金則可以彈性配置,增加收益來源與分散風險。 此外,瀚亞投資也提醒,在市場較震盪的環境下,建議可透過台股平衡型基金,或者多重資產型基金,都屬於能參與市場表現,同時又能降低波動的商品。 瀚亞投資表示,若覺得目前市場趨勢較不明朗,或者對接下來金融環境有較多疑慮,希望可以降低資產波動的投資人,股債均衡持有的平衡型基金將是追漲抗跌的選擇。

  • 面對利率波動 新興短債置身事外

    隨著疫情趨緩及各國刺激計畫持續,全球經濟持續好轉,市場預估今、明兩年全球經濟成長分別為5.9%、4.3%,表現相對亮眼,加上受拜登的大規模財政刺激計畫及原物料價格上漲與去年低基期效應,預期將會推升今、明兩年通膨數字。 投信法人指出,美國10年期公債殖利率由年初的0.91%,上升至5月底的1.59%,讓債市承壓。整體來看,面對利率波動,新興市場短期高收益債看俏。 兆豐國際新興市場短期高收益債基金經理人蔡任航表示,新興市場短期高收益債由於存續期間較短,受到利率影響程度較小,相對其他券種,面對利率上升,低波抗震的效果顯著,收益風險兼顧,建議可納入資產配置,息收部分也能創造現金流,增加資金靈活度。

  • 《基金》新興市場高收債 長線收益機會浮現

    過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入50億美元,其中以流入美國固定收益型ETF 22.7億美元最多,以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債ETF近週分別獲資金淨流入30.4億及7.5億美元。凱基投信分析,投資人追求收益的需求不變,高收益債市仍受有資金行情,不過,各類債券種類的布局比重也會影響收益空間,目前評估新興市場的長線收益機會浮現。 凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,這一年多來,全球歷經國際地緣政治、中美貿易角力、疫情衝擊等因素,金融市場波動加劇,在挑選高收益債基金時,建議要有篩選機制,例如:評估企業違約風險時,可以觀察投資組合是否納入具有ESG永續投資策略的商品,較能強化檢視出企業資訊不透明、財務體質不穩健的發債公司,有機會降低潛在違約風險,亦可望增添收益機會。 劉書銘指出,伴隨全球各國陸續接種疫苗的進度,以及各國財政刺激方案的催化下,經濟復甦有望逐漸轉佳,有利支撐高收益債市向上空間。目前觀察新興市場企業債具備較高的投資效率,除了新興國家持續加入新創或永續企業行列之外,也有賴其相對高的收益率,可望增添投資高收益債的收益空間。 劉書銘也指出,未來疫苗施打有助經濟走向正常,寬鬆貨幣政策延續也將帶動經濟好轉,可望為企業催化獲利成長動能,預計高收益債市持續正向發展。在低利率環境下,資金將繼續追逐收益,聚焦在高利差產品,建議現階段可趁勢分批加碼高收益債券。

  • 三優勢加持 全球高收債續看好

    去年疫情干擾對企業體質較差的企業造成衝擊,導致高收益債券市場出現較大修正,但經歷一年的整理與消化後,今年高收益債市場逐步回穩,由於企業體質改善、債券升評多於降評,目前全球高收益債券具備收益高、品質佳、風險低等三大投資優勢,看好高收益債表現機會。 法人表示,統計顯示5月美元高收益債殖利率,高於環球高收益債、歐元高收益債、歐元投資等級債,再觀察今年來績效,高收益債表現也優於投資等級債,其中美元高收益債、環球高收益債今年來皆上漲逾4%,反觀美元投資等級債、環球投資等級債今年來為負數。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出,目前全球央行還在持續寬鬆、景氣逐步回升,投資環境仍有利於高收益債。儘管近期市場對於利率、通膨,及資金流量開始出現分歧看法,但從美國聯準會(Fed)的態度可看出,現在談論縮表還太早,短時間內毋需擔心資金緊縮,造成資金大舉流出高收益債市。 周曉蘭分析,過去十年各地區高收益債券指數表現都各有千秋,也會輪動表現因此配置於全球高收益債券基金,最能抓住高收益債券投資趨勢。操作策略上,瀚亞投資認為,過去一年股票市場出現多次回檔震盪,反觀高收益債券與投資等級債市場績效相對穩定,顯示與股市關聯性降低,建議投資人可將高收益債券納入資產組合中,可達到資產配置風險分散效果。 以瀚亞全球高收益債券基金為例,投資組合有超過200檔持券,信用風險相對分散,精選歐美英等成熟國家高收益債券,再搭配新興高收益債及投資級債,同時納入ESG選券流程,為投資人做到謹慎選債、分散配置及專注收息的多重投資目標。短線看好疫情期間超跌的產業,例如航空業、媒體,可望受惠於解封後市場需求及反彈力道。

  • 高利差優勢 高收益債後市看俏

    在全球通膨水準上揚,加上景氣復甦、資金動能充沛下,投信法人表示,高收益債的高利差優勢,及發行企業基本面逐漸好轉,將發揮更好的投資效率,吸引追逐收益的投資人青睞。 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,統計過去當美國CPI年增率連續3個月高於3%時,高收益債券連續3個月的平均漲幅達1.4%,勝過標普500指數的0.28%漲幅,更優於那斯達克指數-1.07%的表現,顯示通膨水準上揚下,高收益債的高利差優勢將帶來更好的投資效益。 呂彥慧表示,這一波通膨上揚,主要是由經濟成長帶動。美國疫苗施打比率超過5成,經濟活動快速重啟,消費需求湧現,讓企業獲利都繳出亮眼成績。以標普500企業為例,近9成財報優於預期,企業營運、財務體質明顯好轉。 呂彥慧指出,按過去經驗,當經濟數據、製造業活動好轉時,高收益債信用利差都有持續收斂的機會。以中型高收益債企業為例,過去對指數的信用貼水約100~150個基本點,現在落在150~200個基本點左右,預期還有收斂空間,吸引力顯現。

  • 兼顧收益與風險管理 優高收益債表現可期

    近一月高收益債小幅上揚,美銀美林全球高收益債券指數上漲0.7%,全球優先順位高收益債漲幅更高一些的0.72%,主要因歐美經濟數據與企業財報表現具佳,及歐美地區疫苗接種順利,擬規畫放寬旅行限制,生活可望漸返疫情前,帶動市場信心,優高收益債同時兼顧收益與風險管理,後市表現仍可期。 投信法人表示,後市優高收債、高收益債在景氣復甦前景未變、企業體質改善、利差存收斂空間三大正項條件的支持下,長多趨勢不變,對於波動管理更重視,建議可配置存續期間較短的優先順位高收益債。 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,美國4月CPI竄升,及聯準會(Fed)會議紀錄暗示將討論縮減QE,令美債殖利率再度彈升,為市場增添波動,高收益債近日漲幅亦稍受壓抑。但整體來看,由疫情所導致的暫時性短缺與供應斷鏈令核心PCE在4、5月走高,然因此屬暫時性現象,超標的高通膨環境其實難以為繼,無須過於擔憂。 回歸高收益債的基本面來看,全球景氣復甦趨勢不變,現階段歐美央行仍保持寬鬆的貨幣政策不變,財政刺激為企業帶來的支持效果持續發酵,搭配疫苗接種的覆蓋率擴大,歐美經濟日漸開放。企業營運動能增強,利息保障倍數回升,違約風險也可望進一步下降,高收益債企業體質更趨強健下,更有利於優高收債、高收債的表現延續。 李運婷認為,從利差角度來看,相對投資級債來看,高收益債利差仍存充分收斂空間,投資吸引力十足,可望持續吸引資金配置,其中,優先順位高收益債相較一般高收益債又更具備配置價值。 主要因同樣具有高息水準,但存續期間卻較短一些,加上發債產業多元,更有助於掌握疫情後各產業多元復甦趨勢,長多趨勢不變,是當前面臨利率上升環境下,穩健收益的投資選擇。

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