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以下是含有高盛高華的搜尋結果,共22

  • 8家外資控股合資券商 在大陸證券市場同台競技

    8家外資控股合資券商 在大陸證券市場同台競技

    隨著大和證券(中國)、星展證券開業,目前至少有8家外資控股合資券商已經在大陸證券市場同台競技。其中,摩根大通證券(中國)、野村東方國際證券、星展證券為新設立券商;瑞銀證券、瑞信方正證券、摩根士丹利華鑫證券、高盛高華證券為外資股東通過提高持股比例實現控股。 外商獨資券商呼之欲出。去年12月,高盛啟動收購合資公司高盛高華100%股權的程序,率先完成了對高盛高華證券100%持股的協定簽署,高盛高華證券將有機會成為首家外商獨資券商。 日前,有外媒報導,摩根大通中國區首席執行官梁治文表示,該公司已申請100%持有其中國證券合資公司,目標是儘快完成。 興業證券認為,隨著外資券商持續擴容,短期內可能會加劇行業競爭,但長期來看有望發揮「鯰魚效應」,推動國內券商提升自身競爭力,逐步與國際市場接軌。同時,外資券商在產品研發、業務創新等方面為國內證券業注入活水,有助於加快本土證券業的改革創新速度,進一步完善業務鏈、優化升級收入結構。

  • 高盛申請全資控股高盛高華 大陸外資投行首例

    高盛8日證實,在大陸申請全資控股17年前成立的合資投行高盛高華,準備將其持有51%股份增加至100%,為大陸首家爭取合資證券業務全資控股的外企。 8日市場上傳出高盛備忘錄顯示,已啟動將高盛高華的51%持股增加至100%的程序,隨後高盛香港發言人證實此訊息。高盛高華為高盛17年前與北京高華證券在大陸成立的合資公司。 此前高盛曾表示,要在2025年前將其在大陸員工增加一倍至600人。高盛表示,全資控股的行為代表著其對大陸的承諾與重大投資。此外,日前高盛高華首席中國經濟學家宋宇傳出已於高盛高華離職。 另一方面,摩根大通11月時曾將其在大陸合資公司的持股增加至71%,外界猜測摩根大通可能是下一個在大陸全資持股券商的機構。

  • 傳高盛全面收購大陸合資業務 交易價格已談妥

    財新引述消息報導稱,高盛計劃從北京高華證券手中收購高盛高華證券49%股權,目前已經談妥交易價格並啟動收購工作,收購完成意味著高盛將全資控股中國業務。 高盛發言人拒絕就報道發表評論。

  • 北京磁場強 上半年新設外企590家

    北京磁場強 上半年新設外企590家

     作為大陸唯一的服務業擴大開放綜合試點城市,北京對外資的「強磁場」效應越來越明顯。新冠肺炎疫情暴發後,北京在抗擊疫情的同時,也在不斷優化營商環境,吸引外企落戶。今年上半年,北京新設外資企業590家,實際利用外資72.1億美元,特別是服務業擴大開放重點領域效果顯著。  隨著開放改革舉措的加速落地,北京對外資金融機構的吸引力正與日俱增。疫情發生後,北京克服疫情的影響,建立金融服務快速回應網路,持續加大對外資金融機構支持力度。  今年3月,中信保誠資產管理有限責任公司在北京完成註冊,標誌著英國最大人身險公司保誠集團的合資資產管理公司正式落戶。從獲得批復到完成註冊,這家合資公司用時不到4個月。去年12月中信保誠資產管理公司獲得銀保監會開業批復後,北京相關部門克服疫情影響,提供一對一管家式精準服務,協助公司順利完成工商註冊。  今年上半年,全球知名投資管理公司橡樹資本的全資子公司也在北京完成工商註冊,這是疫情期間在京落戶的第一家頂尖美資私募機構。  「橡樹在此時點積極布局投資成立北京子公司,是基於我們對大陸經濟和資本市場的長期樂觀態度。」橡樹資本相關負責人表示,儘管大陸經濟短期正在經歷來自新型冠狀病毒疫情的衝擊,但橡樹資本更加關注長期基本面的成長方向,短期因素的擾動不會改變其對於中國經濟長期向好的看法。  北京市地方金融監督管理局相關負責人介紹,橡樹資本落戶北京,表明外資金融機構對中國長遠發展的信心,對北京的信心,對於進一步擴大開放、吸引外資來中國和北京發展具有標誌性意義。  今年4月,高盛宣布已獲大陸證監會核准,將其在高盛高華證券有限責任公司的持股比例從33%增至51%,成為繼瑞銀證券之後,北京第二家增持合資證券公司股權以實現控股的外資金融機構。  「這是我們在華業務發展的重要里程碑。」在談到獲證監會核准時,高盛亞太區(除日本外)聯席總裁李廉說:「獲得多數股權後我們可以著手準備重組在華業務的實體結構。我們將尋求盡快把所有在北京高華證券運營的業務及管理部門遷移整合為單一公司實體──高盛高華。同時,我們也將尋求盡早實現100%的所有權。」  近年來,北京金融營商環境持續優化,金融支援政策不斷提升,金融開放力度領先大陸。自2018年以來,已有標普、惠譽、穆迪三大評級機構及VISA、MASTER、SWIFT等30多家國際知名金融機構落地北京。  除了金融領域,北京還聚焦科技、醫療養老、互聯網資訊、教育等服務業擴大開放重點領域,分別推出系列措施,並於去年啟動開放改革三年行動計畫。

  • 高盛、大摩 陸續在大陸完成工商變更

    大陸擴大金融開放後,金融巨頭積極深入布局中國市場,近日,高盛與大摩也完成工商變更,再加上一周前獲大陸證監會核准外資控股的瑞信方正證券,目前已有7家外資控股券商「就位」。 天眼查數據顯示,高盛高華證券工商信息於日前發生變更,高盛集團取代高盛(亞洲)成為外方股東,股權比例上,高盛集團持股比例增至51%,北京高華證券持股比例變為49%。公司註冊資本由人民幣(下同)8億元變更為10.94億元,增幅36.73%。 摩根士丹利華鑫證券的股權訊息也於日前發生了變更,摩根士丹利取代摩根士丹利亞洲成為外方股東,法定代表人由俞洋變更為錢菁,錢菁在摩根士丹利華鑫證券擔任董事、總經理,且在摩根士丹利擔任董事總經理。 除了上述3家,還有瑞銀證券、摩根大通證券(中國)、野村東方國際證券以及匯豐前海證券。 大陸證監會自2020年4月1日起,取消證券公司外資股比限制,就外資控股券商高管此前的表態來看,預判接下來會有多家外資獨資券商出爐。

  • 高盛北京第二家外資控股券商

     北京金融業開放的步伐並未受到疫情影響。高盛近日宣布已獲中國證監會核准,將對高盛高華證券有限責任公司的持股比例從33%增至51%,成為繼瑞銀證券之後,北京第二家增持合資證券公司股權,以實現控股的外資金融機構。  作為服務業擴大開放的試點城市,北京已擬定金融領域開放改革三年行動計畫,在放寬外資金融機構市場准入、拓展外資機構業務範圍、探索資本專案對外開放、擴大金融市場對外開放等9大方面推出了38項舉措。  高盛發展迎里程碑  本次控股股東變更,高盛高華證券已準備許久。自2018年中國宣布擴大金融業開放後,中國金融監管部門陸續出台一系列放寬外資金融機構市場准入等政策措施和制度安排。證監會宣布將把證券公司外資持股比例限制放寬至51%後,多家外資機構開始著手設立合資券商、提高參股券商的持股比例。  過去20多年,高盛一直積極參與中國資本市場。去年8月,高盛方面向證監會提交申請,擬將對合資證券公司高盛高華持股比例提高至51%。今年3月13日,證監會宣布按照中國金融業對外開放的統一部署,落實中美第一階段經貿協議要求,經統籌研究,自4月1日起取消證券公司外資股比限制,符合條件的境外投資者可根據法律法規、證監會有關規定和相關服務指南的要求,依法提交設立證券公司或變更公司實際控制人的申請。  「這是我們在華業務發展的重要里程碑。」在談到獲證監會核准時,高盛亞太區(除日本外)聯席總裁李廉(Todd Leland)說:「獲得多數股權後我們可以著手準備重組在華業務的實體結構。我們將尋求盡快把所有在北京高華證券運營的業務及管理部門遷移整合為單一公司實體——高盛高華。同時,我們也將尋求儘早實現100%的所有權。」  15家機構參與試點  疫情期間,北京市建立金融服務快速回應網路,持續加大對外資金融機構支持力度。2月,橡樹資本的全資子公司——Oaktree(北京)投資管理有限公司在北京完成工商註冊,隨後以最快速度成為北京境外投資試點啟動後的第一家試點參與機構,試點額度5億美元。  北京市金融監管局相關負責人介紹,目前已有15家機構表示要參與北京市境外投資試點,春華資本、東方匯裡、橋水基金等7家機構提出了近20億美元試點額度需求。  目前,北京在中國證券投資基金業協會登記備案的股權投資機構達4381家,管理資金規模超3兆元人民幣,規模占中國近1/4,投資案例數和金額近1/3,管理規模及投資數量均穩居中國首位。  對外資吸引力加強  在中國國務院批復北京新一輪服務業擴大開放的177項試點任務中,金融業開放改革項目約占四分之一。在此基礎上,去年8月,北京發布金融領域開放改革三年行動計畫,涉及9大方面38項舉措。  目前,北京市先後三輪試點任務和措施已取得積極進展:資本專案可兌換在穩步推進;在京跨國公司開展了跨境資金集中運營管理,實現本外幣一體化;中關村資本專案便利化政策試點範圍逐步擴大。  更開放的環境進一步啟動了市場主體,不少外資金融機構把成熟業務、經驗和創新服務帶入北京:萬事達卡、VISA等公司在京設立合資、獨資及子公司;美國貝寶支付(PayPal)在京獲得首張外資協力廠商支付牌照;標普、穆迪、惠譽三大國際評級機構相繼在京落地;瑞銀證券成為首家外資控股券商。  北京市金融監管局相關負責人介紹,北京將持續推介和落實優惠措施、簡化註冊流程、促進跨境投融資便利、先行先試外資試點政策,助力北京市股權投資行業雙向開放。

  • 陸開放外資券商獨資 高盛、大摩搭首班車

    陸開放外資券商獨資 高盛、大摩搭首班車

     大陸自4月1日起正式取消證券、基金公司的外資股比限制,寫下金融業對外開放的全新里程碑。搶在新政上路前,外資投行高盛及摩根士丹利已在3月底獲大陸證監會批准,拿下其在合資券商的控股權,大陸的外資控股券商亦增至5家。  大陸近年加速金融開放,除自2020年元旦起,取消期貨公司的外資持股限制,同時為落實中美首階段經貿協議的要求,並將原訂2020年12月1日正式取消證券公司外資股比限制的時間表,提前到4月1日實施。外資券商期待多年的布局終可實現。  國際金融報報導,高盛在3月27日獲證監會核准,將其在高盛高華證券公司的持股比例從33%增至51%。而摩根士丹利則是在3月24日,成為摩根士丹利華鑫證券公司的控股股東,持股比提升至51%。  先前,已有瑞銀證券、摩根大通證券(中國)公司、野村東方國際證券公司等3家外資控股券商設立。此外,證監會最新公告顯示,已收到瑞信方正證券公司增資擴股及變更實際控制人的申請,市場預計瑞信方正可望成為第六家外資控股券商。  對於本次獲得控股權,2004年就進入大陸市場的高盛已等待了16年。高盛亞太區(除日本外)聯席總裁李廉(Todd Leland)表示,取得多數股權後,將著手重組大陸的實體結構,盡快將其在北京的高華證券業務全部整合到高盛高華,也希望儘早實現100%的所有權。此外,高盛也計畫未來5年加速拓展大陸業務,擬為擴大潛在市場與投資人才與技術注入大量資金。  分析指出,由於中國大陸資本市場誕生時間不長,券商行業在治理結構、內部控制、合規管理、風險管理等多方面還有所不足。即便外資早已透過合資券商進入大陸市場多年,但因缺少發言權,無法發揮經營管理長處,再加上合資券商業務牌照多處受限,讓不少合資券商中的外資紛紛撤資,也對券商行業的發展造成負面影響。如今外資正式控股,外界也期待外資機構可以一展拳腳,為整體市場發展帶來新氣象。  此外,國際資產管理巨頭公司貝萊德和路博邁,也搶在開放外資股比限制首日,向證監會提出設立公募基金管理公司的申請。貝萊德目前是全球最大的資產管理公司,最新公布的管理規模超過6兆美元。

  • 陸外資控股券商 增至5家

    陸外資控股券商 增至5家

     大陸證券業對外開放近年來明顯加速,27日,中國證券監督管理委員會核准,摩根士丹利獲得合資券商摩根士丹利華鑫證券的控股股權,交易完成後,摩根士丹利的持股比例將從49%升至51%。同日,高盛也宣布,已獲證監會的核准,將把在高盛高華證券的持股比例從33%增至51%。至此,大陸由外資控股的券商數量增加到5家。  摩根士丹利亞太區聯席首席執行官兼中國首席執行官孫瑋表示,中國是摩根士丹利業務發展的戰略重點之一。回顧公司在中國漫長的發展歷程和取得的卓著業績,他們期待進一步加大對摩根士丹利華鑫證券的投資,以幫助客戶提供更優質的專業建議和服務。  高盛亞太區(除日本外)聯席總裁李廉(Todd Leland)表示,具體來說,獲得多數股權後,他們可以著手準備重組在華業務的實體結構。未來將尋求盡快把所有在北京高華證券營運的業務及管理部門整合為單一公司實體──高盛高華。同時,也將尋求盡早實現100%的所有權。  根據Dealogic的數據,高盛在2018年和2019年A股股票和股票相關發行排名,領先其他國際投資銀行。  2018年,大陸宣布將合資證券、基金管理和期貨公司的外資投資比例限制放寬至51%,3年後不再設限。自此之後,瑞銀集團率先在2018年12月1日宣布將提升所持有的瑞銀證券股份,持股比例由24.99%增加至51%,成為首家實現控股合資證券公司的外資金融機構。  2019年3月29日,證監會發布消息,核准設立摩根大通證券(中國)、野村東方國際證券,兩家公司的控股股東分別是美國的摩根大通和日本的野村控股。這兩家外資控股的合資券商目前均已開業。  從證監會官網披露的審核進度來看,除摩根士丹利華鑫證券之外,目前還有合資券商瑞信方正證券正在申請變更持股5%以上的股東。

  • 陸擴大開放金融業 高盛申請控股陸合資公司

    香港經濟通通訊社21日報導,高盛稱已向中證監提交申請,將公司在大陸合資證券公司高盛高華的持股比例提高至51%,此前持股比例為33%。 根據中證監網站顯示,已於8月19日接收到高盛高華證券增加註冊資本,且股權結構發生重大調整審批的資料。

  • 獲高盛升評 晶片股活跳跳

     高盛周一以記憶體晶片市場已初露回穩訊號為由,調高應用材料與科林研發(Lam Reasearch),帶動半導體類股連兩日上漲,成為美股最強勢族群。  在高盛看多叫進的利多激勵下,應材周一收盤大漲6.1%,科林研發也衝高4.4%,獲點名調升評等的半導體設備製造大廠科磊(KLA)同樣勁揚3.9%。周二早盤,科林研發早盤上漲0.6%,應材在平盤附近應材小拉回,科磊則續揚。  費半指數繼周一收盤大漲2%,周二盤中又挺升0.7%,表現遠勝於大盤標普5百指數,費半今年迄今總計狂飆35%,同樣技壓標普500的19%。  高盛分析師哈瑞(Toshiya Hari)發布最新研究報告指出,「記憶體晶片市場已露出止跌回穩的初步訊號,我們原本預估明年晶圓製程設備市場可能零成長,現在則上修為成長7%。」  哈瑞並預測,記憶體製造商會採行包括減少資本支出等更多「自律的」行動,記憶體晶片市場供需改善的速度會比之前加快。  哈瑞因此將應材與科林研發的投資評等,從「中立」調升為「買進」,科磊的投資評等則從「賣出」調高為「中立」。  周一盤前消息指出白宮官員準備就華為禁令與半導體以及軟體廠商的高層會商,也為晶片類股增添更多上漲柴火。  據報導,白宮官員代表是經濟顧問庫德洛與財長穆努欽,與會企業則是谷歌、微軟、高通與英特爾等大廠,討論的主題是重新開放對華為的銷售。  高盛的報告也表示,中美貿易衝突近來降溫對於半導體類股雖然也是利多,但後續發展還是存在不確定性,投資人仍需留意。

  • 高盛調高評等 晶片股活跳跳

    高盛周一以記憶體晶片市場已初露回穩訊號為由,調高應用材料與科林研發(Lam Reasearch),刺激2檔個股股價大漲逾4%,並帶動半導體類股全面上漲,費城半導體指數勁揚2%,成為美股最強勢族群。 在高盛看多叫進的利多激勵下,應材周一收盤大漲6.1%,科林研發也衝高4.4%,獲點名調升評等的半導體設備製造大廠科磊(KLA)同樣勁揚3.9%。 費半指數收盤大漲2%,表現遠勝於大盤標普5百指數,費半今年迄今總計狂飆35%,同樣技壓標普5百的19%。 高盛分析師哈瑞(Toshiya Hari)發布最新研究報告指出,「記憶體晶片市場已露出止跌回穩的初步訊號,我們原本預估明年晶圓製程設備市場可能零成長,現在則上修為成長7%。」 哈瑞並預測,記憶體製造商會採行包括減少資本支出等更多「自律的」行動,記憶體晶片市場供需改善的速度會比之前加快。 哈瑞因此將應材與科林研發的投資評等,從「中立」調升為「買進」,科磊的投資評等則從「賣出」調高為「中立」。 周一盤前消息指出白宮官員準備就華為禁令與半導體以及軟體廠商的高層會商,也為晶片類股增添更多上漲柴火。 據報導,白宮官員代表是經濟顧問庫德洛與財長穆努欽,與會企業則是谷歌、微軟、高通與英特爾等大廠,討論的主題是重新開放對華為的銷售。 高盛的報告也表示,中美貿易衝突近來降溫對於半導體類股雖然也是利多,但後續發展還是存在不確定性,投資人仍需留意。

  • 高盛估 大陸年內再度降息降準

    華爾街見聞報導,高盛高華首席中國經濟學家宋宇預計,中國政府會推出更多財政和貨幣政策來支持經濟增長。 財政政策方面,決策層可能會加大基建投資並向政策性銀行提供流動性支持;貨幣政策方面,預計今年年記憶體准率將再次下調50個基點,基準利率將進一步下調25個基點。

  • 高盛:國家隊應已花9千億人民幣護盤

     中國大陸股市自6月份崩盤後,以中國證金公司、央企(中央直屬企業)、銀行所組成的「國家隊」近期的護盤動態,成為投資人關注焦點。國際投行高盛高華表示,大陸「國家隊」在這1個多月來的救市行動中,可能已砸下9千億人民幣(下同)支撐陸股。  新浪財經昨(6)日引述外媒報導稱,高盛高華分析師劉陳杰等人在報告中表示,預計大陸「國家隊」在6、7月可能已花費8,600-9,000億元搶救大陸股市,這相當於總市值1.6%,或流通市值的2.2%。  高聖表示,依其推估,大陸政府的救市資金可能聚焦在藍籌股及防禦性類股,像是銀行、保險、食品飲料及醫療保健股。  報告稱,包括已花去的資金在內,高盛預估「國家隊」總救市資金規模為2兆元,並稱必要時中國人民銀行(大陸央行)等也可能進一步協助注入流動性。同時,在大陸政府「去槓桿」後期,有足夠的救市資金,可做為股市下行時的緩衝。  報導稱,由於上周市場一度傳出中國證金公司減持伊利股份股票,引發市場認為「國家隊」要退市的傳聞,引發市場震盪,稍後大陸證監會與證金公司均先後出面闢謠,表明「國家隊」無意退出。  對此,高盛在報告中表示,投資者對於大陸政府可能退出救市措施的擔憂,或許是過度的,目前官方已提供相當資金穩定市場,談退出還言之過早,且大陸政府並沒有急需資金的賣出壓力。

  • 高盛:陸下一次降息幅度 將提高

    高盛/高華今(21)日公布報告稱,預計中國下一個主要的貨幣政策行動將是下調基準利率。報告稱,一段時間以來中國政府傾向於交替降準和降息,預計這一模式將繼續,不過下一次基準利率的降幅可能明顯高於上一次,且降準和降息之間的間隔也可能會縮短。 據FX168財經網報導,高盛認為,中國政府應該會進一步降準,但下一次更可能是在第三季;財政政策和行政措施的力度也可能加大,從而實現範圍更廣和更加積極的放鬆。 報告稱,此次人行降準100個基點的舉措超出預期,這應會有利於提振對經濟和市場的信心。

  • 高盛高華研究報告:經濟疲 拖垮陸企獲利增速

    高盛高華研究報告:經濟疲 拖垮陸企獲利增速

     在大陸近來經濟數據表現疲弱的情況下,市場普遍看淡大陸全年的經濟表現,券商高盛高華更預估,今年在整體經濟成長下滑的情況下,將拖累大陸企業的獲利成長速度,但不會出現2012年的衰退現象。  高盛高華日前在研究報告中指出,摩根士丹利資本國際中國指數成分股與除金融股以外的該指數成分股,在2013財年的獲利分別上升12%與8%,比起2012財年的3%與6%明顯上升。但受到近來大陸經濟數據表現疲弱的影響,預計今年該指數的成長率將下滑到7.4%與7.6%。  高盛高華認為,全球需求逐漸回復成長與近兩周內大陸官方所採取的穩定周期性成長行動,將使得企業今年獲利維持一定水準,不至於下滑到2012財年的程度。  中國國務院總理李克強日前主持國務院常務會議,公布多項小型穩增長方案,包含研究擴大小微企業所得稅優惠實施範圍,發揮開發性金融對棚戶區改造的支持,加快鐵路建設的政策措施等。李克強也曾表示,會有針對性地公布對應措施,有能力把經濟運行保持在合理區間,被視為官方暗示已經準備好實行刺激政策。  今年以來大陸各項經濟數據表現疲軟,3月份的匯豐中國製造業PMI創下近8個月新低,2月份出口額暴跌18%,前兩月的固定增產投資與工業增加值也不如預期,使得市場對於今年第1季的經濟表現頗不樂觀。  中國銀行日前在報告內預估,今年第1季的經濟成長率將只有7.4%,第2季將輕微上升到7.5%,都低於2013年第4季的7.7%。美銀美林、瑞銀、摩根大通、高盛等投行也紛紛調降今年對中國大陸的經濟成長預期。  而根據大陸的政府工作報告,今年的GDP成長目標為7.5%,但官方也強調,今年的目標是靈活的。

  • 傳陸同意外資持券商49%股權

     據環球外匯網引述某美國高級官員指稱,中國同意讓外資持有大陸合資證券公司49%股權。不過此項消息尚未獲大陸官方回應,分析人士指出,若屬實,將視為券商利多,且回到大陸加入WTO之前景況。  合資股權架構分3類  目前大陸仍在經營的合資證券公司股東架構分為3類,在大陸加入WTO之前的3家:中金公司、中銀國際和光大證券,外資股東持股比例為49%。  第2類是在2004年證券公司綜合治理階段成立的瑞銀證券和高盛高華。瑞銀證券外資股東瑞銀集團持股20%,但外資股東控制瑞銀證券管理權。雖然高盛在高盛高華中持股占比為33%,但高盛對高盛高華亦有相當控制力。  另外一種股東架構即最常見的中外股東以2:1的比例出資成立合資公司。財富里昂、海際大和、瑞信方正、中德證券以及去年獲批的3家合資券商均以這種股東架構成立。  目前外資最高占3/1  當前,外資股東占合資公司三分之一股權,是大陸監管部門批准的外資持股最高比例。  新浪財經報導,1995年中金公司作為大陸國內第1家合資券商,由摩根士丹利和建設銀行共同發起成立。雙方曾經歷一段美好的蜜月時光,中國石油、中石化、4大行等大型國企A股和H股承銷都被中金包攬。  好景不長,逐漸失去控制權的大摩並不甘於做一名財務投資者,在維持長達15年合作後與中金分道揚鑣,最終成功入主華鑫證券,2010年12月31日獲得證監會批准。  從2005年底開始,由於券商綜合治理改革的開始,合資券商的審批被暫停。直到2008年1月1日,修改後的《外資參股證券公司設立規則》和新制定的《證券公司設立子公司試行規定》正式實施,合資券商審批才重新開閘。  2008年10月,合資券商二度開閘後的首單花落瑞信方正證券。瑞信方正由方正證券與瑞士信貸合資成立。其後,德意志銀行和山西證券也在2009年成立中德證券。

  • 商場如戰場-聯想蛇吞象埋禍根

     品牌需要時間去考驗,可是資金卻讓聯想鑽進了高盛設置的陷阱之中。如果沒有德州太平洋集團在競購的關鍵時刻攪局,聯想的收購價格不會僅僅少了2億5千萬美元,也許價格會更低。而德州太平洋集團這個高盛的老哥兒們,早就在等著聯想跟IBM拍板成交,因為最大的機會還在後面。  淨資產不足45億港元,而吞下的卻是價值136億5千萬港元的龐然大物,中國人把這樣的魯莽行為稱為「蛇吞象」。這種愚蠢的行為從來都會導致消化不良,輕者拉肚子;重者跟吞進肚子裡的大象一樣,慢慢地被憋死。不過,在聯想的眼中,這是個絕好機會,它就是要蛇吞象,吞下IBM的PC業務。這是一幅美好的藍圖,拿下IBM的PC業務,聯想就能躋身世界PC豪門,至少能夠在資產規模上進入前三強。聯想的人甚至拿著計算器測算,兩家資產合併報表後,在全球500強的企業名單上,中國企業又會多出一個,那就是聯想集團。可是興奮之餘,他們似乎忘了一件事,資金鏈猶如一把無形的刀,而高盛跟他的朋友們已經將刀架到聯想的脖子上。  聯想當時有多少錢呢?4億美元。從嚴格意義上來講,這4億美元就是聯想集團的現金儲備。按照雙方談判的約定,簽約就要繳納2千5百萬美元的商譽保證金,正式交割的時候需要6億2千5百萬美元。這麼一算,聯想還差2億5千萬美元的現金,錢從何來?  沒有現金,一切都白搭,無論是德州太平洋集團的抬轎,還是高盛導演的複雜的雙簧戲,都會因為聯想缺錢而告吹。高盛可不想這樁交易就這麼草草收場,否則一筆900萬美元的鉅額顧問佣金就沒有了。  貸款,這是國際投行通行的一種做法,為了確保顧問的專案成功,投行往往會給顧問的客戶進行過渡性貸款。聯想已經掏出了2億5千萬美元注入高華證券公司,所以高盛並不擔心聯想會賴掉這筆過渡性貸款。5億美元,這就是高盛給聯想準備的過渡性貸款。  過橋貸款可不是免費的午餐,需要聯想拿資產質押。這個有點對賭的意思,一旦聯想不能歸還高盛的貸款,那就不好意思了,朋友歸朋友,生意歸生意,親兄弟也得明算帳,更何況高盛就是為了賺錢而來的。今天很痛苦,明天很痛苦,後天很美好,但是大部分人都死在明天晚上。生意總是充滿了風險,成功往往就是即將到來的黎明,但是很多滿懷希望的人們卻死在黎明前的黑暗,高盛深諳其中的道理。高盛可不想等聯想集團還不了錢時再動手,最好的方法就是拉更多的人入局,自己才更安全。  (摘自本書第一章「聯想PC豪門夢斷」)

  • 光大銀、機構打口水戰

     大陸光大銀行(601818-SH)H股初次公開發行(IPO)進入最後關鍵時刻,高盛高華卻指出,該行貸款總量的20%投向地方融資平台,暗示其資產風險值得注意;光大銀高層則直斥其為「胡說八道」。外界認為,若光大銀仍希望趕在8月掛牌,在市場人人喊打下,招股價可能被逼調降。  已獲英國保誠等認購  市場上周有消息傳出,光大銀已物色12名基礎投資者,認購集資額共約30%,當中包括英國保誠及新加坡大華銀行等大戶,有望加快上市招股程序,力爭8月18日掛牌。  但高盛高華最新研報指出,光大銀貸款總量有20%投向地方融資平台。《金融時報》引述光大銀高層表示,該行H股公開說明書顯示,今年首季地方融資平台貸款餘額僅949億元(人民幣,下同),較2010年末減少220億元,占貸款總額比例從15%下降至11.5%,並非高盛高華所說的20%。  光大銀高層還表示,這些數據從何而來也不得而知。  機構擬砍價至1.2倍PB  香港《文匯報》報導,光大銀6月下旬進行上市前巡迴法說時,港股走勢震盪,不過光大銀管理層不肯向市況妥協,希望以股價淨值比(PB)1.3至1.5倍招股,機構投資者卻要求1.2倍或以下,即是以民生、中信甚至中國銀行為標準。  光大銀管理層上周與保薦人開會討論後始終不願減價,因此仍未就上市時間表或細節達成共識,商討將於本周持續進行。  此前有消息稱,光大銀計畫引入12名基礎投資者對於PB有一定要求,並非高價都肯接手。為使光大銀順利上市,保薦人正努力物色及遊說基礎投資者,希望他們投資額至少占集資額的40%。  金融H股短空  光大銀向港交所提交的財務報表是截至今年3月底,換言之,光大銀需於今年9月前上市,否則須提交新財務報表,再度延後上市時間。  市場近期確實不看好金融股。高盛建議,在通膨見頂及大陸銀監會講清楚銀行資本適足比率規定前,投資者還是少碰金融H股較好。

  • 高盛:陸5月CPI年增率升至5.5%

     高盛高華發表研究報告指出,大陸近幾周食品價格上漲,特別是豬肉價格持續上漲,以及南方旱災導致蔬菜及水產品飆漲,預計5月消費者物價指數(CPI)年增率將從4月的5.3%升至5.5%,創今年新高。  高盛高華是高盛和北京高華證券合資成立的券商。  其實,不只高盛高華預測CPI年增率為5.5%,大陸絕大部分法人皆預測5月CPI為5.5%,包括興業銀行、宏遠證券、交通銀行、安信證券、華創證券等。  除了法人,被稱為大陸「國家智庫」的中國國際經濟交流中心也預料5月CPI為5.5%。  申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為,湖北、湖南和江西是旱情嚴重的省分,這3省是早稻主產區,約占大陸早稻種植面積的一半以上,早稻受旱可能導致夏糧減產。雖然對全年糧食生產影響較小,但可能會推高居民通膨預期,抬高糧價。  高盛高華報告認為,受貨幣供應和實體經濟放緩影響,大陸非食品CPI升幅收窄,預計年增率將從4月的2.7%降至5月的2.6%;食品類價格將從4月的11.5%升至5月的12.1%。  據中共黨機關報《人民日報》報導,今年3月以來,受減產和游資炒作影響,大陸200種傳統常用中藥材價格漲勢凶猛,中藥材正處於10年來最快的漲價時期。

  • 10大金股含金量低 高盛高華最背

     當各大券商紛紛發布2011年A股「十大金股」名單時,《21世紀經濟報道》回顧2010年各式「十大金股」的年度表現,結果卻發現,券商所薦2010年金股中半數未能獲得正收益,部分甚至未能跑贏大盤。  報導指出,2010年版「烏鴉嘴」居然從中金和高盛高華這兩大券商產生;最後,高盛高華以60%的失誤率「戰勝」失誤率達53.85%的中金公司,成為2010年薦股最不可靠券商。  這項調查主要選取中金、申萬、光大、海通、廣發、國金、國元以及高盛高華8家券商累計151檔的2010年「金股」,以股票收盤價(還原權值後)為標準,統計其自2009年12月31日至2010年12月5日這一段時間的股價表現。  高盛高華推薦10檔股票,其中6檔的區間漲跌幅為負數,工商銀行、萬科A、中信證券、中國鐵建、鞍鋼股份未能跑贏同期滬指。最離譜的推薦股當屬鞍鋼股份,區間跌幅高達50.90%,相對大盤跌幅13.27%。  本是推薦「十大金股」,卻撈到「最熊A股」,高盛高華的選股能力實在令人感慨。2010年薦股「保羅獎」被老牌券商申銀萬國拿下,其推薦的10檔股票中僅有兩檔股價在區間內下跌,但全部跑贏同期大盤。在今年世界杯足球賽中,章魚哥「保羅」因預測神準而聲名大噪。  Wind資料顯示,截至12月3日收盤,納入統計的2008家上市公司中有1548家出現不同程度的上漲,其中漲幅超過200%的公司達到16家。但這16檔真正的「金股」,卻不在上述券商薦股範圍之內。

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