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  • 《國際產業》高盛:美大選結果不影響石油樂觀前景

    高盛(Goldman Sachs)表示,美國總統選舉結果將不會影響石油和天然氣的樂觀展望,一個民主黨壓倒性的勝利亦為石油部門的正面訊息。高盛重申,價格上漲的驅動力量將取代美國選舉結果。 \n 由於市場預期的刺激方案進度以及美元的走軟,油價最近出現反彈,此亦顯示拜登(Biden)的選舉勝利也可能是最近油價上漲的驅動力量。 \n 目前民調顯示,總統候選人拜登在全國民調勝過川普,然而在數個州的小幅差距可能會影響到11月3日選舉結果。 \n \n 高盛補充表示,在拜登當選和其行政團隊之下,石油和天然氣生產將面臨阻礙,監管單位可能拉高頁岩油生產成本,並減少頁岩開採的資源。 \n 然而拜登的氣候優先政策將指出,對再生能源開發的速度將較預期更快,而這樣的議程需要新的基礎建設,連同大規模刺激方案的推出,這些都將在未來幾年導向更多的石油需求。 \n \n

  • 拜登贏面大、疫苗有進展 高盛看空美元

    高盛發表最新研究報告以拜登贏面大與看好新冠疫苗進展為由看空美元後市,預估美元指數可能下探2018年的89低點,相當於還有超過4%的貶值空間。 \n追蹤美元對6大對手貨幣表現的美元指數周一微升0.1%至93.18,但今年迄今累計重貶逾3%,主因為聯準會(Fed)因爆發新冠肺炎疫情重創經濟所採取的超級貨幣寬鬆與超低利率政策。 \n高盛策略師潘多(Zach Pandl)發布研究報告指出,「目前風險勢頭指向美元走弱,而且我們認為未來出現有利美元最好狀況的機率偏低,包括川普勝選與疫苗推出時程明顯延後,民主黨候選人贏得總統大選與疫苗推出時程的相關消息將迫使貿易加權美元與美元指數下探2018年低點。」 \n美元指數2018年時最低一度跌破89支撐,以此估算,高盛認為美元指數可能再重貶超過4%。 \n距離美國總統大選投票日僅剩不到3周,隨著拜登的民調支持度仍維持大幅領先,看衰美元後市的不僅高盛,還有瑞銀與景順資產管理公司。 \n高盛在報告中表示,「目前的民調顯示拜登維持大幅領先,這讓選舉結果延後出爐的風險大為降低,加上疫苗短期可能會有突破性的進展,都會為風險資產帶來一定的支撐。」 \n潘多還指出,若是民主黨橫掃大選的可能性增加,也就是拜登當選總統,民主黨同時掌控參院,則美元貶勢還會加重。 \n潘多進一步說明表示,「民主黨勝選不利美元是因為拜登政見提出當選後要調高企業稅,同時擴大政府支出,而且拜登入主白宮後很可能在許多外交政策議題上採取與川普不一樣的策略。」 \n潘多認為,拜登勝選代表美中關係會有新的變化,而拜登勝選後也可能推出大規模的財政振興方案,這些因素都指向美元將走貶。 \n \n

  • 高盛:民主黨大勝 有利美經濟

    高盛:民主黨大勝 有利美經濟

     高盛在最新報告指出,若是民主黨總統候選人拜登贏得白宮寶座,且民主黨又掌控參眾議院,將有助美國經濟成長。在大選選情漸趨明朗下,美股8日早盤持續走高,三大指數漲幅約在0.5%左右。 \n 目前距離美國總統大選不到一個月,高盛指出,根據目前的民調顯示,拜登勝選和民主黨掌握參眾議院的可能性逐漸增加。自首場總統候選人辯論後,加上美國總統川普確診新冠肺炎,拜登的民調領先幅度持續擴大。 \n 高盛表示,倘若拜登入主白宮,民主黨掌控國會參眾兩院,將能協助拜登內閣推動議案,有助美國經濟大幅成長,可望促使高盛調高美國經濟成長預測。 \n 拜登紓困方案 估2兆美元 \n 高盛經濟學家海蘇斯(Jan Hatzius)在報告中指出,如果拜登贏得11月總統大選,推出財政刺激措施的可能性將大幅增加,新政府的紓困方案規模可能至少達2兆美元,估計在2021年1月20日總統就職後不久便會推出。 \n 海蘇斯估計,財政刺激方案可望將2021年的經濟成長率拉高2至3個百分點。 \n 新的紓困計畫將能提振短期經濟成長,政府在基礎建設、氣候、醫療保健和教育方面的支出增加,將能帶動長期經濟成長。 \n 高盛預期,政府在上述項目的支出增加,規模至少可能和長期企業和富人加稅相當。 \n 高盛也假設聯準會(Fed)在美國達到充分就業和通膨率站上2%之前,維持利率水準不變,那麼拜登的經濟方案將能提升經濟產出,並且提升個人消費支出物價(PCE)指數。 \n 民眾亟需新財政刺激 \n 嘉信投資管理公司主管艾格勒(Omar Aguilar)表示,市場顯然將重心放在潛在財政刺激方案,這是維持消費者支出迫切需要的措施。美國9月非農業就業報告顯示,勞動參與率和薪資持續下降,凸顯民眾需要新的財政紓困計畫。 \n 不過民主黨掌控白宮與國會可能不利股市,因為拜登打算將企業稅率從目前的21%調高到28%。

  • 2大不定時炸彈威脅 高盛:美股可能在選前大跌

    2大不定時炸彈威脅 高盛:美股可能在選前大跌

    2020美國總統大選將在下個月舉行,國會的政策走向、總統的政令宣布,都將影響美國股市的表現。投行高盛集團(Goldman Sachs)的資深分析師認為,由於美國現在面臨著經濟和政治的不確定性,美股可能在大選前大跌。 \n美國財經媒體報導,高盛資深投資策略師科恩(Abby Joseph Cohen)表示,她非常擔心可能會大跌,因為選舉的因素很難融入模型來預測,像是國會將做什麼?總統會說什麼?當然,還有選舉結果。 \n她指出,美國股市內的估值存在巨大差距,3月以來的反彈,有很大程度上是受到少數大型科技股的推動,她警告,這可能使市場未來更容易失望,就像川普日前宣布喊停紓困案的協商,就讓美股應聲下跌。她認為,這些模型可能無法正確反映所有的波動,不僅是在市場上,還包括經濟、政策,當然還有投資人的情緒反應。 \nCohen強調,基於對公司利潤增長前景的預期及美國聯準會(Fed)採取的寬鬆政策,高盛內部認為,根據企業獲利增長預期和聯準會的寬鬆政策來看,標普500指數目前被「溫和」低估。她抱持謹慎看法,指出大選前的劇烈波動正在加劇,因為目前所有人都在密切關注財政紓困方案的協商談判。 \n她認為,若民主黨贏得參眾兩院多數席位,將可帶來更多財政政策上的確定性,一些投資者認為若民主黨獲勝,將對2021年及之後的公司利潤和經濟增長前景,具有積極的意義。 \n

  • 石原聰美閃嫁「一般男性」上班族?老公超狂背景起底

    石原聰美閃嫁「一般男性」上班族?老公超狂背景起底

    日本當紅女星石原聰美(石原里美),擁有小惡魔般的俏麗外型,曾與傑尼斯男星山下智久、IT社長前田裕二傳緋聞,近日突然宣布閃嫁與她一樣大的33歲圈外男友,讓日本網友全暴動,笑稱是「一般男性」大勝利。不過真相終究是殘酷的,因為就有日本媒體起底男方身分,發現能讓女神點頭下嫁的幸運兒,根本是金融業的超級菁英! \n \n石原聰美本月1號以親筆信證實出嫁消息,宣布即將與交往1年的圈外男友走上人生另一個階段,「非常不好意思因為個人事務打擾到大家,我要和交往了很久的圈外男性結婚了。隨著日漸加深彼此的瞭解,我確定了他是那個可以相互分享相互克服所有困難的人。」 \n \n據悉,石原聰美將在明年3月舉行婚禮。而日本媒體也起底了男方身分,表示其實石原聰美的未婚夫是在高盛集團工作的超級菁英,年收入推估在1500萬至2500萬日幣(約406萬~678萬台幣)之間。 \n \n自《財富雜誌》於1998年推出「最佳僱主100強」名單以來,高盛集團一直名列其中,獲選重點在於其對員工慈善事業的支持和高員工薪酬水平。日本網友更表示,高盛員工也算一般男性嗎? \n

  • 台積電法說將至 高盛提四大看點

    台積電(2330)法說會將於15日登場,搭配蘋果iPhone新機即將登場,外資期待感迅速升溫,高盛證券搶先提出台積電法說四大焦點,吸引市場目光。 \n首先、目前的產業供需動態下,台積電如何看待後續成長性?鑒於美國政府提升對華為禁令,供應鏈轉向Oppo、Vivo、小米,高盛將更關注台積電產線如何調整,台積電可從何處見到額外需求動能,以抵銷產能利用率下滑;以及潛在的供應鏈調整是否導致重複下單與庫存風險升高? \n二、考量華為禁令與英特爾在2023年後的潛在委外代工機會,台積電3奈米製程產能擴張計畫是否有進一步變動?三、華為禁令使智慧機市占版圖變化,台積電對智慧機出貨量成長與5G滲透率的觀點,將提供來年智慧機營收的指引方向。 \n四、由於8吋晶圓供需關係愈來愈緊俏,透過主導邏輯半導體市場的台積電口中,可對供需變化、關鍵成長動能,以及此情況能延續多久,獲得更全面且深入的觀察。

  • iPhone12來了 台積電就笑了

    外媒報導,蘋果將在13日發表新iPhone 12系列,消息不僅激勵整體蘋果供應鏈,最大權值股台積電(2330)更居受惠榜首。高盛證券指出,新iPhone商機是台積電短期營運動能來源,第三、四季營收將逐季成長。 \n台積電挾台股上漲與iPhone將登場利多助力,6日收439.5元,上漲1.62%。 \n高盛證券指出,iPhone進入季節性量產旺季,對台積電而言正是短線推升營收的主力因子,假設中美貿易戰沒有出現新的變化,華為禁令影響應已反應在台積電先前股價震盪整理之中,推估第三季營收季增8.7%,毛利率、營業利益率各為50.7與40.2%,單季每股純益4.75元。 \n里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝日前所做產業調查更是發現,蘋果iPhone 12系列委由台積電生產的A14應用處理器,訂單仍在增加,下半年由原本的7,500~8,000萬套,提高到9,000萬套,數量不僅超越2019年下半年iPhone 11系列的A13應用處理器,更凸顯蘋果對iPhone 12系列銷售具信心。 \n放眼第四季至來年,樂觀派外資看好營收將較第三季進步,單季每股純益將衝上4.94元,蘋果憑藉如此強勁的產品周期,侯明孝認為,台積電2021年上半季可望再度繳出優於潛在產業庫存調整的好表現。

  • 新iPhone快來了 台積笑開了

    新iPhone快來了 台積笑開了

     外媒報導,蘋果將在13日發表新iPhone 12系列,消息不僅激勵整體蘋果供應鏈,最大權值股台積電更居受惠榜首。高盛證券指出,新iPhone商機是台積電短期營運動能來源,第三、四季營收將逐季成長,並在法說前點出5G滲透率、擴產計畫等四大關注焦點。 \n 高盛證券指出,iPhone進入季節性量產旺季,對台積電而言正是短線推升營收的主力因子,假設中美貿易戰沒有出現新的變化,華為禁令影響應已反應在台積電先前股價震盪整理之中,推估第三季營收季增8.7%,毛利率、營業利益率各為50.7與40.2%,單季每股純益4.75元。 \n 里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝日前所做產業調查更是發現,蘋果iPhone 12系列委由台積電生產的A14應用處理器,訂單仍在增加,下半年由原本的7,500~8,000萬套,提高到9,000萬套,數量不僅超越2019年下半年iPhone 11系列的A13應用處理器,更凸顯蘋果對iPhone 12系列銷售具信心。 \n 放眼第四季至來年,樂觀派外資看好營收將較第三季進步,單季每股純益將衝上4.94元,蘋果憑藉如此強勁的產品周期,侯明孝認為,台積電2021年上半季可望再度繳出優於潛在產業庫存調整的好表現。 \n 高盛證券提出的台積電法說四大焦點是:一、目前的產業供需動態下,台積電如何看待後續成長性?鑒於美國政府提升對華為禁令,供應鏈轉向Oppo、Vivo、小米,高盛將更關注台積電產線如何調整,台積電可從何處見到額外需求動能,以抵銷產能利用率下滑;以及潛在的供應鏈調整是否導致重複下單與庫從風險升高? \n 二、考量華為禁令與英特爾在2023年後的潛在委外代工機會,台積電3奈米製程產能擴張計畫是否有變動?三、華為禁令使智慧機市占版圖變化,台積電對智慧機出貨量成長與5G滲透率的觀點,將提供來年智慧機營收的指引方向。 \n 四、由於8吋晶圓供需關係愈來愈緊俏,透過主導邏輯半導體市場的台積電口中,可對供需變化、關鍵成長動能,以及此情況能延續多久,獲得更全面且深入的觀察。

  • 《國際經濟》高盛:疫情控制得當 亞洲最具復甦優勢

    高盛首席亞洲經濟學家Andrew Tilton表示,與世界其他地方相比,亞洲因大致成功遏阻了新冠肺炎疫情,現在正處於經濟復甦的有利位置。就全球情勢而言,他表示製造業的動能仍然良好,他對2021年的全球復甦抱持「適度樂觀」的看法。 \n Tilton表示,只要印度以外大部分地區與東南亞部分地區的疫情控制得當,我們認為亞洲確實是目前主要地區中,最具復甦優勢的區域。 \n 他表示,中國的消費者支出「更加低迷」,這是因為與美國不同,其激勵措施並非導向所得替代。「但我認為,基於其國內疫情獲得良好控制,我們仍將看到服務活動回溫」。 \n \n 此外,他表示新冠肺炎疫情觸發的全球封鎖措施確實重創了世界經濟,但現在全球已重拾「適度的動能」。與一個月前相比,近來的採購經理人指數(PMI)大多已經改善,顯示製造業的動能仍然良好,「我們對2021年的復甦仍然抱持合理樂觀的看法。」 \n 至於美國大選與激勵方案可能帶來的影響,該經濟學家表示,如果民主黨總統候選人拜登贏得選舉,華盛頓的關稅與貿易政策都將受到影響。「我們確實認為美國大選結果,對亞洲、乃至全球活動都非常重要。」 \n 他認為美國的財政激勵措施將對亞洲成長帶來正面影響,他表示:「華盛頓推出新一輪激勵方案將有利於亞洲,如果美國採取更多財政激勵措施,對於較仰賴出口的經濟體可能更有利,但是對於那些向來有經常帳戶赤字且較依賴外債的經濟體而言,其正面效益可能減弱,因為在這種情況下,美國與全球利率都將走升」。 \n 他並表示,如果發生所謂的「藍色浪潮」(blue wave)現象,即拜登勝選且民主黨完全執政,「我們認為在這種情況下,美國實施大規模財政激勵方案的可能性或許較大」。 \n 此前高盛表示,如果出現「藍色浪潮」,該投銀將上修經濟成長預測。 \n \n

  • 蘋果不是純科技股?專家曝下個10年核心業務

    蘋果不是純科技股?專家曝下個10年核心業務

    跨國投資銀行Cowen分析師桑卡爾(Krish Sankar)強調,蘋果公司(Apple)不是單純科技股,已經可以視為金融科技股,他們的數位支付領域被嚴重低估,這領域也將是蘋果下個10年核心業務,規模是數十億美元。 \n \n桑卡爾在蘋果個股分析報告強調,疫情期間Apple Card在北美市場使用率、普及率都大幅提高,蘋果數位支付今年營收將超過10億美元,20億美元大關也會在2022年衝破。他表示:「Apple Card和去年相比實現100%強勁成長,可能要將蘋果定位成金融科技領域的新興競爭者。」 \n \n蘋果在2014年跨入金流服務,推出現金線上支付與電子錢包Apple Pay,去年8月又與與投資銀行高盛(Goldman Sachs)聯手推出信用卡Apple Card。Apple Card目前仍只限北美使用,在iOS系統應用程式Wallet(錢包)可申請,除線上虛擬卡片會直接綁定到裝置,也會收到鈦金材質實體卡,發卡機構是萬事達(Mastercard)支付網路。 \n \n周一蘋果股價漲3.08%,收116.5美元,盤後小跌0.64%,報115.76美元。桑卡爾在報告中對蘋果維持優於大盤評價,目標股價133美元,略低於9月2日時全年最高點137.98美元。 \n

  • 高盛:墨西哥披索升值可期 新興市場首選

     高盛(Goldman Sachs)發布報告指出,墨西哥披索為新興市場貨幣首選,一旦新冠肺炎疫情「塵埃落定」,該貨幣的升值空間頗受期待。 \n 高盛策略師表示,儘管眼前危機仍未消退,加上從美元走勢來看,現在押注高收益新興市場貨幣可能言之過早,但報告中仍建議投資人應該開始進行系統性評估,為危機止息後預作準備。 \n 根據該投行全球外匯研究共同主管崔維迪(Kamakshya Trivedi)和新興市場跨資產研究部主管馬斯里(Caesar Maasry)領導的團隊發布報告,點名墨西哥披索是在高周期貝塔(cyclical beta)與高利差多頭貨幣裡最具吸引力的標的,其次是南非鍰與俄羅斯盧布。 \n 貨幣利差交易即為投資者藉由貨幣利差賺取利潤。周期貝塔為該貨幣對經濟周期與市場報酬的敏銳度。 \n 報告指出,「披索仍是我們在這族群裡的第一選擇,雖然與其他新興市場高收益貨幣相比,看起來『上漲空間較小』。但近期的賣壓顯示,相較於疫情前匯率約19披索兌一美元,目前美元兌墨西哥披索高出10%以上。」 \n 高盛策略師認為,「以中期來看,墨西哥披索具備可支撐匯率的宏觀基本面與仍然相當高的收益,使其成為具吸引力的選擇。」 \n 目前墨西哥披索約在21.83披索兌一美元。 \n 高盛分析師指出,相較於披索,南非鍰與俄羅斯盧布擁有更多上揚空間,因南非鍰價值已遭「嚴重低估」,盧布則是在今年歷經賣壓之後回彈較少。但兩國面臨國內風險不小,例如南非10月將宣布期中預算,俄羅斯面臨動盪的政治情勢以及經濟不利因素仍未消散,使盧布仍然承壓。 \n 不過,高盛對前景相當樂觀,因南非鍰與中國數據息息相關,而外界預料中國經濟將持續復甦。此外,美國大選可能使美俄關係在第四季上半段持續成焦點,盧布周期上升的潛力可以說比南非鍰還高。 \n 目前南非鍰兌美元匯率約在16.60南非鍰,俄羅斯盧布約在77.25盧布兌一美元。

  • 大摩、高盛看好國巨長線展望

     被動元件龍頭國巨(2327)最新宣布與鴻海集團結盟擴大合作,摩根士丹利、高盛證券雙雙看好國巨長線展望,高盛指出,此舉印證國巨提升自身價值的雄心壯志,不排除未來看到國巨再與其他領域龍頭合作的可能性。 \n 摩根士丹利證券台灣區研究部主管施曉娟指出,國巨透過與鴻海結盟,展現出與其客戶強化合作關係的決心,有助國巨增強在車用、工業等非商品化領域的動能,更重要的是,此番結盟後,國巨競爭對手想搶走國巨的市占分額,難度可能愈來愈高。 \n 高盛證券說明,國巨與鴻海結盟、加強技術合作,再搭配併入基美後供應更廣泛產品線,有望創造出切入電動車、醫療、工業、5G基地台或物聯網(IoT)等領域的空間。 \n 高盛考量國巨決心跳脫傳統商品化領域,以及月營收趨勢向上、車用市場氣氛進一步轉佳、新款5G智慧機發表前的發貨動能,以及鉭質電容供應更趨緊俏,帶動報價上升等幾大原因,認為國巨目前評價明顯遭到低估,僅有2021年推估每股純益的10倍本益比,低於九年平均的13倍,持續將國巨納入「亞洲投資首選清單」,推測合理股價是540元。

  • 華爾街等不到新振興方案 四大投行 下修美Q4經濟預測

    華爾街等不到新振興方案 四大投行 下修美Q4經濟預測

     眼看美國國會兩黨遲遲無法就新一波振興方案達成共識,華爾街逐漸放棄希望,包括高盛、摩根大通、摩根士丹利及美國銀行在內等四大投資銀行,都在近日下修美國第四季經濟成長預測。 \n 美銀率先在9月11日發表的報告中預測,今年第四季美國國內生產毛額(GDP)僅成長3%,低於先前預期的5%。美銀表示先前的經濟預測大多是建立在美國推出新一波振興方案的前提之下,不料國會兩黨歷經數月協商依舊沒有共識,如今分析師不得不重新評估經濟前景。 \n 美銀經濟學家表示,新一波振興方案協商僵局讓美國經濟復甦之路遇上「緩速丘」,而摩根士丹利也認同這個比喻。摩根士丹利先前預期美國將推出規模1.5兆到2兆美元的新一波振興方案,當時看好美國經濟在明年第二季之前回到疫情前的水平。 \n 然而,摩根士丹利在9月中發表的最新報告中改口表示,就現況來看美國經濟恐怕要到明年底才能回復疫情前的水平。該銀行預期第四季美國GDP成長9.3%,依舊是華爾街銀行當中最樂觀的預估值。 \n 高盛與摩根大通就沒這麼樂觀。高盛在9月23日發表的報告中預期美國第四季GDP成長3%。高盛分析師哈吉歐斯(Jan Hatzius)領導的研究團隊指出,在新一波振興方案缺席的情況下,美國家庭可支配所得及消費支出都將逐漸減弱。 \n 摩根大通也將第四季美國GDP成長率從3.5%下修至2.5%,理由同樣是擔心美國家庭可支配所得減少。 \n 今年5月美國各地逐步解封後,國內經濟一度開始復甦,但近日多項經濟指標再度傳出警訊。美國勞工部日前公布,9月20日為止一周內初領失業救濟人數增至87萬人,高於分析師預期的84萬人。8月零售銷售僅成長0.6%,同樣不及分析師預期。

  • 高稅率股票近來表現突出 高盛:川普連任機率高

     隨著美國總統大選投票日逼近,投資銀行高盛發布最新報告指出,高稅率股票近來表現突出,由此來看,投資人仍然看好美國總統川普有望在這次大選勝出。 \n 該投行的研究顯示,適用較高企業稅稅率的一籃子股票,近來走勢超越低稅率股票。高盛解釋這反映投資人預期川普有望連任成功,並持續他的低稅政策。因此在預期高稅率股票可能從中受惠,進而推升這類股票走高。 \n 高盛還提到,高稅率股票的回報率表現亮眼,意味企業稅改革的機率只有53%。該機率與市場預測民主黨將在11月大獲全勝的54%機率相符。 \n 雖然與先前相比,押注民主黨勝選的機率有逐漸下滑趨勢,不過該投行提醒投資者民主黨仍有機會奪回執政權。 \n 高盛表示,如果民主黨能在11月大選一舉拿下白宮與國會兩院,市場波動可能加劇,因為投資者將就拜登政策可能對美國經濟造成何者衝擊進行評估。像是推翻川普在2017年實行的減稅與就業法案(TCJA)就是民主黨總統候選人拜登力推的主張。 \n 該投行表示,雖然拜登提議加稅,將使標普500企業獲利在2021年減少9%,不過大規模的財政擴張與貿易政策的不確定性降低,卻有利美股走勢。 \n 拜登在大選期間提出的政見包括將提撥7兆美元財政支出在基礎建設、教育、潔淨能源與醫療保健等領域。 \n 此外高盛還以最近選擇權市場的動向,凸顯這次大選結果可能將比以往花更久時間才會趨於明朗,所以建議投資人最好對股市長時間將出現劇烈波動有所準備。 \n 該投行指稱,由於美國大選結果恐將延後出爐,這也意味美股震盪時間也會跟著拉長。

  • 富時納陸國債 兆元資金推升人幣

    富時納陸國債 兆元資金推升人幣

     據第一財經報導,國際投行和資管機構普遍認為,本周五(9月25日)富時羅素全球政府債券指數(WGBI)將宣布納入中國國債,多數機構預測如果這次被納入,這將吸引近1500億美元資金流入,折合人民幣近1兆元。投資銀行高盛(Goldman Sachs)就指出,短期來看,大陸國債若納入WGBI,將鼓勵更多投資流入中國,可能會給人民幣帶來升值壓力。 \n 富時羅素(FTSE Russell)具體公布的時間在台北時間25日清晨,據多家機構的測算,一旦納入,吸引外資流入量上看1500億美元,這一資金規模將超出彭博巴克萊全球綜合債券指數(BBGA)納入帶來的流量,更遠超摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數系列(GBI-EM)納入帶來的流量。 \n 富時羅素WGBI更關鍵 \n 大陸國債此前已經被正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數和彭博巴克萊全球綜合債券指數。但富時羅素WGBI更為關鍵,其受到被動型投資者更廣泛的追蹤。 \n 據《華爾街日報》報導,高盛在最近的一份報告中指稱,富時羅素在9月將中國國債納入WGBI的可能性上升。高盛指出,大陸監管機構上周表示,投資者將有更大的靈活性,可以選擇其偏愛的債券結算週期,而無需事先獲得批准或通知監管機構,而這正是追蹤上述指數的被動投資者的一項關鍵要求。 \n 高盛全球外匯、利率和新興市場策略聯席主管Zach Pandl表示,中長期來看,中國國債納入該指數應被視為大陸推進人民幣國際化所做努力獲得成果之一。 \n 每月200億美元湧入 \n 高盛利率策略分析師Danny Suwanapruti表示,如果中國國債被納入WGBI,這代表大陸通過了富時羅素嚴格的納入指數標準,特別是在市場准入及可交易性方面。「這為指數追蹤基金以外的一些全球固定收益投資者打開了大門,比如總回報基金、多資產基金、發達市場債券基金和各國央行。」 \n 野村投信固定收益部主管謝芝朕指出,今年前8月外資淨買入大陸國債約860億美元,相當於每個月淨買入100億美元,一旦富時羅素全球政府債券指數(WGBI)納入大陸國債後,根據賣方估計,每個月淨流入資金會新增加70億美元,加上一些其他資金,之後每個月將會有200億美元左右新舊資金流入大陸國債市場。

  • 大選前推新紓困案 華爾街看淡

    大選前推新紓困案 華爾街看淡

     華爾街分析師認為美國在11月大選前推新一輪紓困方案的希望微乎其微,高盛基於缺乏振興方案將影響美國經濟復甦腳步,故將美國第四季經濟成長預測砍半,由6%下修至3%。 \n Vital Knowledge創辦人克薩福里(Adam Crisafulli)指出,美國總統川普矢言在26日前宣布大法官提名人選,意味著正式排除在大選前推出財政刺激方案的機會。 \n FiscalNote Markets主管米勒(Stefanie Miller)指出,兩黨遞補大法官金斯柏格(Ruth Bader Ginsburg)遺缺的攻防戰,將是大選前推出新冠肺炎紓困方案的喪鐘。 \n 富國證券經濟學家認為,另一輪紓困計畫在大選前推出的機率僅25%。 \n 投資機構Evercore ISI分析師畢昂琪(Sarah Bianchi)表示,考量到兩黨將展開大法官提名大戰,意味著財政刺激方案差不多已經胎死腹中。「國會已經沒有餘裕在11月前處理這個棘手的議題。」 \n Cowen策略師克魯格(Chris Krueger)表示,最高法官提名戰將占去國會所有精力,不過大選後仍可能推出紓困計畫。 \n 美國智庫「預算與政策優先中心」政府事務資深顧問富斯利(Tamara Fucile)表示,大選前達成協議恐怕無望。隨著大選日益逼近,達成協議的難度也越高。 \n 高盛經濟學家海蘇斯(Jan Hatzius)在報告中指出,國會明顯無法及時推出新振興方案,代表最後一輪失業補助到期後,接下來的財政援助計畫可能要到2021年才會出爐。因此高盛經濟學家將美國第四季經濟成長預測由6%大砍至3%。 \n 美國兩黨議員對新一輪紓困方案僵持不下,共和黨和川普內閣希望推出較小型的方案,規模約在1兆至1.5兆美元之間,但民主黨則主張至少推出2.2兆美元的大型紓困計畫。

  • 若拜登勝選將重貶? 美分析師曝美元最慘價位

    若拜登勝選將重貶? 美分析師曝美元最慘價位

    由於美國聯準會(Fed)和美國國會之前採取各項刺激措施,希望加速美國經濟復甦,以緩解世界大戰後最嚴重的經濟問題,使得今年初到目前以止,美元兌一籃子貨幣已下跌2.75%。高盛(Goldman Sachs)分析師便表示,如果民主黨總統候選人拜登(Joe Biden)在2020年大選中獲勝,可能會加速美元的貶值,預估人民幣兌美元匯率,將從6.8人民幣升至6.5人民幣兌1美元。 \n福斯商業新聞報導,高盛全球外匯、利率及新興市場策略主管潘德爾(Zach Pandl)指出,「我們將繼續看到美元持續疲軟的好例子」,主要反映美元的高估值、美國嚴重負利率以及全球經濟復甦的腳步。 \n根據RealClear Politics的數據,拜登目前在全國民意調查中領先6.5%,儘管這一邊際差距縮小到3.5%。 \nPandl認為,如果民主黨總統候選人拜登贏得總統大選,那麼可能加速美元下跌的趨勢。他解釋,三大因素將決定市場對大選的反應,包括財政政策立場和預算赤字規模、稅收、監管環境,以及外交政策。 \n因此,Pandl認為,若拜登和民主黨獲得勝利,那麼貨幣政策可能更加寬鬆,也代表更高的財政赤字。此外,拜登提議改變部分企業減稅措施,可能影響美國GDP並降低美股對外國投資者的吸引力,兩者都可能影響未來的外匯收益,加速美元走弱。 \nPandl強調,拜登還承諾對包括技術和能源在內的行業進行監管改革,並保證透過多邊貿易方式降低貿易戰風險,可能減少人民幣等貨幣的風險溢價;高盛分析,在美元持續疲軟的情況下,預估人民幣兌美元匯率,將從6.8人民幣升至6.5人民幣兌1美元。 \n不過,外匯貿易商Bannockburn Global Forex首席市場策略師錢德勒(Marc Chandler)則表示,不管誰贏得大選,美元都將走低。他認為,美元長期下跌的趨勢才剛要開始,並預估美元將逼近2008年歐元兌美元1:1.6的紀錄。 \n

  • 外資按讚 ABF雙雄續旺

    外資按讚 ABF雙雄續旺

     高盛證券日本研究團隊看好ABF需求極為強勁,挹注日本大廠味之素(Ajinomoto)電子材料業務成長性,將投資評等升至「買進」、並納入「亞洲優先投資名單」;呼應高盛證券等外資唱旺台系ABF雙雄觀點,外資認為,欣興(3037)、南電(8046)股價整理過後,股價再出發正是時候。 \n ABF指標股本季曾引發外資圈目標價競逐戰,尤其是轉機性十足的欣興,目標價獲外資圈喊上150~160元天價區,包括:高盛、花旗環球、里昂、摩根大通、美銀、統一投顧等全面看好,推升股價衝鋒,近期歷經籌碼沉澱後,以目前股價位階來看,上檔空間百分百,激發市場期待感;另一大ABF主流受惠股南電,同樣獲得內外資青睞,外資目標價最高喊上235元。 \n 高盛證券近期針對ABF產業調查,歸納出四大利多焦點:一、蘋果新機已展開量產,欣興的HDI與類載板(SLP)產能利用率達九成,相當吃緊。二、隨新遊戲機陸續推出,電競CPU、GPU需求方興未艾,大舉推升ABF動能。三、伺服器需求持續扮演亮點,400G交換器升級在2021年加速,乃是大勢所趨。四、儘管ABF自9月中起,對華為、海思半導體出貨微不足道,然整體能見度依舊延伸至2021年6月,交貨等待時間也穩定維持在九個月,簡言之,因供應緊俏,ABF價格將續強,高盛並研判,欣興ABF的單位售價於2020、2021年將分別成長7與8%。 \n 儘管短線有華為問題、雲端需求放緩疑慮,高盛看好,晶片平台不斷推陳出新,包括:超微(AMD)的7奈米Milan伺服器CPU、Vermeer新款桌上型電腦CPU,Nvidia的7奈米製程電競GPU,以及英特爾的新一代處理器Tiger Lake;另外,還有許多消費性電子產品如:Sony PS5、微軟Xbox Series X,還有微星與技嘉等將推出的多款電競PC與顯卡。上述這些晶片與新品,都將提供ABF強勁出貨動能。

  • 人民幣下一波還有肉?專家爆明年最恐怖價位

    人民幣下一波還有肉?專家爆明年最恐怖價位

    由於美元持續走弱,拉抬這波人民幣不斷升值,繼高盛預期人民幣可望上看6.5元後,研究機構分析師更大膽預測,明(2021)年底前人民幣將升至6.3,以周五(18日)匯價6.75來推算,還有6.6%的升值空間。 \n \n人民幣這波升值行情從5月底啟動,進入9月更是加速狂飆。CNBC報導,自上周五以來,離岸人民幣兌美元匯價由6.83升至6.74、漲幅逾1%,創下2019年5月以來新高;在岸人民幣也升值超過1%。整體而言,5月至今,在岸、離岸人民幣飆升5%以上。 \n \n分析師表示,人民幣近期走勢強勁是因美元疲軟所帶動,後續還有更多上漲空間,主要是美元指數大幅下跌,以及大陸在疫情過後經濟逐漸復甦。 \n \n摩根大通亞洲投資策略部主管Alex Wolf認為,隨著美元進入貶值期,人民幣匯率可能會再上漲。 \n \n研究機構Capital Economics分析師Julian Evans-Pritchard在最新報告中指出,大陸快速控制疫情,現已成為全球經濟「亮點」,明年也將是如此。他說,對人民幣相當重要的是,強勁的經濟復甦有一部分是因貿易總額成長。 \n \nPritchard認為,大陸可望實現,相較於國內生產毛額(GDP)的10年來最大年度經常帳餘額。除非官方進行干預,否則這將導致人民幣進一步升值。通常,大量經常帳餘額可支撐一國的貨幣,意指該國對外國貨幣的依賴性降低。 \n \nCapital Economics預估,隨著經濟復甦,大陸人行將放手讓人民幣進一步升值,年底前升至6.6,2021年底前升至6.3。 \n \n高盛首席亞太股票策略師Timothy Moe表示,未來12個月人民幣兌美元匯價將由6.7元上升至6.5元,也是所有亞洲貨幣中,高盛最看好的貨幣。 \n \n不過,瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰則警告,人民幣匯價短線可能出現漲多拉回的風險。儘管看好大陸經濟成長,但美國總統川普可能拒絕TikTok交易及大陸債券納入富時羅素指數可能失利等風險,人民幣不排除回跌至6.8元附近。 \n

  • 《國際產業》高盛報喜+新風暴生成 油價連4升

    高盛稱原油市場處於短缺狀態,以及墨西哥灣開始生成新風暴,周五原油價格連續第4天走高,本周可望以大漲約10%作收。 \n 目前布蘭特期油上漲30美分或0.7%,報每桶43.6美元。美國期油上漲27美分或0.66%,報每桶41.24美元。 \n 周四隔夜市場,紐約期油收漲81美分或2%,為每桶40.97美元。倫敦布蘭特期油收漲1.08美元或2.56%,為每桶43.30美元。兩期油均連漲第3天。石油輸出國組織與其減產盟國OPEC+在周四舉行的部長級監督會議(JMMC)上承諾將恪守減產配額,為原油價格帶來激勵。 \n \n 高盛出具最新報告指出,最近用於期貨交割的原油存放於油輪,是由「短暫的庫存分配調整」所驅動,而不是因為全球庫存增加,這意味著市場供過於求。「我們估計因現在投機性部位太低,石油市場仍處於短缺狀態。」 \n 高盛預估,第四季前原油市場每日將短缺300萬桶,並維持布蘭特原油的目標價不變,即今年底前達到每桶49美元,到明年第三季前達到每桶65美元。 \n 此外,墨西哥灣西部已經生形一個熱帶性低氣壓,預計將在未來幾天增強為颶風,可能對更多美國石油生產設施造成威脅,亦為油價帶來支撐。 \n \n

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