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  • 美食-KY苦盡甘來!毛利率將回升 高盛升評買進

    高盛證券指出,美食-KY(2723)挾獲利成長、成本控管等優勢,營運前景轉佳,加上評價較同業低,投資價值浮現,升評「買進」,推測未來12個月合理股價174元。 \n高盛進一步說明為何對美食-KY轉採樂觀態度,首先,基於勞工生產效率提高、成本控管得宜,各營業區域毛利率將會回升,帶動2020~2022年獲利提升。 \n其次,儘管美食-KY在大陸與美國的擴張布局可能會放緩,影響到營收成長,但高盛強調,美食-KY的評價已經偏低,不只低於自身平均值,也比同業折價;基於毛利率趨於穩定,營收由低基期開始成長,高盛認為美食-KY值得擁有更高的本益比評價。 \n在大陸市場方面,美食-KY過去幾季的營業利益率比市場預期更好,美國市場在後新冠肺炎疫情時期,復甦表現不差,不過,因店面擴張放緩,對美國市場的營收成長動能會有部分壓抑。

  • 投行加持 全球股市2021續嗨

    投行加持 全球股市2021續嗨

     隨美國總統交接重大進展,紓困政策有望推動,以及疫苗上市進度加快等利多激勵,美股近期氣勢如虹,三大指數同步登高,展望後市,投信法人表示,三大經濟體美、中、歐經濟數據皆逐漸走揚,且全球主要央行仍是維持寬鬆利率政策,加上各大投行紛紛上修目標價,預期全球股市2021年仍可延續多頭行情,逢低可分批加碼。 \n 類股布局上,可聚焦在數位經濟、利基型生技醫療、產業復甦的工具機及自動化設備、受惠拜登利多政策的環保產業等四大創新主軸。 \n 台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出,外資紛紛上修全球股價指數目標價,市場氣氛樂觀。 \n 高盛調升美國股市SP500指數目標價,將2020年目標價升至3,700點,2021年目標價升至4,300點,2022年目標價升至4,600點。 \n 摩根大通則表示,2021年初SP500指數可望漲至4,000點,2021年底則將漲至4,500點;高盛也預期2021年歐洲企業獲利會強勁反彈,將STOXX歐洲600指數12個月目標價調升至430點,也將英國倫敦富時100指數12個月目標價上修至7,200點。 \n 蘇聖峰表示,全球政府以大規模貨幣寬鬆和財政刺激舒緩疫情衝擊,估全球經濟將恢復成長,市場風險偏好改善;全球實質利率持續下滑、通膨預期的升高,股市仍相對債市具吸引力,尤其看好創新趨勢股表現機會。 \n 經驗顯示,沒有一種產業或區域可以永遠勝出,全球布局和多元分散才能享有輪動行情優勢,較單一國家或單一產業更可提高勝率,同時利用定期定額長期扣款,才能克服人性追高殺低弱點,達到財富成長效果。 \n 富蘭克林證券投顧表示,短期而言,在疫苗問世且被廣泛使用之前,新冠疫情對經濟前景仍帶來不確定性,近期美國新冠疫情持續升溫,自9月中旬以來新增確診數持續攀升,醫療體系負荷量面臨考驗,所幸,對股市而言,疫苗研發若能持續取得突破將有助於市場跳脫疫情衝擊,支持市場情緒。 \n 展望2021年,美國經濟及企業獲利改善,輔以聯準會延續低利寬鬆的貨幣政策,預期美股將延續多頭趨勢。 \n 高盛證券認為,疫苗的推出有機會讓社會在2021年逐步恢復正常,將2020年底史坦普500指數目標上修至3,700點,預估2021年底指數目標4,300點。 \n 富蘭克林證券投顧建議,投資布局靠攏長線成長趨勢正向的產業,科技及生技醫療產業分別受惠企業數位轉型及人口高齡化的中長線趨勢,建議投資人採取逢回分批加碼或以大額定期定額方式布局科技及生技股票型基金,部分資金可搭配價值型股票基金操作,拓展投資觸角並掌握類股輪動機會。

  • 併購交易 95%靠無人機+視訊

     在新冠疫情肆虐期間,高盛等投行利用無人機攝影與視訊會議軟體Zoom等技術,讓客戶得以一窺他們想收購企業的全貌,同時節省交通往返與開會時間,成功撮合多樁併購交易,而這也是疫情加速變革的最新例證。 \n 高盛全球併購業務共同主管費爾德格斯(Stephan Feldgoise)表示:「我們利用無人機進行實地考察,幫助我們完成交易。當你出錢買公司時,你一定想看看、感覺一下買了什麼。」 \n 索瑞爾指出,高盛為企業提供併購諮詢與建議,他們在疫情期間共促成數百筆收購交易,其中未親自會面便完成交易的占比超過95%。換言之,僅靠無人機與視訊會議軟體便達成任務。 \n 疫情改變一切,銀行開始善用新科技解決問題,藉此省去併購過程親自會面與多次往返的麻煩。如今的交易靠著數位工具便能達成。舉例來說,交易雙方可用Zoom視訊開會談判,這也能避免疫情傳染風險,至於無人機可事先錄影或現場直播以取代親自參觀。 \n 無人機一開始用於軍事領域,後來應用範圍擴展至包裹運送與動物監控等。一台無人機至少要價1,000美元,但銀行家通常以1萬美元雇請專業人員攝影與剪輯影片以呈現最佳效果。 \n 事實上,高盛並不是唯一使用這些新科技的銀行,摩根大通與TKO Miller等精品投行也利用類似技術為客戶提供援助。 \n 銀行家表示,新科技令企業併購速度得以加快,而即使疫情結束,這些「遠端科技」的影響仍將持續下去。 \n 舉例來說,銀行過去最多僅能應付五名潛在買家,但新科技令他們能與雙倍數量客戶合作,進而增加撮合成功的機率。

  • 人民幣這一波超凶猛 專家爆明年最恐怖價位

    人民幣這一波超凶猛 專家爆明年最恐怖價位

    人民幣經歷第3季凶猛漲勢後,多頭持續狂攻,由於外界揣測大陸人行對人民幣升值容忍度有所提升,外資也紛紛調升人民幣匯價,繼瑞銀預估明年底人民幣兌美元匯率上看6.4後,高盛看法更樂觀,認為人民幣兌美元未來12個月可達到6.3。 \n \n今年以來,人民幣兌美元匯率先貶後升,先從6.85一路下探,至5月末最低觸及7.16,之後在美元持續疲弱和大陸經濟強勁復甦助攻下,又迅速扭轉跌勢;近半年,人民幣匯率強勢上漲逾5000點,升幅高達8%。截至11月27日,在岸人民幣兌美元匯率來到6.578。 \n \n綜合陸媒報導,高盛首席中國股票策略師劉勁津表示,隨著明年全球經濟將有顯著反彈,明(2021)年應該是自 2017年以來股票絕對回報最高的一年,因此建議全球角度高配股票,其中對於大陸股市最為看好。 \n \n他認為,港股和A股的回報預測均在16%左右,其中A股回報預測更高,主要基於人民幣會升值的預判。明年對北上資金比較看好,大約有350多億美元淨流入,很重要的原因還是基於人民幣升值的判斷。明年滬深300可能會達到5600點,相對於現在約有14%左右的報酬。 \n \n值得注意的是,高盛十分看好人民幣升值,預計12個月以後人民幣兌美元匯率可達到6.3,還有一定的升值空間。 \n \n瑞銀亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤日前表示,在基準情形下,預計出口和國內消費有望拉動2021年大陸GDP增速反彈至8.2%;鑒於人行對人民幣升值容忍度有所提升,預計明年底人民幣對美元匯率可能升至6.4左右。 \n

  • 高盛喊進金像電、嘉澤、景碩

     高盛證券近期火力全開,繼大舉調升聯電(2303)財務預期、激勵市值暴衝後,最新一口氣開啟金像電(2368)、嘉澤(3533)與景碩(3189)三檔人氣指標股基本面研究,全給予「買進」投資評等,點名個股股價攜手大漲,助長台股多頭氣焰。 \n 高盛此次初評的三檔電子人氣股,價位橫跨高中低,金像電因股價最為親民、人氣最旺,24日成交量高達8.5萬張,是10月中來最大量。外資單日大買1.2萬張,居個股排行第三。 \n 高盛證券指出,人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)、大數據發展蔚為主流,加上PCB層數增加,設計趨於複雜,高盛證券認為在這些結構性利多的加持下,全球伺服器、交換器等雲端PCB市場前景一片光明,2020~2025年營收年複合成長率13.5%,超出2015~2019年的5~6%甚多。 \n 金像電是全球最大雲端PCB供應商,來自伺服器與交換器等雲端事業的營收比重超越75%,大幅高於多數同業的不到一成,創造出極大競爭差異化,推測未來12個月合理股價65元。 \n 高盛點出,英特爾Whitley伺服器CPU平台將在2021年上半年推出,輔以交換器升級400G趨勢,金像電獲利持續擴張,2020年每股純益大增逾16倍、達4.14元,都是股價上攻的驅動引擎,對照目前股價僅交易在2021年推估每股純益的11.4倍本益比位置,比同業平均的13.8倍都來得低,評價有一定吸引力。 \n 高價股嘉澤長期鎖定利基市場,是全球第二大插槽製造商、市占高達33%,更有三成營收來自CPU插槽,高盛指出,CPU升級趨勢明朗,帶動CPU插槽市場規模遽增,嘉澤就是最大受惠者,推測未來12個月合理股價600元。 \n 此外,在高盛證券最青睞的ABF族群中,新增景碩進研究範圍,三雄基本面研究版圖完成合體。考量景碩享有ABF與BT載板的雙重成長動能,積極擴張ABF載板產能有成,在整體產業產能極其吃緊條件下,將帶動營收市占由2019年的5%,倍增至2022年的10%,初次將景碩納入研究範圍,給予「買進」投資評等,推測未來12個月合理股價135元,居外資圈最高。

  • 《國際金融》高盛在巴黎設置股票交易中心 歐盟禁止銀行使用倫敦平台

    高盛將在巴黎新設一股票交易中心,在英國下個月脫歐之前,該產業最新避免客戶受干擾的措施。 \n 高盛計畫明年1月4日在巴黎設置一SIGMA X歐洲平台,但是仍需監管單位批准。 \n SIGMA X歐洲平台將對歐洲15個市場的上市股票進行交易,而其現有的英國中心將繼續交易英國和歐洲上市股票。 \n 英國已表示,將允許英國投資人從一月起繼續使用在歐盟的股票交易平台。 \n 目前在倫敦的三個泛歐股票交易平台,CBOE、倫敦交易所的Turquoise、以及Aquis交易所,都已經獲得歐盟監管的批准。 \n \n 據最新消息指出,英國房地產投資公司Segro在周二已經將股票於巴黎上市。 \n 布魯塞爾表示,脫歐後,歐盟投資人應該使用在歐盟內部的平台來交易以歐元計價的股票,因而將市場分裂,迫使高盛等公司在兩個陣營都要有立足點。 \n 另外,歐盟證券監管單位周三明確指出,歐盟內各銀行在明年一月起必須使用歐盟內的平台來進行衍生商品交易,該舉動可能切斷倫敦交易中心。 \n 一旦英國完全離開歐盟,歐洲證券和市場管理局(ESMA)將推出所謂的衍生商品交易義務(DTO)。 \n ESMA表示,DTO將沒有改變去年提出的初始政策,此意味著,歐盟投資人將不得不在歐盟內使用SWAPS結算平台。也意指歐銀行在倫敦的分支,將面臨歐盟和英國關於何處交易的不同要求的衝突。 \n 英國政府已經敦促歐盟給予相等的待遇,以避免在DTO下的衝突。但是至今,歐盟並未對衍生性商品交易給予對等的待遇。 \n \n

  • 高盛湊齊ABF三雄拼圖 初評景碩買進

    高盛證券指出,景碩(3189)享有ABF與BT載板的雙重成長動能,積極擴張ABF載板產能有成,在整體產業產能極其吃緊條件下,將帶動營收市占由2019年的5%,倍增至2022年的10%,初次將景碩納入研究範圍,給予「買進」投資評等,推測未來12個月合理股價135元,居外資圈最高。 \n高盛是外資券商中對ABF產業前景最樂觀代表,此前已開啟欣興、南電基本面研究,雙雙給予「買進」投資評等,推測合理股價分別高居150與235元,本次加入景碩後,正式湊齊ABF三雄研究版圖,其中,以欣興看好度最高,除給予「買進」投資評等,更同步將之列入「亞太區買進首選清單」。 \n最新獲高盛喊買的景碩,最近在ABF三雄中熱度頗高,高盛證券剖析,受惠科技進展至5G與物聯網(IoT)時代,對強大運算與傳輸力需求水漲船高,驅動全球ABF載板於2020~2024年間繳出17%的年複合成長率,完勝2012~2017年的衰退7%,產業循環明顯轉盛。 \n在BT載板業務部分,景碩是全球最大BT載板供應商之一、市占率13%,基於天線封裝(AiP)市場規模可望在五年內成長11倍,擁有完善客戶基礎與技術的景碩,當是掌握相關商機的最大受惠者。 \n外資估計,景碩2020年由虧轉盈,每股純益1.78元,2021、2022年成長性驚人,每股純益上看5.51與8.07元。

  • CPU插槽大爆發 外資點名嘉澤股價看600元

    CPU升級趨勢明朗,高盛證券指出,CPU插槽市場將於2020~2023年間迎來爆發性成長,挾20.5%的年複合成長率,將規模推升到9億美元,台廠嘉澤(3533)長期鎖定利基市場,是全球第二大插槽製造商、市占高達33%,更有三成營收來自CPU插槽,為最大受惠者,初次開啟投資評等「買進」。 \n嘉澤與超微(AMD)關係緊密,又在英特爾處提升市占,這兩大國際品牌未來三年內都有推出新平台計畫,高盛證券預言,嘉澤未來的市占趨勢看來將會持續穩健提升。 \n就獲利表現來看,嘉澤2019年每股純益為20.11元,根據外資財務模型,2020、2021、2022年將分別成長為27.16、39.02與51.16元,推算下來,2022年的獲利是2019年的2.5倍,爆發力相當嚇人。 \n高盛證券由評價面出發,認為嘉澤2020~2022年獲利年複合成長率超越37%,遠大於過去五年平均的成長14%;股東權益報酬率也由2019年的19.5%,攀升至2022年的27.3%,就此判斷嘉澤股價尚未反映上述利多,具投資吸引力,給予600元推測合理股價。

  • 傳高盛將進行 第二輪裁員

    路透周二引述知情人士說法指出,高盛(Goldman Sachs)繼3個月前裁撤大約400名員工之後,預備近日再進行第二輪人力精簡。 \n高盛9月曾宣布進行適度裁員,當時表示因疫情影響而在今年稍早暫緩裁員計畫。 \n高盛致力節省開銷,俾以達到3年內營運支出減少13億美元的目標,這也是年初發布策略重整計畫的一部分。 \n消息人士透露,最新裁員人數不會超過9月的規模。 \n高盛財務長Stephen Scherr本月稍早表示,擬在成本較低的據點部署更多人力以縮減支出,包括鹽湖城、達拉斯、印度邦加羅爾等地。

  • 高盛看好陸港股 恒指2021年底上看29,700點

    高盛看好陸港股、中資股2021年迎來機遇,預測恒生指數明年底將至29,700點關卡,較現時數值有12%潛在漲幅。滬深200指數明年底上看5,600點,較現實數值有14%潛在漲幅。 \n香港信報報導,高盛中國首席策略分析師劉勁津表示,明年大陸新舊經濟股的盈利增長會變得更加平均,預料相關股份表現都能向好,估計明年中資企業盈利增長達20%。 \n劉勁津指出,2021年中資股的投資主題將圍繞「十四五」規劃、消費龍頭、疫苗受惠行業及新基建,並給予耐用消費品、媒體、生物制藥、交通運輸及零售行業「增持」評級;而餐飲、原材料、公用、房地產及電訊行業則建議「減持」。

  • 高盛:美國政府分立有助亞幣升值

    高盛經濟學家12日(周四)表示,美國大選結果將走向「分立政府」( divided government )的局面,預料這有助於帶動亞洲貨幣兌美元升值。 \n儘管選舉尚未完全開出,但民主黨候選人拜登勝出大局已定,民主黨持續握有眾議院多數,共和黨極有機會維持參院的主導權。高盛首席亞太經濟學家迪安竹(Andrew Tilton)表示,華府分立意味美國這個全球最大經濟體未來推出的財政紓困方案「可能不會那麼大」。 \n迪安竹指出,「其他的事也一樣,這代表美國經濟成長不會那麼快,美國利率也不會推升太多。」 \n他預料,由此情勢來看,亞洲利率(尤其是中國與印度)仍會比美國利率高許多,帶動亞洲債市吸引投資人注入龐大資金,例如中國債市單月流入金額曾高達200億美元。受到資金大舉湧入的影響,這將支撐亞洲貨幣兌美元升值,因此樂觀看待亞幣明年走勢。

  • 《國際經濟》高盛:華府分裂 亞幣看升

    高盛首席亞太經濟學家Andrew Tilton表示,分裂的美國政府意味著任何進一步的財政激勵措施,規模可能「不那麼大」,這將使亞洲的利率明顯高於美國,尤其是中國與印度,亞洲債券市場仍將吸引投資人進場,而進一步流入該地區的資本將提振亞洲貨幣。 \n 美國大選結果可能產生一個分裂的政府,雖然計票工作尚未結束,但美國主流媒體已經預測民主黨候選人拜登將入主白宮,民主黨雖將保住眾議院多數席次,但從共和黨手中奪下參議院控制權的機率不大。 \n \n 該高盛首席經濟學家表示,華府的分裂,意味著這個全球最大經濟體任何推出的新一輪財政激勵方案,規模可能「不那麼大」。這也意味著美國的經濟增長將不那麼高,而美國的利率也不會升那麼多。 \n Tilton表示,新冠肺炎疫苖的發展,明年仍可能為美國經濟增長與利率帶來提振,但亞洲的利率,尤其是中國與印度等地,將明顯高於美國。 \n 他表示,亞洲債券市場仍將吸引投資人,投資人一直不斷將資金投入中國債券市場,每月流入資本最高達到200億美元。這些資本流入將支持該地區貨幣兌美元升值,因此「我們對明年可能由人民幣領軍的亞洲貨幣升值前景感到非常樂觀。」 \n 此外,亞洲經濟體也可能受惠於拜登的外交與貿易政策。他認為拜登政府對亞洲而言,意味著不確定性與意外減少,將有利於亞洲的出口與貨幣。他並預期貿易關稅可能不再進一步升級,「過去幾年來關稅不斷升高,但這個情況可能會結束,關稅未必會大幅調降,但進一步提高的風險可能降低」。 \n \n

  • BT產能吃緊 里昂升評南電

    BT產能吃緊 里昂升評南電

     欣興(3037)廠房失火導致BT載板產能吃緊狀況有增無減,外資圈迄今還在上調轉單受惠股的獲利預期。繼花旗環球證券將景碩(3189)列為投資首選,並開啟90天利多觀察後,里昂接著升評南電(8046),投資風向愈來愈清晰。 \n 里昂證券科技產業分析師高翊庭指出,基於BT載板產能更加緊俏,轉單效應將帶動南電毛利率區是回歸正軌,而且因華為禁令已延續一段時間,市場對南電基地台相關訂單減少也有更合理的心理預期,目前看來,獲利反而有較市場預期提高,因而將投資評等由「劣於大盤」升為「優於大盤」。 \n 高盛證券更看好BT吃緊帶來的產品漲價,以及毛利率向上趨勢對南電的挹注,給予235元高檔推測合理股價,對南電看好程度絲毫沒有改變。 \n 高盛並指出,根據南電經營管理階層說法,受惠BT載板、PCB需求強勁,以及ABF事業生產轉換順利,第四季營收季減幅度約只有低個位數百分點,優於先前的季減一成預期。高盛相信,南電已經爭取到三、四個新客戶訂單,很可能完全填補起華為海思先前占用的產能。 \n 在BT載板因欣興廠房失火造成短線產能大為吃緊之外,高盛強調,BT載板還有從智慧機到PC、平板都加速採用系統級封裝(SiP)的結構性利多,加上車用電子滲透率提高,BT載板產業前景明顯轉佳。 \n 南電在上一個產業上升循環(2003~2006年)中,南電受益於營運槓桿快速提高,產品價格上漲帶動毛利率擴張,其獲利在四年內增長令人咋舌的40倍;暌違多年的ABF需求上揚趨勢終於登場後,外資預期,南電2022年每股純益將站上一股本、高達10.62元,比2019年的0.48元成長21倍,在這樣高速成長的前提下,南電目前評價偏低。 \n 回顧欣興S1廠房失火以來,外資圈在台系廠商中,先以重疊度最高的景碩為受惠股代表,里昂、高盛此時攜手擁護南電,與花旗環球證券同時看旺景碩與南電的看法相呼應,有機會重新炒熱市場對載板族群的投資熱度。

  • 疫苗來了又怎樣 專家爆美元災難還沒完

    疫苗來了又怎樣 專家爆美元災難還沒完

    輝瑞明年上半年將有足夠疫苗供美國使用,加上拜登上任後,可能挹注更多資金,專家看好經濟將進一步復甦,預期2021年美國GDP將反彈5.3%,而美元匯率則持續疲弱、可能重貶6%。 \n \n高盛分析師David Kostin指出,由於美企第3季財報遠優於預期,標普500指數成份股公司的盈餘在今年下跌17%後,明年將反彈29%。並將標普500指數從年底目標值從3600點上調至3700點,2021年底上看4300點,到2022年底將達到4600點。以11日標普500收在3572點,跟4300點相較估算,大約還有20%上漲空間。 \n \nKostin認為,上述標普500目標值假設的前提是,至少有一款疫苗供美國大規模使用,美國國會民主、共和兩黨分裂,難以推行劇烈改革,還有經濟持續V型反彈。 \n \n高盛還預估,聯準會(Fed)在2025年之前不會升息,並將借貸成本維持在較低水平來鼓勵經濟活動,但會加劇個人、企業和政府債務相關的系統性風險。 \n \n此外,高盛認為美元處於「結構性下跌趨勢」,估明年美元匯率可能暴跌6%,但對於仰賴出口的公司來說,有助於拉高企業獲利。 \n \n周二(10日)美國新冠疫情確診病例再飆破13.98萬人史上新高,抵銷投資人對疫苗研發大突破帶來的樂觀情緒,加上美國公債殖利率攀升,周三美元指數意外止跌回升,收在93.0452,上漲0.32%。

  • 高盛唱旺:全球經濟V型復甦

    高盛唱旺:全球經濟V型復甦

     高盛(Goldman Sachs)指出,隨著新冠病毒疫苗即將問世,以及拜登當選美國總統的利多加持,這兩項發展將加速帶動全球經濟「V型」強勢復甦。 \n 全球股市周一大漲,美股更是飆破新高,歸功於輝瑞與BioNTech宣布新冠病毒候選疫苗療效超過90%,令投資人信心大振,拜登勝選以及民主黨拿下參院的機率不大,也讓市場吃下定心丸。 \n 高盛日前發布2021年全球經濟前景報告,內容提及民主黨拿下參議院多數勝算不大,這意味拜登上任後推行的財政政策在參院將面臨阻力。但分析師預期,美國將推出規模1兆美元的紓困方案,而且有望在拜登1月20日正式就職前拍板。 \n 高盛經濟學家海蘇斯(Jan Hatzius)和團隊在報告中指出,近期新一波疫情橫掃歐美,歐洲數國重啟部分封鎖,高盛也因此下修今年第四季與明年首季的經濟預測,但該投行對全球經濟的看法,仍比多數經濟學家預期的更樂觀。 \n 根據高盛預測,2020年全球國內生產毛額(GDP)雖衰退3.9%,到2021年將會強彈6%,2022年再擴張4.6%,這比市場多數預期更樂觀。經濟學家普遍預估今年全球GDP萎縮4%,明後年各成長5.2%、3.7%。 \n 國際貨幣基金(IMF)預估,2020年全球經濟將萎縮4.4%,明年將擴張5.2%。 \n 海蘇斯表示,「歷經今年春季封鎖措施後,全球經濟已迅速反彈,隨著歐洲重啟封鎖措施結束以及疫苗問世之後,目前的疲弱將會消散,取而代之的是更強勁的成長。」 \n 他並指出,假設美國食品藥物管理局(FDA)在明年1月前至少核准一款疫苗,並且讓一般民眾大量接種疫苗,看好2021年第二季經濟將會急速彈升。 \n 高盛預料,未來兩年已開發國家央行貨幣政策仍會維持鴿派,美國聯準會、歐洲央行和英國央行至少要到2025年才會開始升息。

  • 疫苗即將問世+拜登當選 高盛看好全球經濟V型復甦

    高盛(Goldman Sachs)指出,隨著新冠病毒疫苗即將問世,以及拜登當選美國總統的利多加持,這兩項發展將帶動全球經濟「V型」復甦力道。 \n全球股市周一大漲,美股更是飆升新高,歸功於輝瑞與BioNTech宣布新冠病毒疫苗有效性超過90%,令投資人信心大振,拜登勝選以及民主黨拿下參院的機率不大,也讓市場吃下定心丸。 \n高盛上周末發布2021年全球經濟前景報告,內容提及民主黨不太可能贏得參議院多數,這會使拜登推行財政政策受阻。但分析師預期,美國將推出規模1兆美元的紓困方案,而且有可能在拜登1月20日就職前拍板。 \n高盛提及,目前歐美掀起新一波疫情,因此下修今年第四季與明年首季的經濟預測,但該投行仍有信心全球經濟表現應會超越經濟學家普遍預期。 \n根據高盛預測,2020年全球國內生產毛額(GDP)雖衰退3.9%,但到2021年強彈6%,2022年再擴張4.6%。

  • DDI雙雄發光發熱 外資同步升評

    DDI雙雄發光發熱 外資同步升評

     面板驅動IC(DDI)雙雄聯詠(3034)、頎邦(6147)財報同時發光發熱,超越市場共識,外資圈齊賞臉給予正向評價,高盛證券對頎邦投資評等更是由「賣出」跳評「買進」、推測合理股價76元;花旗環球與摩根大通對聯詠看法亦轉為更樂觀。 \n 頎邦第三季每股純益1.54元,優於市場預期的1.42元,單季毛利率彈升至30.3%,也比市場共識的28.6%更佳,替股價注入整理後再攻高的動能。 \n 高盛證券提出兩大理由,斷言頎邦最壞情況已過:一、頎邦第三季的營運復甦狀況,證明產能利用率、獲利率正與整個半導體產業一齊回溫。二、頎邦股價過去三個月內回檔了一成,比大盤上漲7%遜色,然高盛認為,基於營收與毛利以更快速度增長,當前評價僅10~11倍本益比、實屬偏低。 \n 高盛說明,先前對頎邦持保守立場,主要是因為頎邦有較大營運比重放在消費性產品上,而較缺乏如伺服器等在家工作商機支持,因而判斷其營收與獲利或低於同業。不過,隨消費性支出廣泛復甦、面板規格持續提升、智慧機面板DDI凸塊測試時間更長,反而使頎邦產能利用率更優異,價格趨勢亦更為有利。 \n 聯詠原本就備受外資圈推崇,包括:里昂、美銀、高盛、摩根士丹利、大和資本、瑞信證券等,均持正向意見,尤其第三季財報出爐後,摩根大通、花旗環球證券雙雙升評「優於大盤」與「買進」,更是證明聯詠強大基本面已塑造外資圈共識。聯詠9日大漲7.33%、收293元。 \n 花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,聯詠第三季財報優異、第四季前景堅實外,其產品組合轉佳,單位售價增長帶動毛利率提升,是升評的重要考量點。他並指出,聯詠來自華為禁令的衝擊,先前已大致反映在股價上,然未來的成長性主要繫於TDDI、OLED DDI在OPPO、Vivo與小米中的市占提升,以及在系統級晶片(SoC)業務的上檔空間。 \n 其次,聯詠具吸引力的現金殖利率,加上良好營運槓桿,花旗環球認為,均有助股價維持在高檔不墜。

  • 高盛看漲人民幣 未來12個月內升至6.3

    高盛看漲人民幣 未來12個月內升至6.3

    路透報導,投行高盛上調人民幣和歐元的12個月預期目標價,預計在拜登贏得美國大選後,這兩種貨幣兌美元將升值,高盛預期人民幣兌美元未來12個月內升至6.30。 \n \n9日離岸人民幣一舉攻破6.55關口,日內升值近350點,人民幣中間價報6.6123,上調167點。 \n \n在過去3個月中,由於對拜登獲勝的預期,人民幣兌美元已經上漲了4%以上。 \n \n高盛分析師預測,名義貿易加權美元在未來一年將貶值6%。他們還認為,在此期間,歐元兌美元匯率料升至1.25美元,日圓/美元接近100日圓。

  • 頎邦利空出盡 高盛跳躍式升評買進

    面板驅動IC(DDI)大廠頎邦(6147)財報發光,超越市場共識,外資圈給予正向評價,高盛證券對頎邦投資評等更是由「賣出」跳評「買進」、推測合理股價76元。 \n頎邦第三季每股純益1.54元,優於市場預期的1.42元,單季毛利率彈升至30.3%,也比市場共識的28.6%更佳,替股價注入整理後再攻高的動能。 \n高盛證券提出兩大理由,斷言頎邦最壞情況已過:一、頎邦第三季的營運復甦狀況,證明產能利用率、獲利率正與整個半導體產業一齊回溫。二、頎邦股價過去三個月內回檔了一成,比大盤上漲7%遜色,然高盛認為,基於營收與毛利以更快速度增長,當前評價僅10~11倍本益比、實屬偏低。 \n高盛說明,先前對頎邦持保守立場,主要是因為頎邦有較大營運比重放在消費性產品上,而較缺乏如伺服器等在家工作商機支持,因而判斷其營收與獲利或低於同業。不過,隨消費性支出廣泛復甦、面板規格持續提升、智慧機面板DDI凸塊測試時間更長,反而使頎邦產能利用率更優異,價格趨勢亦更為有利。 \n外資估算,頎邦獲利於2020年脫離谷底後,2021、2022年將連續向上,每股純益成長至5.92與6.75元。

  • 《國際經濟》高盛下修全球與歐美成長預測 歐洲尤為悲觀

    雖然美國大選的不確定性已經大減,但全球新冠肺炎疫情捲土重來,且在美國與歐洲新一波疫情比起今年稍早前的第一波有過之而不及,高盛銀行以疫情急升為由,決定下修歐洲、美國與全球經濟成長預測,甚至看衰歐洲本季將再度陷入負成長。 \n MarketWatch報導,高盛出具報告指出,明年全球國內生產毛額(GDP)成長預測從6.5%下修至6.0%,仍較市場預測均值5.2%樂觀。高盛將美國明年首季GDP成長預測從自7%大幅調降至3.5%,並將歐洲今年第四季的成長預測從原先的成長9.1%大砍至萎縮8.7%。高盛表示,如果疫情持續惡化,該地區經濟將面臨下行風險。 \n \n IHS Markit上周公布,受疫情升高與各國政府擴大防疫封鎖影響,歐元區10月整體商業活動轉弱,綜合採購經理人指數(PMI)為 49.4,與9月的50.4相比由盛轉衰。服務業PMI從9月的48.0進一步下滑至46.9,不如市場預期,並創下5個月來新低,是拖累整體商業景氣的主要原因。更早一些公布的歐元區10月製造業PMI則從9月的53.7升至54.4,創下26個月來新高。 \n 全球新冠狀病毒感染數已經突破5000萬人,而正在與第三波疫情奮戰的美國,其單日新增病例數連續4天創下新高記錄,上周六(11月6日)單日就有超過13萬1,420人確診遭到感染,使累計確診數增至約991萬人,即將突破千萬大關。 \n 歐洲目前累計確診數已達1200萬人,超越了拉丁美洲,成為全球疫情最嚴重的地區。其上周六新增30萬6,622人確診,平均約每3天就增加約100萬個新病例,使該地區的醫療體系面臨嚴竣的考驗,迫使德國、法國與英國等歐洲國家重啟不同程度的封城措施。目前歐洲的染疫死亡人數已占全球總數的24%。 \n 此外,高盛預測美國總統當選人拜登上任後,與參議院多數黨共同敲定的財政激勵方案可能僅達1兆美元,不到高盛先前預期民主黨完全執政下的一半規模。 \n \n

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