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以下是含有鴻耀投資的搜尋結果,共05

  • 法人:陸股多頭未變 擇優質股票基金

     法人表示,陸股本次雖沒有進入MSCI新興市場指數,今年仍有機會,投資人不必氣餒,且陸股中長期多頭走勢未變,逢低可以擇優質股或優質股票基金介入。 \n 安本中國及香港股票投資團隊主管姚鴻耀表示,未來如MSCI決定納入A股自由流通量調整市值的5%,將相當於MSCI新興市場指數比重的1.1%,有可能帶動200億美元流入大陸股市。 \n 儘管,大陸政府作了相當的改變,例如中國外匯管理局容許外國投資者每日而非每周匯出資金,同時將資金鎖定期由1年縮短至3個月以及分配給所有合資格外國投資者額度最高可達到50億美元,歡迎外國投資者更多參與大陸股市等,但陸股「仍有改善空間」。 \n 像是大陸三大股市於今年初推出熔斷機制,雖然已被廢止,但投資者能否相信未來政府不會再度出手干預?此外,陸股還有其他問題包括上海交易所目前實行的反競爭規定限制了國際投資者可以利用的投資及對沖工具。 \n 但姚鴻耀說,本次沒有納入MSCI不代表今年入選無望,MSCI曾於去年6月表示MSCI納入A股的決定隨時都有可能發生。 \n 日盛中國內需動力基金經理人黃上修表示,因今年以來,市場已消化了大部分的不利因素,就算沒有納入,拉回仍可偏多看待陸股,對於陸股中長線仍維持正向觀點不變,因為觀察A股股價長期上漲主要靠獲利驅動非靠消息以及資金面。

  • 政策撐腰 陸股投資價值浮現

    政策撐腰 陸股投資價值浮現

     目前正逢經濟改革階段的大陸,在經濟成長預期走緩、企業獲利下滑,以及信用緊縮政策等因素下,影響了市場情緒,導致股市雖便宜但投資人卻不敢進場。法人指出,大陸積極改革方案對長遠經濟增長有利,加上大陸仍有強健資產負債表、良好現金流,以及可持續營運模式的企業,長線不看淡,宜逢低布局!安本中國暨香港股票主管姚鴻耀昨日來台時表示,目前大陸股市的評價看來頗具吸引力,從安本對中國2014 年的獲利表現的預期來看,目前該市場的遠期本益比約為10 倍。 \n 不過企業的獲利成長將相對溫和,可能會在10%以下。姚鴻耀認為,大陸政府可能已經明白,為了長期的經濟增長,以及解決影子銀行和不動產投機的問題,就必須要遏制信貸擴張成長過快的問題。在公開場合,大陸政府可能會堅持目前的GDP 目標,及為達成此目標所需要的任何新的支出。但是,如果讓經濟重新回歸平衡的措施生效,大陸的通膨將會趨穩,實際工資也會因生產力提高而獲進一步推升。 \n 姚鴻耀分析,大陸政府最近取締貪污腐敗的行動,雖是新一屆領導班底為了鞏固權力所推出的政策,但其另一個重大的影響,就是讓貧富差距的擴大不至於造成社會的失序。這一連串的調結構過程中,雖需歷經轉型陣痛,但是就長線來看,中產階級的增加將可望帶動內需消費。 \n 談到中國銀行業和保險產業的前景,姚鴻耀認為,大陸的銀行產業,主要還是國有,不論是在經營風格和風險管理上,都與香港的銀行業有很大的差異,至於保險業,姚鴻耀對在大陸上市的保險公司也抱持謹慎的態度,主因是因為很多企業似乎把重點都放在新業務量上,而非長期的獲利能力;其次,在大陸上市的保險公司股票似乎也過於投機。 \n 姚鴻耀指出,大陸市場的龐大人口與商機向來讓投資人充滿憧憬與想像,但是投資大陸,公司治理、實地的企業拜訪絕對是不可或缺的必要功夫,而且像一般人看好的公司安本更是謹慎,舉例來說,安本就不投資MSCI中國指數權重第一的騰訊,主要是認為其遠期本益比已達30倍,股價偏貴,加上獲利能見度低,而且其對股東的所有權結構不透明。姚鴻耀強調,這也就是為何安本投資團隊如此重視公司拜訪,直接與公司管理階層會談。在2013年,安本中國暨香港股票投資團隊便與中國和香港公司進行300次以上的會議訪談,以確保投資到真正有投資價值的公司。

  • 十二五計畫投資亮點

     新年伊始,大陸各省區市的「兩會」(人民代表大會和政協委員會)陸續召開,焦點議題就是「十二五計畫」,希望趕在3月中央「兩會」決議十二五之前,加緊確立自己的投資規畫和布局,增強地方發展的主動權。 \n 今年很多省市公布的十二五計畫,重點仍在GDP的成長率,例如福建、重慶、安徽、廣西和雲南等都打算未來五年實現GDP翻番,這意味著要實現15%左右的GDP年增長率。 \n 在整體GDP成長目標之下,配合大陸中央的產業發展方向,各地省市政府會擬定自己重點發展的產業項目以及配套的建設工作,值得台灣企業和投資人關注。 \n 尤其中西部地區更不可忽略。台新大中華基金經理人翁智信表示,西部經濟的崛起,可望引領中國成長邁向另一高峰。預估2010年全年中西部的GDP增速仍應超越東部。 \n 法人研究機構指出,在十二五計畫中,大陸官方計畫發展的七大戰略新興產業,如果綜合來看,重點就在「科技、環保、醫療」三大層面上,其中環保涉及許多產業領域,「綠色GDP」的發展趨勢是大陸未來的產業主軸。 \n 綠色GDP 產業投資機會 \n 安本資產管理集團中國暨香港股票主管姚鴻耀認為,大陸的民間消費在國家GDP結構裡所占的比重,在亞洲國家屬於最低,目前仍以國家公共支出所占的比重較多。十二五計畫擬將經濟發展方向從「國強」轉為「民富」,並提高民間消費成長,所以內需消費服務業會是首要的投資方向。 \n 目前已公布的各省十二五計畫中,例如江蘇省確定把服務業作為產業升級的戰略重點;重慶市也計畫加速發展生產性服務業、西部地區金融中心建設,突出發展現代物流、商務會展等產業,對台灣業者來說,是未來投資的好機會。 \n 台灣企業除了可切入消費、服務產業外,投信業者認為,像物聯網以及電動汽車的零組件也是台灣具有優勢的產業,如果政府可以協助台灣企業聯合起來,共同赴大陸打市場,將更能掌握十二五的商機。 \n 在個人投資的布局方面,專家認為,不少戰略新興產業的相關企業在股價上都已反應利多,相對來說,股價還在低檔,將有政策倍增投資的天然氣與水資源商機,值得投資人適時布局。

  • 選股要深入觀察、長期持有

     在安本集團已有10年資歷的姚鴻耀,長時間面對劇烈波動的新興國家股票市場,姚鴻耀始終抱持專心致志、長期投資的態度,為投資人把關,創造合理的報酬率。 \n 姚鴻耀說,安本集團的股票投資流程一貫化,全球皆一致,有別於同業推崇明星經理人的模式,安本集團卻是採用團隊名稱以示負責,而選股時也以「共識決」為決策,因為安本相信「團隊智慧」更勝於個人能力,由團隊持續討論、激發出共識,並做出投資決策。 \n 姚鴻耀認為,有些公司只靠1、2位明星經理人創造高投報率,當市場反轉時,投資人要承擔的風險較大。姚鴻耀也引用巴菲特的「價值選股」模式,說明安本集團的操作,非常注重公司基本面,且願意耐心等待估值在低檔便宜之際逢低買進。 \n 因此,姚鴻耀所屬的亞太股票團隊所操盤的基金投資組合周轉率皆相當低,過去五年的平均投資組合周轉率在20%左右,但放眼市場上的周轉率,高達100%至200%皆是常見現象,可見安本集團的長期持有,可創造穩定的報酬,姚鴻耀解釋,若投資組合周轉率高,表示選股上有疑問,或不認識該檔股票特性,如此一來並不符合長期投資的意義,必須做足功課、深入了解公司基本面,再決定長期持有的標的。 \n 姚鴻耀堅持「親自拜訪公司」的原則,所以經理人需要深入了解公司的經營理念並親自拜訪公司經營團隊,姚鴻耀以中國大陸為例,遠至新疆、蒙古皆要登門拜訪,並且是「多人拜訪、多次拜訪」,每次至少1.5小時以上,因為眼見為憑很重要,再透過團隊的討論,達到「客觀選股」的最終目的。 \n 姚鴻耀回憶,有一年要去墨西哥某家企業拜訪,是姚鴻耀首次拜訪亞太市場以外的新興國家,原本以為該企業的營運不太好,但親自拜訪後,才發現該企業的經營模式,不輸亞太國家的企業,這次經驗讓姚鴻耀深切領悟到,凡事不能從表面思考,必須要「眼見為憑」才會激發獨立思考,而不是只靠券商的報告來經營績效。 \n 就如同這10年中,姚鴻耀經歷了2000年的網路泡沫、2008年的金融海嘯等大環境低潮,但他仍能保持安本的風格與信念,那就是市場恐慌時,仍具信心精選財務健全、負債率低的企業,不可非理性拋售。 \n 若有體質佳的企業,反而該逢低持續買進,姚鴻耀認為,除非企業的結構性轉變,例如經營層轉換、導致企業經營理念有變動,否則仍應長期持有。景氣會漲會跌,市場有起伏是必然的,但若企業管理層欺詐、經營理念扭曲時,這家企業就不會再回來。

  • 安本:陸股回測有限

    受到政策緊縮消息不斷以及銀行巨額融資啟動衝擊,陸股昨日再度重挫,回測3000大關。安本國際基金管理公司中國暨香港股票主管姚鴻耀認為,短線陸股調整,但整體貨幣市場仍寬鬆,此時屬比較健康的回調,因此幅度不會太大。 \n姚鴻耀認為,流動性過剩導致中國及亞洲其他國家資產泡沫化疑慮漸深,以中國來說,一線城市的房屋剛性需求少,投資炒作盛行,不過二、三線城市實際需求則較大,預期在政策不斷抑制之下,2010年大陸房地產價格可望穩定。 \n姚鴻耀指出,陸股此波回調幅度很難預測,不過與07至08年相較,企業獲利已緩步回升,且由於市場資金仍相當充沛下,預期回調幅度不會太大。 \n姚鴻耀指出,大陸擴大內需帶動各地方基礎建設大幅增長,不過有些地方政府對基礎建設投資不符合投資回報需求,會有產能過剩的疑慮,包括鋼鐵業、水泥業、煤礦業、製鋁業、造船業以及鐵合金業都面臨產能過剩問題,如此過剩的情形可能持續2010一整年。 \n選股方面,他建議投資人可留意消費族群,未來成長空間十足,值得長期留意。

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