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以下是含有麥格理資本證券的搜尋結果,共26

  • 儒鴻、聚陽投資評等 一升一降

     紡織雙雄多空愈來愈分歧,儒鴻(1476)法說會後,法人不改其樂、建議逢低布局參與來年成長,凱基投顧並賦予490元高檔推測合理股價;反觀聚陽(1477)釋出的2020年財測讓法人感到極為保守,大和資本證券降評、終結樂觀看法,麥格理則給予市場最低的推測合理股價95元。 \n 凱基投顧非科技產業分析師王聖壹指出,儒鴻不只第三季財報表現優於市場預期,放眼2020年,根據儒鴻經營管理階層釋出Nike訂單將成長25%觀點,研判儒鴻成為Nike服飾前五大供應商後,2020年將貢獻儒鴻營收的15%,高於凱基先前估計的13%。 \n 受惠Nike持續整合供應商,預期前五大服飾供應商供貨占比將由目前的35%,提高到五成,凱基預估,儒鴻未來兩年來自Nike訂單將持續以雙位數幅度成長。大和資本也給買進評等,目標價上看475元。 \n 相對地,聚陽的狀況就令法人採取戒慎態度,大和資本證券基於前景展望保守,將投資評等降到「中立」,目標價看152元,瑞銀證券維持「賣出」投資評等,推測未來1 2個月合理股價145元,麥格理證券則是給予外資圈最低的95元合理股價估值。 \n 大和資本證券指出,聚陽經營管理階層考量受中美貿易戰影響,全球總體經濟環境不穩,對2020年營收財測年增率只有5%,遜於預期。客戶訂單方面,聚陽來自Gap、Kohl’s與Walmart的訂單能見度都相對疲軟,僅Target、Fast Retailing維持一定動能;另一方面,越南招工的困難度愈來愈高,聚陽也把2020年的產能擴張目標由原先的年增8~10%,調整為5%。 \n 瑞銀證券非科技產業分析師陳玟瑾則認為,基於對非運動服飾銷售前景看得較為保守,當市場正視此問題並下修對聚陽財務預期後,可能再形成聚陽股價的負面催化劑。

  • 紡織雙雄多空分明 外資愛儒鴻、降評聚陽

    紡織雙雄多空愈來愈分歧,儒鴻(1476)法說會後,法人不改其樂、建議逢低布局參與來年成長;反觀聚陽(1477)釋出的2020年財測讓法人感到極為保守,大和資本證券降評、終結樂觀看法,麥格理則給予市場最低的推測合理股價95元。 \n凱基投顧非科技產業分析師王聖壹指出,儒鴻不只第三季財報表現優於市場預期,放眼2020年,根據儒鴻經營管理階層釋出Nike訂單將成長25%觀點,研判儒鴻成為Nike服飾前五大供應商後,2020年將貢獻儒鴻營收的15%,高於凱基先前估計的13%。 \n受惠Nike持續整合供應商,預期前五大服飾供應商供貨占比將由目前的35%,提高到五成,凱基預估,儒鴻未來兩年來自Nike訂單將持續以雙位數幅度成長。 \n相對地,聚陽的狀況就令法人採取戒慎態度,大和資本證券基於前景展望保守,將投資評等降到「中立」,瑞銀證券維持「賣出」投資評等,麥格理證券則是給予外資圈最低的95元合理股價估值。 \n大和資本證券指出,聚陽經營管理階層考量受中美貿易戰影響,全球總體經濟環境不穩,對2020年營收財測年增率只有5%,遜於預期。客戶訂單方面,聚陽來自Gap、Kohl’s與Walmart的訂單能見度都相對疲軟,僅Target、Fast Retailing維持一定動能;另一方面,越南招工的困難度愈來愈高,聚陽也把2020年的產能擴張目標由原先的年增8~10%,調整為5%。 \n瑞銀證券非科技產業分析師陳玟瑾則認為,基於對非運動服飾銷售前景看得較為保守,當市場正視此問題並下修對聚陽財務預期後,可能再形成聚陽股價的負面催化劑(catalyst)。

  • 德意志、法巴證券 僅裁員 沒打算撤台

     外資券商德意志證券亞洲、法銀巴黎證驚傳要撤台,且已「人去樓空」?金管會證期局副局長張振山9日表示,目前已再度確認,這兩家外資並沒有要裁撤部門、據點,但這二家情況一樣,將各裁二位研究員,員工人數也都將從20人減為18人,法銀巴黎證表示未來會以委外方式購買晨星資料替代,德意志尚未有替代方案。 \n 張振山表示,德意志、法巴沒有要裁撤部門,但確實有因應集團策略進行全球組織調整,所以決定把在台研究員裁撤掉,只留下18位業務人員。 \n 證期局統計,這年外資撤台狀況只有二家,包括2016年巴克萊資本證券股分有限公司撤台、2017年香港商聯昌證券台灣有限公司,目前外資券商在台子公司有七家(美林證、摩根士丹利、花旗環球、摩根大通、大和國泰、法銀巴黎、香港上海滙豐證)、分公司七家(美商高盛亞洲、港商德意志證券亞洲、港商野村、港商法國興業、新加坡商瑞銀證、瑞士商瑞士信貸銀行台北證券分公司、港商麥格理資本)。 \n 張振山表示,若外資要撤台,會即時通報金管會,且必須做好客戶、員工權益保障,目前並沒有外資要撤台、也沒有外資券商來申設新據點。金管會官員說明,一般提到「外資」買台股,指的是「外資法人」,而所謂「外資券商」是外資法人下單的平台。

  • 麥格理證券 揮軍臺灣權證市場

     證交所緊鑼密鼓修改一系列相關規定與系統後,昨(18)日起證交所網頁更新增三大法人買賣「外資自營商」欄位,預告著香港商麥格理資本台灣證券分公司將正式揮軍國內權證市場,可望於明年1月中旬發行權證。 \n 麥格理證券母公司擁有在香港發展權證的專業經驗,看好台灣權證市場還有很大的發展空間,經多方評估過後,加上主管機關同意放寬對外國發行人的一些限制,讓麥格理證券明年將成為台灣唯一券商發行的外資券商。 \n 證交所指出,外資券商願意在台灣嘗試新業務,憑藉其豐厚專業經驗,不論在開發新客群、宣導教育,以及國際性造市能力等多方面,都將有助於台灣權證市場的良性競爭。 \n 昨日證交所網頁已更新增三大法人買賣「外資自營商」欄位,據了解,麥格理證券預計明年1月中旬正式發行權證,已引起市場關注。 \n 台灣權證市場是一個用發行量所撐起的經濟規模,但對於總成交值占比不到大盤的3個百分點,一直讓業者這幾年看不到明顯成長的動力,本土券商指出,「或許新業者的加入,能帶來不一樣的改變」。 \n 權證市場新變革還包含「非個股期貨可成為權證連結標」,預計明(2018)年實施。權證市場在10~11月交易十分火熱,突然出現來自特定外資買盤,搭配現貨操作動向,引發市場討論,讓11月單月權證成交值創2年來新高。

  • 《盤前》台幣看貶 台電子股「暗爽」

    美FED(聯準會)於六月再度升息,且可能於九月啟動縮減資產負債表,加上市場仍預期,FED在下半年,仍將依原計畫或於今年第三度升息,使新台幣兌美元匯價承壓,短中期看貶格局隱然成型,該局面對台股短多雖構成負面心理壓力,不排除外資持續逢高調節,但外銷產業尤其是電子股將「暗爽在心內」。 \n \n業內人士指出,目前看起來,由於我央行短期利率仍將按兵不動,使新台幣兌美元在第二季將較首季適度回貶,致外銷居大宗的上市、櫃企業Q2財報,將完全呈現本業營運狀況,且不排除或有部分「小確幸」的Q1匯損回冲利得,因此,就盤勢波段回歸基本面來看,仍屬正向因子。 \n \n只是新台幣看貶,短期或影響外資對台股偏空看待,使盤勢在萬點之上趨堅架構承壓。惟政策面持續作多,及官股券商、公營法人等逢低護盤意願仍濃厚,使台股即便有回檔整理壓力,下檔也不必過分悲觀,而個股依題材領先盤勢表現,仍值持續追蹤。 \n \n據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考: \n \n(A)利多因子: \n \n1.受惠於鴻海將於本週舉行股東會,以及麥格理資本證券將合理股價預估值調升至200元等雙利多消息,鴻海(2317)集團旗下GIS-KY(6456)、建漢(3062)、榮創(3437)等個股上週五(16日)拉出一波作帳行情,成為台股盤面焦點。 \n \n2.台塑集團6月1日啟動第二度交班計畫,王文淵、王瑞華、王文潮及王瑞瑜為首的家族成員退出「行政中心」,落實所有權與經營權分離模式。 \n \n據統計,王文淵等第二代接班10年來,台塑四寶合計發放現金股息9,532.19億元;市值從2007年2.53兆元攀升至2016年的2.76兆元新高,為股東增加2,314.22億元資本利得;合計股息、市值增幅,共為股東創造1.18兆元收益,交出亮眼成績。 \n \n3.台股上周的周線中止3連紅翻黑,但月線失而復得,萬點關卡有撐;本周有台指期結算、鴻海股東會、MSCI將宣布是否納入大陸A股等因素,投資專家看台股將維持高檔震盪格局,指數將在萬點到10,268點箱型區間震盪,看好低基期股、金融、股東會題材及集團股等有表現機會。 \n \n4.PC市場今年以來出現逆勢回溫跡象,兩大PC平台陣營競爭也不斷白熱化,英特爾第八代處理器Coffee Lake支援USB 3.1 Gen2態勢仍不改變;AMD則是在AM4平台上全面支援3.1 Gen2,兩大廠確立USB 3.1 Gen2生態系持續堅定立場。 \n \n法人指出,USB 3.1 Gen2發展趨勢不變,USB 3.1概念廠商祥碩(5269)、創惟(6104)及鈺創(5351)業績都將持續進補。 \n \n5.路透報導,富時羅素指數(FTSE Russell)預定周五(6月23日)進行年度調整,估計科技股在成長指數中所占權重的調升幅度最大,其中蘋果將再度成為百分百成長型股票。 \n \n6.證交所統計至今年5月底,第一上市的KY公司成交值年化周轉率達192%,遠高於全體上市公司平均的67%,不僅投資人偏好交易KY股的熱度不墜,專家指出,由於KY股除息算在海外所得,迎來7、8月除息旺季,受資金追捧程度可能更熱絡。 \n \n7.由於第3季進入傳統旺季,加上車用MLCC、晶片電阻交期從2個月延長到6個月,日商將產能轉往車規,導致第3季缺料成定局,第2季漲幅節制的通路商,恐跟進製造商於8月加入第2波調漲的行列,被動元件步入賣方市場。 \n \n8.傳產業熱門族群紙類股後市看好,包括工紙價格處在高檔帶動業績成長,及加碼海外布局創造新的成長引擎,近5日在榮成(1909)股價漲幅近6%、寶隆(1906)股價漲逾7%等個股領漲下,帶動類股指數上漲2.9%,達225.24,6月以來漲幅達8.6%。 \n \n其他大型紙廠紛紛調整企業體質與市場布局,從兩岸擴及東南亞,例如正隆(1904)、永豐餘(1907)等;同時間,隨國內紙品市場需求持穩,華紙(1905)也專注特殊紙產品研發及市場開發,優化整體營運競爭力。 \n \n9.根據顯示器研究機構DSCC調查,2017年第1季顯示器市場資本支出達45億美元,季增8%、年成長更高達106%。整體設備市場產值季增6%,年增93%。DSCC執行長Ross Young表示,顯示器產業投資增長,來自OLED面板以及10.5代廠兩大投資。 \n \n10.看好電競可為持續下滑的PC市場注入暖流,電腦品牌大廠莫不鎖定單一區域最大、需求成長最快速的中國大陸搶進。宏碁及微星更為強化在大陸電競主流市場的市占,量身打造專賣電競機,力拚今年在大陸市場的高成長表現。 \n \n11.食品業進入暑期及夏日旺季後各擁題材,飲料大廠統一(1216)、黑松(1234)、泰山(1218)在新茶飲助威下,營運將步入高峰期;此外,中元節也即將到來,雞肉、豬肉需求轉趨旺盛,尤其毛豬價格近半年來看回不回,持續維持高檔,卜蜂(1215)、大成(1210)營運看俏。 \n \n12.證交所統計5月全體證券商獲利22.38億元,月增159%,其中綜合證券商盈餘20.79億元,專業證券經紀商盈餘1.25億元,期貨兼營證券商盈餘0.32億元,累計前5月全體證券商獲利89.94億元,較去年同期增加近4成。 \n \n13.台灣兩大矽智財供應商攜手合作,專注於高速傳輸矽智財的円星(M31)及嵌入處理器核心矽智財晶心科(6533)共同宣佈,晶心科的 AndesCore N705 CPU經由採用円星獨特的低功耗矽智財與電源管理套件(Power Management Kit,PMK),已成功建立了極低耗電的CPU實體設計,這將有助於系統單晶片(SoC)設計公司進行物聯網與相關低功耗產品的晶片開發。 \n \n14.電池材料大廠康普材料(4739)上周五欣逢25周年,展望未來集團旗下三大事業體發展,康普董事長何基丞昨(18)日表示,除了康普15日遞件申請轉上市外,旗下天弘化學未來5年也將朝上櫃布局,恆誼化工將繼續專注在農用複合肥料,及電子級硫酸等方面。 \n \n因電動車電池材料需求逐年擴大,康普已投入600萬美元,在頭份增設第3條電池材料-硫酸鎳生產線,月產能由目前的1,200噸,再增至2,700噸,預定今年第3季投產,剛好配合客戶下半年的出貨需求。 \n \n15.國際資金上周經修正賣壓調節後,轉向加碼台股,外資連兩日買超31億元,帶動指數領先美股轉強。專家指出,可留意基本面營運有撐,籌碼面也有外資買盤加持的瑞儀(6176)、神達(3706)等,並依照自身條件篩選適當權證,參與個股成長題材。 \n \n16.零售業第三大通路量販店,近年來在超市大幅拓點擠壓下,逆勢積極推動百貨式商品舖貨與溫暖貼心服務,使得整體業種今年仍有正成長空間。 \n \n量販龍頭家樂福台灣總經理貝賀名指出,大型量販店據點難尋,今年會聚焦便利購與電商商品增長,估今年整體成長率會優於去年的6%。 \n \n17.汽車零組件大廠東陽(1319)5月自結稅前淨利2.43億元,較去年同期成長3%,創同期新高。展望今年營運表現,法人預估,若排除新台幣匯率以及原物料價格等因素,東陽今年本業獲利可望較去年成長10%到20%。另外,和大工業(1536)5月營收創歷史同期新高,較去年同期成長12.4%,表現出色。 \n \n18.創櫃板再添生力軍,國內生產製造薄膜模具領導廠商宏泰工業公司(7518),將於今(19)日登錄創櫃板。 \n \n19.證交所最新公告,修正「證券商內部控制制度標準規範」以及「期貨商經營證券交易輔助業務內部控制制度標準規範」內容,並自即日起實施,主要是針對違約客戶即應重新徵信的標準,以強化證券商對客戶的風險控管。 \n \n20.裕隆大陸汽車事業-東風裕隆汽車(簡稱「東裕」)營運體質大改造,兩岸股東取得「人才市場化」的共識,將不再對東裕派出駐員(總經理、財務長除外),人事權由東裕自主,依據未來體制、需求,自行從市場上覓才。 \n \n東裕並積極進行財務優化,雙方股東將共同增資改善財務結構,同時推動「510計畫」,運用雙方股東平台資源,在5年內開發10款納智捷品牌新車。 \n \n21.金融時報報導,亞馬遜(Amazon)日前斥資135億美元買下美國連鎖有機超市Whole Foods,對手沃爾瑪(Walmart)也投資3.1億美元買下線上服飾商店Bonobos,使雙方市場更加重疊,也突顯零售業開始採取線上及實體通路混和策略,來擴大版圖。 \n \n22.證交所表示,群益投信於上周五遞件申請道瓊美國地產指數(Dow Jones U.S. Real Estate Index)的認可,而這也是投信公司今年第10件ETF標的指數資格認可申請案。 \n \n23.櫃買中心表示,是方電訊(6561)、沅聖科技(6638)以及欣耀生醫(6634)等3家公司,已在16日送件申請登錄興櫃股票。 \n \n24.台股上周五(16日)站回月線,市場跌破萬點危機暫解,但法人提醒,美科技股未止跌回穩前,盤面仍有可能出現大幅波動,在操作上須相對警慎,不妨可關注如聯合(4129)、神盾(6462)等5月及前5月營收雙雙繳出雙位數成長的個股,並善用權證槓桿特性,以較少投資金額,賺取更高報酬。 \n \n25.MSCI的6月20日大考逼近,A股將第四度叩關。市場多數認為,A股納入機率較去年提高。例如:高盛預估A股今年納入MSCI機率約60%,瑞士銀行認為納入「可能性高」,摩根士丹利報告則稱機率超過50%。 \n \n26.受到滯留鋒面與西南氣流影響,全台各地近來天天都在下雨,影響民眾出門意願,連帶亦使飯店餐廳與樂園、戲院生意受到影響,不過有提供外送服務的麥當勞、達美樂等速食連鎖業者,以及「吉野家」丼飯連鎖、「貳樓」美式餐廳,以及「點點心」港點專店與「蘇杭小館」等與Foodpanda等電商外送平台合作的各式主題餐飲業者,都因為下雨使外送業績成長了10%至20%。 \n \n27.電競正夯、藍天集團旗下的大陸資訊賣場「百腦匯」也大變身,百腦匯上海徐匯店在轉型為「百腦匯4.0」示範店之後,加大了「體驗」成分,設立一整個樓層的電競專區,包括雷神、戰神、未來人類和機械師等四大大陸本土品牌齊聚,台灣的華碩和微星也積極爭取進駐。 \n \n28.六角國際公司旗下大阪王將餃子專門店,南下插旗,首度進駐高雄夢時代,不僅成為高雄第一家門市,而且成為全台第四家分店。王座國際餐飲總經理林子恒表示,下一個開店據點瞄準台中,今年展店目標為6~7個店。 \n \n29.東元電機16日舉行股東大會,東元董事長邱純枝表示,106年發展主軸,朝向客製化與系統性產品銷售,並且持續致力於智能化、自動化生產設備及相關產品,全面提升產品競爭力,全年營收將力拚500億。 \n \n(B)利空消息: \n \n1.正當國內不少產業大老表明不願意返台投資之際,身兼藍天、群光和宏匯集團董事長的許崑泰卻逆勢操作,陸續拿下新北市和北市共3件BOT案。 \n \n許崑泰表示,他有心投資台灣,也願意承擔BOT案長達50年間可能發生的自然災害和外在風險,但無法認同政府竟逕自提高稅率,導致旗下新莊BOT案的房地稅竟高達30%、比美日的10%和大陸的12%高出近2倍,「這是世界奇觀」。 \n \n2.新修正洗錢防制法28日正式上路,行政院會周四(22日)將聽取洗防辦對法制籌備情形。其中加強客戶審查「重要政治性職務之人」名單出爐,預計26日公告。 \n \n包括總統、副總統、五院院長、中央部會正副首長,相當13職等國營事業董總座,直轄市正副首長及6都議會正副議長,估加強審查核心範圍至少5、600人,地方議員將列下一波優先檢討範圍。 \n \n3.洗錢防制法新法即將上路,除金融機構外,律師、會計師、公證人、銀樓、地政士、不動產經紀業等6大洗錢高風險非金融行業都納入適用,要加強對可疑客戶查核,留下金融軌跡。 \n \n惟非金融業可豁免50萬元以上大額申報。至於記帳士、記帳及報稅代理人,將延至7月再研議「指定」納入適用。 \n \n4.王文淵日前接受本報獨家專訪指出,創辦人的行政中心、管理中心接班規劃,是讓台塑集團近十年能夠穩健不亂的重要關鍵。惟自己接班十年的感觸是,最大挑戰不在企業競爭,而是台灣社會變遷、民粹氛圍對家族、集團的誤解,讓自己深感無奈。 \n \n5.法新社報導,印度的太陽能電價最近跌至谷底,但對於電力需求極高的印度並不一定是好事,因為電價暴跌不僅傷害投資者信心,更挫傷該國推動再生能源政策的努力。 \n \n6.TRF風暴不僅投資企業戶受害,現在連公股行庫都被拖下水。多家大型行庫高層不約而同指出,近來的確有不少客戶的財務困難是由於買了其他民營銀行的TRF所引起。 \n \n甚至這些銀行還迫使客戶「投資損失轉貸款(loan)」,進而藉此參加該企業與其他行庫的一般授信往來債務協商,排擠行庫的債權保障,這種情況可說前所未見,也讓行庫大為不滿。 \n \n7.TRF受災戶損失,至少超過一半以上透過「轉貸款(loan)」而「地下化」,大型行庫預期,影響所及,今年下半年恐將還有一波中小企業倒閉潮,金管會、經濟部最好能跨部會合作來處理即將引爆的災情。

  • 麥格理:DRAM跌價趨緩 創見看俏

     麥格理資本證券昨(27)日將台灣記憶體產業納入追蹤名單,預估今年DRAM價格走跌幅度將會較去年緩和,看好資產壓力輕、具利基產品題材標的,因此,給予創見(2451)「表現優於大盤」評等,至於群聯(8299)與華亞科(3474)為「中立」,南亞科(2408)則為「表現劣於大盤」。 \n 麥格理資本證券指出,展望今年DRAM產業,整體營收在歷經前年47%的大幅成長後,去年僅成長6%,其中ASP下滑11%、顆粒成長19%,預估今年會與去年持平,其中ASP下滑19%、顆粒成長24%,由於去年基期低,今年每顆粒ASP下滑幅度會較為緩和。 \n 麥格理表示,再從資本支出角度來看,去年整體DRAM產業資本支出高達130億美元、幾乎是2010年來新高,今年預估將減少36%至83億美元。 \n 以台灣DRAM產業為例,麥格理指出,歷經一波整合後,不是走向利基型產品,就是等著被併購,目前納入追蹤的4檔DRAM標的基本面分數如下: \n 一、創見(投資評等與合理股價預估值分別為「表現優於大盤」與98.5元):創見已由標準型DRAM模組與NAND USB/卡等消費性品牌廠商,轉型為目前約50%來自於營收與毛利率較為穩定的工業與策略性產品,加上過去5年每年現金股利配發率都高達90%且逐年增加,預估2015年現金收益率達9%。 \n 二、群聯(投資評等與合理股價預估值分別為「中立」與216元):SSD普及率將牽動未來營運良窳。 \n 三、華亞科(投資評等與合理股價預估值分別為「中立」與30元):就等著被美光收購,由於併購條件對雙方都有利,第二季至第三季應可完成。 \n 四、南亞科(投資評等與合理股價預估值分別為「表現劣於大盤」與34.3元):南亞科已成功轉型為利基型DRAM製造商,營運策略是對的,只是投資價值太貴了,合理股價為1倍的2017年P/B值。 \n 整體而言,麥格理資本證券在全球記憶體產業的首選標的為三星,尤其是近期宣佈股東回饋機制後,將帶領股價出現「投資價值走揚(re-rating)」。

  • 航空雙雄評等 獲麥格理調升

     受惠於今年與明年布蘭特原油價格預估值分別調降22%與9%,至45與61美元,麥格理資本證券看好航空族群仍是低油價趨勢下的主要受惠者,昨(26)日將華航與長榮航合理股價預估值分別調升至14與25元,投資評等仍維持「表現優於大盤」。 \n 根據麥格理資本證券全球原物料研究團隊的預估,2016與2017年布蘭特原油價格預估值分別由58與67美元調降至45與61美元、2018年則為68美元,西德州原油價格預估值也分別由63與61美元調降至42與56美元、2018年則為62美元,兩者價差已拉近。 \n 麥格理資本證券指出,今年將會是全球原油供給成長率大幅降低的1年,主要是因應國際油價走跌的調整,加上需求成長率仍維持健康成長,預期第3季即可達到供需平衡,比外資圈預估時間點要早些。 \n 麥格理資本證券非科技產業研究團隊主管簡秋萍以去年第3季財報為例指出,燃油成本占航空族群營業成本比重約28%至35%,國際油價預測值既然往下調降,自然會反映在航空族群獲利預估值調升,因此,將今年與明年每股獲利預估值平均調升5%。 \n 此外,根據簡秋萍所進行的敏感性分析,燃油成本每低於/高於原先預估值1%,華航與長榮航每股獲利預估值就會有2%至3%的調升/調降空間,台灣航空族群由於原油避險比例相對較低,且票價相對較無調整空間,受惠於低油價的幅度也相對較大。 \n 從需求面來看,簡秋萍指出,去年第4季國外來台觀光人數較前年同期成長13%,高於國內觀光人數成長率9%,主因日客大幅成長28%,預估今年旅客需求依舊強勁,因為票價仍有調降空間,整體來說,台灣航空族群旅客營收可望較今年成長4.5%。 \n 簡秋萍指出,貨運需求依舊沒太大起色,華航與長榮航去年第4季營收年衰退幅度達23%,展望今年,台灣航空族群貨運還是會持續虧損,只是受惠於油價走跌,虧損幅度會較今年來得小。 \n 因此,考量到國際油價預估值下修,簡秋萍將華航與長榮航合理股價預估值由13.5與24元分別調升至14與25元,投資評等仍維持「表現優於大盤」,以目前2016年P/B值分別為1與1.1倍來看,由於仍分別低於歷史平均值達23%與31%,仍具有吸引力。

  • 台股電子股 麥格理喊進6檔

     麥格理資本證券昨(5)日發表2016年大中華科技產業研究報告,認為產品轉型與新產品週期將重塑大中華區科技供應鏈樣貌,若以「強勁獲利成長動能」、「業務升級」、「市佔率攀升」等3項指標篩選,看好台股的和碩(4938)、鴻海(2317)、F-GIS(6456)、台積電(2330)、日月光(2311)、億光(2393)等6檔。 \n 麥格理資本證券大中華區科技產業研究團隊主管張博凱建議「高現金收益率」、「下檔空間有限」、「投資價值具吸引力(低於長線平均值)」進行防禦性選股,看好華碩(2357)、台達電(2308)、億光等3檔,現金收益率分別為8%、4%、3%。 \n 此外,張博凱認為符合「在競爭環境中掙扎」、「業務幾乎是100%零成長(如智慧型手機)」、「獲利表現難以為繼(很難進一步提升)」等條件者,則必須先行避開,如AAC、大立光(3008)、宏碁(2353)、聯發科(2454)等4檔。 \n 至於各項產業展望,以半導體產業為例,受惠於新產品週期將於2016年展開,營運動能預計從第二季起開始回溫,由於先進製程持續演進,且中國影響力持續攀升,晶圓代工族群表現可望優於整體半導體族群,而聯發科等IC設計族群會面臨價格壓力。 \n 此外,在下游硬體製造產業部分,2016年PC產業(包括二合一產品)出貨成長動能依舊欲振乏力,但年下滑幅度-0.6%已較2015年的-7%緩和許多,主因庫存水位已健康許多,及2015年基期已低,整體而言,相對看好的PC標的都是切入其他成長性較高領域,如智慧型手機、伺服器、電競PC等。 \n 至於智慧型手機,儘管未來幾年仍能維持正成長,但預計從2016年開始成長率就會跌到僅有個位數。 \n 記憶體產業方面,由於今年顆粒與ASP成長率預估將分別達24%與-19%,因此,今年DRAM產業營收將與去年持平,整體而言,今年NAND與DRAM產業ASP雖然都將下滑,但考量到理性資本支出與產業整合,這波產業回檔幅度會較為溫和;至於太陽能產業,去年第三季就已看到價格止跌回穩,相信在營運效率與政策利多加持下,2016與2017年需求可望轉佳。

  • 外資全面升評 蘋果鏈波段行情蠢動

     iPhone6S/iPhone6S Plus零組件拉貨潮,已帶動外資圈全面調升供應鏈財務預估值,繼港商里昂與美商高盛證券分別調升可成(2474)與大立光(3008)合理股價預估值之後,港商德意志與麥格理資本證券昨(2)日也接著調升和碩(4938)與鴻準(2354),蘋果供應鏈波段行情將正式展開。 \n 已連續兩個交易日同步作多台股期現貨的國際資金,昨天則是反向同步做空,一方面在現貨市場賣超31億元,另一方面則在台指期新增2,974口淨空單,致使未平倉多單部位略降至3,067口。 \n 儘管外資圈對台股後市看法陷入多空分歧,但對下半年即將推出的iPhone6S/iPhone6S Plus看法依舊樂觀,也陸續反應在近期合理股價預估值的調升上,而先前里昂與美商高盛證券分別調升可成與大立光合理股價預估值後,隨即帶動股價持續上漲,以大立光為例,無論是盤中價3,710元或收盤價3,705元,仍續創歷史新高,氣勢驚人! \n 影響所及,巴克萊資本與法銀巴黎證券也將可成合理股價預估值分別調升至470與460元,以昨天收盤價393元來看,接下來要挑戰400元並非難事。 \n 此外,麥格理資本證券科技產業分析師曾雅蘭也將鴻準合理股價預估值調升至125元,主因看好在iPhone6/iPhone6 Plus與中國新智慧型手機客戶訂單加持下,第二季營收可望維持與第一季差不多水準、優於原先預估的下滑9.3%,惟獲利可能會受到員工分紅費用與高稅率影響,較第一季下滑25%。 \n 曾雅蘭認為,對鴻準而言,iPhone6S/iPhone6S Plus金屬機殼的ASP攀升,應可抵消訂單比重下滑的潛在衝擊,因此,預估今年機殼業務營收年成長率仍可達49%,儘管明年可能會出現個位數下滑。 \n 至於也將和碩合理股價預估值調升至115元的德意志證券科技產業分析師張家福,則是基於下列3項樂觀假設值:一、新款iPhone6S可望從第三季起率先生產;二、新組裝訂單(包括iPhone6S、Surface Pro4與NB)擁有較佳的學習曲線與良率;三、自動化比重與營運效率拉高有助於營益率的持續攀升。 \n 張家福認為,在iPhone出貨增加、2015至2016年現金收益率達7%至8%、投資價值仍具吸引力(2015年本益比仍低於10倍)、F-鎧勝轉機題材等效應推升下,將有助於和碩股價表現。

  • 麥格理降評致茂、上銀、F-亞德

     過去1年半以來、股價漲幅從47%至90%不等的自動化族群,麥格理資本證券昨(11)日評估今年股價上漲空間已有限,將致茂(2360)、上銀(2049)、F-亞德(1590)投資評等分別調降至「中立」、「表現劣於大盤」、「中立」。 \n 麥格理資本證券科技產業分析師賴敏敏指出,考量到自動化族群今年本益比已來到18至24倍,及今年獲利成長幅度僅13%至22%等因素,未來本益比進一步獲得推升(rerating)空間已有限,尤其是台灣自動化族群今年的風險與報酬係數均已不具吸引力。 \n 因此,賴敏敏將致茂、上銀、F-亞德投資評等分別調降至「中立」、「表現劣於大盤」、「中立」,合理股價預估值則分別調降至73.4、228、272元,調降幅度並不大,因為並非基本面由多轉空。 \n 以致茂為例,賴敏敏認為看法轉為保守的原因包括下列3項:一、歐洲與中國需求轉弱導致今年獲利成長幅度趨緩;二、去年第四季獲利與今年第一季營運展望恐將低於預期,且年成長率開始減緩;三、外資圈對股價後市的預期仍高。 \n 至於上銀,賴敏敏認為應是自動化族群中受全球PMI景氣變化而導致股價波動幅度最大者,因為業務範圍廣及全球且競爭轉趨激烈,尤其是THK持續在中國擴增產能、大打價格戰,意味上銀恐面臨市占率流失與獲利下滑風險。 \n 最後則是F-亞德,賴敏敏指出,受惠於營運效率轉佳、訂單回溫、毛利率轉佳,去年第四季與今年第一季營運數據預估都將優於預期,但今年中國經濟恐疲弱不振,等於限制市占率提升的可能性,且台南新廠所新增的成本預估也會拖累毛利率表現。

  • 麥格理資本證券 持續看好鴻海

    麥格理資本證券根據歷代iPhone推出前後鴻海股價走勢指出,iPhone6推出後鴻海股價仍有機會續漲。 \n \n不過,麥格理資本證券認為,由於鴻海並沒有iWatch題材,故iPhonr6推出後的股價漲幅應該不會比蘋果大。

  • 麥格理調升統一超目標價

    麥格理資本證券認為現在是回頭檢視內需族群的好時機,看好統一超、並將目標價調升至270元。 \n麥格理資本證券認為,上半年獲利不如預期將是短期現象,隨著失業率降低、薪資水準的走揚、消費者信心指數的增溫,將有利於內需族群股價表現。

  • 可成Q2營收 外資估季增2成

     可成積極擴產,今年資本資出已達新台幣103億元,創下歷年新高,顯示客戶需求暢旺,麥格理證券預估第2季營收季增20%以上,目標價由328元上修至361元。 \n 可成28日公告,中國大陸泰州廠斥資約新台幣20.83億元購買電腦化數值控制(CNC)機台及相關設備,累計今年以來資本支出達103億元,創下歷年新高。 \n 麥格理證券最新報告指出,可成今年以來積極擴產,顯示客戶端需求暢旺,預期在智慧型手機客戶索尼(Sony)和宏達電挹注下,可成第2季營收將季增20%以上,優於市場預期。隨著新產能陸續到位及iPhone 6量產,下半年營收將持續走高。 \n 看好可成營收維持強勁成長趨勢,麥格理證券上修2014到2016年每股獲利(EPS)預估,來到21.27、25.78、28.33元,目標價由328元上修至361元,評等維持「優於大盤表現」。1030529 \n

  • 麥格理資本證券調升中鼎目標價

    看好獲利可望重回成長軌道題材,麥格理資本證券將中鼎投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與53元。 \n麥格理資本證券預估中鼎2014至2016年獲利的年複合成長率(CAGR)將達25%,甫已過去1至2年股價表現已落後大盤達40%至50%,評估利多消息已反應在股價中。

  • 麥格理資本證券調升儒鴻目標價

    看好訂單能見度已由今年10月拉長到明年4月題材,麥格理資本證券將儒鴻目標價由460元調升至500元。 \n \n 麥格理資本證券指出,在設備陸續於今年5月就緒後,預估儒鴻去年第四季至今年第三季毛利率將呈現「逐季走揚」,而2014至2016年每股獲利將分別為15.8、22.8、29元。

  • 德意志證券 下修台積電目標價至135元

    繼麥格理資本證券之後,港商德意志證券也將台積電第一季營收下滑幅度由2%下修至5%,點名智慧型手機需求比預期疲弱是主因,尤其是高階機款,因此,將目標價由137元微幅下修至135元。 \n不過,德意志證券半導體分析師周立中仍預估台積電第二季營收可望較第一季成長15%,其中被視為今年重頭戲的20奈米方面,佔營收比重將由第二季的3%大幅拉高到第四季的18%。

  • 外資降評傳產 資金轉戰電子

     非科技股投資價值高不可攀?美商高盛、麥格理資本、巴克萊資本證券近期陸續調降裕隆(2201)、聚陽(1477)、陽明(2609)與長榮海(2603)等非科技股的投資評等,帶動資金轉向科技股。 \n 不過,由於這4檔非科技股調降後的投資評等都還是「中立」,意味著並非基本面出問題,而是基於短線股價表現考量的結果,暫時靜待下波買點浮現。 \n 高盛證券將裕隆投資評等與目標價分別調降至「中立」與48元、並剔除在「亞太區優先買進名單」之外。 \n 高盛證券先前大力喊進裕隆,但股價表現卻不如預期的最主要原因是自有品牌Luxgen獲利表現不如預期,原本預估今年就可以轉虧為盈,但目前看來,可能得拖到2015年才有機會。 \n 高盛證券指出,裕隆Luxgen是相對較新的品牌,未來可能得投入更多投資來建立品牌形象,此外,還得面臨兩岸國際與自有品牌更強力的競爭。 \n 至於今年股價漲幅極大的紡織族群,由麥格理資本證券率先將聚陽投資評等與目標價分別調降至「中立」與166元,主因Kohl's、Walmart、A&F等美國主要客戶所公佈的第三季財報數據都低於預期,且庫存天數都攀升,未來存在著去化的潛在風險。 \n 此外,麥格理資本證券指出,聚陽投入450萬美元入股南紡子公司南方,並在2014至2015年再投入450萬美元擴增產能,加上今年第四季將以28.8億元購入自用商辦,預估今年底將出現7億元淨負債(或負債比達14%),而今年第三季仍有15億元淨現金。 \n 至於台灣航運族群,巴克萊資本證券在第三季財報公佈後就對產業基本面採取相對保守的看法,因此將陽明與長榮海投資評等調降至與萬海(2615)相同的「中立」,而長榮海、萬海、陽明的目標價也分別調降至17.06、15.27、12.48元,降幅不算小。 \n 巴克萊資本證券認為,第三季應該就是營運高峰,11月1日開始實施的即期運費卻無法守住,因此,將陽明與長榮海目標價適用的P/B值調降至未來期的1倍、也就是過去2年來的平均水準,約是目前股價附近,因此,投資價值並不具有吸引力。

  • 麥格理:F-TPK第2季營收降幅2位數

     受到「新舊產品過渡期」與「大小iPad需求同步趨緩」等利空因素影響,麥格理資本證券昨(23)日預估F-TPK(3673)第二季營收下滑幅度恐達2位數,短線將不利股價表現,建議客戶在股價回檔至560元以下再買進。 \n F-TPK昨天重挫36元收582元、跌破600元整數關卡,市場關注今(24)日舉行的法說會內容。 \n 根據麥格理資本證券科技產業分析師賴敏敏的最新預估,F-TPK第一季營益率約落在11.7%至12.3%的區間內(低於她原先所預估的12.3%),公司財測目標是12%以上。每股獲利則預估約為13.4元、比市場預估平均要高出約6%。 \n 但第二季,受到無新產品推出、及iPad mini需求跟隨9.7吋iPad腳步、走向趨緩等因素影響,營收下滑幅度恐逾10%、大於市場預估平均值的下滑0%至5%,顯然低價平板電腦崛起後已衝擊到iPad需求。 \n 整體而言,賴敏敏認為,今年對F-TPK而言將是下半年大幅成長的1年,因為新款iPad、iPad mini、以及各種平板電腦與NB都會在下半年推出,由於觸控NB普及率預計仍將從去年的4%攀升至今年的14%,只要競爭對手良率過低與產能開不出來問題未解,F-TPK主導趨勢就不變。 \n 惟賴敏敏表示,雖說觸控NB普及率攀升的產業大趨勢不變,但產業競爭仍不容小覷,如已切入iPad mini貼合業務的鴻海觸控面板廠英特飛,市佔率已拉高到35%至40%,產業趨勢若持續如此,勢必會影響到F-TPK獲利。 \n 此外,花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋也提醒,觸控NB普及率要提升,價格勢必得更便宜些才行,觸控NB價格若被迫壓低,勢必會逼得NB大廠改採二線觸控面板,對F-TPK就不利。

  • 台積電投資評等 大摩調降

     根據摩根士丹利證券昨(15)日評估,行動通訊產品佔台積電營收比重僅能由2013年的32%「小幅」成長至2015年的39%、低於2010至2013年成長幅度,加上20與16奈米技術開發潛在風險,將投資評等調降至「中立」。 \n 台積電第一季法說會召開在即,外資圈看似風平浪靜的基本面共識,竟也開始掀起陣陣的漣漪,摩根士丹利證券調降投資評等消息一出,隨即衝擊股價走勢,昨天下跌1.1元收99.4元,100元關卡再度跌破。 \n 不過,由於摩根士丹利證券僅將台積電投資評等與目標價分別由「加碼」與110元調降至「中立」與105元,幅度並不算大,甫以美銀美林、巴克來資本、麥格理資本、港商德意志、瑞信證券仍積極喊進,預料股價回檔幅度應有限。 \n 根據摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈的調降邏輯,主要是過去1年來推升台積電股價的題材、也就是行動裝置產品,對營收貢獻幅度已有限,因為行動裝置產品佔台積電營收比重預估將由2010年的17%攀升至2013年的32%,但到了2015年,卻只能來到39%。 \n 呂家璈認為台積電風險與報酬係數已不再具有吸引力,因而調降財務預估值,包括2013至2015年每股獲利預估值分別調降至7.44、8.44、9.41元,並建議將佈局行動裝置產品的資金轉進聯發科、展訊、群聯等標的。

  • 面板出運 群創首季跑盈

     面板雙虎3月營收強勁成長,已拉升外資對於第一季財報的預期,瑞信證券昨(10)日將友達、群創目標價分別調升至17與22元,並預估群創首季將終結連續10季淨損、轉虧為盈,每股獲利預估為0.09元,友達轉盈則需等到第二季。 \n 友達、群創昨天股價分別收在13.05與18元,值得注意的是,面板雙虎股價今年以來差距已越拉越大,麥格理資本證券亞太區科技產業研究部主管蘇志凱認為主要有下列原因: \n 一、群創去年第四季財報優於友達;二、內外資過去幾年幾乎不玩群創,導致持股比重大幅降低,由於面板產業復甦態勢確立,群創風險值(beta)較高,較易吸引資金回補;三、友達仍得受到太陽能部門持續虧損的拖累。 \n 蘇志凱以友達第四季財報為例,47億元營業虧損中,就有17億元來自於太陽能部門,比重高達36%,友達現階段只能削減太陽能營運規模、並靠著價格回穩、將虧損降至最低。 \n 瑞信證券科技產業分析師蘇厚合看好面板雙虎首季獲利將優於市場預期,友達與群創每股獲利預估分別為-0.24與0.09元,其中群創可望終結自2010年第三季以來、連續10季淨損的窘境,毛利率預估分別為5.9%與7.5%,營益率為-1.9%與1.9%。蘇厚合將友達、群創今年每股獲利預估值分別調升至0.85與1.31元,目標價分別調升至17與22元(適用P/B值分別為0.95與1倍)。

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