搜尋結果

以下是含有黃金需求量的搜尋結果,共59

  • 需求走高 鉑金11月漲逾一成

     美國總統當選人拜登承諾投入2兆美元推動綠能,讓外界看好發展綠能產業最重要的鉑金需求將走高,加上黃金的避險需求下降,投資人紛紛買進鉑金,讓其價格11月來累計大漲逾一成。專家認為就長線來看,這只是其初升段。 \n 紐約鉑金1月期貨價周一盤中每盎司上漲0.6%報約971美元,若收盤維持此水準,11月累漲逾14%。紐約黃金1月期貨價盤中每盎司下跌0.8%報約1,771美元,若收盤維持此水準,11月累跌6%。 \n 諮詢機構CRU貴金屬分析師基里連科(Kirill Kirilenko)認為,拜登的綠能政策增加工業使用與投資等需求,是帶動鉑金價格近期走高主因。 \n 相反地,藥廠陸續釋出新冠肺炎疫苗利多消息後,減少避險需求而使黃金價格走跌同時,外界看好全球經濟前景,促使投資人轉向鉑金等其他貴金屬,押注在工業使用需求帶動下仍有續漲空間。 \n 安本標準投資管理ETF部門主管鄧恩(Steven Dunn)認為,在長期需求增長的題材下,鉑金行情仍處初升段。相反地,黃金多頭走勢已到尾聲。 \n 世界鉑金投資協會(WPIC)預測,今年全球鉑金需求量將較供應量高出120萬盎司創歷年來差距最大紀錄。過去全球鉑金每年使用量平均在700萬到800萬盎司之間。 \n 鉑金價格3月中因疫情爆發而跌破600美元大關,但隨後市場預期主要出口國南非,因疫情而採取嚴厲封鎖措施,會令鉑金供應嚴重短缺,使鉑金價格從谷底回升到現在累計飆漲逾六成。 \n 鉑金價格在2011年8月最高達1,884.8美元,高於同期黃金的1,876.9美元,是當時價格最高的貴金屬,因各國提高廢氣排放標準,讓應用於汽油車觸媒轉化器的鉑金需求大增。專家認為在綠能產業帶動下,鉑金未來需求將愈來愈大。

  • 商品期貨趨勢專欄-需求削弱 黃金偏弱震盪

     美國第三季GDP季增年率初值報33.1%,預期32.0%,前值-31.4%;美國10月24日當周初領失業金報75.1萬人,預期77萬人,前值自78.7萬人上調至79.1萬人。 \n 美國新刺激法案目前因可能無法在美國總統大選之前推出,導致美股走勢疲弱,加上新冠疫情急速惡化,歐洲的德國和法國宣布大封鎖,讓國際股市近期呈現持續下跌的悲觀態勢,不過,參考近幾次美國總統大選後的走勢皆為往上,因此,後勢仍可樂觀看待,目前美股三大指數期貨的技術面來看,皆屬跌深後的反彈,道瓊走勢相對弱勢、Nasdaq走勢相對強勢。 \n 黃金期貨方面,上周四黃金期貨價格連續第二日下跌,係因受到美元升值的壓迫,同時數據顯示第三季美國經濟成長速度創紀錄,而另一方面,世界黃金協會(World Gold Council)報告稱,第三季黃金總需求量下降至11年來最低水準。而歐洲新冠病例增加,提高了黃金的避險需求,但不及美元升值的壓迫,市場部分專家推測,在近期股市拋售潮中,美元上漲及對公債殖利率下降的非典型抗拒,加在一起削弱了投資人對黃金和其他貴金屬的需求。目前黃金走勢跌破1,900元,持續偏弱震盪(以12月合約走勢來看)。 \n 在油價方面,原油期貨價格收在約五個月最低點,係因新冠病例上升,令歐洲政府對活動實施更嚴格的限制,市場更擔憂美國和全球經濟復甦的前景。目前輕原油走勢已跌破近期低點,屬偏空的走勢,短線壓力在37元,若站不上37元則仍舊偏空。(兆豐期貨提供,方歆婷整理)

  • 百億基金怎麼用? 農委會:盼讓豬價維持在70元至80元

    百億基金怎麼用? 農委會:盼讓豬價維持在70元至80元

    總統蔡英文日前突襲式公布將開放含萊克多巴胺的豬隻進口,引發外界議論紛紛,因而提出100億元的養豬產業基金,希望輔導豬農升級,今天中央畜產會與各地養豬協會開會討論100億基金如何使用,出席的農委會副主委黃金城表示,將透過種種方式把豬價維持在每公斤70元至80元之間。 \n中央畜產會今天邀集各地養豬協會討論養豬基金如何使用。 \n黃金城表示,預計年底向行政院提出特別預算,在未來4至5年內編列100億元預算。今天與豬農座談主要要來確認基金的使用內容,如其中的穩定豬價的價位希望維持在每公斤70元至80元之間,並透過外銷豬隻、控制台糖的豬隻進出量、淘汰老母豬等方式維持,「不會採用收購的方式」。 \n至於是否未來都會是高豬價的時代?黃金城說,不會讓豬價衝至每公斤80元以上,他舉例,如端午節、中元節等豬隻需求量較大的期間會降低外銷量,讓國內豬價維持在合理範圍。

  • 印度民眾開始賣家傳黃金

    印度民眾開始賣家傳黃金

     新冠肺炎疫情期間,全球投資人狂掃黃金,將金價推升至歷史高點,然而全球第二大黃金消費國印度卻反其道而行,生計困頓的家庭不僅停止購買黃金,還開始典當家傳金飾應急。 \n 根據世界黃金協會(WGC)數據,印度第二季(4至6月)飾金需求暴跌74%,創下史上最大減幅,較一年前同期銳減124公噸,相當於美國一年的黃金購買量。 \n 印度實行全國封鎖令,加上人民擔心感染新冠肺炎病毒,逛珠寶店的人大幅減少,民眾也暫緩舉行婚禮,大幅抑制黃金需求。公衛危機也衝擊印度就業、收入和小企業,迫使許多民眾出售或典當黃金救急。 \n 珠寶連鎖店老闆戈文丹(B. Govindan)表示,目前生意只有疫情爆發前的一半,每五名進店的客人,就有一人是要賣珠寶,而不是添購金飾。他期望9至10月婚禮季時,買氣能回籠。 \n 印度國內金價也反映黃金市場供需失衡,印度的金價大幅低於國際水準,每盎司低了約70美元。 \n 疫情導致印度企業與消費者的收入急速減少,偏偏此時銀行行事更加小心謹慎,民眾無法從平時往來的銀行取得新貸款,需錢孔急的民眾被迫將黃金作為短期借款擔保品。 \n 專門從事黃金貸款的金融公司Muthoot Finance主管穆特胡特(Alexander Muthoot)表示,自古以來,黃金一直是窮人的存款和保單,他們需要資金,而黃金是最快又最簡便的融資。 \n WGC表示,目前難以預測印度2020年的黃金需求量,不過黃金回收量可能超過120公噸,創下歷史紀錄。 \n 家傳黃金通常是印度民眾最後才會動用的資產,出售和典當黃金的數據攀升,凸顯民眾已經無計可施。經濟學家指出,疫情讓數千萬名印度人跌入貧窮境地。

  • 疫情重創經濟 印度民眾賣家傳黃金度難關

    新冠肺炎疫情期間,全球投資人狂掃黃金,將金價推升至歷史高點,然而全球第二大黃金消費國印度卻反其道而行,生計困頓的家庭不僅停止購買黃金,還開始典當家傳金飾應急。 \n根據世界黃金協會(WGC)數據,印度第二季(4至6月)飾金需求暴跌74%,創下史上最大減幅,較一年前同期銳減124公噸,相當於美國一年的黃金購買量。 \n印度實行全國封鎖令,加上人民擔心感染新冠肺炎病毒,逛珠寶店的人大幅減少,民眾也暫緩舉行婚禮,大幅抑制黃金需求。公衛危機也衝擊印度就業、收入和小企業,迫使許多民眾出售或典當黃金救急。 \n珠寶連鎖店老闆戈文丹(B. Govindan)表示,目前生意只有疫情爆發前的一半,每五名進店的客人,就有一人是要賣珠寶,而不是添購金飾。他期望9至10月婚禮季時,買氣能回籠。 \n印度國內金價也反映黃金市場供需失衡,印度的金價大幅低於國際水準,每盎司低了約70美元。 \n疫情導致印度企業與消費者的收入急速減少,偏偏此時銀行行事更加小心謹慎,民眾無法從平時往來的銀行取得新貸款,需錢孔急的民眾被迫將黃金作為短期借款擔保品。 \n專門從事黃金貸款的金融公司Muthoot Finance主管穆特胡特(Alexander Muthoot)表示,自古以來,黃金一直是窮人的存款和保單,他們需要資金,而黃金是最快又最簡便的融資。 \nWGC表示,目前難以預測印度2020年的黃金需求量,不過回收黃金可能超過120公噸,創下歷史紀錄。 \n家傳黃金通常是印度民眾最後才會動用的資產,出售和典當黃金的數據攀升,凸顯民眾已經無計可施。經濟學家指出,疫情讓數千萬名印度人跌入貧窮境地。 \n 

  • 太詭異!黃金需求下滑  為何金價暴漲?

    太詭異!黃金需求下滑 為何金價暴漲?

    在疫情持續蔓延、全球經濟衰退陰霾籠罩、各國政府壓低利率救市、美中政治角力地緣政治風險上升等因素支撐下,8月初金價突破每盎司2000美元再創新高。未來還能持續走黃金是一種用途多元的貴金屬,不但具有投資、保值功能,而且可以應用在科技及牙醫產業,更是各國中央銀行外匯儲備的重要資產配置之一;因此,金價的波動備受矚目。 \n今年因疫情持續蔓延,讓全球經濟蒙上衰退陰霾,而各國政府採取量化寬鬆貨幣政策,壓低了市場利率造成實質負利率以及潛在通膨壓力上升,加上美中政治角力讓地緣政治風險升高,使得黃金成為避險及保值工具。其中黃金ETF在今年上半年淨流入達734噸,創下歷史新高,並成為金價突破2000美元/盎司(下同)的最大推手。 \nETF黃金需求激增5倍 \n根據世界黃金協會(WGC)統計,今年上半年全球黃金需求量為2076噸,年減率約6%,其中黃金相關ETF的淨流入達734噸(持有總量達3621噸,基金管理規模達2058億美元),年增率達517%;至於條塊和金幣、飾金、科技業及央行的需求,都較去年同期下滑超過一成,其中飾金的需求更衰退達46%;因此,今年的黃金市場可以說是由黃金ETF撐起一片天。 \n其中在北美洲上市的黃金ETF今年第2季淨流入達329.5噸,占全球7成5以上,截至6月底持有部位達1898噸(基金管理規模達1079億美元),占全球的52%。就以全球最大黃金ETF—SPDR Gold Shares而言,至今年8月上旬持有黃金達1258噸,遠高於瑞士、日本及印度等國家中央銀行的持有量。至於在亞洲上市的黃金ETF截至5月底的持有部位也增加至102.2噸,其中印度及中國市場對黃金ETF都日益重視。 \n2007年率先在印度推出黃金ETF的Nippon India基金公司黃金ETF部門主管Vishal Jain曾經對媒體表示,印度人傳統上較偏好實體黃金,印度1年的黃金進口量約800噸,占全球需求的1/4;反觀美國人偏好投資黃金相關商品,約占其黃金需求的8~9成。不過,因為黃金的純度難以測量,儲存也是個問題,而且要出售時價格經常令人失望;因此,印度年輕世代發現投資黃金ETF是遠比持有實體黃金更好的一種理財方式。 \n同樣地,在傳統上也較偏好實體黃金的中國人,如今也開始重視黃金ETF這項理財工具,今年上半年中國共有3檔新的黃金ETF上市,分別由工銀瑞信、前海開源及華夏等3家公司推出。這也是中國基金市場自從華安、國泰、易方達及博時等公司於2013及2014年推出黃金ETF以來,再度出現新的黃金ETF。 \n然而,無論是要投資實體黃金或黃金ETF,金價的未來走勢就不容忽視,尤其是8月上旬金價突破2000美元創下新高後,隨即又出現重挫,更是讓投資人對金價將持續走高的論調產生疑慮。 \n投資性的需求將推升金價? \n今年8月4日曾經樂觀預估未來18個月金價將上看3000美元的美銀美林證券金屬研究部門主管Michael Midmer仍持續看多金價朝3000美元邁進,他說:「金融壓抑(意指政府壓低利率)及美元貶值的問題尚未結束」,「毫無疑問而且很明確地,中央銀行此刻仍在支持政府(意指實施量化寬鬆貨幣政策)。」 \n另外,花旗銀行的技術策略師Tom Fitzpatrick也指出,黃金潛在的、基本面的、正面積極的理由還未消失,預期金價經過一段時間盤整後,今年底以前將有機會上看2400美元。 \n不過,今年上半年黃金供給為2192噸(年減率5.7%),需求為2076噸(年減率5.9%),超額供給為116噸;因此,今年支撐金價的力道主要來自黃金ETF,但這種以投資性為主的需求結構,是否足以支撐金價持續上漲,值得進一步觀察。 \n

  • 印度金市下半年 不樂觀

    印度金市下半年 不樂觀

     世界黃金協會(WGC)指全球最大黃金需求國之一印度,上半年需求受疫情打擊而急跌,即使下半年是其傳統黃金需求旺季,但疫情持續衝擊經濟和金價創新高,導致下半年市場是否復甦仍充滿變數。 \n WGC在7月底公布印度上半年黃金需求銳減,光4~6月當季金飾需求量年跌74%至44公噸,創季度需求最低紀錄。這跟全國封閉措施阻止新冠肺炎疫情擴散,令經濟活動停頓而導致數百萬計民眾失業有莫大關係。 \n 迄周三傍晚止,印度累計確診277萬1,958人為全球第三高國家,累計死亡5萬3,046人為第四高。其疫情仍持續快速蔓延。 \n 除了疫情因素,金價3月從今年來低點展開強勁反彈並在近期創新高,減少民眾購買力,加上疫情讓經濟有待復甦,民眾不確定未來收入而減少消費,讓外界對其下半年黃金需求不樂觀。 \n WGC印度區董事總經理索姆桑德蘭說,印度許多重要節日集中在下半年加上結婚旺季,向來是黃金需求高峰期,但疫情變化、各地是否停止封閉措施、和金價走向等充滿變數,目前很難確定其金市何去何從。 \n WGC預期印度今年全年的黃金需求量將創26年新低水準。索氏認為黃金需求是反映印度經濟是否復元的重要觀察指標之一。 \n 儘管如此,索氏認為目前印度金市裡仍有一種樂觀看法,就是大家可能學會在疫情下繼續過日常生活,這可望刺激消費者信心與金飾需求。例如讓珠寶商懂得在疫情下如何安全地營業,將有助消除民眾憂慮而前來消費。 \n 專家指珠寶零售占印度黃金總需求量逾三分之二,因此金飾需求回升速度愈快,就可能代表疫情愈受控制。另外,全球實質負利率、擴張性財政政策、弱勢美元和避險需求等因素將繼續推升國際金價。

  • 印度金市下半年前景不明朗

    世界黃金協會(WGC)指全球最大黃金需求國之一印度,上半年需求受疫情打擊而急跌,即使下半年是其傳統黃金需求旺季,但受疫情持續衝擊經濟和金價創新高等因素影響,目前仍不清楚其需求會否回升。 \nWGC在7月底公布印度上半年黃金需求銳減,光4月到6月當季金飾需求量年跌74%至44公噸,創季度需求量最低紀錄。這跟全國封閉措施阻止新冠肺炎疫情擴散,卻令經濟活動停頓而導致數百萬計民眾失業有莫大關係。 \n迄周三傍晚止,印度累計確診277萬1,958人為全球第三高國家,累計死亡5萬3,046人為第四高。其疫情仍持續快速蔓延。 \n除了疫情因素,金價在3月從今年來低點展開強勁反彈,並在近期創新高而減少民眾購買力,加上疫情讓經濟有待復甦,民眾不確定未來收入是否有保障而減少消費,讓外界對印度下半年黃金需求不感樂觀。 \nWGC印度區董事總經理索姆桑德蘭(Somasundaram PR)說,印度下半年有許多重要節日加上是結婚旺季,向來為黃金需求高峰期,但疫情變化、各地是否停止封閉措施、和金價走向等充滿變數,目前很難確定其金市何去何從。 \nWGC預期印度今年全年黃金需求量將創26年新低。索氏認為黃金需求是反映印度經濟是否復元的重要觀察指標之一。

  • 中國上半年黃金消費量跌38%

    中國黃金協會29日公布, 今年上半年全國生產黃金217.8噸,年跌7.3%。期內,全國黃金消費量323.29噸,年跌38.25%。 \n中國黃金協會表示,隨著新冠肺炎疫情爆發,以及各國推出極度寬鬆的財政及貨幣政策,避險買盤持續飆升,黃金對投資者的吸引力進一步上升,預計今年黃金均價將至每盎司1,700美元,年升22%。 \n協會預計,今年全球黃金總供應量將下滑1%,礦產金供應量將下降5%;再生金供應量的增幅將收窄至8%;估計今年全球黃金總需求量將跌20%,官方部門的黃金淨買入量將下降近一半,至350噸;金幣和金條需求量有望升9%;黃金需求量將加速下滑,降幅或擴大至25%。

  • 黃金價格大漲 買進黃金時機來了?

    施羅德策略研究分析師Sean Markowicz分析,儘管大多數風險性資產都受到新冠疫情的影響,但黃金表現仍屹立不搖。今年以來,黃金已上漲了11.3%,是全球主要資產類別中的佼佼者。而股市暴跌、實際利率下跌,已將這「最後的安全資產」推升至2012年以來最高水平。 \n在市場預期收益率下降和通膨走高下、將在未來幾年推升金價。雖然珠寶購買力道疲軟以及強勢美元恐將拖累金價,但這兩個負面因素不太可能會影響黃金作為最後的安全資產的地位。如此背景下,明智的做法是在投資組合中配置至少一部分在黃金上,以避免總體經濟未來衰退的可能性。即使情況優於預期,至少投資人的資產還是有受到部分保護。 \n投資人對ETF的需求增加,一定程度上造成了這個現象。根據世界黃金協會(World Gold Council)的數據,黃金ETF在2020年第一季度增加了298噸,或相當於230億美元的淨流入,創季度淨流入最高記錄,也是自2016年以來最大的噸位數成長。 \n其中,有兩個原因,讓投資人青睞黃金。 \n1.作為儲存財富的一種方式。因為黃金具有獨特的性質,因此在經濟不確定時,黃金通常被視為避險資產。 黃金是一種容易可以轉換為現金的稀有金屬,沒有交易對手風險,且其供給面的成長有限(黃金的存量相對固定)。當其他金融資產的價值下降時,前述這些特徵使貴金屬如黃金,成為有吸引力的財富儲存方式。 \n在過去的四十年中,黃金往往能在股市下跌期間提供正報酬(除了1980~1982年)。目前,全球股市已回升,但現階段說最壞的情況是否已經過去仍為時過早,在此情況下,黃金似乎仍將是投資者投資組合中受青睞的資產。 \n2.負的實質利率。投資黃金的主要缺點是與債券等其他避險資產相比,黃金並不會產生任何配息。換句話說,當投資人能在其他資產獲得利息收益時,投資黃金則會產生機會成本。因此,當實質利率(即為經過通膨調整後)接近零或變為負數時(因預期通膨率上升或名目利率下降),持有不產生利息的資產(如黃金)的機會成本下降(即越有可能擁有報酬)。這就是目前正在發生的狀況,在過去的一年中,黃金價格因實際利率下降而上漲。 \n但是,黃金並不一定和實質利率存在相關性。但就經驗而言,利率水準決定了兩者之間的相關程度,亦即當債券的實質利率為負或較低時,黃金的價格便會緊跟著實質利率而變動,但當債券提供高額實質利率時,黃金與實質利率之間的相關性就會下降。 \n例如,在全球金融危機(GFC)之後,當實質利率降至零以下時,資產相關性急劇下降。相反的,在1980和1990年的多數時間裡,由於實際利率較高,相關係數接近於零。 \n因為各國央行注入無限量的貨幣刺激,預期在危機解除後一段很長的時間,政府會著手修補這些措施對經濟造成的結構性損害,屆時實際利率很可能依舊會停留在零或負值,在這種情況下、則會支撐黃金的投資需求。 \n同時,一旦解封且經濟開始復甦時,通膨就會走升,加上前所未有的財政支出和貨幣刺激措施,通膨率也可能隨之上升。 \n各國政府可能願意承擔更高的通膨以減輕不斷飆升的債務負擔。如果真的是這樣的話,市場會擔心這些國家的貨幣將遭貶值,投資人會因此尋求其他資產避免貶值的影響,進而使黃金有望走強。 \n過去當通貨膨脹率上升2%或更多時(即年度通膨率從1%上升至3%,或從3%上升7%等),金價則會大幅上漲。 \n需要強調的是,即使通貨膨脹成功受到控制,市場對貨幣貶值的恐懼也會出現。例如在全球金融危機之後,美國積極的量化寬鬆政策引起了人們對通貨膨脹恐將失控的巨大隱憂。雖然這些擔憂並未實現,但這並沒有阻止黃金在此期間大幅走升,值得注意的是,在本次危機中,各國政府還加入了大量的財政刺激措施,因此這次結果可能會有所不同。 \n黃金不僅是一種貨幣資產,也是珠寶產業的商品之一,在科技產業上的亦有一些應用。根據世界黃金協會的數據,這兩個產業所需求的黃金總量合計佔了2019年的53%。這兩個產業皆與景氣循環相關,因此我們不能排除珠寶產業和科技業對黃金的需求、會因人們的長期財富大幅下降而出現急劇下降的可能性。至少在短期內,由於兩個最大的珠寶市場(大陸和印度)減少和暫緩了珠寶採購,我們觀察到需求已出現下降。 \n不過,我們仍認為黃金市場上的投資需求增加、會彌補了上述實質需求的下降。 \n首先,目前黃金的交易比過去更加頻繁。自2000年以來,投資和央行所貢獻的黃金需求量已從16%上升到當前的47%。這代表黃金的貨幣性需求已成為影響金價的重要因素。 \n第二,在全球金融危機之後雖然購買珠寶的力道疲軟,但由於以投資目的的需求上升,黃金價格仍然走揚。 \n第三,類似於2008年,全球央行可能會增加黃金購買量,以捍衛其資產負債表,並分散其資產配置,避免持有會產生負實質利率的資產。這些因素將支撐黃金價格。 \n可能限制金價走勢的另一種情況是,採礦業者透過高價的時候、擴大增加礦產量。但這不太會發生,因為實際上,因為發現金礦到進入實際生產階段,需要很長的時間,所以金價上漲會領先產量好幾年的時間。舉例來說,在2008年以及2010年之間,黃金產量增加,但當時金價卻依舊上揚。 \n黃金總體供應與價之間的關係是缺乏彈性的。黃金價格從2002年平均310美元/盎司上漲至2011年的1,950美元/盎司(上漲650%)。同期間內,黃金供應量從2.6噸增加到2.86噸(成長9%)。短期而言,廢金(回收珠寶或工業副產品)供應面的變化可能遠大於來自金礦開採的變化,價格敏感性也更高。 \n由於黃金是以美元計價,因此黃金的報酬率與美元之間通常存在反向關係。當美元走強時,對於非美元投資者而言,黃金變得更加昂貴,對於黃金的需求也會因此衰減。儘管如此,近期兩者之間的相關性變得非常低,但因黃金和美元都被視為避險資產,所以此一現象這並不奇怪,且今年這兩者資產皆在上漲,導致強勢美元終不足以抑制金價。 \n在市場預期收益率下降和通膨走高下、將在未來幾年推升金價。雖然珠寶購買力道疲軟以及強勢美元恐將拖累金價,但這兩個負面因素不太可能會影響黃金作為最後的安全資產的地位。如此背景下,明智的做法是在投資組合中配置至少一部分在黃金上,以避免總體經濟未來衰退的可能性。即使情況優於預期,至少投資人的資產還是有受到部分保護。 \n投資人要選擇金條還是黃金股票?施羅德基金經理人James Luke認為,相對來說,目前黃金股票的前景要比過去20年的任何時候都更好。黃金生產商的毛利率比2011年的高點還要高出約200%。黃金生產商的股票反映出的黃金價格是遠低於當前的現貨價格。目前金價走升的背景特別有利於黃金生產商的獲利能力,黃金生產商的收入增加,成本則穩定維持。 \n從本質上來說,我們認為,黃金開採商的長期展望非常強勁。但目前黃金生產商的評價水準非常低迷,部分原因是因為這個產業在過去的一段時間內(特別是在2005年~2015年之間)無法帶來強勁的報酬。 \n實際上,目前黃金生產商在報酬表現和紀律管理上都與前幾年大不相同。 \n即使最近金價出現回檔,黃金生產商的毛利率仍接近上一次2011年黃金牛市高點的兩倍,相比之下,市場給的評價卻低得多。隨著總經環境的變化,我們認為即使短期壓力更大,2020年也將被視為該行業的歷史性轉折點。 \n總的來說,在黃金部位的配置上,分散配置在金條和黃金股票(主要是黃金生產商)是都很需要的。通常黃金股票會有波動度、以及在股市大幅修正的情況下,黃金股票與金價脫節的風險將是無可避免的。而實際上,金條和股票都存有風險,皆需要分散配置。 \n2020年3月以及2008年9月兩段時期,都是黃金價格上揚、但股票價格卻下降的時期。也就是說,只要我們以長遠的眼光看待,就可以信心十足地說危機事件引起的總體環境轉變,對黃金和黃金生產商都非常有利。2008年的危機導致量化寬鬆政策;新冠疫情引起空前規模的量化寬鬆/財政政策同時出爐,都有可能引起市場對通膨的預期出現明顯的上升。

  • 《金融》黃金9月衝破1550美元,Q4仍有避險需求買盤

    黃金自今年8月突破每盎司1500美元後,9月初更是一口氣衝破每盎司1550美元的大關,一舉創下近六年來收盤最高價。由於中美之間的歧見仍大,短期內達成共識的可能性不高,因此大拇哥證券投顧認為,今年第四季,市場對避險資場的需求可能會持續增加,但投資人仍須留意漲多回檔的風險。 \n \n 2019黃金相關境外原物料礦產基金表現是否如今年金價一般耀眼?答案幾乎顯而易見,「是的」。大拇哥證券投顧分析,若是從今年1月1日觀察至今年9月30日,報酬率最低「新加坡大華黃金及綜合基金」也有近26%漲幅,報酬率最高的「施羅德環球基金系列-環球黃金(美元)A-累積」,有超過35%以上的漲幅,漲勢相當驚人,其餘如「富蘭克林黃金A」、「貝萊德世界黃金基金 A2美元」、「鋒裕匯理黃金基金股票AU」、「天達環球策略基金-環球黃金基金C收益」、「DWS投資黃金貴金屬股票LC」、「愛德蒙得洛希爾環球黃金基金A」。這八檔基金當中的「貝萊德世界黃金基金A2美元」近來頗受全球投資人關注,甚至8月擠進全球投資人加碼前十名。 \n 根據世界黃金協會數據顯示,今年到6月底止,全球央行黃金儲備有持續增加的國家包括:德國、俄羅斯、中國及印度。今年上半年在央行買盤推動下,黃金需求量較去年同期增加約8%,年初至今全球各國央行的淨購金量已超過400噸(約1,411萬盎司),這也是自2010年央行買金出現淨購入以來的最高年度累計水準,也推升金價一路走高。 \n 其中俄羅斯、中國和哈薩克在官方黃金儲備的漲幅上依然處於領先地位。最新數據顯示,俄羅斯央行今年迄今已買入約106噸(約374萬盎司)黃金,因俄國從今年初推動外匯儲備去美元化,使該國的黃金儲備量逐月增加,其持有的美債量在7月處於2007年5月以來最低,總額為120.24億美元。目前俄羅斯的黃金儲備總量超過2200噸(約7760萬盎司),在全球各國中排名第五。中國今年的購買力道也不遑多讓,截至今年8月底,中國黃金儲備為1770噸(6245萬盎司),中國央行已經連續第9個月增持黃金,累計今年共買約90噸(321萬盎司)黃金。 \n \n

  • 貿易戰避險 日圓、黃金能撐多久?

    貿易戰避險 日圓、黃金能撐多久?

    又是美國總統川普(Donald Trump)害的!全球投資人又陷入進退兩難的困境。 \n \n5月13日,美國道瓊指數狂瀉617點,標普五百指數成分股市值蒸發6千5百億美元,新興市場更慘,MSCI新興市場指數週線重挫3.6%,吃掉今年來近半數漲幅。匯率方面,新台幣貶破31元,創2年3個月來新低價位,離岸人民幣(CNH)兌美元更貶破6.94,「破7」疑慮再度升溫。 \n \n金融市場動盪再起,就是因為川普調升中國輸美產品的關稅稅率,中國政府則祭出反制攻勢。外界估計,最快,須等到6月底G20的川習會後,美中雙方才有可能達成共識。 \n \n「唯一能確定的就是有『不確定性』,」元大寶華經濟研究院策略分析師顏承暉直言,他認為,到6月底前,投資人能做的,「就是避險,沒辦法順勢操作。」 \n \n最新出爐的美銀美林(BofA)基金經理人報告也呼應這個論點。該報告指出,管理全球近6千9百億美元(約合新台幣21兆5千億元)資產的經理人們,在資產配置上,已減持全球股票6個百分點,拉高現金比率外,更有34%採避險策略,避險比率創調查史上最高紀錄,甚至超越金融海嘯時期。 \n \n「日圓和黃金算是風險趨避下的好選擇,」富邦金控首席經濟學家羅瑋分析。 \n \n建10%避險部位 \n日圓看升、金價看漲6% \n \n事實上,目前日圓零利率,融資成本相對便宜,過去1年半來,日本企業積極進行海外購併活動,亦有不少日本資金外流購入新興市場債券。但隨著貿易戰再度開打,恐拖累全球景氣表現,日圓開始回流日本,日本經濟新聞報導指出,日本企業正逐步出售海外資產,對日圓需求大增,「日圓今年一定走升,」他研判。 \n \n天達環球黃金基金經理人夏喬治(George Cheveley)觀察,當前黃金最大買盤來自新興市場央行,特別是俄羅斯央行,去年起陸續出清美國國庫券,改買入黃金做為外匯儲備。只不過,黃金開採速度,仍遠低於市場需求量,對金價有一定支撐,他估計,金價最高會到每盎司1350美元,距目前的價位,尚有約6%漲幅。 \n \n但,考量市場游資仍多,夏喬治建議,投資人資金不該完全撤出風險性資產,而應在投資組合中建立5%至1成避險部位,才有抵抗下檔風險的保護。 \n \n其餘90%資產操作 \n美元獲利了結、澳幣別碰 \n \n除了避險,其他9成的資產又該如何操作? \n \n外匯分析師指出,國人向來喜愛投資美元、澳幣與人民幣,在貿易戰架構下,美元短線還有升值空間,但美國近來數據不佳,聯準會(Fed)還有降息可能,長線升值機率不高,建議投資人可趁此時獲利了結。 \n \n反觀中國,若放手讓人民幣貶值,反而會惹惱美國,也會有資本外逃的問題,研判中國政府應會出手穩住匯率,換句話說,人民幣應會在一定區間內盤整,幣值波動空間不大。 \n \n但澳幣就不同。管理約10億美元的AMP資本投資人公司動態市場基金主管奈米(Nader Naeimi)指出,澳洲通膨數據低迷,在房地產價格持續修正下,澳洲央行極有可能降息因應。再加上,澳洲出口大量資源給中國,兩國經濟關係緊密,一旦中國經濟放緩,澳幣也會受其影響而貶值,短期內看不到好轉跡象。 \n \n至於股、債市投資策略,顏承暉示警,全球央行還是釋出很多水位(指資金),「錢那麼多,資產水位都很高,這件事很危險。」Miller Tabak證券策略師馬利(Matt Maley)指出,美股已到可能回檔的時間點,投資人該思考的,不是股市會不會跌,而是會跌多少。 \n \n換句話說,「減股增債」才是接下來的主旋律。羅瑋認為,包括先進國家的公債、體質較佳的新興市場主權債及評等在A級以上的公司債,都是可考慮標的。 \n \n債券避經常帳赤字國 \n選新興國、A級公司債 \n \n其中,新興市場債券的挑選尤其重要。儘管5月起,菲律賓、馬來西亞等新興市場央行陸續降息,對債券價格有一定支撐,但仍須避開土耳其、阿根廷與印尼等經常帳赤字的國家,這些國家因外債占GDP比率較高,體質較脆弱,一旦遇上系統性風險,就容易發生全面崩盤的情況。 \n \n但羅瑋提醒,投資人更須特別留意的時間點,是第三季。重點有二:一、貿易戰將明朗化;二、觀察聯準會會議聲明,「7月和9月尤其重要,關鍵在Fed是否釋出降息的訊號。」羅瑋說。 \n \n若聯準會的聲明超級鴿派(編按:指不升息,甚至暗示可能降息),等於全球經濟復甦的火車頭也放緩增長腳步,如此一來,股、債市都已在相對高點的情況下,屆時,「現金為王」才是投資上上策。 \n \n※本文刊登於《商業周刊》1645期,由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。 \n \n【延伸閱讀】 \n

  • 《國際金融》央行瘋買金,全球Q1黃金需求成長7%

    世界黃金協會(WGC)周四表示,在央行的策略性買盤帶動下,今年第一季全球黃金需求成長7%。 \n \nWGC公布最新的需求趨勢季報,今年首季世界黃金用量為1,053.3公噸,較去年同期的984.2公噸增加7%。首季全球黃金總供應量大致持平,為1,150公噸。 \n \n尋求分散儲備的各央行首季共買進145.5公噸黃金,較前一年同期大幅成長68%,創下2013年以來最大增幅。去年全球央行合計採購651.5公噸,創下1967年以來新高。 \n \n該協會的市場情報部門主管Alistair Hewitt表示,基於央行購買黃金的策略性本質,我們預期這股買氣將持續下去,他並預期央行今年將採購500~600公噸黃金。 \n \n該協會在報告中指出,基於政治和經濟的不確定性,以及央行放緩升息步伐的前景,投資人湧入黃金ETF,首季持有量增加40.3公噸,年增49%。 \n \n珠寶用黃金需求量年增1%,為530.3公噸。印度的需求量年增5%,為125.4公噸,創下2015年來同期新高;中國的需求年減2%,為184.1公噸。中國和印度是全球最大的珠寶市場。 \n \n此外,電子等工業用黃金用量年減3%,為79.3公噸。 \n \n受中國和印度採購量減少影響,首季金條和金幣需求量年減1%,257.8公噸;受英脫歐的不確定性影響,英國採購金條和金幣量大增58%,為3.6公噸。 \n

  • 投資需求大增 重振黃金雄風

    投資需求大增 重振黃金雄風

     中國黃金協會和英國金屬聚焦公司25日共同在北京舉行《全球黃金年鑑2019》中文版首發。年鑑資料顯示,2018年全球黃金投資需求顯著提升,實物黃金投資需求量上升4%,達1078噸,比前2年增加顯著,但仍遠低於近10年間平均水準,與2013年創出的歷史峰值相比仍有差距。2018年全球首飾業的黃金需求量上升1%,至2282噸,創下3年來新高。 \n 年鑑指出,東亞國家(尤其是中國)、北美、歐洲黃金首飾消費量顯著成長。中東地區大多數國家首飾業的黃金需求量下降,印度金飾產量也大幅下滑。 \n 陸蟬聯第一名產金國 \n 在需求方面,得益於首飾業、電子工業及其他工業部門的黃金用量上升,黃金工業製造需求量小幅成長。2018年前3季電子工業部門的黃金需求旺盛,但受貿易戰的衝擊,第4季大幅轉弱,結果全年需求量僅微升1%。裝飾品工業和其他工業的黃金需求量上升1%,牙醫的黃金需求量再度大幅下滑,跌幅達7%,已降至2010年需求量的一半。 \n 值得注意的是,機構投資者成為黃金淨買入方並主要透過黃金ETP(交易所買賣商品)和場外交易市場進行。 \n 在供應方面,2018年礦產金和再生金的供應量均小幅上升,全球黃金總供應量成長1.6%,至4671噸。其中全球礦產金產量年成長1.8%,升至3503噸,較2017年增產61噸,再創歷史新高。在主要產金國中,印尼、澳洲、加拿大、俄羅斯和哈薩克斯坦的產量均顯著成長,中國、南非和美國的產量下降,但中國仍蟬聯第一名產金國。 \n 強美元牽制金價漲勢 \n 國際金價25日小幅走高,一些國家經濟數據意外惡化,重新點燃全球成長放緩的疑慮,導致股市下跌,但強勢美元牽制金價漲勢,美元指數再度刷新近2年高點。 \n 截至台北時間25日下午18時,現貨黃金日內最高上漲0.26%至每盎司1278.325美元;美元指數則一度上揚0.27%至98.31。 \n 亞洲股市25日普遍走跌,因德國及南韓經濟數據意外惡化。德國4月商業景氣指數下滑,南韓第1季經濟意外萎縮,引發外界擔憂全球經濟仍未走出困境,重新點燃全球成長放緩的疑慮。 \n 受歐元急挫提振,美元指數創下2017年5月16日以來新高至98.31。歐元兌美元刷新2017年6月21日以來低點至1.1122,因有消息稱,德意志銀行和德國商業銀行宣布終止合併談判。 \n 黃金通常被用來對沖經濟和金融市場不確定性,但不斷刷新高位的美元指數使得其他貨幣持有者購買美元計價資產變得更加昂貴,從而抑制了金價上行。

  • 專家看好現在是買黃金最佳時機

    投資人愈來愈擔心全球經濟放緩,加上股市波動劇烈,讓黃金的避險需求不斷增加,從去年8月低點反彈到現在已大漲約10%。由於金價後市被看好,專家認為現在是買黃美國的最佳時機。 \n \n避險需求買盤讓金價在去年8月跌破1,200美元創18個月低點後開始大幅反彈,迫使大量黃金空單回補也是增加需求量和助長金價上漲的重要動能之一。 \n \n金融時報報導,目前黃金ETF持有實體黃金量已增加至7,190萬盎司,迫近去年5月創7,200萬盎司歷史高點水準。美國資產管理公司VanEck基金經理人科斯達(JoeFoster)說,自2016年上半年大漲之後,未曾見過投資人如此積極買黃金。 \n \n許多專家認為現在有許多因素可讓金價升破1,300美元大關後再繼續走高,高盛已把年底金價目標從1,350美元調升至1,425美元。 \n \nTocqueville資產管理基金經理人哈薩威(JohnHathaway)認為美國負債愈來愈高,債務占國內生產毛額(GDP)比率已開始跟中南美洲國家一樣嚴重,因此認為現在正是買進黃金的最佳時機。

  • 2017黃金投資需求降23%

    世界黃金協會(WGC)周二發表報告,2017年全球黃金投資需求下跌23%,創8年新低,主要是美國對金條和金幣的需求量創10年最新低水準,和投資人對黃金ETF需求大減所致。 \n \nWGC指出,2017年全球整體黃金需求量下跌7%至4,071.7公噸創2009年來新低。主要受包含黃金ETF、金條和金幣等全球投資需求合計大減23%拖累。 \n \n2017年全球黃金投資需求量,從2016年的1,595公噸下降至1,232公噸, \n \n其中,2017年金條和金幣的投資需求量,較2016年減少2%至1,029.2公噸。美國需求大減是拉低這方面需求的主因。其2017年的需求量,從2016年的93公噸銳減至39.4公噸,創2007年來最低水準。 \n \n另外,2017年全球股市大漲,投資人紛紛把資金轉向股市,讓以散戶投資為主的黃金ETF吸引力大減。2017年全球整體黃金ETF所持有的黃金量,較2016年的546.8公噸的第2高紀錄,大減63%至202.8公噸。 \n \nWGC指出,投資需求急跌的部份原因是2016年的需求強勁而拉高比較基期外,投資人轉向屢創新高的美股也有關係。光是2017年第4季的金條與金幣投資需求就年跌65%。

  • 中俄狂買黃金 以因應美元貶值

    騰訊財經18日報導,據西班牙El Pais報文章,中國和俄羅斯正大量購買黃金,以因應美元貶值帶來的損失和挑戰。在俄羅斯與中國增加黃金儲備的同時,這兩個國家的經濟也在轉好。 \n文章還指出,中國和俄羅斯的央行,最近買進大量的黃金。過去15個月內,中國的黃金儲備增加70%,達1700噸,使中國成為世界上黃金儲備量排行第6位的國家。俄羅斯的黃金儲備增加21%,達1460噸。 \nEl Pais表示,在金融危機期間,國際金價大幅上漲。目前全球的黃金需求量,一直保持穩定。從2009年到2015年,中國平均每個月購買黃金6到8噸,但是在2015年夏季中國購買的黃金量倍增。 \n在2015年,俄羅斯開始購買黃金,原因是國際油價開始下跌,俄羅斯購買黃金,是為應對油價暴跌帶來的衝擊。

  • 掌控全球金市 陸發出衝鋒號

    掌控全球金市 陸發出衝鋒號

     中國大媽全體注意!中國人民銀行、海關總署發布公告,6月1日起展開《中國人民銀行黃金及黃金製品進出口准許證》「非一批一證」管理試點工作,簡單來說就是讓黃金進出口更方便,鼓勵大家多多購買,這是繼「上海金」後,進一步擴大其「黃金買家」的綠色通道,目標就是世界第一的黃金大國。 \n 之前大陸對黃金及黃金製品進出口實行准許證制度,一個准許證只允許在海關履行一個批次的報關手續,比較麻煩,而新的「非一批一證」就是在有效期內、不超過規定數量和批次的情況下,可在試點海關多次報關,簡化進出口業務的程序。 \n 上海金集中定價 成局 \n 試點海關為北京、上海、廣州、南京、青島、深圳海關,都是進出口最多的地方。據中國黃金協會統計,今年第一季上海黃金交易所全部黃金品項累計成交量共1.13萬噸,年成長45.32%,已經是全球最大的場內實金交易市場,而上海期貨交易所黃金期貨合約累計成交量共2.23萬噸,年成長79.05%,交易量則位居全球期貨合約第二位。 \n 4月19日在上海啟動的人民幣定價黃金,就是中國黃金市場國際化發展的指標事件,當時各大媒體都認為,以「上海金集中定價」為基礎,將發揮中國作為全球第一黃金生產大國、消費大國、進口大國、加工大國在國際黃金市場上應有的作用。 \n 黃金市場 從西向東轉 \n 為了這個目標,政府與監管機關也會對黃金市場給予大力支持,因為大陸的中產階級對於黃金的需求量也在持續成長,這種全面性發展,會讓世界黃金市場從西方向東方轉移。 \n 所以打通了業者進口國外黃金的方便之門後,日媒也發現,中國黃金生產行業正在向全球金礦發起收購攻勢,趁前一陣子黃金行情觸底,利用這機會一下子擴大黃金市場影響力,中國黃金生產行業今年的併購額可能會創下歷史上最高紀錄。 \n 在資源價格下跌導致世界大型礦山削減成本和出售資產的情況下,紫金礦業董事長陳景河表示,當前全球礦山企業的高質量資產流入市場,「這可是不可多得的機會。」

  • 2015年 陸蟬聯全球最大黃金消費國

     世界黃金協會(WGC)近日公布的《黃金需求趨勢》報告指出,受到經濟疲軟等因素影響,中國2015年對黃金的需求達到985噸,蟬聯全球最大黃金消費國,各國央行也持續買入黃金,減少外匯儲備的美元比重,外界看好今年黃金走勢。 \n 據統計,中國2015年的黃金需求量達985噸,印度則以849噸居次,2國就占全球黃金總需求近45%。報告中提到,受到人民幣一次性貶值等事件影響,2015年第4季中國對金幣的需求,較2014年同期增加25%。 \n 此外,受到油價下跌及外界對全球經濟局勢信心下滑等影響,去年下半年各國央行的黃金買盤急劇加速,第4季就驟增25%。 \n WGC分析師認為,當投資人認為股市面臨震盪、預期全球經濟衰退,黃金就成避險工具之一,這也讓今年的黃金上市交易基金(ETF)轉為資金淨流入,樂觀看待黃金需求前景。

  • 股市走疲 黃金奔牛市 今年來漲逾16%

    股市走疲 黃金奔牛市 今年來漲逾16%

     全球股市恐進入熊市,資金逃竄到黃金,出現避險需求。國際金價自本周四強勢上漲5.8%,達到每盎司1263.90美元,創2015年2月以來高點。由於國內黃金牌價仍在休市,預計下周一台銀的黃金存摺價位將隨之上漲。目前國內黃金牌價,仍停留在2月5日的價格,每公克賣出價新台幣1246元,買進價每公克1227元。預估下周開盤將隨國際金價上漲。 \n 由於2016年開年來投資市場瀰漫不安氣氛,推升避險資產行情,春節期間黃金價格走揚,成為今年來表現最佳的大宗商品,甚至讓不少國際預測單位吃鱉,沒看準黃金走勢如此強烈,今年以來國際金價漲幅已逾16%。 \n 根據彭博資訊的報價,紐約黃金期貨本周收在每盎司1247.8美元,漲幅達4.5%,離前波低點已上漲近20%,意味在全球股市跌入熊市之際,黃金即將邁向牛市。 \n 在中國市場,黃金在今年的春節假期也再次獲得「中國大媽」的關愛,不少金飾店春節期間人潮回籠。香港金價在周四(11日)猴年第一個交易日紅盤高開5%。 \n 由於美國聯準會(Fed)主席葉倫在本月10日暗示,若全球市場持續震盪,美國可能延後升息,這番言論導致美元貶值、推升黃金的投資價值。 \n 另一方面,黃金需求量在2015年底即現端倪。世界黃金協會(WGC)指出,全球黃金需求去年第4季較一年前增加4%,至1117.7公噸,其中,各國央行黃金需求驟升25%至167.2公噸,為連續第20季增加黃金準備。

回到頁首發表意見