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  • 《財富綠角》【高收益債券迷思】高風險未必高報酬

    《財富綠角》【高收益債券迷思】高風險未必高報酬

    \n在金融市場下跌與上漲的過程中,一般投資人常認為,高風險區塊波動較大,低風險區塊波動較小,一波漲跌起伏之後,高風險區塊應帶來比較高的報酬。是否真的如此?本期以正夯的高收益債券市場為例,觀察去年第四季到今年第一季是否符合這種論點。 \n \n2018年第四季,美中貿易戰的不確定性與聯準會持續升息政策的影響下,全球股市表現不佳,高收債也連帶下跌。以高收益債券市場指數(ICE Bank of America-Merrill Lynch U.S. High Yield Index)為例,該季下跌4.67%。今年1月,聯準會對升息的態度轉趨保守,股市與高收益債券市場反彈,今年第一季,高收益債券指數上漲7.4%。然而,高收益債券市場都齊步上揚嗎?可依信用評等區分成的BB、B、CCC以下三個區塊,在2018第四季與2019第一季的表現來檢視,如下表(註): \n \n \n \n先看信用風險相對較低的BB級債券,以及具高度信用風險的CCC以下等級債券的表現。去年第四季BB級債券下跌2.99%,小於CCC以下等級債券-10.35%的跌幅。 \n \n在2019第一季的反彈中,CCC以下等級債券上漲7.9%,勝過BB級債券7.38%的漲幅,這些數字符合一般投資人的期待,即高風險的區塊漲得比較多,也跌得比較多。但總計2018第四季與2019第一季共6個月的績效,BB級債券拿到4.2%的報酬,CCC以下等級債券卻是-3.3%的負報酬。 \n \n這樣的結果,恐不符合許多投資人預期,主因在於CCC以下等級債券於去年第四季跌太多,-10%的跌幅得上漲11%才能彌補回來,因此今年第一季CCC以下等級債券雖然上漲,但漲幅只有7.9%,不足以彌補之前的損失,仍是負報酬。由此可知,高風險資產有時候下跌太嚴重,會造成日後漲勢也無法彌補回來的虧損。 \n \n這個指數上的報酬差異也反應在實際投資工具上。我們比較兩支高收益債券基金,第一支是Vanguard資產管理公司發行的Vanguard High-Yield Corporate Fund(代號:VWEHX),另一支則是聯博全球高收益債券基金(A2股)。Vanguard的基金在信用風險方面比較保守,聯博基金比較願意承擔信用風險。 \n \n從去年10月初到今年3月底,這半年間,Vanguard高收益公司債券基金的整體績效是4.4%,勝過聯博全球高收益債券基金0.9%的報酬。總結來說,在金融市場承擔風險大多有對應的回報,但有些時候,承擔風險反而會拿到較差的報酬。因此,不要認為承擔風險一定會有較高的報酬,明智地搭配高風險與低風險資產,才是穩健投資之道。 \n \n \n作者/綠角 \n \n財經作家,「綠角財經筆記」部落格格主。撰文分享投資心得與知識,贊同低成本指數化投資以及以理性態度面對市場。 \n \n \n \n更多精采內容,詳見最新出刊271期《周刊王》和2157期《時報周刊》。《周刊王》與《時報周刊》聯姻,一套雙雜誌「旺透價39元」,2019/06/19全省4大超商、全聯及美廉社強勢上架。雜誌內附超商折價券,幫您激省378元,粉絲切勿錯過。 \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

  • GIANT 和 LIV將與 CCC 車隊成立全新的職業公路車隊

    GIANT 和 LIV將與 CCC 車隊成立全新的職業公路車隊

    巨大(9921)集團旗下的GIANT 和 LIV雙品牌5日宣布,將於 2018 年底結束與 Sunweb 車隊的合作,並在2019 年與 CCC 車隊成為新的合作夥伴。巨大表示,2019 將與 CCC 車隊成立全新的職業公路車隊,陣容包含男子世界巡迴賽車隊(WorldTour),U23 青年男子車隊和菁英女子車隊。 \n \n贊助車隊包括男子職業的世界巡迴賽車隊(CCC 車隊),23 歲以下青年男子車隊(CCC 培訓發展車隊)和菁英女子車隊(CCC-Liv 車隊)。在過去的5個賽季中,Giant 和 Liv 與 Sunweb 車隊的所有權人、SMS Cycling B.V維持密切的合作。從賽事到產品開發,此合作關係在男子和女子的公路競賽場上、留下了許多重大的勝利和難忘時刻。 \n \nSunweb 車隊和 Giant 團隊合作共創的成績包括數個世界錦標賽的冠軍、多個 Grandtour 的單站勝利和一個環義大利賽(Giro d'Italia)的總冠軍;更在自行車的年度盛事-環法自行車賽(Tour de France)取得了重大成就,包含在 2017 年贏得了綠衫和紅點衫的殊榮,今年也在巴黎與 Tom Dumoulin 一起站上總積分的頒獎台。 \n \n巨大集團行銷長劉素娟表示,車隊和贊助商的關係在職業公路車賽事總是不斷在變化。巨大一直致力尋找志同道合的最佳夥伴,以協助自行車運動員登峰造極。這些合作夥伴關係也在巨大為各層級的騎乘者開發更好產品的方面發揮了關鍵作用。 \n \n「我們對於與Sunweb Team 車隊一起取得的成就感到自豪,現在很榮幸將開始與潛力無窮的CCC 車隊建立新的合作夥伴關係。」劉素娟表示,CCC 車隊代表著 Continuum Sports 集團的下一章節,而 Continuum Sports 是以有效管理世界巡迴職業公路車隊的組織聞名; Continuum Sports 對於新的冠名贊助商 CCC 以及與 Giant 在 2019 年及日後的技術合作夥伴關係樂觀其成。 \n \n CCC 總部位於波蘭,是歐洲最大的鞋類品牌之一,在 19 個國家擁有一千多家店面。 CCC 還將贊助歐洲大陸的洲際 U23 車隊,並成為女子菁英車隊 WaowDeals Pro Cycling 的冠名贊助商,此車隊將來會與 Liv 一起騎行。 \n \nGiant、Liv 與 CCC 車隊的贊助合約將為期3年。「我們歡欣企盼 Giant 成為 CCC 車隊的自行車和主要技術合作夥伴」,Continuum Sports 總經理 Jim Ochowicz 說,「在 2019 年,雙方將攜手 Giant 組成新車隊以開啟新的篇章,大家很快就會在賽事上看到我們的車手們騎乘世界上的頂尖自行車參賽。」

  • 多空交雜 投資級債吸金

     美國8月就業高於市場預期,帶動美國十年期公債殖利率上揚;歐洲方面,歐元區經濟持續復甦,歐洲央行強調將維持寬鬆退場,市場鴿派解讀。根據美銀美林引述EPFR截至9月12日當周,投資等級債資金淨流入28.9億元居冠。 \n 據統計,第三季以來,在美中貿易風波延續、先有土耳其里拉波動,又有眼前阿根廷披索的震盪,都讓新興市場貨幣相對承受壓力,而受惠於美股展現持續強勁的美高收債,表現上相對穩健,第三季以來上漲逾2%,可轉債第三季以來上漲逾4%。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期美國公債殖利率區間整理,每每來到接近3%便可發現可能來自機構法人的買盤出現回補存續期,主要原因在於聯準會仍維持漸進且透明態度,加上歐洲央行再度重申鴿派立場,利率風險相對有限。 \n 另一方面,今年以來信用利差曲線同樣出現平坦化,使得5年期以下信用利差吸引力升高。 \n 安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,美國經濟數據優於預期,帶動風險性資產走升,加上油價走升,激勵全球高收益債利差收斂15個基本點,全球高收益債市、歐美高收益債市近一周均呈現上漲。 \n 但漢遠表示,近期CCC級債的供給量明顯上升,不利其技術面表現。以8月來說,CCC級債占整體高收益債供給量的23%,為2017年1月以來最高水準,9月以來更是達到57%,供給過多可能打壓CCC級債在次級市場的表現,需要留意。 \n 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,雖然貿易戰與新興市場不確定性,對近期市場氛圍造成影響,但並未擴散至實質經濟面。目前全球經濟成長基本穩健,企業營運穩步向上,高收益債整體違約率持續下滑,預期利差可望維持區間表現,息收仍將是未來主要報酬來源。尤其是收益率相對較高的美國高收債,投資價值顯現。

  • 漫畫台灣 《CCC創作集》11月復刊

     曾以漫畫方式呈台灣在地歷史、民俗或生態的漫畫雜誌《CCC創作集》,即將在今年11月復刊,包括漢寶包、AKRU、張季雅等漫畫家,都將在新版雜誌連載後續創作。 \n 《CCC創作集》於2009年創刊,源於科技部「數位典藏與數位學習國家型科技計畫」,透過學術界與漫畫家合作,每期一個主題,一季發行一本,由於內容活潑詳實,受到不少漫迷歡迎,無奈在該計畫結束之後,雜誌也在連續發行21期之後的2015年停刊。 \n 文化部長鄭麗君表示,《CCC創作集》與中研院數位文化中心合作,是學術教育、文化產業和科技實踐的重要範例,「日本漫畫界有個概念叫『外出取材』,作者需要收集漫畫創作素材的時候,會暫停連載去取材。《CCC創作集》就像外出取材一樣,但是我們是向歷史和文化取材。」 \n 值得一提的是,包含金漫獎得主阮光民、李隆杰等許多中、新生代漫畫家都曾參與過《CCC創作集》,與中研院的編輯合作,後續也衍生出多本原創漫畫作品,可說是近年重要的台灣漫畫創作平台。 \n 新版雜誌有多位漫畫家將延續過去作品,發展新的漫畫故事,包括AKRU的《北城百畫帖》、張季雅的《異人茶跡》、漢寶包的《龍泉俠大戰謎霧人》最初都是在《CCC創作集》連載,復刊之後也將連載後續創作。

  • 漫畫家漢寶包再畫布袋戲故事 《CCC創作集》年底復刊

    漫畫家漢寶包再畫布袋戲故事 《CCC創作集》年底復刊

    漫畫家漢寶包曾以布袋戲大師李天祿的故事為底,創作《龍泉俠大戰謎霧人》,描述台灣布袋戲從1930年到現代的發展。文化部今(17)日宣佈漫畫雜誌《CCC創作集》即將復刊,漢寶包表示,將在其中連載新的布袋戲漫畫,「這次想加入新的、背景更多元的角色,聚焦畫國民政府來台之後布袋戲在庶民社會發展的故事。」 \n \n 2009年創刊的漫畫雜誌《CCC創作集》(Creative Comic Collection),起源於科技部「數位典藏與數位學習國家型科技計畫」,透過學術界與漫畫家合作,每期一個主題,將相關主題的在地歷史、民俗或生態改編成短篇漫畫,一季發行一本。在計畫結束後,於2015年底第21期停刊。 \n \n 文化部長鄭麗君表示,《CCC創作集》與中研院數位文化中心合作,是學術教育、文化產業和科技實踐的重要範例,「日本漫畫界有個概念叫『外出取材』,作者需要收集漫畫創作素材的時候,會暫停連載去取材。《CCC創作集》就像外出取材一樣,但是我們是向歷史和文化取材。」 \n \n 包含金漫獎得主阮光民、李隆杰等許多近年活躍的台灣中、新生代漫畫家都曾參與過《CCC創作集》,與中研院的編輯合作,後續也衍生出多本原創漫畫作品,可說是近年重要的台灣漫畫創作平台。 \n \n 負責發行的蓋亞文化漫畫部總編輯李亞倫表示,新版《CCC創作集》最快將於今年11月復刊,每期約刊登六位漫畫家的創作,除了改以月刊形式,不只刊登短篇,能連載較長篇幅的漫畫,也計畫邀請國際間具有漫畫跨界合作經驗的產業人士進行跨界對談,「我們希望它不只是一本刊登漫畫的雜誌」。 \n \n 李亞倫表示,新版雜誌首刊,漢寶包等三位漫畫家將延續過去的作品,發展新的漫畫故事,「像是AKRU的《北城百畫帖》、張季雅的《異人茶跡》和漢寶包的《龍泉俠大戰謎霧人》最初都是源自《CCC創作集》,在新版雜誌將連載後續創作。」 \n \n 中研院與文化部近日也舉辦「漫筆虛實CCC創作及數位體驗展」,將三位漫畫家的作品結合多媒體科技展出。民眾可以使用最新的AR擴增實境技術,走入《北城百畫帖》的老台北咖啡館場景「抓寶」,也能在《異人茶跡》主角陶德的帶領下,瞭解台灣烏龍茶的製作過程。 \n \n 漢寶包也將《龍泉俠大戰謎霧人》漫畫中的同名劇中劇改編新的布袋戲故事,由製作霹靂布袋戲的偶動漫公司改編為布袋戲短片在展覽中播出,展覽佈置猶如野台戲,民眾可以自由走進觀看。 \n \n 「漫筆虛實CCC創作及數位體驗展」即日起於國立臺灣博物館展出至9月3日。

  • 大陸CCC免辦監管試點首度落戶台企

    中新社報導,廈門檢驗檢疫局表示,台企冠捷顯示科技(廈門)有限公司(簡稱廈門冠捷)近日獲中國國家認監委批覆,成為CCC免辦(免予辦理強制性產品認證證明)「集中辦理審批,多地協同監管」的試點。 \n \n報導稱,這意味廈門冠捷成為中國大陸第2家獲該新政優惠的企業,也是首家獲得這一政策落戶的台資企業。冠捷集團人士表示,這將令其單台樣機從生產到研發平均節省各類成本7,500元人民幣。 \n \n廈門冠捷是冠捷科技集團在大陸唯一的研發中心,該公司科研所用樣機均須通過申辦CCC免辦證明的方式獲批進口。此前,通過CCC免辦方式進口的樣機僅能在申請地使用、留存並接受後續監管,不但需要額外生產多台樣機以滿足研發需求,而且必須到不同口岸辦理CCC免辦證明,這導致成本損耗巨大,研發速度減緩。 \n \n據了解,因新政獲批,廈門冠捷2017年擬進口樣機91台,年漲幅將達133.3%。

  • UL 獲中國CCC強制認證

     全球安全科學領導機構UL公司宣布,UL位於蘇州的實驗室再度獲得中國國家認監委指定,成為可執行電線電纜領域強制性產品認證CCC(或稱3C認證)的測試實驗室。 \n CCC是中國強制性產品認證的簡稱,是中國法定的強制性安全認證制度。製造商要進軍中國市場,產品就必須取得CCC認證。 \n 此次,UL蘇州實驗室獲認可將可執行CCC認證指定測試範圍為GB/T 5023.3~.5覆蓋的線纜型號產品,即額定電壓450/750V及以下的聚氯乙烯絕緣電線電纜,包括:450/750V-第3部分:固定佈線用無護套電纜、450/750V-第4部分:固定佈線用護套電纜、450/750V-第5部分:軟電纜(電線)。 \n UL全球副總裁暨電線電纜事業部總經理賴倫輝表示,蘇州電線電纜實驗室獲此資格,將可讓UL更加深化中國市場業務的拓展。以往,電線電纜製造商在進軍中國市場的過程中,需要克服重重的進入挑戰。現在,透由UL可提供製造商符合中國國家強制認證要求的相關檢測,確保其產品符合中國市場的安全與合規要求,並及時瞭解中國檢測認證產業的最新變化,推促產品順利進入中國市場。

  • 美高收債績效發威 CCC級債漲近24%

     國際油價突破每桶50美元,最大的受惠對象是高收益債券。根據統計,CCC級高收益債券在過去三個月以來大漲逼近24%,不但讓整體美國高收益債指數上漲9.72%,也讓部分在近期加碼CCC債券的美國高收益債基金的績效突破10%。 \n 瀚亞投資美國高收益債券基金投資顧問Curt.M.Burns強調,過去油價快速下跌時,投資團隊曾緩步調整CCC級債券與能源債的比重,但今年初開始,因判斷國際油價將在第2季後回檔,因此,相對加碼能源債與CCC級債券,並同時分散配置在媒體與消費相關的企業債券,因此當國際油價回溫到逼近50美元大關,相關債券的價格就會快速反彈。 \n 瀚亞投資表示,雖然過去這波反彈是CCC級債券帶動,但高收益債相當容易受到市場氣氛左右,所以未來對高收益債還是要謹慎操作,投資團隊要特別強化債信的研究能力,才能找到較佳的投資標的。 \n 宏利美元高收益債券基金經理人李育昇指出,美國經濟依然穩健,通膨仍溫和成長,即使美國6月可能升息,但仍不影響利率正常化的速度維持平穩緩慢,仍維持今年兩次升息的預期。而目前美國經濟持續成長及低利率的環境,有利美國高收益債券未來的表現。 \n NNIP投資長史特漢(Hans Stoter)指出,成熟市場低成長、新興市場復甦緩慢,現在應該要積極尋求收益,選擇高股息、價值型股票,固定收益可以選擇有利差的高收益債、投資級債、新興市場債強勢貨幣計價,避開政府公債。

  • 標普降評夏普至CCC

     美國債信評等公司標準普爾(S&P)周三宣布,將夏普公司的長期信用評等從「CCC+」下調一級至「CCC」,並將其列入降級觀察名單。這主要是受了鴻海與夏普的收購案遲遲未達成協議的影響,加上夏普還面臨3月底有5,100億日圓(約新台幣1,487億元)銀行貸款到期 。 \n 日本共同通信社指出,台灣鴻海精密工業公司收購夏普的簽約時間延遲,標普認為夏普面對3月底5,100億日圓的貸款還款期限,自行還款可能性「極低」。 \n 雖然鴻海很有可能出資收購夏普,但預計將延至3月底之後簽約,若鴻海至3月底都未正式宣布出資,夏普的主力債權銀行也不同意延長還款期限的話,標普準備暫時將夏普的評等下調至「SD」(選擇性違約)。 \n 有關鴻海和夏普的收購談判,日媒報導,鴻海原本向夏普提出4,890億日圓出資額,後來在評估夏普未來可能發生的財務風險後,要求降低2,000億日圓的出資額。 \n 夏普和兩家主要債權銀行認為,無法接受比先前日本官民基金「產業革新機構」提出的3,000億日圓還低的出資額,而予以拒絕。鴻海後來又提出降低1,000億日圓的方案,同時也將購買主要債權銀行所持有的1,000億日圓夏普優先股。

  • 財理健診-優先止血 捨棄CCC級以下債券

     瀚亞投信海外投資部副投資長林如惠: \n 姜先生的投資經驗,我相信所有台灣高收益債券基金的投資人都感同身受。高收益債券從2005年開始就逐漸成為當紅,雖然2008年的金融海嘯讓高收益債資產受到重傷,但在日後的低利環境下,國際資金不但流向固定收益資產,國內投信也紛紛發行高收益債券基金以對抗低利環境,因此這種商品在台灣的滲透度已相當高,我相信姜先生過去不是唯一的受益者,當然也不會是唯一的受害者。 \n 作為一種固定孳息的資產,高收益債券過去幾年當紅的兩大關鍵因素未來不復存在,首先是高收益債最大的發行國-美國已逐漸收緊貨幣,其次是中國正式告別過去的經濟高成長,轉向中等速度的增長。 \n 前者影響到高收益債的交易結構,後者則是影響高收益債的投資信心;畢竟中國經濟與全球經濟密不可分,中國經濟的趨緩對商品原物料的打擊,不但影響了油價,也影響到企業債券的發行與違約表現。 \n 我建議姜先生,如果您的目標還是未來五年內買房,我認為您的首要之務,就是替手上的高收益債券基金止血。具體做法是,先看一下經理人是否有針對長期低油價的趨勢調整它的資產配置。 \n 假設它的配置是偏向CCC等級或以下的債券,我建議你轉換標的,因為資金緊縮與經濟不穩的環境,最不允許企業過度的擴張,美國再降息機率目前看來不高,中國恢復高成長的機率看來更是渺茫,所以假如你手上的基金是CCC等級的居多,就代表它的違約風險也高,會直接衝擊到債券價格。 \n 在止血之後,你還需要輸血,才能如願在五年後買到房子。以現在你總資產只損失5%,約10萬的金額來看,你未來有兩種選項:第一,繼續投資高收益債券。目前高收益債券的指數年化殖利率達9%,且歷史上高收益債券並沒有連續兩年都下挫的紀錄,所以只要債券價格不再下挫,每年9%的殖利率收益在今年看來機會頗大。 \n 第二,你可以放棄高收益債券,把同樣一筆資金轉移到投資等級的亞洲美元債券。亞洲美元債的指數殖利率也有4.9%,重要的是亞洲美元債並沒有遭遇高收益債那樣的逆風,且未來無論中、美經濟表現如何,只要不是大崩盤,投資等級債券給投資人的收益回報都比高收益債券更穩健,以您現在190萬的總投資金額、採取保守的年化報酬率5%來看,六年之後就可得到254萬元,幾乎已達到你的目標。

  • CCC等級債 未來違約風險恐加大

    CCC等級債 未來違約風險恐加大

    近一個月全球資金再大量回流高收益債基金,聯博高收益債券投資總監葛尚‧狄斯坦費 (Gershon Distenfeld)指出,買高收益債千萬不要為了追求獲利而去買CCC等級債券,因此這類債價位雖然低,未來違約風險恐將加大! \n葛尚‧狄斯坦費表示,債券市場在最近一波的修正後,投資評價比起過去數年來,顯得更具吸引力,包括美國高收益債在內的部分債券類別,不過,也有些例外,比如歐洲企業債的投資評價看起來並不是太具吸引力,那是因為歐洲央行的債券購買計畫控制了債券殖利率的變動幅度。 \n葛尚‧狄斯坦費說,面對美國即將升息及全球經濟表現分歧的環境,投資債券必須跳脫傳統的地理疆界與信評界線,最好可以進行全球多元券種布局,以過去的經驗顯示,在多數的升息環境下,多元券種布局通常取得相對好的報酬表現。 \n此外,也要留意信用循環的變化,精挑細選個別標的。葛尚狄斯坦費以企業債為例說明,有些資產如能源高收益債券,正處於緊縮的階段,只要能源價格持續處於低檔,這類債券的發行機構就相為面臨更多信評調降的可能,除此之外,目前許多美國高收益債仍舊處於擴張的模式當中。

  • 希臘倒債IMF 脫歐機率升至5成

    希臘倒債IMF 脫歐機率升至5成

     6月30日是希臘歸還國際貨幣基金(IMF)欠款的最後期限,但根據希臘政府官員的說法,希臘恐無力支付這筆到期的貸款,這也意味著希臘即將發生事實性違約,對此,國際評級機構標普表示,就目前的情況來看,希臘退出歐元區的可能性已經提高至50%。 \n 根據公開資料顯示,希臘最遲要在6月30日前,向IMF償還15.5億歐元債務。歐盟官員則指出,希臘如果無法與債權人達成救助協定,並獲得72億歐元的救助金,那麼希臘將無力償還IMF貸款。 \n 由於希臘局勢惡化,近期希臘銀行業存款加速流失。希臘央行資料顯示,截至5月末,希臘銀行業存款下降38億歐元,達1299億歐元,創11年新低。6月以來,希臘全國5500台自動取款機,有約2000台被取空,僅僅在6月27日一天,就有約5億至6億歐元被取走。 \n 面對希臘幾乎確定違約的事實,標普已在6月30日將希臘的信用評等從原本的CCC下調至CCC-,後者是垃圾級債券中評等最低的主權信用評等。此外,標普也指出希臘的前景為「負面」,這意味著希臘的信用評等可能將在未來半年內被降級到SD等級(選擇性違約)。 \n 不過,即使希臘債務違約的前景已經近在眼前,退歐風險也漸漸加大,但希臘總理齊普拉斯仍不肯做出讓步。他日前接受媒體訪問時堅稱,歐盟不會將希臘踼出歐元區,因為「這對歐元區而言,代價太大了」。

  • 公投若贊成撙節計畫 希臘40歲總理 恐打包走人

    公投若贊成撙節計畫 希臘40歲總理 恐打包走人

     希臘債務違約危機已到最後關頭,但40歲的總理齊普拉斯態度依然強硬,6月29日晚間他發表全國電視談話,呼籲希臘民眾對7月5日的紓困方案公投投下反對票,並強烈暗示如果公投通過,他將辭職下台。 \n 不信會被踢出歐元區 \n 齊普拉斯說,他不相信國際債權方想要希臘退出歐元區,因為代價太巨大,「我要求諸位全心全力反對公投過關…讓贊成與反對的差距達到最大」,如此一來,希臘才能把更有力的武器帶上談判桌。 \n 但齊普拉斯也表示,如果公投通過,他會尊重這個結果,「如果希臘人民願意接受撙節計畫…讓人民抬不起頭來,讓年輕人大批外移,那我們也將尊重,但撙節計畫不會由他的政府實施」。 \n 齊普拉斯說,「如果希臘人民要一個灰頭土臉的總理,這種人外頭多的是,但不會是我」。 \n 下一代要有尊嚴過活 \n 當晚上萬民眾聚集在首都希臘國會廣場,表達拒絕新撙節方案的立場,有人高舉橫福標語布條,上面寫著:「我們的生活不歸債權人管」。1名50歲男子說,「希臘人已經犧牲很多,我關心的不是是否留在歐元區,而是確保下一代能夠有尊嚴的過活」。 \n 希臘已歷經5年經濟衰退,也忍受5年的撙節措施,但情況毫無改善,因此標榜抗拒撙節措施的齊普拉斯迄今仍享有高人氣。但民調也顯示,多數希臘人仍想要留在歐元區,不少民眾6月30日上街表達支持公投的立場。 \n 歐盟執委會主席容克說,公投如果不過,就表示希臘對歐洲說「不」;並提醒希臘人,「不要因為害怕死亡就選擇自殺」。德國總理梅克爾則表示,她準備在7月5日的公投後,與希臘政府重啟紓困談判。 \n 財長:被迫脫歐就提告 \n 另據英國《每日電訊報》報導,希臘若未能達成新的債務紓困方案,可能透過法律行動,以避免被逐出歐元區。報導引述希臘財長瓦魯法奇斯的談話說,「我方正諮詢意見,且當然考慮向歐洲法院申請禁制令,歐盟條約沒有讓成員脫離歐元區的條款,我們也拒絕接受。我國的會員資格沒得商量」。 \n 國際信評機構「標準普爾」29日宣布再調降希臘主權債信評級,從垃圾級別的「CCC」再降一級至「CCC-」。標普表示,希臘未來6個月可能出現商業違約,退出歐元區的機率50%。 \n \n★再給自己一次機會 \n自殺諮詢專線:0800-788995(24小時) \n生命線:1995 \n張老師專線:1980 \n

  • 希臘信評 標普再砍至CCC級

    國際信評機構標準普爾再砍希臘主權債信評等。需錢孔急的希臘擬延後償還國際貨幣基金(IMF)欠款,標普以此為由將希臘原已是垃圾級的信評再降1級,至CCC級。標普表示,希臘延後償債證明政府將退休金等支出置於還款義務之前。

  • 委內瑞拉信評 標普降至CCC級

    信評機構標普周一將委內瑞拉主權債信評等調降1級至「CCC」級,主因是委內瑞拉政府在油價下跌後未能及時提出經濟對策,以致國內經濟陷入困境。標普認為,儘管委內瑞拉將還債視為優先任務,但未來1、2年內債務壓力將加重。

  • 標普下調烏克蘭信評至CCC

     標準普爾評級公司(Standard & Poor's)今天調降烏克蘭長期債信評等至CCC級,並說,烏克蘭政治危機危及政府償債能力,也提高俄羅斯承諾紓困的不確定性。1030221 \n

  • 台廠傻眼 陸製紙膠帶無預警開放

     政府無預警開放大陸紙類膠帶進口,台灣相關業者氣得跳腳!業者抨擊,政府無視台灣業者面臨出口大陸7.5%高關稅障礙及台灣進口提供零關稅的不平等條約,也無任何配套措施,將使得膠帶產業生計遭逢割地賠款窘境。 \n 黏性膠帶公會理事長李志賢表示,日前知悉經濟部國貿局在3月中開放大陸進口紙類膠帶(CCC 48239000.31.1 自黏性之紙)甚感震驚,因事前並無通知公會與會,就逕行宣布開放。本月2日更開會討論開放另三個紙類膠帶(CCC 48239000.39.3,CCC 4811410000.2,CCC 4811490000.4),且立即在11日宣布全部開放,令業界震驚、訝異。 \n 李志賢抨擊,政府無視台灣業者面臨出口大陸7.5%高關稅障礙及台灣進口提供零關稅的不平等條約,也無任何配套措施,卻要業者全面承受,對照政府亟呼拚經濟,實在諷刺。 \n 李志賢表示,多年來國內膠帶業者自力更生,37家會員廠在去年300億台幣產值中,占有90%市占率。近年因大環境變動,由內銷轉為外銷,外銷比重約7成以上。產品以薄膜膠帶為主,約占8成多;最主要原因是海外主要市場無關稅障礙,讓業者能憑本事競爭,在各地銷售。 \n 不過,以紙類膠帶而言,國內101年產值台幣79億元、需求值約70億元,國外進口值約6.6億元,外銷約10元;究其外銷不利原因在於,原料廠商幾乎全在中國大陸當地都有設廠,取得成本低廉。 \n 李志賢說,台灣原料進口仍需繳交關稅,同樣產品成本已有差距,大陸出口產品至台灣,除現獲13%出口退稅,進口到台灣產品是零關稅。反觀台灣出口至大陸需繳交7.5%關稅,遑論再加上17%增值稅;關稅障礙讓台灣產品進不了大陸市場。 \n 膠帶公會強調,現在政府的開放進口論點是進口數值占產值很低,不會影響產業,可是進口值低是因為禁止大陸產品進口所致。如今全面開放,恐造成低價傾銷、劣質品充斥市場,改標籤以劣質品掛上台灣產品外銷,破壞台灣形象,造成劣幣趨逐良幣。 \n 影響所及,台灣廠商在生意全無下,有能力者將工廠外移,根留台灣的廠商就等著關廠倒閉,員工被迫失業。呼籲政府在全部開放大陸產品進口,割地賠款門戶洞開之際,應為產業留下配套措施及因應商機。

  • 愛上數位課 中研院辦漫畫展

     我國最高學術機構中央研究院也辦起漫畫展!中研院昨日舉辦「愛上數位課!」畢業特展,從全國數位典藏品尋找故事及主角素材,創作出版CCC(創意漫畫合輯)創作集,成為會場吸睛焦點。 \n 「愛上數位課!」是國科會補助的數位典藏及數位國家型科技計畫的一環,昨日起到七月三十一日在中研院人社館二樓數位文化展示中心展出。根據故宮、中研院、自然科學博物館及全國各科研機構等單位過去十年完成數位典藏的作品,推出影片欣賞。美術課展示最受學生喜愛的CCC創作集系列漫畫,成為焦點。

  • 台商應防 大陸網名遭搶註

    台商應防 大陸網名遭搶註

     經營品牌的台商企業,「網站名稱」與「網域名稱」代表在Internet的門牌號,不但企業品牌能延伸網路商機,更可以預防競爭對手侵犯品牌商標權。然而,先下手為強的網路蟑螂層出不窮,為了不讓冒名搶註的山寨版得逞,台商要懂得制裁侵權盜版,捍衛商標和智財權。 \n 案例 \n 根據大陸現行法律規定,外商投資電信業務有投資比例的限制(即由中方控股),故台商A公司與大陸B公司於2009年共同出資成立由B公司控股的合資企業C公司,同年創辦了CCC網,主要從事多種商品的互聯網銷售業務。2010年8月C公司獲得註冊網域名稱WWW.CCC.COM。由於C公司對CCC網及互聯網業務的巨額成本投入,使得該網站逐步具有自身的核心競爭力,成為互聯網銷售服務行業的領先者,迅速成為知名網站。 \n 2010年12月,D公司通過受讓註冊在先的WWW.CCC-ELET.COM網域名稱(該網域名稱註冊於2003年10月),開始與C公司經營同樣的互聯網銷售業務,並使用同樣的CCC網作為網站的名稱。 \n 2011年,C公司發現D公司運營網站的名稱、功能、內容、業務與其創辦的CCC網完全相同,使網民和消費者難辨真假,導致C公司的註冊用戶及互聯網銷售業務上升趨勢明顯減緩,大量潛在用戶和銷售業務流失,合法利益遭受巨大損失。C公司認為D公司的行為侵犯了其注冊商標CCC的商標專用權,違反了公平誠信的商業原則,構成不正當競爭。C公司委託律師訴諸法院請求判令D公司停止使用CCC網作為網站名稱,停止使用WWW.CCC-ELET.COM網域名稱,賠償C公司經濟損失人民幣500萬元,並公開道歉。 \n 法庭經審理後認為:CCC網在2009年7月後迅速發展成為知名服務,該網站名稱構成該知名服務的特有名稱,應受《反不正當競爭法》的保護。 \n 在明知C公司通過CCC網提供的互聯網銷售服務已構成知名服務的情況下,D公司自2010年12月開始使用該知名服務的特有名稱CCC網作為網站名稱,在相同行業和領域中向公眾提供社會性網路服務,使網路用戶對兩公司提供的服務產生混淆,其行為具有主觀過錯,違反了誠實信用原則,構成了不正當競爭,應承擔相應的法律責任。 \n D公司使用的網域名稱構成對C公司網域名稱的複製,其行為足以造成相關公眾的誤認,引起互聯網用戶對兩者的混淆,並且D公司該行為具有明顯的商業目的,即具有惡意。故D公司使用WWW.CCC-ELET.COM網域名稱的行為,構成網域名稱侵權。 \n 故法院最終判決D公司不得在提供互聯網銷售服務中使用與C公司 CCC網相同或近似的名稱,以及不得再使用WWW.CCC-ELET.COM網域名稱;D公司賠償C公司經濟損失30萬元人民幣。 \n 解析 \n 根據大陸現行法律,知名商品或服務享有特有名稱權,非經許可,其他企業不得擅自使用,否則可能被視為不正當競爭行為。特有的商品名稱、包裝、裝潢應當依照使用在先的原則予以認定。C公司的CCC網名稱使用於2009年7月,其後在短期內構成知名服務,該網站名稱構成該知名服務的特有名稱。 \n D公司的CCC網使用於2010年12月,晚於C公司的使用時間。據此,法院認定D公司自2010年12月開始使用 CCC網作為網站名稱,在相同行業和領域中向公眾提供社會性網路服務,使網路用戶對兩公司提供的服務產生混淆,違反誠實信用原則,構成不正當競爭行為,應承擔法律責任。 \n 在本案中,雖然C公司WWW.CCC.COM網域名稱的註冊時間晚於D公司WWW.CCC-ELET.COM網域名稱的註冊時間,並且D公司註冊網域名稱之時,C公司及CCC網尚不存在,更不具有任何知名度,但D公司使用的網域名稱與C公司網域名稱相似,其行為足以造成互聯網用戶及消費者的誤認和混淆,並且D公司使用該網域名稱的目的是從事與C公司同樣的互聯網銷售業務,具有明顯的商業目的,即具有惡意。故法院認定D公司使用WWW.CCC-ELET.COM網域名稱的行為,構成網域名稱侵權。 \n 綜上所述,隨著資訊化時代與互聯網的急速發展,出現了與傳統知識產權糾紛有別的新型案件。 \n 諸如因網路名稱、註冊網域名稱發生爭議而訴諸法院的案件已屢見不鮮,台商在進入大陸市場投資後,如發現其知名商品或服務的特有名稱或網域名稱被他方使用或惡意搶註的時候,應及時諮詢大陸律師,通過法律途徑維護自身的合法權益。 \n (作者單少芳是上海律賢律師事務所所長;劉瑞霖是理律法律事務所資深顧問。本文不代表理律法律事務所及律賢律師事務所意見)

  • 世界 書 房-小心!雲諜就在你身邊

     如果你在網路上的每個動作都被側錄下來;如果有人可以遠端開啟你硬碟中的任何檔案,甚至透過網路攝影機盜拍你的一舉一動;如果國家或某種組織可以透過網路來監控你的思想,你會怎麼辦? \n 這一套《1984》的劇情,向來是科幻作家鍾愛的故事大綱。只不過,這樣的技術早已成熟,再加上雲端科技所向披靡,更為黑帽駭客提供了夢寐以求的美麗新世界。只要你一上線,雲諜就在你身邊。 \n 無可迴避的雲駭 \n 網路一度被視為個人自由的最佳保障,然而一路發展到了今天,整體的態勢卻未必樂觀。網路強大的連結功能,事實上也讓它成為無遠弗屆的監控工具,就連網路可以促進民主這樣一廂情願的看法,也被現實打回原形。人民一旦變網民,不見得就會開始學習包容和開放。對一般網民而言,團購、打game、抓片子,這才是最in的天賦人權。 \n 眼下我們已經對各種網路侵權行為習以為常,個資被洩露了,再也沒什麼好大驚小怪的。問題是,我們真的看得開嗎? \n 世界一步步雲端化,我們的隱私觀也越來越淡薄,以為自己的私密藏得好好的,雲深不知處。直到有一天,突然在網路上看到自己的裸照,或發現自己的字句成為呈堂證供,這時候才驚覺自己並不如想像中那麼豁達。 \n 「雲駭」(Cloud Hacking)正是這波前所未見的新威脅。在一連串針對臉書、亞馬遜、Gmail和索尼PlayStation的攻擊之後,不少企業也開始卻步,審慎看待天邊這朵雲。雲端科技的夢幻大餅,曾幾何時,已經開始縮水了……。 \n 德國「國家木馬」醜聞 \n 上個月9號,德國《法蘭克福彙報》的周日副刊用長達7頁的篇幅,揭露了「國家木馬」(Staatstrojaner)這支由政府非法植入使用者電腦中的惡意程式。驚人的是文章部份只有2頁,剩下的全部是一行行反向破譯出來的程式碼。破譯工程的幕後功臣正是CCC(Chaos Computer Club,「亂電腦俱樂部」)這個以柏林為基地的世界頂尖駭客團。副刊主文〈一種數位害蟲的解剖學〉在副標中鄭重警告:「這支木馬可以讀出我們的想法並遠端控制我們的電腦。」 \n 這樣的警語並不誇張。國家木馬最具體的成效之一,就是在過去幾個月裡,德國法院裡突然出現了以傳統監聽或監視方式無法取得的呈堂證供。除了政府是否濫用權力這樣的疑慮之外,更危險的是這支軟體瑕疵嚴重,任何一個能夠破解金鑰的人,都可以輕易侵入宿主電腦! \n 這種遠端監控的木馬攻擊我們並不陌生,2009年現形的「鬼網」(GhostNet)就是最切身的例子。當時西藏流亡政府懷疑電腦系統遭到中國入侵,特別委請加拿大蒙克國際研究中心調查真相,結果發現鬼網的伺服器幾乎全在中國境內,但中國政府是否介入其中則不得而知。調查也意外發現,台灣的被駭率高居第一位。 \n 觀察家的判讀 \n 國家木馬醜聞披露之後,不少網路觀察家紛紛提出看法,樂觀在這裡幾乎找不到容身之地。《網路妄想》(The Net Delusion)的作者莫洛左夫(Evgeny Morozov)指出,在使用這些日新月異的軟體時,執法者和監督者越來越不可能具備該有的知識,情況就像是小孩玩大車。好在德國政府並不是CCC,否則我們根本無從得知這些內幕。也許CCC該協助制訂一份駭客版的「希波克拉底誓詞」,好作為與官方合作或監督政府的依歸。 \n 媒體理論家拉許可夫(Douglas Rushkoff)則點出一個吊詭的處境。我們對科技和網路懂得越少,就越是需要政府和企業的保護;問題是我們懂得越少,那麼由我們組成的政府和企業自然也越無能。「如果我們的隱私取決於政府的善意,那麼我們將毫無隱私。」 \n 看在資安撰稿人馬可夫(John Markoff)的眼裡,國家木馬不過是個小case。換成在美國,這一類技倆早就被包括FBI在內的不少單位運用得滾瓜爛熟,何況還有各路駭客開發出各種後門程式相互飆技,殭屍電腦軍團根本就是網路的既定組織。木馬軟體?那是上個世代的事了! \n 所以,《1984》已經不再是寓言了。不過如果願意的話,我們還是可以守住最後一道防線:關掉電腦。

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