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  • CCL需求夯 受惠超微訂單增 台光電金居 展望佳

    CCL需求夯 受惠超微訂單增 台光電金居 展望佳

     台股17日開高震盪收紅,周漲65點,收在12,090點。運達投顧分析師洪任浚指出,中美貿易戰和緩後,2020年景氣將谷底翻揚,看好記憶體、矽晶圓、工具機等族群具底部反彈的動能;本周投資組合前兩大為台光電(2383)、金居(8358),再加入宇瞻(8271)、三商(2905)及順達(3211)。

  • 5G拉貨潮年後再起內外資齊拱CCL三雄

     統一投顧研究部主管廖婉婷指出,華為、中興5G基地台PCB供應商完成標案,農曆年後新一波建置需求將再起,銅箔基板(CCL)族群布局時間已到,最青睞聯茂(6213)、台光電(2383);里昂、高盛證券則相繼調升台燿(6274)財務預期,三雄各擁山頭。

  • CCL需求熱 聯茂、台燿搶食商機

     5G發展腳步逐漸加速,除帶動印刷電路板(PCB)需求增溫外,身為PCB重要材料的銅箔基板(CCL)更是優先受惠,相關廠商業績已陸續反應,聯茂(6213)及台燿(6274)12月營收雙雙繳出優異表現。

  • 5G帶動唱 CCL廠業績眾樂樂

     5G通訊興起帶動大頻寬、大連結、低延遲三大趨勢,應用端從基地台建置、5G手機、終端通訊設備到各式5G應用場域,都將帶給供應鏈不少商機。而5G通訊對PCB基材提出更高的性能要求,CCL(銅箔基板)作為PCB的重要原料將優先受惠,從去年各家CCL業績來看已能感受到明顯成長。

  • CCL族群 明年續旺

     由於5G基地台架構不同於4G,5G訊號要覆蓋相同面積下,預估基地台數量至少是4G的4~5倍,為滿足高頻高速、大數據乘載、低耗損等特性,基板材料也必須升級使用高階的新材料。 \n 而受惠於高頻高速材料需求旺盛,今年銅箔基板(CCL)族群不僅業績表現亮眼,業界也看好該族群明年營運不亞於今年,包括聯茂(6213)、台光電(2383)、台燿(6274)、騰輝(6672)等。 \n 台灣電路板協會(TPCA)指出,就5G基地台而言,每座5G基地台AAU(主動天線)約有6片電路板(天線端3片、RF端3片)、DU約有3片28層左右之高速電路板、CU則有1片40層左右的高速背板。 \n 目前每座5G基地台內含的電路板價值約在2,200美元上下,隨著材料成熟發展,2021年後預估每座5G基地台內含的電路板價值將降為1,750美元上下。2019年全球約有50萬座5G基地台建置,2020年則大幅增加至200萬座以上,並呈現逐年增加的態勢。 \n 以業者營運狀況來看,聯茂今年在高頻高速材料的帶動下,營運逐季成長,第三季更創下單季歷史新高,公司表示,看好高頻高速材料需求持續成長,明年5G將帶來不小商機,加上已切入不少客戶,聯茂希望明年在low loss以上的材料能夠更突破,高頻高速材料營業額比今年再成長50%,並進一步超越日商松下(Panasonic)。 \n 台光電今年則在智慧型手機、網通基礎建設、汽車板等高階新產品出貨帶動下,稼動率自六月開始就已達滿載,法人預期,5G建置持續進行中,台光電佈局的基地台、伺服器成效將逐步顯現,且明年美系或非蘋客戶的5G手機也會陸續推出,該公司營運有望不淡。 \n 為因應市場需求,台光電將再擴增30萬張產能,預計明年第二季會開出。 \n 利基型銅箔基板廠騰輝電子明年營運也值得關注,公司表示除了持續加強利基型產品,如軍工、國防、醫療、航太,以及自動車等,為迎接5G時代的到來,也積極佈局相關領域,目前已送出不少樣品進行認證,看好明年5G相關產品會一支獨秀,預期佔騰輝的營收比重將將達5-10%,對於明年營運展望樂觀看待。 \n 據了解,目前騰輝已打入中興、浪潮等供應鏈中,後續還會持續佈局更多客戶,由於過去3G、4G時代騰輝都沒有介入,此次加入的5G產品都是新的能量挹注,此外5G相關板子價格會是一般板子的3~5倍以上,帶給騰輝的貢獻將是可觀的。

  • 凱基投顧本周看好被動元件、CCL等五大題材類股

    台股上周五(27日)全體上市公司總市值為36兆6,969.08億元,較前周五(20日)總市值增加4,009.94億元,周增幅為1.10%。凱基投顧本周看好被動元件、CCL、Nand Flash、瓶罐包材、散熱模組等五大題材類股,預期本周指數11,800-12,200點區間震盪。 \n凱基投顧彙整資訊分析指出,近期兩項國內外利多因素:1.我國11月工業生產指數114.24,經季節調整後較上月增長2.66%;與去年同月相比也成長2.15%。2.川普宣稱美中雙方都很希望儘快簽署第一階段貿易協議文本。 \n另提醒留意兩項國際利空因素:1.美國11月耐久品訂單月增率-2%,遜於市場預估的1.5%。核心耐久財訂單(不含飛機的非國防資本財)小幅增長0.1%,也不如市場預估的0.2%。2.美國11月獨戶新屋銷售年率月增1.3%至71.9萬戶,低於市場預估的73.4萬戶。\t

  • CCL三雄 11月表現亮眼

     雖然市場逐漸步入傳統淡季,但受惠於高頻高速材料出貨,以及各國積極加速布局5G,帶動銅箔基板廠(CCL)業績依舊亮眼,包括聯茂(6213)、台光電(2383)、台燿(6274)11月營收皆優於去年同期,其中聯茂和台光電累計前11個月營收創歷年同期新高。 \n 聯茂11月營收20.18億元、月減5.25%、年增16.5%,累計前11個月營收達217.8億元、年增5.35%。聯茂今年在高頻高速材料的帶動下,營運呈現逐季成長,第三季營運創下單季歷史新高。日前法說會公司表示,看好高頻高速材料需求持續成長,明年5G也會有不小的商機,加上已切入不少客戶,聯茂希望明年在low loss以上的材料能夠更突破,高頻高速材料營業額比今年再成長50%,並進一步超越日商松下(Panasonic)。 \n 研調機構數據顯示,2021年數據流量會比2017年成長一倍,進而帶動電信商、網路設備營運商,必須更新設備來滿足消費者需求。為因應龐大的5G需求,聯茂已在江西擴產,第一期預計60萬張,目前已完成30萬張,明年第一季會再增加30萬張,聯茂強調,5G是馬拉松式的賽跑,預計明年還會繼續有第二期的擴廠,期望在明年下半年也會有同樣的產能持續開出。 \n 台光電11月營收22.36億元,月減3.23%、年增26%,累計前11個月營收226.3億元,年增6.42%。台光電先前表示,受惠於高階新產品已經開始出貨,包括網通基礎建設、汽車板等,加上產能自6月開始滿載,因此第二季營運有顯著的成長。展望下半年,雖然傳統旺季來臨,但大環境的不確定因素仍未完全消除,消費性產品需求也有待觀察,對於下半年營運仍以審慎不躁進的態度看待。 \n 市場預估,明年下半年美系新機將全面支持5G,零組件規格勢必升級,台光電作為獨家供應商將從中受惠,此外台光電將受惠非蘋客戶如期推出系列新機,以及重回美系客戶供應鏈以和新機銷售優於預期,保有持續訂單挹注,加上切入AMD伺服器供應鏈也將看到不小的貢獻,整體營運表現將有望優於市場預期。 \n 台燿11月營收15.94億元,月增7.75%、年增13.7%,係久違的營收年月雙增,累計前11月營收159億元,年減3.82%,為歷史同期次高。法人分析,台燿今年相較其他CCL同業成長力道較弱,但高階網通產品需求不斷增加,讓該公司營運相對有撐,尤其在旺季拉貨回溫下營運已有成長,看好未來新廠產能量產以及產品組合轉佳,中長期營運看漲趨勢不變。

  • 《電子零件》5G CCL受惠者,外資維持台燿目標價155元

    銅箔基板(CCL)廠-台燿(6274)因新產能效益及5G相關應用需求增溫,11月合併營收為15.94億元,月增7.78%,為去年3月以後新高,也是去年9月以來首度出現單月年成長兩位數,隨著5G、資料庫中心建置需求穩定成長,美系外資給予台燿「買進」評等,目標價維持155元。 \n 由於逐漸進入科技產業淡季,客戶拉貨力道減緩,台光電(2383)及聯茂(6213)11月合併營收均較10月下滑,其中台光電11月合併營收為22.36億元,月減3.2%,聯茂11月合併營收為20.17億元,月減5.3%,年增16.5%,僅有台燿因新產能效益及5G相關應用出貨穩定成長,11月合併營收15.94億元,月增7.8%,年增13.75%。 \n \n 美系外資在最新報告指出,台燿11月合併營收15.9億元,今年以來首次出現兩位數的年成長,考量美國伺服器需求回升,急單等因素,我們認為台燿的營運趨勢已在改善,維持原先預測,台燿在今年第4季度至明年第1季營收年成長率為14%到21%,產品組合亦可能會更好,由於台燿將是5G基站銅箔基板市場成長趨勢的關鍵受益者,給予台燿「買進」評等,維持目標價155元。 \n \n

  • 《外資》港系外資點名低接CCL族群,首選6小福

    港系外資在過去2周進行亞洲巡禮,訪談了40位的重要投資人,從中帶回了最新的投資觀點,手握重金的投資人對於科技股的興趣仍是遠高於非科技股,特別是在CCL(銅箔基板)相關公司。建議投資人可將目光聚焦在幾個核心:1)具有長期趨勢的行業,包括5G和數據中心。2)具有領先市場地位,市場份額成長,景氣循環,甚至是觸底反彈的良好的公司。在上述原則下,該港系外資遴選了6檔中小型股:包括聯茂(6213)、台燿(6274)、台光電(2383)、儒鴻(1476)、美利達(9914)、上銀(2049)等6檔個股。 \n \n 在CCL(銅箔基板)方面,該港系外資認為,近期股價修正正創造一個好的切入點。大部分CCL的股票價格在過去一個月下跌了10-15%,而台股則是上升2%。造成CCL族群股價下跌,主要是前一波的投資人獲利回吐以及與行業相關的新聞,例如:1)10月中傳出台燿供給Google伺服器板出現問題,痛失Google大單,在此利空消息打擊下,造成台燿賣壓大舉湧現,同時拖累銅箔基板廠聯茂、台光電股價。其次是最近的投資者擔心中興通訊受中美貿易戰的影響。但港系外資認為,CCL是的准入門檻相對較高的行業,而同時在5G長期趨勢看旺下,可望受惠。 \n 研究機構ALETHEIA也點名台燿,認為該公司擁成長、殖利率的「雙重快樂(Double happ iness)」,首先,完全掌握2020年市場對低介電常數(Dk)、介電損耗(Df)銅箔基板的需求,基於產品線完整、成本優勢、客戶組合強大(Google、臉書、亞馬遜、Ericsson、華為),預估台燿在高速高頻CCL市場的市占率,將由2016年的16%,提升到2021年的21%,未來兩年的獲利年增率高達三成與24%。 \n \n

  • 外資回檔布局CCL 喊買台燿

     銅箔基板(CCL)三雄2019年率各族群之先,掀起一波5G受惠大行情後,外資趁回檔重新布局,研究機構ALETHEIA科技產業分析師陳淑玲,初次將台燿(6274)納入研究範圍,給予「買進」投資評等與186元的市場最高合理股價,再度掀起CCL投資旋風。 \n CCL三雄台燿、聯茂、台光電一度獨領風騷,於PCB族群崛起之前,是市場上最吸引熱錢進駐的5G受惠主流,股價漲多之後,領先進入整理,加上面臨產業傳統淡季,股價自高點以來均出現雙位數幅度回檔。 \n 陳淑玲先前任職於里昂證券時,便已展現過對CCL指標股台燿的掌握度,早在2018年底、股價連90元都不到時開啟初評,便給出極具信心的「買進」投資評等,當時股價上檔空間足有七成之多。 \n ALETHEIA指出,台燿擁成長、殖利率的「雙重快樂(Double happiness)」,首先,完全掌握2020年市場對低介電常數(Dk)、介電損耗(Df)銅箔基板的需求,基於產品線完整、成本優勢、客戶組合強大(Google、臉書、亞馬遜、Ericsson、華為),預估台燿在高速高頻CCL市場的市占率,將由2016年的16%,提升到2021年的21%,未來兩年的獲利年增率高達三成與24%。 \n 因獲利動能強勁,外資也看好台燿2020、2021年的股東權益報酬率將比現在多出5個百分點左右,來到27~28%,另一方面,台燿股利配發率通常介於65~70%水準,代表現金殖利率高達5~6%,提供法人更大買進誘因。 \n 統一投顧在CCL三雄中,持續看好聯茂掌握陸系基地台業者訂單,2020年還將開始供應歐系與韓系客戶,搭配新產能開出,有助中高階CCL出貨量再攀升,給予172元推測合理股價。 \n 野村證券則針對台光電指出,台光電的產能利用率自4、5月開始,便一直維持在逼近百分百水準,根據公司經營管理階層說法,其位於大陸湖北新廠本季開始生產,野村看好訂單需求將開始加速,且2020年出貨給蘋果iPhone、Android陣營智慧機所需的CCL材料數量更大,且單位售價更高,將是成長動能來源。給予154元推測合理股價。

  • 5G版iPhone傳類載板CCL規格升級 三大廠受惠

    蘋果(Apple)明年5G版iPhone材料設計備受關注。分析師預估,明年新iPhone均支援5G,類載板與銅箔基板材料面積將增加,規格升級,包括臻鼎-KY、鵬鼎和台光電可望受惠。 \n 天風國際證券分析師郭明錤出具報告預期,明年下半年蘋果新款iPhone將全部支援5G;其中設計上增加10%到15%面積的類載版SLP(Substrate-like PCB),上游銅箔基板(CCL)可受惠規格升級。 \n 報告指出,由於5G晶片面積增加與支援新功能,因此預期新款5G版iPhone的類載板面積將提升。 \n 郭明錤指出,相關材料規格升級包括更低介電損失Df(Dissipation factor)、更低熱膨脹係數CTE(Coefficient of Thermal Expansion)以及更高玻璃轉移點溫度Tg(Glass Transition Temperature)。 \n 報告指出,5G對傳輸速率與散熱系統要求更高,因此需要更低的Df、更低的CTE與更高Tg特性的類載板與銅箔基板材料。 \n 從供應鏈來看,報告預期,類載板主要供應商鵬鼎、臻鼎-KY與AT&S,以及CCL供應商台光電可望受惠。預估5G版iPhone所需的類載板,其中45%到50%的比重由鵬鼎和臻鼎供貨。 \n 蘋果明年新款iPhone設計備受關注。國外科技網站Appleinsider日前引述科技部落客格斯欽(Benjamin Geskin)推特貼文指出,蘋果正在測試樣品,明年新iPhone可能採用臉部辨識Face ID,此外天線設計材質改變,用以支援5G。 \n 分析師日前預期,明年下半年新款iPhone為支援5G應用,金屬中框設計將顯著改變;5G版iPhone仍沿用石墨片散熱設計,主要是蘋果擁有軟硬體整合優勢。 \n 展望5G版iPhone出貨表現,美系外資法人日前預期,明年9月蘋果可能推出3款5G版iPhone,估第一年5G版iPhone在美國的出貨量約2500萬支,第2年估可到4600萬支,第三年出貨量上看7000萬支。 \n 從頻譜規格來看,分析師報告預估,明年下半年3款新5G版iPhone,有可能均支援毫米波(mmWave)和Sub-6GHz頻段。 \n

  • 法人挺CCL廠 台光電、台燿走揚

     銅箔基板(CCL)受惠5G與雲端資料中心發展,高頻高速及低損耗的中高階CCL需求增溫,供給產生缺口,法人預估相關需求在未來3至5年間將達到高峰,近期紛紛上修CCL廠目標價,台光電(2383)、台燿(6274)後市看旺。 \n 台光電CCL產品以手機為主要應用,今年受惠重返蘋果供應鏈及產品需求強勁,10月30日公布第三季財報,雖營收僅年增7.99%,但因毛利率達26.14%,帶動稅後盈餘至9.59億元,年成長47.3%,每股盈餘為3元,創下單季歷史新高,累積前三季每股盈餘達6.59元,優於去年全年的5.48元。 \n 法人認為,台光電獲利亮眼且營運具成長性,股價卻落後同業表現,因此內外資紛紛調高評等,上修目標價至138~170元左右。台光電10月31日放量走揚,漲幅1.59%。 \n 台燿前三季每股盈餘為5.52元,略遜於去年同期的5.67元,台燿成為CCL廠當中少數前三季獲利呈現衰退的業者,主因高階玻纖布短缺,導致出貨表現不如預期。此外,市場10月16日傳Google伺服器的印刷電路板(PCB)出現問題,矛頭指向台燿的材料品質上,讓股價當日重挫9.68%,一舉跌破半年線。 \n 外資認為,市場對於Google事件利空反應過大,且實際狀況尚待釐清,假如真的是台燿產品出差錯而丟失訂單,就台燿本身產品結構觀察,對年營收影響不及3%,在5G基地台的產品無虞下,後續營運仍值得期待。

  • 轉單受惠股 CCL、PA PCB、射頻 電子吸睛部隊

     轉單概念股成為市場重心,銅箔基板(CCL)大廠台燿(6274)供應Google伺服器PCB板用的材料傳有瑕疵,台廠聯茂(6213)將受惠。事實上,台股尚有大陸東山精密的蘋果MPI天線訂單轉單至臻鼎-KY(4958)及SKYWORK轉至穩懋(3105)及宏捷科(8086) 等陸續受惠。 \n 中美貿易戰開打後,去美化供應鏈成型,由華為自組的供應鏈包括PA、射頻模組、半導體製程設備廠及IC設計股陸續浮上檯面,概念股穩懋、宏捷科、家登、精測、立積、矽創及聯詠等;此外,製程出包而獲Google及蘋果轉單的臻鼎-KY及聯茂。 \n 本周台股重大事件是CCL台燿供應給Google的材料出問題,不但傳聞遭到800萬美元的索賠,且掉單轉換供應商是避免不了,股價已連續2天重挫,據傳聞Google開新專案時,台廠聯茂將受惠,激勵聯茂17日股價大漲,終場上漲7元,漲幅達4.75%,收在154.5元,收復5日、10日線,月線也即將重新站回。 \n 除了台燿材料出包的掉單及聯茂轉單的題材,台廠中的PCB臻鼎-KY也將吃下大陸東山精密因良率不佳的轉單。 \n 據了解,蘋果MPI天線軟板供應商有臻鼎-KY及東山精密,2家供貨比重各半,東山精密產品未過蘋果認證遭退貨,限期改善,目前訂單已全數轉至臻鼎-KY。 \n 此外,中興通訊、華為事件,大陸擔憂斷鏈危機著手啟動「去美化」,身為全球唯二砷化鎵(GaAs)晶圓代工廠的穩懋及宏捷科大啖轉單,陸續吃下SKYWORK份額,成為最受惠族群之一。 \n 穩懋9月營收以22.92億元再造歷史新猷,並連3月維持20億元以上水準,宏捷科則已連7月營收呈月增,9月營收達2.37億元,刷新40個月來的新高紀錄。 \n 統一投顧董事長黎方國指出,在中美貿易戰開打後,轉單概念成顯學,包括半導體、IC設計、PA及射頻元件等相關概念股持續成為盤面吸金重點;此外,隨手機及5G運用增多,增加製造廠商困難度,除了CCL外,軟板及相關天線也出現供應鏈卡關的情況,相關個股可望成為轉單重點。

  • CCL三雄投資選擇 法人看聯茂Q4唯一成長

    銅箔基板(CCL)族群最近面臨台燿(6274)下挫壓力,統一投顧台股研究部主管廖婉婷指出,最看好聯茂(6213)基本面揚升力道,是CCL三雄(台燿、台光電、聯茂)裡面,第四季營收唯一能持續季增者。 \n值得注意的是,儘管身為風暴中心的台燿17日盤中打到逼近跌停,然尾盤一舉反彈至119.5元,終場跌幅收斂至5.16%,並爆出2010年來歷史天量,顯見CCL族群在5G長期趨勢下,願意逢低承接的投資人仍多。 \n廖婉婷說明,聯茂9月營收雖不如預期,係因部分訂單遞延至10月認列,預期10月營收將回升、甚至挑戰新高,放眼第四季,預期聯茂營收較前季成長,是三家CCL業者中,業績能見度最佳者。 \n統一投顧看好聯茂掌握陸系基地台業者訂單,且2020年將開始供應歐系、韓系客戶,搭配新產能開出,有助中高階CCL出貨量再攀升。因短線業績優於同業、中長期受惠5G基站商機,將推升產品結構再優化,給予「買進」投資評等,推測合理股價是172元。

  • 半導體砷化鎵PCB 新雙資概念 看旺

     台股2日無畏美股下挫百點,大盤狹幅震盪「走自己的路」,法人指出,國內經濟已有復甦表現,受惠台商資金回流與資本支出增溫效應將逐漸顯現,有利於台廠營收步入成長循環,半導體、砷化鎵、PCB等具新雙資概念族群未來展望可期。 \n 凱基投顧董事長朱晏民指出,美股反應PMI數據不佳,導致10月首日開盤下跌,而台股2日表現相對強勁,主要可分為短期與中長期兩項因素,第一,目前為蘋果新機出貨旺季,受惠iPhone 11銷售優於預期,帶旺蘋概股走強。 \n 其次,境外資金回台投資,以及去美化效應趨勢延燒,使得台廠資本支出觸底向上,預期第四季到明年初將進一步發酵,而資本支出為營收先行指標,台股整體資本支出早在於一年前已觸底,推測整體台廠下半年營收將進入成長循環,推升企業獲利,「股市為經濟櫥窗」,預估在貿易戰影響漸淡的情況下,台股可望維持高檔表現。 \n 從總經面來看,元大寶華綜合經濟研究院上周將台灣全年GDP上修至2.3%,主因台商回流投資讓固定資本形成年增5.05%,且有境外資金回流支持內需市場,台灣經濟將轉變為外溫內熱。 \n 朱晏民進一步分析,由於貿易戰導致5G基地台加速建置、中國去美國化、中國積極擴大內需等因素,從近期宣布擴產,或是上修資本支出的族群已有愈來愈多的現象,有助台廠未來營運展望,像是半導體、砷化鎵、PCB/CCL、光學鏡頭、水泥、工業自動化、汽車零組件等族群可望受惠。 \n 概念股包括台積電、聯發科、聯詠、穩懋、全新、宏捷科、華通、台燿、台光電、大立光、台泥、亞泥、亞德客-KY、上銀、為升、智伸科、貿聯-KY等。 \n 群益投顧也認為,目前市場主流的PA、CCL、散熱模組、PCB、IC設計、去美化供應鏈暫時因短線衝高後需要休息整理,但整體產業長期發展趨勢不變,受惠5G需求轉強,業績表現可望逐步增溫,預期資金將持續圍繞在相關投資主軸上。

  • 6檔股價領頭 創歷史新高

     台股受到蘋果市值重返1兆美元的利多激勵,12日加權指數站上10,800點大關,本周台股蓄勢向10,900點挑戰,盤面仍是5G題材股表現較強勢,包括智邦(2345)、聯茂(6213)、台燿(6274),以及遠雄來(2712)、韋僑(6417)、矽創(8016)等6檔個股,12日扮演台股領軍創高急先鋒。 \n 6檔股價創新高股中,只有遠雄來為非電子股,其餘均為電子股,且搭上近來5G手機、基地台、真無線藍牙耳機(TWS)等未來市場看好的最夯產業族群。 \n 統一投顧最新出具報告指出,展望下半年營運,手機旺季進入尾聲,但是網通與電信相關訂單轉強,建議第4季布局可聚焦在電信與網通銅箔基板(CCL)比重較高的聯茂及台燿。台燿12日股價不僅創新高,且也一舉衝上漲停152元,聯茂穩居CCL股股王,收167元。 \n IC設計股矽創屬於真無線藍牙耳機(TWS)概念股,未來三年TWS出貨量可望大增,激勵近來法人買盤湧入,推升股價一路創高;法人看好2020年TWS市場需求將持續強勁,主要成長的推手為AirPods及專業耳機廠。 \n 電子標籤廠韋僑上半年稅後純益倍數成長,每股盈餘(EPS)達1.02元,擬將投資6億元擴產,未來新產能將主攻電子票證、醫療及工業4.0等無線射頻辨識(RFID)應用市場。不過,韋僑並未獲得法人買盤進駐,主要應是特定買盤敲進。

  • 5G、車電夯 CCL市場成長 燿華聯茂 營運看俏

    5G、車電夯 CCL市場成長 燿華聯茂 營運看俏

     台股在10,800點關卡附近震盪,倫元投顧分析師陳學進指出,大盤雖面臨短線震盪,但籌碼維持正向,操作上偏多不變,建議逢回進場;本周投資組合前兩大為燿華(2367)、聯茂(6213),再選台光電(2383)、智崴(5263)與宣德(5457)。 \n 中美第三輪高層級經貿磋商初露曙光,加上美國聯準會(Fed)有望如預期再度降息一碼,以及台商資金大舉回流與轉單效應加持,台灣8月出口總值創歷年同月新高,繼主計總處大幅上修第二季GDP至2.4%後,第三季及第四季GDP預測值也有望達到2.67%和2.90%,下半年景氣持續看好。 \n 台股加權指數來到10,800點~11,000點關卡附近,短線震盪難免,但外資買盤大舉回籠、內資法人大戶偏多心態不變、且技術面未有轉弱跡象,因此台股即使震盪壓回,預期於10日線或季線附近仍有支撐。 \n 個股方面,除了部份趨勢轉弱或法人反向調節的個股,不宜貿然搶進外,目前市場焦點題材主軸仍圍繞在5G、雲端資料中心、真無線藍牙耳機(TWS)及穿戴裝置所衍生的零組件商機,只要多頭趨勢未變、且籌碼處於相對有利下,後續仍有強彈續漲的空間。 \n 本周選入TWS概念股的燿華,上半年每股盈餘(EPS)達1.14元,賺贏去年全年獲利,營收及EPS皆創下歷年新高,同時第二季毛利率大舉攀升至21.29%,季增5.62%,下半年營運更旺。 \n 銅箔基板拉貨需求帶動營運大成長題材個股,如聯茂及台光電,此外,智崴受惠邁入工程餘款認列高成長期,獲利可望大幅成長,值得留意。

  • CCL雙雄 聯茂、台燿股價同步攻頂

    受惠於5G手機、基地台等需求增加,銅箔基板(CCL)廠聯茂(6213)、台燿(6274)今(12)日股價同步頂峰,改寫歷史新高,其中聯茂有新納入台灣中型100指數成分股利多,早盤直攻168元,台燿有訂單回溫能見度提升等利多,股價一早一度急攻漲停價152元,隨後回軟至150元附近。 \n近來CCL受惠於5G手機、基地台等技術升級以及需求提升的帶動,營收獲利大舉攀升,獲得法人買盤青睞,外資昨(11)日買超1,600張,為8月1日以來單日最大買超,推升近期股價幾乎天天創新高,台燿11日也獲外資買超1,373張,累計自8月30日起天天買超,出現連9買,合計買超4,906張。

  • CCL雙雄獲利衝 高盛看市場最高價

    銅箔基板(CCL)族群今年以來持續為市場追逐焦點,高盛證券表示,因5G與雲端需求推動,高階CCL的總體市場規模將成長逾倍至40億美元,2020~2025年呈15%年複合成長率,聯茂(6213)就是其中的主要受惠者,看好其市占率由2018年的13%,提升到2025年的三成。 \n基於聯茂積極由傳統3C概念股,轉向5G、雲端供應商發展,且高盛認為聯茂的轉型進度良好,預測到了2025年時,聯茂將有七成營收來自5G與雲端貢獻,幾乎是現在的兩倍之多。外資並推估,聯茂2019年每股純益8.29元,年增超過四成,2020、2021年動能不減,每股純益上看11.82與14.44元。 \n此外,富時羅素最新公布的台灣指數成分股調整中,聯茂同時獲台灣中型100指數、台灣發達指數新納入為成分股。 \n至於原本就在高盛研究範圍中的台燿,則進一步獲得調高財務預測,主要理由在於資料中心持續復甦、T3玻纖布供應較為順暢,以及台燿可於高端CCL市場中繼續擴張市占。 \n高盛證券對聯茂、台燿的推測合理股價估值是178與160元,都居外資圈最高。

  • 看好CCL前景 騰輝Q3營收有望勝Q2

     騰輝電子-KY(6672)8月營收4.72億元,創今年次高的佳績,僅略低於歷史新高的7月份4.48%,累計前8月營收達35.31億元。騰輝表示,近年公司在利基型產品發展成績,已獲得業界肯定,同時毛利率表現也一直優於同業,目前看好銅箔基板(CCL)產業前景,騰輝下半年亦能如規劃穩定成長,長遠表現值得期待。 \n 騰輝受惠於特殊材料,如散熱鋁基板、軍工航天高階PI基板等產品持續成長,以及軟硬結合PP受智慧型手機多鏡頭與電池模組應用帶動,第二季毛利大幅提升,營收13.14億,毛利率28.09%創下歷史新高,上半年合併營收25.77億元,毛利率26.91%,稅後純益2.09億,每股盈餘3.12元。 \n 騰輝表示,公司一直以來的經營策略佈局在業界獨樹一格,專注於利潤較佳之特殊材料與高端應用領域的產品,避開價格競爭的紅海市場,除了投入軍工、航太、醫療、國防等利基型領域,也鎖定5G通訊、電動車、自駕車等,深耕高單價、高毛利的利基型產品,成為公司在CCL行業中毛利率維持著領先的主因。 \n 騰輝董事長勞開陸先前也強調,銅箔基板一直都是供過於求,不做轉變一定會受傷,因此騰輝堅持不拚價格取勝,同時不把雞蛋放在同一個籃子,積極爭取多元高階終端認證。 \n 上半年車市受到貿易戰以及中國政府環保政策更改汽車排放標準影響,導致汽車板成長不如預期,惟今年5月中國政府開始開放低速電動車車牌發放,期望能帶動訂單回流。 \n 展望第三季,在軍工、航天應用的PI、散熱鋁基板及軟硬複合板使用的不流膠PP產品的訂單挹注之下,毛利率仍持續攀升,預估第三季合併營收有機會超越第二季。

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