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  • 《新金融觀察》創投「攪局者」ICO

    《新金融觀察》創投「攪局者」ICO

    最近,火熱的不只是天氣,還有ICO——無論投資者是否了解區塊鏈,都可以加入的這個充滿泡沫的暴富神話。 \n \n泡沫還是神話 \n \n無需排隊、無需發審委過會,網路虛擬空間裡的數字加密貨幣ICO正越來越狂熱。 \n \nICO的全稱為Initial Coin Offering,如同名字一樣,它與股票市場的IPO有著高度的類似:項目方通過互聯網籌集用戶手中的數字虛擬貨幣——這些虛擬貨幣擁有較好的流通性,在市場上售出即可得到項目需要的資金。 \n \n作為回報,項目方會向參與眾籌的人提供一種專屬該項目的數字虛擬代幣。同樣類似股票市場的是,ICO的「股民」也可以在「二級市場」買賣持有的代幣。 \n \n這是一種比特幣、區塊鏈愛好者自發形成的募資方式,誕生已有數年,形成之初,它被寄望能夠為區塊鏈的技術研發和應用提供資金支持,因此募集的項目大部分與區塊鏈技術相關。但在2017年3月後,持續火熱的數字貨幣市場和多起成功的案例,讓目前定位仍舊模糊的籌資方式變得愈加瘋狂。 \n \n一些天使投資人和早期投資機構開始進入這一領域,一些非區塊鏈技術的項目也開始參與ICO,甚至有一些以諸如黃金、稀有礦石等大宗商品為標的的ICO項目開始出現。 \n \n一位投資機構的VC告訴新金融記者,現在項目的退出週期變得越來越漫長,渠道也在變得更窄,很多投資機構有的只是一堆高估值的公司,卻沒有變現的渠道。 「在這樣的壓力下,ICO這種在極短時間內就能得到高回報的項目得到了青睞。」 \n \n國家互聯網金融風險分析技術平台7月25日發布了一份《2017上半年國內ICO發展情況報告》,報告顯示今年上半年,國內已完成的ICO項目共計65個,累計融資規模26.16億元,累計參與人次達10.5萬,當下發行的眾多ICO項目,在打開窗口的數分鐘內就被投資者哄搶一空。 \n \n盈利模式缺席 \n \n與IPO、VC等傳統融資方式相比,ICO目前不需要經過監管機構的監管審查,縮短了投融資鏈,為許多不具備上市資格、沒有銀行貸款資質或者缺少風投資源的企業提供了新的融資渠道。然而,在幾百倍收益率的「造富神話」刺激下的投資者和投機者們不斷瘋狂湧入,蒙眼狂奔的ICO市場上各種代幣四起,泥沙俱下,魚龍混雜。 \n \n一位北京的投資者告訴新金融記者,他今年6月經由熟人介紹開始投資ICO項目貨幣,目前投資了7萬多元,賺了5000元左右。 \n \n被ICO投資者津津樂道的「一夜暴富」的故事是以太坊。 2015年8月,以太坊發行的以太幣開始上線流通交易,每一個以太幣是2.83美元,進入2017年後,以太幣一路暴漲,6月份甚至超過400美元/個。國內融資額最大的ICO項目是量子幣,發行價在2元/個左右,第一天「上市」,最高價格達到66.66元/個,漲幅達32倍。 \n \n然而,並非所有ICO都是前景無限好,更多的ICO項目結束後便再沒有了下文。 \n \n「投資ICO的價值不在於創業項目發售的數字貨幣本身,而在於這個項目的實際運轉效果和發展前景,項目有前景,則用於購買項目產品與服務的數字貨幣才能有升值的空間。」一名業內人士向記者分析表示,「這就需要看項目的白皮書怎麼來講這個事,最重要的是要有明確項目盈利模式。」 \n \n然而實際的情況是,目前許多項目的白皮書中並沒有介紹關於盈利模式的內容。在一家ICO平台上,新金融記者隨機選擇了幾個已經完成ICO的創業項目。通過瀏覽它們的白皮書,記者發現,白皮書絕大部分內容都是在講技術應用的背景、解決方法和構架設計,甚至是項目資金的使用計劃,但對於商業模式,都是寥寥幾筆帶過甚至絕口不提。 \n \n據了解,微信群和QQ群已成為了普通投資人獲取信息的主要渠道。新金融記者在QQ搜索關鍵詞「ICO項目」,100多個QQ群瞬間彈出,如「ICO炒幣交流群」、「ICO眾籌千萬富豪群」等,這些交流群相當活躍,有人不停地在裡面發布ICO宣傳信息,而且語言極富煽動性:「百年一遇改變家族命運的機遇」、「百萬薪資等你來拿」、「擁有科技鏈原始上市股,從此成就非凡人生」等。 \n \n群裡推薦的項目大多很「年輕」。一個已經完成5000個以太幣(ETH)ICO的項目顯示,2017年1月才開始市場調研,2017年4月起草白皮書,2017年7月ICO成立上海總部。以目前每個以太幣1500元人民幣計算,這個從起草白皮書開始計算,「出生」也只有4個月的項目募集資金750萬元。 \n \n「面對ICO項目,首先應當關注運營主體本身的情況。比如公司成立的情況,公司的行政、人事等各個方面是不是合規,是否存在違法、違約的情況,一個規範的企業,它才可能去做規範的事情;如果企業本身是合規的,再看它的ICO項目團隊,團隊成員是否具備與該項目內容相關的資歷,這是ICO項目價值的保障,同時成員個人的誠信記錄、違法犯罪記錄等信息的查證也至關重要;第三看項目的顧問團隊,是否具有專業資質,是否與企業進行了深入的、實質性的合作,還是僅僅發個聘書、走個過場;最後,作為防範和解決糾紛重要規則的項目白皮書也是審查的重中之重。」泰和泰律師事務所的王振華律師認為。 \n \n平台沒有「身份」 \n \n記者發現,不僅僅ICO項目真假難辨,就連ICO平台,本身都有著不可小覷的風險。 \n \n上述ICO報告指出,目前融資金額最多的三家ICO平台分別為ICOAGE、ICOINFO和ICO365,然而這其中,ICOINFO經營主體不明。 \n \n新金融記者打開ICOINFO網站,在網站上,記者並沒有找到任何備案信息。中國人民銀行等五部委聯合發布的《關於防範比特幣風險的通知》中明確規定,提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站應當按照《中華人民共和國電信條例》和《互聯網信息服務管理辦法》的規定在電信管理機構備案。 \n \n在網站的自我介紹中,也沒有任何公司信息,只有短短一句話:「ICOINFO,成立於2017年7月,是一個提供區塊鏈ICO 項目的平台。」在這樣一個沒有「身份」的平台上,如果投資者要參與ICO,需要將自己的比特幣或其他數字資產充值到ICOINFO的個人帳戶中,然後便可以選擇平台上正在ICO的項目,購入其發行的數字貨幣,並將其存在網站帳戶中。

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