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  • 報酬、波動雙勝 亞債一枝獨秀

     去年受到美國聯準會(Fed)可能升息及油價崩跌影響,債市普遍表現不佳,不過,新興亞債因美元計價及企業體質健全,繳出正報酬及低波動的成績單,堪稱一枝獨秀;法人表示,原油價格處於低檔的機會高,低通膨時代下,壓抑未來債券殖利率走升空間,有利債券表現,新興亞債後市可期。  保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君指出,全球債券市場於2015下半年開始多呈現資金淨流出,國內投信及境外債券型基金規模去年萎縮逾1成以上;展望今年,由於歐元區及日本的通膨預仍遠低於政策目標2%,預期兩大央行將持續透過購債方式擴大總資產規模,以刺激通膨回溫,因此可望維持充沛市場流動性,進而支撐全球債市價格。  鍾美君強調,由於亞洲新興市場債券價格不易急漲急跌,可幫助投資人長期投資,遠離追高殺低的惡性循環,在Fed升息循環之際,全球多數股債市波動都將加大,投資人不妨加碼亞洲新興市場債券型基金,或是將其他波動度高的基金適度轉換至亞洲新興市場債券型基金,建立可長可久的核心投資配置。  摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出,2016年開市就黑天鵝滿天飛,引發全球金融市場動盪不安,歐美主要股市今年來跌幅普遍超過6%,反觀亞洲高收益債券今年來相對抗震仍能維持正報酬,突顯其基本面良好,因而能在震盪中站穩腳步。  羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示,即便美國正式啟動升息循環,但放眼各主要債券,亞洲高收益債以8.9%的到期收益率稱霸,且存續期間僅4.3年,在各債券中相對來得短,在美債利率回歸正常化過程中受衝擊程度較低,加上亞洲堅實基本面撐腰,亞洲高收益債券的投資價值顯而易見。  統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示,今年來美元債券受惠於人民幣及亞幣競貶因素,表現較佳,雖然全球高收益債券市場受到股匯市巨幅波動而出現拉回,但是中資美元高收益債卻受惠於大陸官方政策利好措施、人行降準預期、境內外利差收斂等因素,表現相對具支撐。

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