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今年第三季美國固定收益市場表現亮眼,受惠於美國聯準會降息與整體利率下滑,信用利差進一步收斂至1990年代末以來最低水準。但隨著估值攀高、可進場區間收窄,未來潛在報酬動能已顯疲態,法人提醒,宜轉向防禦式配置,聚焦高品質與短存續期標的。
美國政府關門一個多月,法人指出,歷史經驗顯示,1995年以來美國政府共關門五次,期間10年期美債殖利率普遍下滑10至30個基點,並推升債市價格大漲,觀察國內債券ETF績效表現,近三個月共計14檔投資級債ETF大漲二位數,短線雖然股市波動加劇,但長天期優質債券因具穩定息收與避險價值,往往成為資金主要避風港。
根據集保中心公布的最新債券ETF受益人統計資料顯示,債券ETF整體受益人上周減少5,147人,連續5周減少,整體今年來減少17.29萬人,總受益人來到192.78萬人,續創下今年新低。
10月底前還有13檔債券ETF將除息,其中,年化配息率超過5%共有4檔,依序為第一金優選非投債8.98%、國泰新興投等債6.02%、元大優息投等債5.47%,及元大投資級公司債5.39%。投信法人指出,美國聯準會在9月宣布降息1碼後,主席鮑爾明確表示,這是預防性降息,接下來市場仍高度預期年底前持續降息的可能性。其中,非投資等級債券可望持續受惠降息所帶來的資金行情,推升表現空間。
上半年流失的債券ETF回來了,美國降息引爆債市買氣,債券ETF規模終於站上今年新高,突破3兆元大關。在降息前資金積極卡位債券ETF下,統計債券ETF整體規模近期創下今年新高,站上3兆大關,今年來流出金額幅度已縮減。
台股強強滾頻創新高,市場投資氣氛持續熱絡,根據集保戶股權分散10月17日最新統計資料顯示,台股ETF受益人數上周增加80,479人,統計總人數來到1,141.21萬人,連續二周創新高,今年來增加118.63萬人;反觀債券ETF受益人再創今年新低,105檔債券ETF整體受益人上週減少8,963人,連續4周減少,整體今年來減少16.78萬人,總受益人來到193.3萬人連續兩周創下今年新低。
10月底前還有這13檔債券ETF將除息,投資人可以把握這幾天最後買進時機參與除息。其中,年化配息率超過5%總共有4檔,依序為第一金優選非投債(00981B)達8.98%、國泰新興投等債(00726B)達6.02%、元大優息投等債(00968B)達5.47%,及元大投資級公司債(00720B)達5.39%。
台股今(20)日持續挑戰新高,盤面上同時有超過50檔ETF除息,其中,台股第三大市值型ETF「國泰台灣領袖50(00922)除息行情也受惠,股價力挺向上維持1%漲幅。國泰投信指出,00922的規模已至403.89億元,本月除息更吸引超過87億元資金流入,投資人看好台股表現,趕搭00922除息列車。
美國區域銀行上周再度傳出利空消息,與美國銀行等大型金融龍頭近期公布的亮麗財報形成強烈對比,凸顯金融產業「大者恆大」趨勢已然確立。著眼此一趨勢及潛在降息利多,富蘭克林華美投信推「FT金融債10+」(00986B),為投資人提供全球頂級金融巨頭的債券投資新選擇。
下周一除息ETF超過50檔,其中股票型就佔了約20檔,觀察多檔要除息的ETF,其中第三大市值型ETF「國泰台灣領袖50」(00922)人氣居前,自公告後搭上這波台股震盪,激勵市場買氣,截止至10月16日,短短半個月基金規模暴漲新台幣89億元,達新台幣405億元,本周以來交易量逼近20萬張。
投信投顧公會最新統計資料9月底投信各類型基金規模出爐,整體規模較上月增加2,350.58億元來到10.51兆;進一步觀察各分類基金規模增減,9月份規模以台股ETF增加1,140.19億為各類型基金規模增加之冠,其次為債券ETF月增1,009.93億,此為今年以來首度最大規模的兩大類基金單月同步增逾千億元。
中美關係波瀾再起,股市不確定性加深,但美股(15)日主要指數漲多跌少,帶動台股今日開盤即漲,加權指數盤中達27,732點再創歷史新高,27,647點作收。國泰投信表示,近期美國大型銀行財報表現亮眼,投資銀行業務成長強勁,加上聯準會主席鮑爾指出「經濟可能比預期更穩健」,市場對美國經濟韌性重燃信心。儘管股市評價偏高、波動加劇,但在美國減稅、去監管等政策支撐下,長線仍具發展潛力;債市則受惠避險情緒升溫與降息循環趨勢,相對低波動、高信評的投資等級公司債具備配置價值。
近日美國政府關門、就業數據疲軟等訊息再度干擾市場投資情緒,也讓10月降息預期走升,帶動投等債普遍走強,也拉抬交易熱度。法人觀察,17檔規模500億元以上的債券ETF近一季表現,績效全數紅通通。
美股今年持續刷新高點,評價已偏貴,加上雙十連假期間,中美貿易戰火再引爆,美股應聲血崩,顯示市場震盪加劇,法人認為,第四季股優於債大方向不變,但建議以多元資產配置來分散風險、兼顧收益。
今年來債券市場波動劇烈,不過隨著降息循環啟動,市場亦逐步復甦。觀察今年以來整體債券ETF規模與受益人變化,從7月開始兩者已經連續三個月都呈現正成長,市場法人表示,資金人氣已有逐步回籠債市的跡象,加上市場對於之後Fed降息預期升溫,債券ETF投資契機可期。
美國政府關門成經濟隱憂,債市全面走揚,根據美銀引述EPFR統計至10月2日止近一周,三大債市仍保持淨流入且力道擴大;其中投資級企業債仍維持淨流入居冠、金額擴大至92.7億美元;其次是新興市場債淨流入36.9億美元;非投資等級債基金淨流入金額23.1億美元。
根據Goldman Sachs預估,標普500今年預估獲利成長率為7%、2026年獲利成長率更上看14%,在標普500的11大產業中,2026年獲利成長率預估均為正成長,其中有10大產業獲利成長率更有雙位數成長表現。投信法人指出,企業獲利成長是股市上漲最大助力,在標普500業獲利勁揚帶動下,全球股市第四季有機會續攻,龍頭股將是上攻的領頭羊。
美國聯準會在睽違9個月利率不變之後,宣布降息1碼,暗示今年將還再降息2碼、明年降1碼。我國央行則維持利率不變,美、台央行本次的利率決策符合市場預期,金融市場榮景可望持續至第四季,不過,時序愈接近明年第一季底,變數會加大,聯準會主席人選是誰、對等關稅效應如何顯現,牽動資金流向,以及這場多頭派對開到何時。
美國聯準會(Fed)9月會議中宣布降息一碼,將基準利率調降至4%至4.25%區間,符合市場預期,據投信投顧公會最新統計資料,截至8月底投信各類型基金規模,以債券ETF增加651.76億元居冠,顯示搶先在降息前卡位債券ETF的資金相當顯著。
市場樂觀看待關稅進展,且川普簽訂大而美法案與企業財報表現優異等利多,推升第三季股市續漲。展望第四季,投信法人認為,總體經濟表現尚稱穩定,加上美國聯準會如市場預期降息1碼,整體上金融環境趨於寬鬆,增添投資市場的資金活水動能,利全球股債展開新一波反彈攻勢,可以採股債多重配置策略,掌握各資產輪動行情。