美聯邦怠政 禍及國本

　截至11月8日，美國政府停擺已持續39天，打破歷史紀錄。雖然自1981年以來，美國政府已有15次停擺，其影響多半是短期、溫和且可復原的，然而，此次停擺背後所顯示的不尋常跡象，可能徹底暴露美國政治體制的深層困境，甚至引發難以估量的長期危機。

葉家興專欄》美聯邦怠政 禍及國本

截至11月8日，美國政府停擺已持續39天，超越2018～2019年的35天，打破歷史紀錄。雖然自1981年以來，美國政府已有15次停擺紀錄，其影響多半是短期、溫和且可復原的，然而，此次停擺背後所顯示的不尋常跡象，可能徹底暴露美國政治體制的深層困境，甚至引發難以估量的長期危機。

習川會關鍵100分鐘》針鋒不相對 中美賽局 有默契下穩棋

　川普上任後，G2元首會晤呼聲就不斷，稍早在中美經貿高層五輪談判期間不斷激烈亮牌、如今再收牌，形同膽小鬼賽局共同選擇轉彎保命，但又手握著亮過的牌，想後續出招占主導權，顯示當前在不平穩下求平穩的特殊氛圍。

產業分析－半導體高關稅的盤算 從懲罰到誘引

　川普拋出200％～300％半導體關稅的言論，可理解為一種高錨點的談判與產業政策訊號：名目數字要大，時間點要近，但真正落地時必然會搭配豁免、分階段與投資綁定等細項。

國戰會論壇》中美貿易談判曙光乍現 膽小鬼賽局難解（蔡鎤銘）

中美貿易衝突自2025年初急劇升溫，雙方相互施加高達145％與125％的懲罰性關稅，全球經濟籠罩不確定性陰霾。美國與中國大陸高層於5月10日至11日在瑞士日內瓦展開首次閣僚級會談，試圖緩解緊張局勢。美國總統川普（Donald Trump）於5月11日宣布與中國大陸達成貿易協議，並宣示次日簽署行政命令降低藥價；中國大陸與美國媒體報導稱雙方同意取消91％關稅並暫停24％關稅。中美貿易戰的「膽小鬼賽局」（Chicken Game）特徵顯著，雙方立場轉向妥協，惟細節待確認，全球經濟仍面臨不確定性。

美中關稅對決 賴政府當心腹背夾擊

　川普試圖藉關稅戰帶領美國重返偉大，殊不知卻在國際社會掀起新一輪「疑美論」；他反覆放話要北京盡速來談，習近平至今仍好整以暇消極回應。這場膽小鬼賽局無論是何人勝出，抑或兩敗俱傷，都將對現行國際政治體制帶來無以預估的衝擊。

時論廣場》美中關稅對決 賴政府當心腹背夾擊（李正修）

川普關稅抗中「牛皮快吹破了」？ 黃暐瀚曝慘況：美國必先踩煞車

美國總統川普關稅令衝擊全球，不過美國似未「因川普而偉大」，外界對川普批評不斷。資深媒體人黃暐瀚在節目《57爆新聞》也分析，全世界的關稅戰，「是經濟戰、是政治戰、更是心理大戰」，中美互相牽制，陷入「膽小鬼賽局」，先踩煞車的，必定會是川普，「（若到時美國）物價必漲、貨價必空，這樣是要逼美國人上街革命嗎？」

社評／阻止台海完美風暴成形

　美中關稅戰日趨激烈之際，彭博社透露北京就恢復關稅談判提出三條件，其中包括台灣問題須尊重中方立場，說明台海議題與關稅戰相連，台灣問題已鑲嵌入美中結構性對抗中。可以逆向推論，若美中談判不利，關稅戰一旦擴大，台海將掀起一場「完美風暴」。

旺報社評》阻止台海完美風暴成形

　美中關稅戰日趨激烈之際，彭博社透露北京就恢復關稅談判提出三條件，其中包括台灣問題須尊重中方立場，說明台海議題與關稅戰相連，台灣問題已鑲嵌入美中結構性對抗中。可以逆向推論，若美中談判不利，關稅戰一旦擴大，台海將掀起一場「完美風暴」。

中時社論》一旦美中在台海開啟膽小鬼賽局

美中關稅大戰已經演變為兩國經貿硬脫鉤的現實，這戲劇性一幕僅發生在短短10天之內。儘管川普的關稅策略，被許多人認為不過是虛張聲勢，但北京全然不怕與川普展開「膽小鬼賽局」，昭示著一場巨大地緣政治風險隱然籠罩在太平洋上空，台灣必首當其衝。

《國際經濟》關稅大亂鬥 聯合國：美國報應到了

聯合國經貿發展常設機構UNCTAD周三表示，由於貿易緊張局勢及不確定性引發經濟衰退趨勢，全球經濟成長率可能放緩至2.3%。

《美股》分析：小心！企業將開始提到關稅衝擊；美中將繼續以戰逼和

美股分析：

美中持久戰 脫中入北風險高

　美國總統川普對所有國家課徵稅率不等的關稅，掀起「美國是否還能是信賴夥伴」的疑慮。隨著白宮再度提高中國商品關稅到245％，以回應陸方的報復性措施，兩大經濟體未來將如何管控雙邊關係，印太地緣政治版圖又如何變化，世人無不密切關注這場「膽小鬼賽局」的結果。

時論廣場》美中持久戰 脫中入北風險高（李正修）

美國總統川普對所有國家課徵稅率不等的關稅，掀起「美國是否還能是信賴夥伴」的疑慮。隨著白宮再度提高中國商品關稅到245％，以回應陸方的報復性措施，兩大經濟體未來將如何管控雙邊關係，印太地緣政治版圖又如何變化，世人無不密切關注這場「膽小鬼賽局」的結果。

《美股》分析：居安思危；基金拋售美股速度破記錄

美股分析：

川普駁因美債波動暫緩關稅「自認很快解決」繼續等習近平電話

美國總統川普9日宣布90天關稅緩衝期，外界認為，關鍵原因之一是來對債券市場劇烈震盪的憂心。不過，川普11日表示，債券市場雖然出現了點小波動，「但我很快就解決了。」此外，外媒指出，白宮多次向中方表示，希望由中國大陸國家主席習近平主動要求與川普通話，然而北京卻始終未有動作，但白宮官員表示，川普樂觀看待與中國達成協議，若北京也願意談判，美方將「仁慈」以待。

社評／貿易戰升級 中國堅持對外開放

　包括台股在內的全球股市連續暴跌數日，美國總統川普終於「髮夾彎」為自己投下的關稅核彈按下暫停鍵，除中國大陸外，對其他經濟體的「對等關稅」暫緩90天實施，留待談判後再決定，全世界暫時鬆了一口氣，但美中關稅戰將進一步升級，以美國財政危機的嚴重、川普的強悍與不確定性，未來可能發生更多「黑天鵝事件」與「灰犀牛事件」，衰退的世界經濟無疑將雪上加霜。

「膽小鬼賽局」美中兩車對撞 誰先閃？川普可能錯估情勢

美中兩國上演「膽小鬼賽局」，使這場貿易戰越演越烈，外媒分析指出，基於政治面和經濟面等因素，中國也許不會先認輸。

不問蒼生問罷免

　美國總統川普引發的關稅風暴，造成全球股市慘跌與經濟重創，包括美國自己都遭遇了空前的震盪，在各國一片哀鴻遍野、尋求與美國進一步談判讓步之際，中國大陸則是第一個跳出來與山姆大叔硬槓的國家。外媒分析，美中兩國正陷入一場以實力硬碰硬、高風險的「膽小鬼賽局」。