华尔街分析师示警AI泡沫 黄仁勋认为与网路泡沫截然不同

人工智慧（AI）热潮的债务压力与商业模式困境，正成为华尔街关注的焦点，美国银行首席策略师Michael Hartnett发出严厉警告，认为AI泡沫的第一层已遭债券市场刺破，但晶片龙头辉达（NVIDIA）执行长黄仁勋则坚信AI需求非常、非常地强劲。

富邦投信三檔ETF同步挂牌

　ETF再添新势力，由富邦投信发行的00982D、00983D、009809于10月14日同步在臺湾证券交易所正式挂牌上市，由于00982D、00983D是市场首檔于证交所挂牌的主动债ETF，证交所特别为两檔ETF举办挂牌典礼仪式，富邦投信董事长黄昭棠、总经理吕其伦共同出席，见证资本市场开启新篇章，也展现富邦投信将持续推出具市场前瞻性与差异化的ETF产品，协助投资人掌握资产配置新方向，迎战多变市场环境。

柜买ETF商品创新 打造多元投资选择

　柜买中心自2018年起，债券ETF资产规模稳居亚洲第一，截至今年9月底，债券ETF商品总计94檔，涵盖公债、投资等级、非投资等级、新兴市场及多种期限结构等类型，已建构完整产品线，提供多样化商品选择。

《柜买市场》推主动式与多资产ETF新工具 OTC打造多元投资选择

随着全球金融市场快速变动，投资人已不再满足于传统被动式ETF，对于资产配置的需求也更加多元，柜台买卖中心藉由主动式与多资产ETF投资新工具，打造多元化投资选择。

管涛：低利时代助陆资本市场发展

　中国大陆为稳经济，保持适度宽松货币政策，利率水准也维持在相对低点。大陆外管局前国际收支司司长、中银证券全球首席经济学家管涛最新撰文分析，预计未来低利率可能还会持续一段时间，并且称低利率时代更是助推中国大陆资本市场破解结构性问题，朝向高品质发展的最佳良机。

美国降息在即竟爆「3F风险」 外资债券专家曝杠铃策略

美国就业数据低于预期，市场对于美联准会9月降息预期升高。景顺投信环球高评级企业债券基金经理人文家辉（Lyndon Man）11日来台时指出，景顺预估9月就会启动这波降息循环，若9月没降，10月、12月就会各降一码，以支持美国经济，现阶段市场过于乐观，但经济软着陆机率有8成，并存在3F风险，宜採防御策略，避开景气循环产业，并採杠铃策略。

寿险评估回报率 恐掀併购潮

　寿险业面临币别错配风险，惠誉信评26日对此表示，短期内持续影响寿险业财务表现，可透过提高外币计价保单、多元的外币资产配置，及管理外匯风险曝险等措施，缓解匯率波动对盈余带来的不利影响。此外，寿险业评估其资本成本长期高于报酬后，不排除考虑出售持股，市场上可能出现更多併购案件。

观察者网》A股今年大概率可上4000点（刘纪鹏）

ETF大未来》凯基投信：善用股债配置 淡定面对波动

　凯基投信投资策略部主管翁毓杰认为，2025年看似股债齐扬，过程中却是惊滔骇浪，今年的投资关键字是「Uncertainty（不确定性）」，因此如何与不确定性并存，是一个大哉问。而要应对不确定性所带来的高波动，就是要过滤短期杂音、聚焦长期趋势，投资人可用「资产配置」应对诡谲多变的投资环境，尤其长期投资90％以上的绩效决定于资产配置。

外银：看好债市契机 布局短天期甜蜜区

　在美国就业市场弱化以及总统川普暂时提名一名联准会理事人选，引发市场对央行决策层将转向偏鸽派的预期。外银看好美国降息预期下的债市契机，策略布局由超长天期转向较短天期，并锁定5～7年期甜蜜区。

第一金投信：降息行情有谱 卡位美高信评企业债

　随着美国与主要贸易伙伴达成协议、关税有效税率大幅攀升至16％，投资上仍宜谨慎观察对经济与通膨带来的影响，及美国联准会政策的变化。

债券ETF买气回温！ 投资级债成市场新宠

美国维持利率决策不变，偏鹰立场美元对新台币走升，31日元大AAA至A公司债(00751B)、群益ESG投等债20+(00937B)等热门投资级债ETF再收涨。

美非投资等级债 抗震首选

　近期金融市场动盪，反而提供债市良好进场点。投信法人指出，2010年来，美国非投资级债券的平均年度报酬率达到6.7％，面对市场波动时，年度跌幅通常比美股小，年度波动率平均仅为美股的一半。意味着在面对市场风险时，美国非投等债能提供较佳的报酬风险比。

Fed降息仍存变数 三大债市 维持净流入

　下半年全球金融市场的焦点依旧围绕着联准会政策动向、美国贸易政策、企业财报与利差变动等关键因素，根据EPFR统计至7月9日止，投资级企业债从前一周的净流入97.2亿美元，减速至净流入43.1亿美元，居市场之冠，新兴市场债基金减速至净流入26.8亿美元，美国非投资级债券基金由上周的净流入11.7亿美元，减速至净流入5.3亿美元，资金在股票与债券两大市场之间的流动呈现出谨慎但有方向性的特徵。

美降息前三月 高评级债券有赚头

　点阵图及联邦基金期货隐含机率皆暗示今年将降息两码，时间较可能落在9月及12月。回顾联准会首次降息前三个月布局高评级债券，往往能在未来一年实现不错的正报酬，反映出利率下行阶段高评级债券同时具备资本利得与息收优势。投信法人建议，可採定期定额分批进行长天期A级公司债投资布局，获得较高的利息收入与联准会缓步降息的资本利得空间。

ETF除息秀开打 00961夺7月配息王

　2025年上半年全球市场震盪加剧，中美贸易摩擦、地缘政治风险等利空因素环伺，然而ETF市场仍展现强劲韧性，7月除息大战正式开打，多檔ETF缴出亮眼配息成绩单。其中，新兵FT臺湾永续高息ETF（00961）以年化配息率约15％的亮眼表现领跑市场，不仅一举夺下7月配息王宝座，更创下今年以来新高。

市场动盪 外银：四大优先因应

　滙丰银行第三季投资展望指出，全球贸易局势持续动盪、美元波动加剧之际，国际投资人正积极寻求分散资产与货币风险的配置策略，面对市场不确定性，建议「四大优先」策略因应，包括多元化重建股票配置、掌握AI创新、布局多元与另类资产，及发掘亚洲机会。

陆港观盘－陆内需分化 消费动能仍需政策支持

　近日伊朗与以色列衝突成为市场焦点，根据国际原子能总署（IAEA）截至2025年5月15日数据，伊朗浓缩铀储量（60％浓度）高达274.8公斤，增加幅度远超过往数量及幅度，为以色列本次军事行动提供了理由依据。

政策反覆 投资级债券因应

　川普对等关税政策仍是全球金融市场最大的不确定性风险，展望第三季，投信法人普遍认为，政策反覆导致市场大幅震盪，惟全球经济衰退机率降低，企业获利展望仍佳，中期市场可望维持向上趋势，建议分散投资组合安度短期震盪，掌握中期行情，投资组合配置宜纳入投资级债券。

投等债殖利率逾5％ 法人喊买

　美国眾议院通过川普的「又大又美法案」，引发市场对财政赤字的担忧，美国10年期公债殖利率回升至4.5％以上。投信法人指出，歷史经验显示，当投资级公司债的殖利率超过5％时进场，未来一、二、三年的平均报酬率皆为殖利率低于5％时进场的两倍，现在正是布局的良机，建议可适度配置投资等级债基金。